遞延買氣探頭 主機板出運 •魏興中
主機板產業經歷上半年的存貨出清期，以及第二季的淡季效應後，雖然整體業者出貨表現明顯不如預期，不過在進入下半年後，景氣已開始觸底彈升。由於市場觀望的遞延買氣逐漸出籠，帶動主機板業平均7月出貨量可較6月成長1成，第三季更可較第二季增逾2成，使得景氣的好轉露出曙光；法人圈更由於看好主機板業第3季的營運表現，買盤加溫進場布局的動作已愈趨明顯。
今年以來主機板廠由於受到淡季效應的影響，且為了應付歐盟新的環保規定RoHS的實施，廠商都以降價方式消化舊有庫存，加上CPU連番降價衝擊市場買氣造成遞延效應的出現，使得上半年主機板產業的景氣明顯不如預期，影響所及，四大廠的出貨量進度達成率均顯著偏低，其中華碩﹙2357﹚前6月目標達成率僅44.63%，技嘉﹙2376﹚約44%，精英﹙2331﹚為37.63%，微星﹙2377﹚為40.95%。
進入下半年，從資訊產業供應鏈的角度分析，PC業因世足賽與CPU降價等因素，末端需求將延至8月；但主機板廠商的前置時間通常需要5-6週，因此以時間角度回推，下游廠商在6月底至7月初即已下單。換言之，MB產業的景氣在5、6 月正式落底，7月開始回升，8月成長動能轉趨強勁，帶動第三季出貨成長率將較第二季大幅提升至2成以上水準，在各電子次產業中表現突出。
由於主機板廠上半年營運表現不如預期，因此在股價表現上也多乏善可陳。不過大盤指數在經過前波的大幅修正後，市場重新洗牌，尤其在目前淡旺季交替此一時間點上，更是市場效率資金重新布局的重要關鍵。由於手機類股第3季需求力道出現疑慮，而PC延遲蟄伏的買氣將引爆，因此第3季台股的電子多頭，預期將由MB、DRAM等執掌攻堅大旗。
外資相當看好四大主機板一線廠商的表現，其中華碩由於身居主機板龍頭大廠，加上多角化經營有成，因此高盛預期短線目標價可上看88元；微星則受惠Sandisk與Panasonic的M3 播放機OEM新訂單；技嘉因Intel取消OEM代工客戶出貨折讓補貼，其Clone市場將明顯受惠；至於精英則將在與大同深化的策略合作中明顯受益。由於4大廠各擁經營利基，因此第3季的營運表現將相當值得期待。
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