抗議客服不給叫基金答人的葉小媽
政策走老路 中概族群紛中暑
2006.08.04 中國時報 @劉宗志/台北報導
在蘇修路線又走回「積極管理」路上，昨天包括原物料、觀光、營建、資產、汽車、中概族群紛紛應聲倒地，法人認為，兩岸政策反覆，一下開放、一下緊縮，受消息面衝擊仍大，短線介入宜審慎。
昨天食品、觀光、營建、汽車族群皆沒，其中食品、觀光股跌幅皆在2%左右，包括統一、建大、國賓、六福、國建、皇翔、華固、長虹等指標股皆出現明顯回檔。
行政院於經續會後宣示將如期推動大陸人士來台觀光政策，並放寬大陸商務人士來台，資產、營建、中概等相關族群再度演出一日行情。
但隨後蘇揆重申「積極管理、有效開放」兩岸政策不變，再加台商投資大陸40%上限將繼續維持的消息衝擊下，昨天相關族群立即應聲走弱。
雖是如此，昨天大盤在聯電、奇美電、友達等權值股填權行情帶動下，面板周邊、LED等中小型個股表現相對強勢，惟盤中市場傳出宏達電營收不佳，高價股同步殺低，牽動大盤再度壓回，終場下跌9點。
8月底前有半年報不確定因素，再加重量級電子股法說會皆偏保守，短線台股應是有志難伸。法人指出，由於兩岸開放政策再生變數，資產、營建、觀光及中概等族群，短線面臨獲利調節賣壓，股價續漲力道恐將受限，建議逢高減碼。
至於電子族群，部分個股已有法人資金進駐，且股價於低檔整理中率先突破，技術面轉強者可留意，不過整體則是第三季末才可望發動攻勢。
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9、10月為關鍵期
2006.08.04 中國時報 @黃媺芸
http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,110508+112006080400285,00.html
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今年大陸基金績效 傲視全球
2006.08.04 工商時報 @徐秀美/台北報導
今年那個地區基金績效最傲人？那肯定是中國地區基金投資報酬率最令投資人開心！今年以來，中國股市漲幅超過六成，當地前十檔股票型基金表現超過大盤，淨值漲幅至少七成六，華夏大盤精選股票基金投資報酬率更以九五．三八％奪冠，僅七個月的漲幅接近一倍，買到大陸基金的投資人真是大豐收。
根據Lipper的統計資料顯示，廣發小盤成長股票型基金、上投摩根阿爾法股票基金分別名列第二、第三名，投資報酬率為八八．七八％和八四．○七％，上投摩根的另一檔投資人愛不釋手的上投摩根中國優勢基金也以八三．○四％，緊追在後奪得第四名。
由於上投摩根這兩檔基金績效表現優，不僅在大陸市場打出名氣，還吸引投資人一路追捧合資公司發行的基金，如當前市面上熱銷的上投摩根雙息平衡基金、國投瑞銀核心企業基金均是由合資基金管理有效公司發行的。
元富證券上海代表處首席代表翁基能指出，大陸民眾投資觀念逐漸建立，熱捧合資基金管理公司推出的基金外，基金管理公司的品牌效應以及歷史業績，也成為投資者考量的主要因素。
如廣發優選基金的發行公司廣發基金管理有限公司並非合資基金管理有效公司，但是其新發的基金卻創了基金發行速度之最。
隨著大陸基金業的發展，會有越來越多的台灣人購買大陸的基金，以投資獲得收益。
翁基能指出，除了大陸的基金外，想對大陸股市分杯羹，國內投資人也可借道香港，如恒生銀行於二○○四年七月十二日宣布了一項全新服務，香港散戶投資者提供直接買賣滬、深市場Ａ股及可轉債的服務。
上半年沒跟上大陸成長「好康」，今年下半年有沒有機會再搶一波熱潮？特別是大陸近期陸續祭出宏觀調控政策，投資人心頭不免「驚驚」。
荷銀投顧指出，就大陸歷年來實施宏觀調控的紀錄顯示，其實成效並不突出。
從大陸二○○三年以來，經濟成長率的走勢可以觀察，其間並無出現明顯的降溫格局，固定投資過熱及銀行濫頭寸的問題並沒有根本解決，而大陸股市配合整個新興市場多頭起漲的趨勢下，抵抗宏觀調控的力道也越來越強勁，未來半年這樣的戲碼還會繼續演下去，但市場反應卻是越來越冷淡，投資人似乎可以不必過度擔心宏觀調控的問題。
匯豐中華投顧也指出，但以目前大陸的經濟熱度來看，投資持續，未來人民幣加速升值是可預期的，因此，中長線來看，大陸的資本市場蓬勃發展是可以期待的。
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投資國企股 上半年報酬率12％起跳
2006.08.04 工商時報 @魏喬怡/台北報導
想掌握大陸誘人商機，除了投資中國基金之外，更直接的方式莫過於在香港開個戶，或在台灣委託有分支機構在香港的台灣券商，直接投資H股（中國企業到香港掛牌上市）、中國ETF（指數股票型證券投資信託基金）、與台資企業在香港掛牌上市的股票。另外，風險承受度更高的投資人，還可選擇H股認股權證、期貨等高槓桿的金融商品。
從彭博資訊的數據來看，年初以來至七月底，由八十多檔大陸國營事業成份股（Ｈ股）組成的國企指數就有二二．六一％的漲幅，上海綜合指數也有三六．五％的亮麗表現，而深圳綜合指數更漲了四三．二五％。相較於台股加權指數負二．四五％的表現，這些中國股票報酬率的吸引力不言而喻。
從上表中可看到，這些Ｈ股的報酬率少說也有一二．一一％，其餘的報酬率多在二○％以上，甚至像紫金礦業、江西銅業等，因受惠於中國經濟開發引發的原物料需求、以及原物料價格上漲的因素，甚至還有超過九○％、一○○％的傲人漲幅。
不過，對於懶得傷腦筋去研究個股的投資人來說，若中長線看好大陸股市，最簡單的方式就是投資一籃子的Ａ股、Ｈ股，也就是投資Ａ股、Ｈ股的指數型基金（ETF）。事實上，這些ETF的表現也不亞於直接投資個股。以ｉ股新華富時A50中國指數基金（2823）來說，報酬率就達二八％，而MSCI中國指數基金（2801）則有二○％的表現，恒生中國H-股指數150策略基金（2828）也有一二％的漲幅。
除了上述所說，目前國內券商如：兆豐國際證券、寶來證券也開始為到香港掛牌上市的台資企業量身編制「台商指數」、「台資企業指數」（T-share），未來消費者將有更多元的選擇。寶來香港資產管理董事總經理陳至勇表示，目前在香港掛牌上市的台資企業市值及家數約占香港股市四％~五％，以目前持續增長的趨勢，估計二○○七年台資企業在香港掛牌的規模將超過六十家。
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上投摩根王鴻嬪：選擇大陸基金三準則
2006.08.04 工商時報 @徐秀美/台北報導
面對琳琅滿目、良莠不齊的大陸基金，及多變的市場熱點，投資人到底該如何選擇呢？
上投摩根基金管理有限公司總經理王鴻嬪建議，投資人應該抓住幾個原則，選擇基金時就不會迷失方向：(一)不論新舊，只論適不適合；(二) 不論新舊，只論成長性；(三) 不論新舊，時時歸零。
所謂「不論新舊，只論適不適合」，就是要挑選適合自己風險屬性的基金商品，因大陸民眾喜歡追新基金，不懂大陸基金的人很容易被感染這種氛圍。
「不論新舊，只論成長性」，則要看每支基金投資標的是否具有長期的成長潛力，並把投資重點放在研究新基金所涵蓋的投資品種是否具有持續的增長潛力上，並檢查自己的投資組合。目前看來，中國優勢和廣發穩健基金符合該條件。
「不論新舊，時時歸零」是指對比新、舊基金的投資收益時，要注意「歸零」分析，也就是把他們放在同一時點進行分析，不能單純的認為新基金容易漲或舊基金表現好。
此外，選擇主動式管理的基金與被動式管理的基金也很重要。
一般來說，大陸基金公司素質不一，有的只是要搶錢，基金績效可能作假，王鴻嬪認為，挑合資管理公司發行的基金是一個可以參考的指標，通常合資公司透明度較高，現在其發行的基金受大陸民眾的肯定。
王鴻嬪指出，市場效率的高低，將決定主動性投資和被動性投資的相對表現。在效率較高的市場上，如歐美成熟的市場，由於資訊透明，內部操縱受到相對嚴格的控制，股價基本可以反映公司的基本面情況。
相反，在較不成熟的市場，由於股價不能完全反映基本面，資訊不透明，資訊披露不完全等原因，研究所做的大量工作，如密集地訪談相關上市公司，將有利於選擇一些被低估的公司，使主動性投資的表現將勝於被動性投資。
對目前的中國市場而言，由於成熟度還不夠，而且大陸的市場實在是非常大，王鴻嬪強調，在這種情況下，需要有足夠的人力及足夠的資源，個人投資者很難勝任。投資人可以更多的利用基金等專業資產管理公司，選擇主動型的產品，以期獲得勝過大盤的收益。
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歐股 基金經理人首選■ 記者張瀞文�台北報導
調查顯示，未來12個月，在全球主要區域中，歐洲股市是全球基金經理人最看好的區域，成為經理人下半年加碼布局首選。
在晨星日前的投資意向調查中，關於「未來12個月，預期哪個市場表現將最好或最差」的問題，6月最看好歐洲（不含英國）的比重高達35%，高於5月的33%。反之，最不看好歐洲（不含英國）比重則由5月的9%，明顯下滑到6月的3%。
美林證券對全球基金經理人的調查也顯示，在全球各區域企業盈餘中，以最看好比重減去最不看好比重後，也以歐股企業盈餘增長狀況最被看好，且看好程度還逐月增長。
在5月，歐洲企業盈餘成長看好度只有1%，雖然低於日本的24%，但高於美國及英國的負18%及負16%。到了6月，歐洲企業盈餘的看好度就大幅躍升到18%，已高於日本的15%，更不用說高於英、美的負值。
到7月的調查中，歐洲企業盈餘的看好度更上升到20%，持續勝過日本的17%，美國及英國則分別是負15%、負7%。
ING安泰投顧分析，相較於美國景氣趨緩，當前歐洲整體經濟仍處於循環成長階段的初期，未來向上空間顯然高於美國，兩者差異也反映在企業盈餘預估上。
ING安泰投顧指出，除併購持續進行外，歐洲庫藏股買回及高股息題材的熱度也絲毫不減。彭博資訊統計，道瓊歐洲50大企業今年已承諾配發的現金股利高達1,150億美元，幾乎是去年同期的一倍。
歐洲企業管理階層預期未來全球經濟發展變數增多，在心態上更願意將帳面上的現金回饋給投資人，投資人也樂於接受此一趨勢。在此趨勢下，十分有利歐股未來多頭發展。
富達投顧指出，雖然投資人會擔心歐元升值對歐洲經濟的衝擊，但即使歐元近年來走強，德國出口依然強勁，畢竟在西德年代，馬克就已是強勢貨幣，德國企業早已習慣強勢貨幣。 【2006/08/04 經濟日報】 ＠ http://udn.com
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全球股市歐洲最被看好■ 記者謝佳雯�報導
全球股市最近沒特殊表現，投資該往哪裏走？ING安泰投顧昨天公布一份全球基金經理人投資意向調查指出，歐洲 (不含英國)看好度最高，其次是美、日，亞洲（不含日本）墊後。但富蘭克林投顧看法不同，認為亞洲「潛力股」地位還在，歐洲反而沒那麼搶眼。
這份晨星（Morning Star）全球基金經理人對未來一年的投資意向調查顯示，歐洲 (不含英國)股市被看好程度不但最高，還由五月的33％升到六月的35％；看壞程度也最低，且自五月的9％降到3％，是下半年加碼首選。
美、日的看好度相當，都是21％，但看好度由五月的25％略微下滑；亞洲的看好度雖然由五月的8％提高到15％，卻依舊墊底。
富蘭克林投顧則認為，亞洲不但人口多、生產力強、內需也強，經濟成長動力依舊強勁；反觀歐洲，在總體經濟高峰趨緩，失業率也未明顯下降，不會完全贏過其他市場，得看各公司個別表現。 【2006/08/04 民生報】 ＠ http://udn.com
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爭取停止升息商機 全球股票型基金+新興市場債 求穩定
2006.08.04 工商時報 @林明正/台北報導
回顧七月份以來，除了新興歐洲外，全球股市均呈現下跌的走勢，尤以日本、俄羅斯的狀況最慘。建華銀行信託理財部專業協理何粵屏建議，八月份的操作上，股市應以全球股票型基金為核心，搭配歐洲、日本、香港及能源等基金；而債市則以新興市場債券及高收益債券基金，以穩定報酬效果。
富蘭克林投顧也認為，面臨全球景氣溫和擴張、美國聯準會等主要央行升息趨近尾聲、以及國際股市投資價值低廉的環境下，尚未進場的投資人可在指數仍處相對低檔、反彈起漲之際積極承接。
何粵屏說，八月的操作觀察重點，首先要看利率走勢，八月三日歐洲、八月八日美國的利率政策將吸引全世界的目光。
目前市場對美國在八月八日會否再升息一事出現不同預期，摩根士丹利認為，聯邦資金利率已超過五％的中立水準，市場預期聯準會再升息空間可能有限，因此，美國有機會在今年下半年就停止升息，使得債券此時的投資價值與投資契機浮現。
其次，何粵屏說，七月公布的美國企業財報數字顯示，高達八三％的企業盈餘符合或高於預期，且企業實施庫藏股，加上第四季為傳統旺季，在需求面帶動企業盈餘增加後，市場預期應可帶動股價上漲。
為此，八月操作策略上，何粵屏認為，股債採少量買進策略，控制投資組合的波動幅度，保留現金做為後續進場佈局的籌碼。先前已布局或套牢的投資人，在盤整時可在相對低點買進降低成本；空手的保守投資人可耐心等待市場價格止穩訊號明確後，再伺機分批進場。
就八月份的市場操作上，何粵屏強調，在股市標的方面，可以全球股票型基金為核心，再搭配歐洲、日本、香港及能源等基金；而債市則以新興市場債券及高收益債券基金，以求穩定報酬效果。
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社會責任基金 投資兼行善
2006.08.04 工商時報 @徐秀美/台北報導
目前國外相當流行投資一種兼具投資與行善等雙重目的的社會責任投資（SRI，sociallyresponsible investment）或道德基金（ethical funds），在境外基金總代理制上路後，未來可望陸續引進台灣。
摩根富林明投顧協理邱亮士指出，這另類基金不強調投資趨勢與投資機會，追求對社會大眾的責任與道德感。
廣義的社會責任基金，就是投資做社會回餽、捐錢做公益的公司，如華倫巴菲特捐八五％資產，總值高達三百億美金做公益。
狹義的是道德基金（ethical funds），該類基金不投資有危害人體健康的菸酒公司、非法童工、軍火、賭博或是破壞自然環境生態的公司，重視人權以減少耗損地球資源等「綠色企業」，是其主要的投資標的。
台灣境內目前有一檔道德基金可供投資－瑞銀生態表現基金，荷銀投顧也有一檔該類型基金正在送審當中。這類基金的績效表現如何？買了會不會賺錢？以國內核備的瑞銀生態表現基金來說，其表現還不錯，今年以來的投資報酬率在四．三三％，三年投資報酬率為四二．九七％。雖比不上一般股票型的漲幅大，但還是穩當地賺錢。根據理柏(Lipper)統計，社會責任投資的基準指標（Benchmark）道瓊永續性世界指數(Dow Jones Sustainability World Index)今年上半年上漲六．四四％，近一年上漲二一．三七％，近三年更大漲五一．四三％，相較於MSCI世界指數表現更為穩定且出色。
如何挑選社會責任投資或道德基金？馮志源建議投資人，最好深入了解其投資組合，是否真正投資於關懷社會，重視人權以及減少耗損地球資源等綠色企業，突顯出選股的重要性，選擇與自己投資目標與行善方向接近的社會責任投資或道德基金，如此才能真正達到投資兼行善的雙重目的。
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組合型基金 竄紅■ 記者曹佳琪�台北報導
隨著全球市場利率上揚，組合型及固定收益的保守型基金竄紅。根據統計，近一年來組合型基金的規模，已經從原本的480億元，增加至1,154億元，成長幅度高達1.4倍，由於近期全球股市仍呈現震盪，市場充滿不確定性，預期市場資金將持續流向組合型基金，躍升為市場主流。
全球股市在今年5月向下修正，股票型基金的投資人受傷不輕，在風險意識抬頭下，投資人紛紛將資金轉向組合型及固定收益的保守型基金，且以海外市場為主。
目前市場上的組合型基金包括元大全球組合基金、金復華系統組合基金、以及國泰全球穩健組合基金等數十檔，多以全球布局為主，投資區域包括美國、歐洲、亞太等地區，股市震盪，投信所發行的組合基金，也大多以債券組合基金為主。
據統計，在6、7月國內共計九檔基金進行募集，募集金額約254億元，其中組合型基金就囊括四檔，募集金額超過98億元，比重將近四成。元大投信國際部副總郭繼儀指出，國內基金型態正朝向組合型與投資標的多元化發展，在市場波動之際，全球組合型基金能透過一檔基金購足全球各類型基金，分散投資單一區域風險，帶來穩健收益。
郭繼儀認為，上周五因美國第二季GDP成長率驟降，遠低於市場預期，顯示近期美國經濟成長減緩、通膨溫和，市場也因此調低聯準會（Fed）8月初再次升息的可能性，對於美國市場的狀況，仍需要多加觀望。
在歐洲市場方面，由於7月東歐股市預期美國升息接近尾聲，以及原物料價格走勢強勁而全面反彈，各國貨幣政策近日開始趨緊，新興歐洲上月紛紛調高利率，其中匈牙利升息2碼、捷克1碼、以色列1碼、土耳其1碼，而俄羅斯受惠於原油價格上升，外匯存底快速累積，吸引外資大量匯入，將今年經濟成長率預測調升至6.5%。由於歐洲經濟基本面佳，股市較具支撐力，回檔時可逢低布局。
在亞太市場方面，郭繼儀表示，中國近期再度調升存款準備率2碼，由於景氣遲遲未見降溫，短短一個多月內，中國已調升1%，對原物料投資信心造成一定衝擊。
日本上月中旬終結零利率政策，並調升隔夜拆款利率至0.25%，日銀強調未來將視整體經濟情況緩步調整貨幣政策，展望8月，市場將持續關注企業財報表現、日圓匯價以及日相小泉於9月去職後繼任者的政策走向，均是影響亞洲股市的重要因素。 【2006/08/04 經濟日報】 ＠ http://udn.com
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績效排名》全球組合型奪冠 歐洲股票型居次■ 記者徐慧君�台北報導
全球地緣政治不安，相對風險較低的全球組合型基金7月以1.25%的漲幅，領先群雄。在資金趨避風險效應下，海外債券基金漲幅也達0.94%，表現不俗。面對動盪的國際情勢，第一富蘭克林投信建議投資人選擇全球型商品，績效較為穩固。
根據理柏資訊統計到上個月底，國內投信發行跨國投資的各類型基金績效中，7月績效以全球組合型基金平均漲幅1.25%拔得頭籌，歐洲股票型基金以1.24%的漲幅居次。上個月企業財報密集發布、多空參半的美日股市表現相對落後，美國股票型基金及日本股票型基金平均跌幅均逾1%。
第一富蘭克林投信表示，全球組合型基金表現優異，顯示在市場多空混沌不明時，多元分散投資不同國家、產業和區域的重要性。
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克一席暗示升息將終止談話，驅使基金大量投入債市，海外債券型基金上月也平均上漲0.94%。展望下半年，第一富蘭克林投信仍看好海外債市的上漲動能，亞洲貨幣升值、新興國家債信升等、提前償債等潛在利基，有助美國債市、高收益債、全球政府債與新興市場債市開啟多頭行情。 【2006/08/04 經濟日報】 ＠ http://udn.com
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金價長線破千元 不是夢
2006.08.04 工商時報 @魏喬怡/台北報導
經過一番波折，黃金來到六百五十美元的價位，到底投資人此時進場適不適當？對此，看盡黃金市場起伏的中信局貿易處襄理楊天立認為，短線上金價仍易受到消息面影響，風險加劇波動較大，將持續震盪走勢，投資人可將五月十二日的高點：七百三十美元視為壓力線；長線上看來，金價仍是長多走勢。「五年內上看千元也不無可能。」楊天立表示。
楊天立指出，金價短線的波幅變動相當大。今年初到五月，因伊朗核武議題、奈及利亞叛軍攻擊中東輸油管等因素，金價足足上漲了四十％；然而五月份到六月，因各方風平浪靜，金價又下滑了二十五％；但六月份到七月份，金價又因北韓飛彈試射、以巴衝突等區域衝突議題的炒作，而上揚了二十五％。
儘管短線上，金價波動讓人捉摸不定，但楊天立認為，長線仍走多。美元即將停止升息的消息，對金價將有所挹注；全球通膨隱憂也更凸顯黃金的保值性；當然新興國家經濟成長的帶動、區域性衝突引發的戰爭等也都是推升金價的原因。
美林投資管理也表示，黃金的長期投資需求持續看俏。其中很大的推升力道，來自二○○四年於金融市場上市交易的黃金上市交易基金（EFTs），為黃金實體交易注入了活水。根據黃金證券交易所統計，從二○○四年上市至今年八月一日，投資人已挹注約九十九．四億美元資金，這些基金吸引的資金越來越多，也就需要買入更多實體黃金來作為支撐。至去年底，全球黃金上市交易基金（EFTs）累積黃金交易量達一千二百萬盎司，約占全球每年黃金總產量的十五％。
美林投資管理觀察到，儘管黃金需求持續成長，但黃金供給成長卻仍就趕不上需求的增加。除黃金產量成長速度逐漸放緩，世界黃金協會最新數據顯示，計算至今年七月初，歐洲央行黃金供給僅達約三百二十六噸，預料今年歐洲央行黃金供給無法在九月份達到華盛頓公約組織規定：每年五百公噸黃金供給量的目標。
雖看好黃金長多走勢，但楊天立與美林投資管理強調，以投資組合角度來看，單一產業波動風險相對較大，建議仍以不超過整體投資組合的一○％為宜。
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黃金存摺質借 利息低更多
2006.08.04 工商時報 @許瀞文/台北報導
黃金存摺雖用作投資，但手頭缺錢也是周轉好工具，因不需要提供不動產做擔保品，也不必找親朋好友當保人，只要存摺內黃金克數達到標準，就可以向所屬銀行質借，且利率約在四％，比一般無擔保品借款更划算。
信用卡、現金卡、或者銀行小額信貸，因為屬於無擔保品，利率都要六％以上，信用不佳的人可能會拿到更高利率，其實，有許多人不知道，黃金存摺除了投資黃金賺取價差外，還可以質借周轉。
目前共有中央信託局、中國國際商銀、花旗銀行等承作黃金存摺業務，其中中央信託局黃金帳戶人數最多，而且從去年黃金開始飆漲，開立黃金存摺帳戶投資人更暴增。
不過想要利用黃金存摺借錢，首先存摺內的黃金克數必須達到一定標準，經借款公式計算後，金額高於新台幣十萬元，才能借款成功，並且借款人必須持當初購買黃金存摺發票及黃金存摺才能借款，兩者缺一不可。
計算方式是根據銀行前三個月平均牌告買進金價最低值，乘上借款人願意抵押的黃金存摺克數，再乘上五成，就是可以借款金額。
舉例來說，如果今年五月、六月、七月平均牌告買進金價，每克分別為新台幣六百八十元、六百七十七元、六百五十四元，質借克數為五百克，則可借得款項是十六萬三千五百元。（654×500×0.5 163,500）
利率計算方式是根據銀行活期儲蓄存款牌告利率加碼二％計算，依中央信託局現在活儲牌告利率為二．○九％，黃金存摺借款利率為四．○九％。
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保值兼顧抗通膨 擁抱金雞母 勿忘三要
2006.08.04 工商時報 @李佩真
http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006080400476,00.html
