歷史經驗 亞股元月看漲2016-12-30 01:05:03 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
近五年亞股與全球主要股市元月漲幅十強 https://goo.gl/IAhYlW
時序即將迎接2017年，那些市場最有機會搶好彩頭？根據統計，在節慶旺季加持下，歷年元月亞股漲相最佳，包括越南、菲律賓、泰國、印度、印尼、台灣，1月平均漲幅介於7.2%至1.8%，且不少亞股單月上漲勝率來到八成以上。
法人分析，亞洲國家元月挾著第4季的旺季行情，加上年初節慶題材，往往延續年終的多頭攻勢，因此歷年元月特別搶眼；觀察近五年來，越南、菲律賓、泰國元月平均漲幅都從3%起跳，越南甚至漲逾7%，台灣櫃買市場上漲1.8%也不俗。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，近來亞洲除了題材面與資金面支持，高殖利率特性也是吸引國際資金的主因之一。據統計，過去十年亞股（不含日本）總報酬中，平均超過4個百分點的報酬來自股息收益，為全球各市場中，股息率最高的地區；此外，高殖利率特性也讓亞洲高息股在歐日維持寬鬆的環境，獲得資金青睞，成為市場波動時的下檔保護。
就基本面來看，羅傑瑞分析，2017年亞股有較高的機會維持成長態勢，因為中國大陸經濟止穩跡象明確，印度與東協內需好轉，將提振明年亞洲整體的經濟成長與企業獲利動能，而在美國漸進式的升息步伐下，有利資金重返亞洲，並預期主流族群將從估值偏貴的防禦類股，轉向受惠成長的循環類股。整體而言，利多加持可望使亞股明年再啟元月行情。
統一投信指出，今年國際局勢轉變加快，可能影響亞洲各國明年經濟表現歧異擴大，相對看好印度市場，主因總理莫迪的換鈔政策，短期對消費活動造成負面影響，長線卻有利經濟發展，民眾擁有的現金被迫曝光，有利增加政府稅收，進而改善赤字及加大基建投資力道。
，與此同時，也有利銀行業務及電子商務發展，拉抬印度近年力倡的數位經濟。
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美加速升息 亞洲強勢期近尾聲2016年12月30日 04:10工商時報陳碧芬�台北報導
美國聯準會12月中旬升息1碼，美元隨即上漲、股債同步下跌，元大寶華綜經院認為，聯準會決策官員暗示2017年升息3次，明年升息3碼是很有可能，不同於前次2015年底的升息腳步，美國短天期利率為零的時代已畫下句點，伴隨著則是美國經濟加速回溫。
投資人面對美元升息波段，瑞銀財管全球首席投資總監Mark Haefele表示，美國和新興市場的股票、亞太區的REITs、美國通膨保值債券（TIPs）可適當布局。
至於應該避開的投資標的，星展銀行指出，「川普行情」使美元走強、美國股市創新高，與債券殖利率上揚，川普的計畫將依靠增加基礎建設支出和財政刺激來支持成長，也會與亞洲形成競爭，美國經濟成長率與其他經濟體之間差距可望縮小，聯準會升息也削弱了投資人對亞洲（不含日本）貨幣和債券的需求。投資人應注意「亞洲強勢將隨2016年結束而結束！」，瑞銀財管部門亦提醒投資人，對於估值偏高且基本面惡化的亞洲投資級信用債，應多加謹慎。
新興市場股票首選的亞洲地區，瑞銀財管投資總監辦公室亞太區投資主管陳敏蘭指出，聯準會貨幣政策正常化看來快過預期，川普政府實施貿易保護主義將會嚴重影響亞風險資產的表現，因此亞洲股票的投資，建議投資人側重於「具有週期性成長潛力的股息類股票」，避免短期進出套利不成、反而受傷。
富邦投信則認為，投資人可以很直覺思考，「美國利率走高，當然美元資產較有吸引力」，川普當選至今美元續強，投資人可適度持有美元資產。富邦證券資深副總經理郭永宜指出，升息趨勢將不利不動產、核心消費類股，公用事業類股因利率走揚，吸引力也會下降，保守穩健型投資人可考慮布局美國特別股，股利固定且收益率較高，價格波動小，萬一公司面臨清算，順位也在普通股之前。
不過，他也提醒，最好選擇不被預扣30％股利稅的美國本土企業；另外，也應考慮信用評等較佳、兩年以上才會被召回的特別股公司，才能長期收取穩定股息。在金融商品之外，外銀近期持續看衰的歐元，估測到2017年底與美元匯率應會到1：1，但基於投資立場，瑞銀財管認為，全球景氣復甦下，整體大環境有利於風險性資產，相對被低估的歐元，也是明年值得觀察布局的標的之一，可採階段式操作。
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美股基本面佳 內需股俏216-12-30 01:05:10 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
美國總統川普即將於明年1月20日上任，雖然近期美股獲利賣壓重，使道瓊指數在2萬點前卻步，但法人認為，美股依然是2017年的投資重點區域。
根據經濟合作暨發展組織（OECD）預估，2017年美國經濟將增長2.3%，2018年持續增長至3%，史坦普500指數獲利預估明年成長12%，呈現美國市場有基本面利好條件。
富蘭克林華美投信表示，隨著最新經濟數據出爐，12月消費者信心指數從109.4升至113.7，創下2001年8月以來最高水準；另外，全美房價指數年增5.6%，創下2014年七月以來最大漲幅，美國房市與消費者信心數據轉佳，支撐景氣溫和復甦氣氛、美元指數衝高，也為美股帶來一股漲勢。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒表示，2017年全球景氣可望擺脫低成長、低通膨與低利率的三低環境，進入成長轉強、通膨增溫及利率上揚環境，將有利資金流入股市等資產。
鉅亨網投顧認為，2017年投資市場的焦點仍在美國，尤其1月川普上任後的實際政策為何，全球都緊盯後續發，若川普落實早先提出的政策，美國的內需股值得留意。而在美國升息腳步將加速下，加上產油國達成的減產協議，都讓通膨相關類股後市看俏。
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美股多頭 長線潛力可期2016年12月30日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
川普即將於元月下旬上任，近期美股持續衝高。根據彭博統計，截至12月28日，12月以來美股道瓊工業指數上漲約3.7％、史坦普500指數上漲約2.3％，兩項指數今年累計漲幅均為雙位數，分別逾13.8％、10.5％，顯示美股長線升浪不減。
富蘭克林華美投信表示，隨著最新經濟數據出爐，12月消費者信心指數從109.4升至113.7，創下2001年8月以來最高水準，另外，全美房價指數年增5.6％，創下2014年7月以來最大漲幅，美國房市與消費者信心數據轉佳，支撐景氣溫和復甦氣氛、美元指數衝高，也為美股帶來一股漲勢。根據經濟合作暨發展組織（OECD）預估，2017年美國經濟將增長2.3％，2018年持續增長至3％，史坦普500指數獲利預估明年成長12％，呈現美國市場有基本面利好條件。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒表示，2017年全球景氣可望擺脫低成長、低通膨與低利率的三低環境，進入成長轉強、通膨增溫及利率上揚環境，將有利資金流入股市等資產。元月份聚焦美國企業財報以及1月20日川普政府上任階段，不少券商預估美股獲利成長力仍將維持10％以上，主要受惠於川普降稅增加基礎建設政策，CPI數據持續回溫，企業持續積極發放股利與股票回購等，預期2017年上半年美股多頭格局仍持續。
在挑選產業佈局方面，從MSCI十大產業指數表現觀察到，近月報酬率前三名分別為MSCI能源指數、MSCI金融指數、MSCI電信指數皆有4∼7％之間的漲幅，為相對看好可批進場的產業類別。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，花旗美國經濟驚奇指數自11月中旬以來已由負翻正，顯示自川普當選後美國經濟數據普遍依舊優於市場預估，對於美股將成為持續表現的利多，包括金融、生技製藥以及基礎建設類股等將有持續走強的機會。
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石油、黃金基金寫佳績2016-12-30 01:05:06 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
2016年是股市大多頭，儘管經歷上下震盪，但仍繳出不錯的成績單，統計境內外超過3,000檔股票基金中，今年波動最大的前十檔基金由黃金、能源及巴西相關基金囊括，高達三到六成的績效更是吸引投資人目光。
原物料行情壓縮到極致後大反彈，最受矚目的商品非石油及黃金莫屬，使得相關基金無疑是2016年的大黑馬，表現最好的主要股市則由俄羅斯奪冠，指數上漲50.4%、阿根廷上漲41.4%、巴西股市上漲37.9%。
鉅亨網投顧指出，今年中之前，在市場對美國升息機率預期仍偏低期間，加上投資人對市場接踵而來的黑天鵝充滿疑慮之際，金蟲指數表現搶眼，一度大漲155%，激勵黃金相關基金績效搶眼，不過，第4季受到升息負面因素影響，指數從高點回跌逾四成，加大基金波動度，堪稱今年最刺激基金。
展望黃金後市，鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，黃金成本價約為每盎司1,100美元，若跌破該價位，黃金生產商將減產並提升價格。
雖然目前黃金價格在1,140美元附近，但考量到明年荷蘭、法國及德國大選，政治風險可能推升金價再度走高。
至於巴西，年巴西股市最大漲幅來到49.8%，隨後拉回12%，但累積漲幅仍相當亮麗。但朱挺豪指出，巴西的經濟基本面不佳，股市的大漲更讓本益比飆升到202倍之高。隨著美元走強，資金撤出新興市場，對於基本面較差的市場需格外留意資金撤出的壓力。
另外，巴西不斷上升的失業率及過高的通貨膨脹年增率，讓實質薪資年增率正持續惡化，而當實質薪資年增率惡化時，貸款違約率往往隨之走高，投資人需留意未來巴西貸款違約率竄升的風險。
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川普效應延燒 金融股漲相佳 明年續旺2016年12月30日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
受惠川普效應的金融股高績效低風險 https://goo.gl/lFJKG4
川普效應真的旺，2016年12月仍未見退燒，且全球經濟數據普遍優於預期，歐洲央行（ECB）維持利率不變，義大利政府通過對銀行業紓困計畫，聯準會（Fed）啟動升息，美股連連寫下歷史新高行情，引領全球股市上漲，其中金融股基金漲幅達5.43％，進入2017年可望續航。
富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲．赫菲指出，史坦普500金融股指數的股價淨值比最新數值為1.35倍，其20年長期平均值為1.84倍，史坦普500指數現值為2.92，顯見在過去低利率與監管趨嚴的環境裡，金融股備受壓抑，若川普上任後，放鬆對金融業的管制，並引導市場利率正常化，金融股漲勢仍有想像空間。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，美股元月行情加財報季行情，川普上任後相關概念股走強，金融股維持多頭格局，Fed預估加快升息步調，及華爾街數人入閣、升息前景、放寬金融管制、經濟展望正向；據Bloomberg統計，S&P500中金融股盈餘成長2017年預估年成長率達10.7％，金融股添正面助益。
台新國內股票投資部副總經理沈建宏認為，川普主張放寬金融法規，2017年Fed升息幅度調高至3碼（0.25個百分點），金融股更成為主要的受惠產業，有助擴大銀行利差及引導名目利差逐步回升，帶動獲利提升；保險業因為升息減少利差損失並擴大投資報酬率，對業績改善極有助益，顯示金融股2017年勢必優於2016年，轉機性增強，金融股後市不看淡。
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生技股有錢景 分批布局2016-12-30 01:05:10 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
生技指數八年來首度年度負報酬，政策是主要原因。不過，基金業者認為，生技股有中長線題材支撐，且股價合理，投資人可以逢低分批布局。
十年來，那斯達克生技指數（NBI）只有2008年金融海嘯時有負報酬，在那以後連續七年年年上漲，但今年以來已下跌兩成，全年翻正無望。
鉅亨網投顧指出，過去生技股只漲不跌，幾乎成為國內投資人對生技產業的印象。不過，在美國有意對藥價管制的聲浪下，今年生技股大跌，雖然在川普當選美國總統後有反彈，但漲幅仍落後其他類股。
鉅亨網投顧表示，短期來看，川普擴大財政支出及減稅政策對生技類股幫助有限，加上川普可能取消歐巴馬健保並干預藥價，生技類股短期恐繼續落後大盤。但長期來看，全球人口老化趨勢不可逆，加上生技股價格變得合理，生技股後市可期。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，從股價來看，從1993年NBI編纂以來，一年及三年滾動年化報酬率平均為18.9%及15.5%，居主要指數之冠；三年上漲機率則為80.5%，僅略低於美國小型股的81.7%。今年NBI幾乎跌到年線，未來可望有更多上漲空間。
群益投信則看好生技產業的併購題材。群益投信統計，今年前三季，生技製藥業併購金額達667億美元，雖不如去年全年的2,418億美元，但總額與件數仍都是科技泡沫以來的第四大，且溢價併購幅度明顯高於去年，顯示企業樂於出高價收購，也代表產業前景看好，有利NBI後市。
群益那斯達克生技基金經理人張菁惠說，摩根士丹利統計，美國生技醫療產業的現金部位已到歷史新高，加上利息保障倍數高，顯示償債能力佳，財報體質優異，有利於推動併購，激勵NBI上揚。
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生技產業前景俏 看長不看短2016年12月30日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
生技指數今年恐將出現近8年來首度負報酬。不過法人說，投資生技基金要看長不要看短，儘管今年指數表現不佳，但在全球人口持續老化，生技產業前景看俏下，股價若有拉回整理後，都不失為投資生技產業的時機。
在美國有意對藥價管制的聲浪下，今年生技股出現一波大跌，大幅度的震盪更讓投資人大洗三溫暖。鉅亨網投顧表示，近期美股表現強勢，不過，漲勢仍落後在金融及能源類股。就中長期生技走勢來看，老化問題不僅存在於日本，包括至美國及歐洲也都有同樣的現象，事實上，從2009年開始，全球65歲以上人口年增率減去整體人口年增率的差值便一路走高，而生技類股也跟隨該差值於2015來到高點，顯示人口老化有助於生技類股的表現。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，今年以來生技類股下跌近2成，生技類股價格幾乎跌至年線附近，下跌反倒提供生技類股未來更多上漲空間。目前生技類股指數經標準化後價格為0.14個標準差，從該指數於1993年編纂以來，當生技類股標準化後價格介於-0.2至0.2個標準差時，雖然未來一年平均報酬率僅11.2％，但2年及3年的年化報酬率分別為27.1％及30.3％，3年上漲機率更高達94.4％，現在正是長線投資人佈局生技類股的絕佳時機。
就題材面，購併案持續，有機會讓生技股股價續走高，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，時序進入年終，近期生技產業較無大型金額的併購案宣布，但M&A消息持續傳出 在全球資金寬鬆下，仍有不少大型生技製藥公司現金充裕、併購意願高，持續尋找併購標的，因此明年併購動能可期。許志偉表示，川普上任後，川普於競選期間提出的醫療改革計畫，有望成為生技產業的另一股成長動能。
對於生技股後市，百達資產管理認為，美國的藥價議題帶來結構性影響，疑慮確實不會在短時間消除，因此在生技股篩選上更為重要，聚焦於尚未被處理的醫療需求者，將是後續績效勝出者。
美國政府輪替向來不致造成整個產業基本面大幅扭轉，且共和黨也不太可能在藥價議題上進行激烈變革，若川普政策帶來的不確定性造成相關族群修正，將視為良好的進場點。就中期至長期而言，川普對生技醫療相關政策對產業影響有限，推動生技股表現的關鍵仍在於新產品問市狀況。此外，川普減稅措施對生技股具有正面效益，資金回流將使企業更易於進行併購活動，對2017年的生技產業為正面影響。
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生技基金 1月布局良機2016年12月30日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
歷年1月那斯達克生技指數表現 https://goo.gl/97JiVO
時序將進入2017年1月，統計2010年以每年1月生技醫療相關指數平均全部正報酬，扣除2016年黑天鵝陸股熔斷事件，那斯達克生技指數1月平均漲幅逾5％表現最佳，觀察生技產業已經歷長期震盪打底，在全球高齡化的醫療保健需求越來越旺盛下，預料將持續升溫，生技基金布局好時機已到。
群益那斯達克生技基金經理人張菁惠表示，美國為生技醫療相關產業的領頭羊，除了具備產業競爭力之外，更擁有題材多樣化特色。統計生技醫藥股票指標企業上市的交易所，以那斯達克最多，成份股多集中於創新能力、獲利潛力較佳的生技與製藥等次產業，整體營運動能較強。
就流動性而言；張菁惠指出，那斯達克生技指數成份股交易頻繁，較其他醫療生技指數成交量較大，且具代表性、創新力、公信力、流動性等四大特色，值得留意，建議透過指數ETF布局，更能掌握市場變化與投資契機。
台新2000高科技基金經理人沈建宏認為，除美國外，全球最大市場的大陸，也發布「健康中國2030規劃綱要」，首次將有關健康醫療產業提高至國家層級的戰略，目標2020年機構養老市場規模將達到每年7,500億人民幣，老年產業規模2030年將達22兆人民幣，將推升GDP上揚8％；因此兩大經濟體未來醫療相關產業商機龐大，養老、醫療服務與高階醫療器械等相關生技概念股投資價值持續看好。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅強調，生技以及製藥產業基本面穩健，腫瘤、罕見疾病、神經疾病等領域治療取得的重大進展，使得2017年的新藥研發、醫療需求企業更具利基；生技產業研發活動熱絡，而且美國食品暨藥物管理局（FDA）藥物審核態度相當友善，較難治癒疾病治療方法需求相當殷切，FDA不得不加速審核藥物，更是推動生技產業成長的主力。
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投資高收債 掌握三原則2016-12-30 01:05:05 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
今年以來，高收益債券表現出色。市場人士指出，美國經濟溫和成長，升息速度不致太快，高收益債券後市仍看好，但宜掌握高品質、短存續期、多券種等原則。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪分析，高收益債利率敏感度較低，因此持續吸金，顯示市場追求收益態度不變。穆迪（Moodys）最新報告指出，美國經濟成長有望增溫，有利於高收益債的流動性。
許家豪指出，穆迪預估，美國高收益債的違約率可望從當前的5.6%下降至明年底的4%。受惠於油價反彈，穆迪的流動性壓力指數也由今年3月的高點10.3%降至長期平均值6.8%之下，2017年高收益債表現可期。
聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）表示，美國經濟穩健，加上川普部分政策有利，可望為高收益債券帶來上檔空間。不過，在市場高漲時，投資人很容易忽略選擇高品質債券的重要性。由資產負債表強勁的企業所發行的高評級債券，比起CCC等級的垃圾債券，更能穩渡融資成本攀升或資金外流帶來的影響。
今年年初到12月27日，彭博巴克萊美國高收益債券指數漲幅約17%，CCC級債券表現更強。不過，狄斯坦費提醒，盲目追求信用風險較高的債券，並非長久之道。尤其現在處於信用循環的末期，假設未來新政策讓美國經濟加速增長、利率走升，很可能導致部分CCC級發債機構違約。
狄斯坦費指出，短存續天期的高收益債投資組合，較能掌握升息帶來的優勢，因為持有的債券到期時間愈短，經理人就愈快能將資金投入其他能帶來更高收益的證券。此外，市場走跌時，短存續期債券也往往表現較佳。
聯博研究顯示，長期而言，高品質、短存續期的高收益債券大約可掌握八成的大盤漲勢，但只參與七成的大盤跌幅，因此可有效降低投資組合風險。
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收益穩定 高收債買氣不減2016年12月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
投信投顧公會最新資料，11月在美國總統大選這個大變數影響下，市場投資信心備受打擊，使得不論是境外還是投信發行的高收益債和整體債券基金規模都較10月呈現縮水，不過將時間點拉長一點，從2016年下半年或是2016年以來的基金規模仍持續增肥，特別是境外高收益債基金規模下半年來更增胖近4％，反映出國人對高收益債券基金依舊青睞有加。
摩根投信副總經理林雅慧指出，即便國際利空消息攪局，拖累2016年來整體投信和境外基金規模都同步出現下滑，然而受惠於布蘭特原油期貨價格強彈，以及美國經濟表現持續強勁，帶動高收益債投資氣氛轉強，激勵JP Morgan全球高收益債指數同步改寫歷史新高，以下半年來看，境外高收益債基金規模便成長了3.93％，投信發行高收益債基金規模增胖幅度更高達6.05％，也顯示高收益債券基金備受國人買盤青睞。
除了今年來高收益債市止跌強彈，穩定配息機制也是推升高收益債券基金今年買氣不減的主要原因，林雅慧說明，國內多數投資人偏好投資成果能落袋為安，而多數高收益債基金又以配息為訴求，且高收益債又較一般債券型基金能受惠景氣復甦，剛好符合國內投資人的投資需求。
而川普確定入主白宮，也為美國高收益債帶來不少投資契機，另外，摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，相較於歐洲、亞洲及新興市場高收益債，目前美國高收益債提供較高的信用利差，代表未來利差收斂，上漲的潛力也高於其他區域的高收益債，也因此，川普當選總統後，美國高收益債料將有利可圖。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，放眼全球，最看好新興國家當地貨幣債市的投資機會，尤其是拉丁美洲，目前基金在拉丁美洲貨幣比重已超過5成。
哈森泰博認為，新興市場目前基本面和2013年夏季美國暗示將縮減量化寬鬆規模的狀況已經截然不同，不論就實質利率水準或經常帳盈餘，及匯率評價面均改善，面臨美國緊縮貨幣政策的防禦能力提高。
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人民幣高收債基金 規模增93％ 2016年12月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
人民幣計價高收益債基金規模變化 https://goo.gl/Azrmvq
在強勢美元與大陸人行的刻意引導下，人民幣今年來貶值6.25％，不但加速人民幣從大陸境內外流的趨勢，也讓大陸的外匯存底再往下探。不過，雖然匯率貶值明顯，人民幣計價的境內高收益債券基金，今年來規模卻增加93％，可見投資人對長期收益的重視，已勝過了短期匯率的變動。
投信投顧公會統計，受匯率變動對人民幣貨幣型基金造成的衝擊影響，今年來人民幣計價的境內基金，總規模縮水人民幣17.42億來到544.79億的水準，跟去年底相比規模縮水幅度達3.09％，但反觀人民幣計價的高收益債基金，規模卻從去年底的人民幣36.11億增加到69.72億，成長率達93％。
瀚亞全球高收益債券基金經理周曉蘭表示，雖然人民幣匯率表現不佳，但高收益債券的殖利率卻達6.7％，再加上違約率下滑與強勢美元的影響，高收益債反而更受市場青睞；而且對已持有人民幣的投資人來說，既然短期沒有換匯需求，不如持續配置在高收益債券資產，用長期殖利率的收益戰勝短線匯率的波動。
第一金人民幣高收益債券基金經理人陳以姍表示，考量到未來金融市場波動性可能會加大，資金已經開始轉進美元高收益類資產。
陳以姍認為，供求關係將是影響境外陸資美元高收債市場的關鍵要素。而隨著美國經濟復甦、大陸經濟增長放緩與人民幣緩貶，同時促使境內資金轉向海外市場尋找收益，配置陸資美元債。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫認為，點心債券目前主要優勢包括相對較高殖利率、供給減少、流動性寬鬆及整體信用風險低。
陳培倫認為，鑒於大陸經濟基本面仍然疲弱，加上通膨維持低檔，大陸政府有意維持一定經濟成長下，央行仍持續透過公開市場操作注入資金，寬鬆環境可望持續嘉惠債市表現。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，目前大陸資金鏈無斷鏈疑慮，且新債供給降溫、美國年底升息後，市場不確定性可望進一步壓低，持續看好風險性資產表現，年底前大陸境內資金對外投資需求仍舊暢旺，尤以陸資發行人美元債為投資重點，將有助債牛長期趨勢，支撐中高收債基本面。
台新中美貨幣市場基金經理人楊珮玉指出，人民幣在10月正式納入SDR，將大大地提升主權機構持有意願。大陸經濟的基本面非常好，還有龐大的外匯儲備，這是人民幣保持穩定的最強有力的支撐。
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美股添利多 高收益債大順風2016年12月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
2008年以來美債殖利率彈升逾1％下各債券表現 https://goo.gl/kz4qbc
美國加快升息的腳步，觸動10年期公債殖利率彈升，創近2年來新高。統計2008年以來，公債殖利率彈升超過1％下，高收益債券走勢一路向上，表現明顯勝過其餘類型債券。法人認為，美國決策透露美國經濟穩步復甦的訊號，對股市屬正面利多，而高收債與股市連動性高，未來可望與股市呈同向走勢。
Bloomberg統計，2008年以來美債殖利率彈升超過1％期間，全球高收債格外出色，上漲11.2％，超越美國公債、全球公債、新興市場債與投資級債-4.78％、-2.39％、-5.58％與0.18％的表現。若以彈升後3、6個月、甚至1年，高收債一樣亮眼，分別上揚8.4％、9.87％和13.31％，優於其他券種。
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，過去3年，高收債面臨資金流出的壓力，然而，今年情況逆轉，統計1∼10月，已有26億美元資金回流高收債基金。根據經驗，一旦趨勢確立，通常可維持5年淨流入，支撐高收債價格走勢。黃奕栩建議，未來1年債券布局應著重高收債部位，以「攻擊重於防守」的策略，優化資產組合。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，明年高收益債市在違約率有機會反轉向下，企業獲利轉正擴張，信用利差應有小幅收斂空間，美銀美林等主要券商預估年度報酬率有機會落在4.5∼6.5％。
野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，與歐高收相比，美高收債受惠於較高的債券殖利率，11月違約率雖較10月微升，但較去年呈明顯下降，因大宗商品價格回升，短中期，違約率改善態勢不變，持續受惠於較佳的美國經濟展望。
宏利亞太入息債券基金海外顧問－宏利資產管理亞洲（日本除外）定息產品部首席投資總監彭德信（Endre Pedersen）指出，亞洲區經濟環境狀況良好，使得亞洲債券的長期展望樂觀。不過，在個別市況的表現已經超越基本面下，個別市場仍展現投資機會。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼指出，油價回升、能源企業積極降低槓桿與重整財務體質，可望驅動高收債違約率觸頂回落，提供利差進一步收斂機會。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋說，明年首季可留意被超賣的大陸境外高收債標的，並增加不同工業、汽車、醫藥等產業債券。
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基金折扣戰 明年升溫2016-12-30 01:05:04 經濟日報 記者趙于萱、張瀞文�台北報導
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今年初成立的基金銷售平台基富通證券交出亮眼成績單，開戶數已超越1萬戶，開台兩個半月來，申購金額己突破13億元，定期定額契約數超過1萬筆，對其他平台形成強大壓力。明年基金折扣戰開打，投資人將最受惠。
投信投顧公會統計，截至11月底，國人持有境內外基金總規模為5.1兆元。在網路時代，基金電子交易更逐年增加。今年前11月全體投信電子交易戶數，較去年增加8,887戶，以復華投信、國泰投信、統一投信增加最多。
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基富通總經理林政村表示，基富通提供小額投資人與自主投資人另種投資管道，投資人可用合理成本一站購足近八成核備的境內外基金。展望2017年，基富通將提供更多智能服務與基金產品，來吸引更多投資人體驗基富通平台。
基富通證券指出，已完成預約開戶，但尚未送回基富通的投資人，都仍享有1月底前，定期定額投資股票與債券基金1.1折及2.2折的手續費終身優惠，建議儘速印出申請文件，寄回基富通完成開戶。
基富通盛大登場，對其他基金交易平台形成壓力。例如，先鋒基金平台於2007年成立，是國內第一家境外基金平台，但今年年底易主，納入中租集團旗下；向威投顧今年年中併入核聚集團，將提供全方面的金融服務；鉅亨網投顧成立的基金平台，則結合智能服務與專人諮詢。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪沒有透露相關數字，只表示今年交易平台的規模較去年大幅成長一倍以上，預期明年仍會延續高速成長，對平台產業前景樂觀。
