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元旦開紅盤十次有八次收紅

2011年12月01日
公開
45

台股今開紅盤 收紅機率高 更新日期:2011/01/03 02:56 王宗彤�台北報導 中國時報【王宗彤�台北報導】 台股今（三）日開紅盤，根據統計，近十年來每年元旦開紅盤的收盤狀況，十次有八次收紅，群益投信表示，由於元旦假期後接著就是農曆過年，領了年終獎金後，投資人投入股市的資金動能較平常更充足，因此往往元月行情見紅機率居多。 群益投信國內投資長吳文同表示，台股在兩岸進一步開放、消費電子旺季，及相對其他亞洲股市落後補漲等利多因素拉抬下，元月行情可期。 日盛精選五虎基金經理人林界政表示，指數將維持震盪上揚，只要十日線未破，就可維持穩定發展格局。林界政說，去年十二月台股漲幅高於七％，近封關前兩日看出指數近九千點出現壓力區，所以後市不排除將以類股輪動方式挑戰九千點，而大盤所有均線皆為上揚，呈現多方排列，目前量能也沒有失控的情形，指數將可維持震盪走高。此外，須留意十日線，若跌破，表短多態勢將出現休息狀態。 又歐美耶誕銷售雖受暴風雪影響，但ＥＣＦＡ早收清單第一階段關稅調降正式實施，加上美ＣＥＳ電子展登場，農曆年前拉貨效應，將有助元月股巿緩步登高。 富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，短線上雖有大陸工資上揚、台幣升值、歐美大雪、農曆年後的缺工潮等利空陰影，不過在市場皆有預期的情況下，後續持續追蹤即可。平板電腦倍數成長，ＬＥＤ滲透率持續提升，相關族群、零組件持續看好。 吳文同指出，農曆年後是塑化旺季，因此看好塑化類股，此外，受惠兩岸和平紅利、農曆年內需消費增加的中概、內需相關類股，也是可提供想賺年前紅包財的投資人參考選擇。 台新投信專戶管理部投資經理莊文仁表示，台股目前仍力守在月線之上，技術線型偏多；不過接下來要觀察外資、匯率及農曆年舖貨效應等三大指標。首先，若外資持續匯入，則大型股可發揮撐盤作用，台股大跌機率不高；在匯率方面，若台幣出現急升，對內需產業有利，但電子業的出口及毛利將遭受衝擊，恐壓抑台股表現；至於農曆年舖貨方面，後市若出現大幅拉貨熱潮，有利帶動台股另一波上攻行情。

作帳行情結束 外資獲利了結

2010年03月02日
公開
46

本周投信法人季底作帳接近尾聲，觀察9月以來，投信法人買超張數超過8千張的個股有29檔，這個月股價全數上漲。除了電子股外，投信資金也有轉進金控股現象；此外，受惠中國內需、日圓升值等相關個股也是加碼標的。 保德信投信金平衡基金經理人施勝發觀察，9月以來台股漲勢主要是由股價跌深的金融，及資產、營建股領軍；電子股則以中小型股、低價股表現相對較佳，因此觀察投信買超個股中，金融類股有出現回補現象；電子股部分，投信則偏好有個別利基題材、獲利展望樂觀，以及具備落後補漲效應者。 不過，最近法人機構作帳行情即將結束，不僅是投信經理人開始退場觀望，8月以來大力喊買的外資也紛紛逢高獲利了結，使得盤勢順勢拉回整理。 群益投信國內投資長吳文同分析，台股周線連續4周收紅之後，本周收黑，預估短線可能先轉為高檔震盪整理格局，不過就目前台股均線都呈現多頭排列來看，預期台股在整理之後，仍有再度震盪走高機會。 吳文同補充，就基本面來看，近期包括美國、歐洲等地的經濟數據都呈現好轉現象，台灣央行也持續維持寬鬆貨幣政策，市場資金動能仍然充沛，還是有利於台股長線表現，雖然整體而言，今年台股累計漲幅將近60%，但台股還是話題多多，且年底又有兩岸金融MOU以及明年有ECFA簽署，台股行情沒有悲觀理由。 施勝發則認為，短線建議投資人觀察大型權值股或台灣50指數表現，若大型股沒有止跌跡象，股市短期還是有再度回檔的可能性。

定期定額3招致富

2010年01月28日
公開
37

定期定額3招致富 •Smart智富月刊 2008/01/08 年終獎金只有5萬元，怎麼用，才能由小變大？專家經驗告訴你：定期定額才是年終變大的鐵律，定期定額法，不管是基金、股票還是投資自己，都能讓你小錢變大錢！ 【文�吳修辰】 年終獎金只有5萬元，怎麼用，才能由小變大？專家經驗告訴你：定期定額才是年終變大的鐵律，定期定額法，不管是基金、股票還是投資自己，都能讓你小錢變大錢！ 「定期定額投資，是我這輩子用年終獎金買到最好的禮物！」在金融圈打滾20年的亞太全球證券投顧總經理張夢翔如此說。會有這層體悟，可是一段長達15年的親身經歷。 時間拉回1992年，張夢翔當時擔任光華投信（編按：後被荷蘭銀行收購，現已併入ING投信）企畫部協理，因為發現「定期定額」投資共同基金在國外很流行，建議公司開辦這項業務。 在那個全民瘋股票的年代，定期定額買基金，到底會不會賺？張夢翔直言，新業務剛起步，自己也搞不清楚這種投資方法到底有多好，只知道國外流行，自己又是推動者，因此決定自己跳下來先試一試。 第1年從年終獎金裡，撥出3萬6,000元，開始以每月3,000元定期定額投資公司的一檔台股基金，當時，台股在4,000點附近打底，隨著股市彈升，兩年後順利獲利出場。這次初體驗的心得是：不必挑買點，賺得輕鬆。他決定加碼再投資，不過，馬上經歷震撼教育。 1996年7月，光華發行一檔日本基金（編按：現為安泰ING日本基金），當時評估日股可望反彈（日股從1990年的3萬8,957點天價崩盤，當時指數跌到2萬2,000點），加上自己又是承辦人，因此他在8月時，就用定期定額方式投資這檔基金。 沒想到，投資第1個月，日股就大跌8%，接下來，連著兩年一路跌，最慘時，基金報酬率竟跌到－40%。連年慘跌，一度讓他猶豫要不要停扣、換投資別的市場。但仔細分析：定期定額最重要的精神，就是「愈跌愈要買」，如此才能攤平成本，待行情反彈，才可能倍數獲利。因此，他選擇堅持下去。 招式1：買基金－日股大跌他照賺1倍 連續扣款38個月之後，隨日股漲破1萬8,000點，儘管指數位置比他第1次扣款時要低，但整體報酬率卻超過90%，年化報酬率超過14%，達到停利目標，第一次獲利出場。 這個成?#92;經驗，讓張夢翔從原本對定期定額一知半解，變成堅定的支持者。手上的日本基金雖然停利賣掉，但每月扣款一直沒停，儘管後續跟著又是連續3年的狂跌，指數腰斬再腰斬，但張夢翔沒被大空頭嚇跑，仍然有紀律的持續扣款。 2005年8月，日股上揚1萬3,000點，雖然比他前一次停利出場時還低了5,000點，但手上日本基金報酬率竟已超過100%，第2度達到停利出場目標。和上次一樣，馬上執行停利，但繼續扣款，目前又過了2年多，帳上日本基金報酬率約20%，正在等待第3次停利。 日本股市走了17年空頭，一個爛到連日本人都懶得投資的市場，張夢翔卻靠定期定額投資11年，目前為止平均每年賺到19%的獲利，朋友問他怎麼這麼厲害，張夢翔回答「不是我厲害，是定期定額厲害。」也難怪他要說：「這是用年終獎金買到最好的禮物」。 據統計，2006年上班族年終獎金平均達1.6個月，一般上班族做滿1年，估計也可領到5萬元左右，用這筆錢每月挪出3,000元定期定額投資基金1年，綽綽有餘。而且如果你選的不是日本基金，賺錢速度肯定會比張夢翔還快。 不僅如此，如果每月3,000元的投資行動可以持續30年，以年化報酬率14%複利計算，依據複利算式，30年後將成長至356.8倍，等於每年投資3萬6,000元本金，就會滾動成1,284萬元。少少的年終獎金，只要有紀律的投資，輕鬆就能存到千萬退休金！定期定額的威力，由此可見。 招式2：買股票－不怕股災年年賺20% 如果覺得投資基金滾動速度太慢，你也可以定期定額投資高殖利率股票。 永豐金控研究總處長蔡致中是有15年投資經驗的老手，為了體驗股神巴菲特「價值投資」的威力，2002年，在台股還未走出「911事件」驚恐的氣氛中，從年終獎金中拿出10萬元，投資股利豐厚的中興保全股票。 隔年碰上SARS，市場氣氛更差，他仍有紀律的執行，5年下來，他的持股，單是價差報酬率最高曾達133％，不但驗證價值投資一定要逢低買進、長期持有的法則，更發現：「定期定額投資高殖利率股票，真的能讓年終獎金小錢變大錢！」 定期定額投資高殖利率股票有兩大好處： 1.股利加上利差，長期投資報酬驚人。 2.有紀律的投資，不必擔心股票短期波動。 這5年，中保股價最低跌到22.2元，最高曾漲到70元（未還原權值），蔡致中因為用定期定額方式，每年投資10萬元買進，經過5年配股，如今他手上的中興保全持股平均成本只有30元。 以2007年12月17日中保收盤價49.7元為基準，蔡致中投資中保，光是股票價差的報酬率就有：（49.7元－30元）÷30元＝65.67%，平均年化報酬率達13.13%。 如果加計配息，以中保年年穩定配發高額現金股利，過去5年單是領取配息的報酬率至少就超過5.3%（以平均持股成本30元計），2006年最高達10%，5年平均超過7%，這個簡單的投資等於為蔡致中年年賺進20%的報酬。 至於選股會不會很難？蔡致中分析，去年台灣上市櫃公司股息殖利率達5%以上的企業有500家，過去5年，每年股息殖利率都在5%以上的也有140家。要挑投資標的，一點都不難。 招式3：投資自己－證照+人脈 多多益善 投資基金、股票，擔心風險又怕賠錢？你還有一個「穩賺不賠」的定期定額投資工具，就是：投資自己！ 根據104人力銀行調查，8成以上企業主對於求職者擁有證照的好感度，大過沒有證照的求職者。104人力銀行總監邱文仁因此建議，投資自己可分兩類，一是投資學習，一是投資人脈。所謂「學習」，可以考專業證照，也可以做語文進修。投資「人脈」，則是要費心培養關係，與那些對自己職場發展有幫助的人緊密互動。 美國《Money》雜誌提出40種年終獎金最棒的花法，其中一種就是花錢投資一位良師，這位良師不是指同輩的朋友，而是你未來想要升遷，或者希望達到同樣職位的前輩。 假設，你領了5萬元年終，平均每個月請這位良師吃飯兩次，每次花費2,000元，則5萬元至少可供你和這位良師連續1年月月聚會，拉近情誼。《Money》雜誌形容這種投資，對你職場上的協助，將獲得用錢無法估計的投資回報。 看來少少年終獎金要變大，真的都不難！不論投資基金、股票，或是花錢上課投資自己，只要厲行「定期定額」原則，不必靠老闆，大家都可以把自己的年終，輕鬆放大！

10檔好股賺除權息行情

2010年01月28日
公開
44

3大操盤手，解析6月台股10檔好股賺除權息行情 Smart智富月刊 第130期 2009-05-27 撰文者：馬自明 填權填息能否成功，端賴大股東對公司未來營運的信心，因此企業前景是不是看俏，是挑選填權息行情是否出現的關鍵變數，而具「高殖利率、高可抵扣稅率」的「雙高概念股」則可以幫助投資人選出優質穩健的標的。 觸控面板全球第2大廠洋華科技（3622）4月30日除息5.4772元，一天就順利填息，股價還一度暴衝至450元高價，除息後漲幅高達54.9％，5月22日又除權（配股票股利1.3693元），成為今年台股除權息行情的領頭羊。 洋華除息前未如預期出現棄息賣壓，還亮麗演出填息行情，激發投資人對今年除權息行情的想像。但是，洋華的經驗真能被複製嗎？台股在3到5月大漲超過2,200點後，今年的除權息行情還會有表現嗎？ 針對上述問題，《Smart智富》月刊訪問近3個月績效分別高達44％、38％的操盤人：安泰ING台灣高股息基金經理人祝明智、富邦價值基金經理人林意萍，他們的績效在價值型基金中分居冠、亞軍，以及平衡價值型基金近3月績效在前3名、近1個月績效稱冠的保德信金平衡基金經理人施勝發，請他們剖析接下來的除權息大戲。 3位操盤手都一致同意，因為台股漲多，6月除權息個股走勢應保守，但某些具有題材性、未來業績看俏的個股，後續填權息行情反而可期，所以，「先蹲後跳」將是今年除權息行情的特色。 至於個股要怎麼挑？以下是3位基金經理人的建議： 指標1》首選高現金殖利率個股 「今年是投資高現金股利公司的時機！」祝明智指出，一家公司擁有高現金殖利率，至少有3點意義： 1.能夠配發現金回饋股東：公司願意把盈餘以現金形式回饋給股東，不但代表這家公司賺錢，而且現金應該也頗為充裕。 2.股價相對偏低：一家公司的股價高低，與股利發放有一定程度對應關係，因此現金殖利率高，除現金股利有一定水準外，也意味著該股股價有偏低可能。 3.營運相對穩健：各公司經歷去年金融海嘯衝擊，如果公司還能配發穩定的現金股利，代表公司體質好，競爭力強，較不受景氣差的影響。 祝明智強調，股市走過3年大多頭，許多公司都能配出頗為豐厚的現金股利，但到08年現金股利紛紛縮水，正是檢驗企業是否擁有強健獲利能力，擇優投資的最佳時機。 指標2》再看下半年業績是否看好 「個股有沒有除權息行情？還是要看基本面！」林意萍指出，除權息之前是否有行情、除權息後是否有填權息行情？關鍵在個股未來的業績展望。 林意萍表示，年初由於企業回補庫存，個股在首季較預期為佳的情況下，股價從低檔反彈走高，但到6月公布的第2季業績是否持續走高，將直接檢驗股價。 林意萍觀察，以電子股而言，Windows 7（編按：微軟新一代視窗）和CULV（低電壓處理器）將是下半年的重點議題。CULV的超薄型機種帶動機殼、機構件、LED背光模組等零組件廠商推出新產品，筆記型電腦相關廠商業績也看好。 至於Windows 7換機潮的期待，雖然不見得那麼快發酵，但對觸控面板及其他相關軟體廠商股價也都有刺激效果，這些族群的除權息行情值得期待。 傳產股方面，祝明智看好鋼鐵、塑化、原物料等景氣循環股今年的除權息走勢。他認為，下半年弱勢景氣將逐步回升，這些現在看來慘澹的循環股，有機會從谷底爬升，至於金融、資產股則受惠陸資來台預期，在長期趨勢引導下，也是可留意的標的。 施勝發則提醒，「有題材」的熱門公司，填權息機率確實較高。不過，對業績成長的「夢」做得愈大，就得小心夢碎，所以一旦這些個股接近填權息（詳見名詞解釋），建議高檔一定要適當調節。 名詞解釋_填權息 只要除權息後，股價高於除權息後參考價，投資人就已經是既賺股利，又賺差價。但真正「填權息」是指股價在除權息後，漲回除權息前一日價位，反之，若是除權息後股價不但低於除權息參考價，還賠掉所配的股利股息，則稱為「貼權息」。 指標3》最後挑高抵扣稅率 除了現金股利殖利率要高、下半年業績要看好外，高可抵扣稅率（詳見名詞解釋）也值得投資人留意。買可抵扣稅率高的股票，投資人還可享受節省所得稅的功能。施勝發解釋，如果公司可抵扣稅率高於個人所得邊際稅率，可以抵扣掉股利課稅，投資人甚至還有稅可退。 舉例來說，中華電今年每張配發3,830元現金股利，去年可抵扣稅率是30.81％，因此可以算出可抵扣稅額是1,180元（3,830×30.81%＝1,180）。因此，如果你是適用所得稅稅率6%的投資人，買1張中華電股票，並且參加除權息，照理說你因為取得配息，得支付230元（3,830×6%＝230）綜合所得稅，但因為中華電享有可抵扣稅額，所以你反而可以拿到950元（1,180－230＝950）的退稅。 正因為如此，可抵扣稅額對除權息行情產生兩種截然不同的結果。對一般投資人來說，只要適用稅率比公司可抵扣稅率來得低，就有機會可以享受退稅的好處，相反的，如果適用稅率在30％以上的大戶，不但不能退稅，甚至還會因要多繳稅，所以大戶並不喜歡參加除息，使得高配息公司在除息前，反而會有棄息賣壓。 名詞解釋_可抵扣稅率 可抵扣稅率是指兩稅合一制度實施以後，雖然公司發給股東的股利合併到個人綜合所得稅計稅，但是可以抵扣掉股東投資公司先繳納的營業稅。因此，你投資可抵扣稅率愈高的公司，與你個人所得稅率差距愈大，節稅愈高的公司，與你個人所得稅率差距愈大，節稅的效果就愈高。 填權填息能否成功，端賴大股東對公司未來營運的信心，因此企業前景是不是看俏，是挑選填權息行情是否出現的關鍵變數，而具「高殖利率、高可抵扣稅率」的「雙高概念股」則可以幫助投資人選出優質穩健的標的，本刊依照3位操盤人提供的挑選原則，篩選出10檔「3高」概念股供投資人參考。 參與除權息，掌握「3高」個股！ —高殖利率、高成長個股、高抵扣稅率 ＊除權息參考價怎麼算？除權息是指，公司將經營所得盈餘和股東分享的方式，但是兩者意義上並不一樣。簡單來說，除權是公司把盈餘以股票形式給股東，而除息是指公司直接發現金給股東。除權息後，該公司股價將有所調整，調整方式如下： 除權息參考價怎麼算？ ＊除權息教戰策略 除權息教戰策略 ＊3大操盤手看除權息行情 施勝發：除權息行情必要條件是資金充沛、沒有系統性風險，現在都有了！ 小檔案_施勝發 學歷：美國卓克索大學財務碩士經歷： 保德信投信投資研究部經理、保誠投信資產管理部經理現職：保德信金平衡基金經理人 林意萍：今年已經漲了一大段，在高檔震盪，所以投資人得再檢視基本面狀況！ 小檔案_林意萍 學歷：政治大學經濟所碩士經歷： 金鼎投信基金經理人兼研究部主管、遠雄人壽資產管理部經理人現職： 富邦價值基金經理人、富邦長紅基金經理人 祝明智：除權息前，如果現金殖利率還很高，參加除權息就有意義！ 小檔案_ 祝明智 學歷：美國威斯康辛大學企管碩士經歷： 中信證券投資信託股份有限公司基金經理、怡富證券股份有限公司資深研究員現職： ING投信國內股票投資部副總、ING投信台灣高股息基金經理人

資格/除權除息基準日/除權日/除息日

2010年01月28日
公開
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股東會紀念品的領取資格/除權除息基準日/除權日/除息日 Q：股東會紀念品的領取資格： 資料來源股東會紀念品達人 A：當公司股東會日期確定後，就會公布相關行事曆，你注意最後過戶日往前推第三個工作日就是最後買進日；以台肥為例，六月十六日開股東會，四月十七日是最後過戶日，四月十五日就是股票最後買進日，只要在四月十五日以前（含當日）買進或持有該股票的投資人，都有資格參加股東會，並領取紀念品。即使在四月十六日以後到六月十六日股東會開會當天已賣出股票者，仍具有資格，作1個「一日股東」也可参加股東常會。 Q：我想參加除權(息)，最後買進日是什麼時候? A： 股票除權(息)交易日的前一營業日買進。 除權除息基準日：當一公司決定增資配股或分派股利、股息時，需訂定某一日為除息除權基準日，因公司股東名冊常會有所更動，所以以該日為基準日，依該日的實際股東名冊為準分派股利股息。 除息日：上市公司為發現現金股利而停止股東辦理過戶前的第二個營業日，在該日以後買進的股票即不能參加除息。 除息日簡單的來說，以上市公司為發放現金股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除息日，在除息日以及該日以後所買進之證券，即不再具有領取現金股利之權利。 除權日：上市公司為配發股東股票而停止股東辦理過戶前的第二個營業日，在該日以後買進的股票即不能參加除權。 ~~~~ 除權除息日的次一營業日為最後過戶日 最後過戶日的次日為停止過戶日 停止過戶日共五日，第五日為除權息基準日 例： 除權除息日：97.11.19 最後過戶日：97.11.20 停止過戶日：97.11.21∼97.11.25 除權息基準日：97.11.25 ~~~~~ peiyunlin 投資人如果想參加除權除息，必須最晚在除權或除息日的前一交易日買入該股票，這樣，就有權分配股票的股息了 舉例，如果某家公司的除權/息基準日定在8/12(五)，根據下面推算 8月3日星期三:成交日(要在這天買進才含權值，賣出就沒有參加除權) 8月4日星期四:除權/息交易日(這天價格已經除下來) 8月5日星期五:最後過戶日 (在這天手中仍有持股或是在這天辦理過戶完成,才有權值) 8/8 星期一:停止過戶日(8/8~8/12) 8/9 星期二 8/10 星期三 8/11 星期四 8/12 星期五:除權/息基準日 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 作者: simonown 偉詮電(2436)重大行事曆 股東會 除息日 日期 95/06/15 95/07/07 最後過戶日 95/04/14 95/07/10 停止過戶期間 95/04/17 ~ 95/06/15 95/07/11 ~ 95/07/15 融券最後回補日 95/04/07 95/07/03 停止融資期間 95/04/10 ~ 95/04/12 95/07/04 ~ 95/07/06 停止融券期間 95/04/06 ~ 95/04/12 95/06/30 ~ 95/07/06 （以下以 2006 年偉詮電來說），無論股東常會、除權基準日、除息基準日的前 後都會有一段停止過戶期間。 例如股東會前 95/04/17 ~ 95/06/15 停止過戶為的是在 04/17 之後讓公司把股 東名冊整理出來，通知他們參加 06/15 股東會。 而除權息 07/07 後兩天（日數均指交易日）07/11 起有停止過戶期間，是因為 07/06 除權息前一天買進的投資人在兩天後 07/10 才能完成股票交割，這時還 沒有停止過戶，公司也才能根據名冊派發股利。換句話說，07/07 除權息當天 才買進股票的，07/11 完成股票交割，但這時已經在停止過戶期間內，股票雖 然照常交割，但是並不計入公司的股東名冊中，便也已經不列入派發股利的名 單之內了（否則又賺到除權息價差又能領股利就沒道理了）。 --- 停止過戶起日只是公司整理股東名冊需要一段時間，所以訂出那段時間內再買入 股票完成交割的人不計入接下來讓股東參與的活動內（股東會、除權息）。 而停止過戶期間內股票當然還是都照常交割，很多人會把交割跟過戶搞混，望文 生義誤以為這段期間內股票都不能買賣................Orz。 --- 至於強制融券回補、停止融資買賣則是跟停止過戶日有日期上的關連。 無論是股東會前或是除權息後都會有停止過戶日，而停止融券是從停止過戶日往 前算第七天，然後從該天起停止融券五天（仍有融券者會在停止融券隔天被處分 回補）；停止融資則是從停止過戶日往前算第五天，然後從該天起停止融資三天。 以時間軸來看就是這樣， 04/ 06 07 10 11 12 13 14 17 停 停 停 停 停 ︵ 停 券 券 券 券 券 除 止 ＋ ＋ ＋ ＋ 權 過 回 停 停 停 息 戶 補 資 資 資 ︶ 日 除權息的道理亦同，只差在如果是除權息，則是在停止過戶日前兩天為除權息日。 --- 另，所謂停資券行情就是在停止過戶前會有空單回補潮，股價便較有機會因受到 買盤湧入而推升。 --- 另外請注意例外狀況：如果是股東臨時會，同樣會產生停止過戶，但「不一定」 需要停資停券，端視公司決策而定。以下補上證券商辦理有價證券買賣融資融券 業務操作辦法第 35 條： 第三十五條 得為融資融券之有價證券，自發行公司停止過戶前五個營業日起，停止融資買進 三日，並於停止過戶前七個營業日起，停止融券賣出五日；已融券者，應於停止 過戶第六個營業日前，還券了結。但發行公司因下列原因停止過戶者不在此限。 一、召開臨時股東會。 二、其原因不影響行使股東權者。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 股票除權除息日知識 http://peiyunlin.pixnet.net/blog/post/6463510 1.除權就是發放股票股利;而除息則是發放現金股利 當該公司採放股票股利時,除權當天股價會往下掉,比如說該公司發放一元股票股利代表說公司股本每一千股會增加一百股也就是十分之一的意思,相較於股票價格會是除權前一天的90%,以此類推,公司發放股票股利會使公司股本變大,除非公司未來時點盈餘會較目前增加否則近年來公司都不大願意以高額股票股利來分配盈餘 當該公司採放現金股利,除息當天股價也會往下掉,比如說該公司發放五元現金股利,以台積電來說假設除息前股價為50那除息當天就會以45元為其股票價格,在試投資人對此價格是否已經達到投資的標準,如果因為除權息導致公司股票價值低估,那股價就會展開填權行情 2.除息日簡單的來說，以上市公司為發放現金股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除息日，在除息日以及該日以後所買進之證券，即不再具有領取現金股利之權利。 至於除權日，其計算方式亦和除息日相同，以上市公司為了增資配發股票股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除權日，同樣的，在除權日以及該日以後所進之證券，即不得享有該次增資配股之權利。 3.在公司開完股東會後,會停止過戶 在停止過戶期間買他們的股票是不會配到股息的 最後過戶日就是最後一天計算配息的日子 所以在最後過戶日買;是可以配到股息的 4.停止過戶日前第六個營業日起，為融券最後回補日，應還券了結。 何謂除息日、除權日(停止過戶日) 除息日簡單的來說，以上市公司為發放現金股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除息日，在除息日以及該日以後所買進之證券，即不再具有領取現金股利之權利。 至於除權日，其計算方式亦和除息日相同，以上市公司為了增資配發股票股利而停止過戶的第一天，往前推算二個營業日，就是除權日，同樣的，在除權日以及該日以後所進之證券，即不得享有該次增資配股之權利。 5.當發行公司決定增資配股或分派股利、股息時，需訂定某一日為除息除權基準日，因股東名冊常會有所更動，所以以該日為基準日，依該日的實際股東名冊為準分派股利股息。 停止過戶期間只是不能私下轉讓，在市場上仍然可以進出買賣 投資人如果想參加除權除息，必須最晚在除權或除息日的前一交易日買入該股票，這樣，就有權分配股票的股息了 舉例，如果某家公司的除權/息基準日定在8/12，根據下面推算 8月3日星期三:成交日(要在這天買進才含權值，賣出就沒有參加除權) 8月4日星期四:除權/息交易日(這天價格已經除下來) 8月5日星期五:最後過戶日 (在這天手中仍有持股或是在這天辦理過戶完成,才有權值) 8/8 星期一:停止過戶日(8/8~8/12) 8/9 星期二 8/10 星期三 8/11 星期四 8/12 星期五:除權/息基準日 6.意思就是說禁止融資買進. (一)、融資年期限為一年融券期限為半年。 (二)、融資買進之股票仍享有股東應有之權益，如召開股東大會，臨時股東會，現金增資，除權除息。在停止過戶日前，由證券金融公司及自辦信用證券商代辦過戶。 (三)、停止過戶日前5個營業日起停止融資買進三天。 (四)、停止過戶日前七個營業日起停止融券賣出5天。 (五)、停止過戶日前6個營業日為融券最後回補日，融券者須於最後回補日買進股票還券了結，便於融資的投資人辦理過戶。因為融券放空的股票是來自於融資買進存放在授信機構當抵押品的股票，因融資買進股票的投資人享有股東應有之權利，但融券賣出股票時，在交易市場中買進融券放空的股票亦享有股東的權益，因此一張股票有產生兩個權利問題，因此在停止過戶日前6個營業日融券放空的投資人必須強制回補，回補的股票還給原融資買進的投資人以便辦理過戶手續，否則會產生權利糾紛的問題。 (六)、除權除息交易日起停止融資現金償還二天(包括除權除息交易日) (七)、融資或融券餘額達該種股票上市股份之25%時；暫停融資買進，俟其餘額低於18%，再恢復融資買進。 (八)、第一類股票市價低於面額五成及第二類股票市價低於面額8成時，暫停融資買進，俟其價格分別回升到面額5成及8成以上，且持續2個營業日時，再恢復融資買進。 (九)、融券交易的股票；若每股市價連續二個營業日低於13元時，必須暫停融券賣出；俟其市價回升到13元以上，且持續6個營業日時，再行恢復融券交易。 (十)、融券餘額超過融資餘額時，暫停融券賣出；俟其餘額平衡時，再恢復融資交易。 (如有變動依主管機關規定為準) 7.意思就是這段時間裡禁止融卷放空. (一)、融資年期限為一年融券期限為半年。 (二)、融資買進之股票仍享有股東應有之權益，如召開股東大會，臨時股東會，現金增資，除權除息。在停止過戶日前，由證券金融公司及自辦信用證券商代辦過戶。 (三)、停止過戶日前5個營業日起停止融資買進三天。 (四)、停止過戶日前七個營業日起停止融券賣出5天。 (五)、停止過戶日前6個營業日為融券最後回補日，融券者須於最後回補日買進股票還券了結，便於融資的投資人辦理過戶。因為融券放空的股票是來自於融資買進存放在授信機構當抵押品的股票，因融資買進股票的投資人享有股東應有之權利，但融券賣出股票時，在交易市場中買進融券放空的股票亦享有股東的權益，因此一張股票有產生兩個權利問題，因此在停止過戶日前6個營業日融券放空的投資人必須強制回補，回補的股票還給原融資買進的投資人以便辦理過戶手續，否則會產生權利糾紛的問題。 (六)、除權除息交易日起停止融資現金償還二天(包括除權除息交易日) (七)、融資或融券餘額達該種股票上市股份之25%時；暫停融資買進，俟其餘額低於18%，再恢復融資買進。 (八)、第一類股票市價低於面額五成及第二類股票市價低於面額8成時，暫停融資買進，俟其價格分別回升到面額5成及8成以上，且持續2個營業日時，再恢復融資買進。 (九)、融券交易的股票；若每股市價連續二個營業日低於13元時，必須暫停融券賣出；俟其市價回升到13元以上，且持續6個營業日時，再行恢復融券交易。 (十)、融券餘額超過融資餘額時，暫停融券賣出；俟其餘額平衡時，再恢復融資交易。 (如有變動依主管機關規定為準)

尋訪股海老先覺-洪瑞泰

2010年01月27日
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撰文˙周岐原（節錄自《今週刊》676期） 巴菲特忠實信徒，首重ROE和營再率 洪瑞泰兩大投資利器穩賺股海 出身外資研究員的洪瑞泰，不追逐明牌，也高唱技術分析無用，強調唯有透過巴菲特的價值投資選股，並耐心等待買點，才能賺取利潤。而這樣的模式也確實為他帶來好幾次倍數以上的獲利經驗，成為台股市場裡最成功的巴菲特信徒。 股市致勝方法千百種，出身外資研究員、投資經歷逾二十年的洪瑞泰，選擇以「股神巴菲特」為師，用價值投資法認真選好股。 靠著這套方法，洪瑞泰十年來多次在台股賺到倍數獲利，不僅讓他有本錢維持快樂投資人的生活，還上網分享心得、寫部落格，甚至出版投資專書。「想在股市賺錢真的不難！難在大家經常忘記化繁為簡」，被問到操作秘訣，熱門部落格「巴菲特班」版主洪瑞泰堅定地說。 投資邏輯自成一格的洪瑞泰，近年來在股市戰果豐碩。例如他曾長抱億豐窗簾七年，直到被私募基金收購才出場，結算下來大賺三００％；另一筆成績，則是由二００三年起持有中碳，至今沒有賣出，帳面獲利同樣超過三倍。 最近的一筆交易，則是今年二月間，金控龍頭國泰金跌到二十八元價位，見識過國壽一九七五元天價的洪瑞泰勇敢地在低檔布局，成果讓他很滿意，笑著說：「這輩子都不打算賣了。」 尋找明燈 反覆研究波克夏年報，走上獲利坦途 雖然著作在理財部落格已經小有名氣，但很少人知道，這位時常把「投資應該簡化」當口頭禪的中年人，正是當年在怡富證券專門研究電子股的超級分析師。那時怡富是最早進入台灣的外資券商，市佔率最高超過五成，影響力可想而知。 至於論輩份，洪瑞泰比人稱「金融股天后」的程淑芬還早一梯，算是親眼看著台股由四大主力呼風喚雨，過渡到法人主導時期的「老先覺」。 由技術面、基本面學起的洪瑞泰，因為深處在重視基本面的外資機構，雖然一路走來接觸過各種操盤理論，但對於企業獲利仍較重視。雖然他曾率先喊進不少飆股，並在法人圈闖出名號，然而事後回想，這些看好標的經過長時間持有，報酬率更是驚人，反觀自己卻無法耐心抱緊持股，讓獲利白白溜走。「像鴻海上市如果買進抱著不放，到現在報酬率有二百多倍，有誰可以每年透過短線操作打敗這樣高的績效？」洪瑞泰深感長期投資的重要。 此外，身為知名分析師，過去洪瑞泰也會有看走眼的時候，像是自己滿心看好的亞瑟、大霸等個股，後來紛紛出現經營問題。這些經驗讓洪瑞泰深刻反省，也讓他立志找出在股海穩賺的方法。 洪瑞泰選擇的途徑，是從研究各國股市名人的傳記做起，「是川銀藏、彼得林區、索羅斯等人的書，我全讀遍了」，最後，他開始閱讀關於巴菲特的著作，才真正找到方便操作，而且被驗證過確實可以獲利的投資法則。 一九九七年，決心重出江湖的洪瑞泰自行創業，成立晉昂投顧。不過剛開始走得跌跌撞撞，直到二００一年前後，他反覆研究四、五次波克夏公司的年報之後，選股觀念才豁然開朗，走上獲利的坦途。 「這是人人能學的投資法，連歐巴桑也能上手」，洪瑞泰在訪問中反覆強調。一般人除了喜歡猜測大盤漲跌，還經常仰賴籌碼面、消息面或技術訊號，判斷個股的未來發展。 然而這些指標若非經常失真，就是難以辨認真假，甚至誤導投資人做出賠錢的判斷。「我現在可以每天不看財經報紙、不看K線，只要看財報就能運作。」他認為，技術分析是「可笑而沒有道理的假學問」，「很多技術指標，都事先有股價，才形成指標，但技術派的投資人卻倒果為因，以指標來預測股價，實在很令人費解。」 利器一 用ROE找出「品學兼優」的好學生 另外，洪瑞泰坦承，自己已經有好幾年沒看《工商時報》、《經濟日報》，甚至之前接受媒體採訪時，對方贈送的雜誌都被直接丟進垃圾桶，只有他看中的標的，才會去搜尋該公司過去的訊息。 之所以會這麼做，主要是因為洪瑞泰遵循簡單的巴菲特投資法，沒有太多複雜的選股技巧，只要定期分析財報數據、確認持股體質沒有改變就能穩穩賺到報酬。 洪瑞泰認為，合乎巴菲特選股模式的企業，首要條件是必須有較高的ROE（股東權益報酬率），一般而言，過去五年的平均值最好高於一五％。 一般來說，法人喜歡去推估今年、明年、甚至後年企業的獲利情形，但洪瑞泰卻嗤之以鼻。他說，計算EPS（每股稅後純益）其實是一種緣木求魚的行為，即使有管道直接拜訪公司的研究員，通常也只能探得三個月到半年內的業績概況，無法預測未來三、五年的長線發展。「我自己」出身法人圈，太瞭解這種情況（估算EPS）根本是浪費時間，就算是郭台銘，也不可能知道半年後公司的接單狀況。 也因此，唯有ROE才能穩健地將真正「品學兼優」的好學生找出來，而如此篩選出來的企業，通常都是在產業數一數二的龍頭大廠，正因為市佔率具一定規模，所以ROE才能穩定下來。 洪瑞泰提醒，找到高ROE標的後，還要符合穩定配發現金股利、且沒有大量資本支出的標準，才算是真正讓股東快樂收穫的好股。通常這類公司，可以透過較低的「盈餘再投資率」找出來。 利器二 營再率低的公司是理想的投資選擇 較少為人提及的營再率，被洪瑞泰視為選股的另一利器。其計算方法是採用過去四年數據，將固定資產及長期投資相加再除以總稅後盈餘，得到的比例即為營再率。 洪瑞泰進一步分析，營再率就是企業資本支出占盈餘的額度，若營再率高於一００％，代表公司賺進一百元，是用百元以上的支出換來，屆時現金耗盡之後，可能需要增資或舉債，對股東而言當然不划算。 相對地，如果營再率較低，代表公司不必像股東伸手要錢，就能維持現有的獲利模式，是最理想的投資選擇。洪瑞泰笑說，花一番工夫用營再率選出合適的標的後，通常就只須耐心等待好的買點來臨。 營再率的另一個功用，是和發放現金股利共同檢驗潛在的地雷股。洪瑞泰舉博達為例，二０００年至二００二年間，博達除了營再率維持在三００％至五００％間，也一直未配發現金股利，就是嚴重的警訊，後來果然爆發重大的假帳弊案。 至於曾經出事的其他地雷股，也都有類似的徵狀，可見公司能否配發實實在在的現金，確實是驗證財報可靠度的另一管道。 進場時機 用公式計算出合理的買進成本 透過ROE和營再率，洪瑞泰固定時間都會再上市櫃公司找尋符合或接近條件的個股，然後列入「候選名單」，並耐心等待好的買點，伺機介入。「學會選股，還要懂得抓買、賣點，這才是最難的」。 買價決定成本，賣價決定獲利，洪瑞泰如何評估進場時機呢？答案是計算合理成本。在準備買進時，洪瑞泰先以個股近期平均ROE乘以每股淨值，再乘以平均本益比十二倍找出合理價位，然後再用股息折現公式算出預期報酬率。 一般來說，若預期報酬率太低，或是個股目前本益比遠高於平均值，洪瑞泰就會選擇暫時觀望，或是觀察其他標的，是否已回檔到值得買進的區間。「好標的很多，記得提醒自己別執著在一檔個股上」。 在股海打滾多年，洪瑞泰對長線報酬和投資風險付出同樣的關注，現在他手上持股還有十幾檔，每一支個股占資金比重不超過一成，「這樣萬一有意外，比較不會痛」。 從股市賺得的財富，讓洪瑞泰自在生活，更讓人相信，只要耐心做好基本功，在股市穩健獲利絕非夢想。

股神巴菲特的買股原則

2010年01月27日
公開
43

轉載知識+ 的巴菲特選股原則並不是巴菲特本人提出的, 而是眾多闡述巴非特投資法的研究者所提出的理論之一. 您說的這觀點出自"巴菲特選股魔法書"這本書,作者為"洪瑞泰"先生. 而您提到的那幾點應該是: 1.過去五年維持高RoE 2.低盈再率 3.經久不變/獨占/多角化(書中第.66頁) 4.上市未滿兩年少碰 5.年盈餘高於5億台幣 這本書小弟也有拜讀過,對於巴菲特投資心法有作者獨到的見解, 是一本值得推薦的好書, 建議您也可以買來閱讀珍藏~ 參考資料 自身閱讀經驗 2008-02-14 18:47:46 補充 Sorry, 漏掉最後兩個問題. 第4個問題中台股有哪些符合,書中最推薦的有中碳鋼(1723)及億豐(9915) ...etc, 書中最後幾頁還有一些推薦股, 不過書是2004年出版的,物換星移, 您還是得再檢驗一下名單中的公司是否體質已轉差或有其他重大轉變事項發生. (如億豐, 營運雖然仍佳,但已於去年被私募基本收購) 參考資料 讀書心得 2008-02-14 18:48:32 補充 最後一個問題是ROE及盈再率要到哪查: ROE部份只要到一般有提供財務報表查詢的網站就可查到,如公開資訊觀測站或是各大券商網站. 以小弟慣用的兆豐證券網站(www.emega.com.tw)為例,於該網站首頁右上角鍵入股票代碼點選"查詢"後,展開左邊列表選項"財務分析"中的"財務比率年(季)表"後的表格中,"股東權益報酬率"那一項就是ROE了... 至於盈再率部份,全名為"盈餘再投資率", 似乎是作者在書中自行定義的一個數據, 因此並無從查詢, 必須從財報中擷取所需的數據自行計算, 計算方法可參書中內容, 或是在知識+中搜索, 應該都可以查得到. 2008-02-14 18:49:31 補充 最後建議, 可以直接買書閱讀內容會比較快, 該書金石堂網路書店的介紹如下: http://www.kingstone.com.tw/book/book_page.asp?LID=se008&kmcode=2015630306819&Actid=tornado (sorry分成這麼多段, 因為補充內容有字數限制 =.= )

巴菲特選股魔法書：近視理論and不要解盤

2010年01月27日
公開
42

大多數的人都在猜，猜這個月，猜下個月，猜未來 錯把預測當事實來看 要猜也要有根據，只是不知大家的根據是什麼，未來的事只有神知道 很多人可能不猜，不幻想，就無法做股票 ~~~~~~~~~~~~~~~~ 摘錄自：巴菲特選股魔法書 p138 ○近視理論 預測通常不準，漲時喊漲，跌時喊跌 在股市裡每個人都是近視眼 分清知與不知 p158 ○不要解盤 投資人常常本未倒置，花太多時間在看盤、解盤，對於真正該下工夫的選股，反而很隨便，都只道聽途說。 練憨話 1.大盤上攻要看量 看似有理的廢話，當不知指數會漲到哪裡時就說看量 2.5200未破，底部成形 3.不要追高，逢低承接 經典廢話：高出低進，波段操作 沒影沒跡的話 1.這支股票籌碼零亂 2.指標股聯發科不漲，大盤宜保守 3.2006年指數上看萬點 4.技術分析：費氏數列、黃金切割率、道氏12345波 5.面板是未來10年最看好的產業 6.期貨領先現貨 文章結尾跑出一句：「某某因素將是影響大盤的重要關鍵，值得密切觀察」，既然是重要關鍵，就該對它長篇大論，分析清楚，而且要告訴投資人你的悔，怎會叫投資人自己看 分析師的建議好像鬆緊帶，7000點叫人 持股滿檔，跌到5000點又說持股不要超過三成，…股市慘跌時說大跌大買

ECFA贏家報告

2010年01月26日
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43

ECFA贏家報告 ECFA贏家報告 商業周刊 第1141期 2009-10-05 製作人：張毅君 撰文者：呂國禎 研究員：邱碧玲 第一攻略，你要懂得利用大陸原物料。 第二攻略，是你要會賣大陸商品。 第三攻略，你要懂得兩岸整合。 第四攻略，你要懂得用大陸人的錢與資源。 第五攻略，你要懂得賣「台」，把台灣品牌賣到大陸去。 ＊台灣5大產業，可以這樣賺！ 水泥業 受惠代表：國產實業 優勢：台灣最大水泥進口業者，同時在台北港取得散裝碼頭BOT經營權，ECFA後省去2.5％-5％進口關稅，並享有中國水泥便宜約20％優勢。 採取攻略：懂得利用大陸原物料 石化業 受惠代表：台塑四寶 優勢：一旦簽署ECFA，6.5%左右出口中國的關稅將取消，有機會取代日韓在中國市場的地位。 採取攻略：懂得兩岸互補整合 鋼鐵業 受惠代表：中鋼、盛餘、燁輝 優勢：台灣1年鍍鋅鋼捲銷往中國3.15億美元，可省去8％關稅、並與日韓等主要競爭國對抗。 採取攻略：懂得兩岸互補整合 汽車業 受惠代表：裕隆 優勢：受中國整車進口衝擊最小，並擁有到中國建立品牌的機會，增加60萬至80萬輛車的年銷售量，約台灣1年總銷售量的2倍。 採取攻略：懂得賣「台」，把台灣品牌賣過去 紡織業 受惠代表：福懋、力鵬 優勢：台灣至中國進口廉價紡織原料、出口布料到中國，預估1年整體可增加22億美元產值。 採取攻略：懂得利用大陸原物料

投資新手，買台塑賺四倍

2010年01月26日
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貧窮鄉下子弟苦讀上台大經濟系到成為證券圈大師，陳忠瑞擅長觀察總經指標，靠著「四指標三心法」成功躲過三次股災；直言台股八、九月見高點， 第四季盤整，明年迎接二十年來最有機會站穩萬點的大行情。 投資新手，買台塑賺四倍 原來彰化老家務農的陳忠瑞，幼年家境貧困，家中有六個兄弟姊妹，小時候必須在田裡幫忙，或利用課餘時間四處打工，半工半讀的苦日子絲毫沒有影響他在校的好成績，在「穀賤傷農」的窮困生活中，陳忠瑞的祖母總是叮嚀他， 「要好好讀書，出人頭地。」 發憤考上了台大經濟系， 在一九八○年代，「台大經濟幫」名師輩出，包括前財政部長林振國、前證交所董事長林鐘雄、國票金控董事長林華德等，陳忠瑞還記得， 當年是林振國帶領一票同學參觀證交所與券商，正是他與證券「號子」第一次的親密接觸。 陳忠瑞並不像高中死黨、現任富邦投信副總吳火生，一開始就在券商工作，而是跟大學同學、現任聯電董事長洪嘉聰一樣，選擇先在產業界磨練，大學畢業、退伍後第一份工作，就是進入日商住友商社， 從事八○年代最熱門的塑化原料進口業務。 在那個「投資股票等同投機」的年代裡，陳忠瑞憑藉著對「熟客」台塑集團的瞭解與對產業的熟悉， 在當年台股只有八○○多點時買進台塑，結果當年塑膠股一路飆漲， 最後大賺四倍才獲利了結，賺到人生的第一桶金，也讓他對證券業產生濃厚的興趣。 闖證券業，壓電子賺很大 為了在證券業求更好的發展，一九八六年，陳忠瑞辭去當時人人稱羨的日商工作，赴美攻讀MBA， 陳忠瑞回憶道，「當年多數MBA畢業回國，都從研究員開始做起，回國後我也順應潮流選擇進入安泰投顧從基層研究員做起。」當時他遇到了嚴格出了名的主管葉志勇，對研究報告的要求特高，也讓陳忠瑞練就出一身扎實的研究本領。 當年安泰投顧是少數進入台灣市場的外商，工作很有熱忱的陳忠瑞，每天早上不到七點就進公司研究國外的財經資訊，八點多對主管做簡報，九點開盤後緊盯盤面各種訊息，下午還到各公司去拜訪。 回憶當研究員的那段日子，陳忠瑞笑著說，當年為了瞭解各公司經營狀況，不但會去數公司的進貨， 甚至連倉庫裡擺了哪些貨都想辦法打聽到，所幸，研究工夫扎實的他，投資收穫也很驚人，後來電子股起飛，陳忠瑞老早就嗅出電子股的成長潛力，提前重壓聯強等成長型電子股，讓他一舉賺到足以讓他退休的財富。 操盤高手，躲過萬點崩盤 一九九一年，陳忠瑞從安泰投顧轉進康和證券自營部，當操盤手七年多，期間贏過幾場漂亮勝仗， 一九九七年八月二十七日，當台股指數站上一○二五六點高點前，他率先在八月二十五至二十八日大量清倉，賣超六．三四億元，隨後台股果然從萬點滑落，陳忠瑞不但為康和證券賺進上億元的獲利，成為當時市場少數躲過萬點崩盤的證券自營商。陳忠瑞在擔任康和證券自營部主管期間，操盤績效每每領先大盤，短短七年就幫公司賺進十多億元的獲利。 二○○○年四月左右，在網路泡沫化前，當市場還紛紛喊出第四季可望出現萬點行情之際，他就在媒體上發表一篇〈景氣逆轉的機率， 不可太過鐵齒〉的言論，判斷美國景氣已經過了高峰期，當時與美股連動高的台股將由多轉空長達一年以上，成為當時獨排眾議「異言堂」。 自立門戶，分享投資心得 成名後，陳忠瑞被延攬進入元大京華投顧先後擔任總經理、副董事長，三年半後卻瀟灑離開，二○○ 五年，陳忠瑞不戀棧大集團響亮頭銜，捨棄配車、司機接送種種禮遇，追求自己想過的日子。 陳忠瑞與友人創立了瑞展產經並擔任董事長，少了行政管理繁雜瑣事，陳忠瑞覺得更能活出自己，每周除了固定兩天到台壽保擔任顧問提供投資意見，也定期在《工商》《經濟》寫專欄、寫書、開部落格，分享二十年投資心得。自立門戶後最重要的事蹟，就是在二年前提醒投資人不要忽略次貸風暴的連鎖反應，他讓許多股友提早獲利了結，成功躲過金融海嘯。 陳忠瑞不學投顧老師收會員、不賣研究報告，喜歡舞文弄墨的他，只持續在報章雜誌寫專欄，他笑說，「經濟是專業、投資是天賦」，要能掌握景氣多空循環的趨勢需要功力，但也得戰勝人性「恐懼與貪婪」的迷思，才能成為股市贏家。 陳忠瑞為何總是能夠領先洞悉台股的趨勢走向？跟他相當重視總體經濟有很大的關係，他認為景氣是不規則的循環，一旦抓對台股的「趨勢轉折」，投資勝算就已掌握了一半，接下來，就是「選股」的功力了，這位總經大師，會觀察四大投資指標如下： 四大指標，抓對趨勢轉折 指標1：景氣燈號「買藍賣紅」 指標2：M1B過熱小心回檔 指標3：留意巴菲特指標找買點 指標4：留意線型與成交量