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股市風向=全球>區域=亞、歐、美、其他區域 抱股過年？ 評估國際經濟指標 【聯合報�記者許韶芹�台北報導】
年節氣氛越來越濃了，今年台灣過年連休九天，但是國際股市可沒跟著休市，年節圍爐團聚時，諸多國際重要經濟數據陸續發布，影響著投資人好不好抱股過年。
投資專家認為，日股現階段持續盤整，加上先前指數並未漲過頭，內需市場可望在下半年復甦，投資人不必急著出清。歐洲股票則因為企業獲利穩健，建議仍可續抱。不過手頭上有美國科技股的投資人，因為最近科技大廠財報普遍不如預期，最好趕快獲利了結，比較保險。
二月21日日本央行將再次公布目標利率。摩根富林明新興日本基金經理人呂靜怡認為，由於日本二月中旬將公布去年第四季經濟成長率，市場普遍預期數字在2.3%到2.9%間，並預期消費支出可望大幅回升，預計日本二月仍有升息機會，短期內將衝擊股價表現。
即便升息為不確定因素，她也強調，目前原物料走跌已舒緩企業成本壓力，加上日本薪資水準可望在今年提升，還有戰後嬰兒潮屆臨退休年齡，勢必帶動市場期待已久的內需消費市場，建議手頭上日股套牢許久的投資人，再等等，不急著在年前大清倉。
二月底美國將公布去年經濟成長率、二月分消費者物價指數、新屋銷售數字等。新加坡大華銀投顧副理黃崇恩分析，雖然原物料回跌，一月分美國消費者信心指數創三年新高，總體經濟表現回溫。
但就企業面來看，他認為科技大廠如蘋果電腦、英特爾等，端出來的數字都不如預期，加上微軟新作業系統Vista並未看出強大換機熱潮，上半年科技股看不到關鍵性產品，建議手頭握有美國科技股的人，最好先將部分獲利了結，資金落袋為安。
二月底歐盟區也有失業率、消費者信心指數即將公布。新加坡大華銀投顧研究員李佳貞分析，從消費者信心指數可看出歐元區的消費動能是否持續強勁，將影響歐洲內需表現。不過目前來看，歐洲經濟仍維持強勁復甦，加上企業獲利穩健，投資人應該可放心抱股過年。 【2007/01/23 聯合報】@ http://udn.com
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全球經理人 樂觀景氣展望 【經濟日報�記者許維真�台北報導】
美林元月全球經理人意見調查顯示，經理人對全球經濟及企業獲利展望已明顯改善，對經濟成長展望的樂觀度大幅提升，元月全球經濟樂觀指數自負53%竄升至負35%，優於過去三個月動輒負50%到負60%水準，同期企業獲利樂觀指數也從負39%上升至負33%，也優於去年8、9月動輒負50%的水準。
至於貨幣政策，預估未來12個月全球核心通膨及短期利率走高的經理人比率略有上升，但兩項指標都大幅低於去年初的水準，顯示全球通膨風險已大幅降低；有84%的經理人認為，全球股市目前屬於合理或低估範圍。
儘管國際股市屢創新高，但經理人調查顯示，投資人對股市信心指數與過去五年的長期平均水準相當，並沒有過熱或泡沫之虞。
美林證券是在今年元月初針對全球223位基金經理人進行調查，顯示受訪經理人對景氣展望與企業獲利表現比先前樂觀不少，主因今年開春，受國際油價大幅回落、歐美假期時銷售暢旺、新興國家政府相繼釋出政策利多等激勵，因此元月全球經濟樂觀指數自負53%大幅竄升至負35%，同期企業獲利樂觀指數也從負39%上升至負33%。
經理人對全球景氣展望改善，也反映在經理人對通膨的看法上，預估未來12個月全球核心通膨上揚比率從負2%上升至10%，預期短期利率走高的經理人比率自負4%回升至16%，但兩項指標都大幅低於去年初的水準，顯示全球通膨風險已經大幅降低。 【2007/01/18 經濟日報】@ http://udn.com
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全球中型股票 投資價值高【經濟日報�記者張瀞文�台北報導】
寶源環球精選價值股票基金產品經理辛勒（Justin Simler）昨（17）日指出，與全球大型與小型類股相較，全球中型股票的投資價值最高。在類股中，最好獲利了結部分原物料與工業類股，加碼電信類股。
辛勒指出，全球金融市場變化日益劇烈，追隨摩根士丹利資本國際（MSCI）指數操盤將面臨更大的波動風險。因此，基金操作技術也應該像科技一樣持續升級，才能因應市場所需並提高回報機會。
環球股票投資應當不受指標、產業、地區及公司規模大小的限制，才能真正掌握價值投資機會。
辛勒表示，巨型和大型公司股票約占MSCI世界指數的九成，因而排擠掉市場上其他股票的投資資金。然而，就報酬率及風險來看，大型股雖然風險低，但報酬率也低。
例如，Google在2004年8月掛牌，到2006年3月正式納入標準普爾500種股價指數期間，股價共上漲281%，但從納入指數成分股到去年底，股價只漲18%。
辛勒說，可見一檔好股票納入大型股指數時，股價早已反應大半。此外，MSCI世界指數成分股多數為已開發市場股票，如只依據指標指數投資，將失去許多投資新興市場的機會。統計顯示，從1926年到2004年，美國大型股票平均年報酬率為9.6%，風險值達19.3，小型股平均年報酬率上揚到11.8%，但風險值也提高到29.7。
至於介於兩者之間的中型股，平均年報酬率有11.4%，風險值則為24.9，報酬率接近小型股，但風險低很多，中型股是現階段價值投資的重點。
以寶源環球精選價值股票基金為例，巨型及大型股比重只有46%，遠低於MSCI世界指數的92%。基金中的中型股占40%，遠高於指標指數的7.4%，小型股約11.6%，也高於指標指數的0.3%。
不過，辛勒說，與一年前相比，基金中大型股比重已提高約8 個百分點，小型股比重則從18%下滑到11.6%。但各個市場不能一概而論，例如英國中型股的投資價值就低於大型股。在全球產業布局方面，辛勒說，原物料股與工業類股兩年來表現強，目前已開始降低比重。至於電信及能源類股，則是相對低估的族群。【2007/01/18 經濟日報】@ http://udn.com
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併購題材熱 優質小型股今年最紅
工商時報 2007.01.18@魏喬怡/台北報導
美國經濟與美元走勢是攸關今年環球市場發展的兩項不確定因素。英商寶源環球小型公司股票分析師費理查（Richard Firth，左圖，魏喬怡攝）昨日表示，在美國經濟軟著陸機率相對較高以及全球市場資金動能良好之下，預期環球股市今年仍有表現機會，透過嚴密的選股流程鎖定全球獲利良好，且擁有併購題材的中小型股票以及股價相對低估的價值型股票將是今年全球股市布局的重點方向。
費理查指出，根據一九五○年至今的統計指出，美國利率觸頂後若配合經濟軟著陸，S&P五○○指數幾乎皆呈上漲格局，因此只要今年美國經濟保持穩健態勢，那麼美股甚至全球股市的表現便值得期待。他認為全球股市的平均殖利率水準仍優於短期利率，顯示股票投資仍優於債券投資或存款，至於布局的方向則建議以穩健的美、歐股市為主，並搭配較具題材的新興亞洲市場，去年表現落後的日本股市則是他認為今年可能出現意外驚喜的市場，而針對無法進行環球資產配置的投資人則建議以環球型股票基金介入。
費理查看好今年全球中小型公司股票投資前景，他的理由包括：全球併購活動浪潮從歐、美啟動，一路蔓延至亞洲及新興市場，成為併購熱門標的的優質小型公司將因而受惠，其次，小型股研究資源相對缺乏，較易發生股價錯估情況，投資獲利空間相對較高，而根據S&P與花旗集團統計，自一九九八年以來，八十％以上的全球大型公司都是由小型公司發展而成，可見若要掌握更好的獲利機會，投資人應當從這些大公司規模還小時便要擇優長期布局。
一般投資人在資訊與研究資源相對缺乏下，投資小型公司的風險的確相對較高，因此，費理查建議投資小型股最好的方式，還是交由經驗豐富的基金管理團隊，以全球觀點為投資人精選個股，才能擁有較佳的機會降低風險並提高收益機會，而根據Lipper統計，截至二○○六年底為止，投資美國、日本、歐洲與亞洲的小型公司股票類型基金二年以上之平均績效多能超越同期的大型股票基金，顯示小型股票型基金的確是中長期投資的良好選擇。
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海外基金市場的未來商機 【經濟日報�張植雄】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/FINANCE/FIN4/3696728.shtml
全球避險基金 資金往那走 【經濟日報�普羅投顧】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696706.shtml
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全球股市進入盤整 亞股贏面較大
2007.01.17 工商時報 @魏喬怡/台北報導
在全球經濟趨緩的環境下，保有高經濟成長率、企業獲利增長率的亞洲市場被各法人認定是二○○七年最值得投資的增長型市場。保誠集團亞洲區市場投資總監翁兆奇（Robert Rountree）昨日專訪中表示，全球股市本益比已來到此波景氣循環的高點，因此今年會進入盤整階段，但是投資亞股的贏面大。
目前較看好泰國、台灣、新加坡，而本益比已高的中國、印度，還有香港、澳洲等開始減碼。翁兆奇認為，雖然中、印長期來說還是看好，但短期來看本益比已偏高，有點像二○○六年的日本。尤其中國高本益比的隱憂已被大膽的獲利預估所掩飾，目前本益比已高達二十五倍，因此在投資比重上跟去年相比已減碼三．一％。
若就相對股價來看，翁兆奇認為，台灣、新加坡及泰國股市反而相當具有吸引力。以台灣來說，主要看好科技股，尤其是筆記型電腦、面板、DRAM等產業。但他也強調，雖然是加碼，並非表示會重壓，像泰國來說就只有持股四檔。
翁兆奇指出，今年在股優於債的環境下，將採選股不選市的策略。採加碼策略的產業包括金融、科技、石油天然氣、電信、消費服務。另外減碼的則包括消費性商品、原物料、公用事業、健康醫療、工業。
翁兆奇表示，現今的亞股對油價與美元的反應已不若以往那麼敏感。他分析，雖然從期貨價格來看，油價將仍有上漲空間，但即使油價漲到每桶七十美元，亞洲地區的經濟成長仍將傲視全球，以東北亞來看，其經濟成長可望達到七．五％，而東南亞國家也可維持五．二五％的成長力道。
另外，過去市場認為，美元趨貶及利差優勢導引全球熱錢流入亞洲，推升了亞幣快速的升值，也許會對以出口為主的亞洲地區國家產生負面影響，但翁兆奇表示，二○○六年亞洲國家出口仍強勁，而且對中國的出口量已漸超過對美國的出口量，目前看來強勢貨幣的態勢並未侵蝕到亞洲經濟的成長力道。而且目前仍有很多亞洲貨幣被低估。
翁兆奇認為，亞股市本益比提升，並向全球水準逐步靠近下，亞股獲得重新估值或評價的機率相當高，因此二○○七年，投資人投資亞股的贏面相當大。
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亞洲金融股 有上漲空間 –自由時報960117
〔記者廖千瑩�台北報導〕
美林看好亞洲金融股中的印度、南韓、新加坡等市場；JF亞洲基金經理人姚郁如表示，由於亞洲市場通膨相對穩定，加上今年以來部分亞洲國家均有機會降息，預期金融股應有上漲空間。
據UBS瑞銀華寶證券預估，包括泰國、韓國、新加坡、馬來西亞等國家，今年都有機會降息，金融股預期上漲機會大；UBS並且預估，2007年金融類股成長率為9.4%，去年的預估成長率為11.4%，顯示今年金融股仍有表現。
亞洲國家 可能降息
姚郁如指出，近來不少亞洲市場通貨膨脹問題相對穩定，以印尼為例，去年到今年年初已經降息兩次，通貨膨脹也獲得控制；部分亞洲國家今年也有機會降息，因此金融股應有上漲空間。
撇開金融股，亞洲股市今年也是被相對看好的市場。姚郁如認為，亞洲受惠於降息題材，加上經濟表現不錯、東南亞基礎建設興起等題材，亞洲地區確實是今年看好的市場之一。
本益比 未到高點
不過，有些投資人可能會關心亞股去年漲多的問題，今年上漲空間恐怕有限。姚郁如說明，如果從本益比來觀察，亞股本益比目前約在14到15倍間，從1998年到2006年亞股平均本益比為16倍，顯示和去平均值相比，亞股本益比仍舊未到相對高點。
姚郁如指出，亞股短線仍有震盪，單一國家波動仍大，但中長期有投資價值，投資人不妨以區域型基金介入，比投資單一國家風險低。
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2007風雲》內需攀升 日股春光乍現 【經濟日報�記者周慶安�台北報導】
日股2006年的表現令市場跌破眼鏡；儘管日本經濟復甦，外銷表現不差，卻未反映在股價上，主要是因內需市場未如預期強勁，缺乏資金動能，使得去年日股表現獨憔悴。摩根富林明JF新興日本基金經理人呂靜怡認為，日股投資價值浮現、預期企業獲利平均有兩位數成長，以及薪資成長可望拉抬內需市場配合下，沉潛一年的日股今年有機會展開新的波段行情。
呂靜怡指出，日本去年外銷表現在日圓匯價貶值帶動下，儘管市場預期全球經濟景氣下半年可能會趨於緩和，但日本企業繳出的外銷成績單，卻是超出市場預期，表現出色。
不僅如此，日本去年總經表現亦不差。根據高盛證券的預估，去年第四季日本經濟成長年增率預期為1.5%；預估今年第一季和第二季經濟成長年增率各有2.1%和2.3%的水準。呂靜怡認為，這顯示日本經濟成長率已在去年下半年觸底，今年從總經面表現來看，將有更為強勁的成長。
日本不論是總體經濟面，或外銷出口表現都不差，但日股去年全年僅上漲6.81%，許多投資人心中都有疑問：到底問題出在哪裡？
呂靜怡分析，內需成長未如市場預期表現強勁，是讓日本國內投資人感到疑慮的地方；在內資未明顯捧場下，即便外資買盤不斷，仍難獨撐日股漲勢。
但因日股經濟成長動能增溫，股價卻相對委屈下，籌碼已十分穩定，股價更已進入長線底部區間，突顯日股長線的投資價值，這也是許多專業投資機構今年續看好日股的主要原因之一。
呂靜怡強調，去年表現相對落後的內需，仍是今年被視為能否激起漲勢的重要題材。呂靜怡指出，預期今年企業獲利成長平均可望有11.1%的水準，企業獲利上升，將帶動薪資所得提升，內需消費亦可望築底攀升，若接下來陸續出爐的報告顯示消費回升，內需股投資氣氛將逐步改善。
摩根富林明資產管理則表示，在日本經濟基本面持續成長下，2007年日股可望展開新的多頭攻勢，各家券商也對日股樂觀預期，預估今年將有一至二成的漲幅。摩根富林明建議，日經指數在17,000點以下、東證一部指數在1,700點左右，都是絕佳進場點。（系列一） 【2007/01/18 經濟日報】@ http://udn.com
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中印雙引擎 亞股添動能 【經濟日報�德盛安聯投信】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696694.shtml
外資興致不減 亞股看漲 【經濟日報�張瀞文】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696700.shtml
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美、歐、中 三年之內仍走多頭
工商時報 2007.01.22@魏喬怡/台北報導
全球股市多頭邁入第四年，投資人莫不戒慎恐懼，但景順集團首席經濟分析師祈連活（John Greenwood）來台接受專訪時表示，短期內美元不易走貶，人民幣要大幅升值也不易，二○○七年頂多升三％。不過，在美國軟著陸的環境下，以美國為首的全球股市可望重演一九九五年到二○○○年的牛氣沖天戲碼，到二○一○年前股市仍偏多，建議加碼美國、歐洲和中國。
儘管各方看衰美元，但被香港喻為「聯繫匯率之父」、對全球匯市看法精準的祈連活卻認為，美元短期內要走貶「很難」！他以J曲線效應來說明美元不易走貶的原因：當美元走貶後，使得進口商品顯得更貴，而降低美國人對進口商品的需求；同時外銷商品因美元貶值而顯得便宜，反而增加銷量，如此一來反而改善了美國對外的貿易逆差，也讓雙斥字占美國GDP的比重跟著下降，進而使得美元有所支撐。
在全球化的世界，經濟愈來愈難預測。祈連活指出，對於美國的經濟預測，目前市場出現罕見的分歧。
祈連活強調，「企業獲利」才是美股上漲動能根本。儘管民間消費略顯疲弱，但企業支出卻相當強勁。加上市場資金充沛，儘管股市波動加大，但美股上漲動能仍在。歐洲方面，歐元區信心指標不斷上升，儘管歐洲央行仍將持續升息，但整體資金行情尚屬寬鬆，且股票評價在合理範圍內，預估股市仍將表現穩健。至於去年漲翻天的中國股市，M2貨幣供給和銀行貸款成長仍在控制中，短期內沒有泡沫之虞。
至於人民幣和港幣匯價趨於一致，祈連活認為這只是「巧合」，並非特定目標價位，長期來說港幣終將與美元掛鉤，未來中國經濟由內需帶動的態勢將更明顯。
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布局南北歐 投資也要幸福喔 【經濟日報�保德信投信】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696692.shtml
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拉美三明星 獲利跳森巴 【經濟日報�富蘭克林投顧】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696696.shtml
高儲蓄高消費 新興市場往「錢」飛 【經濟日報�寶來投信】
http://www.udn.com/2007/1/21/NEWS/STOCK/STO7/3696691.shtml
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基金風雲會》呂宗耀：吃得到新興市場者 首選【經濟日報�記者周慶安�台北報導】
「中鋼本益比七倍不到，但Google本益比卻是150倍。」呂張投資團隊總監呂宗耀昨（20）日在基金風雲會演講時指出，舊經濟時代已經結束，新經濟時代來臨，決定股價的因素不再是收益加資產，而是未來占領的地盤有多大，能分享到新興市場商機者才是投資首選。
呂宗耀昨天在本報主辦的基金風雲會開講，會場座無虛席，有人索性往地板上一坐，也有人在門口站上一個半小時，逾1,500人聽講，只見聽眾不分年齡，都低頭勤抄筆記。
語調一向激昂的呂宗耀在台上賣力演講，強調新興國家繁榮無庸置疑，大陸的實力更是不可忽視，目前投資最要緊的就是跟上新興市場趨勢。
呂宗耀說：「產品能夠跨出台灣海峽的才能打勾。」在台灣選股要符合三大條件，一是公司能降低成本，二是產品差異化，最後則是核心競爭力，但一切的前提是市場規模要夠大。
大陸市場起飛
產品要能跨出台灣海峽才能打勾，選股要符合三大條件…
呂宗耀表示，大陸的外匯存底從27億美元，飆高到1.066兆美元，貴州茅台掛牌後漲幅138%，市值人民幣千億元以上，而台灣的廣達電腦總市值不超過人民幣470億元，新興國家已經成為一股不可忽視的力量。
另外ACCOR旅館集團、LV（路易威登）、VW（福斯）等國外公司股價狂飆，這些公司股價翻揚只透露一個現象，就是新興市場內部繁榮正在影響全球經濟，在新經濟時代，股價等於營收、理想加上願景，能夠分享龐大的新興市場商機才是好的投資標的。
呂宗耀指出，台股去年漲了20%，美股漲幅也與此一數字相去不遠，台股的漲幅其實沒有落後，預料今年台股和美股同樣有機會演出一波行情。
因為以往原物料指數（CRB）觸頂之後便是道瓊指數大行情的開端，如今油價開始下跌、銅價一路下滑，CRB指數已有高檔反轉的情勢，美股有機會展開反攻行情，台股一向與美股連動密切，今年行情同樣可以期待。
寬頻引爆商機
安全監控、數位家庭、網路交易及醫療類股，不能忽略…
呂宗耀表示，台股看好的主軸是由寬頻引爆的龐大商機，包括安全監控、網路訊號、藍芽串連、儲存、3G、數位家庭、網路交易等，另外受惠於人口逐年老化的醫療類股，同樣不能忽略。
呂宗耀強調：「股價低於淨值代表沒有競爭力，這種股票連看都別看。」要挑出好股票有幾個財務指標，一是本益比小於稅前純益年增率，例如一檔股票本益比15倍、稅前純益年增率20%，就是一檔好股票。除此之外，同業比較、異業比較，或是毛利率逐季拉升、每股稅後純益逐年成長，也都是選股的重要指標。 【2007/01/21 經濟日報】@ http://udn.com
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基金風雲會》吳均龐：投資退休族群REITs最賺【經濟日報�記者張瀞文�台北報導】
去年全球股市表現不差，許多投資人對今年行情充滿期待，「金錢遊戲」一書作者吳均龐昨（20）日表示，今年全球經濟預期將穩健擴張，但在投資前，投資人應該先把握全球投資的大趨勢。
吳均龐昨天在本報舉辦的基金風雲會上，引用全球透視（Global Insight）的預測指出，今年全球經濟成長率可望達3.5%，其中美國可達3%，歐元區將平穩擴張，日本持續復甦，亞洲也持續高速成長。
吳均龐說，大家不要小看美國3%這種成長率，因為美國是全世界最大的經濟體，美國經濟成長1%，可比得上大陸成長20%。
美國雙赤字嚴重，不少市場人士看貶美元，但吳均龐說：「在我們的有生之年，美元不會貶值太多。」因為全球90%以上的金融交易，都是以美元進行。
美國雖然是入超國，但吳均龐提醒大家，軍火及智慧財產權並沒有包括在貿易額內，美國這兩項優勢很難被取代。即使美元可能貶值，投資人仍要保留一定的美元資產。
在歐元區方面，吳均龐認為，區域內整合是很大的問題，歐元是否能一直強勢也有疑慮。日本經濟穩定成長，這代表「沒有搞頭」，不過日本內需復甦是好消息，顯示消費動能已開始增強。
環顧全球，大部分地區今年的經濟成長率都比去年低，吳均龐認為，這顯示全球景氣可望平穩著陸，當前的投資氣氛仍然不錯。
國際油價去年從年初的每桶約70美元，跌到年底的約50美元，壓低通貨膨脹率，全球股市也受到鼓舞。不過，吳均龐提醒大家，石油總會用完，大陸及印度等新興市場的需求強勁，油價下跌只是短期現象，投資人今年要密切注意油價的發展。
除了油價以外，投資人今年還要觀察利率走勢、通膨是否超出預期、資金動能強弱、大陸宏觀調控是否會造成硬著陸等風險。
吳均龐說，今年投資人可以留意歐美大型高股息股，這是屬於防禦型股票，長期績效平穩。此外，今年不妨加碼債券，降低風險高的原物料類股。
不動產投資信託（REITs）去年當紅，吳均龐說，REITs是房地產投資的代用品，但投資人要注意REITs投資標的。
在台灣只能投資辦公大樓、百貨公司等的REITs，但銀髮社區、安寧病房等以退休族群為標的的REITs，才是最賺錢的標的。 【2007/01/21 經濟日報】@ http://udn.com
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基金風雲會》卡司超in 民眾超high 【經濟日報�台北訊】
周六假日台北天空放晴，民眾擁抱「基金」的情緒更加沸騰。由本報系主辦的「2007基金風雲會」昨（20）日在台北世貿一館2樓登場，首日九場重量級卡司講座擁入爆滿民眾前往聆聽，顯示國內投資人對基金理財的濃郁興趣，超乎市場預期。今天將有更多精采講座登場，投資人可把握機會，前往尋找投資新星。
昨天上午9時30分就有民眾在會場服務台排隊等候入場，呂張投資團隊總監呂宗耀率先以「戰股2007年」為題演說，果然是票房的保證，許多投資人擠不進會議室，乾脆在會場大廳的電視牆前席地而坐，分享投資的喜悅。
友邦投顧董事長魏寶生、寶來投信總經理劉宗聖昨日都親臨會場督陣，對本報系基金風雲會開啟國內小型會展的成功模式深感認同，對民眾來說更是一場難得的理財知性之旅，值得各界前來取經。
寶來展示攤位原本為這兩天會展準備1,000份問券，但昨日第一天就已完成800份有效問券，因此加速趕印，以應今日之需。合庫展示攤位則打出購買基金手續費五折折價券，現場並提供免費咖啡，合庫今天中午在會場舉行的合庫VIP餐會，還將邀請瑞展產經董事長陳忠瑞與VIP會員進行Q&A。
基金風雲會今天有14場精彩講座，主題有：基金投資新趨勢、ETF改變百年來的投資習慣等議題，今日上午前300名入場民眾，還可獲精美贈品，民眾也可憑名片至現場報名。有關「2007基金風雲會」會展資訊可上http://show.udn.com/act/2007fs/網站查詢。 【2007/01/21 經濟日報】@ http://udn.com
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產業 防禦型基金 粉絲喝采 【經濟日報�記者曹佳琪�台北報導】
投信首季募集新基金狀況表現不俗，尤其以穩健防禦型基金最受到市場青睞，ING全球生技醫療募集了120億元；元大全球滿意入息基金三個營業日募了80億元，而華頓全球時尚精品基金雖然僅募了30億元，但受益人數卻增至4,000人以上，且以女性為主，顯示主題基金的魅力也銳不可檔。
年關將至，加上今年度全球股市震盪加劇，投資人對於股票型基金的熱愛程度降低，復華亞太成長基金申請金額為150億元，目前僅募到50多億元，而華頓全球時尚精品基金申請金額為100億元，現階段也僅募到30億元。
以募集金額來看，ING投信募集的生技醫療基金募到120億元，不但成為國內最大的生技醫療基金，金額更超過國內投信生技醫療基金的總和，顯見防禦型的基金已經成為股市震盪之際的避風港。
此外，具有配息機制的元大全球滿意入息基金，本月17日展開募集至今，短短三個營業日，認購金額已逾80億元。元大全球滿意入息基金經理人蔡淑慧表示，無論股市情況為何，資產配置的重要性愈來愈受到投資人眾的重視，將資產一部分投入股市，也必須考慮收益是否穩健，兼顧較穩健收益與較低風險的資產證券化是不錯的選擇。
華頓全球時尚精品基金則於日前獲得金管會核准成立，投資標的以全球時尚、精品等公司股票為主，不到兩周的時間，募集金額突破30億元大關，顯見投資人對主題式基金的接受程度越來越高。
根據JP Morgan和美林證券預估，目前全球奢侈品市場規模大約1,300億至1,500億美元，而近年來金磚四國、新鑽11國經濟體質改善，加上日本擺脫15年不景氣，總計共有39.3億人口消費力正在崛起。
此外，去年的全球財富報告也指出，新興市場國家高資產客戶成長率增加快速，前年到去年的一年時間內，南韓、印度、俄羅斯分別成長21.3%、19.3%及17.4%。在高資產客戶增加消費升級趨勢下，勢必帶動訴求個人品味奢侈品市場蓬勃發展。 【2007/01/23 經濟日報】@ http://udn.com
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操作心法 陳怜吟：檢視資產 避免重複投資 【經濟日報�記者洪凱音�台北報導】
在金融資訊爆炸的時代，各家金融機構商品包羅萬象，投資人常在衝動之下買了許多明星商品。不過，客戶買到「重複」的商品，不但多花「冤枉錢」，還可能讓自己暴露在高風險之下。
台新銀行財富管理銀行區協理陳怜吟建議，消費者最好每半年重新檢視資產配置，進而達到理財的終極目標。
陳怜吟認為，財富管理客戶最容易重複購買的，莫過於是保險商品，因為傳統保險多透過親朋好友等人情管道銷售，重複購買的可能性最高。
不過，保險商品可不是「多買、多保佑」，陳怜吟提醒，資產配置前，一定要先檢視手上所有的理財商品。
例如，同一家保險公司對同一人的意外險有理賠上限，通常保險公司對單一客戶意外險的理賠上限為3,000萬元，A客戶本來就購買意外險2,000萬元，出國前，又在機場跟同一家保險公司投保2,000萬元的短期意外險，在3,000萬元的理賠上限規範下，A客戶等於多繳了不少保費。
而癌症險投保的單位也有限制，單位愈高保費愈高，不過，重複購買或超過單位上限，一樣也是白繳保費。
至於投資部分，不少投資人喜歡明星商品，沒有規劃可能導致資產配置沒效率，甚至暴露在高風險下。
近半年的熱門商品，包括新興市場、能源、原物料等基金，如果投資人不甚了解基金的投資標的，每一支都買，就可能暴露在過高的風險下。
以新興歐洲基金為例，通常是投資俄羅斯，而俄羅斯最重要的產業是石油，若投資人買了大部位的新興歐洲與能源基金，一旦油價波動時，投資人就得承受相當大的風險。因此，陳怜吟建議，投資前最好請財務顧問以專業的系統試算投資組合，評估穩定的獲利、報酬率後再行動，將能降低風險。
另外，陳怜吟認為，不妨再以資產負債表的概念，固定檢視個人資產狀態。首先，得認清自己的財務體質，以具體的辦法製作個人的資產負債表，評估個人的財務淨值，同時算出個人的現金流量表，預估現實的收支情形。
如何計算？透過資產負債表的三大要項，包括資產、負債、淨值，即可算出個人的財務狀況到底是正資產或負資產，除了透視財務體質外，進而就負債的概況來改善財務體質。
而現金流量表則包括收入、支出、盈餘三大要項，可觀測未來一年的現金狀況是結餘或赤字，一方面提醒自己是否已透支，二方面可以檢視自我，是否有多餘的資金做進一步的投資規劃。 【2007/01/18 經濟日報】@ http://udn.com
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台新銀陳怜吟：年終檢視財富 資產重配置 【經濟日報�記者洪凱音�台北報導】
投資等於理財，是投資人常犯的錯誤觀念。台新銀行財富管理處區協理陳怜吟認為，真正的理財不只是投資獲利，還必須兼顧保險、信用貸款、稅務與資產規劃等面向，財富才能穩定增值，進而傳給下一代。
不少投資人把所有資金放在投資的部位，一有閒錢就急著進場買明牌、買明星商品或熱門基金，這樣的投資不等於理財，更不等於財富管理。
陳怜吟表示，財富管理要依個人財務狀況與需求，量身訂做資產配置，不但滿足人生各階段短、中、長期不同的財務目標，更要達到避險、保本、增值、節稅和資產移轉的目的，以創造財富價值，累積個人資產。
不少投資人買股票前，養成閱讀該公司財務報告的習慣，但陳怜吟認為，個人動手製作個人資產配置表及現金流量表，也相當重要，尤其在年終檢視自我財富狀況外，健不健康、是否該改進都能一目了然。
舉例說明，個人負債超過30%時，必須優先做貸款重新規劃，尤其得先把高利率貸款清償，或把高利率轉貸為低利率；若現金太多，陳怜吟則建議，把餘錢投入利率高於定存或穩定成長的理財商品。
值得注意的是，過度積極的高收入者，放太多部位在高風險投資商品，反而忽略好的保險規劃，萬一收入中止或發生意外，就可能發生財務困境，甚至瀕臨破產危機。
另一種相反的狀況是，過度保守的客戶，放太多現金在存款中，不僅利息被課稅，長期下來，利息收入恐怕趕不上通貨膨脹造成的損失，這時應視資金的靈活度，投入短、中、長期的投資。
為防患未然，投資最好先掌握什麼重點，可減少錯誤與損失呢？陳怜吟強調，首先得找專業的財務顧問，透過接觸讓財務顧問了解自我的需求後，再依財務狀況、風險屬性，量身規劃出適合的資產配置。
其次，可以開始規劃投資前的準備要項，包括優先償還超過10%利率的貸款，規劃貨幣分散的計畫，例如新台幣與外幣的比重建議為六比四。
陳怜吟提醒投資人，一定要把衛星投資賺到的錢放回核心部位，資產才能保值並且穩定成長，才能將辛苦賺來的錢，保存下來。
上班族辛苦工作一年後，總算領到年終獎金，陳怜吟協理提醒投資人，在規劃年終獎金之前，不妨根據自己個性及趨勢做最好規劃。
根據台証投顧研究報告顯示，今年第一季資產配置建議如下，保守型投資人，投入全球股票型基金40%、全球債券型基金20%和複合債券型基金40%；穩健型投資人全球股票型基金為40%、歐日股票型基金10%、複合債券型基金35%，而美國政府債券基金為15%。
至於積極型的投資人，則可將股票的部位提高，建議投資全球股票型基金為35%、歐日股票型基金20%、健護類及亞太市場基金5%，另外，美國政府債券基金20%以及複合債券型基金20%。 【2007/01/23 經濟日報】@ http://udn.com
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減半哲學 存錢積少成多 –自由時報960120
記者李錦奇�專題報導
豬年將至，想理財卻沒有閒錢，怎麼辦？法人機構強調，應設法從開源節流開始，小錢一樣能積少成多，更可能就此改變一生，不要輕言放棄。
法人機構表示，無論是每個月收支剛好打平的家庭，或入不敷出的月光族，甚至是卡債族，有些不見得是因為收入太少，關鍵可能是「開銷太大」，平時沒將投資放在優先的順位。
摩根富林明投信經理陳淑惠建議，存錢第一，每個月即使省下1,000、2,000元，一年下來，也是一筆資金，就如成功的大企業家說：「賺一塊錢不是你的，存一塊錢才是你的」。
陳淑惠說，想要存錢的人，其實「減半哲學」就是一種簡單的辦法，例如抽菸的人，菸量減半；習慣搭計程車的人，次數減半，甚至改搭捷運或公車替代；習慣喝罐裝飲料的人，愛買衣服、鞋子的人，數量減半。如此，經過一段時間下來，往往會發現，讓自己擺脫負債是指日可待。
陳淑惠建議，其次，自認無法落實存錢的人，不妨去銀行開個零存整付帳戶，每個月存固定金額，或每個月提撥3,000元做定期定額投資基金；剛開始入門投資基金的人，可選擇穩健的區域型基金，例如平衡型、歐洲股票型、亞洲股票型或全球型等基金，因為風險相對有限，又能確保薪水不會花光光。
做好收支分配表
日盛投信建議，一般家庭或個人，應先做收支分配表，區分固定收入、不固定收入；固定支出、不固定支出。如此可找出能節省的部分，同時還設法開源，例如加班或兼差，但必須切記，副業絕對不能影響到正業，更不能影響到身體健康。
日盛投信強調，尤其開源是為增加投資理財機會，可別本末倒置，把錢用在增加開銷，如此一來，開源就失去意義，寧可不要兼差。保德信投信理財中心協理詹千慧特別提醒，手中沒有閒置資金的人，不建議利用借貸或信用卡做短線投資。因為任何意想不到的市場變化，都可能害得你經濟狀況雪上加霜，得不償失。
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開銷節流 定時定額投資基金
陳先生結婚數年，雙薪家庭，有兩個小孩，扣除每月家庭基本開銷3.5萬元、房貸1.5萬元、育兒教育費二萬元、父母家用5,000元、雜支一萬元後，每月收支幾乎打平，沒有餘錢做投資理財；陳先生思考該如何突破困境？
◎建議
保德信投信理財中心協理詹千慧表示，陳先生剛在成家立業的起步階段，同時夫妻倆都有工作，還得照顧兩個小孩，較難有開源機會，建議陳先生如果有心投資，須從節流做起。
詹千慧建議，陳先生可重新檢視每個月的各項開銷，避免不必要的開銷，試著每個月節省至少3,000元，進行定時定額基金投資，跨出理財投資的第一步。
由於陳先生還年輕，可選擇投資積極型的基金，雖然波動風險相對較大，但相對可創造更多機會，等定額投資累積到一定金額與報酬時，再尋找其它投資機會。等每個月可結餘一萬元時，建議可分成兩部份：一部份投資積極型基金，創造機會；另一部份投資平衡穩健型基金，穩健儲蓄。
但要如何拿捏兩者的比例？詹千慧指出，這得視每個人年紀、風險屬性、投資目標而定。如果陳先生短期沒有支付額外大筆開銷的需要，並且願意承受較大風險，建議積極投資部位可拉高到七成甚至八成；反之，如果有額外大筆開銷的需要，建議拉低到四或五成。同時，陳先生務必隨時留意市場動態，有時市場拉回時，持續扣款，反而可攤平投資成本，視情況調整投資組合。 （記者李錦奇）
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積極投資 不要影響還債計畫
林先生一家三口，雙薪家庭、有一個小孩，每月約可結餘5,000元投資。
◎建議
日盛投信表示，別小看這5,000元，每個月用定時定額投資基金，投資理財效果相較於每個月只投資3,000元，會顯現很大的差別。
從最基本的本金來說，算一算，一年就可存下六萬元，如果每年投資獲利一成，每年可增值到6.6萬元，長期累積下來，也是一筆不小的數目。
日盛投信建議，林先生一家可以再想辦法開源節流，設法騰出更多錢來投資理財。開源方法包括加班或兼差；節流則優先鎖定交通、旅遊、消費支出等，假設每個月收入五萬元，這類休閒支出最好不要超過一萬元。
等到歲末年終，林先生夫妻倆如果領到年終獎金，先扣除必要開支，並預留過年後需要的開銷（例如子女的學費或保險費），剩餘的錢應該優先理債，先把利率較高債務還掉（例如信用卡債），或可能會利滾利的債務。
如果是積極型的人，甚至可以把準備提前償還較低利率固定支出債務的錢（例如房貸），先拿來做投資，但切記一定要設停損點。例如有十萬元資金，停損點設為一萬元，就算投資失利，還有九萬元可以運用，不至於血本無歸，影響理財計畫。但這類短線投資，最好設定投資三到五個月就好，並且報酬率應預設停利點（例如設定停利點為二成），當達到停利點時，就應立即獲利了結，再全部拿來還債。 （記者李錦奇）
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資產配置 兼具穩健、積極型
蘇先生一家每個月扣除開銷，大概還能結餘一萬元，蘇先生想投資理財，該如何著手？
◎建議
摩根富林明投顧經理邱可君建議，蘇先生可以考慮幾種做法：第一是一萬元全數做定期定額；第二是部分定期定額，部分存下來，累積一段時間，湊足三至五萬元後，再以申購單筆基金方式投資；第三是全部累積三到五個月，再申購單筆基金。
邱可君表示，每月一萬元，其實已可做資產配置。例如3,000元做定期定額投資債券基金或平衡型基金；5,000元定期定額投資歐洲股票型基金、亞洲股票型基金；剩餘2,000元存起來，或將債券基金金額提高到5,000元。
邱可君強調，個人資產配置，應有的基本概念就是，兼具穩健的核心資產以及積極的衛星資產。核心資產是穩健投資標的，例如平衡型基金、債券型基金；衛星資產是收益較高標的，例如股票型基金。
一般來說，全球股票型基金，波動度相對較低；其次是亞洲股票型基金、歐洲股票型基金，相對穩健；積極投資人，可增加全球新興市場或單一國家基金。平衡型基金或債券型基金的收益雖不如股票型基金高，但長期來看，波動度較低且收益穩健，比較適合投資人做長期理財規劃的主要工具。 （記者李錦奇）
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翁國梁：定期定額 四原則報你知 【經濟日報�記者徐慧君�台北報導】
(1)持續不停扣 (2)停利不停損 (3)循環再投資 (4)布局波動幅度大標的
隨勞退新制上路，許多投資人開始認真審視退休金投資。合作金庫財富管理部投研科科長翁國梁昨（21）日表示，善用資產配置，搭配定期定額扣款，建立自我投資組合，上班族現在就可以開始利用共同基金累積退休金。
「究竟要多少退休金才夠？」這是許多上班族共同的疑問。目前台灣人平均年齡約78歲，扣去法定年齡60歲後，退休的生活不只是養老，更還有18年的好時光，每個月僅6%的提撥額，真的夠嗎？
翁國梁昨天於本報主辦的「2007基金風雲會」中表示，上班族應透過完整基金理財流程，建立自我投資組合，為自己的退休未來鋪出一條康莊大道。
投資人在基金理財時，常常會一味聽信理財專員、投資大師的言論，反而忽略了最基本的投資原理。翁國梁指出，首先，投資人必須先對自己投資的產品有基本認識。比如股票基金與債券基金的差別，各個投資領域的特性等，都是要下工夫的。
接下來，投資人可利用小額零星資金進行定期定額投資，在大額整筆資金的資產配置上，投資人應先審視自己的風險承受度與目前市場走勢，決定各區域股債市比重，建立出投資組合。
在資產配置上，翁國梁建議投資人應採股債均衡布局的方式來降低風險。至於區域配置，翁國梁直言，產業型基金、新興市場單一國家基金、政局不穩的國家基金，由於波動幅度大，較適合風險忍受度極高的投資人，至於一般投資人，可將全球股票分為美國、歐洲、亞洲、新興市場、台灣等五大區塊投資。
最後，要觀察市場表現及蒐集資料，以審慎挑選基金，並進行損益管理。翁國梁建議投資人可以製作損益管理表，用基金淨值來掌控走勢變化。
對於收入穩定的上班族，翁國梁建議可以定期定額扣款。翁國梁提醒投資人，在定期定額投資上，要把握四大原則：持續不停扣、停利不停損、循環再投資與投資波動幅度大的標的。
投資人常常在看到基金淨值不停下滑時，便將定期定額的基金贖回。翁國梁建議投資人換一個角度想，在基金淨值下滑時，定期定額資金便能購得較多的基金單位數，拉高投資人下次上升波段時的籌碼，切勿低點殺出。
至於波動幅度大的市場，進場時點難以捉摸，也正好可以用定期定額方式投資。 【2007/01/22 經濟日報】@ http://udn.com
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基金風雲會》理債兼投資 輕鬆過好年 【經濟日報�李佳諭】
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO7/3697693.shtml
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領基金風雲 領投資風潮 【聯合晚報�記者嚴珮華/台北報導】
「薪水愈用愈少，年終獎金不可預期。換工作，不如找錢途，學會投資，讓財富複利成長！」由經濟日報主辦「2007年基金風雲會」元月20日-21日開展，幫助投資人實現夢想。
2007年基金風雲會主談的有最熱門的投資話題，包括ETF 、REITs、歐洲基金、拉丁美洲基金，還有2007國際債市、全球股市、台灣股市展望及樂活投資趨勢等20 多場專題講座，主講群包括呂宗耀、陳忠瑞、林志煌、沈文成、吳均龐、王智民、馮志源、詹惠珠等，與您分享基金及市場投資新趨勢及如何挑選最佳基金的訣竅。 【2007/01/18 聯合晚報】@ http://udn.com
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全球觀點 投資不受限 【聯合晚報�記者嚴珮華�台北報導】
「市場上除了變化，沒有什麼是永久的。」寶源環球精選價值股票基金產品經理人辛勒 (Justin Simler)指出：如同科技進步改善人們的生活，投資技術的升級同樣能有助於追求較高的報酬並降低市場的波動風險。
他以MSCI世界指數1999-2000年的網通股泡沫為例，當時科技股占此指數成分高達36%，其中許多權值股是因為股價高漲才讓市值變大的，如果當時的投資操作緊盯大盤，便會在泡沫破裂時嚴重受傷，為了解決這個問題，他提出了「買在低檔」、「投資不受限」、「以全球觀點佈局」以及「採用計量模型協助」四個解決方法。
辛勒特別強調「投資不受限」的重要性，除了認為投資應由全球觀點佈局才能一舉掌握世界各地的投資機會外，更強調全球投資不應受到指標、產業、公司規模大小的限制。他認為當一檔好的股票被納入大型股指數時，股價早已反應大半，此外，MSCI世界指數中的成份股多數為已開發市場股票，如此一來將失去許多投資新興市場的機會，因此，他認為全球投資除了不應該跟隨著大盤參考指標之外，更應當盡量去除其他傳統投資上的選股限制。 【2007/01/18 聯合晚報】@ http://udn.com
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挑選保護機制基金 長期投資穩健布局 【經濟日報�台北訊】
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO7/3691271.shtml
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《理財Q&A》 基金手續費 多看多比較
http://www.libertytimes.com.tw/2007/new/jan/18/today-stock4.htm
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銀行基金 通路為你省 【聯合晚報�記者曾桂香/台北報導】
國際股市衝高，此時投資國際股市，有擔心追高疑慮，投資專家建議，此時最適合的是利用銀行通路定期定額投資基金，可利用時間因素，分散風險。而各家銀行通路財富管理部門紛利用國際股市行情轉熱之際，推出手續費優惠的折扣。合庫表示，如果能夠長期在合庫扣款超過三年，就可有手續費4折優惠。
合庫表示，為鼓勵客戶持之以恆、持續扣款，將依扣款次數多寡訂定差別費率，即扣款成功愈多次手續費率愈優惠。近來到合庫臨櫃辦理定期定額基金申購，自成功扣款第1次至第12次可享申購手續費6折優惠。
而為了鼓勵長期投資，如果能夠持續成功扣款第13次至第48 次可享申購手續費5折優惠。成功扣款第49次起可享申購手續費4折優惠。
跟合庫合作的投信及基金公司為保誠、德盛、保德信、群益等四家投信公司。另外，富蘭克林、富達、運通、德盛、天達、摩根富林明等六家投顧公司於該行上架之全系列基金 (國內債券型基金除外)。申購金額限制每筆最低信託金額新台幣3000元，並以1000元為增加單位。 【2007/01/18 聯合晚報】@ http://udn.com/
