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上半年 逾6成投資人賠錢-自由時報970731〔記者李錦奇�台北報導〕
外商摩根富林明發表最新的台灣投資人調查，無論是投資國內或海外，過去半年賺錢的受訪投資人，只剩20.8%，賠錢的卻達61.9%，兩項數字都創下該調查四年來「賺錢者最少、賠錢者最多」的紀錄。
調查顯示，過去半年投資台股獲利的受訪者，由5月份的43.2%下滑至17.7%，賠錢者由5月份的36.7%上升至69.4%；同樣地，投資海外賠錢者由5月份的44.9%提高到58.3%，賺錢者由37%降至24%，也是賠多賺少。
整體說來，無論投資海內外，賠錢者由5月份40.8%提高到61.9%，賺錢者由38.2%降至20.8%，換言之，超過六成受訪者都虧錢，只有兩成受訪者還有獲利，為該調查四年以來最差情況。
這項調查為摩根富林明每兩個月固定進行，本次是今年7月10日至16日進行，隨機抽樣篩選訪問台灣地區20歲以上投資人，成功訪問2,978人，其中1,071人符合定義投資人，在95%的信心水準下，抽樣誤差為正負2.99%。
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投資人信心… 碎了一地
2008/07/31 【經濟日報╱記者黃俊苔�台北報導】
摩根富林明投顧昨（30）日發布投資調查結果，7月台灣投資人信心指數從前期的132.1大幅滑落至106.6，顯示經過半年的股市修正，投資人對投資展望失去信心。不過，市場悲觀期，勇於入市或許能有一番收穫。
問卷調查內容是請投資人就未來六個月的預期作答，調查指標包含台股股市指數、台灣經濟景氣、政治環境與兩岸關係、投資市場環境與氣氛、全球經濟景氣、自己投資組合增值可能性。
各項指標以政治環境與兩岸關係拿下最高分136.6，全球經濟景氣則只有83.4最低。
雖說是就未來半年投資的預期，但指數反映的其實是投資人當下信心。檢驗這項指數過去數據與半年後股市實際表現，還頗有落差。
以去年11月發布的指數來看，信心指數甚至低於目前狀況，僅有104.5。但隨後半年來，加權指數一度跌深後持續走揚，5月時更創下台股今年高點，顯示投資人的預期其實也「不太準」，從另一個角度思考，或許當其他投資人都失去信心時，更是逢低布局的好時機。
同樣調查5月時創調查以來高點132.1，此次則大幅下滑19%；香港6月相仿的調查指數為119，反較3月上揚1.7%。
摩根富林明副總經理石恬華分析，差異主要是前期調查時，正逢馬英九總統就職，市場對於新政府寄予厚望，大幅拉抬信心指數，之後遭逢全球市場動盪，新政府面臨新考驗，使得投資信心大幅回修。她說，台灣投資人受政治因素影響甚鉅，香港投資者應較能全盤反映經濟基本面。觀察香港各項指標表現，其中以全球經濟環境一項，指數上揚6.7%最大。
報告中對於過去半年投資成果賺錢與賠錢的比例調查，刷新自2005年調查以來賺錢最少、賠錢最多的記錄。自去年底以前，賺錢比例皆高於六成以上，至今年3月調查才首度賠錢者超越賺錢者，本次調查賠錢者更一舉拉開，幾乎為賺錢者的三倍。
此項調查為摩根富林明資產管理發布，調查1,071位過去一年內有買賣股票、基金、選擇權、房地產者，抽樣方法採用台灣地區住宅電話號碼後二碼隨機抽樣人員訪問。 【2008/07/31 經濟日報】
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時間換報酬 七成不停扣
2008/07/31【經濟日報╱記者黃俊苔�台北報導】
投資信心無法支撐走過市場多空，總在低點殺出，過去為國內定期定額的「怪象」。不過，摩根富林明投顧此次調查結果，可看出國內投資人對於定期定額的觀念並不差，僅約一成投資人在市場氣氛不佳時，會選擇停扣。
根據投信投顧公會的資料，每逢全球股市大震盪，隨後出爐的定期定額扣款人數必定大幅降低，反倒在景氣高點時，往往創下扣款人數新高。尤其去年全球正處於五年景氣多頭高峰，吸引許多投資人進場「基金初體驗」，隨後遭逢行情逆轉，嚇退不少投資新鮮人。
此次調查投資人面對市場氣氛不佳時，對定期定額基金採取的策略發現，56%的人選擇持續扣款、12.1%的人趁低檔加碼，僅有11.2%會選擇停扣。投資人認同定期定額所需特性、扣款年資與筆數，分別為「長時間投資積少成多」、「5年以上」、「三筆以上」。
近七成投資人願意在低點持續扣款，甚至逢低加碼，可看出台灣投資人心態趨於成熟，更能夠理性市場景氣循環，利用時間換取報酬。交叉比對後發現，手中持有兩筆以上定期定額者，高達68%皆能認同資產配置的觀念。
摩根富林明投信副總石恬華強調，定期定額投資核心價值在於長期累積投資不停扣，才能發揮定期定額的效益，就像是場耐力賽，利用長時間、小額成本按時投入分散風險，才能夠創造財富，尤其是股市大跌後的低檔整理期，正是布局的黃金期。
至於定期定額最佳的標的，最好選擇具高成長性的市場，建議投資人可從歐非中東、新興亞洲著手。 【2008/07/31 經濟日報】
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分散資產配置 等反彈 2008/07/31【經濟日報╱記者 張瀞文】
http://mag.udn.com/mag/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=139305
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逾30檔基金 面臨清算
2008/07/31 【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市近期市況不佳，不僅新基金募集狀況不理想，多檔舊基金規模也快速下滑，尤其是平衡型基金及組合型基金多數面臨清算邊緣。
根據法令規定，共同基金規模低於2億元，若連續30個營業日內平均規模均未達2億元，基金就必須清算；基金規模低於3億元時，基金公司必須公告。據統計，截至6月底為止，規模不到2億元的基金共有15檔，規模在2億元至2.5億元之間的超過20檔，下半年有超過30檔的基金可能遭清算。
上述基金中，多數就是平衡型基金及組合型基金。到上半年為止，平衡型基金規模為937.78億元，較去年底減少121.51億元，組合型基金規模為1,048.17億元，較去年底減少447.93億元，半年流失超過500億元。
這些規模瀕臨清算的基金當中，已有玉山如意、玉山旭日組合基金及華利基基金在7月宣布清算，在目前市場對基金熱衷度不高下，預計8月仍將有其他基金將宣布清算。
除了規模在2億元及瀕臨2億元邊緣的基金將遭清算外，有些基金規模雖然在2億元以上也可能清算終止，主因是基金公司認為市場狀況或基金特性等導致基金無法繼續經營，亦可通知受益人終止基金契約，下半年預計清算的基金恐將更多。
業者表示，平衡型基金本身具股債配置特性，在股市多頭時，由於績效不如股票型基金亮麗，降低投資人申購意願，但當股市整體表現不佳時，這類基金雖然可視市況調整股票部位，減少股票跌價衝擊，但受限持股至少三成規定，當大盤遇到突發利空衝擊，平衡型基金仍無法規避系統風險，抗跌表現仍不理想。
業者坦承，平衡型基金在國內的確不算主流，規模很容易逐漸縮減，為避免手中的基金遭清算，投資人可定期檢視基金基本資料，如經理人與基金規模等，這些都可從基金月報中看到，若基金規模持續低於2.5億元，投資人就要注意基金可能接近清算邊緣。 【2008/07/31 經濟日報】
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荷銀：押寶新興貨幣 農業 能源 可適度增加人民幣投資-2008年07月31日蘋果日報【林潔禎╱台北報導】
荷蘭銀行昨發表今年第3季投資建議，通貨膨脹成為各國經濟面臨挑戰，建議增加「新型態投資方式」，如人民幣等新興市場貨幣投資，也可布局農業上下游產業、新能源等相關股票；但面對全球投資環境動盪不安下，暫時提高現金部分，股債投資相對減碼。
力抗通膨
荷銀私人金融台灣區主管王蘊慈指出，從第3季總體經濟面預測來看，估計整體通膨在夏天達最高峰，預測美國今年消費者物價指數由去年2.9%到今年升至3.4%，但明年會降至2.6%。
通膨壓力下，一般人投資會選擇傳統抗通膨產品，包括高息貨幣，如澳、紐與加幣、原物料、政府公債、美國市場有發行的抗通膨債券、高股息股票、能源及原物料股、房地產等。
通膨夏天達到高峰
王蘊慈指出，新型抗通膨金融商品包括人民幣等新興市場貨幣投資，具增加效率及降低成本的公司股票，如農業上下游產業、新能源等，也可加入新世代服務產業，如強調微形服務、有利基型企業和代替能源等產業。
滙豐銀行個人金融事業處資深副總裁莊懷德指出，6月台灣核心消費者物價年增率衝上12年新高3.7%；然而這樣的現象不僅發生在台灣，從歐美已開發國家乃至開發中國家，都發生物價上漲、股市直直下挫的現象；在無法寄望通膨消失，目前市場上許多抗通膨產品詢問熱度很高。
滙豐銀行最近推出「逆轉通膨」卓越理財專案，以連接通膨指數的保本型連動債，隨著物價連動，可再享外幣定存利率加碼優惠，成為轉化為自通膨環境中積極尋求財富增值的機會。
王蘊慈表示，這波通膨起因是國際原油價格高漲，食品價格居高不下，造成全球投資環境不確定，建議可以選擇波動率相關產品，如外匯，因每一次短線波動可以帶來投資上收益；再者因美元下半年可獲支撐，可以將歐元換成英鎊買入英國債券，或者選擇新世代服務主題的股票。
個人屬性分配比重
不過王蘊慈指出，第3季投資策略以保有現金為主，包括股票、債券與外匯和衍申性金融商品等的另類投資比重都要降低，若以個人投資屬性來區分，若是保守型的人，現金比重要達18%，股票降至8%，債券為65%，另類投資佔9%。
如果是屬於平衡型，現金部位要有2成，債券與股票各為35%與36%，剩餘的比例就放在另類投資項目上；最後積極的人，現金部位也是占2成，債券只有15%，股票比重44%，另類投資占21%。
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台港投資人信心 我消彼長
2008-07-31 工商時報 【魏喬怡�台北報導】
最新摩根富林明台灣投資人信心指數出來了！此次也一起公布香港投資人的信心指數，結果發現，台灣投資人信心指數從132.1大降到106.6，反觀香港投資人信心指數反而回升。
據最新調查顯示，2008年7月分，台灣投資人信心指數為106.6，大幅下滑至今年以來次低水位，滑落幅度達19.3％。其中6項信心組成指標均較上期下滑，尤以「台灣經濟景氣」、「台灣整體投資市場環境與氣氛」滑落逾26％最遽。
而「台灣股市指數（股價）」跌幅也達22.2％。至於「全球經濟景氣」、「自己投資組合未來6個月增值可能性」兩項指標，更雙雙跌破調查新低，「台灣股市指數(股價)」則創2007年調查至今新低。
反觀香港2008年6月最新出爐的投資人信心調查，其信心指數為119，較前期調查微幅拉升1.7％，顯示香港投資人對未來投資景氣預估漸回穩。
摩根富林明投信副總經理石恬華分析，香港調查結果與台灣不同，應與台灣前期調查正逢總統選後、就職大典期間，投資者對新政府寄予厚望、樂觀以待，大幅拉抬信心水準，當時信心指數高達132.1，之後卻遭逢全球金融市場動盪、新政府新考驗亦陸續上演，使台灣投資者信心反應「基本面」大幅回修。
石恬華解釋，台灣投資者信心受「政治因素」牽動甚鉅，反觀香港投資者信心，應較能全盤反應經濟基本面。以最新調查結果觀之，香港信心指數各項組成指標大致均緩步上揚；但仍可預見市場景氣尚未全然明朗，連帶使投資人對「個人投資金額」增加可能性評估轉向保守。
抗通膨也是台港兩地投資人相當關心的話題。在抗通膨的投資工具選擇上，台灣人仍以投資台股為主，占23.4％，次為投資境外基金，占20.0％，定期定額投資基金則占12.6％。同樣的問題，香港人則特別倚重買賣股票占73.0％，其次為買賣外幣，占38.0％，買賣股票型基金19.0％。
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三大指標顯示 中概、電子出線
2008-07-31 工商時報 【陳欣文�台北報導】
台股到底了沒？哪些台股基金要優先布局？基金業者即使對於台股長多行情樂觀期待，但仍表示短期持續會受到油價、財報和通膨等3項議題的影響，不過在築底階段，空手投資人想搶反彈行情的話，可以最有題材性的中概、電子基金優先布局！
台股近期持續受到國際金融情勢衝擊，使得「到底跌完了沒？」這問題沒有投信法人敢給肯定的答案，但是，將時間拉長來看，法人表示，現階段的台股依舊是長線的低點，特別是未來兩岸開放後，對台股樂觀長多看法不變，因此現在不管何時進場布局，都是一個「相對」的低點。
若是投資人還是擔心台股持續下探，則可觀察幾項指標來決定是否要大舉進場。群益投信指出，近期亞洲一些高消費國家，陸續放寬油品價格或減少政策性補貼，也會壓抑對石油的需求，預期油價需求減緩對通膨改善將會有正面的幫助，台股目前仍處在逐底的階段，未來油價走勢、企業半年報及通膨問題將是決定台股後勢發展重要因素。
摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓也表示，投資人可以觀察3大指標擇機進場，包括1、企業半年報獲利情況；2、國際間的經濟發展；3、資金是否回流台股。
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台股2低3高 投資有理！
2008/07/30【聯合晚報╱記者楊曉芳�台北報導】
台股從今年5月20日9309點一路下跌，7月表現冷淡低靡，7月16日甚至跌破7千大關，最低達6708點，跌幅已達28%，此時是佈局台股的時機嗎? 投信投顧業者指出，台股未來具備兩岸融冰、擴大內需兩大契機受全球景氣負面影響將可降至最低，所以即便現階段不見得是最低，但在相對低點時確實可展開逐步佈局動作。
先鋒投顧董事長林寶珠指出，不只台股，綜觀全球股市，只要是相對低點都是可逐步佈局機點，尤其是新興市場。林寶珠強調股市循環就是有高有低，現在市場是信心低落，投資心理要健康，因為絕處一定會逢生，所以在接近絕處之時便可展開佈局動作。
兆豐國際投信投資長陳駿賢表示，統計520之後，整體外資已經賣超台股達2282億元，此意味台股因恐慌性賣壓導致指數超跌，但若分析台股基本面，台股實有2低3高的投資理由！
陳駿賢解釋2低3高，台股市場整體的本益比已落在12倍以下，落在歷史低點區間，5月以及6月公佈的CPI數字，台灣都是全球主要市場相對偏低者; 除此之外，台灣的GDP仍維持4%以上水準，在亞洲市場，台灣市場整體殖利率高達5%以上，過去3年的ROE維持15%以上竟高達150家以上。
從全球股市近日止穩趨勢來看，陳駿賢指出，應屬政策性的穩盤作用，基本面回升仍需等待觀察。至8月底前股市仍受財報公佈影響，包括美科技股仍有獲利衰退的隱憂，投資人因次貸過後人民消費緊縮，第三季雖是傳統科技股旺季，但在消費保守的氣氛下，消費性電子產品仍需1至2個月消化庫存，9月才有機會受返校需求以及耶誕假期等刺激使業績回升。
陳駿賢指出，今年以前台灣的未來混沌不明，但現在卻出現了前所未有的新契機。第一個契機，是兩岸關係融冰、產業發展出現新商機，受惠產業包括銀行業、觀光旅遊、航運業及金融業，此外，近日政院提高對大陸投資40%的限制至60%，受惠的範圍便是整體企業。第二個契機是台灣擴大內需啟動，讓以出口導向的台灣，受國際負面情勢的影響降低，尤其是8年投資3兆9900億元的愛台十二建設，每年可提供12萬個就業機會，可望升級台灣經濟。 【2008/07/30 聯合晚報】
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跌深龍頭股 翻紅銀彈頭
2008/07/30 【聯合晚報╱記者曾桂香�台北報導】
衰台股看美股臉色過活，今日因財報佳、油價跌而止跌回升，但未來美國金融股利空仍然不斷，跟著美股忽熱忽冷的台股， 專家建議投資人，可以鎖定物廉價美的跌深龍頭股。
保誠外銷基金經理人陳翠芝表示，台灣六月出口金額達243億美元，寫下了單月歷史的新高紀錄，年增率高達21.2%，顯示實際上景氣的表現其實是較預期為佳。過去因為兩岸政策的限制，當新興市場走向多頭時，台灣沒有機會能和中國、香港或韓國參與演出多頭大戲。台灣企業不論是競爭力或是高達5.3%的殖利率，都位居亞洲地區數一數二地位。再加上台股跟隨此一波全球股市的大幅修正，本益比價位來到10倍出頭，已趨近歷史低檔區，甚至比科技泡沬、911恐怖攻擊以及SARS時期的股市本益比來得低。
陳翠芝指出，就目前台股本益比來看，因投資人信心崩跌而錯殺的台股顯然已經超跌，投資價值浮現。再加上台股尚擁有兆元現金股息、兩岸三通等獨門利多、又逢第三季傳統旺季，台股止跌反彈的機會已近。
目前全球次貸黑洞及通膨的高度威脅仍未完全消除，全球市場難脫大幅波動的狀態。陳翠芝建議，投資人在選進台股時不妨以全球化的觀點出發，著重於電子、金融、傳產三方面的均衡佈局，利用類股輪動的特色來分散風險。
陳翠芝強調，在目前台股超跌的情況下，投資人可特別留意一些具有代表性的產業龍頭股，因為其不僅本身體質健全、營運良好，市場也涵蓋了全世界，營收及獲利較不會受到單一市場不景氣的衝擊。更重要的是，還兼具了高殖利率的特色。特別是以外銷及代工為主軸的高科技類股，更具有高度的全球競爭力。投資人不妨把握目前台股本益比超低、北京奧運及兩岸交流即將展開的前夕，鎖定以這些物美價廉的龍頭股或大型權值股為投資主軸的台股基金，以定期不定額、逢低加碼的方式開始佈局，一方面穩健度過市場高度震盪的時期，另外一方面更可以提前預約景氣好轉時，龍頭股帶頭躍起的獲利良機。 【2008/07/30 聯合晚報】
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電子股基金 7月績效冠台股
2008-07-31 工商時報 【陳雪蓮�台北報導】
6月分整體表現比台股大盤差的台股基金，7月以來，股票型基金績效大翻升，至29日為止，台股加權指數下跌6.8％，而台股195檔股票型基金平均績效為負0.4％，其中有81檔呈現正報酬，而績效表現最好的台新主流基金、群益長安基金等，布局都著重在電子股而獲得佳績。
專家指出，目前台股第三季產業基本面不明朗，行情偏向區間震盪的格局，在這種行情中，台股基金投資人還不宜單筆投入，較適合定期定額和分批布局。
7月分表現最好的台新主流基金績效達7.4％，台新科技基金也名列前茅，台新投信總經理沈文成表示，這2檔基金布局著重在電子股，尤其是IC設計股，在此波台股反彈，電子股因反彈幅度最大，所以基金績效不錯。
而隨著油價走跌，通膨壓力降低，可望改善整體經濟環境，沈文成和群益長安基金經理人趙憲成都持續看好電子股的表現。
趙憲成表示，根據過去經驗，下半年多是電子業旺季，加上電子業從去年下半年開始，到今年上半年需求都相當薄弱，且股價也已經大幅修正，預期傳統旺季中仍會有補貨的需求效應顯現，因此近期明顯拉高電子類股的持股比重，降低傳產類股比重。
趙憲成認為，目前台股的行情看來是偏向區間震盪的格局，在這種行情中，對於產業輪動脈動要能掌握住，換股的速度就要加快，由於下半年是電子傳統旺季，目前的策略會傾向持續增加電子類股的布局，特別是一些原本市場對未來營運前景相當悲觀的族群，例如IC設計、LED等產業。
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ETF》不選股 不怕抓龜走鱉
2008/07/30【聯合晚報╱記者嚴雅芳�台北報導】
投資自己看得見的市場
「投資ETF等於投資一籃子股票，就像是一杯綜合果汁，不用傷腦筋今天要選柳橙、還是芭樂，一杯裡面就有各種維他命了。」削著一頭俐落短髮的Vicky看似年輕，但股齡也有近10年的時間，除了股票，她也投資ETF，她的投資哲學是「只投資自己看得見的市場」。
Vicky在國稅局上班，捧著人人稱羨的鐵飯碗，工作穩定，偶爾投資股票的她，這幾年來也已累積了一筆小財富。她說，過去也有不少朋友、同事跟她推薦買海外基金、新興市場債等，可是把錢放在完全陌生的國家或市場，讓她無法心安。她說，投資最好在自己熟悉的市場，資訊才會直接，也才能立即反應，太過複雜或是一知半解的投資商品她多不碰。
ETF在她眼中就是簡單而方便的投資商品。「買一檔台灣50ETF就等於一次買進台灣股市市值最大的50家上市公司，不需要選股，不用想的太複雜」，她說。
報酬率15% 設立停利點
Vicky在去年初和今年初兩度在低點進場買ETF，報酬率都有15%左右。她分析，會買ETF通常是認為指數會有一波上漲的動能，尤其指數若因非經濟因素跌深，並已見止跌跡象，就是不錯的買點，但是大盤不會是黑馬股、動輒出現3-4成以上的報酬，所以報酬率15%是Vicky設立的停利點。
投資股票經驗豐富的Vicky說，股市中最常出現的就是「賺指數、賠差價」，往往大行情真正來的時候，苦哈哈的股民不見得賺得到錢。尤其這兩年來，資金輪動快速，「抓龜走鱉」是常有的事。與其老是猜測這一波主力要做傳產股還是電子股，不如在看好行情時，買一檔與台股指數連動的ETF放著，把該賺到的報酬賺進來。
不適合太過積極進出
不過，從投資股票到ETF，Vicky也說有些投資觀念需要改變。通常她股票作得短，有時候一根停板就跑了。但是以台灣50ETF為例，它的成分股個個是大牛股，股性不像中小型股一樣活潑，通常是溫和上漲或下跌，所以不適合太過積極進出。再者，投資ETF看的是一個趨勢，是對指數位置的判斷與預期，投資時間也不宜過短。
Vicky今年在520之前趁勢獲利了結賣出手上ETF，之後大盤一路崩跌，指數跌破8000點大關時，Vicky曾一度小量進場低接，看好跌深的指數有反彈契機。不料台股一路受國際股市拖累，展開激烈補跌，Vicky在虧損近1成時停損出場，至今仍在觀望。她說，要等有明確止跌訊號，才會再進場，但長期仍看好，兩岸三通後的台股將有一番作為。 【2008/07/30 聯合晚報】
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六大基金業 齊聲看好大中華
2008-07-31 工商時報 【林志昊�台北報導】
若說亞股過去的疲弱表現，是受到美國經濟衰退與中國緊縮政策影響，那麼胡、溫日前確保中國經濟穩健成長的一席話，就足以讓亞股，尤其是大中華區擺脫受制於中國緊縮政策的疑慮。包括富蘭克林、德盛安聯、匯豐中華、保德信、ING、JF等六大基金業者均表示，在這種情況下，最看好亞洲的大中華市場。
匯豐太平洋精典基金經理人林秀璘指出，中國從原本嚴控物價的方向轉為經濟成長與通膨兼顧的政策，不僅對經濟有正面幫助，對區域經濟發展也有助益。
換言之，中國仍會積極從事基礎建設，對於原物料的需求也將持續。摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士就表示，中國燃煤進口有8成來自印尼和澳洲；而作為食用與生質燃料的棕櫚油，也是靠馬來西亞和印尼供應，隨著中國內需再度走高，未來這些地區亦將受惠。
ING投顧指出，就投資氣氛而言，中國政策之調整有助於提振亞洲市場的投資信心，除了中國股市可望因此而受惠外，其他優先受惠地區仍屬大中華市場，特別是政策面與中國大陸關係密切的香港。
第一富蘭克林投信新世界基金經理人陳培文表示，中國近來調控經濟、抑制通膨的政策已逐漸顯現成效，若中國政府改以「維繫經濟成長」取代「抑制過速的景氣與通膨」，經貿往來密切、作為中國門戶的香港與台灣，勢必受惠最深。
不過，中國單方面的調整，並不足以讓全球金融市場的格局完全改觀。德盛安聯亞洲動態策略基金經理人傅子平就表示，中國未來雖不會升息但也不至於降息；在此情況下，大中華短線的表現空間，也會因此受到限制。
保德信大中華基金經理人楊佳升也指出，這種氣氛對大中華區市場雖然有利，但也不是全面受惠；國人對此雖可安心，但也不用太樂觀。總之，大中華股市的後市，在中國的加持下，現在是萬事具備，只欠東風（美國）。
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荷銀：低接台股、美股 正是時候
2008-07-31 工商時報 【黃怡錦�台北報導】
儘管全球市場波動，將百萬美元以上資產交由外資私人銀行操作的富人族群，對於資產配置的投資需求不減，荷銀私人金融台灣區主管王蘊慈昨（30）日表示，建議加碼美國與台灣股市。
王蘊慈認為，全球熱錢流竄太快，因而推升商品價格，加上次債所引起的衝擊，讓全球金融市場波動變大，目前的股市投資策略，「搶短線難」，操作上最好買黑賣紅（低價搶進，高價賣出）。台股指數10年底限在7000點，最壞的情況估計再修正10％，建議手握百萬美元籌碼的大戶，進場低接得要「分批」買進。
由於台股幾乎隨著美股連動，王蘊慈指出，荷銀觀點預估美國景氣2009年復甦，由於股市為領先指標，長期投資者前半年就得增加投資部位。
王蘊慈表示，美元已見觸底而要開始走強，除了建議私銀客戶可累積美元部位外，美國在歷經一波金融市場動盪並且整併之後，對於整體企業未來發展是有利的，而且美元利率也低，相較於以往股市本益比平均為25倍，目前美股本益比平均不到15倍，投資價值已經浮現。
對於私銀客戶錢進台股的投資配置，她建議可以加碼「原物料類股」與「電信服務類股」。理由是，預期基礎建設的投資會增加對於原物料的需求，鋼鐵類股看好；另一方面，由於包括中國大陸在內的新興市場，內需動能仍在成長、購併活動也持續，因此也看好台灣「高股息、手機族群」的前景。
王蘊慈引用美國Pimco公司估計次貸帶給金融市場整體損失將達1兆美元，在金融市場行情仍未穩定之下，建議避開金融股。
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荷銀：本季可加碼台、美股
•聯合理財網 2008/07/31【經濟日報╱記者雷盈�台北報導】
荷蘭銀行私人金融台灣區資深副總經理王蘊慈昨（31）日表示，第三季投資股票宜加碼美國與台灣，加碼類別是原物料和電信服務產業。荷銀也建議，投資人可針對貿易服務相關產業進行主題投資。
王蘊慈指出，台股從新政府上台以後的9,300點，一度跌到6,700多點，整整修正了28%，現在是進場的時機，而且外資認為馬政府從提出政見、落實政策到徹底執行都一路在做，未來很有潛力。
加碼美股的原因則是美股目前本益比低於15倍，王蘊慈說，S&P 500預估美股本益比為14.04倍，而道瓊預估本益比更只有12.14倍，美股將有機會因為評價合理、低利率環境以及美元回穩而大幅反彈。
至於歐洲股市則應減碼，王蘊慈表示，歐洲企業面臨獲利下降的風險，而且總體經濟環境不佳使歐元區的復甦要延遲至2008年底之後，歐元區的高通膨也使歐洲央行（ECB）陷入兩難。
新興市場股票投資可維持中立。王蘊慈說，以原物料出口為主的國家仍然有基本面支撐，但是亞洲新興國家的高通膨可能減緩經濟成長，投資人維持平盤投資較佳。
在產業類股策略上，王蘊慈建議，原物料類股與電信服務類股值得加碼，因為現在市場對糧荒的恐懼仍在，農化類股的利潤持續看漲，礦業、鋼鐵類股也仍看漲。
王蘊慈表示，電信服務類股方面，高股息族群、手機族群前景看好，因為如中國等新興市場的需求很大，且持續成長，在購併活動持續進行下，未來的市占率也會擴大。
荷銀昨天也提出了貿易服務相關產業的主題投資概念。王蘊慈說，2025年亞洲將占全球經濟成長的50%以上，而新興市場將使全球貿易在未來20年成長300%，這些貿易金額尤其會在海運貿易方面大幅增加，因此未來的投資機會就在這些面向。
王蘊慈認為，投資人可以把眼光放到貿易、服務相關產業，例如投資貨櫃運輸、新世代服務產業等。她說，像是海關通關有一些可用指紋、卡片辨識的感應器，這類不需大量資本投入又具專業門檻的服務、運輸、通行產業，將是未來成長主力，值得投資人提早留意。【2008/07/31 經濟日報】
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歐亞股市快報… 熊快走了
2008/07/31 【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
今年以來，全球金融市場大起大落，投資人無所適從。基金業者指出，投資要重視基本面，亞太股市成長性強，歐股較穩定，可趁低檔時布局。
理柏（Lipper）統計，從去年美國次級房貸風暴爆發以來，國內核准的797檔境外基金平均虧損15.66%。同期間，投資人如果定期定額投資，基金平均跌幅縮減為8.18%。
一年來，只有少數基金仍有正報酬率，多半是債券及貨幣型基金，股票基金則只有原物料、天然資源兩類。比較境外基金單筆和定期定額的投資績效可以發現，一年來，高成長地區或產業類型基金波動加劇，如亞太、新興歐洲或全球新興市場、天然資源等，單筆投資跌幅從10%到20%不等。
不過，如果同期間以定期定額投資，跌幅則縮小，最重跌幅11.44%。如果拉長投資時間，這些高成長地區與產業類型的基金績效優異，不少都是增加二倍。
近來油價急跌逾20美元，黑金、黃金等天然資源相關基金漲勢也受挫。年初以來，美國與日本下跌超過一成，歐洲與澳洲大跌兩成以上，印度大跌三成，中國大陸更大跌四成以上。連先前抗跌的巴西與俄羅斯，最近也加速補跌。
富達國際投資研究（FIL）指出，美國道瓊指數從1960年以來經歷六次空頭（不包含本次），平均跌幅約32%，空頭平均持續期間為16個月。去年夏天美國次級房貸風暴以來，美股從去年9月以來下跌約24%，空頭已持續十個月之久。
全球股市雖有可能繼續探底，但富達證券指出，根據歷史經驗，未來一到兩季應該可以觸底，美歐股市續跌的幅度約在10%之內，下檔風險已經有限，但油價走勢是關鍵。【2008/07/31 經濟日報】
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亞洲投資基金 規模成長勝歐美
2008/07/31【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
亞洲投資基金成長幅度超過歐美，成為美國以外境外基金的最大買主。當歐洲投資人集體逃離、美國方面的需求仍較疲弱之際，亞洲投資人的口袋深度適時拉抬了基金管理業者的業績。
日前歐洲基金與資產管理協會（EFAMA）公布資料顯示，去年亞洲投資者占總部設在盧森堡與都柏林的可轉讓證券集體投資計畫（UCITS）「境外」基金淨銷售額的90%。
EFAMA指出，今年前四月，即使在歐洲投資人匆忙撤離的情況下，亞洲對這些基金的需求仍保持漲勢。
紐約諮詢機構策略洞察（Strategic Insight）的資料顯示，亞洲投資人投向投資型基金的長線資金，從2004年的720億美元，成長到2007年的4,210億美元，超過美國投資人。
策略洞察全球研究部董事總經理恩斯卡特（Daniel Enskat）表示，「我們已注意到，亞洲的投資增長明顯加速。」五年後，亞洲的資產規模將從目前的約2兆美元增加到至6至8兆美元，也就是說，預期每年將淨流入1兆美元的資金。
在台灣，投資人能買到的境外基金絕大多數是在盧森堡與都柏林註冊的基金。投信投顧公會統計，到今年5月底，台灣投資人持有的境外基金總規模達1.77兆美元，由於新台幣兌美元升值與全球金融市場動盪，目前規模低於去年底時的2.1兆美元。 【2008/07/31 經濟日報】
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亞洲基金回神 投信全力喊進 採單筆多批 避開經常帳逆差地區-2008年07月31日蘋果日報【歐陽善玲╱台北報導】
隨著油價修正、美股回穩，外資對亞股態度由賣超，轉為買超。投信公司見機行事，隨國際資金動向，全力喊進亞洲基金。但因景氣混沌，基金公司還是先把醜話說在前面，看好亞洲未來成長潛力，想要趁跌深撿便宜的人，最好抱著布局2年以上心態再進場；另外，單筆資金不宜一次投入，避開經常帳持續呈逆差、且貨幣貶值的亞洲國家，才較安全。
重拾信心
目前經常帳持續逆差、且匯率貶值地區，包括印度、南韓、菲律賓、越南等地。整體而言，今年以來亞股基金表現普遍不理想，趁著跌深反彈，空手投資人可進一步思考布局方向。但由於目前資金流向混亂，市場看法分歧，投入最好先訂定2年以上投資目標，以免短線獲利期待落空，反而長期住進套房。
過去一周，亞股在油價回跌近1成，及美國金融股財報利多下，一吐怨氣、強勢反彈，並終止國際資金連續8周賣超情況，轉為買超。資金回流亞洲，投信公司振奮精神，近期主打亞洲基金。
統一全球精選組合基金經理人楊雪幸認為，美國狀況沒那麼糟，新興市場成長題材仍在，只要穩健布局，後市都還有機會。她解釋，美國官方出手拯救兩大房貸公司，全球也吃下定心丸，投資氣氛不會再像6月那樣恐怖。
原物料回檔亞洲受惠
歸納近期市場正面因素，包括美股以大漲小回、油價以大回小漲方式前進；油價修正有利舒緩通膨壓力，對全球經濟是一大利多；另外，美元止貶回升，對原物料飆漲也有抑制作用。楊雪幸認為，新興市場雖飽受通膨之苦，但由於沒有次貸問題，且內部成長力道足以應付通膨威脅，消費力應不至於受太大衝擊。因此，這波原物料回檔，亞洲因是最大原油進口區域，受惠程度也將優於其他市場，投資人確實可考慮布局。
至少布局兩年降風險
不過，短線上全球投資變數尚未釐清，亞洲市場漲跌也難不受美股表現牽制，投資人進場前仍要三思而行。摩根富林明投信產品策略部協理邱可君表示，投資人要是抱著短線獲利心態操作，未來挫折一定很大。由於目前全球景氣狀況仍不明朗，亞股漲跌難測，市場最大共識，就是亞洲未來成長性不變。因此，沒有抱著投資2年以上決心的人，最好先別進場。
其次，資金投入亞洲地區，也要以緩慢、細水長流方式布局。若趁大跌一次性買足部位，未來有可能面臨更大損失，建議最好以單筆多批、或定時定額投資法，降低投資成本。一旦遇到市場重挫，分批進場資金也可優先解套。
群益投信國際部協理葉書弘提醒，由於國際資金對亞洲轉賣為買僅1周，趨勢尚未成形，現在就判定亞洲底部已到，還言之過早。換句話說，市場還沒止穩，強弱勢基金表現差異仍大，投資人應嚴格篩選。
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中印硬槓 WTO杜哈回合談判破裂-自由時報970731〔編譯盧永山�綜合外電報導〕
經過長達七年斷斷續續的協商後，世界貿易組織（ＷＴＯ）杜哈回合談判週二晚間宣告破局，顯示中國、印度和巴西等開發中國家的經濟實力日益壯大，談判籌碼愈來愈多，美國對全球的影響力則漸漸式微；分析師表示，談判破局恐將導致全球貿易保護興起，但對全球貿易應不致造成太大影響。
世貿組織秘書長拉米無法消除開發中國家和西方經濟大國之間的歧見，好讓協議達成；談判破局將粉碎短期內全球達成協議，以進一步開放市場、削減農業補貼和增強國際貿易體系的希望。
此次在日內瓦舉行的談判為期九天，希望達成一項折衷方案：歐盟與美國降低農業補貼和關稅，換取中國、印度、巴西等開發中國家開放化學品、汽車等工業品市場。
上週五美國與巴西達成協議，美國同意將農業補貼由逾四百億美元降至一四五億美元，巴西則答應削減工業品關稅。
但在上週末，印度與中國談判代表先後拒絕美國的條件，印度和中國更要求制定特別規定，允許他們在糖、棉花與稻米等產品進口飆升的情況下，啟動提高關稅等防衛措施，中國也反對強制性的工業產品部門自由化。
談判破局也將折損世貿組織的權威，更可能不利其他多邊協議的執行，包括旨在降低全球溫室氣體威脅的協議。在美國民主黨總統大選初選期間，主要候選人都質疑自由貿易的優點，飽受美國次貸危機衝擊的法國、義大利等歐洲國家，也開始有質疑的聲浪。
布魯塞爾傳播顧問公司GPlus Europe合夥人馬克萊表示，此次談判觸礁主要因中國和印度等國，開始積極捍衛自身利益，中國和印度可能發現，洽談雙邊協議也許更有利，因為可對單一貿易夥伴施加更大壓力。
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我先說一下,小媽可是世界和平愛好者,但如果真的世界和平就不好玩啦,因為有不平均,投資才可能有利可途!!這個論點大家可以思考一下~
在此當中,對中印二國有GUTS的行為是又稱許又遺憾~人家是大國,有國力可以對國際說NO,但如果與世界為敵,後果應該也不太好吧=但若國力一直很堅強就另當別論囉=這可能也是這二個國家說不的後盾吧!!
印度阿三,你要活起來啊~我明年的全家出國旅費要靠你啦!!!
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中印跌深翻揚 法人開始加碼
2008-07-31 工商時報 【魏喬怡�台北報導】
金磚四國風水開始輪流轉！先前俄羅斯與巴西挾著原物料出口國優勢成為避險天堂，如今兩國股市卻面臨補跌壓力，短中長期技術面支撐全面失守，反觀中、印，資金已開始回流，情勢已開始逆轉！到底相關基金怎麼操作？
綜合各家法人的看法，由於油價下滑可紓解亞洲國家通膨，對亞股來說較有利，尤其中、印已跌深，現在是逢低布局的時機點，至於拉美基金、東歐基金若是有獲利即可先出場。但在美股止穩之前，金磚四國恐怕仍難脫震盪整理格局，投資人宜以大範圍的全球新興市場基金作布局較穩當！
若從各新興市場基金經理人的操作來看，近一個月的確有見風轉舵的趨勢。匯豐金磚動力基金經理人高仰遠表示，目前已開始加碼中國、印度股市，而巴西是換股操作，從原物料類股換到內需、工業、製造、電信等類股；至於俄羅斯，因能源股較多恐受油價下滑拖累，已有減碼。
德盛安聯全球新興市場基金經理人林孟洼則指出，由於未來原物料及能源還有下修空間，因此已陸續減碼歐非中東及拉美持股，而中印在祭出抗通膨政策後，可望下半年發酵，加上油價下跌也可舒解通膨壓力，近期已開始拉高亞股比重。
至於近來波動巨大的印度股市，保誠投信研投部資深經理陳俊安指出，油價近期大幅修正、印度通膨逐步舒解且經常帳赤字也因為進口油價的大幅滑落而改善，各方面數據均顯示已趨向正面，在下檔有限的情況下，預估大盤在13000點附近應該有相當的支撐，上檔上看16000點，投資人不妨把握目前股價跌深的時機，逢大跌即可進場加碼，或以定期定額分批布局。
凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林指出，隨著原物料價格回檔修正，加上去年通膨基期相對已經墊高，下半年亞洲通膨壓力有機會逐漸穩定，且亞股今年以來表現，遠遠落後其它兩大新興市場，如果美股回穩，下半年新興亞洲表現不悲觀。短線美國財報週公布的企業營收與景氣展望，將是影響亞股後勢的觀察重點。
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俄股重挫 東歐基金寒流籠罩
2008-07-31 中國時報 【張子嫻�台北報導】
俄羅斯股市上週五重挫逾5％，跌幅不僅創下六個月來最大，自今年5月19日高點以來，下跌幅度逾22％，主因在於政治干預企業經營的疑慮再度增溫。摩根大通也調降俄羅斯股票評等調降至減持。多數東歐基金俄股比重高達六成以上，近期俄股重挫，也使東歐基金績效蒙上一層陰影。
俄羅斯總理普丁點名俄羅斯主要煤礦及鋼鐵生產商梅切爾(Mechel)，抨擊其原物料國內銷售價格高於外銷價格兩倍，並指示管理當局著手調查，引發俄股大幅賣壓。
摩根大通Adrian Mowat等策略師認為，由於商品需求放緩，加上俄國政府以非常規性的政策遏制商品價格上漲風險，因而將俄羅斯股票評級由中性調降至減持，建議投資人出脫手中俄羅斯股票。
俄股跌與國內投資最相關的就是東歐基金。根據Lipper(理柏)統計，國內核備19檔東歐基金，截至7月28日止，今年以來平均績效為－21.98％、7月以來平均績效更為－8.45％。僅瑞士銀行(盧森堡)中歐基金，7月以來、3個月、6個月維持正報酬。
富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克．墨比爾斯指出，以摩根士丹利新興歐洲指數來看，因市值加權因素使俄羅斯比重超過六成，雖然俄羅斯具備經濟成長強勁及能源題材，若配置過於集中，面臨類似梅切爾事件時，就會造成投資組合績效的大幅波動。
近期土耳其及匈牙利股市為例，兩國在通膨問題趨緩下，自波段低點至今彈幅皆達10%左右，顯示資金逐步回流。 富蘭克林證券投顧建議，投資人介入東歐市場，可分散國家配置，一併掌握東歐在能源題材以外的多重利基。
友邦投顧認為，以市場面來看，過去三年來，每當俄羅斯股市修正15%以上，就是買點浮現的時候。
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油價惹禍 俄羅斯釀金融風暴?
2008-07-31 工商時報 【陳碧芬�綜合報導】
國際油價走跌快速，直接或間接波及到相關共同基金和其他金融資產，其中，屬於新興油產國的俄羅斯成了首波受害者，股市重挫15％，截至29日跌勢終於停歇，資本市場信用愈趨緊縮，當地銀行已準備面對硬戰，歐美金融圈正在醞釀「不投資俄羅斯的10項理由」，與金磚四國的風光完全背離。
油價跌＋通膨 景氣吹泡沫
如果俄羅斯的金融風暴短期內惡夢成真，將成為世界各國發生金融風暴最密集的第一個案例。俄羅斯甫於1998年發生盧布重貶，導致的金融系統瓦解，目前只能靠短期資金支應資本市場，長期資金部位不僅嚴重缺乏，俄羅斯銀行業也不喜歡操作，多數是由外銀的資金在支撐，這也是西方金融圈所認為的問題核心。
寶華綜合經濟研究院指出，影響俄羅斯股市近期下挫的二個主因，為油價的下跌及最新公佈的通膨數據；尤其是後者的影響更鉅，俄國政府官員及學者都憂慮，政府拿不出妥善的抗通膨對策，持續向上的經濟趨勢就此泡沫化。
俄羅斯股市中下挫最嚴重的類股是金融股，以URSA Bank OAO為例，一週就下跌17.39％，背後部份因素是官方為打擊物價上漲，暗中提供短期貨幣供給的增加，反而對長期資本市場結構帶來負面影響。
俄股遭熊吻 盧布危機四伏
「經濟充滿短暫的優勢、缺乏長期發展的支撐」，歐洲金融圈分析俄羅斯的深層問題，認為當地通膨率目前高達14.3％，這已經是從去年的11％持續好一段時間，未來恐會造成國外貿易衰退，貸款利率上升，投資也可能大幅減少，最終導致經濟衰退。
石油和鋼鐵價格從去年以來飆升好長一段時間，俄羅斯可說是最大受惠國，如今國際行情整個翻轉，大宗物質和原油價格下挫，加上俄羅斯政府政治干預上市公司，如TNK-BP石油公司個案，對俄股造成很大的衝擊。
美國投資分析師指出，目前俄羅斯股市已跌到6個月以來的新低，陷入熊市氛圍，投資人仿佛感覺到多年前YUKOS石油鉅子破產的惡夢再現，這無異於98年盧布危機的鬼影崇崇。
資金淨流出 稱冠金磚四國
國人在投資金磚四國的共同基金時，只看到俄羅斯的高度經濟成長和龐大外匯存底，對其政治的高度風險幾乎視而不見。舉例來說，1992年俄羅斯推動由社會主義經濟體制改朝向市場經濟體制轉型，這原本是好事一樁，未及6年後經濟就出現負成長（-5.3％）。德意志銀行研究部門指出，俄羅斯資本市場結構上缺乏長期資金，卻又是金磚四國資金淨流出成長最快的國家，內部的銀行業手上都是短期資金，「長期資金部位還在慢慢成長中。」
這個現象，讓外國投資者非常不解。俄羅斯黃金與外匯準備，在今年7月已達5783億美元，排名全球第3，每個月幾乎能增加100億美元以上，可是俄羅斯央行偏好把錢購買外幣，而不是他國政府的長期公債，近日美國發生「二房風暴」，俄羅斯央行硬生生地砍掉手中部位半數，從年初的1000億美元，只剩目前的500億美元，官方態度上就不願持有長期資金，使得俄羅斯資本市場陷於不穩定生態。
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人為干預多俄金融體系 專家也搖頭
2008-07-31 工商時報 【陳碧芬�綜合報導】
俄羅斯議題，對散戶投資人具有迷宮般的誘人條件，以該地區擁有豐富油藏、貴金屬等原物料，和海外新興市場的高成長特性，經由歐美投資銀行的精美包裝，在基金市場裡有固定的忠實客戶。
可惜，台灣金融業對該市場完全陌生，有意出口到該地的台灣貿易商、科技業者，自從政府於1990年開放對俄直接貿易，就受限於當地銀行、信貸、保險體系等尚待建構完善，無法百分百確保帳款安全。
「俄羅斯的金融體系，真的很難懂」，台灣經濟研究院國際事務處副處長吳福成，是國內少數精通俄語的國際經濟分析師，一談到俄羅斯的金融業就顯得卻步，主要因素是當地政治不穩定和對資本市場的人為干預，處處顯得系統成熟度不足。
德意志銀行分析，俄羅斯內部的固定投資，只有17％是來自股、債與融資等金融體系，就算俄羅斯有很好的油、金等大宗物資投資議題，金融圈的募資暨投資案卻是空白的，銀行業無法幫助潛力型中小企業，導引風險資金挹入並沒有系統性作法，成為該國長期穩定成長的致命傷。
此現象對台灣來說，中國輸出入銀行表示，台、俄雙方貿易目前仍多透過第三國往來，雙方貿易往來仍多以銀行匯款，乃至現金方式進行，廠商在當地更不易取得銀行融資，僅靠著與俄羅斯Gazprombank, International Industrial Bank, UralSib等6家銀行合作開辦轉融資貸款業務，專供俄商進口我國產製品。
吳福成指出，由於台俄之間迄今未有簽署投資保障協定和避免雙重課稅協定，任何大筆投資都具有不可測的風險。而缺乏直接往來的台俄金融體系，對廠商的保障本來就低，如今歐美金融圈擔憂俄羅斯恐將形成金融風暴，國人更需要謹慎對應該地的基金投資或長期債權關係。
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美延長緊急融通 華爾街強心針【經濟日報╱編譯廖玉玲、季晶晶�綜合華盛頓三十日電】
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4449793.shtml
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布希簽署紓困法案 道瓊早盤大漲150點 Fed延長金融緊急放款期限-自由時報970731〔編譯陳柏誠、盧永山�綜合外電報導〕
美國私人企業七月就業人數意外增加，加上美國聯準會（Fed）宣布延長華爾街金融公司的緊急放款計畫，以及布希簽署房貸戶紓困法案，激勵道瓊指數週三早盤一度大漲一五○點，漲幅一．四％，史坦普五百和那斯達克漲幅均在一％上下。歐洲英德法三大指數週三收盤大漲，因西門子等公司財報表現優異，其中英法兩國股市漲幅約二％，德國股市約漲一％。
美國總統布希宣布週三簽署紓困法案，以拯救四十萬名住宅可能遭到法拍的貸款戶，以及延長對房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）兩公司的紓困期限。
這是數十年來影響最深遠的一項房市法案，亦是華府致力解決該國房市危機所作出最重要的決策。法案的目的，是要在聯邦政府的保證下，供應面臨繳款出現困難的房貸戶三十年抵押貸款援助，藉以減少房屋遭到法拍並拯救房價持續下滑的窘境。
美國聯準會亦同時表示，由於金融市場環境持續脆弱，聯準會針對華爾街金融公司的兩項緊急放款計畫將延長至二○○九年一月底，聯準會並將採取其他措施，來緩和導致美國經濟搖擺的嚴重信用危機。
ＡＤＰ就業指數顯示，美國私人企業七月就業人數大幅增加了九千人，遠勝過預估的減少五．五萬人，美國經濟似已出現回溫徵兆。
亞股收紅 印度漲最多
受週二國際原油價格下跌和美股大漲的激勵，週三亞洲股市多半收高，製藥股和金融股領漲。
首爾ＫＢ資產管理公司基金經理人李萬基表示：「在當前利空消息不斷的環境中，要找到好消息有點難，但油價下跌可能意味了最壞的時機已結束，企業獲利前景看好。」
印度股市收盤大漲，Reliance Industries領漲，因油價下跌，減輕通膨持續升溫的疑慮，孟買指數收盤上漲四九五點或三．五九％，成為一四二八七點。
菲律賓股市收漲二．二九％，香港股市收漲一．九四％，澳洲股市收漲一．八四％，日本股市收漲一．五八％。
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對於這個方案,小媽是又贊同又擔心,一方面它可能解了目前的燃眉之急,但是否也有像台灣推了一堆好康的法案,結果變成債留子孫呢??
如果可以,下半年不用等到年底,個人的基金=不管單筆或定期,有停利的時機就贖回吧,長期OK的就先停利再續扣囉~
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CRB跌不停 資源、農金基金 短空長多
2008-07-31 工商時報 【陳欣文�台北報導】
大宗物資價格近期跌不停，嚴重拖累資源、農金基金表現且單就技術面來看，確實已呈現空頭走勢，在長線趨勢看好、短期回檔難免的情況下，投資人想要避開短線風險，單筆投資者帳上已獲利者最好先出場，定期定額著眼於長期投資則可逢低再加碼，來提高整體報酬！
根據新加坡大華銀投顧從技術面分析顯示，CRB指數（美國商品期貨價格指數）從技術線型來看已經跌破上升趨勢線和季線436，中空態勢成形，下檔看400指數支撐。因影響所及，資源、農金基金近期已經明顯受累。
時序進入第三季，油價回落了7.4％，能源類股的跌幅也高達12.2％。特別是今年以來資源股股價受避險基金大舉採用「放空企業標的」、「作多資源期貨」的套利策略影響，使得股價大幅波動。
根據統計，國內核備的天然資源基金近一個月來跌了13％，把今年上半年的獲利都吃掉了，農金基金的代表--德盛農金基金淨值也又跌破10元，都是受到近期商品價格大幅回檔所致。
最近觀察到對投資人不利的是，就算在近期公布的能源類股財報，例如BP石油，都是歷史最高單季獲利，但股價依舊難看，可見油價和企業獲利已慢慢減少關聯度，因此就算能源類股獲利良好，股價也未必有表現，連帶資源類基金也較難在短期內有反彈，投資人須有心理準備。
即使長線資源、農金基金極具投資價值，但是若能將短線的虧損極小化，仍有助提升整體投資報酬。
摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華說，建議投資人儘量不要單筆投資資源類基金，而改以定期定額方式投資，因為僅看一、兩個月的商品價格而進進出出，風險極高，連投資專家都無法預測，更何況一般投資人。特別是石油、黃金等商品價格目前早沒有歷史可依循，價格會到哪裡，老實說沒有人能打包票，投資人絕對必須謹慎行事。
至於已單筆投資的人，應該隨時做好「停利出場」因應策略，甚至也要落實「停損」的動作，不要已經賠錢就硬拗，不如先認賠出場，等待下一次更好進場時點。
德盛安聯投信則強調，農金雖長線看好，但產業的波動性也比較高，對空手投資人，建議分批布局、定期定額，既可以將風險降低又可掌握市場漲升的機會；若是單筆投資者則建議在拉回整理時買黑不買紅，以建立低成本部位，待市場反轉之後才有機會歡喜收割。
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油價回檔 搶發五金財風險高 黃金、資源基金 跌幅大-自由時報970731〔記者廖千瑩�台北報導〕
油價大幅回跌，從高點迄今跌幅15%，連帶影響CRB商品指數來到近三個月新低點，觀察商品相關基金表現，根據Lipper統計，油價7月中旬下跌以來，商品相關基金如資源（黑金）、替代能源（綠金）、黃金、農金等，統統跟著跌，其中以黃金基金、資源基金跌幅較大，黃金基金兩週跌幅就逾一成。
對於此時搶進佈局商品相關基金、搶發五金財（即黑金、綠金、黃金、農金加上水資源的藍金），是否合宜？基金業者認為，油價近期呈現區間整理，能源類股可能受到油價回檔影響而下跌，但長期仍具投資價值；其他如農業基金、替代能源基金，也是長線看好，不過，短期的波動較大，建議採定期定額方式佈局。
今年以來油價一路飆，商品基金表現一枝獨秀，最近更有投信打算遞件申請要募「五金基金」；不過，隨油價7月中旬回跌，短短半個多月跌幅達15%，連帶影響CRB商品指數來到三個月低點，相關的五金基金近期統統跟著跌。
替代能源基金 較抗跌
根據Lipper統計，過去半個多月油價回跌期間，相關基金僅替代能源基金表現較抗跌，絕大多數跌幅不到5%，其他包括資源、黃金基金，最近都出現不小跌幅，其中有超過三成的資源基金跌幅超過一成；黃金基金則是短短兩週平均跌幅高達12%，波動劇烈。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，近期能源類股雖然受到油價回檔而下跌，不過，若從獲利狀況看來仍然相當健康，能源類股長期仍具投資價值；至於能源價格走揚，通常替代能源類股就有表現機會，但部份個股漲幅已大，操作上要謹慎小心；穀物商品部分，長期糧價仍看好，有利上游肥料公司的股價表現。
摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華說，油價大幅回檔、商品投資波動劇烈，但僅看一、兩個月商品價格就進進出出，風險會極高，建議投資人要佈局商品基金，定期定額方式最好；或改投資源物料產地國，例如俄羅斯、巴西等股市。
農業基金 長線仍看好
油價跌，農業基金也跟著回檔，先前曾繳出亮眼績效的德盛安聯全球農金趨勢基金，近來一度跌破淨值十元。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，油價跌，能源、基本金屬、軟性商品等也跟著受影響，農業基金最近也出現超跌，其實農業類股基本面無虞，長線仍然看好。
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油價短期先測118美元-自由時報970731〔記者廖千瑩�台北報導〕
今年來油價飆漲，盤中創下147美元歷史天價後回檔，昨天盤中121美元，未來油價走勢如何？
基金業者認為，近期影響油價的變數太多，任何天災人禍，都可能造成油價波動，短期看來，將呈現大區間整理，從技術線型看來，面臨每桶118美元年線保衛戰。
基金業者表示，經濟趨緩使得市場對原油需求減少，成為這波原油價格下跌主因，近期多、空變數共存的結果，將使得油價波動更激烈，短期將呈現大區間整理。
OPEC主席赫里爾日前表示，如果美元持續走強、中東情勢和緩，長期油價應該維持在78美元，讓西德州原油期貨價格盤中最低跌到每桶120.42美元；從技術線型來看，油價接連跌破月線與季線支撐後，已面臨每桶118美元的年線保衛戰。
基金業者指出，受原油價格的拖累，石油公司獲利雖創下新高，但股價表現卻持續疲弱，近期油價可能持續整理的態勢，但在需求面依然緊俏的影響下，長期油價仍然看好，尤其相對看好上游的能源探勘公司。
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美油品庫存減 油價止跌
2008-07-31 工商時報 【王曉伯�綜合外電報導】
美國能源情報署與美國石油研究所週三分別公布前週油品庫存，雙雙意外減少，不過同時也顯示過去４週美國對油品需求有所減少。因此，儘管近來疲弱的國際油價因庫存意外減少而告反彈，但漲幅有限。同時美元強勁也對油價上漲形成壓抑。
在美元強勁，油價維持近日低檔，資料顯示美國服務業就業人口意外增加等因素支撐下，美股週三早盤持續揚升，道瓊指數上揚逾百點。
國際油價週三先挫後揚，紐約西德州中級原油在油品庫存報告公布前一度跌破每桶122美元，不過在報告公布後反彈，重登123美元，至每桶123.38美元。同時，倫敦北海布蘭特原油也站上121美元。
美國能源情報署週三公布，前週原油庫存減少10萬桶，而汽油庫存則是減少350萬桶，然而華爾街原先則是預測原油與汽油庫存在需求減緩下都將增加。不過該報告也指出，過去4週美國對油品需求是一日2016萬桶，比去年同期減少2.4％。
美國石油研究所則公布，上週原油庫存減少210萬桶，汽油庫存則是減少380萬桶。 國際油價漲勢受限於美元強勁走勢。根據美國ADP僱主服務公司最新公布的資料顯示，美國私人僱主7月增加僱用9000人，遠優於6月的減少77000人與華爾街原先預測的減少75000人，顯示美國就業市場有所改善。
受此支撐，美元週三漲勢趨於凌厲，美元兌歐元匯價上揚0.3％，由1.5616美元兌1歐元升至1.554美元。同時，美元兌日圓匯價也上揚0.1％，由107.71日圓升至108.2日圓。美元指數下上揚至73.493點，是6月24日以來最高。
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油市炒手多翻空
2008-07-31 工商時報 【王曉伯�綜合外電報導】
在美元上揚、需求減弱與中東緊張情勢趨緩等多項因素影響下，有跡象顯示今年來多頭氣盛的油市氣氛已開始轉變，而由多轉空，而有專家預測，在空頭氣氛逐漸興起下，今夏國際油價將跌破每桶120美元。
紐約油價自7月3日創下每桶145.29美元的天價之後即告一路下滑，迄今已跌到每桶122美元左右，跌幅達16％。跌勢之大與之快使市場人士開始產生油價是否已經觸底的疑問。
事實上，已有跡象顯示國際油市氣氛已開始由多轉空。第一個跡象是根據美國商品期貨交易委員會的資料顯示，在迄7月22日止該週，紐約商品交易所原油期貨非商品部位，即是所謂的投機部位，出現自2007年2月13日上該週來首次的淨空頭部位3640口合約。這顯示長期以來對原油期貨做多的投機客已轉而做空。
第二個跡象是根據紐約商品交易所的資料，在對油價看多下，今年來原油遠期期貨價格都高於現貨價，然而自7月中旬以來此一情況開始轉變，遠期期貨價格低於近期期貨與現貨價，以週三紐約盤中價格為例，西德州中級原油9月期貨是在每桶122美元左右，而2016年12月期貨價則是在118.76美元。由此顯示，市場已開始認為未來油價還將走低。
專家指出油市氣氛已轉變，多頭失勢空頭興起。而隨著美元進一步走強，美國等工業國與新興市場經濟減緩，導致對原油需求減弱，原油庫存增加，再加上中東情勢趨緩等因素影響，油價還有下跌空間。
根據華爾街日報指出，目前大部分分析師都認為油價在今夏可望跌到120美元左右，而到秋季將跌到每桶100美元左右。
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抗通膨債券基金 分散風險
2008-07-31 工商時報 【周惠慈�台北報導】
油價漲、水電漲，眼見錢不斷變薄，省吃儉用還不夠，就連投資股市也倒賠錢，到底有什麼投資，是在通膨高漲下還能有穩定的收益？法人建議，由於抗通膨債券基金的本金會隨著通膨率調整，避免被通膨吃掉的風險，是現今股、債不佳的另一種選擇。
德盛安聯投信解釋，抗通膨債券（Inflation Index Linked Bonds），又稱作實質債券（Real Return Bond），這種債券除了支付保證的報酬率，還會加上根據消費者物價指數計算的溢價，到期日則從1年到30年不等，歐美等國均有發行類似公債。
目前國內的抗通膨債券基金不多，僅有景順歐元通膨掛勾債券基金、MFS全盛通膨調整債券基金，以及PIMCO全球實質回報債券基金等3檔，而年初迄今的平均投資績效約2.27％(原幣別計價）。
抗通膨債券具備了可預期的實質報酬外，且加上波動性不如股市強，相對平穩，是分散風險的首選標的，其平均報酬率約為當地通膨率加2％。
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保獲利 抗通膨債券基金熱門-2008年07月31日蘋果日報【李亮萱╱台北報導】
隨通膨時代來臨，抗通膨債券成為時下最受討論的新興投資產品。PIMCO資深副總裁柯約翰（John Cavalieri）昨指出，抗通膨債券平均報酬率為通膨指數再加2%，有別於股債市獲利相繼受到通膨侵蝕，抗通膨債券反而可受惠。柯約翰預估，未來20年全球都將承受通膨壓力，最少要布局1成在抗通膨債券基金，以穩定投資報酬。
布局比重至少1成
柯約翰說，抗通膨債券又稱作實質債券，這類債券會加上根據消費者物價指數計算的溢價，到期日則從1~30年到不等，從1981年英國政府發行首檔抗通膨債券以來，包括美、加、英、紐西蘭、土耳其等國政府都陸續跟進。
柯約翰說，成熟國家希望擴大債券市場籌資成本，並拓展投資管道，加上通膨壓力上升可提升各國稅收，政府就有資金調整對抗通膨債券的本金給付，這些債券的合約中都明定利息收入須隨通膨率增加，且本金價值也會隨之提升。換言之，若通膨率升高，這類債券反而受惠，通常抗通膨債券的年報酬率約為當年通膨率再加2%左右，且去年抗通膨債券的平均報酬率就達10%~15%，表現明顯高於一般債券。
柯約翰解釋，雖然過去20年全球通膨率約3~5%，但從今年開始，隨原油價格高檔震盪，而軟性商品價格在新興市場基礎建設所導致的供需缺口帶動下，也不斷上漲，整體原物料價格漲勢持續推升全球通膨指數，「全球將進入長達20年的高通膨時代，且目前仍看不到高峰」。因此傳統股債投資法則中須加上抗通膨工具才可有效分散風險，柯約翰建議至少需布局10%部位在抗通膨債券基金，才可避免獲利被通膨侵蝕。
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抗通膨債券基金》資產增值新利器
2008/07/30【聯合晚報╱記者嚴珮華�台北報導】
通膨時代來臨，讓抗通膨債券基金頓時成了投資市場的當紅炸子雞。全球最大的債券基金-PIMCO資深副總裁柯約翰(John Cavalieri)表示，抗通膨債券其實不只能夠拿來對抗通膨，這類投資商品還有低波動性，以及與其他資產關聯性低等優勢。
根據Global Financial Data Inc.統計顯示，抗通膨債券在許多已開發國家市場，被證明可達投資組合之資產分散效果，因其與傳統投資工具之相關係數低。持有全球抗通膨債券基金，不僅能降低個別國家的通膨風險衝擊，更能提供資產增值的機會。
柯約翰來台指出，所謂的抗通膨債券(Inflation Index Linked Bonds)，又稱作實質債券 (Real Return Bond)。這類債券會加上根據消費者物價指數計算的溢價，到期日則從一年到三十年不等，它的優點在於方便投資人進行未來五到三十年的投資規劃，可以幫助投資收益不受通貨膨脹干擾。特別是對害怕資產受到通膨侵蝕的退休基金及個別投資人而言，抗通膨債券是深具吸引力的投資工具。
德盛安聯投信建議，近年來原油價格在供不應求與短線熱錢的炒作下節節高升，而軟性商品價格在新興市場基礎建設所導致的供需缺口帶動下，也是不斷上漲，整體原物料價格的漲勢持續推升全球通膨情勢，短期內恐難有所改善。由於通膨情勢居高不下，現階段投資人不妨利用抗通膨債券基金，透過抗通膨債收益能夠隨著物價指數上漲同步調整的特性，力抗通膨巨獸對於資產的侵襲。 【2008/07/30 聯合晚報】
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抗通膨債券基金 優於股債券
2008/07/31 【經濟日報╱記者朱婉寧�台北報導】
次貸風暴沒吹完、通膨巨獸仍盤踞，造成今年以來股、債皆慘的局面，除了現金或類現金以外，還有沒有適合的投資商品？專家指出，抗通膨債券是可以考慮的標的，今年以來，它的績效大勝股、債。
國內目前僅有二檔全部投資於抗通膨債券的基金，包括友邦代理的MFS全盛通脹調整債券基金、景順歐元通脹掛鉤基金，現在，德盛安聯代理的全球大型債券基金集團PIMCO旗下抗通膨債券基金也來台上市。這檔名為PIMCO-全球實質回報債券基金－機構H級類別 (累積股份)的基金，將成為國內第三檔以投資抗通膨債券為主的基金。
友邦投顧表示，所謂的抗通膨債券，是指政府（大部分為成熟國家政府）發行的一種債券，本金會根據通貨膨脹率每年調整兩次。票面利率固定，但本金隨通膨率調整，實際所獲得的利息也隨通膨率而變化，可避免因通膨吃掉利息。
今年全球總經狀況詭譎，不但有次貸風暴，通膨壓力也加劇，使得股、債皆墨，抗通膨債券的表現卻相對抗跌，以股票組成的ＭＳＣＩ世界指數，今年以來已下跌了15. 3%，而以債券組成的花旗全球公債指數，今年以來報酬率也僅0.89％，但國內買得到的三檔抗通膨債券，平均還有2.27％的報酬率。
昨日訪台的PIMCO資深副總裁柯約翰 (John Cavalieri)表示，抗通膨債券的好處是避免手上資產被通膨吃掉，因為與傳統投資工具相關係數低，波動度也低，是穩定資產的良好工具。一直以來，抗通膨債券大約可維持一年5%左右的報酬率，而去年因為全球油價開始走高、通膨疑慮開始攀升，全球抗通膨債券的報酬率達到10-15%。
雖然油價開始下跌，但柯約翰認為，全球剛進入高通膨時代的起點，依歷史經驗，通膨循環大約將持續10~20年，油價上漲已是不可逆的長期趨勢，短期內，抗通膨債券是不會錯的選擇，在保守投資人的資產組合中甚至可以佔到25%。【2008/07/31 經濟日報】
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抗通膨債券基金 穩定投資新選擇
2008/07/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國次貸風暴未歇，重創全球經濟，通膨指數持續上升，對全球經濟更是雪上加霜。PIMCO總部資深副總裁柯約翰（John Cavalieri）指出，通膨問題可能持續十至20年，在高通膨環境裡，選擇可以勝過通膨指數的抗通膨債券，不失為穩健投資之道。
柯約翰是PIMCO總回報（Total Return）產品經理，昨（30）日來台拜訪國內的重量級（VIP）客戶，說明抗通膨債券基金。抗通膨債券基金對台灣投資人較為陌生，但在通膨時代，重押傳統的股票市場，投資人不易獲得一定的報酬，抗通膨債券基金因而成為尋求穩定回報的新投資標的。
抗通膨債券（Inflation Index Linked Bonds），又稱作實質債券（Real Return Bond）。這類債券除利息外，還會加上根據消費者物價指數計算的溢價，到期日則從一年到30年不等，優點在於方便投資人進行未來五到30年的投資規劃，可以幫助投資收益不受通貨膨脹干擾。
柯約翰表示，PIMCO的研究團隊認為，過去25年全球的通膨指數是走低的，預期這次的通膨指數上升，應會持續一段很長的期間，在高通膨環境裡，投資人必須要能賺取超過通膨指數的報酬，才能獲得滿足。
柯約翰指出，自1981年英國發行首檔抗通膨債券以來，包括美、加、英、紐西蘭、土耳其等國均陸續跟進發行，目前全球抗通膨債券的規模逐步成長，發展也越來越多元化。根據Barclays全球抗通膨債券指數的組成資料顯示，截至2008年第二季底，全球抗通膨債券市場規模已逾1.4兆美元。
柯約翰表示，PIMCO自1997年開始管理第一支投資抗通膨債券的基金，與市場同步成長，抗通膨債券的報酬率，是以2%加上通膨指數率，過去幾年多有5%，雖不是高報酬率的投資標的，但投資風險較低。
德盛安聯投信指出，抗通膨債券不只能夠拿來對抗通膨，這類投資商品還具有低波動性，以及與其他資產關聯性低等優勢。 【2008/07/31 經濟日報】
