未來一年 50%經理人考慮賣債券2013/06/20【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
6月全球經理人調查報告指出，高達56%的經理人認為全球經濟在未來一年會轉強，由於預期利率走升，48%經理人有意加碼股市，50%經理人考慮賣掉債券。
不過，雖然全球經理人看好股市，卻相對看衰商品資產與大陸股市，由於大陸景氣遲遲未見起色，31%的經理人預期大陸經濟在未來一年恐轉弱，，創下2011年10月以來最悲觀的一次調查。
商品市場更慘，經理人減碼不手軟，5月有29%經理人撤出商品資產，6月減碼幅度更擴大至32%創下調查來最低。
統計也顯示，5月時還有3%經理人有意加碼新興股市，6月卻急轉直下，經理人對新興股市從加碼轉為減碼9%，此狀況為2008年9月金融海嘯以來首見。
反而是美日股市走勢強勁，強化經理人對成熟市場的信心。由於美國經濟情勢相對其他區域強勁，資金大舉重返美股，數據顯示，6月的調查，經理人對美股的看好度增溫至13個月高點，願意加碼比率達25%，讓美股成為全球最被看好的市場。
日股也獲得經理人青睞，6月有17%經理人有意加碼日股，不過，受到日經225指數5月底開始暴跌暴漲，且日圓大幅彈升影響，經理人對日股加碼比重，從上次調查的31%下降至17%，是近8個月來首次出現加碼比重下滑。
至於經理人對全球各產業的加減碼狀況，科技與醫療是最受經理人看好的兩大產業，而耐久財產業則是看好度增幅最大的產業，從前次調查的3%加碼比例，躍升至19%。
另方面，最不被經理人看好的產業依序為公用事業、通訊、原物料和能源股，在利率可能走升與大陸商品需求減緩等考量下，持續減碼這些產業。
---------------下一則---------------
美元資產 最受青睞2013-06-20 01:46工商時報記者呂清郎�台北報導
根據美銀美林證券全球固定收益型基金經理人調查，6月有45％受訪經理人認為具高殖利率優勢的公債最可能受聯準會縮減量化寬鬆政策衝擊，今年底美國10年期公債殖利率目標區間約2.25∼2.5％，美元躍升經理人青睞度最高的貨幣。
美林調查顯示，美元淨配置持數自5月的60躍升至65重回今年高點，新興市場及北歐貨幣也同列加碼區。
但市場擔憂退場政策造成資金自新興國家外流，新興國家貨幣的加碼程度降至記錄來的低點，基本面相對疲弱的歐元及日圓仍列於減碼區。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，目前匯市波動主要來自於投資人害怕聯準會可能縮減其資產買回規模，但從基本面來看，並沒有太大的變化，投資還是要以基本面展望為基礎。
摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）強調，新興市場債仍具投資價值，從成交量來看，2010年迄今，新興企業債成交量持續提升，顯示市場交投與熱度同步放大，且流動性無虞。
根據JPMorgan證券新興市場投資人調查報告，目前投資新興市場債券的主權債、企業債、利率、匯率等4大項目中，仍以投資企業債的資產規模最高，法人指出，預期市場修正過後，新興企業債仍可居主流地位。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯認為，高收益債與浮動利率貸款受利率走升的影響相當小，經驗顯示這兩類債券與公債呈現低度或負相關性，即使美債殖利率水準已低，相關債券仍具相對優勢。
---------------下一則---------------
大中華基金 本月來跌5%-2013/06/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國大陸經濟數據不如預期，加上美國量化寬鬆（QE）政策恐縮減規模的疑慮，加速資金自大陸及香港股市流出。統計過去一個月，外資從陸股、港股共流出52億美元，創下金融海嘯以來新高，也拖累境內大中華基金績效一個月來平均跌了逾5%。
中國5月公布的經濟數據都不如市場預期，多數券商紛紛下修中國經濟成長率。根據美林美銀最新的經理人調查也顯示，有三成的經理人認為，中國未來12個月內經濟表現將轉弱，並憂心中國經濟有硬著陸的風險。
在眾多經濟數據不佳，以及全球股市因QE恐退場的雙重疑慮影響下，熱錢逐漸撤出大陸和香港兩地的股市；EPFR統計，陸股及港股在6月12日前的一個月，遭外資提款52億美元，創下2008年以來新高；香港恆生指數近一個月來跌幅逾8%、滬深300指數跌幅逾6%，統計投信發行的境內35檔大中華基金績效，近一個月來跌5.44%。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，多數券商已下修中國經濟增長，預期實體經濟增長下修將告一段落，目前中國官方的施政中心放在結構性改革上，在政策上全力刺激消費，也因此，大陸經濟目前最大的問題不在內需，而是外需，但如果外部需求能在下半年稍微止穩，中國下半年經濟還有機會保持回穩或回升。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，近期全球資本市場大幅波動，中國內部受流動性收緊及熱錢流出預期的干擾，導致向來穩定的上海銀行隔業拆款利率近期意外飆升至6%以上，預計央行將持續向銀行體系注入流動性，讓銀行緊縮局面不致延續。但短期利率走高加上經濟數據利空未盡，諸多不確定性充斥的情況下，也提高陸股再度承壓的可能性。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，中國經歷利空測試，但在升級版經濟的城鎮化和產業調整下，可望帶動新一輪的經濟動力，中國股市在短線修正後仍具向上空間，10月三中全會將有新政策出爐，可望刺激經濟表現。
---------------下一則---------------
H股韓股 撿便宜好時機2013/06/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
外資撤出新興市場，不但讓先前漲多的東協與日本股市大跌，也讓中國與韓國股市的本益比進一步降低，甚至來到新興市場中最便宜的前兩名。
目前市場已經預期未來12個月內，中國與韓國會是新興股市中最有吸引力的市場。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，根據高盛最新發布的報告，香港H股今年本益比已來到7.5倍，且伴隨企業獲利的增加，明年的本益比更會低到七倍。
至於韓國股市的本益比在明年同樣會來到7.4倍，跟香港H股雙雙位居亞洲股市最便宜者。
林元平認為，雖然韓國股市也同樣便宜，但明年的股東權益報酬率是12.7%，不及香港H股的15.6%，可見把中國股市跟韓國股市比較，中國股市相對顯得物美價廉。
不過，中國市場仍有雜音，無論是中國境內「影子銀行」的問題，還是國際上針對量化寬鬆可能退場的疑慮，都足以打壓H股短期內的表現，建議投資人若要投資中國股市，這時候只要微幅加碼即可，不用積極買進。
---------------下一則---------------
日本基金 連六個月吸金2013/06/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年境外股票基金規模已連續三個月衰退，就投信投顧公會最新資料來看，4月份股票基金類型多呈現淨流出，僅有六類基金淨流入，其中，日本基金以38億元的淨流入居冠，並連續六個月吸金；亞洲及美國基金也逆勢獲得資金挹注，分別淨申購6.7億及6.3億元。
摩根日本首選50基金經理人井村大堀（Ryuske Ohori）指出，雖然日股短線波動大增，但實質經濟數據改善卻是不爭的事實，第1季GDP年增率4.1%，創一年來新高，市場對於日本內部結構朝正向發展都有共識，日本經濟可望好轉，進而吸引資金持續進駐日股。
井村大堀認為，短線日股技術性整理，無礙長線基本面發展，接下來需關注7月上議院選舉，以目前安倍內閣的高人氣，可望贏得勝選，並順利推動後續結構改革政策。在政策面及基本面支撐下，資金應會持續回流日股。
日本經濟轉好，亞太（含日本）基金也受到投資人青睞。摩根中國A股基金經理人張正鼎認為，不僅是日股表現左右亞股投資氣氛，中國經濟動能維持高速成長，企業獲利恢復成長步伐，增添亞股吸金魅力。張正鼎表示，中國企業獲利今年可望回到兩位數增長幅度，看好周期性復甦繼續推進經濟穩健成長，不但支撐陸股後續表現，並可望活絡亞股向上動能。
張正鼎指出，雖然近期銀行流動性收緊造成陸股震盪，但中長期來看，陸股流動性良好格局不變。隨著季節性因素逐步消退，銀行間流動性將回歸正常水平，中國貨幣政策維持寬鬆，陸股可望展開反彈，亞股將跟著走升。
---------------下一則---------------
經理人 擴大減碼商品2013/06/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據美銀美林公布的6月全球經理人報告顯示，經理人持續撤出商品資產，對商品資產的減碼幅度擴大至32%，除較上月29%提升，更創下調查以來新高。
儘管全球經濟出現復甦，但力道僅屬於微溫增長，並非強勁成長，連帶使得商品需求及價格皆受到壓抑。其中，受到美國聯準會恐縮減量化寬鬆政策規模影響，黃金價格陷入盤整，紐約商品交易日前公布的黃金期貨價格，創下近1個月來新低點。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，近期商品市場關注焦點圍繞在美國聯準會何時開始縮小量化寬鬆政策規模，造成商品市場的部分資金轉移。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的資料顯示，截至6月11日為止，貴金屬及基本金屬管理資金淨多單部位持續減少。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，相較於全球股市大走估值回升行情，商品市場反而相對弱勢，主要是股市盤整已久，本益比來到相對低檔，因而呈現估值修復走勢；反觀商品市場過去二年表現強勢，金價甚至一度來到歷史新高，在沒有更多需求面支撐下，獲利了結賣壓不小，商品價格也難有起色。
富蘭克林證券投顧表示，中國經濟成長減緩，再加上中國逐步將出口驅動型的經濟轉化為消費導向型經濟，市場擔憂中國未來對原物料及大宗商品的需求恐下滑，壓抑基本金屬價格走勢。此外，聯準會退場議題發酵，貴金屬市場首當其衝，雖然低檔有亞洲的實體需求買盤承接，但黃金投資需求已出現衰退。
不過，並非所有商品資產前景皆遭市場看壞，在農油礦金四大產業裡，用指數來看，以能源產業表現最為強勢。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，能源產業受到中東出現地緣政治風險影響，國際能源署（EIA）預測，下半年北美夏季用油高峰將至，對於OECD國家下半年石油需求將提高，加上聯準會量化寬鬆仍持續進行、歐巴馬政府能源政策長期有利能源公司，對於能源的投資標的有較正面的幫助。
---------------下一則---------------
MSCI消費、科技指數 抗跌2013/06/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期受到聯準會貨幣寬鬆政策可能縮手疑慮，美國公債殖利率續升，投資市場陷入震盪，但根據統計，過去五次美國公債殖利率走升期間，MSCI資訊科技指數、MSCI非必須消費指數平均漲幅都達10%以上，表現最抗跌。這次公債殖利率走升階段，兩項類別指數漲幅來到1%-2%，成為少數呈現上漲的產業指數。根據統計，過去五次美國公債殖利率走升期間，新興經濟體的景氣循環類股表現較出色，如MSCI原料指數、MSCI能源指數、MSCI資訊科技指數、MSCI非必須消費指數平均漲幅都達10%以上。
若以最近一次公債殖利率走升波段來說，MSCI資訊科技指數、MSCI非必須消費指數表現最佳，其中，MSCI資訊科技指數在近五次公債殖利率走升期間，平均有逾12%的漲勢。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信表示，美國舉債上限問題已經延後到8月中以後，短期零利率政策仍將維持。儘管量化寬鬆政策將採漸進式縮減，造成金融市場震盪，但短空長多格局不變，隨美國景氣復甦，將有機會拉抬與成熟市場總經走勢連動性相對小、以內需消費為主的新興經濟體產業景氣。
黃壬信表示，新興經濟體的人口數不斷成長，持續擴大對消費品的需求。以消費性電子產品為例，隨著中國市場中產階級消費人口已快達3億人口，對平板電腦與低階智慧型手機的需求增加。因此，與中國等重要新興經濟體經貿往來密切的美國、日本及台灣的相關產業，有機會因為需求擴增帶動產銷動能。
摩根東方內需機會基金經理人張婉珍指出，美國公債利率走升，代表避險需求下滑，經濟恢復成長動能。
---------------下一則---------------
8檔REITs基金 5月吸睛2013/06/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
REITs指數與基金績效5月以來受美國公債殖利率急彈影響而回檔，但美國房市復甦轉強，仍有資金逢低搶進REITs基金，統計共有八檔相關基金5月呈現淨申購。
資產管理業者認為，REITs於景氣復甦初期，常因貨幣政策由寬轉緊而短期修正，隨後再反應基本面的多頭趨勢，建議可分批逢低布局。
復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，未來QE規模減少若僅因就業及經濟逐漸好轉，而非通膨快速上升所引發，則經濟基本面與企業獲利逐漸好轉，仍有利REITs市場表現，依據地產循環、就業市場狀況與利率政策綜合研判，目前REITs市場仍處於多頭循環。
詹硯彰分析，以過去歷史經驗來看，REITs在經濟景氣擴張初期，可能因市場擔憂利率水準上揚，寬鬆資金的結束而發生短期修正，但實際升息之後，反而因經濟景氣復甦更確立而再度回復到多頭循環走勢。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，REITs雖在近期震盪盤勢中呈現下挫格局，但REITs不僅具有收益優勢，仍將吸引低利環境下市場資金競逐，另一方面，REITs的投資標的多元，也具風險分散的效果。
舉例來說，除了商辦大樓，工業用廠房、倉儲設備外，保健相關的REITs也是趨勢下的標的。施厚德分析，由於美國65歲以上老年人口增速為全體人口的兩倍，長期高齡化趨勢驅動醫療需求，因此包括老人住宅、醫院、醫療辦公室、護理之家等相關REITs展望極佳。
ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，以過去經驗來看，過去10年公債走高期間，REITs普遍有優於股市大盤的表現，因此利率即使上揚，REITs也有機會優於大盤。
由於今明兩年REITs獲利持續成長，且若未來經濟進一步走強，租用率與租金收入皆可望提升，REITs獲利有可能再上調，未來展望依然良好，而市場短期內難免震盪，近一周資金亦由買進轉為賣出，資金動向將是影響近期盤勢關鍵。
---------------下一則---------------
信用債 利差優勢抬身價2013/06/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
由於近期美國經濟數據好壞參半，市場對於聯準會可能提早縮減購債規模的擔憂降低，目前共識為「聯準會寬鬆政策規模可能變，但方向不會變」。在此架構下，資金可望由避險的現金部位移出，債市首選仍以具備利差優勢的信用債為主，投資人可留意布局機會。
ING投信表示，以過去五年及十年各類債券指數與美國公債殖利率的相關係數來看，高收益債的相關係數為負值，顯示當美國公債殖利率彈升時，高收益債相對具抵抗力，而近期市場波動期間，高收益債表現也相對突出，未來即使QE退場，代表美國經濟真正邁向復甦，對於高收益債亦屬正面助益。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，以現階段投資環境而言，各國經濟基本面溫和復甦，聯準會即使未來縮減購債規模，也仍是寬鬆貨幣政策，因此近期市場修正似乎有過度反應的情況，當恐慌情緒降低後，即可擇機進場布局。
面對QE是否退場的疑慮，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，聯準會頂多改變規模，但方向不會太快改變，主要是因為聯準會今年1月才啟動每月850億美元購債計畫，計畫至少要推出三到六個月後觀察成效再做調整，下半年有可能討論政策調整，但比較可能是縮減規模，而不是改變方向。
此外，聯準會在去年底會議提出失業率未降至6.5%、且通膨未超過2.5%的情況下，貨幣政策將持續寬鬆。目前來看，美國景氣放緩，通膨無虞，就業市場僅溫和改善，今年內不至於推出緊縮貨幣政策的措施。
摩根投信投資策略部協理謝仁華指出，此次FOMC會議結論內容預料將與前次大同小異，不會帶給市場太多驚奇，不過，面對近期金融市場因QE規模縮減而大幅震盪，聯準會主席柏南克應該會有安撫市場情緒等相關言論來提振市場投資士氣，可望使近期低迷的股市脫離盤整，回歸基本面表現。
謝仁華表示，QE購債規模縮減時間點，市場共識最有可能發生在第4季。
---------------下一則---------------
美林調查�債券組合基金 可布局2013/06/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國公債殖利率升高，並沒有讓經理人出現棄股轉債的跡象。根據美林全球經理人調查顯示，認為全球資金從債市轉向股市的時間點，將從原本預計的今年底延後到2014年底。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，其實從1月以來，美國花旗經濟驚奇指數已露出疲態，景氣成長狀況並未如市場預期樂觀，但在這環境下股市卻屢創新高；因此相信聯準會傳遞可能提前退場消息，目的是降低市場對股市過度樂觀氣氛。
瀚亞投資全球戰略資產配置團隊（GAA）投資長Kelvin Black lock也指出，美國經濟表現相當平緩，歐洲與中國也有結構性的問題未解，但是股市之前卻持續創新高，顯見投資人對實體經濟的表現已過度樂觀，股市拉回修正是很正常的事，因此還是主張應該以信用債券當核心資產。
聯博高收益債券投資總監葛尚•狄斯坦費（Gershon Distenfeld）表示，隨著景氣好轉，企業基本面受惠，財務面轉佳，高收益債違約率也可望維持在低點。
尤其在這波經濟開始起步之際，不同於以往，企業反而是以比較謹慎的態度去面對，加上目前低利率成本的有利條件，以新償舊，有利整體違約率維持在相對低檔。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，跟年初時債券價格過貴相比，債市在修正後提供買點，目前在看好的公司債中建議向中間靠攏，「在投資級債中找高收益、高收益中選擇買高評級」為原則，並以規模夠大、有避險機制能降低波動的組合債逢低介入。
債券組合基金是透過持有一籃子債券基金，讓投資組合徹底分散在各券種以降低風險，是債市近期波動時相對受投資人青睞的類型。
---------------下一則---------------
對付升息 組合債抗震兼收息2013-06-20 01:46工商時報記者呂清郎�台北報導
國人投資債券基金熱度不減，根據投信投顧公會最新統計，債券型基金持有規模年初至今已成長41.58％，年增率達116％，相較股票型基金持有規模年初以來衰退3.77％，顯示風險控管仍是現階段國人投資最在意的事。
專家表示，隨著市場對QE退場的預期升高，債市波動可能加劇，建議以債券組合型基金抗震，透過專業經理人精選全球債市投資機會。
統計國內前5大債券組合型基金的表現，自去年7月24日美國公債殖利率震盪以來，均能維持正報酬表現，其中表現最好的是富蘭克林華美積極回報債券組合基金，累計報酬率為5.71％，其次為群益多利策略組合的5.16％。
基於國人對配息的偏好，多檔債券組合型基金也提供每月配息機制，以滿足有固定資金需求投資人，如富蘭克林華美積極回報債券組合、富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合、摩根總收益組合、瀚亞債券精選組合及德盛安聯四季豐收。
以富蘭克林華美積極回報債券組合為例，布局以美高收為主，不僅債息較具吸引力，於債市震盪期間，也有利美高收後續表現。
專家指出，在下半年歐美經濟持續改善，與量化寬鬆使全球銀行流動性提高後，將不利避險型債券表現，國際資金仍持續向具有利差收斂空間的積極型債券基金靠攏。且5月下旬公債殖利率急升，法人建議透過組合型債券基金來介入高收益債、新興國家債等風險債市。
---------------下一則---------------
美利率看升 債市挫著等2013-06-20 01:45 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
根據華爾街日報報導，美國經濟復甦日趨明朗，在預期聯準會量化寬鬆(QE)即將退場，將拉抬利率從谷底回升下，企業與投資人目前正忙著擬定對策以因應利率升高。
投資人已爭相把資金從美債撤出，數目之大為金融危機以來未見。據湯森路透旗下的基金研究機構理柏統計，到6月12日為止的過去兩周，債券基金大幅失血176.72億美元。
此外部分信用評級較低的企業例如Warren Resource與Yankee Candle也相繼取消發債計畫。信用評級較高的沃爾瑪，則是趁利率還在低檔時加速完成籌資交易。至於在4月發債的蘋果公司，其債券價格迄今則下跌超過8％。
這些跡象凸顯聯準會主席柏南克與其他官員先前針對QE退場的發言，已對金融市場造成衝擊。投資者目前正坐立難安，等待柏南克在兩天利率會議結束後的發言，來決定是否要繼續從債市撤出，還是重返債市。
根據巴克萊數據顯示，自從美國公債在5月初遭到拋售以來，截至6月17日收盤，美國公債投資者已經損失1.89％。高收益債券在同期間也損失1.83％。
此外美債電子交易平台Tradeweb也指出，美國10年期公債殖利率已經從5月2日觸及的低點1.62％攀升至2.18％。
面臨市場波動加劇，一些投資者正透過購買衍生金融商品，來保護自己投資組合不受利率變動影響。
根據芝加哥商交所集團(CME Group Inc)數據顯示，6月至今，該交易所的利率期貨與選擇權合約的每日平均成交量為770萬口，遠高於4月的427萬口。
還有投資人則暫時把資金停泊在貨幣市場基金。美國投資公司學會(Investment Company Institute)的數據顯示，在6月12日的當週，散戶投資人共投入110.4億美元至貨幣市場基金，創下1月2日當週以來，貨幣市場基金吸金金額最高的1週。
---------------下一則---------------
葛洛斯報告�中天期美債 吃香2013/06/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會量化寬鬆（QE）退潮疑慮干擾全球市場，「債券天王」PIMCO創辦人兼共同投資長葛洛斯（Bill Gross）在最新報告指出，估計未來幾年美國聯準會都不會顯著升息，但短期利率波動會加大。
在固定收益資產配置上，PIMCO將著重資產負債品質較佳的公債，包括美國、巴西、墨西哥及澳洲等國家公債。PIMOC也認為，美國10年公債在殖利率彈升後，5至10年中天期美國公債價值誘人，值此全球經濟未見穩定復甦之際，中天期美國公債有切入的投資機會。
本報獨家取得葛洛斯這份最新報告，葛洛斯在報告中詳細闡述他對債券後市的看法。
葛洛斯指出，在1980年，美聯準會主席保羅．沃爾克積極收緊貨幣政策，以控制雙位數的通貨膨脹，為債券價格創造空前「順風」力量。
30年後，市場來到另一個極端，各國央行發行數以兆美元計算的貨幣，希望刺激經濟成長，而通膨位於異常的低水位。在可見的未來，他估計，不會再看到債券的大多頭市場，但他也不認為，現在是債券空頭市場的起點。葛洛斯指出，至少在未來幾年，聯準會都不會顯著升息。
但PIMCO提醒，各國央行現在也面臨關鍵轉折點，積極的寬鬆貨幣政策，壞處可能超過好處，且可能妨礙經濟成長。由於全球的經濟成長尚未擺脫萎靡狀態，失業率也居高不下，風險性資產投資人應擔心市場拉回的可能性。
PIMCO認為，或許在今年底以前，就會看到聯準會減少購買債券，但估計未來一段時間，聯準會都不會結束購債操作，也不認為利率將大幅上升，短期內利率將會波動。
因應此一環境，PIMCO將避免持有長存續期資產，減少經濟面脆弱的市場部位，並增加資產負債品質較佳的國家公債部位。例如，目前殖利率在2%左右的中期美國公債，是可加碼標的。
---------------下一則---------------
逆轉！澳幣基金在台規模躍居第二2013/06/20【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投信投顧公會統計，到4月底止，以澳幣計價的境外基金規模，已逼近新台幣1600億元，超過歐元基金，僅次於美元，成為國人持有第二多境外基金。
公會統計也顯示，過去境外基金規模排名一向是美元第一、歐美第二；不過，近2年情勢逆轉，澳幣基金「極速成長」取代歐元，奪下亞軍。
統計指出，2010年12月底時，澳幣基金規模約224.96億元，到了今年4月底，已擴大為1579.25億元，短短2年半就成長超過600%；同一時期，歐元基金規模卻從2245億縮水到1577.58億元，大減近700億元，投信業者說，澳幣與歐元基金一長一消，主要兩大原因，一是歐債問題延燒，導致歐元資產身價大跌，投資人避而遠之；二是澳幣利率平均達2%，是成熟國家中利息最高的貨幣，吸引投資人投懷送抱。
瀚亞投資表示，債券連漲4年之後，不論是高收益債或是新興市場債，殖利率都已經壓低，促使紐幣、澳幣等高息貨幣基金大賣。
不過，澳洲5月初意外降息至歷史低點2.75%，澳幣跟著大貶，5月至今兌美元貶值逾7%，早已吃掉債息酬，且因澳洲央行可能再降息，18日澳幣一度重貶逾1%。
投資專家表示，澳幣、南非幣等高息貨幣的波動相當大，投資人賺利息之外，更應注意匯率波動，甚至貨幣貶值帶來的投資損失。
德盛安聯產品首席陳柏基認為，澳幣計價商品適合手上有澳幣的投資人，增加投資選擇的更多元，對於長期績效表現穩健的產品具有加分作用。
但回歸到投資本質，陳柏基建議投資人在幣別布局上應多元均衡，「勿把雞蛋在同一個籃子裡」是較佳作法。
---------------下一則---------------
高息貨幣基金 賣贏歐元資產2013-06-20 01:46 工商時報 記者陳欣文�台北報導
低利環境與歐債危機對境外基金的衝擊已反映在資產計價幣別。根據統計，過去4年，國人對歐元資產持有金額急速下降，反觀澳幣、加幣、南非幣和紐幣等高息貨幣的規模則超過歐元。
根據統計，2010年12月時，歐元計價的基金規模還有2,245億元，當時紐、澳幣等高息貨幣的基金規模只有224.96億元，但短短2年半，歐元計價境外基金規模只剩下1,558億元，高息貨幣基金（紐、澳、南非幣）規模則增長到1,703億元。
此外，對照國人偏愛的固定收益商品，可發現就殖利率或孳息率來看，在定存、租金報酬、高股息投資、甚至是高收益債中，也以南非10年期公債殖利率6.50％最高，顯示低利環境有助投資人青睞高息貨幣資產。
瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭認為，相對歐元、日圓甚至英鎊，澳幣兌美元利差達251個基本點，南非幣更達483個基本點，若把高息貨幣對美元的利差優勢導入債券商品，可獲得比美元計價商品高出約2.5∼4.5％的報酬。
群益多重資產組合基金張俊逸指出，近期新興貨幣因景氣表現不理想及美國寬鬆預期縮減而偏弱，加上一些新興國家也直接或間接干預匯市，使新興貨幣震盪空間加大，建議投資人短線可降低新興貨幣曝險，增持美元計價資產。
摩根新興市場債券團隊投資長皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，JPMorgan新興市場匯率指數與套利交易指數相關係數達7成，受到日圓由貶轉升、套利交易平倉壓力衝擊，新興匯價自5月高點以來跌逾5％，接近2012年低檔，部分匯市更出現超跌的現象。
