2017年海外基金 印、陸績效靚2018年01月08日 04:09 工商時報 呂清郎�台北報導
2017年十大海外基金績效王出爐，觀察投信發行的各類別績效王基金，印度及大陸基金表現最好，具成長性的新興市場仍扮演要角，其中經濟體質最佳的新興亞洲，不論印度、大陸或東協，都是不容錯過的地區，成熟國家續看好美國。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度近期持續創新高，指數現在雖已來到波段新高，受惠景氣逐年回升、政策利多釋放、資金持續寬鬆，及企業獲利強勁等利多加持之下，預估印度股市後市表現仍可期。
今年印度有8個州舉行選舉，市場將此視為莫迪的期中考，預期將會持續推出利多政策，根據市場財測預估，預估今年企業EPS成長率28％，居全球主要股市中預估最高的成長率，加上外資不斷挹注買超股市，多頭格局不變。
投資布局方面，林光佑建議，持續關注金融、可選消費、必需消費、水泥、鋼鐵等類股表現，現階段印度股市資金仍充沛，加上全球股市多頭氛圍尚未結束，指數評價亦還未過熱，看好後市仍有表現機會。
宏利投信指出，大陸已成為亞洲穩定因素，為亞洲資產提供支持，今年持續高於趨勢的全球增長預測，也為大陸主要出口行業提供理想支持，繼續提振全球信心，尤其是新興市場。根據最新的投資者意向指數（MISI）調查，台灣投資者明確看好股市報酬表現，逾46％認為今年股市投資報酬會較佳，看好區域以大中華的42.5％最高，其次為新興亞洲34.8％，包括印度、東協等。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文認為，印度OECD綜合領先經濟指標走高0.1至99.87，工業生產指數同比增長2.24％，產業工人CPI同比上升3.24％，綜合幾項經濟數據可看出復甦勢頭持續，雖然印度股市去年小跌0.72％，但近期外資明顯回頭加碼買超，且經濟續轉佳，提供印度股市動能。
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美股強強滾 帶動台股多頭 假期後外資歸隊 首季有機會挑戰高點2018/01/08蘋果日報【林韋伶╱台北報導】
近五年第一季台股基金報酬率 https://goo.gl/EYnoJa
延續強勁封關氣勢，加上美股不斷創高激勵，台股加權指數新年連日收紅，多方突破整理區間企圖心明確，專家分析本季上攻關鍵高點值得期待，尤其假期後外資歸隊提升量能，盤面電子權值回穩，搭配漲價題材中小型股輪番表現，台股可望重現多頭行情。
短線急漲留意震盪
富蘭克林華美投信指出，台股現金殖利率高於多數主要國家，股價淨值比處歷史區間中緣，評價面未偏貴，將持續吸引外資湧入，形成此波資金行情推升股價，不過加權指數短線急漲，面對上檔壓力仍要留意震盪，現階段建議留意強勢題材逢回布局。
全球資金仍然充沛
富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，外資期、現貨同步作多有利多方，電子權值股止跌回升，加權指數第1季有攻上波段高點機會。
日盛精選五虎基金經理人林佳興以企業獲利角度分析指出，整體上市櫃公司2018年第1季獲利年成長率是今年4季度中最高，估計可達到30%，若從資金面觀察，上半年全球資金仍充沛，指數在第1季有機會挑戰高點，元月行情可期。
在類股的選擇上，觀察過去10年台股基金在首季的表現，上櫃股票型基金平均有5.62%的漲勢表現最亮眼，中小型股基金則以5.33%的報酬緊追在後，而科技類基金也有將近5%的漲勢。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏分析，電子股、傳產股將成為牽動台股未來走向的2大主要支柱，2018年焦點主要包括：具備長線成長趨勢或是受惠於漲價題材的族群，包括：3D感測新應用、雲端伺服器、人工智慧、高速運算、及汽車電子化等。在非電族群的部分，則可多留意塑化等受惠油價的傳產類股。
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兩大消費電子展加持 台股科技基金俏2018年01月08日 04:09 工商時報呂清郎�台北報導
台股科技基金績效表現 https://goo.gl/CPevHH
歷年第1季科技類股總不乏創新題材，尤其科技業年度兩大重量級國際展覽率先嗚槍引起話題，9日美國CES國際消費電子展，3月MWC世界通訊展，市場預期科技基金表現將受惠，觀察近一周台股科技基金表現，26檔科技基金全數正報酬，平均績效達4.9％，創新題材為科技業投資風向球，提供布局科技基金佳機。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，今年CES參展產品五大趨勢為平板電腦、超輕薄筆電、網路電視加上3D功能、連網汽車、應用程式App。最引人注目的，將是多家車商預料將與網路軟體大廠合作，把汽車當作軟體平台，打造「四輪電腦」，音樂串流服務MOG打算宣布與多款汽車合作，車用電子領域未來發展不容小覷，台灣相關科技產業前景可期。
日盛基金經理人張亞瑋指出，台股企業獲利維持高檔，本益比不高，科技半導體仍為成長重點，全球經濟向上成長趨勢不變，雖然去年第4季至今年第1季電子類股雜音較多，資金輪動到其他產業的金融、生技、原物料等，觀察長線情勢，科技新應用趨勢極其明確，AI、Data center、汽車電子及電動車為產業主軸，表現空間大。
宏利台灣動力基金經理人游清翔認為，台股基本面在整體經濟正向走勢未出現扭轉，利多因素也未見鬆動，指數點位在相對高檔，大盤預料出現上有調節賣壓，下有基本面支撐走勢，代表上檔與下跌空間有限，但類股與個股表現好壞分岐將更明顯，操作選股將主導投資績效勝出。
兩大科技展向為創新技術登場最重要舞台，也是科技趨勢前哨站，相關概念股有機會表態。陳煌仁預期，就產業面而言，2018年趨勢題材，將包括AI人工智慧、3D感測、EV電動車、5G通訊，都是今年可留意的投資焦點。
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陸股獲利轉穩 落底跡象浮現2018年01月08日 04:09 工商時報孫彬訓�台北報導
1月大陸股市晴雨圖 https://goo.gl/gw1G4S
大陸股市歷經去年底回檔整理後，今年元旦開紅盤重展新氣象。第一金投信指出，1月陸股投資評等雖維持去年12月的「中性偏空」，但總分數呈現落底跡象，顯示布局時點浮現；隨經濟結構轉型，進入質量增長時代，加上金融政策大開放，今年大陸各產業獲利成長幅度可望優於去年，為股市多頭前行的重要推力。
第一金投信公布1月大陸股市晴雨表，評等與去年12月相同維持「中性偏空」，總分數下降3分，而且，5大評估指標中，獲利動能已由「負向」轉為「中性」，顯示股市落底跡象浮現。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，陸股歷經去年11月底以來的回檔整理後，今年元旦開紅盤展現新氣象。上證指數不僅連4日收紅，周三更站回季線之上，並扭轉月線下彎趨勢，多頭明顯回神。
黃筱雲指出，2017年大陸經濟繳出漂亮的成績單，包括供給側改革成效顯現、投資與出口持續發力，尤其是出口，經過連兩年的負成長後，去年重拾增長力道，且增速再創近4年來高點，基本面逐步穩定發展下，為股市打下慢牛格局的基礎。
黃筱雲表示，在去年12月的中央經濟工作會議指導下，大陸正揮別過去粗放式的投資，進入拼質量的時代。企業經過結構轉型升級後，利潤開始恢復成長趨勢，預估今年各產業獲利成長幅度都會優於去年，為陸股慢牛行情再推一把。
此外，官方推動金融政策開放，除壽險、退休基金入市外，A股納入MSCI指數預計6月生效，上半年即會吸引國際資金提前進場卡位，為股市帶來助漲效應，建議投資人今年應採取定期定額、逢回加碼策略，分批布局陸股基金。
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納MSCI 中國A股今年俏 瀚亞研究團隊：2018成長最高市場2018/01/08蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
中國A股基金報酬率排名 https://goo.gl/rrm2Ur
專家看好
中國A股2018年將納入MSCI新興市場指數，搭配中國景氣復甦，成為基金投資好標的，瀚亞中國基金經理人林元平與復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅都看好中國A股前景，中國2018年為全球獲利成長率最看好國家之一，未來長期可望吸引更多外資匯入挹注動能。
中國A股經過多次努力，終於獲得納入MSCI新興市場指數，將分2階段進行，2018年6月A股將有2.5%市值、9月達5%市值納入，約佔MSCI新興市場指數0.73%權重，到9月將有230檔股票納入MSCI中國A股入選指數（MSCI China A Inclusion Index），預期將吸引全球160~180億美元（約4740~5333億元台幣）資金流入。林元平認為，現在投資中國A股是非常好的時機。
6月起2階段進行
林元平相當看好中國景氣復甦與企業獲利成長性，他指出，今年中國股票企業獲利年增率達14%，2018~2019年獲利年成長率預估也有13~15%，中國是研究團隊認為2018年成長最高的市場，外資資金流入或許可以讓A股長期本益比均值從13.5倍拉高至13~15倍，成為投資紅利。
林元平解釋，他看好中國A股有基本面因素，MSCI帶來的資金效應若算是投資人的額外紅利。他解釋，由於A股市值約8兆美元（約237兆元台幣），以預估新流入外資金額計算，比例僅佔A股市值約0.2%，比例不算高，投資人不應以過去台、韓股納入MSCI指數時，2年內上漲20%作為類推去期待A股漲幅，因為各國股市基準點與本益比都不太一樣，表現也會不同。
價值型股將受重視
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，雖A股權重初期僅0.73%，不過，A股市值已躍居全球第2大，未來比重將會逐步調高，若A股制度及流動性進一步改善，將可吸引更多穩定性較高的法人資金投入，促進A股國際化，明顯挹注A股成交動能，預估金融、消費及科技等績優藍籌股將獲得資金青睞，本益比或有再提升的機會。
林元平表示，2018年中國股市將出現一些質變，現在中國A股散戶資金佔比達7成，法人僅佔3成，他分析，內地法人屬動能性，追漲助跌，未來海外長期投資資金進駐買龍頭股或高殖利率股，價值型股票將受到重視，或將取代現在中國主題式投資氣氛。
【報你知】中國A股
在中國發行的普通股，供本國人民或法人以人民幣交易的股票（不含港澳台），漲跌幅限制10%，交割制度為T+1日，交易人以中國人民及法人為主。相對的，B股就是以外幣（美元為主）進行交易的股票。
【報你知】MSCI
摩根士丹利資本國際的縮寫，現在大中華區名稱為「明晟MSCI」，編制全球各區域股票指數，作為基金投資分析參考工具。MSCI宣布2018年6月及9月分2階段，將中國A股股票納入MSCI新興市場指數（0.73%權重）。
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陸股基金怎麼選 先挑信賴投信品牌2018/01/08蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
達人教戰
中國A股前景看好，投資人該如何操作？專家建議，中國屬RR5（風險報酬等級最高）市場，所以波動大，想進場投資人建議單筆投資或定期定額，但拉高月扣頻率至3~6次，以快速建立部位又能分散成本。
中國A股基金怎麼挑？瀚亞中國基金經理人林元平說，可以先挑信賴的投信品牌，研究各基金經理人操作哲學，甚至也可以1次買好幾檔A股基金，3個月後就能觀察比較，做多元選擇，他反而認為不必詳細研究各基金持股部位，因為那些都是舊資料，好的基金經理人會適時調整投資策略。
高頻扣款分攤成本
該如何買A股基金？林元平建議，不妨以單筆或高頻率扣款次數建立部位，分攤成本。他舉例，本來想投資A股基金24萬元，1次買24萬元，則漲跌易影響心情，若定期定額每月扣1次2萬元，則要扣1年，很可能扣幾次A股就已經上漲，扣的成本越來越高，影響報酬率，此時建議可選每月扣5次，以頻率密集方式半年扣到24萬元目標。
復華投信指出，相較於全球各主要股市目前多已突破歷史高點或創近年新高，但上證綜合指數目前3千多點，離歷史高點6124點仍有一大段距離，未來行情隨「習核心」底定與改革開放政策延續，將有利再醞釀新一波改革行情，不過，也因政策動向較難掌控，若擔心市場震盪，建議透過「定時定額」方式布局，或可透過平衡型基金降低波動度。
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美上月非農就業弱 薪資增幅逆勢強2018年01月06日 04:09 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
美國非農業就業人口成長人數 https://goo.gl/eUcLPT
美國勞工部周五發布最新非農就業報告，受零售業聘雇縮手影響，去年12月新增就業人口少於預期，失業率仍停留在4.1％的17年低點，不過勞工平均時薪有增加之勢，代表勞動市場依舊強健，料為聯準會（Fed）3月升息鋪路。
報告顯示，上月非農就業人口經季調後新增14.8萬，但比《華爾街日報》訪調經濟師預測的18萬還少。
失業率則是連續第3個月凍結在4.1％，維持2000年12月以來最低水位，也與《華爾街日報》調查預期相符。
儘管12月適逢假日銷售旺季，零售業就業人口卻意外大減高達20,300人，是自去年3月來最大減幅，拖累該月整體就業人口增幅遜於預期。
總計去年全年，非農就業人口新增210萬，連續7年增幅突破200萬，也是有史以來第2度出現此紀錄，上回發生在1990年代。但2017年的就業人口增幅，仍是2010年以來最低。
值得欣慰的是，上月勞工平均時薪增加9美分或0.3％，優於11月的加薪幅度0.1％，進而將12月平均時薪年增幅，由前月的2.4％推升到2.5％。
路透報導指出，美國需每月創造7.5萬到10萬份工作，才跟得上勞動年齡人口增長的速度。經濟學家樂觀預期，薪資年增幅在今年年底前能打破3％。
經濟學家認為，美國失業率今年底前可望降至3.5％，那有助加快薪資成長腳步並帶動通膨，屆時通膨升幅料出乎目前預料。
經濟學家更指出，如此一來可能促使Fed擴大今年的升息手筆，由原先計畫的3次增加為4次。
另一方面，美國商務部也於周五發布去年11月貿易收支報告，該月進口額激增之故，貿易赤字惡化，較前月擴大3.2％達505億美元，為2012年1月以來新高，也比《華爾街日報》調查預估的赤字498億美元嚴重。
去年11月美國進口額攀升2.5％，出口額增加2.3％。
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Fed今年升息幾次？鷹鴿兩派差很大2018年01月07日 04:09 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）將在本月底召開今年第一次決策會議，鷹派與鴿派官員日前輪番發言，對於升息次數預測有很大的出入。被歸為鷹派的克里夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）周五表示，只要經濟表現符合預期，她樂見今年升息3到4次；但費城聯準銀行總裁哈克（Patrick Harker）立場偏鴿，他認為今年升息2次較妥當。
今年在利率決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）具有表決權的梅斯特，上周五接受美國財經媒體CNBC專訪表示，去年12月政策會議後，她大致認同今年升息3次的預測，但支持緊縮貨幣政策的腳步再積極一點。這位Fed鷹派大將指出：「我對經濟成長前景更樂觀，期待升息力道更強勁，不管升3次還是4次，我都樂見其成。」稍早，梅斯特周五參加費城「美國經濟學會」（American Economic Association）發表演講，她相信美國經濟維持穩健擴張，勞動市場依舊強勁。此外她也樂觀表示，美國通膨率在「未來幾年」，可望重返Fed設定的2％目標。
然而，費城聯準銀行總裁哈克持不同看法，他周五在費城「美國經濟學會」演說時表示，他預期Fed今年的升息次數將少於去年，「依我個人之見，2018年升息2次或許是適當之舉。」哈克在演說後告訴記者：「有鑑於我們12月才升息，並將持續觀察資產負債表正常化的情況，我想我們得等上一段時間再升息。」哈克補充說，他預期明年底之前，每月新增就業人口恐減少到10萬人左右，但他認為這不成問題，這樣的增幅足以跟上人口成長速度。哈克去年在FOMC具表決權，去年聯準會3度升息他都投下贊成票，但今年哈克沒有投票權。
Fed官員看好美國經濟今年維持擴張，失業率可望再下降，因而預期今年會3度升息。去年Fed共升息3次，最近一次在12月，聯邦基金利率目前在1.25％和1.5％區間。
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美股超牛 川普喊衝3萬點 科技股捲土重來 多頭行情加溫2018/01/07蘋果日報【劉利貞╱綜合外電報導】
美股大盤&蘋果股價近三個月走勢 https://goo.gl/FUfmZL
開年狂飆
2018開年美股牛氣沖天，激勵全球投資人風險胃口大開，道瓊工業指數上周五上漲220.74點或0.88%至25295.87點，連3天改寫空前新高，且周線勁揚2.3%，寫下2003年以來最強勁開年表現，在這波大牛市即將屆滿9年之際，讓華爾街把對「美股飆過頭」、「長牛變瘋牛」的恐懼完全拋諸腦後。
紐約券商Tigress Financial Partners投資長Ivan Feinseth說：「全球經濟同步成長、企業獲利展望樂觀，加上稅改、薪資增長和寬鬆的貨幣政策，美股將繼續高漲。全球股市正競相攀登新高。」
熱中於將美股表現歸於自身功勞的美國總統川普，上周四在twitter上誇耀道瓊工業指數只花5周就漲逾1000點、突破25000點大關，寫下了歷史，宣稱「一切都是因Make America Great Again（讓美國再次偉大）政策」，並喊出下個目標是30000點。
除了道瓊站上25000點，S&P 500指數上周也首度攻克2700點，納斯達克指數則跨越7000點。
S&P 500指數上周五漲0.7%收2743.15點、納斯達克指數漲0.83%收7136.56點，同步連4天刷新最高收盤紀錄，且周線分別上揚2.6%及3.4%，雙雙寫下1年多來最大單周漲幅及2006年迄今最佳開年表現。
牛市邁向第10年頭
紐約研究業者CFRA美股投資策略長Sam Stovall說：「再給我們8個月，美股這波牛市經歷的時間將締造戰後全新紀錄。」
美股這波牛市起自2009年3月，到今年3月將屆滿9周年、跨入第10個年頭，目前已是第2次世界大戰後歷時第2長的牛市，僅次於上世紀90年代「非理性繁榮」盛況。
蘋果追捧熱度不減
在去年末消沉了一陣子的科技股漲勢捲土重來，帶動多頭行情跟著升溫。就連深陷「電池門」和英特爾晶片資安風暴的蘋果（Apple），上周五股價都上漲1.14%至175美元，新年第1周累計漲幅達到3.4%，受追捧熱度不減，距上月所創的歷史高點176.42美元，只差0.8%。
科技媒體MacRumors報導，蘋果因為擅自降速iPhone已經在全球面臨超過26起訴訟，包括美國消費者所提出來的24起集體訴訟。
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金價漲不停 法人：宜短線操作2018年01月08日 04:09 工商時報 黃惠聆�台北報導
全球製造業同步繁榮，黃金價格自去年12月底起曾出現過連續10天上漲，是自2011年年中以來最長漲勢。就技術面而言，似有利多頭走勢，不過，多數法人對於金價仍建議，短線先以區間操作為宜。
近期美元指數下滑以及整體商品市場上漲氣氛帶動，讓金價出現連漲走勢，富蘭克林投顧表示，隨金價重新站上主要期間的均線，技術線型有利持續攻堅，若美元持續弱勢，應有利金價續攻行情，但第1季須留意美國減稅計畫，海外資金匯回效應落實時，若是因此支撐美元匯價反彈，可能使金價承壓，因此，建議先觀察1,300美元關卡能否有效站穩。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，印度2017年黃金進口量較前年激增67％至855噸，為珠寶商在零售需求反彈下補庫存，由於印度是僅次於大陸的全球第二大黃金消費國，其購買量反彈，可望支撐國際金價。
但黃金價格波動仍大，美國升息與政經情勢變化將帶動風險偏好走向，並影響未來的價格趨勢；至於油礦金基金購買的黃金部位，主要都為避險目。
元大黃金期信基金經理人潘昶安認為，因美國經濟復甦即將邁入第9年，景氣循環自高峰走向收縮的風險漸增，市場對於聯準會的升息政策也將更加質疑。若2018下半年暫停升息、年度升息幅度由3碼減為2碼，則實質利率可望走低，有利金價上漲，預期2018下半年在暫緩升息的預期下，金價表現有機會優於上半年。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬• 蘭德指出，儘管2017年黃金和金礦商走勢曾一度脫鉤，但整體金礦商股價仍舊和金屬價格顯示高度相關性，無論短期走勢如何，預期金礦股將與實體黃金價格走勢高度相關，當價格接近每盎司的總成本，對於許多生產商來說，這表明即使實物黃金的小幅價格變動也會推動公司的現金流和前景發生重大變化。
史蒂芬• 蘭德分析，金屬和採礦業的資本支出持續延續多年來的下行趨勢，缺乏投資和探勘活動表示未來幾年黃金產量將較低，助支撐金價。
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氣候變遷大 農金商機看俏2018年01月08日 04:09 工商時報黃惠聆�台北報導
今年來農金基金績效 https://goo.gl/6XquJg
CRB農業指數自今年以來至5日，短短幾天漲幅便達3％，法人表示，由於氣候變遷大，未來農金持續有商機，尤其看好下游農業。
全球氣候暖化異常現象頻率增加，資源過度開發引發自然災害，嚴重影響農業生產供給。展望今年農金趨勢，安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，下游食品加工業仍為農金趨勢主要受惠者，上游部分產業基本面回溫，後續則將持續觀察南美洲耕作期間各項資訊，會適時調整上下游投資比重。
元大全球農業商機基金經理人劉家宏說，若以供需角度，穀物於2017、2018年度可望出現價格反彈，近期荷蘭合作銀行（Rabobank）也發布的研究亦指出反聖嬰現象（La Nina）在2018年捲土重來的可能性高，預估發生率為75％，此現象每5年約出現1∼2次，上次較為嚴重的狀況為2012年。
如果今年真的出現反聖嬰，將會使穀物、黃豆和棕櫚油等大宗商品價格有更劇烈的上揚。相較於上述作物，肥料價格更已於2017下半年開始因為供需先轉佳出現價格上漲，建議可從中挑選產品利差好轉可延續至18年且經營效率較佳者。
劉家宏說，因看好今年穀物的價格，因此也建議逢低布局整理已久的大型穀物盤商，尤其是全球布局較均衡者，因為如真有氣候干擾，其受惠全球各地作物供需不均的狀況會較明顯。農業相關產業，尤其是作物相關，去年上半年之前受到供過於求壓縮獲利，股價也盤整已久，18年有機會成為落後補漲，且有不錯漲幅的絕佳投資契機。
除了看好下游農金產業，林孟洼表示，就各產業來看，農化肥料今年第1季加拿大鉀肥業者抬高價格機會大增，原因包含國際市場短期面臨短缺、歐洲需求轉強、甚至玉米、黃豆種稙需求可能轉強等因素都可望成為助力。
受到玉米與黃豆需求提升帶動，農產品產業中的玉米和黃豆加工業者可望有不錯的表現；在農業機械部分，待相關公司在成本控制得宜且中古農機庫存消化後，農機銷售展望轉佳。
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超越印尼 印度債殖利率 亞洲之冠2018年01月08日 04:09 工商時報孫彬訓�台北報導
亞洲國家10年期公債殖利率比較 https://goo.gl/zYyhNx
亞洲投資等級債券市場再次出現變化，受季節性通膨攀升的影響，印度債券市場過去一個月出現震盪，導致債券殖利率上探超過7.22％，不但一舉超越過去一年半以來的新高，更超過印尼債長期以來在亞洲直利率居冠地位。
統計印度10年期公債殖利率已來到7.22％，一舉超越印尼的6.46％，成為亞洲所有主權信評在投資等級國家中殖利率最高的債券資產，更重要的是，外資目前僅占印度公債權重的5％，在市場憂慮美國縮表下，印度債反而有望在新興市場債中脫穎而出。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人周佑侖表示，雖然市場擔心美國縮表會影響到新興市場資產的表現，印度10年期公債殖利率與美債的連動率僅1％，遠低於外資占比較高的印尼、馬來西亞與台灣，加上印度外匯儲備新增200億美元，因此就算美國縮表，印度也有較佳的體質因應。
野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，2018年持續看好印度債券，特別是在綠色能源方面，例如風力發電，水力發電，太陽能發電，可能有新債發行機會。就整體亞債而言，在經濟前景樂觀帶動下，具備較高收益率與較短存續期的亞洲債券，仍是資金持續加碼的標的，亞債2018年的表現可望優於多數債市。
宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，新興市場的基本面、違約率狀況也好轉許多，特別是拉美地區GDP由負轉正，新興市場高收益債券的違約率也往下掉；2016年還有5.1％，但隨著經濟環境的好轉、企業獲利提升，2017年的違約率預估下調到2.7％。
張瑞明認為，未來3∼5年全球經濟仍會持續增長，有利帶動新興市場發展，且全球仍會維持低增長、低通膨及低利率的環境，在此環境下，高殖利率、具有債信調升、違約率下降等題材的新興市場債券仍可持續暢旺。
第一金投信分析，從評價面來看，新興股2017年來累計漲幅已大，新興債不論美元計價債或當地貨幣計價債與美債利差尚稱合理，利差誘因較高；同時，投資人持有比重低於金融海嘯後的平均水準，投資氛圍不致於過熱，表現機會大，對於積極尋求「收益」的投資人，具有相當大吸引力。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，目前歐、日央行政策態度偏寬鬆，市場流動性仍屬充沛，新興市場企業債券型基金兼具成長性及收益機會，是值得擁抱的核心資產。
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新興債基金 後市仍可期2018年01月08日 04:09 工商時報呂清郎�台北報導
ML主要債券指數表現 https://goo.gl/LFt2ph
根據IFO去年底公佈季度全球經濟測候指標，2017年第4季分數由第3季的13.2，大幅上升至17.1，全年度分數均正值，且不論OECD或IMF均上修2018年經濟成長預估，顯示全球經濟復甦力道強，新興國家經濟仍在復甦軌道上，信用利差仍有機會繼續收斂，新興債基金後市仍可期。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，美經濟持續復甦，升息路徑保持不變，就業與薪資成長幅度如超越市場預期，將影響長天期美債殖利率上行速度；新興債利差持續收窄，2018年全球經濟仍正向，新興市場經濟成長動能不減，且大宗商品價格趨穩，成熟國家緩步升息，均有助推動資金流向新興債市，信用利差有機會續收斂。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，受惠商品價格上漲，帶動新興主權債表現，新興亞債受惠大陸去年11月進口年增19％，需求增溫前景不墜，拉美債市在油價強勢表現下走高；儘管今年影響全球債市表現關鍵，在美國通膨與利率上揚，但新興債市因經濟基本面改善、高殖利率及改革題材等利多支撐，後市表現仍不看淡。
宏利亞太入息債券基金經理人劉佳雨認為，亞洲持續增長及穩定的通貨膨脹，為2018年的亞洲債券創造有利的環境。政府的政策和改革，例如大陸的去槓桿化進程，以及印度的銀行業資本重組，均預示著亞洲債券基本面將朝著有利的方向發展。
近期國際居高檔震盪，受惠於OPEC減產協議延長、頁岩油產量成長放緩，使得油價不斷攀升，加上金屬和礦產價格勁揚；陳勇徵強調，這對於新興市場來說，更是基本面利好，且大陸的經濟成長由房地產回歸於基礎建設的新發展，同樣對新興市場出口再添助力，原物料表現優異，新興債價格將獲得一定的支撐。
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凱基六年到期新興市場債券基金經理人李宏智：獲利兼顧波動 新興企業債抗震首選2018年01月08日 04:09 工商時報陳欣文�台北報導
新興市場企業債掌握多元投資機會 https://goo.gl/KdKCdU
目標到期債基金盛行於歐美，在國內因多結合壽險保障，兼具保障與投資雙重功能，是目前市場詢問度極高，累積財富最熱門的保險商品。
凱基六年到期新興市場債券基金經理人李宏智表示，新興市場相對於歐洲及美國皆擁有較高的殖利率優勢，此外，在企業獲利提升下，除了債券違約率下降，更有機會信評獲得調升，統計2012年至今年以來，新興市場企業債信用調升者首度超越調降信評者，此將有利於新興市場企業債價格穩定向上。
李宏智強調，由於新興市場企業債券投資標的多，種類比較豐富，可充分掌握新興市場成長契機，而從報酬風險比來看，過去五年新興市場企業債的報酬風險比為2.42，領先新興市場主權債，顯示新興市場企業債承擔每單位風險下創造報酬的能力較佳，因此凱基六年到期新興市場債券基金主要側重於新興市場企業債，主權債及類主權債則為輔助配置。
預期今年美國聯準會將升息3次，是否會影響目標到期債券的目標收益？李宏智說明，市場利率波動為影響債券價格的重要關鍵，以投資目標到期債券基金為例，利率變化將反應在每日基金淨值中，但投資期間淨值的變化只會對提前贖回的投資人造成影響，選擇中途贖回須承擔淨值波動所造成的資本利得或利損，若持有至到期，只要債券沒有違約，債券將發揮到期還本的特質，隨到期日越近，價格波動也越低，並逐漸回到票面金額，也就是說，持有至到期，在目標到期債券基金佈局完成後，利率的變化並非影響投資組合達到預期目標收益的主要因素，因此，面對升息環境，投資人更應回歸債券投資本質，也就是以債息為主，長期持有。
