具原物料題材的拉美股市，在最近三個月的表現是上沖下洗。以巴 西為例，近三個月漲幅雖為一一．四七％，但近一個月卻僅達○．三 ％，連帶也拖累拉美基金的績效。根據理柏資訊統計，國內拉美基金 最近一個月的平均績效為一．二六％，不但在新興市場中殿後，表現 竟然還輸給日本基金的平均報酬。
不過業者指出，在美國景氣回升與巴西當地企業獲利優於預期的情 況下，巴西股市有望在近期脫離整理格局，投資人可多加留意。
ING投顧表示，巴西央行已在上周降息兩碼至一一．五％，儘管符 合市場預期，然而值得注意的是，近期全世界食品價格大漲，使得巴 西的CPI年增率已從五月的三．一八％，大幅上升到六月的三．六九 ％。
所以，大部分券商指出，就算日後還要降息，當地央行的降息幅度 ，也會由之前的每次降息兩碼，縮小到每次降息一碼。
富蘭克林投顧資深副理盧明芬指出，近期巴西通膨上揚，是短線上 國際油價與糧食價格飆漲使然；不過以長線走勢來看，當地的通膨率 還是處於下滑趨勢。畢竟對新興市場國家而言，只要通膨可以控制在 合理範圍內，用降息手段來刺激景氣一定還是政府的優先選項，而巴 西目前卻還有至少六到八碼的降息空間。
此外，在經過兩天的震盪之後，美國即將加入景氣復甦的行列，預 料也將給拉美股市帶來持續性利多。霸菱資產管理公司台灣區負責人 林志明表示，拉美股市與美股的連動性很強，只要美國的需求提升， 兼具原物料與內需題材的拉美股市，表現空間自然會跟著提升；若再 加上巴西股市偏低的本益比與超乎預期的企業獲利，即使股市已經休 息近兩個月，但第三季以後，仍可重拾今年初的成長力道。
目前大多數券商認為，今年巴西企業的獲利年增率將達二六．五％ ，整體股市獲利的年增率可望超過三成，只要市場的利空鈍化，還是 可以推升當地股市再走一波資金行情。
