九檔海外股票基金 好甜2017-02-28 00:01:16 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
淨值創高 成立逾一年的海外基金 https://goo.gl/Bn4Ugp
隨著全球主要國家經濟數據回暖、未出現利空的環境下，近期股市也維持在高檔不墜。觀察MSCI世界指數今年漲幅達5%，新興市場指數更大漲超過一成，從境內共同基金表現來看，確實帶動不少股票型基金淨值創新高。
根據CMoney資料統計，至2月20日，成立超過一年且淨值持續創新高的海外股票基金多達九檔，當中包括印度、中國大陸、亞洲及新興等市場基金，亦有不少瞄準高股息股票為主的基金。
瀚亞印度基金經理人林元平表示，印度股市今年以來漲幅有感，短期廢鈔效應已經逐漸減緩，特別是財政部通過景氣增長及減稅的預算案，最為激勵印度股市短線漲幅，主要指數回升至月、季、年線之上，帶動線型結構轉趨正面，也可望為印度市場帶來內外資金流。
若從評價面來看，印度股市本益比處於長期平均，但未超過一個標準差，加上企業盈餘增長，為中長線表現帶來空間，而投資人短線可留意國內地方選舉變數，以及6月商品與服務稅（GST）實施後所帶來的影響，若有修正則可進場布局。
瑞萬通博─新興市場股票基金經理人張津也認為，目前新興市場都比成熟國家物美價廉，特別是內需消費、金融及資訊科技等非景氣循環股，可望隨著新興貨幣止跌、經濟復甦腳步中反映價值，特別看好印度，有許多競爭力強、有望受惠於經濟成長的企業。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，歷史經驗顯示，美元單月升值若不超過1%，新興市場股票多能有正報酬，目前新興市場中的俄羅斯、台灣、巴西、南非及波蘭的股息率均超過3%，相對誘人，且新興國家本益比相較於2017年成長率亦處於合理水準，各新興市場國家體質健全，經濟成長增速也超越成熟國家，因此在評價低及經濟回升下為投資首選。
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原物料基金受青睞 防禦型基金失寵2017-02-28 18:23:09 經濟日報 記者張瀞文╱即時報導
投資人承擔風險意願變強，除了反映在資金回流新興市場股債基金以外，也顯示在產業型基金。統計顯示，與景氣連動的原物料與金融基金持續吸金，但防禦型基金失寵。
新興組合基金研究（EPFR）指出，到2月22日為止的一周，產業型基金的資金流向延續今年以來的趨勢，也就是金融基金與原物料基金受歡迎，但公用事業與醫療基金遭贖回。
在流入原物料基金的資金中，絕大部分是投入黃金基金。EPFR分析，川普計畫刺激美國經濟成長，但同時又要限制自由貿易及技術勞力的自由移動，這樣的計畫滋生出許多問題。
市場認為，由於川普政策的不確定因素多，美國聯邦準備理事會（Fed）在3月應該不會升息。不動產基金受到鼓舞，吸金金額達到六周新高。
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股市熱呼呼…台股基金冷颼颼2017年03月01日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
台股基金近五年演變 https://goo.gl/ws6qmx
台股加權指數逼近萬點，但台股基金規模卻縮水至近年低點。據統計，國內台股基金整體規模至今年2月底僅剩1,700億元，比起五年前少了逾千億元，同期間檔數和市占率也達近年低點。投信業者表示，台股基金規模逐年減少恐成趨勢，唯有透過政策引導法人帶動散戶入市，否則很難再見榮景。
國內投信近年來發展多元產品策略，紅極一時的台股基金近年募集者寥寥可數。據統計，去年隨著台股交易量驟減，台股基金不論在規模、檔數和市占方面，都來到近五年新低水準。
元大投信總經理劉宗聖坦言，「隨指數逼近萬點，其實台股基金因為績效不差，所以投資人陸續贖回，整體規模逐漸縮減並不意外」，加上投信業者近年來開始聚焦海外基金、ETF、高收益等收益型商品，市場引導資金大多這些商品上，台股基金因此乏人問津。
投信投顧公會理事長張錫說，台股基金的績效不差，大多時間表現比投信海外基金的績效還好，但是投資人一有賺就贖回，加上沒有政策有效引導資金進入台股，導致台股基金近年來規模驟減，確實需要留意。
投信業者強調，部分台股基金淨值持續創新高，但規模卻同步流失，就是因為台股基金收益率還不錯，預估今年指數逼近萬點之際，可能再次引爆一波獲利了結贖回潮，今年整體台股基金規模可能萎縮的更多。
投信投顧公會相當重視台股基金規模逐年減少的趨勢，近期也研議國外實施個人儲蓄帳戶（ISA，individual savings account）的成效，並以泰國為例向主管機關呈報且爭取在台實施ISA，張錫透露，最快上半年可望有初步結果。
他指出，泰國ISA實施以來，因為政策上規定有六成資金必須投資在泰國股市，台灣若學習泰國經驗，透過個人投資儲蓄帳戶免稅的誘因，有效把資金引導至台股，就能有效活絡台股動能，進而帶動台股基金成長。
投信投公會統計，泰國ISA制度實施十年至今，泰國股市漲了112％、成交量成長3倍、稅收增加77％、國民所得增加1倍，泰股基金也同步大幅成長，公會希望國內台股基金可在ISA推動下再現榮景。
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3大專家齊聲 台股3月攻萬點2017年03月01日 04:10 工商時報林燦澤�台北報導
3大專家齊聲 台股3月攻萬點 https://goo.gl/R7zvZZ
台股2月帶量攻堅，美股也頻創新高，投資專家陳奕光、廖繼弘及李秀利一致認為，台股擁有高現金殖利率、經濟成長率調升、美股維持強勢、季底作帳及外資持續偏多、勞動基金委外代操資金活水等利多，看好3月攻堅萬點行情，可望突破2年前的10,014點、有機會上看10,100點。
第一金投顧董事長陳奕光指出，台股行情可能一波到底，3月指數區間介於9,680∼10,050點，最遲3月底就可上攻萬點；主要是台股有逾兆元股息吸引外資買盤、勞動基金委外代操基金700億餘元將帶動資金活水。觀察全球主要國家都是由生產者物價指數（PPI）影響消費者物價指數（CPI），再到製造業採購經理人指數（PMI）及非製造業經理人指數（NMI）等，呈現基本面行情。
康和證券投資總監廖繼弘指出，台股3月將高檔震盪、緩步趨堅，預期指數區間為9,500∼10,100點；技術面觀察，上檔為去年低點7,999低點延伸之上升軌道上限壓力，2015年高點在10,014點，8,871點頸線以下的三重底的第二個滿足點在10,115點，低檔支撐為去年高價區。廖繼弘認為，3月盤勢利多包括：1.出口維持正成長，景氣對策信號綠燈，台灣經濟成長率小幅調升；2.川普降稅前，美股維持強勢；3.聯準會3月不升息，至5月或6月才升息；4.上市櫃公司去年第4季財報佳；5.政策擬調降當沖證交稅率。
日盛投顧總經理李秀利看好3月盤勢為高檔盤堅挑戰萬點，指數區間為月線9,650∼10,014點，盤勢資金在類股間輪動，蘋概股可望獲得資金買盤青睞，而財報利多搶先曝光個股及配息利多等，也激勵高殖利率投資者提前卡位。
3月操作上，專家提醒注意短線急速衝高股的轉機股，如有基本面支撐，則拉回整理空間有限，而二線跟漲股則以短線看待，不追高，留意資金輪動快速以及換股效率要提高。
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生技指數轉強 中小股振奮2017年03月01日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
國內核備產業型基金2月以來績效 https://goo.gl/Y9gRiO
生技股經過去年利空測底，今年來走勢轉強，美國總統川普1月底與製藥業者會面，雖重申藥價應調降立場，但同時表示將放寬藥物監管並加速藥物審核流程，若落實將有利創新藥物以更低成本、更快速度上市，市場擔憂情緒降溫，吸引資金回補生技股，推升生技與醫療基金平均上漲3.54％與3.49％。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，看好中小型股的併購行情，觀察今年以來的生技業併購案，溢價幅度居高，顯示在諸多有利因素下，藥廠面臨藥價壓力增加，大型藥廠具資金實力，需透過併購提升營收及拓展藥物產品線，搭配潛在標評價面下降，且稅負環境友善，產業併購增溫，中小型生技股可望有較大上漲空間。
生技在基本面健康、併購活動增溫、評價面遭低估的利多支持下，深具投資吸引力；依凡．麥可羅指出，那斯達克生技指數已突破1年多來下降壓力線，加上長線多空指標的年線正式翻揚，生技股後續漲勢可能漸趨樂觀。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠強調，生技醫療受惠高齡化及人口增長帶動藥品支出攀升，各種健康產業與新醫療技術興起，讓生技醫療產業研發動能旺盛、投資題材多元，且從營收與EPS角度來觀察，根據彭博社的預估，今年該產業依舊在成長軌道上，加上現階段評價面具吸引力，生技醫療股後市表現值得期待。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，醫療供給、醫療設備等持續創新高，生技製藥類股由底部加速漲升，醫療產業中的健護類近期表現相對強，併購題材逐漸發酵，醫療設備、與醫療供給基本面展望良好，獲利成長條件佳，漸往新高靠近，NBI目前位在所有均線之上，後續關注多頭趨勢及FDA新藥審核態度，及藥廠併購活動。
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資金歸隊 大中華股市具漲相2017年03月01日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
據EPFR資料顯示，在截至2月15日的一周，約有5.7億美元的海外資金流入中資股及香港本地股，是去年10月以來最大單周資金淨流入，法人指出，在資金持續流入及中國經濟改善情況下，將對大中華區股市仍有支持。
恒生指數今年以來至2月20日已經上漲9.75％，恒生國企指數漲幅更達11.18％，漲幅超過MSCI新興市場指數，成為今年表現出色的股市之一。港股估值仍處於低位，對機構法人資金仍具吸引力，而大陸CPI、出口及鋼鐵產量反映經濟出現回暖，將繼續吸引外資買入。
日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示，港股在經濟基本面企穩及人民幣階段性穩定的背景下，一月反彈6％，從行業表現來看，仍然維持再通脹主題，領漲行業為原材料，建材以及科技龍頭等週期以及成長板塊，而該類板塊仍將是2017年的投資主旋律，恒指估值僅從年初的11倍上升至11.5倍，恒生國企指數PB僅1.03倍，PE為8.5倍，仍然處在合理位置。
宏利精選中華基金經理人游清翔指出，1月大陸製造業採購經理指數為51.3，連續6個月站上50，而1月大陸非製造業指數為54.6，較上月微升0.1，持續維持在53以上的相對高檔；零售銷售增長10.9％，較上月增加0.1個百分點，整體景氣仍然穩健，企業營運跟獲利在2015年落底後，2016年開始營運獲利增速呈現逐漸增長的態勢，國企改革效益持續顯現，2017年企業獲利仍將改善。
他指出，加上整體消費仍維持在一定增速，因此大幅降低大陸景氣硬著陸的疑慮，預估2017年企業獲利可望持續回溫，可望帶動今年指數上漲。
安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，隨著地方兩會逐步結束，各地方年度目標設定陸續完成，其中又以新疆等西部地區今年固定資產投資最讓市場驚艷，新疆地區今年投資目標1.5兆人民幣，較2016年成長50％，一方面是2016年實際達成率較低，要補足十三五的五年期間進度。
再來是一帶一路的相關計畫逐步開展，由於今年5月將在北京召開一帶一路論壇，相關跨國合作與基建擴張及輸出將值得留意，可望有具體作為，供給側改革也可望有進一步的推動。
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錢進A股 價值型股是王道2017年03月01日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
大陸固定資產投資重點城市 https://goo.gl/kZA4V9
上證順利帶量突破3,200點整數關卡，滬深合計日均量來到4,772億人民幣，A股融資融券餘額連續增加，顯示市場人氣和投資意願增溫，結構性牛市進行中，尤其各省今年加碼固定資產投資規模，激勵藍籌股、改革主題價值型股動能相對強勁，帶動大陸相關基金績效上衝可期。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，統計大陸有23省公布今年固定資產投資目標，累計投資超過40兆人民幣，各省均高於去年規模。
其中，以基建項目大幅超出預期，尤其交通領域占比大，成政府重要投資的焦點，改變2008年來以房產投資為主要經濟引擎，今年將由基建及PPP（公共私營合作制）模式取而代之，也是穩增長重要指標，更為撐起A股後市的主力。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，地方兩會到國家兩會陸續召開，迎來政策密集期行情，深化國企國資改革、去產能為重點項目，陸股春季行情值得期待；投資布局建議持續關注與改革政策相關的高端製造、環保股，及與消費升息相關的白酒食品飲料股，還有受惠油價上升的石化工業等供應鏈股也看好。
宏利投信認為，大陸經濟數據表現轉佳，目前關注重點在供給側改革進度，及財政政策與PPP力道，新、舊經濟相關投資各擁亮點，加上企業獲利增速可望逐季回升，整體消費也維持一定增速，近幾年內需市場崛起，服務業占GDP比重大幅提升，成支撐經濟主力之一，更是陸股向上動能所在。
3月兩會登場，十九大秋季開議；黃上修強調，A股去年排除非正常因素下跌後，今年收漲機會升高，產業在流動性收緊預期下，市場估值水準受壓制，高估值中小盤股受影響較多，供給側預期熱度維持高位，低估值行業龍頭、盈利能力較好的價值藍籌股，投資機會相對具優勢。
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「新興市場教父」墨比爾斯：亞股後市可期2017-03-01 00:29:07 經濟日報 記者黃智勤╱即時報導
亞股已克服企業獲利波動、日圓走強與川普上任等利空陰影，今年來表現優於全球市場，部分投資人更認為，亞股漲勢現在還只是開端，其中包括有「新興市場教父」美譽的富蘭克林坦伯頓新興市場集團董事長墨比爾斯（Mark Mobius）。
墨比爾斯認為，亞洲地區中產階級興起，是亞股最大的誘因。三星資產管理基金經理人李查森（Alan Richardson）則認為，亞股估值仍低。MSCI亞太指數今年來漲幅為歐洲Stoxx 600指數的三倍，並超越日前寫下歷史新高的標普500指數。墨比爾斯甚至也擬好計畫，因應川普政府保護主義貿易政策對亞洲國家的潛在衝擊。
墨比爾斯表示：「相較於世界上其他地區，亞洲股市前景相當樂觀，該區經濟成長率預估值遠高於其他地區，尤其歐美地區，消費者意識抬頭也讓人期待。」
在樂觀態度背後，投資人精準計算亞洲經濟成長將延續下去。亞洲擁有全球成長最快速的經濟體，而中國經濟正邁向復甦，在香港掛牌的陸股今年來漲幅居亞股之冠。策略師深受企業上季財報表現鼓舞，墨比爾斯更預期，隨著通膨重返成長、消費增加，亞企今年獲利將是全球最佳。
李查森說，亞股最可能受益於通貨再膨脹（reflation），美國財政刺激政策與商品價格回升對亞股而言是利多。
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新興亞股 經理人加碼2017-02-28 00:01:17 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
根據美林美銀最新全球經理人2月調查結果，新興市場成為全球基金經理人的加碼標的，由上月減碼6%，大幅轉向加碼5%。從MSCI各項新興市場區域指數亦可發現，過去一年以來由新興拉美主導的新興股市，今年以來已逐漸由新興亞洲追上。
瀚亞新興豐收基金經理人鄭夙希表示，美國聯準會緩步升息策略，使得美元指數漲多拉回，加上新興市場景氣持續擴張、通膨溫和上升，市場資金回流新興市場，也帶動相關國家指數今年以來報酬表現相當亮眼，新興市場風險偏好指標也出現「Risk on」狀態，顯示目前風險胃納上升。
鄭夙希指出，MSCI新興市場在2017年企業營收與獲利成長率均高於去年，加上股市評價又相對於成熟國家股市，雖然川普政策動向不明與Fed利率正常化過程，新興股市可能波動會加劇，但也建議投資人可以適度納入防禦性較高的高股息股票，以及受惠原物料回穩與評價面最具優勢的新興歐洲。
台新新興市場機會基金經理人李文孝分析，今年以來國際資金開始回流新興市場，帶動新興市場指數出現強勁反彈。
新興市場經濟動能持續回溫，多數國家採購經理人指數走高，包含製造業與出口將持續帶動今年成長動能；另外，中國大陸及印度皆將增加基礎建設，對原物料如鋼鐵、水泥、金屬等需求具一定支撐，有助於帶動新興股市及原物料上攻行情。
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俄企獲利靚 股市看漲2017-03-01 00:00:50 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
今年MSCI俄羅斯指數獲利預期 https://goo.gl/2gjFSB
俄羅斯RTS指數2016年漲幅稱冠全球，今年雖拉回修正，但去年推升股市大漲的國際油價高檔盤堅，企業獲利狀況漸入佳境，投信認為俄股還有利基可圖。
俄羅斯數年前因為油價大跌、經濟衰退，股市籠罩重挫陰霾，所幸去年油價終於打底翻揚，俄股也節節走高，結算年度成績，RTS指數以51%的漲幅大敗亞軍阿根廷指數的44%；市場專家認為，今年俄股未必能複製去年漲勢，不過利多護航應會支撐多頭不止。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫指出，今年俄羅斯經濟將一掃負成長疑慮，在近期經濟數據明顯改善，消費者薪資的成長速度已重返上升軌道，有望提振零售銷售市場，領先反映在企業獲利預估增長，特別是消費類股的獲利增幅上看兩成。
白祐夫說，消費力道提升，直接受惠就是俄羅斯前兩大零售商，根據這兩大龍頭最新財報，對於今年獲利成長展望樂觀，而且推估2019年前都會保持正成長，並提出每年將以3,500家的展店速度擴張版圖，凸顯消費市場信心好轉。
另方面，電訊服務、金融產業的獲利年增幅也有雙位數水準，白祐夫認為，隨著俄羅斯經濟體質大幅調整，目前預估還可能過於保守，不排除企業獲利出現上修，將替股市多頭注入強心針。
在油價部分，石油輸出國家組織（OPEC）去年協議今年元月起，成員國每日應減產180萬桶原油，持續到今年中旬，初步減產結果優於預期，使得投研機構上修油價展望。根據摩根證券預估，第2季布蘭特原油均價將來到61美元。
回顧過往油價上漲，俄股漲幅更勝能源類股。統計近十年，每逢油價上漲季度，MSCI能源指數平均漲幅為6.8%，MSCI俄羅斯指數則大漲一成以上。
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川普國會演說 瞄準財政政策2017年02月28日 04:10工商時報吳慧珍�綜合外電報導
美國總統川普訂於美東時間周二晚間9時（台北時間周三上午10時），發表上任來首次國會演說，預料他會大篇幅著墨健保改革、稅改、基礎設施現代化、邊境安全等政策。財長穆欽強調，川普的預算計畫不會刪減社福支出。
川普周二出席參眾兩院聯席會議，向國會議員及內閣官員報告他的政策立法優先要項，料也將針對3月中旬提出的首份預算案透露大綱。
川普1月20日的就職演說四平八穩，本月稍早的個人記者會又成了他抱怨媒體的發牢騷大會，周二的國會演說處女秀，他會持何種論調備受關注。
白宮表示，川普國會演說將以「復興美國精神」為主題。白宮發言人史派瑟（Sean Spicer）說：「我想這是他擘畫這個國家光明願景的大好機會，讓人民了解我們何去何從，及美國未來的發展潛力。」
財長穆欽（Steven Mnuchin）周日接受福斯新聞頻道節目專訪時指出，川普會利用周二晚間在國會發表政策演說的機會闡述他的改革計畫，包括中產階級減稅、簡化稅制、降低稅率提升企業全球競爭力、鼓勵美國製造業回流。
坦承稅改是財政部優先政策的穆欽表示，川普將在國會演說中「觸及稅務改革議題」，除減少個人所得稅稅級，建立「中等收入減稅」制度，降低企業稅率外，川普還研擬實施「互惠稅」（reciprocal tax）的可行性，有助解決與其他國家貿易失衡問題。
穆欽同時強調，川普的預算案不會削減社會安全（Social Security）與醫療保險（Medicare）在內的聯邦社福計畫支出。
共和黨國會議員曾表示，他們將從演說中尋找有關川普上任後第一份預算提案的蛛絲馬跡。川普政府訂於3月中旬向國會提交預算書，由於川普打算提高軍事支出還要減稅，若未做減支努力，白宮預算計畫恐讓共和黨陷入兩難困境。
此外，川普周二演說時，預料也會重申他加強邊境安全的決心。他已下令執行美墨邊境築牆計畫，4月開始發包。
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巴菲特：美股還在低點2017年02月28日 04:10 工商時報陳穎芃�綜合外電報導
蘋果股價今年來走勢 https://goo.gl/1YgLjS
股神巴菲特（Warren Buffett）周一接受CNBC新聞台專訪時表示，目前美股「還處於低點」，建議投資人趁早進場。他也透露，在他的指示下，他的旗艦公司柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）今年1月對蘋果持股增加1倍以上，使得蘋果成為巴菲特的主要持股之一。
美股靜待川普國會演說，漲勢稍歇。道瓊工業指數連續11日收紅之後，周一開盤略為走低0.2％，蘋果股價則開低走高，每股突破137美元。
巴菲特周一指出，去年11月美國總統大選前夕，柏克夏海瑟威便在美股投入200億美元。他強調「目前美股尚未進入泡沫領域」，但假如未來美國利率加速攀升，美股也將隨之上揚。
巴菲特認為，假設未來10年美國10年期公債殖利率維持在2.3％上下，投資人將後悔此刻沒有進場。他也表示：「假設未來利率升至7％或8％，屆時美股更會高到讓投資人難以下手。」
巴菲特周一再次讚揚美國經濟擁有「驚人」的成長動能，即便未來路上仍會有所起伏，但巴菲特深信「美國經濟始終能再創佳績」。他也表示，投資股票的不變法則就是長期不斷買進，並選擇不同類股以分散風險。
柏克夏海瑟威近年罕見地投資科技類股，並持續加碼蘋果股票就是最好的例子。
巴菲特周一表示，今年元旦至1月31日蘋果上季財報發表會之間，柏克夏海瑟威對蘋果持股達1.33億股，相較於去年底的5,700萬股，增加了1倍以上，持股總價達到近180億美元。
如今蘋果已成為柏克夏海瑟威持股總價最高的公司，僅次於可口可樂。
巴菲特表示：「消費者對蘋果產品的黏著度，以及他們對產品實用性的深刻感受都令我感到驚艷。」
他聲稱自從拜讀過菲利浦•費雪（Philip Fisher）的著作《非常潛力股》（Common Stocks and Uncommon Profits）後，便知道如要判斷一家公司的前景好壞，只要與其客戶閒聊就能掌握關鍵資訊，因此他花了不少時間研究消費者對蘋果產品的感受。
針對川普總統政府，巴菲特表示，4年後他將用三大指標來評估川普第一任的政績。第一是川普如何維護美國的安全，第二是美國經濟是否穩健，第三是經濟成長的擴散程度。
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美股攀峰 專家喊減碼2017-02-28 00:01:10 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
美國股市再創歷史新高，市場人士指出，美股本益比已達歷史高點，投資人可將部分資金轉到成長潛力更大的市場，如歐洲、日本、新興市場等。
美股看回不回，到24日為止，道瓊指數連漲11天，不斷創歷史新高，那斯達克指數也是震盪向上，今年以來已漲8.6%，漲幅更勝道瓊指數的5.4%。
晨星分析，股市前景受到兩股相互矛盾的力量所影響，一是全球經濟活動轉強，二是風險與不確定性逐漸升高。晨星引用2月美銀美林經理人報告指出，約四分之一的經理人認為今年經濟成長將加速。一年前，幾乎沒有經理人持如此看法；另外，對經濟悲觀的經理人也比一年前減少約一半。
不過，基金經理人也擔心歐元區解體、川普執政期間潛在的貿易戰爭、強勢美元與利率上揚帶來潛在金融壓力、甚至金融機構違約破產的突發金融事件。
晨星表示，投資人信心滿滿，反映在股價上，美國S&P 500指數的預估本益比為17.4倍，歷史本益比為24.3倍，處於歷史高檔區。
摩根投信也指出，美國股市2009年以來表現持續領先全球股市，但目前本益比已到歷史相對高檔，後續股價成長潛力較有限。反觀歐洲及日本股市本益比分別為15倍及14倍，未來股價成長的動能高於美股。
此外，摩根投信表示，最新企業財報顯示，歐洲及日本企業去年第4季預估每股獲利年增率可望分別達10%及13%，優於美企業的5%，有利歐洲及日本股市展開補漲行情。至於新興市場，以亞股最有投資潛力。霸菱投顧指出，中國製造業採購經理人指數（PMI）改善，顯示可能走出谷底，為亞洲其他市場帶來良好機。
先機亞太股票基金經理人關睿博表示，目前摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太不含日本指數股價淨值比為1.6倍，遠低於S&P 500指數的3倍。從亞股估值來看，目前提供很好的進場機會。
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美國平衡基金 靚2017年03月01日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美國高股利股票短中長期績效比較 https://goo.gl/Uz3w82
去年美國總統大選至今，史坦普500指數累積漲幅逾1成，反映對美國新政策的樂觀期待，指數續創新高，金融、工業、原物料類股最犀利，續漲潛力仍可期，但在市場波動升溫環境下，高股利股票受惠企業穩定配發股利的特性，價格穩定度高於一般股票，短中長期績效更勝大盤，現階段布局美國平衡基金有利面對波動風險。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，美國稅制改革結合其他財政激勵措施，如基礎建設支出及企業海外盈餘返回，將有效刺激未來幾年美國經濟成長，尤其公司稅率的調降，可促進企業盈餘及現金流量，並獎勵海外盈餘匯回的風潮、可預見未來幾年企業將大舉擴增庫藏股買回、股利發放、以及增加資本支出等活動，有利提升股價續漲潛能。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，2月新訂單指數大幅成長，顯示製造業景氣需求擴張強勁，支撐美股震盪上行，財報利多、川普利多政策將出檯、科技類股展望佳，追高意願強，短線休息與震盪整理難免，中多格局趨勢持續。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇認為，美股位在高點，但全賴穩健成長的基本面，就算不再出現飆漲行情，經濟續成長下，位居全球復甦領頭羊地位不變，後續升息預期，更有利股市創造投資機會，維持穩健步調前進。
群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷強調，美國經濟穩定增長，無論房市、製造業及就業市場均持續表現穩健，且去年第4季企業財報表現不俗，根據彭博統計史坦普500指數成分股已有410家公布財報，超過6成獲利表現優於預期。
她認為，川普新政策有利美股後市表現，投資布局看好受惠政策利多的金融及基礎建設類股，以及具備新運用題材的科技股和評價合理的生技類股。
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新興股基金 連七周吸金2017-03-01 00:00:50 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
新興市場出口改善，股價有吸引力，加上市場預期美國會緩步升息，投資人重燃對金磚四國的信心，新興市場基金連續七周吸金，是去年9月中旬以來的盛況。
新興組合基金研究（EPFR）表示，原物料價格上揚，市場又預期美國聯邦準備理事會（Fed）可能到6月才會升息，推升部分新興市場股票指數登上多年來的高點。
EPFR指出，就區域來說，雖然歐非中東基金與新興亞洲基金上周是淨流出，但由於拉丁美洲基金與全球新興市場基金都持續吸金，因此整體新興市場基金仍是淨流入。
金磚四國基金連兩周吸金，是五個月來僅見。巴西基金更是大放異采，創下2014年第4季以來的最大吸金金額，市場人士預期，美國、中國及歐洲經濟持續擴張，有利於提升對於原物料的需求。此外，EPFR指出，巴西同樣也受惠改革主題。投資人對拉丁美洲有興趣，阿根廷基金吸金創15周新高，主要是因為對農作物的收穫預期改善，薪資談判有進展，今年經濟可望達成央行訂出的通貨膨脹目標。
晨星統計，在國內核備的基金中，法巴百利達俄羅斯股票基金在全球吸金43億元，成為元月熱銷基金的第九名，是前十名中唯一的一檔新興市場基金。
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新興股市基金 表現悍2017-02-28 13:58:45 聯合晚報 記者葉子菁�台北報導
今年來新興國家股市表現 https://goo.gl/fC3NBA
全球風險情緒改善，今年以來全球新興市場股市表現不俗，除俄羅斯外，其餘主要新興股市皆上漲，MSCI新興市場指數更已上漲約9%。法人表示，新興國家整體經濟最壞的情況已過，在總體經濟和企業獲利逐漸改善之下，可望持續吸引資金進駐，進一步帶動股市表現，建議投資人適度布局新興市場相關基金。
觀察投信發行的新興市場股票基金績效，前十強基金今年以來都有5%以上的表現，其中前三強更有超過一成的績效，分別為柏瑞拉丁美洲11.3%、群益印巴雙星11.1%，以及匯豐拉丁美洲11%，表現亮眼。
群益投信表示，新興國家經濟基本面逐漸轉好，整體製造業採購經理人指數PMI處在近兩年高位，加上新興市場還擁有評價面表現合理、企業獲利持續改善、政府推動改革政策等優勢，後市仍有機會維持相對強勢的格局，建議投資人適度布局新興市場相關基金。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷表示，在全球主要國家當中，包括經濟合作暨發展組織（OECD）、亞洲開發銀行等研調機構皆預估印度今、明兩年的經濟成長率都有7%以上的水準，經濟成長力道依舊居全球之冠，加上政府持續推動經濟改革政策及改善經商環境，有利吸引資金進駐，料將持續對印度經濟與股市表現帶來正面效益。
在巴西方面，電價降低可望抵銷油價上漲對於通膨的影響，有助使通膨控制在目標範圍內，降息周期可望延續，加上改革政策的推動，皆有利股市發展，類股選擇上，建議可布局具成長爆發力、價值低估以及受惠政府政策高的個股。
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Q2油價漲勢可期 資源基金看俏2017年03月01日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
由於OPEC減產情況優於預期，市場預期能源在第1季底或第2季即可達到供需均衡，除了基本面改善，歲修的煉油廠往往在第2季陸續復工，法人表示，在原油的需求增加的情況下，有利油價走揚，進而激勵能源類股表現，回顧2007年各季度油價表現，資源可望跟著受惠，建議投資人現在即可分批布局。
過去一季能源業獲利上修幅度僅次於金融業，市場投資信心逐漸穩定，業者持續重申，目前自由現金流量足以維持股利發放，吸引投資人進駐；不過，美國原油庫存、鑽油井數攀升，造成短線油價回檔，能源類股連帶走弱，法人解讀，這不失為好的進場時機。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，白宮網站上宣傳「美國第一能源政策」（America First Energy Plan），顯示川普對於美國能源業的支持，由於產業狀況轉佳加上基期因素，能源與原物料產業獲利年比將出現極高成長，投資人可透過資源基金，全方位掌握能源與原物料，將其視為爭取投資報酬的先鋒。
楊博翔指出，石油輸出國家組織（OPEC）減產聯合監督委員會上月正式啟動，減產「打折」疑慮漸散，OPEC更表示達成率將進一步上升至100％，預估今年能源業獲利將是11大類股中成長幅度最大的產業，原物料類股預估獲利成長率也超過1成，因此在操盤上，將採取能源為主，原物料為輔的策略。
摩根投信表示，今年不乏可能造成基礎金屬供給短期中斷的政治風險事件，預料供不應求的狀況將觸發相關金屬價格上漲，加上全球基礎建設題材持續發燒，都讓基本金屬後市漲相佳。但天然資源市場各板塊報酬輪動迅速，建議看好基本金屬後市者，透過多元型態的天然資源基金來穩健參與。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）分析，除了智利Escondida礦場罷工事件延燒和俄羅斯強勢入侵烏克蘭將使得銅礦和鐵礦砂供給可能出現中斷，菲律賓政府也可能在民間響應環保的聲浪壓力下而關閉鎳礦，短線這些政治風險事件都將讓基本金屬市場出現供不應求的狀況，並觸發相關金屬價格短線上揚。
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布局能源股 正是時候2017-03-01 00:00:51 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
各季度油價表現 https://goo.gl/XWUM7j
儘管美國原油庫存上升、鑽油井數攀升，造成短線油價回檔，能源類股連帶走弱，不過鑑於石油輸出國家組織（OPEC）減產情況優於預期，加上原油需求增加，法人表示，預期第2季左右可望達到供需均衡，現在不失為進場時機。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，雖然頁岩油投產逐漸增溫，但應不致於失控，原因在於開採時的能源服務成本逐漸增加，以工人時薪來剖析，近期產業復甦使能源業失業率大幅降低至近2014年油價崩跌前水準，能源市場人力吃緊，已使石油工人時薪年增逾一成。
楊博翔指出，OPEC減產聯合監督委員會上月正式啟動，減產執行疑慮漸散，OPEC更表示達成率將進一步上升至100%，預估今年能源業獲利將是11大類股中成長幅度最大的產業，原物料類股預估獲利成長率也超過一成。
野村投信表示，僅管OPEC監督報告顯示，主要產油國都配合減產規範，然美國庫存連兩周大幅超乎市場預期，西德州原油因而持續在每桶50至55美元震盪表現。野村投信認為，油價仍將以大幅區間波動狀態，逐步揚升。
近期市場焦點已自OPEC移至美國，主因隨油價回升，美國無論油井數量、或原油庫存都逐步增加，其中原油庫存甚至已再創新高記錄，待庫存去化，不過2月中旬三大預測機構的月度報告皆顯示，基於全球經濟表現持續好轉，持續看多今年用油需求，因而野村投信也認為，在此經濟成長需求力道支撐下，油價仍有表現空間；預估上半年油價每桶上看60美元，到了2017年底油價有機會上看每桶65美元。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，綜合全球需求增長趨勢以及主要生產商的產出成本，評估油價在今年將可來到每桶55至65美元的區間，且目前看來對多數生產方來說，仍是有利水準。
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生技股擁四利多 長線俏2017-02-28 00:01:12 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
美國股市迭創新高，法人指出，生技醫療股仍有投資機會，主要是因為創新動能強，中長期需求旺，併購熱絡，不過仍要觀察政策面。
生技股過去兩年來落後大盤，那斯達克生技指數去年大跌21.7%，與收紅的美股三大指數形成強烈對比。不過，今年以來，NBI已上漲9.4%，超越三大指數。市場人士認為，除了股價跌深反彈之外，還有基本面及政策面的支撐。
美銀美林生技策略展望報告指出，今年生技股有四大利多，可望推升生技股股價。一是共和黨大獲全勝，降低市場對於藥價管控的擔憂。二是減稅誘因鼓勵海外資金大舉回流，將加速購併熱潮。第三，美國參議院高票通過21世紀治癒法案，將促使監管機構提供更有利創新療法環境。四是業界持續投入對創新療法的研發投資。
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NBI吹號角 醫療基金逆轉勝2017年03月01日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
發行美元級別的投信醫療生技基金 https://goo.gl/v1nAn9
在基本面不變的狀況下，生技產業的表現終於由負翻正，根據彭博統計至2月22日，今年以來NBI生技指數上漲近1成。法人表示，從3月起至初夏仍將有多項利多待發酵，將有助於生技指數持續上攻，反彈波尚有續航潛力。
去年敬陪末座的醫療基金，也出現絕地大反攻，排除匯率因素，投信發行以美元計價的醫療生技基金，年來平均漲幅也近1成。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，由於市場對川普言論以正面解讀，研判政府調控藥價的疑慮可望獲得紓解，使得醫療產業股價出現反彈走勢。儘管短期藥價政策及歐巴馬醫改廢除與否方向仍未明，預期應不影響長期醫療產業的創新研發能力，新產品仍為產業成長動能。
江宜虔進一步指出，根據高盛統計，截至17日止，醫療生化產業中有83％的公司已公布季報，獲利優於市場預期的比重高達84％，高於市場平均的68％。因此，會在股價修正的過程中，逐步加碼具有創新能力及較佳成長性的生物科技類股。
瑞銀全球生物科技基金經理人詹瑜也指出，在川普祭出一連串利多，包括加速FDA審核以及稅負優惠等政策下，NBI指數一舉突破3,000大關，甚至進一步突破前波壓力區間。接下來將有重量級的醫學會議將登場，將有助於生技指數持續上攻。
詹瑜指出，美國總統川普承諾將加快FDA新藥審核機制，且提及將會加速對於孤兒藥物和罕見疾病藥物的沈耀速度，未來藥品在審核時間上有機會縮短，再加上川普還祭出稅負優惠政策，稅率擬由35％降至10％，這一連串措施都有利於拉升生技藥廠盈餘。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，帶動生技表現佳的因素除了本益比低於長期平均，政策面的改善也帶動了產業表現。他指出，美國總統川普日前承諾將加快新藥審核，因此今年美國食品藥物管理局FDA的審核速度有望回到長期平均水準之上。
許志偉表示，川普政府帶來的另一項利多便是擬調降企業稅，並提倡海外獲利匯回一次性的稅務優惠，這兩個政策均有利於資金回流投入研發或刺激併購活動，在大型製藥生技公司成長漸趨緩的情況下，有併購消息持續傳出，有助於競爭力的提升，2017併購動能備受期待。
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ETF冷熱有別 注意流動性2017-03-01 00:00:47 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
熱門ETF占全體成交值比重 https://goo.gl/iYGC0n
台灣投資人交易ETF的金額逐年攀高，基金業者看好趨勢，發行檔數將突破70檔。不過ETF間的冷熱程度差異大，不少產品出現流動性疑慮。
近年國內ETF檔數急遽衝高，2016年就有27檔ETF掛牌，市場預期今年熱度也不落後，然而ETF並非愈多愈好，業界已開始關注市場飽和，特別是投資人偏好仍集中少數產品，以去年底至今年來看，成交值前十大的ETF占全體成交值的比重高達75%-80%，前二十大更達90%以上，顯示產品熱度高度集中。
從成交量來看，統計至2月24日止，國內市場掛牌、扣除上市不滿一個月的ETF中，有30檔ETF近一月的均量達到千張，元大滬深正2（00637L）、台灣50反1、富邦上証正2、元石油正2、富邦加權反1等更突破萬張，但同時也有20檔的均量低於百張，甚至有八檔在最近十個交易日內寫下單日交易掛零的紀錄。
這些交易狀況較差的ETF，多數是市場趨勢轉淡或還未發酵的產品，部分甚至已少見發行投信積極推廣；例如加掛人民幣ETF原本深受主管機關與業界重視，但國人開設人民幣交割帳戶仍不活絡，成交情況一向清淡，群益深中小+R自2月8日起、長達14個交易日毫無交易。
法人指出，衡量ETF的品質是否良善，成交狀況是最直覺的指標，不過ETF兼具股票與基金特質，初級市場隱藏的流動性也很重要，若ETF在集中市場的成交狀況不佳，但發行商和造市商維持流通性，買賣報價綿密且穩定，投資人仍能以理想價格順暢交易。
相反的，若ETF造市品質不佳，反映在基金規模成長不易、折溢價幅度偏高，投資人可能買不到、賣不掉，並面臨買貴賣便宜的風險，最好避開。
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多重收益資產 降低波動風險2017年03月01日 04:10 工商時報蔡淑芬�台北報導
時序即將進入3月，全球高度不確定性依舊存在，摩根投信指出，除了美國聯準會升息步調和川普政策意向難料，持續干擾投資人情緒，更有荷蘭議會選舉，和英國將正式啟動脫歐，進入4月和5月還有法國和德國選舉將接踵而來，勢必都為全球政策增添變數，建議投資人在投資布局上，應以多重資產或債券投資策略為核心布局，並擇優配置股票策略，同時掌握全球投資機會，分散投資組合風險。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，美國新任總統川普頻頻發言，導致市場波動，再次引發投資人對美國政策走向疑慮。此外，包含歐洲央行態度是否轉趨緊縮，以及希臘債務到期與財政改革等問題亦再次浮上檯面。種種變數導致最新全球經濟政策不確定性指數已飆升至281.43的歷史新高，反映市場對全球主要國家政策走向的疑慮正持續增溫，市場避險氛圍悄悄攀升。
多重資產策略因應市場機會與風險，施厚德表示，經理人正逐漸加股減債，其中歐股及日股最受經理人青睞，而新興市場雖仍獲加碼配置，但加碼幅度明顯下降；特別是今年荷蘭、法國及德國等國家均將舉辦重要選舉，舉辦選舉的國家占歐盟GDP比率達41.5％，歐盟完整性被視為最大尾端風險。景氣預期增溫雖有利股市表現，唯市場波動風險仍在，建議投資人以股、債兼具的多重資產作為核心配置。
施厚德分析，由於多重收益資產廣納各類具收益性質之標的，不僅同時掌握各類收益，在市場波動時還能利用資產間的相關性差異，降低整體投資組合波動風險，發揮資產保護傘之效，讓投資追好不追高。
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今年債市投資 聚焦三大利基2017年03月01日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
全球經濟復甦題材成市場焦點，其中成熟市場行溫和成長題材，新興市場則有擺脫衰退的吸睛利基。法人認為，今年債市可優先聚焦三大投資機會。一是成熟新興市場各自擁不同利基。其中成熟市場溫和復甦有望提供相對穩健的息收來源；二是部分新興市場受惠轉機題材，具有潛在升值所帶來的投資機會。三是今年政策面將逐步轉由財政政策接棒，信用債市可望優先受惠。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，以高收益債來說，因為提供較高的債息，因此能夠抵抗升息的壓力，且景氣帶動之下，企業基本面改善，違約率可望下滑，讓高收益債更具吸引力。
此外，新興市場主權債也是目前加碼的重點，他說明，由於新興市場主權債的債息水準與高收益債相當，而信評卻高於高收益債，為投資等級，在考量資產穩定度與息收的狀況下，目前亦加碼於新興市場主權債。
宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，川普對新興市場影響的不確定性仍高；此外，近期須留意，歐洲的荷蘭國會與法國總統大選的不確定性。原油價格方面，OPEC將公布1月份實際生產數字，這將是OPEC達成減產協議後，執行成果重要參考指標之一，然就目前供需基本面持續改善判斷，國際油價將呈現緩步上升，惟仍可能受頁岩油持續增產負面影響，新興債後市仍需審慎觀察。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，在美國通膨升溫期間，公司信評展望穩定調升，有助公司債違約率持續下滑，觀察ML全高收指數今年以來至2月23日已有2.6％漲幅表現相對佳，羅素2000已有47％企業公布財報，其中57％及65％企業營收及獲利優預期，其中能源產業營收及獲利優於預期比例為45％及59％，有助高收債後續動能，而川普擴張基建的財政政策，更進一步刺激銀行貸放需求，輔以金融管制放寬及利差擴大，有助高收益金融債價格走高。
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黑天鵝亂飛 債券組合基金受寵2017年03月01日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
七家投信旗下跨國投資組合型─債券型基金逆勢成長 https://goo.gl/zy4w1o
過去一年，全球市場黑天鵝亂飛，股債匯市的表現時而呈現風險趨避、時而又展現出高度信心，讓多元債這類的投資組合，反倒成為投資人必要核心資產選項之一。
據投信投顧資料顯示，迄至今年1月底，國內跨國債券組合基金總規模436億元，較前一年增加近16億元。其中以安聯投信旗下的跨國債券組合基金規模增加近33億元最多。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國景氣持續復甦，在升息環境下，利率敏感度較高的商品如公債等，表現相對不利。相較之下，信用債券因為利率敏感度較低，並提高較高債息，隨著景氣持續擴張，投資人的風險胃納度提高，將有機會為投資人提供更好的收益。
許家豪表示，因為國際政治事件仍多，儘管全球經濟都進入了復甦的階段，不過波動度仍需要多加留意。有鑑於此，債種的選擇與配置不能只偏好單一，透過多元債種的配置，除了創造收益之外，也適時地納入公債避險，才能夠降低資產的波動度，透過主動為投資人管理風險。
復華全球債券組合基金經理人周上順表示，根據Fed多位委員發言及主席葉倫在國會聽證會的談話，暗示今年可能升息2∼3次，但市場僅反映接近2次的升息機率，加上通膨數據穩定向上，美債殖利率短期內仍有上升空間，可能影響資金行情的持續性，若擔心利率波動風險，建議可透過債券組合基金，藉由經理人依市況分析各債市投資機會與風險靈活調整配置，提升隨漲抗跌力道與控制波動。
法人表示，由於多元債投組可以視經濟情勢走向靈活調整布局方向，一方面有不同債種的債息收益可望強化投資組合的下檔風險，一年四季都有望適度掌握收益來源；另一方面，也可藉由不同債種順應景氣循環，如今年景氣溫和，但市場正經不確定性等黑天鵝亂飛的情況仍多，多元債布局策略在此經濟溫和復甦階段，仍是較佳策略。
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新興債殖利率高 吸金2017-02-28 00:01:18 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
新興市場債券基金績效 https://goo.gl/GUHqrn
根據JP Morgan統計，國際資金2016年起資金開始回流新興市場，但尚未完全回補2012至2015年的流出量，在基本面支持下，投信法人預估，資金回流的成長空間仍大，新興債市後市可期。
復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，新興市場債具有高息吸引力，目前利差大致處於合理區間，在全球資金持續追逐收益下，評價仍有提升空間。此外，新興市場受惠於原物料價格止穩回升、經濟從谷底復甦，基本面持續好轉，推動新興市場資產擺脫頹勢，股債匯市明顯回升，預期2017年將延續此趨勢，在基本面支持下，可望帶動評價面提升以及吸引資金流入，建議投資人增加新興市場資產之配置。
高盛出具報告表示，儘管美國升息可能提高美國債市的吸引力，不過新興市場債市的高殖利率題材，仍可望為美國升息帶來的利率風險提供補償，同時也能讓投資組合更多元，並發揮分散風險的效果。
受惠美國財長表達短線上美元過強的談話，及川普的稅改計畫可能要到8月才會定案的消息，導致美元以及美債殖利率雙雙下跌，推升近日新興債券及貨幣走揚。
兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人林邦傑說，石油輸出國組織減產協議落實率達90%，近期傳出OPEC不排除延長減產協議實施期間，有利國際油價穩定。受需求增溫與罷工影響，鐵礦石與銅礦價格將續揚，受惠大宗原物料價格穩定，新興國家經濟可望復甦。
隨新興市場貨幣反彈，新興國家通膨減緩趨勢不變，進而提供貨幣政策持續寬鬆空間。在新興國家經濟與通膨情勢改善的情況下，將持續吸引資金回流新興市場債券。
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高收債熱 亞洲最亮眼2017-02-28 14:16:05 聯合晚報 記者葉子菁�台北報導
美股續創新高，帶動全球風險資產揚升，觀察ML高收益債相關指數今年以來已有1.5%-2.8%的成績，其中以ML亞洲高收益債券指數的2.8%表現最為亮麗，主權債上漲及市場持續追尋高收益商品，資金不斷流入下，印尼指數跌深反彈上漲約4%，印度指數2%，菲律賓約2%，房地產債則上漲約2%。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，儘管年初至今許多發行公司發債，然而資金湧入追捧，債券價格不跌反漲，其中以中國大陸境內流出置境外的投資資金最為旺盛，美元高檔回跌也激勵了原物料價格，煤鐵石油探勘公司的債券價格持續揚升。目前趨勢觀察，受惠於亞洲國家經濟增長穩健，發行公司財務狀況溫和改善，債券違約率偏低，未來行情仍然看好。
鄭易芸指出，因亞債價格上漲，亞債殖利率下滑及利差縮窄，亞高收利差為430點，殖利率為6.52%，資金熱潮延續，市場風險偏好仍高，加上原物料行情夯，礦業及石油債漲勢強，展望正向看待。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示，國際貨幣基金（IMF）預期2017年新興亞洲平均的經濟成長為6.3%，遠高於全球新興市場的4.6%和已開發國家的3.4%，為亞洲高收益債提供良好上漲動能。
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布局高收債 少碰公債2017-02-28 00:01:11 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
美國經濟穩健成長，加上可望有減稅等政策利多，美國股市持續創新高。基金業者指出，投資人如果不敢追高美股，可布局連動性高但波動更低的美國高收益債券，來參與美國經濟成長。
摩根投信指出，美國基本面持續改善，經濟數據及企業財報頻傳佳音，不只有利於美國股市，也能嘉惠與美國股市呈高度相關的美國高收益債。
美國經濟數據強勁，美國聯邦準備理事會（Fed）有更多升息理由，恐怕不利於債券走勢。不過，市場人士認為，景氣好，違約率下滑，加上高收益債券殖利率較高，受升息衝擊會較小。
野村投信指出，過去30年的歷史經驗顯示，美國高收益債券的違約率與經濟成長率呈負相關，如果美國經濟成長佳，則美國企業違約率可望下滑；美國高收益債券與股市的連動高，但波動小。統計顯示，1991年以來，S&P500指數的年化報酬率為6.9%，年化標準差為14.4%；同期間，美林美國高收益債券的年化報酬率高達8.6%，但年化標準差只有8.5%。
聯邦利率期貨顯示，市場預估Fed今年升息三次的機率僅27.6%，超過三次的機率為18.4%。不過，鉅亨網投顧強調，全球正逐步從通貨緊縮走向通膨，投資人別低估今年Fed升息的決心，預估Fed今年升息次數將有三次，如果中國加速向全球輸出通膨，則Fed升息次數更可能超過三次。
此外，如果Fed今年升息四次，美國公債價格將下跌6.15%，在各類券種中，投資級債券缺乏利差保護，新興市場債恐受美元升值打擊，美國高收益債券較不易受傷，建議投資人可減碼公債及投資級債券等類型的基金，加碼美國高收益債券基金。依歷史經驗，未來一年美國高收益債可望有5%的總報酬率，但由於利差收斂空間有限，主要報酬率將來自於配息。
