美元短線看好 成資金避風港2018年08月20日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
今年來各主要貨幣兌美元升貶幅 https://goo.gl/JrzN44
受土耳其金融危機與大陸經濟數據不佳影響，近期新興股市明顯走弱，法人表示，短期持續看好美元資產，新興市場資產雖未完全看壞，但建議逢低慢慢承接。
今年下半年以來，除了美國，其他投資地區明顯出現波動，即使買債券也感受到像買股票震盪。法人統計，至8月17日為止，JP摩根亞洲債券指數今年來下跌了近5％，JP摩根新興市場債指數年來跌幅甚至逾10％。
至於各主要外幣兌美元，除了墨西哥披索及日圓，大多數貨幣對美元都是貶值，其中以印度盧比和印尼盾分別貶了近9％及7％最多，紐、澳幣、英鎊、人民幣、歐元及韓元等貶幅也都逾5％，新台幣兌美元也貶了3％多。
對於短期各外幣走勢，富蘭克林投顧研究團隊仍相對看好美元長線走勢，認為在中美貿易談判、新興歐洲地緣政治擔憂影響下，預估資金持續流入美元避險，因此，相對看好美元長線走勢。
至於在三大新興市場貨幣中，富蘭克林研究團隊相對看好拉丁美洲貨幣表現，因拉丁美洲受到東歐的地緣政治不確定性及中美貿易紛爭影響較低，同時阿根廷已獲得IMF三年期貸款援助，墨西哥和美國的北美自由貿易協議可望在8月大勢底定，巴西10月選舉中對市場友好的候選人民調上升，拉美貨幣的投資吸引力浮現，墨西哥披索是今年以來極少數對美元升值的新興市場貨幣。
至於成熟國家中貨幣中，今年以來，日圓對美元則呈現微幅升值走勢，歐元、英鎊對美元貶值幅度都逾5％。
瑞銀上周也發表報告指出，未來三個月全球經濟及政治環境有利於美元，儘管英鎊在未來12個月還是有回升的可能性，但短期是不利於英鎊。瑞銀表示，預期英國脫歐談判將獲得正面結果，但因「斷崖式」脫歐的風險仍高，所以，瑞銀集團在上周調降英鎊對美元3、6及12個月預測值，分別來到1.22美元、1.3美元以及1.36美元，低於調整前的1.33美元、1.42美元以及1.48美元。
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陸股8~12月報酬佳 大中華基金 低接時機到2018/08/20蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】
各國股市8-12月漲幅比較 https://goo.gl/JhaR6E
國內大中華基金報酬率 https://goo.gl/nEV4Xg
雖然今年中國股市表現不佳，隨著金九銀十開始的消費旺季即將到來，接下來陸股上漲契機大增。群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎表示，受中美貿易摩擦及中國內部結構性因素影響，近期中國股匯市動盪明顯加劇。富蘭克林投顧表示，中國經濟與企業獲利前景仍具有優勢，官方已透過政策微調支撐經濟，無須過度悲觀，歷經近期跌勢後反可留意低接的機會，可留意大中華區的科技、金融、消費與商品4大主題。
根據群益投信統計資料顯示，近5年每年8~12月全球主要股市平均表現，以上證指數11.16%表現居冠，因此建議投資人可於8月提早布局大中華基金。
今年績效跌多漲少
高盛研究預估，中國上市公司對美國出口商品僅佔總收入的1.3%，但短期受制於政策不確定性，市場波動加劇，中長期而言在政策不確定性因素逐漸消弭後，市場仍將聚焦於企業營運基本面。
中國股市今年下跌15.96%，連帶的投信發行的大中華基金也跌多漲少，不過還是有逆勢上揚的基金，統計觀察投信發行的94檔大中華相關基金，今年來績效仍有4檔維持正報酬。
這些基金分別是永豐中國經濟建設（人民幣計價）漲2.74%、元大大中華價值指數（人民幣計價）漲0.52%、永豐中國經濟建設（台幣計價）漲0.46%、群益大中華雙力優勢（人民幣計價）漲0.21%，都有不錯的表現。
富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人周國剛表示，美歐達成貿易和解後，美國對中國的關稅政策更將被聚焦，預期雙方最後透過協商達成解決方案仍為基本情境，但過程中引發的震盪難以避免。
就8月而言，將會進入財報密集公布期間，由業績預告觀察，周期性、消費與醫療產業表現可望較佳，而8月底MSCI預計第2階段以2.5%將A股納入指數，預期將新增90億美元資金，可望為金融、消費等藍籌股帶來機會。
陸股進入打底階段
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示， 中國股市經過短期大幅回調後，進入震盪打底階段，在企業獲利動能保持強勢的環境下，價值面吸引力已然浮現，待後續指數底部結構穩定後，跌深反彈行情可期。
此外，中國經濟仍維持穩中有進，企業獲利方面，市場預估2018全年整體A股獲利成長將達15%，維持雙位數水準，皆有助為股市表現提供支撐，因此對於陸股後市並不看淡，投資布局上建議以長期前景佳、業績穩定度高的族群為主。
但中美貿易戰擔憂未解，中國股市如梗在喉，專家建議可等待利空逐漸消化後，再留意低接的機會。
就產業配置，摩根大通證券建議消費與服務業升級為投資中國的主要主題，兩者受貿易戰爭與投資放緩的衝擊較小。高科技、人工智慧、自動化與製造業升級為新的成長引擎，對於生活品質提升的追求將有利健康醫療、教育、保險與環保相關區塊。
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選股不選市 醫療保健題材夯2018/08/20蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】
儘管今年陸股走勢疲弱，但大中華股票基金因為投資區域涵蓋兩岸三地，台、港股表現都領先陸股，永豐投信表示，今年大中華股票基金績效排行領先者，展現的是主動型操作基金的價值，靠著區域配置的優勢，與選對主題投資勝出，短中長期皆有亮眼表現。
永豐投信表示，大中華股票型基金的特性是，不單獨投資於陸股、港股或台股，永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎表示，個別市場的表現差異大，但基金的配置與選股若能掌握趨勢與動能，儘管大盤不漲，個股仍有表現空間，亦能創造中長期相對優異的績效。
中國推動戰略產業
由於今年陸港股表現相對疲弱，疲弱盤勢正適合採取「選股不選市」策略，個股表現挹注額外報酬機會。
盧正穎說，像近來很夯的真人改編的電影《我不是藥神》引發的熱議，更引起中國總理李克強關注，要求有關部門加快落實抗癌藥降價、保證供應等措施，這也使得「藥神」股成為近期盤面的焦點。
盧正穎分析，中國老年化、醫療保健題材一直是話題，也是長期趨勢，過去幾年行情雖然未啟動，今年反倒有不錯的表現。
另外，過去幾年中國持續推動的戰略新興產業，如新經濟、新能源、電動車、環保等題材，陸港股市也有個股在今年持續展現漲升動能。
相對而言，今年台股受惠科技股亮點題材，同時跟隨納斯達克攀高，大盤表現相對穩定，個股更有不錯的表現。盧正穎說明，大中華股票類型基金若配置台灣科技題材股部位較高，漲升動能的驅動性更高。各市場共同的漲價題材，投資只要選對賽道，就能找到勝出領先者。
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法人：人民幣若止穩 陸股築底有望2018年08月20日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
上證綜合指數來到今年來指數相對低檔區，從今年以來跌幅近兩成，法人表示，人民幣若止穩，陸股市即有望築底。且雖然上證綜合指數跌幅近兩成，主動式中國基金表現差異大，根據Stockq資料顯示，至8月16日為止，有少數幾檔大陸基金表現不如指數，但多數大陸基金績效都贏過大盤。
其中第一金大中華基金、聯博中國時機基金（美元）以及GAM Star中華股票基金─累積基金等基金甚至呈現正報酬率。
野村亞太高股息基金經理人吳維表示，陸股估值已低，短期觀察人民幣貶勢若止穩，股市有望築底。富達投資也認為，陸股已比美股具吸引力。
根據Wind資料，海外資金今（2018）年來透過滬深港通布局陸股的資金，在7月底之前已淨買入陸股約1,800億人民幣，已達去年全年淨買入陸股約2千億人民幣的九分之一。
復華投信說，外資持續買進陸股是因大陸經濟基本面無虞，A股企業的今年獲利年增率可望達13.5％，本益比已來到歷史底部區。
元大投信表示，只要基本面不變，任何事件干擾都是逢低進場布局時機，因此，從上證綜合指數跌破十年線後，對中長線投資人來說，出現逢低布局的契機。
8月13日以來國際股市波動大，相對陸股跌幅不到1.5％，顯示上證綜合指數在經連續下跌，本益比接近歷史底部，上證綜合指數本益比約12.5倍，正開始築底，不過，在資金動能未明顯進場之下，陸股還是以橫向整理走勢居多。
柏瑞投信指出，因市場恐慌而重挫後，陸股價值已經被低估，在大陸政府推出財政與貨幣政策利多方案之後，將為陸股帶來支撐。而且先前撤離新興市場的資金，近期已開始回流陸股，當川普政府和大陸政府重回談判桌且雙方取得共識之後，將使投資人重拾對陸股信心，但短期仍應留意陸股波動風險。
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無懼貿易戰 東協股市擁3好近一季印度基金績效表現十強 https://goo.gl/QCyXut
2018年08月20日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美國對全球的貿易戰爭問題，在全球金融市場投下震撼彈，不過投信法人指出，東協股市本身的內需市場龐大，並未倚賴出口刺激經濟成長，且近年隨著政府大力著手基礎建設，帶動經濟基本面轉為強健，受到貿易戰爭直接的影響性較其它區域來得低，看好近期評價來到相對便宜位置，投資吸引力浮現。
法人預期，當市場回歸基本面之後，有利於東協市場展開補漲彈升行情。
摩根東協基金產品經理張乃文指出，貿易戰對東協的影響相較輕微，從今年來東協股市漲跌觀察，出口佔比相對低的印尼和菲律賓股市，跌幅接近甚至大於貿易依存度較高的新加坡和馬來西亞股市，表示目前貿易戰動態非影響東協股市的主要原因。
從東協國家的出口占GDP比重來看，主要是新加坡、香港與越南比較高，但是這三地的股市年迄今跌勢並未比較重；另外，7月以來東協區域走勢明顯反彈，泰國股市由電信、能源和觀光類股所帶動，而菲律賓股市則由控股公司和大型食品公司領漲，馬來西亞股市則由電信類股和過去因選舉利空出盡的類股回升所拉抬。
張乃文表示，土耳其匯市重貶影響全球投資信心，強勢美元也壓抑了東協貨幣今年來走勢，但綜觀分析，美元短期走升反彈並非結構性走強，中長線格局仍偏空，配合東協基本面持續回穩、外資賣超趨勢接近底部、東協股市加速趕底等底部訊號明顯等，現在反而是分批布局的時機。
投信法人強調，東協市場擁有幾大優勢，第一是在基建題材的推升下，帶動各國基本面持續轉佳。
第二是在觀光客人潮的帶動下，其他循環性產業需求成長同時雨露均霑，帶動東協區域經濟成長力道不容小覷，除了觀光旅遊、零售消費，房地產、觀光醫療等產業也蓬勃發展，加上若大陸政府未來因為貿易戰壓力，加大放鬆貨幣或財政政策力道，也有利帶動東協和新興市場未來的走勢。
群益東協成長基金經理人高浩偉表示，從經濟數據來看，包括泰國、印尼、菲律賓等地的製造業PMI指數仍維持在擴張水準，其中印尼第二季的經濟成長率更繳出四年半來新高，整體經濟狀況仍持穩，加上東協國家也不乏官方經濟和產業發展政策的加持，因此中長期投資前景仍可期待。
但短期操作上，仍需留意美中貿易議題進展、匯率變動、外資動向等；投資標的選擇上，現階段相對看好受景氣影響程度較低的泰國醫療、印尼電信和必需消費類股，以及具備獲利基本面的印尼原物料類股。
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印度總理選舉啟動 卡位上漲行情2018年08月20日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
印度明年4、5月將進行總理大選，統計1989年以來七次總理大選前九個月到大選當月平均漲幅15.69％，顯示選舉行情是股市重要驅動力，現階段將是卡位大選行情好時機，加上印度在亞洲及全球，經濟成長僅次於大陸，未來更可望挑戰成為下一個經濟強國，使得印度股市已成為布局亞洲不可缺之主要標的。
群益大印度基金經理人林光佑表示，自莫迪擔任總理以來，印度市場利多行情不斷，儘管經過年初市場大幅修正，股市依然屹立不搖，多頭格局未遭破壞，今年以來上漲10.59％，指數日前又來到歷史新高水準。
儘管全球貿易摩擦愈演愈烈，從印度出口至美國占總出口僅16％、480億美元，占比其實不大，近年來出口明顯加重著墨於亞洲地區，占比提升至34％，保護主義對印度經濟衝擊有限。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，印度近期銀行股、食品股等企業財報獲利表佳，一度推升印度股市續創新高。經濟數據6月工業生產年增率達7％，高於前值的3.2％，7月綜合PMI為54.1，連續五個月處於榮枯線之上的擴張狀態，外資近一季累計買超印度股市近4.3億美元，後市仍有表現可期。
宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫認為，亞洲基本面因素變化不大，經濟數據顯示經濟活動持穩，中美貿易角力、阿根廷和土耳其等新興市場金融風險增加，及聯準會（Fed）升息能度。但由於股東報酬率呈結構性增長，資本支出紀律改善，及中產階級及高消費力千禧世代的崛起，印度及大陸兩大經濟引擎強勁增長，區域經濟增長超越已開發市場。
印度今年雨量預計表現正常，林光佑強調，這有利於農作物正常生長，對農村消費題材投資氣氛有正向幫助，展望相對樂觀，更挹注股市正向能量。
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金價續跌 19個月最低價2018年08月20日 04:09 工商時報蕭美惠�綜合外電報導
黃金現貨2018年來勢 https://goo.gl/NBh7Zz
黃金在這次土耳其貨幣危機非但沒有發揮避險資產的作用，上周反而出現15個月以來最大單周跌幅，並刷新19個月低價，而且空頭大軍集結，為2001年底以來最為龐大的規模，顯見金價後市不容樂觀。
從4月觸及波段高點以來，金價已大跌14％。上周為連續第6周下跌，幅度達2.7％，是2017年5月來最慘的一周。黃金現貨上周四跌至每盎司1159.96美元，為2017年1月以來最低。上周五收盤略為回升至1181.21美元。
儘管金價已大幅下跌，目前仍看不到止跌跡象。美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的資料，黃金的非商業（Non-Commercial）淨部位，亦即對沖基金、資產經理人等投機客在期貨市場的部位，在17日轉為淨空頭3,700口，相較於10日仍有淨多頭12,700口。值得注意的是，這是自2001年底以來黃金期貨市場首度呈現淨空頭的局面。
今年以來，金價一直表現疲弱，主要是因為美國利率和美元匯率不斷走強。美元指數在上周三攀升至13個月來的高點。土耳其貨幣危機與美中貿易紛爭引發的憂慮，美元指數自4月中旬以來已大漲近8％。
而且根據CFTC同樣於周五公布的數據，截至14日的最近一周，投機客再加碼美元將走強，美元淨多頭部位增至237億美元，高於前一周的220.2億美元，並且是去年1月中旬以來最高水位。
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電競首度進軍亞運 智能運動基金成亮點2018年08月20日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
電競正式登上世界級運動殿堂，2018年雅加達亞運開賽在即，亮點之一即是首度將電子競技納入示範項目。法人指出，電競產業近年來快速發展，並隨著電腦遊戲普及，軟硬體廠商前仆後繼搶進電競產業領域，加上關注電競的玩家愈來愈多，將有利電競產業表現，建議可透過定時定額智能運動基金參與中長線利多商機。
中國信託智能運動基金經理人張晨瑋表示，近年來電競賽事興起，成為市場新寵。在大陸遊戲市場占有主導地位的騰訊，也在加碼押注電競市場。騰訊財報指出，遊戲部門2017年營收超過180億美元，約占其總營收的一半。騰訊並預估，大陸電競市場規模在2020年前將成長至15億美元，相比2017年的7.6億美元近乎翻倍成長。
張晨瑋指出，從2013∼2017年期間，全球運動科技指數的下半年平均漲幅為7.3％，高過MSCI世界指數5.1％，今年來全球運動科技指數上漲8.8％，優於MSCI世界指數的1.3％。
張晨瑋認為，短線受到美中貿易戰引發市場震盪，但依據經驗，第四季多為遊戲發售旺季，主要遊戲大廠也相繼發布新遊戲上市時間表，料在新遊戲加持，將帶動營收成長。
宏利特別股息收益基金經理人鄧盛銘指出，美國股市已歷經九年的多頭行情，未來指數上漲模式可能趨向盤堅走勢，需要謹慎選擇投資題材才可望有可觀獲利機會；以目前美國持續升息政策環境，以及經濟仍是擴張的狀態而言，包括金融、科技與消費等產業都仍具備投資吸引力。
國泰投信ETF團隊基金經理人林盈華指出，從基本面來看，美國企業財報公布接近尾聲，多數企業表現亮眼，但股市漲幅已高，一點點風吹草動會引起市場波動，現階段投資人可將部分資金布局低波高息產品，如國泰標普低波高息，因應市場震盪。
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美中對抗恐演變成貨幣戰… 跨國平衡型基金 穩健出線2018年08月20日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
全球股債平衡基金績效表現 https://goo.gl/9Uk45G
美中貿易戰可能演變成貨幣戰，造成人民幣貶值、美元獨強。法人認為，下半年投資策略宜攻守兼具，強調主動選股的跨國平衡型基金，除掌握隨景氣成長的股票；還可彈性配置優質企業投資債、高收益債，提供穩定收益，成為美中對抗的新冷戰期間，對抗市場震盪的新選擇。
新光全球總回報平衡基金經理人邱志榮認為，在中美貿易戰升溫情況下，未來川普政策變數多，若貿易戰演變成匯率戰，美元資產將持續看好，從下半年來看，投資人想追求成長、收益兼具，又希望降低波動，不妨考慮由美國股票、特別股、投資等級債、高收益債等4大資產組合成的跨國股債平衡基金。
邱志榮分析，美國7月底公布2018年第二季GDP季增率為4.1％，創下2014年以來最高季增長率，同時，第一季增年率則上修至2.2％，而第一、二季年增率分別強勁增長2.6％、2.8％，顯示整體美國經濟強勁擴張。
根據統計，本波美國經濟擴張周期自2009年迄今，已長達109個月，受低利率、全球資金充沛影響，這波美國經濟成長並未放緩，景氣擴張周期可望延續更長。
邱志榮指出，美國聯準會最新利率決策表示，美國經濟活動持續擴張，強勁的勞動力市場環境，及通膨回升下，預計2018年將升息四次，2018年底時，聯邦基金利率中間值預估為2.4％，2019年將升息三次至3.1％、2020年升息一次至3.4％。
法人指出，升息顯示美國經濟成長，企業獲利帶動股價成長，同時，在過去經濟不溫不熱時期，Fed利率愈接近長期平均利率（2.875％），投資等級公司債的避險價值就會慢慢浮現。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，受惠於美國景氣展望正向，美股企業獲利表現強勁，帶動股市走高同時，激勵高收益債全面走揚，其中仍以美高收表現相對強勢，較受市場青睞。
林素萍表示，雖然美中貿易紛爭未盡，但在近期反覆震盪消化後，投資人再度把目光拉回到有利的基本面數據表現上，另一方面，擔憂美中貿易紛爭可能對市場帶來不確定性影響的部分投資人，也對美國資產有更多的關注。
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REITs漲勢延續 基金可期2018年08月20日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
美債利率風險稍顯降溫，且貿易戰又使得市場情緒趨謹慎，資金回流防禦性且評價便宜的REITs，帶動全球REITs指數季漲4.06％，觀察進入第三季後，通膨及加速升息預期趨緩，基本面獲利表現不俗，REITs漲勢仍延續，統計本季以來全球REITs指數上漲0.68％，帶動REITs基金績效表現，前五強都達2.5％之上，後市表現仍不看淡。
群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，在溫和升息的環境，及強勁基本面支持下，REITs進一步的上漲將由實質的企業獲利所驅動，預期租金具增長動能的次產業將有超額表現的空間。
布局上除體質穩健的REITs龍頭，相對看好因電商發展趨勢的工業物流及倉儲相關REITs標的，以及受惠於景氣復甦、就業市場強勁，需求仍旺的辦公室標的其獲利可望延續去年動能，可多加關注。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉分析，美國公寓類不動產供應已經開始出現走緩，辦公大樓不動產的空置率仍接近周期低點。歐洲經濟在第一季度保持強勁，儘管義大利、西班牙和德國存在潛在的政治逆風，但樂觀看待今年度歐洲經理仍將保持強勁。
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抗波動 平衡基金規模衝高2018年08月20日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
受國際金融情勢影響，短期台股大盤呈現區間震盪格局，全球股市現階段處於高檔震盪，投資布局難度提高，平衡基金的優勢就是不管市場如何動盪，整體投資策略只要看對趨勢、因應金融市場變動適當調整股債比例，不僅降低投資組合波動度，也能掌握市場走升的投資契機，7月國內整體平衡型基金規模創下19月新高水位。
群益安家基金經理人陳煌仁表示，台股現階段類股輪漲、輪跌迅速，操作難度甚高，大盤指數陷於年線保衛戰，選股重於選市還是現階段最佳投資策略，目前指數仍在相對高檔，獲利賣壓逐漸出籠，投資建議上，多留意月營收正成長，訂單成長且法人買超、股價技術面強勢的類股。
第三季無論題材面或基本面均相對正面，更是電子業拉貨以及新品題材發表的旺季，整體而言，預期台股指數將維持在高檔區間整理，類股則呈現各自表現的格局。未來須持續關注外資是否持續賣超、台幣的匯率走勢，而為了降低波動風險，可以透過平衡型基金介入。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅分析，近期市場上利多和利空消息相互交織，波動加劇常讓投資人感到捉摸不定，純股或純債的投資配置讓投資人無所適從，由於平衡型基金不僅有機會爭取高於固定收益的資本利得，波動度又明顯低於股票基金，促成兼具股票和債券的平衡型基金崛起，7月基金規模更攀升至19個月來新高，整體基金規模更較去年底增加逾11％。
陳若梅說明，近年為了幫助投資人以更低的波動追求更平穩的報酬，平衡型基金的投資標的擴大到投資高息股、信用債、特別股、可轉債、REITs等全球收益性資產，更多元的布局讓平衡型基金更豐富，也可幫助投資人不漏接多元收益機會。
瀚亞理財通基金經理人劉博玄表示，近期因土耳其金融風暴恐慌情緒蔓延，台股殺聲隆隆，投資人轉趨保守，現階段布局台股留意短線波動，建議透過股債平衡型產品來布局台股。
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亞洲經濟續揚 投資亞、陸債正逢時2018年08月20日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
亞債基金表現 https://goo.gl/Bt4FoZ
亞洲新興國家、大陸的經濟增速維持高檔，基本面也持續改善，投信法人指出，亞洲國家的企業獲利持續增長，且體質良好，投資亞債、陸債都是資金的好去處，也不用過於擔心市場動盪。
日盛亞洲高收益債券基金經理人陳頎典表示，亞高收指數經過前段時間修正之後，印尼和印度率先反彈，其中，印尼的地產債券，因為先前跌幅較大，在這波回升時上漲力道亦較強，大陸在人行下達要求各銀行購買境內AA+的債券時，大陸也出現明顯回升，而邊界市場也隨著投資人追求風險的氣氛下展現爆發性的上漲。
隨市場信心回升，讓先前許多遭拋售的優質債券在這波反彈過程，率先開始上漲且漲幅較多。
富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示，2017年底大陸已成為全球第二大債券市場，未來在大陸積極改革轉型，加上人行啟動定向降準，帶來龐大機會，多頭續航力可期，在A股動盪之際，不失為一極佳的資金避風港。
宏利資產管理固定收益資深經理陳珮珊指出，今年大陸債市有望納入主要全球債券指數，實質債券殖利率具吸引力，加上「債券通」使得人民幣愈趨國際化，市場蘊含長線投資機會。
第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。
施羅德投信指出，觀察新興市場債券美元主權債指數，其殖利率已升過長期均線並來到2010年以來的相對高點，這顯示新興市場債券目前的評價面非常吸引人，並且近期的利空因素多已反映在債券價格，對於想介入新興市場債券，但又不願意承擔過多波動風險的投資人而言，「目標到期債券投資產品」也是另一個投資選擇。
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新興、邊境市場債 後市看俏2018年08月20日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
邊境市場債券指數長期表現亮眼 https://goo.gl/5C4t8Q
新興市場基本面持續轉強，加上新興市場企業獲利持續增長，投信法人指出，除了新興市場外，也可留意邊境市場，相關債券商品的後市看俏。
NN（L）邊境市場債券團隊投資組合經理胡璋健（Leo Hu）表示，統計顯示，邊境市場債券指數自2003年以來漲幅逾370％，大幅領先新興市場債券指數，表現亮眼，隨著大陸積極推動一帶一路以及IMF持續挹注資源，邊境市場國家經濟成長動能仍強，邊境市場債券值得納入投資組合並長期持有。
胡璋健強調，近年來IMF持續協助邊境市場國家強化財政以及管理債務能力，大陸的一帶一路計劃亦可望對邊境市場國家帶來長期助益，總計約七成的邊境市場國家均涵蓋在IMF與一帶一路的計畫內，因此投資邊境市場債的風險可控。
第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。
日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，受土耳其事件影響，新興債近期走弱，後續觀察土耳其能否出爐適當經濟政策。在大陸高收益債券方面，目前大陸境內債違約率約0.24％，遠低於美國高收益債的2∼3％。
日前中國國務院常會在財政政策方面加大力度，將有利於固定投資數據回穩，大陸今年已有三次定向降準，以及7月大幅開展5,050億人民幣的MLF，提供投資價值。
景順投信指出，一般認為新興市場極易在美元升值或美國利率上調期間受到影響，然市場大幅高估美國利率上調與美元升值對新興市場造成的風險。
例如在2004∼2006年間，新興市場資產於2004年初美國利率上調初期受到壓抑，但之後表現十分亮眼。
與成熟國家相較，許多新興國家經濟持續增強，債信評等逐步調升，現階段新興市場債提供引人注目的投資價值。
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企業獲利強勁 美高收債吸金2018年08月20日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
受到美國升息以及美中貿易戰起等不確定因素影響，今年來債券市場表現不盡理想，債券基金普遍以回檔居多，但近期資金已開始回流高收益債，另外，配息穩健的金融債基金等都同樣受到投資人青睞。
近期全球金融市場多震盪，唯獨布局在美國可以保有較佳的投資績效，讓美國高收益債基金持續有資金流入，安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，因美國景氣展望正向，美股企業獲利表現強勁，帶動股市走高同時激勵高收益債全面走揚，且美高收表現相對強勢。發行高收益債的企業體質仍穩健，違約率不高，基本面偏向正向，技術面有支撐，預估未來仍有表現空間。
先鋒投顧副總經理蘇皓毅也表示，雖然升息對公債不利，但高收益債票面利率高，加上存續期間較短，較能對抗殖利率上升風險。由於聯準會升息往往是對經濟狀況好轉有自信，且經濟好轉也意味發債企業違約率降低，信用利差往往會下降，因此當利率上升時，高收益債可以較不受影響，高收益債發生較大的跌幅往往在降息階段。
蘇皓毅說，至於貿易發生磨擦時，美元往往被視為避險貨幣走強，導致部分經常帳脆弱的新興市場國家，如土耳其與阿根廷，股債匯走跌，進而影響整體新興市場債，美國高收益債，如同美國股市，較不受貿易摩擦影響，穩定性較高。他說，高收益債總報酬將以配息為主，因美高收信用利差已經來到相當於2006年景氣高峰的低位，未來收斂空間有限，無法期待太多的資本利得。
野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示，當處於升息循環時，銀行業獲利可望持續成長，金融業信評也會同步獲提升，而大部份金融債信評主要為投資等級，但其平均到期殖利率則高於投資級債，波動度卻相對較低。
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土耳其債信 比垃圾級還糟2018年08月19日 04:09 工商時報顏嘉南�綜合外電報導
里拉近幾個月走勢 https://goo.gl/s61JLZ
鑑於土耳其深陷貨幣危機和金融市場動盪，國際信評機構標普與穆迪上周五相繼下修土耳其主權債信評等，將土耳其打入更深的垃圾級別。此外，土耳其法院拒絕釋放遭囚禁的美國牧師，美國警告將再祭出新制裁，引發里拉大跌。
上周五里拉兌美元終場大跌3％，盤中跌幅一度深達7％。
標普基於「里拉巨幅波動」，故決定將土國的債信評等由「BB-」調降一級至「B+」。標普分析師指出，今年迄今里拉重貶約38％，其中近半數的降幅發生在過去2周。
標普還預估，土耳其經濟明年恐陷入衰退，並可能發生「硬著陸」。分析師預測，未來4個月土耳其的通膨率將攀升至22％的高點，直到2019年中才會降至20％之下。
然而在標普將土耳其降評後不久，穆迪也宣布將土國信評由垃圾級的「Ba2」降至「Ba3」。
穆迪亦指出，由於土國「公共機構進一步弱化，與政策制定的可預測性降低」，土耳其提出快速有效的解決辦法，解決近期的動盪機率下滑。
穆迪在報告中表示：「鑑於土耳其與美國的緊張升溫，和土國機構弱化，我們認為土耳其主管機關設法讓經濟軟著陸的成功機率已在下降。」
3大信評機構之一的惠譽已於7月下調土耳其信評，上周五並未有動作，不過惠譽的分析師警告，土耳其因應嚴重經濟問題的政策並不完善，可能無法長期維持貨幣和經濟穩定。
標普的分析師與惠譽看法相同，表示土耳其缺乏「快速又有效的政策回應」，使得經濟風險惡化。
另一方面，土耳其法院再次駁回美國牧師布朗森（Andrew Brunson）的上訴，美國總統川普對此大表不滿，揚言土耳其早就該釋放布朗森，他還警告美國不會坐視不理，暗示美國可能再對土耳其提出制裁措施。
