蓋茲：全球金融危機必再現2018年03月09日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
2008年的金融危機造成全球經濟大幅衰退，相信許多人仍然心有餘悸，微軟創辦人比爾蓋茲認為，金融危機必然還會再次發生。
蓋茲日前在社交網站Reddit的「有問必答」（Ask Me Anything）單元被問道，在不遠的未來美國是否還會經歷像2008年那樣的金融危機？蓋茲直言：「是的，很難說是什麼時候，但肯定還會再次發生。」
全球金融危機讓美國數百萬人丟掉工作，美國花了數年時間才擺脫經濟衰退。
不過蓋茲也說：「幸運的是我們已經成功走出危機。」蓋茲說他的摯友股神巴菲特也曾談到這個議題，「他在這方面的了解遠比我多」。
儘管蓋茲認為全球金融危機必然再次發生，但他和巴菲特皆對美國經濟前景感到樂觀。巴菲特先前在《時代雜誌》（Time）暢談美國經濟，他認為美國經濟將享有數年的成長，而且「大部分的美國兒童會過得比父母還要好。」
蓋茲在訪談最後表示：「雖然預測前方將有荊棘，但我仍然樂觀相信，創新和資本主義將會讓情況好轉。」
至於投資人應該如何因應市場崩跌，巴菲特表示，保持鎮定並堅持到底。2016年金融市場也發生劇烈震盪，巴菲特的操作建議是：「買入和長抱依然是最佳的策略。」
巴菲特建議擔心退休金縮水的人「別一直緊盯著市場」，若股價下跌便憂心忡忡，股價上漲就想賣股，恐怕不會有傑出的投資報酬。
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三利多加持 台股基金發威2018年03月09日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
大陸4大品牌手機廠今年Q2新機效應可期 https://goo.gl/yNKrdt
南北韓進入對話，加上美股財報效應及稅改優惠，以及下季大陸手機回溫三大利多加持下，台股基金預料仍有看頭，建議投資人可持續定期定額擁抱，掌握這波萬點行情。
保德信高成長基金經理人兼大中華投資組主管葉獻文分析，大陸手機市場落底反彈，下季成長（QOQ）上看40％，填補iPhone新機推出前的空窗期，目前基金操盤上，持續加碼大陸手機供應鏈題材。
此外，也看好高息股表現，葉獻文指出，台灣提供全球相對更優渥的現金殖利率，高殖利率類股在除權息季節獲利表現往往較大盤佳，投資人可具焦傳產股。
第一金小型精選基金經理人葉信良表示，整體經濟與資金環境利多趨勢不變，又有美國期中選舉等政策利多加持，多頭仍有機會再接再厲。展望第二季有Computex、德國CeBIT資通訊博覽會，炒熱科技類股人氣。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，台股中看好汽車零組件與配件供應商、Server相關、自動化與半導體設備以及智慧手機零件供應商等領域。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，台股科技股投資方向，可聚焦在趨勢成長股上，今年汽車電子、電動車、AI雲端相關應用擴大成趨勢，雖然資金退潮加快，但預期資金還是以布局在成長明確度高的類股為首要選擇。
台新中國通基金經理人魏永祥表示，預期今年台股波動將加大，不過經修正後，台股股息殖利率預期逾4％，投資價值浮現，近期市場應關注股利政策，建議投資人可以分批布局台股。
凱基雲端趨勢基金經理人徐煒庠表示，半導體產業展望佳，除了既有智慧裝置、資料中心等應用，包括物聯網、車聯網、AI等新發展趨勢，都是半導體產業維持良好成長的驅動力，其中與AI相關的半導體市場規模預估將在五年後擴增10倍至330億美元。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，2018年盈餘成長仍由科技股帶動，不過值得留意，部分傳產及金融股亦見成長動能。科技股方面，看好產業包括晶圓上游及代工、AI、電動車、無人車、電競、高速傳輸等，非科技股中，包括金融以及受惠於大陸去產能及環保政策等類股也可加以留意。
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陸基金操盤手 持股逼近9成2018年03月09日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
大陸基金操盤手對未來行情樂觀 https://goo.gl/8a7aQH
大陸的基金操盤手對股市轉趨樂觀，與去年相比，基金持股水位已經7成多拉高到逼近9成，顯見專業經理人看好A股後市，時值兩會期間，A股較為震盪，但法人認為，此刻反而不失為好的買進時點，建議鎖定大型A股基金，掌握政策與MSCI國際資金行情。
保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，大陸經濟今年有一定的下行壓力，但官方有底線，企業獲利體現在結構性增長，整體社會發展與改革的方向感會更加明確，總體來講，2018年A股將是「機」大於「危」，走勢可能前低後高，全年表現值得期待；在操盤上，預料「消費升級」和「創新驅動」可能是2018年A股兩大主旋律。建議投資人上半年可布局藍籌股概念的A股基金，除了有官方政策抬轎，6月MSCI納入A股後也將直接受惠。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，去年下半年以來，全球資金即不斷流向大陸股市，一則看好大陸經濟L型落底與結構性改革帶來的成效、一則提前卡位A股納入MSCI新興市場指數的新機會。雖然2月一度受到全球股災波及，上證指數回落波段低點，但整體趨勢未見反轉下，預料陸股仍將吸引投資人青睞。
宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，2018年持續高於趨勢的全球增長預測，將為大陸的主要出口行業提供理想的支持。儘管大陸國內生產總值增長有所放緩，但仍將繼續在全球範圍內提振信心，新興市場尤甚。
野村中國機會基金經理人朱繼元表示，陸股創近期新高後出現修正，製造業活動受到環保限產影響、PMI指數略有下滑，但仍持續擴張。短期在兩會之後，預期將出爐金融監管政策擾動市場，但長期在企業獲利、ROE持續回升改善下，陸股仍將有相對突出的表現。
元大上證50ETF基金經理人陳重銓表示，從去年6月19日MSCI宣布加入大陸A股後至今，以大型藍籌股為主的上證50指數上漲16.4％，而上證指數僅上漲4.6％。包括JP摩根在內的眾多機構看來，今年的全球投資市場，以股市為首選，而在股市當中，則是以大陸為代表的新興市場為首選，其中，上證50指數更是首選當中的首選。
兆豐國際大中華平衡基金經理人葉貴榕表示，前瞻今年兩會，包括先進製造、農業、環保、住房長效機制、醫藥、文化傳媒、改革開放40周年等議題將躍為潛在熱點，投資人可多加關注。
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陸股回穩 中小板反彈強勁2018年03月09日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
陸股近日表現回穩，中小型股更受惠註冊制延遲利多，反彈力道強勁，截至6日的近一個月中小板上漲9.29％、創業板上漲12.48％，表現皆優於主板，加上適逢兩會期間，觀察近兩年會議期間及會後一周陸股表現，平均而言皆呈現上漲，中小創表現優於上證，預料當前大陸經濟持穩、新經濟政策持續運行，及中小創企業獲利持續增長下，後市表現仍可期。
群益深証中小板ETF基金經理人張菁惠表示，大陸政策面的註冊制授權決定期限延期，意味上市股票供應量降低，IPO審核嚴格程度提升，將緩解中小型個股供應量的壓力，減少投資中小型股票的資金分流，短期內新股大規模擴容預期稅減，對中小型個股構成實質利多。且官方工作報告提出全力推升互聯網、電商、AI人工智慧等新經濟產業，延長對新能源車免徵車輛購置稅制2020年，新興產業佔比高的中小板可望受惠。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出，證監會為新經濟企業IPO開特殊通道，並支持獨角獸企業上市，都讓近期中小創表現強於大盤藍籌股，全年慢牛走勢不變。十九大指引的政策方向，人工智能、先進製造業、大數據、消費升級等新興產業都是未來政策扶持重點。
宏利投信認為，布局方向續聚焦重點新經濟板塊的科技、環保、EV、教育相關題材，留意相關去產能與金融保險等板塊。
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CPTPP周四簽署 打臉川普2018年03月09日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
TPP演進史 https://goo.gl/bPwJP6
金融時報報導，跨太平洋夥伴全面進展協定（CPTPP）11個成員國排除萬難後，周四將在智利首都聖地牙哥舉行簽字儀式，讓歷時逾12年的談判終於生效，同時準備讓新成員加入來擴大影響力，等同重重打臉去年初宣布退出並採貿易保護主義的川普。
川普去年1月上台後立即宣布美國退出跨太平洋夥伴協定（TPP），剩下的11國決定更名為CPTPP後繼續進行談判，加拿大因為存有疑慮而讓CPTPP談判在去年差點失敗，但在解決相關問題後，終於讓CPTPP開花結果。
隨著CPTPP正式生效，讓跨太平洋地區尤其被視為在全球經濟裡最具發展動能的亞洲，得到一股新能量去推動自由貿易，展示其對抗抵川普保護主義的決心。
外界預計CPTPP最快在2018年底或2019上半年全面生效。日本首席談判代表梅本和義說，在全面生效後就能開始引進新成員加入討論。
他強調CPTPP目的是建立一個開放、有規範、多邊的自由貿易體系，任何有興趣和願意遵守規範的國家都可來討論加入的事宜。
部份CPTPP會員國對擴大自由貿易區前景持謹慎態度，澳洲貿易部長喬博（Steven Ciobo）就強調其焦點是讓11個會員國之間達成協定，不需要一直計算會員國數量有多少。
但一些會員國已正展開試圖擴大CPTPP範圍。例如斯里蘭卡與新加坡在1月底簽署自由貿易協定（FTA）後，IHS Markit首席亞太經濟學家畢瓦斯（Rajiv Biswas）認為斯里蘭卡可能會成為第2波加入CPTPP的國家之一。
另外，包括台灣、泰國、韓國、菲律賓、甚至遠在大西洋的英國等在未來都有可能加入CPTPP。
連美國都有重返的可能性。川普近期數次公開表示，只要有更有利美國的條件，他對於重新加入CPTPP是持開放態度。
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印股基金逢低買 坐等「印度現代化」錢景 明年舉行全國大選 基礎建設、鄉村農肥具短線題材2018/03/09蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
各區域經濟成長率 https://goo.gl/K7JSvH
布局關鍵
新興市場表現看好，印度股市今年來雖下跌10%左右，基金經理人仍看好印度長期經濟基本面表現。儘管連續5年多頭後，今年隨美國資金緊縮，印度股市震盪難免，不過回檔反而是逢低布局契機。
元大印度基金經理人申暉弘指出，印度股市的組成以金融及消費事業股佔比最大，長期看好印度人口成長，中期則看政府政策，相對過去印度政權頻繁更替，莫迪政府政權相對穩定，執行力也較佳，在莫迪進行「印度現代化」政策推動下，隨2019年印度將進行全國大選，政府將重心放在基礎建設及農業肥料、鄉村金融等產業上，短線這些族群都有機會。
修正1成達滿足點
不過印度因2012年起漲，2013年新政府上台以來已經連漲5年，光2017年漲幅就達34%，申暉弘指出，市場認為隨美股資金緊縮，印度股市相對高檔仍有風險，雖基本面沒問題，但本益比仍有修正壓力，今年印度股市會相對震盪，今年初以來也已經修正10%，短期修正到滿足點，但因4月為印度新年度的開始，3月若印度股市又修正，反而可望是進場布局買點。
專家認為印度債券基金不如股市基金。元大新興雙印四年到期債券基金經理人林培珣認為，近期受到美國通膨疑慮升溫、歐洲可能縮減購債規模，美國10年期公債殖利率大幅彈升逼近3%，使得新興市場債券表現相對優秀，但是印度債券市場卻在其中表現最差，主要因為印度發債量大增，而銀行債券持有量已經飽和，買進意願低。
股票債券均有機會
富蘭克林華美亞太平衡基金經理人楊子江表示，著眼於印度經濟長期成長，有助印度資產增值機會，不論股票或債券均有機會。不妨可藉由平衡型基金的方式介入，由經理團隊視當時市場狀況進行股債調整，是入門投資人可選擇策略之一。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，受惠商品價格上漲、內需消費暢旺與政策改革成效顯現，新興市場景氣及企業獲利利多頻傳，著眼全球股票型基金目前在新興市場比重不到9%，遠低於大盤權重的13%，潛在資金回補效應可期。
陳韻如表示，印度莫迪總理做了相當多的改革，雖然換鈔政策曾引發市場一陣騷動，但有助改善長期財政。且如破產法、銀行去槓桿、附加價值稅VAT、稅制改變等政策可能短線上阻礙一些經濟成長，但這些卻是正確的改革。
統一稅制有長期利益、商業和貿易將有更良好的發展，而破產法則有助於解決已無力償還的債務問題，並且降低國營銀行的槓桿。
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單筆進場扣款 買黑不買紅2018/03/09蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
印度股市成分產業與權重比例 https://goo.gl/Ru9Kpp
專家教戰
沒有參與到印度5年多來的上漲大多頭，現在該怎麼辦？元大印度基金經理人申暉弘表示，印度股市今年回檔已經10%，預估還要有2~4周整理後，有機會反彈，基金投資不見得用定期定額扣款最佳，不妨關注印度股市動態，單筆單筆進場扣款，買黑不買紅，有機會掌握到相對扣款低點拉高報酬率。
申暉弘表示，印度已經維持5年多頭，未來震盪幅度將擴大，事實上，2017年下半年進場扣款的基金買主，現在可能都報酬率為負數，他建議，每年4月是印度的新年度開始，3月底震盪或將加大，不排除有一波修正，但隨印度股市修正短期已達滿足點，若再跌不妨以固定金額扣款進場，自己找點位，而不是定期定額，因為定期定額扣款日已經固定，反可能扣款在反彈高點。
停利積極設定3~5成
申暉弘表示，印度基本面沒問題，不過人口相對分散，各省權力大，不如中國集權政策推動成效可快速展現，印度經濟成長較為緩步，但也意味行情不會一下子走完，目前印度產業正在發展第一期農林牧及第三期服務業，第二期製造業仍相對弱，建議若選擇印度基金投資，必須有長限規劃，分批進場。
申暉弘表示，建議分批扣款自己找進場點位，停利可積極設定3~5成，停損宜保守。另富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如則建議，因印度震盪大，也可以佈局新興市場股票基金，分散風險。
陳韻如表示，印度經濟基本面仍佳、企業獲利預估亦有改善，2月來受財政部將開徵長期資本利得稅與貿易赤字飆高等利空影響，導致匯率貶值與股市反動能貧乏，然歷經此波修正後，反而締造低接機會。
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ECB不再承諾加碼購債 歐元高歌2018年03月09日 04:09 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
歐元兌美元走勢 https://goo.gl/kbVFY6
歐洲央行（ECB）雖然在周四召開決策會議後，一如預期維持貨幣政策不動，不過它在聲明中刪除若有必要將擴大債券收購的承諾，讓該央行朝向退出量化寬鬆（QE）再度邁出一小步。受此影響，激勵歐元對美元一度站上1.24美元，創3周來最高。
在聲明出爐後，歐元對美元聞訊走揚至1.2447美元高點。此外德國5年期公債殖利率也攀升至2周高位。
ECB會後除了宣布維持利率不變，還重申每月購債300億歐元的計畫至少將持續到9月。不過它在聲明中卻未見「若經濟惡化將再度擴大購債」的措辭，暗示它正朝向在2018年底結束3年購債計畫的軌道前進。
該央行舉動也令部分經濟學家頗感訝異。外界在會前曾針對ECB何時不再承諾擴大購債的看法陷入分歧，但多數經濟學家預期最快4月時才會有動作。
ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）在會後召開記者會時指稱，目前歐元區成長前景整體而言堪稱平衡，不過通膨迄今依然低迷，尚未顯現持續上揚的跡象。基於通膨溫和，預料未來數月還會徘徊在當前水平附近，德拉吉強調，充分的貨幣刺激措施還是有其必要。
根據歐盟統計局先前發布數據指出，歐元區2月通膨年增率下滑至1.2％，創下14個月來低點。
德拉吉在記者會上也對最近美國川普政府決定對進口鋼鋁徵稅，可能觸發全球貿易戰開打發表看法。他提到，當前的經濟下行風險主要與全球因素相關，其中保護主義抬頭就是其中之一。
他進一步表示，美方做法令人對國際情勢感到擔心，因為這恐引發其他國家反擊。德拉吉警告，「單方面的決定是相當危險的」。
ECB周四還發布今明兩年最新經濟成長預測，其中2018年經濟成長估值從去年12月預測的2.3％略調高至2.4％、2019年則維持前估的1.9％不變。
另外今年通膨率預估為1.4％，與上次估值相同，2019年則為1.4％，較上次預估的1.5％微幅調降。
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經濟強勢復甦 俄股走大運2018年03月09日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
俄羅斯與新興市場股市漲幅對照 https://goo.gl/7JgTJK
俄羅斯MICEX指數今年以來節節走高，截至上周五漲幅達8.5％，優於新興市場整體漲幅。不過，投信法人表示，俄羅斯今年總體經濟活絡，當前市場預期俄羅斯2018年GDP成長率為2.0％，可望強勁脫離衰退，許多企業獲利成長並實現高配息，有利金融市場表現。
匯豐環球投資基金俄羅斯股票資深投資組合經理人Douglas Helfer表示，俄羅斯今年仍處於低通膨環境，為其央行提供進一步降息達100基點的空間；而油價依舊是驅動經濟成長與產業獲利的關鍵，若能持續目前的強度，維持在每桶55美元以上的價位，可望對俄羅斯GDP與相關產業獲利成長助一臂之力。Douglas Helfer認為，俄羅斯政府今年的焦點之一為國內退休制度的改進。由於俄羅斯目前退休資產仍低，僅佔其整體GDP的6％，若其央行與財政部提議建立的新退休投資系統能成功，將有利於整體經濟與股市未來表現。
另外，觀察評價面，與歷史表現相較，俄羅斯股市目前股價淨值比低於10年平均，且MSCI俄羅斯指數的股息配發比率從2006年的9％揚至2017年的39％，股利殖利率亦優於整體新興市場、新興市場的主要國家與全球股票。
另就相對面來說，俄羅斯市場在2017年陷入盤整，全年股市漲幅僅6.1％，而新興市場股市卻恰好出現近年來最令人驚豔的全年平均漲幅達37.5％。今年來，新興市場仍表現亮眼，但俄羅斯由於去年表現落後，當前股價淨值比呈現40％的大幅折價，反而可望提供一個好的進場機會。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，俄羅斯的持續經濟好轉，經濟年成長自2016年的第四季才剛由負翻正，而俄羅斯自2000年以來有兩次景氣擴張，平均擴張時間為29季，目前才走了6季，意味當前正處於經濟復甦前半段，基本面增溫，對投資是一利多。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄羅斯3月即將舉行總統大選，市場預期總統普丁將順利連任，有助穩定匯價，利於能源企業出口，進而提升市場對俄羅斯經濟的成長預期，並帶動國內消費力道提升。
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Fed褐皮書： 薪資成長加速 鋼價也大漲2018年03月09日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）周三公布褐皮書指出，美國企業主普遍表示今年初以來薪資成長加速，顯示就業市場吃緊迫使僱主必須調薪才留得住人才。
此外，由於美國總統川普推動對鋼鐵製品實施高關稅，這使達拉斯、舊金山等地區的分行皆呈報當地鋼價已經大漲。在克里夫蘭，鋼鐵廠商表示售價調漲，歸因外國鋼鐵市占下滑以及市場預期日後可能課徵關稅。舊金山地區企業指出，來自海外的競爭減少，帶動鋼鐵價上揚。
褐皮書表示，全美多數地區薪資增速已加快至溫和增長。此報告係彙整Fed轄下12個地區聯準銀行呈報，採截至2月26日止的經濟活動資訊編製而成。
就業溫和成長，反映經濟復甦將帶領更多潛在就業人口投入職場。此外，全美企業皆呈報人力持續短缺的情況，尤其是建築業、資訊科技業和製造業。
為了吸引員工，所有產業皆出現僱主調薪和提高福利的情況。舉例來說，波士頓分行回報，該轄區的製造業者已經上調起薪，且僱主徵才等候時間更長。
克里夫蘭分行一些銀行家預期，2年內最低時薪將調高至15美元。
近期川普的稅改法案過關，是激勵企業調薪的原因之一。許多地區回報僱主在稅改法案通過後就為員工加薪。在波士頓地區的1家大型零售商表示將企業稅調降後省下的資金，提撥一半作為部分員工加薪所用。
在明尼亞波利斯分行轄區，一些企業因減稅優惠而發放一次性的獎金。
褐皮書報告指出，薪資成長趨勢與2月就業報告的強勁表現相符，並且也推動物價上揚。目前許多地區皆提及當地呈現溫和通膨的情況。
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美國房市 恐旺季不旺2018年03月09日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
華爾街日報周四報導，由於房貸利率上升、新稅法降低購屋誘因，加上房價上漲排擠首購族，將抑制美國房屋需求，恐讓今年春季的房市買氣降至近幾年來低點。
美國房市剛進入旺季，接下來幾個月也將面臨重大考驗期，因為買家大多希望在夏季假期和開學前完成簽約。據美國房仲協會（NAR）數據，美國全年房屋銷售有4成發生在3月至6月間。
由於房市銷量低迷，近幾年來持續攀升的房價漲勢可能趨緩，這對願意在房貸利率上漲進場的買家提供購屋機會，但高房價區的賣家可能不樂見房屋降價出售。
NAR首席經濟學家Lawrence Yun預期，今年春季房屋銷售可能與去年同期持平，2017年3月至6月的房屋銷量為206萬棟，高於前一年同期的200萬棟。Yun並預估，今年全年房屋銷售可能持平，主要因為房屋庫存不足，以及房價和房貸利率上揚抑制買氣。
2月美國消費者對房市的信心下滑。據房貸公司房利美（Fannie Mae）最新數據顯示，認為現在是買房良機的受訪者較1月減少5個百分點，股市波動和房貸利率上升是衝擊信心的主因。
此外，據NAR數據，美國1月成屋銷售創下3年來最大年減幅，經季調後年減4.8％，降至年率538萬戶。
NAR指出，衡量未來房市活動的指標－已簽約待過戶成屋銷售，1月數據大跌4.7％，下降至逾3年低點。在此同時，房屋中間價年增5.8％，已連續71個月上揚。
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美股鎖定科技、生技、金融2018年03月09日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
S&P500各類股指數今年來表現 https://goo.gl/n2zUn2
市場擔憂美國聯準會（Fed）加快升息，及美國將對鋼鋁課重稅，恐引發全球貿易戰，美股出現一波震盪，S&P500及各類指數今年以來漲幅收斂至1.77％，但其中科技、非必須消費、金融、健保仍守住正報酬，預料基本面及獲利面的穩固支撐，美股後市不看淡，美股基金布局科技、生技及金融股相對看好。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰表示，根據Factset的統計，S&P500成分股去年第4季財報，科技股82％獲利優於預期，全年度為16.9％雙位數增長，整體表現穩健，在創新應用題材的物聯網、人工智慧、消費電子、雲端運算和儲存趨勢向好下，後市續看好，及稅改利於吸引科技海外資金匯回，帶動股票回購、併購，增添後市動能。
宏利投信指出，隨利率將逐步走高，風險性資產吸引力可能逐步式微，但不論美、歐、新興市場，經濟持續穩健成長格局不變，從就業到消費到總體經濟成長率，相關數據未走下坡，反因經濟增溫帶動物價增長，除Fed外的其他國家央行，普遍有信心回復利率正常化，因此股市雖回檔，基本面支撐下，實無引擎熄火問題。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮認為，生技股在FDA加快新藥放行，且稅改有利生技業資金回流，加上第2季是醫學年會旺季，包括肝臟病、腫瘤、神經學、風濕病等重點醫學領域都有不少新藥研發題材可期，帶領股價中長期的表現機會。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕強調，FDA去年有46件新藥獲准，創5年來新高，今年以來也已有4項獲准，全年核准數量樂觀看待，可望持續為生技醫療股表現增添動能。尤其中長期人口老年化趨勢，醫療照護與用藥需求持續攀升，生技療法市占率持續擴張，生技醫療產業產值長期穩定成長可期，投資前景看好。
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貿易戰升溫 布局黃金避險2018年03月09日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
2002年美國調漲鋼稅後避險性資產表現 https://goo.gl/DBacgH
繼美國表示將對鋼鐵及鋁課徵25％及10％的高關稅後，歐盟以將課徵防禦性關稅作為回應，全球貿易戰看似一觸即發，也引發過去一週投資市場的震盪。不過日前貿易戰似乎出現緩解，儘管最終決定尚未出爐，但在投資人擔心之際，法人建議可適時布局如黃金等避險性資產，來降低投資組合的波動。
鉅亨基金交易平台表示，若歐美展開貿易戰，對全球經濟將帶來巨大的影響，投資市場也將大受衝擊。從這次欲課徵關稅的鋼鐵和鋁來看，去年美國的總進口金額為556億美元，佔總進口金額僅1.9％，推估川普政府此舉意在透過向中國、墨西哥及德國等國家施壓，逼迫其減少巨額的貿易盈餘。
根據統計，以上一次2002年3月，當時布希政府對進口鋼材課徵30％的關稅，歐盟隨即向世界貿易組織仲裁委員會提起訴訟，並於6月對美國部份商品課徵100％的報復關稅，隔年3月世界貿易組織宣佈美國敗訴，美國於12月取消鋼材的進口稅。而調漲期間，美股及新興股市等風險性資產全面回檔，反觀避險資產的黃金、全球投資級債及美國公債則表現優異，關稅調整期間分別上漲34.3、27.7％及11.2％。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，全球貿易領先指數與衡量全球經濟成長的全球經濟指數走勢相仿，當全球貿易活絡時，全球景氣往往也處於擴張期。如今全球貿易領先指數已經連續3個月走低，若歐洲及其他國家也對美國課徵報復性關稅，全球貿易恐繼續下滑，並不利復甦中的全球經濟，因此貿易戰開打的機率應該不高。
朱挺豪進建議投資人該關注的是本周美國將宣布的關稅細項，及歐洲、中國將如何回應，以及川普政府後續有無更多貿易制裁措施，這些都將將影響全球經濟及投資人情緒。就投資布局上，擔心貿易戰的投資人可略微減少風險性資產配置，並將黃金基金納入資產配置中，以對付潛在波動。
元大黃金期信基金經理人潘昶安表示，通膨預期上升、升息預期不變，實質利率（名目利率-通貨膨脹率）反將預期有小幅走低空間，故聯準會貨幣政策會議結論不僅不能以利空解讀、反而有利於黃金基本面。由於3∼6月將邁入金價傳統淡季，屆時已經在高檔的黃金將會面臨較大回檔壓力，故建議投資人短線不宜過度積極追高，且可考慮逢高檔利用黃金反向ETF為自己的黃金投資部位做好短線避險，待第二季金價回檔後再尋機逢低承接黃金投資部位。
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高收益債 買盤進駐2018年03月09日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
高收益債殖利率逐漸收復2月初跌幅，3月美國財政部公布新債標售以及投資級債標售，公債殖利率長線走勢向上，法人認為，高收益債殖利率上彈後有利買盤進駐，有助支撐高收益債買盤，投資組合中仍應納入高收益債。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，由美國是全球經濟領頭羊，企業及經濟體質相對其他區域更為穩固，且金融海嘯後美國資產表現最強，長多格局未變，採取均衡布局高收益債、美成長股及可轉債的多元策略，將有利於穩步掌握收益成長機會。
林素萍分析，隨著美國公債殖利率溫和上升，預期利差將會縮減，今年高收益債券可為投資人提供中位數的票息收入。而就違約率來看，目前美國高收益債違約率位於較低水位，今年全年也可望維持如此。
展望後市，美國經濟基本面在勞動力市場改善、減稅政策料推高企業和居民收入的預期下，前景仍正向，仍引領全球經濟繼續復甦前進。許多美國企業的國際競爭力將因此提升，對研發的投資、企業整併的機會也增加。此時以多重資產切入市場、把握三大收益來源，是捕捉中、長期投資收益成長機會的好方法。
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南非幣後市 法人看法分歧2018年03月09日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
南非幣計價當地貨幣新興市場債今年來績效 https://goo.gl/L5p1Pw
南非幣由低點反彈，也使南非幣計價的新興債基金大吸金，法人表示，依照計量模型來看，南非幣還有升值空間，只不過，南非幣波動大，投資人目前若要再進場，要有風險意識並且要承得住上下波動的心理準備。
由於南非幣今年來持續升值，連帶著以南非幣計價的新興市場債基金今年來績效也鶴立雞群有較突出的表現，根據統計，近三個月績效不但上漲，甚至有數檔南非幣計價當地貨幣新興市場債都出現6∼7％的漲幅。
對於南非幣後市，先機環球投資固定收益投資董事麥高益（Michael Sullivan）指出，先機也相當看好南非幣，目前對南非幣還是持續加碼，主要是因為南非人民對於剛上任的新總統相當敬重，看好其未來改革措施，南非剛公布的第4季經濟成長率持續走高，由於南非的通膨在下降，通膨下降，南非就有降息的空間，南非的實質殖利率已由負轉正，未來南非的前景仍相當看好的。
根據路博邁新興市場債券貨幣分析模型顯示，絕大多數新興市場貨幣包括南非幣目前仍然被低估。路博邁投信表示，在南非政局已然改善下，南非幣長期前景仍然正面。
但部份法人對南非也有擔憂之處，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博表示，南非祖馬總統下台乃可預期的。但我們所擔憂的是，現行執政團隊已削弱其他機構的實際功能，例如財政部或中央銀行。不論是祖馬或是其政黨中的其他人士若延續這種政治化的作法，以過去其他國家曾發生過的例子，通常會引發更多的財政赤字及通膨惡化。因此觀察南非並不是只著重在一位總統的換人，而是需要看到全面實質性的改革，才會視其為正面的發展。因南非幣於此波段已反彈約2成，考量市場已陸續反映先前祖馬下台的政治利多題材，未來將回歸基本面，南非幣能否續強，端視新總統後續推出的政策內容而定。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，原本南非新政府上台後，市場預期政治紛擾告一段落，經濟將回到正軌，在原物料行情看俏下，對出口礦產、金屬及寶石的南非來說是有利的經濟環境，但日前南非剛上任的新政府計畫繼續推動政府無償徵收白人土地，重蹈前任總統的覆轍，衝擊南非幣走勢。
朱挺豪強調，前任總統祖馬因欲推動無償徵收白人土地的計畫，引發市場恐慌，讓南非幣出現一波跌勢，過去辛巴威曾強制徵收農地，引發長達15年的國際經濟制裁與經濟大蕭條，因此若南非新政府進一步推動無償徵收土地的計畫，對政治、經濟都將帶來傷害，也不利南非幣走勢，恐進一步拖累南非幣計價的投資標的。
