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5大指標 掌握基金贖回良機 設損益點 買到後段班常客 早甩為妙-蘋果日報960627
【陳建彰╱台北報導】
雖然基金是以長期投資為主，能夠長期持有的人才是贏家，但是投資人除了會買，也要會賣，首先可以觀察5個主要指標，選擇適當時機贖回或轉換到其他基金，才可持盈保泰。專家建議，應先設損益目標，當損益達到設定目標時即可贖回，另外也須留意基金的績效及市場變化，當中長期的績效落後其他基金或市場由多轉空時，都是贖回基金的觀察指標。
持盈保泰
基金投資大多強調長期持有，但是長期持有並不代表投資人買了之後就不用管，即使是定期定額的懶人投資術，也應該在每3個月或半年定期檢視，適時調整基金的投資組合，才能維持穩定的報酬率。
依資金需求而定
聯邦投信台灣創新基金經理人林世彬說，投資人贖回基金的時間點，可視個人理財目標或資金需求而定，當投資人購買基金時，須先設定停利或停損目標，建議可依據市場同類型基金的平均報酬率作為指標，「如果持有的基金報酬率已超過同類型基金平均報酬率，又有資金需求，可先行贖回；反之，當市場下跌時，基金淨值的跌幅超過同類型基金的跌幅，也可考慮贖回。」
至於損益目標的設定，視個人理財規劃及風險承受度而定，保守型投資人可將損益目標設定在10%、穩健型為15~20%、積極型投資人則為30%以上。
除設定損益目標，若發現基金操作方向或特性，不符合自己的預期，也可贖回或轉換。如投資人要籌措教育或退休基金時，就不適合積極型或高風險基金，應以長期績效穩健基金為主。
積極型的投資人，若投資單一國家或區域型基金，則須密切觀察當地市場的展望，當市場的趨勢由多轉空、且未見改善時，就可考慮贖回或轉換到其他國家及區域型基金。
一般而言，可從經濟數據、股市表現來判斷市場多空方向，如果經濟數據衰退、股市跌跌不休時，就可轉往債券型基金或其他市場，反之，當經濟數據好轉、股市翻揚時，再轉進股票型基金，報酬率相對較高。
手續費各家不同
不過，投資人要轉換基金時，只能限於同一家基金公司所發行的基金，不能轉換其他基金公司發行的基金，若從國內股票型基金轉到其他國內的股票型基金，淨值計算是以轉換當天後的第3個營業日為基準。
至於基金轉換的手續費，有的基金公司會收取固定費用，有的則收取轉換金額的0.2~0.5%手續費不等，視各家優惠措施而定，都是投資人進行基金轉換時須注意的事項。
何時該贖回或轉換基金
基金投資大多強調長期持有，但專家建議，投資人仍要每3個月或半年定期檢視手中的基金，如果發現基金績效長期落後同類型的基金，或是基金所投資的市場展望不佳時，就應當機立斷贖回或適時調整投資組合，才能持盈保泰。
資料來源：日盛投信、《蘋果》資料室
基金贖回或轉換5大觀察指標╱說明
●基金達到個人設定的損益目標
設定停損及停利點，當基金報酬率達到原先設定的目標時，就可贖回，反之，當基金淨值跌到當初設定的目標，也應當機立斷贖回。損益目標視每個人風險承受度而異，保守型投資人可以10%為目標、穩健型15~20%、積極型則達30%以上
●基金選股方向與操作策略不符合理財目的
投資人容易追高殺低，常以短期績效較佳的基金作為投資標的，忽略基金本身特性，一旦空頭市場來臨時，差異性會相當明顯，如果基金操作方向不符原先預期，也可贖回或轉換。例如投資人要籌措教育或退休基金，就不適合高風險、積極型基金，應以長期績效穩健的基金為主
●基金操作績效不佳
雖然基金是以長期投資為主，但前提是持有成長潛力較佳的標的，如果在多頭行情時，基金績效毫無起色或績效落後在同類型基金之後，可進行贖回或轉換；建議以中期(1、2年)、長期（3、5年以上）為觀察指標，如果績效不斷下滑，通常是基金贖回或是轉換的訊號
●基金投資的市場展望不佳
若投資單一國家或區域型基金，必須觀察市場展望，當市場由多轉空且未見好轉時，可及早出場避免損失增加。一般可從經濟數據、股市漲跌判斷市場的展望，如果經濟數據衰退、股市跌跌不休，可贖回或轉換到債券型基金，或是轉往別的市場，反之，當經濟數據好轉、股市翻揚，可轉換為股票型基金，報酬率較佳
●有資金需求
當投資人有資金需求時，可能得贖回基金，可提前在3到6個月前，開始觀察基金績效表現，當基金績效達到滿足點時，即可進行贖回，不必等到最後一天才贖回
基金贖回步驟
●步驟1：備妥身分證、原先申購基金印鑑、基金受益憑證保管單或最新的對帳單
註：若原印鑑遺失，必須帶新印鑑及身分證辦理受益人印鑑變更
●步驟2：到原本申購公司如投信、券商或銀行辦理贖回手續
●步驟3：填寫基金贖回申請單，註明贖回哪一檔基金，且是全部贖回或部分贖回，如果有領取受益憑證則須繳回
●步驟4：保留基金贖回單以方便日後核對，因為基金贖回的淨值是以贖回當天的次一個營業日為準，且款項入帳須3個營業日，可保留贖回單以便日後對帳
資料來源：《蘋果》資料室
如何進行基金轉換
雖然基金投資最忌諱追高殺低，不過，當你發現手中基金報酬率不如預期，或已達到獲利滿足點，就可先獲利了結，將資金轉移其他的基金，不過，進行基金轉換時，只能限於同一家基金公司所發行的基金
資料來源：《蘋果》資料室
●何謂基金轉換
基金轉換就是賣出目前持有的基金，以該筆買回的款項再去申購其他基金，一般進行轉換除了考量所持有基金中長期績效不佳，或已達設定獲利目標，獲利了結後，再將資金投入其他市場
●基金轉換注意事項
進行基金轉換時，只限於在同一家基金公司所發行的基金，不能轉換其他基金公司發行的基金、須到當初申購基金的公司辦理轉換、須填寫基金轉換申請單
●基金轉換淨值計算
一般而言，從國內股票型基金轉換到其他國內股票型基金，淨值計算日為轉換當天後的第3個營業日
●基金轉換手續費
基金轉換手續費比申購基金手續費低，有的採取定額方式，一律收取固定的費用，有的則以轉換金額收取0.2~0.5%不等手續費，有的則免收轉換手續費，視各家優惠方案而定
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留意5大手續費 吃掉基金報酬率 同1家公司內轉換基金享折扣
【廖珮君╱台北報導】
台灣人瘋基金，但很多基金迷可能不知道，買基金的銀行申購手續費、銀行帳戶管理費、基金操盤人與保管行費、轉換費，甚是部分基金公司可能收取的經營、績效雜費等5大手續費用，林林總總的看不見成本，可能一口氣吃掉你的基金報酬率。
仔細盤算
第一銀行理專說，若想省費用，銀行端「議價降幅較大」，基金公司「較硬」，一般小額投資人可多累積扣款次數、與銀行議價來省錢，轉換費則可找基金產品線完整的基金公司，同家公司內部轉換費用較低。
累積扣款次數好議價
投資人買基金，第1道被要剝的皮是「銀行申購手續費」，大約是交易金額的1.5~2.5%，理專說，可多透過網路扣款、或累積扣款成功次數、或購買指定基金等3大招，享手續費折扣優惠，最高終生5折、最低打2.4折。
屬長期定期定額扣款的投資人，則可買手續費後收型的B、C股基金，「抱基金到最後」免給申購費，殺手鐗是乾脆去投信公司買。
第2道費用是銀行的帳戶管理費，一般是每半年到期收1次，費率是0.2%，投資人贖回時得再付1次0.2%，贖回費率則依到期比例扣，如買8個月、10萬元基金每半年付200元帳款費，第8個月贖回時因超過半年剩2個月，只需付66元，理專說這部分仍屬「銀行端費用」，只要10萬元以上的大額投資扣款，都可向銀行議價減免。
第3是轉換基金成本，1次收500元。省錢撇步是同一家基金公司內部轉換基金，費用較低，跨公司基金只能「贖回、再進場」，費用率反而較高，理專說不想讓銀行再賺一次手續費，最好選基金產品線較完整的公司，內部轉換較便宜；再不然利用躉繳投資型保單，1年有4次免費轉換基金機會。
第4是要付給基金公司的費用，包括操盤年費率0.5~1.5%及保管年費率0.22%，直接在基金資產中扣除。投資人買基金前需留意基金公司的操盤費和保管費。最後是經營費，是基金及投資所需費用（印花稅、經紀費、匯兌開支），績效費則是基金年度報酬率高於指標（Benchmark）時額外收費。投資人買基金前最好詳閱基金說明書收費標準，才不會在贖回時發生爭議。
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選基金 像預約浪漫婚禮 【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】
雖然每個人都希望自己一生中能夠在婚禮留下美好的回憶，但是若要面面俱到也不是個小數目的開銷，無論婚紗照、禮服、聘禮、喜宴、喜餅、蜜月旅行以及新房等等，若少了家庭的奧援，對於新人而言可說是一大負擔，因此，踏上紅毯的那一刻不只是勇氣而已，還要有現實層面的考量。
寶源投顧總經理巫慧燕表示，年輕情侶們往往忙著編織浪漫的回憶，看電影、吃大餐、旅行、送珍貴的禮物，但為了兩人長遠的將來著想，不妨每個月省下一點錢定期定額投資共同基金以儲備未來的結婚基金，舉例而言，若以籌備七十萬元的結婚基金為例，則每月定期定額投資一萬元在年平均報酬率15%的基金上，便有機會在四年左右順利達成目標，至於投資目標建議以長期趨勢向上的美國小型公司基金、歐元股票型基金，搭配受惠於中國經濟成長與資金潮的新興亞洲股票型基金為較佳選擇。
舉例來說，一般人結婚的開銷可能介於數十萬元到百萬元以上不等，端看個人意願和能力而定。巫慧燕表示，若考量最重要的喜宴、婚紗、喜餅、聘禮等項目而言，結婚基金籌備的目標至少要準備五十萬元，如果要在三年之內籌備完成，則每月底至少要投資一萬一千元在年平均報酬率15%的投資組合上，如果籌備時間可以放寬至五年，則每月底的投資金額可以降至五千五百元，因此，在同樣的投資報酬率之下，愈早準備的人每個月所需投資的金額也愈少。 【2007/06/23 聯合晚報】@ http://udn.com/
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4433法則 挑到優質台股基金
工商時報 2007.06.26 黃惠聆/台北報導
在資金行情發燒下，台股持續展開多頭行情，加權股價指數來到七年來的新高，一些不知道如何選股的投資人，則打探目前還可以買那些台股基金？法人表示，一般選基金的方法，不外乎選長、中、短天期基金績效都可以達前四分之一的標的，而被投資界認同的是「四四三三法則」選擇法。
所謂「四四三三法則」的第一「四」是指，一年期基金績效排名在前四分之一的基金後；第二個「四」是─從上述的基金中，再從這些基金中再篩選二年、三年及五年期，還有今年以來等四個區間前四分之一的基金；最後的二個「三三」是，刪除三個月、六個月不在前三分之一的基金。
根據五月底的台股基金績效，普羅財經透過「四四三三原則」篩選台股基金一百七十餘檔基金中，共有下述基金進榜─包括元大多福、日盛上選、保德信店頭、元大新主流；符合標準的科技基金有群益創新、元大高科技、保誠電通網、盛華二○○○高科技基金等。
雖然上述基金都符合「四四三三原則」，代表這些基金中長期績效穩健持續成長，但是當台股來到七年最高點之際，不少投資人擔心，目前還可以再進場買台股基金嗎？雖然投信法人表示，台股具有低本益比、旺季可期等利基，目前台股還是在上升軌道中，台股依然有持續走揚的動力。不過，當台股出現大回檔之際，台股基金不免也會受累，投資人不管買台股或者台股基金一定都要承受的台股市場風險，因此，即使買的是優質台股基金，進場、出場點也將攸關投資人的投資報酬率高低。
雖然，在台股指數下跌之際，不見得所有個股會全面回檔，因此，操作佳的基金經理人會帶著投資人趨吉避凶，普羅財經總經理黃賢楨表示，如果投資人擔心台股已在高檔或者投資屬於較保守的投資人，不妨可以買平衡基金。至於台股平衡基金中達到四四三三標準者有元大雙盈、保德信金平衡基金。
除了「四四三三」原則之外，普羅財經自己也有一套加計風險、績效綜合評合之後的選擇基金標準，透過這套標準篩選後嚴選台股基金有第一富、金復華、元大多福、國際第一、保德信店頭、國泰中小、保誠中小、景順台灣精選、寶來精準中小及保德信中小等基金經績效、風險評估之後在各類型基金排名相對較佳。
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投資外幣 獲利別被匯差吃掉了 【聯合晚報╱記者古亞薇/台北報導】
中央銀行上周決議升息一碼，縮小台幣與外幣利差，同時積極拉抬台幣匯價；理財專家表示，雖然台幣利率走升，不過與美元、歐元、英鎊等外幣利率仍有一段差距，手中已持有外幣的投資人可趁台幣匯率走高，逢低買進外幣。
遠東銀行財富管理部表示，雖然央行傾向拉近台幣與外幣利差，不過因為每次調升幅度有限，央行要下猛藥大幅調升利率機會不高，加上央行支持台幣走升，因此也有不少投資人趁台幣升值買進美元；不過，如果之前沒有投資外幣經驗的民眾，則不建議現在進場，可以觀望台幣匯率走勢後，待升到一定價位後，再伺機進場。
遠東銀行指出，以目前台幣匯價來看，這幾天大多在32.7元兌1美元價位波動，投資人可以先行佈局，由於央行拉抬台幣匯價態勢明確，因此台幣有機會繼續上探32.5元價位，到時投資人可再逢低買進。
由於投資外幣最怕的就是匯差吃掉利差，目前台幣與外幣利差自1.4%到4.2%不等，若以一月期美元與台幣利差為例，約達2.61%。理財專家表示，即使央行持續升息，利率波動不會那麼快，因此影響不會那麼明顯；但台幣與外幣利差仍有一段距離，外幣投資人反倒需注意外幣匯率波動情形，如外幣匯價波動大可能就會吃掉利差優勢。
以幣別來看，雖然外界一直不看好美元未來走勢，認為相較於歐元、英鎊，美元處於相對弱勢局位，不過遠東銀行財富管理部表示，在眾多外幣之中，美元波動程度較小，匯價較為穩定，因此適合風險承擔度小的投資人操作，匯差風險相對有限，還是可以賺到利差；而澳幣、紐幣雖然利率較高，不過匯價波動程度高，很容易因為匯差吃掉利差。 【2007/06/27 聯合晚報】@ http://udn.com
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經理人離職 投資人不必急著賣基金 【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）指出，基金經理人離職，投資人不必急著贖回基金，可先靜觀其變，觀察基金類型、投資策略、新經理人及基金公司後，再決定基金去留。
日前新興市場債券基金明星經理人離職，一度引發資金贖回及轉換狂潮。晨星統計，單在中國大陸，5月就有17檔基金發布基金經理變更相關公告，其中有12檔為原基金經理離任，離職變動率約占基金總數的5%。
如果基金經理人離職了，投資人該怎麼辦？晨星說，投資人不妨靜觀待變，不必立即賣出基金，而是觀察一段時間後再做決定，觀察期長短要視情形而定。首先，要觀察基金類型。基金經理人離職，通常對主動管理型基金的影響大於被動管理型基金，對股票基金影響大於債券基金，對單一基金經理型基金影響大於管理團隊型的基金。其次要看投資策略。如果新的基金經理人投資策略改變，因而不再符合投資人基金組合，該基金就可贖回了。
第三則是看新任基金經理人的操盤功力。經理人離職對基金的影響有多大，要看基金公司能否迅速找到優秀的新經理人。基金公司為保持基金績效，通常會聘請有經驗的經理人，可能原來是其他基金公司的經理人，或是該基金管理公司旗下其他基金經理人或優秀的研究員。投資人可以從新經理人以往績效表現，來判斷操盤水準。第四則是看基金公司整體研究水準。如果該基金是基金公司旗下唯一的基金，基金公司很可能沒有其他合適人員可以接替。如果基金公司管理的資產規模較大，旗下有多檔基金且類型相似，公司就可能不乏優秀的基金管理人才。 【2007/06/25 經濟日報】@ http://udn.com/
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第三季投資展望 股優於債-自由時報960626
〔記者陳永吉�台北報導〕
下週將邁入第三季，投資人的資產操作應該調整嗎？寶源投顧表示，預期股票市場波動幅度可能會增加，但股票投資價值仍高於債券，拉回修正都是不錯的加碼點。
德盛安聯投信對第三季股市看法為中性略帶謹慎，建議應持有部分債券部位，以平衡股市拉回的風險。寶源投顧指出，不論在資金面、企業獲利與投資價值、經濟基本面上，目前都顯示股票仍具有投資吸引力。
持有債券以平衡風險
寶源表示，從企業每股盈餘來看，目前仍處於長期上揚趨勢，且即使每股盈餘成長不像去年般高，但仍高於歷史平均水準；其次，從本益比來看，目前MSCI世界指數本益比在長期平均水位之上，但仍遠低於2000年高點，因此，股票投資價值仍算合理。
德盛安聯目標2020基金經理人朱彥忠表示，現階段對第三季股市看法為中性略帶謹慎，美國軟著陸情境預估不變，房市影響應不致進一步擴大；加上全球資金寬鬆，及中國雖採緊縮調控措施，但不至於下猛藥，造就全球股市續漲有利環境；至於美、歐股市大多已反映盈餘成長預期，短期從評價觀點而言已不便宜。
債市方面，寶源投顧認為，全球經濟不排除提前進入加溫階段，美、歐、日、英等已開發國家都面臨升息壓力，歐、美債券投資價值降低；不過，新興市場國家因為有降息題材，反而成為一片升息聲中，較具投資題材的債券投資選擇。因此，第三季應減碼政府債券、加碼新興市場債券與亞洲債券。
展望第三季的投資布局，寶源投顧建議，可就全球股票、亞洲股票、亞洲債券做為核心資產；衛星資產以歐洲股票、新興市場股票、新興市場債券為輔。
德盛安聯建議投資人以具有股、債券平衡特色的全球型平衡基金為主，搭配長線潛力市場如歐、亞洲區域型基金，或高成長產業基金為佈局主軸。穩健型投資人之資產配置，建議股票可持有六成、債券三成、一成現金；保守型投資人，股票可持有三成、債券六成，及一成現金。
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下半年布局》新興市場 台韓最看好 【經濟日報╱記者呂郁青�台北報導】
下半年該投資什麼？根據投信投顧公司以及財富管理銀行的建議，若要布局成熟國家，歐洲優於美國、日本，新興市場布局，則以台灣、南韓最被看好。
今年以來全球經濟維持正面展望，國際貨幣基金組織（IMF）在4月公布的「世界經濟展望」報告中預測，今年全球經濟成長率將達4.9%的穩健增長力道，儘管美國經濟成長減弱趨勢明顯，但歐洲、日本與新興市場國家的成長動能並未受到影響。
滙豐中華投信表示，在經濟表現優於預期，財報數據利多以及全球併購持續升溫帶動下，全球市場今年仍呈現股優於債情況。
富蘭克林投顧也認為，股市基本面依舊看多，不論是全球高股利股票或具併購利基撐腰的歐美大型股，仍是投資人可以續抱的投資選項。至於屬性較積極的投資人，則可留意新興債市，拉丁美洲、台灣、南韓與泰國股市的布局機會。不過，投資人現階段可優先加碼美國政府債市及全球政府債市，在防範股市震盪風險時，也能參與債券價格跌深後的反彈契機，透過股債均衡配置的分散策略，將是面對短期波動風險升高的策略。
在各個市場方面，各機構都對美國採中立立場，主要是美國經濟趨緩的問題雖然存在，但大幅衰退的機率也非常小。
歐洲股市部分，則獲各個機構幾乎全面認同的加碼推薦，最近許多投資機構都提升德國、法國等歐洲國家經濟成長率，歐洲大型併購活動持續進行，推升投資人信心。
滙豐中華投信指出，以目前情況來看，歐洲整體氣氛良好，包括出口、企業投資等都持續增長，加上近期歐洲內需消費動能穩步向上，導致歐洲政府不斷提升對經濟成長的預期。展望歐股後市，在強勁經濟數據及企業併購持續增溫下，預期仍將走揚，近期若遇回檔，反倒是絕佳進場時機。
台灣也是投資機構一致推薦加碼的股市。永豐銀認為，台灣明年大選題材持續發酵，在央行等政策全面作多，經濟與企業盈餘面轉好來看，雖然台股近來迭創七年來新高紀錄，但相對其他亞洲國家的漲幅仍不算高，加上資金流動性充裕，建議投資人可於回檔時分批介入。
在新興市場部分，富蘭克林投顧認為，新興亞洲優於拉丁美洲、東歐。永豐金財富管理單位的研究報告看法卻與富蘭克林投顧略有不同，永豐金認為，拉丁美洲在新興市場中本益比最低，應該是優先加碼的市場。
永豐金認為，拉丁美洲本益比相對較低，可是去年成長基期較低，股市成長爆發力會較強，加上盈餘持續上揚、通膨溫和，其中巴西利率走低又是原物料出口大國，下半年會受惠中國大陸強大購買力而帶動股市上漲，值得加碼。
滙豐中華投信則指出，雖然新興市場在5月底出現獲利了結的回檔整理，但長期展望仍舊樂觀，回檔仍是理想加碼時機。
富蘭克林投顧也說，美國利率短線走勢的不確定性的確會影響新興市場買氣，但依過去經驗來看，新興股市於2004至2006年間，每年皆有因美國長債殖利率驟升而造成修正的情況發生，但其後在基本面穩健支撐下皆能續創新高，後市仍然可期。 【2007/06/25 經濟日報】@ http://udn.com
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下半年股市 台韓星馬最耀眼-自由時報960626
〔記者廖千瑩�台北報導〕
亞太市場四顆新星儼然成形，在內需消費商機及科技產業復甦的推升下，下半年亞太市場表現可期，尤其是台灣、南韓、新加坡、馬來西亞四顆新星，下半年將綻放傲人光芒。
雖然亞太市場預期表現不錯，投信法人也提醒，投資人仍需特別留意美國經濟趨緩及通膨隱憂對全球股市帶來的風險。保德信亞太基金經理人翁啟森即表示，亞太市場具有強勁的經濟成長動能，且投資價值在全球股市中也相對便宜，下半年亞太市場在內需消費商機及科技產業復甦等兩大題材支撐下，可望有更好的表現。
據JP Morgan資料顯示，若從今年第三季、第四季的預估實質GDP來看，亞洲市場（不含日本）今年第三、四季的預估實質GDP為8.0%及7.7%，是全球主要國家中預估實質GDP較高者；若從股市本益比的角度來看，結果發現，亞太市場股市本益比相對偏低；若與美國市場比較仍低7%，亞太市場擁有全球相對便宜的投資價值。
翁啟森指出，亞太市場下半年表現可期，其中又以台、韓、星、馬四國最有表現機會。以台股為例，台股擺脫淡季，第三季電子產業預估將有所表現，尤其中小型電子股、IC設計等股價活潑，成長空間較大；台股具有低本益比優勢，企業獲利也佳，有機會再創高峰。
翁啟森認為，南韓4月與美國達成韓美雙邊自由貿易協定（FTA）後，南韓經濟如虎添翼，雖然南韓股市今年以來已經漲過一波，股市也頻創新高；不過，南韓股市目前本益比僅約11倍，在亞洲市場中仍偏低，預估未來仍有向上修正空間。
翁啟森說明，新加坡受惠於政府政策利多，積極吸引外資投資、創造就業機會，不論在地產、營建、金融等產業都相當看好；馬來西亞則富含原物料及自然資源，加上馬來西亞四月宣布停徵房地產投資利得稅、放寬外匯交易規範等政策，將可以進一步提升外資的投資意願。
ING投顧也看好下半年亞洲市場表現，強調亞洲基本面穩健，下半年科技題材發酵，台灣、韓國股市還會持續上攻，其他如泰國、新加坡、馬來西亞等，也有表現空間。不過，投資亞洲之餘，也要多留意美國經濟狀況是否會出乎預期走弱，可能將為亞洲股市投下變數。
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下半年投資展望》台股基金有賺頭 【經濟日報╱記者曹佳琪、葉慧心�台北報導】
台股近來漲勢凌厲，堪稱全世界最強的股市。新光投信昨（26）日表示，央行政策作多已有效扭轉資金嚴重外流的劣勢，外資持續強勁買超「點火」奏效，台股已步向萬點格局；若要進一步挑戰台股1.2萬餘點的歷史高點，則要等待兩岸政策開放。
新光投信副總經理李文宗指出，台股本益比目前約20倍，仍是歷史相對低檔，大盤短線雖漲得兇，但「台股仍在半山腰」，因下半年景氣逐步回升，加上集團股心態偏多，台股已具上攻萬點的架構，第三季先看9,300點，年底可望漲至萬點。
他分析，台股這波漲得急，是因外資點火集團股，近一周買超金額1,000多億元，帶動投資人跟進，台塑等集團股強勢上攻，則顯示集團做多心態轉強。
台股這一波從7,300點起漲至今，累積已上漲1,500點，但在國際間仍屬落後市場，李文宗指出，近來類股輪漲，已塑造出漂亮的多頭氣勢，大盤昨天雖技術性拉回，但幅度不大，顯示籌碼大多在法人手上，殺盤力道有限，盤面下檔支撐仍強。
李文宗認為，央行親上火線喊話，主導新台幣回升，吸引資金開始回流，近年投資台股績效普遍欠佳的外資法人，有了「匯率、股價兩頭賺」的機會，他說: 「當初聽央行的話進場的投資人，現在也都賺錢了。」
新光投信認為，下半年最看好的主流類股仍是高科技股，「5i概念股」包括Vista、Wii、Wimax、iPhone及iTV，兩兆雙星半導體及面板等後市仍看俏；在中國大陸13億人口消費能力上升的概念下，中概股、原物料股也頗受期待；至於傳產龍頭股及金融股則將會扮演「最佳守門員」角色。
台股最近六年來股價低估，主要是政治動盪造成投資人信心低落所致，目前情勢已愈變愈好，兩組總統候選人不論最後由誰當選，兩岸政策都傾向較為開放，對台股後市也有利。
李文宗分析，今年是台灣及美國總統大選前一年，股市做多意味濃厚，下半年起台股將不寂寞，風險承受能力較高的投資人，可利用第三季進場布局，抱至隔年第一季視情況分批出場；保守型投資人，因現階段選股難度升高，不妨採定時定額方式介入國內股票型基金，掌握台股這波多頭行情。 【2007/06/27 經濟日報】@ http://udn.com/
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下半年投資展望》台韓星股姿色佳 【經濟日報╱記者曹佳琪、葉慧心�台北報導】
新光投信及日本大和住銀昨（26）日共同發表最新亞洲市場展望。大和住銀投信投顧香港公司投資長曾中光指出，中國、印度面臨政策風險，新加坡及馬來西亞因政府祭出利多政策；有助吸引資金流入增強股市動能；台灣及南韓等電子主要輸出國，也將因全球經濟改善，下半年股市可望有所表現。
至於澳洲及馬來西亞國家雖然擁有較豐富的天然資源，充沛的資金動能，但兩地股市本益比偏高，下半年市場發展以中立看待；香港及泰國成長動能鈍化，建議減碼，泰國缺乏基本面帶動經濟發展，投資人更須提高警覺。
以近一個月績效來看，亞洲基金績效包辦跨國區域股票型基金前十大，投資報酬率都超過兩成，新光投信指出，下半年值得加碼的市場，首選為南韓、新加坡及台灣，此外，近年受惠原物料價格攀升的澳洲，以及今年以來股市飆漲凌厲的馬來西亞，建議維持中立。
亞洲經濟下半年成長力道仍超越歐美，但亞洲市場並非一片欣欣向榮，新光投信強調，目前全球長期利率呈上揚趨勢，顯示未來Fed利率調升機率大增，除利率風險機率攀升外，通貨膨脹陰霾也隨之而來，預期亞洲部分國家將祭出抑制通膨加速的貨幣緊縮政策，例如經濟高速成長的中國及印度兩大新興股市，政策面就充滿高度的不確定性。
另外香港和泰國兩國，則面臨成長力道下滑的利空因素，香港因住家房屋交易與價格未見起色，加上地產商維持高利潤政策，使當地房地產發展連同經濟成長受到限制。
從2004年來，亞洲國家中僅泰國的股市總值占GDP比率下滑，下半年仍缺乏利多帶動經濟發展。
面對亞洲多元國家與產業環境，下半年亞洲市場該如何布局新光投信建議，分散投資是關鍵，因為亞洲單一國家之間仍有差異，雖然各個國家都有獨特成長題材，但投資組合要分散地區、產業，才能降低風險。中國、印度有政策風險、股市波動大，最好別直接投入，投資亞洲區域股票型基金，才能享受亞洲多元國家與各類產業輪漲契機，降低投資組合風險。 【2007/06/27 經濟日報】@ http://udn.com
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8成4台股基金 打敗大盤 【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
外資買超不斷，台股驚驚漲，近一個月來，台股大盤從8100多點，飆漲逼近8800點，漲幅約8%，而細看177檔國內股票型基金表現，總共149檔打敗大盤績效，換句話說，超過八成四的股票型基金都讓投資人賺錢，投資人不僅股市賺荷包，投資基金也成績斐然。
華頓投信投資長楊師銘認為，本波台股大漲，主因MSCI調高台股權重，外資大幅加碼，依照目前台股與其他國家股市漲幅相比明顯落後、央行拉抬雙率營造股市利多，再加上外資買超手筆不見縮手，因此台股現階段人氣匯集，現在進場風險應該不大。現階段外資加碼重點鎖定權值股，不過由於權值股漲的又急又猛，想要介入權值股的投資人，得小心留意外資完成佈局的時機點，一旦外資買超減緩，股本大的權值股恐怕不易再往上攻；至於電子類股，第三季為電子股傳統旺季，加上今年淡季不淡的效應下，投資人不妨趁著電子股相對落後時選擇績優股介入。
楊師銘也提出兩個觀察指標給投資人參考，第一成交量、第二外資買超動作。若發現成交量放大，但是加權指數不漲，顯示市場上已經有人開始獲利了結，一旦獲利了結賣壓沉重，大盤隨時可能反轉直下；至於外資若暫停買超，可見外資對後續股市表現也出現不同聲音，所以外資動態也是投資的重要指標。觀察台股行情，過往台股加權指數經常上漲10%-20%之後，就會有一小波修正，而基金往往也會因為加權指數修正，績效短暫受到壓抑，所以如果保守一點的投資人，不妨在投資報酬率達到一、兩成之後，先行部份獲利了結，等到修正之後，再進場逢低承接，以提高投資效率。 【2007/06/23 聯合晚報】@ http://udn.com
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13檔台股基金 5年每年賺逾10% 統一大滿貫 群益馬拉松 招牌硬-蘋果日報960627
【陳文蔚╱台北報導】
台股在短短1周內，指數急漲突破8800點，讓想要買台股基金的投資人，不免有悔不當初沒有早點進場的遺憾。不過台股波動大、基金表現時好時壞，都是不少人不敢投資台股基金的原因之一，雖然台股波動幅度大，不過，統計近5年來，共有13檔台股基金每年報酬率都達10%以上，對於想要安穩投資又不想忍受波動風險的人，是不錯的選股參考。
穩健獲利
由於台股瞬間暴衝，政策上又頻頻作多，使得市場瀰漫萬點行情的樂觀氣氛，近期台股基金更是由黑翻紅，買氣明顯增溫，甚至有基金為控管額度而採取限額措施，讓台股基金再度引起投資人注目。
大起大落嚇到投資人
不過，因為台股的波動性較大，台股基金績效表現大起大落已司空見慣，尤其自從2000年網路泡沫化以來，台股基金幾乎在這段期間都遭受重創，尤其是2000年及2002年，台股基金可說是全軍覆沒，幾乎有高達9成5的基金都虧損，讓投資人此後對台股基金熱情大減。
渡過那波空頭後，經過近幾年勵精圖治，近年台股基金表現優於大盤，即便各檔基金每年報酬率前10名總是上演換人坐坐看的戲碼，但統計近5年來，還是有13檔基金每年報酬率都達10%以上，在台股基金中的表現相對穩健。
其中不少得獎常勝軍
在這13檔基金中，不乏經常得獎的基金，像統一大滿貫、國泰中小、群益馬拉松等，不但是這些投信的招牌基金，更是得獎常勝軍。
此外，從這些基金來看，不少基金屬於價值型基金，如建弘價值、富邦價值、摩根富林明價值成長等，選股上本來就以價值選股取向。
一般來說，價值型股票表現比業績股來得穩定，在股市波動時相對穩健，才使這些基金可以獲取相對穩定的報酬。
保德信投信副總陳月姿認為，如果是追求相對穩定報酬的投資人，可以利用這種選股方法投資適合自己的基金，只是投資台股基金的投資人往往更希望追求遠超越大盤的報酬率，屬性上以積極型投資人居多，對積極型的投資人而言，投資這種基金的誘因就相對較低。
就目前台股處於相對高點之際，陳月姿認為，今年是總統大選前一年，以過去兩屆選舉前1年（1999、2003年）來看，股市普遍有30%的漲幅，今年為止約上漲13%，在政策作多下，後市還是有表現空間，而180檔台股基金中，有150檔的報酬率都超過大盤，顯示台股基金的獲利能力仍保持在水準之上。
180檔績效勝過大盤
復華中小基金經理人陳昭如指出，投資人看台股時常習慣以大盤指數作研判，但指數空間卻不如個股來得大，若就產業成長具前景的一些優秀企業來看，過去市場接受的本益比也從原來的15倍調升至20倍，代表未來漲升空間有30%之多，這都是光看指數容易失真的地方，建議投資人可以趁台股拉回休息時進場布局，拉回即是買點。
新手看招
首購基金 選績效穩定者
台股基金每年排名都會大風吹，對於不敢投資台股基金或者第一次投資台股基金的投資人，如果自認個性相對穩健保守，每年不求賺多，只求有穩定的報酬率，就適合投資這種近年績效都超過10%的基金，雖然過去績效不代表未來，但至少基金的操作績效相對穩定，買起來比較讓放心。
不過，如果是比較積極，卻又擔心風險，則可以透過定期定額方式，購買近期績效不錯的明牌基金；屬於冒險型者，還可以自行判斷台股行情，採取單筆投資方式。整體而言，台股基金還是最適合以定期定額方式操作，不但不必為了進場時間點傷腦筋。
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小而美飆得快 台股中小基金熱賣 【聯合報╱記者林韋任�台北報導】
台股中小型基金小而美、飆得快，是台股基金中的黑馬，統計月績效前10名的中小基金，月績效都超過11%，隨著銀行理專喊進，中小基金熱賣，其中元大店頭基金已正式停售。
元大投信上周三正式向銀行通路發出通知，針對旗下七檔台股基金進行額度控管，包括元大多福、新主流、店頭、高科技、卓越、多多與經貿，每家銀行一天額度只有兩千萬元，七檔台股基金中，屬於中小型基金的元大店頭額度搶光停售。
根據基金績效公司理柏的統計，至周一為止，元大店頭月績效達11.27%，在台股中小基金中名列第9名，一個月績效跑到前十名的中小基金中，本土投信有6檔，外資投信拿下4名，日盛小而美基金以近16%的月績效榮登月績效寶座。
大盤在傳產發動攻勢、電子股接棒後，近期資金似乎有轉向中小型股點火的趨勢。中、小型股股本小、籌碼相對集中，一旦獲得資金挹注，股價漲勢十分強勁。近期在市場資金充沛，資金輪動快速下，這波漲勢相對較落後的中小型股，漲勢蠢蠢欲動。
投信業者說，投資人搶進中小型基金，後來才發現是有銀行理專大力喊進，不過業者也提醒，中小型股漲勢雖凌厲，但波動度高，加上台股盤面資金輪動快速，個股、類股輪漲快速，若是擔心無法精確掌握中小型股波段漲勢的投資人，亦可選擇大、小型股均衡配置的基金，以免賺了指數、賠了價差。
復華投信指出，中小型股飆漲幅度大，但如果股市由紅翻黑時，跌幅也較重，投資中小型基金，除了要有波動性較大的心理準備外，怎麼挑隻好基金，可以趁股市下跌時觀察，跌幅相對較小，是較適合長期投資標的。
此外，由於中小型股的投資標的較少，一般而言，中小型基金規模若逾50億，較不易選到優質投資標的，以投資組合觀察，由於中小型股流動低於一般股票，最好選擇投資組合不會過度集中的基金。 【2007/06/27 聯合報】@ http://udn.com
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分享中概股動能 台商收成基金穩賺 【經濟日報╱記者謝偉姝�台北報導】
台股再創近七年新高，對於下半年選股策略，寶來投信基金經理人林忠義昨（25）日指出，投資人可以逢低布局與大陸13億人內需相關的中概股，中概股下半年將重啟漲勢。
台股萬點行情蓄勢待發，昨天開盤後一路上攻，中概股、集團股成為強勢指標，終場收8,939點，再創七年來新高。面對漲高下的選股策略，林忠義仍認為少不了中概股。他表示，中概股年初以來整理已久，近期陸股再強勢挑戰歷史新高，加上大陸財政部宣布調整出口退稅政策，未來一些外銷廠商在保護措施取消後，可能轉經營龐大的內需市場，投資人可逢低布局與內需相關的中概股。
林忠義首推食品、通路與百貨流通等中概族群，投資人也可選擇投資與中概股具有高度連動性的台商收成ETF基金，分享中概股強勁成長動能。根據彭博資訊（Bloomberg）統計，S&P台商收成指數從95年6月到今年6月22日，一年來投資報酬率約三成，是投資人不錯的選擇。
S&P台商收成指數，是由台股上市公司大陸收益占母公司稅前盈餘10%以上的前50大公司組成，包含在大陸布局有成的電子股如鴻海，近期走勢強勁的亞泥、嘉泥，以及昨天強勢攻上漲停的潤泰全等，都在成分股之列。
林忠義表示，政府在明年總統大選前，頻頻釋出政策利多，像是央行拉升雙率，營造有利台股環境，也因此近七個交易日外資買超台股就高達1,400億元，是今年1到5月買超777億元的兩倍，各類股均可受惠，而中概股從年初以來整理已久，籌碼已充分沉澱，近期資金就有由流入中概族群的跡象。
林忠義建議，投資人可以逢低布局與13億人內需相關的中概內需股，或是在大陸布建通路有成長的中概內需通路股。
【記者李娟萍�台北報導】
作帳行情進入倒數計時階段，緊隨而來的外資放暑假淡季行情，是否會讓如日中天的台股蒙塵，頗受各方矚目。投信法人指出，行情驚驚漲，儘管9,000點心理關卡即將來臨，但台股本益比低於亞洲股市平均值，在資金行情帶動下，後市淡季不淡，但也應注意漲多回吐的賣壓。
德盛安聯投信中小動態平衡基金經理人翁智信指出，台股因落後國際股市甚久，再加上股市平均本益比約13.9倍，今年上市櫃公司每股純益 成長率達23.8%，遠高過金磚四國及亞洲五小龍等國家，儘管9,000點關卡在即，但資金從大型權值股流向中小型績優股，在各類型股票輪漲下，人氣將不虞匱乏。
值得注意的是，台股自低點起漲以來，個股強弱互見，投資人很容易賺了指數，卻賠了差價。由於本波段行情是由績優股及金融股帶頭衝關，與以往由小型IC設計股向上飆升不同，再加上政策面持續釋放利多及寬鬆資金政策，引爆台股資金行情啟動，中多格局隱然出現。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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國內發行大中華基金 績效落後台股基金
工商時報 2007.06.26 徐晨縈/台北報導
香港股市飆翻天，近日來走勢不受陸股震盪影響，受限於國內法令限制，國人無法直接赴香港投資，近來香港中資股的飆漲頗令投資人扼腕，僅能退而求其次投資大中華基金、中概基金和國內僅存的一檔香港基金，所幸這些國內發行能與中國、香港掛上鉤的基金表現，都還有兩位數的投資報酬率，也相當不錯！
大中華股市近期熱度狂燒，繼中國、新加坡、香港之後，台灣被視是下一波具有大漲潛力的單一市場，相關台股及大中華基金雨露均霑。根據理柏（Lipper）統計，截至今年六月二十日止，台股基金今年以來整體平均績效達一六．六一％，但國內註冊可銷售的大中華或香港基金表現反而不如台股基金。
專業基金評鑑機構理柏（Lipper）研究經理馮志源分析，大中華基金雖然挾著兩岸三地股市狂熱的優勢，但受海外基金持有中國股票不得超過基金淨值○．四％以及H股和紅籌股不得超過淨值五％的緊箍咒，巧婦難為無米之炊，大部分的大中華基金仍難以放手施展，香港基金則是名存實亡。
馮志源進一步分析，中國股市短期呈震盪趨堅走勢，台股反而邁開大步展開補漲行情，港股及Ｈ股亦步亦趨，因此就短期的動能而言，台股基金應優於大中華基金及香港基金，惟台股短期累計漲幅不小，投資人介入時宜留意基金震盪幅度加劇。
另國內資產管理業者指出，今年中國官方持續股市降溫措施，股市資金有撤出觀望的情況，使中國股市成為今年以來呈現賣超的股市之一，也連帶影響到港股表現，不過在實際的降溫措施出爐後，市場熱度並沒有明顯的衰退，香港反而在眾多利多政策刺激下，在近期展開大漲行情。
業者認為，在基本面沒有改變下，配合香港回歸十周年消息面作多，已在高檔盤整多時的港股，近期再度匯聚人氣，有機會重啟另一波的多頭行情，短線上並不看淡，相關大中華基金表現，相信不會讓投資人失望。
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台韓星馬 組星光幫 【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
回顧上半年，許多投資者對2月初中國股市重挫所引發的股災仍記憶猶新，中國對全球經濟的影響日漸擴大，鄰近新興亞洲國家股市也跟著水漲船高；保德信亞太基金經理人翁啟森認為，新興亞洲人口結構改變所帶動的內需消費商機，以及東北亞科技產業逐步復甦，兩大題材可望支撐亞太市場下半年表現，預估台灣、南韓、新加坡、及馬來西亞將成為今年亞太國家中的閃耀新星。
翁啟森表示，中國、印度雙引擎所帶動的經濟動能未歇，中國雖然對歐美呈現貿易順差，對於鄰近大多數亞太國家貿易卻為逆差，顯現中國經濟起飛所需的龐大原物料與基礎建設需求，似已進一步帶動新興亞洲國家出口成長；此外，亞洲市場(不含日本)今年第三、四季的預估實質GDP為8.0%及7.7%，依舊是全球主要國家中較高者；而且亞太市場股市本益比相對偏低，若與美國市場比較仍低7%，擁有全球相對便宜的投資價值。
這波崛起的亞洲新勢力中，翁啟森認為，又以台、韓、星、馬四國最有表現機會。台股擺脫淡季，第三季電子產業預估將有所表現，尤其中小型電子股、IC設計等股價活潑，成長空間較大；南韓在四月與美國達成韓美雙邊自由貿易協定(FTA)後，對南韓經濟無不如虎添翼，且韓國股市今年以來雖已有一段漲幅，但目前本益比僅約11倍，在亞洲市場中仍偏低，預估未來仍有向上修正空間。
新加坡則受惠於政府政策利多，積極吸引外資投資、創造就業機會，亞洲金融中心地位隱然成形，不論在地產、營建、金融等產業都相當看好；而馬來西亞富含原物料及自然資源的優勢，也使其在最近原物料價格上升時受益不少，馬來西亞政府今年四月宣布停徵房地產投資利得稅、放寬外匯交易規範等政策，預期將可進一步提升外資投資意願。 【2007/06/26 聯合晚報】@ http://udn.com
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台港韓股市 下半年開花 【經濟日報╱記者徐慧君�台北報導】
新興亞洲股市中的南韓、香港及台灣，下半年走勢最被投信業者看好。根據JPMorgan估計，亞太不含日本地區，在中國、印度與東南亞各國內需強勁帶動下，今年經濟成長率可達到7.8%，第三季經濟成長率則可望達8%，連續第五年經濟景氣擴張，基本面表現不俗。
摩根富林明資產管理指出，目前亞洲國家平均實質利率水準僅約3%，保持在金融風暴以來的相對低點。個別國家除了中國、台灣央行維持升息步調之外，其他各國央行則為暫停升息，如香港、南韓、印度等，而泰國、印尼、馬來西亞與菲律賓等國則持續降息或可能降息。
因下半年油價預期持續向下盤整，摩根富林明預計亞洲各國通膨壓力將獲得控制，可望維持相對低利率水準，有助未來內需持續擴張。
個別市場部分，摩根富林明資產管理指出，南韓股市第二季表現搶眼，指數大漲300餘點，企業財報的正面表現是股市大漲主因，其中造船類股的獲利強勁更使得各券商大幅上調目標價位，預期下半年造船類股可望持續強勢。
因國際原物料需求推動近年來運輸船隻需求，造船價格與國際運價也創下新高記錄，暢旺的訂單至少將維持至明年，持續挹注造船類股的獲利。
另外，科技類股在下半年也有反彈走升的機會，除了暑假消費旺季將至，Vista也可能引發另一波換機潮；去年大漲的韓圜今年升值空間有限，有利出口企業獲利表現。而今年以來外資持續買超南韓股市，資金動能不俗。
香港經濟受惠於中國至香港觀光人數的大幅成長，零售銷售成長也加速攀升，第一季零售銷售年化成長率達22%之高；且人民幣的持續升值也超越了港幣幣值，提升大陸觀光客在香港的購買力，預計在中國的帶領下，香港今年經濟成長率可望達5.3%。
政策面也有利多，中國近日宣布開放合法本國投資機構（QDII）可對海外投資其額度的50%於股市。目前中國官方核准的QDII的額度約為150億美元，亦即約有75億美元可能投入香港股市，雖然與港股市值相比比重很小。但是中國官方為了疏導國內過多的股市資金避免股市泡沫持續擴大，未來可望繼續開放QDII金額，對於港股而言是中長期利多消。
台灣股市近日漲勢勢如破竹，指數可望挑戰9,000點近七年新高。群益投信馬拉松基金經理人林一弘表示，台股這次走的是中長線多頭行情，建議投資人不要設定指數上限。
從基本面切入，林一弘指出台灣近來景氣成長，與美國景氣連動性降低，自有題材如總統大選、落後補漲等表現也很強勁。
此外，近來外資持續買超台股，成交量放大之下，類股呈現輪漲態勢，現階段還有很多權值股評價低廉，在資金簇擁下，股價若大漲，對於台股指數將有不小貢獻。
把時間縮短到第三季市場，林一弘看好傳產的水泥股，電子股中景氣循環向上的TFT、半導體產股，而個人電子用品的手機、PC類股，隨著下半年電子旺季的到來，表現空間也可期。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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德盛安聯：新興亞洲 下季最旺 【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德盛安聯投信公司昨（25）日發布第三季新興市場展望報告，新興亞洲後市不容小覷，新興歐洲持平，拉丁美洲因墨西哥股價漲多偏貴，建議調降投資比重。
根據彭博資訊統計，6月以來，全球主要指數漲幅排行榜中，香港和台灣兩地股市漲幅衝進前十強，恆生國企指數以12.07％的漲幅屈居亞軍，僅落後烏克蘭股市，而台股也以10.56％的報酬率，登上6月國際股市漲幅季軍。
德盛安聯投信分析，全球股市6月來盡是歐洲新興工業國的天下，包括羅馬尼亞、斯洛伐尼亞、立陶宛和俄羅斯股市都有不錯的表現，但是台灣和香港股市表現也相當強勁，整體而言，新興亞洲仍是最具表現機會的區塊，台灣及香港股市特別被看好。
為了慶祝香港回歸十週年，投資人預期，更多利多政策會接著公布；加上日前中國證監會宣布放寬QDII制度，在眾多利多消息激勵下的香港股市近期價量齊揚，其中，恆生指數於6月18日上漲565點，創下港股今年以來最大單日漲幅，也再度創下歷史新高，是上周表現最好的亞洲股市。
台股本周更是一開盤就延續上周的強勢，呈現「驚驚漲」格局，未來就算出現短期修正，也屬良性，仍值得期待。
德盛安聯投信研究指出，中東歐整體經濟表現及企業獲利數字都優於西歐，將吸引中長期資金進入該區域；土耳其雖然近期經濟數據及政治環境有些疑慮，但仍有表現機會；俄羅斯股市回檔已深，有機會因投資價值受到市場青睞，但仍需觀察油價走勢。
至於已漲多的拉丁美洲，德盛安聯投信認為，全球資金追逐高報酬的動能，有助於巴西、阿根廷等股市上漲，不過經濟失調的問題，仍有待政府部門解決；原物料價格短期因漲多恐將拉回整理，為影響大盤表現的不確定因素，長期而言，供需失衡的原物料行情仍將走長多格局，對股市形成支撐。至於股市屢創新高的墨西哥，股價已稍嫌貴。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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亞太熱火 韓星馬紅通通 【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
亞洲股市本月以來表現搶眼，MSCI亞太指數（不含日本）上揚超過5%，展望下半年，投信業者認為，新興亞洲人口結構改變所帶動的內需消費商機，以及東北亞科技產業逐步復甦，可望支撐亞太市場下半年表現，其中以台、韓、星、馬等股市最受矚目。
保德信亞太基金經理人翁啟森認為，全球經濟持續穩健，帶動亞洲出口動能不斷成長，配合亞洲內需的增長，讓中國大陸及印度市場呈現強勁成長動能，同時也帶動其他新興亞洲國家出口成長，中國大陸對全球經濟的邊際貢獻已經超過10%，影響程度將日漸的擴大。
若以基本面來看，亞洲市場不含日本地區，今年第三季預估實質GDP為7.8%，優於美國的3%、新興歐洲的6.1%、拉丁美洲的4.5%及全球平均的3.7%，為全球主要國家中最高。
此外，亞太市場股市本益比仍低，不包含日本地區預估今年本益比為15.5倍，相較於美國股市仍低，具有相對便宜的投資價值，也因此吸引外資持續進駐亞太市場。
翁啟森認為，下半年亞太市場將持續強勢，尤其以台、韓、星、馬將最受矚目。其中，台股在第三季電子產業預估有所表現，尤其以中小型電子股、IC設計等股價更有表現空間；南韓在4月與美國達成韓美雙邊自由貿易協定後，有利經濟發展，且韓國股市雖然已經創歷史新高，但本益比僅11倍，在亞洲市場仍偏低。
至於在新加坡的部分，受惠於政府政策利多，積極吸引外資投資並創造就業機會，亞洲金融中心地位成形，包括地產、營建及金融等產業都相當看好。
馬來西亞則因富含原物料及自然資源優勢，近期原物料價格上揚、馬國政府今年4月宣布停徵房地產投資利得稅，並放寬外匯交易規範，都可提升外資投資意願。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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亞洲股債基金 可列核心資產 【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
亞洲經濟成長率高，投資前景佳，基金業者指出，亞洲股債基金可以與全球股票基金並列，作為核心資產。至於衛星資產，則可以搭配歐洲股票、新興市場股票與新興市場債券。
寶源投顧指出，美國經濟於第一季觸底，第二季反彈機率增加。歐亞經濟表現依舊強勁，因而今年全球經濟仍將持續穩健成長，股市投資仍具吸引力。
寶源投顧認為，就資金面、企業獲利與投資價值來說，形成支撐股市上漲的三大動力。雖然歐美日等國仍面臨升息壓力，但新興市場國家因為通膨壓力下跌反而有較大的降息空間，來自出售原物料與石油的資金也將提升全球資金水位。企業獲利成長率雖然不如去年，但仍然穩健成長，股價也仍在合理價位。
全球資金仍充沛，反映在全球購併活動上。今年前五個月，全球購併金額已超過2兆美元，如果以目前的速度，預期今年併購金額可望超越去年全年，再創歷史新高。
在新興市場中，亞洲是最看好的市場。滙豐銀行經濟學家摩根（Peter Morgan）指出，雖然美國經濟趨緩，但亞洲經濟成長率仍有希望向上修正。
摩根說，亞洲的出口對象已多元化，不再以美國為主，亞洲的內需也在固定資產投資帶領下走強。亞洲資金充沛，利率低，基礎建設投資擴大，領先指標改善，都是有利因素。
亞洲前景看好，寶源投顧建議投資人，除了全球股票型基金以外，也可以將亞洲股票與債券基金當成核心基金，作為投資的主力。至於衛星基金，則可以選擇前景不錯的歐洲基金、新興市場股票與債券基金。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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北亞股市 徒有一副好「漲」相【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
法國巴黎資產管理公司（亞洲）投資總監陳志文（Simon Chan）昨（26）日指出，北亞基本面佳，股市前景看好，但投資人信心不足。
另外，由於全球股市第一、二季仍未發生巨幅修正，陳志文提醒投資人，目前市場漲幅已高，不排除全球股市在第三季大幅下跌，風險仍可能來自於市場對於通貨膨脹升高的憂慮、日圓利差交易等。
不過，陳志文也說，全球經濟基本面與企業獲利仍佳，投資人可以在第三季逢低進場布局，因為第三季是今年下半年極佳的投資時點。
陳志文說，雖然美國仍是全球最大經濟體、進口國與金融市場，但因為此次美國景氣衰弱的原因主要是房地產市場降溫，而房地產市場無法進行國際交易，因此美國房地場市場衰退應該只限於國內。即使美國經濟平穩著陸，歐、日與新興市場等地區的經濟受影響幅度也有限。
陳志文認為，新興市場股市受影響的程度將較小，這是因為市場仍處於重新評價初步階段，還有極大成長空間。不過，他也提醒投資人，新興市場股市雖然上漲潛力高，但高波動特性仍然不變，投資人仍需慎選投資時點與投資資產。
陳志文表示，在已開發國家股市中，最偏好歐元區、日本與瑞士等，美國為中性，開發中國家則看好巴西、南韓、台灣與南非，中國與俄羅斯則維持中性看法。
在新興亞洲中，法國巴黎資產管理公司最看好南韓及台灣。陳志文說，這兩個市場都受到美國較大的影響。下半年預期美國經濟轉好，台灣及南韓都會受惠。
關於台股，陳志文說，外資已連續四年買超台股，台灣投資人對台股卻仍沒信心。台灣市場鬆綁程度也還有待加強，才能鼓勵更多資金進場。同樣的，日本的投資信心也不足。陳志文說，在日本，要形成共識需要很久時間。日本政府應採取行動刺激經濟，但日本政府不如民間有錢，很難採取行動，經濟與股市也就一直弱勢。不過，他對日本投資前景仍然樂觀。
在原物料方面，陳志文看好石油及軟性商品即農產品的行情，認為去年開始的大多頭行情至少會持續三年。至於基本金屬，由於庫存低，未來波動會擴大。 【2007/06/27 經濟日報】@ http://udn.com
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韓股基金近一月績效近10％
工商時報 2007.06.25 林志昊/台北報導
聰明的投資人可發現，在台股一片紅火的同時，最近韓國基金績效越來越強！根據理柏資訊統計，若以最近一年績效而論，韓國基金的平均報酬連前十名都排不上；但自今年以來，韓國基金的平均績效已逐漸超前，雖然三個月以來的平均績效落後菲律賓，但自第二季以來，甚至最近一個月，韓國基金的平均績效都居全球各區域的第一名，近一個月甚至高達九．五三％。
儘管韓國基金近三個月以來的平均績效高達二六．九三％，但自第二季以來績效已迎頭趕上，甚至連帶讓台股基金近也飆上第二高，近一個月的平均績效高達八．二五％，僅落後韓國一．二八％的百分點。不少業者表示，相較於前年與去年，今年韓國企業的獲利已經明顯轉強，再加上本益比不高與韓美簽定FTA的效應，就價值面而言，無論外銷與內需，未來都相當看好。
在各種韓國基金中，績效始終在領先群的景順韓國基金，其基金經理人鄭榮澤表示，目前該基金採集中持股策略，只投資韓股當中三十支具成長潛力的個股，尤其是造船與內需類股，更是未來韓國股市的當紅炸子基，譬如現代重工、韓國鋅業、愛茉莉太平洋與政府持有的韓國投資等（類似新加坡淡馬錫控股）。鄭榮澤指出，全球未來經濟發展的趨勢與眾是基礎建設的需求，對韓國企業都相當有利，他認為韓股現在離高點還遠。
根據JP Morgan的統計，今年韓國企業獲利年增率預估達十八．五％，但預估本益比僅十一倍，是泰國以外新興亞洲中本益比最低的主要市場。此外，各大外資券商也紛紛對韓國發表樂觀預期，當地本土的新韓證券集團，也將首爾指數的目標價位上調至一九○○點。
有業者指出，韓股跟台股一樣，都有外資與選舉行情撐腰，而目前主要機構已經延後聯準會年底可能降息的時程，因此股市的投資價值將比原先預估得更高，即使偶有拉回，日後逐步墊高的方式機率也較大，投資人不妨逢低進場，掌握韓股的漲升契機。
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泰股、歐股 值得投資 英、法力行經濟改革 潛力十足
工商時報 2007.06.25 魏喬怡/台北報導
繼德股創下歷史新高點後，開始帶動歐洲鄰國力拼經濟的效應，英、法就是其中二例。雖然近期這二國股市在升息的預期下紛紛下滑，但這二國都已開始實施經濟改革，未來潛力不容小覷。法人認為，歐洲景氣復甦態勢確認，就業改善、信心加溫，獲利良好再加上併購熱潮不墜，歐股走勢仍為偏多格局，英、法兩國有機會挑戰新高點。
寶源投顧表示，英法二國近來都有新政局成型，為經濟改革新添動力。法國選舉結果顯示民眾對經濟改革的支持與期盼，英國新首相布朗面臨工黨聲望下跌的壓力，預期也應會更重視經濟為下次英國大選鋪路，在歐洲景氣持續上揚的此時，市場也普遍希望新政措施能優先考量經濟效益。
寶源投顧分析，英國升息雖未結束，但由於能源價格下降抵銷部分升息影響，英國上半年消費支出仍維持穩定成長，企業投資與政府支出的增加也有利刺激成長，在預期二○○八年全球需求會再度復甦的前提下，英國前景在出口企業的帶動下可望持續看好，但仍需注意通膨壓力與持續升息對企業獲利的不利影響。
而法國總統沙克吉所屬的右派人民運動聯盟（UMP）順利在六月贏得國會選舉，國會勝選可望有利沙克吉推行關於勞工市場與稅務改革的政見，有益重振法國經濟。法國目前失業率已下降至二十年低點的八．二％，新方案通過後預期將可再增加勞動市場的彈性，增加法國企業的競爭力。
摩根富林明大歐洲基金經理人田克杰則表示，今年歐洲經濟成長率可望超越美國，為二○○一年來首見。整體經濟展望持續樂觀，ECB六月份再度調升今年歐元區經濟和通膨預估，經濟成長率由原估的二．五％調升至二．六％。
田克杰認為，歐洲經濟和企業基本面強勁仍將支撐股市表現，多頭氣勢將延續，修正後可望具備再創新高實力，建議投資人可分批布局歐元區基金。
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選舉時間擬提前 泰股政治風險降低
工商時報 2007.06.25 魏喬怡/台北報導
眼見亞股漲翻天，亞洲主要國家股市指數連番創新高，可惜泰股卻成為這波漲勢中，唯一尚未刷新近五年歷史紀錄的市場，前波高點七八五點彷彿造成泰國投資人極大的上檔壓力。不過，泰國政府為消除市場對泰國政治風險疑慮，考慮將選舉時間提前一個月，試圖讓市場相信泰國政經將步入穩定軌道。法人認為，本週公布的重要經濟數據和企業盈餘，將是能否一舉推升泰股突破八○○點關卡的動力。
泰國曼谷SET指數從一九九四年的歷史高點一七五三點一路下挫以來，今年好不容易再從年初的六一六點緩步爬升，以目前七七六點附近價為計算，今年以來的泰國股市其實也有十四％的漲幅，只是相較於同屬東協的鄰近國家如馬來西亞的二六％、新加坡的二一％，或是印尼的十九％，泰股的漲幅就顯得差強人意，近一年的泰國基金表現最好的報酬率不到三成。
富蘭克林證券投顧表示，泰國股市近期仍會受到消息面所干擾，投資人普遍對泰股傾向區間操作，短線獲利回吐壓力較重，但泰國自五月三十日以來，外資仍是對泰股呈現淨買超，顯見外資投資信心仍強。
摩根士丹利五月二四日重申加碼泰國股市建議，ING資產管理團隊亦表示，未來兩年SET指數上看一○○○點。由於泰國央行營造的寬鬆貨幣政策，刺激民生消費與推動大眾運輸系統等重大公共工程，對泰國經濟成長助益不小，後續可吸引外資資金進駐。
富蘭克林證券投顧建議投資人可以在政治干擾因素消除後，定期定額或逢低承接，掌握政府重組、本益比上修的補漲題材。
JF東協基金經理人鄭直生（Joshua Tay）表示，雖然泰國經濟基本面良好，但由於政治因素一直為泰股投資的潛在隱憂，所以不宜對此單一市場持有過高比重，泰國下週將公布進出口金額、企業信心指數、總產能利用率及經常帳餘額、企業公布獲利，預料以上數據將成為投資人下一步對泰國股市進出的觀察重點。
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休息一下 拉美基金還會再攻
工商時報 2007.06.26 林志昊/台北報導
今年以來績效一直處在全球前列的拉丁美洲基金，在過去一個月以來，報酬出現了明顯的下滑。根據理柏資訊統計，拉美基金的績效在今年前五月的報酬還在前三名之內，但最近一個月卻跌落到第十二名，平均報酬僅三．一八％，不但大幅落後新興亞洲主要市場，就連近一個月的股市漲幅，也比日經二二五指數還低。
業者指出，雖然拉美有原物料與內需的雙重優勢，但受到美國十年期償債殖利率升破五％心理關卡的影響，外加近期鎳礦跌幅較重與今年以來漲多，巴西與墨西哥股市在過去都出現了下跌局面。不過，業者預估拉美下半年仍以表現機會，但預計波動風險會較上半年為大，因此持有拉美基金的投資人，不妨分批進場布局為宜。
摩根富林明表示，過去一週以來，位於巴西的全球第二大鎳礦生產商CVRD股價回檔修正，鋼鐵大廠Usinas與第二大民營銀行Bradesco的股價表現也不盡理想，致使巴西股市出現下挫局面；而墨西哥股市也因稅制改革草案正式提交國會，被市場解讀為增加企業稅賦負擔，使大盤買氣偏弱，所以就股市動能來看，拉美過去表現的確是遜色了。
不過，富蘭克林投顧指出，年初以來，拉美股市的確已累積許多潛在獲利了結賣壓；但從基本面來看，包括降息、債信調升、總體經濟與企業獲利穩健成長等因素依然持續，預料在美國利率走勢不確定因素逐漸下降後，大盤可望回歸上揚走勢。
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能源基金攀高 分批買進較佳-自由時報960627
〔記者廖千瑩�台北報導〕
國際油價入夏後一路走揚，目前每桶在68、69美元區間震盪，能源基金今年以來報酬率超過二成。
投信法人認為，在用油供需平衡前提下，今年油價要漲破70美元並不容易，但中長期油價向上趨勢不變。根據Lipper統計，截至5月底止，今年以來能源基金的報酬率達20.68％，若觀察近一年來的報酬率，能源基金的報酬率更達38.35％；近三年報酬率，能源基金報酬率已經達一倍。
保德信投信新興市場基金經理人陳秋婷表示，入夏之後油價攀升到69美元，就開始陷入高檔震盪。最近一、兩週油價都在68、69美元徘徊，與去年曾經創下78美元的高點，仍有一段距離。
陳秋婷說，今、明兩年的用油需求，應該都會維持供需平衡狀態，每天供給和需求大約都增加120萬桶左右。
不過，到了2009年，用油狀況將會改變，將會出現供不應求的情況，每天供給的量銳減為80萬桶，但需求仍維持120萬桶，需求大過於供給，將會支撐油價不墜。
至於油價看升，今年油價會不會再寫新高？陳秋婷認為並不容易，最近因為美國煉油廠歲修，沒有煉油，導致油價持續攀升後，維持高檔震盪，今年的平均油價應不會超過70美元，主因就在於目前用油為供需平衡的情形。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩亨德森（Ian Henderson）表示，夏季美國用油旺季，加上颶風效應，可望將進一步推升油價。不過，投資人可能擔心，目前能源基金在高點不適宜進場，投顧業者則表示，由於能源價格下調空間有限，不必過慮進場時點；若擔心波動風險，定期定額或分批進場是比較穩健的方式。
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綠金當道 新市場經濟興起【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
比利時聯合（KBC）資產管理公司社會責任投資部門投資總監何葛特（Geert Heuninck）指出，透過新的綠色工業革命，資金會跑去最有利與能獲利的地方。
何葛特上周來台，參加遠見雜誌主辦的國際綠能環保投資新潮流說明會。他以全球暖化為例，在比利時，以往一年約有20天可以滑雪。但今年冬天，卻連一天都沒有辦法滑雪。這並不代表全球末日已到，但他相信透過市場經濟力量，可以解決環境的問題。
何葛特提出三個P的概念，即人（People）、地球（Planet）與利潤（Profit）。他認為，新時代的工業革命將是綠色工業革命，在這三個P的概念下，市場經濟將由粗糙的資本主義進入生態修正的新市場經濟。
何葛特說，關於全球暖化及缺乏飲用水這些議題，是居住在這個地球的人的問題。如果我們不採取任何動作，事情會演變得更糟，答案就在資本市場及市場經濟，也就是透過利潤來解決。
市場經濟力量大，何葛特認為，透過新的綠色工業革命，資金會跑去最有利且能獲利的地方。目前世界天平已從過去忽略環境效應的資本主義進展到生態修正的市場經濟，也就是新市場經濟，透過人性修正以及符合三個P的概念面對生態挑戰，我們有能力減緩未來生態變化的速度。
何葛特說，人們過去既然能夠加速進行生態變化，自然也可減緩變化速度。展望未來，良好發展的金融系統及穩定的政治法律架構都很重要，來自官方誘因也是關鍵。
但何葛特也提醒投資人，投資這類型基金仍有風險，主要是流入的資金太多，就算形成泡沫，投資人也還沒有意識到。
KBC資產管理早在1992年就關注社會責任投資（SRI），當年發行全球第一檔生態基金，2000年發行全球水資源及全球替代性能源基金，今年發行全球氣候變遷基金，目前已是歐陸發行SRI相關產品的最大公司，相關產品規模達30億美元。
目前KBC的全球水資源與全球替代性能源基金都已引進台灣，由康和投顧擔任總代理。KBC全球水資源基金是目前國內唯一一檔水資源基金，皮克泰（Pictet）的水資源基金則由元大投信送件申請中，美林水資源基金預計也將引進台灣。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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美次級房貸商品 避開 【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
JP摩根證券指出，美國次等級房貸問題仍未結束，但不會擴散，對全球經濟影響不如預期，股票與新興市場債券仍然安全。
美國次等級房貸的問題再度浮現，貝爾斯登公司（Bear Stearns ）的兩檔對沖基金因投資抵押債權憑證（CDO）而虧損，公司祭出紓困計畫。
JP摩根指出，這讓人想起九年前的長期信用管理（LTCM）公司事件。當時俄羅斯政府債券違約，LTCM投資失利，股、債市都受衝擊，尤其是高收益債券。
JP摩根認為，美國次等級房貸市場問題仍未解決，在局勢轉好前會先惡化，投資人最好撤出這個市場。短期內，美國高收益債券與美國公債間的利差可能擴大。不過，JP摩根說，美國次等級房貸問題不致大幅擴散，原因是房市下跌已持續一年以上，對美國或全球經濟與金融市場卻沒有太大影響。
全球市場雖然不會受單一產業衝擊，但JP摩根也說，投資人最好避開與美國次等級房貸相關的產品。也就是說，股票與新興市場債券仍是較佳的投資標的。
至於下半年的債券市場，JP摩根對核心市場仍持負面看法。全球經濟仍強勁成長，通貨膨脹壓力將緩慢增加，全球主要中央銀行將失去等待的耐心，決定加快貨幣緊縮腳步。
不過，在未來一、兩個月，JP摩根對債券仍然樂觀，認為市場應會區間震盪，只會溫和下滑。來自新興市場及產油國的資金仍多，套利交易也仍然盛行，會刺激對債券的需求。
新興市場債券最近雖然受到美國次等級房貸拖累，但JP摩根認為這只是暫時現象，未來數月新興市場債券將受惠於套利交易與貨幣升值，因此JP摩根建議加碼。
就資產配置來說，JP摩根仍建議股票優於債券，認為股市將持續受惠於熱絡的企業併購活動、溫和的通膨環境、企業獲利可能優於預期等因素。在成熟市場中，JP摩根看好日本股市，尤其是金融及不動產類股。美股優於歐股，原因是美股比歐股合理，且歐元升值將影響歐洲出口企業的獲利。
JP摩根對新興市場仍然持續看好，尤其是內需產業。投資人可以投資在新興市場布局已久的已開發市場股票，比如能源設備與服務、礦業、建材、資本財、航太、消費品、電信設備等。 【2007/06/25 經濟日報】@ http://udn.com/
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REITs休息 要走更遠的路【經濟日報╱記者徐慧君�台北報導】
多國REITs（不動產投資信託基金）6月以來進入整理期，然而投信法人認為，REITs已經連續七年表現超越股市大盤，今年漲勢趨緩，但仍有投資價值，尤其看好亞洲REITs後市；對於已漲多的美國市場，態度較為保守。
「我認為REITs現階段並沒有評價過高的問題」，瑞銀環球資產管理（UBS）資深投資組合經理人布魯斯•亞柏納德（Bruce C. Ebnother）認為，REITs雖然已經累績相當漲幅，但是供需暢旺、商用辦公室租金持續上揚的基本面並沒有改變，因此認為評價依然合理。
此外，REITs的流動性高，對於私募基金擁有強勁的資金吸引力，也是支撐REITs表現的利多之一。亞柏納德指出，從今年以來，就有許多私募基金介入REITs，代表私募基金對於REITs獲利的信心，也為REITs挹注強勁資金動能。
個別市場部分，經濟發展強勢的亞洲市場，房地產需求也有支撐，最受到各投信看好。
摩根富林明資產管理指出，新加坡第一季經濟成長年率高於市場預期，營建業也出現九年來最快增幅。商用辦公室的辦公室空屋率處於歷史低點，加上政府致力於發展觀光，觀光人數激增，也推升新加坡房地產的發展。
至於景氣復甦的日本，摩根富林明資產管理認為，去年日本東京商用地價漲幅高達46%，加上日本最大未上市不動產開發商森建設指出，東京明年辦公室面積將比今年減少近半，未來幾年空置率將持續下滑。
而強大經濟拉力受到全球矚目的中國，現階段上海辦公樓租金漲至七年來高點，中國將是下一個亞洲不動產發酵市場。而根據全球最大商用地產商世邦魏理仕（CB Richard Ellis ）調查報告，全球辦公室租用成本增加速度最快前25大城市中，有11個位於亞洲。
然而，摩根富林明資產管理強調，新興亞洲國家經濟發展帶動大量基礎建設需求，未來供給面增加，價格可能出現修正；澳洲不動產證券多已反映合理價格，未來可能需要向海外尋求機會，則是亞洲REITs現階段的風險。
以現階段而言，摩根富林明資產管理認為，美國股市近日雖多有拉回，但是經濟基本面尚稱穩健，都會商業地產有所支撐，美國聯邦準備會（Fed）未來若降息，將有助住宅房市回穩。
然而，先前炒的沸沸揚揚的次級房貸事件，雖然不至於直接影響REITs市場，但是摩根富林明資產管理指出，投資人信心受到影響下，次級房貸事件仍有可能為房市、REITs 價格帶來一定程度的衝擊。
「我並不看壞美國REITs，只是它的漲幅確實可能較遜色」，亞柏納德直言，現階段美國REITs供需態勢不變，但是美國REITs歷經大漲，基期相對於亞洲、歐洲RE-ITs確實較高，因而對美國REITs加碼幅度較保守。 【2007/06/26 經濟日報】@ http://udn.com
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投信看好REITs 低成本介入-自由時報960627
〔記者王憶紅�台北報導〕
美國市場因擔憂次級房貸風暴擴大，資金轉進債市，殖利率大幅飆高，但目前已有舒緩現象，投信認為，債券介入時點來到，至於受殖利率飆升衝擊拉回整理的REITs，未來走勢亦將得到舒解，介入REITs將可享受低成本優勢。
復華全球資產證券化基金經理人陳雅真指出，次級房貸違約事件造成美國第二大證券Bear Stern旗下兩檔Hedge Fund瀕臨破產，連日來衝擊美國股市；美國5月成屋銷售創下15年來庫存新高，房屋售價持續下降、營建許可來到十年來低點，加上建屋完工數仍低，房市成長性直接受到衝擊。國際貨幣基金（IMF）雖發表對美國經濟年成長3%看法，但仍不諱言美國房市成長持續減緩，恐將影響民間消費。
投信法人指出，未來美國聯準會是否將發佈緊縮貨幣政策仍是市場相當關注的焦點。未來貨幣政策如控制得宜，應不致造成通膨上揚壓力及升息預期，回歸債市，並無立即性衝擊，目前進場債市風險相對較低。
受債市殖利率急速攀升影響，近來美國、英國及台灣REITs價格皆呈現大幅拉回現象，讓不少市場投資人憂心。
陳雅真指出，台灣人投資REITs時間不夠長，尚未經歷過全球REITs回檔休息的震盪期；事實上，就過去幾年REITs走勢，2004年6月至2006年12月期間，即發生過四次債券殖利率大幅彈升，導致REITs拉回，一旦債券殖利率大幅拉升短期警訊解除，REITs價格將回到原先水準及正常軌道，並可望隨著經濟景氣提升、房地產發展而持續走高。
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ETF 懶人投資術 【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】
買一支基金，卻可以在盤中想買就買、想賣就賣！花一檔股票的金額卻可以一次買進一籃子績優股票？這就是又像股票又像基金的指數股票型基金，也就是ETF！
ETF全名為Exchange Trad-ed Fund，中文譯名為指數股票型基金，具有和股票交易方式相同、是一種追蹤特定指數表現的基金。也就是說，基金所投資的標的，和所追蹤指數的成分股相同，指數漲多少，ETF就漲多少。
台灣在四年前推出第一檔ETF--「寶來台灣卓越50基金」(股票代號0050)以來，憑藉追蹤台灣市值最大的50檔股票的優勢，規糢已從當年掛牌時的35億多增加到目前400億元的水準，不僅是台灣最大的一檔非債券型基金，更是許多原本是股票族的最愛！原因無它，因為基金交易的方式就和股票一樣，而交易稅僅有一般股票的三分之一。
除了「寶來台灣卓越50基金」之外，目前還有另外兩檔ETF，分別是「寶來台灣中型100基金」和「富邦電子科技基金」，不過就在首檔ETF即將上市滿四週年之際，寶來投信又再度推出「寶來台灣ETF傘型基金」，一口氣發行了三檔ETF，分別是「寶來台商收成基金」、「寶來台灣金融基金」、「寶來台灣電子科技基金」，分別含括赴大陸投資有實質及穩定獲利的50檔龍頭股，台灣體質優良、前景看好的金融個股，具獲利及成長潛力的電子類股為投資標的，投資人可以依據個人對特定主題或產業喜好進行投資，快速建立投資部位。
除了參與成份股上漲的資本利得之外，這些上市公司不乏具高配息題材的績優生，因此寶來投信以P-shares品牌包裝的旗下ET-F，均設計有配息的機制，在基金上市掛牌後，於每年收益分配評價日(10月31日,寶來台灣卓越50基金為9/30)時，如基金自成立日起的累計報酬率大於追蹤指數報酬率達1%以上時，將會分配收益(即現金股息)，投資人除有機會享有價差，更有機會享受現金股息。 【2007/06/23 聯合晚報】@ http://udn.com
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全球組合基金抗跌 懶人首選
工商時報 2007.06.26 林志昊/台北報導
若把觀察今年前五個月各地的股市漲幅可發現，今年以來全球股市一共歷經了三次修正，雖然每一次的修正後都能很快回檔，但對基金投資人而言，績效也常常跟著大盤的指數起伏，那種感覺的確不太好。
儘管許多業者建議，國人可透過全球型股票基金來分散風險，根據統計，當全球股市都邁入修正時，組合型基金卻相對抗跌。
根據統計，在組合基金中，若扣掉區域型與單一國家型來看，今年以來每個月，全球組合型基金在績效上雖只有接近六％，但在遭遇空頭時期，卻也明顯抗跌（見表）；以全球新興市場組合型基金而言，就算在今年三月美國次級房貸的大修正當中，在表格裡唯一負報酬的寶來全球新興市場精選組合基金，下挫幅度也才一．六八％，其餘區間都是穩穩的賺，也難怪全球組合型基金有「懶人投資工具」的稱號。
不僅如此，以國內目前發行的全球股票組合基金來看，今年以來績效前五名的基金，普遍都有九％以上的報酬率，比道瓊工業指數今年以來八．七五%的報酬還高，其中績效最亮眼的，就是保德信新興趨勢組合基金與寶來全球新興市場精選組合基金。至於其餘的全球組合型基金，投資主題多是以穩健市場為主，再搭配新興市場為輔，績效同樣也不錯。
此外，值得注意的是，目前國內大部分跨國股票型的組合基金，成立時間多不超過一年，儘管這些基金標榜的投資主軸不同，但在今年三波小股災的衝擊下，絕大部分仍達到每個月正報酬的目標，可見全球組合型基金的確有其在多頭與空頭市場時的綜合優勢。
保誠趨勢精選組合基金經理人謝天翎指出，儘管全球股市仍處在多頭走勢，但目前全球股市本益比已來到此波景氣循環的高點，況且部份市場的股價已有偏貴的情況產生，因此慎選個股或市場，將為未來投資重點。 也有資產管理業者表示，或許就報酬而言，平衡型基金跟組合型基金相比沒甚麼差別，但組合型基金標的裡所涵蓋的股數，卻比平衡型基金大得多，分散風險的效果相當充足，因此在操作上，組合型基金多是資產配置中的一環，非常適合懶得注意市場甚至是對投資毫無概念的民眾。
