2005.08.08 中時晚報
中華電信拍賣底價受考驗
林燦澤�台北報導
電信龍頭中華電信（2412）本周密集進行國內盤後拍賣、國外發行美國存託憑證（ADR）以及除息交易等動作，中華電信並且配合在今日下午，在北中南三第同步舉行投資說明會，為明日盤後拍賣造勢。由於盤後拍賣底標價與市價走勢相互影響，也牽動ADR訂價，將考驗官方訂價功力；其中由於預期折價短線套利操作，中華電信今日股價延續上週四下挫走勢，以盤中低價計算累計兩日跌幅已逾7％。
交通部推動中華電信國內外釋股民營化原本規劃在6月底完成，因此最初除息交易時間訂在7月12日，不過因工會抗爭以及相關作業準備等因素，而將除息時間大幅延後1個月到8月11日（本週四），其中國內盤後拍賣佔3％股權，規模約180億元，而ADR則有12％到13.9％，如本次國內外順利完成釋股，交通部的官股比率可望由目前接近65％，一舉下滑到50％以下，達成民營化目標。
尤其配合近日媒體文宣，強調折價幅度逾6％，以每名拍賣買進3千股估計本次盤後拍賣最多將增加逾九萬戶股東。不過由於套利操作，加上受到上週四外資大舉賣超中華電信近7千張大動作影響，使得一向平穩的中華電信股價呈現連續拉回走勢，繼上週四股價下挫3.79％，跌破短期均線支撐，今日中華電信股價開盤即持續下滑走勢，跌幅也逾3.6％，以中華電信週一、二連續兩日拉升漲停或是連續兩日均被摜壓到跌停兩個極端價試算，十日均價大致落在66.3元到63.63元之間，採6％折價幅度估算大致在62.32元到59.81元之間，而以今日盤中低價已跌破前者價位，與後者價位差距也在兩元之間。由於拍賣底標價與市價相互影響，而且牽動ADR訂價，因此如何順利完成國內外釋股，又能避免遭外界詬病賤賣國家資產，將考驗官方訂價功力。
