國際變數增 宜採避險配置2017-04-21 01:22:40 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
全球股市走低，法國總統大選第一輪投票將在本周末登場，最新民調顯示選情相當接近，如果脫歐派當選，可能又對股市造成衝擊，法人提醒，近期市場政經變數仍多，建議以多元資產配置，面對股市震盪震盪。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，儘管今年來MSCI世界指數漲幅達4.8%，股市漲幅亮眼，新興市場漲幅更超過一成。
針對風險事件頻傳讓美股走低，國泰投信量化及投資型商品處協理章錦正表示，旗下三檔ETF以美股、美債為主，近期操作策略上仍會加碼美股，主因是考量這三檔基金以退休規劃為目的，追求中長期投資。
從歷史經驗來看，章錦正說，美股長期表現穩定，儘管現今投資人認為2萬點處在歷史高點，但看待美股不該主動預設天花板，以2012年為例，市場那時認為道瓊13,000點創高不該再進入，但如今已攀上2萬點。
他表示，旗下三檔ETF傘型組合基金，風險屬性均不同，如覺得環境震盪大的話，建議保守型投資人，可轉入中度、低度風險的均衡、安鑫組合。不過，他指出，「危機入市」近期將是不錯的進入點，可選擇較積極的成長ETF組合，獲取較高額報酬；此外，考量到近期風險事件多半「黑天鵝不夠黑」，市場恢復速度很快，對於認為錯失進場點的投資人，建議可透過定期定額來解決這困擾。
根據過去經驗顯示，在市場修正時，防禦類型的美國高息股票表現相對優異，且修正後上漲機率超過七成；債券部分，美國仍在升息路上，美國高收益債券為各類券種中較不易受傷者，建議投資人可減碼公債及投資級債券等類型的基金。
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美元計價基金規模 創新高2017-04-21 08:27:54 聯合報 記者沈婉玉�台北報導
全球匯市今年走勢波動劇烈，為免匯率波動造成損傷，加上美元處於低檔，國人投資海外基金紛紛偏好美元級別。根據投信投顧公會統計，三月美元幣別的基金規模較上月暴增百分之十四，達八八四點二九億元，創歷史新高。
目前各主要金融資產都是採用美元交易，而以美元計價的外幣基金，都是直接透過美元帳戶進行買進、賣出，幾乎不需要轉換貨幣，大幅免於匯率波動的干擾，且美元具有流通性佳、報價透明與資訊容易掌握等優勢，成為投資人偏好的幣別。
除了既有基金申購之外，近期新募集基金的美元級別也大受歡迎，如第一金全球大四喜收益組合基金、國泰智富ETF傘型基金、元大新興亞洲美元債券基金、施羅德六年到期主權債券基金等，美元級別占該基金規模比重都超過四成。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊表示，自二○一四年以來到去年下半年為止，全球匯市呈現美元獨強態勢；但隨著美元指數過熱，以及英國脫歐公投、地緣政治情勢不穩與川普勝選引發的不確定性，全球匯市來回波動劇烈，海外基金淨值難免受到影響。
不過，劉蓓珊表示，投資海外基金都要承擔匯率風險，但投資人可以選擇美元級別，在美元相對弱勢的時候，增加美元帳戶資金，藉此降低持有美元的成本，而贖回的時候，資金會匯回美元帳戶，如果想換回新台幣，可以選擇在美元轉強時進行。
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大盤跌 台股槓反ETF還是照賺2017年04月21日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
台股ETF績效表現 https://goo.gl/7ja9ql
台股萬點關前震盪走低，主要因近期法國大選、亞洲地緣政治風險提升，市場不確定因素增加，但統計投信發行台股相關ETF近一周表現，反向ETF表現相對佳，主要是交易口數多寡、交易價格高低、經管費成本差異，因此不管大盤下修，反向ETF還是照賺不誤。
群益臺灣加權指數ETF傘型基金經理人張菁惠表示，台股後市仍須觀察國際政治情勢、資金動向以及企業財報表現等變數，短線上仍將呈震盪整理格局；但面對投資環境瞬息萬變，對於既想投資台股市場，又擔心挑錯個股，台股槓反ETF無疑是不錯的投資工具，建議善用槓反ETF操作，在市場動盪之際，仍有利創造較高獲利契機。
日盛精選五虎基金經理人顧克勤指出，雖然電子股匯損疑慮，但電子雙雄法說表現穩健，有利台股後勢支撐，面對近期國際局勢動盪可視為短線上的干擾因素，建議選股不選市，擇優持股。
5月中前盤面焦點仍在財報表現，短線先看指數能否重返月線之上，半導體，高階網通與材料，Iphone概念包括雙鏡頭、纇載板與3D感測，WAFER、CCL漲價缺料概念股可續留意。
宏利投信認為，國際資金充沛下，全球景氣仍溫和復甦，台股可望跟隨國際股市行情，並且因台股企業扮演美國供應鍊重要角色，包括智慧型手機、汽車、及運動休閒等產業將受惠於美國經濟復甦題材，加上企業獲利增速預估將可回升至9％，中期在資金動能及基本面復甦題材支撐下，萬點行情仍可期。
目前台股產業輪動快速，選股不易；群益投信強調，善用台股槓反ETF靈活操作，多頭時槓桿放大投資效率，下跌時反向型避險，在市場整理階段更有利創造獲利，一手掌握台股多空投資契機。
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因應大盤震盪 選台股平衡基金2017年04月21日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
受到東北亞地緣政治影響，台股近期表現震盪，台股基金績效也受影響，不過觀察講求股債靈活配置的台股平衡基金績效表現也不輸大盤，統計22檔台股平衡基金中，就有7檔今年來績效仍勝大盤表現。法人表示，穩健型投資人若擔心指數過高，建議可選擇持股比例較低的台股平衡基金因應台股震盪期。
群益投信表示，統計現階段所有台股基金的平均持股水位來到90％，而台股平衡基金的平均持股比重為63％，台股平衡基金在大盤波動下若布局靈活，可望受到較小的牽動，目前台股呈現高檔震盪，投資布局難度提高，因此，考量風險與機會並存下，建議穩健型投資人可布局台股平衡基金。
群益安家基金經理人陳煌仁表示，2月景氣對策分數小減1分至28分，但景氣燈號仍維持在穩定的綠燈，顯示台灣景氣仍呈現溫和成長，上半年表現可望優於下半年。但短期須留意籌碼面的動向，展望台股後市，今年預估上半年較有行情，有成長動能且評價合理個股將陸續接棒，目前仍看好績優、且有展望的成長型公司表現。
安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，受到地緣政治影響，近期全球股市表現回落，不過新興亞洲市場表現稍顯抗跌，值此波動較大的市況下，應以股債平衡型基金配置，降低組合波動，提升收益力。
儘管美中角力雖帶來雜音，但新興市場從去年的轉機題材邁入基本面改善，後市持續看好，目前增持於新興亞洲。
統一中小基金經理人林世彬表示，這次台股攻萬點行情可說是近20年來難得一見的「有利行情」，台灣經濟隨著全球景氣好轉，朝向復甦軌道前進，今年上市櫃企業獲利預估在第1季見底，下半年緩步回升，全年預估將較去年成長10％。企業獲利成長與高殖利率兩大優勢，吸引外資持續加碼台股，近期在亞洲仍是外資買超首選。
林世彬指出，指數面臨萬點關卡，進入盤整格局，但仍維持於上升趨勢線上，由於第2季通常為多數電子業傳統淡季，且企業於5月中前須公告第1季季報，期間若匯損因素衝擊股價，可依產業趨勢、公司核心競爭優勢、營運成長動能，逢低布局。
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陸GDP迎開門紅 市場軍心穩2017年04月21日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
大陸17日公布第1季GDP年增率達6.9％，增速創一年半來最高，迎來了2017的「開門紅」，不僅有利於穩定市場，增強信心，法人指出，陸股近期因官方加強監管力道，出現不小的修正，但總體經濟仍持穩，建議可逢低分批進場布局大中華基金。
大陸權威研究機構中金公司（CICC）分析，逾8成陸股企業已披露2016年財報數據，整體較前年同期成長5.9％，金融、非金融類股較分別是年衰退5.6％、年成長27.0％。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，去年第4季起，企業獲利即出現回升，今年開始，業績提升的速度會更加明顯，全年保持雙位數的增長。因此，短線上股市雖然面臨漲多整理的壓力，指數難有大漲機會，但陸股本益比整體落在13∼16倍間，未有過熱的情形，而且不乏結構性亮點，特別看好具業績題材的中小型成長股，例如文娛消費、新能源、消費性電子等。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，大陸新經濟占比已見到持續提升趨勢，企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，此大幅降低大陸景氣硬著陸的疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，在大陸美國貿易戰風險降低、人民幣匯率穩定的當下，大陸政府將重點從穩經濟移向防風險，建議投資人以大型企業為主的大陸基金較為合適。
群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎表示，第2季兩岸三地的大中華股市漲多跌少，統計近10年每年第2季香港、上證、台灣的平均漲幅表現分別為3.01％、-0.58％、1.24％，其中以香港股市表現相對佳。陸股持續觀察6月MSCI是否將A股納入新興市場指數成分。
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上證4連跌 大中華基金甜蜜點到了2017年04月21日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
2014年來A股四連跌後的走勢 https://goo.gl/UAZzRM
上證綜合指數在4月14∼19日出現「四連跌」的窘境，法人指出，從歷史數據剖析，2014年至今，上證綜合指數「連續4日下跌」出現9次，之後反彈機率上看80％，短線可觀察是否守住3,150點，中長線持續看好iPhone概念、消費升級、基礎建設投資題材，投資人可趁目前A股修正打底階段，逐步建立大中華基金的部位。
2007年以來，陸股有「419魔咒」，2007年∼2016年的4月19日（若當日休市，則應驗在前一個或後一個交易日），10年中陸股就有9次出現下跌，唯一例外是2016年4月19日，當天滬指微漲0.3％，卻在隔日下挫2.3％；今年也沒能打破「419魔咒」。
保德信大中華基金經理人陳舜津指出，大陸創業板業績雖下滑，整體上市公司獲利仍持續改善，隨著供給側改革推進，根據大陸證券預估，今年全部A股企業淨利潤可望優於去年，基本面撐盤下，A股短線調整後，有望出現反彈。
陳舜津建議，儘管中、港、台市場具密切的地緣及政經關係，但觀察近5年每季陸股、台股及港股走勢可發現，股市表現多半呈現輪漲格局；建議投資人本季可鎖定大中華基金，逢低點分批布局，降低風險，同時也能掌握A股的反彈契機。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，近期A股呈現資金類股輪動態勢，樂觀看待2017年A股表現，預估績優藍籌股仍是市場主流，看好一帶一路、國企改革、供給側改革、消費升級類股等投資主題，若遇市場震盪建議可偏多操作。
徐百毅指出，2017年大陸官方政策目標是「穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險」，在供給側改革方面，以提升消費升級後的需求為改革目標，預期消費轉型與產業升級受惠股也是2017年的國家產業主軸，「一帶一路」主題將貫穿全年。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，目前大陸處於外部平和、內部重拾經濟活力、人民幣沒有升值壓力的階段，加上A股可望於6月納入MSCI新興市場指數，預期A股將走出量能增溫、大盤緩漲、個股表現的格局。
陳朝政分析，目前看來大陸官方似乎不樂見股市出現太大的資本膨脹，各種金融監管措施仍持續進行中，對於資金流入股市有壓抑作用，不過，對新股上市（IPO）仍持續放行，新興企業籌資管道依然暢通，長遠來看有助股市健全發展，這種指數區間震盪、個股表現的格局，對於主動選股式的基金相對有利。
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4連跌後反彈機率上看80％ A股打底可逢低布局2017-04-21 01:22:39 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
近兩年A股連四跌後走勢 https://goo.gl/z3EIzL
上證指數在4月14至19日出現「四連跌」窘境，法人指出，從歷史數據來剖析，2014年至今，上證指數「連續四日下跌」出現九次，之後反彈機率上看80%，投資人可趁目前A股修正打底階段，逐步建立大中華基金的部位。
2007年以來，陸股就有「419魔咒」，自2007年至2016年的4月19日（若當日休市，則應驗在前一個或後一個交易日），十年中，陸股就有九次出現下跌，唯一例外是2016年4月19日，當天滬指微漲0.3%，卻在隔日下挫2.3%；今年4月19日，滬指終場下跌0.81%，終究沒能打破「419魔咒」。
保德信大中華基金經理人陳舜津指出，儘管近期A股題材不少，如雄安新區概念股，還有粵港澳大灣區等題材，甫公布的大陸第1季經濟成長甚至優於市場預期，滬指本月7日見高點3,295點以來，趨勢急轉直下，主要因三大陰影。
陳舜津分析，首先，雄安新區話題炒作暫時告一段落，投資人獲利了結；其次，官方除了加強規範銀行業務，也降低金融槓桿；第三，流動性減弱，滬深兩市成交量持續萎縮。
短線可觀察是否守住3,150點，中長線持續看好iPhone概念、消費升級、基礎建設投資題材。
鉅亨網投顧指出，根據世界銀行預估，中國明年的經濟成長率將由今年的6.5%降至6.3%，整體而言仍穩健。
由於美中貿易戰風險降低、人民幣匯率穩定的當下，中國政府將重點從穩經濟移向防風險，預料資金缺口較大的中小企業較易受到傷害，建議投資人避開中小型企業，以大型企業為主的中國基金較為合適。
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近一月亞股基金 印度東協最靚2017-04-21 14:26:22 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
投信發行亞股基金績效 http://ppt.cc/7CyyB
受到國際地緣政治風險升溫的影響，近一月亞洲股市亦受到波及、跌多漲少，反映至基金績效上，近一月投信發行72檔亞股基金績效平均報酬為-0.4%，僅27檔基金守住正報酬，當中以印度及東協基金表現相對亮眼。
觀察近一個月投信發行的亞股基金表現，以印度、東協基金最嗆，不僅一舉包辦近一月亞股基金前十強，且在市況震盪下都還能維持績效在1.5%之上，上榜的基金包括群益印度中小、群益東協成長、元大印度、台新印度、永豐標普東南亞指數等基金。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度製造業及服務業採購經理人指數重新回到50上方的擴張區間，經濟成長逐漸回到軌道，而企業獲利亦呈現改善，在基本面、獲利面轉佳，以及政府改革政策持續推行之下，仍有利於印度股市表現，布局可持續關注消費金融、可選消費、原物料等類股表現。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，隨著印度新鈔流通增加，預期先前受到壓抑的需求將被釋放，搭配借貸利率下滑以及中低收入戶減稅政策，將有助於刺激印度消費動能回升，加上政府提高在農村與基礎建設支出，將推升印度成長度動能，預期今年下半年經濟成長率回升至7.5%、2018年回升至7.7%，正面看待印度股市前景，目前採取加碼金融及消費等內需產業，掌握印度股市多頭契機。
群益東協成長基金經理人高浩偉表示，近一月東協股市以菲律賓、印尼漲幅最為明顯，分別上漲2.4%和1.1%，前者主要是受到稅制改革法案有望於上半年通過，消弭投資人對於政府赤字擴大的隱憂，印尼則是提前反映S&P可能於年中調升債信評等的利多。展望後市，在基本面和政策面皆表現正面之下，仍看好東協後市表現，可持續留意金融、資訊科技、可選消費、原物料等類股表現。
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第1季8股市創新高 基本面回穩 印度續看升2017年04月21日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
今年以來創新高8股市 https://goo.gl/81HyFn
美國升息讓全球景氣復甦態漸明朗，雖然全球仍面臨許多不確定性，但股市強者恆強，統計第1季創歷史新高股市共8個，成熟市場的美國3指數、英國、加拿大，新興股市有印度、印尼、墨西哥，其中雙印強攻態勢最看好，第2季續創新高機率大。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度今年以來外資淨流入66.9億美元，吸金力道居亞股之冠，主要是基本面回穩獲外資認同，結果指數頻創新高，市場預期印度已走出廢鈔陰霾，加上官方陸續推出財政改革、獎勵投資、基礎建設等政策以推動經濟，有利於投資信心及企業獲利表現。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，印度央行維持基準利率6.25％，調高附賣回利率旨在調控銀行體系資金流動性與抑制通膨加速，GST法案或有機會於今年上路、調漲公務員薪資等均給予通膨增長空間，3月製造業PMI仍位於擴張區，去年第4季經濟成長率7％、優於預期。
富蘭克林證券投顧認為，今年印度執政黨北方選舉壓倒性勝利，有助政策改革進程延續，股市上演慶祝行情，帶動印度股票型基金表現佳，主要反映執政黨地方選舉大勝，還有美國升息轉為鴿派，激勵資金持續流入新興市場激勵。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷強調，低油價有利印度通膨改善，CPI也符合預期，亞洲開發銀行最新報告估印度GDP成長率今年7.4％、明年7.6％，都居全球之冠，顯示基本面獲得國際認同；目前印度股市延續上升趨勢，指數仍處歷史高檔，反應市場印度經濟前景的信心，後市預期因經濟將加速成長，股市中長期將有正面表現。
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三大面向解讀 俄羅斯有機可趁2017年04月21日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
三大面向反映俄羅斯中長線投資價值 https://goo.gl/bLhzZK
美俄雙方在敘利亞的議題上相互指責，拖累俄羅斯股市近期相較其他新興市場更為弱勢。然而，法人指出，現階段從基本面、價值面和收益面來觀察，俄股在新興市場中堪稱崛起之秀，中長線投資價值高，加上油價隨第2季用油旺季來臨，俄股未來補漲機率高，現階段出現回落反而提供投資人進場契機。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，受惠油價回穩及內需市場活絡，俄羅斯經濟預期逐步回溫，觀察俄羅斯企業今明兩年企業獲利成長均有約15％的強勁動能，但本益比和股價淨值比卻仍分別較歷史平均水準折價18％和33％，落後後補漲空間遠優於其他新興市場。
從收益面來看，俄羅斯在整體新興市場中屬於高股利率的市場，不僅股利率誘人，股利發放率也高達30％並且持續上升，加上股利政策對股東相對友善，都讓俄羅斯股票在投資價值更具吸引力。
野村大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，俄羅斯第一季財政赤字縮窄，得利於收入增加，主因為油氣收入從GDP的5.6％上揚至6.1％，總支出受社福支出略為提高的影響則維持不變，受惠於今年財政紀律將逐步改善，增添基本面動能。短線俄股信心面仍受地緣政治與美俄關係影響，保守看待盤勢，惟指數已近波段低點不失為介入機會。
富蘭克林證券投顧表示，即使在最壞的情境下，俄股也不致重演過去遭到歐美制裁之際，股匯市暴跌的狀況，雖然波動區間可能在本益比空間縮減下而略往下移。另外，俄國外債自制裁以來大減2,000億美元，且政府負債僅占GDP的15％，加上俄羅斯實質利率仍達5％，僅次於巴西，有貨幣政策的運用空間。
宏利環球俄羅斯股票基金經理查理曼資本指出，在先前的國際紛擾事件趨於平息下，俄羅斯的貨幣可望轉強，對股市帶來支撐。雖然目前還無法確定俄羅斯經濟已經走出低谷，但查理曼資本認為經濟狀況已經開始轉佳，包括製造業與營建業都有出現改善，而通膨也降到個位數的水準。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪針對俄股的基本面指出，經歷了過去兩年的獲利成長衰退，今年俄股可望迎來近年來首度的獲利正成長；在去年獲利衰退近17％後，隨著能源價格的大幅度上揚，2017年股市的獲利年增率上看60％，2018年還有機會再成長13％，獲利連年的攀升，將為股市帶來有力支撐。
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高股利率撐腰 俄股亮眼2017年04月21日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
6%以上股利率之新興股市 https://goo.gl/Igp2T4
近期俄羅斯股市受到敘利亞議題影響，利空消息使得俄羅斯股市出現明顯回檔，不過，俄羅斯目前股利率超過8％，在整體新興市場中屬於高股利率的市場，僅次於土耳其、巴西與南非，而俄羅斯的經濟基本面在國際油價回溫之下，相較這三個國家又更為穩健，更能吸引追求收益的資金青睞。
摩根投信表示，俄羅斯基本面好轉為全球有目共睹，近期下跌可視為短線雜音，更何況，在全球新興股市中，俄羅斯股市股利率高達8.8％，排名名列前茅，在全球資金由債轉股的浪潮下，將成為一大吸金助力。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄羅斯股利發放比率約3成左右，近年有持續成長趨勢，建議投資人不妨以俄羅斯RTSI美元指數前波低點1,050點為觀察指標，只要這波拉回整理未破1,050點，俄羅斯股市整體格局就未轉空，值得逢低布局，參與俄股後市漲升行情。
另外，國際法人對於俄羅斯股市前景也相當看好，根據全球最大俄羅斯ETF資金流向來看，雖然俄股近期走跌，但無損資金淨流入趨勢，顯示資金並未對俄羅斯失去信心。
根據俄羅斯前兩大零售商的財報顯示，儘管目前消費動能尚未完全回到正成長，但隨著整體零售市場的信心增強，未來預計將以每年平均3,500家的展店速度擴張，市場對於這兩家龍頭企業的營收展望也樂觀以對，預期未來每股盈餘將連年成長，成長力道相當強勁。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，新興市場擁有評價面合理、企業獲利持續改善以及政府推動改革政策等優勢，有助吸引資金進駐，整體來看，新興股市後市仍可望維持相對強勢的格局，中長期表現可期。
投資區域選擇上，建議還是要選擇有題材、基本面佳的強勢市場，新興亞股中的印度、東協就是值得留意的投資題材。
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擁降息題材 拉美基金看俏2017年04月21日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
巴西央行宣布降息4碼，將基準利率從12.25％下調至11.25％，符合市場預期，創下自2009年來最高的單次降幅。法人表示，降息有利企業融資借貸，進而促進拉丁美洲經濟處於復甦軌道，在降息題材加持下，建議投資人可在本季進場布局拉丁美洲基金。
保德信拉丁美洲基金經理人高君逸指出，拉美股市甫自底部反彈，上漲機會大於下跌風險；儘管巴西總統親自上陣，帶領退休金改革的協商工作，突顯新政府將改善財政列為優先目標，巴西可望走出連續兩年的嚴重衰退，但目前巴西仍是區域內經濟成長較弱的國家，主要原因在於美國聯準會（Fed）升息對巴西循環型產業將產生負面影響，而原物料價格暫時回檔也使得能源、原物料股走弱。
高君逸分析，墨西哥股市在近期川普多項政策受阻、市場信心恢復下走高；祕魯、哥倫比亞是區域內成長動能較強的國家，根據瑞士信貸估計，今年除智利企業獲利相對低迷外，包括墨西哥、哥倫比亞及巴西獲利年增率均在20％以上，全方位掌握拉丁美洲各國的復甦行情，尤其是本益比上相對被低估的墨西哥、哥倫比亞，是較穩健的策略。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷表示，隨著巴西通膨指數中對於經濟敏感的數據逐漸改善，若後續能持續將通膨控制於4.5％的管控目標，將給予巴西央行降息空間，使得降息周期可望延續，不僅有助帶動巴西經濟走出低谷，同時降息也有助減輕企業的利息負擔，進一步提升獲利表現，都可望持續為巴西股市挹注成長動能。
安聯四季成長組合基金莊凱倫表示，巴西通膨率已自去年年初高位10％降自3月的4.57％，而巴西央行預計，2017/2018年巴西通膨估將落在4.3∼4.5％，在可控範圍內，看好巴西具有轉機題材，且今年可能還有降息10碼的空間，因此持續看好，以中長性期的主題性投資為主。
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亞洲REITs基金 有潛利2017-04-21 01:22:37 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
國內不動產證券化基金表現 https://goo.gl/i6CTbA
4月以來全球股市下跌1%，但全球REITs指數逆勢上漲3.0%。投信業者提醒，中長期美國升息風險仍在，因此看好貨幣政策相對寬鬆、對利率較不敏感的亞洲市場，並精選估值仍低的區域來避開利率走升風險。
3月中美國升息一碼以來，升息速度放緩，加上4月以後國際政治情勢詭譎，市場風險意識提高，美國長債殖利率持續回落，全球股市高檔震盪。但另一方面，今年來全球REIT指數上漲4.4%，亞洲REITs指數上漲5.5%明顯優於大多數地區。國內發行的REITs相關基金，也反映REITs指數今年以來的表現，尤其布局亞洲為主者勝出。
元大全球不動產證券化基金經理人吳宗穎指出，去年隨升息腳步加快，就看好亞洲區域貨幣政策相對寬鬆、基本面回穩，低評價的開發商價值投資浮現。
短期來看地緣政治風險刺激公債殖利率下滑，有利REITs表現，提醒待政治風險緩解後，市場仍將回歸美國經濟復甦腳步加快，升息機率走揚，公債殖利率大漲、通膨升高的環境。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓補充，川普的政見主軸包含美國製造、擴大基礎建設、減稅等等，帶動成熟國家推出新一輪基建長期投資題材，全球基礎建設指數表現更勝於REITs指數，相關基礎建設題材基金也可以納入投資範圍。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，由於REITs表現隨著所處區域的景氣循環狀況而有所不同，因此投資REITs時，建議採取全球布局的方式，以掌握市場輪漲契機，也分散單一區域投資風險。
從區域別來看，亞洲REITs因為具有高股利率和基建題材，後市仍可持續關注，美國方面在景氣穩定復甦以及人口趨勢支撐購屋需求下，包括出租住宅、倉儲、零售等REITs次產業可多加留意。
