IMF︰歐元區通縮、QE退 復甦隱憂 貝萊德︰金融市場對風險恐太樂觀-自由時報1030127〔編譯盧永山�綜合報導〕
國際貨幣基金（ＩＭＦ）主席拉加德提出警告，美國聯準會（Fed）縮減ＱＥ及歐元區通貨緊縮，可能對全球經濟復甦構成風險；貝萊德執行長芬克認為，金融市場對美國ＱＥ退場過於樂觀，ＱＥ退場勢必會對美股或其他市場造成衝擊。
拉加德在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示，儘管越來越多跡象顯示，全球經濟可能比過去幾年表現更好，但各國決策人士仍需防範聯準會縮減ＱＥ可能帶來的衝擊。很多分析師預測，若美國經濟加速復甦，年底時ＱＥ就會完全退場。
過去幾年，聯準會的ＱＥ對全球金融市場造成巨大影響。除了拉抬全球股市，熱錢更流入新興市場，印度盧比、巴西里爾等貨幣成為最大的受益者，ＱＥ退場可能導致熱錢退出，使得這些貨幣面臨貶值壓力。
儘管上週阿根廷匯市重貶與美國ＱＥ退場並無直接關聯，但阿根廷披索上週四暴跌近十五％的劇烈波動，已讓全球股市倒成一片。
拉加德也擔憂歐元區前景；她表示，儘管歐元區已脫離衰退，接受紓困國家溫和成長，但去年物價卻大跌○．八％。拉加德說，ＩＭＦ認為，歐元區陷入通縮的機率在十五至二十％之間。
芬克也在世界經濟論壇指出，金融市場對這些可能風險太過樂觀，上週全球市場的劇烈波動，恐是今年全年的寫照。
由於投資人擔心中國成長趨緩，阿根廷可能再度面臨債務違約，加上聯準會恐在年底讓ＱＥ完全退場，上週全球新興市場出現強大賣壓，ＭＳＣＩ世界指數跌幅為五個月以來最大。
墨西哥獲3外企投資73.5億美元
雖然近來資金持續從新興市場出走，但墨西哥總統尼托表示，百事可樂、雀巢及思科將在該國投資七十三．五億美元，這顯示外資認同該國所進行的結構改革，以及為提振經濟成長和社會發展所建立的平台。
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新興貨幣走貶 歐美股重摔-自由時報1030126〔編譯王詩韻�綜合報導〕
新興市場貨幣面臨沉重賣壓，加上中國製造業意外萎縮等利空因素，導致上週歐、美股市上演跳水戲碼，一抹去年風光表現。歐股上週五創下七個月來最大跌幅，美股則寫下二○一二年來單週最差表現；亞股儘管漲跌互見，但區域指數卻連續第四週收跌，寫下逾一年半來最長的跌勢。
擔憂美QE縮減衝擊 全球股市「嚇」跌
泛歐道瓊斯Stoxx600指數上週下跌三．三％、至三二四．七五點，為去年六月以來最大跌幅。利空因素包含匯豐中國一月採購經理人指數（ＰＭＩ）降至四十九．六的半年低點，劣於市場預期，顯示製造業成長持續減慢；且市場擔憂美國聯準會縮減ＱＥ規模將衝擊新興市場，使全球股市「嚇」跌。
德國股市上週五大跌二．四八％、至九三九二．○二點，為去年六月二十日以來最大跌幅，週線下跌三．六％。
ＷＧＺ銀行（WGZ Bank）股市部門主管賈司伯（Matthias Jasper）指出，「新興市場貨幣的發展確實影響著市場情緒；雖對股市的整體影響還不大，但必須仔細觀察情勢變化。投資人在過去幾週已過度樂觀。」
美國「史坦普五○○指數」上週累積下跌二．六％、至一七九○．二九點，為二○一二年六月來最大跌幅，且為連續第二週週線收黑。「道瓊指數」單週大跌三．五％、至一五八七九．一一點，為二○一二年五月來最大跌幅。
中國經濟數據不佳 日股大跌逾三百點
ＭＳＣＩ「亞太指數」上週下跌一．三％，為連續第四週週線收黑。日本股市上週五收盤大跌逾三百點，收在一五三九一．五六點，單週跌幅達二．一八％，主要受到中國經濟數據不佳，以及日圓上漲等因素拖累。
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阿根廷披索狂貶 恐爆債務違約-自由時報1030125〔編譯盧永山、王詩韻�綜合報導〕
二○○一年曾爆發債務違約的阿根廷，如今又陷入不安。不僅阿根廷披索狂貶，導致通膨飆升，警察上街抗議要求加薪，阿根廷央行為了阻止披索貶值而干預外匯市場，使得外匯存底暴跌四十四％。投資人已有心理準備，阿根廷可能再度出現債務違約。
印鈔票支撐經濟 通膨速飆升
阿根廷披索兌美元在上週三、四短短兩日內，重貶十六．五％，觸及一美元兌八．二四三五披索的歷史最低紀錄，迫使阿根廷央行拋售一億美元外匯存底來拉抬披索，使上週四的貶幅縮小至九．四％，收在七．八八二五披索，但這仍創下二○○一年阿根廷爆發債務違約以來，單日最大跌幅。
上週五貶幅減小至一．五一％，來到一美元兌八．○○一四披索。
彭博報導，過去十年，阿根廷總統克莉絲汀娜．柯欽納與前任總統、也就是她的丈夫柯欽納，用印鈔票來支撐高額政府支出的模式，維持阿根廷經濟成長率逾七％，但這個方法逐漸不管用。
去年阿根廷披索 狂貶35％
根據阿根廷官方數據，去年阿根廷通膨率不到十一％，但反對黨議員布瑞奇透露，從被政府壓下不許公布的經濟學家統計數字來看，去年阿根廷通膨飆升二十八．四％。
去年阿根廷披索兌美元狂貶三十五％，全球貶幅僅次於敘利亞和伊朗貨幣。
克莉絲汀娜．柯欽納最頭痛的問題是外匯存底逐漸流失。由於阿根廷的黃豆和小麥出口減少，加上阿根廷央行實施匯率控制，使得過去三年阿根廷外匯存底，暴減四十四％至二九五億美元。
為了阻止外匯存底流失和提振經濟，阿根廷央行日前宣布將披索貶值十二．七％，貶幅為二○○二年以來最大。不過，歐亞集團和摩根大通警告，若無更廣泛的政策改革，包括限制支出和調高利率，以提振信心，阿根廷披索可能進一步貶值。
披索貶值 擴大通膨
摩根大通經濟學家沃寧（Vladimir Werning）表示：「阿根廷沒有好牙齒，卻想硬吞子彈。不充足的利率或財政調整，導致披索貶值產生更大的通膨，而無法達到阿根廷政府想要的競爭力提高。」
投資人已有心理準備，阿根廷可能再度債務違約。阿根廷美國債券平均殖利率為十二．四％，信用違約交換交易顯示，未來五年阿根廷政府有七十九％的機率會中止付款。
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阿根廷危機 拖垮新興市場貨幣-自由時報1030125〔編譯王詩韻�綜合報導〕
在阿根廷披索匯率重貶，加上市場擔憂美國聯準會（Fed）將加快縮減量化寬鬆（ＱＥ）規模腳步，以及中國經濟數據不如預期之下，新興市場貨幣承受沉重賣壓，上週連袂下挫。
美ＱＥ退場疑慮 資金逃出新興市場
美國聯準會恐加快ＱＥ退場速度，推升投資人對已開發國家較高報酬資產的需求，導致資金加速流出新興市場。
倫敦瑞銀（UBS AG）新興市場跨資產策略部門主管巴威賈（Bhanu Baweja）指出，「人們正試圖逃離新興市場，我無法斷言今日是清算的一天，但越來越多人正關注著其他新興市場資產的動向。」
彭博報導指出，阿根廷政府放手讓披索創下十二年來最大貶幅，連帶拖累巴西里爾（real）、南非蘭特（rand）、俄羅斯盧布、印度盧比、土耳其里拉等新興國家匯率走勢。
巴西里爾上週五跌至五個月低點，單週貶幅擴大至二．六％，為去年十一月初以來最大。Banco ABC Brasil SA首席分析師Luis Otavio de Souza Leal說，「阿根廷與巴西擁有相當重要的商業往來，該國貨幣匯率降低，恐會對貿易有所影響。」
南非蘭特上週五重挫至五年低點、至一美元兌十一．○九蘭特，為二○○八年十月以來，首次貶破十一蘭特關卡。
印度盧比上週累積下跌一．八％，至一美元兌六十二．六九盧比，為去年八月以來最大貶幅；俄羅斯盧布上週則貶值逾三％，寫下超過十八個月來最大跌幅。
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新興貨幣狂貶 韓召開緊急會議2014年01月27日【賴宇萍╱綜合外電報導】
阿根廷等新興經濟體貨幣上周狂貶，衝擊投資人對全球經濟前景信心，南韓企劃財政部昨召集南韓央行、金融委員會等機構官員舉行緊急會議，商討新興經濟體金融不穩定帶來的影響，並表示，如果這些國家不穩定的局勢長期化，恐對南韓造成影響，因此決定加大對全球市場的監測力度。
負責主持緊急會議的南韓企劃財政部副部長秋慶鎬指出，阿根廷與土耳其等新興國家金融市場不穩，主要是受到美國縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）、中國經濟放緩等外在因素，以及財政收支惡化與經常帳赤字等內部因素所影響，可能有長期化的趨勢。
憂心危機恐長期化
儘管與其他新興國家相比，美國縮減QE對南韓影響不大，韓元仍相對強勁，但南韓政府仍嚴陣以待。秋慶鎬說：「雖然阿根廷與土耳其等新興國家，與南韓經濟沒有直接關係，但如果影響範圍擴大，波及多數開發中國家，南韓的金融、外匯市場與實體經濟難免會受影響。」
另外，據韓聯社報導，近來南韓、日本與中國在全球市場的出口比率大增，同時3國在各產業的競爭也更趨激烈。
現代經濟研究院的最新報告中指出，中國在區域內的競爭力急遽增強，而南韓對中國的倚賴度卻逐漸提高，認為南韓在3國中競爭力最為脆弱。
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近一周台股基金 科技型補漲有勁2014/01/25【聯合晚報╱記者林超熙╱台北報導】
近一周境內外基金表現，境內部分因台股科技股去年表現相對傳產股失色，今年新春一開盤即展現落後補漲強勢，因此，以重押科技股或是專以科技股為主要投資比重的相關基金投報酬率最為出色；另在境外基金部分，則以投資黃金與生技標的基金最突出。
台股封關情怯，封關前一周，大盤陷入盤整，統計近一周台股微幅下跌0.2%，但不少台股基金表現仍較大盤相對突出，前十名基金漲幅都超過1.76%。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，隨著QE啟動溫和退場機制，資金行情逐漸退燒，國際股市走穩對市場信心正面提振，投資人回歸到檢視基本面的軌道上，引領價值型投資資金重回市場，具有業績題材的個股可望成為盤面主流，其後市漲升空間值得期待。
金融股自去年以來轉強，葉鴻儒指出，瞄準穩定獲利增長的利基，去年來外資明顯增持金融股布局，隨QE已啟動緩步退場，未來利率環境若轉變，對銀行淨利差與固定收益的提振，均有助金融股獲利向上。
低利且寬鬆資金環境下，配發高現金股利、具定存概念的上市櫃股票，再受市場青睞。再者，經濟基本面逐步改善，搭配量能擴大，盤面可留意具接棒輪動潛力的業績電子股、外銷傳產股及籌碼優勢浮現、技術面轉強的特定族群。
在境外基金績效上，近一周以黃金與生技基金表現最突出，分別有4檔與3檔入列前十名。去年慘跌逾二成的國際金價，今年一開春就力圖振作，持穩在每盎司1200美元之上，近期甚至來到1260美元，漲幅已經接近5%。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，國際金價跌深反彈，除了反應QE退場利空消弭，近期美中經濟數據未如預期強勁，支撐金價展開反彈行情。短線可以觀察中國農曆春節是否會帶動實體黃金需求，進而支撐金價。
謝瑞妍認為，在通膨溫和的環境下，金價沒有反轉大幅走強的條件，待通膨明顯上揚時，才有機會重展多頭行情。因此，建議投資人最好把眼光放遠，以長期投資角度介入，抑或趁短線反彈先獲利了結，再透過定期定額長線投資。
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外資「棄韓進台」 抱股過年有支撐2014/01/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今天是台股蛇年最後一個交易日，受到上周歐美股市重挫、新興匯市大貶衝擊，是否抱股過年，成了投資人今天的關鍵抉擇。
基金業者指出，今天贖回台股基金不能在春節前拿到資金，但是能避開春節期間的國際變數。
上周歐美股市瀰漫不安情緒，但投資專家認為，投資人不必過度悲觀，還是能適度抱股過年，可挑選年後有展望、受惠景氣回升的族群；況且，即使出現利空干擾導致指數拉回，也會有低接的內資買盤進場，成為台股重要的支撐。
目前抱股過年最大的變數，在於若聯準會會後公布量化寬鬆（QE）縮減規模是否符合市場預期，只要退場步調維持再減100億美元，或是小於此規模，就不會造成歐美股市劇烈波動，有助台股在春節期間躲過全球股市拉回，馬年紅盤日再跟進全球市場反彈向上的行情。
復華高成長基金經理人蔡政哲說，今年外資明顯有「棄韓進台」的趨勢，相對降低抱股過年的風險，不過，他提醒還是得看個人投資屬性及是否有現金需求，若投資人要抱股過年，建議以具業績題材、籌碼流動佳的個股為主。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，大盤多頭趨勢未變，只要年假期間沒有重大利空，年後開紅盤上漲機率偏高，投資人不妨重新檢視持股，利用今天汰弱留強，積極者可擇優抱股過年。
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澳幣氣虛 轉基金求利2014/01/25【聯合晚報╱記者邱智慧╱台北報導】
澳洲近期公布上(12)月失業率為5.8%，就業人數減少2.26萬人，不如市場預期，幾乎接近2009年高點的水準，加上美國QE退場明確，讓澳幣再次重貶，最低下探0.877元，接近2010年7月的低點。基金經理人表示，澳洲央行今年可能再次降息，因此澳幣跌勢可能未歇，對於手中持有澳幣的投資人，建議可投資澳洲基金，利用資本利得彌補匯差。
隨著今年QE開始退場，美元指數也逐步轉強，影響其他非美貨幣走貶，澳幣就是其一。另澳洲也因中國經濟放緩，原物料需求降低，導致出口也相對不振，影響澳洲經濟發展。
惠理康和投資暨研究部主管劉佳雨表示，澳洲短期也面臨轉型，也開始著重內需發展，短期內難見成果，因此，弱勢澳幣今年可能將維持趨勢。
澳幣近一年來跌幅近16%，近期在0.88元雖具較強支撐，但劉佳雨預估，今年最低可能下探0.85~0.86元；最高可能來到0.9~0.92元。
澳幣是台灣人喜愛的投資項目之一，因此投資人可能也套牢不少，他因此建議，今年澳幣若來到0.92元附近，可以考慮逢高解套，減輕損失。
宏利澳幣保本基金經理人李育昇透露，今年澳幣可能會先弱後強，到第四季後可望能逐漸趨穩。他認為，澳幣若來到到0.85已經是相當低的位置，空手的人可以留意布局，時間點可能落在澳洲央行宣布下次降息之後。近期仍不是介入的時機，因為這波跌勢仍未結束，仍可能有向下空間。
對於手中持有澳幣的投資人，劉佳雨建議，若想要減輕損失，可以選擇以澳幣計價的基金，其中股票優於債券。投資人可藉著澳洲股票基金創造的資本利得，稀釋匯兌損失，預估若資本利得報酬大於3%，即可平損匯差。但他也提醒，基金投資仍有波動度，風險承受度較小的投資人，也要多加留意。
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2年來最慘 道瓊周跌3.5% QE本周料再減碼 熱錢退潮恐慌襲捲歐美2014年01月26日【賴宇萍╱綜合外電報導】
中國經濟放緩，加上美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）恐於本周再次減碼QE（量化寬鬆），投資人爭相撤出風險資產，熱錢退潮恐慌襲捲市場，拖累歐、美股市重挫，道瓊工業指數上周慘跌3.5%，創2年多來最大周線跌幅。
美股3大指數上周五全面下挫，道瓊工業指數大跌近2%，失守16000點大關，納斯達克指數與S&P 500指數皆大跌逾2%，S&P 500指數單日跌幅創7個月來新高，摜破1800點關卡，累計上周跌幅高達2.6%，創2012年6月以來最差表現。
恐慌指標VIX飆高
美股狂跌，反映市場恐慌程度的芝加哥選擇權交易所波動率指數（Volatility Index，VIX）上周五飆升32%至18.14，上周漲幅高達46%，創2010年5月以來新高。
歐洲主要股市上周五也在美股下殺拖累下全面走跌，英國下跌1.6%，其餘跌幅多超過2%，法國更直逼3%。
路透報導中直指，這波資金逃離潮有如去年6月Fed拋出減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）風向球時的狀況重現，當時開發中國家股市成為重災區，2個月內下挫約18%。
周四公布QE動向
Fed將於台北時間周四（30日）凌晨公布最新決策結果，任期將於1月底屆滿的Fed主席柏南克（Ben Bernanke）預料將為亞洲市場送上再次減碼QE的除夕大禮。
而在中國經濟走疲、新興市場多國政治動盪的利空下，市場憂心，QE減碼對整體經濟前景的衝擊恐更大，加大新興市場貨幣貶勢，全球風險資產承壓。
Wedbush Securities股市交易部門總經理詹姆士（Michael James）說：「新興市場患『流感』，全球都遭傳染。」
新興市場貨幣狂貶，阿根廷披索上周貶幅高達15%，土耳其里拉跌至歷史低點，俄羅斯盧布也創5年新低。
新興貨幣流感擴散
資金轉進日圓與瑞士法郎避險，日圓兌美元上周勁升1.9%，創5個月來最大升幅，日圓升至7周新高，上周五1美元兌日圓一度觸及102，瑞士法郎上周走升1.7%，創去年9月來最大升幅。
儘管投資人憂心全球經濟前景，但歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）、英國央行、日本央行與瑞士央行上周五聯袂表示，將減少對銀行體系注入美元資金，反映已開發國家目前的經濟與金融狀況已改善。
歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）在達沃斯論壇上也強調，歐元區並未出現通縮跡象。
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平均績效1.64% 美股基金行情不減2014/01/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議即將在明、後天召開，新興貨幣上周因量化寬鬆（QE）退場腳步未明而重貶，美股出現半年多來單日最大跌幅，所幸美股基金仍站穩腳步。今年以來69檔美股基金僅4檔虧損，平均績效1.64％，遠勝道瓊的下跌4.21％與S&P 500的下挫3.14％。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門表示，QE溫和退場已是共識，且歷經去年大半年的利空消化，除非聯準會（Fed）連續性積極的縮減購債規模，否則市場資金面不至於有太大影響。
根據外電報導，Fed可能宣布購債規模將由目前750億美元，再降至650億美元，市場法人認為，若該預測實行，代表Fed對未來美國經濟復甦具高度信心。
不過，美股短線需留意過熱問題，近幾周全球避險基金股票淨部位明顯增加，且目前正值財報密集公布期，個股表現差異大，除了引發投資人獲利了結與籌碼換手，近期國際傳出的任何經濟數據、匯市變化，也可能成為美股獲利下車的理由，因而上周五單日重挫。
先機美國入息基金富盛產品經理高齊英指出，這次歐美股市重挫、新興匯市重貶，很類似去年5月Fed首次表示QE可能退場，所引發的信心恐慌。未來當投資人對QE退場的方向愈來愈明確後，影響性會逐次遞減。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐也認為，Fed宣布將啟動縮減QE購債規模，並提供未來兩年QE退場及升息時間表，且世界銀行等機構陸續調升美國2014年經濟成長預測，研判美國仍是今年全球景氣復甦態勢能見度最高的國家之一，若近期因消息面回檔，建議可逢低增持股票部位。
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投信：美股 拉回就買2014/01/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美股漲多回檔修正，上周五那斯達克單日跌幅超過2%。投信業者普遍認為，由於經濟好轉，增添聯準會可能進一步縮減購債規模，加上美股漲多出現賣壓，但現階段反而可留意進場時點，因為美國經濟的復甦已確立，拉回都是不錯的買點。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)表示，量化寬鬆（QE）溫和退場已是共識，且歷經去年大半年的利空消化，除非聯準會連續性積極的調整購債規模，否則在持續低利政策且今年底前升息機率偏低情況下，市場資金面不至於有太大影響。美股在經濟成長態勢確立下，仍看好2014年行情走俏。
賽門分析，看多股票資產的投資人明顯變多，近幾周全球避險基金股票淨部位明顯增加，隨美股日前仍續創高點，且短線在財報密集公布期間，因個股財報表現差異大，近期股價表現明顯分歧，可能引發投資人獲利了結與籌碼換手。不過，評估影響效果應屬短暫，美股底部反而因此愈墊愈高。
ING投信指出，美股近期公布的企業財報並無特別令人振奮結果，如目前美國企業獲利不如市場預期，主要是因為市場抱持較高的預期水準，不過反觀企業營收，在市場預期心理較低的情況下，即有優於平均的表現。雖然近期美股回檔修正，但在良好基本面與資金面支撐下，長線展望依然良好。
宏利環球美洲增長基金經理人桑迪•桑德斯（Sandy Sanders）指出，美股今年雖仍有持續上漲潛力，不過由於去年的漲幅已大，預期因此今年上漲力道恐不及去年，建議投資人仍應謹慎看待美股表現。
Sandy Sanders 認為，大多數的投資人仍採取防禦性布局，並在等待美國經濟與市場安然踏上持續復甦之路的「危機解除」訊號，目前美國利率接近30年來的低點，預期未來數年的利率整體走向為升息而非降息。
此外，不少外在因素包括歐盟經濟體處於緩步復甦，以及今年中國的經濟成長趨緩，亞洲與全球都將受到影響，故投資人今年若要布局美股基金，投資應更加停看聽。
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美股賣壓湧出 別恐慌2014/01/27【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美股連日重挫，全球最大資產管理公司貝萊德執行長Laurence D. Fink表示，先前外界對於全球金融市場過於樂觀，上周市場動盪的表現，說明未來國際金融情勢，可能將進入一個更多變的市況。
專家分析，美股重挫主要來自中國及美國經濟數據不佳所致，日前中國大陸製造業數據創低，北京日前爆發規模達人民幣10億元的理財產品違約事件，令市場憂心中國金融體系的長期風險。
在美國部分，美國股市日前的重挫，除漲多回檔湧現獲利回吐賣壓，由於外界對美股獲利表現期待太高，但就公布財報的公司獲利成績來看，並不如外界預期，也引發市場質疑，先前對美國經濟前景是否有過度樂觀之虞。
貝萊德執行長Laurence D. Fink日前警告，先前外界對今年全球金融市場表現，恐有過度正向樂觀疑慮，MSCI世界指數在過去一周，創下近五個月最大跌幅，上周市場的動盪，似說明了今年全球投資市場，可能將面臨更多變化的局面。
柏瑞投信投資長唐雲益指出，美股重挫應是獲利了結賣壓湧現，加上市場對其企業財報及經濟前景過於樂觀，一旦各大公司繳出的財報成績不如預期，便影響投資市場多頭士氣，不過，預期國際金融市場大幅動盪的局面應不會一再延續。
唐雲益認為，美股在去年上漲三成之後，先前未見大幅度修正，近期的賣壓出籠可能是投資人的獲利調節。由於全球景氣面向上無虞，對美股的回檔須留意，但無須過度恐慌。
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安啦！新興市場領袖掛保證2014-01-27 01:08 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
新興市場上周陷入混亂，重創投資人信心，而參與達沃斯經濟論壇的新興市場官員急著向世人保證，他們國家的經濟其實相當穩定，股、匯重挫只是投資人一時的不安所致。
上周阿根廷披索兌美元匯價兩天重挫14％，土耳其貨幣兌美元匯價更是跌到歷史新低，同時新興市場的動盪也造成全球市場混亂。
面對投資人信心瀕臨潰散，參與世界經濟論壇在新興市場官員忙著安撫人心。土耳其副總理巴巴肯表示，土耳其貨幣重挫，僅是資產重新定價所造成一時的波動，並非投資人撤出。他強調，對土耳其具有信心的投資人其實並未離開，市場只是反應過度。然而他也承認，土耳其的政局動盪，使得若干企業賣出土耳其資產，轉買歐元與美元。
墨西哥財長范迪加瑞則表示，近日新興市場動盪確定會對墨西哥造成影響，但是程度有限，而且墨西哥基本面穩固，足以抵擋外來衝擊。上周新興市場動盪，使墨西哥披索美兌元匯價重挫到1年半的谷底，在13.6044披索。但是儘管如此，范迪加瑞表示，他不認為墨西哥經濟會受到衝擊。
美國緊縮量化寬鬆，是導致資金撤出新興市場，引發動亂的主因之一。不過新興市場官員都強調對美國此舉已做好準備。一位匿名的印度官員表示，針對美國可能擴大縮減量化寬鬆的購債規模，印度已做好準備。去年5月，美國可能開始緊縮量化寬鬆的預期心理，使得印度股、匯市受到重創。不過印度官員表示，印度經濟已較當時穩定許多。
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新興股 美理財專家按讚2014/01/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國理財顧問協會（Financial Planning Association）針對1,449位理財顧問進行調查，高達87%認為今年投資首選是股市，近76%認為客戶退休投資組合中，股票比重應占51%至75%。
此外，由於美股已在高檔，超過八成理財顧問認為應增加美國以外的投資，而在全球投資中，看好新興市場比重為51.15%，略高於歐洲的48.85%。
ING投信指出，世界銀行調高全球經濟成長預估，成熟國家持續復甦腳步，投資信心回升，有助股市表現。
由於部分新興市場基本面仍面臨挑戰，加上量化寬鬆（QE）緩退使資金退場的因素，第1季仍相對看好成熟股市。
成熟股市中，近期美股雖仍維持強勁表現，但景氣動能轉佳且邊陲國家標債順利的歐洲市場，價值面亦更具吸引力。
日盛全球抗暖化基金經理人 鄭慧文表示，今年初，知名挪威基金管理公司Skagen AS，喊出看好新興市場。
由於一連串的選舉可能拉抬中東、亞洲與非洲的市場，因為政治人物將轉向強化穩定的政策，當地消費者持續投資較高的生活水準，帶動內需消費力的提升，加上歐美等先進國家復甦將抵銷貨幣政策趨緊對新興市場所造成的衝擊，今年新興市場表現續偏樂觀。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，推升股市上漲的因素不外乎寬鬆的資金環境，以及企業盈餘上升等，不少機構仍繼續看多歐股，認為寬鬆環境將使歐股本益比得到進一步修復，且部分周期性股票將領漲。
加上歐洲央行預估今年歐元區經濟成長率回到正成長，提振了投資人信心，市場信心回籠再加上經濟基本面支撐，均有利於歐股後市表現。
2013年新興市場表現平平，摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，其實新興市場經濟動能並未下滑，只是量化寬鬆時期大量湧入的資金正往成熟市場挪移，使得新興市場表現不如往年亮眼。
不過，歷經大半年的盤整修正，新興股市籌碼已相對乾淨。
何銘銓說，未來在美債利率正常化趨勢下，資金將持續偏好具有成長性而經濟體質健全、與成熟國家景氣復甦高度相關的出口經濟體，北亞市場高度受惠成熟市場景氣回升，料將是資金回補首選，後市成長空間值得期待。
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金磚成泥磚 中國基金全躺平-自由時報1030127記者廖千瑩�台北報導
新年一開春，金磚股市跌成泥磚，中國上證指數一度摜破2000點大關，且中國製造業數據不佳，引發經濟前景擔憂，中國股市一開春就沒有好兆頭，連帶拖累多數中國基金績效幾全躺平。
金磚四國烏雲罩頂
投信法人認為，中國經濟數據不佳，短線投資信心不振，中國股市過年仍偏震盪。另也有法人說，今年雖然中國經濟變數仍在，不過整體經濟的不確定性應可比去年下降。
過去有外資機構分析師觀察美股開春後前幾個交易日表現，發現若開春表現不佳，當年度美股下跌機率就高；若觀察新年伊始全球股市表現，結果發現，開春以來表現最差的股市，依舊集中在金磚四國。
今年以來，巴西、俄羅斯及中國股市這三金磚，一開春就跌勢沉重，其中以中國為例，雖然投信近幾年來幾乎年年看好，喊了幾年，中國股市依舊不見起色。
值得注意的是，近期剛公布的匯豐中國一月PMI初值降至49.6，低於市場預期，也是近6個月來首度跌破50的擴張值，經濟數據不佳連帶衝擊中國股市表現，中國基金績效也跟著受影響。
中國基金賠最多
若看今年以來中國基金績效，26檔中國基金今年平均報酬率也呈現-2.68%，跌最兇的，跌幅甚至逾4%；至於金磚四國基金，今年來績效同樣表現不佳，幾乎檔檔都呈現負值。
柏瑞投信投資長唐雲益說，中國股市近期波動大，除了錢荒問題外，最近傳出中國工商銀行銷售的一檔人民幣信託商品出事了，雖不致衍生系統性風險，但難免造成投資人擔憂。
唐雲益也說明，近期剛公布的匯豐中國一月PMI數據低於市場預期，加上投資信心不振，短線中國股市仍呈現橫盤格局。
富蘭克林投顧認為，未來一年中國市場雖然經濟變數仍在，不過整體總體經濟的不確定性應可較過去一年下降。
另聯準會利率決策會議本週將登場，由於經濟持續好轉，增添Fed可能進一步縮減購債規模，也導致近期美股呈現回檔。摩根投信認為，QE溫和退場，美股在經濟成長態勢確立下，仍持續看好，但短線不排除可能引發投資人獲利了結與籌碼換手。
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中東「基」優市場 穩2014/01/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球股市呈現開高走低，IMF調高2014年全球經濟成長預測，由原先預估的 3.6%調升至3.7%，激勵主要市場走高，不過受到中國PMI表現不如預期的影響，股市出現拉回修正。
整體而言，表現較為突出的市場，以較不易受資金流向影響、且具基本面優勢的中東市場如杜拜，以及小型的邊境市場為主。
滙豐中國製造業PMI跌至六個月來低位，1月初值報49.6點，比上月低0.9點，遠低過市場50.3的預期，顯示中國製造業景氣出現下滑。
不過，上證指數在人行釋出流動性、市場對於錢荒的疑慮解除後，自底部明顯反彈。
ING投信表示，全球經濟成長復甦，將有利中國出口動能向上，短期製造業與非製造業PMI雖走弱，但預期在經濟改革政策持續推動下，長線展望良好，並看好可受惠政策等產業如鐵路建設、健保、環保、新能源、新型城鎮化等。
上周泰國政府實施緊急狀態法，曼谷及周邊地區進入緊急狀態，為期60天，而泰國央行則出乎意外地維持利率不變。
ING投信指出，央行決定及言論顯示本身對於經濟基本面發展仍具信心，且央行也同時表示未來將密切觀察泰國經濟發展，並視情況做出反應，暗示未來不排除有進一步寬鬆可能性。
雖然政治亂象未除，但泰國股市則已自谷底反彈，但因2月初國會選舉在野黨杯葛下恐生變數，在政治情勢未進一步獲得釐清前，泰股將難脫底部盤整格局。
不過，若後續軍方出面結束街頭抗爭並指派臨時政府，待政黨協商及政治改革後再舉行國會選舉，則可望停止耗弱，有助於經濟基本面迅速回溫，盤勢短線探底後亦可望出現V型反彈。
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亞洲買盤增溫 金價續走強2014/01/25【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
美國公布經濟數據不如預期，昨天國際金價再度走高，最高漲至每英兩1,264.50美元，上漲33美元，創下去年12月中旬以來、連續第5周周線收紅紀錄，年初迄今已上漲4%。
昨天台銀黃金存摺賣出牌價1公克則漲到1,232元，大漲24元；1台兩黃金條塊賣出牌價也漲至46,792元，上漲746元；在1公斤條塊方面，台銀賣出牌價漲到123萬4,596元，較前一個交易日上漲19,846元。
台銀貴金屬部副理楊天立說，由於美國公布初領失業救濟金人數增加1,000人，市場解讀美國景氣復甦力道不如預期，拖累美元走弱，金價應聲大漲，最高衝至每英兩1,264美元。
他指出，近來亞洲黃金需求持續增溫，使金價獲支撐，「空頭發現，金價殺不下去，回補力道增強，」尤其是紐約黃金期貨已連續4周增加淨多頭部位，「主因是亞洲新增買盤支撐很強。」
楊天立也表示，印度執政黨黨魁日前強烈要求政府，應儘速放寬黃金進口管制，一般預料，印度放寬黃金進口管制有望放鬆。
他說，印度去年祭出黃金進口管制措施後，導致黃金進口銳減4分之1以上，「如果這次真的放寬管制，印度將有一波大量回補，對金價有支撐，甚至可望遞補華人新年後買盤減弱的買盤。」
不過，短線國際金價始終未能站穩1,250美元價位，且往上1,267至1,270美元上檔壓力依然沉重，仍使金價後市充滿疑慮。他說，萬一下周美國Fed開會進一步宣布縮減購債規模100億美元，這波金價上漲行情可能就此結束。
楊天立提醒，短線投資人還是要小心、不宜追高；今年整體來看，金價將介於1,050至1,400美元區間整理，以目前往上空間有限，但往下空間比較大。
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黃金好避險 漲破1270美元2014-01-25 01:33 中國時報 沈婉玉�台北報導
今年以來黃金持續攀漲，在近期美國、中國經濟數據表現不佳，美股大跌之下，避險需求提高，資金重新青睞黃金，再加上中國農曆春節前實金需求持續旺盛，使金價一路走高，昨日一舉突破每英兩1270美元整數價位，最高來到1272美元，創2個月新高，今年以來漲了約5％。
台銀黃金分析師指出，除了美股跌、美元弱之外，昨日金價漲幅強勁，觸及放空停損點，使買盤湧入，推升金價上漲。
台銀黃金分析師表示，整體來看，金價還是在每英兩1400美元至1180美元的區間內震盪，目前應是處於震盪打底階段。雖消息面影響金價走勢，但金價對經濟不好消息的反應，都比經濟好轉消息的反應大，也就是漲多跌少，似乎下方支撐力量愈來愈大。
下周即將進入農曆春節，國際金市正常營運，但台灣各金融機構都要休年假，無法透過黃金存摺買賣黃金，只剩銀樓實金交易。要不要「抱金過年」？台銀黃金分析師指出，下周美國聯準會（FED）即將召開會議，公布結論的時候應該正是農曆除夕之時，屆時要透過黃金存摺交易就來不及了，風險比較高。
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14檔科技基金 平均報酬逼3成 歐美網購額新高 軟硬通吃布局策略成功2014年01月25日【高佳菁╱台北報導】
春節將近，年貨大街開張，不過現在虛擬通路也來分一杯羹，在歐美網購再創新高，也帶動軟硬通吃（硬體製造加軟體服務）的科技基金績效大幅成長，國內14檔科技基金平均1年繳出27.39%的報酬率，表現最亮眼的甚至有近5成佳績。
儘管去年美國整體零售銷售僅成長3.5%，但12月網路銷售年成長率卻遠超過1成以上，《金融時報》形容聖誕節似乎已經成為網路購物節。
聖誕節成網路購物節
各地傳統長假已成為網路購物旺季，德盛全球高成長科技基金產品經理許廷全表示，以美國為例，透過行動裝置如平板及智慧手機等裝置購物年增20~40%，市場估計2010年至2015年的網路資訊流量年複合成長率達92%。
智慧手機的資訊流量成長更驚人，2015年智慧手機的網路流量佔整體近3成，投資科技基金適度納入軟體，以硬體製造搭配軟體服務的「軟硬通吃」策略，是最能掌握科技基金成長爆發力的策略。
科技除了影響民眾購物「通路」，不必出門坐在家裡拿起手機或平板就能消費，也帶動促銷策略不同於以往，市場統計，受臉書推薦而進行消費的平均金額達72美元（約2177元台幣），臉書的推薦轉載率是其他社群網站的4倍，也成為聖誕銷售最大受惠者之一。
就投資價值角度來看，德盛全球高成長科技基金經理人賽巴斯汀•湯瑪士認為，科技業有更佳的成長展望，今年極有機會打敗大盤。
企業資本支出將回溫
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格表示，歐美景氣復甦，科技支出可望重回穩定成長軌道，研調機構IDC預估，2014年全球科技支出將增長5%，企業資本支出可望成為支撐科技股的重要動能。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特指出，科技業過去10年投資不足，眼見全球景氣恢復成長動能，相關科技支出將隨之提升，股價有機會水漲船高。
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生醫科技基金 最吸睛2014/01/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美股三大指數上周五重挫2%，究竟是漲多拉回或是多頭行情接近尾聲，令手上握有美股基金的投資人感到擔心。投信業者指出，美股基金持續吸金，企業獲利也好轉，技術面上出現修正，建議逢回布局。
德意志銀行指出，考量目前美股的本益比水平、聯準會政策改變、加上今年將舉行期中選舉，今年股市將看到5%至9.9%的修正，但中長線上，美國多頭行情可望維繫，對美股後市仍可持樂觀看法。
就資金流向顯示，根據EPFR統計至1月22日止的一周，美國股票型基金吸引24億美元資金淨流入，累積今年以來共吸引38.61億美元資金進駐，隨著公債殖利率緩步上揚、股市相對債市更具評價面優勢，預期資金將持續回流股市。
另外，EPFR資料顯示，近四周全球資金流入美國各產業分布概況，其中以生技醫療與科技產業最吸金，資金淨流入最多，平均每周淨流入1.77億美元，其次為電信1.18億美元、能源也有0.59億美元。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國量化寬鬆（QE）逐步退場，由於市場對於升息循環的預期，資金將持續從債市流向股市；另一方面，隨著美國經濟好轉、美元走強，可望使資金從原物料市場移往受惠景氣復甦的成長型類股，兩大趨勢皆利於美股醫療生技產業中長線表現。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，醫療生技類股1月表現優於大盤，產業穩定成長，基本面受到肯定，消息面也有利於類股表現。
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全球經理人 看淡美債2014/01/27【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據美銀美林發表的報告顯示，在市場利率長線走揚趨勢下，經理人對美債的看好度降至統計以來新低，但近日美股連日重挫，投資人轉向擁抱安全資產標的，激勵美國公債價格上漲，美債後續多空看法值得關注。
根據美銀美林1月針對82位經理人調查結果顯示，逾八成經理人認為2014年底美國10年期公債殖利率將維在3%以上，其中有25%認為有機會來到3.5%以上，美國公債利率長線走升趨勢幾乎確立，因此，與美債殖利率呈現反向走勢的美國公債價格恐持續承壓。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯表示，預估未來一年美國10年期公債殖利率合理區間約在2.7%至3.4%，未來利率水準長期趨勢將呈現上升。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示，2013年歐美高收益債券確實在固定收益類產品表現勝出，主要是票息收益吸引市場關注，預料2014年高收益與新興債券票息率可望持續吸引目光。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，觀察去年下半年至今的市場資金流量，以退休金為主大型投資法人持續加碼固定收益資產，估計大型壽險及退休金法人買盤將持續回籠。不過，值得留意的是，就美國企業財報及相關經濟數據來看，美國經濟成長似乎有放緩跡象，美股近日重挫促使投資人轉向安全資產避險，激勵美國公債締造自去年4月以來最長的漲勢。
