股市漲跌趨勢線圖第一優先觀察2013-11-28 00:57工商時報記者黃惠聆�台北報導
技術分析指標一大堆，富達技術分析總監要如何化繁為簡，簡單又快速評斷出市場大趨勢？傑夫•霍克曼說，最關鍵的，就是先觀察全球股市漲跌趨勢線圖（ADL）。
一早起來，如果手邊沒有任何資料，傑夫•霍克曼表示，他會先看各大市場主要股市的漲跌家數比，從上漲家數與下跌家數的變化，可大約看出一個市場的趨勢，尤其如能搭配企業營運實際數據進行統計分析，更可看出企業信心強弱。
第二要看的，就是長期的每月走勢，觀察對個股影響。
第三個指標，也就是要看壓力線與支撐線，才能較精準判斷股市表現。
另外，資金動能也不能忽略，霍克曼說，因為資金走向也會影響股市表現，包括優勢指標等。
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迎2014多頭行情 逢低挑高息成長股
2013-11-28 00:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
美國FED（聯準會）QE退不退場？何時退場？近來再度干擾全球股市，展望2014年，富達技術分析策略總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，如從技術面分析，在美股邁入結構性多頭行情帶動下，預期未來3∼5年全球股市仍將持續呈現多頭走勢，其他地區則雨露均沾，且強調以長期股利、股息成長為佈局主軸，精選個股卻是贏家關鍵。
2012年曾透過技術分析，精準預期黃金價位將從每盎司1700美元下探至1200美元的傑夫•霍克曼，以技術分析角度，剖析2014全球股、債市行情，強調全球股市從長線線型觀察，就像一隻肥美的大螃蟹，蟹螯折斷仍可再生，而2014年就是再生的開始，只要長線佈局，不要太頻繁進出股市，往往可以獲得豐肥成果。
市場對於QE可能即將退場，引發升息、美債舉債上限未定、歐債問題等未解議題充滿疑慮，但傑夫•霍克曼說，「有憂慮不是壞事，代表市場未進入過度樂觀階段」，觀察技術指標，美歐股市剛從2009年金融海嘯走過，進入紓緩、樂觀階段，卻還未達到興奮、激動、過度興奮等階段，只要能克服不理性，掌握股息成長優勢，將可以立於有利地位。
傑夫•霍克曼說，其實美股從2009年起就邁入新一輪的結構性多頭行情，在呈現長達5年「非常強勁」走勢後，預期2014年將略做盤整，但須特別留意企業獲利能否跟隨景氣復甦而成長。目前企業獲利成長雖依然持平，不過，市場對於2014年企業獲利預期非常樂觀，認為未來每股盈餘（EPS）將隨景氣復甦持續，因此在大部分地區仍有2位數成長。不過，霍克曼提醒，2014年企業獲利如無法如預期上揚，恐將出現修正走勢。
然而，此時是否就是資金退場轉進債市時刻？霍克曼說，此時不僅不應退場，反而應逢低佈局，精選個股配置，以迎接未來3∼5年多頭行情走勢，債市在未來5∼10年恐將出現反轉走勢，不可不慎，分析原因，包括：
一、資金動能增加，邁入結構性多頭市場中段：根據Bloomberg統計1929∼2013年美股走勢顯示，股市正保持以45度斜角上揚中，意味將有一波牛市行情即將屆臨，尤其從S&P500指數統計顯示，持有股票時間愈長，回報率呈現負數的機率愈低，其中持有超過10年以上報酬率為負數機率僅6％，比起持有1天呈現46％負值率低出許多。
二、股利成長有助抵銷通膨所帶來不利效應：儘管QE退場後，利率可能上揚，並帶動通膨。但根據The chartstore統計，經過通膨調整後的S&P500指數總回報顯示，45度仰角向上趨勢依然穩固。由於總報酬組成是涵蓋股利、股息轉入再投資，意味著美股經通膨調整後指數，仍在2013年10月底時再創新高，凸顯股息成長重要性超越通膨效應。
三、利率終將上揚，但將低於市場預期：因美國通膨位於低檔，只要油價走勢受控制，通膨走勢仍將在低檔盤旋，預期2014年美國10年期公債殖利率將在3％∼4％間。
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迎2014多頭行情 逢低挑高息成長股2013-11-28 00:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
美國FED（聯準會）QE退不退場？何時退場？近來再度干擾全球股市，展望2014年，富達技術分析策略總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，如從技術面分析，在美股邁入結構性多頭行情帶動下，預期未來3∼5年全球股市仍將持續呈現多頭走勢，其他地區則雨露均沾，且強調以長期股利、股息成長為佈局主軸，精選個股卻是贏家關鍵。
2012年曾透過技術分析，精準預期黃金價位將從每盎司1700美元下探至1200美元的傑夫•霍克曼，以技術分析角度，剖析2014全球股、債市行情，強調全球股市從長線線型觀察，就像一隻肥美的大螃蟹，蟹螯折斷仍可再生，而2014年就是再生的開始，只要長線佈局，不要太頻繁進出股市，往往可以獲得豐肥成果。
市場對於QE可能即將退場，引發升息、美債舉債上限未定、歐債問題等未解議題充滿疑慮，但傑夫•霍克曼說，「有憂慮不是壞事，代表市場未進入過度樂觀階段」，觀察技術指標，美歐股市剛從2009年金融海嘯走過，進入紓緩、樂觀階段，卻還未達到興奮、激動、過度興奮等階段，只要能克服不理性，掌握股息成長優勢，將可以立於有利地位。
傑夫•霍克曼說，其實美股從2009年起就邁入新一輪的結構性多頭行情，在呈現長達5年「非常強勁」走勢後，預期2014年將略做盤整，但須特別留意企業獲利能否跟隨景氣復甦而成長。目前企業獲利成長雖依然持平，不過，市場對於2014年企業獲利預期非常樂觀，認為未來每股盈餘（EPS）將隨景氣復甦持續，因此在大部分地區仍有2位數成長。不過，霍克曼提醒，2014年企業獲利如無法如預期上揚，恐將出現修正走勢。
然而，此時是否就是資金退場轉進債市時刻？霍克曼說，此時不僅不應退場，反而應逢低佈局，精選個股配置，以迎接未來3∼5年多頭行情走勢，債市在未來5∼10年恐將出現反轉走勢，不可不慎，分析原因，包括：
一、資金動能增加，邁入結構性多頭市場中段：根據Bloomberg統計1929∼2013年美股走勢顯示，股市正保持以45度斜角上揚中，意味將有一波牛市行情即將屆臨，尤其從S&P500指數統計顯示，持有股票時間愈長，回報率呈現負數的機率愈低，其中持有超過10年以上報酬率為負數機率僅6％，比起持有1天呈現46％負值率低出許多。
二、股利成長有助抵銷通膨所帶來不利效應：儘管QE退場後，利率可能上揚，並帶動通膨。但根據The chartstore統計，經過通膨調整後的S&P500指數總回報顯示，45度仰角向上趨勢依然穩固。由於總報酬組成是涵蓋股利、股息轉入再投資，意味著美股經通膨調整後指數，仍在2013年10月底時再創新高，凸顯股息成長重要性超越通膨效應。
三、利率終將上揚，但將低於市場預期：因美國通膨位於低檔，只要油價走勢受控制，通膨走勢仍將在低檔盤旋，預期2014年美國10年期公債殖利率將在3％∼4％間。
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精選個股 看俏新興市場與中國2013-11-28 00:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
儘管市場預期企業獲利在2014年將出現2位數字成長，但富達技術分析策略總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）強調，精選個股將是優勝劣敗勝負關鍵，因各市場技術指標不盡相同，所以對於各區域看法也大異其趣，但最看好的是新興市場與中國，類股上則鎖定保險類股、非核心消費股、醫療保健類股及資訊科技類股。
展望2014，傑夫•霍克曼分析各大市場如下：
—美股：美股本益比目前在18倍，意味正進入歷史偏貴區，S&P500指數短期接近高點，第四季將面臨小幅回檔修正壓力，幅度將在4％∼8％間，一旦修正拉回，反而是投資人逢低佈局美股的好時點。
—歐元區：看歐洲必須將政治面與企業面分割開，歐洲經濟復甦，企業表現不受政治干擾，支撐歐股反彈50％，短期內雖已出現超買，但預期2014年，將依然維持多頭行情。
—日本：預期2014日股仍有很好的表現，從波浪理論來看，若有更高的第5波，將會在未來幾個月內開始發動攻勢。不過，日股今年來漲勢已近80％，短期內進入整理期也不會太意外。
—新興市場：從2012年起，原物料價格走勢與新興市場脫鉤，意味新興市場國家對原物料的影響程度降低。基本面改善與內需消費市場的擴大，更讓新興市場逐步攀升，包括新興拉丁美洲、新興亞洲、新興歐非中東、新興中國皆然。
—中國：中國18屆三中全會甫落幕，股市並未給予熱烈反映，包括上證指數、滬深300指數反彈有限，在±12％區間遊走，儘管小型股近期面臨拋售，但從線型上觀察，現在是很好的買點，尤其三中全會推動改革結論確立，對消費、零售類與精選工業類股，都將大受青睞。
—南韓：過去2年橫向盤整，若近期回檔進入重新測試支撐區成功後，2014年的南韓股市將會看到突破向上。
在類股上，傑夫•霍克曼也有不同看法：
一、金融類股：大型銀行股已顯疲態，但保險類股卻是呈現V型多頭走勢。
二、非核心消費類股：表現依舊強勁，除非利率開始上揚。
三、醫療保健類股：市場公認的買進類股，上漲仍有空間，但必須精選個股。
四、資訊科技類股：依然是非常個股天下，可被視為強烈價值主張類股。
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美、歐、亞 明年最具漲相2013/11/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
2013年進入尾聲，展望2014年全球股市投資策略，元大寶來、群益、摩根等三大投信投資長都表示，明年最具「漲」相的地區，成熟市場以美國、歐洲兩大版塊為主，新興市場以亞洲為首選。
投資長都認為，成熟市場今年重返投資主流，明年將持續擔綱，美國具經濟復甦題材，歐洲具備基期低、籌碼面乾淨的優勢。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩說，2008年金融海嘯後，資金流向債市，今年終於「債轉股」的黃金交叉，前一次債股黃金交叉曾創下2003至2007年股市大多頭行情，加上明年全球景氣將回復常速成長，股市值得期待。
群益投信副總經理張俊逸表示，統計至11月底MSCI美國股市本益比為16.7倍，隱含年投資報酬率高達6%，美債10年期公債殖利率僅2.7%，兩者的報酬率差距約3.3個百分點，高於10年均值2.7%，代表股票相對於公債具有更好的投資價值。
吳懷恩指出，市場預估美國2014年企業每季獲利EPS的年增率分別能達到8.2%、7.8%、5.4%、6.9%，預料S&P500指數成分股的獲利，4成來自海外，在歐洲及亞洲消費增強下，S&P500成分股公司的獲利將提升，若以2014年每股EPS為119美元、本益比16倍計算，明年底S&P500有機會挑戰1900點。
另外，消費、生技、科技等產業，也是三大投資長看升的成長標的由於這些產業搭上全球景氣正向循環列車，且較不易受量化寬鬆資金退潮影響，值得留意。
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歐美股旺 台股逐季看升2013/11/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
元大寶來投信昨（27）日舉辦明年度投資展望會，在海外部分，即便今年成熟國家表現已優於新興市場，但預期明年度仍是歐美股市持續火紅；在台股部分，雖然明年第1季在量化寬鬆（QE）退場疑慮下指數可能破8,000點，但因經濟成長率（GDP）逐季上升，預期明年第4季指數上看9,200點。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩認為，明年度在成熟國家帶動下，全球經濟成長率回到常速成長，預料股票將優於債券，相對看好歐洲及美國，而新興亞洲則是新興市場中較為看好的區域。
在美股部分，吳懷恩分析，美國明年企業每季獲利都會逐季成長，明年第1季成長率甚至高達8.2%，而S&P 500指數成分股獲利有四成來自海外貢獻，在歐洲及亞洲消費意願提升下，整體S&P 500獲利動能提升，若以本益比16倍計算，明年底指數可達1,900點水位。
歐洲股市則隨歐盟與ECB政策發揮作用，南歐國家舉債成本大幅下降，政府財政負擔減輕，有利預算支出，南歐國家藉由提升出口競爭力以改善經常帳赤字，經濟將恢復動能。
債市雖然明年不若股市，但吳懷恩認為，點心債在經過盤整後穩步回升，加上人民幣長線看升，金融改革紅利和人民幣國際化政策出台，點心債可以正面看待。
台股部分，元大寶來投信台股策略副總劉興唐認為，明年首季因QE退場及美國債務上限問題，台股震盪加劇，可能跌破8,000點關卡，但因GDP逐季上升，台股可望跟著逐季走揚，第4季將見高點。
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彭：QE年底前應不會退場-自由時報1021128〔記者盧冠誠、盧永山�台北報導〕
美國聯準會（Fed）將於十二月十七、十八日召開今年最後一次利率決策會議，中央銀行總裁彭淮南認為，估計美國量化寬鬆措施（QE）年底還不致退場；對於美股道瓊工業指數頻創新高，彭提醒「要小心」，暗示有泡沫的疑慮。
不畏美國政府債限問題及QE退場陰霾，美股三大指數近年來頻創新高，那斯達克指數週二突破四千點，創兩千年網路股泡沫化以來新高；道瓊工業指數週二收在一萬六○七二．八點，再度改寫歷史新高，今年以來累計上漲三十三％；史坦普五百指數今年以來到週二累計上漲達二十六％。
彭淮南昨赴立法院財政委員會備詢，他說，QE就像航空母艦，開過來波濤洶湧，開過去又波濤洶湧，全世界金融市場已經被QE搞得雞飛狗跳，不可否認，QE退場一定會影響台灣等亞洲新興市場，而世界銀行一直強調，QE退場不要造成金融市場動盪不安。
研判葉倫會繼續推ＱＥ
葉倫即將於明年二月接任Fed主席，關於其政策動態，彭淮南認為，葉倫相當重視失業率，「我想她會繼續（推QE）」，今年大概不太可能退場，但無論如何，Fed資產負債表已膨脹到某種程度，QE遲早要退場。
彭淮南表示，美國推出QE並讓錢流向風險性資產，創造財富效果、促進消費，對美股來說，雖然美國不承認有泡沫化，但因為它創新高，所以應該要小心；至於美國房市方面，有人認為沒有泡沫，也有學者警告，美國是否有另一波泡沫風險。
至於台灣是否產生泡沫，彭不願正面回覆，僅強調：「我會密切注意。」
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彭淮南示警：泡沫來襲 「台房市算虛坪 換算房價比日本貴」2013年11月28日【王立德、高佳菁╱台北報導】
美股、國內房價屢創新高，央行總裁彭淮南示警，擔憂「泡沫來襲」！彭淮南說，創新高的美股、全球正夯的虛擬貨幣比特幣都是泡沫， 甚至台北房市也有價格所得比偏高的問題。彭雖沒明講「房市泡沫」，但央行官員透露「彭總裁身分特殊，不能明講」，從多次提醒看來，彭相當擔憂「台北房市也 有泡沫的風險」。
彭淮南昨日在財委會答詢立委時 表示，全球金融市場已經被貨幣量化寬鬆政策（Quantitative easing，ＱＥ）搞得雞飛狗跳。彭說：「航空母艦（指ＱＥ）開進來的時候波濤洶湧，開出去的時候也會波濤洶湧，小國家一定會受到衝擊。」彭擔憂美股一 旦泡沫破滅，會連帶衝擊到台股、甚至其他的資產價格。
已定調美股泡沫化
談 及美股泡沫化危機，彭淮南分析，美國ＱＥ今年底前應該不大可能退場，明年則要看失業率及物價指標。但必須注意外界已經對美股出現兩種聲音：一派是美國聯準 會未來主席葉倫所說「尚無泡沫疑慮」；另一派則有多名學者認為「泡沫已經成形」。據了解，央行內部定調美股為泡沫，採全天候緊盯。
官員補充，央行有專門人員專職看全球金融情況及經濟局勢，當出現可能危急台灣警訊時，彭淮南基於職責，就會對外「暗示」。彭昨喊出泡沫說，應是央行發現「再不提醒不行」，因此利用國會答詢時表示憂心。
學者：陸港資支撐
除 了美股之外，彭淮南也擔憂持續飆漲的北市房價。彭指出，台灣不動產交易是「虛坪」計算，例如權狀三十坪，實際居住往往只有二十坪，相較於日本三十坪就是三 十坪，換算下來台北房價甚至還比日本貴。立委賴士葆追問：「是否擔心台灣房地產有泡沫？」彭不願正面回答，但連說三次「我會密切注意」，暗喻北市房市的泡 沫風險。
依照ＩＭＦ（國際貨幣基金）數據，日本房價所得比為十倍、倫敦六點九倍，都比內政部營建署公布台北市的十二點四倍低，顯示房價高漲對上班 族薪資造成相當壓力。玄奘大學財金系副教授花敬群分析，台北房市已經符合多項指標「泡沫化」定義，不過因為香港、中國資金湧入，短時間內應該不會破。只是 若美國ＱＥ退場，或是中國政策出現大幅變化，屆時泡沫就很可能會破滅。
北市外圍房價堪慮
不動產住商企劃室主任徐佳馨也說：「不可諱言北市周遭推案量大的地區，已經出現泡沫。」不過她強調，一旦房市開始崩跌，很可能會「各自表述」，也就是市中心區塊下修幅度不大，但周遭地區價格將大幅下跌。
景文大學財金系副教授章定煊認為，現在暫時不用擔心美股崩盤而衝擊到台股，除非美國經濟數據傳出超乎市場預期的佳音，屆時就必須特別留意。
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利率雖終將上揚 但不會太快2013-11-28 00:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
一旦美國聯準會（FED）緊縮QE購債規模，美國是否會升息？牽動全球股、債市神經 但富達技術分析策略總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）認為：「長期利率終將上揚，但由於通貨膨脹仍繼續弱勢，將遠不如市場預期的快速。」
儘管市場預期FED將於2014年3月才會開始縮減QE購債規模，同時歐洲央行也需祭出進一步刺激方案。且目前面臨的問題是通貨膨脹過低，而非太高。若G7（已開發國家）的通貨膨脹依然處於低檔或進一步下滑，傑夫•霍克曼說，利率將不致上揚。
根據Bloomberg統計，美國10年期公債殖利率長期結構性趨勢依然向下，短期在今年第二季向上突破，現正在2.4％處形成盤整支撐，以技術分析指標來看，2014年將上揚100個基本點，預期目標區間在3.4％∼3.9％之間。
QE退場，美國10年期公債殖利率走升，若繼續維持低通膨，金價將繼續下跌。由於黃金不會有股息或股利的發放，對金價上揚走升幫助有限。在低通膨，甚至沒有通膨時期，預期2014年實質利率即將上揚，金價也將由高點滑落。
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投資股票信心 大跌2013-11-28 00:59 中國時報 洪凱音�台北報導
中央大學台經中心昨公布11月消費者信心指數（CCI）為78.43點，較10月下降0.04點，是連續2個月上升後，再度呈現下降趨勢，終止連2揚；其中，又以「投資股票時機」指標下跌最凶，指標來到69點、較上月下跌2.4點，研判應與近來經濟數據表現不佳有關。
台經中心主任吳大任表示，台灣經濟與國際連動較大，近來出口表現不佳，股市受消息面波及很大，進而影響民眾對投資股票市場的信心；觀察最近幾個月消費者信心指數的升降，以投資股票信心波動最大。
投資股市信心不足，也反映在台股指數上，因為台股連漲2個月後，11月大盤面臨逢高出脫賣壓、反彈無力，跌幅達2.39％，台股基金也難有好臉色，平均績效下跌0.82％，僅3成交出正報酬。
值得注意的是，6項指標中「購買耐久性財貨時機」（主要購買房地產）上升最多，來到102.7點，已達樂觀狀態，吳大任研判，應與奢侈稅僅微調，消除買賣雙方不確定因素有關，其他上升的指標還包括就業機會、國內經濟景氣及家庭經濟狀況。
消費者信心指數是由中央大學主辦，固定每月調查一次，這次調查是在11月19日至22日，以電話訪問的方式進行，採電腦隨機抽樣，共訪問2426位台灣地區20歲以上的民眾，信心水準95％。
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連4個月黃藍燈 景氣續悶2013年11月28日【林海╱台北報導】
經建會昨公布10月景氣燈號，維持代表「景氣轉向衰退」的黃藍燈，景氣對策信號綜合判斷分數與9月同為20分，連4個月亮出黃藍燈。經建會主任秘書高仙桂表示，領先指標雖持續上升，同時指標也貼近水平，但回升跡象不明顯，當前景氣復甦力道尚待加強。
高仙桂指出，在9項構成項目中，10月股價指數由代表景氣平穩的綠燈，轉為景氣轉向熱絡的黃紅燈，增加1分，但製造業營業氣候測驗點由綠燈轉為黃藍燈，減少1分，在一加一減下，判斷分數與9月同。
股價指數亮出黃紅燈
對於未來景氣觀察，高仙桂表示，在出口方面要持續關心國際情勢，各主要工業國家領先指標延續上升趨勢，製造業的採購指數也高於50，顯示工業國家景氣維持復甦趨勢。
高仙桂說：「今年9月，OECD地區領先指標100.7，較前月上升0.07%，連續13個月上升，亞洲5國領先指標99.2，較前月上升0.03%，已見止跌跡象。」
高仙桂說，如果亞洲國家與工業國家可以維持一致，對台灣出口來說會是好消息。但食安問題頻傳，仍勢必衝擊產業。
他進一步表示，10月整體餐飲業營業額年增0.7％，主要是連鎖飲料展店帶動維持正成長，而餐館業營業額則年減0.1%，「今年食安問題不只一次，4月的禽流感餐館業年減5%，5月毒澱粉則年減1.9%，相較起來，此次混油事件的衝擊似乎相對較小。」
內需方面，半導體高階製程投資延續、機械設備進口成長，可挹注民間投資，民間消費受通訊新品上市、通路年終促銷帶動買氣激勵，動能應可維持，但當前景氣復甦力道仍然不足，出口拓展與民間消費信心尚待提振。
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悶黃藍燈連4顆 GDP恐僅1.8％-2013-11-28 00:59中國時報洪凱音�台北報導
景氣復甦力道不足，經建會昨公布10月景氣燈號，續亮黃藍燈，分數連續4個月維持20分，顯示回升跡象薄弱，官員強調，如此「悶」經濟真的很少見，復甦力道有待加強。由於明(29)日主計處將公布今年經濟成長率預測，外界已斷言，鐵定當「趴趴熊」，連1.8％都難。
根據經建會資料顯示，自7月以來景氣對策信號綜合判斷分數為20分，已連續4個月維持相同分數。經建會主秘高仙桂表示，過去維持分數一樣的情況比較少見，與這次一樣悶的是2001年網路泡沫、連續4個月維持9分，因為景氣衰退、分數降無可降；另外一次是2010年12月起，連續維持3個月34分，但當時景氣相當熱絡。
由於主計總處將於明日發布今年經濟成長率預測，外界斷言，結果只能延續燈號指標，以「趴趴熊」(熊市)來形容，除了景氣繼續探底，屆時數字一公布，一方面重傷政府公信力，另一方面也扼殺民眾消費信心。
先前主計總長石素梅坦言，今年經濟成長率「保2」要很努力，但立委李桐豪直言，11月出口若再拉不起來，不要說「保2」，就連1.8％都達不到。
展望未來，高仙桂引述環球透視機構（Global Insight）最新預測，明年全球經濟成長可望攀升至3.3％，較今年的2.4％預估值，上升了0.9個百分點，而台灣與國際景氣連動性高，對台灣明年出口表現「審慎樂觀」，有機會往上走。
目前OECD的領先指標呈現上升，亞洲5國也止跌，高仙桂認為，這對台灣出口是好消息。值得注意的是，10月鄰近國家出口表現比台灣來得好，經建會已密切觀察；高仙桂以南韓為例，出口產品結構較台灣多元化，歐美景氣復甦後，對汽車相關產品需求增加，南韓出口表現不俗。
至於食安連環爆，台灣人似乎已被訓練到「百毒不侵」，對景氣的衝擊影響愈來愈小；高仙桂表示，相對於4月、5月分別爆發禽流感與毒澱粉等事件，對餐館營業額造成5％、1.9％的負成長衝擊。10月食用油事件，僅造成餐館營業額負成長0.1％。
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10月四亮黃藍燈 復甦力道弱2013-11-28 00:57 工商時報 記者于國欽�台北報導
經建會昨（27）日發布景氣概況指出，由於外貿、生產、消費及市場信心表現未盡理想，10月國內景氣續亮黃藍燈，顯示當前景氣復甦力道仍弱，惟景氣領先指標呈連續14個月回升，顯示未來景氣有機會走高。
經建會每月都會綜合股價、生產、出口等9項指標，編製景氣綜合判斷分數，再依分數高低對映不同的燈號。10月份雖然股價加一分，但製造業營業氣候測驗點卻減一分，因此綜合判斷分數依然是20分，與前一個月相同，所對映的燈號為黃藍燈，代表當前國內景氣復甦力道仍然不足。
我國景氣自2011年8月走緩以來，持續亮出22個月的黃藍燈、藍燈，於今年6月回升至綠燈，但在曇花一現之後，迄今又連續亮了4個月的黃藍燈，景氣一直處於膠著狀態。
10月景氣表現不佳與國內食安是否有關？經建會主任秘書高仙桂說，相較於年初禽流感、毒澱粉兩事件對民眾外食（餐館業營收）的影響達5％、1.9％，這一波食用油事件僅讓餐館業營收下滑0.1％，對景氣的影響相對較小。
經建會表示，導致10月份景氣續呈黃藍燈的原因仍在於貿易、生產、消費、勞動市場及市場信心等指標的表現未盡理想。
經建會同時公布景氣同時、領先指標，10月份景氣同時指標僅微升0.01％，今年以來的同時指標皆呈微減、微升的情況，其走勢幾乎貼近水平線，顯示當前復甦力道尚待加強。
至於景氣領先指標，10月份較前一個月回升0.34％，已呈連續14個月回升，經建會官員表示：「領先指標領先景氣走勢約3、4個月，最長9個月，由領先指標回升幅度逐月擴大看來，未來景氣有機會往上走。」
經建會指出，整體而言，當前景氣復甦力道仍然不足，出口拓展與民間消費信心之提振，至為重要。
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景氣還是悶！ 連4月黃藍燈-自由時報1021128〔記者陳梅英、王孟倫、林詩萍�台北報導〕
經建會昨公布十月景氣燈號，連亮四個月黃藍燈，且景氣對策信號分數也連四個月二十分；對這樣「同燈同分」情況，經建會主秘高仙桂坦言，這在過去經驗中很少見，國內景氣還是「悶」。
雖然景氣還是「悶」，但經建會對明年展望仍樂觀；高仙桂指出，ＯＥＣＤ國家領先指標已連續十三個月上升，原在下降趨勢的亞洲五國，九月領先指標也出現翻揚，ＯＥＣＤ國家與亞洲五國經濟趨勢朝同一方向發展，這對仰賴出口的台灣是一個好消息。
但一樣與國際經濟連動，鄰近國家十月出口表現遠比台灣好；高仙桂解釋，主要是韓國出口結構多元，歐美景氣復甦對汽車需求提升，帶動韓國出口轉好，但台灣九月、十月出口受到面板業出口中國衰退而拖累，因此台灣未來必須改變以電子產品為主的出口型態，推動出口產品多元化及分散市場，經建會將在近日提出相關決策。
經建會公佈的景氣燈號由九項指標構成，十月份雖因大統黑心油事件引爆疑慮，但商業營業額指數維持在黃藍燈沒有變化，反而是製造業營業氣候點從綠燈掉入黃藍燈，幸好股價指數轉為黃紅燈，一加一減下，整體對策信號分數仍維持在二十分，繼續停留在等待景氣轉向黃藍燈。
比較今年以來爆發的食安事件對餐飲業影響，高仙桂分析，四月禽流感衝擊餐飲業出現五％衰退，五月毒澱粉影響一．九％，十月假油事件衝擊目前僅有○．一％，十一月是否還會持續影響不無可能，恐還要持續觀察。
經濟部昨也公布第三季製造業銷售額僅三．二七兆餘元、年減○．八三％，是連續三季衰退，其中內銷減少一．五四％，直接外銷減少○．一八％；中央大學台經中心昨公布十一月消費者信心指數（ＣＣＩ）調查，在六項指標當中，升幅最大是「購買耐久性財貨時機」，顯示國人預期未來房價仍將持續上揚，但降幅最大是「投資股票時機」，透露台股交投冷清、投資人多退場觀望。
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11檔台股基金 績效靚2013/11/28【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
台股連漲二個月後，11月面臨獲利調節賣壓，大盤反彈無力，台股基金也難有好臉色，僅三成交出正報酬，雖然平均績效下跌0.82%，但仍優於大盤2.39%的跌幅，而且超過八成打敗大盤，其中有11檔基金報酬超過2%最為搶眼，以一般型及中小型為大宗。
摩根中小基金經理人葉鴻儒說明，台股在9至10月漲勢洶湧，指數大漲400多點，外資買超金額也超過1,950億元，因而使得台股在11月面臨逢高出脫賣壓。葉鴻儒從過去十年觀察，11月的台股表現向來不佳，平均下跌0.56%。不過，12月卻有3.72%的平均漲幅，上漲機率甚至高達九成，可見年底旺季題材依然有望發酵。
葉鴻儒進一步指出，11月外資調節賣壓出籠，權值股及高價股首當其衝，反觀中小型股在投信作帳行情的推升下，反而表現相對突出，尤以前景展望正向的中小型電子股成為撐盤主力。葉鴻儒認為，隨著美歐感恩節及耶誕節旺季來臨，月底又有台北資訊月登場，可望拉抬消費性電子商品如智慧型手機、平板電腦、遊戲機、家電用品等相關概念股走勢。
除了美歐年底消費熱潮加持，葉鴻儒說，還有集團、投信法人作帳行情、布局隔年元月行情、紅包行情，台股多有不錯表現，加上年底假期效應帶動下，不僅電子股可望有所表現，觀光、百貨等傳產股通常也能交出不錯業績。
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18檔台股基金 逆勢吸金2013/11/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年台股漲，基金規模卻不增反減。根據投信投顧公會統計，目前國內股票型基金規模為2523億元，今年來衰退9.97％，但仍有18檔基金逆勢吸金，獲得投資人青睞，其中包括以往較不受投資人注意的平衡型台股基金。
進一步分析國內各類型資產的淨申贖狀況，雖然股票型或平衡型今年雙雙失血，但是股票型流失23％，平衡型僅小幅衰退3.8％。
即使整體台股基金賣多於買，但還是有18檔基金獲得淨申購，其中復華人生目標、台新高股息平衡、復華傳家、復華傳家二號、群益安家等5檔平衡型基金，報酬不輸「純」台股基金，例如台新高股息平衡基金今年繳出35.47％績效，而吸金最「給力」的則是復華人生目標基金，獲申購7.62億元，今年績效也達27.59％。
純股票型部分，宏利臺灣高股息、聯邦中國龍、復華全方位、德盛台灣大壩等基金，今年來報酬在兩成以上。
僅有元大寶來高股息基金雖淨流入5.65億元，但同期績效落後大盤。
事實上，今年台股基金績效一直保持勝過大盤水準，以11月最新統計來看，即使面臨獲利調節賣壓，台股基金平均下跌0.82％，仍優於大盤2.39％的跌幅，超過八成打敗大盤，而且還有11檔基金力守2％以上正報酬，其中復華復華、統一台灣動力的績效甚至逾4％。
摩根中小基金經理人葉鴻儒說，11月外資調節賣壓出籠，權值股及高價股首當其衝，反觀中小型股在投信作帳下，表現相對突出，中小型電子股成為撐盤主力，讓持有這些中小型電子股的基金逆勢收漲。
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陸股向上 中外齊聲讚2013-11-28 00:57工商時報記者呂清郎�台北報導
外資高盛上周將對陸股評級上調至增持，瑞銀本周跟進上調陸股評級，當地券商也齊聲喊讚，中金公司、國聯證券、國海證券、方正證券等2014年A股策略普遍趨向樂觀，法人指出，馬年陸股精彩可期，布局大中華基金正是時機。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，過去半年，國際研究機構對大陸經濟預期猶如搭雲霄飛車，6、7月間多家機構看空大陸經濟，甚至認為將經歷超級熊市；但近期又一次次調高對大陸國經濟增速的預期，指相關資料令人振奮。
像是花旗銀行、瑞信銀行、德意志銀行、匯豐銀行、摩根、巴克萊等機構普遍開始唱多大陸經濟；高盛及瑞銀先後上調股市展望至增持，對陸股後市期待可偏向樂觀。
高仰遠指出，對於2014年陸股表現，方正證券及申銀萬國分別上看2,550點及2,600點，且其他券商機構也普遍趨向樂觀，中長期來看，改革帶來的制度紅利依然是激勵股市表現的重要動能，並將可提升股市中長期收益率。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文認為，近1個月大中華股市表現主要受到三中全會牽引，在三中全會公報剛公布時引發市場相對重的賣壓；但全面深化改革若干重大問題的決定公布後，市場大多以正面看待，股市出現接連出現幾天的改革政策紅利行情。
陳培文強調，大中華市場年底前缺乏政策題材，市場將注意力擺放在人民幣匯率及利率走勢，進而影響資金去留，短期間相對看好金融股、中端消費及環保公用事業的政策傾斜端，以及其相對具有的防守性。
宏利精選中華基金經理人游清翔分析，陸股初步揚升，反映投資者普遍對改革藍圖預示大陸經濟的結構性變動感到樂觀，儘管國企改革及利率改革可能在短期內窒礙經濟增長，但把經濟資源重新分配至經濟體中較具效率的行業，將最終支持經濟長期穩定增長。
游清翔指出，隨著改革力度宣示，未來5至10年大陸經濟發展輪廓大致定調，改革紅利將支撐經濟增長，指數整理後可望再度上攻，2014年在經濟結構調整的趨勢確立下，主動型基金的表現仍可望持續優於指數。
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好消息 亞洲五國景氣好轉2013-11-28 00:57 工商時報 記者于國欽�台北報導
經建會昨（27）日表示，亞洲五國景氣領先指標在連跌7個月之後首見回升，而OECD國家領先指標則連升13個月，兩區域分道揚鑣的走勢在9月又呈同步上揚，顯示全球景氣正逐步復甦中，這對台灣經濟而言，是一項好消息。
經建會主任秘書高仙桂指出，台灣的經濟高度依賴出口，當全球景氣復甦，將可以帶動台灣出口，明年台灣的經濟料將審慎樂觀。
全球景氣自去年第4季之後，走勢出現分歧，OECD所屬的先進國家領先指標持續回升，但中國大陸、日本、南韓、印度、印尼等亞洲五國的領先指標則呈下滑，這個分歧走勢讓全球景氣陷於混沌不明。
高仙桂表示，這個分道揚鑣的走勢在9月趨於明朗，亞洲五國的景氣領先指標終於止跌回升，OECD國家與亞洲五國的景氣恢復同步上升的走勢，她說：「這對台灣而言，是一項好消息。」
經建會官員表示，OECD景氣領先指標已連續13個月回升，9月較前一個月回升0.07％，先進國家的景氣持續改善；而亞洲五國也在連跌7個月後於9月止跌回升0.03％。另外，美、歐、日各國發布的領先指標也都呈穩健上升。
高仙桂進一步表示，除了領先指標回升，主要國家的採購經理人指數（PMI）也連續數個月超過50，另依環球透視（Global Insight）最新預測，明年全球經濟成長率3.3％，比今年的2.4％來得好，顯示全球經濟正持續復甦，有助於維繫我國出口動能，據此研判明年台灣經濟，可以審慎樂觀。
雖然OECD、亞洲五國領先指標、PMI已同步上揚，明年的經濟成長率也可望比今年高，但全球經濟仍有若干不確定因素，經建會在樂觀看待未來景氣走勢之餘，也指出：「美國待解的財政僵局、歐元區嚴峻的就業情勢，仍必須密切關注。」
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股七債三 新興亞洲馬年夯2013-11-28 00:57工商時報記者陳欣文�台北報導
2013年不少人投資大有斬獲，但在擔心追漲的心態下，許多空手投資人可能錯過一波漲勢，展望2014年，法人多定調「不敢冒險可能成為未來最大風險」，預期全球股市多頭表現可期，建議積極型投資人可將股票部位拉高到七成以上。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，2014年在成熟國家帶動下，全球經濟成長率回復常速成長，新興國家經濟持續保持約5％增速，預料股票表現將優於債券，相對看好新興亞洲、美股、歐股表現機會，建議投資策略可採股七債三的配置。
吳懷恩指出，當美國10年期公債殖利率在5％以下，美債殖利率與美股報酬率兩者呈現正相關，反應當經濟由底部復甦且通膨壓力不大，而殖利率溫和走揚多伴隨股市上漲，預料2014年股市投資將可望有所表現。
目前歐洲及美國股市估值合理，略低於長期平均，亞洲、大陸及新興市場相關股市估值則遠低於長期平均。由於2014年全球GDP回復常速成長，系統風險疑慮降低，由預估值來看，陸股及新興市場股市將更具漲升潛力。
摩根投信副總經理劉玲君指出，過去幾年，在美國多次量化寬鬆（QE）加碼下，驅使資金追求收益率，整體債券資產波動率及相關係數均大幅下滑，使各類債券呈現只漲不跌的趨勢。
然而，過去受惠QE所產的低風險高報酬的局面將不復見，金融市場將回復高風險高報酬、低風險低報酬的正常化趨勢，「重債輕股」的資產配置也必需調整。
明年度股債配置上，劉玲君建議，積極型投資人可將股票比重提高至七成以上，穩健型的投資人則可維持股六債四的配置。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，目前不少資產價格已漲多，例如美股目前已超越不少券商設定的目標價，漲多下不建議投資人追高，目前不少投資人也不敢直接重押，這是訴求收益與成長兼具的投資工具在近期受歡迎的主因，最好還是透過組合基金布局，建議可積極加碼為歐股，科技、油礦也可考慮買進。
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東北亞股市 12月續強2013/11/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
東北亞市場沾美歐的光，下半年來走勢逆轉翻揚，韓股甚至全面收復今年來的跌幅，伴隨美歐消費旺季題材發酵，東北亞股市至今年底前可望持續綻放光芒。
根據摩根投信統計，近十年來，東北亞股市在12月份的上漲機率超過六成，平均漲幅3.2%至5.1%不等，包括中、韓、台股市將在12月份大放異彩。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）分析，隨著歐美復甦與季節性出口旺季來臨，對新興國家出口導向經濟體的短期經濟增速與經常帳改善，將有正面助益，尤以出口為主的東北亞國家，中、台、韓股市的受惠空間大增。
普林指出，美國10月份零售銷售年增率仍達3.9%，優於市場預期，顯示終端消費動能增強，年底旺季需求可望維持強勁，美歐景氣復甦鮮明，將帶動中國、韓國、台灣等相關出口產業營運，如中國智慧型手機零組件、台韓的半導體與科技、韓國的汽車與石化等。此外，中國的金融業也將間接受惠出口產業的貸款需求增加。
普林表示，韓國GDP第1季見底後，呈現逐季回升，第3季GDP年增3.3%，主要是民間消費和建築投資帶動，在出口回春的引領下，市場預期第4季GDP年增率將達4.3%。中國也有同樣的情形，GDP增速在第2季見底後，隨著投資與消費改善，預期今年全年GDP增速將可達7.5%的目標。
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11月日股勁飆9% 冠全球2013/11/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
在美、歐第3季企業財報與經濟數據表現良好，以及中國三中全會提出的改革計劃超乎市場預期下，11月全球股市漲多跌少，MSCI世界指數走揚1.3%，其中，日股高漲逾9%漲勢冠全球。
根據統計，11月以來日股高漲逾9%，領先美股漲逾3%、陸股與港股漲逾2%的表現，日股走強主要受到日圓兌美元匯價持續走弱帶動。日本財長麻生太郎近期表示，為了對抗外匯市場的投機份子，將保留干預匯市的選項，使得日圓匯價應聲走貶突破1美元兌100日圓關卡，激勵日股大漲。
此外，基本面利多也激勵日股走勢，日本日前公布10月出口成長達18.6%，優於市場預期的16.5%，並高過9月的11.5%，也振奮市場投資信心。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，日本維持貨幣政策不變，日圓近期走貶趨勢確定，對於出口有提振作用。
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印度股市 外資猛按讚2013/11/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據安永會計師事務所報告顯示，全球企業最愛投資的國家為印度，若自外資動向觀察，也可得到印度受投資人青睞的印證，近期印度股市已連12周獲外資買超；投信業者看好，在外資回流、基本面好轉利多激勵，加以印度明年大選可望釋出經濟改革利多，明年首季之前，印度股市反彈行情可期。
根據安永會計師事務所報告顯示，隨著印度放鬆外國直接投資的限制，該國已經超越鄰國中國以及美國，成為最具吸引力的投資之地。
印度受投資人青睞的現象，也可自外資動態獲得印證，印度股市連12周獲外資淨買超，累積今年以來淨買超金額達170億美元。
印度股市在跌多之後，近兩個月以來反彈幅度逾一成，主要是受惠基本面轉佳，包括9月以來出口導向之企業發布優於預期的財報，農產品豐收帶動鄉村農民所得及消費的增加等；雖11月初印度股市創下歷史新高後，近期略有回跌，但市場對印度股市長線走勢不看淡。
柏瑞中印雙霸暨亞太高股息基金經理人馬治雲表示，印度9月以來企業獲利改善，主要受惠盧比貶值有利企業出口表現，加上今年雨季順利，農產品豐收，帶動印度股市反彈。
此外，印度政府為了吸引外資，一連串的政策逐步放寬電信、零售、石油與天然氣等產業對外人直接投資活動的限制，此舉也有利外資資金持續回流。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度新任央行總裁出重手救市，宣布多項金融改革措施，放寬對銀行業管制，使市場對於印度擺脫近期危機的信心增強。
再者，明年印度將舉行國會大選，料將推出更多刺激經濟政策，可望有利於股市表現。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛分析，受惠農業產出增加與出口狀況改善，第4季起印度經濟成長將溫和改善，隨著先前一度停滯的投資計畫恢復執行，經濟復甦可望能延續至明年，但美國聯準會（Fed）未來可能縮減量化寬鬆（QE）規模，也將影響投資人對於印度股市的風險偏好度，是投資人須留意的風險。
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美股基金 後市看旺2013-11-28 00:57工商時報記者呂清郎�台北報導
美股今年以來維持強勢格局，道瓊工業指數上漲22.06％、S&P500指數上漲26.4％，被視為科技股指標的Nasdaq指數漲幅超過33.06％，進一步觀察代表美股500大型股的S&P500指數成分股前十名表現，超過200％的有三檔，十檔平均漲幅153％，法人指出，展望美股基金後市仍看俏。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕分析，代表美國前500大上市企業的S&P500指數成分股，其中約一成年初以來報酬率在平盤之下，表現最好和最差的公司報酬率分別為283％及-53％，差距達336％，漲幅居前的產業，共同關鍵字是具備「創新」，即符合未來趨勢、具長期成長潛力的公司。
富蘭克林高科技基金經理人馬特．摩伯格表示，美國全國零售業聯盟預期今年假期網路銷售可望增長13∼15％至820億美元，有利電子商務業股獲利表現，且電子金融支付及資安類股是網購崛起的優先受惠股，都是值得留意的標的。他指出，隨景氣持續復甦，科技支出可望重回穩定成長軌道。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，美股連漲七周，創2011年1月以來最長漲勢，本周將進入假日購物季，消費性電子銷售將受到關注，短期美股仍受經濟數據影響，但科技股的基本面仍非常具吸引力，資產負債狀況穩健，價值面仍具吸引力。
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伊朗限武油價跌 能源逢低布局2013-11-28 00:57工商時報記者魏喬怡�台北報導
伊朗同意限武，市場將因預期伊朗恢復能源出口，原油供給增加而影響油價表現，法人表示，許多眾多技術性問題尚未解決，即使短期對油價有衝擊，但影響不如市場想像大，反因頁岩油氣商機崛起，能源企業獲利仍佳，目前能源類股仍看好。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼分析，相對六國將提供「有限度、臨時性、針對性」的放鬆制裁，在伊朗遵守諾言前提下，未來六個月內不實施新的制裁措施，同時暫停實施有關貴金屬與汽車工業的制裁措施，市場預期伊朗同意限武後油價可能走跌。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，油價看跌，但屬短期衝擊且影響有限，預期未來油價會呈現波動走勢，但由於一般能源公司開採成本不到90美元，只要油價在這個價位以上波動，不影響能源公司獲利。
華頓全球黑鑽油源基金經理人蕭智偉表示，伊朗限武事件對油價的衝擊有限，先前因為美元走強，油價已經從100元位置往下修到現在的水位，觀察近日油價並未再因伊朗事件明顯下跌，只是短期不管在地緣政治或是美元議題上，油價是缺乏較強的上漲動能。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，經統計過去1995年到2013年間西德州輕原油現貨自每年12月中進場持有至次年8月底出場正報酬機率為83％，平均報酬率逾20％，操作上建議留意淡季尾聲11月底至12月中季節性轉折是否出現，並逢低分批進場布局。
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12月買生技 搶明年續漲契機2013-11-28 00:57工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來，生技醫療類股表現搶眼，Nasdaq生技指數（NBI）累計至本月26日為止上漲了62.62％，輕鬆超越Nasdaq指數33.06％的漲幅；且根據統計，MSCI世界醫療保健指數從2009年連漲以來，若當年度的第4季如果是正報酬，隔年第1季就會延續漲勢接棒上漲。
法人指出，12月下旬進場，有助搶先布局明年一整年的產業契機。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，美國FDA藥品核准政策的轉變，使得醫療保健產業出現正向循環，也成為近年來促使該產業股價上漲的最直接推手。
沈宏達表示，新藥研發效率的大幅提升，帶動生技產業商機，也使得相關個股股價表現亮眼，整體而言，受惠於全球財富效果增加，加上成熟國家人口老化現象，醫療支出持續攀升，生技醫療族群仍是不可或缺的布局標的，後市看好。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，那斯達克生技指數去年漲三成、今年漲五成，雖然生技業本身具有成長性，但在指數漲多後也逐漸降低投資價值，現在生技已無法期待複製過去的大漲勢，反而要更專注於個股的上漲空間。
他指出，未來選股變得相對重要，除了選擇長期耕耘生技產業的投資團隊外，也要留意生技個別公司的銷售狀況，生技將進入齊漲的成長期進入個別表現的檢視期。
摩根證券副總謝瑞妍表示，今年生技股漲勢續強，隨全球高齡人口增加，醫療服務、藥品及相關研究的需求量仍大的中長線題材，7月美國食品藥物管理局密集通過新藥，也助漲相關族群股價。
謝瑞妍指出，根據美國人口普查局預測，2030年美國65歲以上的族群將占總人口的19％，2050年高齡人口更將倍增來到8,850萬人。
歐洲的65歲以上人口占比至2025年與2050年也將攀升至23％與30％，都支撐生技、醫藥長線發展。
但生技與新藥研發都需長期的試驗過程，數據顯示平均每十家生技公司只有一家能成功推出新藥，因此謝瑞妍強調，儘管短期股價亮眼，生技產業的投資回報期間偏長，投資人配置比重不宜過高，且宜有長期投資預期。
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醫療保健股 蓄勢再衝2013/11/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年來MSCI世界指數醫療保健類股漲幅超過三成，雖然漲幅已高，但根據歷史經驗，MSCI世界醫療保健指數1995年以來各季平均報酬率，四季皆為正報酬，若當年度的第4季如果是正報酬，隔年第1季就會延續漲勢接棒上漲。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，美國FDA藥品核准政策的轉變，使得醫療保健產業出現正向循環，也成為近年來促使該產業股價上漲的最直接推手。
而新藥研發效率的大幅提升，帶動生技產業商機，也使得相關個股股價表現亮眼，整體而言，受惠於全球財富效果增加，加上成熟國家人口老化的現象推波助瀾，人類的醫療支出持續攀升，生技醫療族群仍將是不可或缺的布局標的。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，Nasdaq生技指數（NBI）生技指數今年來漲幅逾六成，明年要複製這種漲勢可能性不高，不過，全球資金依然對生技產業維持樂觀，另外，美林最新全球經理人調查報告裡，對於製藥仍是增持態度，顯示在全球人口老化趨勢下，生技醫療產業具有投資價值。
摩根證券副總謝瑞妍表示，今年生技股漲勢續強，美股持續改寫歷史新高的同時，十大類股保健類股更大漲突破三成。謝瑞妍指出，隨全球高齡人口增加，醫療服務、藥品及相關研究的需求量仍大的中長線題材，7月以來美國食品藥物管理局密集通過新藥，也助漲相關族群股價。
不過，生技與新藥研發都需長期的試驗過程，數據顯示平均每十家生技公司，只有一家能成功推出新藥，風險並不低。因此，謝瑞妍強調，儘管短期股價亮眼，但生技產業的投資回報期間偏長，投資人配置比重不宜過高，且宜有長期投資預期。
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可轉債 連兩年漲逾10%-2013/11/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安•瑞格納（Damien Regnier）昨（27）日指出，可轉債「跟漲」股市，已連續兩年漲幅逾一成，展望明年，隨著景氣回升，股市漲勢將持續，可轉債也可維持一定的報酬率。
瑞格納昨天舉行可轉債記者會，說明可轉債明年展望及操作策略。瑞格納說，如果利率及波動性維持一定水準，以德意志DWS Invest可轉債基金為例，年化報酬率仍有7%可期。
觀察股市、債市及可轉債走勢，MSCI世界指數今年的漲幅達21%，巴克萊綜合債券指數今年上漲3%，都有正報酬。
而德意志DWS Invest可轉債漲幅今年已達15%，且因投資標的是BBB投資等級，與股市連動度達50%，債券的修正存續期只有1.7年，具「跟漲抗跌」特性，可轉債的報酬不比股票差，但比一般債券好。
前幾年的當紅炸子雞－高收益債的表現，也遜於可轉債。2013年全球高收益債報酬率大幅縮水至2.8%，波動性為3.0%，全球可轉債報酬則仍有13.6%的雙位數，波動性為5.2%，也不高。
瑞格納指出，目前市場擔心美國量化寬鬆（QE）退場，債市會受到衝擊。5月美國聯準會主席柏南克發言暗示QE緩退，對高收益債、新興市場高收益債及新興市場債影響甚大，但對可轉債而言，由於可轉債對於利率的敏感度較低，雖然同樣是利差擴大，但報酬虧損相對比較少。
瑞格納分析，一旦美國QE真的退場，以5年期債券為例，傳統債券存續期是4至5年，而可轉債修正後存續期是1.7年，受到QE退場影響相對較小；另一方面，全球景氣邁向復甦，股市將會上揚，可轉債也將產生「跟漲」作用。且當全球進入升息循環時，會有越來越多企業選擇發行可轉債，可轉債流動性也會增加。
瑞格納指出，就算升息來臨，根據歷史經驗顯示，可轉債表現依舊不俗。1999年6月至2000年5月，美國聯準會開始升息，美國聯邦資金利率由4.75%上漲到6.5%，全球可轉債指數漲幅超過20%。
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可轉債 穩穩賺2013-11-28 00:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
法人認為目前是股優於債，但是今年各股市已漲了一波，2014年股市將充滿變數，可能讓市場波動加劇，法人指出，2014年將有利「隨漲抗跌」的可轉債發展。
可轉債近兩年表現穩健且突出，德銀遠東投資表示，美銀美林全球可轉債指數在2012年漲了10％後，今年至10月底為止，該指數又漲了近14％，和MSCI世界指數約17％的漲幅差不多。
從漲幅和波動度來看，2012年全球高收益債市上漲13.8％，波動度約4％，全球可轉債漲幅達10％，波動度則為7％；2013年全球高收益債市表現大幅縮水至2.8％，波動度為3％，全球可轉債報酬不僅依舊維持13.6％的雙位數，波動度只有5.2％。
德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安•瑞格納（Damien Regnier）表示，2014年市場將面臨股市波動、信用利差持續擴大、固定收益可能卡在量化寬鬆（QE）退場與升息之間的挑戰，這些都可能壓抑高收益債與新興市場債市表現。
他認為傳統固定收益市場收益率在2014年回升的可能性不高，因此可轉債仍是追求收益投資人的可行選項。
法人指出，2014年股市雖仍是亮點，但恐呈現波動劇烈，股市波動的原因，可因消息面的因素如企業獲利、市場傳聞或者總體面的因素如QE縮減、政治因素或者政策改革如日本的消費稅，美國政府關門等都會導致股市波動。
且經驗顯示，升息階段來臨，可轉債表現仍佳，加上機構與零售投資人的強勁需求，預料將吸引更多新債發行並提供流動性，可轉債明年可望持續走強，表現將與今年不分軒輊，尤其看好美國、亞洲等品質佳、獲利穩定成長等標的。
國泰投顧經理黃若蘭表示，對可轉債的看法目前仍然正面，主要是因可轉債擁有股票的特性，在景氣逐漸回升、資金也由股轉債的狀況下，市場對於可轉債的需求仍非常強。
她指出，即使今年可轉債上漲不少，評價面也有所上揚，不過因為市場利率水準上揚、投資人的需求也強，近期有不少企業新發可轉債，今年10月就有28檔的發行量，預料到年底前會有更多新債發行，這些新發債讓整體可轉債市的評價面維持在合理水準，不至於過貴。
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陸債券基金 後市俏2013-11-28 00:57 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
瞄準人民幣長期升值趨勢，離岸人民幣債券市場持續發燒，加拿大英屬哥倫比亞省成功發行25億人民幣的離岸人民幣債券，是目前外國政府發行最大的大規模離岸人民幣債券，加上人民幣持續升值，法人指出，看好人民幣相關的大陸債券基金。
施羅德中國債券基金經理人李正和表示，大陸政府希望達到「穩增長、調結構、促改革」的目標，且大陸10月公布的製造業採購經理人（PMI）指數、出口年增率與貿易收支等皆優於預期，顯示大陸經濟已止穩，有利人民幣後市。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，日本與其他海外市場發行人民幣債券日趨活躍，有助市場對人民幣資產需求逐步走高，建議可透過新興債、亞債、點心債等參與人民幣的升值潛力。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，人民幣升值有助於刺激消費，符合政策目標，加上隨著新一輪改革的啟動，經濟效率提升，會帶動人民幣長期升值趨勢，未來人民幣兌美元匯率「5」字頭的機率很大。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，在金融改革紅利和人民幣國際化政策出爐，對於人民幣匯率及經濟回升具有推動力，對點心債市正面看待。
