第二篇投資心法-----大衛.戴羅莎
戴羅莎研究及交易中心總裁,耶魯管理學院兼任教授,
每月定期為彭博新聞撰寫國際金融評析
1.不要將投機和投資混為一談
投資是累積財富的長期過程,如果投資人想以投機心態進行短線操作也無妨,但必須在個人資金部位中劃分投資及投機部位的比例,撥出一部分進行投機交易,並採停損和買權將交易部位設下停損,避免災難無限擴大。
2.避開投資「商品」
就風險內涵而言,金融工程商品的共同特色難以理解,因此僅可能只投資股票不要碰衍生金融商品。
3.以指數基金為主軸
個人在長期多元化投資組合中一向握有普通股,比較重要例外是指數型基金,這類投資既能節稅,成本也低。
4.別讓高收益或高息票債券矇騙
投資人常在新興債券市場或冷門股中找尋一夜致富的投資標的,而暴露在極大風險之中,這類投資標的之風險及報酬通常難以等量齊觀。
5.不要相信機械性風險模型
統計風險理論僅是船難之前的燈塔,投資人在評估專業人事的建言時,也不必受惑於其歷史紀錄或資料訊息。
6.不要採信固定匯率的投資建言
實施固定匯率的國家或地區,容易出現動亂及不穩定,亦曾爆發匯率體制危璣,因此投資人應敬固定匯率模型而遠之。
7.主權風險不可小覷,可能導致血本無歸
90年代由美國政府發行,提供第三世界國家使用之債務工具BRADY BONDS,以及墨西哥、俄羅斯發行的政府公債,因主權債信評等驟降,導致投資人血本無歸
8.千萬別想捉住往下掉的刀
市場常會反應過度,但我們往往無法分辨其間虛實。
9.避開受險期權
除非你是一個專業的選擇權交易商,否則不要涉入受險期權或買權。
10.小心運用槓桿操作
市場陷入恐慌時,保證金追繳將迫使投資人在別無選擇情況下,以現價平倉。