基金十強 泰國最勇猛2011/07/29【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】
根據Lipper統計，國內逾1,600檔基金中，7月表現最佳的前十強集中在泰股基金，投資人獲利都逾一成。
進一步檢視7月表現最悍十檔基金的績效，可以發現這些基金不只是7月讓投資人賺錢，在過去一個月至三年期間，統統都是正報酬。
其中，泰國股市7月表現相當搶眼，SET指數漲了8%以上，加上外資不斷匯入資金，顯示對其後市相當樂觀，促使泰國基金績效全面長紅。
JF泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國政治不確定性降低，減緩對經濟與企業的負面影響，指數伺機向上突破，SET指數交投區間上移至1,100點以上。
此外，隨著泰國進入財報高峰期，銀行亮麗打頭陣，第二季獲利年增率35.3%，今年獲利年增率預估值從先前17%提高至22%。亮麗的獲利結果反映泰國活潑投資與消費動能，意味其他產業財報也將有所表現。
在良好的基本面與價值面支撐下，手上持有泰國部位的投資人自然可以續抱，並密切注意接下來股市走向。而針對空手或還想加碼的投資人，豐太平洋精典基金經理人韋音如建議，泰股短線漲幅已高，建議不妨等回檔再行加碼，或以區域基金布局。
德盛安聯新興亞洲產品經理周嵐則指出，泰國股市也不是全然沒有風險，短期內較大風險在於通膨疑慮，長期的政治風險也不可忽略。不過，目前泰股本益比僅約十倍，尚處合理階段，且泰銖相較整體亞洲市場，今年兌美元升值幅度不大。
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七月基金績效 台灣、泰國最勇* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
7月以來歐美債務問題甚囂塵上，全球市場隨之震盪，但國內1,643檔境內外基金平均績效達1.86％，優於MSCI世界指數的-0.92％，台灣及泰國基金更盤踞7月基金績效前10名，報酬率並站上12％。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，歐美債務疑慮高漲，台股依然能走出強勢格局，美國企業財報傳出佳音，法說會行情如火如荼展開，推升台股指數始終維持在8,700點的高檔位置。
葉鴻儒指出，7月以來外資賣超15億美元，但象徵股市動能指標的M1B年增率6月逆勢上揚至8.06％，且國內證券劃撥帳戶餘額也維持在1.25兆元高水位，顯示股市資金動能無虞。
匯豐台灣精典基金經理人王宗傑指出，電子廠謹慎看待第3季需求，但後續十一長假及聖誕節銷售旺季的拉貨效應，仍有機會帶動電子股表現。
群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，下半年將陸續進入電子旺季，預期業績表現將優於上半年，現在看第3季能見度較短，預期業績與股價動能不會太強，壓抑的買氣將在第4季發酵，股價也會較有表現。
JF泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，政治不確定性降低後，泰股在外資追捧下，7月SET指數漲幅逾8％，是亞股漲幅之冠，也是全球主要股市表現最好的市場，SET預估本益比為10.5倍，仍具投資價值。
群益東協成長基金經理人陳培文表示，泰國政局逐步趨於穩定，國際企業設廠投資意願提升，觀光業也轉佳，且新的執政黨為振興經濟，陸續提出刺激相關消費或企業降稅等提案，有助股市向上。
加上泰股本益比先前被低估，吸引外資陸續挹注；此外，由於農糧商品價格處於高檔，農民收入成長也刺激內需消費，泰股有機會續漲。
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7月基金績效 台灣、泰國氣勢強-自由時報1000729〔記者廖千瑩�台北報導〕
7月以來，受到歐美債務問題所擾，全球股市跌多漲少，不過國內銷售的千餘檔基金仍能繳出一張亮麗的成績單，優於MSCI世界指數表現，其中又以台灣及泰國基金氣勢如虹，不但囊括7月基金績效前10名，且前10名入榜基金報酬率至少都超過12%。
基金業者表示，儘管歐美債務疑慮高漲，台股7月依然處於強勢格局，預期未來在大選迫近、政策面偏多下，台股有機會向前波高點挑戰；不過短線指數遇高後隨時會有回檔整理的可能，在高檔區勿過度追價，選股宜精選具題材與業績成長個股。
根據Lipper統計，儘管股市沒有太好的表現，但7月以來，國內銷售的境內外基金平均績效仍達1.86%，無論股票基金或債券基金，平均仍繳出正報酬的成績單；而續效最佳的前10名，幾乎都是台股及泰國基金的天下，報酬率至少都超過12%。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，7月以來外資賣超金額達15億美元，但象徵股市動能指標的M1B年增率，6月份卻逆勢上揚至8.06%，且目前看來股市資金動能無虞，在大選將至政策面作多下，台股有機會向前波高點8842點挑戰。
葉鴻儒認為，台股在8800點之上壓力仍在，除非國際股市傳來重大利多將指數急速拉升化解上檔層層壓力，否則短線指數遇高後隨時會有回檔整理的可能，投資人還是要留意。
荷寶投顧總經理賴紹宗則表示，市場預期美債問題在8月2日限期之前就會有Happy Ending，因此在投資策略上，新興市場還是首選，其中尤以亞太市場更值得期待。
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《金融》喬仁傑：短線投資情緒浮動，靜候台、港、韓入市良機* 2011-07-29 08:47* 時報資訊* 【時報記者任珮云台北報導】
歐債風波尚未消解，美債問題又來襲，7月以來，代表市場恐慌氣氛的VIX波動率指數三度攀升至20點以上，突顯市場投資情緒浮動不已。第一金投信旗艦基金經理人喬仁傑表示，美歐各主要股市盤勢持續膠著，上週歐盟各國首長針對希臘第二輪紓困案達成共識，致使歐債警報暫獲解除，市場焦點轉移至得否順利在8月2日前提高舉債上限的美債議題，而迄今因民主黨及共和黨協商未見重大進展，頓時市場風險趨避意識再度抬頭，市場波動亦隨之加大；不過究其實，當前全球景氣復甦趨勢並未有所改變，尤其新興市場中的台、港、韓，經濟成長潛力十足，短線盤整料將不影響長線走多，因此此刻投資人應持續樂觀以待、靜候長線漲升契機。
環視國際市場狀況，近來各國盤面焦點不外乎圍繞在歐債及美債兩大議題。首先在歐債議題部分，近來捎來好消息，歐盟各國同意提供希臘第二輪紓困金、規模約達 1600億歐元，此外，歐洲金融穩定機構（EFSF）同意以降低利率及延長還債期限方式，向希臘、愛爾蘭和葡萄牙提供貸款；不過，美債協商部分，兩黨看法依舊僵持不休，目前民主黨及共和黨雙方依舊堅持各自的減赤方案，其中，共和黨希望刪減預算支出，民主黨則期望提高舉債上限並同意增稅計畫。
喬仁傑表示，就當前局勢來看，預估在美債爭議未解前夕，可能的債務違約風險將持續干擾市場，而歐債危機看似稍緩，但後續援助的施行細節仍需密切留意，預期短線盤勢恐隨市場多空來回震盪，不過投資人亦無需過於悲觀，主因在於全球經濟並未因短線紛擾而有脫離復甦軌道的跡象，尤其若觀察新興經濟體景氣動向，包括臺、港、韓等市場經濟成長穩健依舊，不僅有望成為市場動盪下的避風港，中長線多頭行情更是指日可待。
以台灣市場來說，6月景氣燈號維持在代表穩定的綠燈局面，儘管部分出口或將受幣值升貶及國際情勢影響，但出口成長趨勢依舊，尤其可喜的是，隨兩岸互惠頻繁及陸客來台等利多上路，台灣經濟內需推升力道有望日趨強勁，整體景氣看多不變。
香港市場部分，零售銷售隨赴港的旅遊人數增長而持續攀升，另外，市場上資金仍舊充沛、失業率亦維持低檔3.5%，加上通膨情勢短線看來有見頂跡象，顯示總經面持續穩定開展。
再就南韓市場觀之，近來即使受到韓圜走升及美歐債務干擾，工業生產及出口額成長動能依舊能維持正成長，顯示經濟成長力道不減，尤其韓歐FTA已於7月實施，有望為下半年出口動能增添競爭優勢。
整體來看，喬仁傑認為，當前國際盤勢有高檔整理跡象，短線震盪不可免、中線盤整需時間，唯長線多頭未破壞，值此之際，投資人應耐心等候良好契機、逢低介入體質穩健的經濟體，以掌握下一波揚升行情。
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VIX飆高 債券、黃金基金耐震* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者魏喬怡�台北報導
美國舉債上限談判陷僵局，VIX指數升至22.98，創下4個月新高，歐美亞股市同步走跌，法人認為，市場震盪加劇之際，宜在投資組合中增加避震標的如債券組合基金、新興市場債券基金、黃金基金，都有抗震效果。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，VIX恐慌指數今年波動加大，投資人信心容易被動搖，債市投資優勢再起，未來3個月包括尚未結束的歐債危機，以及美國舉債上限、新興市場政策調控等問題，將持續干擾投資市場後市。
從風險角度來看，他建議，投資人仍要維持「優質利差」、「公債避險策略」，降低投資組合波動度，待市場能見度提高，再酌量增加高風險性資產。
新加坡大華全球新興市場（GEMs）投資基金經理人Imran Khan認為，由於美國及歐洲國家的實質利率仍低，且債務前景皆充滿不確定性，此時可提供較高利率水準的新興市場債是投資人首選。
日盛投信組合基金策略總召鄭慧文指出，美債上限協商遲未有進展，且擔憂評等受調降，讓美國CDS再升高，金融界神經緊繃，市場風險趨避心理升高，建議可將部份資產轉向經濟體質佳，財政相對穩定的新興市場債。
最近黃金避險功能再度受重視，富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，美國政府債務上限問題是近期推升金價上揚的主因，但還有其他較長期因素，例如通貨膨脹、許多貨幣不確定性和經濟展望不明朗等。
史蒂芬．蘭德表示，現階段金礦股評價面極具吸引力，且毛利率強勁增長，目前黃金開採成本低於每盎司1,000美元，但金價在1,600美元左右，毛利率達6成，金礦股的走勢值得期待。
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產業基金 黃金最閃亮2011/07/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
歐洲債務有擴大疑慮，美國舉債上限遲遲未有結果，市場氣氛低迷，避險資金再度湧入黃金市場，推升金價站上每盎司1,600美元的歷史高價，7月上漲7.5%，黃金基金也交出亮眼成績，平均報酬高達9.3%，拿下7月產業基金績效冠軍。
隨著國際油價回暖，原物料價格重拾漲勢，天然資源基金7月平均報酬也有4.7%的表現。此外，美國科技大廠財報傳出佳音，帶動資訊科技基金7月績效站上4%，表現出色。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩•亨德森（Ian Henderson）表示，今年以來，避險氣氛高漲致金價持續高檔震盪，金價迄今已上漲13.5%。
在美債疑慮尚未釐清前，避險需求仍在，黃金市場會持續受到資金追捧，不過，除了投資需求外，下半年正是黃金的傳統旺季，對於黃金金飾需求最大的印度，在8、9月的結婚季對於金飾需求大增，短期內金價仍可能維持高檔震盪格局。
值得注意的是，今年來金價屢創新高，黃金基金卻繳出負4.3%的負報酬，7月以來才急起直追，平均報酬高達9.3%，勝過黃金現貨的7.5%。
亨德森分析，由於金價持續攀高，黃金公司新生產的邊際成本昂貴，導致金礦類股價表現不佳，但在需求增溫的推動下，預料企業獲利應能有所表現，下半年金礦類股將展開落後補漲行情。
國際能源署（IEA）預估，明年原油需求成長1.6%，以及美國原油庫存降幅超過預期，帶動油價重回近100美元價位。彭博調查預測，未來油價仍維持強勢 格局，明、後兩年都將在每桶100美元以上。稀少性的基礎金屬，有固定消耗的基本盤，新興國家加速基礎建設，長線價格易漲難跌。
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7月產業基金 黃金、資源最旺* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者藍鈞達�台北報導
反映歐美債務問題，國際金價頻創歷史新高，突破每盎司1,600美元，激勵黃金及貴金屬股票型基金月線平均大漲9.67％，一掃先前陰霾，天然資源類股基金漲幅居次，月線漲升4.9％，拿下7月產業型基金績效前兩名。
其他類股如公用事業、醫療、生技和金融類股表現平平，漲跌幅介於-1.86％∼2.02％，金融類股基金平均為跌幅最大的1.86％，主要由歐洲金融股領跌，反映歐債問題可能帶來資產減損。
值得注意的是，黃金基金7月以來急起直追的架式十足，平均報酬達9.3％，勝過黃金現貨的7.5％。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬.蘭德表示，第2季金價漲幅逾100美元，成本仍在上升，但已低於金價漲幅，使得金礦公司的毛利率預期將走揚。
此外，預期金礦股與金價連動將重回正相關，股價也將更能實際反應基本面。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩•亨德森（Ian Henderson）認為，金價持續攀高，黃金公司新生產的邊際成本越顯昂貴，導致金礦類股價表現不佳，但在需求增溫的推動下，預料企業獲利應能有所表現。
亨德森進一步指出，近年來黃金生產商的現金水位仍高，加上優質礦脈難尋，金礦公司併購題材持續活絡，下半年金礦類股將展開落後補漲行情。
匯豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，短期美國無升息條件，低利率將維持一段相當的時間，升息時點也可能再延長，通常在此環境下，黃金將發揮保值功能，激勵價格繼續往上攀升。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，近期商品類股漲勢突出，主要是歐美國家存在高債務問題，市場為分散投資風險，大宗商品價值儲存功能開始發揮，成為資金追逐的投資標的。展望未來，天然資源在投資組合分散、抵禦通膨風險和供給限制的3大利多讓天然資源後市可期。
主要商品資產裡，最看好供需最有機會出現失衡的能源及黃金產業，長線布局風險不高，基本金屬產業則可視庫存情況波段操作。
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美歐陷債信危機 黃金基金亮晶晶* 2011-07-29 01:07* 中國時報* 劉宗志�台北報導
歐洲美國相繼陷入債信危機，全球股市跟著洗三溫暖，根據理柏資訊統計，7月以來國內核備的1011檔海外基金，表現最好的首推黃金基金，單月報酬率近10％，天然資源資金在通膨議題下也有4％漲幅，763檔股票型基金，平均上漲1.57％，只比債券基金報酬率多0.3％。
富蘭克林證券投顧表示，近期市場焦點集中於歐美債務問題，歐洲各國領袖端出較為具體且廣泛的紓困方案，提振市場投資信心，惟歐債問題仍未解決，短期內仍牽動投資人信心。
所幸，市場仍普遍預估，美國朝野能夠在8月2日達成調高舉債上限共識，撇開政府舉債問題，美國六月領先指標、零售銷售、新屋開工等經濟數據優於預期，蘋果、英特爾與福特汽車等大型企業上季獲利傳出佳音，支撐全球股市震盪走揚，尤以新興亞洲股市表現相對亮麗。
至於新興國家方面，緊縮政策鬆綁時間將取決於通膨何時放緩，未來主要新興國家，特別是中國經濟數據表現以及政策面消息依然動見觀瞻。富蘭克林證券投顧認為，中國第二季經濟成長率優於預期達9.5％，印尼央行表示今年經濟成長率可望達6.6％，帶動新興市場債券型基金、亞洲債券型基金走揚；企業獲利優於預期，也引領美國高收益債券型基金出現反彈走勢。
富蘭克林證券投顧認為，過去數十年美國提高舉債上限的經驗超過70次，待債務上限協商趨於明朗化，股市可望反應充沛資金面以及企業獲利改善的利多。而隨著下半年歐美債信問題可望淡化，新興國家通膨疑慮亦將趨緩，資金預期將持續流入具有財政體質強健、企業獲利表現突出、本益比具吸引力等多項利基的新興股市。
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美債火燒屁股 法信評也恐降級【聯合報╱編譯田思怡�報導】
美國國債危機未解，法國又被警告，若再不積極處理債務問題，很可能與美國一樣，恐被調降主權債信評等，喪失最頂級的AAA級。
國際貨幣基金（IMF）警告法國政府，面對經濟成長疲弱，有必要進一步削減開支，以達到預算目標。法國政府去年的赤字占國內生產毛額（GDP）的7.1%，超過歐元區3%標準。
IMF指出：「要達到在2013年之前赤字占GDP的3%目標，需要更多緊縮措施。法國若達不到中期財務目標，將失去AAA級債信評等，使借款成本增高。」法國是歐元區第二大經濟體，債信若降級，將重創金融市場，使歐元危機加深。
美國和歐洲債務危機難解，讓美股道瓊工業指數27日收盤大跌將近200點，28日開盤回穩出現小漲。歐股28日則是漲跌互見。
美國眾院議長貝納提出的調高債務上限方案28日在眾院表決，此方案擬在10年內削減9170億美元預算赤字，同時將債務上限調高9000億美元。
歐巴馬總統和民主黨議員反對這項兩階段調債限方案，即使貝納方案在共和黨把持的眾院過關，民主黨占多數的參院也不會通過，仍陷僵局。
美國國債已達14.3兆美元，如果未能在8月2日前提高上限，美國在2日當天將借不到錢。分析家說，在2日之後不久，美國將付不出帳單。
白宮坦承已做最壞打算，白宮發言人卡尼表示，若在2日前未調高債務上限，財政部正主導行政體系決定哪些款項必須優先支付。
標準普爾公司總裁夏瑪表示，他不認為美國會發生債務違約，但美國需要一套「可信」計畫，削減赤字以避免可能遭降級。信評機構7月14日曾威脅可能調降美國AAA最高債信評等。
惠譽信評公司則表示，即使美國債信因巨大赤字而遭降級，美國長期公債仍將是全球標竿，部分原因為投資人沒有其他選擇。降級可能引發美國債券市場和其他金融市場短期波動。就中期而言，隨著信評適度降級到AA級，美國國債可能仍持原來地位。【2011/07/29 聯合報】@ http://udn.com/
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亞銀展望－台灣明年成長5％ 居四小龍之冠* 2011-07-29 01:06* 中國時報* 林上祚�台北報導
亞洲開發銀行昨日發表「亞洲經濟監測報告」(Asia Economic Monitor)，預估東亞地區明年經濟成長率為7.9％，中國明年9.2％，仍是亞洲經濟成長火車頭，台灣5％的經濟成長率，比港星韓三小龍的 4.6∼4.8％略勝一籌，整體而言，通膨問題仍將是亞洲，明年重要施政議題。
亞銀表示，亞洲新興經濟體去年經濟強勁反彈，由於今年歐美經濟明顯減緩，亞洲國家濟成長力道，也逐漸回到長期平均水準，對於歐美市場依賴度較高的經濟體，經濟成長相對受到壓抑，不過，香港在陸客觀光帶動內需下，今年經濟成長率相對優異。
亞銀預估，在內需強勁和商品價格飆漲推波助瀾下，部分東亞國家物價上漲率，已飆破10年平均值，熱錢湧入更為通膨升溫火上加油，亞銀預估，各國央行為了抑制通膨，將持續進行貨幣緊縮政策，但薪資與物價的雙漲，威脅總體經濟穩定，野考驗各國貨幣政策當局智慧。
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台經院估GDP成長5.7％ 下半年物價破3％* 2011-07-29 01:06* 中國時報* 劉宗志�台北報導
台灣經濟研究院昨天公布最新經濟預測，預估全年經濟成長率，從原本預估的5.72％微幅調降至5.7％，下半年成長率呈逐季下滑走勢，下半年物價上漲率可能破3％。
台經院景氣預測中心主任陳淼表示，逐季下滑主要是因為去年的比較基期較高所導致，若從實質面來看，數據仍是成長。在民間消費方面，預估今年成長率為3.82％，超越10年平均值2.49％。
陳淼表示，若從實質面來看，台灣經濟數據仍在成長。其中，在民間消費方面，預估今年成長率為3.82％，遠遠超越過去10年平均值2.49％。
中研院預估今年經濟成長率為5.52％、台綜院4.95％、寶華經濟研究院為5.2％、中華經濟研究院則估4.29％，目前仍以台經院預估值最高。
台經院院長洪德生指出，這次調降GDP成長率0.02個百分點、幅度非常小，只能說是「修正」，不是「下調」；在物價指數部分，台經院預估，今年第三、四季的CPI年增率都將「破3」，分別為3.4％、3.31％，全年CPI年增率則為2.41％。
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台經院降今年成長率至5.7% 國際情勢不穩 馬總統：美歐債將影響台灣-2011年 07月29日【林巧雁、陳智偉╱台北報導】
台灣經濟研究院昨公布台灣經濟成長率，由原預測5.72%下修至5.7%，是下半年來第1個下修台灣經濟成長的研究機構，但仍是預測最高的學術機構。台經院解釋，這不算下修，只能說是修正，因為納入新數據調整，而且仍持續看好台灣景氣，內需成長與民間消費雙雙創下新高。
主計處今將公布今年最新的經濟成長率預測，原本第1季公布今年經濟成長率預測為5.06%，是否調升經濟成長率令人關注。
根據《華爾街日報》報導，馬英九總統表示，歐、美債信危機令人憂心，恐拖累下半年全球經濟成長走疲，進而影響出口導向的台灣經濟。馬英九說：「下半年經濟將較上半年疲弱，台灣勢必會受影響。」
看好內需、民間消費
對於美國債信評等可能調降，馬英九坦承尚未和中央銀行討論對策，但強調政府正保持警覺，會採取適當應變措施。他並罕見地提及台幣表示，匯率基本上由市場決定，但央行必須兼顧匯率符合國際趨勢及國內經濟穩定。
台經院景氣預測中心主任陳淼指出，台灣第2季、第3季景氣趨緩，第3季經濟成長率為5.54%，第4季為5.09%，高峰落在第1季，全年仍有5.7%。
今年預估貿易順差250億美元，民間消費成長3.82%，將創2005年以來新高。陸客、日本觀光客增加、加薪等刺激內需，內需成長可望有最佳表現。
估今年台幣29.018元
中興大學財務金融系教授林丙輝說，歐美情勢不佳，資金轉向亞洲、經濟輪動是必然結果，過去歷史經驗都是如此，全球資金仍多，兩岸互動頻繁，中國經濟若好，台灣也不會差到哪去。
但6月因國際情勢不穩，台幣6月貶值，平均匯價28.873元，在通膨壓力下，台幣中長期仍有升值壓力，台經院預測台幣全年匯率為1美元兌29.018元，且台幣升值有助舒緩物價壓力，消費者物價指數預測為 2.41%。
台經院院長洪德生表示，國際間最壞狀況似乎已過，展望下半年，國內經濟景氣維持成長，失業率緩降，就業情況好轉，加上企業年終獎金、薪資調漲、軍公教調薪等刺激內需買氣，及開放陸客自由行增加中國觀光客等等，台經院看好未來半年看好批發零售業景氣。
台經院預測今年景氣重點
●經濟成長率：5.7%（原預測5.72%)
●CPI：2.41%
●台幣匯率：
◎全年均價29.018元，去年均價為31.662元
◎美元走弱，升值可舒緩通膨
●民間消費：3.82%，創2005年來新高
●固定投資：1.69%
●貿易餘額：
◎出口成長13.74%
◎進口成長14.37%
◎全年貿易出超250億美元
●國際景氣：全球經濟溫和成長，最壞狀況已過
●台灣景氣：
◎年終與調薪、觀光客來台刺激內需成長
◎失業率緩降
◎下半年景氣仍樂觀
資料來源：台經院
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7月台灣投資人信心 2年多來最低-自由時報1000729〔記者卓怡君�台北報導〕
「摩根富林明台灣投資人信心指數」最新結果出爐，今年7月份台灣投資人信心指數降至114.7，較前期（今年4月）下降4個基準點，創下2年多（2009年4月）以來最低。其中受歐美債務危機衝擊，台灣投資人對於全球經濟景氣信心滑落最多。此外，本次調查顯示，過去半年整體投資組合有賺錢的受訪者比例下降至46.2%，較前次調查減少5.4個百分點。
摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，這次調查中，以「全球經濟景氣」下滑最多，主要調查當時正處於希臘債務危機沸騰之際，加上美國債務上限問題，導致投資人擔憂全球經濟景氣，連帶地對台灣投資氣氛及本身投資組合增值的看法也趨向保守。
根據此次調查，在6大指標中以4項指標下滑最多，分別為「全球經濟景氣」（-8.4）、「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-5.1）、「台灣經濟景氣」（-4.5），和「自己投資組合未來6個月增值的可能性」（-4.1）。
另外，在社會民生指標部分，高達64%投資人認為「未來半年台灣房價比現在高」，較今年4月調查數據大幅增加29.7個百分點，意味奢侈稅最大心理衝擊階段已過。
針對過去半年整體投資成果，整體投資組合有賺錢的受訪者比例為46.2%，較前次調查減少5.4個百分點。從區域佈局來看，投資台股者賺錢比例進一步下降到 41.3%，較前次減少6.6個百分點，為近1年新低；投資海外賺錢者比例降至48.6%，較前次下滑7.3個百分點。
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投資人信心指數 創2年新低* 2011-07-29 01:06* 中國時報* 劉宗志�台北報導
美債歐債危機紛擾，台灣投資人信心指數創二年新低！「摩根富林明台灣投資人信心指數」調查結果顯示，2011年7月投資人信心指數降至114.7，較前期再下降4個基準點，創二年多來最低。
摩根富林明投資人信心指數每季進行一次，回顧2009年1月，投資人信心指數從84.7基準點低檔逐步上升，至今年1月達到130.2相對高點，之後的4月及7月投資人信心指數接連下滑，甚至回到2009年4月以來的相對低點。
摩根富林明投信副總邱亮士表示，調查中以「全球經濟景氣」下滑最多，主要調查當時正處於希臘債務危機沸騰之際，加上美國債務上限問題，導致投資人擔憂全球經濟景氣，連帶地對台灣投資氣氛及本身投資組合增值的看法也趨向保守。
不過，隨著希臘第二套金援案出爐、美國債務問題下周（8�2）解決方案更清楚，對市場干擾程度應會降低，長期來說，資金轉進新興市場的趨勢將更為顯著。
社會民生指標部分，預期未來半年房價上漲的投資人比重大幅回升，多達64％投資人預期未來半年房價將比現在高，相較前期（2011年4月）的34％一舉增加29.7個百分點。不過，預期未來半年就業機會和所得會增加的投資人比重則分別下滑至48.9％和27％。
邱亮士表示，上次調查時間接近奢侈稅開徵，當時投資人多認為奢侈稅勢必對房價會造成相當衝擊，然而經過近一季以來的觀察，房價成交量雖下滑，但房價仍居高不下，因此本次有近七成的投資人認為未來半年房價將再度走揚。
另一方面，國際油價回跌破100美元，投資人對物價上漲預期心理稍有舒緩，但仍超過八成投資人認為未來半年台灣物價會持續走揚。整體而言，邱亮士指出，通膨已經成為新興國家要面對的重要課題。所以，受薪階級的投資人更該妥善理財規劃以謀取固定薪資外的其它報酬，做好與通膨共舞的心理準備和理財因應。
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投資信心 創新低* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
每季調查的「摩根富林明台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2011年7月台灣投資人信心指數降至114.7，創下2年多來最低水準。摩根富林明投信副總經理邱亮士分析，調查數據是繼第1季後持續下滑，但下滑幅度較緩和，顯示投資人心態保守，但擔憂程度應已趨緩。
邱亮士指出，這次調查以「全球經濟景氣」下滑最多，主要調查當時正處於希臘債務危機沸騰之際，加上美國債務上限，導致投資人擔憂全球經濟景氣，連帶對台灣投資氣氛及本身投資組合增值的看法趨向保守。
但隨希臘第2套金援案出爐、美國債務問題下周（8/2）可望有更清楚的解決方案，對市場干擾程度應該會降低，只是長期資金轉進新興市場的趨勢將更顯著。
匯豐中華投信投資長張靜宜指出，美國近期經濟數據不如預期，顯示復甦之路比想像艱辛，特別是高失業率為消費與消費信心帶來相當程度的壓力。
張靜宜建議，投資人選擇股票型基金和挑選投資區域時，可以找具有資源受惠國、資源類股票及低通膨國家的標的；債券基金則可側重兼具「強勢貨幣」與「高息」的投資等級資源國債。
永豐投信認為第3季投資策略應定調為「全球動盪、台股優先」，投資人可積極布局台股，掌握總統大選行情，另透過組合型債券基金靈活布局各種債券種類，分散單一市場風險。
「摩根富林明台灣投資人信心指數」調查也顯示，過去半年整體投資組合有賺錢的受訪者比重下降至46.2％，較前次調查減少5.4個百分點。從區域布局來看，投資台股者賺錢比率較前次減少6.6個百分點到41.3％；投資海外賺錢者比重微幅降至48.6％，較前次下滑7.3個百分點。
邱亮士表示，第2季以來成熟國家債務疑慮持續發酵，導致投資人賺錢比重下滑。下半年歐美債務和新興國家通膨兩項因素交替，將使短線操作更困難，因此投資人宜以定期定額長期投資，或逢波段跌深時採取加碼，以提高獲利機會。
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台灣投資人信心 新低2011/07/29【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】
「摩根富林明台灣投資人信心指數」最新調查結果顯示，台灣投資人信心指數降至114.7，創二年多來低點，代表投資人對經濟前景看法轉向保守。
摩根富林明投信副總經理邱亮士昨（28日）指出，本次調查數據雖然是繼4月之後再次持續下滑，但下滑幅度已較4月緩和，顯示投資人態度雖保守，但擔憂程度趨緩。
在相同調查中，投資人信心指數從2009年1月的84.7低檔逐步上升，搭配景氣從金融海嘯後展開大波段反彈，一路攀升至今年1月130.2的相對高點。不過，隨後由於今年金融市場雜音頻傳，投資人信心指數在4月及7月開始接連下滑，已回到2009年4月以來的相對低點。
觀察組成投資人信心指數的六大指標，亦全面呈下滑走勢，其中又以四項指標下滑最嚴重，分別為：全球經濟景氣（-8.4）、台灣整體投資市場環境與氣氛（-5.1）、台灣經濟景氣（-4.5），以及自己投資組合未來六個月增值的可能性（-4.1）。
這次調查中，尤以「全球經濟景氣」下滑最多，主因為調查當時正處於希臘債務危機沸騰之際，加上美國債務問題仍未明朗，導致投資人擔憂拖累全球經濟景氣，連帶對台灣投資氣氛及本身投資組合增值的看法也趨向保守。
投信業者指出，由於台灣為美國公債第四大持債國，萬一美債上限協商走向分歧，勢必將對台灣造成負面影響，投資人擔心其來有自。但邱亮士認為，隨希臘第二套金援案出爐、美國債務問題解決方案也將更清楚，對市場干擾程度應會降低，投資人不需要太過恐慌。
而在各次指標中，以「台灣整體政治環境與兩岸關係」下降幅度最為輕微，也可看出在大選到來之前，投資人或許對兩岸政治情勢稍有疑慮，但在兩岸經濟合作協議（ECFA）、陸客自由行等題材加持下，投資人對此一指標看法仍相對樂觀。
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台股基金 八成績效贏大盤2011/07/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
7月至27日為止，台股大盤還原息值後上揚4.17%，有高達八成、194檔台股基金表現超越大盤，以布局各類股的一般型股票基金表現最突出。
根據統計，7月來一般股票型基金平均上揚7.18%，明顯優於中概型、中小型與指數型表現，若統計自6月28日台股低點反彈以來，一般股票型基金則有8.61%的漲幅，同樣位居領先地位，也優於還原息值後的台股指數6.77%漲幅。
ING優質基金經理人陳茹婷表示，若美債問題找到解決方案，美元與美股可望短暫反彈，領先反彈的台股將回歸基本面，在第三季旺季不旺影響下，短期將由區間上緣8,800點進入震盪，隨總體變數逐一消除，下檔8,500點仍有支撐。
德盛科技大壩基金經理人李俊毅指出，電子股第三季展望仍不夠明朗，短線資金應該還是會在類股間快速轉移，要等待國際利空因素消除後，電子股較有可能重回主流。布局最好鎖定具有特殊議題，包含蘋果概念、智慧型手機（4G）、雲端概念以及Ultrabook等。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，雖然7月台股震盪幅度大，但在類股快速輪動下，廣布電子、金融、傳產的一般型基金較易有突出表現，有鑑於電 子股即將邁入傳統旺季，金融股有選舉行情拉抬，傳產股又有兩岸經貿合作加持，看來想要掌握下半年台股行情，一般型基金應為首選。
日盛投信指出，指數進入壓力區，後續指數雖有再走高的機會，但空間不大，選股仍為主要成敗關鍵。
透過美股的帶動，台股中的科技股跌深反彈，配合電子業多數廠商在季底庫存調節過後，訂單開始增溫，加上股價位置較低，籌碼乾淨及偏低的預期，只要科技大廠法說沒有進一步的利空釋出，科技股現階段有機會提供較佳的投報率。
滙豐龍鳳基金經理人龍湘瑛表示，7月來因歐美債務危機頻傳，加上第三季旺季不旺，導致盤面起伏明顯，不過在內需題材輪動，以及科技大廠財報報喜下，加權指數仍維持上揚格局，一般股票型因為電子、傳產皆有布局明顯受惠。
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7月台股基金逾8成打敗大盤* 2011-07-29 01:09* 旺報* 記者師瑞德�綜合報導
匯豐中華投信表示，經Lipper統計至7月27日止，7月以來台股基金平均漲幅達6.71%，優於台股加權指數的4.17%（還原權值），其中共有152檔績效打敗大盤，勝率達84%，若以類型看，一般型7.17%最佳，中小型6.45%次之，中概型5.53%，指數型4.25%殿後。
匯豐龍鳳基金經理人龍湘瑛表示，7月以來因為歐美債務危機頻傳，加上第3季旺季不旺，導致盤面起伏明顯，不過在內需題材輪動與科技大廠財報報喜下，加權指數仍維持上揚格局，一般股票型因為電子、傳產皆有布局而明顯受惠。
龍湘瑛認為，智慧型手機供應鏈將隨蘋果新機種將問世的利多題材拉抬，預估仍是後續布局電子股時的重心。研究機構預估，智慧型手機成長趨勢仍佳，今、明2年產業仍有30%以上成長。
整體而言，電子業第3季旺季有點淡，歐洲買氣停滯，美國需求不強，新興市場為支撐力道，目前得觀察第4季前是否出現庫存買盤回補效應。
龍湘瑛指出，從基本面看，雖然非金電產業目前獲利動能不強，且許多個股發布獲利預警，但盤面因資金浮濫致個股依然維持輪漲格局，持續看好如中國內需成長、獲利良好、現金配息高等要素類股，比如食品、塑膠、橡膠、百貨等，以及前景轉好的水泥與營建類股。
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台股短線 看個股主秀2011/07/29【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】
景順潛力基金經理人蘇穀和指出，隨著台股多場重量級法說會陸續登場，市場焦點將放在第二季獲利數據及對未來的產業展望，但由於美債問題尚未明朗，預期台股短線將以個股表現為主。
沒有讓泰國股市表現專美於前，同處新興亞洲的台灣股市7月不懼國際利空，甩開6月大跌陰霾，衝上排行榜的台股基金績效均逾一成，更顯出經理人操作靈活。
績效衝上13%的統一台灣動力、富鼎台灣優勢、日盛精選五虎與富鼎台灣活力等四檔基金，其持股不乏7月在盤面表現強勢的個股，同時，由於這些基金大多分散布局三大類股，在類股輪流表現的背景下，績效自然不會缺席。
柏瑞投信認為，觀察過去十年台灣股票市場變化，台灣景氣領先指標往往在第二季左右斜率趨緩，有觸底反彈的跡象，今年的市場行情也是如此，加上目前融資水位穩定，台股並無大跌疑慮，投資人不需過於擔心；但國際市場仍影響台股，宜留意美股發展。
根據Lipper統計，32檔台股科技型基金7月以來平均上漲7.06%，受惠於蘋果等美國重量級公司財報表現優異。加上先前跌深並反映景氣利空，電子族群表現終於一掃「傳產強、電子弱」的盤勢。
永豐高科技基金經理人陳奕豪表示，短期觀察重點在於8月2日美國國會是否通過提高美國舉債上限，認為只要8、9月歐美債務危機解除，台股選舉行情可望繼續發酵，並由股價跌深的電子股帶動指數向上；但如果美債沒有在時限內提高上限，或出現部分違約導致美股及全球股市下跌，反而是進場買點，因為美債問題最終仍將獲得解決。
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抱對強勢族群 績效High*2011/07/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年至7月27日止，台股大盤下跌1.73%，OTC指數及電子指數分別下挫7.27%與8.11%，但同期間仍有台股基金表現亮眼，有近八成的台股基金績效打敗大盤，且有十檔台股基金績效逾14%。
根據CMoney統計，至7月27日止，181檔台股基金（不包含平衡型、指數型基金）今年平均績效3.88%，其中有77%的基金績效打敗大盤，33檔基金報酬率在10%以上。
以個別基金來看，今年來迄今台股基金績效的前三名，分別是統一大滿貫的22.99%、統一全天候的20.17%及日盛精選五虎的20.11%。
如以投信公司旗下基金成績觀察，富邦投信、統一投信及ING投信旗下台股基金，名列雙位數報酬的檔數，分居一、二、三名，整體表現突出。
統一全天候基金經理人朱文燕指出，今年金融、電子、傳產指數有時會產生翹翹板作用，但回歸基本面選股，會比看大盤指數更重要。
在布局上，6月底因電子股消息較不明確，朱文燕將部分資產比重挪至傳產類股，如塑化、食品、汽車、中概通路等，加上原本即持有的水泥類股，因掌握住7月以來的強勢族群，對其績效有明顯挹注。
朱文燕認為，隨著歐美債信疑慮逐漸解決，利空消息的淡化，台股指數有進一步回升的可能。
她看好的類股包括蘋果供應鏈、平板電腦、內需食品與公股行庫等，而最近修正的水泥類股，如8、9月調價成功，則可望再有一波行情出現。
富邦高成長基金經理人傅旭正則指出，今年以來台股表現，有資金集中部分個股的現象，如果未抱對股票，就不易賺到錢。例如第一季時，太陽能類股在3月時跌下 來，如果抱太陽能類股不放，就會受傷；第二季如果買傳產類股，卻抱到營建類股，一樣是賠錢；第三季迄今如果沒買到通路股，也等於沒賺到。
傅旭正認為，富邦投信旗下的台股基金，除了妥善操作每季的強弱勢股外，長抱宏達電概念、蘋果概念及機電工具等具成長趨勢的績優股，也是整體基金績效向上的原因，目前該公司純台股基金市占率已由3%，提升到5.3%。
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亞股基金 下半年展身手2011/07/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受到美股連續下跌影響，近期全球股市上漲受壓抑，連早先強勢的新興亞洲也下跌，不過，相關基金績效表現相對強，近一周、一個月亞洲基金表現不俗，分別有2%及4%以上的均漲幅，預期新興亞洲在下半年通膨可望舒緩下，後續的上漲行情仍值得期待。
群益新興大消費基金經理人王文宏表示，亞洲股市上半年受通膨及貨幣緊縮所苦，尤其大中華股市表現落後、評價相對便宜。
王文宏指出，新加坡、馬來西亞因兩國政府已公布土地開發合作案，主要區域在於兩國邊界與市中心，未來在公共交通建設增加的背景下，將進一步帶動當地觀光與消費需求。
而泰國政局逐步趨於穩定，且新的執政黨為振興經濟陸續提出刺激相關消費或企業降稅等提案，不但抗通膨也有助於股市向上。
印尼部分經濟穩定且通膨壓力減輕，升息也趨緩，內需與基建題材持續發酵。
ING（L）新亞洲投資基金經理人布萊登（Bratin Sanyal）表示，目前亞洲通膨的能見度已相當清楚。
包括中國與印度兩大經濟體的通膨將在8、9月份見頂，市場相當關心中國經濟是否會硬著陸，此一情形發生機率並不高，中國貨幣緊縮政策的負面影響是暫時性的，預期2012年中國經濟成長仍可望在8.5%以上。布萊登指出，下半年全球投資環境有利於股市表現。
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亞銀示警 亞洲通膨風險大 大宗商品價續攀高 籲新興東亞維持緊縮政策-2011年 07月29日【賴宇萍╱綜合外電報導】
亞洲開發銀行(Asian Development Bank，ADB，亞銀)昨在最新發布的半年度「亞洲經濟觀察」報告中提出警告，通膨急遽攀升仍是亞洲地區的重大風險，呼籲新興東亞經濟體不應因先進國家經濟疲軟而猛踩緊縮政策的煞車，同時一些亞洲國家可能需要加快退出危機時期採取的刺激措施。
亞銀在報告中雖維持整體新興東亞今年經濟成長率7.9%的預估不變，但指出，亞洲經濟前景面臨4大風險，包括物價快速上漲推動薪資水準上升，日經濟疲弱、歐美債問題懸而未決，加上金融市場波動加劇，短期資本流動漸趨不穩，亞銀未來恐下調新興東亞與中國經濟成長預估。亞銀並預估台灣今年經濟成長4.8%，明年成長5%。
估台今年成長率4.8%
亞銀表示，各國向來把扣除糧食與能源的核心通膨率作為貨幣政策的指標，不過大多數新興東亞經濟體明顯出現糧食與能源持續推高整體通膨的狀況，因此呼籲各國須適應大宗商品價格居高不下的「新現實」，不要滿足於近來物價壓力略微舒緩的現狀。
亞銀建議，各國政府可以考慮採取升息、收緊銀行放貸與貨幣加速升值的方式來抑制物價漲勢。
美元貶值壓力續增
另外，亞銀同時也示警，亞洲國家多持有美債，一旦美國主權債信評等遭調降，持有美債的亞洲國家將承受金融損失。亞銀區域經濟整合辦公室負責人艾其思說：「美國主權評等下調，將會增加美國的借貸成本，引爆美元貶值壓力，給持有美債的亞洲國家造成金融損失。」艾其思補充說，亞洲貿易也將遭到衝擊，因為美元貶值將導致亞幣升值，造成出口產品價格上升。
儘管巴克萊資本等機構表示，美國財政部不會在8月2日耗盡現金，但美國財政部重申，除非提高舉債上限，否則美國將在8月2日耗盡貸款額度。美國財政部發言人穆里說：「6、7月稅收額度一如預期。美國將在8月2日耗盡貸款額度，之後將無法確保有能力支付各項開支。」
美信評遭降機率高
瑞士信貸全球策略部門負責人葛斯偉表示，就算美國提高舉債上限，美國信評等級遭降的機率仍然高達5成。儘管不認為美國可能違約，但葛斯偉也警告，美國違約後果嚴重。葛斯偉說：「如果美國違約，美國經濟可能萎縮超過5%，美國股市可能重挫30%。」
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亞銀：通膨是亞洲重大風險* 2011-07-29 01:09* 旺報* 記者韓化宇�綜合報導
亞洲開發銀行（ADB）昨日警告，通膨急劇攀升仍是亞洲「重大風險」。亞銀預估，大陸在緊縮政策和外部需求疲軟影響下，今年國內生產毛額（GDP）年增率為9.6%，明年降至9.2%，但這是為未來的永續成長鋪路。
亞銀還預測，新興國家努力抑制通膨，發達國家則在努力恢復經濟元氣，因此新興東亞地區的經濟成長在經過2010年強烈反彈後，將會在今、明兩年趨緩。
亞銀區域經濟一體化辦公室主任阿奇茲表示，東亞新興經濟體GDP成長放緩是好事，像大陸就不會因GDP成長過快導致經濟過熱。
亞銀昨日在北京公布「亞洲經濟監測報告」（Asia Economic Monitor）表示，內需強勁和商品價格飆漲，已推高部分東亞國家通膨飆破10年平均值，熱錢湧入更為通膨升溫火上加油。
報告指出，比預期更高的通膨率可能引發薪資、物價螺旋上揚，威脅總體經濟穩定，限制政策選擇，因此應全力抗通膨。
至於台灣，亞銀下調今年經濟成長率為4.7%，明年為5%。馬英九昨天接受《華爾街日報》專訪表示，美國和歐洲債務問題影響，下半年全球經濟狀況將弱於上半年，台灣已做了相應準備。
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美債、通膨威脅亞洲經濟* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者林佳誼�綜合外電報導
亞洲開發銀行（ADB）周四警告亞洲經濟正面臨諸多風險。除提醒美債一旦降評可能造成亞洲各國貿易與金融損失外，也敦促新興亞洲對通膨不可掉以輕心，且必須儘快適應商品價格持續高漲的「新現實」。
亞銀周四發表最新「亞洲經濟觀察報告」（Asia Economic Monitor），該行區域經濟整合部門主管阿濟斯（Iwan J. Azis）上表示，美國債信若遭調降會導致美元走貶，進而令亞洲產品價格相對上揚力傷害出口貿易，也使持有美債的亞洲國家產生金融損失。
儘管全球經濟趨向疲軟，亞銀仍呼籲，由於各國內需強勁及商品價格高漲，新興亞洲必須審慎面對通膨問題。
報告指出：「決策當局應謹慎小心，勿對先進國經濟放緩做出過度反應，因為（亞洲）區域經濟成長依然強健，通膨問題也仍舊存在。」
該份報告建議，各國可使用貨幣、財政或外匯政策來紓解通膨壓力。
此外，由周四報告看來，亞銀稍後恐將下修新興東亞現行為7.9％的經濟成長估值。亞銀在些報告並未修改4月所做的本年亞洲經濟預測。4月時亞銀預估台灣今年經濟成長4.8％，明年成長5.0％。
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新興亞股 「升」機蓬勃2011/07/29【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
歐債與美債問題舒緩，加上美國6月總經數據優於預期，大型企業上季獲利傳出佳音，支撐全球股市震盪走揚，尤以新興亞洲股市表現相對亮麗。總計7月以來1,011檔海外基金（股、債均含）平均上漲1.48%；其中股票型基金平均上漲1.57%，優於債券型基金。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人墨比爾斯認為，預期在2020年之前，受惠於中產階級興起所帶來的消費商機，新興市場將出現更多投資機會，尤其是中國大陸和印度。另外，泰國經濟穩健而農業發展蓬勃，將稻米等農產品出口至經濟高速成長的亞洲國家，有助於泰國的經濟成長。
摩根富林明JF亞洲基金經理人李忠翰表示，2004年至今，新興亞股上半年表現通常較為疲弱，平均漲幅僅4.5%，下半年表現則較為強勁，平均漲幅可達21%。
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希臘再遭降評 歐元聞聲貶-2011年 07月29日【陳智偉╱綜合外電報導】
歐盟第2輪紓困希臘計劃，要求民間投資人協助重組債務，勢必涵蓋部分希臘公債違約，標準普爾（Standard & Poor’s，S&P，標普）周三跟進另2大信評機構大砍希臘信評至違約評等邊緣，由「CCC」下修2級至「CC」，差2級便落入最低評等「D」。
臨違約評等邊緣
受希臘降等影響，歐元周三應聲重貶近1%，昨一度續貶0.52%，1歐元對美元來到1.4294。此前惠譽（Fitch）在7月13日、穆迪（Moody’s）在7月25日，雙雙大砍希臘債信評等3級至最低評等邊緣，再砍1級便落入違約評等。
標普周三給予希臘債信展望「負向」（negative），意味評等還有續降可能，降等聲明寫到：「依據標普評等標準，希臘公債重組方案終將導致選擇性違約，有可能導致商業債權人損失，我們將換券等重組安排視為賤價交換。」
據歐盟領袖7月21日決議的希臘第2輪紓困案，民間投資人將透過以舊券交換新券的重組方案，共同承擔500億歐元金援壓力，包括自願打消債券價值21%，並將平均到期時間由6年延長至11年。
不過，歐盟最新紓困模式，對愛爾蘭、葡萄牙可能有積極結果。標準普爾同日另一篇報告指出，展延債券到期日、調降利息等措施，有助於維持愛爾蘭、葡萄牙永續償債能力。
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財報佳做後盾 美股逢低加碼* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者孫彬訓�台北報導
美國股市近期波動劇烈，彭博統計自11日以來，標普500指數成分股已公布財報的100家企業，有86％財報超乎分析師預估，法人認為，美國企業獲利成長動能強勁，有基本面的強力後盾支撐，即使短線波動大，逢低反而是加碼時機。
貝萊德首席股票策略師博多爾（Bob Doll）認為，近期美股風險仍高，但不影響對未來審慎樂觀的預期，主要是美國經濟基本面仍強勁，且仍有觀望中的現金將投入市場，創造更多獲利，股票等風險性資產表現將超越現金及政府公債。
寶來全球ETF成長組合基金經理人劉興唐表示，美股仍處於2009年以來的多頭循環，目前S&P500本益比處於12~13倍，並不算貴但也不便宜，仍看好美股中期表現，其中小型股表現空間較高。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示，房市與勞動市場復甦緩慢是美國經濟兩大風險，但美國企業持有豐沛的現金水位及強健的資產負債表，獲利成長力道或毛利率表現突出，投資人可分批加碼成長型美國股票型基金。
ING投信海外股票投資部主管張繼文表示，自財報旺季開跑至今，美國企業沒有讓市場失望，反映美國企業基本面相當的健康，若是美國國債上限疑慮能在國會達成協議，市場鎂光燈重新回到企業基本面，挹注美股重啟下一階段短線多頭。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國近期面臨舉債上限危機，但美股已修正，加上分析師普遍預期今年美國企業獲利成長可達二位數，企業強勁的獲利水準表現將為美股帶來支撐。
摩根富林明美國科技基金經理人葛雷哥•托特 (Greg Tuorto)表示，若歐債、美國債務上限等問題盡快塵埃落定，將有助美國經濟復甦，帶動企業擴大資本支出、改善就業，進入正向循環，穩固美股上漲動能。
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瑞士信貸：若倒債 美股崩跌3成* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者林國賓�綜合外電報導
美債務違約風暴進入倒數計時，瑞士信貸發表研究報告預估，一旦倒債，美國經濟將萎縮5％，美股崩跌3成。
全球知名資產管理公司貝萊德與坦伯頓則表示，就算美朝野協商成功，美國最高等級的主權債信評等也可能還是失守。
距離舉債上限大限不到1周，瑞士信貸全球策略部門發表研究報告指出，「雖然機率非常低，但若美國真的出現債務違約，其國內生產毛額（GDP）將萎縮逾5％、股市則重挫30％。」
若是期限到了朝野還是喬不定債務協議，但美國也沒出現違約，對美國經濟與股市還是會造成不小衝擊。瑞士信貸全球策略部門主管賈斯威特（Andrew Garthwaite）表示：「根據我們團隊經濟學家預估，舉債上限若無法調高，GDP每個月將減損0.5到1％，美股修正幅度約1成到1成5。」
即使美國提高舉債上限，瑞士信貸認為美國主權信評還是可能遭調降，預估美信評遭降的機率高達5成。
多家知名資產管理公司都認為，就算美國朝野就債務問題達成協議，美國最高等級的信評可能還是保不住。
全球規模最大的資產管理公司貝萊德共同創辦人副董諾維克（Barbara Novick）指出：「舉債上限問題解套當然很重要，但若要避免信評遭降，光是解決舉債上限還不夠，關鍵在於就削減赤字擬定一套可行的方案。」
坦伯頓固定收益部門投資長莫藍菲（Christopher Molumphy）也表示：「美國聯邦赤字問題若無一套長期的解決辦法，就會使美國最高級信評與美國公債市場地位的重大威脅。」
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舉債僵持 美財部做最壞打算* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者李鐏龍�綜合外電報導
美國朝野對舉債上限爭議僵持不下，美政府已在做最壞打算，財部針對未能及時提高舉債上限擬定因應計畫，排定付款優先順序。不過華爾街銀行及民間研究機構估計，美政府在8月3日期限後，應可繼續支付所有款項好幾天。
美國國債上限問題遲遲無法獲得解決，投資人焦慮不安，全球股市本周以來持續下跌，日經指數更已跌破萬點，美股周三跌幅更創下8周來最大，周四早盤儘管暫時止跌，但也欲振乏力。
另一方面美債與美元也呈疲軟，美國公債信用違約交換合約則是連續兩天創下新高。
美國眾議院可望周四晚間表決共和黨版本的提高舉債上限方案，然而參院多數黨民主黨已表示，若是版本送到參院必會予以否決。由此顯示國會兩黨已就此一爭議進入短兵相接的白熱化階段。
根據華爾街日報與紐約時報的報導，近幾天來美國官員密集開會，詳細討論8月2日後若國債上限沒有提高，政府將如何運作，但嚴密封鎖消息，僅總統歐巴馬、財長蓋特納及財政部內少數官員與會。
報導指出，美財政部每個月要付出的款項多達1億筆，華爾街主管們認為，屆時將會優先支付給所有的美國公債持有人，包括中國等外國政府在內，這樣美國就不至於債務違約，因為連希臘政府都一直能做到這一點。
美國智庫「兩黨政策中心」估計，若未及時提高債限，美財政部8月將出現約1,300億美元的財政缺口，很可能無法履行所有支付義務。
紐約時報在報導中則說，根據「兩黨政策中心」及多家華爾街銀行估計，拜稅款入帳及財政部調節性作為之賜，在8月2日過後，美國政府可能可以繼續支付「所有」款項多達數日。估計是美國政府可能要到8月10日才會銀彈不足，因8月2日後只是不能再舉債，但聯邦財庫中仍有現金準備。
同時，據知情人士表示，若市場動盪持續惡化，美政府可能在未來幾天公布舉債上限未能提高的因應做法，預期將宣布其將必須減少標售公債。
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金磚四國 巴西股市率先踩空* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者吳慧珍�綜合外電報導
彭博社報導，巴西政府為阻升巴西幣一再祭出管制熱錢新招，加上通膨迅速升溫等利空作祟，巴西股市已自去年11月的牛市高點挫跌20％，巴西成了今年率先墜入熊市的「金磚四國」成員。
巴西Bovespa指數周三下跌1.8％收在58,288.46點，使得該指數自去年11月高點以來的跌幅累進到20％。俄羅斯、印度和中國等其他「金磚四國」成員的股市，今年迄今還未自前次牛市高點重跌至少20％，一旦有此情況，即被視為正式陷入空頭熊市。
以市值計的全球前10大股市中，巴西Bovespa指數是今年繼日經225指數以後，又一墜入空頭的國際重要股市。受到東北強震與福島核災的重創，日經指數一度自今年高點崩跌逾20％。
巴西Bovespa指數今年以來下挫16％，同一時間俄羅斯Micex指數上漲1％，印度Sensex指數下跌10％，中國上海綜合指數則下滑3％。
巴西經濟捱過全球金融危機後開始強力復甦，受此激勵巴西股市2009年暴漲83％，但去年漲幅僅1％。
通膨高漲是籠罩巴西股市的利空之一。儘管巴西央行加大緊縮貨幣力度，15個月內就升息8次，巴西物價依舊寫下2005年以來最快飆漲速度。
巴西6月通膨率飆至6.71％，央行自2010年4月以來，已將基本利率調升3.75個百分點到12.5％。
巴西經通膨調整後的利率水準為全球第2高，吸引套利交易熱錢湧入，故巴西幣自2008年底以來已勁漲49％。為阻升貨幣，巴西當局周三再度使出打擊熱錢新招，首度對外匯衍生性商品交易課稅，當天巴西幣兌美元挫貶1.1％。
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課稅衝擊 巴西基金短空長多* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者魏喬怡�台北報導
為抑制外資湧入導致巴西黑奧升值過速，巴西政府首度針對衍生性金融商品交易祭出1％外資交易稅（IOF），加上歐美股市大跌，巴西股匯市雙挫。法人認為，巴西經濟力道強勁，上半年吸引外國直接投資規模創新高，後市仍看俏。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克．墨比爾斯認為，巴西為主辦2014年世界盃與2016年奧運而需大興土木，但受到當地資金不足，要引入大量外來投資，高額資金流入會推動巴西貨幣上升。
匯豐拉丁美洲基金經理人納塔莉亞．柯奇斯（NataliaKerkis）表示，巴西政府先前已多次推出相關舉措，效果依然不彰，加上美元受債務上限議題影響而趨弱，導致風險性貨幣同步走揚。
ING巴西基金經理人張繼文認為，中長期巴西在央行持續升息下，實質利率偏高使外資仍大幅流入巴西匯市，加上美國零利率政策未改變，預期巴西黑奧短期走弱後仍可返強。
張繼文指出，巴西政府並非針對股市投資人提高IOF稅率，相關做法只會帶來短線衝擊，投資人不必過度憂慮；待美國國債利空沉澱後，巴西股市可望恢復穩定；短線觀察指標為8月30、31日央行利率會議。若升息循環暫時告終，聖保羅指數可望展開反彈波段。
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糖高宗又來了 價格飆漲* 2011-07-29 01:09* 中國時報* 楊甜兒�綜合報導
趁著結婚旺季、國慶節、中秋節的來臨，大陸糖價再創歷史新高。繼「蒜你狠」、「豆你玩」後，白糖價格也一路居高不下，普通的白糖搖身一變成「糖高宗」。
曾在去年十月讓人心驚膽跳的「糖高宗」殺了一計回馬槍，原本被糖業戲稱為「史詩般的漲價風潮」漸漸平息時，在短短半年後的今夏，「糖高宗」又開始發威了。
據廣西糖網資料顯示，食糖主產區廣西的白砂糖現貨報價已達每噸七六六○元（人民幣，下同），創下歷史紀錄。
每噸比上月漲五百元，讓即將到來的結婚旺季、國慶日、中秋節等用糖高峰期帶來極大的壓力。據專家分析，國際糖價過高、需求量增加導致供需不均是糖價上漲的主因。
據北京「新京報」指出，為穩定糖價，大陸當局已向市場釋出六次的儲備糖，是近年來釋出次數最多。而廣州「新快報」表示，大陸發改委員在上周曾南下占全國六成以上的食糖主產區廣西，探訪幾家製糖企業並瞭解上漲原因，但並未對糖價提出限價要求。
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4家3A級公司債 比美公債安全* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者林國賓�綜合外電報導
美債務危機僵局難解，最高等級的主權債信評等岌岌可危，專家表示，即使美國公債債信評等遭調降，企業信評不會馬上受到牽連，這也意味包括艾克森美孚、微軟、嬌生與Automatic Data Processing（ADP）等4家企業公司債甚至會比美國公債還安全。
美財經網站CNNMoney報導指出，信評機構標準普爾與穆迪皆已發出警告，如果舉債上限在8月2日期限前無法調高，他們可能就會有調降美國主權評等的動作。
專家指出，美國主權評等遭降不必然立即牽連到企業的信評，包括艾克森美孚、微軟、嬌生與ADP等4家企業應可以保持AAA最高等級的信評，企業信評比國家信評還高的情況在全球其他國家十分普遍。
標準普爾公司信評部門主管畢拉迪洛（John Bilardello）表示，美若出現債務違約，勢必引發經濟震撼，而企業利息負擔也會隨著美債殖利率上揚而增加，迫使信評機構對各產業的公司信用評等重新進行評估。畢拉迪洛還指出，美債一旦出現違約風暴，受創最大將會是信評最弱的企業。
Morgan Keegan固定收益部門主管季迪斯（Kevin Giddis）也表示，8月2日大限前提高舉債上限若談不定，美債與較低信評公司債的利差將大幅擴大。但季迪斯強調，少數幾家享有優質信評的公司實際上還會因此受惠，他說，有些資產基金經理人都受到只能持有AAA級債券的投資規定，這些基金操盤人屆時可能被迫出脫美債，轉進AAA級的公司債。
季迪斯表示，部份高品質公司債殖利率最後可能比美國公債殖利率低，「可能出現艾克森美孚公司債比美國政府公債還值錢的情形。」
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台幣計價亞債 比較吃香2011/07/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
根據Lipper統計，7月份債券基金績效，除了英鎊匯價上揚帶動英鎊債券基金績效突出，排名第二的便是亞太債券基金，以新台幣計價的14檔基金平均績效 為1.57%，全球新興市場債券基金也有1.3%的正報酬，分別優於原幣計價的1.47%和1.15%，新台幣計價之債券基金較為吃香。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美債上限協商尚未出現突破，市場資金流向體質健全，不易受到歐美債務牽連的亞太債券和新興市場債避險，加上亞幣升值，使得近期債券基金表現以新興區域較佳。
她指出，根據德意志銀行最新統計顯示，新興市場債券基金已連續17周呈現資金淨流入，年初以來，淨流入金額高達129.6億美元。
其中亞洲各國在經濟高度成長、堅實企業獲利的帶動下，吸金魅力更是驚人，近三周流入亞洲不含日本的債券型基金總額，已明顯超越其過去四周平均值，顯見國際資金對亞洲債券之持有比重與日俱增。
豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達分析，雖然美債違約可能性不高，不過，若一再調高舉債上限，信評或展望可能遭調降，造成資金流出美國公債。
預估亞洲信用市場因為正處擴張期，回復力道優於歐美，目前債券市場發行量健康增長。且信用條件持續改善下，將有機會因資金湧入而受到青睞。
尤其在亞幣升值中，建議投資以新台幣計價的亞債基金，主要是較不需擔心匯率波動，避免賺利差卻賠匯差的風險。
富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可•哈森泰博指出，現在偏好兩年內到期的短期亞債。
但只要見到亞洲的通膨開始減緩，亞洲央行升息的必要性也開始降低，將會增加較長存續期間的債券，如目前通膨仍高但已接近觸頂中國大陸與澳洲，將逐漸增加較長天期的持債部位。
富蘭克林投顧表示，新興國家債券型基金已連續第17周為淨流入，最近一周再流入5.35億美元，此外，資金已連續三周淨流入高收益債基金，近一周規模達2.12億美元，顯示在歐美債務疑慮下，市場仍青睞財政體質好轉的新興債市，以及資產負債表健全的美國企業投資機會。
考量下半年全球復甦趨勢不變，建議仍可藉由新興市場債券型基金或是美國高收益債券型基金，掌握現階段債市投資機會。
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信用評等較佳 亞債基金受寵* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者藍鈞達�台北報導
穆迪25日發布報告指希臘倒債的機率達100％，在歐、美各自有債務問題下，信用評等相對較高的亞洲資產明顯被青睞，保誠投信指出，亞洲國家財政體質普遍比歐、美國家好，亞洲公司或主權債將是投資新標的。
保誠投信表示，根據Lipper統計，4月底歐洲債務危機擴大以來，過去3個月全球資本市場受到主權債務衝擊，但可發現無論計價幣別為何，投資亞洲當地貨幣計價的主權債與公司債資產表現都相當亮眼。
富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，中國大陸硬著陸的可能性降低後，很難發現亞洲國家內部還存有風險；亞洲人口迅速擺脫貧困，增加消費，也從事更多房屋興建與基礎建設，可持續增加投資這些國家的債券。
麥可．哈森泰博分析，歐債風險未除下，投資人風險趨避的心理仍會維持較長的時間，兩年內到期的短期亞洲債券是較佳選擇，但只要見到亞洲通膨減緩，亞洲央行升息必要性降低，便可增加較長存續期間的債券。
鑒於新興亞洲通膨逐步逼近高點，可逐漸增持中國大陸與澳洲等已接近升息循環尾聲國家較長期的債券部位。
匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達認為，美債違約可能性不高，若一再調高舉債上限，美國信評或展望可能遭調降，造成資金流出美國公債。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，資金持續流向基本面良好、表現穩定的新興市場債券型基金和亞洲債券基金，德意志銀行統計，新興市場債券基金連17周資金淨流入，金額達129.6億美元。
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高收益債、新興債 穩中帶勁* 2011-07-29 01:05* 工商時報* 記者魏喬怡�台北報導
近期全球金融市場屏息以待美國調高債務上限協議結果，全球股、債市短線走勢震盪，惟信用債市包括高收益債、新興市場債表現相對持穩，法人預期年底前高收益債、新興市場債仍將是資金流入重心。
復華投信債券研究處主管黃大展表示，雖然全球股市7月以來處於大幅震盪格局，信用債市仍相對持穩。擁有國內投信最大研究團隊的復華投信，旗下債券研究處人數逾10人，規模也居國內業界最大。
黃大展認為，歐債問題在歐盟高峰會後，已有較為明確援助方式，且金額及規模皆高於市場預期，僅剩美國債務上限問題仍待解決，但由於新興債市近期新發行債券皆獲得相當高倍數認購，整體氣氛仍偏向樂觀。
從資金流向來看，市場資金仍然持續回流新興債市，根據EPFR的統計，共同基金上周淨流入新興債市5.35億美元，今年以來已經累計淨流入已達162.4億美元，金額流入有持續增加的態勢，也有利後市表現。
回歸市場最關注的美國債務上限調整議題，黃大展指出，從6人小組協議情況來看，市場多預期美國將可順利提高債務上限，惟若沒有進行財政結構改革，未來仍有遭降評可能，這也是近期市場較震盪的原因之一。
黃大展獲得今年金彝獎「傑出投信投顧人才獎」，同時也是復華全球債券組合基金、新興債股動力組合基金經理人。
黃大展表示，為提供投資人以較小金額參與債市，復華投信近幾年來推出2檔貨幣型基金、8檔海外債券相關基金，投資範圍從投資等級債券、短債、高收益債、新興市場債到資產證券化商品，6月底止債券部管理資產達977.12億元，為投信業界固定收益管理規模最大。
黃大展指出，復華投信設計國內組合型基金及海外債券投資避險機制，且針對股、債市及匯率等相關市場也有系統化研究，因此即使市場震盪，仍有充分因應之道。
在全球經濟依然穩健復甦及市場資金動能充沛下，債券市場將持續受惠於低利率環境和基本面改善，加上信用價差仍在歷史水準相對高的水位，他預期，市場資金將持續湧入債市，新興市場債及高收益債仍具表現機會。
