美股基金 退休理財標準配備2018年09月07日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
近十年相對低波動的基金長期報酬佳 https://goo.gl/hVdmGX
想維持退休後的生活品質，透過均衡配置投資組合，有助提升整體投資效益，但「風險管理」卻是常被忽略的重點，投信業者建議，由於退休金是人生最後最重要的一筆錢，規畫更應謹慎，一定要有控制下跌風險等於提升長期報酬的觀念，美股基金則是健康的退休理財標準配備之一。
理財專家強調，以退休理財長期規畫來看，由於上漲及下跌呈現不對稱性，控制波動首要目標是要「少跌」。但觀察市場風險情緒的指標雖繁多，總經數據公布的頻率少說一個月至一季，甚至會延遲。
金融風暴以來全球系統性事件發生的次數不少，以VIX指數做為界定指標，重點在觀察VIX指數每波高點的平行黑線，沒有破前波高位就不要急著出場。
群益投信私校退撫儲金經理人吳政澤表示，根據過去的投資思維，全球股市遭遇重挫時，債券基金一定是投資人首選的因應標的，但以2008年金融風暴來說，除非選擇到日圓債、美公債才有較好表現，其他券種幾乎都是負報酬，能有效控制波動度，才是資產長期增值關鍵。
就全球區域來說，美股基金是值得大家留意的投資標的。吳政澤指出，觀察2008年金融海嘯以來，S&P500指數明顯重挫期間，各區域、國家抑或低波動股指全下挫的更多，可說美股重感冒，其他股市非死即傷。但風暴後美股多頭期間，退休理財的核心配置還是一味追求新興股市強勁爆發力，將喪失美股基金所帶來的穩健效益。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠認為，美國GDP成長態勢不變，市場對美國經濟基本面及企業獲利中長期展望，依然抱持樂觀態度。美國目前整體通膨仍屬溫和可控，觀察外貿活動總額、企業投資及資本支出、工業生產及個人所得年增率等數據表現，預期企業獲利仍將有近兩成的成長幅度，持續看好美股後市。
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警訊！墜入熊市 新興市場風暴來臨2018/09/07蘋果日報【財經中心╱台北報導】
新興市場表現與危機 https://goo.gl/b4Tf9r
正當美股仍為史上最長牛市沾沾自喜，新興市場卻早已一敗塗地。
美股道瓊指數仍高掛在25000點之上，新興市場卻已歷經金融危機之後最長跌勢紀錄。據彭博社統計，正值2008年金融危機10周年之際，新興市場走空已創紀錄：股市下跌222天，匯市下跌155天。
MSCI新興市場指數從今年1月26日高點回落，到9月5日止，跌幅已達19.74%，距離「跌20％就是空頭」的定義僅一步之遙；追踪近800家新興市場股票的FTSE（富時新興市場指數）更是正式跌入技術性熊市。
新興貨幣雪崩式滑落
曾是銀行家的彭博專欄作家達斯（Satyajit Das）指出，全球可能正面臨1場教科書式的新興市場危機。
新興市場接續連環爆，阿根廷貨幣披索跌跌不休，今年為止已經腰斬，貶值幅度超過51%。阿根廷總統馬克里5月向國際貨幣基金（IMF）求助，獲得3年500億美元（1.54兆元台幣）融資，IMF同意時，馬克里還拍胸保證：「我們不需要真的動用到那500億，因為阿根廷的經濟會復甦。」結果狀況根本不是這樣，馬克里甚至要求IMF提早給錢。
消息一出，懷抱希望的阿根廷民眾與國際投資人幻滅，市場信心潰堤，披索持續重貶，阿根廷中央銀行上月宣布，將基準利率一口氣調升60碼，由45%提高到60%，號稱是「全球最高利率」，希望能遏止阿根廷貨幣披索持續重挫，但仍然止不住。
除阿根廷披索外，土耳其里拉不遑多讓，8月中旬以來重挫20%，全年跌幅超過40%，除此之外包含南非幣、巴西里耳、俄羅斯盧布，甚至印尼盾都出現大跌，整個新興市場貨幣雪崩式滑落。
在投資人以及摩根大通、貝萊德（BLACKROCK）策略師眼中，此現象源自於「傳染」（contagion）。
恐慌蔓延無差別賣出
恐慌情緒發酵下，風險較高的新興市場資產被「一視同仁」，無差別賣出。從眾心理一接管，不論個別國家的相對風險及潛在收益，投資人都選擇逃離，以避免遭摧殘。
部分投資人把這波拋售視為新興市場買點，但前提是經濟基本面較優的國家。CAUSEWAY資本管理經理人捷亞拉曼（Arjun Jayaraman）認為，印度、南韓與台灣股市，在這個環境下看來都有吸引力。
對於新興市場陸續爆出危機，外界憂心再度演變成金融危機，台經院景氣預測中心主任孫明德說，全球印鈔票吹氣球吹的泡沫太大，新興市場在風暴圈中的國家已有半壁江山，新興國家垮了，先進國家也不好過，很可能再度演變為金融海嘯。
台灣股市靠內資撐盤
孫明德指出，今年美國升息，第2季開始資金開始從新興市場撤出，一開始是單點國家，上半年是阿根廷、委內瑞拉、土耳其，近來又爆發印尼等國，一開始是2~3個月爆1個國家，未來可能變成1個月爆3個國家，機率更頻繁。原因是日本渡邊媽媽投資的債券包裹所有新興市場，一贖回全部都受害。孫明德預期，未來金磚5國包含巴西、印度、俄羅斯、中國與南非，很可能是下一波危機。
孫明德說，印度與俄羅斯在內所有新興國家都出問題，將引起更大麻煩，年初許多新興國家股匯雙殺，台股有內資撐著，不過外資已撤了3000多億台幣，不能掉以輕心。
台灣綜合研究院院長吳再益則沒那麼悲觀，他認為因為這些國家本來就是後段班，佔全球經濟比例很小，這些國家貨幣也不是現在才貶，早已經貶很久了，不至於會擴散至其他國家，造成全面性的金融危機。
政大金融系教授朱浩民說，土耳其、印度、印尼、菲律賓等國家，外債較高，但不至於有擴散效果，因為這些國家的赤字如外債比或貿易失衡的狀況，相較2008年金融海嘯或1997年亞洲金融風暴都小很多，加上各國央行也有之前處理危機的經驗，因此不預見會產生全面性的金融風暴。
朱浩民說，全球經濟目前僅美國一枝獨秀，土耳其是因為美國封鎖經濟，阿根廷是因為貿易逆差，中國受到美國提高關稅狀況也不樂觀，是否會引起金融海嘯，觀察指標包含股匯市、外債、利率等。
務必小心下一輪風暴
目前MSCI新興市場指數從高點回落約19%，其中佔比最高的中國，上證指數今年來跌了18%帶來不小影響。中國股市先前已進入熊市，目前投資者對貿易戰可能進一步升級是感到相當憂慮。若美中之間無法盡快取得共識，陸股仍偏弱，但已跌回10年線，下檔已有限。美國經濟持續強勁又升息，美元強，不利新興市場。
目前這一輪的新興市場危機，貨幣貶值較明顯的國家的共通點為經常帳為赤字。美元保持相對強勢之下，以美元計價的外債壓力就會升高。阿根廷和土耳其政府若無法有效改革，此波危機恐會延續，阿根廷近期將利率一次調升至60%，仍無法壓制匯率急貶。
今年來阿根廷披索，土耳其里拉，南非幣，巴西里都大貶，最近擴散到印度盧比及印尼盾，印度盧比處於歷史低點，印尼盾也創下1998年亞洲金融危機以來低點。而2008年金融危機至今邁入第10個年頭，淪為「崩盤4國」的阿根廷、土耳其、委內瑞拉、義大利相繼出現嚴重經濟問題，市場務必留意是否引發下一輪風暴。
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多重資產策略 亂世保平安
2018年09月07日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
近期不少新興市場貨幣面臨重貶困境，包括阿根廷、土耳其、印尼等，導致新興市場股市跟著走軟，投信法人指出，受到新興市場債務問題惡化、美元攀升、貿易戰爭等利空衝擊，引發新興貨幣接連重貶，股市也受到拖累，進而影響整體投資信心。不過展望至年底前全球經濟成長趨勢不變，此時宜採取多重資產策略強化下檔保護。
統計今年來以阿根廷披索、土耳其里拉、巴西黑奧、南非蘭特、俄羅斯盧布、印度盧比、智利披索七個新興國家貨幣走勢最疲弱，累計兌美元貶值幅度都在一成以上，其中，阿根廷與土耳其匯市近期更是分別暴貶逾五成與逾四成，導致全球金融市場憂心這波匯市重貶是否演變為新一波金融危機。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，投資人無需對新興市場過度憂慮，由於不少新興市場央行已經開始啟動升息循環、祭出貨幣緊縮政策以拯救匯市，且現在新興市場體質已不可同日而語，除了少數國家經常帳赤字有擴大問題外，多數新興國家經濟基本面已大幅好轉，債務狀況亦較金融海嘯前明顯改善，預期要演變為全球性金融危機的機率不高。
她指出，全球景氣展望正面，股優於債的資產配置仍是布局主軸，投資人若想降低波動風險，可透過多重資產策略分散持有股、債、REITs、特別股、美國抵押證券等標的，並因應市場靈活調整避險策略，加強下檔保護。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，今年全球經濟在美國領頭下維持增長態勢，市場情緒雖幾度為消化對美升息預期、中美貿易談判角力等而出現較大波動，但期間隨著非經濟因素影響淡化、市場再度將關注度拉回到基本面。
林素萍表示，美國經濟領頭復甦腳步不變，加上貼近大美國、且採取具「追漲抗跌」特性的多重資產投資組合，仍是較佳應對市場波動起伏的較佳策略。
建議投資人可採取「成長」搭配「收益」策略，當市場震盪時，仍有收益部位可陪伴投資人度過難關，減少震盪；當市場脫離混沌不明之際，成長部位也能讓投資人充分掌握資本利得契機，從容跟上景氣腳步，因應市場起伏。
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多重資產基金 終結5大憂慮 主打追漲抗跌 波動度能降至6% 2018/09/07蘋果日報【楊喻斐╱台北報導】
台灣核備多重資產型基金表現 https://goo.gl/bKtAjb
趨吉避凶
今年投資市場擺盪明顯較去年強，即便全球景氣展望依舊看好，消息面利空不時躍居檯面干擾市場氣氛，也讓投資人無所適從，面對下半年持續陰晴不定的投資環境，不論是積極、穩健或保守型投資人，摩根投信建議可將廣納各類資產的多重資產基金作為核心配置。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅分析，根據調查，目前投資人對於市場的5大憂慮包括股債波動攀升、股債市變化快速、升息環境升公債殖利率走勢趨上、美元升貶難料，以及單一國家政治與經濟風險攀升。
挑美元對沖利率入息
事實上，這些憂慮反映投資人期待「報酬穩健」，若能透過核心布局多重資產基金，除能有效緩衝波動對投組的影響，還能不錯過多元化資產漲升機會。
陳若梅指出，多重資產策略最大優勢，就是一舉網羅成熟市場股票、新興市場股票、高收益債券、新興市場債、投資級企業債、非機構抵押債券、REITs、特別股和可轉換公司債等，讓投資人能於市場震盪之際持續掌握股債和另類資產的穩定孳息，同時又不錯過市場翻轉的投資契機，攻守兼備，相當適合作為投資人現階段的核心配置。
另外，考量台灣投資人對於每月資金活水的需求較大，在布局多重資產策略時，不妨挑選美元對沖利率入息級別的多重收益基金，這類級別因為納入投組收益率與美歐利差兩大部分，尤其在現階段美元利率仍高於歐元利率的情況下，美元對沖利率入息級別能創造較高息收空間，更符合台灣投資人的習慣。
陳若梅強調，市場波動並不可怕，只要投資標的愈分散，收益來源愈多元，則愈容易做好波動管理，透過廣納全球債券、股票、另類收益標的的多重收益策略，整體波動度能降至6%，與新興市場債及高收益債相差無幾，更僅約成熟股市的一半，新興市場股市的三分之一，是投資人現階段趨吉避凶的投資首選。
另外，全球資金布局陸續轉向美元計價商品，而同時也認為新興國家將在歐美主要央行紛紛進入升息循環，以及貿易壁壘保護主義引起避險情緒受到雙重衝擊，經濟發展前景不明、恐拖累大宗商品價格；且在升息循環下，與歐美國家利差不斷擴大，預期資金流入相對安全的美元資產，看好美國經濟強勁的消費內需股，如零售REITs、農業等。
搭成長股等3強資產
據晨星資訊顯示，以美元平衡型股債混合基金為例，年初迄至8月28日，採均衡配置多元資產策略的基金，雖面臨市場波動的挑戰，但正因為股債混搭的資產特性，強化整體投資組合追漲抗跌的特性，表現上相對出色。
安聯收益成長基金產品經理胡韡耀建議，貼近大美國、且採取具「追漲抗跌」特性的多重資產投資組合，仍是較佳應對市場波動起伏的較佳策略。建議投資人可善用成長股、可轉債和高收益債等3強資產，以多重資產策略鞏固核心資產，強化投資組合追漲抗跌的特性，穩健掌握長線成長獲利機會。
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成熟股可逢低加碼 新興股靠拍球策略2018/09/07蘋果日報【楊喻斐╱台北報導】
今年十大美元平衡型股債混合基金 https://goo.gl/c8E4w3
在美國下半年聯準會可望持續升息的投資環境下，摩根多重收益基金產品經理陳若梅分析，過去5年來，美股與美債10年期殖利率的走勢多屬同向，但當兩者出現反向走勢時，通常會造成市場大震盪，此時若能以廣納各式資產的多重資產基金因應，除降低波動風險，當市場回神時亦能跟上多頭腳步。
超跌進場反彈減碼
富蘭克林證券投顧表示，投資人在選擇股債兼備的多重資產型或平衡型基金時，建議可先了解該基金的投資範圍為全球型、區域型或單一國家，及股債配置有沒有特別聚焦的產業及利基點，先了解基金投資團隊的理念，對於投資組合未來可能的下檔風險及報酬機會有基本概念後，再依據自身的投資需求以及可承受的風險程度，選擇適合的投資產品。
富蘭克林華美多重資產收益基金經理人王棋正表示，展望全球經濟仍處於成長軌道，但卻逢聯準會引領許多國家央行跟進其升息步伐，導致股債市的震盪加劇。
王棋正認為，此時最好能參與全球高息資產機會時，也能兼顧資本利得與投資組合的穩定度。策略上，風險性資產可先以成熟國家為主，並於新興市場震盪時，伺機找低接機會。至於債券部位，則可依據市場狀況，於防禦型的美國公債，以及利差型的新興債或高收益債中伺機調整配置比重。
元大全球ETF成長組合型基金經理人周芯瑋建議，基本面穩健的已開發市場股市具有韌性，投資人可採取「定期不定額」方式，逢低加碼扣款，逢高減少扣款；而新興市場股市因面臨流動性緊縮風險，建議可採取「拍球策略」，超跌時進場布局，反彈後減碼或出場。
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受惠減稅降費 陸股債添活水2018年09月07日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
大陸境外機構投資境內債券稅收規定 https://goo.gl/yT5F4W
大陸債市對外開放新里程，對境外機構投資境內債市取得債息，暫免徵企業所得稅和增值稅，政策期限暫定三年，境外機構增持陸債前景可期，及個人所得稅法通過修改，多個減稅降費措施已正式實施，預計全年再減輕企業稅負超過450億人民幣，將對股債市再添活水，大陸股債相關基金績效也受惠。
日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，統計顯示境外機構開戶數大增，債券通月均成交量活躍，近幾個月交易量都逾千億人民幣，與第一季的月均500∼600億人民幣相較，代表越來越多境外機構透過債券通進入境內債市，對開放充滿信心。
境外機構投資獲得轉讓價差不徵稅，獲得利息需徵收10％企業所得稅和6％增值稅，原本一直缺乏實施細則，阻礙境外機構進入，隨新法定案，更有利陸債開放。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，為避免經濟硬著陸，先前中央政治工作會議上提出六穩主軸，主張維持經濟和金融環境穩定，再者，從評價面來看，陸股歷經這波修正後估值上更具吸引力，待市場信心逐漸回復後，加上接下來還將陸續迎來金九銀十消費旺季，後市仍有表現契機。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，A股市值達8.5兆美元，已是不容忽視的資產類別，更為MSCI中國指數帶來互補和多元化的投資機會，以工業、消費品、基本原材料和康健護理業所占比重較大，並涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會，如家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。
受保險資金啟動入市激勵，指數延續反彈氣勢，黃昱仁強調，A股入摩第二輪調整8月31日收盤後生效，現有A股納入因子從2.5％提升至5％，將帶來約200億美元增量資金，加計減稅降費措施上路，面對估值回落，更增加長期介入佳機。
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A股利空漸散 可分批逢低進場2018年09月07日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
陸股持續區間整理，從各面向觀察，A股利空漸散，底部也逐漸成型。投信法人表示，市場最關注的大陸、美國貿易摩擦事件，近期雙方有意展開和平對話，市場憧憬川習可望在11月APEC及G20展開和談，加上近期大陸政府諸多政策放水，提振市場信心，這些都是造成這波反彈的主要因素之一。
兆豐國際中國A股基金經理人葉貴榕指出，最近大陸政府動作頻頻，包括銀保監會修規，解除外資投資限制，使外資能夠與內資有同樣標準入股陸資銀行，讓外資投資更加便利化，也有助於中長期吸引外資資金持續入駐。
葉貴榕表示，7月工業企業利潤仍高速成長，尤其是上游行業最吸睛，包括石油、鋼鐵、建材等利潤皆呈現大幅增加，這些都是紮實的營運貢獻，顯示這些企業基本面仍然向好，逢回都是很好的投資機會。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，上證指數進入新一輪多頭的時機未到，整體將處於2,600∼3,500點的大區間整理。按經驗，未來兩、三年的風險偏低，且波段報酬可期，建議投資人可採取定期定額，分批操作。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，企業基本因素穩健和本益比具吸引力，將繼續為大中華股市提供關鍵動力。另外，A股市場涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會，像是家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。
保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，從北上資金的流向來看，主要流向優質的藍籌股，特別是值得長期持有的消費白馬股，這些「聰明錢」入市，意味著A股處於底部區域，長期持有的機會大於風險，建議投資人可跟進布局。
富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示，隨著A股落底訊號出現，未來股市再大跌機率不高，觀察政策、資金、籌碼、匯率等四大面向，已透露出轉好跡象，建議投資人可開始逢低分批建立A股部位。
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美股帶動 台韓股獲外資青睞2018年09月07日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
上周在美墨貿易協商取得進展、美股再創新高的訊息帶動下，市場投資氣氛稍加熱絡，外資在新興亞股延續先前一周買多賣少的態勢，其中台灣、南韓最獲外資青睞，上周外資買超金額分別為13億美元和11.52億美元，連二周蟬聯最為吸金的新興亞股，至於馬來西亞、印度、泰國則遭外資小幅減碼。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，在國際貿易議題消息多空並雜，加上先前土耳其、阿根廷等新興國家傳貨幣疑慮，短期來看，國際股市仍將持續受到干擾，亞股在市場投資氛圍謹慎下亦難逃波及。
整體而言，新興亞股的經濟成長動能仍未歇，多家機構如ADB、IMF皆預估新興亞洲今、明兩年的經濟成長仍將維持5％以上的增速。
加上企業獲利動能仍持續上升，且多數國家如東協、印度亦不乏官方經濟發展政策的支持，因此中長期表現仍可期待，短線若逢回不失為布局契機。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，近日台股指數隨美股持續創新高後展開反彈，然因量能未放大後續仍需視反彈持續性，以及外資期現貨方向、中美貿易、台幣匯率、美國十年期公債殖利率狀況，料指數短期區間整理機會較大，因此具成長動能且評價合理的個股仍是較好的選擇。
產業布局方面，伺服器相關個股隨Purley出貨增溫且5G推出前期基礎設施鋪建，將使供應鏈需求回升，車用電子、雲端網通也是長期趨勢，除此之外，AI相關終端產品持續推出，也有助供應鏈長線受惠，類股表現皆可持續留意。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，受惠於美科技持續強勢表現、資金回流，全球晶圓大廠策略調整和全球處理器大廠決定將7奈米Vega繪圖晶片、7奈米Rome伺服器處理器的生產全都交由台灣廠商，以及蘋果新機即將問世等利多提振，外資擴大買超力道，科技股重返主流。
廖哲宏表示，全球貿易摩擦波動仍然未決，短期資金面仍受到匯率波動以及投資氛圍所影響，但展望中長期，投資人仍應聚焦受惠長期成長趨勢以及有競爭力的產業與公司，包括雲端伺服器、ASIC、5G及汽車電子等利基族群成長趨勢不變。
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企業獲利撐腰 亞股反彈帶勁2018年09月07日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
亞太區EPS成長率預估及股市表現 https://goo.gl/GZpYWR
今年以來市場雜音紛沓，不少股市甚至回吐年初來漲幅，亞股也難以置身事外，不過投信法人指出，目前亞洲基本面健康，經濟穩健成長，反應至企業獲利上，整體亞洲企業今明兩年EPS皆有兩位數成長可期，且從估值角度來看，亞洲市場普遍尚不到長期平均水準，市場拉回反而給予投資人布局的機會，若耐不住短線波動，不妨以亞太股債基金介入。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，美中貿易戰持續延燒，拖累近日亞股投資氣氛轉趨觀望；然而，回歸基本面來看，亞洲企業盈餘調升動能雖稍見放緩，惟整體獲利仍維持穩健增長，不僅預估獲利衰退企業比重低於兩成，為1994年來低檔水準，顯示整體增長勢頭不減。
張致寧強調，短線亞股雖隨著市場信心薄弱而波動劇烈，但觀察亞洲景氣雖見放緩，穩定增長趨勢卻維持不變，加上企業獲利向來扮演驅動股價向上的關鍵因素，而受惠於全球景氣增長，主要亞洲國家企業今年賺錢能力可望延續至明年，看好亞股中長線走勢將在強勁企業獲利支撐下打底反攻。
富蘭克林證券投顧分析，9月市場聚焦貿易協商及義大利新政府預算案，尤其是美國對2千億美元大陸進口商品課徵關稅議題，訊息料將增添市場波動，建議投資人採取美元及新興市場均衡配置的策略，靜待變數釐清後的旺季行情。其中美元資產首選美國平衡型基金、生技及科技產業，並建議納入採取對沖策略的多空策略基金、以提高資產組合防禦力，而新興市場歷經修正後新股債資產評價面已具吸引力，空手者可留意新興市場當地貨幣債券型基金。
保德信中國好時平衡基金經理人張世民分析，盤點亞洲股債機會，大陸頗值得投資，中美貿易摩擦是短期市場的關注焦點，然而穩健的基本面有助市場抵禦衝擊，下半年股票資產投資重心將在新創產業、內需產業及消費升級三大題材。
債券方面，大陸美元債收益率隨新興市場貨幣貶值而走揚，至於點心債收益率不隨人民幣貶值而彈升，顯示貶值壓力未引起資金外流而引發拋售潮，因應A股波動較大，近期配置股六債四。
摩根投信表示，短線投資人若還是擔心亞股波動，不妨以亞太入息、亞太高息平衡等基金來參與市場，觀察亞股修正時期高息防禦類股股價逆勢走揚，顯示高息策略為參與亞股的抗震選擇。
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標普痛批 貿易戰結局是全輸2018年09月07日 04:10 工商時報 陳碧芬�台北報導
針對中美互課高關稅，標普全球評級6日罕見重批，美中貿易戰的結果就是全輸，並使處於十字路口的指全球貿易前景更加灰暗。標普美國資深經濟學家龐戴（Satyam Panday）表示，中、美同時課以高關稅，造成商品價格全面提高，並傷害到貧困和中產階級所有消費者，更不用說損害到進口原材料和零件企業的競爭力。
從全球最新經貿統計數據來看，美中高關稅廝殺的直接影響，標普總經研究團隊承認「有限」，但隨著美國和大陸一再祭出高關稅商品清單，該研究團隊的經濟預測模型模擬情境一再調整，最新估測是和沒有中美貿易戰的情境比較，美國2021年GDP（國內生值總值）約減少1個百分點；大陸減損約0.6個百分點。
標普研究團隊認為，川普和大陸官方持續針對高關稅項目「叫囂」，已衝擊到全球市場的信心，因此在經濟預測模擬上，額外加上信心衝擊要件，結果是2021年全球GDP增長率將比原先預估降低1個百分點，美、中GDP成長率會再進一步分別減損0.2、0.4個百分點。
「毫無疑問，世界兩大經濟體之間的衝突正面臨嚴重升級的風險」，龐戴指出，最糟糕的是，川普總統已點名大陸進口產品的高關稅課徵清單「不僅是目前的2,500億美元」，中方似無意安撫白宮的挑釁，對峙看來沒有停損點。
標普研究團隊強調，執政者以更高的關稅或其他形式的保護主義，試圖幫助受到全球化影響的一群人，「即使立意良善，都躲不掉它帶來的傷害」，特別是所有的消費者以及更多原料公司的競爭力挫傷、出口行業就業人員工作權、零組件廠等一連串供應鏈的生產力。而各國很快就會發現，中美貿易戰火將全面擴大。
澳盛銀行高級中國經濟學家王蕊也說，大陸官方需在此時透過刺激內部消費確保今年GDP年增率6.5％左右的目標，但最新數據已透露其力不從心，官方恐會在政策上擴大力道，以對抗可能的貿易風險。
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恐慌蔓延...新興市場挨熊掌2018年09月07日 04:10 工商時報 鍾志恆�綜合外電報導
金融時報報導，亞股周四開盤後大跌，讓整體新興市場股市賣壓加重，令MSCI新興市場指數再次落入技術性熊市。儘管新興市場股市跌幅隨後縮小，但已讓專家擔心這可能是新興市場整體狀況開始出問題，不再只是個別國家因素拖累。
據CNBC報價，MSCI新興市場指數周四盤中下跌0.2％，報1,019.87點。盤中一度跌至1,014.2點，較1月29日盤中最高點1,278.53點下跌20.3％。由高點至低點的跌幅逾20％即被定義為熊市。
太平洋投資管理公司（PIMCO）策略師弗利達（Gene Frieda）說，雖然之前新興市場股市走低是受個別新興國家因素拖累，但新興市場本周來的跌勢，卻讓人覺得這是整體性賣壓出籠，部份投資人只想趕快套現離場。
土耳其和阿根廷因各自問題，而成為今年來表現最差的新興國家，但有跡象顯示，投資人正持續降低整體開發中國家股匯債市曝險部位。即使土阿兩國股市周三從低點反彈，但印尼、沙烏地阿拉伯、奈及利亞和香港等股市仍大跌。這些股市賣壓引發恐慌情緒蔓延，連歐美股市也被拖累走黑。
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肉、穀物雙漲 全球糧價回穩2018年09月07日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
全球糧價指數走勢 https://goo.gl/7SPxhp
聯合國旗下世界糧農組織（FAO）周四表示，在肉品與穀物價格上漲的支撐下，全球糧價指數連跌2個月後回穩，8月回升至167.6點。
與去年同期相較，8月糧價指數大跌5.4％。糧價指數在5月觸頂後急跌，7月指數原估有168.8點，但新估值再下修至167.2點。
上個月全球穀物價格大漲4％，其中以小麥行情漲最多，主因為歐洲、黑海與澳洲的天氣乾燥炎熱。另外，玉米價格也受小麥連動，以及南美出貨量減少而走揚。
另一大糧食類別肉品在豬肉價格上漲帶動下，上個月微漲0.4％。
不過，包括糖、蔬菜油與乳酪價格則全數下跌。其中糖價單月大跌5.4％，來到10年新低，利空除了有原本超供的疑慮，巴西里耳與印度盧比重貶也加重糖價跌勢。
蔬菜油價格單月也重挫2.6％，來到35個月最低，主要受制於需求疲軟與庫存持續上揚。乳酪產品價格上個月則跌1.5％，奶油與奶粉價格雙雙走跌。
產量預測方面，FAO新估今年全球穀物的總產量可達25.87億公噸，雖較7月份預估值略微上修，但較去年的歷史高檔減少2.4％，並為3年來最低。
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AI概念基金 逆勢揚2018年09月07日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
8月金融市場不安寧，觀察投信發行的715檔基金，平均下跌1.39％，但若進一步來看，有11檔基金報酬超過5％，且表現亮眼的AI概念基金就占了七檔。
中國信託投信表示，8月因土耳其危機，且時不時又會冒出美中貿易戰議題干擾，導致不少股市回吐今年來報酬，但據統計，8月仍有11檔基金報酬超過5％，並以全球一般股票型居多，標的主要集中在AI概念基金。
根據Lipper統計，8月表現亮眼的前五檔基金有中國信託全球股票入息、凱基雲端趨勢、瀚亞美國高科技、台新智慧生活、及統一全球新科技基金，報酬都有6％以上。
中國信託全球股票入息基金經理人林柏鈞說，市場區間整理格局中，選股與選產業更顯重要，主要是資金緊俏，有限的錢集中追逐成長性強、長期趨勢明確的類股，雨露均霑的時代將不復見，像雲端運算、高端醫材或電子支付等類股都是市場資金追逐焦點。
中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維說，金融市場狀況嚴峻，具有未來成長性的產業較有好表現。電子商務是近年來快速成長，觀察美國電商龍頭亞馬遜（Amazon）的銷售成長，從2007年的150億美元到預估2018年達1,580億美元，研究機構eMarketer並預估亞馬遜今年在美國網購市場的市佔率將持續增長，上看49.1％。
第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，AI新創應用蓬勃發展，帶動相關的ROBO Global機器人指數、那斯達克金融科技指數持續走高，累計8月以來，分別上漲4.6％與7.9％。
其中，金融科技有別於傳統以硬體製造為模式，強調平台應用、系統整合與軟體服務的價值，不受貿易戰的干擾，今年來更上漲25.14％，表現相當亮眼。
凱基雲端趨勢基金經理人林儂表示，今年以來S&P 500資訊科技類漲贏全球其他主要指數，其中又以S&P 500軟體與服務業表現最好。AI發展已是趨勢，全球政府及頂尖企業紛紛投入AI技術發展。由於AI發展需要強大的雲端運算服務作為支撐，此將推升對於雲端儲存及雲端預算的龐大需求，因此看好雲端相關類股。
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亞馬遜市值 突破兆美元 智慧城市基金吃香2018年09月07日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
亞馬遜營收成長 https://goo.gl/3eZiaQ
美國才剛結束勞動節假期，股市又再創新高，其中電商龍頭亞馬遜（Amazon）股價漲勢犀利促成市值突破1兆美元紀錄，成為繼蘋果（Apple）之後，第二家市值上兆元的美國企業。投信法人表示，具有未來成長性的產業多不畏金融市場動盪，像是集合FinTech、物聯網、雲端運算等新趨勢的智慧城市概念基金，為投資人一網打盡創新產業成長潛力的絕佳標的。
中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維表示，亞馬遜囊括美國近半的電商版圖，更重要的是能創造新商業模式顛覆既有產業。近年來加速進軍線上廣告市場，儘管在最新財報中「其他業務」的廣告營收並沒有出現可觀占比，但其成長迅猛，繼第一季增幅達139％，第二季廣告增速再度突破三位數，由去年同期9.45億美元，成長129％至21.94億美元。對比2017年廣告營收為46.53億美元，2016年僅有29.5億美元。
電子商務是發展迅速的行業之一，料在未來十年內更有顯著成長。美國的亞馬遜、大陸的阿里巴巴和阿根廷的MercadoLibre都是所在地區的電商領頭羊，尤其亞馬遜的銷售成長，更是從2007年的150億美元，到2018年超過1580億美元，十年期間有翻十倍的成長。正因為美國企業財報表現亮眼，帶動股價上漲，觀察上個月基金績效也多以AI概念或美股布局比重高的基金表現亮眼。
劉哲維認為，具有未來成長性的產業多不畏金融市場動盪，若出現修正，反倒是極佳進場的時點。
復華全球物聯網科技基金經理人黃壬信表示，由物聯網（IoT）等新科技應用帶動的新變革年代，預期除了將帶來較長的景氣擴張周期，也將使科技產業成為基金投資及金融資產配置不可或缺的一環。由於5G即將上路，隨無線連網速度加快，將驅動更多IoT應用成形並帶來可觀商機，持續看好智慧型車路系統、衛星與無人機、半導體、軟體雲端相關、軍工等物聯網相關領域，以及以精準醫療為主軸的智慧醫療題材。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，觀察自金融風暴後，領漲美股的兩大族群分別為資訊科技類股和非核心消費類股，前者包括雲端計算、智慧型手機、社群軟體甚至是AI機器人等等，後者則以電子商務為主，今年來此兩大族群的漲勢依舊延續，在總體經濟仍穩健向好，加上科技產業創新應用題材不絕，包括物聯網、人工智慧、雲端通訊等都是未來發展趨勢，因此中長期產業和類股前景仍看好。
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美股續創高 3大債市吸睛2018年09月07日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
墨西哥與美國達成新版協議激勵，阿根廷要求國際貨幣基金會提前撥付紓困貸款以因應其資金缺口，牽動美歐公債殖利率。法人觀察，美國高收益債和可轉債持續受惠美股續創新高，新興市場債則因阿根廷披索走貶而承壓。受美股續創新高，三大債市吸睛，根據美銀美林引述EPFR截至8月29日，全球三大債市均呈現淨流入。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國經濟數據良好，加上7月核心個人消費支出年增2%觸及聯準會目標，惟新興市場貨幣再現波動，市場部分資金轉入公債避險買盤，美國十年期公債殖利率單周先揚後降。
歐洲方面，受到川普宣稱與墨西哥達成協議使貿易戰擔憂減緩，一度使公債殖利率上揚，但隨阿根廷披索再次重貶，資金流向公債避險，德國十年期公債殖利率，先上升後降。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，儘管新興市場再度因阿根廷披索貶值而壓抑風險性債券投資氣氛，但美股創新高帶動美國高收益債上揚。在不同評級部分，BB級利差收斂4點（1點是0.01百分點），B級利差收斂2點，CCC級利差收斂4點，整體來說BB級債與B級債表現相對較強勢。
聯博固定收益投資長道格拉斯•裴博思（Douglas J. Peebles）提醒，投資人確實需要密切關注貿易戰的後續發展狀況。隨著各國政府間的談判浮上台面，波動性也將攀升，因此投資人須提前做好準備。
聯博建議，在目前市場震盪加劇的情況下，投資人宜採行全球布局、橫跨各資產的高收益策略，以便降低整體投資組合的波動度。
