QE退場衝擊 投信基金瘦了2014/02/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
元月投信基金規模連續第二個月縮水，主要是因為今年元月量化寬鬆（QE）進行二度減碼，衝擊市場投資信心，來到1.91兆元的近四個月新低。
在類別方面，縮減規模金額最大的是貨幣型及股票型基金，分別失血202億元及188億元，市場預期2月股市回溫，境內基金規模有望終結連四降。
摩根投信副總吳美燕指出，近期隨著三大風險指標改善，包括美國10年期公債殖利率反彈、VIX 恐慌指數回落、日圓空單部位回補，顯見市場風險意識明顯下降，進一步確認短線市場跌幅已達滿足點。
就基本面來看，吳美燕分析，歐美日等主要國家的經濟趨勢並沒有改變，籌碼面也顯示投資人風險指標已脫離過熱區間，引領景氣能見度高的歐美日市場率先展開反彈，持續擔綱領頭羊角色，帶領全球景氣齊步向上。
但在全球景氣復甦向上過程中，市場波動在所難免，吳美燕建議，最好以全球型的多重收益產品做為資產組合中的核心配置，並持續看好美歐日引領的投資機會，以及受惠全球景氣復甦的東北亞的反彈契機，債券則首選與股票走勢大致相同的高收益債。
群益投信表示，近年來國際股市表現明顯優於台股，美股與日股在持續創波段新高下，也吸引不少資金，加上國內投信近年募集的新基金均以海外市場為主，因此，相較之下境內基金規模表現不如海外市場。
不過，股票市場投資氣氛熱絡，也激勵股票基金投資人信心，展望後市，在投資建議上，今年全球市場的表現將回歸經濟體質，美國、德國、日本整體維持強勢，新創類型的美國股票基金是不錯的標的，新興市場則著重國家及產業的篩選，台股基金以及生技產業也可多留意投資契機。
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境外股票基金規模逾兆元2014-02-19 01:41 中國時報 洪凱音�台北報導
全球景氣穩步向上，根據投信投顧公會最新資料，國人持有境外股票基金規模為1.1兆元，創下近10個月新高！下半年規模激增13%，以區域類型來看，歐洲、日本與美國基金全年申購分別為185億、179億與177億元，高居淨申購前3強。
在股票基金規模推升下，投信投顧公會統計顯示，去年底境外基金規模達2.73兆元，來到近7個月新高，全年增加322億元，增幅達1.2%，顯見景氣回春帶動境外基金買氣增溫。
摩根證券副總謝瑞妍表示，去年一掃過去債券基金熱銷狀況，境外股票基金淨申購可說大有斬獲，在成熟市場強勢領航，無論股市漲幅、經濟數據與企業獲利都領先新興市場，吸引「由債轉股」資金潮搶先布局，歐股基金下半年買氣突起。
謝瑞妍建議投資人逐步擴大對風險性資產布局，適度增持股票部位。
美銀美林證券昨公布2月全球經理人調查報告，經理人最偏愛歐元區與日本股市，對新興股市看壞度則創近幾個月新高，因為多數經理人擔憂，美國聯準會啟動退場恐衝擊新興市場，且憂心新興市場經濟成長率可能不如預期。
對於類股展望，經理人最看好產業依序為科技、銀行與保險類股；富蘭克林證券投顧分析，主要是全球科技業資本支出回升，且微軟停止Windows XP 支援，可望催生企業換機需求。
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境外高收益債基金 去年增2200億2014/02/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投信投顧公會統計，在國內銷售的境外基金去(2013)年總規模達2.73兆元，全年成長322億元，其中高收益債券基金最風光，一年激增近2200億元，整體規模達9455億元；另平衡型基金規模逼近1300億元，創歷史新高，成長幅度超過100%。
統計指出，整體境外高收益債基金去年底規模達9455億元，直逼兆元大關，境外平衡型基金也不遑多讓，去年增加746億元，增幅高達134%，規模也同步增胖至1299.5億元，創新高。
不過股票基金就沒有如此風光，全年規模微幅下降2％，整體金額降至1.1兆，已經小於整體境外債券基金的1.46兆規模。
摩根證券副總經理謝瑞妍說，歷經2、3年金融市場震盪洗禮後，投資人風險意識大為提升，即便全球景氣回春鮮明，依然不敢貿然搶進股票基金，因此高收益債與平衡型基金就成了最大贏家。
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境外基金去年規模 2.73兆元小增2014年02月19日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
投信投顧公會最新統計，2013年底在國內發行的境外基金規模達2.73兆元，全年增加322億元，增幅1.2%，且全年淨申購金額達334億元，顯示景氣回春帶動境外基金買氣增溫。
若觀察境外基金各類別表現，高收益債券基金是金額成長的最大贏家，全年規模增加2196.3億元，達到9455.24億元，至去年12月已是連續第4個月改寫歷史紀錄；平衡型基金次之，規模年增746.2億元，至1299.5億元，創下歷史新高紀錄。
不敢貿然搶股票基金
至於境外股票基金，去年規模雖然微降2.19%，但隨著市場風險意識改善，至去年12月底已達到近10個月新高的1.1兆元。
摩根證券副總謝瑞妍分析，歷經過去2~3年來市場震盪後，投資人風險意識大增，即使今年全球景氣回春鮮明，國人仍不敢貿然搶進股票基金，反而以與股票高度連動的高收債及平衡型基金，參與全球經濟成長的契機。
謝瑞妍認為，企業獲利能見度大增，加碼股票帶來的資本利得空間很有吸引力，因此去年3月以來股票基金規模開始增加，預期在總體經濟轉佳下，增持股票將成為2014年投資趨勢。
陸股今年估落後補漲
全球主要股市今年以來漲多跌少，許多股市頻創今年新高，包括美國費城半導體指數、納斯達克指數，與加拿大、法國、印尼等國股市，而中國、泰國、澳洲、德國股市則急起直追，表現離今年高點不遠。
群益投信認為，今年美股將延續去年強勢動能，陸股去年差強人意，今年可能落後補漲，值得留意。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，目前已公布8成的美股財報中，約3/4企業獲利優於預期，在基本面及企業獲利加持下，美股仍看好。
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元月 台股基金失血近75億2014/02/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
元月行情忽漲忽跌，整體台股基金「失血」近75億元，但有13檔台股基金單月淨流入都逾1億元。
投信投顧公會最新公布數據顯示，由於元月行情失色，近200檔的台股基金上個月整體淨值縮水，投資人贖回金額也大於申購，合計台股基金總資產單月減少74.75億元，減幅2.93%。
不過，仍有逾50檔台股基金持續「吸金」，投資人申購的多，贖回的少，其中13檔的單月淨流入金額甚至超過億元。
如以基金公司來看，1月單月吸金破億元的檔數，以復華投信4檔最多，其次是群益投信2檔，台新、摩根、德盛安聯、柏瑞、宏利、富蘭克林華美、第一金等投信各有1檔。
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13檔台股基金 逆勢吸金2014/02/19【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
台股基金元月起因外資資金抽腿，行情翻黑，整體規模再度縮水近3%。不過，仍有13檔基金逆勢吸金、淨申購逾億元，成為台股基金亮點。
美國量化寬鬆（QE）從今年元月起逐步退場，使全球股債市場都受干擾，導致國內基金總規模上個月流失逾500億元，元月行情失色。因歐美股市漲多，市場資金藉由QE退場等消息面獲利了結，加上台股又有農曆年長假因素等影響，使上個月整體台股基金賣多於買。
不過，從基本面來看，今年「股優於債」格局不變，而且從農曆年後各主要市場回穩再度翻多的走勢來看，年前回檔反而提供波段布局時點。因此，接下來若有震盪修正，仍可透過績優經理人選股的台股股票型基金或平衡型基金，追求高於大盤的績效報酬。
根據投信投顧公會最新公布數據顯示，上個月台股基金規模較前月減少74.75億元，幅度2.93%。不過，部分績優基金仍受投資人逆勢加碼，累計元月處於淨申購的台股基金超過50檔，其中有13檔申購逾億元。
此外，訴求進可攻、退可守、股債靈活配置的台股平衡型基金反而受惠盤勢震盪，吸引資金青睞，上個月規模仍增加0.66%，成為少數規模逆勢增加的基金類型。復華人生目標、摩根平衡等二檔台股平衡基金則最受投資人青睞。
復華人生目標基金經理人劉建賢指出，今年以來部分投資人改以較穩健的平衡基金參與台股後市行情，代表大盤波動性增加，力求資產配置股債布局的平衡型基金，相對是降低基金大幅波動可能性的布局選擇。
摩根平衡基金經理人陳敏智指出，透過台股平衡型基金不僅可因應市場變化靈活調整股債配置，也可掌握類股輪動先機，同步享有股市漲升機會和債市下檔風險保護，適合長期投資。
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電力足 台股科技基金漲勁強2014-02-19 01:39 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
歐美股市止跌、外資重回買超行列，帶動台股近期走勢跟著回溫。電子族群因為去年基期相對較低，最受資金青睞，漲幅最為明顯，也帶動台股科技型基金績效引領風騷，統計今年來報酬前十名的台股基金，科技型比重就占了一半。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，電子股接下來因為將迎接如巴塞隆納世界通訊展等重要指標大展來臨，加上基期相對較低、籌碼較乾淨，若法人資金回籠，預估具新產品及業績題材個股將會持續吸引資金目光，推升電子股走勢。
ING優質基金經理人陳茹婷表示，外資上周五轉賣為買後，一路買超台股，反映外資於農曆年後的賣超籌碼逐漸歸隊，籌碼面有助台股量能回溫，適逢2月底將舉辦MWC（全球行動通訊大會），預計多核心、大螢幕、指紋辨識、無線充電等新趨勢主流為近期市場熱點。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，看好半導體產業的正向循環、蘋果推出新產品的拉抬，以及傳統產業中循環產業在2013年上半年基期較低，都有利企業獲利續揚，全年獲利預估約可成長9％，今年指數有挑戰9,000點的機會。
元大寶來績效基金經理人劉博玄表示，近期有許多族群表現搶眼，例如今年1月營收成績佳，以及對今年展望行情佳的類股，像是汽車零組件、智能電腦、半導體、LED等，預料這些類股股價可望續強，成為盤面交投的要角。
整體來看，他指出，較看好族群如汽車零組件、生技醫材、智能電腦（IPC），及Apple概念股的光學鏡頭、機殼、EMS等產業龍頭股。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，台股即將進入財報公布與法說會高峰期，市場料將回歸基本面，由業績主導盤面走勢，若指標性龍頭股業績表現與展望優於預期，有望成為推動台股下一波漲勢的主力。
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大中華股市 雙多護體2014/02/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期中國經濟數據報喜，激勵陸股、港股雙雙上漲。投信法人看好，在經濟基本面與跌深反彈技術面雙重優勢下，大中華股市有望持續勁揚，並喜迎「兩會」行情。
根據最近中國經濟數據顯示，1月中國出口年增率達10.6%，進口年成長也有10%，中國經濟數據報喜，激勵陸股、港股勁揚，恆生綜合指數十大類股上周周線全數收紅。在基金績效上，近一周大中華股票型基金平均上漲2.77%，本月以來也有逾2%漲勢；今年來表現飽受壓抑的港股，在原物料類股、地產類股漲勢突出帶領下，十大類股周線全數收紅。
投信法人看好，就基本面而論，歐美經濟與景氣的溫和復甦，將提高對亞洲與大中華市場的貿易需求，估計2014年外需拉動力道將持續有利中國出口，帶動經濟表現；就政策面來說，中國全國及地方各級人民代表大會、人民政治協商會議即將於3月3日、5日召開，市場預期政策利多將於兩會前陸續釋放，這一波大中華股市的多頭氣勢，有望持續並銜接即將到來的「兩會」行情。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，目前中國市場處於通膨較為溫和的背景，且經濟成長率仍高於其它新興市場國家，企業獲利仍維持穩健增長。即使面對全球時而出現的金融情勢震盪，中國市場有足夠能力抵禦外部風險，下檔風險相對有限，再搭配市場對兩會政策的期待行情，股市短中期可能將獲得支撐，持續反彈上攻。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，今年1月中國經濟數據表現不佳，影響全球股市走軟，但近期利空已漸反映完畢。本波漲勢由跌深的權值股帶動，拉抬大盤表現，預計3月初召開的兩會將決定更多改革細項，成為影響中國日後發展的關鍵，除非近期有更差的經濟數據公布，否則陸股短期仍有機會持續強勢到第1季底。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，每年3月召開的人大、政協兩會，市場對政策紅利或將釋放的預期，多能提供大盤一定的上行動力。統計近十年兩會後的陸股表現，不論是短線的會後一個月或是中線的會後三個月及半年，滬深300指數平均報酬率表現全數拿下正報酬，對陸股兩會行情正向看待。
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陸中小型股 經理人按讚2014/02/19【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
農曆年後，中國股市表現出色，中小型股尤其搶眼。基金經理人指出，現階段投資中國要選對產業，如消費、節能環保、科技網路、醫療生技等新興產業看好。
群益投信指出，上海交易所以大型金融地產為主，是中國過去增長模式的主力，但如今中國經濟已轉型，節能環保、科技網路、醫療生技等新興企業集中在深圳中小板及創業板，具有爆發性的成長空間，是投資人不可忽略的板塊。
群益投信表示，不論是一個月、三個月、六個月或一年以來，深圳中小板、創業板在各期間不但都是正報酬，也都有雙位數的漲幅，遠勝過上證指數。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，上證指數成分股偏重銀行、房地產、基建類股，像是工商銀行、中石油、中石化等，這些企業的獲利高成長期已過，股價或許會有波段小行情，但難以出現結構性大行情。
林我彥說，以企業獲利動能比較，今年中小板、創業板指數企業每股盈餘預估成長率分別高達47.72%、80.15%，明年中小板、創業板也會高速成長，有助於支撐股市持續走揚。
林我彥強調，未來中國投資主軸應聚焦於受惠經濟轉型與市場改革下的重點產業，並著重個股基本面篩選，而不是以主板、中小板或創業板來劃分投資機會。
富達中國內需消費基金經理人馬磊也持續看好新中國概念股。以網路與澳門博奕休閒股來說，雖然去年股價已有一波漲幅，但他持續看好今年後市，考量今、明兩年的獲利成長後，本益比仍然合理。馬磊說，網路類股可望持續受惠於「新傳媒」崛起，受限於政策的風險也較低。
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2013 基金人氣王 歐日美最夯2014-02-19 01:39 工商時報 記者陳欣文�台北報導
根據投信投顧公會最新統計，國人持有境外股票基金規模去年底達1.1兆元，創近十個月新高，下半年來成長達13％。就區域類型來看，成熟國家備受資金追捧，歐洲、日本與美國基金全年申購達185億、179億與177億元，高居淨申購前三強，堪稱去年基金人氣王。
摩根證券副總謝瑞妍表示，成熟市場經濟數據回春，隨景氣環境好轉，市場利率將反覆向上調整的情況下，2014年行情由成熟市場主導趨勢不變，建議投資人逐步擴大對風險性資產布局，適度增持股票部位。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，歐股經過2013年資金回補行情後，估值已回到合理水準，未來將走入主升段行情，由企業獲利回復穩定增長趨勢來帶動。
根據高盛證券預估，今、明年歐股企業獲利年成長可達14％與13％。根據美林全球基金經理人調查，經理人對歐股加碼配置比重回到近年高點，看好歐股將大走實質獲利推升的主升段行情。
保德信歐洲組合基金經理人吳育霖表示，歐股在景氣、企業獲利、資金三大優勢推升下，看好2014年後續走勢。
投資策略上，吳他建議，著眼歐洲股市今明兩年復甦態勢可期，建議投資人可適度納入資產配置，但考量過去半年歐股已有一段漲幅，加上近期市場雜音較多，可透過定時定額或趁拉回分批承接的方式來布局歐股多頭的初升段行情。
摩根日本基金經理人羅勃。羅伊德（Robert Lloyd）分析，日本自去年以來經濟復甦跡象明顯，儘管短線因籌碼整理、市場風險趨避情緒提高、日圓兌美元走高，使日股震盪加劇，但在安倍與日本央行政策支撐下，多頭趨勢與格局未變下，逢低可分批加碼。
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歐美日基金 人氣旺2014/02/19【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球景氣穩步向上，增持股票成為市場共識。根據投信投顧公會最新資料，國人持有境外股票基金規模來到1.1兆元，創近十個月新高，下半年來成長達13%。
依區域類型來看，成熟國家備受資金追捧，在亮眼績效做後盾下，歐洲、日本與美國基金全年申購達新台幣185億元、179億元與177億元，高居淨申購前三強，成熟市場基金也流入168.97億元，是去年基金人氣王。
摩根證券副總謝瑞妍表示，一掃過去幾年債券基金熱銷，去年境外股票基金淨申購可說大大成長，在成熟市場強勢領航，無論股市漲幅、經濟數據與企業獲利都領先新興市場下，吸引「由債轉股」資金潮搶先布局，歐股基金下半年累積淨申購突破254億元，日股與美股全年申購也均突破177億元。
謝瑞妍強調，成熟市場經濟數據回春，隨景氣環境好轉，市場利率將反覆向上調整的情況下，建議投資人適度增持股票部位。
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亞洲中小型股 投資亮點2014/02/19【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
1月中國大陸銀行業者貸款數量增加至歷史最高水位，提振市場對於大陸經濟能維持成長動能的樂觀情緒。
專家建議，未來若將投資重點布局在東北亞，可望安度量化寬鬆（QE）持續縮減，預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股，投資買點漸漸浮現。
今年新興亞洲市場將以東北亞表現較佳，因東北亞國家大多是以出口為導向，且東北亞股市往往受到國際政治與經濟影響較大，預期東北亞經濟2014年可望受惠於連續兩年成長的全球經濟所帶動的全球貿易成長，宏利投信目前尤其看好大陸、韓國與台灣市場。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，全球股市將逐步跳脫全球寬鬆貨幣政策的資金行情，而回歸景氣復甦的基本面回升行情，台灣出口產業將受惠於歐美等實質經濟體的成長。
此外，韓國小型公司股票的股價目前相當吸引人，其本益比僅11.3倍，而市場預估的獲利成長率高達45.5%，另也看好香港市場，其小型公司股票的目前的本益比僅11.8倍，而市場預估企業獲利成長率可望達37.3%。
根據理柏資訊且以新台幣計價，2013年整年度亞洲小型股基金平均績效為16.1%，亞洲股票型基金則為5.2%，顯然小型股的績效勝出許多。陳伯禎分析，由於流動性增加和企業盈餘的增長持續，預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股，故今年投資重點可集中於可能大幅勝過指數的個別中小型股。
摩根東方內需主題基金經理人張婉玲指出，今年以來，亞太中小型股在內需支撐下，反而不易受到國際情勢拖累。
以基金表現來看，亞太區中小型股基金今年來已翻正，上漲0.85%，反觀亞太基金卻下跌1.1%。中小型股以內需股為主，企業獲利相對穩定，且亞洲有近3,000檔股票為市值10億美元以下中小企業，投資機會四起。
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日銀暗示擴大寬鬆 日股激漲 增加銀行貸款工具 專家潑冷水：成效不大2014年02月19日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
日本央行（日銀）面對經濟成長走疲，仍決議維持資產收購計劃不變，續以每年60~70兆日圓（5878~6823億美元）的規模擴大貨幣基數，但延長並擴大2項對銀行提供低利融資工具，藉擴大低利融資，刺激銀行放貸，同時把資金導向潛力產業，暗示對未來進一步擴大寬鬆貨幣持開放態度。
日銀釋出未來有意加碼寬鬆訊號，日圓應聲回貶0.8%，1美元兌日圓一度來到102.74，日經225指數收盤大漲450.13點，漲幅3.1%。
先為經濟打預防針
日本上季經濟成長率（年化季增率）僅1%，遠低於經濟學家預估中間值2.8%，比彭博經濟學家調查的最低標1.1%還低，引發日本經濟動能降溫的疑慮。
日銀總裁黑田東彥重申，若日本經濟成長風險成真，將毫不猶豫調整政策，並強調目前日本經濟成長符合日銀預期，「日本經濟成長處於正確的軌道上」。
黑田東彥指出，把刺激銀行放貸的特別貸款工具規模擴大1倍，目的在於強化既有的寬鬆措施效果。黑田東彥說：「我們擁有馬力強勁的引擎，所以搭配上更強的輪胎是很合理的。」
日銀2項特別貸款工具原本都將在3月底到期，但現在同步延長1年。其中1項在於把資金導向日銀官員認為具有較高成長潛力的行業，例如醫療保健與觀光業，規模擴大1倍至7兆日圓（682億美元），該工具動用的資金已接近原先設定的3.5兆日圓（341億美元）上限。
另外1個工具則是提供給貸款餘額增加的銀行獎勵，允許這些銀行把從日銀取得的低利資金用於貸款再融資。日銀目前已通過該工具向銀行提供了5.1兆日圓（497億美元）資金。
經濟學家指出，日銀下次例會將在3月10~11日舉行，可是日銀還等不到3月例會就先宣布擴大並延長這2項貸款工具，顯示儘管日銀試圖降低近期擴大寬鬆的可能性，但隨著4月調升消費稅的日期逼近，日銀仍選擇先為經濟打上預防針。
瑞穗綜合研究所資深經濟學家野口健裕說：「日銀官員可能不會承認，但我懷疑，他們對近期的市場波動還是有所警覺。」
企業縮手暫緩投資
花旗環球金融駐日本首席外匯策略師高島修說：「儘管日銀可能會否認有關進一步寬鬆臆測，但這個立場可能是虛張聲勢，他們最終仍會採取行動。」
不過野口健裕在內的多位經濟學家都質疑，日銀擴大貸款工具的作法，可能不會有太明顯的成效，因為日本銀行業與企業雖握有愈來愈多現金，但在經濟成長前景仍未穩固的情況下，不少高層寧願暫緩投資。
據日銀統計數據顯示，截至去年底，日本銀行業透過貸款刺激計劃提供的貸款餘額為9.166兆日圓（893億美元），低於日銀設定的13兆日圓（1267億美元）目標。
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印尼基金 今年漲12%-2014/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
印尼去年備受外資調節之苦，股匯雙殺，終結連續四年收紅榮景，但隨著美國量化寬鬆（QE）退場啟動，資金外流效應減退，印尼股市出現強彈，自去年8月以來反彈逾14%，帶動基金績效上漲10%，今年來印尼基金更有12%的平均報酬。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年資金出走印尼，主要是雙赤字疑慮引發賣壓，然而，印尼央行自去年6月以來連續升息7碼，並放手讓印尼盾貶值，進而改善經常帳赤字，加上雅加達指數歷經大幅修正後，估值已回落至長期平均值之下，價值面吸引力搭配財政改革積極，帶動資金回流加碼，進而推升股市表現。
黃寶麗表示，QE退場利空出盡，去年大幅走貶的印尼盾已經止貶回升，今年來印尼盾兌美元匯率升值3.2%，印尼盾兌台幣匯率升幅更達4.8%，使基金績效優於大盤。
由於印尼盾去年大幅走貶，激勵印尼政府改革腳步，黃寶麗指出，除了升息7碼穩定匯率、抑制貸款增速以外，並減少燃油補助、扶持生質能源來減少石油進口、鼓勵新能源產業發展。
市場對於印尼選舉政黨輪替的預期，也推升印尼股市的反彈力道，黃寶麗說，印尼雅加達省長Jokowi治理雅加達有成，其政策傾向醫療、教育、基礎建設改革，受民眾歡迎，支持率有持續上升之趨勢。7月的總統大選，Jokowi出任總統候選人機率高，市場預期後續有改革機會，可先觀察4月國會選舉結果。
但摩根證券副總經理謝瑞妍提醒，印尼經常帳赤字的基本面結構性問題，並非短期可以解決，再者，新興市場成長力度放緩，拖累印尼經濟動能，去年國內生產毛額（GDP）年增率萎縮至5.78%，增速減慢，建議投資人宜謹慎因應。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，2月以來外資買超亞洲第一名即是印尼，由於經常帳逆差持續縮小，印尼盾今年以來出現一波升幅，印尼盾的風險獲得緩解。
印尼股市去年5月以來整理，印尼的預估本益比與股價淨值比率先回落至近五年平均值以下，最新貿易赤字連兩個月轉正，也未如市場預期悲觀。
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索羅斯加倍放空 美股今年回檔6%-2014年02月19日蘋果日報【陳冠穎╱綜合外電報導】
索羅斯（George Soros）再度展現「金融巨鱷」快、狠、準的投資神技，去年第4季提高美股賣權1.5倍，以逾13億美元（394億元台幣）重壓美股空頭部位，美股果然在今年初已出現一波近6%回檔。
據索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）上周末提交美國證管會（SEC）資料顯示，去年第4季其S&P 500 ETF（指數股票型基金）賣權部位來到709萬股，較去年第3季激增154%，持股市值由前1季近4.7億美元（143億元台幣）大增至13億美元以上，佔整體投資組合比率也從前1季的5.14%升至11.13%，躍居單一最大部位。
逾13億美元重壓空頭
市場評論家約瑟夫（Joseph）在財經部落格Bullion Baron上發表文章指出，儘管索羅斯持有美股賣權部位可能只是一種對沖操作，用以平衡他在特定股票上的多頭部位，但以過去紀錄觀察，在他賣權部位重大調整後，美股經常大幅震盪。
索羅斯上季加碼賣權後，美股S&P 500指數在2013年12月31日至2014年2月3日下跌5.76%，2011年第2季、2012年第1季及去年上半年擴大押注空頭部位，美股也都在次一季出現幅度不等的回檔修正。
重大調整美股震盪增
約瑟夫表示，索羅斯今年1月曾指出，全球經濟最大變數來自中國，並與2008年金融海嘯前夕類比，讓他相信索羅斯認為另一次危機正在醞釀之中，重壓美股賣權部位則試圖從中獲利。
不過，約瑟夫表示，目前距離下一次揭露持股時間僅剩下6周，由於此次揭露的資料已經是去年第4季時的持股情況，索羅斯放空部位也有可能減少或增加。
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替代能源基金 改頭換面2014/02/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
替代性能源產業邁入多元化發展，相關基金布局跟著轉向；KBI全球替代性能源基金經理人泰瑞莎•瓊海爾說，替代能源產業過去以風能、太陽能與生質能源為主，現在已逐漸發展為節能、環保與水資源等產業，包括LED燈泡、電動車與綠建築等產業，也成為基金經理人看好、鎖定投資新標的。
基金業者說，替代能源、綠能等相關企業多數在美歐日等成熟市場掛牌，由於各有利基與獨特性，股價表現相對穩健。
值得注意的是，各檔替代能源基金的選股理念、投資標的差異相當大，投資人除了比較績效，也應了解基金布局的產業重心。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，觀察去年大盤指數表現，美股表現優於陸股，但是大陸環保節能相關類股在2013年的表現卻超越美國節能股，顯示在政策力撐下，即使陸股整體行情欠佳，環保節能相關類股也有逆勢表現。
洪華珍說，中美等國祭出多項法令來推展環保節能政策，一來節省政府支出的成本，二來表示消費者和廠商必須順應這趨勢。
以投資面來說，大國藉由政策帶動的潮流趨勢，豐富了綠能產業的面向，包括工廠自動化、機器人、任何和省水、油、電相關的設備等，涉及的次產業面向更廣，支撐該產業成長動能不墜。
統計資料也顯示，去年S&P 500乾淨能源指數漲幅為45.86％，大幅領先同期MSCI全球指數的24.09％漲幅，主要反映現在的替代性能源已跟傳統綠能著重新能源開發運用已不同。
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科技產業 經理人最心儀2014-02-19 01:39工商時報記者呂清郎�台北報導
根據美銀美林證券2月全球經理人調查報告，經理人對全球景氣仍偏樂觀，但受今年以來新興市場動盪與北半球嚴寒氣候衝擊經濟等因素，看好度出現下滑，56％以上認為將在未來一年迎向轉強的全球經濟環境，低於上月75的％。至於經理人最看好產業，仍由科技股蟬聯第一。
富蘭克林證券投顧指出，經理人看好科技資本支出的回升，且微軟停止WindowsXP支援，也可望催生企業換機需求，使科技成為最受經理人看好的產業，看好度更是遙遙領先其他產業。
至於青睞度居次的是銀行與保險股，其中銀行股的看好度更創下該調查以來新高水準，法人指出，這顯示金融股低股價淨值比的優勢，開始吸引經理人加碼布局。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛認為，量化寬鬆（QE）購債規模已確定縮減時間點，新興市場投資更需回歸至基本面，原則上仍避開財政雙赤字以及通膨持續增溫的國家，而財政結構較佳、無通膨疑慮且貿易呈現盈餘的東北亞區域，將更有能力承受外資流出的衝擊，是不錯的區域布局亮點。
日盛大中華基金經理人李忠翰強調，近一周新興亞洲在全球指數回穩下上漲2.23％，預料在國際局勢明朗下，月底有機會重啟另一波漲幅，陸股、台股、印尼等東南亞股市近期均出現反彈，新興亞洲仍有落後補漲的機會。
今年來全球股市震盪，調查顯示，正加碼股票的經理人小幅降至45％，但仍相對看好股市；但現金水位從上一個月的4.5％跳升至4.8％，創2012年7月以來新高，統計顯示，現金水位4.5％以上可視為股市買進訊號，意味未來市場氣氛轉佳，經理人擁有加碼空間，股市易向上推升。
經理人區域投資配置，歐元區淨加碼程度下滑，但仍連六月居最被看好市場，占37％，日本和美國股市看好度則雙雙上升至30％和11％；新興股市則被持續看淡，減碼擴大至29％，主要是擔憂美國聯準會啟動退場恐衝擊新興市場。
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全球珠寶每年平均消費6.1兆2014-02-19 01:39 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
珠寶人人愛，美麗又有價，全球企管顧問麥肯錫指出，持續多年的經濟蕭條壓抑人們對於珠寶的摯愛，隨著景氣逐步好轉，估算珠寶產業將展開一波「報復性的反彈」，以目前每年消費1,480億歐元（約新台幣6.1兆元），出現5∼6％的年成長率，屆及2020年將達2,500億歐元，即突破新台幣10兆元的規模。
依麥肯錫的分析報告，若景氣回溫趨勢向上，目前有可能是精品相關投資的起漲點。
相較大宗商品或貴金屬，麥肯錫董事杜瓦麗（Linda Dauriz）指出，珠寶產業同時存在大起大落、快速成長，趨勢又會不時修正，而且還要考量消費買家千奇百怪的行為偏好，「內行人不會把它當成一般生意在做」，潛藏的風險、機靈的競爭對手，都會讓珠寶產業更難捉摸。
杜瓦麗分析，珠寶產業的發展前景，圍繞著五大全球趨勢：國際化與大型化，品牌產品主宰消費市場，旗艦店的主力通路，混合動力（hybrid）的M型消費模式，快速時尚。
其中在品牌部份，她指出，鐘錶產業，品牌商品的市占率達六成，品牌珠寶市占目前約二成，較2003年已成長一倍，受到年輕消費族群對於品牌的追求，預估5年後的2020年，將會進一步成長至三至四成。
景氣確切復甦，帶給消費者更大膽的採買，德國DAX世界奢侈品指數（World Luxury Index）2月14日來到145.77，2月期間則大力反彈2.03％，與歐美好轉的經濟數據同步發展。
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景氣復甦 消費需求升 精品類股續漲2014-02-19 01:39工商時報記者孫彬訓�台北報導
新興股市表現不佳，但民間消費熱度未減，瑞士信貸委託AC Nielsen市調完成的2014年新興市場消費調查報告顯示，今年新興國家民眾購買各類別消費品的意願增加，有半數的人打算買入美歐精品，其中又以歐洲品牌為主。
類別上，有高達七成的人想買運動名牌，首選Adidas和Nike，整體精品消費需求提升將帶動精品類股續漲。
ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，美國企業去年第4季財報公布進入尾聲，非必需消費產業有65％優於預期為最佳，代表消費市場明確復甦。
此外，新興市場中產階級消費力道增強，今年精品產業發展聚焦於網路銷售與較易負擔的輕奢品牌，除新趨勢蓬勃發展，也預計精品集團化購併及整合風潮持續，基本面消息面利多連連。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，今年全球精品消費預計成長3.6％，來到總值3,300億美元，長期5年平均增幅約3.8％。
此外，他指出，全球精品業獲利趨勢開始有低價化的動能，如Michael Kors走生活精品消費以及Pandora主打低價奢侈的珠寶，低價奢侈品價位的吸引力，更帶動整體精品業獲利動能，今年全球景氣復甦將帶動中產階級以上的消費動能，尤其是精品消費更有顯著提升。
瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝指出，未來精品產業的客群將更多元化，除了新興市場驚人的消費潛力，美、日及歐洲成熟市場的復甦也將帶動精品的銷售，預期2014年精品消費將達到7∼9％。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，隨著富二代的崛起，名車、鑽錶、豪宅佐證了大陸消費的硬實力，投資人可留意相關類股投資契機。
摩根亞洲內需主題基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，隨美國公債利率緩步走升，避險需求下滑，景氣開始步入多頭循環，經濟恢復成長動能，內需消費也跟著動起來，看好非必需性消費、精品產業將有持續表現空間。
施羅德多元資產投資主管Johanna Kyrklund指出，全球股票今年仍處於上升趨勢，預期全球股市可望有接近10％的預期報酬；股票方面，建議避免與利率連動性高的防禦型產業，傾向多持有循環性產業。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，精品是不錯的投資題材，但最主要的品牌區域主要集中在歐洲，可從更多元產業的角度出發。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，伴隨中國大陸市場推展4G流動通訊，推廣移動終端產業的普及化，整個消費產業有望迎向高速成長階段。
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日本REITs跌深 反彈有望2014-02-19 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來全球REITs市場呈現小漲走勢，但日本房地產股票及日本REITs今年以來已跌逾10％，日本在全球主要REITs市場中修正幅度最大；投信法人表示，日本仍為持續看好的REITs投資區域，因日本在政策加持下，修正過後股價表現仍具寬廣空間，預料今年日本REITs將穩健向上。
元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，日本在政策面利多加持下，東京商辦大樓空置率持續下滑至7.18％，預期隨景氣持續回溫與通膨上升，加上東京奧運題材加持，日本REITs與地產股修正完畢後，將具有表現空間。
東京商辦大樓租金2013年下跌2％，自2007∼2013年均處於下跌局面，今年預估在空置率下降的情況下，將由過去幾年下滑態勢轉折向上，今年租金可望上揚5％，2015年可達10％以上。
吳宗穎表示，量化寬鬆（QE）退場效應開始發酵，資金自高風險市場開始撤出，REITs市場表現相對抗跌，預料短期整理後，在租金成長及公債殖利率仍處於低檔之下將續走長多格局，日本商辦租金於今年下半年開始走揚，搭配高股利率，看好日本REITs及地產股的表現機會。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，亞太REITs投資機會多元，平均收益率達4.8％，在低利環境下格外顯眼。
他指出，儘管美國QE退場引發資金不再寬鬆的疑慮，但羅傑瑞強調，歐洲央行承諾持續維持低利率環境，日本仍在實施超級量化寬鬆計畫，全球貨幣環境仍相當寬裕，對REITs 的融資成本較有利。
羅傑瑞指出，眼見全球景氣明顯好轉，房地產市場隨之回春，承租率上升，REITs的租金收益也將提升；且亞洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願亦隨年提升，房價看漲機率相當高。
法人指出，全球資金環境持續寬鬆，且利率依然處於低檔，REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市的成長前景。
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預期配息率上修 美REITs可望補漲2014-02-19 01:39工商時報記者呂清郎、黃惠聆�台北報導
今年來美股三大指數呈現下跌走勢，但美國REITs指數因P/NAV（股價淨值比）折價達10％，投資價值浮現，加上今年景氣持續看好，吸引買盤逢低布局，呈現逆勢上揚格局。法人表示，未來美國上市REITs有續揚空間，但漲勢可能放緩。
根據Bloomberg統計，今年以來至2月13日，S&P 500下跌1％，美國上市REITs則反而上漲6％，REITs走勢明顯比美股佳。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，量化寬鬆（QE）開始減碼，引發市場對於利率上揚影響房市的疑慮，但只要指標利率美國10年期公債殖利率短線未急遽上升，對於全球不動產皆屬正面，REITs最壞的影響已過去。
至於投資區域，她指出，今年房價可望持續以二位數上揚，且預期配息率上修至7.2％，可抵禦利率上升壓力的美國REITs，未來股價補漲想像空間相對大。
元大寶來投信REITs研究團隊則較看好美國和日本地區，其中看好美國REITs，是因目前美國REITs的P/NAV折價約10％，歷史平均為溢價2％，股價相對便宜，財報也不錯，其中倉儲、旅館成長性最高，工業、商辦獲利則轉強，且美國若在2015年升息，預料旅館及工業類REITs可能會走長多格局。
至於日本REITs則是有政策面加持，元大寶來投信指出，東京商辦大樓空置率持續下滑至7.18％，預期隨景氣持續回溫與通膨上升，加上東京奧運題材加持，日本REITs與地產股修正完畢後，仍具有表現空間。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，惡劣氣候加上利率和房價雙漲降幅低購屋能力等因素，美國2013年12月新屋銷售下滑7％，全年銷售數據的新屋需求激增16.4％，來到5年來最多，較2011年創歷來最低銷量30.6萬戶，回升近四成。
此外，2013年新屋售價中位值為26.58萬美元，年增幅是2005年以來最高，她指出，今年美國經濟仍保持一定增長態勢，在經濟溫和復甦下，房市仍有表現機會，美REITs今年保有期待空間。
群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為，經濟正向發展階段，成長力提升，都有利於不動產市場的展望，REITs上行空間仍可期待；美國REITs市值權重大，為主要REITs帶動的風向球，需特別留意標的輪動狀況。
她表示，展望後市，美國利空題材已過，市場將逐步回歸基本面發展，後續對REITs均屬正向因素，過去評價較低的住宅、醫療可逢低承接，相對強勢的旅館、商辦應適時獲利。
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高股息商品 優選2014/02/19【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
各類資產中，只有股票股利率高於2008年金融海嘯前。基金業者指出，全球景氣逐漸復甦，但利率仍維持低檔，投資人仍對收益型產品的需求仍高，在後量化寬鬆（QE）時代，股票收益是不錯的投資標的，也適合規劃退休金。
富達國際投資總監皮爾斯（Caroline Pearce）指出，統計顯示，在各類資產中，只有股票目前的股利率高於2007年，其他資產的收益率都不及金融海嘯前的水平。
皮爾斯說，尤其當前持有現金的報酬率更遠低於海嘯前，在2007年年中，美元現金收益率仍有5%的水準，但現在接近零。歐元、英鎊、日圓等貨幣也差不多。
皮爾斯指出，持有現金的實質財富正逐漸被侵蝕，以連續持有現金三年的報酬率來說，美元實質報酬率接近-5%，英鎊實質報酬率甚至達-10%，相當類似1970年代的情勢，現金不再為王。
面對當前投資環境，皮爾斯表示，股票入息型產品是追求收益的良好來源，且多少能隨著通貨膨脹成長，因此高股息基金備受投資人青睞。
以富達全球入息基金來說，皮爾斯說，亞洲投資人很喜歡這檔基金，尤其是台灣、香港及中國的投資人。在歐洲，則以義大利與奧地利投資人的接受程度較高。
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全球債基金 績效紅不讓2014/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來各類債券指數皆走揚，也帶動全球債基金表現，觀察全球債基金各天期績效，不論三個月、六個月、一年、兩年或三年均為正報酬，擊出全壘打。
歷經去年大幅波動，今年市場出現股跌債漲現象，MSCI世界指數今年來下跌0.45%，但各類債券指數全面上揚，美銀美林全球政府債券指數今年來上漲2.31%。
投信投顧業者指出，在量化寬鬆（QE）退場啟動、指標美債十年期殖利率波動減緩的情形下，債市又回復上升軌道，但由於市場變數仍多，不宜單押一種債券。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，去年5月聯準會釋出「縮減購債」訊息後，相關訊息牽動股債走勢，呈現股債齊漲齊跌走勢。不過，今年股債同步現象改變，再回到反向的翹翹板關係，主因美國縮減購債時間表已確立，且聯準會官員普遍支持QE緩步退場作法。
美國公債殖利率在歷經去年5月後大幅走揚，債券價格修正已接近階段性滿足點；部分機構法人資金也回補債券，即使殖利率較去年高，仍吸引對固定收益有需求的投資人，如機構法人。
蔡明潔表示，在QE退場衝擊結束後，2014年債券走勢可回歸正常，未來不能期待過高的報酬率，投資人更應重視風險調整後報酬。
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配息股票基金平均投報率最好2014-02-19 01:39 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
有收入就配息的基金近期大行其道，零利率環境將迫使投資人承受風險、追逐收益；在債轉股之際，投資人習慣配息機制，因此，有收入即配息的股票基金愈來愈風行，配息股票投資報酬率績效佳，更是吸引投資人目光的重要原因。
富達國際投資總監卡蘿蘭•皮爾斯（Caroline Elizabeth Pearce）指出，目前美元實質報酬率接近負5％，英鎊實質報酬率甚至達負10％，美股經景氣循環調整過後的本益比，從2011年低點12倍攀升至現在的中位數16.3倍以上，反觀美國企業稅後獲利占GDP（國內生產毛額）比攀升到11％，遠高於平均值的6.3％，意味本益比上升幅度比企業獲利更快。
卡蘿蘭•皮爾斯說，現在經調整過本益比已經高於平均值，後續股市持續獲利或維持高資本利得變得較困難，因此是否有股息收入，對整體報酬來說，會比以前更重要。
如果觀察高股息股與MSCI世界指數10年表現，也可發現高股息報酬率155％與股價增長94％，都優於MSCI世界指數的107％及60％，同時高股息股波動率也相對較低。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，過去幾年在寬鬆且低利的貨幣環境下，資金熱烈追逐債券商品，但隨著美國利率中長期走向正常化，資金逐漸向股票靠攏，在市場風險胃納量提升之際，勢必得調整「重債輕股」的資產配置，高股息股具有穩定配發股息的優勢，波動度相對較低，較能因應市場。
富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得•溫赫斯特說，股利是投資股票總報酬的重要來源，具有高股利率水準且穩定發放股利的企業是衡量企業是否具有投資價值的良好篩選指標，發放股利也象徵經營階層具有管理紀律，將股東利益放在併購或是資本支出之前。
因此，在債券收益普遍偏低，投資人從債轉股之際，他認為，高股利股票是讓投資人較放心的投資選項。
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點心債加熱 後市續看俏2014-02-19 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導
愈來愈多國際企業以發行點心債當成籌資管道，推升點心債1月發債量創新高，進而大幅提高市場流動性。匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒認為，除了流動性提升，點心債具備潛在匯兌收益利基，且相對不易受到利率變化影響價格波動，是上半年投資債市主流。
看好點心債前景，今年以來點心債首次公開發行（IPO）市場更熱絡，根據匯豐環球統計，1月點心債總發債量創新高，達人民幣635億元，單月幾乎已是2013年全年的20％。
黃軍儒表示，點心債IPO供給熱絡，意味點心債發債機構日趨多元、提升流動性，有助點心債市長期發展。另匯豐集團也預估，2014年點心債總發行量將可望達到人民幣5,200億至5,700億元，流通在外金額約為人民幣6,900∼7,300億元。
黃軍儒指出，隨著點心債市場流動性朝正面發展，將提高投資者意願，也可望吸引愈來愈多企業、機構發債。在供需雙方對點心債熱度增溫下，可望使點心債市場規模快速增長，有利於支撐點心債行情。
觀察過去一年，全球債市受到量化寬鬆（QE）退場的不確定性牽動，反觀點心債因其存續期間較短，對利率變化敏感度較低，以及人民幣資產受到投資人歡迎，成為QE退潮趨勢下表現相對亮眼標的。
對應於點心債基金績效，根據理柏資料，截至今年2月17日，國內投信發行點心債基金在各天期的表現幾呈現正報酬，其中匯豐中國點心高收益債基金以6.65％佳績，拿下2013年度同類型基金之冠，在一年期及二年期績效表現也分別以5.55、12.61％位居第一。
儘管市場憂心美國縮減QE，將帶動市場資金退潮，黃軍儒認為，只要聯準會維持穩定縮減購債規模的速度，美債殖利率大幅攀升風險降低，點心債因具備存續期間較短優勢，較不易受利率變化導致價格波動，可視為量化寬鬆逐步減碼之際的債市避風港。
整體而言，由於美國聯準會持續縮減量化寬鬆購債規模，今年第1季點心債價格可能處於盤整格局，黃軍儒說，對有心參與人民幣市場投資人而言，布局點心債基金，將有機會同時掌握人民幣潛在升值契機與利息收入，仍可視為上半年投資債核心配置。
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亞債基金 今年布局首選 月配息獲青睞 波動率低 報酬領先歐美債2014年02月19日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
外資投信業者認為，今年全球仍處於低利率環境，使現金不再為王，惟2015下半年以前市場利率風險仍低，建議偏好月配息且追求收益的投資人，今年可選擇亞洲債券基金或全球高股息股票基金。
柏瑞投資亞洲固定收益投資主管劉曙明昨表示，未來1至1年半美國利率持平，美國經濟又向上走，亞債投資報酬領先歐美債券，波動率更低，因此今年是布局亞洲債券基金理想時機，對偏好月配息的國人來說，債券基金更應是核心配置。
新興亞洲成長冠全球
劉曙明指出，未來5年新興亞洲經濟成長稱冠全球，負債佔經濟比重又低於其他地區，且美國經濟加速復甦，將帶動亞洲出口及裨益亞洲公司債，都是利多。
再者，截至2013年底，亞洲投資級債券的殖利率為4.6%，高於美國投資級債券的2.2%；同期亞洲高收益債券殖利率約7.4%，超過美高收的6.3%，顯示亞債確有其投資吸引力。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍提到，2013下半年以來，全球共同基金的資金，有從債轉股、從新興市場轉進成熟市場的趨勢，但國際壽險業者、退休基金、主要銀行及政府主權基金等長線策略投資人，從2013年至2014年仍維持約7成部位在債券基金，且這些長線資金均未列入共同基金的流向統計。
展望2014年亞債投資，陳憶萍最看好中國、香港及南韓，產業則主要布局不動產、金融及能源業。
同樣昨天訪台的富達國際投資總監皮爾斯（Caroline Pearce）指出，富達全球入息基金等高股息基金產品，近半年來在亞洲愈來愈受到注重股票收益的投資人青睞，且不只是散戶，也包括壽險業者與退休基金等機構法人。
高股息股票應列核心
她說明，若統計過去110年美股投資報酬，包含股息的年均報酬率為6.3%，超過不含股息的1.9%；且在110年前投資1美元（約30.34元台幣），如今包含股息的最終價值達851美元（約2.58萬元台幣），較不含股息的8.5美元（約258元台幣），相差達百倍。
其次，在2013年為止的過去10年，高股息股票總報酬率達155%，高於MSCI世界指數的107%；同期高股息股票的股價成長94%，也優於MSCI世界指數的60%。
皮爾斯說：「我們建議投資人把高股息股票，視為投資組合的核心部位，且不只看股息金額，也要注重股息持續成長。」
富蘭克林華美全球債券組合基金經理人王銘祥表示，2014年以來隨著美國加速退出QE，市場認同中國經濟硬著陸機率低，使亞債去年跌價後，價位低廉反成優勢，印尼及印度債市均有資金回流。
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新興亞債 「穩」字訣發功2014/02/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年來全球股市出現漲多回檔，加上美國逐步縮減購債，資金行情銜接景氣行情之際，造成股市波動，讓市場投資氣氛轉趨保守，資金持續湧進債市。
其中，新興亞債與歐美景氣連動度最高，加上波動度低，展現抗震優勢，今年以來JACI亞洲綜合債券指數上漲1.5%，優於MSCI新興亞洲走跌近3%的表現。
柏瑞投資亞太固定收益投資團隊主管劉曙明（Arthur Lau）表示，去年全球股市掀起大幅漲勢，但今年年初美國及中國大陸經濟數據不如預期，替股票投資是否能達到預期的良好報酬，增添不少變數。
就年初至今金融市場的變化觀察，可發現投資級債券與政府公債等安全性資產再度受市場青睞，除顯示民眾對避險需求的升溫，就利率動向分析，即便美國開始縮減購債，但預期最早在2015年終至2016年，美國才有升息可能。
目前來看，2014年利率走勢仍將穩定，投資人無須過度擔憂美國量化寬鬆（QE）規模縮減對債市帶來的波動。
就各區域別表現來看，今年以來，JACI亞洲投資級債券指數上漲1.29%，JACI亞洲綜合債券指數也有1.51%的漲幅，明顯優於新興拉美及企業債小漲不到1%的表現。
劉曙明指出，新興亞債表現勝過全球大多數股市及其他新興債市的原因，主要是亞債有經濟基本面作為重要後盾，今年以來，就新加坡、中國、韓國揭露的出口數據，皆顯示亞洲已受惠歐美景氣的復甦。
亞洲投資級債券波動度較美國投資級公司債低，又亞洲高收債殖利率為8.2%，相較於美國高收債6.4%更高，顯現亞債具有低波動及高殖利率的投資優勢。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍指出，亞債的整體信評比起其它市場更健康，外部融資需求壓力相對較低，且從歷史違約平均值來看，亞太地區整體債市平均違約率約僅0.66%，遠低於全球以及新興市場的平均值。
景順人民幣新興亞太入息基金經理馬澤亞表示，亞洲地區銀行的基本面佳，有助帶動亞洲整體經濟和企業；另外，債券發行人的資金與市場流動性充裕、部分國家債券殖利率仍高，發行產業也較多元等都是亞洲高收益債的優勢。
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投資級新興債 長線看好2014/02/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場雖對新興市場債帶來衝擊，但投資等級的新興市場債，其利差優勢對成熟市場高達將近兩倍；根據統計，在新興/成熟市場BBB投資等級公司債的利差比中，新興市場的利差優勢已來到1.9倍，是十年來新高。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，新興市場債的違約率雖比歐美略高，但現在仍遠低於5%的警戒線，且違約率趨勢正在下滑中；可見主要新興市場透過貨幣政策已收到了打擊通膨與匯率阻貶的成效，付出的代價雖然是經濟成長放緩，但對當地資產卻有明顯的保值作用。
周曉蘭指出，在新興市場投資級債券資產中，亞洲資產比重還是最大，看好新興市場投資等級債的投資人，可轉進亞洲為主的新興債。
ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，根據統計，81%已公布財報的美國投資級債公司，平均去年第4季獲利年增達8.8%，基本面健康呼應近期持續流入的資金。但基於全年利率走勢向上，介入投資級債須謹慎面對利率風險，並選擇持有時點，由於目前仍尚未抵達加碼安全性的公債、投資級債券的水準，仍較為看好高收益債前景。
日盛全球新興市場債券基金經理人曾咨瑋表示，從春節前迄今，債券利差全數擴大，以高收益與新興債擴大幅度較大，由於新興債擁有較高票息，中長期仍持續看好，修正即是布局機會。
而股債市連漲近兩個月後出現高檔修正，短期新興市場賣壓待消化，動盪可能還會持續，由於新興市場殖利率價值浮現，可望吸引長線投資機構買盤，新興市場債市歷經大幅修正後，儘管近期仍有資金流出，但預期債市將再次回歸價值面，投資人可伺機布局。
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高收益基金 重獲關愛2014/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球景氣回春，但境內外基金規模卻呈現此消彼漲的態勢。投信投顧公會最新統計，2014年1月國人持有投信基金規模總額下滑至1.92兆元，2013年12月的境外基金規模則增至2.73兆元，來到近七個月新高。
投信投顧公會發布的境內外基金規模數據，兩者相差一個月，根據公會最新數據，2014年1月國人持有投信公司發行的股票型基金規模減少188.75億元、固定收益型基金減少76.92億元，只有組合型基金有53.19億元的流入，整體基金規模減少506.73億元、至1.92兆元。
另據公會統計，2013年12月境外基金規模則增加至2.73兆元，全年增加322億元，增幅達1.2%，全年淨申購金額達334億元。兩者數據雖然有時間上的落差，仍可以看出境外基金買氣升溫，境內基金則尚未跟上。
進一步分析，國人依然熱愛高收益基金，在境內基金中，1月高收益債券型基金逆勢增加6.83億元、增幅0.39%，達到1,776億元。
在境外基金中，規模成長最多的基金，主要來自高收益債及平衡型基金的挹注，且以高收益債基金規模增加最多，2013全年成長近2,200億元，達9,455億元，連續第四個月改寫歷史新高紀錄，其次，平衡型基金去年增加746億元，增幅逾134%，規模逼近1,300億元，創下歷史新高。
去年全年境外股票基金規模微幅下降2%，但隨著市場風險意識改善，境外股票基金規模也增加到近十個月新高的1.1兆元。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，歷經兩三來的震盪洗禮，投資人的風險意識大為提升，即便全球景氣回春，依然不敢貿然搶進股票基金，因而透過與股票高度連動的高收益債及平衡型基金來參與經濟成長的契機。
謝瑞妍認為，隨著全球景氣循環上升趨勢成形，企業獲利能見度大增，加碼股票所帶來的資本利得空間可期，因此，去年3月以來股票基金規模開始增溫，且在經濟數據大幅改善的加持下，投資人信心備受提振，增持股票將成為今年投資趨勢。
投信投顧業者眼見全球景氣回升，商品主打星已由債券型基金，逐漸轉向股票型基金，富蘭克林旗下多檔股票基金異軍突起，發揮小兵立大功的特效，富蘭克林坦伯頓生技領航基金去年大漲近七成，取代貝萊德世礦成為銀行間熱銷的產業基金。
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高收債平衡基金 2013大搶錢2014-02-19 01:39 工商時報 記者陳欣文�台北報導
投信投顧公會統計，2013年底境外基金規模達2.73兆元，來到近七個月新高水準，全年增加322億元，增幅達1.2％，全年淨申購金額334億元，顯見景氣回春，帶動境外基金買氣增溫。
境外基金規模的成長主要來自高收益債及平衡型基金的挹注，以高收益債基金規模增加最多，2013全年成長近2,200億元，達9,455億元，連續第四個月改寫新高。
平衡型基金去年則增加746億元，增幅逾134％，規模逼近1,300億元，創下新高。至於股票基金去年全年規模微幅下降2％，隨市場風險意識改善，股票基金規模已來到近十個月新高的1.1兆元。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，歷經兩、三年來的震盪洗禮，投資人的風險意識提升，就算全球景氣回春鮮明，依然不敢貿然搶進股票基金，反而是透過與股票高度連動的高收益債及平衡型基金參與經濟成長的契機。
全球經濟成長步伐轉向穩健，謝瑞妍建議，投資核心部位可漸進調整到多重收益資產，同時增持景氣能見度與企業獲利動能較佳的股市，如美歐日等成熟市場，以及受惠全球景氣動能復甦的東北亞股市。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人蘇士勛表示，市場對量化寬鬆（QE）逐漸退場的不安心理將持續，股債市也恐將持續波動震盪，投資人在股債的資產配置需要更加靈活有彈性，建議穩健型的投資人，可運用講求股債均衡配置、低波動的平衡型或組合型基金參與市場。
投資配置上，他建議，股債現金比為6：3：1；國家配置建議以成熟國家為主，產業可選擇科技、民生消費及耐久財消費。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克指出，長期來看，高收益債總報酬中約九成來自固定的配息收益，凸顯投資優勢。
