6月買大中華、東協 月賺3%*2012-06-14 00:44工商時報記者孫彬訓�台北報導
投信統計，每年6月底進場後1個月，全球股票基金多能出現正報酬，其中又以東協及大中華平均超過3％，績效最突出，相關股市先前回檔，反可視為拉回布局的時點。
東協股市部分，法人指出，泰國及印尼在金融、消費等類股帶領下緩步推升，泰國災後內需消費已回復正常軌道，後市仍然看好，且今年東協股市多維持上漲格局，泰國、菲律賓、越南甚至有雙位數漲幅，後續仍有行情可期。
JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協市場強漲抗跌，在過去3年全球股市的修正行情中，MSCI東南亞指數跌幅皆相對較小，主要是受惠東協上市企業有69％屬於內需型產業，獲利穩定度較高。
東協股市在基本面優勢下，內需仍將強勁，且民間消費、建設投資暢旺，加上政策緊縮力度趨緩，預期股市在整理後，仍具上攻潛力。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，在希臘選舉結果出爐前，市場表現都較偏波動，建議投資人除了均衡佈局、風散風險的投資策略，也較看好內需消費產業對海外市場波動的防禦特質。
ING新馬基金經理人紀晶心表示，馬來西亞企業第1季財報僅7％企業優於預期，加上馬股價值面偏高及選舉不確定性，短期馬股可能區間震盪。
其次，泰國執政黨考慮於國會提出「政治和解草案」，被視為為前總理塔辛回國鋪路，引發紅、黃衫軍對立情緒，泰國政局是否動盪加劇也是短線觀察重點。
霸菱大東協基金經理人林素亥（SooHai Lim）表示，東協內有許多令人興奮的投資機會，年初至今，東協市場表現優於整體亞洲市場。
他指出，東協市場具備不少正面因素，應該能在日後持續取得不錯表現，其中持續看好印尼及泰國的投資前景，之所以選擇印尼，是因為印尼股市今年來表現較落後，且物價上漲的問題較小，目前投資價值處於合理水位。
整體來看，東協市場消費的成長強勁，在這個經濟及財富成長強勁的地區，中產階層消費者正在沿著J形消費曲線往上走，也帶來支持。
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美林6月調查 美股 經理人新歡2012-06-14 00:44工商時報記者藍鈞達�台北報導
歐債危機愈燒愈熾，讓經理人進行風險趨避，根據6月的美林全球經理人調查報告，企業實力堅強的美股持續受到經理人青睞，看好度居區域之冠，看好和不看好的經理人比重相減後，有淨31％經理人表示正在加碼美股。
至於新興股市的看好度則出現萎縮，歐元區和日本股市也持續遭經理人減持。
報告指出，經理人期待歐美央行能有更多作為，有淨44％和淨73％的經理人期待美國聯準會和歐洲央行進一步推出貨幣寬鬆政策，較上月的31％和46％進一步提升。
富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如表示，總經環境有轉壞的疑慮，有機會讓美國聯準會和歐洲央行的態度更為軟化，再祭出政策的機會不低，可能因此形成對全球股市的重要支撐。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，歐債短期不易平息，政治雜音又再增添後續處理變數，資金大幅撤出歐洲轉進美國，EPFR統計，今年以來，歐股基金淨流出逾160億美元，美股基金則累計吸金40億美元。
從企業面來看，賽門分析，美國企業享有「低利率水準、全球化優勢、國內景氣改善」等多重利基，獲利成長率將維持在7∼8％；S&P500企業現金部位達3.67兆美元，充裕的現金可確保企業面對景氣循環過程時，能從容應對。
群益投信海外投資長葉書弘指出，聯準會褐皮書顯示，過去2個月美國經濟持續以「溫和」速度成長，且愈接近年底總統大選日期，歐巴馬可望端出新的刺激方案；近期美國經濟數據也有不錯的表現，就業或房屋數據都持續改善，美國經濟今年應該有機會維持穩健成長。
針對類股展望，經理人看好下半年重點科技新品相繼問世，使科技業持續穩居最受看好產業之寶座，且大幅領先其他產業。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利指出，隨著6月推出的蘋果MacBook Pro及Air新筆電、第3季的iPad Mini、9或10月上市的iPhone5，加上可能提前上市的Win 8，若歐債疑慮能逐步消退，科技股可望重拾漲勢。
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世銀示警 開發中國家 苦日子來了2012-06-14 00:44工商時報記者林佳誼�綜合外電報導
世界銀行（World Bank）周二警告，由於歐債危機惡化，如今不但全球經濟成長將益發趨於疲軟，就連開發中國家恐怕也將面臨長時間的金融市場震盪與成長遲緩，今年料將創下近10年來最低經濟成長率。
世銀在最新報告中預期今年世界經濟「成長疲軟」，全球經濟成長率僅2.5％，明、後兩年才會逐步回升至3.0％及3.3％。本次預測與今年1月的前次預測相去並不遠。
開發中國家今年經濟成長率將由去年的6.1％，放緩至5.3％，創下近10年來最低經濟成長率。
其中中國大陸由1月預估的8.4％，小幅下修為8.2％。而包含中國大陸、台灣、泰國及印尼等國在內的東亞及太平洋地區，今年經濟成長率預估為7.6％。
世銀全球發展前景部門主管堤莫（Hans Timmer）在記者會上指出：「另一次嚴重金融危機是有可能的」，而「萬一發生嚴重金融危機，沒有任何發展中國家可倖免於難。」
世銀表示，開發中國家目前可用來因應經濟衝擊的工具，較2007年、即金融危機擴大惡化之前，還要來得更少。
因此世銀建議開發中國家要及早準備因應時機惡化，包括儘量削減債務與赤字與調整經濟政策，回歸中性的貨幣政策，以便能在危機來臨時能夠再立即放寬。
至於近來身陷風暴核心的歐洲，世銀表示，歐債問題在5月顯著惡化，令各個先進及開發中國家股市市值一共蒸發約7％，並使商品價格重挫。
而歐元區17國在債務危機拖累下，今年經濟料將萎縮0.3％。世界最大經濟體美國預估會溫和成長2.1％。自去年強震海嘯中復甦的日本，則可望增長2.4％，也是少數較前次預測大幅上修的國家。
堤莫表示，解決歐洲問題是一個長期挑戰，且如今已無銀彈可用，歐洲及其它高收入國家必須進行結構改革，確實儲備成長潛力。
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世銀看衰全球經濟 明年成長下修至3% 西義債務水平過高 Egan-Jones：6個月內要求金援-2012年06月14日【連欣儀╱綜合外電報導】
世界銀行（World Bank，世銀）昨發布最新的《全球經濟展望》報告中指出，歐債危機持續發酵，呼籲開發中國家在面臨動盪不安與極具挑戰性的外在環境時，應固守基本面，妥善應對全球經濟可能長期動盪所帶來的嚴峻挑戰。
世界銀行最新經濟成長預估
世 銀將今年經濟成長目標維持不變為2.5%，全球明年經濟成長目標由先前預估的3.1%下修至3%；開發中國家今年經濟成長估為5.3%，明年回升至 5.9%；歐元區今年經濟成長恐負成長0.3%，明年經濟成長則由先前預估成長1.1%，下修至成長0.7%；中國今、明年經濟成長分別為8.2%、 8.6%等。
歐元區明年成長0.7%
世銀全球宏觀經濟研究主管伯恩斯（Andrew Burns）說：「全球處於非常艱困時期，主因在於歐元區不穩、新興國家經濟放緩及普遍的市場不確定性。」
獨立信評機構Egan-Jones昨表示，西班牙和義大利政府債務水平過高，可能在接下來6個月內要求歐盟金援。
義大利公債殖利率飆
Egan-Jones創辦合夥人兼總裁伊根（Sean Egan）指出，「銀行信貸品質低劣常伴隨政府財政狀況嚴峻，可在美國、英國、瑞士和愛爾蘭等國家看到類似案例，西班牙和義大利也不例外。」
義 大利副財長葛瑞立（Vittorio Grilli）表示，義大利正努力達到對歐盟承諾，避免成為下一個需要金援國家，葛瑞立說：「義大利正專注於實現對歐盟的承諾，著手改革措施。歐洲政府也 正戮力遏止歐債危機進一步惡化，已採取了『非常重要的決定』。」不過葛瑞立並無說明具體內容為何。
歐銀行公債滿手添憂
義大利昨標售65億歐元（81.48億美元）的1年期公債，殖利率攀升至3.972%，較上個月標售同種公債殖利率高出逾1.6個百分點。義大利今將標售45億歐元（56.41億美元）的長期公債，市場認為對目前的義大利來說是最大考驗，將高度關注。
受資本相關限制及歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）祭出低利率的3年期貸款融資下，歐洲銀行業持有大量政府公債，市場人士認為，此舉恐讓主權債務危機升溫。
花旗集團策略師羅倫岑說：「這種相互依賴和製造的扭曲，恐種下未來更大危機的禍根。國內銀行持有多數主權債務的情況下，一旦主權違約，恐讓國內問題更為嚴重。」
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有資源當靠山 加澳主權債穩當2012/06/14【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
希臘本周將將舉行大選，屆時希臘在歐元區的去留也將隨之明朗。不過，市場人士認為，若是希臘最終脫離歐元區，其他市場遭拖累而失序的機率大增，恐將進一步危及歐元區內具備3A信評等級的國家，成為全球3A俱樂部成員國的一大惡夢。
分析師指出，希臘本周末的大選，不僅事關希臘是否續留歐元區，也牽動歐盟對西班牙與義大利債信問題的後續處理。
在全球市場屏息以待的情況下，信評公司惠譽日前又發出警告，歐元區成員國的信用評級，恐將面臨嚴重的下行壓力，讓歐債危機陰霾更為加深。
滙豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，雖然希臘脫離歐元區的直接影響不大，但目前市場最大的擔憂，則是希臘若脫離歐元區，將帶來危機蔓延，如發生失序性擴散至其他國家及市場，將對歐元區內部AAA評級國家帶來傷害。
全球同時獲得三大信評公司給予3A信評的國家僅剩12國，其中9 個在歐洲，而歐元區內則有德國、盧森堡、芬蘭和荷蘭等4國，持有國際三大信評機構給予的AAA最高信評。
游陳達指出，其實市場資金早就嗅到這股危險的氣味，紛紛湧進那些同為信評A段班，但對歐債相對免疫的標的，像是加拿大、澳洲，以及具降息議題的巴西、南非等資源出口國家的主權債券，成為目前歐債烽火下，資金的避險天堂。
目前同時擁有穆迪、標普與惠譽公司給與3A信評的歐洲國家有英國、丹麥、芬蘭、德國、盧森堡、荷蘭、挪威、瑞典與瑞士9個歐洲國家是，其餘3個非歐洲國家則是加拿大、新加坡與澳洲。
穆迪曾警告，準備全面檢討所有歐盟國家 （27國）的信評，而不僅於歐元區國家 （17國）。
富蘭克林證券投顧表示，6月17日的希臘國會選舉結果，將是影響市場的最重要因素，市場氣氛相對審慎，而在選舉結果出爐後，緊接著6月18日、19日將召 開G20高峰會、6月21、22日的歐元區、歐盟財長會議、6月28、29日的歐盟領袖高峰會，市場訊息將持續牽動投資信心，市場恐將持續震盪整理，短期 內建議投資人宜偏向較為保守的配置。
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具信評調升、資源出口等優勢 亞債、加澳資金熱捧2012-06-14 00:45工商時報記者陳欣文�台北報導
惠譽發出警告，指歐元區成員國信用評級面臨嚴重的下行壓力，本周希臘議題可能將對歐元區內部AAA評級國家帶來傷害，預期市場資金湧進同為信評A段班但對歐債相對免疫的標的，像是加拿大、澳洲；亞債挾經濟體質轉佳優勢或調升評等優勢，也獲資金青睞。
全球同時獲三大信評公司給予3A信評的國家僅剩12國，其中9個在歐洲，歐元區內有德國、盧森堡、芬蘭和荷蘭等4國仍持有國際三大信評機構給予的AAA最高信評。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，希臘脫離歐元區的直接影響不大，但市場最大擔憂是一旦希臘脫離歐元區，可能讓危機蔓延，產生無序的退出模式，進而對歐元區的AAA評級國家帶來傷害。
游陳達指出，市場資金早就嗅到這股危險氣味，紛紛湧進那些同為信評A段班但對歐債相對免疫的標的，像是加拿大、澳洲及具降息議題的巴西、南非等資源出口國家，主權債券殖利率近期持續收歛，成為歐債烽火下的資金避險天堂。
摩根投信投資董事吳淑婷表示，歐債危機蔓延，主權債信評等尚能維持3A的國家，除財政體質健全，也較能吸引長期資金加碼，以澳洲為例，經濟穩定成長，且財政體質明顯改善，標準普爾本月也再度確認澳洲AAA最高評級。
瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君表示，信用評等在債券投資上的重點不在有幾個A級評等，而是投資的國家信用評等有沒有被調升的機會。
以標普對亞洲主權債評等展望來看，香港跟新加坡都還擁有AAA評等，大陸跟台灣是AA-，展望都是穩定；至於印尼與菲律賓有可能從目前的BB+調升到BBB投資等級（正向），韓國的經濟展望也十分強勁。
瀚亞投資表示，據穆迪預期，今年約35個國家可能被上調信評，其中有超過一半都位於亞洲，可見在歐洲遭受主權評等下調的風險之餘，亞洲的主權評等反而可以上升，反映主權債的投資趨勢已出現結構性翻轉，未來市場資金對亞洲的布局可望比過去更積極。
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台綜院下修成長率至2.52% 裡外皆冷 本季估為景氣谷底-2012年06月14日【林巧雁╱台北報導】
歐債危機持續延燒、美國就業疲軟、日本復甦緩慢，加上國內油電雙漲與證所稅議題多重衝擊，台灣第1季輸出與投資雙引擎負成長，台灣綜合研究院昨天下修台灣今年經濟成長率至2.52%，成為國內第1家研究機構公布經濟成長率低於3%。台綜院院長吳再益說：「裡外皆冷，外需跟內需都不看好，也無法支撐消費，景氣谷底可能落在第2季。」
台綜院預估台灣第1季經濟成長為0.39%，第2季負0.18%最差，第3季為3.75%，第4季為5.81%。消費者物價指數為1.93%，台幣均價預測29.81元。
台灣經濟預測重點
民間投資減5000億
台綜院指出，全球經濟陰霾壟罩，干擾股市因素未散，民間消費信心悲觀，第1季消費成長僅1.72%，全年預估僅1.92%，各季呈現先降後升。在民間投資方面1年流失5000億，全年預估負0.16%。
今年實質商品與勞務輸出成長下滑至2.05%，全球經濟可能在上半年落底，第3季輸入有機會轉為正成長，全年預估為負0.57%。
花旗首席經濟學家鄭貞茂指出，台灣出口今年不理想，最大變數是中國，對中國出口包含塑化、基本金屬等都下滑，預計台灣今年出口低個位數2~3%成長，明年出口也不樂觀。
世新大學經濟系主任周濟說，台灣輸出扮演重要角色，輸出不好內需也不好，以前台灣經濟貢獻幾乎來自外需，但現在外需也不好。特別是此次台綜院預測比主計總處低，除了認為第2季經濟成長比較差，上來的復甦力道也比較弱。
台綜院指出，台灣出口跟生產指數都不佳，預測商品全年貿易順差僅220~250億美元，今年表現不會太亮眼，與過去300億美元順差相較縮水很多。
學者估降息機率不高
另一方面，吳再益與鄭貞茂皆認為台灣利率已低，央行降息機率不高。吳再益表示，今年物價可維持在警戒線2%以下，原因是油電漲價比預期平穩。
吳再益說，台綜院認為第2季才是谷底，在出口跟工業指數都不好的情況下，支持央行讓台幣回貶來刺激出口，拉抬經濟。
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台綜院：經濟成長2.52% 景氣Q2落底2012-06-14 00:46中國時報洪凱音�台北報導
台綜院昨公布最新今年台灣經濟成長率（GDP）預測，一舉從去年底4.02％，大幅下修至2.52％，不僅「保3」無望，還比主計處先前預測3.03％，足足低了近0.5個百分點，僅微幅高於國泰台大產學合作團隊預測2.45％。
值得關注的是，景氣可能還沒落底；台綜院指出，景氣落底時間並非各大預測機構指稱第1季，而是落在目前所處第2季，第2季甚至可能出現「負成長」。
台綜院對今年每季經濟成長預測依序是0.39％、負0.18％、3.75％以及5.81％；至於物價方面，仍可守住「不破2」預測，台綜院對今年消費者物價指數年增率（CPI）預估為1.93％。
台綜院長吳再益以「內外皆冷」來形容今年經濟表現；台綜院表示，包括歐債危機、中國大陸穩定成長的風險性以及美國經濟復甦狀況等，每個變數都足以影響以出口為導向的台灣未來經濟走勢，另外，國內油電價格調漲政策以及證所稅議題帶來的衝擊，也是未來經濟情勢的重要觀察指標。
中國人民銀行上周降息，加上大陸5月各項經濟數據優於預期，花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂表示，希望這些政策利多，可刺激大陸下半年經濟景氣，對台灣來說，也能提供穩定成長。
不過，鄭貞茂認為，台灣仍要努力簽訂自由貿易協定，讓出口有維持強勁表現，否則，不只今年出口成長數字難看，明年前景也不樂觀。
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5月國內基金縮水700億元2012-06-14 00:46中國時報洪凱音�台北報導
國內基金規模大縮水，5月縮水幅度達3.89％，創近7個月新高；根據投信投顧公會昨公巾統計顯示，5月國內基金規模為1兆7356億元，較4月減少702.1億元，衰退幅度達3.89％，不僅規模創今年單月新低，也是自去年10月以來，下滑速度最快月份。
投信投顧業者分析，基金大幅縮水主因，除了投資人大量贖回外，與國內外經濟局勢不佳、基金大幅縮水有關；其中，規模衰退較為顯著的類型，包括國內投資貨幣市場、跨國投資股票型等基金，單月衰退金額分別為450.8億、270.9億元，幅度分別達5.81％、8.7％，皆相當可觀。
不過，債券商品卻持續受投資人青睞，暫避風頭；投信投顧公會統計，跨國投資固定收益債券型成長幅度最大、達3.65％，等於單月增加近18.1億元。
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台股ETF 5月增胖82億元2012/06/14【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
5月份歐債危機再爆，加上證所稅方案未定，台股遭遇外資連賣14天，大盤指數單月下跌2.67%，成交量大幅縮減。根據投信投顧公會基金規模統計，台股ETF、指數型、股票型等3類基金上月規模卻逆勢增加，其中又以台股ETF最夯，單月規模逆勢增加82.97億元居冠。
永豐臺灣加權ETF（006204）基金經理人周尚民表示，相較於俄羅斯、香港恆生等國際股市，5月份重挫幅度深達一至兩成，台股個位數修正幅度已相對輕微。不過，統計自今年3月2日高點8,144點下跌，修正幅度達13%，短期修正幅度大也帶來反彈空間。
復華復華基金經理人王博祺指出，由於台股短線處跌深、摸底階段，對於一般投資人來說，剛好是逢低分批布局的好時間，而選擇投資指數股票型基金，則可以減少挑選個股的麻煩。
從歷史經驗來看，每年進入6、7月的除權息旺季之前，部分外資法人會有節稅的策略考量，而將現股轉為ETF部位，另由於台股從3月以來跌幅頗深，市場推測在政策性護盤下，ETF也往往成為政府基金拉抬指數的工具之一。
短線而言，ING投信國內股票投資部副總祝明智指出，希臘國會改選進入倒數，且證所稅預定15日於立院審議，預料本周台股盤勢仍偏震盪整理，近期籌碼面可 觀察代操基金進場動作，及行政院指示加速擴大內需，一旦本周末希臘國會改選定案後，若歐債可朝正向發展，台股短線可望啟動一波反彈行情。
滙豐台灣精典基金經理人邱怡芬表示，希、西兩國情事朝正面發展可能性較高，因此空手及低持股的積極型投資人或可在下半周適度提高持股，以避免因周日希臘選後可能出現的全球股市強彈而追高；不過仍提醒持股水位不宜過高，以防止若選情不如預期的風險。
在類股方面，德盛安聯台股投資首席鍾兆陽認為，市場未來關注焦點將著重在Apple族群，以及電腦展Win8與non-Apple概念股的發展，傳產方面，可挑選成長性佳的中概股，與民生消費相關的類型及奧運概念等類股將受到青睞。
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黯淡五月天 國內ETF規模逆勢衝2012-06-14 00:45工商時報記者魏喬怡�台北報導
5月間台股大盤下跌200.22點，國內指數股票型基金（ETF）規模卻逆勢增加83億元，為5月規模增加最多的基金類型。法人認為，台股短線跌深處並於摸底階段，對一般投資人來說，剛好是逢低分批布局的時點，選擇投資指數股票型基金更可減少挑選個股的麻煩。
投信投顧公會統計，國內38家投信截至5月底共同基金規模為1兆7,356億元，較4月減少逾700億元，但還是有少數在5月間逆勢增加的類型，除了國內指數股票型基金（ETF）增加，全球債券及國內股票型基金也分別增加18億元及14億元。
復華復華基金經理人王博祺表示，歐洲及大陸經濟數據不如預期，台灣5月出口成長萎緒，顯示產業出口再現警訊，加上證所稅版本仍有不確定性，導致投資信心不振，交投也顯得相對清淡。
永豐臺灣加權ETF基金經理人周尚民表示，相較俄羅斯、香港恆生等國際股市5月下挫幅度達1∼2成，台股個位數修正幅度相對輕微。但統計自今年3月2日高點8,144點下跌來，台股修正幅度已達13％。
元大寶來投信台股策略分析副總劉興唐建議，未來觀察三大指標變化：美元指數跌落80以下、5個領先股市（美、大陸、韓、法、俄）何時由空翻多、VIX指標何時飆升至30以上，以掌握台股轉折契機。
另外，跨國投資固定收益一般債券型逆勢成長3.65％、增加18.05億元；若進一步觀察債券基金規模，僅有9檔基金規模淨增加。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達分析，歐債烏雲籠罩，中美兩大火車頭也都陷入難題，但資金自會找尋最佳出路，因此具有高評等以及資金避風港地位的資源國債，殖利率曲線在資金湧入下，趨向平坦。
復華全球債券基金經理人吳易欣表示，西班牙銀行獲得紓困的消息提振市場風險情緒，但希臘國會選舉的不確定性仍須觀察，建議公債部位轉移至對於利率敏感性較低的日本公債。
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台股3類股票基金 5月抗跌2012/06/14【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
中小型 中概型 科技型
台股在內有證所稅議題、外有歐債危機之交迫下，陷入盤整格局，拖累台股基金5月績效一片綠油油，其中以中小型、中概型及科技型表現最為抗跌。
根據投信投顧公會最新資料，5月投資台股的196檔基金平均下跌0.89%，表現優於台股大盤跌幅的4.89%。富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金核心經理人黃世洽表示，台股第2季以來雖受歐債危機下挫，但隨著5月下旬中國題材逐漸活躍，以及6月科技業營收回溫趨勢，帶動中小、中概及科技型基金表現。
摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，中小型基金多以電子股為持股重心，又有業績支撐及題材加持，因此表現相對較佳。再者，全球央行一致維持低利環境，有助於小型股企業體質改善，在成長性與獲利成長加持下，小型股往往跑贏大型股，漲幅差距也將擴大。
至於中概股則在中國股市強勁表現下，近日成為盤面焦點。葉鴻儒指出，第2季以來，中國股市重振雄風，在疲軟的全球股市中表現一枝獨秀，加上中國政府不時端出利多政策刺激經濟，進而帶動中概股表現。
隨中國新任領導人將在10月上任，預期將有更多以內需消費、基礎建設為主的利好政策出爐，利於中概股後市表現。
黃世洽也認為，兩岸投保協議6月下旬將隨江陳八會叩門，期待為兩岸經商通路環境奠定健全基石。若台商投資中國的保障獲得提升，再加上中國經濟成長率希望維持在7%目標，中國政府將積極審批鐵公路、機場等基礎建設計畫，預期擴大「降息、消費補貼」等財政利多救市，以中概題材的活絡性將有助於相關台股傳產業、金融業的股價撐盤力道，相關產業的龍頭公司適合逢低布局。
在歐債及證所稅疑慮未消弭前，台股難免隨國際股市震盪盤整，不過，葉鴻儒指出，台股歷經大幅修正後，本益比已來到14.6倍的低水位，較5年平均值折價約5.4%具吸引力的價值面優勢，預料將吸引先前賣超過多的外資開始回補，只要成交量回溫，台股不排除展開落後補漲行情。
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瑞信：上證估漲逾3成 大中華基金強彈2012-06-14 00:45工商時報記者藍鈞達�台北報導
Fed下周將召開利率會議，近日市場預期美國與歐洲將再推出救市政策，大陸更已宣布3年來首度降息，摩根士丹利認為這將啟動大陸為首新興市場新一波的行情，並牽動資金回流，瑞士信貸更預估未來一年上證指數將上漲36％。
受大陸降息的激勵，近一周大中華基金反彈強勁，全部都正報酬逾2％。
元大華夏中小基金經理人林我彥指出，大陸公布最新的出口數據，大幅優於市場預期，在出口好轉且大陸刺激內需消費政策帶動下，預期今年GDP可望在上半年落底，下半年成長力道應優於上半年，陸股低點應已浮現。
林我彥分析，今年第1季恆生中型指數漲幅逾11％，領先港股上漲與A股漲幅，中小型股的特性在輕薄短小，且業績具備爆發力，當景氣好轉或轉壞時，中小型股也具有領漲的特性，第2季中小型股跟國際股市拉回修正後，已醞釀反彈契機。
法人認為，下半年可布局長期具備成長潛力的公司，包括受惠經濟結構轉型的高端自動化設備、再生能源設備（核電、天然氣）、受惠消費升級的品牌企業（旅遊、服飾、白酒）及受惠市場化政策的金融業（券商）等產業。
摩根JF中國亮點基金經理人趙心盈表示，大陸降息有利提升內需消費力道，伴隨CPI滑落，貨幣政策趨於寬鬆，加上利多政策不斷出籠，可讓陸股維持反彈力度，並將連帶拉動台、港股等大中華市場表現。
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澳央行總裁 挺強勢匯率2012-06-14 00:44工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導
澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens），周三發言支撐強勢澳元，認為澳元匯率近期轉強，有助提振民眾消費力。對於企業界抱怨強勢澳元不利競爭力，史氏反而認為企業該想辦法提升生產力。
史氏在總理吉拉德（Julia Gillard）主持的經濟論壇上，對強勢澳元表示強力支持。他說：「儘管我非常關心部分產業正為匯率水準所苦，但我們別期待匯率會快速回落。」
歐元區狀況讓市場憂慮，而澳洲上周公布第1季國內生產毛額（GDP）季增1.3％，遙遙領先其它已開發國家而讓人驚艷，帶動澳元連日來走強。澳元兌美元匯率周三盤中升值逾0.5％，報0.9972美元，迫近兌1美元的平價關卡。
史氏說，澳洲許多日用品從國外進口，加上民眾出國旅遊，澳元匯率走高能加強大家的消費力。他支持強勢澳元的言論是直接回應國內，在礦業以外的多個工商團體對強勢澳元的不滿。商界批評任由澳元轉強，只會迫使企業出走。
儘管澳元先前走貶，跌破兌1美元的平價關卡，但澳元兌美元匯率仍接近歷史高點，在匯市上表現仍相對強勢，讓出口商和製造業擔心，澳洲經濟與產業的基礎會因此而被掏空。
史氏對此作出回應，呼籲企業界領袖應該把焦點放在提升生產力，和如何加強澳洲的國際競爭力。目前澳洲在洛桑管理學院（IMD）的全球競爭力排行第15名，落後卡達、挪威和加拿大等同樣資源豐富的國家。
澳洲央行上周降息1碼至3.5％，創2年半新低；若從去年11月以來計算，累積已降息125個基點（1.25個百分點。雖然央行一再降息，但澳元匯率仍然強勢。
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德意志下修亞洲今明年GDP【聯合晚報╱記者周品均/台北報導】
歐美經濟走軟導致全球景氣逆風來襲，亞洲經濟成長首當其衝，德意志證券朝亞洲經濟成長率預測值開鍘，下修今明兩年亞洲經濟成長率預期，特別是將中國今年的經濟成長率砍到7.9%，認為中國今年經濟成長恐將創1999年來的新低，德意志證券也同步下修台灣、香港、韓國、新加坡、印度等市場今年經濟成長預期。將台灣今明兩年的經濟成長率預期分別由3%與4.4%下修至2.1%與3.3%。
德意志證券在最新報告中指出，在歐美經濟走軟的衝擊下，若未來經濟情況持續惡化，亞洲政府預料將以匯率貶值與財政刺激方案政策因應，而德意志證券也在考量歐美經濟情況下修亞洲今明兩年的經濟成長預期，德意志證券預估今明兩年新興亞洲的經濟成長率分別為6.4%與6.9%。
在這一波下修潮中，德意志證券下修中國經濟成長幅度最大，德意志證券指出，原先預期中國經濟成長表現在第一季落底，然而，歐美經濟動能的下滑卻導致中國第二季經濟成長從目前狀況來看，將較第一季弱，德意志證券將中國今年經濟成長率砍至8%以下，預估成長率將落在7.9%，恐將是自1999年來的新低。
德意志證券也同步下修台灣、香港、韓國與新加坡今年的經濟成長，並指出，台灣與歐美經濟體連動性高，歐美經濟的惡化也讓台灣在經濟成長率與出口成長率上都不如原先預期，德意志證券將台灣今明兩年的經濟成長率預期分別由3%與4.4%下修至2.1%與3.3%。
而韓國也同樣受到歐美經濟成長率預估的下修衝擊，德意志證券同樣將韓國今明兩年的經濟成長率分別由3.2%與4.1%降至3%與3.5%。【2012/06/13 聯合晚報】@ http://udn.com/
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南韓5月失業率 4個月來新低2012-06-14 00:44工商時報記者顏嘉南�綜合外電報導
南韓周三公布5月失業率降至4個月新低水準，但由於全球經濟成長減速，製造業持續流失工作機會，衝擊出口導向的南韓經濟。
據南韓統計局周三公布的最新報告指出，5月份失業率經季節調整後降至3.2％，低於4月的3.4％，寫下4個月來新低紀錄，1月份的失業率同為3.2％。而5月未經調整的失業率為3.1％，也低於4月的3.5％。
南韓5月的就業人口較去年同期增加47.2萬人，略高於4月的增加45.5萬人，總就業人口達2,513.3萬人。在南韓15歲以上的人口中，5月份的就業率達60.5％，高於4月的59.7％。
南韓策略財政部透過聲明指出，5月的就業人口連續4個月揚升，並登上2,500萬人門檻。該月服務業增加最多就業機會，但製造業較去年同期大減6.7萬份工作。
經濟學家表示，就業品質惡化凸顯全球需求降溫，已經影響倚賴出口的南韓經濟。HI投資證券公司首席經濟學家朴尚賢（譯音）表示，「由於出口失去動能且經濟展望依然低迷，製造業正持續調整人力。」
朴尚賢指出，「自由業人口增加支撐整體就業人數成長，這也意味著就業品質惡化」。許多投入自由業的南韓民眾經營小型商店，多數以販售食品為主。
當大型製造業提供更穩定的工作機會減少，從事自由業的人口通常會增加。5月份製造業的工作機會已連續10個月下滑，相較之下，投入自由業的人口則連10月增長。
東洋證券分析師李哲熙（譯音）指出，「一連串樂觀的就業數據並未能確實反映現況，增加的工作機會多半是小企業或是折扣商店低薪的工作。」
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冰島央行升息1碼至5.75%-2012年06月14日【賴宇萍╱綜合外電報導】
為抑制通膨，冰島央行昨宣布升息1碼，基準利率由5.5%升至5.75%，為去年8月以來第5度升息。
冰島央行表示，儘管5月通膨壓力略減緩，但通膨前景依然高於可容許目標；特別是在冰島克朗疲弱情況下，加上經濟持續復甦，造成物價攀高。
今年經濟成長估2.4%
冰 島央行也指出，最近幾周全球經濟不確定性增加，不單是因為歐債危機，對冰島國內經濟與通膨前景造成額外的不確定性；短期而言，貨幣政策可能需要對嚴重影響 冰島產出成長與通膨的狀況作出回應。不過隨著經濟復甦持續與剩餘產能消失，冰島央行考慮到時將有必要打消先前的貨幣寬鬆政策。
2008年金融風暴導致冰島經濟崩盤，接受國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）金援，讓銀行倒閉、匯率貶值，讓冰島經濟起死回生。IMF預估，今年冰島經濟成長率可望達2.4%，遠優於歐元區的負成長0.3%。
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金磚四國 中、印最有撐2012-06-14 00:45工商時報記者陳欣文�台北報導
新興股市第2季來表現弱勢，MSCI新興指數下跌12.68％，金磚四國指數下跌15.55％，但第2季除大陸維持正報酬，印股近期也強勁反彈，讓這兩個股市為四金磚今年仍維持正報酬的市場，後續表現值得關注。
群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，金磚四國中的大陸第1季表現平平，但第2季卻以穩定的步調，成為新興市場中少數正報酬的股市，今年來有將近4％的報酬，連帶讓亞洲、大中華基金有不錯的表現。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，人行在公布經濟數據前宣佈降息，除宣示穩定經濟成長的決心，也是希望市場信貸狀況能更順暢。
觀察1996年、2008年大陸兩次降息循環，降息步調穩定並延續一段時間，因此可將此次降息，視為貨幣政策正式轉為寬鬆的里程碑，短期在經濟數據明顯好轉前，陸股的投資氣氛可能略偏謹慎，但在政策成效顯現、市場信心恢復後，陸股可望逐漸恢復活力。
JF中國基金經理人黃淑敏指出，從價值面來看，陸股價值水準已經反映過去兩年政策緊縮的壓力，現階段MSCI中國指數預估本益比僅9.2倍，與過去5年平均相較折價27％，為亞洲市場之最。
黃淑敏認為，降息暗示未來將有更多財政、貨幣政策出台，在政策面支撐且股市評價面已屆低檔的情況下，投資人可留意近期股市修正買點。
至於近期走勢強勁的印度股市雖有遭調降信評的疑慮，印度中小基金經理人楊子江認為，印度主權信用評等為BBB-，仍屬投資等級，且因國際油價大幅下跌，第2季印度通膨壓力將減輕，印度央行可望擴大降息來刺激經濟，股市再度大跌的機率不高。
JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度股市漲幅居金磚之冠，且從資金面來看，今年外資對印度累積買超84億美元，位居亞股吸金之冠，且近期油價回跌有利印度股市，印度SNSEX指數在15,000∼16,000點具支撐。
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元表示，印度Sensex指數預期本益比為12.67，股價淨值比為2.38，兩者皆下跌到5年平均值1個標準差以下，同時也是自2011年股災以來相對便宜的價位，中長期股價已相對具有吸引力。
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IEA警告 油價將續挫2012-06-14 00:44工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導
國際能源總署（IEA）周三表示，雖然歐債危機、中國大陸經濟放緩與石油供應增加，拖累5月油價大跌，但目前油價仍處史上高檔水準，會妨礙經濟成長。不過在此同時，全球石油消耗最大的美國因為油價大跌與需求減緩，調降美國今年石油與油品價格預測，降幅達7％。
IEA月報指出，歐債危機持續惡化、中國大陸經濟成長幅度放緩引發憂慮，和全球石油供應持續增加，都拖累5月油價大跌。布蘭特油價5月跌破每桶100美元大關，為15個月來首見。
紐約西德州中級原油7月期貨價周三盤中下跌0.3美元，報83.02美元；布蘭特7月期油價下跌0.12美元至97.02美元。
IEA警告，即使油價大跌，但就歷史走勢來看，仍處非常高的水準，會拖累一般家庭支出。不過IEA認為隨著需求下降，價格還會再走低。
石油輸出國家組織（OPEC）周四在維也納舉行會議，市場普遍預期OPEC會維持該組織現行每日生產3,000萬桶原油的產量不變。。
目前OPEC每天產量達3,200萬桶，已超過上限規定。5月全球供應量月增20萬桶至9,110萬桶。
IEA把今年全球石油需求量預估值，從原先每天9,000萬桶，調降至8,990萬桶。
另外，美國能源情報署（EIA）周二維持美國今年平均每天石油需求量預估不變，將年減0.4％至1,876萬桶，創15年新低。汽油將年減0.6％至869萬桶，創2001年來最低水準。
EIA把今年西德州中級原油平均價預估，從原先每桶94.65美元調降至88美元，零售汽油每加侖均價從3.73美元調降至3.47美元；兩者降幅均達7％。
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波動加大 金價重回1600美元之上2012-06-14 00:46中國時報沈婉玉�台北報導
美國聯準會芝加哥銀行總裁Charles Evans本周二表示，支持FED通過刺激措施，市場對美國推出QE3（第三次量化寬鬆）措施的期望升高，使昨日國際金價重回每英兩1600美元之上，在1615美元上下波動。台銀黃金分析師提醒投資人，近期金價波動大，進場一定要「淡定」，謹慎為宜。
在國內金市方面，昨日條塊小幅上漲，台灣銀行1公斤黃金條塊上漲1萬7871元，賣出參考價來到156萬9253元，漲1.15％。北市銀樓一台錢飾金賣出價漲至6060元，單日漲幅1.17％。
台銀黃金分析師建議，投資人手上若已有黃金部位，可趁金價回升、投資有獲利時，先賣出一部分，獲利了結、落袋為安。至於空手投資人，則建議在下周希臘大選及FED最新利率決議結果出爐之前，先觀望為妙，對於歐元區的任何消息都要保持謹慎。
歐債歹戲拖棚，全球景氣不明，大型基金投資人愈來愈難進行投資操作，金價也隨消息面波動起伏。周二國際金價還只在每英兩1590美元左右，芝加哥銀行總裁Charles Evans雖非決策成員，但一開金口透露「寬鬆」訊息，金價馬上大漲，最高漲破1615美元，相差25美元。
黃金專家表示，黃金仍具避險性質，在歐債危機的擔憂未減下，使黃金交易量仍高。若歐債緩解，預期金價將緩升，應可達1800美元中期目標；但若歐債問題惡化，希臘、西班牙或義大利等任何一國脫離歐盟，金價就會在恐慌心理下先暴跌，然後在避險心理下爆升。
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黃金連3漲 追價不買紅2012-06-14 00:45工商時報記者楊筱筠�台北報導
國際金價連續三日上漲，昨（13）日站穩1,600美元、最高達1,613美元。黃金專家指出，近日金價短線震盪大，投資人可堅守買黑不買紅原則，以規避波動風險。
受國際金價持續上漲影響，台銀黃金存摺昨天每公克賣出價為1,563元，較前一日增加18元、較上周五增加41元。
近日台灣豪雨成災，前天台北市臨時停止上班上課，讓台灣銀行黃金存摺也受影響，於中午12時停止交易，同時取消盤後交易。當日台銀黃金存摺每公克賣出價位為1,545元，與11日收盤價相同。
台銀貴金屬部指出，芝加哥Fed總裁表示支持各種刺激經濟政策，以協助就業市場迅速復甦，讓市場重燃起對QE的期待，歐元對美元升值，加上油價自近7個月來的低點反彈，帶動避險買盤湧進，推升金價於12日重返1,600美元關卡。
昨日金價在市場賣壓下，於1,610美元上下震盪，黃金專家指出，若金價在賣壓下可站穩1,610美元，買方進場後，金價可望突破1,610美元，但預期金價短線震盪機率仍高。
專家指出，歐債危機延燒，可能讓避險資金重回美元，進而打壓金價，法國興業銀行最近就調降今年第3、4季及全年的黃金平均價格預測至1,700、1,760與1,700美元。
但若Fed實施新寬鬆貨幣政策，台銀貴金屬部預期，今年底金價仍可望上看1,800美元。台銀指出，近期金價受市場消息影響，價格震盪較大，黃金投資人最好堅守買黑不買紅的原則。
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金價多頭仍在 QE3再添利多2012-06-14 00:45工商時報記者陳欣文�台北報導
金礦股近期激動彈升，理柏統計，自5月16日反彈以來至6月11止， 台灣已核備的7檔黃金基金平均漲幅達12.28％，凸顯超跌後彈升力道強勁，天達投顧指出，金礦類股短期面臨季線壓力測試，但已逐步站穩月線之上，若未來 美國聯準會再祭出新一輪量化量鬆貨幣政策，預期金礦股在美元趨貶、金價看多下，漲升動能仍強勁。
美國聯準會主席柏南克未鬆口短期內將實施QE3，導致國際金價一度滑落到每盎司1,600美元以下，天達分析，Fed印鈔票救經濟舉動，往往壓低 美元並推升金價，因此市場對Fed近期可能推出QE3引頸期盼，預期美國聯邦公開市場委員會19、20日召開兩天會議前，市場將較觀望。
但金價近期持續探底機率不高、長線多頭趨勢仍在，天達認為，主要原因在於黃金期貨市場淨多頭部位接近歷史低點，近期轉空下殺賣壓不大；多國央行趁黃金跌價搶進，支撐長期金價。
根據CNBC最新調查，60位基金經理、投資策略師，以及經濟學家中，有58％預期Fed會啟動QE3，比6周前僅33％大幅增加，天達認為，即 使Fed沒有推出QE3，在全球仍寬鬆的貨幣政策環境下、且投資需求熱度不減、央行買進動作頻頻，應足以支撐金價維持目前價位。
天達指出，根據彭博統計，自本波5月16日起漲以來，至6月11日止，匯豐環球黃金指數上漲幅度達13.5％，優於匯豐環球銀礦指數9.8％及匯 豐環球白金礦類指數-3.1％，顯示金礦股在金價築底走揚過程的表現相對亮麗，持有較高比重金礦股的黃金基金也可望有較出色的表現。
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金礦股彈升動能強勁 貴金屬加碼優選2012/06/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐債問題沒完沒了，原物料價格短線恐將持續高波動，基金業者建議減碼基本金屬，加碼貴金屬，預期原物料中長期可望受惠於貨幣寬鬆政策。
歐債危機持續延燒，加上投資人擔心中國經濟成長趨緩，最近原物料價格疲弱。不過，霸菱投顧指出，由於天然資源股價已低，而且今年美國經濟可望穩健成長，各國又繼續實施貨幣寬鬆政策，都將支撐股市及資源類股。
就長線來說，新興國家工業化及都市化將持續，成熟市場基礎建設的重建和再開發，都有利天然資源。天然資源公司在開採上也持續面臨挑戰，包括維持目前的生產水平，並且在地理、地質及地緣政治更具挑戰性的區域引入新供給來源，以滿足日益增加的需求。
不過，霸菱投顧認為，就短線而言，市場仍較易受到外來的衝擊，因此目前採取較防禦的投資，也就是減碼基本金屬，加碼貴金屬，但會根據股票評價，在適合時機 增加對景氣循環較敏感的類股，像是基本金屬及石油服務等產業。金礦股最近大幅反彈。理柏統計，自今年5月16日反彈至6月11日止，國內已核備7檔黃金基 金平均漲幅達12.28%，超跌後的彈升力道強勁。
天達投顧指出，金礦類股短期面臨季線壓力測試，但已逐步站穩月線之上。未來美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策將是重要觀察指標之一，如果Fed再祭出新一輪量化量鬆貨幣政策（QE3），預期在美元趨貶、金價看多之下，金礦股短暫盤整後的漲升動能仍強勁。
在能源方面，霸菱投顧預期，今年下半年原油價格應是大區間盤整，來自新興市場的需求強勁，應該可以抵消成熟國家的疲弱。此外中東政治緊張，也是正面支撐。
霸菱投顧目前較看好上游的能源公司，特別是整合油氣挖掘和生產的企業，另外，可以受惠於大型資本支出增加的石油服務公司也是選股重點。長期來說，油價應該 可以維持在每桶85美元以上。在軟性商品方面，霸菱投顧說，目前庫存相對消費仍處於歷史低點，糧食及食用油價格將維持在相對高檔。
然而，由於北半球可能會出現豐收，糧食價格在今年下半年不排除有下跌風險。
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歐債風暴未歇 科技股經理人捧2012/06/14【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
歐債問題未歇，不僅投資人轉趨保守，經理人也持續進行避險，根據美銀美林證券全球經理人調查報告顯示，經理人已提高現金水位，其中美股持續受經理人青睞，看好度居區域之冠，另外科技業則持續穩居最受看好產業的寶座。
富蘭克林證券投顧指出，6月的全球經理人調查報告顯示，經理人資產配置的現金水位跳升至5.3%，上月為4.7%，為有調查以來的第3高水準。
另外經理人對全球景氣前景大幅看淡，僅有淨5%的經理人認為全球經濟在未來12個月內將走強，上月為淨15%。
對於類股展望，經理人看好下半年重點科技新品相繼問世，且科技業資產負債表健全，手上握有的現金充沛，有助於增發股利與併購的想像題材，使得科技業持續獲得加碼，另則續減碼其他循環性產業。
摩根美國科技基金經理人托特（Greg Tuorto）表示，目前美國科技股股價主要來自獲利推升，以美林科技100指數來看，股價已較3年前上漲76%，但本益比僅13.9倍，較當時折價40%，因此，未來無論來自獲利或估值推升，股價可望有持續上攻潛力。就美股價值面來看，目前S&P500指數預估本益比為12.5倍，低於過去5年平均的13.2倍，相當具有投資價值。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利認為，下半年有多項新科技產品上市，根據歷史經驗，以往有重要的新品或作業系統推出時，科技類股多有不錯表現。預期包括6月推出的蘋果MacBook Pro及Air新筆電、第3季的iPad Mini、9或10月上市的iPhone5，加上可能提前上市的Win 8，若歐債疑慮能逐步消退，科技股可望重拾漲勢。
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中國降息效應 亞債微笑曲線up up*2012/06/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周中國降息的動作，更加確立新興市場國家首重成長的方針，帶動新興亞洲地區各類資產及貨幣相偕走高，而今年來表現相當突出的亞債，可望受惠亞幣升值而續強。
根據Bloomberg預估，至今年第4季止，除了港幣與日圓外，多數新興亞洲貨幣對美元皆有升值空間，升值幅度從1%到6%不等；此外，由於亞洲各國仍將保持相對低利的環境，亞洲債市未來表現持續看好。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，近期亞洲債市資金流向仍不穩定，歐元區的紛擾也尚未告一段落，目前以中性看待風險性資產，但在亞洲各國政府作多趨勢下，亞債中長線成長向上趨勢可望維持。
劉蓓珊建議，此時宜視風險承擔程度適量布局，現階段仍較為看好美元計價公司債券表現。
群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸表示，美、德等國公債利率極低，僅具備避險價值，在全球資金環境寬鬆之下，具備基本面及利差優勢的新興市場債，應可吸引資金回流，尤其亞洲國家多數經濟強健，且債信展望佳，投資等級亞債可望優先受到資金青睞。
今年以來，亞債表現相對強勢，JPMorgan亞洲高收益債指數迄今漲逾9%，不僅超越美歐，勝過新興市場，更居主要債券指數之冠。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，亞洲高收益債券的好表現，除了亞洲經濟實力加持，亦著眼於較高的到期收益率，此外，高收益債走勢與企業獲利息息相關，JPMorgan證券預估，今年亞洲企業獲利成長13%，領先全球其他區域，增添亞債後市利多題材。
復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一指出，6月以來亞洲主要貨幣多止跌回升，若歐債問題不再惡化，先前貶值幅度較大的新興貨幣，有機會隨資金回流出現跌深反彈，並進一步帶動新興亞債走勢。
不過，希臘國會選舉的不確定性仍高，目前可留意受市場風險情緒影響較小的香港人民幣債券，作為穩定收息部位。
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歐債亂流 美債沒在怕2012-06-14 00:45工商時報記者陳欣文�台北報導
5月以來歐債問題紛擾不斷，避險氣氛高漲，資金大量湧入美元市場，從基金績效來看，美元債券基金5月以來幾乎占據前十名，預期短線相關資產的避險地位難以撼動。
歐債問題推升DXY美元指數5月以來上漲4.6％，歐元兌美元更跌破1.24美元關卡，讓美元資產大受青睞，美國10年期公債殖利率下探至1.7％以下的低檔，連動JPMorgan美國公債指數5月以來上漲1.4％。
摩根美國複合收益基金經理人道格•史旺森（Doug Swanson）表示，QE3實施時間表未定，美元短線仍有續強空間，短線市場雜音較多，讓美債避險地位愈加凸顯，但公債價格已有偏貴之嫌，建議搭配收益 率較高的投資級公司債、MBS（不動產抵押證券）來增加多元收益來源。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）指出，美國投資等級企業債券是全球唯一連續12年交出正報酬的主要債市，即便2008年金融海嘯，也能維持0.54％的成長，可見投資等級企業債券挺得住多空考驗。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭認為，5月資本市場震盪激烈，美元再度被視為避險工具，也導致美元債基金績效大幅揚升，其中政府公債跟投資等級公司債基金，更是境外基金最大贏家。
周曉蘭說，5月以來投資等級公司債的績效更勝新興市場債、高收益債、甚至部分美國政府公債，可見只要透過適當配置，投資等級公司債也可發揮跟政府公債一樣的避險功效，且收益率可能更高。
德盛安聯PIMCO總回報債券基金產品經理劉振璋提醒，美國公債已經面臨市場過度反應、公債殖利率往上彈升的問題，投資人此時要為下一步做好準 備，雖然5月份以來投資美元債是對的事，在目前環境下，也要留意美國公債殖利率彈升可能帶來的衝擊，宜把投資等級債券、其它國家公債也納入投資組合。
