8區域基金 一年報酬率翻正2012-04-19 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
全球股市持續震盪，MSCI全球指數近一年跌幅超過6％，但各區域基金中，包括東協、美國和日本在內，總計有8個區域的股票基金1年期績效為正，表現領先全球，法人建議，投資人可優先布局東協市場。
JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，今年以來MSCI東南亞指數上漲逾12％，優於MSCI世界指數的7％，也超越MSCI亞洲不含日本指數的11％。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，近一個月全球股市偏弱，觀察表現最佳的前10個市場，有一半由東協囊括，越南及印尼更表現出色；若將時間延長 到一年，菲律賓、印尼漲幅都達雙位數。蘇士勛表示，新興市場以東協走勢最強勁，除了越南被小幅賣超，其餘市場全數呈現資金淨流入，吸金力道強。
群益東方盛世基金經理人陳培文認為，投資東協除可留意消費相關產業，受消費帶動且才剛起步的金融業也可值得布局，尤其東協金融業現階段具整併題材，後續表現將不容忽視。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，東協近期表現不一，泰國SET指數近期回檔修正，印度受央行降息激勵，有機會走高。
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下半年股債投資強棒 美股、新興債出線2012-04-19 01:10工商時報記者藍鈞達�台北報導
針對動盪中如何布局股債，大師提策略，認為美股和高收益債分別為下半年股債「一哥」，尤其美國經濟表現趨於強勁、可望支撐全球風險資產行情走俏；新興和高收債則受惠企業獲利升溫，違約率維持低檔，是投資人債市配置首選。
富蘭克林證券投顧表示，美股自2009年3月觸底後逐漸回升，代表美股現處於長期多頭行情的初升段，目前介入的投資風險相對較低，且經濟面出現好轉訊號，資金買盤也有機會回流股票資產，為美股動能添柴火。
富蘭克林美國機會基金經理人葛蘭．包爾（Grant Bowers）認為，美股中大型成長股的投資機會勝於以往的關鍵有二，首先是資產負債表強健，至去年底美國大型股自有現金流量收益率高於10年期公債殖利率的比重為79.86％。
其次是評價面具吸引力，包括美股的本益比、股價淨值比、股價現金流量比或股價營收比等，均低於中長期平均水準，顯示股票有遭低估之虞。
坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯（Kent Burns）認為，歐美等成熟國家採低利率政策，公債殖利率處於低點，提供的收益水準不具吸引力，反觀政府債GNMA、高收益公司債、浮動利率貸款、新興市場債等利差型債券擁有較公債更佳的收益，且價格仍有續漲潛力。
摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，歐美日持續低利環境，新興國家歷經升息循環後已陸續降息，整體利率水準仍屬歷史低檔，面對物價上漲壓力，具備利差優勢的新興債多能提供較佳的到期收益。
瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭說，根據經驗，當美國GDP介於0∼2％，高收債表現反而會優於其他各類型債券資產，所以預估未來兩年，債息收益將主導整體高收債的報酬。
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IMF調高全球經濟成長預測2012-04-19 01:14中國時報諶悠文�綜合報導
國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）十七日發布最新版《世界經濟展望》報告，上修今明兩年全球經濟成長預測，其中台灣今年經濟成長率為三•六％，明年為四•七％。此一消息激勵亞洲股市十八日全面上揚。
不過ＩＭＦ也警告，雖然全球的經濟前景正緩慢改善中，但「非常脆弱」，仍可能被歐債危機和油價高漲所破壞。
ＩＭＦ預估，今年全球經濟從一月預測的成長三•三％上調至三•五％，明年則從一月預測的成長四•○％調高至四•一％。ＩＭＦ表示，之所以調高全球經濟預測值，部分是因為全球金融局勢轉好，以及歐元區債務危機憂慮減緩，而受到天災重創的日本和泰國進行災後重建，也有助於提振亞洲經濟成長。
中國仍是全球經濟成長的火車頭，ＩＭＦ預測這個世界第二大經濟體今年成長八•二％，比一月的預測值八•一％強勁，明年則與一月預測值相同，維持在八•八％，將能順利「保八」。日本今明兩年預計分別成長二％及一•七％。
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台股基金亂市顯身手 表現抗跌2012/04/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股在證所稅、漲價等紛擾中持續震盪整理，過去一個月加權指數跌幅將近6%。
不過，如果從今年以來的績效來看，台股基金仍維持超越大盤的表現， 包括上櫃、中小、科技及中概基金都有一成以上漲幅，表現可說是相當抗跌。
群益投信認為，雖然現階段台股不易大漲，但下檔支撐也不小，投資人可在第一季季報公布後擇優佈局。
群益長安基金經理人陳煌仁指出，儘管台股近期持續震盪，未能跟上周邊亞股的表現，不過，從技術面上觀察，自去年5月分台股月KD值確定交叉向下後，在經歷九個月的整理後，加權指數月KD 低檔再度交叉向上，長期技術指標也顯示未來股市仍有值得期待的行情出現。
綜觀企業基本面，預期下半年將優於上半年，雖然近期盤勢呈現震盪整理，但中長期仍可樂觀期待。
陳煌仁認為，從今年科技產業的成長性分析，晶圓代工產能滿載，封測族群季成長率則是有15%成長的潛力，NB族群受惠於需求成長也會有15%成長，泛蘋果概念股則是有機會受惠於下半年新機種推出。
另外，像是智慧型手機在新興市場滲透率提升空間大，視為今年電子投資不可少的區塊。
至於傳產部分，中國經濟成長穩定，加上內需成長強勁，消費相關產業是後續潛力最大的一塊，也為中概內需股帶來強大的支撐。
統一經建基金經理人范淑芬表示，目前主要是資金面在主導股市漲跌，台灣受到油、電、物價上漲及開徵證所稅等因素影響投資信心，成交量能萎縮，表現在全球股市中相對弱勢。
預估這波行情大盤指數將在7,600點至8,100點區間震盪，可能要到6月後才有機會突破盤整格局。
范淑芬指出，在財政部的證所稅版本明朗後，暫時解除台股下探風險，但可能在5月排入立法院會期，仍會有雜音干擾，加上適逢報稅季節，也將影響資金面。
范淑芬認為，近期台股操作以分散族群為宜，依個別公司業績擇優逢低布局，除了密切檢視台灣企業的首季財報外，美國企業財報也於4月陸續公告，台灣電子產業供應鏈表現將受連動。
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大中華基金回春 4月共8檔漲逾2%*2012-04-19 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
今年表現落後的陸股，4月終於回春上漲，引領MSCI金龍指數同步走升11％，即便近期全球股市回檔，4月以來陸股仍逆勢上揚逾3％。國內投信發行600多檔基金績效，4月以來僅12檔基金績效逾2％，大中華基金便有8檔入列。
摩根JF中國亮點基金經理人趙心盈指出，隨市場風險偏好回升，坐擁強勁成長優勢的大中華市場優先成為資金回補標的，加上通膨壓力逐漸消弭，貨幣政策已見鬆綁，投資氣氛轉趨樂觀，進而帶動大中華股市漲升。
群益新興大消費基金經理人王文宏指出，大陸第1季經濟成長率下滑，但3月新增人民幣貸款高達1.01兆元，激勵投資人對貨幣政策放鬆、經濟軟著陸的預期；人行連續14周未發行央票和放寬QFII額度，也顯示政府希望引進更多的資金。
在資金面、股市價值面偏多的情況下，法人認為，後續陸股表現可望回歸基本面。本益比低廉，政策態度偏寬鬆，更有助陸股抵抗海外市場動盪，內需消費 型產業表現可期。王文宏認為，今年大陸政府工作報告強調，擴大內需特別是消費需求，是大陸經濟長期平穩較快發展根本立足點與重點，看好大中華相關消費類股表現。
匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示，大陸不再以「保八」作為經濟成長目標，但國際貨幣基金（IMF）仍看好大陸經濟前景，將今年經濟成長率微幅調升至8.2％，顯示大陸經濟基本面無虞。
他指出，市場預估大陸官方將可能再度下調銀行存款準備金率，帶動上證指數周三大漲近2％，居亞股之冠，也推升中國或大中華基金的績效；3月陸股較震盪，但隨通膨壓力趨緩，貨幣政策寬鬆，加上消費月展開，股市將回歸基本面。
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陸股4月紅光滿面 大中華基金績昂2012/04/19【經濟日報╱記者簡威瑟、曹佳琪�台北報導】
中國上證指數4月以來狂拉數根紅棒，陸股滿面紅光帶動亞洲股市回穩，更引領中國與大中華相關基金績效獨步全球。摩根JF中國亮點基金經理人趙心盈明確指出，中國股市的中長線拐點「正式浮現」！
統計國內投信發行的600多檔基金績效，4月以來的前十強中，就有九檔基金與中國股市息息相關。4月終於回春上漲的陸股，一改今年以來的落後頹勢，引領 MSCI金龍指數走升，全年漲幅達11%，且趁著新興亞股3月之後進入整理階段，漲幅已優於MSCI亞洲不含日本指數的10%。
滙豐中國動力基金經理人楊惠元表示，雖然中國官方不再以「保八」作為經濟成長目標，不過國際貨幣基金（IMF）仍看好中國經濟前景，將今年經濟成長率從元月的8.1%微幅調升至8.2%，顯示中國經濟基本面無虞。
配合市場法人預估官方將可能再度下調銀行存款準備金率，帶動上證指數昨（18）日大漲近2%，居亞股之冠，累計4 月以來漲幅達5.22%也是亞股最佳，恆生國企股亦有2.41%，進一步推升中國或大中華基金績效。
元大新中國基金經理人樂禹認為，中國大陸今年GDP將逐季成長，保八應該不是問題，只要房地產問題安定，預期最快陸股在第二季末即可發動攻勢，有一波主升段行情可期。
值得注意的是，雖然4月以來上證指數上漲超過5%，帶動大中華基金績效表現亮眼，但整體來看各檔基金的績效表現相分歧，績效最好者跟最差者的差異可擴大至一倍以上。
主要原因為4月以來台股因油電雙漲及證交稅衝擊，表現弱勢，布局台股較多的大中華基金績效自然相對落後。
此外，若把時間拉長到近半年績效，各檔基金的績效表現落差也是很大，績效最好的有雙位數報酬，績效不好的則可以負報酬高達6%以上，來回差距甚遠。
因此，專家建議，由於短期台股仍處於震盪，大中華基金應該首選陸、港股比重較高者。
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陸股本益比低 超人氣2012/04/19【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
IMF最新報告，不但上調了全球經濟成長預期，更明確指出亞洲經濟可望告別硬著陸的威脅。其中又以中國最具吸引力，依最新的企業獲利預期，全亞洲股市當中，中國股市9.4 倍的本益比最便宜，較新興亞洲整體股市的11.2倍相比，明顯折價。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，中國股市不僅是全亞洲最便宜，從股價淨值比來看，中國股市今年預期的淨值比是1.48倍，全亞洲有只有韓國的1.23倍較之略低，投資價值浮現。
他指出，雖然過去中國公布的CPI與PPI數據呈現分歧，可是也代表著中國終端產品價格上升，但是企業成本卻下滑的事實，這就代表中國企業的獲利狀況已經好轉，內需消費已經取代國際貿易成無推動經濟增長的動能。
展望後市，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，預期大陸GDP成長率仍在低水位，而CPI受到蔬菜或肉品不同走勢較難掌握，連帶對陸股的推升力道有限，估計陸股第二季以整理格局為主。
雖然上半年陸股以整理格局為主，但下半年後，隨著FAI（固定資產投資）上揚，GDP成長率可望加溫，加上領導人換屆底定，使政策推行邁入正常軌道，陸股仍具補漲空間。
林元平建議，看好中國股市將因盈餘走升及本益比的續揚將帶動指數進一步上揚，建議單筆投資人可在國企股指數近期修正至10,000至10,800點之間分批進場布局，以掌握下一階段的漲升行情。
至於布局策略可朝向四大利基族群，復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出，首先是受惠於中國大陸人均所得提升與消費信心復甦的消費類股。
其次是受益於美國經濟復甦的出口與國際金融類股，第三是受惠於3G智慧型手機趨勢且具高殖利率的電信營運商及電信設備類股，第四為評價面屬於低本益比、低股價淨值比及高殖利率的當地銀行類股，或是高成長且股價遭到低估的中小型企業。
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日股投資 有可為2012-04-19 01:10工商時報記者黃惠聆�台北報導
全球經濟成長率下滑，但日本反由負轉正，法人指出，針對日股投資時點是否已到，投資人可以再觀察，如果日圓持續對美元貶值到85日圓且維持一段時間，較有助日股走勢，且日本投資大環境並非最佳，但有不少優質個股可注意。
根據世界銀行預估，今年全球各地的經濟成長率都較去年明顯下滑，世界經濟成長從2.7％下降至2.5％，歐元區則由1.6％掉到負0.3％，但美、日及中東今年經濟成長率卻優於去年，日本甚至由去年的負0.9％提升至1.9％。
富達技術分析研究總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，日本股市自2011第4季起的表現相對強勢，表現甚至比美股表現還好，超乎市場預期，讓不少投資人都在詢問，日股是否真正來到了轉捩點。
他指出，截至目前，對日股投資仍持謹慎看法，因為從經驗顯示，強勢日圓會侵蝕外銷企業獲利，像是索尼（Sony）獲利表現疲弱，所以除非日圓維持在1美元兌85日圓以上，才能說服市場對日股更有信心。
安本資產管理日本股票團隊主管郭征岳表示，日本災後重建工程有可能刺激經濟成長，但日本仍面臨全球經濟成長放緩、國內能源緊縮、政局穩定及日圓走強等不利因素，整體而言，今年日本國內經濟表現可能仍偏疲弱。
郭征岳指出，雖然如此，日本有些企業前景仍相對看好，日本仍有許多優質企業可投資，這些日本企業仍然展現強韌力道，且能妥善因應日圓走強帶來的負面影響。
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市場看衰西班牙 遲早尋求紓困-自由時報1010419〔編譯盧永山�綜合報導〕
西班牙銀行業壞帳飆高，還持續買進西班牙公債，外界擔心西班牙政府是否有能力整頓銀行業，而不使財政惡化。有分析師認為，西班牙遲早將尋求紓困。週三歐美股走跌。
西班牙銀行業一月壞帳率升至七．九一％，為一九九四年以來最高，二○○七年時不到一％。對壞帳率大幅升高的疑慮，已重創西班牙銀行業，並推高西班牙公債殖利率。
儘管壞帳升高，西班牙銀行業卻持續買進公債，將主權債務違約風險由民間債權人轉移至歐洲納稅人。最新數據顯示，截至一月為止的兩個月，西班牙銀行業持有的公債規模大增二十六％至二二○○億歐元。
截至二月為止的三個月，義大利銀行業持有的公債規模暴增三十一％至二六七○億歐元，愛爾蘭銀行業增加二十一％，葡萄牙銀行業則增加十五％。
在此同時，二○一○年以來，德國及法國銀行業已削減歐豬五國公債最多達五十％，使得歐豬五國銀行業須負起政府債務重整的風險。
歐洲央行兩度透過長期再融資操作（LTROs）向歐洲銀行業釋出低利貸款逾一兆歐元，其中歐豬五國銀行業共從LTROs中借貸大約七一五○億歐元，已經成為歐洲央行未來的潛在風險。
分析師表示，儘管西班牙總理拉荷義一再聲稱不需紓困，歐盟和ＩＭＦ也持同樣看法，但該國尋求紓困是早晚的問題。
ＩＭＦ在最新全球經濟調查報告中，上修今年全球經濟成長預估至三．五％，但警告歐債危機和油價上漲可能扼殺脆弱的經濟復甦。ＩＭＦ也首度坦承，歐元設計有缺陷，歐元區不排除瓦解的可能性。
歐美股早盤走跌
週二歐美股大漲，因ＩＭＦ上修全球成長預估和西班牙順利標售短天期公債，也推升週三亞股。但隨著西班牙債務危機再起，週三歐美股早盤又跌。
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富蘭克林：買美股 40年最佳時機2012/04/19【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
受惠於經濟溫和成長，企業獲利穩健，資產管理業者普遍看好美股後市表現，昨（18）日來台的富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾（Grant Bowers）更認為，現在是美股每40年來才出現的投資佳機。
根據統計，自2008年的金融海嘯以來，S&P500指數過去十年的年化平均報酬率僅有2.9%（截至2011年底），處於1830年迄今的相對 低檔位置。若追蹤1925年至今，當S&P500指數出現最差的十年報酬後，例如1939年及1974年，接續的美股表現呈現穩健走揚，依歷史經 驗計算，約略是每40年才出現一次的走升行情。
包爾指出，目前美股約自2009年3月觸底後逐漸回升，代表美股現處於長期多頭行情的初升段，目前介入的投資風險相對較低。另外，經濟面出現好轉訊號，資金買盤也有機會回流股票資產，增添美股動能，無論是從歷史長期報酬率或資金流向，相當看好美股長期展望。
著眼美國經濟改善、企業基本面健全且貨幣政策依然寬鬆的總體環境下，包爾認為，大型成長股的評價面極具吸引力，目前看好科技、消費耐久財、工業及能源股的 投資機會。其中科技產業主要看好其評價面合理且成長前景強勁；另外，美國消費相關類股也是主要看好標的，尤其是具備強大品牌及產品線優勢的公司。
另一方面，S&P 500大企業每股盈餘預估值在2012年已遭到下修，從每股105美元調降至102美元，目前的獲利預估水準相當合理。此外，近期公布的財報展現出美國企業強健的獲利能力，預期本季財報將有不錯的表現。
摩根美國科技基金經理人托特（Greg Tuorto）表示，美股歷經首季大漲，包括道瓊、S&P 500指數均創下1998年以來最佳首季表現，Nasdaq指數更創科技泡沫以來的波段高點，4月以來指數開始面臨獲利了結的壓力，未來美股走勢的關鍵仍 是要看4月公布的經濟數據與財報消息。
就已公布的財報表現來看，目前科技股獲利領先大盤，價值面仍合理，看好將持續扮演美國多頭指標。
托特說明，儘管歐債風暴稍微平息，但歷經長達二年的肆虐，投資人對歐洲信心漸失，高盛證券就預估將有5,000億美元資金從歐洲回流美國，在美國公債殖利率偏低的情況下，資金可望轉進收益較高的企業債券或股票，看好美股後市仍將具資金面支撐。
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優於成熟經濟體 新興股Q2好標的2012/04/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
國際貨幣基金（IMF）上調今、明年全球經濟成長率達3.5%、4.1%，新興與開發中經濟體因為經濟活動維持強勁，今年成長幅度為6.7%，明年更達6%，明顯優於成熟經濟體。
匯豐中華投信表示，新興市場基本面仍是全球股市中最佳，預估新興市場資產將是第二季震盪逢低布局的最佳標的，獲利面可挑新興亞洲、內需選拉丁美洲、油價則首選新興歐非中東市場。
滙豐金磚動力基金經理人楊惠元指出，就三大新興區域獲利來看，新興亞洲盈餘成長率居所有區域之冠；新興拉美受惠政策刺激，帶動內需市場熱絡，也提振相關企 業獲利增長，預期今年仍有兩位數成長；新興歐非中東因去年基期較高，盈餘年成長乍看為負值，但油價因供需吃緊震盪走高，獲利成長應該還有上調空間。
整體而言，由於過去券商對今年獲利展望普遍偏保守，預期隨經濟增溫，未來仍有獲利上修空間。
就價值面來看，楊惠元認為，新興歐非中東本益比偏低，且在油價走高下，近期盈餘預估持續上調，價值面優勢更為突出，預估今年股東權益報酬率達15.4%，表現居三大新興區域之首。IMF報告也指出，東協五國成長力道持續上揚，仍維持逾5%年增率。
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成長旺 新興市場Q2首選2012-04-19 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
國際貨幣基金（IMF）上調今、明年全球經濟成長率，新興與開發中經濟體因經濟活動維持強勁，成長幅度明顯優於成熟經濟體。
法人表示，新興市場資產將是第2季震盪逢低布局的最佳標的，獲利面可挑新興亞洲、內需選拉丁美洲、油價則首選新興歐非中東市場。
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元指出，就三大新興區域獲利表現來看，新興亞洲盈餘成長率仍居所有區域之冠；新興拉美則受惠政策刺激，帶動內需市場熱絡，也提振相關企業獲利成長。
至於新興歐非中東，就價值面來看，楊惠元認為，新興歐非中東本益比偏低，且在油價走高下，近期盈餘預估持續上調，價值面優勢更突出，預估今年股東權益報酬率達15.4％，表現居三大新興區域之首。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，以價值面觀察，全球股市現在最便宜的就是大陸跟俄羅斯，目前布局傾向加碼陸股；至於剛降息的印度也是看好對象，巴西基本面也具足夠支撐，且資金面利多可期。
摩根JF亞洲基金經理人李忠翰指出，隨歐債情勢好轉，亞洲出口可望逐步回溫，加上去年受天災衝擊的日本與泰國積極展開災後重建，有助拉抬亞洲區經濟成長，如IMF上修日本今年經濟成長預估將可達2％，遠高於歐元區的-0.3％。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）表示，近年新興拉美持續政經改革，並保持高度經濟增長，若能透過整合共同市場，降低國家間的貿易壁壘，對區域經濟發展將更有利。
例如南美南方共同市場建置即是一大進展，凱瑞認為，拉美區域內人口達4.4億，人均所得在10年間成長近1倍，內需消費實力可望創造長線成長商機。
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貨幣趨寬鬆 印度巴西逢低買2012-04-19 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
印度央行宣布降息，是印度自年初調降存準率以來首次降息；巴西央行近期也有可能宣布降息。法人認為，降息後通常會激勵股市表現，投資人可用區域股票基金或是新興市場債基金逢低布局。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，亞洲開發銀行將印度本財政年度GDP年增率預估值自8.3％調降至7％，加上企業獲利不佳，讓印度股市震盪走低；由於在金磚市場中，印度油品占CPI比重最高，加上印度原本的雙赤字問題，高油價環境對於印度影響較大。
匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格（Sanjiv Duggal）表示，通膨問題是印度消費者及執政者最關心的議題，今年以來印度通貨膨脹率已逐漸獲得控制並下滑，今年降息及其他的寬鬆貨幣政策是可以預見的事，預期股票市場也將受惠。
柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，通常降息會使債券價格上揚，若降息持續，則新興市場國家相關債券可持續有表現空間，建議投資人利用部分風險性資金布局，投資新興市場的投資等級債與新興市場的高收益債券。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘針指出，巴西在新政府上台後，宣示將持續健全財政體質，並持續推動降息以刺激經濟發展，消費類股仍有上攻的空間。
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中國需求暴增 農金商機看俏2012-04-19 01:15旺報記者葉文義�台北報導
美國穀物協會（U.S. Grains Council）17日發布報告指出，中國有機會在2014年超越日本，成為全球最大的玉米進口國。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，光看玉米 的進口量就如此驚人，中國中產階級消費力道成長效應，涵蓋肉類以及各類穀物、食品，創造的農金商機將持續加溫。
農金產業基本面扎實
今年以來，國內8檔農金基金全數交出不錯的正報酬，有別於能源、資源基金易受到國際油價左右，農金產業的基本面扎實，在通膨環伺下，投資商機毫不遜色。
德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，美國農業部在本月公布備受預期的種植展望與糧食庫存報告，其中有兩點與美國農業相關的數據值得觀察。第一是若種植意願全數落實，玉米種植面積將創下1937年以來的新高。第二是美國玉米庫存總量跌至歷史低點。
劉坤儒指出，目前美國玉米庫存約為801百萬蒲式耳，比去年庫存量少30%，顯示玉米需求高於政府原本預測，主因家畜數量高、乙醇生產穩定及玉米出口強勁。
中國在全球食品需求扮演的角色越來越重要，美國農業部指出，中國3月的穀物進口量較前1個月暴增53%，累計前3個月的進口量已經高達去年的5倍，特別是玉米進口量今年可望達到400萬公噸，需求增長潛力十足，也帶動近期中國玉米期貨交易大漲，價格飆出全球之冠。
農業上游產業最夯
林孟洼解讀，除看見中國的高速成長外，最重要的意義是，過去中國幾乎不需要對外進口玉米，但目前情勢卻有極大轉變，從2010年開始小幅進口，至未來可能年年都有倍數增長的驚人爆發，背後中產階級人口「吃的商機」，是關鍵所在。
事實上，中國已為全球第2大玉米生產國，卻仍無法滿足其國內需求，全球穀物供不應求情況可見一斑。林孟洼分析，種植玉米所需的農化肥料為黃豆跟小麥用量的1倍以上，使得農化肥料廠最為受惠，著眼於上游產業的農金基金最能受惠。
劉坤儒表示，最新的美國農業部的年度種植展望報告與每季的糧食庫存報告，顯示美國穀物的供給吃緊，加上氣候異常造成南美洲農作物產量的減少，使得 穀類價格有機會持續上揚。農產品價格持續上揚將使得農場收入增加，農夫增加農作物種植意願，也提高種子、化學肥料、農藥與農機等農業投入的使用以增加產 量。持續看好農業上游的農產品、種子、化學肥料、農藥與農機等產業。
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中國農金 抗通膨利器2012/04/19【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】
根據美國穀物協會（U.S.Grains Council）17日發布報告，中國有機會於2014年超越日本，成為全球最大的玉米進口國。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，由於「食」的商機相當驚人，可望成為通膨環伺下的投資亮點。
林孟洼說，過去在新興市場成長下，全球出現硬資源的超級循環，帶動資源基金的高報酬表現，然隨著經濟成長進入新層次，不斷增加的中產階級對精緻食物需求提 高，光看中國玉米的進口量就如此驚人，農金產業的基本面相對扎實，預期消費力道成長將涵蓋肉類、各類穀物、食品，未來將進入農金產業的黃金年代。
最有趣的地方是，中國已為全球第二大玉米生產國，過去幾乎不需要對外進口玉米，但目前情勢卻有極大轉變，從2010 年開始小幅進口，至未來可能年年都有倍數增長的驚人爆發，全球穀物供不應求情況可見一斑。
直接從基金績效來看，包括元大全球資源傘型基金之元大全球農業商機基金、貝萊德世界農業基金、德盛安聯全球農金趨勢基金等八檔聚焦於農業相關產業的基金，今年以來統統是正報酬，漲幅多在5%至10%之間。
不過，摩根商品市場產品經理謝瑞妍表示，DAX全球農金指數今年來雖上漲10%，近一周漲幅更高達2.4%，但農糧價格上漲大都是來自氣候異常所造成的供 給不足，價格波動會較其他原物料更大。但是，農產品產出具持續性，並不會採收完畢就消失，而且其價格也會因氣候正常、廠商增產而回跌，所以長線價格反而較 不像油礦金隨產出成本上升而走揚，這是投資農金相關商品需要特別注意的地方。
因此，投資人除了可投資布局相關農糧公司的基金外，亦可直接切入連結商品的期貨指數，可直接受惠原物料價格上揚，並更能確實掌握資源產業的輪漲行情。但若擔心波動偏高，則不妨布局橫跨能源、貴金屬、農糧、礦業等多元產業的天然資源基金，將是較穩健的選擇。
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大陸玉米需求暴增 農金基金看漲2012-04-19 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
美國穀物協會最新報告指出，大陸有機會在2014年超越日本，成為全球最大的玉米進口國。法人指出，大陸中產階級消費力道成長，涵蓋肉類及各類穀物、食品所創造的農金商機將持續加溫，投資人可用農金基金、天然資源基金布局。
今年以來國內8檔農金基金都交出不錯的正報酬，有別於能源、資源基金易受國際油價左右，法人指出，農金產業的基本面扎實，就算在通膨環境下，投資商機也毫不遜色。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼分析，過去在新興市場成長下，全球出現硬資源的超級循環，帶動資源基金高報酬表現，隨經濟成長再進化，對於精緻食物的需求提高，未來將進入農金產業的黃金年代。
林孟洼指出，大陸在全球食品需求扮演的角色愈來愈重要，美國農業部指出，大陸3月穀物進口量較前一個月增加53％，累計前3個月進口量已達去年的5倍。
復華全球原物料基金經理人呂丹嵐表示，氣候異常讓商品市場下修黃豆產出預期，進而推升黃豆價格；至於棕櫚油具可替代黃豆油的特性，價格也獲拉抬，加上棕櫚油本身也因氣候過濕、產品淡季比往常更淡，成為近期市場關注焦點。
摩根商品市場產品經理謝瑞妍表示，DAX全球農金指數今年來上漲10％，近1周漲幅達2.4％，主要是氣候回歸正常。
就各別農產品來看，她指出，據國際穀物協會預估，今明兩年全球小麥產量將較去年下滑，主要是受澳洲、烏克蘭、哈薩克等產量減少影響，在供應相對吃緊下，價格可望持續走揚；至於玉米產量將年增4％，對價格走勢較不利。
ING投信指出，美國農業部4月10日公布的最新全球穀物供需預測報告（WASDE），內容大致符合市場預期，整體穀物庫存進一步下修，僅美國玉米季末庫存意外持平，導致玉米期價走弱。
ING投信表示，本次報告最大利多仍在黃豆，受惠於季末庫存下修、需求上調，使供需比進一步拉緊，投機資金也大幅進駐，穀物市場今年以來的領頭羊，可望由玉米交棒給黃豆，對黃豆價格持正面看法，玉米則可能轉為盤整。
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首季獲利成長1成 精品業搶眼2012-04-19 01:12中國時報洪凱音�台北報導
全球股市進入盤整階段，企業財報陸續出爐成為投資人關注焦點；華頓投信依據Bloomberg統計指出，各產業首季獲利表現，以精品業獲利成長10.69％表現最優，而工業、資訊科技產業則以成長8.5％、3.7％分居第2、第3名。
不過，原物料、電信服務等產業，首季獲利都明顯較去年同期衰退，Bloomberg預估，整體S&P500企業的財報首季年獲利成長會微幅下跌0.2％。
精品類股首季股價表現也同樣出色，道瓊精品指數漲幅超過22％，MSCI世界指數同期的漲幅僅約10.94％，反彈力道是全球股市整體漲幅的兩倍以上；華頓投信分析，精品業近年表現良好，除了產業基本面的強化外，與新興市場崛起、消費力推升所致。
瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝，以全球最大精品製造商LVMH路易威登集團為例，今年首季財報超出市場預期，獲利增長25％、達66億歐元；其他高檔消費，包括葡萄酒和烈酒、時裝與皮革、香水及化妝品、手錶和鐘錶等，季度成長皆有2位數表現，其中，以手錶和珠寶業務增長141％表現最優。
精品產業接下來的發展，中國經濟體的成長將是重要支撐力道；摩根JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，大陸對奢侈品消費每年以20％速度增長，在人口優勢下，今年可望首度超越日本，成為全球最具購買力的奢侈品消費國。
除了投資精品基金，參與精品業的高獲利成果外，何銘銓認為，也可以內需、消費等相關產業切入，享有新興市場長線消費成長商機。
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企業信評加持 亞債後勁足2012-04-19 01:11工商時報記者陳欣文�台北報導
評級機構穆迪最新報告指出，歐洲經濟放緩，不致使大部分的亞洲受評企業的信用評等發生變化，主要是亞洲受評企業的流動資金狀況已較金融海嘯發生時更佳，也為亞債後市帶來強勁支撐。
穆迪在「歐洲的風險不會影響大部分亞洲企業的評等」報告提到，很多亞洲國家依賴對歐洲出口，但大部分亞洲受評企業的業務重心均位於本國或亞太區，因此在歐元區面對經濟下修的風險時，所受的負面影響較小。
此外，考量亞洲企業在歐洲的收入、資產和向歐洲銀行的借款，假設歐元區的GDP下降1個百分點，對亞洲大部分受評企業的評等和展望不會造成影響。
匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，亞洲區域不含日本的企業在去年創下零倒債紀錄，且新興亞洲今、明兩年的企業獲利預期成長優於全球，也是新興市場區域之冠，債務比重也低於全球企業。
游陳達說，參考歐美高收益債過去進入全盛時期、且無金融危機等變數干擾下，漲幅都超過145％，且多頭氣勢至少延續6年，與景氣高度連結的亞洲高收益債，走勢有機會步上歐美高收益債全盛時期的腳步。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，過去3年亞高收債指數上漲87.32％，表現優於MSCI亞太不含日本指數上漲72％；中國債券指數3年來漲36.73％，領先香港恆生國企指數（H股），也遠勝上證指數。
郭世宗表示，亞洲各國淨外債占GDP比重不到50％，外匯儲備額又遠高於短期外債額，突顯健全的經濟體質，也加持亞債後市漲升空間。
瀚亞投資表示，亞洲企業的獲利來源不受歐洲經濟退影響，亞洲國家的經濟成長也不太容易受到歐洲國家拖累，這對企業的債信評等及國家主權評等都是好事，也是亞債資產可以長期布局的理由。
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利差型新興債 看漲2012/04/19【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
美國勞動市場持續復甦，房市也開始出現復甦跡象，昨（18）日來台的富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人伯恩斯（Kent Burns）預料，6月底扭轉操作機制到期後，聯準會很有可能執行新一輪較小規模的量化寬鬆措施。
市場關切聯準是否執行QE3（第三輪寬鬆量化政策），伯恩斯認為，若再次推出量化寬鬆措施，預期聯準會可能將以房地產抵押證券為主要購買標的，也可能購買公債、機構信用債券、機構抵押債券等債券類別。
伯恩斯表示，另一個可能則是，扭轉操作機制結束後，聯準會先按兵不動，密切觀察市場反應，若經濟成長仍未能恢復水準，必要時才實施另一波量化寬鬆政策。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君表示，而現階段歐美等成熟國家持續採低利率政策，公債殖利率也處於歷史低點，所能提供的收益水準不具吸引力，伯恩斯分析，政府債GNMA、高收益公司債、浮動利率貸款、新興市場債等利差型債券，除擁有較公債為佳的收益水準外，目前評價面亦尚未充分反映基本面，價格仍有續漲潛力。
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富蘭克林：利差型債券有續漲潛力2012-04-19 01:15旺報記者葉文義�台北報導
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯（Kent Burns）昨表示，歐美等成熟國家的低利率政策，公債殖利率亦處於歷史低點，所能提供的收益水準不具吸引力，反觀政府債GNMA、高收益公司債、浮動利率貸款、新興市場債等利差型債券，除擁有較公債為佳的收益水準外，目前評價面亦尚未充分反映基本面，價格仍有續漲潛力。
肯特．伯恩斯指出，美國經濟復甦步調溫和，眼前尚無急迫性的通膨壓力，以服務業為主體的美國來說，自金融海嘯以降，單位勞動成本的上升速度相當溫和，也提供聯準會更彈性的空間行使寬鬆貨幣政策。
以美國公司債為例，目前美國企業獲利仍穩健，同時擁有較高現金部位，可望減低債信風險。
另可觀察1995年以來，當債信等級較低的公司債發行量占整體市值比例開始明顯上升時，違約風險也會跟著升高，兩者之間約存在2至3年的時間差距。
例如1998年該比例上升至3.6%，造成2001年違約率攀揚至9.1%；2007年積極性公司債發行比例大幅升至5.1%，2009年違約率揚升至10.3%，惟就目前為止，該比例在2011年底仍處於相對1.3%的低檔，預估未來違約率的趨勢發展，今年底違約率仍可望收在1.5%的低檔水準。
肯特．伯恩斯指出，有鑑於金融市場波動加大已成常態，建構多元布局的債券組合，可適度分散單一類別的投資風險。
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新興組合債 美元計價勝出2012/04/19【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
美元計價新興市場債4月以來逆勢表現，主要受到市場資金持續流入的推動，加上美元計價新興市場債今年第一季漲幅相對落後，第二季市場震盪下，表現相對突出，尤其以投資新興市場債為主的組合型基金，更因波動度相對低而表現佳。
元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫分析，就目前全球金融情勢來看，第二季依舊會是一個波動劇烈的行情，市場會更仔細檢視後續財報與總經數據的優劣。
從去年以來，新興市場債即使經歷歐債問題的震盪不斷，但仍保持震盪向上的趨勢不變，主要關鍵有二，首先是利息收入的投資吸引力，目前美元計價、當地貨幣計價新興市場債收益率，分別達5.4%、6.4%；其次是經濟力，新興市場國家經濟體質穩健，且信評相對歐美成熟國家持續被調升。新興市場債券吸金趨勢不變，今年以來資金淨流入已逾百億美元，預估今年還有再流入約300億美元的空間。
ING新興高收益債組合基金經理人許豊弟勻指出，新興市場債券利差過度修正跡象已見緩和，加上新興市場貨幣波動度趨降，使得新興債走勢相對較佳，但仍需觀察CDS（信用違約交換）走勢是否持穩，考量利差擴大造成價格震盪仍將持續，短期不建議積極介入當地幣別債券，以分批定時定額策略較佳。
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匯豐環球基金經理人Guillermo Osses：新興債 股市震盪最佳避風港2012-04-19 01:11工商時報記者陳欣文�台北報導
西班牙債務問題再起，反映投資人恐慌心理的VIX恐慌指數從3月底低 點彈升逾3成，市場不安情緒升溫，股票市場陷入震盪。匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses指出，過去每當股市陷入整理時，新興市場債漲勢均優於新興市場股票與高收益債，讓新興市場債成為股市震盪下的最佳避風港。
以2004年11月至2005年10月及2010年3月至2012年2月兩段期間為例，新興市場債券指數分別上漲9.8％及22.2％，高收益債 券波段漲幅卻僅為5.9％及19.9％。即使拉長來看，觀察自2000年以來新興股、新興債、高收益債報酬，發現新興市場債累計報酬達247％，分別領先 高收益債的145％，及新興市場股票的112％。
新興市場債券績效表現優異，波動度卻相對低。觀察2000年以來表現，新興市場債券年化波動度為12％，但高收益債年化波動度卻達17％。因為新興市場債券收益比高收益債高、波動度卻相對低，因此當股市進入震盪整理時，新興市場債能吸引長期資金進駐。
Guillermo Osses指出，新興市場國家因保有較充沛的財政餘裕，主權債信也水漲船高，加上較高債息優勢，造就長期優異的收益。Guillermo Osses強調，全球市場近期變數再起，在考量風險控制下，主權債表現將優於公司債。
觀察績金績效表現也可得到印證。近一年績效表現突出的匯豐新興市場債基金，在操作上主要就是投資標的以主權債為主，掌握上漲契機；以美元計價的新興債為主，因市場預期今年美元將呈強勢整理，降低基金受當地匯率波動影響。
匯豐環球投資管理是全球最大新興市場債券投資團隊之一，目前管理資產規模約750億美元，透過強勢貨幣與當地貨幣等工具交叉靈活運用的多元策略，在可承受風險範圍內追求報酬極大化。這策略確實也在歷經多次市場循環後，以優異表現得到證明。
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降息開跑 新興企業債機會佳2012-04-19 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
新興市場進入降息循環，印度3年半來首度降息，幅度超越預期。據彭博 資訊統計，新興市場債券指數中權重較大國家，如巴西、俄羅斯、墨西哥及印尼，在前波降息期間，新興企業債券有11.74∼162.55％不等的漲幅；近兩 年新一輪降息循環啟動下，新興企業債也可望有新一波表現空間，建議投資人可逢低加碼新興市場企業債券。
柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，觀察前波降息期間，新興市場債券漲幅多逾1成，其中，印尼企業債漲幅達162.55％，自2008年11月起降息開始，截至2011年1月開始升息，印尼主權債券漲幅也有95.52％。
柏瑞投信認為，新興市場國家紛紛推出量化寬鬆政策，以降息來刺激市場經濟表現，近一波降息期間多自2011年下半年7∼11月底開始推出，近半年來債券也有明顯價格上揚，而近期仍持續墊高。
觀察這波降息循環以墨西哥最久，自2008年底即開始降息至今，其企業債券漲幅達67.52％，墨西哥10年期公債價格表現漲幅也達40.35％，顯見新興市場公司債漲勢更勝主權債。
許家禎表示，新興市場企業債投資評級多與主權債同等，甚至部分國營企業更因規定限制公司債評等須與主權債同級，以致部分新興企業所發行債券本身實際上更勝主權債，物美價廉又兼具投資潛力。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪認為，新興市場國家負債占GDP比重僅50∼70％上下，相較於成熟市場國家債務比重高達 90∼120％，債券殖利率較成熟國家高，具收斂空間，若可長期投資新興企業債與公債，則有機會獲得較佳投資收益，現階段拉回整理時，可趁機進場布局。
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高收債拚獲利 先避違約冰山2012-04-19 01:11工商時報記者孫彬訓�台北報導
投信法人指出，儘管今年以來低信評的高收益債券表現亮眼，投資人仍應留意違約風險，才能避開「違約冰山」。
PIMCO全球高收益債券基金經理人安德魯•傑索普（Andrew Jessop）指出，過去半年高收益債基金創造優異報酬的主因，是整體高收益債的殖利率，從去年10月的10％降至7％，特別是低評等的高收益債券表現相當好。
他指出，目前高收益債發行公司盈利與營收表現健康，違約率維持在低檔，現金流量強勁，足以應付未來債務到期的疑慮；且與2008年相比，高收益債券的槓桿比重已大幅降低，品質也較過去提升。
寶來全球ETF棒組合基金經理人楊斯淵表示，4月初以來美股回檔迅速，連帶影響風險性債券走勢，美林全球高收益債指數4月初以來跌幅近1％，但現階段高收益債券價格拉回應屬漲多後的良性修正，在指標未轉差前，仍可逢低布局。
ING新興高收益債組合基金經理人許豒勻表示，高收債指數利差已大幅收斂至10年均值以下，觀察近期資金流入動能趨緩、VIX走勢不穩，預期短線走勢震盪可能加大。
他指出，Fed不傾向再度擴大寬鬆，顯示對經濟展望樂觀，對風險性資產短空長多，加上當前全球低利率環境仍有利利差型債券表現，對高收益債券長線仍維持偏多的看法。
安德魯•傑索普指出，全球高收益債券指數有7成是美國相關公司，如果美國經濟回春，可望推升高收益債投資行情；歷經過去6個月的強力上漲，高收益債整體殖利率約7.25％，且因聯準會保持低利率，利差可望持續吸引投資人投入。
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避險夯 固定收益基金湧錢潮2012-04-19 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
投信投顧公會統計，今年3月境內基金還是以固定收益商品的規模增加幅度最大，整體規模首度突破1,250億元，其中又以跨國債券組合基金和高收益債券基金成長最快，顯示國人投資上分散風險和偏好配息的需求增加。
瀚亞投資表示，3月規模增加前十大的基金中，扣除貨幣型基金，其他都是債券組合基金與高收益債基金。
匯豐中華投信分析，若以淨申購排行來看，3月淨申購逾2億元基金共16檔，其中債券或債券組合基金就占11檔，多以投資等級或高收益債券型為主。
瀚亞投資表示，債券組合基金跟高收益債基金是全然不同的商品，但這兩種商品大賣，代表投資人順應低利潮流，已降低報酬期待，在股票資產無法帶來穩定而明顯的報酬時，追求比名目利率更高的收益，反而投資人的次佳選項。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，今年第1季全球股市因資金推升來到波段高檔，但隨歐債問題再度出籠、總經數據好壞不一，導致股市行情震盪，資金再度轉往安全性資產。
他指出，與歐美等成熟國家投資等級債相比，資源國家債券具高信評、高債息的特色，成為市場法人青睞標的。
摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）指出，高收益債表現與景氣循環高度相關，隨全球經濟邁向復甦跡象明確，高收益企業的違約率大幅降低，加上企業現金充沛，違約疑慮也大幅降低。
對照2003∼2007年的前波景氣多頭期間，高收益債利差約收歛至450基本點以下，目前相關利差則在623基本點，低於歷史平均，也顯示未來利差收斂空間仍可期待，資本利得仍有上揚空間。
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基金 ETF 債券 REITs 可望不納入證所稅 政院今審查證所稅草案 經建會建議外人綜所稅上限降至20%-2012年04月19日【陳瑩欣、張嘉伶╱台北報導】
行政院今將審查證所稅草案，外傳行政院的「微調版」有不少放寬空間，除境外沒有據點的外資、境內有營利據點的基金投信公司外，一般專業投資台股的外資也向財政部表達，希望有機會爭取免稅空間，也為證所稅議題再增添新變數。
另外，期交稅是否降低？也將成為金管會、財政部在立法院報告的重點。
財長劉憶如表示，許多在股市投資的操作方式，會選擇以期貨市場商品做為避險工具，因此股市所得未必是全部的所得額，如果不課期所稅，對避險投資並不公平，應考量到實務面。
黃金存摺將另外規範
至於證所稅的課稅項目，財政部擬採「正面表列」，對未列在課稅範疇其他投資標的，將依照不同的商品而有不同規範。以近2年最夯的黃金、黃金存摺為例，將與貴金屬、不動產納入其他資本利得課稅的議題，不以證所稅來課稅。
另外，民眾若參與投信募集的基金、債券、股票指數型基金（Exchange Traded Fund，ETF）、不動產證券化商品，如不動產投資信託（REITs，Real Estate Investment Trusts）也都不用課證所稅。
另外，基於鼓勵投資人長期持有股票的考量，財政部訂出個人持有台股超過5年以上，最高可享有600萬元的扣除額、一般企業的持股如果超過5年，免稅額則由目前的50萬元增至100萬元。
不過官員也表示，所得減免優惠僅限於持股超過5年的部分，如果當年度處分股票中有低於5年的持股，只能給予部分減免。
台灣50可免課證所稅
舉例來說，民眾如果買台灣50股票型基金，雖然連結標的是台股，但屬免課證所稅。
據指出，由於政府定調，對境內基金免徵證所稅，不少以投資台股為主的外資券商也主張投資部門應該可以予以減免，希望可以比照熱錢一樣，能不用課證所稅，預料證所稅草案送至立院時，將引發外界與財政部攻防重點。
除 了證所稅，外傳行政院近期將召集財政部和內政部等單位，回報奢侈稅執行一年以來對穩定房市功效的看法，由於奢侈稅上路已近1年，但實際徵收到的稅收不到 50億元，其中還有約15億元稅金，是來自於高價汽車或貨品貢獻，不動產課奢侈稅的稅收相當少，但稽徵成本非常高，未來是否應繼續執行，有待商榷。
對經建會向行政院建議調降綜所稅上限至20%，經建會副主委單驥昨表示，主要是閣揆陳冲提議探討外國人才來台工作問題，經建會在參考新加坡稅率後，才建議考量台灣出生率下降和人口老化，勞動率不足是未來趨勢，應以質代量，提議調降外國人士的綜所稅率。
奢侈稅效果不如預期
但單驥也強調，人才討論會議尚未定案，4月25將邀各部會討論，且經建會所提的20%僅是參考值，最終仍將由主管機關財政部精算後才能定案。
針對經建會的建議，劉憶如表示，過去她擔任經建會主委時，也曾提議對外籍人才拘留限制予以鬆綁，但沒在稅制上有任何改變，目前暫不考慮納財政健全小組綜所稅討論單元中研議。
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證所稅免徵 台股基金與ETF利多2012-04-19 01:15旺報記者葉文義�台北報導
財政部課徵證所稅方案終於確認，在台股基金與ETF相關商品上財政部則宣布免徵證所稅，在此政策下將可能改變未來國人投資台股的方式，從直接買賣股票轉變為投資台股基金或ETF等商品。
元大新主流基金經理人吳宛芳表示，台股基金確定免徵證所稅的利多下，一方面有利於原來直接投資股票的台股投資人，可能轉為申購相關台股基金，另方面因為台股基金與ETF都免稅，台股基金適合定期定額方式投資，而指數型基金與ETF則適合單筆投資操作，投資人可選擇適合自己的投資方式。
元大投信建議投資人，根據過去定期定額台股基金的經驗，由於台股屬於淺碟市場，波動度相當高，因此是相對適合定期定額的投資方式。
