三心法 檢視投資績效2017-01-15 08:15:24 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
初入社會的小資上班族，要學會善用理財工具，像是基金、股票，透過時間複利「養胖」自己的財富，更要定期檢視投資組合與績效，例如基金10%至15%就先獲利了結，停利但不停扣，若遇到市場波段跌幅逾兩成時，則可以單筆加碼方式逢低布局。
摩根投信副總經理姜愛苓表示，小資族最大的優勢在於時間成本低，但除了投資，還要懂得掌握市場趨勢，才能提高投資勝率。在有限收入之下，建議先從節流做起，若能每月省下3,000元以上，就能開始定期定額買基金，藉由長時間、分散時點的強迫投資方式，追求累積財富機會。
另外，小資族要養成定期檢視投資組合與績效的習慣，建議投資股票基金可設停利點，只要達到一定獲利就先獲利了結，以免遇到行情出現大變化時，成了紙上富貴。
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買基金讓獎金增值 專家教戰2017-01-15 08:15:08 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
金雞年年終理財建議 https://goo.gl/zTnvRV
上班族年終獎金陸續落袋，不少人會利用基金理財，讓獎金增值。專家建議，未婚的年輕上班族，投資積極，資產配置比重在股票型基金可以高至55%，債券比重可低至15%；至於有小孩的上班族，股票基金比重建議維持三至四成，債券比重則可提高至35%。
不論那一種類型的上班族都可以考慮布局三成左右在多重收益資產基金，這類產品分散全球各類收益型資產，涵蓋高息股與債券，甚至包括REITs、可轉債等另類資產的多元布局方式，透過收息創造更多獲利機會，適合做為核心配置。
摩根投信副總經理姜愛苓指出，年終獎金按個人或家庭理財目標和風險忍受度進行規劃，選擇適合的基金類型，以及長期經濟發展看好的區域做投資，把年終再「養胖」。
姜愛苓表示，年輕上班族，因為少了家計負擔，在年終獎金使用上彈性較高，建議部分獎金可挑選具有成長契機的單一國家或區域型股票投資標的，以追求較具爆發性的報酬，像是隨原物料價格好轉而跟著水漲船高的天然資源基金、俄羅斯基金，還有美國內需市場受惠的美國小型基金，或是企業獲利成長最具潛力的亞股相關基金等，其餘則以穩健的多重收益資產為核心布局。
至於有家庭的上班族，姜愛苓認為，年終獎金投資往往為未來家計需求，可能是家庭旅遊基金、兒女教育基金和家庭其他支出等，資金運用可能包括長短期需求，投資布局上宜廣納股票與債券資產，如多重收益基金、高收益債基金等，擴大收益來源。
復華投信總經理周輝啟表示，若年終獎金有限，可透過定時定額著手，藉由紀律投資搭配個人風險承受度設定停利點；若年終領得較多，對投資有一定了解，建議可透過進階版的複合投資法，也就是結合資產配置、單筆投資與定時定額各自優點，讓一筆資金發揮加乘效率，透過機制幫投資人以適當的投資期間、分散投資風險、降低投資成本，達到中長期的理財目標。
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經濟不確定性指數 史上最高2017年01月16日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
2016年經濟政策不確定性指數來到歷史最高 https://goo.gl/gmGPlK
受到聯準會開啟升息循環以及政治不確定性影響，全球市場波動加劇。知名衡量市場波動的「經濟政策不確定性指數」甚至於2016年飆至歷史新高，目前持續於高點。一般認為，未來市場的高波動恐怕成新常態，因此在投資方面，投資人莫不尋求新的投資策略，以求兼顧收益以及抗波動。
統計2015年年底聯準會開啟升息循環以來，台灣共成立了54檔新基金，其中強調股債多元布局策略基金就有23檔，佔了將近一半。但值得注意的是，另有業者推出「目標到期型」債券基金，採「持有債券至目標到期日」的創新手法，試圖幫助投資人力抗震盪。
自2015年年底聯準會升息以來，特別是2016年，全球市場歷經英國脫歐公投、川普當選美國總統兩重大政治事件，經濟政策不確定性飆升。以衡量市場震盪的全球經濟政治不確定性指數來看，甚至飆至其1997年成立以來最高點！施羅德投信表示，該指數分別參考媒體報導、央行動態以及市場對經濟前景的態度等量化指標，綜合編列。而不只過去一年，展望未來，仍有許多經濟政策未定的情況下、該指數可能會維持高點，全球市場將進入「大波動」時代，投資人必須要有心理準備。
而為了力抗種種不確定性，投資人心態趨於保守，資產管理業者莫不積極因應。大多業者多推出混合資產類別、也就是股債兼備的基金為主，佔了將近一半，其中又分成全球、亞洲等以不同市場為主。
對於此，施羅德投信業務行銷長謝誠晃認為，沒有人能百分之百預測市場，但卻可以做好準備、迎戰市場 。預期這類幫助投資人力抗波動的產品，會成為市場主流。
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基金龍虎榜�境外資金近一周 中國有點不開心2017-01-14 13:49:28 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
隨美元走弱，加上反映市場供需，推升原油等主要原物料價格持續走高，帶動近一周資源、礦業及原物料出產國等相關基金漲勢；此外，隨資金回流新興亞股，也帶動亞股基金近1周表現突出，惟中國基金績效相對弱勢。至於台股基金近1周表現則漲跌互見，科技及中小型基金表現較佳。
美元走弱創近5周以來低點，加上且石油輸出國（OPEC）持續減產，市場估計減產目標已達成逾七成，支撐油價再度走高。復華全球原物料基金經理人許家?表示，2017年初油價預期將先行盤整，市場持續觀察OPEC減產執行進度以及美國升息進度對美元與報價影響，但中期而言，過去兩年全球大型能源公司資本支出大幅削減，能源供給仍將逐漸趨緊；貴金屬價格在近幾個月大跌後逐漸因美元漲勢趨緩開始止跌回升，未來將觀察美元是否逐漸利多出盡。
復華台灣智能基金經理人周奇賢表示，台股經濟、產業趨勢持續改善，2017年台股企業獲利可望成長近10%，有利大盤中長期續呈震盪向上格局，惟短期產業出貨旺季將過，加上農曆春節將近，可能使資金轉趨保守，但預期仍維持9,000點以上之區間震盪表現，逢低建議可偏多操作。
年前 提防套現賣壓
台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，今年農曆過年較早，建議投資人在農曆過年前、元月中旬左右，需提防大戶與丙種套現、回收資金的市場賣壓，但想逢低買進的投資人，此時也是出手的好時機，可以搭上傳統第1季作夢行情。
預估1月台股為震盪格局，以類股輪動與個股表現為主，高股息殖利率，技術面低檔、2017年具有新產品利基題材之族群，在農曆年後較有表現機會，看好類股為：半導體供應鏈、Apple iPhone大改款受惠股、通膨概念股、及受惠中國國家產業政策受惠股。
至於陸股方面，復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅指出，陸股年初反彈一波後近1周再度陷入震盪整理，儘管大盤較無向上動能，不過鑒於陸股基期較低，加上官方持續推動改革措施，後續又有MSCI納入A股的可能性等利多，建議仍可透過定時定額布局。
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全球市場觀測站�中東巴西股喊衝2017-01-16 00:00:42 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
上周全球股市轉趨震盪整理，美國總統當選人川普記者會內容讓投資人感到失望，股市順勢回檔整理，整體而言，新興市場表現優於成熟股市，中東股市與巴西股市表現領先。
野村投信表示，川普未著墨經濟政策，引發市場失望性賣壓，1月20日川普即將就任，就職演說將是關注重點。
此外，美國財報季正式展開，企業獲利表現也是影響近期市場的主要因素之一，值得持續觀察。
近期中東股市受惠於油價可望走高預期，有不錯的表現。
野村投信指出，過去經驗顯示，中東國家因貨幣相對穩定，在美國升息期間，股市往往會有不錯表現，若產油國遵守減產協議，能源價格可望走高，亦有助中東股市表現。
由於美元暫時步入整理，新興市場資金面壓力減輕，有利股市反彈，但仍需留意短線漲多賣壓及川普新政策相關訊息的發酵。
在個別市場方面，巴西股市跨入2017年後持續走高，但巴西去年11月工業生產年減1.1%，不如市場預期，工業生產復甦緩慢，觀察近幾個月數據，信心面的上揚與實質產出呈現不一致情形，令人擔憂，塔梅爾政府在鞏固財政後，仍需思考經濟刺激方案。
本周美國將公布重要經濟數據包括去年12月CPI與工業生產，此外，19日歐洲央行將召開利率會議，可留意會後記者會訊息。
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美元低頭 新興幣鋒頭健2017-01-15 00:00:34 經濟日報 記者吳苡辰�台北報導
影響國際匯市主要因素 https://goo.gl/p7Nf4E
川普效應消退，國際美元持續回落，其他主要貨幣則相對走強，外匯分析師認為，國際美元後續走勢如何，將待本周川普出席就任演說，就其最新談話與上台後實際作為而定，但短期內若無特殊事件，國際美元變化不大。
美元指數DXY過去一周（截至上周五）回落0.89%至101.31，主因為川普於上周記者會中，未提及先前市場關注的減稅或財政政策，使美元自高檔回落；多數非美貨幣上揚，歐洲央行公布12月會議紀錄顯示，儘管通膨升溫但歐洲央行仍舊延長購債計劃，令歐元上升0.90%，日圓也一同升值1.97%至114.89元。
不過英鎊受到英國首相發言，市場解讀脫歐進程可能視移民控制優先於單一市場會員身分，導致英鎊近一周大跌近1%。
新興國家貨幣指數上漲0.07%，拉美貨幣表現分歧，美元走弱輔以投資人看好巴西改革契機及高利差優勢，推升里拉升值0.38%，墨西哥披索延續上周跌勢，墨西哥央行干預未果，墨西哥披索重貶2.55%，市場預估2月貨幣政策會議可能調升利率。
新興亞洲貨幣則受到近一周美元走弱升值0.68%，在岸人民幣升值0.42%至6.8950元，後續仍須留意中國農曆年關將近，季節性購匯需求仍可能令人民幣後市相對承壓。
聯準會官員預期今年可能有三次升息機會，富蘭克林證券投顧表示，美國與歐日之間貨幣政策分歧料帶動利差持續擴大，再加上德、法選舉等政治不確定性，歐元及日圓貶值態勢將延續。
野村證券預期2017年底歐元兌美元可能到1的平價水準，而日圓則可能貶至120；德意志銀行則預期明年底歐元價位僅有0.95元。
新興市場部份，富蘭克林證券投顧認為，雖然市場擔憂墨西哥將受美國貿易保護主義的衝擊，但匯價已充份反應，目前披索約22元兌換1美元，但披索公平價值為12至13元，已被過度超賣，預期今年某個時點將開始明顯回升。
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專家預測 日圓長線看貶2017-01-15 00:00:37 經濟日報 記者吳苡辰�台北報導
受到國際美元回落影響，日圓過去一周持續升值，不過對於後市，市場看法分歧，但已有愈來愈多分析師認為，日圓今年將持續弱勢，甚至未來六年可能貶破200日圓兌1美元的整數大關。
日圓上周一度升破114元，截至上周五稍見回落，來到114.89元價位，升幅達1.97%，不過渣打銀行在2017年投資展望媒體說明會中指出，今年美國經濟逐步回升，聯準會利率啟動升息下，國際美元今年將持續溫和走強，相對地，日圓也將呈現貶幅。
渣打銀行指出，日圓去年一度升破100大關，但今年可望落在120到125日圓兌2美元的區間，對有意赴日旅遊的有福了。
重量級投資人帕爾（Raoul Pal）也認為，日圓長線看貶，帕爾曾經精準預測2008年金融海嘯，因此其看法深受市場重視，他預期，未來六年日圓將貶至200日圓兌1美元。
另也有分析師認為，美國聯儲會（Fed）啟動升息，其緊縮貨幣政策將擴大美國和日本間利差，導致日圓2017年將跌至125日圓兌1美元關卡，其甚至認為日圓幾乎不可能突破並站穩115日圓。
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基本面有撐 新興亞股迎補漲行情2017-01-16 00:00:52 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
各區域及國家每股盈餘成長率預估 https://goo.gl/0xxkGS
過去一年新興亞洲漲幅在新興市場中墊底，但展望2017年，新興亞洲每股盈餘成長率可望以21%居冠；兩大引擎中國大陸及印度的成長率分別為23%及19.4%，在基本面支撐下，新興亞股有望啟動補漲行情。
根據OECD預估，今年大陸及印度的經濟成長率可達6.43%、7.56%，在全球平均3.34%的水準中居領頭地位，獲利及經濟成長將支撐股市表現。
鉅亨網投顧指出，2016年亞股走勢分歧，加上大陸表現相對弱勢，MSIC新興亞洲指數去年僅上漲3.8%，在三大新興市場明顯落後上漲28%的拉美，以及上漲33%的東歐，也不如MSCI新興市場上漲8.6%。進入2017年，新興亞股開始有所表現，MSCI新興亞洲今年來已上漲4.2%，有機會擺脫去年的盤整格局。
鉅亨網投顧認為，大陸去年籠罩在人民幣大幅貶值、房市恐掀泡沫、債市違約風險增等利空中，陸股難以走出大波段行情。但隨著大陸公布經濟數據都維持在樂觀水準之上，且經濟成長增幅趨於穩定，近期人民幣也有止貶現象，對投資信心及市場都帶來正面氣氛。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，隨著美國經濟景氣好轉，物價攀升、失業率下滑，都有助提升消費，對亞洲經濟展望為正面消息。資金面上，去年國際資金持續買超新興亞股，過去12個月對台韓買超達133.3億及128億美元，對其他新興亞股包括雙印、泰、菲也全面買超，隨著新興亞洲經濟面續佳，有望持續吸引買盤進駐。
凱基亞洲護城河基金經理人劉大平表示，東協國家經濟去年開始回溫，印尼去年消費者信心指數續寫高點，並加速基建投資，今年斥資相關預算比去年高出22%，有利提振經濟。印度廢鈔政策成效顯現，約54%舊鈔已換新，廢鈔對印度經濟的影響程度將逐步減低。
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高盛這樣看 歐股今年表現 將比美股好2017年01月16日 04:10工商時報陳穎芃�綜合外電報導
投資機構高盛近日向CNBC電視台表示，今年歐元區在政策、經濟及市場開放性等方面都有助企業獲利成長，加上分析師預期歐元兌美元匯率將在今年跌至一比一，因此看好今年歐股表現更勝美股。
高盛首席經濟學家哈哲斯（Jan Hatzius）預期，美國聯準會今年將分別在6月、9月及12月各升息1次，超越市場先前預期的2次升息，反觀歐洲央行最快要到2019年才可能升息。他認為美國及歐元區的升息步調落差，是推動今年美元兌歐元升值的主因。高盛全球市場研究部門主管卡札雷利（Francesco Garzarelli）進一步表示，歐元貶值相對助長歐洲企業海外獲利，再加上歐元區各國經濟復甦、通膨率偏低，且全球經濟環境好轉，皆能推動今年歐股上漲。
德意志銀行日前便預期，今年歐洲Stoxx 600指數漲幅可達9％，較先前預期上修3個百分點。美國銀行也預期，今年歐股投資報酬可望增加11％。
儘管今年歐洲各國有許多大選即將登場，外界也擔心民粹主義政黨得勢，但卡札雷利依舊看好歐股後市。他認為法國總統大選若由右派政黨拿下，日後可望加強經濟改革力道，進而吸引義大利、葡萄牙及希臘政府跟進，對歐股投資報酬率有正面作用。
瑞士信貸也在近日報告中表示，市場過度擔心歐洲今年的政治風險。該機構表示：「首先，我們不認為丹麥、法國、德國或義大利大選會由激進派民粹主義政黨獲勝。再者，歐元區經濟在過去幾年未曾受到政治因素動搖，估計今年也是如此。」
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美股今年企業獲利讚 扮股市多頭成長推手2017年01月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
今年史坦普500企業獲利年增率預估 https://goo.gl/9pHYWB
史坦普500企業月底前估計有36％將公布財報，根據Factset統計，去年第4季獲利預估成長3％，獲利年增率預估連兩季為正，營收預估成長4.8％，且2017年全年獲利年增率預估可達兩位數，較去年的0.2％大躍升至11.5％，企業獲利成長加速，扮演美股多頭推手，美股基金受惠可期。
富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲•赫菲表示，2017年殖利率攀揚有利金融業利差擴大、經濟轉強可望推升貸款成長，新政府放寬金融業監管市場環境，激勵金融業獲利表現，本益比及股價淨值比距2007年高點仍有3成空間，具補漲潛力。
至於公用事業及科技類股去年第4季獲利成長率較佳，反觀通訊、工業、能源以及不動產類股為負成長，但能源股第4季營收預估轉正，今年估計油價在55∼65美元區間，看好與油價連動性較高的上游能源探勘、生產與油田服務設備公司。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，美股下周起應留意企業財報，及川普就職前觀望氣氛，Bloomberg預估美股企業獲利可望加速成長，世界銀行也認為今年全球經濟增長將回溫，美國經濟成長率達2.2％，經濟與企業獲利預期有不錯的成長表現，支撐美股中多格局。
宏利投信認為，美股屢創歷史新高，背後支撐原因來自穩健成長的基本面，今年仍是全球經濟緩步復甦的領頭羊，預期在經濟穩健支撐下，升息期間股票市場投資機會仍舊優於債市，美股報酬可望維持穩健步調。
群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷強調，美股短期因多數重要經濟數據皆已公布，企業財報表現及新政府的執政方向，短期仍將影響美股走勢，但中長期在經濟基本面表現穩健、消費信心仍高、企業獲利回溫等條件支持下，仍有助支撐美股中長期表現。
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川普走馬上任 法人續看好小型股2017年01月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
美國企業近兩年來自海外營運概況 https://goo.gl/7EL8PN
川普即將於1月20日上任，市場正持續觀察這位不按牌理出牌非典型美國總統言論及政策，法人表示，儘管川普在當選後，相關受惠類產業股都已翻多，然以目前價位及企業獲利來看，預期美國小型股還會有續揚實力。
自從川普上任以來，美股出現川普行情，美股頻頻走高，截至1月11日止，美大型股指數漲了6.76％；小型股漲幅更高達15.23％。在2017年法人持續看好美股，尤其看好美國中小型股後市。
摩根美國小型企業基金經理人派席拉（Daniel J. Percella）表示，根據美銀美林（BofA Merrill Lynch）報告，美國2016年小型企業獲利成長率是2.4％，由於小型企業來自海外營收比重約2成而已，但是企業稅卻高達31.7％，遠比大型企業中位數稅率28.4％高，因此，在2017年預估小型企業獲利年成長率會增加至14.2％。
摩根投信說，因川普主張「美國優先」以及「降稅」等，這些主張將提振美國內需，預期在川普未來準備擴大基礎建設和稅務改革等新政下，中小企業將是最大受惠者，預期補漲行情可期。
安本北美股票團隊主管勞夫•巴賽特也表示，川普所推出的政策有利於企業成長，但仍應密切注意其後續發展，美國小型股多屬內需導向，所以也較不受國外變數所影響；此外，小型股較少被人們所追蹤分析，故其中存有許多高品質，卻不被人所熟知的良好投資機會；而且在購併活動持續熱絡，也有利於美國小型股後續表現。
另外，由於美國今年會還2∼3次升息，多數投資人都認為，美國升息將不利於股市表現。但勞夫•巴賽特說，以各項統計數據卻顯示，小型股在升息期間的表現更優於大型股。會有這樣的結果，是因為通常當央行升息時，也代表那時的經濟表現相對強勁。
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定期定額買ETF 四點不漏2017-01-16 00:00:37 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
定期定額ETF聚焦四原則 https://goo.gl/c7WwpA
定期定額買台股及ETF今（16）日上路，如何挑選適合中長期存零股的ETF，國內三大ETF業者建議，可從基金規模、流通性、市場前景與投資屬性四方向著手。
主管機關開放券商辦理定期定額買台股與ETF業務，初步階段包括富邦證、元大證、國泰證等主要券商，都會推出ETF作為定期定額選擇。扣除法規限制不得作為投資標的槓反與期信商品，市面上至少有30檔ETF可供選擇。
元大投信執行副總黃昭棠表示，定期定額買ETF的最大優勢，在於ETF是指數化商品，搭配攤平投資成本的定期定額法，能解決投資人擇股擇時的痛點。
以元大台灣50（0050）為例，投資人買ETF等於持有國內市值前50大的競爭力公司，且成分股會隨環境汰弱留強，長期扣款回測的投報率要擊敗定存並不難。
投資人如果要選擇中長期累積資產的標的，黃昭棠指出，基金規模與流通性是否處於前段班是必看的大原則，因為規模代表投資人參與的深度與廣度，太小意味參與者有限，流通性則反映投資人能否順利交易，而且不會因為大幅折溢價產生買貴賣便宜的損失。
為便利投資人透過ETF進行資產配置，券商提供的選擇皆擴及海外產品，黃昭棠認為，今年全球景氣好轉，特別是美國經濟獨強，穩健投資人可優先挑選成熟市場ETF，積極者依市場熟悉度與興趣參與特定新興市場。
富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文指出，定期定額ETF與基金概念相同，為避免基金淨值愈扣愈低，市場長線趨勢一定要向上。
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市場追求穩定收益 債券投資不退燒2017年01月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
各類別債券基金於前波升息循環下的表現 https://goo.gl/VlA7h0
由於市場波動大以及市場追求穩定收益需求，即使法人多半預期2017年仍是「股優於債」，但是穩健保守的投資人還是到處打探那一檔債券基金收益率高、波動小。由於市場追求穩定收益需求大，法人近期推出波動小的風險性債券標的，銷售情況都不差。
由於美國聯準會在去年底已開始啟動升息機制，因此，法人皆建議，投資人若要投資債券最好買風險性債券。富達多元資產投資團隊全球經濟分析師Anna Stupnytska表示，即使聯準會升息，但利率仍處低水平，其他主要國家仍採行寬鬆貨幣政策，在退休潮及投資人持續追逐收益，以及震盪加劇的年代，因此，投資級債、高收益債、複合債及新興市場企業債仍具吸引力，技術面有撐。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠說，當全球揮別通縮時代，寬鬆貨幣政策堆起的資金行情進入尾聲，接下來將由景氣行情接棒，回到通膨和經濟同步成長的階段，即使受惠最多的應是股票，但對利率敏感的債券仍應適度布局，可降低資產的波動。
香港豐收投資經理基金人桂林則表示，美國聯準會早在去年年底即預告今年有3次升息，此一訊息一出早已反應在相關債券價格上，等到聯準會真正再升息時，因價格已經調整過，今年債券價格波動有限，另一方面債券價格波動，對基金經理人而言，就是創造獲利的機會。而且景氣正在增溫、有些企業獲利強勁之際，除股市表現佳之外，和股市連動相對高的企業債、高收益債等也可望受惠。
新光投信新興大東協債券基金經理人莊禮菡表示，去年11月川普當選美國總統，全球債市震盪、股優於債的預期，造就美股多頭榮景，但隨著聯準會升息，美股價格又臨歷史高檔，具低基期及高殖利率的新興亞債，投資前景債放光芒。
