投資不傷身 效果才可靠
2006.07.31 工商時報 @李佩真/台北報導
理財投資就怕血本無歸，連翻身的本錢也沒有，因此投資的時候，慎選標的便相當重要。國泰全球貨幣市場基金經理人彭木生說，套句藥商廣告詞，「先研究不傷身體，再講求效果」，投資理財也是，一定要先由風險的角度切入，考量最壞的情況及自己的承受度，再追求報酬。
彭木生擁有特許財務分析師、金融風險管理師證照，並通過認證理財規劃顧問測驗合格，在投資界打滾多年，他認為風險的控管很重要。
彭木生指出，投資就像五洲製藥的廣告傳遞的製藥理念：「先研究不傷身體，再講求效果。」而投資理財四步驟，首先要看本身資金的流動性和需求，第二瞭解風險，第三再求投資收益，最後還要做現金管理。
每種投資都有不可預測性，但彭木生說若能事先控管風險，則獲利機會就大。在投資領域，牌技不佳的人也可定期定額，將錢交給專家，時間是投資人的朋友，不是敵人，利用長時間複利效果，可創造更多財富。
理財講求紀律，風險的分散很重要。彭木生建議，對一般上班族而言，薪水等收入一進來，先滿足既有的資金需求，例如房貸後，可花點資金在保險上，確保未來若有突發狀況仍能有現金流入。再來利用定期定額投資方式投資，而投資時標的選擇需謹慎，除瞭解商品屬性，還須考量避險策略。
他建議在風險分散上，投資組合要做好配置，目前投資管道很多，選擇一些國外標的也是應有的投資組合。
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金融股 本季難有好臉色■ 記者呂淑美�台北報導
金控、銀行股上半年獲利表現不佳，多數較去年同期大幅衰退，腰斬者也不在少數。展望下半年，多位市場分析師認為，卡債呆帳仍是影響金融股股價的關鍵，打的愈乾淨者，股價才有率先彈升的空間，至於打的不夠的銀行，股價可能會受到壓抑，整體來看，第三季部分金融股可能還有向下修正可能。
建華證券指出，玉山金（2884）日前宣布6月增提29億元呆帳，顯示自結數不代表就是最後結算數，盈餘還可以再調整，這也對其他銀行、金控具有示範作用；另一個值得注意的是，在玉山金日前的法說會中，認為上、下半年新增的卡債逾放會一樣多，這是否意味下半年情況也還是不好？
另一位外資分析師認為，金融股各家卡債呆帳打的速度不一，有些一口氣增提數十億元，一次就提足，但有些提了一、二百億元，未來卻還有增提呆帳準備的可能性，有的則是逐月提列，造成各家上半年的獲利結果情況不一，但提列愈多的銀行或金控，未來股價彈升力道將會愈強，反之則因市場仍有疑慮，股價將不被看好。
證券分析師表示，舉例來說，市場對台新金（2887）還要再增提呆帳的陰影揮之不去，造成近期外資持續大賣，從7月初反買為賣後，累計外資大賣6、7萬張，使台新股價在金融股中表現最為弱勢。
隨8月進入金控法說會，法說會能否激勵買盤，備受矚目。據了解，目前已敲定法說會的有新光金（2888）8月1日、建華金（2890）8月4日、富邦金（2881）8月10日，中信金（2891）、台新金及國泰金（2882）也將相繼召開。
證券市場人士，以消金為主的金控，未來是否宣布進一步增提呆帳準備以及對下半年的預期，將是重要關鍵，若多數金控對下半年卡債呆帳持負面看法，第三季金融股肯定難有好臉色，可能要到第四季才有機會觸底反彈。
至於國泰金及新光金兩大壽險金控，在第三季有股息收入以及沒有第二季匯兌損失的問題下，獲利會比第二季好，但近期這兩檔個股股價已先行反應，加上第三季金融股並不看好，則會對壽險及證券獲利及股價帶來不利影響。
除了上述卡債、法說等外，購併、董監改選題材，將是另一個影響金融股表現的原因，不過，可能只有少數具有購併、董監改選的個股，股價才會有較亮眼的表現。比如金管會若核准新光金加碼元富證（2856）16%持股，則元富證股價有較大上漲空間，開發金（2883）在財政部要求辜家加碼持股到15%以上，未來還有加碼壓力，未來股價也都可留意。 【2006/07/31 經濟日報】 ＠ http://udn.com
買基金送情人有撇步
2006.07.31 工商時報 @陳欣文、徐秀美/台北報導
儘管買基金是另類情人節禮物，也要像挑鑽石一樣，要兼顧夏普比例、資訊比、波動度和績效，好比買鑽石精挑四Ｃ，總不能隨便買，最後還賠錢，讓兩人因此感情生變。
日盛投信總經理于蕙玲表示，投資基金不是穩賺不賠，要避免「賠了夫人又折兵」的情況發生，挑選基金，就是一項很重要的功課！
該挑選何種類型的基金，才能達到二人預設的未來目標呢？這要視短、中、長期不同時間與所需金額來規畫，如果是一年後實現的目標，那麼理財計畫必須及時進行，挑選的基金以最近三個月、六個月及一年期操作績效良好的基金為主。
選擇方式可採四四三法則，就是三個月績效排名同類型前四分之一，和六個月績效排名同類型前四分之一，及一年績效排名同類型前三分之一。
若以一至三年為目標，選擇基金的基金方式則為四四三三法則，這是大家所熟知的最基本原則，前面所述的四四三法則，再加上一個三年期績效排名同類型前三分之一，就是四四三三法則，投資方式則建議採定時定額。
如要進一步規畫五至十年的長遠之計，則必須納入資產配置、可承擔之風險程度、目標報酬等因素。
于蕙玲建議，選擇的基金除績效考量外，也要將夏普比例、資訊比例、波動度等納入，若這些都考慮到，買基金增值的空間也可能比投資方式仍以定時定額為佳，分散時間的風險。買鑽石還多上許多呢！
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編織未來夢想 情人節送共同基金
2006.07.31 工商時報 ＠徐秀美、陳欣文
http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006073100337,00.html
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績效會說話 拉美基金回防最「錢」線
2006.07.31 工商時報 @徐秀美
自五月來，拉丁美洲新興市場跌幅大，近來波動也劇烈，投資人有如驚弓之鳥，一聽到新興市場趕快閃遠，連國內投信下半年募集的新興市場基金規模都不如預期，即將募集的新基金也在投資人信心不足情況下延後募集。真有哪麼差嗎？其實不然，基金績效會說話。
績效看漲 標的仍多
就七月以來，前十名拉美基金的績效來看，由新興市場教父墨比爾斯操刀的富蘭克林坦伯頓拉美基金的報酬率為四．七二％，霸菱拉美基金三．六九％，摩根士丹利拉美基金和寶源拉美基金也分別有二．七七％和二．六六％，名列第三名和第四名。
七月份前十名拉美基金平均績效均在二．六六％。若投資人認為，光看一個月不準，那今年以來的績效，會令沒投資拉美基金的投資人吃味，富蘭克林坦伯頓拉美基金投資報酬率在一八．四四％，摩根士丹利拉美基金也有一五．二三％。投資人跌怕了，縮手觀望是正常的反應。不過，近期國際資金又再度回流拉美市場，根據AMG美國註冊共同基金資金流向統計至七月十九日，七月以來淨流入拉丁美洲金額達二．五四億美元，高於新興亞洲的一．一六億美元，顯示外資相當看好拉丁美洲市場的投資前景，也順勢激勵摩根士丹利新興拉丁美洲股票指數觸底反彈，自七月十七日低點以來累積漲幅已經達七．九％
富蘭克林證券投顧表示，拉丁美洲的原物料與農產品出口暢旺、外匯存底持續攀升，而且出口產業與國別分散，外債比重也不斷降低，發生金融風暴的機率微乎其微，總體經濟能維持穩健擴張的腳步。
此外拉丁美洲今年度企業獲利高達二二％，但股市預估本益比卻僅十倍，而巴西政府作多的心態可望持續降息至二○○七年底，更讓股價具備充足向上挑戰空間，是國際法人物美價廉的選擇，資金動能自然不虞匱乏。
美林投資管理指出，智利前五月經濟成長數字超出預期，智利央行表示，受惠於高銅價，今年智利資產可望高於負債，擺脫債務國角色，預料在原物料價格維持高檔下，有助持續改善智利的財政狀況與國內經濟發展。
定期定額 分批承接
寶源投顧則認為，目前拉美地區股價有吸引力，加上地緣政治風險升高，油價站穩七十美元以上，銅價與多數非鐵金屬價格再度上揚，使得以原物料題材為主的拉丁美洲股市逐漸回升，市場實在沒有悲觀的理由。
雖然全球金融市場風險趨避心態仍然濃厚，國際資金對於波動風險較高的拉丁美洲股市有比過去保守些，短線動能依然不足，現在市場還在區間整理型態為主，寶源投顧，建議投資人可採中長期定期定額投資或分批承接方式進場為宜。
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REITs硬底子 抗跌績效亮眼
2006.07.31 工商時報 @陳欣文/台北報導
國內股票型基金六月以來持續低迷的氣氛，而國內不動產證券化基金卻陸續發布完成年度基金配息或是月配息的消息，吸引資金簇擁，該類型基金穩定配息的機制與效益成為股市混沌不明下最受歡迎的固定收益型基金商品，也使得該類型基金績效「急起直追」，成為近三個月來績效表現最佳的基金類型！
國內首批REITs皆在日前完成二○○五年度基金配息，其中，富邦一號每股配息○．三一二元，因該年度成立未滿一年，因此若以「基金過戶日」來計算年化報酬率為四．○三％。
另外，國內最大資產證券化型基金並首創季配息機制的「寶來全球金融資產證券化基金」，於今年六月底進行第二次季配息評價(B類型受益權單位)，每單位配發○．○七五元，將在七月三十一日發放，以初始申購基金受益憑證面額十元計算，年化配息率為三％。
至於國內最大「全球不動產基金」寶來全球不動產證券化基金，是國內投信發行佈局海外的四檔REITs基金中唯一具備每月配息機制，該基金(B類型受益權單位-配息)自今年三月起已將每月每單位配息金額由○．○三元調高至○．○四元，換算年化配息率以受益憑證面額十元計算為四．八％。
這兩個月來台股低迷的氣氛，讓國內一般股票型基金投資人首季的獲利逐漸被侵蝕，該期間除了現金和債券具有正報酬支外，全球REITs在股市下跌之際，表現也相對抗跌，加上國內資產證券化類型的基金陸續公佈配息的消息，吸引從股票基金撤出的資金陸續近駐，績效成為近三個月來表現最佳的基金類型。
寶來全球不動產證券化基金經理人楊定國表示，強調配息的REITs基金，已經成為市場上喜愛的類固定收益商品，也是不少人存退休金的資產配置工具。
由於全球REITs市場下半年展望樂觀，看好各區辦公大樓的未來發展潛力，另外，美國出租公寓、澳洲購物商場、新加坡購物商場的爆發力亦不容小覷。
建議投資人可以將其視為穩定資產波動度的基金類別，在整體資產組合中納入部分的比重。
