經濟報喜 美股基金湧錢潮2017-06-06 00:00:56 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
上周全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/Fo9vpv
美國經濟數據頻報佳音，且市場預期聯準會6月升息步調有望放緩，引領國際資金上周回流美股基金72.13億美元，並同步帶動美股三大指數連二日改寫歷史新高，一甩先前連四周遭資金調節的窘境，連帶今年來累計吸金118.9億美元。
無畏歐洲政治不確定性增溫，歐股基金連十周穩吸金。摩根多重收益基金產品經理陳若梅說明，儘管本周適逢英國舉行國會大選，義大利國會大選亦恐提前至今年舉行，短線政治不確定提高，多少壓抑歐股上漲動能，卻未絲毫動搖資金持續看好歐股基本面，以及落後補漲的行情，過去十周前進歐股基金的腳步不停歇，上周更一舉湧進36.9億美元，單周淨流入金額再度改寫自2015年12月初以來的近18個月新高水準。
近期英國及義大利政治風險再升高，不過，陳若梅強調，根據歷史經驗，政治事件對金融市場的影響多屬短線，在市場歷經震盪後，市場焦點將重回基本面。歐股2010年至今漲幅落後美股，自去年下半年起，歐股開啟落後補漲行情，歐元區最新5月製造業PMI終值升至57，創逾六年新高，隨景氣及企業獲利加速成長，且資金連續十周回流歐股基金，也提供歐股強勁支撐，歐股可望延續落後補漲行情。
針對整個歐洲市場，安聯DMAS全球傘型基金經理人劉敏俐表示，就經濟數據來看，歐元區4月失業率從前月的9.5%降至9.3%，優於預期的9.4%，顯示經濟緩慢轉好；5月CPI年增率1.4%、核心CPI年增率0.9%，都低於預期，也低於前期，顯示通膨並未全面回穩。然而，歐股股價水準、歐洲企業獲利前景改善，加上歐洲央行料將延後收回流動資金，全都顯示歐股值得看好。
劉敏俐建議投資人，可透過基本面觀察，依照風險承受程度，選擇具有成長動能的大、中、小型企業，透過主動式的管理，掌握歐股的成長機會，並且降低投資組合波動風險。
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美股再吸金 上周大掃72億美元2017年06月06日 04:11 (工商時報)陳欣文�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/rYD0Mg
美國經濟數據頻報佳音，且市場預期聯準會本月升息步調有望放緩，引領國際資金上周回流美股基金72.13億美元，一甩先前連四周遭資金調節的窘境，連帶今年來累計吸金也突破百億元關卡，來到118.91億美元。
另外，歐股基金連10周穩吸金，上周更一舉湧進36.91億美元，單周淨流入金額再度改寫自2015年12月初以來的近18個月新高水準；而就5月整體買氣來看，仍由全球新興市場基金居冠，國際資金已連續21周前仆後繼地湧入，拉抬5月吸金量總量高達98億美元，連兩個月單月資金淨流入均穩居全球股票基金之冠。
新興市場自去年開始反彈，迄今漲幅已達雙位數，針對這波漲勢背後的原因，摩根全方位新興市場基金產品經理張瑜倫分析，新興市場這波上漲其實具備了相當強勁的基本面支撐，另從估值的角度來看，如今美股面臨過貴的風險，代表美股需要更多好消息才能激勵股價。
新興市場即便經歷去年以來的反彈， 價值仍低於長期平均，未來只要一些好消息就能繼續激勵股價走高，就投資的效益來看，新興市場的吸引力更大。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，經驗顯示，升息議題短期雖會造成新興市場震盪，但基本面好的新興市場國家往往能在升息後回彈，中長期並無礙新興市場股市走多，且這次升息環境與2004∼2006年期間的升息循環相似，因此升息對新興市場而言不一定是利空，加上便宜就是最大利多，持續看好新興市場的投資潛力。
安聯DMAS全球傘型基金經理人劉敏俐表示，歐股股價水準、歐洲企業獲利前景改善，加上歐洲央行料將延後收回流動資金，全都顯示歐股值得看好。她建議投資人，可透過基本面觀察，依照風險承受程度，選擇具有成長動能的大、中、小型企業，透過主動式的管理，掌握歐股的成長機會，並且降低投資組合波動風險。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，盤點上周全球市場，儘管圍繞美國總統川普的風波不斷，美股仍續創歷史新高，之前連續下滑兩個月的美國ISM製造業PMI，於5月止跌回穩，在川普勝選帶來的興奮逐漸消退後，美國製造業景氣仍可維持溫和擴張，建議投資人此刻不妨選擇多元資產型基金，爭取成長機會，同時對抗高檔震盪。
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台股連二月 亞股吸金王2017年06月06日 04:11 (工商時報)魏喬怡�台北報導
台股躍居新興亞股吸金王 https://goo.gl/4LrsTP
台股連兩月成亞股吸金王，統計5月資金狀況，台股成為外資亞洲最青睞的股市，全月吸金近18億美元，連續2月居亞股吸金王。若觀察今年以來，台股吸金86.5億美元，高居亞洲股市之冠，領先印度的78.3億美元、南韓的77.1億美元。
全球股市陸續創近期高點，市場氣氛活躍，帶動新興亞洲市場整體表現，但上周外資從新興亞洲市場提款，流出逾2億美元，其中以印尼最嚴重，資金外流5億美元，但台灣仍有0.8億美元淨流入。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股6月3日全球獨家開市，受美股四大指數前一晚強漲創新高鼓舞，加權指數收紅並站穩萬點以上。資金面觀察，三大法人僅投信站在賣方，外資仍維持多方態勢，台股期貨未平倉淨多單仍維持於5萬口之上，顯示外資對台股看法仍然樂觀。
法人指出，過去一周國際市場充滿紛擾，美國方面數據好壞參半，小非農ADP民間就業數據大好，但隔日官方非農就業便出現大幅落後預期的窘境，整體來看，經濟狀況仍屬良善，美國三大指數續創新高；歐洲隨法國大選落幕、歐元區消費者信心大幅改善等利好，支撐歐元表現。
宏利投信總代理亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，由於經濟增長強勁，市場對亞洲房地產股展望樂觀，包括大陸的零售業，以及新加坡的住宅等，都交出不錯的數據，持續支持市場對其樂觀的預期。
群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，亞洲國家第1季財報表現普遍優於市場預期，股市獲利動能增溫，價值面上仍有空間，再加上基本面表現持穩，且多國具有政府經濟刺激政策的加持，因此後市仍可望持續表現，特別是印度、東協等經濟成長前景看好的國家，股市中長期投資潛力可期。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，今年以來除了有外資強力流入加持，亞洲企業獲利改善、企業盈餘趨勢持續獲得上調等利多，更是主導本波亞股漲勢的主因。根據JP Morgan證券最新預估，亞股2017年EPS成長率高達17.2％，又較上月16.7％年增率進一步上修，其中以受惠全球景氣趨升的能源、科技股上修幅度最大。
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台股基金 紅通通2017-06-06 00:00:53 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
台股各類基金績效前二名 https://goo.gl/eAykL7
美股創高鼓舞，加上外資持續買超挹注下，加權指數已連漲四個交易日，昨（5）日一舉突破10,200點，加權指數續創17年新高，盤點大盤今年以來上漲9.7%，連帶台股基金績效也紅通通。
統計近一周台股各類型基金平均績效都打敗大盤，其中以上櫃股票型2.3%表現最佳，其次是中小型基金1.5%。投信法人表示，資金行情未退，健康萬點行情仍需中小型股續撐，台股後市仍可期。
群益投信表示，外資今年來至6月4日止在現貨市場持續買超2,547億元，跟去年一整年僅買超3,201億元來看，外資作多台股的態勢明顯，市場資金充沛，加上高殖利率題材持續吸引外資，仍有助支撐多頭氣勢。台股資金行情未退，後市仍可期，不過台股要持續健康萬點行情，最需要中小先鋒續漲，因此，相關基金也較有表現空間。整體來看，現階段類股輪動快速、個股波動性大，建議投資人以台股基金參與行情為宜。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，儘管台股目前站上萬點關卡，但選股不選市還是現階段台股的最佳投資策略，投資建議上，可多留意月營收正成長，訂單成長且法人買超、股價技術面強勢的類股。
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高檔無畏 台股基金選股不選市2017年06月06日 04:11 (工商時報)孫彬訓�台北報導
台股基金5月績效表現粗黑 https://goo.gl/uZoBSg
台股5月站上睽違17年的萬點後，近期表現高檔震盪，統計大盤在5月共有9個交易日在萬點之上，5月漲幅1.71％，今年來漲幅8.51％。法人表示，台股現階段投資策略選股重於選市，而個股波動劇烈，基金投資的低波動優勢勝過個股，建議投資人不妨以台股基金來投資，特別要選擇在對的趨勢上的選股策略基金。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，台股中績優且有展望的中小型個股有機會表現，特別是5月財報公布完、繳稅結束後，中小型股的題材利多可望再起，在指數攀高後，相對基期高熱錢轉移效應待觀察，逢低拉回時，可多留意營收財報、產業前景佳具複合利多題材的類股。
野村優質基金經理人陳茹婷表示，以操作策略來看，宜避開第1季季報不佳，以及股價在相對高檔的個股，加碼季報佳股價相對較低的個股，以及第2季展望較佳的個股和部分高殖利率概念股。
第一金店頭市場基金經理人陳思銘表示，在「量先價行」的原則下，台股後市不容小覷。不過，仍有干擾市場的雜音，建議投資人採取定時定額、逢回加碼兩大策略，分批布局台股基金。
宏利環球巨龍增長基金經理人謝企剛指出，與智慧汽車成長及先進駕駛輔助系統（ADAS）零件需求相關的長期投資題材，將可望為台灣相關產業帶來利多。由於台灣企業在美國供應鏈擔當重要角色，預料將可受惠美國經濟復甦，包括智慧手機、汽車及運動服飾公司。
保德信高成長基金經理人葉獻文分析，台股評價面以市值�GDP來看，目前已非便宜位置，而若以市值�M1B、M2來看，則尚有向上的空間，預估今年台股企業營收、獲利呈現成長，且電子優於非電子，但匯率仍為變數，投資人不妨採取定期定額台股基金的策略，降低選時風險。
日盛首選基金經理人楊遠瀚表示，接下來美國月中利率決策會議、A股是否納入MSCI、股東會旺季等因素為盤面留意重點，電子即將走出淡季調整期，大陸手機、i8拉貨潮將陸續啟動，部分食品、傳產股開始進入旺季，預期大盤仍將震盪上攻，在多頭力道仍強，應可進場布局。
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台股基金熱 櫃買、中小型最亮眼2017年06月06日 04:11 (工商時報)呂清郎�台北報導
台股各類基金績效前2強 https://goo.gl/oaMTk9
全球股市紛紛創新高，台股在外資力挺下，今年也表現不錯，近一周更創17年新高，今年以來上漲9.78％，連帶台股基金績效紅通通，近一周各類型基金平均績效都打敗大盤，其中以櫃買股票型2.26％表現最佳，其次是中小型基金1.53％，科技型基金1.41％表現也不錯，後市資金行情未退，健康萬點需中小型股力撐，投信建議逢回布局台股基金。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股站穩萬點，但選股不選市仍是現階段最佳投資策略，可多留意月營收正成長，訂單成長且法人買超、股價技術面強勢的類股。第3季無論題材面或基本面均相對正面，電子業拉貨及新品題材發表旺季，傳產可關注汽車零組件族群，但未來須持續關注外資是否賣超、新台幣走勢、美國升息動向三大變數。
日盛新台商基金經理人施生元指出，觀察外資匯入台股總額為亞洲區買超第1名，根據Bloomberg統計至6月2日止，已達86.5億美元，市場預期6月美國FOMC會議預計將會再升息1碼，後續觀察葉倫對再升息的看法，與縮減資產負債表的陳述；產業持續看好iphone新機大改款概念股、半導體設備概念、第2季業績成長股。
亨德森遠見全球科技基金經理人Stuart O’Gorman強調，因人口結構和創新發展帶動，科技業續搶佔經濟領頭，產業長期動力穩固，科技股相對估值具吸引力，尤其穩健資產負債結構，具長線題材及獲利成長股仍是關注焦點。
群益投信強調，外資今年來至6月4日止買超2,547億元，去年整年僅買超3,201億元，顯示外資作多台股態勢明顯，市場資金充沛，短線居高可能震盪，在基本面轉佳及外資未撤離下，資金行情未退，台股後市仍可期，現階段類股輪動快速、個股波動性大，建議透過台股基金參與行情為宜。
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7檔台股基金樂賺逾15％ 2017年06月06日 04:11 (工商時報)陳欣文�台北報導
今年來台股加權指數上漲8.5％，月線已連續6個月收紅，統計至5月31日，144檔主動選股的台股基金有143檔都賺錢，全體平均報酬率為8.95％，半數以上勝過大盤，最強前7檔基金績效逾15％以上。
觀察今年來績效前十名基金，主要為一般型、中小型及科技型，就基金公司表現，統一投信有三檔上榜，檔數最多，其次為野村投信跟華頓投信，各有二檔上榜。
統一中小基金經理人林世彬表示，展望6月，影響台股走勢的變數包括東北亞軍事紛爭、市場預期美國聯準會（Fed）升息機率高、大陸A股可能納入MSCI新興市場指數、台灣出口淡季等因素。
有利因素方面，林世彬指出，近期股東會旺季來臨，且景氣正值復甦成長階段，市場資金充沛，高殖利率吸引外資及法人機構投資人投資台股。以技術面而言，目前指數多頭架構不變，觀察重點仍在於資金行情能否持續，在外資籌碼未鬆動前，台股走勢仍偏向穩步走高，下檔支撐則以季線為參考。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，5月以來共有八個交易日站上萬點，接下來，他認為觀察重點將包含外資態度、油價變化以及美國聯準會利率政策。
廖哲宏表示，石油輸出國組織（OPEC）雖將減產協議再延長9個月，但已如市場預期，致使油價走跌反映。不過，他指出，由於塑化股先前拉回整理，殖利率因而提升，在市場資金相對充沛的環境下，可望受惠殖利率題材而有表現空間。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，整體來看，美國鴿派升息立場以及全球景氣維持溫和擴張態勢，有利資金停留在新興市場，台股在景氣面和評價面仍具吸引力，因此仍可望持續吸引資金進駐，中長期多頭趨勢未變。投資布局上，電子股方面重點在於新科技的創新及新產品的推出，因此包括半導體股以及蘋果概念股仍持續看好。
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今年來58檔績效逾10％ 台股基金績效強強滾2017年06月06日 04:11 (工商時報)呂清郎�台北報導
今年以來受惠全球經濟緩步復甦，美國高科技股持續創高帶動，台股在外資期現貨同步作多推升下，站穩萬點之上，連帶激勵146檔台股基金績效表現亮眼，共有3成、58檔台股基金交出逾10％的好成績。
日盛上選基金經理人陳奕豪表示，美國聯準會（Fed）6月升息應已確立，及年底可能縮表情勢明朗，現觀察市場反應溫和，MSCI季度調整僅1日效應；後續影響台股因子包括國際情勢變化、Fed決策會議、A股是否納入MSCI、股東會旺季等，現階段台灣經濟穩健回溫，台股大盤技術線型呈現多頭格局，預期指數將盤堅震盪，建議擇優選股操作，半導體上游業績成長動能與iPhone 8相關受惠供應鍊，均是電子股主要留意焦點。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞指出，景氣轉好、科技新品題材帶動，以及台股仍具備高殖利率等條件支持下，看好台股中長期多頭趨勢未變，惟近期類股與個股表現輪動快速；建議布局以選股為主，可持續留意下半年展望佳、現金殖利率高的相關概念股，產業方面留意新款iPhone概念股、半導體股，傳產可留意滲透率提升汽車零組件相關個股。
宏利投信認為，人口結構和創新發展帶動下，科技行業繼續搶佔舊經濟的份額，產業長期動力仍然穩固，科技股相對估值甚具吸引力，尤其考慮穩健的資產負債情況，仍是具長線題材及獲利成長長股的關注標的所在。
台新台灣中小基金經理人王仲良提醒，台股相對高檔，追高風險漸增，後續應留意三指標，即量能是否能維持800億元以上及類股能否有效輪動、ISM新訂單與庫存供需結構是否持續惡化、美國總經數據是否持續不如預期；如果三指標皆朝正向發展，有利推升台股續攻，建議優先布局業績題材股。
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亞股擁利多 吸金力強2017-06-06 00:00:55 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
外資在亞洲主要股市買賣超 https://goo.gl/IsNqHg
全球投資人對於風險資產的承受度提升，國際資金持續回流亞洲股市，不僅讓菲律賓股市今年來資金動向逆轉勝，由淨流出轉為淨流入，也推升南韓、印度與印尼股市持續改寫歷史新高。
亞股5月幾乎全數獲外資買超，累計今年以來，台股吸金86.5億美元，穩居亞股吸金王寶座，印度與南韓則分別吸金78.3億美元與77.1億美元。但就漲幅來說，今年以來，韓股與印股都漲17%以上，菲律賓與越南也都有一成以上，勝過台股的接近一成。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，亞洲有企業獲利改善、企業盈餘趨勢持續獲得上調等利多，今年以來外資強力流入。JP摩根證券最新預估，亞股今年每股稅後純益（EPS）成長率高達17.2%，較上月16.7%年增率進一步上修，其中以受惠全球景氣趨升的能源、科技股上修幅度最大。
張致寧指出，在科技股走強帶動下，南韓KOSPI指數5月強彈6.4%，雙印股市則是長線結構改革題材，像是印度再獲摩根士丹利資本國際（MSCI）上調權重，印尼則獲標準普爾調高主權評級至投資等級，帶動兩地股市近期雙雙改寫歷史高點，激勵MSCI亞太不含日本指數上升至兩年來新高。
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絲路經濟圈投資亮點 印度景氣轉強股市俏2017-06-06 00:00:59 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
印度PMI製造業與印度股走勢 https://goo.gl/ul9KAI
近期受惠於A股反彈及美股上漲，國際市場整體氣氛偏向樂觀，美國6月FOMC會議可能升息之預期已多數反應於全球市場。隨著中國大陸政府監管措施透露出穩定的訊息，加上一帶一路會議落幕，富邦投信認為，短期內可觀察一帶一路相關概念股的海外新訂單及第2季財報業績狀況。
歐亞絲路多重資產型基金經理人謝秀瑛指出，由於今年以來全球主要股市多數呈現上揚，而債市在未來升息趨勢下波動度也大幅增加，貿然追高風險相對大增，宜持續採取分批布局、或等待拉回再買進的策略進行布局。
謝秀瑛說，5月美國聯準會（Fed）公布FOMC會議紀要基本上符合預期，多數Fed官員認為再升息二次是合適的，故5月底資金持續流入歐洲和新興市場。另外，8日英國將提前舉行國會改選，以及法國議會議員兩次選舉是否可讓執政黨過半，將是歐洲市場6月觀察重點。
亞洲市場近期也都呈現上漲格局，由於中國理監會政策從加強監管轉成維護流動性穩定，加上中國政府為穩定股市進場護盤，5月底盤勢以上漲反應，同期間香港恆生股市也受惠於國際股市上漲，及權值股財報亮眼。日本企業公布2016財年獲利優於預期，股市表現普遍上揚。
絲路經濟圈的印度表現也不俗，印度5月份PMI製造業指數為51.6，自去年底廢鈔政策干擾後，顯示景氣已顯著持續擴張，且印度股市持續創高，基於經濟數據轉佳、雨季降雨量可望正常、以及未來GST法案利多之下，後續展望持續看好。債市方面，美國10年期公債殖利率預計將延續之前的區間整理趨勢。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，下半年Fed升息已成定局，甚至最快在6月份即會有動作；另一方面，第2季產業步入傳統淡季，市場缺乏激勵題材，且全球股市亦面臨漲高拉回的修正風險，預期後市金融市場震盪將加大。
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NABE下修美國今明年GDP預測2017年06月06日 04:11 (工商時報)鄭勝得�綜合外電報導
全美企業經濟學家協會（NABE）周一最新報告指出，繼美國第1季經濟成長趨緩後，該協會小幅調降美國今明兩年的國內生產毛額（GDP）成長率預測，今年GDP預測為2.2％，明年則為2.4％，兩者皆較上次3月調查的預測值減少0.1個百分點。
此報告訪查52位專業的經濟學家，詢問他們對於2017與2018年美國經濟展望的意見，訪調時間為5月2日至16日。
報告指出，美國第1季GDP季增年率為1.2％，雖優於初值預估的0.7％，但表現仍相當疲弱，部分原因是第1季氣候異常溫暖，導致能源支出減少而影響經濟成長。
不過，多數經濟學家看好美國勞動市場穩健、失業率維持在4.5％的低點，可望帶動消費支出成長，並讓通膨獲得控制，且其他經濟數據預測大致良好，加上非農就業人口預計今明2年每月平均增加17萬人，因此預估第2季GDP季增年率可望達到3.1％，而今年下半年GDP則預估為2.5％。該協會並預測今年GDP季增年率為2.2％，明年則為2.4％。
NABE總裁麥金托希表示：「美國第1季經濟成長疲弱應屬短暫現象，今年稍後實質GDP成長預計能夠反彈回升。」
此外，雖然多數接受訪調的經濟學家認為，美國總統川普應能在2018年底前執行基建計畫及稅改的承諾，不過這些經濟改革政策對於實質GDP的貢獻有限。
逾3分之1的經濟學家表示，貿易保護主義、強勢美元與利率上揚，對於2018年經濟成長而言都是負面因素。
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經濟數據不佳 分析師對Fed升息打問號2017年06月06日 04:11 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
金融時報報導，面臨美國通膨降溫與經濟成長趨緩，讓一些原本篤定聯準會（Fed）將在本月升息的分析師與投資者已開始心生疑慮。
據Fed上次會議內容顯示，決策官員計畫在本月14日利率會議再度緊縮貨幣政策。此外金融市場也預期Fed在本月調升利率1碼的機率高達9成。
但美國近來多項經濟數據不佳，卻使當初斷定Fed「升定了」的分析師與投資者已不再如此肯定。
從花旗經濟驚奇指數（Citi Economic Surprise Index）走勢來看，它自5月初以來一路走低，這也意味經濟數據實際結果遜於市場預期，顯示期待美國經濟加速的希望恐將無法實現。
由於美國通膨數據依然疲弱、5月就業報告也不盡理想，聖路易斯聯準銀行總裁布拉德（James Bullard）先前曾公開質疑Fed是否應在本月繼續扣下升息扳機。部分基金經理人也抱持類似看法。
Raymond James固定收益部門負責人吉迪斯（Kevin Giddis）指出，若再加上經濟成長減緩，以及川普政府的經濟成長計畫面臨阻礙，他認為就升息議題來看，符合Fed的最佳利益應是「靜觀其變」，而非「全力衝刺」。
一些分析師則以殖利率曲線做為觀察指標，殖利率曲線是根據美國短期與長期公債殖利率的差異繪製而成。該曲線陡升，凸顯美國經濟成長加速；不過曲線平緩或反轉下跌則預告衰退可能來臨。
儘管Fed先前聲稱近來數據不佳只是「暫時」，多數分析師也認為近期不至於出現衰退。不過2年與10年期公債殖利率利差從年初以來卻緩慢走低。
PGIM固定收益部門投資長彼特斯（Gregory Peters）認為，維持可信度，Fed本月應會升息，但之後若持續緊縮，決策官員恐將面臨「實質風險」。
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拉美股帶勁 長線有糖吃2017-06-06 00:00:57 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
巴西5月冒出黑天鵝，總統泰梅爾面臨受賄指控，讓巴西經濟改革計畫宣告停擺，但值得注意的是，巴西終於止住連續八季的經濟衰退，今年第1季GDP季增率由負轉為正1.05%，符合市場預期，再加上巴西央行上周大力降息4碼。法人建議，投資人短線可先觀望政治風險，毋須急著出場，明年巴西將舉行總統大選，政經情勢明朗後，拉丁美洲基金還有一波行情可期。
保德信拉丁美洲基金經理人高君逸指出，除了政治風暴，大宗商品走低更是雪上加霜，使得巴西股市短線承壓，巴西國營石油Petrobras和原物料巨擘Vale雙雙走弱，儘管巴西總統泰梅爾暫時保住兩大盟友社會民主黨（PSDB）和民主黨（DEM）對年金改革案的支持，但今（6）日巴西選舉法庭將公布裁決結果，市場氣氛仍偏向觀望。
摩根士丹利也發出報告，直言巴西的經濟改革日程「已死」，巴西股市的投資前景取決於2018年的總統選舉，巴西當地利率和外匯市場的下跌，可能會對經濟活動產生負面衝擊。高君逸提醒，投資人此刻暫勿押寶巴西單一市場基金，若想逢低進場掌握反彈契機，在分散風險的考量下，應選擇拉丁美洲股票型基金。
高君逸分析，除了墨西哥，拉丁美洲各國通膨仍低，有利於各國央行降息刺激經濟，也成為拉丁美洲股市的重要利基；依舊看好金融類股及原物料類股，對核心消費類股則較保守，根據歷史經驗，拉丁美洲股市在第2、3季往往波動較大，到年底前，拉丁美洲股票型基金有續強的機會。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷說，展望後市，現階段來自消息面的干擾仍可能使巴西股市表現震盪，因此在布局方面建議以基本面佳、財務較穩健類股為主。
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中東爆利空 卡達股市跌最慘2017年06月06日 04:11 (工商時報)顏嘉南�綜合外電報導
卡達股市指數 https://goo.gl/0EiRAc
中東6國以卡達支持恐怖主義為由，周一宣布與該國斷交，引發中東股市下挫，卡達股市收盤暴跌逾7％，追蹤卡達股市的大型指數股票型基金（ETF）亦重挫逾9％。
沙烏地阿拉伯、巴林、阿拉伯聯合大公國、埃及、葉門與利比亞東部政府指稱卡達支持恐怖組織，周一突然宣布與卡達斷交，不過卡達否認相關指控。
卡達All Sharte指數周一盤中一度狂洩逾8％，尾盤跌勢達7.27％，報9,202.62點，差一點就改寫2014年12月創下的7.4％最大單日跌幅紀錄。
中東股市周一高低震盪，沙烏地阿拉伯股市由黑翻紅，尾盤收高0.54％，報6,964.83點。杜拜股市周一收低0.72％，報3,317.5點。葉門股市下滑0.41％，科威特股市下挫0.39％，阿布達比股市以平盤作收。
iShares MSCI卡達上限ETF（iShares MSCI Qatar Capped ETF）周一開盤暴跌9.55％。該檔基金近來表現不佳，過去3個月來跌幅達6％。
埃及投資銀行EFG Hermes在報告中指出：「中東股市波動近期才呈現和緩之勢，然而中東政治危機成為股市的短期利空因素，對卡達股市的衝擊格外嚴峻。」卡達為全球最大液化天然氣出口國，也是石油輸出國家組織（OPEC）的會員之一，不過不是主要產油國。沙國等中東國家與卡達斷絕外交關係，並打算封鎖對卡達的陸海空交通，恐推升天然氣和石油價格。
研究機構凱投宏觀（Capital Economics）中東市場經濟學家圖維（Jason Tuvey）指出，卡達是OPEC的小型產油國，對油價的影響有限，但若連接至阿聯大公國的天然氣管運輸受阻，恐影響能源市場。
卡達股市金融類股雲集，卡達國家銀行（Qatar National Bank）周一盤中一度重摔逾10％，尾盤收低6.06％。
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特別股多空都賺 布局好時機2017年06月06日 04:11 (工商時報)記者呂清郎�台北報導
近5年各月進場特別股一年後平均報酬率 https://goo.gl/FWKgqa
今年來受惠於全球景氣復甦，帶動市場投資氣氛和風險性資產表現，儘管全球經濟復甦的趨勢未變，下半年投資人在布局上仍須留意國際政經變數帶來的干擾，以及當前風險性資產漲多回檔的壓力。
投資法人表示，在市場變數增加之下，具有高股利、低波動，以及入息相對穩定的特別股可望持續獲得市場青睞，加上根據歷史經驗，6月份進場布局特別股，持有一年的平均報酬為各月份最高，建議投資人可把握時機，在投資組合中增添特別股部位，不僅掌握收益來源，也能降低投資組合波動，無論市況多空，都能泰然因應。
群益投信表示，近年來國際重大事件多發生於下半年，如2013年QE縮減疑慮、2014年油價下挫、2015年人民幣急貶、2016年的英國脫歐及美國大選等等，在市場波動之下，對於特別股這類收益率和投資評級皆高的資產相對有利，根據歷史統計結果，近5年來在各月份進場投資特別股、滿一年後平均報酬率，以6月份進場、一年後平均報酬為7.45％表現最佳，由於今年下半年金融市場仍將面對德國聯邦議會選舉、美國醫改與稅改法案通過與否等變數，因此在市況變化多端的環境下，建議投資人現階段應將特別股納入資產配置中，加強投資組合增益和抗震能力。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，從收益面來看，目前特別股的股利率接近5.74％，與高收益債相當，然而從信用風險角度來評估，半數以上的特別股發行公司信用評級屬於A級以上，代表發行企業的基本面和財務體質都有不錯的水準。此外，特別股的年化波動度僅為普通股的一半，即使面臨市況震盪，也有相對抗跌的表現，市場多頭時，也不會錯失資本利得機會，整體而言，投資特別股不僅能滿足收益需求，亦有助提高投資組合穩定度、提升投資效率。
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美股屢創高 布局特別股正當時2017年06月06日 04:11 (工商時報)孫彬訓�台北報導
S&P500指數本益比逾20之際 投資特別股各期間平均表現 https://goo.gl/bS4sW1
今年來美股屢創新高，S&P500本益比來到21倍。投信法人表示，面對股市評價偏高，投資人心理產生拉鋸，但只要找對投資工具，即使股市高檔也能提升投資效率，特別股便是現階段適合投資的標的，根據經驗，當美股評價偏高時，特別股後市表現佳，持有一年平均報酬上看一成，加上特別股股利發放相對穩定、波動較普通股低，更能滿足投資人追求收益及波動管理的需求。
野村多元收益平衡基金經理人李祐慈表示，投資市場今年表現甚佳，突發事件所造成的部分獲利了結並不令人意外，市場動盪可能維持幾週或一個月，但7月時的美股市場將會恢復多頭態勢，主要是因為美國經濟目前正維持穩定成長，並沒有衰退的風險或跡象，使得未來的貨幣政策將維持溫和，持續支持市場及風險性資產的表現。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，美國市場期待減稅、放鬆法規限制，以及增加財政支出的利多氛圍。而市場普遍預期2017年S&P 500大企業獲利可望自2016年個位數的成長率回升，穩健基本面可望對股市形成支撐。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示，S&P500指數強勢整理，科技股續漲，美股財報季結束，整體表現優於市場預期，市場重心將轉至總體經濟面的議題上，美國總經擴張態勢依舊，對中長期美股維持看多不變。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，因勞動市場吃緊，6月升息看來勢不可擋，但市場解讀美國可能比預期鴿派，因此9月升息機率反而下滑，除了美國升息可能從資金面擾動市場，投資人宜持續關注美國總統川普，他因妨害司法可能面臨彈劾危機，恐左右美股下半年的表現。
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群益投信：收益型資產 特別股吃香2017年06月06日 04:11 (工商時報)記者呂清郎�台北報導
金融海嘯以來 全球收益型資產累計報酬率 https://goo.gl/gFDjee
自金融海嘯以來，在全球寬鬆的貨幣政策下，造就了一波資金熱潮，這股熱潮也自國際間吹至台灣，回顧2008年8月雷曼兄弟倒閉前，台灣境內外固定收益型基金規模約為新台幣0.62兆，占總基金規模比重僅17％，但截至今年4月底，規模已翻了3倍達到新台幣1.82兆，占總比重來到34％，顯示在金融海嘯市場劇變的催化下，收益型資產已成為投資人資產配置不可或缺的要角。
群益投信表示，儘管金融市場已從金融海嘯時期的谷底回復，然而在當前仍相對低利的環境下，投資人追求孳息的需求依舊不減，在標的選擇上，有別於過往受到關注的債券型商品，股債優勢兼具的特別股更是現階段投資人既想追求收益、又想把握市場成長機會的首選標的。
統計金融海嘯以來，全球主要收益型資產的累計報酬率，包括特別股、高股息股、全球新興市場債、高收益債都有好表現，迄今的累計報酬率都接近或超過1倍，其中以特別股表現最佳，海嘯以來報酬率達137％、近3年為24％，表現完勝高收益債、新興市場債，市場規模亦逐年增長。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕分析，目前特別股與高收益債兩者利差已收斂至零軸附近，顯示高收益債的投資價值已不如過往，且特別股因為兼具普通股與債券的性質，持有者一般可獲得固定的股息收入，即便是在2008年金融海嘯期間，多數特別股仍持續保持配息不間斷，然而當市場多頭、股價上漲時，也有機會賺取資本利得，在當前景氣復甦、股市重拾投資魅力，但同時又有市場不確定性環伺的環境下，可說是進可攻、退可守，提升投資效率的最佳利器。
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3債市湧錢潮 新興債吸金猛2017年06月06日 04:11 (工商時報)陳欣文�台北報導
主要債券基金資金流向 https://goo.gl/EhtmqD
美國10年期公債殖利率上周再回落至今年來新低水位，帶動三大債市再度出現全面資金淨流入。其中投資級企業債券基金雖已第23周獲得國際資金青睞，不過單周淨流入金額只剩34億美元，僅約前一周的一半；反觀新興債買氣再增溫，上周再獲18億美元的資金進駐，單周吸金創近四周之最；資金也同步由賣轉買高收益債基金。
摩根投信副總林雅慧表示，美國聯準會（Fed）偏好的核心通膨指標下滑，加上最新非農就業數據不如預期，市場猜測Fed今年下半年升息步調恐放緩，使得美國10年期公債殖利率回落壓力驟現，2日收盤甚至創下今年來新低水位，來到2.1591％，市場流動性充沛，且通膨維持低檔，驅使資金上周再度全面流入全球主要債市，惟投資等級債吸金力道大不如前，新興債和高收債買盤卻有成長，顯示資金為追求收益有往風險性債券靠攏的現象。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，受惠於全球景氣動能今年來明顯加速，加上新興市場基本面轉佳，新興債市表現有望獲得進一步提振。而全球溫和的通膨環境將促使Fed採取緩步升息，而非劇烈升息，新興資產表現不至於受到太大的衝擊。
此外，新興市場國家例如印尼、俄羅斯及巴西等通膨持續下降，有利央行進一步降息，帶動本地貨幣債券價格上漲，美元已偏高，反觀新興市場貨幣相對美元仍處折價，未來具升值空間。
就價值面而言，皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，全球低利率環境持續，新興債相較於成熟市場債券仍具較高收益率優勢，新興市場本地貨幣債券，其實質利率高於成熟市場債券。
安聯目標收益基金經理人陳彥良表示，美股續創新高，且美國經濟數據強勢，彭博消費者信心指數上揚至2001年以來次高，推升高收益債續漲。由於市場擔憂升息風險，導致存續期間較短的債券價格都明顯偏貴，包含高收益債，也認為高收益債整體未來的超額報酬恐不比以往，因此投資高收益債仍須著重於價格相對合理的券種篩選，並建議聚焦於風險相對較低的BB至B評級債。
陳彥良表示，整體來看新興市場基本面已今非昔比，足以承受政治負面因素，且價值面具吸引力，因此仍看好新興市場債的表現，若有拉回仍是布局機會。
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搶收益、低波動 亞債CP值夠亮2017年06月06日 04:11 (工商時報)呂清郎�台北報導
各類股債資產收益率 https://goo.gl/o0gAwL
今年以來全球股市、債市同步走高，債券殖利率也普遍下滑，現階段重視債息收益，又要降低風險，亞債應是目前各類債券中最具吸引力標的，根據Bloomberg資料統計至5月底，亞高收殖利率達5.79％，與美國及全高收都在5％以上，更明顯勝出各類信用債與公債，及全球股市2.4％的收益率。
瀚亞投資表示，市場資金仍在尋找收益率較高的標的，隨著風險性資產走高後波動加大，對於投資人轉向波動度較低或未反映的新興債市。其中亞債基金一方面透過亞高收債進攻，另一方面布局投資等級債防守；且目前亞債違約率為新興市場最低、不到2％，違約風險更低於歷史平均，資金流動性較佳。
群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰指出，當前亞洲新興國家基本面佳，利差仍有收斂空間，且收益率亦優於其他投資等級債，接下來市場黑天鵝變數仍多環境下，可望繼續獲得資金青睞。籌碼面來看，近來美元計價的亞洲投資等級債持續供不應求，也有利價格穩定及後市表現。
台新絲路機會高收益債基金經理人尹晟龢分析，亞高收益債除能避開歐洲政治地緣風險，又有良好的收益率及低違約率，可望提供較佳防禦優勢。統計從2008年以來，美國公債殖利率出現4次明顯走升，亞高收債價格都有效呈現抵禦功能，長線趨勢持續走高。
宏利投信認為，聯準會升息加上市場預期全球通膨將回升，未來美債波動預料仍大，但缺乏高度通膨擔憂下，出現恐慌性賣壓可能性低，亞洲投資等級債券利差相對高於歐美同級債，對資金還是具有較高吸引力。
就各類資產相關係數來看，亞債與其他類資產相關性不高，瀚亞投資強調，美元短線偏弱，支撐亞洲當地貨幣債券表現，基本面亞高收、當地債收益率極具吸引力，建議待匯率波動縮窄適度逢低加碼。
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新興債基金 法人喊進2017-06-06 00:00:58 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
本季前歐洲重要政經事件 https://goo.gl/983ktg
上周英國倫敦爆發恐怖攻擊，再度引發市場關注歐洲政經情勢，其實到6月底前，包括英、法國會選舉，以及歐洲央行、英國央行利率決策，都可能影響歐洲市場表現，法人提醒，目前全球成熟股市走高，投資人不妨將資金轉進具收益性質的新興債相關基金。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，充沛的流動性是支撐今年來新興市場債表現的重要因子，雖現階段普遍預期歐洲央行在本周四不會對基準利率或購債規模做出調整，但其對經濟及風險的評估調整，恐牽動投資人對於貨幣政策改變的預期，進而影響歐元匯率及資金流向，投資人可留意歐洲央行聲明的改變。
值得一提的是，今年來，主要債種皆上漲，鍾美君說，新興市場債雖經歷巴西政治風暴，表現仍優於其他債種，至於大陸，人民銀行於上月中季度報告指出縮表並不一定意味收緊銀根，對於流動性調控的力度有趨緩可能，可望減輕中小企業的融資壓力，建議觀察即將公布之5月銀行放款及社會融資數據，來評估資金動能。
台新絲路機會高收益債基金經理人尹晟龢表示，金融市場後市除了面臨歐洲恐攻、國會選舉的動盪之外，美國聯準會下半年升息成定局也是一大變數，市場震盪將加大，新興市場中的亞洲高收益債除了可避開歐洲的政治地緣風險外，其良好的收益率及低違約率可望提供較佳的防禦優勢。根據統計，從2008年以來，美國公債殖利率出現四次較為明顯走升的時段，亞洲高收益債券價格都有效呈現抵禦的功能，長線趨勢持續走高。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，今年以來新興市場體質不斷改善，新興市場經濟表現依然好於發達市場，使得資金大量回流新興市場債券，巴西央行本月1日降息100點至10.25%，顯示努力維持寬鬆貨幣支撐經濟，經常帳赤字占GDP比重也降至1%，GDP今年預估可達0.6%。
