2018 全球財經展望2018年02月15日 04:10 工商時報 鍾志恆�綜合外電報導
全球經濟復甦讓歐美等主要國家央行貨幣政策，開始或正準備由寬鬆走向緊縮，今年初以來美國與英國的通膨有明顯升溫之勢，迫使聯準會（Fed）與英國央行可能加快升息速度。
美國貨幣政策 聯準會 至少升息3次
Fed在2017年12月把基準利率調升1碼至1.25％到1.5％區間，為2015年12月首次緊縮銀根來第5度升息。
今年元月底Fed雖一如市場預期按兵不動，但指美國經濟成長速度可能較原先預期快，通膨也可望向2％的政策目標邁進，儘管維持2018年升息3次的規畫，但市場升息預期升溫。
尤其新任主席鮑爾（Jerome Powell）2月初就任，且多位Fed決策官員喊話因應通膨升溫貨幣政策也應加快緊縮，市場認為鮑爾3月首次主持決策會議已篤定升息1碼。
亞太貨幣政策 日銀立場 恐不再超寬鬆
歐美等主要央行宣示貨幣政策將由寬鬆轉為緊縮之際，日本央行（簡稱日銀）卻遲遲沒有跟進，甚至堅持繼續執行其刺激通膨的激進措施，包括大規模買債和負利率政策等，不斷向金融體系挹注大量現金來實現2％通膨目標。
但華爾街日報報導，有專家預期日銀可能在2018年改變超寬鬆政策立場，調高1個或以上的主要利率目標。部分日銀高層沒有否認市場這樣的預期，甚至暗示日銀有可能出現新方向。
對於日銀目前購買約60兆日圓日本公債，已低於其實施寬鬆政策最高峰時的80兆日圓，日銀總裁黑田東彥表示這不代表日銀要緊縮政策。
但他強調日銀可在必要時採取適當的量寬（QE）退場措施。外界解讀他暗示日銀有退場可能，是日銀迄今釋出的最強烈訊號。
澳銀不輕舉妄動
澳洲央行（簡稱澳銀）在2017年12月維持利率在1.5％歷史低點不變，是連續第15次決議按兵不動，創1990年代中期以來連續不升息的最長紀錄。
澳銀總裁洛威（Philip Lowe）希望透過勞動市場的人力吃緊來推高薪資，以支持澳洲經濟健康成長來達成其通膨目標。
澳銀12月貨幣政策會議記錄顯示，雖然其對經濟有信心，但個人所得增長緩慢和負債水平居高不下，消費薄弱仍是澳洲經濟未來要面對的重大風險之一。
歐洲貨幣政策 英國 將加快升息腳步
英國央行（簡稱英銀）2017年11月因通膨年增率達3.1％創近逾5年半新高，升破其可忍受的3％上限，因此升息1碼至0.5％為10年來首度升息。但到12月即按兵不動，維持利率水準和買債規模不變。
2月初英銀雖如預期按兵不動，但卻意外表示經濟成長強勁，且通膨過高，恐有提早及加快升息的必要。目前利率期貨市場預測，英國在5月升息的機率，已從會議前的50％升高到70％。
歐銀重申鴿派立場
歐洲央行（簡稱歐銀）在2017年12月沒有跟隨美國升息，維持主要再融資利率在0％不變，隔夜貸款利率和隔夜存款利率也分別維持在0.25％和負0.4％不變。
歐銀重申鴿派立場，在買債計畫結束之前，政策利率仍將維持低檔水準。其自2018年1月到9月，每月買債規模從600億歐元減半至300億歐元。若有需要，將延長買債時間。歐銀預估歐元區通膨率到2020年仍僅1.7％，跟其2％目標仍有差距，這讓歐銀對採取進一步緊縮政策的態度謹慎。
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金髮女孩來了 全球經濟心喜2018年02月15日 04:10 工商時報蕭麗君、顏嘉南�綜合外電報導
世銀2017、2018年經濟成長預測 https://goo.gl/SZiwpd
018年全球依然洋溢在金髮女孩的經濟光環！在處於高成長、低通膨的理想環境下，全球經濟在美國引領帶頭下，包括歐洲、日本、大陸與印度等主要經濟體將繼續享有同步穩健擴張。
在2017年前，全球還籠罩在「低成長、低利率與低通膨」的三低困境。如今經濟漸進成長，不會太冷、也不會太熱，通膨也表現溫和。這情景就如同許多經濟學家喜歡引用《三隻小熊》故事中的金髮女孩，當她進入熊爸爸與熊媽媽的家裏時，偷吃熊寶寶那碗「不熱也不冷」、溫度適中的粥。
看好全球經濟將繼續處在景氣循環週期的上升階段，世界銀行在《世界經濟展望報告》中，已把2018年全球經濟成長率調升至3.9％。其中美國、歐元區與日本成長率都獲上調，美國調高至2.7％，歐元區2.2％，至於日本為1.2％。
不過外界最關注的還是帶領全球經濟走向的美國，在川普經濟學主導下，從聯準會主席易人到稅改正式啟動，可預見的是2018年美國的一舉一動，將牽動整體經濟局勢。
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歐美股市續牛 但...留意修正風險2018年02月15日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
全球股債市在2017年刷新高點，其中美股氣勢如虹，三大指數一再締造新猷。展望2018年，在稅改、金髮女孩經濟、企業基本面強勁等利多加持，專家看好美歐牛市延續，新興市場前景看俏，但須留意全球通膨過高、貨幣緊縮與資產泡沫，股市面臨修正風險。
2018年初全球股市猛牛持續狂奔，且漲勢還變本加厲，多個國家股市均改寫歷史新高，只是到了2月盤勢風雲變色，全球股市在美股率先拉回下全面大跌，道瓊工業指數一度單日崩跌近1,200點，改寫史上最大跌點紀錄。
美國經濟在2017年表現搶眼，美股多頭氣盛。分析師表示，美股多頭若持續到2018年8月22日，將寫下美國史上最長牛市。
摩根大通美股策略研究部門主管拉克布傑斯預料，2018年標普500指數將站上3,000點。金髮女孩經濟（Goldilocks Economy，高成長、低通膨的理想狀態）、企業稅下降以及企業體質強健，是標普500指數再漲至少一成的三大支柱。
拉克布傑斯相信，隨著共和黨�川普的政策進展，包括減稅與監管法規鬆綁，都為股市提供上行動能，預期稅改為2018年標普500企業每股盈餘（EPS）增加10美元至153美元，2019年再增至165美元。
不過德意志銀行首席策略師查德哈（Binky Chadha）警告美股拉回修正的風險越來越高，他表示，「我們預期2018年大盤將多次拉回修正，每次回測幅度約3到5％。」
全球貨幣政策將由寬鬆走向緊縮，聯準會預料2018年升息3次，歐洲央行資產購買計畫即將退場，資產價格勢必首當其衝。美銀美林經濟學家直言，從跡象顯示，股市與風險資產長達8年的牛市已近尾聲，2018年可能爆發大規模修正。
不過，美銀雖認為美股將面臨回檔，但不至於到災難性的程度，該銀行估計2018年底標普500指數仍有2,800的水準。
2017年勢如破竹的美國科技股，2018年漲幅有限。美銀美林認為，市值過高、投資部位擁擠，科技股後市可能浮現警訊。
相較美股動能十足，歐日股市也不遑多讓，德國Dax指數在2017年累升12％，日本日經225指數締造25年新高，年度漲幅約18％。專家認為，歐元區2017年經濟成長展現10年以來最佳成績，日本連7季增長，寫下16年來最長擴張記錄，顯見歐日穩健復甦，兩地股市仍可延續多頭行情。
MSCI新興市場股票指數2017年狂升28％，遠超出標普500指數的近2成漲幅，創2009年來表現最好的1年。
專家認為，過去Fed只要緊縮貨幣政策，新興市場股市就會受累，但現今新興經濟體本質好轉，包括巴西、印度和印尼等國經濟加速擴張，目前未出現足以讓股市逆轉下跌的不利因素，且新興市場與亞股本益比都低於美股，意味著具有再創高峰的機會。
2017年全球債市也締新猷，但經濟學家警告，隨著Fed啟動縮表及歐洲央行購債規模縮減，預期債券價格將受壓抑，殖利率則回升。
美國稅改過關，對2018年美債走勢有極大影響，預料殖利率會上升。野村投信預期，為贏得投資者青睞，美債殖利率將上升至2.7∼2.8％。美銀美林認為，2018年的美債吸引力可能不如美股，估計美國10年期公債殖利率可望升至2.9％或3％，高於目前的2.37％。
經濟學家大多看好新興債市前景優於美債，認為新興國家經濟成長強勁、通膨低迷，有些國家仍位處降息循環，為新興債市注入利多。
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美股反攻「牛市還可好幾年」 S&P 500周漲幅創5年新高 小摩喊進股市2018/02/18蘋果日報【林文彬╱綜合外電報導】
全球主要股市指數上周漲幅 https://goo.gl/T26kjy
美股歷經本月初的大跌後展開反攻，S&P 500指數和道瓊工業指數上周五連續第6個交易日收紅，S&P 500寫下5年來最大周線漲幅。專家預期，美股這波牛市可望再持續好幾年。
道瓊上周五盤中勁揚232.05點或0.92%，但收盤漲幅縮至19.01點或0.08%，報25219.38點，S&P 500漲幅也縮至0.04%，收在2732.22點，納斯達克紅翻黑，反映特別檢察官穆勒（Robert Mueller）指控13名俄羅斯人及3家俄國公司涉嫌干預2016年美國總統大選的影響。但道瓊上周仍寫下1年多來最大全周漲幅，納斯達克全周漲幅則是6年多來最大。
彭博數據顯示，S&P 500在上月26日至本月8日這段時間市值蒸發近3兆美元（約88.03兆元台幣），但8日來市值增加1.3兆美元（38.14兆元台幣），收復近一半失土；美股明適逢美國總統日休市1天。
歐亞股漲勢驚人
其他股市上周漲勢也很驚人，法國CAC 40指數勁揚近4%，英國富時100指數和德國DAX指數漲2.85%，香港恒生指數飆漲逾5%。追蹤全球主要股市的MSCI AC世界指數上周大漲4.33%，是2年多來最佳表現。
美股日前跌勢令投資人擔心這波走了8年多的牛市是否即將告終，但許多分析師仍持樂觀看法。準確料到股市本月初將大跌的RAYMOND JAMES公司首席投資策略師梭特（Jeffrey Saut）表示，未來美股可能持續震盪，但這波牛市短期不會結束。他說：「美股漲勢還會持續好幾年。」
摩根大通也指出，美股牛市尚未結束，建議買進股票而非債券，特別是銀行和工業類股。摩根大通重申2018年底S&P 500將漲至3000點的預測，相當於從上周五收盤水準上漲近10%。不過，The Leuthold Group首席投資策略師鮑森（Jim Paulsen）警告，「我認為美股今年稍晚將再次震盪…美股可能向下修正15%。」
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股票型基金績效總體檢2018年02月20日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
2018年元月境內外股票基金績效前十名 https://goo.gl/wna2S1
市場風險偏好進入2018年後持續增溫，連動新興市場延續去年強勁漲勢，投信法人表示，新興市場股市頻創新高，同步反映至相關基金績效上，檢視元月開春境內外股票型基金表現，績效前十強的基金中就有9檔由新興市場包辦，其中又以陸股和香港基金相對吸睛，為排行榜內唯兩類去年平均報酬超過3成的基金類型。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，全球景氣持續蒸蒸日上，即便不時遭受消息面利空伏擊，新興市場股市仍一路震盪走高，連動相關股票基金績效也跟著噴發，觀察今年開春元月境內外前十類強勢股票型基金中，九類皆為布局新興市場的相關基金，漲幅介於5∼12％，且其中4檔為亞股相關基金，大陸和香港基金更是榜內唯兩去年平均報酬超過3成的基金類型。
同樣是新興市場，亞洲景氣成長更勝一籌，羅傑瑞（Jeffrey Roskell）分析，去年以來全球景氣成長遍地開花，新興市場中的亞洲國家因經濟引擎多倚賴出口，因此最受惠於景氣擴張，市場預估其今明兩年GDP成長率預估分別高達5.9％和5.8％，不僅遙遙領先全球和成熟市場表現，更幾乎是拉丁美洲及新興歐非中東的兩倍之多。
亞股之中，又以大陸A股後市最值得期待，摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得解釋，根據摩根證券預估，中國2018年GDP成長有望來到6.5％，不僅遠優於全球的3.2％，也強過新興市場的4.9％，不過，相較於MSCI全球指數突破2007年前波高點，中國A股距離2007年前波高點仍有約3成差距，顯示補漲潛力可期，再者，隨著中國 A股今年將正式納入MSCI指數，預估未來5∼10年外資持有A股比例可望升至10％，強勁資金流入效應有望引領A股複製台韓經驗，更增添陸股現階段的投資吸引力。
富蘭克林華美中國A股基金暨中華基金經理人陳蓓娟表示，今年元月以來，陸、港股表現強勁，短線雖面臨反壓區留意震盪風險，但整體第一季格局上行氣勢不墜，尤其大陸將於3月初召開人大、政協兩會，根據歷史經驗統計，過去兩會前後，陸股上漲機率超過57％，而在兩會召開前兩周及後20日的上漲機率甚至可超過71％，估計第一季陸股震盪向上機率高，建議可視市況逢震盪布局或加碼。
統一亞洲大金磚基金經理人林韋達表示，2018年在亞股仍宜維持高水位，其中有三大吸引全球投資目光的股市值得關注，分別是今年中正式加入MSCI指數的中國A股，全球經濟成長率最高、政策鬆綁吸引外資的印度股市，以及評等屢獲調升、受惠原物料上漲的印尼股市。
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稅改＋貨幣緊縮 美元反彈在望2018年02月15日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
2017年是美元的低潮年，美元指數跌幅將近1成，但隨著川普政府力推的共和黨稅改法案過關，美國聯準會（Fed）的貨幣政策持續緊縮，有分析師樂觀表示，美元今年反彈在望。不過歐元可望延續2017年的漲勢續強，日圓因日本央行的寬鬆立場可能鬆動而走升，美元在新的一年仍恐承受壓力。
獨立經濟研究機構New View Economics執行長布朗（David Brown）在《南華早報》撰文指出，說2017是美元多頭觸礁的一年，一點都不為過。美國總統川普的改革承諾雷聲大雨點小令人失望，Fed決策拖泥帶水，讓美元這一年大部分時間陷入苦悶。然川普高調的稅改法案順利闖關，Fed的貨幣政策進一步緊縮，美元可望在2018年時來運轉。
減稅政策 3形式拉抬美元
川普以減稅為主的稅改計畫若能實際上路，對美國經濟成長前景是一大福音，也會提供美元重要助力。稅改恐給政府預算赤字、未來債務水位及公債殖利率帶來負面衝擊，讓美國債券市場的悲觀投資人坐立難安，但對債市是噩耗的東西，卻能增添美元的吸引力，尤其當美債殖利率走升，歐日公債殖利率走勢相對壓抑的時候。
美國銀行美林G10外匯策略全球主管瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）指出，川普的減稅政策會以3種形式拉抬美元。
一是美國企業受到減稅鼓舞，提高將海外資金匯回的意願；二是這些匯回的資金兌換成美元後，會用於資本支出；三是減稅措施可使美國未來2年的經濟成長率多出0.3到0.4個百分點。這將促使Fed以超出預期的速度升息。
然而摩根士丹利的2018年十大外匯交易報告警告，美元今年可能遇上更多的麻煩。首先歐元區經濟的成長力道已趕上美國，強勢擴張造就歐元在去年強升，這種多頭情緒可望延續到2018。
另外，日本央行（日銀）官員陸續對量化寬鬆（QE）帶來的反效果提出批評，激起日銀將棄守QE的揣測。有鑑於日銀的利率政策或殖利率曲線控制料進行調整，外匯策略師看好日圓走強。
JGB的殖利率曲線走高，同時美債的殖利率曲線平緩，就會有更多日本投資人願意把錢留在國內，從而給了日圓支撐。
2017年最炙手可熱的貨幣非比特幣莫屬，不過，在各國政府聯手擴大監管比特幣與連串比特幣遭駭事件後，比特幣2018年盤勢急轉直下，到2月初時已摜破6,000美元支撐。
丹麥盛寶銀行則預測，在多國政府聯手打壓加密貨幣，同時推出自家的區塊鏈及加密貨幣後，比特幣價格恐會崩跌到剩1,000美元。
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健全台股 金管會狗年祭3招2018年02月21日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
台股今天開紅盤，金管會指出，為持續擴大資本市場規模和健全資本市場體質，今年將推動三大措施，包括持續擴大資本市場規模、優化公司治理、推動新商品與新交易制度。金管會主委顧立雄表示，年前已責成金管會相關單位隨時掌握歐美股市狀況，目前台股基本面和資金面都相當健全，期望今年投資人都有豐碩的成果。
顧立雄分析，以總體數據來看，主計總處預估今年台灣經濟成長率是2.29％、去年外銷訂單約4,900億美元是歷史新高、去年全年出口值3,174億美元，年增率也是近七年新高，相關數據都顯示台灣整體經濟穩健提升。
就資金面來說，顧立雄表示，外資持續匯入，另外在銀行、保險、資產管理等方面，也都顯示國內資金動能適足。
但顧立雄提醒投資人，投資股市應隨時保持風險意識，關注景氣走勢及個別公司的財業務狀況，在資訊充足之下，選擇財業務健全的公司進行投資。
顧立雄指出，由美國公布的製造業指數及就業率等數據來看，美國景氣仍佳，近期美股波動並非因經濟表現不佳，主要應是對通膨及利率攀升等預期心理下，導致股市下跌，投資人應有正確而健康之投資觀念，包括重視投資標的的基本面及保有風險意識。
顧立雄強調，健康的資本市場將協助更多企業透過資本市場籌資以發展業務，和促進經濟成長，也能使一般投資人透過投資分享企業獲利成果，因此金管會今年會有三大措施。
針對持續擴大資本市場規模，金管會將配合產業之特性，研議多元上市櫃條件，吸引不同營運規模企業在台上市櫃；優化公司治理方面，金管會規劃新版公司治理藍圖，重點包括增加公司治理評鑑質化指標及差異化因素、擴大審計委員會設置、推動設置公司治理人員、提高機構投資人電子投票使用率、推動董監事選舉採提名制等。
至於推動新商品與新交易制度，金管會表示，為擴大證券商業務範圍及滿足投資人商品多元化需求，金管會研議開放證券商發行結合債券與指數股票型基金（ETF）特色的指數型證券ETN，櫃買中心去年底已完成ETN相關法規制訂作業，相關資訊系統預計今年第三季完成建置作業。
此外，櫃買中心也積極研議開放伊斯蘭固定收益證券（Sukuk）來台發行及掛牌可行性，但考量商品特殊性及投資人保護，規劃將先開放於專業板國際債券發行。
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國發會：今年經濟成長2∼3％ 果實全民共享2018年02月21日 04:10 工商時報 于國欽�台北報導
國發會昨（20）日表示，雖然美國總統川普的經貿政策走向恐引發貿易保護主義興起，影響全球貿易動能，但各預測機構仍上修台灣今年經濟成長，約介於2.0∼3.0％之間，政府將藉由加速投資台灣、法規鬆綁以帶動國人薪資成長，讓「經濟成長果實為全民所共享」。
國發會表示，國際主要機構預測今年全球經濟成長率將優於去年，全球經濟復甦有助於我國出口動能延續，國內外主要機構均預測，今年台灣經濟成長率介於2.0∼3.0％間，顯示經濟成長動能持穩。
其中，主計總處也在農曆年前上修台灣今年經濟成長至2.42％，為提升投資動能，除行政院設立招商中心外，未來各地方政府亦將設置招商單一窗口，共同提高招商行政效率。
國發會表示：「政府將由鬆綁、效率、投資三面向，積極推動法規鬆綁、提高行政效率及加速投資台灣，以創造產業商機與就業機會，進而帶動國人薪資提升，讓經濟成長的果實為全民所共享。」
國發會樂觀的指出，主要國際經濟機構評估全球景氣將持續復甦，IMF更預測今年全球貿易量增加4.6％，也連續兩年高於全球經濟成長率。
此外，德國Ifo於農曆年前所公布首季「全球經濟氣候指標」，也呈連續第5季正值，顯示全球經濟續呈上升。
不過，國發會仍提醒，川普經貿政策走向恐引發貿易保護主義，影響全球貿易動能，加以主要國家貨幣政策逐步正常化，可能造成其他國家資金流出等金融風險，還有阿拉伯國家、東北亞地區地緣政治緊張等不確定因素，都將牽動全球經濟成長步伐，後續發展仍須關注。
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德國ifo看台灣 預言半年後經濟轉佳2018/02/15蘋果日報【江俞庭╱台北報導】
德國ifo經濟研究院昨發布第1季全球經濟氣候指標，上季17.1點升至26點，連5季為正值，創2007年第4季來最高水準。受訪專家對當前現況、6個月後經濟預期較上季樂觀，顯示第1季全球經濟穩健向上。
對現況維持「持平」
國發會官員分析，主要區域而言，包括先進經濟體、新興市場與開發中經濟體皆續呈正值，且均較上季回升。至於台灣方面，專家對整體經濟現況看法維持「持平」，但預期6個月後可望續「轉好」。
德國ifo經濟研究院每季都會針對全球120國、1199位專家進行問卷，全球經濟氣候指標大幅上升，對當前現況評價28.3點，季增11.1點；對6個月後經濟預期評價23.9點，季增7點。台灣部分，專家對現況看法「持平」，預期未來半年台灣的進出口皆可望轉好。
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台股新春開紅盤 勝率6成2018年02月21日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
近10年春節開紅盤當日表現 https://goo.gl/GqqC8D
台股雞年收紅封關，也是台股史上第二次萬點封關，累計雞年全年漲幅逾一成，並來到28年高點。投信法人統計，近10年來，台股紅盤日當天上漲機率為六成，平均漲幅0.14％，若扣除2008年當年跌勢，平均漲幅提升至0.32％，且時間拉長來看，大盤多方力道益發強勢，紅盤日後一周、後兩周的漲升力道持續走高。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，雞年行情大好，即使封關前遭逢全球股市回檔修正，仍無損台股雞年亮眼表現，且在適度宣洩高檔壓力後，反而有助於台股後市健康發展。短線來看，台股狗年紅盤日可望因與之後美股在台股封關期間亮麗表現而回穩，配合春節開紅盤行情，對於台股多頭氣勢回溫有所助益。
葉鴻儒表示，由於第一季向來為電子股淡季，且3月之後台股企業即將公布去年第四季年報，此時股市將回歸財務基本面表現，市場預期整體台股去年第四季業績可期，有實質業績、展望能見度高、市占率提升之個股，屆時將成為盤面焦點。
復華數位經濟基金經理人周奇賢表示，在台股休市期間全球股市風險情緒隨美股反彈而好轉，由於全球主要經濟體景氣趨勢及企業獲利成長仍正向發展，若美國通膨發展溫和、美國經濟擴張周期進一步延續，將使美股及全球股市可望再重回上升軌道，預期農曆年假後台股紅盤日將有機會隨美股反彈暫進入區間表現，但漲幅則視未來國際股市及外資動向發展。
瀚亞投信投資長劉興唐指出，春節期間美股連漲，在美掛牌的ADR也多數有不錯的表現，預期開盤後台股反彈機率極大，尤其大型權值股可往引領指數反彈。
不過，台股並不會這波反彈就一掃之前的陰霾，因為美股目前的價位依舊偏高，且在市場真正抓到新任聯準會主席的政策節奏前，指數仍有激烈修正的可能，因此在這次反彈後，台股極可能跟隨美股再次進入盤整格局，最好等到大盤拉回到年線附近再進場，較為妥適。
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美中貿易戰一觸即發2018年02月20日 04:10 工商時報黃欣�綜合報導
近半年中美貿易糾紛事件頻傳 https://goo.gl/rjHbGd
美國商務部日前表示將考慮對進口的鋼鐵和鋁實施全新的限制措施，中國首當其衝。中國官方也立刻重話回擊美方調查非但毫無根據，並稱將對國際貿易秩序造成嚴重影響。市場分析認為，中方或將採取限制美國農產品進口的手段以制衡美國，中美貿易戰恐一觸即發。
華爾街日報報導，美國商務部16日發表了提交給美國總統川普的報告，內容表示為確保美國工業不會遭受不公平的外來競爭，建議將對所有進口鋼鐵徵收至少24％的關稅、對所有進口鋁徵收至少7.7％的關稅；或者對包括中國在內的國家和地區進口的鋼鐵和鋁產品徵收更高的關稅。
市場普遍認為，該份報告主要就是針對中國，預計川普將在4月份做出決定。
面對美國的「威脅」，中方也立刻重話回擊。中國商務部貿易救濟調查局局長王賀軍17日表示，川普將國家安全作為實施新限制的藉口，但這個定義太寬泛，「極易造成濫用」。
王賀軍還稱，如果各國仿效美方做法，「將對國際貿易秩序造成嚴重影響」。中國敦促美國採取克制態度，遵守多邊貿易規則。強調美國不應該採取「以鄰為壑」的態度。
報導稱，中國商務部國際貿易經濟合作研究院前院長霍建國指出，面對美國可能提出的新關稅措施，中方可能會予以反擊，對美國出口到中國的主要商品－農產品施加更多限制。霍建國認為，儘管中美兩國不太可能爆發大範圍的貿易戰，「但在單項產品上展開的貿易對抗將會增加」。
美國商務部的報告指出，2017年前10個月，中國是美國的第四大鋁供應國，占美國進口鋁總量約9.5％。此外，中國還是第11大鋼鐵供應國，占美國鋼鐵進口量的2.2％。
報導稱，儘管中國不是美國的主要鋼鐵來源國，但川普政府認為中國主導的全球產能過剩正在淹沒鋼鐵和鋁市場。中國出口商為規避美國的貿易懲罰，經常把產品運到第三國，然後再銷往美國。
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新興亞股便宜漲相佳2018年02月21日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
台股封關期間國際主要股市表現 https://goo.gl/oxWTGo
美國道瓊工業指數在台股過年封關期間天天收紅，投信法人表示，美國經濟已進入高原成熟期，伴隨估值已經飆至新高，未來波動可能加劇，建議投資人可以布局估值便宜的新興市場中的亞洲和大陸股市，上漲空間相對較大。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，儘管美國去年第四季GDP表現低於預期，但是實質GDP相較於一年前攀升2.5％，為近兩年半以來最佳表現；摩根證券更上調今年第一季美國經濟年增率預估值至3％。
施厚德（Michael Schoenhaut）指出，美國總統川普公上周公布眾所矚目的基礎建設計畫，包括未來十年將編列2千億美元的聯邦資金供基礎建設支出，由於美國基礎設施年久失修的狀況嚴重，加上市場預估該項基建案總投資規模高達1.5兆美元，因此消息傳出便激勵市場氣氛振奮，帶動美股材料和工業族群應聲大漲。
但目前外界尚不清楚聯邦政府的經費將從何而來，且該基建法案恐難獲得跨黨派支持，也造成今年國會通過可能性大幅降低，加上美國經濟已進入高原成熟期，伴隨美股估值飆至新高，任何變數都對股價造成一定的衝擊。
反觀美國以外市場，如歐洲、新興市場中的亞洲和大陸股市估值近於歷史平均，且較美股便宜，法人建議，投資人在區域配置上應擇優參與估值依舊便宜、且相對更具上漲空間的股市。
瀚亞投資海外股票部協理林元平表示，企業獲利持續跟全球公債殖利率偏低，是股優於債的前提，以今年的情況觀察，企業獲利持續是肯定的，而儘管美國十年期公債殖利率已反彈到2.9％，但並沒有引發美股連續下挫，新春期間美股甚至反彈超過600多點，可見市場預期通膨上揚並不會導致全球經濟陷入滯脹，而是擴張。
他指出，未來投資上不但股優於債的格局不變，在全球經濟同步增長期間，甚至要以中、印為首的新興股市為主要投資標的，特別是大陸股市因估值較低且國際法人仍是低配狀態，顯示後續依舊有上漲空間。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，相對美股今年以來的大幅波動以及資金撤出，新興市場的股票以及債券基金則持續有資金流入，可見恐慌指數（VIX）攀升，全球投資人風險胃納縮小下，資金仍尋求估值較低的市場，建議投資人今年宜做好資產配置，建議可以布局部分「多元資產概念基金」。
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日本 被動成長佳 內需待加強2018年02月15日 04:10 工商時報 蕭麗君、顏嘉南�綜合外電報導
日本在2017年實質國內生產毛額創連6季增長佳績。展望新的1年，在全球經濟持續復甦，可望讓日本在外部需求帶動下，持續有穩定的經濟成長。不過外界也憂心，這股增長力道是來自外在的被動性成長，實際上日本內需依然不見起色，這也成連任日相的安倍，在2018年面臨的諸多經濟挑戰之一。
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日本1月出口 連14個月成長2018年02月20日 04:10 工商時報 鄭勝得�綜合外電報導
日本經濟近來表現良好，1月出口年增12.2％，連續14個月成長，而去年第4季國內生產毛額（GDP）季增年率達0.5％，連續8季擴張。此外，日本政府上周提名黑田東彥連任日本銀行（央行）總裁，並提名2名過去主張或制定寬鬆貨幣政策人士出任副總裁，意在消除外界對於政府提前結束該政策的擔憂。
日本財務省周一公布，受惠於亞洲半導體等製造設備的需求持續旺盛，日本1月出口年增12.2％，優於經濟學家預期的年增11％。
雖然日本1月出口年增12.2％至6.086兆日圓，但進口年增7.9％至7.029兆日圓，使得1月貿易逆差達到9,434億日圓（8.87億美元），此為去年5月以來首度呈現赤字。
其中日本對美國的貿易順差年減12.3％至3,496億日圓，原因是日本增加對於美國液化天然氣、醫療等產品的進口。
而日本上周公布去年第4季GDP季增年率為0.5％，連續第8季成長，創下自1980年代晚期泡沫經濟以來最長連續擴張紀錄，主因是消費者支出強勁。
而日本去年全年GDP成長1.6％，年增幅創下7年新高。經濟學家預估，在首相安倍晉三的帶領下，日本今年經濟可望維持溫和擴張。
安倍晉三上周五提名黑田東彥連任日本央行總裁，任期5年，此提名預計將可順利獲得國會通過。2013年接掌總裁一職的黑田東彥，未來任期將會面臨到許多挑戰，包括全球股市近來進入動盪修正期，以及日圓自開年以來強勁升值恐傷害日本出口商利潤等。
此外，日本政府亦提名2位日本央行副總裁人選。一位是支持寬鬆貨幣政策的早稻田大學經濟學教授若田部昌澄（Masazumi Wakatabe）。另一位則是擔任日本央行理事的雨宮正佳（Masayoshi Amamiya），他過去曾協助黑田東彥制定多項重要政策。
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歐元區 景氣回春 小心義國大選2018年02月15日 04:10 工商時報 蕭麗君、顏嘉南�綜合外電報導
歐元區經濟在製造業景氣回春帶動，過去1年表現亮眼，並締造2007年來最強的經濟擴張動能。歐盟執委會已把2017年歐元區經濟成長估值從1.7％調高至2.2％。至於2018年經濟可望維持與過去1年類似步調。
不過，2018年歐洲經濟將面臨另一風險，就是義大利的國會大選，恐為歐元區埋下新的地雷。
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美股遇亂流 貝萊德仍喊進2018年02月21日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
美股周二結束總統日假期恢復交易，受沃爾瑪等財報不理想拖累，道瓊工業指數和標普500指數早盤分別下跌0.4％及0.2％，那斯達克綜合指數則持穩在平盤上方。不過，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）反而愈加看多美股，將其投資評等調高到「加碼」（overweight），理由是川普政府祭出減稅為主的財政刺激措施，料給企業獲利成長加柴添火。
美國財經媒體CNBC報導，縱使2月閃崩的美股已收回不少失土，貝萊德分析師認為，稅改與企業支出計畫帶來的效應，仍被投資人低估。即便美股估值來到歷史高位，分析師看好企業獲利增長與豐厚股利將拉高投報率。
貝萊德全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）指出，2月初股市崩盤，反倒讓美股更添投資吸引力，故該公司將美股未來3個月的投資評等由中立（neutral）上調至加碼。這係貝萊德自2016年5月以來，首度毫無保留給予美股正面評價。
貝萊德首席股票策略師摩爾（Kate Moore）則表示，相較於固定收益資產，貝萊德大幅增持股票，但該公司仍靜候各家公司第4季獲利結果，以進一步確認美國企業減稅及財政刺激措施的影響力。
摩爾指出，分析師根據財報季公布的業績，調高企業獲利預估，他們看好標指成分企業今年平均獲利增幅可達19％，60％標指企業提供的財測超出預期。
貝萊德也對企業修正財測進行觀察，這是攸關股市走勢的一大指標，發現上修的比例創歷史新紀錄，平均每2次上修後，才會出現1次下修，亦即比例為2。回溯到1988年，當時這方面的比例僅0.8。
摩爾表示，「減稅及財政刺激對美股的影響是前所未見。全球企業的獲利雖普見上修，但都不如美國來得出色，歐洲企業的獲利動能雖強勁，相較美國仍顯遜色，日本企業獲利上修聲也是此起彼落。」
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美股回神 亞股旺旺2018年02月20日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
美股經歷2月初的顛簸後，上周重新站穩腳步，3大指數周線締造近年佳績。儘管美股周一（19日）適逢總統日休市，且中港台股市也仍在放農曆新年假，但周一開盤的日本、韓國、澳洲與東南亞股市全數收高，展現狗年旺旺好兆頭。美中不足的是，歐股周一開高走低，未能延續上周的強勁漲勢。
道瓊工業指數上周大漲4.3％，此為美國總統川普勝選以來最佳周線表現，標普500指數周線亦揚升4.3％，創下2013年來最大升幅。那斯達克綜合指數周線大漲5.3％，寫下7年來最高紀錄。
道瓊指數上周五早盤一度大漲232點，但終場漲點收窄至19.01點，升幅不到0.1％，收在25,219.38點，主要是受到當局起訴多位干預2016美國總統大選的俄羅斯人和組織，以致抑制3大指數當日升幅。上周五標普500指數終場微升1.02點，升幅也不到0.1％，報2,732.22點；科技股雲集的那斯達克綜合指數由紅翻黑，尾盤收低0.2％，報7,239.47點。
市場先前擔心美國通膨升勢過快，抑制美股年初以來的凌厲漲勢，不過許多投資人現在預期強勁的經濟成長和企業獲利，應能支撐美股繼續走高。在樂觀的經濟展望推助下，不少投資人將近期美股拉回視為買點。
受到上周美股重振士氣的激勵，本周一開市的亞洲股市也表現亮眼。其中，日本股市因當日公布的經濟數據亮眼，加上日圓漲勢稍歇，推升日經225指數收盤勁揚1.97％，報22,149.21點，漲至2周新高。
東京Monex證券首席策略師廣木隆表示，周一日股上漲令市場鬆了一口氣。日本的法人和散戶皆趁機逢低承接。
韓國Kospi指數周一收高0.87％，報2,442.82點，澳洲S&P�ASX 200指數上漲0.64％，以5,941.6點作收。
上周全球股市皆呈現止跌回穩跡象。泛歐Stoxx 600指數上周周線升幅創下2016年12月以來最高，周一早盤上漲0.2％，無奈漲勢未能延續，午盤下跌0.3％。
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美股4利多 牛市料持續 國泰證：留意能源、原物料、科技、金融等類股2018/02/21蘋果日報【蕭文康╱台北報導】
美國標普500成分股業績 https://goo.gl/sp47pn
美國股市先前回檔修正，近日展開反彈，國泰證券國際金融商品發展部協理夏胤峰表示，直至2月底，美國企業將陸續公布財報，獲利相對被看好的類股不妨多留意。高盛報告指出，預估2017年第4季S&P 500企業獲利有望較前1年度成長10%以上，並看好能源、原物料、科技及金融股等類股的獲利成長表現。
國泰證券國際金融處強調，2018年美股在經濟成長、減稅、資金回流以及預估2018年S&P500企業獲利成長率可達15%等4大利多加持下，有利於帶動美股維持多頭走勢。投資操作上，美國業務為主的內需股表現預期將優於海外型企業，產業可留意能源、原物料、科技、金融等企業獲利延續高度成長態勢。
企業減稅正式上路
另外，在企業資金回流美國本土的帶動下，預期將吸引國、內外企業擴大對美國的在地投資，工業、房地產及消費股等可望受惠，預估今年獲利有機會呈現兩位數增長，亦可多加留意。
美國史上最大稅改法案順利於2017年底簽署生效，2018年起正式實施，新稅法大動作調降企業稅率由35%至21%，隨著稅改利多之後，緊接著企業陸續公布財報，截至2月上旬，S&P500企業所公布財報中，有80%企業獲利優於預期。
夏胤峰說，除稅改之外，今年美國金融市場第1季兩大重點為Fed新任主席鮑威爾（Jerome Powell）上任後的貨幣政策及金融監管法規鬆綁議題進度。
研擬金融鬆綁政策
Fed副主席夸利斯（Randal Quarles）曾於今年1月中時表示，已研擬金融業務鬆綁政策，包括簡化資本規定、全面修改金融危機後的交易限制、壓力測試等進行調整，未來將對細節內容進行檢測，若金融監管法規鬆綁政策落實，美國金融業的相關成本支出將隨之減少，屆時業務拓展布局等亦會較過去更為容易。
近來全球股市大漲大跌，讓已習慣低波動的期貨交易人相當驚訝，元大期貨研究部陳昱宏協理指出，近日金融市場波動不斷，若以學術名詞而言，就是波動率出現平均數回歸效應，使得期貨市場多空操作產生較大的介入空間。
以2月5日美國道瓊指數行情為例，當天跌點逾1100點，盤中更一度跌至1600點，投資人可透過複委託國外期貨商品來參與國際市場的大波動行情。
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新興市場 體質增強 成長速度驚人2018年02月15日 04:10 工商時報 蕭麗君、顏嘉南�綜合外電報導
新興市場方面，隨著全球經濟同步復甦、新興經濟體進行結構性改革，以及貨幣與財政刺激措施，專家預期目前這股經濟擴張力道將延續至2018年。世界銀行預測，全球新興市場及開發中經濟體2017年成長率估達4.7％，2018年將加速至4.9％。世銀預估印度去年經濟成長率達6.7％，今年大幅拉高至7.4％。
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中東區域衝突升高 油價攀近2周新高2018年02月20日 04:10 工商時報 鄭勝得�綜合外電報導
由於全球股市回溫帶動亞股上揚，加上市場擔憂中東區域衝突恐有升高之虞，使得國際油價延續上周漲勢，周一（19日）攀抵近2周新高。
美國西德州中級原油3月期貨上周五小漲0.6％，報每桶61.68美元，連續第3個交易日走高，周一盤中再度上漲57美分或0.9％，報每桶62.25美元，創下自2月7日以來的新高，累計漲幅達1.4％。
而倫敦布蘭特4月期油上周五揚升0.8％，報每桶64.84美元，上周累漲逾3％，本周一再度上揚38美分或0.6％，報每桶65.22美元。
以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）周日針對伊朗在敘利亞不斷擴大侵略行動提出警告，揚言以色列不只會對抗伊朗在中東的盟友，若有必要的話，也可能與伊朗發生直接衝突。此番言論令外界擔憂中東區域衝突恐有擴大疑慮，因此帶動油價走高。
東京江守資本管理公司（Emori Capital Management）執行長江守哲（Emori Tetsu）則指出，亞股揚升亦是近來支撐油價走高的有利因素，而美國鑽井平台數量增加與美元略為反彈則令油價承受壓力。
根據美國奇異公司（GE）旗下油田服務供應商貝克休斯（Baker Hughes）公布最新周報顯示，美國鑽油井新增7座，總數達到798座，創下2015年4月以來新高，這也是自去年6月以來首次鑽井數目連4周上升。
國際能源總署（IEA）指出，美國頁岩油日產量2019年前可能高達1,100萬桶，若加上石油輸出國家組織（OPEC）原本的石油產量，今年的石油供給可能超過需求，恐將破壞去年一年來努力維持的油市平衡。
但沙烏地阿拉伯在內的OPEC成員國與俄羅斯等非成員國達成減產協議，計劃在2018年底前每日減產180萬桶石油產量，此舉可望抵銷美國頁岩油產量增加的衝擊。
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油價再漲 金價轉弱2018年02月15日 04:10 工商時報 陳穎芃�綜合外電報導
2018年聯準會（Fed）升息步調將左右金價走勢。分析師推測美國升息腳步將比預期更快，屆時美元升值將抑制金價上漲。在油價方面，石油輸出國家組織（OPEC）延長減產協議有利2018年油價盤堅，但美國頁岩油擴產仍可能使OPEC穩價策略徒勞無功。
油價方面，2017年OPEC減產協議發揮作用後，國際油價已持續回升。OPEC的14個會員國及俄羅斯為首的非會員國，於2017年年底再度達成共識，將每日減產180萬桶的期限延至2018年底。
此外，至今不受減產協議限制的奈及利亞與利比亞也承諾，2018年產量不會超過2017年。OPEC及俄羅斯預計在2018年6月的會議上再次評估油市，並表示屆時若出現需求過熱、價格漲幅過高，不排除提前取消減產。
眼前各方投資機構皆看好2018年油價續漲，尤其在OPEC同意延長減產期限後更上修2018年油價預測，此現象為6個月來首見。
高盛今年2月初宣布調高油價預測，新估2018年布蘭特原油期貨價第1季將先漲到每桶75美元，上半年進一步上探82.5美元。
金市方面，2017年金價受到區域政治環境動盪的刺激，全年大漲13％，每盎司漲破1,300美元大關；然而，分析師擔心2018年金市會轉弱。
凱投宏觀（Capital Economics）預期2018年第4季末金價將下探1,200美元上下，主要原因是美國國會在2017年底通過稅改法案，將企業稅率從35％降至20％，屆時美國經濟加速成長將打擊金價。
提佛斯指出，2017年推動金價上漲的主要因素是美元走跌與區域情勢緊繃，但這兩大因素的影響力將在2018年減弱。他預期2018年金價平均價格約在1,285美元。
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對抗通膨 黃金飆破1350美元2018/02/16蘋果日報【于倩若╱綜合外電報導】
在美元疲軟下，國際黃金與原油價格雙雙上漲，黃金現貨在通膨預期發酵下衝破1350美元，紐約原油則受供給吃緊利多消息激勵，重新站上60美元。
美國本周三發布的CPI（消費者物價指數）顯示通膨升溫，促使投資人買進黃金以對抗通膨。
而美國財政赤字料將進一步擴大打壓了美元，也有利於美元計價的黃金走高，黃金現貨價周三收盤大漲21美元或1.6%，衝破1350美元，昨亞洲盤一度續漲0.3%、突破1355美元，創下將近3周來新高紀錄。
原油突破60美元
美元疲軟同樣有利於以美元計原油價格攀升，美國原油庫存增速放慢，加上OPEC（石油輸出國組織）老大哥沙烏地阿拉伯宣示致力於今年全年維持減產，紐約原油期貨周三勁揚2.4%、突破60美元，昨亞洲盤一度續揚1.6%至61.55美元。
