雙幣基金 不怕匯率風險2014-11-24 記者韓化宇�台北報導
金管會正在研究「雙幣基金」，在「開放式基金交易平台」交易的同一檔基金，可用二種幣別計價，比如新台幣與人民幣。金管會將該措施，委請證交所和櫃買中心研究。
「雙幣基金」優點是可以開闢更多的人民幣去化管道，但缺點是券商要承擔匯率風險，還要進一步評估。
「開放式基金交易平台」目前有七家投信公司的16檔台股基金上架，皆為台股基金，只要有證券交易帳戶，即可申購上架的基金，可用即時的報價議價成交，不必等當天下午或次一個營業日，才知道申贖價格。
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降息效應 陸港股紅通通2014-11-24 記者李娟萍�台北報導
中國人行上周五（21日）意外調降存款、貸款利率分別達0.25%與0.4%，為2012年7月以來首見，不僅美歐股市率先上漲回應，陸港股昨（24）日雙雙漲升收紅，連帶亞股市跟著紅通通。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國經濟放緩，第3季GDP年增率達7.3%，是近五年來最低增速，為了達成今年7.5%的經濟成長目標，中國官方祭出一連串刺激政策，展現提振經濟的決心。
沈松指出，隨著近期國際油價下滑，通膨壓力大幅減輕，CPI年增率已連續二個月在2%以下，激勵中國人行祭出更積極的降息措施。
沈松說，中國人行降息，增加貨幣政策彈性空間，降低企業融資成本，券商預估貸款利率調降0.4%，將可節人民幣省3,600億元的企業融資成本，房市也將直接受惠。
回顧上次中國人行降息，半年後陸股、美股、原油和黃金普遍走揚，21日中國人行宣布當日，包括美股、國際油價和金價，同樣受激勵而上揚。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，人行下一步將適時透過針對企業和個人發行大額存單等方式，推動存款利率市場化改革，預期未來中國貨幣政策將持續寬鬆，明年仍有進一步降息空間。
傅子平指出，短線反彈後，仍要審視基本面和政策面，今、明兩年中國金融股股價淨值比小於1，但股東權益報酬率（ROE）卻高達18%，投資價值高。
儘管市場擔心有影子銀行和呆帳問題，但這次降息顯示官方政策打底的決心，除了壽險股報酬率具想像空間，長線來說，利率下降，也有助於銀行改善資產負債表，對銀行股是短空長多。
此外，疲弱已久地產股，也將獲得降息助益，第4季可見谷底反彈的契機。
群益中國新機會基金經理人林我彥表示，中國第4季房市走穩，內外銷成長，將有助於經濟基本面的改善。陸股近期以金融類股表現最突出，主要是反映在滬港通後，投資人對兩市交易增溫的預期，雖然股市成交量並不如預期熱絡，但長線效應仍值得關注。
林我彥預期，上證指數將呈現大漲小回格局，在改革紅利和政策偏鬆環境下，上證指數有望上揚。
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日股吸金 稱冠成熟國2014-11-24 記者李娟萍�台北報導
日本央行加碼量化寬鬆政策，多重利多齊發，日股上周淨流入11億美元，近四周皆是最吸金的成熟市場，亦是上周唯一淨流入的成熟市場。
亞洲不含日本市場跟著沾光，上周淨流入6.5億美元，為三大新興市場唯一吸金的區域，連續吸金周數已推進至第二周。
先前強勢吸金的美股，上周出現逢高調節賣壓，小幅流出7.4億美元，歐股則在沒有太多經濟利多的加持下，連續第三周呈現淨流出18億美元。
摩根日本基金經理人羅勃．羅伊德（Robert Lloyd）表示，11月日經225指數上漲5.4%，衝上17,000點關卡，反應日本央行擴大量化寬鬆政策利多。日本退休基金（GPIF）調高日股比重逾兩倍至25%，促使日股應聲大漲。
日本GDP連續二季陷入衰退，促使安倍政府宣布延後18個月調漲消費稅，日媒體報導，日本政府推出2兆日元刺激計畫，協助地方經濟、小型企業及低收入戶，終結通縮，日本的改革紅利可期。
羅伊德分析，安倍政府為捍衛自己的政策，提前解散眾議院，進行改選，自民黨能否在眾議院取得多數席次，將是安倍經濟學的期中考驗，預期安倍政府將擴大寬鬆，全力刺激經濟增長。
若安倍領導的執政聯盟於12月眾議院選舉中勝選，首相任期有望延續至2018年，有利政策施行。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，近兩周日本央行、中國人行皆以寬鬆政策刺激景氣。日本央行將每年的基礎貨幣寬鬆規模擴大至80兆日元，還將購入3兆日元的ETF和900億日元的REITs。傅子平指，日圓走貶有助於日本企業獲利改善，大型股將直接受惠。
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資金最捧場 日股反敗為勝2014-11-25 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導
多重利多齊發，日股吸金反敗為勝，上周淨流入11億美元，創近四周單周吸金之最，搶下股票吸金之冠，也是上周唯一淨流入的成熟市場；亞洲（不含日本）基金跟著沾光，上周淨流入6.5億美元，為三大新興市場唯一吸金的區域，連續吸金周數已推進至第二周。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）表示，沈寂已久的日股，GDP連續二季陷入衰退，也促使安倍政府宣佈延漲消費稅及提前解散眾議院，進而帶動日股震盪走高，也吸引國際資金回流，顯示外資看好未來日本經濟改善趨勢。
羅伊德表示，自民黨能否在眾議院取得多數席次將是安倍經濟學的期中考驗，並顯示安倍政府仍將擴大寬鬆，全力刺激經濟增長，由於消費稅調升壓力解除，加上企業獲利表現強勁，短期日股在日圓貶值趨勢下上檔空間仍可期，若安倍領導的執政聯盟於12月眾議院選舉中勝選，首相任期有望延續至2018年，也有利政策施行。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，近兩周日本央行、中國人行相繼加入歐洲景氣刺激的行列。量化寬鬆、錢進股市，日本退休基金（GPIF）更改資產配置，弱勢日圓趨勢將更加明顯，且日企第2季財報表現不錯，預期日圓走貶有將助大型股。
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亞洲中小型股 有錢景2014-11-25 01:09工商時報記者呂清郎�台北報導
11月亞洲各國政策面進展吸引全球投資人目光，繼日銀擴大寬鬆政策與退休金投資基金（GPIF）調整海內外股債投資比重之後，21日大陸更意外宣布調降存放款基準利率，為2012年7月以來首次降息動作。為對抗疲弱的經濟情勢，各國政府近期展現對經濟作多的強烈意志，政策面偏多下，亞洲股市年底前可望延續走高行情。
觀察日銀擴大量化寬鬆政策帶動日圓貶值，引發投資人對於亞洲貨幣競貶的擔憂，金融專家分析，短期內亞洲其他貨幣確實跟貶，但長期而言，各國匯價仍將反應自身財政與貿易狀況的基本面，尤其人民幣升值為中國政府推動資本市場國際化的重要手段，人民幣維持於升值軌道不變就有助於支撐亞幣匯價。
日圓匯率貶值影響南韓出口產業競爭力的擔憂更是瀰漫市場，但專家分析，南韓出口並非絕對倚賴偏低的匯價，而可透過其他方式提高競爭力。例如與大陸簽定FTA等，中韓雙方亦已簽署中小企業合作備忘錄，將就中小企業政策進一步合作，兩國政策實際上都在為中小型企業創造更好的營運環境。
對照基金績效表現，歷經9月中下旬至10月上旬的市場修正後，近3個月亞洲股票型基金表現平均下跌3％，但個別基金績效仍有頗大差距，其中相對指數加碼在南韓中小型股的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金即以0.71％正報酬，表現居7檔亞太區中小型股票基金之冠，相較其餘幾檔同類型基金跌勢深淺不一，績效表現明顯亮眼。
理財專家分析，南韓大型藍籌股的產品競爭力與獲利前景因韓元匯價議題屢屢受到投資人質疑，但南韓其實有更多中小型企業值得投資人關注，這些具備利基產品且非與日本競爭的企業正複製在當地的成功模式，向大陸等海外市場擴張，相對較看好南韓中小型股投資前景。
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日本基金投資 不賺不賠2014-11-24 記者葉家瑋�台北報導
日圓日前貶破118日圓兌換1美元，弱勢日圓短線明顯激勵日股表現，只是日股漲、日圓貶，相互抵銷後，基金投資可能一場空，舉例來說，11月以來，東證一部指數上漲4.99%，日圓兌新台幣貶值3.19%，以新台幣計價的日股基金報酬僅0.17%，幾乎是不賺不賠。
近期日股轉強，但弱勢日圓的匯損將影響基金績效的報酬，摩根證券副總經理謝瑞妍舉例，11月以來，東證一部指數上漲4.99%，日圓兌新台幣貶值3.19%，以新台幣計算日股報酬率僅小漲1.8%，以38檔日股基金來看，11月以來的績效以新台幣計算則是小賺0.17%；因此，投資人若看好日股長線走勢，建議最好透過亞太區域型基金間接參與日股投資，可以分散投資風險，亦可降低匯率波動。
野村日本基金經理人黃尚婷表示，日圓近期急速貶值讓投資人擔憂基金績效受影響，但日本內部已出現貶值過多聲浪，日圓近期貶勢有機會緩和；短期日股急速上漲加上選舉帶來不確定性雖恐形成部份壓力，但消費稅延後調升及企業亮眼財報下，仍可望替日股未來表現帶來激勵。
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巴西 利多助威2014-11-25 01:08工商時報記者黃惠聆�台北報導
中國人行無預警降息，雖然沒有加惠到當日亞股，但卻讓稍晚開盤的歐洲與巴西股市大幅受惠。巴西股市21日大漲超過5％，歐股平均上漲2％，不過，對於巴西股市21日收漲在56,084.04點，法人暫視為眾多利多加持，讓股市出現跌深反彈。
中國大陸降息讓近兩日陸港股「High」翻天， 恆生指數24日開盤後即大漲500點以上，香港國企股開盤後更上漲3.6％，上海綜合、深圳股市同樣大漲。不過，更特別的是遠在拉丁美洲的巴西股市也跟著大漲，主要是因為巴西股市和陸股連動高，巴西原物料出口增長完全靠大陸經濟成長。
瀚亞巴西基金經理人張正鼎說，大陸降息刺激經濟，讓市場聯想到原物料價格可能回穩，因此，排名全球第四大的巴西石油公司以及鐵礦砂出口第一大的淡水河谷公司，21日分別大漲11％及8％。因兩家公司指數權達25％，因此，推升巴西聖保羅指數21日大漲5％。
張正鼎說，從近期巴西所公佈的總經數據來看，巴西第3季經濟發展並沒有進一步惡化，若大陸及歐盟區經濟能自明年第1季開始發揮貨幣乘數效益的話，的確有利於巴西出口企業的獲利。
巴西股市的漲除了大陸意外降息，野村巴西基金經理人白芳苹表示，還有巴西通膨放緩已回到央行目標區間內，再加上巴西總統即將任命新財經首長，因此，激勵巴西股市投資回升，讓巴西聖保羅指數上周共大漲逾8％。
白芳苹指出，羅賽芙連任總統後，市場不掩飾失望行情，然近期政策舉措優於預期，根據彭博訊息，預定本周將宣布新任財經首長，包括現任央行總裁Tombini或者巴西第二大商業銀行Bradesco的資產管理部總裁Joaquim Levy等。
拉提升巴西投資評級，Levy如被任命，顯示羅賽芙願意推動必要改革，將有利投資信心回升，短期巴西股市有機會上看58,000點。
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土耳其股市 今年漲22% 2014-11-24 記者張瀞文�台北報導
今年以來，俄羅斯與烏克蘭關係緊張，拖累新興歐洲股市。市場人士指出，在新興歐洲中，土耳其的經濟動能勝過俄羅斯，但俄羅斯本益比極低，最具反彈潛能。
今年以來，土耳其股市上漲22%，在新興歐洲中表現最強，在全球也是名列前茅；俄羅斯則大跌26%，不但是最弱的新興歐洲股市，跌幅也是全球第一。
英國查理曼資本聯合首席投資長梅耶（Julian Mayo）指出，油價下跌，土耳其受惠最大，經常帳赤字可望縮減。重要的是，土耳其的經濟中長線動能強勁，投資機會也多元。
梅耶表示，土耳其人口年輕，推升對於各類消費的需求，刺激耐久財、不動產、金融產品、休閒及旅遊等產業。而且，土耳其許多企業都已上市多年，公司治理佳，中小企業發達，占總雇用勞工人口的75%。
俄烏關係緊張，油價又下跌，是造成俄羅斯股市大跌的兩大原因。梅耶認為，俄烏局勢短期無法解決，俄羅斯股市仍將波動，選股將是勝出的關鍵。但俄羅斯盧布最壞狀況已過，除非油價再大跌，否則盧布兌美元不致再大貶。
梅耶指出，俄羅斯已成為全球最便宜的股市，本益比只有6倍，遠低於新興市場平均的12倍。不過，相較於其他新興市場，俄股的爆發力也最強，一旦非經濟因素去除，兩年內俄股本益比可能從6倍提升到歷史平均值9倍，等於股價大漲50%。
不過，梅耶提醒，俄羅斯仍有風險，包括升息、通貨膨脹壓力、德國經濟變弱、改革速度變慢等，本益比也可能從6倍再往下掉。
梅耶說，這個時候投資俄股，選股為關鍵，以摩根士丹利資本國際（MSCI）俄羅斯股市的成分股來說，大型能源股比重不小，但這些多為國營企業，公司治理不佳，受制裁的衝擊最大。零售業、服務業及公用事業的獲利及前景較佳。俄、土在新興歐洲指數比重占近七成，波蘭占兩成。梅耶說，波蘭經濟動能雖強，但股價已貴。至於捷克、匈牙利及希臘，掛牌公司少，流動性低，投資機會較有限。
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3利多支撐 全球REITs續旺2014-11-25 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球REITs指數今年來大漲14％，表現高居各主要資產類別之冠，由於全球原物料價格走跌、通膨趨緩，使美國目前沒有急迫大幅調高利率的必要，加上歐、日央行續行貨幣寬鬆政策（QE）規模，中國大陸也加入降息行列，法人認為，REITs在低利率環境持續、政策更寬鬆及本業好轉等三大利多支撐下，有利多頭走勢。
近期利多頻傳，帶動REITs及地產股漲勢。上周中國人行宣布降息，因資金面寬鬆利多，帶動24日陸港兩市地產股走揚，日本REITs指數近期也勁揚。此外，美國房市復甦力道顯示房市正穩步恢復動力，也使美國REITs指數成為此波行情反彈的領頭羊。
復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，目前REITs投資收益率（Cap rate）與公債殖利率利差並未明顯收窄，仍具投資吸引力，整體REITs市場受惠租金收益上升、貨幣政策偏鬆且購併活動持續，將使評價再提升，建議投資人可將REITs納入資產配置標的，並以美、日市場為核心，同時留意因宣布降息而受惠的陸港兩市地產股，以及其他新興市場中具底部轉機題材的地產股。
詹硯彰認為，美國REITs市場隨租金成長率溫和上升、就業加速改善，持續看好辦公室、工業及住宅REITs表現。近期日本J-REITs及營造�建商表現強勁，除東京商業不動產景氣好轉及缺工效應，也持續反映賭場興建及旅遊人數增加題材，都將是布局REITs市場的觀察重點。
至於先前主要以高股利率及高息貨幣吸引資金流入的澳洲REITs，他指出，若美元持續走強，則較不利其表現。
施羅德投資指出，看好英國不動產市場。因其表現與經濟同步，房地產使用率的增加不但使資金持續流入，而且交易頻率也增加，預期今年英國房地產可有兩位數的報酬表現。預期未來四年英國房地產年化報酬率在6∼7％，其中5％為收益率，預期租金收入成長則約為每年2∼3％。
亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，美元強勢令亞洲地產股持續不振，日本擴大量化寬鬆雖使日本地產股與REITs表現較佳，但仍因日圓兌美元大幅貶值而受到壓力；但因為寬鬆環境持續，日本地產股與REITs後市仍看好。
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北美REITs年漲2成 後市看好2014-11-25 01:09工商時報記者呂清郎�台北報導
受惠美歐公債殖利率低檔，市場波動度趨緩，資金湧入收益概念資產，帶動全球REITs大幅反彈，其中美國REITs表現最佳，主要因美國經濟穩健、美元升值，帶動資金湧入，今年來北美不動產指數漲幅已有2成，預期在利率維持低檔加REITs財報告捷下，後續仍有表現空間。
群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示，目前美國REITs出租使用率達歷史最高，多家企業表示目前市場潛在供給不足，有利租金提升，且看好未來建商表現。匯率與經濟風險皆低，第3季REITs財報佳，多數企業展望正面，仍是當前最安全之REITs投資區域。
李運婷指出，不動產循環周期較長且緩慢，與股市呈現負相關的特性，可分散風險，與債市關聯性較高，卻又可以提供優於債市的報酬率，也可強化獲利，報酬風險比進一步顯示不動產相對其他資產來得有投資效率，應是資產配置中不可或缺標的。
日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝認為，美國10月成屋銷售上升且優於預期、庫存略降，通膨平穩，製造業PMI數字持續維持擴張之上，油價下跌促使消費力提升，美國經濟好轉，10月終端需求表現穩健，且市場預期升息可能延至2015年第3季，低利率環境持續，有利REITs多頭走勢。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森•邁吉強調，日本央行將每年收購REITs的額度大幅增加至900億日圓，日本最大退休基金也調整投資組合比重，兩者龐大資金效益可望持續帶動日本不動產市場表現，加上大陸鬆綁房市限貸政策，並下調貸款利率下限，有助提振房市。
瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇分析，北美REITs指數在過去一個月上漲3.24％，美國10年期公債殖利率預料將溫和上揚，可讓REITs資產的收益率與公債利差保持穩定，並持續吸引資金進駐。目前整體REITs市場受惠租金收益上升、貨幣政策偏鬆與購併活動持續，投資人可持續關注。
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主動操作債券基金成主流2014-11-25 01:09工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會（Fed）11月開始結束購債，利率正常化的升息難避免，使得債市投資人擔心投資環境變化，根據投顧針對美國固定收益商品投資人的調查結果，收益率仍是投資人首要考量，逾7成受訪者認為2016年利率水準將走高，關切未來利率上揚環境對投資組合的影響，預料主動操作債券基金將成主流。
根據富蘭克林坦伯頓基金集團針對525位可投資資產超過10萬美元，且具投資固定收益證券經驗的美國投資者進行的線上調查發現，近半數不太清楚利率上升時，債券價格便會下跌的反向關係，但都很關心未來利率上升時投資組合如何因應；70％投資主動管理的固定收益基金，投資習性已有所調整，遵循指數配置投資策略已非主流。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，現在正處於30年來利率下滑期間的末期，固定收益投資者需跳脫傳統思考框架，透過主動管理、全球布局且具彈性的投資組合做因應，將是未來最適當的策略。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克指出，在經濟復甦環境下，投資人可以美國股債平衡操作的平衡型基金，把握美股多頭行情，且預期在企業盈餘持續成長的環境下，股利仍有提高的空間，美國高收益債也可降低整體投資組合的波動風險。
施羅德投信表示，面對低利環境投資人為追求理想收益，紛紛湧向低信評債券，儘管首次發債的機構比例開始下降，但債券殖利率也跟著縮水，違約率雖處於歷史平均值，一旦融資成本上升，違約率將隨著走高，短存續期美高收的觀點上修至中立水準，現階段美高收投資評價吸引力正面看待。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，檢視目前多空因素來看，雖然預料美國明年中仍將升息，但全球資金仍將維持寬鬆格局，有利債券市場及風險性資產，市場在歷經短線震盪後，以目前新興市場債券具備較高的收益來看，仍為市場追逐收益的選項。
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南非澳幣計價債券 受寵2014-11-24 記者張瀞文�台北報導
中國降息、人民幣兌美元下跌，但市場人士認為，人民幣長期兌美元仍走升，人民幣計價基金仍有一定吸引力。此外，國人持有的澳幣及南非幣部位不低，除了存定存以外，以這些幣別計價的債券基金也很有吸引力。
法國巴黎投資亞洲（日本除外）債券投資團隊投資長暨法巴百利達亞洲（日本除外）債券基金經理人黃儀真指出，雖然中國經濟成長趨緩，但基本面不錯，有貿易順差，又有龐大的外匯存底，是支撐人民幣走勢的最大後盾。除了人民幣以外，澳幣及南非幣也是國人喜愛的「雜幣」，基金業者推出以澳幣或南非幣計價的債券型產品，配息率比美元計價類別高出2-4個百分點，也吸走部分定存資金。
基金業者提醒投資人，布局「雜幣」計價債券型基金，可能享到較高的現金配息，但也要注意貨幣波動性。
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以複合債 作固定收益投資策略2014-11-25 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期全球主要債市在避險買盤追捧下，殖利率持續低檔震盪，連以追求穩定表現的固定收益市場也掀起波瀾。法人表示，依目前美國穩健成長的趨勢而言，預期明年年中後，美國將緩步升息，且美、英兩國的表現將優於歐元區及日本。
儘管美、英將採取較為緊縮的貨幣政策，但市場資金可從歐元區及日本的量化寬鬆政策得到彌補，法人認為，預期明年全球資金仍將充裕。面對未來持續的低利率借貸市場及各國通膨的溫和成長保值不易，收益相對穩定的債券標的，成了市場追捧焦點，價格也隨之水漲船高。
瑞士寶盛債券基金系列─多元機會債券基金固定收益資深組合經理人克理斯多夫 斯特格曼（Christof Stegmann）表示，單一債券商品已無法滿足投資人追求收益又要穩定的要求，建議以複合債概念作為固定收益商品的投資策略。複合債同時投資高收益債、新興市場債及投資等級債，可因應市場變動，靈活調整投資比重。
年初迄今，瑞士寶盛多元機會債券基金美元計價類股繳出7.5％以上的成績，相較同類型基金，表現亮眼。Christof Stegmann分析，面對明年美國可能升息的狀況，瑞士寶盛多元機會債券基金特別著重於各項不確定因素的情境分析，根據過去10年投資經驗及對未來趨勢的掌握，反覆測試投資模組，調整高收益債、新興市場債及投資等級債等三大債券投資比重，達到分散投資風險且追求長期正向表現的目標。
依多年研究信用市場的經驗，Christof Stegmann指出，高收益債仍舊是債市不可或缺的主流商品。在企業基本面佳、獲利性高及保守發行三大因素支撐下，高收益債的違約率大幅降低。經研究分析發現，美國86家上市公司所發行的高收益債，過去五年平均違約率約7％，但近一年卻僅2.1％，甚至更低，低違約率讓投資人持有意願大幅提高，增加高收益債的市場流動性。
Christof Stegmann進一步表示，現今許多具成長性且獲利佳的企業，大多運用發行公司債籌資，讓投資人藉由購入其公司債，參與企業股價上揚的機會。未來債券投資將更加多元化，讓固定收益商品在市場行情佳的環境下，也能享有股市上漲的契機。
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投資級企業債 吸金力穩健2014-11-25 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導
全球金融市場反覆震盪，債市資金動能跟著搖擺，唯投資級企業債仍能穩穩吸金，連續吸金周數推進至第23周，且11月周周淨流入逾30億美元，全年吸金量直逼800億美元；高收益債及新興債上周小幅失血，不過，新興美元債在美元支撐下，仍維持吸金態勢，11月累計淨流入逾14億美元。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）指出，美元持續一枝獨秀，尤其在歐日加大寬鬆、大陸又降息的情勢下，美元強勢地位難以撼動，驅使資金持續追捧美元資產，投資級企業債便是受惠者之一，從資金連續進駐長達23周可見。
面對明年美國利率從極低水準緩步走升，投資級企業債擁有高於公債的到期收益率，更具有力抗利率回升的優勢，因而成為國際資金搶進的標的。蔻蔓指出，眼見全球市場震盪不斷，投資級企業債不但擁有較低波動度，亦提供相對較好的到期收益率，在股市波動期間更加顯示其投資優勢。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢指出，隨著邁入QE後時代，各國經濟成長及貨幣政策的分歧，使市場充滿不確定性，但在美元升值及美國可能加速輸入他國通縮環境下，高息債種仍會是市場布局重心之一，例如可鎖定獲利潛力高、財務體質較佳之美元計價新興企業債，於獲取信用利差同時，控管相關風險並避免較大匯率波動。
李秀賢指出，以往新興市場政府債及企業債一直被認為是較高風險性債種，但隨新興市場經濟體成長茁壯，企業在此期間更累積了大筆財富，如今的新興企業債在償付能力和流動性上，都有顯著的成長，這從國際機構屢屢調升新興企業債信評可得到驗證。
德盛安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，風險趨避心理導致高收益債小幅失血，不過企業併購活動持續、美國景氣擴張，高收益債市的違約率可望持續維持於低檔，但近月高收益債資金流向不穩、利差區間整理，主要反映明年升息前多空交錯的市場心理，未來高收債投資致勝關鍵在於個別公司的挑選，偏好B級以上券種、現金流量及資產負債表佳的公司，並建議可納入美股和可轉債，擴展收益來源，打造攻守兼備的核心投資組合。
圖表詳見
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投資級企業債 魅力大2014-11-24 記者李娟萍�台北報導
全球金融市場反覆震盪，債市資金動能跟著搖擺，僅投資級企業債穩定吸金，11月份周周淨流入，全年吸金直逼800億美元。
高收益債及新興債上周小幅失血2.8億美元及1.7億美元，不過，新興美元債仍吸金，11月份累計淨流入逾14億美元。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎．蔻蔓（Lisa Coleman）指出，美元表現一枝獨秀，尤其在歐日加大寬鬆、中國又降息的情勢下，美元強勢地位難以撼動，驅使資金持續追捧美元資產，投資級企業債因而受惠，資金連續進駐已達23周。
明年美國利率將緩步走升，投資級企業債擁有高於公債的到期收益率，可力抗利率回升，成為國際資金搶進的標的。
蔻蔓強調，在景氣擴張期間，政府公債面臨利率上揚的資本利損風險，投資級企業債除了擁有較高收益率外，還能有獲利改善與信評上調的利差收斂效果，資金動能可望持續穩定。
中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文表示，美國貨幣政策已朝向緩步收緊，在預期心理作用下，美債殖利率應該逐步往上彈升，並對各類債券產生不同程度的負面影響，但今年以來，美債殖利率不升反降，各類債券價格全數上揚，將延續至2015年第1季。
朱戌文預期，日、中、歐推出寬鬆貨幣政策，將一掃美國聯準會升息困擾，引導國際熱錢往息收較高的美國公債市場，並壓制其殖利率彈升的空間與速度。朱戌文表示，由於貨幣政策一緊一鬆，美元走強趨勢不變，匯率對非美元計價債券影響甚大，短期內宜避開。在投資等級債部分，由於美國企業獲利表現穩定成長，預期價格將平滑揚升；公債部分，相對看多貨幣政策走向更寬鬆的歐洲與英國公債。至於下半年以來價格表現相對疲弱的高收益債，朱戌文指出，近期殖利率與利差並未出現明顯擴大跡象，但因價格偏貴疑慮未除，獲利賣壓仍消化中，短期內將震盪盤整。
