英國脫歐 美股走揚、亞股更吸睛2016年08月18日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
英國脫歐 亞股、美股得利 http://goo.gl/bsD4Qu
英國公投脫歐後，全球股市波動加大，不過，今年以來全球股市仍呈現小漲格局，尤其亞股表現更搶眼，美股也持續向上。法人認為，全球股市輪動愈來愈快速，去年修正過一波的亞股在今年反倒成了脫歐後的受惠者，資金湧進，也成為本季投資亮點！
先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀（Justin Wells）17日來台時指出，英國公投脫歐、川普得勢都代表全球民粹主義崛起，也代表未來政治風險的不確定性將帶給投資市場更大的挑戰。不過，第3季較第2季明顯好轉的市場以亞股最為明顯。
韋斯汀分析，近期亞股吸金主要有二大因素，一來亞股經過去年的修正，投資評價已相當便宜，且投資者手中的持股比重都不高，而英國脫歐後雖然短期造成全球股市震盪，但近期投資人的情緒已漸回穩，開始回頭尋找值得投資的風險性資產，亞股自然成為首選。
二來，投資人對中國經濟下滑的憂慮已鈍化，去年人民幣大貶時市場立即就反應，但近來人民幣續貶後，市場已沒什麼反應。
韋斯汀認為，政治風險難預測，主要還是以市場情緒來決定布局，當投資人風險趨避心態明顯時就可拉高高品質、防禦性的持股，這些類股的特性包括盈餘成長高、低波動度、具防禦性。以先機來說，在脫歐後就轉進有成長潛力、內需為主的產業類股。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕則表示，持續看好美股。根據聯邦基金期貨的預估顯示，12月升息的機率已降至4成，顯示市場認為聯準會升息可能再度延後，因此經濟數據和企業營運表現仍將是投資人關注的重點。
從基本面來看，美國就業市場穩定、企業競爭力佳、家庭負債問題及銀行業體質也已大幅改善，顯示美國經濟基本面穩固，加上企業獲利有望逐季改善，因此在當前市場資金條件寬鬆的情況下，看好股市仍有緩步墊高的機會。
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7月境外基金規模 直逼3.1兆元2016年08月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
7月境外基金規模 http://goo.gl/4YUhYT
根據投信投顧公會統計，7月境外基金規模較上月成長1.92％來到3.09兆元，不同於6月各類基金規模普遍縮水，7月股票型基金規模較6月增加 170.37億元來到1.23兆元；債券基金規模增長力道更不容小覷，大增368.34億元重返1.49兆元，創下近8個月的規模高點。
高收益債基金及新興債基金更是扮演推升整體境外基金規模回溫的最大主力。摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐說明，新興債基金青睞度持續增溫，增胖趨勢令人另眼相待，7月增幅高達4.01％，一舉向上衝破1,940.8億元，改寫15個月來新高紀錄。
至於高收益債基金規模也較上個月大增216.47億元，重新站回9,016.52億元。
整體而言，7月國際主要股市「漲升」響起，激勵市場投資改善，也帶動國人投資態度有向風險性資產靠攏的趨勢，法人指出，高收債和新興債買氣可望再上一層。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興國家跟已開發國家經濟成長率的差異自去年起開始反轉拉大，今明兩年差距將更進一步擴張，在實質經濟基本面撐腰下，新興債今年來強勢走升。
JPMorgan新興美元債指數漲幅高達14.68％、新興本地債指數更強漲18.30％，遠優於MSCI世界指數4.1％的漲幅，加上新興國家近年積極調整財政體質，評價面優勢浮現，引爆新興債資金熱潮，不僅國際買盤連續八周搶進，台灣投資人投資熱度也持續升溫。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸表示，聯準會升息預期降低，投資人在追求收益考量下，資金仍將大量流入新興市場債。雖然今年以來資金轉趨流入新興債市，但相較往年的流入金額仍少，在資金尚未全面回流下，新興市場美元計價債券指數已來到高點。
在各國多數央行立場寬鬆下，資金流動性有利於金融市場，若資金再進一步回流債市，則後續漲勢仍可期待。
不 讓新興債專美於前，高收益債基金7月規模較上個月大幅增加216.47億元，法人表示，多國央行續行寬鬆，驅使資金在低利環境中持續尋覓高收益資產，高收 益債基本面受惠油價反彈而回穩，美國高收益債到期殖利率甚至高達7.5％，穩穩稱霸各大債市，搭配信用利差仍位於近年高點，深具收益優勢，加上多數高收益 債具有配息機制，切合投資人落袋為安的投資需求，造就高收益債基金買氣高漲。
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股債雙升 境外基金變胖2016/08/18 07:09:55 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
7月境外基金規模 http://goo.gl/39YWXP
7月境外基金規模股債雙升，整體規模月增1.9%至3.09兆元，超越英國脫歐前水位；其中，新興債、高收債「風險雙債」扮演推升主力，反映脫歐對於投資信心的衝擊淡化。
根據投信投顧公會統計，境外基金規模除了貨幣市場基金，7月全數基金類型規模同步長胖。股票型基金規模較6月增加170億元至1.2兆元，債券型基金大增368億元至1.4兆元，寫下八個月來最高，以新興債、高收債分別月增4%及2.4%的幅度較大。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐說，新興債基金青睞度持續增溫，7月增幅超過4%，一舉突破1,940億，寫15個月新高；高收債也較6月增加216億，重返9,000億大關，顯示國際投資氣氛改善，帶動國內投資人朝風險性資產靠攏。
黃慶豐指出，美國聯準會7月維持利率不變，多項經濟指標強勁，確立景氣擴張態勢，激勵美股三大指數輪流創高，加上全球央行加碼寬鬆，備戰英國脫歐，提振投資人對於風險性資產的布局意願，從股債資產規模雙升獲得印證。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵指出，全球央行洪水式貨幣政策傾倒，主要資產收益率陡降，反觀新興債評價面優勢浮現，國際貨幣基金（IMF）並指出，新興市場未來五年經濟成長率逐年提高，將提供誘因吸引資金。
同樣受惠資金浪潮的還有高收債，第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，目前能源及原物料業的違約率持續從年初高點滑落，CCC評級以下的新發行債券同步減少，只占總量的2.7%，考量未來發債量減低，到期壓力縮小，預期高收債市場結構進一步改善。
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風險意識升溫 收益題材基金 買氣飆百億2016年08月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
7月買氣前5強的境內基金 http://goo.gl/90PTlw
儘管7月國內投信基金規模較前月萎縮逾48億元，統計7月境內基金淨銷售前三強，分別是高收益債券型、跨國投資組合（債券型）及跨國投資固定收益一般債券型，合計賣出百億元，可見儘管市場氣氛轉好，仍有不少投資人在資產配置中，爭取多元收益以迎戰無預警來襲的黑天鵝。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正分析，因市場對於聯準會今年升息還沒有充分的心理準備，股、債市都可能再掀波瀾；至於第4季，包括可能衝擊歐盟完整性的「10月義大利憲政改革公投」，以及充滿不確定的「11月美國總統大選」，建議投資人不宜重壓單一資產。
李宏正指出，今年投資人普遍擁抱收益，讓債券收益率下滑，其實，只要投資「多元收益」概念基金，就能掌握投資等級債券、高收益債，房地產投資信託REITs、高息股、另類收益資產等五大收益機會。
操盤方向上，李宏正建議，拉升高收益債、新興市場債的布局比重，尤其是信用評等不俗的新興市場債，投資價值又比高收益債更具吸引力。
摩 根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球風險性資產近期都來到高點水位，VIX波動指數來到逾一年多的相對低點，不過，鑒於目前IMF等國際組織下修全球經濟成 長、原油供過於求問題未解，但美歐日公債殖利率處於歷史極低水位，反映市場避險需求仍強勁。
再者，RSI技術指標顯示，現階段全球股市已達超買水準，不排除風險性資產再次震盪，因此，建議投資人現階段應該審視自己的投資組合是否夠多元和分散，動態追求收益機會並調控風險。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，政府公債負利率已是全球現象，此類債券規模超過9兆美元，相當於已開發國家全部公債的39％左右。
他指出，負利率效應漫延，找收益大不易。如今在全球景氣溫和成長、貨幣政策寬鬆的支撐下，市場資金找收益的需求有增無減，在資金行情帶動股債雙漲的行情下，反映景氣復甦的收益型商品仍持續受到市場的青睞。
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Fed一句升息說 亞幣全挫貶2016年08月18日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
昨日主要亞幣對美元升貶幅 http://goo.gl/8R2116
美國聯準會（Fed）決策官員一席「9月有可能升息」的談話，讓主要亞幣昨（17）日聞聲紛紛反轉重挫，尤其8月以來漲高的韓元跌勢最兇，新台幣也跟著重貶，重挫1.72角，收在31.452元，成交量合計11.67億美元。
外匯交易員表示，Fed決策官員一放話，讓全球匯市跟著起舞，前一日才有官員大談鴿派論調，激勵日圓大漲，帶動亞幣全面走強，沒想到隔一日，另一官員放話9月可能升息，主要亞幣紛紛就重貶倒地；「真的好像在洗三溫暖，（Fed官員）兩派相互打臉，結果市場被搞得一團亂」。
更有外匯交易員以「見鬼了」形容，因為亞幣前一天才強漲，昨天馬上重挫，「現在市場風向到底往哪吹，連銀行都看不準了」。
根據匯銀統計，主要亞幣昨天以韓元重挫1.45％最多，第二弱就是新台幣貶值逾0.5％，前一天大漲的日圓吐回0.4％，泰銖及馬元都跌了0.3％，菲律賓披索、星元、人民幣也各貶值0.08∼0.28％，僅印尼盾微升0.03％。
「下 半年來市場大多認為（Fed）升息最快要12月，熱錢也就肆無忌憚湧入，新台幣、韓元漲很兇」，外匯交易員指出，但近期因為欠缺新的指引，續漲力道有減弱 趨勢，上周甚至回貶整理，這種情況下只要有什麼風吹草動的消息，往往就會出現很大的反應，何況是大咖Fed決策官員的放話。
外匯交易員認為，接下來外資熱錢若轉向擴大匯出，新台幣恐將面對一波跌勢，但如果並沒有大幅匯出的動作，消息面衝擊而漲高回檔整理，也不見得是壞事；尤其在老大（央行）全程盯場下，其實樂見新台幣轉弱，甚至看到新台盤中貶輸韓元太多，尾盤還加碼助貶約4.2分。
外匯交易員強調，但外資昨日還是買超台股逾36億元，另一方面又進場買匯，「真的看不太出來這到底是在玩什麼」，股匯操作方向完全不同調，只能猜測或許先前有些該匯出的資金，卻暫援並等待機會進場台股，但現在因為新狀況出現，反手加速處理，後續走勢仍有待進一步觀察。
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聯準會官員 9月升息說 匯市存疑2016年08月18日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
近來聯準會（Fed）官員表達9月可能升息的鷹派訊息，但周二美元匯率卻持續貶值，由此顯示匯市並不認同官員看法，市場人士也大多質疑美國經濟成長速度是否足以支撐Fed作出升息的決定。
美元兌一籃子貨幣的美元指數周二跌至6月底以來最低水準，即便兩位Fed官員表示Fed傾向年底前升息。一般來說，當投資人預測美國利率走升時，美元兌外國貨幣通常會升值，反映市場對債券殖利率與投資報酬即將上揚的預期。
BK資產管理公司外匯策略部門主管史洛斯柏格（Boris Schlossberg）周三接受CNBC訪問時指出，由匯市反應得知，投資人對於Fed官員的看法並不買帳，基本上他們好像在說，「我不相信，證明給我看」。
紐約聯邦準備銀行總裁杜德利（William Dudley）周二表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）「可能」在9月會議時決議升息，他看好美國經濟下半年可望走強，總統大選不會影響Fed的升息決定。另外，亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）也指出，他預期年底前至少升息1次。
史洛斯柏格說：「顯然市場人士認為這論點有些荒謬。現在最大的分歧在於市場走勢和Fed官員說法已經脫勾。」
這不是投資人頭一次對央行的動作產生質疑。先前日本央行（日銀）致力讓日圓貶值，甚至推出負利率，但成效不彰。歐洲央行今年初為壓制歐元升值，也曾面臨類似問題。由於長期的低利率或負利率政策，導致金融市場混亂，央行要控制市場已愈來愈困難。
美元指數周二重貶0.9％，創6月23日英國脫歐公投以來最低水準。周三該指數小幅回升0.1％。過去1周美元指數重挫1％。分析師認為，美國即將公布FOMC的7月會議紀錄，可更清楚得知Fed對升息的論調。
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深港通方案准了…陸高成長股是贏家2016/08/18 07:13:47 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
深港通記事簿 http://goo.gl/1qGDnz
中國國務院批准《深港通實施方案》，並不針對深港通設置總額限制。資產管理業者指出，深股通、港股通各以成長股和綜合小型成分股為特色，預料高成長股會是最大贏家。
目前滬港通設置滬股通及港股通餘額上限為人民幣3,000億元與2,500億元，港股通餘額剩人民幣450億元，市場對資金管道有所需求，催生深港通機制，中國官方更進一步放寬總額限制。
野村中國機會基金經理人朱繼元表示，今年以來陸股行情低迷，近期上海股市月均量只有人民幣2,000億元，深圳股市也僅3,000億元，在指數盤整之際， 投資人進場意願明顯下滑。宣布深港通之後，首先觀察能否吸引新資金進入市場，次要留意投資人對於科技股等高成長族群的買進意願，與兩市本益比收斂程度。
觀察下半年以來，香港科技股在市場反映深港通題材下，已出現重新估值行情，朱繼元指出，相較中國A股的科技股本益比偏高，香港科技股先前一直未受青睞，評價較低，最近搭配中國產業轉型與高成長特質，汽車、物聯網等香港科技股受到關注，預期深港通會持續有利類股表現。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，深港通擁三優勢，可望同步替兩市創造投資機會，包括深圳股市以高成長公司為主，逾七成企業來自「新中國」產業，潛力 大；港股不乏成長性佳中小型股，卻受流動性限制估值偏低，對偏好風險的中國股民具吸引力；深港位置與經濟高度相關，兩地對彼此的熟悉度高。
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歐股重回基本面 近月漲勢再起2016年08月18日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
英國脫歐公投為市場帶來不小衝擊，但近期德國股市重回萬點，英國金融時報指數再創一年新高等股市表現來看，歐股似乎已走出該事件的影響，且在經濟數據包括綜合採購經理人指數、經濟信心指數穩定向上，股市走勢回歸基本面，也大大紓緩歐股的投資壓力。
鉅亨網投顧表示，歐洲主要國家指數都已收復英國脫歐時下跌的失土，且不少國家指數持續攻高，都反映歐洲未來經濟前景穩步復甦下，及今年來包括歐元區、英國的貨幣政策都維持寬鬆態勢，進而讓市場有充裕的資金，也對股市及債市帶來正面挹注。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，受到英國央行新的寬鬆貨幣政策影響，英鎊持續走軟，英國股市則表現強勢，英國富時100指數更創下去年6月來的新高，而歐元區同樣在歐元走低下，有利於出口表現而激勵股市。
野村歐洲中小成長基金經理人黃靜怡表示，歐股中的能源與銀行股反彈，帶動盤勢近期震盪走升，逐漸收復英國脫歐公投前高點；儘管近期市場樂觀反映歐洲銀行壓力測試結果，以及後續義大利或將與歐盟達成銀行業紓困協議，不可否認，銀行股整體獲利持續下修，產業基本面仍疲弱。
亨德森遠見歐元領域基金經理人Nick Sheridan指出，歐洲的復甦較預期更為緩慢且不穩定，但近期的消息卻相當令人振奮，所有訊號都顯示未來幾個月該區可望穩健成長。儘管近期歐洲的整體企業獲利表現令人失望，可喜的是，許多公司已調升獲利預測。
富蘭克林華美多重收益平衡基金經理人王棋正表示，短線歐洲政經不確定因素仍多，預期將壓抑歐股表現，若有其他如財政刺激或經濟基本面明顯好轉趨勢，才有機會推動歐股突破上方壓力，建議投資人可觀望，或由側重歐美大型績優股的全球股票型基金介入。
安聯歐洲成長股票團隊共同投資總監彭瑪帝表示，股市因受諸多不確定因素及資金板塊快速挪移影響而將呈現較大波動，但具結構性成長利基、或具高殖利率題材的股票都是可聚焦的標的。
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脫歐公投後英鎊狂貶 英國7月PPI急速躥揚2016年08月18日 04:10 工商時報顏嘉南�綜合外電報導
英國脫歐後英鎊狂貶，導致製造商的進口成本大增，也讓7月生產者物價指數（PPI）急速躥揚，不過英國第2季失業率仍維持在11年低點，換言之脫歐效應尚未蔓延至就業。
英國統計局（ONS）周三公布，7月PPI較去年同期激增4.3％，與6月的年減0.5％天差地別，英鎊貶值為主要肇因。石油、金屬和穀物等商品在國際間以美元計價，而自6月23日英國公投脫歐以來，英鎊兌美元重貶14％。
英國智庫「經濟暨商業研究中心」（CEBR）分析師柯夫（Scott Corfe）指出，製造商的成本上揚將衝擊企業獲利，最終將造成消費者的生活成本攀升。
再者，通膨揚升但薪資成長停滯，受薪階級將開始感受到生活壓力。柯夫表示：「受消費推動的英國經濟將逐漸停下成長腳步。」
部分經濟學家預估英國經濟將陷入衰退，也就是連續2季經濟陷入緊縮，其他專家則認為英國經濟將緩步下降。
另一方面，英國統計局同日公布，第2季失業率仍維持在11年低點的4.9％，尚未發生央行總裁卡尼（Mark Carney）在公投前預警的，英國若脫歐失業率將躥揚至5.5％的情況。報告指出，英國第2季就業率達74.5％，此為1971年開始編纂該數據以來最高，並符合經濟學家預期。
此外，涵蓋6月23日在內的周薪數據亦維持穩定。第2季不含紅利的薪酬較去年同期增加2.3％，計入紅利的總薪酬年增2.4％。
第2季英國企業共增加17.2萬份工作機會，不過Pantheon Macroeconomics 首席英國經濟學家湯斯（Samuel Tombs）指出：「該數據掩飾了英國在公投前聘雇開始減少的情況。」
英國7月申請失業救濟金人數減少8,600人，此為2月以來最大減幅，並優於市場預期的增加9,000人。
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看回不回 先機：美股還有高點2016/08/18 07:23:45 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
今年以來，政治與經濟不確定增加，資金輪動頻率增加。基金業者指出，美國股市理論上應該修正卻仍未回檔，且不排除持續創新高。亞股基本面改善，更受惠英國脫歐，將持續吸金。
先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀昨（17）日來台指出，今年以來，成熟市場的民粹聲音加大，造成政治不穩定；經濟同樣不穩定，因為投資人擔心貨幣與財政政策的效果差。
韋斯汀指出，以美國總統大選來說，其實很像是英國脫歐這樣的極端事件，目前還不知對市場的衝擊如何。不過，先機不會押寶，而會先觀察市場的風險與投資情緒，同時會避免過度反應。
美股最近迭創新高，韋斯汀認為，這並非反映基本面的結果，理論上美股應該會有一波修正，但市場不確定因素太多，也不排除美股會繼續登高，投資人不用預設立場。
韋斯汀看好亞股前景，認為亞股大幅受惠英國脫歐，未來又有多項利多支撐。亞股基本面改善，歷經修正，股價合理，美元弱勢也有利於亞洲貨幣，加上全球投資人對於收益的需求強，突顯亞股的吸引力。
韋斯汀認為，投資人對於中國的憂慮下滑，也是資金青睞亞股的原因。人民幣在去年8月與今年元月大貶時，全球股市也急跌，但近來人民幣也貶值，市場卻沒有太大的反應。
韋斯汀說，今年以來，全球投資人的風險承受度大起大落，所偏好的族群也不時更替。例如，年初先是跌深的能源及礦業等類股大反彈，社群與生技股等大跌，之後價值股翻身，但下半年以來，能源與礦業再度走強。
韋斯汀認為，今年投資人偏好獲利能見度高、防禦性濃、波動低的股票，像電信股、核心消費股、公用事業股等。尤其是過去被認為無聊的公用事業股，今年備受資金追捧，價格已經變貴，甚至與能源股同步領漲，這也是過去少見的現象。
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新興股債三利多 強勢演出2016/08/18 07:11:35 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
各市場股息率 http://goo.gl/Ufm93N
新興市場揮別過去三年陰霾，自7月以來出現久違的強勢表現；包括MSCI新興市場、MSCI新興亞洲和MSCI拉美下半年迄今漲幅都超過一成。
近期新興市場挾基本面、資金面及全球收益需求的三重利基而走勢強勁。安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示，全球寬鬆貨幣政策帶來的資金面支撐外，在負利率環境下，全球資金都在積極尋求較高收益率的推升力道，也成為這波新興市場走勢轉強的主要原因。
許家豪表示，新興市場今年算是基本面好轉的第一年，投資題材也相對豐富多元。
例如：巴西工業生產指數連續四個月成長；印度近期GST法案通過、雨季和降息符合預期都具正面意義；泰國憲法公投草案通過有利穩定當地政經情勢；印尼新政府新政策效率亦受外資的青睞。
至於在資金面，新興市場也出現逆轉的狀況。根據統計，2013年、2014年、2015年分別淨流出251億美元、233億美元及476億美元；不過近六周新興市場連續吸金，並反轉近三年資金淨流出的態勢，今年以來已淨流入超過36億美元。
另從收益面來看，包括新興市場高息股、新興市場債的股息率或殖利率都超過4%以上，顯示新興市場相對具有投資吸引力。
另外新興市場企業獲利預估，若以美元計價，也可望從今年的6.2%成長至明年的11.1%。
展望後市，法人建議，投資人可以繼續偏向較高風險的資產類別，多元布局，掌握潛在收益和資本利得。
整體而言，寬鬆貨幣政策對市場產生正面支撐作用，投資人尋求報酬和資本收益的需求力道也有利於支撐股市。
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新興市場 有賺頭2016年08月18日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
新興亞股基金今年來績效逾一成 http://goo.gl/LBqOPc
由於全球金融市場利率普遍偏低，使得投資人風險偏好上升，吸引大量資金流進新興市場股市和債市。法人表示，依目前情況來看，因聯準會未必會馬上升息，氛圍將對新興市場的資產相當有利。
貝萊德集團全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）表示，儘管美國就業數據轉強讓市場對聯準會再度升息的預期升溫，但英國、歐元區和日本的央行卻大力推行貨幣寬鬆措施，因此，貝萊德投資團 隊認為美國聯準會未來升息步伐仍會非常緩慢。董立文指出，美國升息往往使美元升值，拖累大宗商品價格，新興市場資產一般容易受到聯準會升息所帶來的不利影 響。然而因為上周疲弱的零售銷售數據顯示國內經濟復甦步伐未穩，而且全球經濟成長前景尚未明確，預估聯準會今年只會升息一次，時間可能會落在12月。
富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬也表示，只要未來全球央行的貨幣政策還是朝寬鬆的態勢前進，新興股市在未來一段時間，還是有機會保持相對強勢的格局。
她 說，愈來愈多的成熟國家主權債收益率跌入負值，資金有找尋正收益資產的需求，相對於歐洲的政治與社會的穩定性遭到破壞，而日本在無實際結構性革新下，刺激 政策的效用也有限，然而新興市場基本面相對一年多前確實有一些改善，相對有吸引力，也讓新興市場接收了許多從歐日撤出的資金。
百達資產管理 於8月即上修對新興市場看法，從「中立」調整至「加碼」，除了大陸金融環境趨穩，過往拖累整體新興市場成長狀況的巴西與俄羅斯，近期也頗有走出深度衰退的 跡象。百達投顧進一步指出，新興市場股的起漲僅在初期，整體新興市場的本益比也僅有13.6倍，判斷在美國經濟數據強勁、大陸經濟趨穩、Fed升息時程可 能在年底以及新興市場技術面打底完成下，後續仍有行情可期。
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全球央行拋美債速度 創紀錄2016年08月18日 04:10 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
外國官方機構(含央行)淨賣出美國公債金額 http://goo.gl/ItdKoI
據美國財政部統計，今年上半年外國央行淨賣出1,920億美元的美國公債，是去年同期淨賣出金額830億美元的2倍有餘，脫售美債速度創至少1978年以來之最。多國央行大拋美債，反映出全球經濟疲軟不振，靠賣美債來支撐本國貨幣。
美國財政部發布的資料顯示，6月份海外投資人脫手329億美元美國公債，連續第3個月淨賣出。5月賣出182.9億美元，4月淨賣出金額更寫下創紀錄的746億美元。
其中，連同央行在內的外國官方機構，6月淨賣出335億美元美國公債，同時間海外民間投資人買進24億美元美債。
美國維吉尼亞州投資公司Lindsey Group首席市場分析師布克瓦（Peter Boockvar）指出：「今年迄至6月，美債淨賣出規模寫下歷史紀錄。」
中國、日本、法國、巴西、哥倫比亞等國，拋售美債動作最為積極。身為全球最大美債持有國的中國，5月持債規模1.244兆美元，但6月減持為1.241兆美元。
美債向來被奉為避險資產，不少國家的外匯儲備都有可觀的美債部位。而今油價低迷、中國經濟走緩及貨幣貶值羈絆全球成長，多國央行面對本幣貶值壓力，只好拋售美債來支撐自家貨幣。
舊金山Action Economics全球固定收益部門執行董事魯伯特（Kim Rupert）表示：「看看美國公債拍賣情況便可知，比起去年，外國央行對美債的需求普遍減少。」她另提到，也可能是投資人在美債價格大漲後想獲利了結。
6月初時，10年期美債殖利率1.844％，之後曾觸及1.856％高點，到6月底殖利率跌低至1.492％。反觀6月美股股票基金失血68億美元，連續第5個月淨流出。
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境內高收債申購回溫 報酬當靠山2016年08月18日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
今年來淨流入逾10億之績效十強 http://goo.gl/lwtP0i
擺脫上半年英國公投脫歐、油價重挫等重大利空陰霾，全球風險性資產下半年展現生氣蓬勃的一面，從境內各類型基金最新規模變化及申購狀況，便可發現資金再度重回風險性資產，特別是海外高收益債券基金，再度成為吸金利器。
根據投信投顧公會最新公布至7月的境內基金規模，從各類型基金規模消長來看，固定收益類型中的高收益債券基金出現明顯回溫，單月規模成長5％，增幅居各類型之冠，而且來自於投資人的淨申購買盤更高達61億元，傲視其他類型基金。
進一步透過CMoney資料統計，今年前7月國人累積淨申購金額超過10億元以上的境內基金僅28檔，如果搭配基金績效表現來看，今年以來迄今有不 少高收益債、債券組合及多元資產類型基金表現亮眼；例如瀚亞全球高收益債券基金A（新台幣）的報酬率超過1成，創下淨申購與績效「雙十」的成績。
環顧本波高收益債基金買氣回溫，不少資產管理業者就指出，最大的原因是有報酬率當靠山，美林全球高收益債券指數今年以來累積超過12％的上漲幅度，再加上7∼8％的債券殖利率優勢，自然吸引資金前進搶收益。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析，高收益債指數今年2月來到最低點後展開反彈，除了原物料和油價止跌反彈帶動，良好的基本面和合理的價值面才是驅動漲勢的最大動能。
瀚亞全球高收益債券基金今年以來績效亮眼，前7月也吸引近12億的淨申購金額；周曉蘭指出，靈活掌握油價反彈契機，成功布局墮落天使及新發行債券，再透過分散個別產業和單一持券來降低波動風險、都是基金績效成功進擊的關鍵。
對於近期想進場布局的投資人，周曉蘭認為，目前高收益債評價面仍合理，殖利率及利差約當於過去5年平均水準，下半年高收益債依舊有潛在上漲空間，預期將由債息收入為主，違約率也有望反轉向下，短線若有修正，投資人不妨伺機進場布局。
瀚亞投資產品開發暨市場研究部主管王智誼則建議，近期主要貨幣匯率變化較大，新台幣匯率走勢相較於美元或其他亞幣更為強勁，投資人不妨可以持新台幣直接布局有匯率避險的美元高收益債券基金，避免在匯率波動下白忙一場。
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收益型基金 投資人愛2016/08/18 07:16:47 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
7月買氣前五強的境內基金 http://goo.gl/LJJPi4
7月國內投信基金規模較前月萎縮逾48億元，從銷售上來看，仍有不少類型基金頗受投資人青睞，尤以「收益」題材最夯。
統計7月境內基金淨銷售前三強，分別是高收益債券型、跨國投資組合（債券型）以及跨國投資固定收益一般債券型，合計賣出百億元，保德信投信解讀，儘管市場氣氛轉好，仍有不少投資人在資產配置中，爭取多元收益，為的就是迎戰無預警來襲的黑天鵝。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正分析，聯準會7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄將在台灣時間今（18）日揭曉，若內容被市場偏向鷹派解讀，因市場對於Fed今年升息還沒有充分的心理準備，股、債市都可能再掀波瀾。
至於第4季，包括可能衝擊歐盟完整性的10月義大利憲政改革公投，以及充滿不確定的11月美國總統大選，建議投資人不宜重壓單一資產。
李宏正指出，今年投資人普遍擁抱收益，讓債券收益率下滑，其實，只要投資「多元收益」概念基金，就能掌握投資等級債券、高收益債，房地產投資信託REITs、高息股、另類收益資產等五大收益機會。
操盤上，目前拉升高收益債、新興市場債的布局比重，尤其是信用評等不俗的新興市場債，投資價值又比高收益債更具吸引力。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，政府公債負利率已是全球現象，此類規模超過9兆美元，相當於已開發國家全部公債的39%左右。
如今在全球景氣溫和成長、貨幣政策寬鬆的支撐下，市場資金找收益的需求有增無減，在資金行情帶動股債雙漲的行情下，可反映景氣復甦的收益型商品仍持續受到市場的青睞。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，英國脫歐決議後使得熱錢由歐洲流入亞洲，推使亞高收債持續上漲，由於亞高收今年發行面仍然缺乏，市場資金追逐少量供給，高殖利率商品的特性下，預期亞高收債仍將有期待空間。
