抗議客服不給叫基金答人的葉小媽
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今年理財抗通貨膨脹 資產配置宜採雙核心-自由時報970106
〔記者廖千瑩�台北報導〕
高油價時代來臨，通膨風險升高，應儘早展開理財規劃，累積退休金。專家建議，今年投資，不妨以雙引擎概念進行核心資產佈局，打破過去核心多擺在全球型產品的刻板印象，改以全球型、亞太（或新興市場）基金雙引擎齊頭並進，搭配債券，有機會賺取穩健報酬。
國泰投顧協理吳淑美表示，受到次貸衝擊，今（2008）年美國經濟趨緩，經濟數據普遍要比去年差，美股走勢可能會先整理再漲，與去年先漲再整理的情勢截然不同。不僅如此，今年股市波動加大，投資時務必要配置債券，減低投資風險。
投資人該如何進行股債配置？吳淑美也說明，以單筆投資為例，投資人可視個人風險承受度，配置三到五成的債券，標的以公債或高評級債券為主；至於核心資產配置，不妨以雙引擎概念進行配置，也就是以全球型、新興市場（或亞太）基金作為核心配置，改變過去核心佈局全球型基金的刻板印象。
根據彭博資訊2007年統計資料，若以指數來看，以MSCI世界指數50%與MSCI亞太指數50%進行配置，一年報酬率為28%；但若只投資MSCI世界指數，一年報酬率為15%，雙引擎核心配置報酬率較高。
吳淑美指出，無論是單筆投資或定期定額，投資上都有撇步。單筆投資需要慎選時點介入，善設停損停利點；至於定期定額投資，也要掌握三原則，包括停利不停損、以股票型基金為主、投資標的波動越高越好等。
其中，設立停利點，若投資在新興市場，報酬率達到20%至30%，就可先行贖回，轉為投資債券型基金，但仍持續扣款；至於全球型或歐洲型產品，停利點則大約設定在15%左右就可先贖回出場。
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年終理財術 理債重於投資 獎金縮水先存半年生活費 預防減薪或裁員-蘋果日報970106
【林潔禎╱台北報導】
辛苦一整年，即將領年終獎金，銀行建議，年終如領得比去年少，手邊最好多存些錢備用；領得與去年差不多，可以先從理債著手，再來投資，至於獎金多多，令人稱羡的人，除理債、投資外，可以拿些錢出來犒賞自己1整年的辛勞。
仔細規劃
今年的年終獎金有多少？這應該是每個上班族都關心的問題，在通貨膨脹陰影籠罩，薪資水準停滯不前狀況下，各行各業的獎金狀況大不相同，絕對是幾家歡樂幾家愁，讓大家對年終獎金都是既期待又怕受傷害。
預留家庭必要支出
台北富邦銀行資深協理陳怡芬表示，不管領到多少年終獎金首先是預留必要支出，包括預留所得稅、保險費的預算。若家裡有小孩，也要預留學費或才藝班的費用。
如果今年領得年終獎金比去年少，且少得可憐，先鋒投顧協理羅際夫說，年終領得少表示可能自己工作績效差，或是公司受大環境影響經營績效較差，建議手邊最好多存一些錢將來備用。
銀行理專也表示，天有不測風雲，年終獎金領得不多，可能潛藏有日後萬一被減薪或者被裁員風險，手邊如還有可運用資金就不會馬上面臨生活困難，建議身邊最好保留6個月生活準備金。
如果年終獎金領得與去年持平或是高於去年，口袋飽飽，永豐銀行零售金融處副處長韓志宇表示，3大關鍵步驟要列入考慮：理債最為先、投資不能免、夢想要實現。
韓志宇分析，理債是想致富的人一定要善加管理的一塊，有債務並不是壞事，善用理債技巧將貸款作有效的財務槓桿操作，可避免資金集中的風險絕對是聰明作法。韓志宇提醒，善用年終獎金讓自己的資金成本與收入狀況達到均衡，短期資金不要做長期運用，是年終獎金規劃的第一步。
上班族採37配置法
在完成理債步驟後，投資是累積人生財富必要的過程，30~50歲之間的上班族，理財選擇上可採取37配置法，30%可投資於新興市場債基金，搏取稍高的報酬率，70%則可投資在全球大型股企業基金。至於幫子女準備的教育基金，韓志宇說，可採46配置法，壓歲錢的40%就當做子女的零用錢，讓子女自行規劃花費，也提供子女學習如何花錢的機會，另外60%的錢則可購買股票型基金。
韓志宇說，設定一套有效率的存錢計劃，累積人生的「第一桶金」絕對是致富的第一步，財富是靠複製得來，有本錢才有將本求利的機會。在累積本金的同時，不是等著自己變有錢，而是趁機認真吸收資訊，了解市場的變化，找出觀察趨勢的指標，簡單來說，學會看出賺錢的訊號，機會來的時候才懂得把握。
若是年終獎金豐碩，也不要忘記犒賞自己，出國旅遊、添購電器、買喜歡的東西都不賴，快樂有時就來自簡單的奢華，只要是在自己能力範圍內，若能得到滿足又有什麼好猶豫的呢？
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理債法則：借低還高
【林潔禎╱台北報導】
領到年終後，不少人會拿來投資或還債，銀行指出，理財應著重於理債，將自己的支出作有效管理，這是比投資更優先且重要的事情，透過計劃性地整合負債，而借低還高是理債不變的法則。
以卡債風波來說，大多數卡奴都是因為不自律、過度消費，終讓信用破產的註記如影隨形。無論想買車、買房屋、創業、投資等都可能要向銀行貸款，銀行表示，以現在金融機構無遠弗屆、鉅細靡遺的聯合徵信制度來說，銀行若評估後認為借錢風險相高，將面臨大則貸不到錢或貸不足額、小則利率較高的結果。
銀行指出，要計劃性地整合負債，訣竅是：從有擔保品貸款借起，因為有擔保品的借款利率較低、借款時間較長；此外，如果是前100大公司員工、或銀行長期的薪資轉帳戶，對銀行來說債信會比較好，可省下一筆利息。
借低還高是理債不變法則，若無擔保品，又真的還不出來，也要勇敢面對，很多部落格及網站都有參與過債務協商的人分享經驗，認真地蒐集資料，與發卡銀行談好還款方式及條件，相信若干年後又是一條好漢。
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想獲利先思量 你的資產配置正確嗎？ 【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】
根據美國學者針對大型退休基金的投資組合研究發現，長期而言，投資組合的報酬率高低有91%取決於資產配置，一般人較為重視的選股策略以及買賣時機，反而僅有5%和2%的影響力。吳淑美強調，唯有掌握正確的資產配置，才有穩健獲利的機會。
貝萊德美林資產管理總經理張凌雲表示，過去10年G7主導金融秩序與資產價格，未來10年金磚四國有能力重劃整個金融版圖，2008年新興市場成為穩定世界經濟的力量，也成為投資組合的核心資產。
資金逃離次級房貸，但是並沒有消失，新興市場股匯債房地產持續看好，並且股優於債，新興市場內需成長股與已開發國家全球化概念股為首選。原物料價格仍將伴隨新興市場成長而走穩，貴金屬與能源將受惠於美元走弱實質需求上揚。 【2008/01/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
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投資海外基金 手續費花樣多-自由時報970106
記者陳永吉�專題報導
去年的美國次級房貸風暴，造成全球股市一陣兵荒馬亂，投資人更亂了手腳，許多投資人選擇獲利了結，或先行停損，不過，在贖回基金時卻發現，銀行、基金公司要收的手續費林林總總，甚至結算下來，原本小賺的報酬率，卻被侵蝕殆盡。
◎個案
楊先生去年投資的拉丁美洲基金原本獲利超過三成，不過，卻在爆發次貸風暴後，提前獲利出場，所投資的寶源拉丁美洲基金，在11月13日對台灣投資人報價為53.37美元，但寶源香港分公司的報價卻是54.31美元，報價就少了0.94美元。
楊先生以為，當天可能有人和他一樣贖回金額較大，所以代銷商或基金公司低報，偷偷扣金額賺取不當利益，他查過香港morningstar的報價也是54.31美元，認定有人暗扣了0.94美元，因為他同時也查了霸菱報價，就沒有如此，而是全球統一價。
◎解析
寶源投顧說明，這是「A股基金」與「A1股基金」的差別，因為在香港的是A股基金，是採不配息的；台灣發行的A1股或A2股，則是代表配息的方式不同，有的是配現金，有的是給單位數，所以，反映在淨值上，就當然有所不同。現在寶源在台灣代理的基金，幾乎全數都是A1基金，淨值自然會較低一點，而且香港買基金的手續費就要5%，在通路收費不同下，基金淨值必會有所差異。
其實國人在台灣買境外基金，通常只注意該基金報酬率多寡，頂多會再去了解基金的波動度，這時如果基金賺得飽飽也就算了，萬一獲利不高時，因為要扣掉一些名目的費用，報酬率也有可能一下子就豬羊變色，投資人想要不翻臉也難。
基金業者表示，過去美國曾爆發多起基金買賣訴訟案件，就是基金公司或代銷商在投資人申購前，並未將投資人權利義務完整告知，尤其是費率方面，因此陸續爆發許多爭議，值得國內投資人借鏡，「買基金前，多問清楚」。
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報酬率低於5% 贖回就虧了
記者陳永吉�專題報導
國人買賣境外基金時，除申購手續費外，常常會忘了其他成本，其實把幾項成本加一加，大概需要5%，也就是說，如果你買的股票型基金，當報酬率不到5%，贖回時基本上等於做了白工。
買賣境外基金的費用大致有「申購手續費」、「管銷費」、「基金管理費」、「保管費」、「轉換手續費」、「買回手續費和買賣價差」等；投資人申購基金時所繳付的銷售費用，叫做「申購手續費」，目前多數境外基金都訂在3%左右。從申購手續費的差別，境外基金大致可以分為三類，分別為A、B、C股基金，其中A股基金手續費為投資人申購時就收取；B股基金為投資人贖回時才收取，若投資人四年後才贖回則不收取；C股基金則介於A、B股基金之間，投資滿一年就不收取手續費。
基金業者表示，A股基金較適合短期投資人，不過，應切記四年內若轉換兩次基金，費用就跟B股基金相當；C股基金適合中期投資人持有，適合持有期間為一至三年；想要持有四年以上的投資人，可考慮B股基金。
基金業者指出，買B、C股還要注意，提前贖回時會被收取懲罰性費用，這是為彌補初期未能收到申購手續費的損失，就是所謂的「管銷費」。管銷費由基金公司收取，會直接在每日基金淨值中扣除，例如一般境外股票型基金管銷費「每年」約0.75%至1.5%，因此，若同一檔基金區分A、B股，這時B股績效自然會比A股少1%左右。
申購手續費目前是由銀行與基金代理商採九比一拆帳，通常基金若提供促銷活動，給投資人手續費折扣，多數也是由基金公司的10%中扣除，因此，投資人所付的申購手續費，大多就是銀行賺走的，基金公司分得比較少；這也就是少數基金公司會鼓勵投資人買B、C股基金，因為這樣手續費不用跟銀行拆帳、管銷費可以自己賺。
再來是「基金管理費」，由於基金是由專業公司及經理人操作管理，平時還要出研究報告等，因此，必須從基金資產中收取經理費用，這費用也會直接在基金淨值中反映；境外股票型基金管理費用約1%至2%左右，B股基金可能更高一些。
還有「保管費」，通常是由銀行收取，收取方式有固定時間收取，或基金贖回時一次收取，不過，現在銀行競爭壓力大，很多銀行已經開始取消收取保管費。
至於「轉換手續費」，目前基金公司大多以內扣方式從轉換的資金中扣收，一般約為0.5%；銀行則不論轉換金額，至少收取500元手續費。
另外，「買回手續費和買賣價差」，目前市場上收取的公司並不多，不過，投資人還是要先詢問清楚，避免未來發生糾紛。
▲投資人買境外基金時，應向理專或基金公司索取「投資人須知」，並詳閱內容以保障自己權益。 （記者陳永吉攝）
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IMF：全球景氣 有下滑風險 【經濟日報╱張瀞文】
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO7/4168114.shtml
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今年全球經濟 穆迪：烏雲罩頂
工商時報 2008.01.06 陳碧芬�台北報導
美國失業率創新高撼動國際金融市場，經濟預測機構稍早的擔憂不幸言中。穆迪集團旗下穆迪經濟網（Moody's Economy.com）資深經濟學家Tu Packard說，看來今年的經濟展望，果真會烏雲罩頂。
美國經濟一旦衰退，勢將波及全球，英國、愛爾蘭，中國及印度都會在今年難有表現，Tu Packard說，德國將是唯一不受影響的工業國，原因是德國的產業結構轉型看來有成功的機會，商品輸出多集中在高附加價值領域，精密機械等工具設備，為躍起中的俄羅斯、中東和亞洲所強烈需求，而且德國薪資改革的效果也能降低企業營運成本，實際強化德國經濟的競爭力。惟Tu Packard仍警告，歐元升值太過強勢，對歐洲地區的經濟成長和就業機會創造，長期以來埋下的負面伏筆。
穆迪經濟網分析，美國房地產市場與次貸風暴持續相互染病，美國房市在今年內將會跌掉二兆五千億美元的市值，相等於美國政府基金的總資產，「如果現在不能快點翻身，就會掉入惡性循環了」，該機構首席經濟學家Mark Zandi說的更悲觀，美國就業市場將因消費者縮手而形惡化。
另一大經濟預測機構Global Insight的二○○八年經濟十大預測事件中，美國經濟走勢就被看的很衰，特別是今年的第一季，將受到失業率升高、資金流動緊縮、脆弱的金融市場多重衝擊下，僅會有○．八％的成長率。
穆迪經濟網最新預測報告指出，全世界經濟走勢，被一病不起的美國經濟綁著，二○○八年才一開春就讓全球股市跟著重挫，經濟衰退的預言眼看就要實現了，實在不是工業國家所樂見的情形。Mark Zandi也說，美國十二月份就業市場報告公佈時機點很爛，甚至是近期以來經濟步入衰退的訊號亮起。
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亞股新年表現 印度創新高-自由時報970105
〔記者廖千瑩�台北報導〕
受美國經濟數據不佳影響，亞洲股市新年來都沒有好臉色，根據彭博資訊統計，亞股過去一週跌多漲少，但印度、中國股市漲勢亮麗，其中，印度更連番刷新歷史新高紀錄，至於表現較差的日本，新年後開盤第一天就先補跌，光昨天一天跌幅就超過4%。
基金業者認為，2008年新年第一週，亞洲股市受美國經濟數據干擾，表現相對失色；至於未來亞股表現，還是要觀察美國公布的就業數據及近期能源走勢，若油價一直居高不下，且美國就業數據不佳，亞股下週仍將震盪。
亞洲2008年新年以來，各主要股市跌多漲少，但印度、中國表現較好，是少數收紅的亞洲國家；觀察昨天亞股表現，悲喜兩樣情，印度股市上漲1.68%，再創歷史新高；日本股市卻是收盤大跌超過4%。
印度股市去年勁揚，印度基金也才剛拿下股票型基金2007年年度冠軍，今年開春後，印度股市持續創歷史新高。友邦投顧指出，過去四年，印度經濟平均每年年增率達8.6%，經濟基本面強勁，今年表現可期。
去年表現墊底的日本股市，新年開盤就大跌，東證一部指數更創下歷年開年跌幅最大紀錄。摩根富林明JF新興日本基金經理人陳昱嘉表示，日股大跌，應是「補跌」，主要由出口類股領跌，與日圓兌美元大幅升值、造成出口類股壓力大有關；加上在美汽車銷售量下滑，部分汽車類股也跌得不輕。目前看來，受美國經濟趨緩的疑慮，日股短線波動仍劇烈。
富蘭克林投顧認為，未來亞股走勢，仍須觀察美國公布的就業數據及能源走勢。如果就業數據差，加上油價居高不下，對亞洲國家形成壓力，亞股下週將持續震盪。
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日股新年開盤 重挫616點-自由時報970105
〔編譯王錦時�綜合4日外電報導〕
東京股市在週五展開今年第一天交易，不過盤勢卻讓投資人極為失望，日經平均指數盤中一度劇跌逾700點，收盤大跌616點，創東京股市在二次大戰後恢復交易近六十年來，新年開紅盤當天的最大單日跌幅。
東京股市休了三天新年假期後，於週五開盤，不過，由於油價漲破每桶100美元大關，及投資人仍擔心美國經濟前景可能趨於疲軟，週五開盤後，行情即一路下挫，盤中日經平均指數一度劇跌765點；收盤時跌幅雖然略有縮減，日經平均指數仍大跌616.37點，跌幅4.03%，為14,691.41點。
分析師表示，由於美國是日本的最大出口市場，美國經濟減緩，再加上美元走貶，都將對日本出口產業造成不利影響；同時原油及原物料價格持續飆漲，也將導致日本出口業者的成本升高。
面對這些不利的經濟環境因素，日本首相福田康夫在週五舉行的2008年首場記者會中表示，日本政府將採取一切必要的行動，以降低油價高漲對日本經濟造成的影響。
福田康夫說：「油價突破每桶100美元，我認為將是短暫的現象。不過我們也不能忽視這種影響，我們會繼續採取所有可能的措施。」但他並未說明將採取什麼措施。目前日本政府已經提撥2,150億日圓的特別預算，協助受油價高漲影響的個人及小型企業。
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難逃股災 日股開紅盤重摔
工商時報2008.01.05【林國賓�綜合外電報導】
日股周五開紅盤，但開年不利，受到國際股市新春開紅盤表現普遍不佳以及美國經濟前景堪慮等利空夾擊，在豐田與新力等重量級權值股的領跌下，大盤跳空重挫，各類股一片綠油油，收盤時東證一部指數（Topix）更大跌四．三％，為有史以來最黑暗的開紅盤表現。
日本新年後的第一個交易日交易時間只有一個半小時，但一開盤多頭即潰不成軍，主要原因是國際股市開年表現普遍低迷，特別是日本的第一大出口市場美國經濟情勢又有進一步惡化之虞，大盤指數跳空開低後一路走低，日經二二五種指數終場大跌六一六．三七點或四％，收在一四六九一．四一點，創下二○○六年七月以來新低；Topix收盤重挫四．三％，寫下史上開紅盤最大跌幅紀錄，指數並收在二○○五年十月以來新低。
美國經濟警報頻響，日本出口類股猶如驚弓之鳥，豐田汽車宣布調降今年美國銷售預測，全年銷售量成長率由原估的三％，下修至一％至二％之間。
出口類股全面重挫，剛成為美國車市第二大暢銷品牌的豐田，收盤大跌四．三％，創四個多月來最大跌幅，日產更暴跌逾九％，全球第二大消費電子製造商新力也大跌近七％，日本第三大海運公司川崎汽船股價跌幅也超過七％。
日本投資人向來最關注美國經濟發展，ADP Employer Services的最新報告指出，美國企業十二月份僅增加四萬個人力，遠低於十一月的十七萬三千人，由此顯示美國經濟已每況愈下，瑞穗資產管理公司基金經理人岡本表示：「美國經濟正在加速走疲。」
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高盛調升南韓ＧＤＰ預估值
工商時報2008.01.05【蕭麗君�綜合外電報導】
儘管南韓政府對今年經濟前景抱持審慎的態度，但高盛卻是相當看好。高盛集團表示，由於南韓新總統計畫鼓勵投資與支出，提供經濟「迫切需要的推動力」，因此南韓經濟在二○○八年的擴張幅度可能創六年來最高，有於此，高盛把南韓今年國內生產毛額（GDP）成長率從去年十一月預測的四．八％調升至五．一％。
高盛駐首爾經濟學家關高恆指出，「近來南韓總統大選是劃時代的里程碑，讓政治局勢轉至傾向鬆綁法令、市場與成長」。
贏得總統選舉的李明博曾經承諾，將藉由鼓勵大型企業提高支出與聘僱人手，推升年經濟成長達到七％，並於二○一七年把個人所得倍增至四萬美元。身為南韓第一位具有企業背景的李明博並在上月廿八日和三星集團董事長李健熙等商業領袖會面，力勸他們增加投資金額。
高盛預測今年南韓經濟成長可達五．一％，已超出當地政府所預估的「四％以上」，並將創下自二○○二年以來的最高增幅。
高盛認為，在企業資本金額提高、出口業「具有彈性」與消費支出「穩健」，都將推升亞洲第四大經濟體擁有豐沛的成長動能。
關高恆也強調，「儘管美國經濟走緩，並可能波及至日本、歐盟與中國大陸，讓南韓對這些國家的出口成長減緩至個位數，不過我們預期因為南韓海外市場的地理分散化，將讓多數損失獲得彌補」。高盛也預估南韓對非傳統市場的出口銷售，今年將成長約一○％。這些非傳統市場包括東南亞、拉丁美洲、中東與東歐等，其出口占南韓總出口的比重，將從二○○四年的三七％大舉提高到四三％。
不過高盛也表示南韓經濟最大風險為進口物品價格增加。報告說，「未來石油與進口物價上升將迫使央行恢復緊縮貨幣政策，儘管對出口成長將有負面效果」，換言之通膨上升將讓新政府在穩定物價與成長之間，面臨兩難困境。
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印度股市 活力十足 【經濟日報╱第一富蘭克林投信】
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO7/4168052.shtml
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印度股市今年漲勢將減緩
工商時報2008.01.05【劉聖芬�綜合外電報導】
分析師大多預測印度股市二○○八年仍看漲，但攻堅力道不若去年強勁。專家指出，雖然該國經濟展望仍佳，卻可能受到美國恐陷入衰退的疑慮及印度幣盧比升值影響，而導致成長減速。
孟買證交所的股價指數去年表現亮麗，大漲四七％。事實上，該指數的多頭走勢已維持了相當長的時間，從二○○五到二○○七年，一年平均上漲四五％。
此股強勁的多頭攻勢，主要是由印度經濟快速成長與空前龐大的外資流入所點燃。根據印度證券交易委員會的數據，過去三年間有超過一百七十億美元的海外資金注入該國市場。
但市場觀察家預測，印度股市漲幅將於今年縮小至一五％到二○％，因該國經濟成長之路出現美國信用緊縮等外在因素的路障。
匯豐資產管理公司駐孟買的基金管理主管佛拉預期看到今年印度股市震盪加劇。他建議投資人持二到三年的長期觀點，而不是頻繁進出來進行印度股市投資。
孟買證交所的敏感指數在去年十月二十九日盤中首度觸及二萬點大關之後即展開大幅震盪走勢。該指數接著在十一月十七日創下單日最大漲點八九三．六○點，收在一九九二九．一○點。一週後，該指數單日跌掉三．五％，並在十二月十七日重挫七六九．四○點，一直到十二月二十六日才收復二萬點大關並站穩其上。
該指數週五以二○六八六．八九點收盤，漲三四一．六九點或一．六八％。
分析師不認為印度股市今年的表現，會受到鄰國巴基斯坦局勢因反對黨領袖布托夫人於十二月廿七遭暗殺而動盪的影響。回顧歷史，印度市場向來不會隨巴基斯坦發生的事件起舞。
不過，有些分析師預測，受全球經濟的影響，將使印度股市在今年上半年出現修正走勢。
根據麥格里銀行的預測目標，孟買證交所的敏感指數今年底上看二萬四千點。該銀行並建議投資人選股應與國內消費、利率走低及基礎建設支出這三個主題相關。
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歐股基金 布局綠能、東歐才會賺
工商時報 2008.01.06 林志昊�台北報導
在各家投信法人近期所舉辦的○八年投資展望中，對歐洲市場的看法卻是相當平淡，大部分業者對歐股今年的表現預期多是維持中立，少部分業者甚至看空。投信法人建議，今年歐股只有替代能源與新興歐洲最受看好。
霸菱投顧台灣區負責人林志明指出，當今年美國景氣趨緩，與美國經濟連動較強的歐洲，自是首當其衝。
保德信投信歐洲組合基金經理人張安君表示，歐股的走勢與GDP之間的關連性高達○．八。而德國的IFO工業信心指數已下滑到二○○五年以來新低點，且就連今年的GDP成長率，也從原先的二．三％，調降至二％。就數據來看，到今年上半年為止，歐股的確要小心謹慎。
但元大泛歐基金經理人盧靜儀卻指出，歐股在下半年可望由震盪回歸平穩；至於在上半年，最好投資具有利基的替代能源類股，或是與新興市場連動較強的內需股為宜。
摩根富林明投信歐洲產品線經理劉玲君表示，對美國仰賴減低及東歐新興市場崛起，是○八年持續看好歐洲的最主要原因。
復華投信表示，雖次貸風暴導致市場風險意識上升，歐洲企業的併購風潮被迫暫停，但在市場資金依然充沛的情況下，仍可留意未來最具購併可能產業，如金融、工業及旅遊產業。
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年報酬逾三成 德國基金可續抱
工商時報 2008.01.06 陳欣文�台北報導
歐美等成熟市場去年雖籠罩在次級房貸的陰霾中，但是國內兩檔德國基金卻仍都有三成以上的報酬，表現出色。展望今年，多數法人對於歐股看法相對保守，且評估歐洲表現將不如新興市場，但德國因為替代能源產業投資標的豐富，成為法人唯一持續看俏的歐洲國家，成為今年少數仍可續抱的歐股基金。
德盛安聯投信指出，今年在歐洲各個國家表現則出現較大差異走勢。若以股市表現為經濟領先指標，德國相對強勢表現已不言可喻。
觀察德國股市，除了其經濟實力外，最主要還是受惠到未來產業前景的推升，如目前最為廣知的替代能源發展，替代能源相關股票目前占德國大盤比重約高三成。近年來油價高漲，更是讓替代能源未來性變得更不可或缺。
摩根富林明集團歐洲投資團隊副總裁保羅．舒特（Paul Shutes）表示，歐洲經過這幾年整併擴大後，發展潛力十足且獲利穩定，雖在次貸風暴影響下，金融類股表現衰退，但歐盟依舊為美國之外第二大經濟體，深具實力。特別是多元化發展下，歐盟國家互相截長補短，目前最為看好德國。
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張凌雲：新興歐洲 今年首選【經濟日報╱記者蔡靜紋�台北報導】
貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲昨（5）日指出，原物料的超級景氣循環，將帶動新興市場國家經濟持續成長，最看好的是新興歐洲市場；拉丁美洲市場短線漲幅偏高，惟長線仍持續看好；新興亞洲的出口市場與美國景氣連動高，景氣可能受衝擊。
國泰金融集團昨天舉辦「2008年國泰理財博覽會」，張凌雲受邀擔任首場講座講者，他強調，新興市場今年底指數絕對比現在高，只是漲幅可能不若去年。
張凌雲說，次貸風暴將於今年中告於一段落，屆時資金會從債市離開，所以現在資金放股票部位，會比債券部位好，而新興市場是首選。
在新興市場中，張凌雲最看好以俄羅斯為首的新興歐洲、東歐市場，因俄羅斯能源政策處理適當；代表礦業等原物料的拉丁美洲也是長期看好，只是去年短線漲幅較高；倒是與美國連動較高的新興亞洲市場可能到影響，尤其以南韓、日本、台灣等地首當其衝，當中又以日本衝擊最大。
在原物料方面，他研判原油仍將走強，因供需失衡問題還存在；黃金也會往上，除非每英兩突破1,000美元，才會思考是否將轉空頭。
他進一步說，新興市場過去幾年的成長，累積龐大消費能力，卻進一步造成原物料供需失調，進而導致原物料上漲、基本物資也跟著調漲，民眾消費意願下降，將使企業必須壓縮獲利、提升生產力以因應民眾的消費導向，自然又得增加在成本較低的新興市場投資。全球分工的情況下，會將景氣循環波段拉長。 【2008/01/06 經濟日報】@ http://udn.com
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新興市場有錢途 新興歐洲最耀眼-自由時報970106
〔記者廖千瑩�台北報導〕
專家預估，新興市場多頭循環持續，今年投資新興市場優於成熟市場，尤其是新興歐洲，受惠能源價格高漲，新興歐洲應為新興市場投資首選。
國泰金控今年首度舉辦理財博覽會，活動第二天，邀來貝萊德美林投顧董事長張凌雲、國泰投顧協理吳淑美等專家，針對今年新興市場投資、退休基金理財術等議題進行剖析。
貝萊德美林投顧董事長張凌雲表示，受到次貸影響，美國今年的經濟會放緩，但是不至於步入景氣衰退，等到上半年金融機構陸續提列次貸損失、打銷壞帳，下半年後美國經濟應該會撥雲見日，次貸影響到了第三季就會明朗化。
張凌雲說，每逢過去金融市場有泡沫時，資金並不會因此消失，總是會找到新的出口，以這次美國發生次貸風暴為例，資金持續湧入新興市場，天然資源價格攀升，新興市場財富仍持續累積。
新興市場過去已走了五年多頭，今年多頭循環還會持續，年底前主要股票指數會比現在高，但不會比去年好。張凌雲認為，新興市場股市還有機會成長，主因就在於新興市場重要性被低估。
舉例來說，新興市場人口眾多，佔全世界總人口數的86%；土地部分，新興市場土地佔全世界土地的75%；就連外匯存底，新興市場外匯存底也佔全世界總數的70%。不過，值得注意的是，新興市場的股市市值，卻僅佔全世界的9%，迄今最多12%左右，並不合理，應還有成長空間。
張凌雲分析，新興市場股價雖然偏貴，但企業獲利成長動能依然強勁，今年投資，新興市場還是優於成熟市場，三大新興市場又以新興歐洲最好，近來能源價格走高，新興歐洲第一季表現可期；至於新興亞洲，一直以來和美國貿易依存度高，美國經濟若受次貸衝擊趨緩，影響最大的新興市場會是亞洲。
不過，張凌雲提醒，新興市場股市波動大，宜當作衛星資產投資，核心資產仍以穩健型產品為主，最多可佈局六至七成，其餘則佈局衛星資產，如能源、黃金或是新興市場，都是長期看好的標的。
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美失業率新高 股崩
工商時報2008.01.05【王曉伯�綜合外電報導】
美國週五公布去年十二月失業率達到五％，創二年最高，而非農業就業人口僅增一萬八千人，更是四年多來最小增幅。顯示美國經濟疲態畢露，陷落衰退風險大增。受此影響，週五歐美金融市場大亂，美元重挫、道瓊指數跌破一萬三千點、金價再飆歷史新高。目前市場預期聯準會在下次決策會議調升利二碼的機率達五成以上。
美國總統布希已考慮推出經濟振興方案，週五他與聯準會主席柏南克、財長鮑森、紐約證交所主席寇克斯與商品期貨交易委員會代主席路肯等四巨頭晤面，就此一問題進行討論，最快布希將在二十八日發表國情諮文時做出宣布。
四巨頭是布希總統的金融工作小組成員，這是布希八年任內首次與金融工作小組全體成員開會，由此可見白宮對美經濟憂心。
布希週四接受路透專訪，他表示對房市與油價感到憂心。當記者問他會怎麼辦時，布希主動提出經濟振興方案的主意，不過他同時也表示他目前尚未決定，而可能要到接近發表國情諮文時再做下決定。專家指出，預料減稅將是方案的主軸之一。
去年十二月美國非農業就業人口的增加數，是二○○三年八月以來最小的，五％的失業率則是○五年十一月以來最高。分析師原先預測是增加五萬人，而失業率僅會由前月的四．七％升至四．八％。
耶誕月的就業數字証實了市場當前最為擔心的事情：美國經濟將陷入衰退。受此衝擊，美元應聲重挫，兌歐元跌至五週來最低（一．四八二二美元），對日圓也跌到一○八．七價位。
股市方面，失業數字公佈比美股開盤早一個小時，但電子期貨盤跌一百多點，歐洲主要股市聞訊，也都在同一時間跌一根大黑棒。美股開盤後不支倒地，道瓊下跌逾百點，又拖累歐股探底。
金價則揚升，一度達到每英兩八七一美元，再創新高。利率期貨則顯示聯準會在月底利率決策會議調降利率兩碼的機率超過五成。
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失業率攀升 上週五美股慘跌-自由時報970106
〔編譯王錦時�綜合5日外電報導〕
紐約股市4日（上週五）出現自2000年以來最差的年初盤勢，主要是因為美國新增就業人口數劇降至2003年以來的最低水準，失業率攀升至5%，製造業表現也不佳，引發市場擔心美國經濟將陷入衰退。
美國勞工部表示，2007年12月美國新增就業人數為18,000人，為四年多來最低水準，僅及經濟學家預估的四分之一左右，失業率也由11月的4.75%上升至5%。
而在2日公布的供應管理協會去（2007）年12月製造業指數也由11月的50.8急降至47.7，是五年來的最大單月跌幅，同時也低於經濟學家的預估。該指數50是景氣縮減與擴張的分界線。
波士頓MFS投資管理公司首席投資策略師史華生說：「美國經濟明顯地快速下滑，這對股市而言，意味將有一些震盪的走勢。」
受到摩根大通調降英特爾評等的影響，蘋果公司出現自2005年4月以來的最大跌幅。美國鋁業、美國最大家庭飾品及建材零售商家得寶、惠普等指標股則帶領道瓊工業平均指數走低。
道瓊跌破13,000點關卡
收盤時，道瓊工業平均指數大跌256.54點，跌幅1.96%，並跌破13,000點重要心理關卡，為12,800.18點。那斯達克指數重挫98.03點，跌幅3.77%，為2,504.65點，是該指數自1971年開始交易以來最差的年初盤勢。史坦普500指數下挫35.53點，跌幅2.46%，為1,411.63點，也是自2000年以來最差的年初盤勢。
週線來看，上週三大指數都以長黑作收，其中道瓊工業平均指數重挫4.2%，那斯達克指數大跌6.3%，史坦普500指數下挫4.5%。
歐洲主要股市4日也都大跌，其中法蘭克福股市下挫1.26%，以7,808.69點作收；倫敦股市大跌2.02%，為6,348.5點；巴黎股市重挫1.79%，為5,446.79點。
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挽救經濟 布希將提振興方案-自由時報970106
〔編譯王錦時�綜合5日外電報導〕
美國總統布希4日表示，他將與國會合作，以確保美國經濟不會陷入衰退。
布希說：「我們的經濟仍具有堅實的基礎，但是我們不能將經濟成長視為理所當然。」他在週四表示，正在考慮提出經濟振興方案。不過布希並未說明，他將提出何種刺激經濟的計畫。他只暗示，目前計畫都還是腹案。
布希說：「當國會再度開會時，我希望與他們合作，處理目前的經濟情勢。並向美國人民保證，我們將會盡所有能力採取必要的行動，以確保我們仍是一個繁榮的國家。」
布希在4日與財長保羅森、聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克，及總統的金融市場工作小組其他成員會晤之後，發表上述談話。
布希指出，美國經濟正出現一個錯綜的景象，也就是就業成長減緩，但是消費者支出卻仍然強勁。
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美將下重藥 降息大加碼-自由時報970106
編譯王錦時�特稿
http://www.libertytimes.com.tw/2008/new/jan/6/today-e1-3.htm
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油、金、貴金屬 受累走跌
工商時報2008.01.06【李鐏龍�綜合外電報導】
美國去年十二月就業數據極度不佳，升高經濟衰退的疑慮，重創投資人信心，獲利回吐賣壓湧現，在上周五摜壓石油、黃金、其他貴金屬等商品價格走跌，美股大盤也慘不忍睹，三大指數除當天挫低、周線拉出長黑外，道瓊工業指數更創下一九三二年大蕭條以來的開年頭三個交易日最大跌幅。
展望後市，分析師認為：金價的支撐因素，包括弱勢美元、油價盤踞歷史高檔、地緣政治情勢緊張等，都仍存在。至於美股，則只能寄希望於聯準會（Fed）提前在非決策會議期間降息，因此柏南克本周四的演說，將備受關注。
油價上周三、四都飆出每桶一百美元高價，雖未持久，但意味通膨壓力加重，同時美國去年十二月就業成長近乎停頓，經濟衰退機率升高，致使「起碼已陷入成長型衰退」的說法甚囂塵上。
美國經濟若衰退，預期商品需求將隨之減少，導致黃金、白金、鈀金、白銀等的指標期貨價、黃金現貨價及油價，上週五全面下跌，紐約油價單日下滑達一．三％。
美國經濟疑慮對美股的衝擊，則更甚於對商品。道瓊工業、標普五百及那斯達克三大指數，上周五大跌一．九六％、二．四六％及三．七七％；周線跌幅則擴大到四．二三％、四．五二％及六．三五％。
電力、製藥、食品及其他民生必需品，上周五是美股少數逆勢上揚的類股，分析師認為這顯示投資人明顯採取守勢。
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獲利回吐 油金震盪整理
工商時報2008.01.05【王曉伯�綜合外電報導】
日前相偕創下新高的原油與黃金在獲利回吐賣壓下，都告回跌。紐約西德州中級原油儘管週四一度再次突破每桶一百美元大關，但是稍後回檔，週五歐美盤中已跌破九十九美元。金價則繼續上攻至八七一美元。專家預料在一月上半，油價就會站穩一百美元以上。
美國週四公布上週原油庫存減少四百萬桶，至三年來最低，再加上擔心石油輸出國家組織增產意願低落，導致油價繼週三之後，在週四盤中再度衝上三位數，西德州中級原油達一○○．○九美元。不過稍後在油價無法站穩百元關卡後，市場獲利回吐賣壓出現，油價於是走低，週四西德州中級原油下跌四十四美分，在九九．一八美元。而週五歐美盤中，油價繼續向下修正，西德州中級原油又告下跌四十二美分，在九八．七六美元。與此同時，金價則先回檔後再上攻至八七一美元。
不過儘管油金稍有休息，但專家仍是看好他們的後勢。專家指出，今年冬季美國原油庫存一路減少，目前已較去年十一月初減少八％左右，相當於四百萬桶，而預料在需求走強下，原油庫存還將進一步下降，為油價形成支撐。根據彭博社的調查，油市分析師大都認為下週油價將繼續上揚。
巴克萊的金融分析師古柏則表示，美國經濟瀕臨衰退，在避險需求下，資金將繼續進入金市，為金價帶來支撐。他表示，金價今年絕對有可能升至每英兩一千美元，但其間震盪也勢必加劇。
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OPEC：油價穩定 要到第二季 【聯合晚報╱編譯夏嘉玲/綜合報導】
石油輸出國組織(OPEC)主席克里爾5日警告說，油價今年第一季結束前可能都一直居高不下，要到第二季才可能趨於穩定。
油價2日在美國紐約市場出現盤中每桶100.09美元紀錄，首度衝破每桶100美元大關，但本周收盤仍未站穩100大關。
克里爾撇清高油價與OPEC產量有關，表示OPEC供給充分，油價飆高是巴基斯坦局勢緊張、非洲最大產油國奈及利亞動亂與美國石油庫存不足等因素所致，但他不排除OPEC下月1日例行集會時決定增加產量。
OPEC預定下月在奧地利維也納開會，將密切注意全球經濟成長預測，尤其是飽受次級房貸風暴影響的美國。
克里爾說，一旦美國真的經濟衰退，耗油量減少，國際油價下跌，OPEC就不會增產，只會減產。OPEC目前日產2720萬桶石油，約占全球消耗量四成。 【2008/01/06 聯合晚報】@ http://udn.com/
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第2季將回跌 逢高宜賣 黃金存摺每公克賣價創28年新高-蘋果日報970105
【陳瑩欣╱台北報導】
油價狂飆、美元降息壓力持續擴大，帶動黃金交易市場走強，台銀黃金存摺昨天早上一開盤，即飆出每公克賣出價912元台幣的歷史高點，打破28年來紀錄，惟專家表示，金價起落迅速，散戶在這種環境中未必能賺到錢，預期短線黃金還有創新高機會，但逢高應獲利了結。
區間操作
因應金價上漲，國際市場紛紛上調黃金區間至每盎斯900美元，不過分析師指出，通常第4季及年初都是金價高點，預期第2季價格就會往下走，由於金價這波漲勢凌厲，下跌速度恐怕加快，下修區間也擴大至約840~820美元，目前進場風險較大。
飾金市場行情大亂
理專表示，近期對黃金交易最不利的因素在於美元跌深反彈，過去美元兌歐元歷史低點為1.4966美元兌1歐元，但目前已來到1.472美元兌1歐元，離歷史低點還有一小段距離，但如果進一步走弱，恐怕會像氣球撐破，導致賣壓出籠。
雖然黃金存摺熱烘烘，但飾金市場卻冷颼颼，台北市銀樓公會理事長張銘輝表示，受到投資客炒作黃金影響，吸引很多投資人去買黃金存摺，但金價高，反而迫使飾金市場行情大亂。
張銘輝說，「我們現在真的是面臨寒冬！」自從國際金價走揚，銀樓業者的業績比去年同期掉了至少6、7成，上銀樓交易的民眾中，估計有1成選擇將手中本來就持有的舊金重新鎔鑄造型，取代直接買金飾。
專家：散戶未必能賺
台銀表示，黃金存摺雖然不計利息，但民眾的黃金存摺帳戶投入資金可隨國際金價走揚一起往上調。以2007年1月2日以每公克673元價格購入為例，至2007年12月31日獲利30%，但如果到昨日每公克買進價902元時獲利了結，報酬率至少34.03%。
永豐銀行專業副理王翰瑩表示，黃金價格走強的原因很多，包括全球股市表現不佳，避險資金向黃金需求靠攏、美元走勢轉弱、原物料需求大增等都是炒熱黃金市場的主因。
台銀貿易處襄理楊天立則指出，2007年美國次級貸風暴令市場投資人餘悸猶存，加上產油國奈及利亞，發生政治不穩定因素、美國原油庫存不足，黃金因具有抗通膨、防美元走弱及與油價連動等特色，近期走勢因而迅速竄高。惟金價起落迅速，散戶在這種環境中未必能賺到錢，進場前應先看投資目標與承受風險能力。
兆豐銀襄理李黑楓也表示，黃金每公克衝破912元賣出的牌價後，黃金存摺交易量沒有明顯擴大跡象，畢竟從來沒有這個價錢過，金價步步走揚，獲利了結壓力也會愈墊愈高。
黃金存摺開戶及下單流程
註：交易時間僅到下午3點30分，各單位黃金交易設定不同，須以各金融機構為主資料來源：各銀行、《蘋果》資料室
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金價飆破新高 上看900 【聯合晚報╱記者陳雲上】
受到國際油價首度突破每桶100美元大關的心理帶動，及國際美元弱勢各項指標不利美國經濟的利空因素包圍，國際金價再度飆破新高，創下每盎斯飆破869.05美元的新高，刷新28年的新高價位，使得高油價、弱勢美元局勢下，國際黃金再度成為「對抗通膨」的最佳避險管道。
台灣銀行貿易部黃金交易員分析指出，國際金價在上周四創下每盎斯飆破869.05美元的新高後，目前走勢雖然略為趨緩，但因周五美國公布的非農業就業數字似乎不利美國經濟，美元的弱勢，加上巴基斯坦、土耳其及奈及利亞等國的內亂，及美、伊兩國的緊張氣氛，更是營造了國際油價、國際金價上漲的最佳利多題材。
2008年開年以來，國際間各大金礦業者紛紛誇口國際金價今年上看1000美元、甚至1500美元的預言，台灣銀行貿易部黃金交易員表示，不敢如此大膽預期國際金價會飆漲的如此凶，但短期來看，國際金價確實有較明顯的上漲機會，現階段第一關卡先挑單900美元大關。
不過，依照近期油價、美元的走勢分析，黃金確實具備了對抗通膨、避險的最佳條件，因此，金價在私募基金、避險基金及中國大陸主權基金等資金湧進下，金價長期觀察有上漲、再創新高的機會。但在創新高後，勢必出現一波獲利了結的賣壓，銀行分析，金價有機會挑戰900美元關卡，但在此之前，金價還是有回檔整理的機會，回測的第一道關卡約在840美元左右、甚至有進一步回測810-800美元的可能。
但因金價在上周四創下869.05美元新高後，至上周五為止，金價的回測尚穩在862-866美元間，顯見金價後續買氣仍旺，投資人若想進場投資，還是宜把握回檔的機會逢低接手，不要貿然搶高。 【2008/01/06 聯合晚報】@ http://udn.com/
