上帝把寶貝藏在巴西」巴西是金磚中的金磚
摘自 財訊2007/11/29
巴西將被調升為投資等級，外資伺機搶進
今年第二季，巴西經濟成長率達到五•四％，加上巴西幣里奧自年初以來不斷升值，使得巴西政府的負債下降，激勵標準普爾及惠譽國際等信用評等機構調高該國的評等至「投資評等」之下的一級。更重要的是，如果信用評等機構持續調升巴西的主權信用評等，將有助於降低借貸成本，進一步推動經濟成長。目前，巴西政府亟需借貸二千八百億美元來改善基礎建設，使經濟得以永續成長。
許多分析師預估，巴西將在今年年底前，就能被穆迪調升至「投資等級」。屆時，來自私募基金、退休基金及保險公司的熱錢將大舉湧入，成為推升巴西股市和幣值的強大動能。而覬覦已久的外資早就等在門外，高盛今年三月在聖保羅開設了分公司，跨國企業也搶進設點，使巴西金融服務業率先嘗到甜頭。
巴西不僅深受幸運之神的眷顧，也憑藉政府治理的改善，重新站上國際經濟舞台。去年連任成功的左派總統魯拉，也不再像第一次當選時一度令金融市場緊張。曾經有人質疑巴西根本不夠格成為「金磚四國」的成員，○三年創造這個名詞的高盛首席經濟學家奧尼爾（Jim O'Neill）如今終於可以理直氣壯地補上一句，「巴西是四國之中最具吸引力的！」
摘自yahoo 理財專欄 MONEY 林奇芬
全球股市在過去二個月經歷了歡呼與錯愕，各國股市幾乎都在10月創下新高，但是緊接著就是大幅度的修正。以美國為例，道瓊指數在10月9日創下14166新高後反轉下跌，到11月26日近期最低點跌幅約10%，Nasdaq與S&P500指數跌幅也相當。英國、德國、法國股市也一樣，這一波跌幅多在7—10%左右。
由於陸續公布的經濟數據愈來愈不利，再加上9月中旬美國聯準會Fed展開降息行動後，弱勢美元與強勢歐元，都對歐美股市帶來不利影響。整體來看，從2003年4月以來展開的大多頭走勢已經進入尾聲，接下來將進入調整期。
龍頭美股下跌，勢必對全球股市帶來衝擊，這一波美、歐股市修正，所有新興市場都跟著震盪。其中以中國與香港股市的修正幅度最大。中國上證指數在10月16日創下6124點新高後，到11月30日收盤4871點，跌幅高達20%，香港恆生指數在10月30日創下31958新高紀錄後，在11月22日指數最低25861，跌幅也是20%。中國與香港股市，跌幅比美股還深，是否表示市場將反轉？我的看法倒不這麼悲觀。
這一波中國與香港股市的下跌，導因於政府打壓過熱股市採取的降溫行動，比較不是經濟基本面轉弱所造成的。預計今年中國經濟成長率仍高達11.5%，一些機構對中國明年成長的預估也有9.5%以上，經濟面雖然成長不如今年，但仍然屬於高成長動能。因此中國與香港股市這波的修正，對於股市續航其實是比較健康的。
從全球的經濟動向來看，若歐美股市進入調整期，對於仰賴出口至歐美市場的新興市場勢必帶來衝擊，因此新興市場的震盪仍然難以避免。以這一波股市修正幅度來看，金磚四國除中國之外，印度、巴西、俄羅斯，跌幅也約在10%左右，而且從這幾個市場的起漲點來看，還未見明顯轉入空頭市場的跡象。
新興市場的續航力，少了美、歐市場的加持後，未來將仰賴內需建設的帶動，所以接下來要看中國、印度、巴西、俄羅斯等規模較大市場的內需力量，其中當然以中國為最重要的觀察指標。由於奧運舉辦進入倒數計時，再加上人民幣升值壓力龐大，中國股市資金行情欲小不易。
面對這樣的發展趨勢，投資人該怎麼因應呢？我認為現在正是要做好資產配置的關鍵時刻了。過去幾年處在大多頭市場，所有投資人幾乎都是滿手股票，但現在進入調整期，建議要將債券或固定收益產品的比重拉高，以現階段來說，歐美市場的政府公債都是不錯的投資標的。另外，若不想錯失新興市場長線機會的投資人，建議先做一些獲利了結的動作，接下來採取定時定額投資策略以因應市場的波動，最好還是以全球新興市場為主，以達到分散風險效果。
油價將挑戰100美元一桶新高，接下來全球還會面對另一個話題，就是通貨膨脹。雖然所有原物料在11月創下新高後都回檔整理，但由於供需不平衡仍是中長期的話題，等有大回檔時，黃金、能源都是不錯的投資機會。若不想冒太大風險的投資人，仍可採取定時定額投資。整體來說，做好資產配置、定時定額，才是對抗市場上下震盪最佳策略。
