你的基金收益 被吃了嗎2014/04/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
境外基金的費用率高低，近來引起投資人注意，根據統計，含同一檔基金不同股別境外基金的檔數計有3,880檔，由費用率來看，有的基金低到零，也有高逾4%的基金，投資專家指出，這些費用悄悄地吃掉基金的報酬，不可不慎。
基金的費用林林總總，項目甚多，除了手續費、管理費外，還有銀行的保管費、行銷費及基金公司付給通路的佣金。投資專家指出，所有費用加起來除上淨資產稱為總開支比率，比率愈高基金淨值被費用吃掉的金額愈高，投資績效所受的影響愈大，投資者不能不注意。
統計各家基金公司報告可以發現，境外新興市場基金的費用率通常較高，最高的可超過4%，例如先機全球新興市場基金的費用率就高達4.42%，該基金近一年報酬率是5.69%，費用幾乎吃掉全部的收益。
此外，同一檔基金B股費用率通常高於A股，例如富蘭克坦伯頓大中華基金A股及B股，兩者費用率分別是2.44%及3.76%；聯博日本策略價值基金A股 (日元)及B股 (日元)，兩者費用率分別是1.76%及2.78%，相差皆有1%以上。
股票型基金費用率高於平衡型及債券型，貨幣型基金費用率通常在零以下，收的最少；而在美國註冊的基金費用率也較低，如富蘭克林坦伯頓成長基金美元A，費用率是1.07%，但大部分的境外基金，都是在盧森堡註冊。投顧業者指出，由於各類型基金的銷售費用各有不同，因而形成同檔基金不同股別的基金，費用率卻不同的情形，投資人在選擇時，還是要依照自己的投資屬性來做配置，長期持有，在累計一定的報酬率之後，費用影響基金報酬的情形將會有所淡化。
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基金管理費內扣…小心「無感」付出2014/04/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
基金的費用名目甚多，有些是直接向投資人收取，有些是自基金淨值中扣除，這些費用看來不多，但皆會影響投資收益率。
舉例來說，申購手續費，申購基金時所支付的行政費用，這筆費用主要用來支付基金公司的投資諮詢服務和申購基金時所有的行政費用。
大部分的基金公司未收取手續費，主要是回饋通路及客戶，折扣已能打多少就打多少，而基金公司的主要收入來源，是來自基金管理費，取總基金資產的某一程度的百分比來支付，通常每日計算直接從基金淨值中扣除。這部分的費用有高有低，但因為從淨值中直接扣除，投資人往往會「無感」付出，成為難以追究的成本。
至於基金轉換費、信託管理費，則是銀行向基金投資人收取，信託管理費會在基金贖回時和贖回手續費一併收取，理論上只是很小的一筆手續費，但實際上銀行會規定信託管理費的下限，至少要200元，如果基金的金額不大，信託管理費就會占了獲利很大的比例，不可不留意。
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產業型商品 生技最受寵2014/04/25【經濟日報╱記者張文�台北報導】
晨星（Morningstar）統計，3月收益型基金及歐洲資產持續當道，產業則是生技醫療基金一枝獨秀。德盛安聯收益成長基金、富蘭克林坦伯頓生技領航基金3月在全球吸金新台幣240億元以上。
晨星統計，在國內核備的基金中，股債混合型基金最近的資金流量穩健，到今年3月已連續15個月淨流入。相反的，債券基金已連續八個月淨流出，主要受到美國量化寬鬆（QE）退場的衝擊。股票型基金2月為淨流出，但3月又轉為淨流入。
雖然債券型基金整體來說是淨流出，但高收益債券基金仍然受到全球資金所青睞，尤其是歐洲高收益債券基金、全球高收益債券基金3月仍持續吸金，十大熱賣基金中就有四檔是高收益債券基金。
就產業型基金來說，3月以生物科技基金最受寵，當月從全球吸金265億元。晨星指出，儘管生技類股自2月下旬開始大幅回檔修正，但投資人仍持續看好生技類股的成長前景。
從單檔基金來看，在3月資金淨流入金額最高的前十檔基金中，有兩檔股票型基金、四檔固定收益型基金、三檔股債混合型基金及一檔可轉換債券型基金。
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新興股債 分批建立部位2014/04/25【經濟日報╱記者張文�台北報導】
新興市場股票與債券市場跌深反彈，資金淨流出金額也大幅縮減。基金業者指出，新興股市本益比及股價淨值比都低，新興市場債券利差有縮減空間，投資人可以耐心分批布局。
晨星（Morningstar）指出，部分新興國家股匯市止穩回升，資金不再大幅流出。在台灣核備的基金中，今年3月新興市場股票型基金、新興市場債券型基金分別淨流出新台幣108億元、112 億元，流出金額較2月大幅減少32%、46%。
資金不再大幅失血，也讓新興股市上演大反擊戲碼，許多股市紛紛轉正報酬，甚至有達雙位數的報酬，像印尼、菲律賓、印度都表現出色。群益投信表示，目前新興股市股價淨值比仍處低檔，過去經驗顯示，在股價淨值比1.5倍進場，後市表現佳。
群益投信表示，統計顯示，在摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數股價淨值比1.5倍時進場，一個月後的平均漲幅為2%，三個月漲逾7.2%，六個月與一年後的漲幅更可分別來到16%及27.8%，表現亮眼。另外，進場後各天期的正報酬機率也在七成以上，勝算不低。群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，新興市場股市經過一段時間的整理，較成熟市場折價三成，但已見資金回補。投資人如果擔心歐美股市漲多，不妨逢低分批建立新興市場部位，尤其是新興亞洲股市後市最值得期待。
在新興市場債券方面，先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，國際資金重返新興債市，新興債市現階段兼具高殖利率及基本面佳的優勢，在全球主要市場利率普遍偏低市場環境下，反彈可望延續。
高齊英說，依歷史經驗，新興市場債市單年度下跌的次數不多，即使當年下跌，往往也會在隔年立即反彈，而且補漲行情可觀。
例如，2008年新興美元債重挫15.4%，主權債及公司債也分別下跌9.9%、23.5%。然而，2009年，新興美元債大漲35.2%，新興主權債漲26.5%，新興公司債漲幅更高達51.5%，全都超越S&P500指數的23.5%。
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128檔台股基金 打敗大盤2014/04/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股近期表現弱勢，逢9,000點必拉回，但台股基金表現逆勢揚升，本周共有128檔台股基金打敗大盤，更有高達17檔台股基金三日漲幅逾1%，且大都由科技類股基金包辦，顯見市場主流仍以科技股為核心，法人建議，指數拉回可布局績效相對優勢台股基金。
近期台股基金績效不畏大盤回檔，仍亮麗演出，本周績效前三名分別為ING高科技、ING e科技及復華數位經濟，三日績效逾1.87%。
ING高科技基金經理人謝文雄表示，第2季為電子下游淡季，不過半導體上游與利基型電子股仍有旺季，相關供應鏈將持續受惠，仍看好今年的亮點產業，包含雲端 Server、 LED照明、車用電子與利基型IC設計等。
此外，預計第2季底開始， Apple 新產品的供應鏈將開始有營收貢獻，將伺機布局產業鏈相關的個股。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，半導體B�B值連續六個月大於1，顯示電子股需求回溫有持續性，且考量籌碼面與評價面處於合理偏低位置，因此仍看好後續類股走勢，可持續留意半導體高階製程成長契機，以及新產業如雲端運算、物聯網、穿戴式裝置、電動車、智能家電等，此外，全球企業資本支出因景氣復甦再度轉為擴張，包括工業電腦等產業都將受惠。
吳英鎮認為，在外資持續買超的帶動下，過去漲多修正的中小型標的已有止穩跡象，且大型股走勢亦相對穩健，龍頭股與蘋果概念股成為穩盤要角，預估台股仍有機會持續震盪走高。
日盛高科技基金經理人施生元表示 ，大盤有機會延續第1季的走勢，全球資金仍然充沛，但由於部分個股評價已在相對高檔，後續將需要汰弱留強，預期將以個股表現為主。在科技股方面，可選擇第2季營收成長動能較強的族群。
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中國基金 加碼新產業2014/04/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
滙豐銀行昨（24）日公布4月中國製造業採購經理人指數（PMI）初值，微升至48.3，是近兩個月新高，不過仍處50以下。預期今年中國經濟成長的關鍵將在於改革紅利的落實，這些改革將有利於「新」中國產業表現。
宏利環球巨龍增長基金經理人謝企剛表示，中國政府將實施一系列大規模改革，來提升中國經濟效益，包括發展內需市場，減少對出口依賴、改革國有企業提高效率等，這些改革將有利新中國產業表現。其中，資訊科技與醫療保健產業等新中國產業崛起，代表中國逐步擺脫以往依賴基礎建設、出口製造業與國有企業帶動經濟成長的模式，轉為發展高附加價值產業，用更有效率的方式帶動經濟成長，並與先進國家抗衡。
MSCI中華指數成分企業中仍以大型金融股為主，與美國S&P 500指數是以資訊科技與醫療保健為主不同。目前一般基金都設有產業比重不偏離對比指數10%的規定，因此，許多中國基金持有至少三分之一的金融股。不過，宏利投信因看好新中國產業成長趨勢，因此今年度宏利環球巨龍增長基金將加碼布局新中國產業部位。
從2013年以來，新中國產業股價表現較舊中國產業股價表現高出二倍，並帶動相關類股2013年股市表現大放異彩，包括資訊科技、醫療保健與可望受惠內需消費提升的循環消費類股。近期由於舊中國產業股價過低而反彈，不過長期趨勢仍支持新中國產業表現。
謝企剛表示，中國股市本益比降至歷史低點，三大指數MSCI中國指數、恆生國企指數與滬深300指數的本益比╱盈餘成長率比值（PEG）都不到1。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國第2季總體經濟基本面可望改善、流動性放鬆和改革推進，料將帶動企業獲利回穩，第2季股市有機會回溫向上，股市中長線動能可期。
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全球市場觀測�中東氣盛 新興歐洲悶2014/04/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
復活節假期後，全球股市以反彈走勢開始，惟隨著經濟數據多空互見，加上烏克蘭紛爭不斷，多頭氣勢趨緩。今年以來表現出色的中東股市持續領先，亞洲股市則以具有政治面利多、外資持續加碼的印度股市表現最佳；新興歐洲股市因地緣政治紛擾而落後。
烏克蘭緊張局勢再起，俄羅斯股市上周四單日回檔幅度即逾2%。ING投信指出，短線政治紛擾可能持續影響俄股盤勢。
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中小型股 動能續強2014/04/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
第2季以來美股出現較大波動，但根據I/B/E/S預估，全球企業2014年盈餘成長率可達10.8%，是近三年最高，企業獲利動能將能支持美股走勢，美股續揚，將帶動全球股市，投信法人認為，以全球股票型介入布局，可避免投資單一市場的波動，並掌握景氣復甦的投資契機。
MSCI全球指數已走五年多頭，過去一年在全球景氣復甦下，帶動股市表現，過去一年境外環球股票型基金也繳出近二成的好成績。不過，隨著極度寬鬆貨幣政策、低廉本益比等投資優勢漸減，以及第2季以來美股再度面臨較大的波動，許多投資人憂慮多頭行情能否持續。投信法人認為，以企業成長動能來看，美股及全球股市仍有上揚空間。
貝萊德投信指出，分析企業獲利狀況，根據I/B/E/S的預估，全球企業2014年盈餘成長率可達10.8%，是近三年最高，大幅優於2013年的6.6%，2015年還可望攀高至11.3%。
貝萊德集團統計，今年全球企業併購活動將來到高點，顯見企業對產業前景樂觀，願意投入資金積極擴張。根據過去經驗，一旦企業併購活絡，通常伴隨指數走揚。
全球股市前景正向，在投資方面，貝萊德投信建議，若自全球股票的角度介入，可掌握全球市場投資機會。根據過去經驗，在景氣復甦階段，中小型股擁有較佳的獲利成長動能，看好中小型股的後續表現空間。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪對今年全球股市前景樂觀，他指出，指數來到相對高檔，操作難度升高，但在選股不選市下，仍有望帶來不錯報酬。就評價面來看，目前歐洲企業獲利將隨總體經濟數據攀揚而成長，但股價尚未反映基本面改善的預期，因此看好歐股投資機會。在產業方面，金融、醫療等產業，仍有不錯的投資契機。
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亞股 下半年漲相佳2014/04/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受到五窮六絕淡季影響，近十年來亞股第2季平均漲幅僅1.01%，上漲機率只有三成；但下半年在旺季題材加持下，亞股通常有機會有較優異表現，可趁第2季逢低進場布局亞股基金。
摩根投信統計，MSCI亞太（不含日本）指數在第3、4季上漲機率超過八成，平均漲幅逾3.7%，是表現相對亮麗的市場。伴隨歐美景氣回升帶動出口增長逐漸發酵，同步反應在股市表現上，4月以來，MSCI亞太（不含日本）指數上漲2.3%，優於MSCI新興市場及世界指數的0.9%及0.4%。
摩根亞太策略股票基金經理人戴維斯（Mark Davids）分析，美國量化寬鬆（QE）退場衝擊亞洲股匯市，但受惠成熟國家帶動亞洲出口成長的影響，抵銷QE縮減的資金負向衝擊。眼見成熟市場陷震，資金開始尋找新興市場的投資機會，具有價值面優勢及成長動能的亞股，將成為國際資金回流首選。
ING投信指出，中國大陸4月製造業採購經理人指數（PMI）初值自上月終值48上升至48.3，符合市場預期，但市場對於大陸景氣前景疑慮仍在，加上烏克蘭紛擾，影響亞股表現。
短期內由於大陸經濟持續調整結構，日本仍需觀察消費稅影響，相對看好東南亞市場，特別是具政治面利多的印度與印尼股市。
群益投信指出，4月以來外資全面買超亞股，新興亞洲市場明顯反彈，而新興亞洲在經濟基本面穩健、股市評價面低於歷史均值下，最具投資價值。
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新興亞股穩 雙印衝鋒2014/04/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年2月低點以來，新興股市出現較大幅度反彈，以新興拉美股市漲幅最劇。投信法人多數認為，新興市場各國家基本面好壞參半，整體而言，仍以新興亞洲國家體質較為穩健，後市較被看好。
新興市場歷經去年修正後，投資價值浮現，成熟國家累積一定程度漲幅、出現獲利了結賣壓後，資金自成熟市場撤離，湧進評價面偏低的新興市場。若就各區域別來看，拉美股市近期反彈幅度最大，而新興亞洲是一路表現穩健，今年以來MCSI指數在平盤附近整理，且單月平均漲跌幅也維持在3%上下，新興亞太股票型基金年初至今繳出逾3%漲勢。
貝萊德投信表示，目前整體亞洲國家經常帳呈現盈餘且較去年成長，經濟也持續增溫。此外，在通膨受到控制下，亞洲升息循環已近尾聲，意味不需以升息來控制匯價及通膨。舉例來說，先前被列為新興市場脆弱五國的印度、印尼，在經常帳逆差占GDP比重逐步縮小下，印度股市再度站上歷史高點；印尼股市今年至4月18日則強彈近15%，為全球主要股市中表現最佳，且今年以來兩國貨幣兌美元匯價逐步走穩走強。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，就資金面觀察，資金撤出的態勢已進入尾聲，預期未來幾個月國際機構投資人將重回新興市場，可留意長線布局機會。
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投信：韓股補漲可期2014/04/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
南韓央行公布，首季經季節調整的國內生產總值（GDP），季增長0.9%，優於市場預期的0.8%。投信業者指出，韓股今年表現相對亞股落後，隨著全球景氣復甦，韓國企業業績上升，韓股有落後補漲行情可期。
觀察十檔韓國基金績效表現落差大，近三個月、近六個月及近一年排名都第一的景順韓國基金，偏重消費必需品及非消費必需品類股，統計至2月底前十大持股中，消費必需品及非消費必需品類股占約30%，這檔基金近期表現相對較佳，主要是受惠這兩大類股表現。
景順韓國基金經理鄭榮澤表示，全球成熟市場驚驚漲，資金匯聚東北亞，韓國股市和貨幣仍有支撐，主要受惠當地的基本面強勁。目前，韓國的強勁出口競爭力，帶動經常帳盈餘處於歷史高點，美國、歐洲和日本經濟前景轉佳，投資人對亞洲國家的出口復甦感到樂觀。
鄭榮澤表示，韓國成為相關復甦趨勢的受惠者之一，因當地對已開發國家的出口，占整體出口的44.5%。相較於其他亞洲貨幣，韓國自2009年起建立龐大的外匯儲備，使韓元保持一定的穩定度。
鄭榮澤指出，現階段聚焦在具有競爭優勢、屬成長行業及擁有優秀管理層的優質公司，也看好對經濟敏感及財政狀況強勁的公司，在選股上，現階段偏重非消費必需品、消費必需品和健康護理股。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，隨著市場投資氣氛改善，加上韓國經濟數據轉好，帶動外資買氣回籠，連續四周買超，今年累計流入由賣超轉為買超逾4億美元，拉抬韓股走勢回升，韓國基金近一月平均績效上漲4.8%。
崔光鉉表示，歐美景氣回升帶動需求轉強，拉抬韓國出口成長，3月份年成長5.2%至497.6億美元，不但優於市場預期，也創下史上次高紀錄。
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美國科技基金 漲相佳2014/04/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
伴隨歐美製造業指數的擴張，在經過三個月的整理後，歐美股市又續揚；雖然過去漲幅最高的科技與醫療股遭到嚴重修正，但環顧美股各大產業，科技與醫療的現金水位高居各產業之冠，在相關族群重拾動能後，美股基金仍有高點可期。
瀚亞美國高科技基金經理人林元平說，本周進入美國超級財報周，科技股包括臉書、蘋果、德州儀器、高通等重量級公司，生技股如美國基因、吉利德科學、Biogen Idec、Celgene亦將公布財報。
林元平說，美國科技股的財報不像市場之前預期的糟，主因是獲利動能超乎預期，根據統計，科技股的現金水位占總資產比例達12.56%，醫療保健等生技類股的現金水位更高達13.65%，可見即使兩大類股漲多修正，但在現金充沛兼具併購題材下，將是帶領美股上漲主流。
德盛全球高成長科技基金產品經理許廷全表示，隨著景氣回溫、利率攀升， 現在是從「漲夢想」過渡到「漲景氣」階段，建議應選擇營收與獲利成長高資產。
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金價偏弱 下探1250美元 6月底難漲破1320美元 下季氣氛可望好轉2014年04月27日蘋果日報【王立德╱台北報導】
國際金價近1周偏弱震盪，氣氛沉悶，黃金分析師指出，金價目前正在尋找底部支撐點，市場普遍預期，半年線的每盎司1276美元可能守不住，將先測試每盎司1250美元，若連每盎司1250美元都守不住，恐直接回測每盎司1200美元，短線觀望為上。
下檔支撐明顯減弱
上周國際金價雖力保在每盎司1300美元之上，但台銀貴金屬部副理楊天立說，近期貴金屬市場清淡沉悶，成交量也不大，接手買盤觀望，短期內先看下方幾個支撐區有無支撐，價位分別為每盎司1276美元、每盎司1250美元、每盎司1237美元；上方壓力區則為每盎司1307美元、每盎司1322美元。
投信業者也說，上周金價偏弱，主要負面影響因素為美股持續反彈、油價受到美國煉油廠歲修造成原油庫存大增，此外，黃金正處於全年淡季，金價本來就容易偏弱，需要時間整理，預估6月底前金價不容易漲破1320美元價位。
楊天立分析，影響金價的地緣政治因素，因短期內烏克蘭情勢沒有太大突破性發展，來自地緣方面的避險買盤明顯停頓，使黃金下檔支撐明顯減弱。
現貨買盤部分進入4月淡季明顯減弱，雖有印度進入小旺季，但相關鬆綁政策還沒有動作，下檔接手同樣顯得薄弱。市場預期，金價短期內還有下探空間，沒有急著建立存貨。
期貨淨多頭續減少
黃金分析師說，「其實金市的賣壓並不重」，但買盤偏少，再加上美國這周發布的經濟數據好壞互見，對金價缺乏激勵效果，何況金價近期對美國經濟數據反應是「美國經濟數據差，金價也只能作很小幅度的反彈，經濟數據好的時候，因缺乏支撐，很容易掉下去。」
楊天立指出，近1周期貨市場淨多頭部位還是持續減少，使市場心理面轉為悲觀，黃金ETF方面也還是減少，上周五SPDR持有量大減，對金市很不利。
因此短線投資人必須非常小心，不要貿然跳進去，要等到市場比較穩定，再考慮增加部位，因此，定期定額投資會是比較好的策略。
不過若拉到下半年來看，黃金分析師表示，第3季天氣逐漸轉佳，全球節慶陸續登場、黃金進入旺季，工業活動逐漸回溫之下，再配合美元重啟走弱之勢，黃金投資環境又可望轉佳，可逢低思考布局。
【金價多空分析】
利多
◎新興市場與亞洲股匯市跌多反彈，有機會帶動金價買氣
◎下半年進入黃金旺季，長線仍有上漲空間
利空
◎美國逐次FOMC會議恐持續拋出QE縮減消息，不利通膨預期
◎現貨買盤不旺，印度雖進入小旺季，但鬆綁政策仍未有新動作
◎期貨市場淨多頭部位持續減少
資料來源：記者綜合整理
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替代能源基金穩穩賺 LED照明風電支撐 前景仍可期2014年04月28日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
核四實質停建可能性大增，替代能源再成市場焦點。投信業者表示，替代能源主題的產業型基金，過去1年績效與台股基金相比毫不遜色，表現前5名報酬率都超過18%。
投信預估在各國政策支持下，未來1年全球主要風電廠獲利可望倍數成長，LED照明未來3年可望擴張30~50%，顯示替代能源前景值得注意。
LED照明需求強勁
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，全球LED產業需求，將從2013年約6000萬平方英吋，年增逾30%，至2014年8000萬平方英吋，預期2015年再成長至9000萬平方英吋。
洪華珍指出，LED產業需求強勁，主要來自LED照明，預期LED照明佔全球LED需求比重，將從2013年33%大幅成長至2014年的43%，有助LED廠今明年獲利大幅成長，未來股價有機會續表現。
其次，中國與美國風力發電量，將由2010年的9.7 GW，成長近6倍至2015年的57.5 GW。美國能源署也表示，美國風力發電量佔全美總用電量，今年1月達4.8%，創歷年同期新高。
KBI全球替代性能源基金經理人瓊海爾指出，傳統石化發電將逐漸淘汰，各種替代能源可望在2050年前成長3倍，並成為全球主要能源供給。
發電成本逐步壓低
瓊海爾分析，目前替代能源產業在各國強力支持下，不僅已多元發展，且科技進步壓低了替代能源發電成本，如太陽能模組成本價，從2007年每瓦7.2美元，2013年已降至每瓦2.5美元，大幅改善相關企業獲利。
潔淨能源產業研究機構Clean Edge預估，未來10年替代能源投資金額，將成長60%，投資機會極大。
若從指數來看，美國標準普爾潔淨能源指數今年截至4月初，累計上漲0.53%，優於同期MSCI世界指數的-0.87%，未來成長空間可期，投資人可考慮逢低進場。
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精品股 透過主題基金布局2014/04/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球景氣復甦帶動消費力回升，整體精品產業銷售仍維持7%~8% 的年複合成長率，在全球消費力當道的年代，自2008年以來表現即領先大盤的消費類股可望維持高成長力道不墜，帶動精品基金績效持續亮眼。
ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，近期美國高端百貨銷售數額、英國入境旅客人次、以及美國高檔旅館住宿率明顯回暖，意謂歐美等成熟國家景氣復甦的力道，已逐漸顯現於全球精品產業領先指標上。
摩根亞洲內需主題基金經理人黃寶麗表示，過去一年中國大陸政府積極反奢，然而奢侈品消費力道仍然不減，根據市場調查顯示，去年全球將近一半的精品消費來自大陸，再者，去年國內外精品消費金額高達1,020億美元，顯見大陸精品消費力道持續強勁。隨著市場氣氛轉好，消費信心隨之回升，精品消費產業也水漲船高，除了大陸，美國及日本的經濟動能明顯回春，大幅提振內需消費產業發展。隨著景氣開始步入多頭循環，經濟恢復成長動能，內需消費也跟著動起來，看好精品產業將有持續表現空間。
德盛安聯產品首席陳柏基指出，過去歐洲精品產業因利基性強，以及新興市場消費力量的崛起，財報一直有不錯的表現，包括營收穩定成長、毛利和淨利相較於其他產業為高，在這一段全球景氣復甦期間是不錯的投資題材。
但精品產業現下面臨一個問題，就是其仰賴主要成長驅動力的大陸市場，因為打貪政策和經濟成長力道放緩，可能影響包括大陸當地的精品消費力道和赴歐大陸旅客的購買力，加上前一波漲幅，精品類股的價值面已墊高，預期精品產業的波動亦可能加大，建議可從多元產業配置的角度，或是以區域主題式基金的方式參與精品產業。
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REITs指數 今年來漲9% 2014/04/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國3月新屋銷售降至8個月新低，但資產管理業者認為，主要是受暴風雪氣候影響，長線來說，全球房市仍將受惠於景氣復甦，而觀察REITs指數走勢，今年來呈現穩漲格局、上漲近9%，優於MSCI世界指數上漲1.09%的表現。
美國3月新屋銷售降至8個月來低點，由於春季向來是美國房市的旺季，但近來公布的成屋銷售與建商信心指數卻顯示，今年初美國房市復甦腳步趨緩，但資產管理業者認為，數據不理想主要原因為第1季惡劣天氣因素影響美國房市購買意願，推估4、5月房市應逐步回溫。觀察「不動產投資信託」REITs指數表現，S&P全球REITs指數今年漲逾8.7%，贏MSCI世界指數的1.09%。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，去年股票大行其道，加上QE蘊釀退場的資金消退疑慮，導致REITs表現相對失色，然而，今年來全球股市多呈現漲多回檔格局，具有收益優勢的REITs商品重回資金懷抱。
亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，美國房市降溫應是受到惡劣天氣因素影響美國房市購買意願，隨著美國經濟持穩復甦，可望支持房價指數重回2007年時的高峰。
ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，美國REITs指數在財報利多與資金回流加持下，首季上漲8.92%，且亞洲REITs近期走勢有翻多趨勢，去年以來持續受到政策不確定性干擾的香港及新加坡地產業者，近期股價先後出現轉佳跡象，對於全球不動產指數續揚有加分效果。
然而現階段投資REITs最有疑慮的部分莫過於美國可能開始升息，使市場憂慮房貸利率上揚可能衝擊 REITs表現；但對此，施厚德說明，美國升息代表景氣擴張，租金收入可望水漲船高。此外，美國復甦帶動全球經濟成長，有利辦公大樓、商場租金收入穩健增長，將支撐REITs表現，目前全球REITs收益率約4.3%，在全球資金仍顯寬鬆的環境下，也凸顯其收益優勢。
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亞太REITs商品 收益率最高2014/04/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
REITs是典型的完全收益產品，獲利來源除了有高現金股息外，還有來自於價格成長的資本利得，據全球主要區域的REITs收益率來看，以亞太區收益率最高，在低利環境下特具投資優勢。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，亞太REITs投資機會多元，平均收益率達4.9%，以新加坡、澳洲的REITs收益率最高，分別達6.1%及5.8%，在低利環境下格外顯眼。
羅傑瑞進一步指出，亞洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願亦隨年提升，房價看漲機率相當高。羅傑瑞說，全球資金環境持續寬鬆，且利率依然處於低檔，REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長。
元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，長期來說REITs將在升息循環中超越大盤，在亞太地區房市，則相對看好日本，主要是今年第1季日本不動產交易仍維持在高檔，且儘管東京辦公樓新供給增加，但東京5區辦公大樓空置率大幅下降至6.7%，創2009年5月以來最低，顯現商辦交易熱絡；預料日本商辦租金今年下半年將走揚，搭配高股利率題材，看好日本REITs及地產股的後市表現機會。
不過，今年日本房市仍存在風險，主要是在消費稅增加後，民間及整體經濟成長動能是否延續，工業生產、就業情況與零售銷售將是觀察指標，而日本經濟動能也將左右房市表現。
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偏股型入息基金 當紅2014/04/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受到投資人持續青睞配息息收的趨勢影響，國內投信募集新基金開始調整步調，積極朝向有息收的基金邁進。根據統計，目前核准與申請的基金有九檔偏股型的入息基金，已核准的群益工業國入息基金、摩根泛亞太股票入息、凱基亞太高股息三檔是完全股票型的入息基金；申請中的三檔入息基金則是偏股債平衡型。
美股持續多頭，帶動全球股市熱絡，雖然在基本面支撐下，股市後市不看淡，但投資人在股市高檔之際，有居高思維心態，因此偏股型入息基金是目前市場最熱的新基金募集類型。
群益工業國入息基金經理人陳培文指出，美國企業體質穩健、財務結構健全，才能支付穩定的現金給股東。此外，美歐企業體質佳，債務比逐年下降，更有能力配發現金、回饋股東。美股已走五年多頭，雖然市場對後市不看淡，但在大漲過後，選擇有股利保護的價值型投資，不失為好的投資策略。
保德信投信指出，今年市場波動較高，投資人不宜忽略風險問題，建議投資人多元化投資組合內資產，分散布局不同區域，配合股債均衡配置方式，降低資產間相關性。另外，也可配置息收較高、波動率相對較低資產，如高股息股票或票息較高債種等。
法人認為，今年美國聯準會（Fed）啟動量化寬鬆（QE）退場、經濟復甦訊號愈趨明顯，股市重新成為投資人關注焦點，尤其具有入息機制的基金更成為市場新寵，建議選擇布局在歐美大型企業，鎖定具增值潛力且有能力配發股利標的，才能兼具股市動能及入息收益。
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高股息資產 儲蓄幸福2014/04/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
退休一事「知易行難」，從本次調查可以看出，兩岸投資人對準備退休都有高度共識，均有超過90%的投資人認為自己該積極準備退休金，但落實到行動面，只有68%的台灣投資人以及58%的中國投資人已經開始行動。
摩根資產管理執行董事邱亮士說，對於尚未開始準備退休金的投資人，六成的台灣投資人表示，因為每月薪水統統花完，根本沒有多餘的錢可以儲蓄。
六成的中國投資人則認為是沒有急迫性，打算過幾年再開始儲蓄，台灣投資人老齡化所造成的危機感似乎又比中國投資人略高。
只是，即使投資人已經開始準備退休金，但整體而言，仍有平均約五成的兩岸投資人，還是擔心退休金不足。
邱亮士指出，隨著台灣社會老齡化，退休成為常見的共同話題，主要是因為要維持一定品質的退休生活，通常需要一筆不小的開支。
除了基本生活開銷以外，彈性選項還包括：醫療、娛樂、旅遊、保險費等等，為了擁有較好的退休生活，投資人都應該儘早開始準備退休金。
如果能從第一份薪水開始就想到退休，搭配適時的停損停利，相信可早日達成財富自主的退休生活。
面對景氣與股市的起起落落，什麼樣的投資能長期穩健收益，適合退休規劃？
群益投信表示，相較於股市趨於一致的走勢，多元化收益型資產的報酬表現，則隨景氣循環周期的位置不同，以致有較大的差異。
因此，若能明確掌握不同環境下的收益資產投資趨勢，透過收益型資產的資產轉換與配置，時時都有獲利機會。
群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，針對長期目標投資而言，運用分散投資全球多元化固定收益資產，降低風險並以穩健收益奠定績效基礎，再加入具有充沛股息與增值潛力的高股息資產，可為多重收益投資加分，而完整的收益投資組合應該包括各類型收益型資產，並且在適當的市場環境變化轉折時，做正確的資產配置調整。
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點心債 長線展望正向2014/04/25【經濟日報╱記者張文�台北報導】
中國股債市今年雙雙疲弱，基金業者認為，中國經濟面臨轉型期，人民幣弱勢只是短期趨勢，中長期仍看好，在低利率時代，人民幣高收益債券吸引力大。
中國股市低迷數年，今年以來上證指數仍是負報酬。雪上加霜的是，人民幣先前只漲不跌，今年以來也有較大的修正，投資人也開始懷疑人民幣資產的投資價值。
施羅德中國高收益債券基金經理人李正和認為，人民幣長線並不看淡。
在人民幣資產中，人民幣債券是更有效率的投資方式，展望也優於股票及現金，主要是享有利差優勢。不論是離岸人民幣高收益債券或中國美元計價債券，都有接近6%的債息收益。
繼太陽能業者上海超日違約事件後，中國又出現第二起案件，也就是建材業者徐州中森。
李正和認為，中國境內發生債券違約，可以提升投資人的信用風險意識，反而有利於中國境內債市更健康發展。
中國進行改革，也有利經濟及人民幣走勢。
惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨指出，近日中國國務院、發改委與商務部等官方機構推行一連串政策，可以確定官方在經濟下修時，仍舊會維持增長軌道，這將有助於穩定市場信心，因此仍維持對高收益公司債及點心債的正向展望，預期人民幣在短期震盪結束後仍舊看升。
劉佳雨說，隨著改革力道加強，市場波動擴大，加上中國准許債券違約讓市場有正常發展，預期未來違約事件可能增加，因此，投資人在布局中國點心高收益債市時，更要慎選產業和債種。
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美高收債 連十周吸金2014/04/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
儘管今年開春以來全球市場波動，但美國高收益債表現仍舊平穩，與美國股市同步攀漲，就資金面來看，高收益債已經連續吸金十周，投信法人預估，在資金動能推升下，美國及新興市場高收益債將有望同步成為債市亮點。
今年以來股市湧現漲多回檔賣壓，債市反倒成為資金避風港，就資金流向觀察，年初至今，高收益債市已經吸金176億美元。
資金的流向顯現出投資人對債市的喜好，根據美林調查報告顯示，目前全球基金經理人對高收益債券維持加碼態度的比率也持續攀升，反映市場對於高殖利率債券的需求依舊熱絡，可望為高收益債表現帶來支撐。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱指出，目前美國高收益債券殖利率約6%，新興市場高收益債殖利率更高達近8%，微利時代下相對具吸引力。
就數據來看，Morgan Stanley預估今年美國企業獲利成長將可望超越過去兩年水準，從7%上修到10%，回到雙位數成長。除美國高收益債券外，新興市場高收益債券也具表現空間，加上資金逐漸回流新興市場債市，預期未來新興市場高收益債表現將持續回春。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔表示，新興債市在資金持續流入下再有強勁表現，呈現明顯的價量齊揚走勢，整體來看，新興市場似有利空出盡跡象，搭配新債發行放緩的供需面因素，加上價格仍在相對低檔，吸引資金流入，都帶動新興債表現出色。
圖表詳見
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