全球短期股災之因應策略與趨勢轉變剖析

全球短期股災之因應策略與趨勢轉變剖析
( 2011/08/10 14:14 匯豐中華投信 )
標準普爾調降美債評等，成為壓倒這波股市的最後一根的稻草。然而仔細回想，最近市場所有消息其實都不是新聞，「新興市場通膨」、「歐債問題」、「美國經濟成長動能疑慮」，三項重要議題都不是今天才發生的事。我們認為，重擊全球股市的原因是，並非純然是擔心美國債信之問題，而是投資人對經濟擴張的希望，轉變成擔心二次衰退，引發失望性的多殺多賣壓。觀察這波急殺走勢能否止跌的關鍵：1.美國政府發表令市場振奮的“言論”或端出激勵股市的“政

策”；2.全球重要國家宣布之短期救市方案；3.新興市場通膨降溫與經濟數據方向。上述第一點，美國聯準會已於昨天(8/9會議結果出爐，公布將維持利率0.25%的水準至2013 年中，美股也出現大幅反彈。依照過去歷史經驗，非經濟因素的跳水式信心崩跌危機將可在一週左右的時間解除。因此投資人在恐慌之餘，應回歸經濟基本面與財政體質，審視這波被錯殺之市場，並採取逢低分批加碼，搭配定時定額方式，以因應短期劇烈震盪的盤勢。

◆觀察重點及方向：美國及其他國家的政策方向、新興市場通膨降溫、經濟數據方向

◇全球股災的源頭來自於美股，若美股止跌回穩，全球市場危機自然解除大半，需觀察的三大重點：

1. 美國政府端出有利的言論及政策：昨天聯準會宣布利率將維持0%~0.25%的水準至2013 年年中，同時也表示，已準備好多項刺激經濟的工具，將在適當的時機使用，這點暗喻QE3 實行的可能性提高。然而若QE3 真的出籠，股市受激勵強勁反彈，逢高應先減碼。因為從去年QE2 的經驗來看，我們認為，提振經濟的藥效已相當有限。