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市場趨勢+原物料,能源及產業篇 主題式基金 滾燙 【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
主題式基金是近年國際上最熱門的投資商品之一，國內投信募集的基金也持續朝主題式基金的方向發展。根據統計，最近就有七檔相關基金申請送件，預期可吸金至少700億元。
以近期國內投信送件的新基金來看，不難發現市場吹起主題式基金風潮，尤其以綠能、環保相關基金占最大宗，包括國泰全球環保趨勢基金、元大全球公用能源效率基金、瑞銀全球創新趨勢基金、華南永昌全球神農水資源基金、日盛全球抗暖化基金和華頓全球溫室效應基金等。
主題式基金主要是針對產業結構性或周期性的發展趨勢及成長動力，進行前瞻研究分析，將投資目標直接鎖定到具體的投資區域、行業或公司類別，以獲得長期穩定的投資效益；由於主題式基金投資標的皆是最切合時代發展主流，因此，商機也具有無限想像空間。
除了國內投信發行基金以主題式基金為主，境外基金現階段也一窩蜂朝此風潮邁進，以最近元大投信所取得百達（Pictet）總代理的五檔主題式基金為例，皆切合目前全球最關注的四大焦點，包括溫室效應、人口老化、奢華精品和電信通訊。
在溫室效應方面，水資源基金近期相當火紅，投資標的不乏與全人類生活最密不可分的「水」相關產業為主軸，尤其全球暖化嚴重，不管已開發、開發中或未開發國家皆積極更新水利資源，在水資源需求不斷增加，且目前全球可用的清水只有0.225%的情況下，未來商機可觀。
在人口老化議題上，由於人口老化趨勢已成共識，藥物審批速度加快、數量持續增加，生物科技企業盈利每年成長幅度超過20%，深具市場潛力；且根據估計，往後五年，市值約900億美元的品牌藥品將面臨專利到期，非專利藥市場將隨之達到巔峰。
就奢華精品市場而言，主要是看好在過去十年全球財富總值大增一倍，對精品需求提升，估計該產業年營收成長可達8%到10%，亦成為未來主題式基金鎖定的方向之一。 【2007/09/06 經濟日報】@ http://udn.com/
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標榜跟著潮流走 主題式基金 將成市場新寵
工商時報2007.09.07【陳欣文/台北報導】
標榜跟著潮流走的主題式基金，近年來在國際間相當熱門，主要是鎖定當下的熱門議題或是產業，因此商機也有無限的想像空間，預期未來仍將成為基金市場中的熱門商品和話題！
主題式基金風潮近年來從境外基金市場吹進國內，近期國內投信送件中的新基金亦皆吹起主題式基金風潮，尤其以綠能、環保相關佔最大宗，包括：國泰全球環保趨勢基金、元大全球公用能源效率基金、瑞銀全球創新趨勢基金、華南永昌全球神農水資源基金、日盛全球抗暖化基金、華頓全球溫室效應基等。
主題式基金主要針對產業結構性或週期性的發展趨勢及成長動力，進行前瞻性的研究分析，將投資目標直接鎖定到具體的投資區域、行業或公司類別，以力求獲得長期穩定的投資效益；由於主題式基金投資標的皆是最切合時代發展主流，因此，商機也具有無限想像空間。
在境外基金方面，最近元大投信所取得百達（Pictet）總代理的五檔主題式基金，也都切合目前全球最關注的四大焦點：溫室效應、人口老化、奢華精品、電信通訊。
在溫室效應方面，以百達水資源基金為例，其投資標的是與全人類生活最密不可分的"水”相關產業為主軸，尤其全球暖化嚴重下，不管已開發、閞發中或未開發國家皆積極更新水利資源，在水資源需求不斷增加，而且目前全球可用之清水只有○．二二五％的情況下，未來商機可觀。
在人口老化議題上，百達生物科技基金看準在人口老化趨勢下，藥物審批速度加快、數量持續增加，生物科技企業盈利每年成長幅度超過兩成，深具市場潛力。
由於主題式基金鎖定和生活中密切的話題與潮流，預期未來題材性十足，不論是海內外基金業者都看好發展潛力。
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主題式基金 跟著潮流賺 【經濟日報╱元大投信】
http://www.udn.com/2007/9/9/NEWS/STOCK/STO7/4005373.shtml
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後股災翻身術 抓緊五金！
工商時報2007.09.09【魏喬怡/台北報導】
近來全球股災已漸平息，MSCI世界指數在八月下旬反彈六．○六％，似乎已到了該伺機布局的時候，但到底該布局什麼呢？
從近期投信熱募資源基金及「主題式投資」的全球股票型基金所抓的主題可略見端倪：「五金」正是第四季行情最看好標的！
德盛安聯全球人口趨勢基金經理人傅子平指出，所謂五金，就是黃金、綠金、藍金、農金和黑金。
「黃金」包括貴重金屬與基本金屬，「綠金」就是指替代能源和環境污染控制為主的標的；而「藍金」就是水污染相關的基礎建設公司；「農金」指的就是農產品及農業生技相關類股；「黑金」就是石油相關類股。
以「黃金」來說，天達資產管理全球資產配置團隊投資組合經理麥克斯．金（Max King）認為，之前美元走弱時金價並未如期走強，有被壓抑的現象，加上第四季到第一季通常是黃金的旺季，有中印的龐大需求支撐，未來反彈機會大。
再看到基本金屬的部份，目前已收復今年第一季跌幅，未來即使美國經濟趨緩也不用擔心，因為有新興市場的需求支撐使得價格可維持強勁走勢。
再看到「綠金」，近期綠能指數雖受到七月底美國次級房貸事件影響，指數最低修正至八月十六日的二○八．三點，修正幅度約十七．七％，但由於綠能產業高成長趨勢未出現任何變化，在八月中旬全球股市較為回穩之後，綠能指數已出現明顯的反彈。
德盛安聯投信指出，就基本面來看，第二季財報表現優於市場預期居多，且對於下半年及二○○八年皆給予高度的期待，其中又以太陽光電及風力發電廠商成長最為明顯。
另一個因為新興市場人口快速增長而受到矚目的「藍金」概念股，看好程度不輸綠金。德盛安聯投信估計，全球有二五億人將面臨缺水壓力，估計每年水資源市場規模達三一六○億美金，超過新台幣一兆。
開發中及已開發國家每年花費八○○億美金建造，在水資源相關的基礎建設，未來十五年到二十年間，估計每年必要花費將達一八○○億美金。
民以食為天，近來「農金」概念股也崛起。傅子平表示，隨著全球人口持續增加，平均每人分得的農地比重卻持續下降。二○二五年，全球人口預計將增加至八十億人，食物供應將更加吃緊。
另一方面，由於生質能源的使用持續增加，進一步推升玉米的需求量，未來全球糧食供不應求的狀況，已經在部分農業生技股的股價逐漸發酵。精準掌握五金主軸。
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黃金基金第四季走好運
工商時報2007.09.09【魏喬怡/台北報導】
悶了許久的黃金，近期開始反彈。金價短線雖一度跌破六六○美元，但目前又重回七○○美元的價位，多頭格局再現。
新加坡大華銀投顧指出，全球黃金需求開始增加，結束整個夏天的沉悶行情。各大主要消費國對於升高的黃金期貨價格接受度逐漸升高，與快速的經濟成長將支撐黃金的購買需求。
據世界金委員會表示，全球對黃金需求已自去年同期成長三％到二○○七年第一季的八二二二噸，且在第二季成長超過十九％到九二二噸，尤其中國對黃金需求在二○○七年上半年急遽成長三一％後，仍可能維持強勁的需求。
新加坡大華銀投顧認為，由於黃金是一獨特的資產且在歷史上股市波動時具有優異的表現，而像是鉑、鈀和銠等貴金屬也易受到高度的青睞。
與黃金現貨期貨比較下，二○○七年第三季與第四季將見到黃金產業股票的股價回升。
另一方面，黃金為外匯儲備貨幣之一，而美元走弱也將有助於央行增加黃金儲備，如此一來，市場對於黃金的需求以及黃金的價值也就因而增加。
此外，黃金為抗通膨的投資工具，根據黃金協會資料顯示，黃金價格與消費者物價成正比。因此當消費者與生產者物價上揚時，黃金價格即上漲；當物價下跌時，黃金價格則回跌。
天達投顧則表示，根據世界黃金協會統計，每年十月至隔年二月黃金季節性需求強勁，加上前波原物料類股受到全球股災拖累同步回檔整理，目前本益比處於相對低檔，且Fed一旦開始降息，美元走勢將趨貶，對金價走勢也將是一大利多消息，因此，隨著市場逐漸回穩之際，黃金類股投資價值亦隨之浮現。
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石油黑金 還沒飆到最高點
工商時報2007.09.09【魏喬怡/台北報導】
近期油價又攀高！據彭博社報導，紐約商業交易所十月交貨原油價，每桶已上漲到七六．三二美元，比去年同期還多漲十三％！不過，投資人擔心，現在進場會不會是高點？
法人分析，石油扮演「黑金」的地位仍長期存在，而且投資能源基金不只是看油價，還要看石油公司的獲利。加上前一波有修正，如果冬季用油需求增加，現在相對是佈局能源基金（上表）的好時機。
國內資產管理業者表示，原油、煤、天然氣等黑金，仍是未來二十年全球能源重心所在，價格易漲難跌。
貝萊德美林投資管理指出，近期受原油期貨市場短線賣空增加及資金變現需求增加影響，能源價格波動增高。但長期而言，期貨投資基金（CIFs）資金仍持續流入原油期貨市場，長期投資資金持續流入，可望支持油價長期走勢。
另外，雖然近期市場擔心美次級房貸風波可能使美國經濟成長減緩，但貝萊德美林投資管理認為，新興市場原油需求持續，應不致對原油需求成長造成太大影響。
加上目前OPEC原油產量占全球原油供給四十％，其在以穩定油價為目標下，保持調節原油供給的彈性，對穩定未來油價走勢應有所助益。
保德信投信則指出，傳統上第四季資金動能相對較強，能源及原物料等資源類股預估股性活潑、波動性大，相對比較有表現機會。
長期而言，能源與經濟發展、民生需求息息相關，替代性不高，隨著新興市場需求增加，價格持續上揚，具長期發展趨勢。
此外，根據歷史數據統計，第三季底能源類股相對弱勢，但是如果第四季傳統景氣旺季能支撐用油需求，加上如果冬季用油需求增加，相對是佈局的好時機，值得投資人留意觀察。
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中澳擴大能源礦業合作 原物料基金看漲
工商時報2007.09.05【林志昊/台北報導】
本屆亞太經合會APEC將於八日在澳洲舉行，但中國國家主席胡錦濤卻早一步抵達澳洲，準備在APEC正式召開大會前，先與澳洲總理霍華德（John Winston Howard）簽署一連串能源與礦業的開採合作協議。
中、澳共同擴大在基本金屬上合作的協議，預期將替包括澳洲基金在內的原物料基金與拉美增添激勵作用。市場人士指出，新興市場與已開發國家在基本金屬的領域內，已發展出一種「唇齒相依」的關係，因此佈局具原物料題材的基金，無論是產業基金還是區域基金，將永遠不嫌晚。
根據理柏資訊統計，若把具備基本金屬概念的天然資源基金、拉美基金、東歐基金與澳洲基金放在一起相比較，可發現四者在股災之後的反彈幅度，除了拉美之外，漲最多的就屬澳洲基金的六．九四％；而偏向能源的東歐基金與天然資源基金，反彈力道跟拉美或澳洲基金相比，則明顯出現差距。
霸菱投顧表示，雖然基本金屬是澳洲出口的最大宗，但投資澳洲，並不等於投資原物料。不過，中國已經取代日本，正式成為澳洲最大貿易夥伴的關係，而胡錦濤與霍華德簽署能源與礦產開採協議，雖不致於讓澳洲基金出現明顯漲勢，但對當地的礦業類股卻可達到激勵作用。
摩根富林明資產管理表示，在澳洲股市中佔市值約二○％的礦業類股，其本益比在澳股中不僅最低，而且比也處於近年低點；若再加上澳洲企業的高股利率，使得當地的礦業類股更具投資價值。
彭博資訊也表示，澳洲當地的大型礦業公司如Rio Tinto Group、BHP BillitonLtd等，近年皆因中國商品需求量大增而持續茁壯。霸菱投顧指出，在中、印等大型經濟體的帶動下，包含拉美、澳洲等具基本金屬概念的基金自然也會當紅，只要新興市場的經濟持續成長，上述基金永遠有表現機會。
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礦業基金 多空兩頭拉 【聯合晚報╱記者曾桂香/台北報導】
全球礦業有新興市場強勁需求作支撐，但全球股市從7月中旬大跌修正，礦業、貴金屬基金受到影響，淨值急跌，不再維持這兩、三年幾乎都呈倍數的報酬。以台灣核准銷售的境外基金相關礦業、天然資源的基金，近三個月績效來看，並未感受到天然資源強勁走高的利多。
不過，9月以後，再傳出中國的鐵礦石長期協定價格談判又是一面倒的維持上漲，市場上又再出現募集天然能源基金的熱況，專家指出，短期內，只要中國、印度等新興市場人口大幅成長，對基礎建設、天然資源需求強，天然資源、礦業相關產業及商品、基金，仍然受到市場注意。
黃金、鐵礦、能源基金表現是否到頂了 這樣的聲音近一、兩年來不斷在市場上出現。中國媒體認為，2008年礦業協定，長期價格再漲，只是一種假需求，北京蘭格鋼鐵資訊研究中心總監徐向春接受採訪認為，價格上漲的決定性因素是鐵礦石市場寡頭的壟斷地位，所謂需求增長因素只不過是一個幌子而已。
不過，基金業者對原物料前景仍然看好，繼匯豐全球關鍵資源基金快速吸金百億元後，本周一首日進行募集的保德信全球資源基金，百億元額度也被搶購一空。保德信投信表示，全球資源基金閉鎖期為60天，如果這次募集就已滿額，60天後，若有投資人出場，多出的額度才接受定期定額的申請。
代理銷售天然資源、能源基金的貝萊德美林投資管理，旗下在台銷售的海外基金，中長期的績效甚佳。該資產管理公司採多頭看法，認為金屬需求殷切，使金屬價格持續優於市場預期，高金屬價格也使礦業公司手中的現金增加。
該資產管理公司今年初邀請美林世界礦業基金及美林世界黃金基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）來台，他以中長線基本面支撐看多天然資源產業股看法。他認為，天然資源類股已有強勁表現，但在超級循環周期中，目前雖處於悲觀階段。，但未來中國與印度等新興國家對金屬的需求大幅成長，可望持續支撐金屬價格維持高檔，天然資源長期發展仍佳。 【2007/09/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
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油價重回高檔 傳沙國支持增產
中國時報2007.09.10【林國賓/綜合外電報導】
國際油價在連續五個交易日反彈後，又重回歷史高檔附近，紐約油價上周末收上七六．七○美元，周線強彈近四％，距歷史高點七八．七七美元僅剩二美元之遙。本周二石油輸出國家組織(OPEC)將假維也納召開油長會議，面對石油消費大國呼籲OPEC增產制價的聲浪逐漸高漲，大多數會員國迄今仍傾向維持現有生產配額，但有消息指出，OPEC一哥沙烏地阿拉伯可能支持討論增產的提案。
總部設在華府的產業顧問業者PFC能源公司上周末發布研究報告指出：「根據公司所掌握到的最新消息，沙烏地阿拉伯方面近來頻頻暗示，OPEC在本周的油長會議有必要考慮將日產能提升五十至一百萬桶。」
沙烏地阿拉伯為全球第一大產油國，在OPEC的角色與地位向來動見觀瞻，但官方方面迄今就產能議題方面的立場始終未正式表態。
目前大多數成員國都反對調高產能配額，包括阿爾及利亞、伊朗、利比亞、卡達與委內瑞拉皆表示，目前油供充裕，各主要工業國的石油庫存水位增加，且美國經濟走疲也可能抑制原油需求，因此現階段並無增產的必要。
PFC能源公司同時指出：「儘管沙烏地阿拉伯以確保油市長期穩健發展為由，支持增產，但在推動此項議案時勢必遭遇來自其他會員國的阻力。」
上周五油市雖有美國經濟就業報告低迷利空，但因市場預期OPEC新會期達成增產協議機率偏低以及石油庫存減少等利多，激勵紐約十月份原油期貨收盤時每桶漲至七六．七○美元，為八月二日以來新高價，單周大漲三．六％。
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金價 重新亮起來 【聯合晚報╱記者吳瑞菁/台北報導】
黃金商品八月上旬受到美國次級房貸衝擊，商品價格大跌，黃金現貨價格從每盎司670美元價格一路跌至642美元價位，跌幅逾4％，寶來曼氏期貨研究部研究員葉宇真即表示，金融市場動盪，各國央行將持有較安全性的黃金資產，10、11月也進入印度結婚黃金需求季節，黃金價格可望有一波漲幅，有機會看到今年4月期貨高點700美元。
黃金現貨價格近期在8月16日落底至642.45美元價位，隨後積極爬升，昨天已來到682.6美元價位，顯示黃金價格下檔有限，有部分投資人逢低進行佈局。葉宇真指出，投資人不妨留意黃金的ETF，在投資人買進多少單位量的黃金ETF，ETF就需要從現貨市場買回多少單位量的黃金，目前ETF現貨部位已爆大量，部位墊高來到新高量，也充分顯示市場投資黃金熱再回鍋。
除了投資面外，再從實質需求面來探討，葉宇真表示，目前全世界黃金最大消費國印度，年底為其結婚季節，因此10、11 將有一波黃金購買熱潮，從供需理論來看，黃金現貨價格更將欲小不易。 【2007/09/05 聯合晚報】@ http://udn.com
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科技、能源及工業股 可撿便宜-自由時報960905
〔編譯王錦時�綜合4日外電報導〕
http://www.libertytimes.com.tw/2007/new/sep/5/today-e4-2.htm
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黃金基金 耐心抱賺較多
工商時報2007.09.06【林志昊/台北報導】
全球不確定風險增加，但偏好低風險性資產的資金，並未隨著股市的反彈而流回黃金市場。
根據時報資訊財富管理系統與理柏資訊的統計，國內五檔黃金基金今年以來的平均報酬為負○．五五％，而在股災後至今，黃金基金的平均漲幅也只有五．二％，而在五檔黃金基金中，今年績效第一與第五的基金，報酬竟也相差二十四．三一％。
業者指出，這次黃金基金的反彈力道不出色，主要是受到美元短期走強及市場資金在股災回穩後，暫時先轉進低風險性資產所致；然在黃金傳統第四季的需求缺口擴大，以及美元可能受到美國經濟下滑走弱的影響，黃金市場依舊看好；投資人若能耐著性子投資，多能擁有不錯的收益。
天達投顧表示，就黃金走勢的技術面觀察，金價在股災期間，短線上雖一度跌破六六○美元大關，但隨即再度重回同樣價位，顯示黃金多頭格局未變；若再配合油價已稍微降到相對低檔，且黃金的旺季需求即將發酵，因此第四季的後市展望將相當樂觀。
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國際金價有望挑戰七三○美元
工商時報2007.09.08【劉聖芬/綜合外電報導】
國際金價於周五漲到逼近每英兩七百美元心理關卡的十六個月高點，紐約十二月期金盤中並一度突破七百美元關卡。分析師表示，金價可望挑戰五月份締造的逾二十年高點紀錄每英兩七百三十美元。
周五黃金現貨在倫敦市場收復先前於亞洲市場因獲利了結賣盤浮現而丟掉的失土，再加上投資基金因中東局勢緊張而大買黃金，為金價增添揚升動力，盤中高點觸及六九八．一○美元，相較於周四紐約盤的六九五．七○�六九六．三○美元更為強勁。金價自八月份跌至七周低點每英兩六四一．一○美元後，觸底回升，迄今已上漲約九％。
標準渣打銀行主管金屬交易的伊斯特指出，如果金價向上突破每英兩七百美元大關，則可望再次回到去年曾見的二十六年高點每英兩七百三十美元。
金市投資人正密切注意美元的走勢。在周五美國最新就業報告公布之前，美元兌一籃子主要貨幣於一個月低點附近盤旋，投資人將從該份就業報告中尋找次級房貸危機是否傷害到美國經濟的蛛絲馬跡。若就業數據不佳，將強化市場對聯準會本月將最多降息半個百分點的預期。
美國利率走低，通常會造成美元貶值，並使美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言變得較便宜，而提高購買黃金的意願。另外，黃金也是公認的抗通膨商品。而敘利亞與以色列的對峙造成中東緊張情勢再次升高，恐將加速油價上揚，加重通膨壓力。
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科技、資源基金 看俏 【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
統計8月股災期間，國內可銷售之產業型基金績效，發現某些產業型基金並沒有受到股災影響，尤其是REITs類型基金，在7月份時已受到美國次級房貸影響而率先領跌，因此8月表現反而較為平穩。若統計從8月17日美國聯準會降息後至8月底基金反彈幅度，以基礎工業、黃金及貴金屬、資訊科技以及天然資源等類型基金反彈最強勁，分別都有約8%的表現。
摩根富林明資產管理表示，在市場歷經整理後，隨市場跌幅已提前反應 (超賣)，下檔風險逐漸縮小，長期投資信心恢復將有賴市場新的投資方向產生，引領市場回歸成長軌跡。預期全球資金將移往價值偏離標的和優質股票選擇，其中亞洲科技及天然資源皆符合此兩項指標，最為看好。
摩根富林明投信副總經理邱亮士指出，這波次級房貸事件中，由於科技股受影響較小，有利承接自金融股轉出資金，加上VISTA、iPhone與旺季題材仍在，且根據UBS估計，亞洲科技股今年獲利成長率上看19.3%，優於整體市場水準，其中硬體、零組件、網通以及軟體等次產業成長率皆逾30%，投資機會相當豐沛。
邱亮士分析，次級房貸風暴後，市場資金持續緊俏，全球投資重心將轉向低負債且具現金流動之標的，而天然資源產業受惠價格上揚，預料將吸引資金進駐。而在中東、中國不斷投入基礎建設，印度、拉美等新興市場能源消費將持續提升，帶動天然資源行情持續攀高。因此，投資屬性較積極或想找某些具題材、機會型基金的投資人，不妨將科技型及天然資源型基金納入投資，短線受到次貸影響較輕微，中長線亦有相當大的成長潛力。 【2007/09/06 聯合晚報】@ http://udn.com
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美國科技股 賣相不差 【經濟日報╱記者徐慧君�台北報導】
經濟合作發展組織（OECD）5日調降美國今年經濟成長預測值，且不排除美國可能進入衰退期。投信法人認為，房地產降溫是否確實將導致美國消費轉軟值得注意，短線仍建議投資人避開房地產、金融等風暴核心，旺季效應可期的科技股是不錯的標的。
美國次級房貸風暴在美國聯邦準備會（Fed）緊急調降重貼現率救火下，近來似乎已經逐漸平息。然而，由於美國次級房貸風暴造成借貸成本上升，可能影響歐美兩地的經濟成長，因此OECD將美國今年的經濟成長預測值，從5月時預測的2.1%調降二個百分點，來到1.9%，並不排除美國經濟可能步入衰退的可能性。
摩根富林明新美國基金經理人田克杰指出，雖然美國未來景氣動態未明，但是美國房地產積弱不振的表現卻有目共睹。房地產市場的降溫，是否將引來營建產業裁員自保，進而影響美國就業市場生態，確實值得注意。
「美國近期經濟數據確實較為疲軟，」富蘭克林證券投顧表示，7月待完成成屋銷售較前月大幅減少12.2%，創911事件以來最大降幅，ADP市調公司公布8月僅新增3.8萬個工作機會，讓投資人對於即將發布的就業報告感到憂心。此外，8月ISM製造業指數自前期的53.8下滑至52.9、為五個月來新低，7月營建支出意外減少0.4%，乃1月以來最大降幅，經濟數據欲振乏力。
由美國經濟組成切入，田克杰分析，美國有超過五成的國內生產毛額（GDP）來自民間消費的挹注。假使美國就業市場確實受到房地產降溫影響，而對民間消費造成衝擊的話，美國表現將蒙受不小壓力。
受到次級房貸影響，市場信心轉趨保守。以美國著名連鎖超商沃爾瑪（Wal-mart）為例，雖然Walmart上半年營業表現不錯，但是對於下半年感恩節、聖誕節等消費旺季的預測都偏保守，顯見市場保守心態。
田克杰表示，除了房地產表現偏弱之外，美國企業財報相當亮麗，為基本面帶來強力後盾。短線上，田克杰建議投資人避開次級房貸風暴中心營建、金融相關類股，流通性佳而遭錯殺的科技股是現不錯的標的。
富蘭克林證券投顧看好新興市場相關概念股，新興國家今年經濟成長率預估高達8%，相對於已開發國家平均不到3%水準，高出許多。除了可望抵禦美國房市修正的衝擊，新興市場對於基礎建設、重工業、民生消費、消費性電子、通訊設備、原物料等需求殷切，將嘉惠美國國際型企業獲利表現，有助美國企業個體擺脫總體經濟溫吞的困境。
根據彭博資訊（Bloomberg）上月預估，史坦普500大企業今年全年獲利預估成長9.0%，明年上看11.3%，其中科技、工業及消費耐久財類股成長性最為強勁。富蘭克林證券投顧建議，隨著Fed與主管機關相繼針對次等房貸危機提出因應策略，將可引領投資信心回歸常軌，重新聚焦基本面與價值面題材。建議投資人採取分批進場策略，逐步提高持股比重，建議以側重科技、工業等分享海外景氣擴張商機的大型股介入。 【2007/09/07 經濟日報】@ http://udn.com/
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緊扣人口財 基金勇抗景氣 【聯合晚報╱記者曾桂香/台北報導】
新興市場崛起，中國、印度人口成長，人口財商機下，國內投信公司推出不少「主題式基金」，其實都是跟人口財相關，認為無論美國經濟會不會再壞下去，全球景氣是否因此籠罩陰影，這幾類基金多半可以抵抗景氣循環，而從今年7到8 月國際股災後的反彈幅度來看，奠基在人口成長商機的各式主題基金，整體彈幅都不差。
不過，人口財的主題基金中，也有不同類別。「人口財」商機，包括天然資源、公共建設、生技醫療、休閒旅遊以及奢華精品等，這些皆與民生消費有關，這類基金的特色就是隨著時間的推移，表現平穩，適合中、長期投資。
適合短期投資的天然資源相關的基金，則是急跌急漲，基金性質有如活躍的中小型股，資源型基金投資標的多數以天然資源產業（含貴金屬、能源、其他原物料）為主，雖然投資報酬率高，但其股價波動性卻也不容小覷，在歷次股災期間，股價跌幅相當可觀。這類基金與其他基礎建設、生技、休閒養生基金全然不同。
保誠投信投研協理林如惠指出，美國經濟有走跌疑慮，當景氣一旦走緩，對原物料需求就會減少，加上美國次級房貸引發的信用危機，使投資人基於調整風險及獲利了結的心態而賣出持股，因此原物料個股在這波下跌期間便成受傷最重的族群，不管是在個人投資或基金操作上，慎選公司將更重要。
國內基金市場搶進人口財商機，2002年時景順全球康健基金率先成立，ING投信發行全球品牌基金；2004年遠東大聯投信發行原物料能源基金、2005年寶來投信發行全球不動產證券化基金，以及其他各家投信的REITs基金。去年德盛安聯投信發行全球綠能趨勢基金、國泰投信發行全球基礎建設基金。
在國外，最早則是由英國保誠集團M&G投資基金公司於1973 年成立全球民生基礎基金，該基金可說是人口財基金的始祖及綜合，投資標的涵括食、衣、住、行相關產業，運用綜合型的投資概念，德盛安聯投信近來募集的人口趨勢基金，與其概念差不多。 【2007/09/06 聯合晚報】@ http://udn.com/
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買精品基金 跟LV老闆一起賺 華頓全球時尚 ING環球品牌 讓妳當buy金女-蘋果日報960905
【李亮萱╱台北報導】
近來歐美化妝精品漲聲不斷，美國知名品牌海洋拉娜一瓶乳霜要價7500元，LV甫推出一款限量拼貼包要價173萬元，HERMES的鱷魚皮鑲鑽柏金包更創下530萬元天價。這些讓粉領族愛不釋手的精品，即使輪番漲價，還是銷售一空，對於薪水不多的粉領族，如果買不起名牌包包，也可選擇投資名牌、美容、休閒產業的基金，讓自己跟得上時尚潮流。
時尚潮流
目前與消費、奢侈品相關的基金大致可分為名牌、美容及休閒3大主題。例如華頓、華南永昌主打精品投資；ING、百利達鎖定生活中的各大品牌；大華投資在服裝及配件等奢侈品，因此近4成基金投資法國；景順則看準吃喝玩樂的商機。
化妝精品漲聲不斷
華南永昌全球精品基金經理人余睿明表示，全球主要研究機構定義的精品包括Bvlgari、Burberry、HERMES、LVMH、PPR、Swatch、Richemont等知名品牌。以PPR為例，旗下品牌包括Gucci、YSL、Bottega Veneta等，今年第2季營收成長18%。
到8月27日止，過去1年股價約上漲16.15%，今年以來也有7%漲幅。且PPR今年併購Puma後，產品線將更完整。德意志證券預估，未來3年PPR的每股盈餘將可成長18%。
而深獲輕熟女喜愛的Coach，自2001年911事件以來至今年8月24日止，7年來股價已上漲14.65倍，同期間標準普爾500指數卻指上漲53%。由於Coach試圖改變設計風格，創造與LV同級的品牌形象，之前又將生產基地移向亞洲，有效降低成本，並鞏固亞洲顧客。其中，日本分公司過去6年營收成長7.22倍，達4.2億美元（約138億元台幣），同時間台灣分公司更大幅成長25倍，可見Coach已經成功打入亞洲新富階級。
除了名牌精品，女性最在意的青春美貌也創造無窮商機。德盛安聯投信指出，以歐洲市佔率第1、美國第2的萊雅集團去年整體銷售額達158億歐元（約7108億台幣），而萊雅集團去年全球銷售前10大明星商品中，就有5項是以抗老為訴求的商品。
另一家讓粉領族確切感受抗老商機的Allergan，為全球領導性的眼科治療及皮膚醫學公司。其中該公司生產的肉毒桿菌素(Botox)因能有效修正皺紋而大受好評，營收貢獻達32%。德盛安聯研究團隊日前調查，發現今年第1季肉毒桿菌素商品銷售大幅增加，其中用於整形手術及醫學化妝品的年增率達22%，可見美容抗老商機不容小覷。
新興市場成長力強
華頓全球時尚精品基金經理人何佩儒表示，精品的消費型態與一般日用品的消費模式不同。無論經濟如何變化，多數精品的價格總是在上升中。就行銷面而言，為了提升品牌形象，精品公司持續推出更高檔的產品，使平均單價提高，近年來更推出限量品來維持品牌的不可取代性。就消費端而言，精品的主要消費者為女性，近年來成長動力則來自新興市場的新富族群，即使漲價也不影響其對精品的需求。
景順投信分析，無論景氣好壞，人們都會從事休閒活動，只是方式有所不同，通常某一休閒產業表現欠佳時，往往另一產業可能表現不錯。另外，隨著平均收入提高，這些邁入退休年齡的戰後嬰兒潮對休閒活動需求也增加，預估2010年將達到最高峰，為休閒產業的大利多。
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投資精品股 留意公司治理-蘋果日報960905
【李亮萱╱台北報導】
即使買不起名牌、沒錢出國度假，精品消費基金還是可以讓投資人晉身上流社會，大賺富商貴婦的錢。不過，這類基金數目少、產業特殊，且與民間消費力道息息相關，投資人必須多做功課，才能確保基金表現在水準之上。
歐洲名牌多家族企業
華南永昌全球精品基金經理人余睿明表示，投資精品的風險包括匯率、經濟景氣動向及公司治理等。近來受到美國次級房貸風暴影響，引發市場對美國及全球經濟景氣的疑慮，由於美國是全球第1大經濟體，也是全球精品消費主要市場，如果美國民間消費力減弱，對精品消費也會有影響。
匯率方面，歐洲經濟景氣相對良好，在歐元兌美元、日圓走升的趨勢下，可能會侵蝕歐洲精品公司獲利。此外，許多精品公司是創辦人家族管理，若未能顧及投資人最大利益，容易有公司治理風險。
華頓全球時尚精品基金經理人何佩儒也指出，精品消費基金看好全球財富增加與新興市場崛起，然而，其投資標的為消費性類股的一部分，短期仍會隨景氣好壞而波動。
余睿明建議，投資人可多觀察國際指標。例如MSCI Consumer Discretionary Index即為精品產業股價走勢的參考指標，同時全球知名精品品牌多在歐洲，MSCI Europe Consumer Discretionary Index也具參考性。
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施可禮：基礎建設、亞太REITs 下半年投資主軸
工商時報2007.09.05【魏喬怡/台北報導】
年初看漲的REITs與基礎建設類股在七月股災期間波段跌幅約二成。不過，八月以來，國內的REITs基金已出現反彈，其中美國REITs及全球型REITs更回到正報酬。法人認為，由於新興市場對基礎建設和不動產的需求仍持續增加，未來仍看好，現階段正是逢低布局的時刻！
德盛安聯全球股票投資組合管理策略部投資組合經理人施可禮（Christian Schneider）昨日來台時表示，在眾多投資趨勢當中，下半年到明年最看好的投資主軸就是基礎建設、REITs、醫療保健與健康管理三大產業。
施可禮分析，新興市場五三億人口對基礎建設的需求，不至於因為美國次級房貸的因素，需求頓時消失，很多重大工程都已經排定，不會突然取消。另外，全球都市化趨勢成形，對基礎建設有支撐。今年是有史以來，全球首次都市人口大於鄉村人口，聯合國甚至統計，到二○三○年，包括歐洲、北美和拉丁美洲都市人口約占八成以上，都市化的過程中，無論是鐵路、道路、大眾運輸或飲水設備等基礎建設的需求，欲小不易。
至於另一個同樣受美國次級房貸問題拖累的REITs族群，七月下旬以來跌幅不輕，但施可禮認為：「問題是出在美國，不是亞洲！」他認為，亞洲REITs和不動產開發族群，經過本波修正後，價格已趨合理，信心面的恐慌只是暫時的，在長線人口增長題材支撐下，仍是REITs族群中較值得投資的區域。
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新興市場基礎建設 值得留意【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德盛安聯全球股票投資組合管理策略部投資組合經理人施可禮（Christian Schneider）昨（4）日指出，到2010年前，巴基斯坦、巴西、印度、土耳其、中國和台灣，勞動人口占總人口將呈上揚走勢，經濟成長帶來的基礎建設、原物料與能源等需求，值得注意。
施可禮屬於德盛環球投資的全球股票研究團隊，負責研究產業趨勢，包括生技醫療、基礎建設、財富管理、民生消費等產業；德盛安聯擬於9月中旬推出的全球人口趨勢基金，亦是經由研究團隊的分析，選取崛起中的新興市場及邁向高齡化社會的已開發國家中的投資標的。
根據彭博和理柏的統計，連漲七年的不動產投資信託基金（REITs），今年碰上美國次級房貸風暴，價格從雲端跌到谷底；近年火紅的基礎建設類股，也難逃7月全球股災，波段跌幅約二成。
施可禮表示，以人口趨勢為擇股標的，基金的資產配置分別為新興國家的基礎建設、房地產開發、REITs，以及已開發國家的醫療、生技、退休和養護中心、抗老美容等，前者與美國次級房貸關聯不大，後者則多屬防禦性股票，對股市波動的敏感性也較小，因此可以兼顧成長和防禦的選股要求。
一般來說，一國生產毛額（GDP）的成長，關鍵在於勞動人口的成長，根據美國人口調查局的統計資料顯示，到2010年前，包括巴基斯坦、巴西、印度、土耳其、中國和台灣，勞動人口占總人口大致呈上揚走勢，反觀俄羅斯和七大工業國（G7）的勞動人口比率卻持續下降。
施可禮認為，經濟成長有利股市發展，長期來看，勞動人口增加的國家，有助提升經濟成長率，對房屋、能源、原物料等的需求強勁，受惠於人口財，投資人可以投資新興市場的基礎建設、REITs。
施可禮指出，新興市場53億人口對基礎建設的需求，不會因為美國次級房貸的因素需求就頓時消失，很多重大工程都已經排定，也不會突然取消。
值得注意的是，台灣勞動人口比率在2010年後會有下降趨勢，是否就代表股市看淡？德盛安聯投信指出，對如歐、美、日等勞動人口下降的國家來說，若能培養許多跨國企業，一方面委外代工，另一方面推出符合廣大新興市場人口需求的產品和服務，如不動產開發、營建、金融服務和糧食供給等企業，將有助克服勞動人口減少的困境，同樣能受惠新興市場人口快速增加的「金色商機」。 【2007/09/05 經濟日報】@ http://udn.com/
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市場趨勢+REITs,ETF組合及固定收益類篇 不動產基金 風暴中挺住 【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
8月份全球投資人度過一個驚喜交加的月份，上半月美國次等級房貸風波愈演愈烈，相關金融機構被調降債信或投資等級消息頻傳。不過，以8月份的海外基金表現來看，在市場信心全面潰散時，美元資產的防禦性反倒是無人能及，美國股票型基金月線反而逆勢獨紅0.23%，而海外基金表現前20 名中，表現相對優異的就屬不動產相關基金，再者生技基金也表現不賴，顯見產業利空之後就露曙光。
全球股市自8月17日聯準會意外調降重貼現率後展開反彈，股性較為活潑的新興國家股市雖在下半月有較大的反彈幅度，但因上半月跌勢也重，因此累積月線仍以黑居多。根據理柏資訊統計，單一新興國家股票型基金如台灣及泰國股票型基金月線跌幅超過8%以上，而區域型的拉丁美洲股票型基金及東歐股票型基金跌幅也有6.82%及6.05%。至於次等級房貸風暴震央的美國，投資人給足聯準會及布希總統面子，美國股票型基金月線反而逆勢獨紅0.23%。
觀察境外基金8月的績效排名，前20名中不少基金屬於不動產基金，次級房貸在影響相關不動產族群之後，8月出現了逆勢走揚，包括保德信、駿利投顧旗下的不動產基金都表現優異，利空出盡的意味頗濃。至於8月新興市場股市走勢疲弱，使得8月份的境外基金表現後20名中，德盛的馬來西亞基金，JF的日本店頭市場、菲律賓、馬來西亞基金等報酬率都不盡理想，跌幅均超過10%。 【2007/09/05 聯合晚報】@ http://udn.com
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歐美REITs 8月風光 【經濟日報╱記者徐慧君�台北報導】
歐洲、北美不動產投資信託基金（REITs）市場8月表現亮眼，單月漲幅分別達1.63%、6.04%，投信法人認為，REITs先前遭到錯殺，市場信心回籠後表現可望回穩。在單一國家中，澳洲單月漲幅高達8.1%，表現最強勁。經歸納澳洲REITs強勢原因，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑表示，澳洲辦公大樓供不應求，加上內需快速發展，使得澳洲不動產業持續受到買盤青睞，支撐漲幅。
根據全球第二大商業不動產交易商仲量聯行（Jones Lang LaSalle）的調查，澳洲經濟高度發展，下半年辦公大樓的租屋市場成長，將會比先前更「強勁且長遠」。開發商營建的速度可能趕不及市場對辦公大樓的需求，預計空置率在2011年以前將持續維持低檔，甚至可能再向下探，在此強勁需求下，將使未來五年的辦公室租金持續向上攀升。此外，因澳洲政府規定公司提撥9%的員工薪水於退休基金，因此投資REITs的資金在過去四年來已成長一倍以上，也是澳洲REITs表現傲人的原因之一。
單月漲幅第二大的美國，由於REITs平均個股股價低於其淨值達20%，價值面誘人，吸引買盤因而上漲6.34%，優於境內三大股票指數表現。
根據美國國家住房聯合會（National Housing Conference ）的近期報告預測，美國今、明兩年平均租金成長率將達4%，除了因公寓供給不足外，利率上升也使許多人因無法負擔房屋貸款而轉回租屋市場，導致公寓需求自今年4月起快速增加。同時，多數公寓管理者一改過去拒絕不良信用紀錄申請者政策，也是導致租屋率持續上升原因；雖然租金上漲對租屋市場帶來令人振奮的消息。但群益投信建議投資人後續仍要持續觀察這些低收入戶在租金上揚後，是否會因加重負擔影響租賃市場。排名第三英國，亦受惠城市辦公大樓需求增加，8月上漲4.15%。
綜觀全球REITs市場，在美國次級房貸事件逐漸平息以及全球景氣持續加溫的雙重利多下，各國REITs指數預期在下半年將會有不錯表現。
許哲崑表示，全球REITs市場指數反彈有益趨明顯趨勢，儘管之前買盤因次級房貸稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、租屋市場不弱的國家，REITs指數相對股市表現更為抗跌。此外，各國因經濟發展程度與利率水準不同，強勢國家漲勢將會更加強勁，如澳洲、英國、香港等，在各項利多條件不變下，未來REITs表現應可高度期待。
展望未來，投信業者指出，在所有相關不動產市場中，以中國的發展最為迅速，中國最大的上市不動產開發商繼兩周前發行新股籌資人民幣100億元後，上周再發行公司債籌資人民幣59億元，以提高公司營運現金。 【2007/09/05 經濟日報】@ http://udn.com
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國內REITs基金 重新站穩 【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
國內不動產證券化基金（REITs）在美國次級房貸引爆信用危機後，績效及規模大減，不過，近期在歐、北美兩洲的REITs市場表現亮麗，REITs個股折價深，吸引買盤進駐，國內REITs基金績效反彈，規模也守穩。投信法人指出，REITs在經過這波修正後，投資價值開始浮現。
據統計，截至上周為止，國內不動產證券化基金規模約650億元，規模已不再縮減，主因近期全球REITs市場的指數反彈越來越明顯，REITs指數相對其股市表現更為抗跌，激勵基金績效由黑翻紅，投資人信心大增，也不再贖回不動產基金。
建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書表示，原本弱勢的REITs市場儘管財報頻傳利多，也受到投資人急殺影響，不過自7月19日反轉算至8月31日，全球不動產指數下跌3.6%，MSCI全球股票指數則下跌5.6%，顯示投資人過去兩季追逐高風險的偏好已開始轉變，資金開始移往較安全或防禦型的資產。
馮玲書認為，REITs在這波修正後將回歸市場基本面，以各國已公布上半年的經濟成長皆比預期高來看，總體環境還是相當穩健。
各國央行所擔憂的通膨問題，在近幾月物價指數表現平穩下也逐漸消失，因此，各國央行升息的動機已下降，甚至可能降息，REITs市場將受惠於經濟成長與利率下滑而上揚。
以需求面來看，REITs與股票或債券的相關性大約是0.5與0，將REITs加入投資組合可有效提高資金使用效率，對資產配置有極大的幫助，且REITs亦有抵抗通膨的效果，因為不動產價值會隨著通膨而往上調整，加上過去有穩定的配息，將吸引大型退休基金提高配置。
群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑指出，全球REITs市場的指數反彈明顯，儘管之前買盤因次級房貸事件稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、及租屋市場不弱的國家，REITs指數相對其股市表現更為抗跌；此外，各國因經濟發展程度與利率水準不同，強勢國家的漲勢將會更加強勁，如澳洲、英國、香港（中國），在各項利多條件不變下，未來REITs的表現應可高度期待。 【2007/09/07 經濟日報】@ http://udn.com
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Reits跌夠了投資價值浮現
工商時報2007.09.07【陳欣文】
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+120610+122007090700632,00.html
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次貸風暴減弱 REITs長期投資價值浮現-自由時報960907
〔記者李錦奇�台北報導〕
美國次級房貸風暴影響市場對不動產投資信託基金（REITs）的信心，全球REITs今年6至8月一口氣跌了9.34%，不過，8月份逆勢反彈2.91%，投信法人認為，REITs投資價值逐漸浮現，長期仍然看好。
建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書表示，REITs其實是在今年1月領先下跌，3到5月市場資金大量撤出，到了7月次級房貸事件，更加速REITs跌勢；統計今年6到8月，亞洲REITs跌了5.37%、全球REITs跌9.34%、歐洲REITs下跌12.95%最嚴重、北美洲REITs跌10.89%；累計今年以來，全球REITs下跌2.18%、歐洲REITs下跌12.4%、北美洲REITs跌6.82%，只有亞洲REITs因上半年漲得多，今年以來還上漲10.73%。
8月份各區域REITs都止跌反彈，馮玲書指出，REITs經過大修正，大概都折價兩成，投資價值開始浮現。其實，如果是投資商業不動產的REITs，因土地供給量少，跌價不易，尤其是都會區因有外資買進，下跌機會更小，有助REITs價值。綜合以上，REITs前景仍然看佳，其中較看好亞洲、英國。
群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑認為，先前買盤因次級房貸事件稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、租屋市場不弱的國家，REITs指數相對股市更抗跌。強勢國家漲勢將更加強勁，例如澳洲、英國、香港，在各項利多條件不變下，未來REITs表現應可高度期待。
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次貸風暴縮小 REITs有機會回基本面 【聯合報╱記者林韋任�台北報導】
美國次級房貸風暴讓不動產投資信託基金（REITs）遭錯殺，但REITs8月表現亮眼，北美REITs單月上漲6.04%，澳洲上漲8.1%，投信業者說，次貸風暴遠離，REITs有機會回歸基本面。
建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書說，七月中旬美國次級房貸引爆市場信用危機，心理面的恐慌讓市場大幅震盪，大家都在關心到底還有哪一家銀行或避險基金踩到房貸地雷，消息面反應過度，反而忽略總體基本面，即使有財報利多，仍被投資人急殺；不過，REITs經過上半年的修正後，投資價值開始浮現。
馮玲書舉例，上個月法國巴黎銀行在歐洲宣布暫停旗下三檔基金的申購與贖回，開放贖回後，三檔基金淨值分別下跌0.97%（Euribor Fund）、1.78%（Eonia fund）和1.21%（Parvest Dynamic Fund），平均跌幅在1.2%左右，並沒有暴跌，顯示投資人信心恢復，市場可恢復正常軌道。
群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑說，全球REITs市場指數反彈益趨明顯，儘管之前買盤因次級房貸稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、租屋市場不弱的國家，REITs指數相對股市表現更抗跌。
馮玲書表示，因各國REITs上漲理由各不相同，亞洲波動大、澳洲、歐洲、美國配息高，個別區域表現仍有不同的差異，建議投資布局以全球為主的策略較能分散風險，也能避免流動性不足的問題。 【2007/09/07 聯合報】@ http://udn.com
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外資:澳洲新興市場REITs 可加碼 【經濟日報╱記者曹佳琪、李娟萍�台北報導】
美國次級房貸引發這次全球股災，歷經一個多月的沈澱期，房市及REITs是否已經回穩？外國投資法人認為，短期內應避開美國及正在修正的歐洲，加碼穩定的澳洲及成長中的亞洲、拉美等新興市場。
基礎建設及REITs兩大類基金連漲多年，深受投資人歡迎，但7月受到美國次級房貸風暴影響大幅下滑，致使這兩大類型的基金，不斷出現投資人贖回潮，基金規模也持續萎縮。
根據花旗集團的報告，美國房屋市場庫存仍高，造成房價仍有下滑壓力，並導致放款對房價比例（LTV）居高不下，影響金融機構承做房貸業務的意願。
美國整體房貸違約率正逐漸升高，雖然大部份違約情況，是發生在浮動利率的次級房貸上，但浮動利率的正常房貸違約率，也有升高跡象，過去一年來違約率，即上升約1.5個百分點。隨著房貸違約率的升高，提前終止房貸契約的情況也逐漸增加，短期內還沒有看到結束跡象。
究竟基礎建設、房地產及REITs等相關市場，是否已經到了可以進場的低點？德盛安聯認為，亞洲REITs和不動產開發族群，經過本波修正後價格已趨合理，信心面的恐慌只是暫時問題，在長線人口增長題材支撐下，仍是REITs族群中較值得投資的區域。
尤其是巴西、印度、土耳其、中國、巴基斯坦等勞動人口持續成長的區域，絕對會有房地產的需求，德盛安聯指出，投資新興市場的房地產或REITs族群，避開目前較有疑慮的美國房屋及REITs市場，是比較適當的投資策略。
麥格里基金管理執行長凱菲爾（David Kivell）表示，美國次級房貸是造成股災的核心，投資人不免把房地產與次級房貸問題連在一起，目前全球關注的焦點，還是美國聯準會可能採取的動作，以及大型金融機構的財報，市場預期聯準會在9月18日的會議，應會作成降息決議，且可能降息2碼。
凱菲爾認為，房地產及REITs可以投資的標的很多，以區域來分，他建議，可以對亞洲REITs市場的投資比重，提升20%；澳洲REITs市場長期投資看好，歐洲REITs市場正在修正，美國REITs則較不被看好。 【2007/09/07 經濟日報】@ http://udn.com
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亞洲REITs 未來2個月漲相佳-蘋果日報960907
【李亮萱╱台北報導】
8月受到次級房貸風暴影響，抵押債券市場流動性凍結，在市場恐慌下，REITs基金規模明顯縮小，甚至被迫停損賣出，表現疲弱。但經過此波修正後，專家認為，REITs投資價值浮現，尤以亞洲、英國等地最被看好，現在進場，未來1~2個月就有明顯報酬可期。
買點浮現
根據普羅財經統計，37檔全球房地產基金今年平均報酬率為-4.87%，不過近1個月報酬率卻有2.45%，出現反彈走勢。富邦全球不動產基金經理人官湘玲指出，今年歐美REITs表現疲弱，市價低於淨值約10~20%，隨著獲利增加，美國REITs平均收益率拉高至4.5%，長期投資價值浮現。
建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書表示，REITs收益來自地價與租金，在經濟良好下，主要城市的大樓租金不斷上調，澳洲不動產配息率約6%、美國4~5%。此外，主要都會區的土地供給有限，例如香港、新加坡價格易漲難跌，對不動產有保值效果。
香港獅城地產多頭
雖然REITs在7月下旬以來跌幅不輕，德盛安聯投信認為，問題是出在美國不是亞洲，亞洲REITs經過這次修正後，價格已趨合理，在長期人口成長題材支撐下，是REITs族群中較值得投資的區域。
群益投信也指出，中國最大的上市不動產開發商繼2周前發行新股籌資100億元人民幣後，上周又用公司債模式籌資59億元人民幣，以提高營運現金，中國區的不動產發展仍備受看好。
馮玲書也認為，廣東、深圳的企業與香港往來密切，也會帶動對香港辦公大樓的需求，而新加坡因積極開發金融、娛樂業，商業價值高，地價漲幅空間大，為亞洲不動產市場中最被看好的兩個地區。
買在高點勿急殺出
馮玲書也表示，各國REITs上漲題材不同，投資人可布局以全球為主的REITs較能分散風險。針對去年底買在高點的投資人，馮玲書認為，若美國聯準會降息，且大型企業財報未受到次級房貸影響，未來1~2個月仍有上漲空間，投資人不必急著贖回。
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股災怕怕 平衡型基金買氣增
工商時報2007.09.06【陳欣文/台北報導】
雖然次級房貸風暴逐漸平息，台股也展現回穩跡象，不過國內投資人在歷經今年的兩次股災之後，風險意識明顯提高，投信業者表示，近期不論國內或是海外的平衡型基金買氣都有增溫的跡象，由於債市也逐漸明朗，投資人在資產中納入平衡型基金，可以有效降低風險。
檢視國內投信發行的海外平衡型基金，可以發現雖然在股市飆漲時，表現不甚突出，但在近期股災大跌之際，卻能明顯發揮抗跌的效益，近月來包括安泰ING全球安穩平衡、德盛安聯目標傘型之目標2015、摩根富林明全球平衡等基金都呈現正報酬。
近期平衡型基金規模明顯增加的復華投信表示，目前的市場環境最適合投資平衡式基金，觀察近期經濟數據下半年整體景氣成長方向不變，美國景氣已經觸底將逐步向上翻揚，但金融市場風險意識已升高，Fed出手穩住金融信心可以期待。建議投資人採取股債平衡投資，妥善運用股、債及貨幣配置，追求穩健且相對低風險的投資報酬。
至於債市方面，將因金融市場趨穩而進入整理，高收益債、新興市場債券則有機會出現反彈行情。
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市場趨勢+債券及貨幣篇 全球債券基金本季防禦主軸
工商時報2007.09.10【陳欣文/台北報導】
沉寂許久的債市，最近在次級房貸風暴引發的股災以及美國降息的刺激下，再度引起市場關注！投信投顧業者表示，除了因為股災提高投資人的風險意識，美國可望再度降息則是債市利多的重要支撐，預期包括美國等已開發國家的公債都將是季資金進駐的焦點，建議可以全球債券基金來作為本季的防禦性資產主軸。
復華投信指出，由於房貸事件造成全球市場對風險的意識提高，短期間在資金流入債市避險的情況下，使得近期全球債市呈現反彈格局，後續政府公債表現仍值得期待。
復華全球債券基金經理人吳易欣指出，原本態度傾向於升息的國家如英國、歐洲、加拿大、澳洲、日本、中國大陸等，除了中國大陸因為通膨居高不下必須持續升息外，其他國家都可望因此將升息腳步暫歇，以避免造成金融市場的進一步動盪。此次政府債券的揚升行情不只是美債而已，而將是全面性的，已開發國家政府債券皆有表現空間。
富蘭克林證券投顧也表示，次等級房貸風波尚未平息，另一方面，國際貨幣基金調降今年美國經濟成長率至二％水準，並指出通膨已有趨緩現象，市場預期聯準會可能提前在今年底之前即有降息一碼的舉措，藉以刺激美國景氣，可望激勵高債信政府債市買盤進一步推升，提供股市震盪下另一較佳的資金投資去處。
站在防禦性的投資角度，第三季資產組合中，除了股票資產的配置外，宜納入高債信等級政府債券部位，藉以強化資產組合的投資價值，並有效平衡投資風險。
台灣工銀101全球抵押貸款債權證券化基金經理人劉坤儒表示，美國次級房貸事件導致信用風險不斷上升，牽連全球股市出現一年以來最大幅度的重挫，且風暴元兇的次級房貸嚴重虧損，已使得全球資金紛紛轉進較高信用等級商品，拉大高收益商品與公債及高等級MBS之間的信用風險貼水。預期保守資金目前正往高債信商品靠攏。
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布局債市 靜待市場回穩 【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國次級房貸風暴餘威仍在，似乎已掃到美國經濟的其他層面，保守型債券投資策略成為資金避風港。但投資人也要留意，包括中國在內的部分中央銀行可能已開始出售美國公債。
在美國聯邦準備理事會（Fed）與美國總統布希都出面信心喊話後，美國信貸市場風暴似乎稍歇。不過，美國勞工部上周五（7日）宣布8月就業人口減少4,000人，是四年以來首度減少。
在投資人風險承受度降低時，美國債券因此成為資金避風港。市場人士預期Fed將在18日降息，更讓資金流入美債，美國10年期公債殖利率從4.51%大幅下滑到4.37%。
在市場信心尚未完全恢復時，ING投顧建議，投資人如果想避開金融市場震盪，可布局較保守的債市，靜待市場逐步回穩。
不過，雖然政府公債近期因多方買盤湧入，行情看俏，但ING投顧認為，投資人最好以公債搭配風險較低、收益較穩定的不動產抵押貸款債權證券（MBS），不僅可分散風險，也有機會提高整體投資組合的報酬。 【2007/09/10 經濟日報】@ http://udn.com/
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| 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) |
新上市基金+債券篇 今年36檔新基金 一半賺一半賠 【聯合報╱記者林韋任�台北報導】
7月中旬的一場股災，打亂許多人的投資步調，也讓投信風光募集的國、內外基金面臨虧損。今年投信募集36檔基金，到8月底為止僅18檔淨值超過10元，有一半基金都是虧損。
根據業者資料顯示，到八月底止，投信募集成立36檔基金，僅18檔基金淨值在10元以上，幫投資人賺到錢。拜台股表現相對強勁所賜，國內相關股票基金表現相對強勢，在36檔基金中僅7檔國內相關股票基金，但卻有5檔基金出現正報酬。
隨著國人對海外投資需求日增，近年來國內投信募集新基金的趨勢，也多以海外產品為主，區域型、產業型以及主題式基金等，大受國內投資人青睞，到8月為止，投信成立進場投資的36檔基金中，有29檔是海外基金，基金類型則涵蓋全球組合基金、大中華基金、REITs基金，及主題式的精品基金或基礎建設基金等為主流。
只是7月中旬展開的一場全球股災，讓這些才剛成立的基金馬上面臨嚴峻考驗；各新興市場拉回幅度約15%到23%不等，就連MSCI世界指數也拉回超過一成，許多新基金所累積的收益都在這場拉回修正中被迫吐回。
不過還是有一半基金繳出正報酬。這些正報酬中，除了國內股票相關基金（股票基金和ETF基金）外，還包括這波反彈力到最強的亞洲和大中華基金，以及表現相對抗跌的全球組合基金、平衡型基金和債券基金等。
全球股市逐步回穩，匯豐中華投信副總孫煌正認為，空手投資人，最好是「買跌不跟漲」，目前股市變數要看9月18日美國Fed的利率決策，尤其過去經驗顯示，每年8月和9月是一年中最沒表現的月分，空手投資人不妨待Fed的利率決策明朗化後，再逢低進場。手中有部位的投資人，也不必急著贖回，市場仍看好第四季「股優於債」的行情。 【2007/09/05 聯合報】@ http://udn.com
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趨吉避凶 15月績效66% 【聯合晚報╱記者曾桂香/台北報導】
建弘投信的台灣成長基金8月10日進場，正逢國際股災洪流，但該基金近一個月績效領先大盤，基金經理人陳國清1997 年就已經是基金經理人，10年的操盤經驗，讓他旗下的股票基金，在這波股災中，趨吉避凶，也許很多人認為一個月的操盤紀錄並不具代表性，但陳國清目前同時兼任台灣旗艦基金經理人，從2006年6月13日接手以後，15個月的績效約66%，比起同時期大盤39%，還是大幅超越。
從新進場的建弘投信台灣成長基金的資金分配來看，押注傳統產業，分散了只買電子股的風險，是該基金能避開大盤下跌壓力的重要原因。8月31日資料顯，該檔基金買最多的次產業是塑膠、其次是光電、半導體、電腦及周邊，上市營建、上市橡膠都有著墨。
建弘台灣成長基金操作邏輯是採成長型與價值型並重的投資原則，60%鎖定於資本額在80億元以下的中小型業績成長股，40%的資金以80億元以上的產業龍頭股為主，建弘投信公司表示，挑選的個股為未來最具投資前景、營收獲利深具成長潛力的族群，並將依市場行情與景氣趨勢靈活調整股票投資策略，建構最佳資產配置。
建弘投信對中長線台股的基本面看法包括，隨著時序逼近總統大選，大選一向是政治作多的理由，建弘認為明年台股展望佳，全球化效應導致全球資金充沛，通膨壓力並未顯著，未來全球利率居相對低檔，更有利資金行情。 【2007/09/05 聯合晚報】@ http://udn.com
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人口財 炒熱人口趨勢基金【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德盛安聯投信9月13日開始募集的「德盛安聯全球人口趨勢基金」，鎖定受惠新興市場崛起的新富與歐、美、日嬰兒潮退休等兩大人口趨勢企業，引起投資人的關注。
德盛安聯全球人口趨勢基金預定經理人傅子平指出，人們的需求，是影響企業獲利前景的關鍵因素，掌握人口結構形成的趨勢，必能掌握未來財富。以下是傅子平接受訪談時紀要：
問：何謂人口財概念股？這檔基金與一般全球股票型基金有何不同？
答：人們的需求影響企業獲利前景。目前全球人口結構形成兩大趨勢：一是龐大的新興市場人口因經濟及消費實力與日俱增，使得基礎建設、公用事業、民生消費等需求大增；另一則是工業化國家戰後嬰兒潮步入退休，成為勢力龐大的消費族群。
德盛安聯全球人口趨勢基金以「人」的需求為出發點，在全球各地、各產業中，選出兩大人口趨勢引發的「金色商機」與「銀色財富」公司，這就是所謂的人口財概念股。
一般全球型股票基金，投資比重多以美股為主，並於其中挑選績優大型股，德盛安聯全球人口趨勢基金是以「人」的需求為出發點，打破區域疆界概念，思考全球「53億新富族」或「2億有錢有閒銀髮族」的關鍵需求中，現階段最具潛力的投資標的，包括美國哈雷機車、巧連智母公司日本貝樂思、全球第二大烈酒供應商法國保樂力加等，與一般股票型基金迥異。
問：操作團隊如何判斷哪些個股屬於「人口趨勢」概念股？
答：在「銀色人口財」中主要挑選能夠自人口老化趨勢中獲利的公司。例如眼科治療及皮膚醫學公司Allergan，其在治療青光眼、乾眼症的產品全球市占排名第一，可以縮小臉型、除皺的肉毒桿菌素Botox也被譽為新一代整形美容聖品，Allergan將近100%營收來源，會隨著老年人口增加而受惠。
至於「金色人口財」，則是挑選能自開發中國家人口快速增加後，所衍生龐大食衣住行等需求中獲利的公司。例如法國施耐德電機（Schneider）主要鎖定新興市場，如金磚四國、新鑽11國與波灣地區的全面基礎建設啟動，目前50%營收來自開發中國家的電力基礎建設工程，成為開發中國家對於核能發電、煤力發電、天然氣火力發電的重要供應商，施耐德電機就是屬於金色人口財概念股。
問：近期各國股市皆面臨回檔修正，目前是好的進場點嗎？
答：7月底以來全球股市大幅回檔，但象徵短期股市風險的VIX指數亦攀升至2000年以來平均之上。Bloomberg至7月底的資料統計，1990年以來VIX指數五度飆升至高點回落後，MSCI世界指數平均有20.17%的漲幅，顯示若投資人信心逐漸恢復後，全球股市可望止跌回穩、重回上升軌道。
全球股票市場在第四季均有明顯季節性漲勢效應，目前正是逢低布局的好時機。 【2007/09/06 經濟日報】@ http://udn.com
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保德信全球資源基金 將開放定時定額申購 【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】
保德信全球資源基金之熱賣風潮，開募後已趨近額滿，由於定時定額的投資人來電詢問踴躍，保德信投信為滿足定時定額客戶之需求， 將開放給客戶定時定額申購。
保德信全球資源基金，計募資100億元，於周一開募，第一日即近爆滿，由於資源基金當紅，反應相當熱烈，保德信投信表示，為了優惠長期客戶，目前為定期定額客戶，保留額度，以定期定額申購的投資人仍保留額度。
保德信全球資源基金經理人翁啟森指出，預估全球資源將物以稀為貴，價格持續擁有成長機會；從投資價值來看，能源相關公司因獲利強勁，本益比仍維持低檔，因此此時投資天然資源產業，預估將為不錯的時點。 【2007/09/06 聯合晚報】@ http://udn.com
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復華神盾平衡基金 年報酬逾三成
工商時報2007.09.07【陳欣文/台北報導】
強調模組化操作的平衡型基金在兩次股災下發揮抗跌效益，因此再度引起投資人注意，這類基金在多頭行情下表現明顯遜色於股票型基金，但是抗跌保本的訴求已經成為風險意識較高的投資人重要的防禦性資產。檢視國內的模組平衡型基金績效，其中復華神盾、群益安家的一年期績效明顯勝出，表現不輸給國內股票型基金！
復華神盾基金不論在短中長期績效都在同類型基金中勝出，一年期報酬高達三十一％。主要除了因掌握強勢主流及價值成長股外，並且嚴守操作紀律以控管下檔風險，避開一般投資人難以克服的貪婪與恐懼，一旦市場出現幾項訊號，便會進行逐步減碼以追求護本及鎖利，例如個股獲利成長幅度趨緩，或者大盤天量長黑、融資暴增，而當主流類股瘋狂噴出或領先反轉，也是值得留意的停利指標。
復華投信表示，就近期的技術面線型來看，大盤可能將在九千二百點至八千四百點箱型整理，至於上攻時間點將取決於美國次級房貸風暴是否平息及籌碼的洗淨與否，建議逢低買進中國收成股及三低股(低本益比、低股價、低基期)，並採取區間操作，逢高賣出獲利較多的族群或個股。
就中長期而言，台股直到明年總統大選前股市仍可望延續多頭，但復華神盾基金還是會嚴控長期投資的下檔風險，並搭配波動率的變化，伺機運用期貨與選擇權相關避險與套利的策略，以追求長期穩健的收益，故相當適合長期投資的基金族持有。
另外，一年期績效表現也不差達二十六％的群益安家基金，則是藉由精選持股、調整股債比例及多空避險來管控風險及報酬，較一般基金操作來的靈活，基金績效表現亦較穩健。
群益安家基金經理人李宏正表示，基於絕對報酬的績效目標，在前波指數突破九千點後，避險空單都在四成以上，整體曝險比例多維持在五成以下，以控制整體曝險比例的方式，規避可能的系統性風險。此外，由於選股得宜，在多空對沖後，基金績效表現仍佳。
展望未來，加權指數在七月下旬重挫之後，外在環境的變化依然劇烈，因此評估盤勢仍將處於震盪整理格局，預期整體市場出現持續性重挫的機會不大，群益安家基金仍將維持一定的避險比例，並持續挑選有成長潛力的公司投資，「嚴控風險，選股不選市」仍是當前台股的主要操作策略。
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己上市基金+債券篇+優惠篇 國泰中小成長基金 嗆紅 【經濟日報╱記者李娟萍、葉慧心�台北報導】
投資人定時定額投資基金中，以國泰中小成長基金最嗆紅，單月扣款金額高達1.59億元，傲視投信群雄。顯示近期壽險市場投資型保單熱賣，已使國內投信基金的銷售績效沾光，投資型保單連結的基金，無異是由壽險公司為投信基金的行銷掛保證，連帶使投信公司基金定期定額扣款金額如虎添翼。
根據統計，整體壽險業今年前七月新契約累計保費收入4,336億元，其中投資型保單就賣出2,788億元，比率高達63.3%。壽險龍頭國泰人壽前七月新契約保費收入1,026億元中，也有近六成五是來自投資型保單。
壽險業者分析，近年投資型保單熱賣，讓保單連結的基金也變得比較好賣，尤其壽險業傳統業務員大軍與客戶「面對面」的行銷模式，比投信公司等著客戶自己上門來買基金的效益更大，因此壽險公司儼然成為投信業很重要的通路之一。
依投信投顧公會統計資料，國內定時定額7月單月扣款金額達1億元以上者有四檔基金，依序為國泰中小成長1.59億元、群益創新科技1.31億元、摩根富林明JF龍揚1.05億元及群益馬拉松基金1.01億元。
在單月扣款金額前十名基金中，國泰中小成長基金早已不開放單筆投資，定時定額單月扣款金額卻仍能衝到1.59億元，顯示壽險業務人員帶進來的業績相當可觀，不會輸給以操作績效著稱的群益投信。
國泰投信表示，該公司曾在4、5月間進行母親節定時定額終生免手續費優惠的促銷活動，使得定時定額扣款金額節節上升。
據瞭解，這檔基金近期以逐月成長約2,000萬元的方式擴張，單月扣款金額從4月的8,300萬元成長到7月時的1.59億元，成長近一倍。
此外，投信業多希望投資人以定時定額方式購買基金，因為定期定額是一種平均分攤成本的方法，即當基金淨值上揚時，投資人以同樣一筆錢買到的單位數會較少；但當基金淨值下跌時，投資人可買到的單位數就會較多。
透過定時定額投資方式，可以達到平均市場波動風險的目的，一旦市場反轉上漲，投資人就可獲取更多收益。 【2007/09/06 經濟日報】@ http://udn.com
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統一大滿貫等三檔基金 挺過股災淬煉
工商時報2007.09.05【陳欣文/台北報導】
今年兩次股災分別由中國與美國兩大經濟引爆擴散全球，首次發生在二月底由滬深指數重挫引爆，第二次則是七月底美國次貸蔓延全球釀成股災，期間雖多數台股基金都受到波及，不過也有部份基金歷經兩次股災仍維持不錯的績效，其中統一大滿貫、ING台灣高股息基金與台灣工銀中國通基金等基金表現最佳。
台股基金在歷經兩次股災之後，到底誰還撐的住，還有不錯的報酬率呢？根據統計，第一次股災至今，不少店頭與科技基金仍保有四成左右的績效，稱得上是耐力十足的基金類型。
而就個別基金來看，第一次股災前高點至今以統一大滿貫基金表現最好達四六％，第二次股災前高點至今則僅有ING台灣高股息基金與台灣工銀中國通基金績效維持正數；兩次股災前高點至今，統一大滿貫與台灣工銀中國通基金績效均維持前五名表現相當優異。
統一投信表示，國內股票型基金將近二百檔，台股波動性又高，投資人還是要慎選基金，不僅要看單一基金表現，更要看基金公司團隊表現，才能賺取長期而穩健的報酬，不致暴起暴落。
統一大滿貫基金經理人張繼聖指出，未來仍以電子及中概股為盤面主流，看好IC設計、網通、中概收成股中的輪胎股等；短期內加權指數面臨九千點關卡難免會有小幅震盪，但年底前衝破萬點指日可待。
台灣工銀中國通基金經理人蔣尚勳表示，年底前中概內需相關個股，兼具進可攻退可守的優越性有機會成為市場主流，中概基金仍可望有所表現。
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德盛老虎基金 閃電停售 【經濟日報╱記者李娟萍、張瀞文�台北報導】
德盛老虎基金因為台灣投資人占了近九成比重，依規定不能再賣，決定自今（5）日起閃電停售。不過德盛安聯投信強調，這檔基金未來如果台灣投資人比重下降，還是可以恢復對外販售，並不是下架。
銀行銷售通路是在昨（4）日下午交易截止後，始獲得這項消息，德盛安聯投信擔心被外界指為操作基金販售，在這次宣布停售動作上特別明快、異常低調，也未發出公告或新聞稿。
該檔境外基金成立迄今已逾21年，基金規模逾9,500萬美元，是一區域型的股票基金，主要投資在亞洲（日本除外）國家，包括香港、新加坡、南韓、台灣、泰國、馬來西亞、菲律賓及印尼，為投資者提供長期資本增值，以美元計價。
根據基智網統計，該檔基金截至9月3日的淨值是79.53美元，今年以來報酬率23.78%。主要持股是南韓三星電子，台灣的日月光、鴻海，香港的嘉里建設，中國大陸的中國移動等。
依境外基金管理辦法第23條第1項第4款規定，國內投資人投資個別境外基金的金額比率不得超過90%。除了德盛老虎基金外，一年以來，已有新加坡大華投資，德盛新加坡、印尼與馬來西亞基金為了同樣的原因停賣。
基金停售的原因千奇百怪，除了台灣投資人的投資比重以外，還包括投資中資股或香港紅籌股比重超過上限、規模過大、額度不夠等。一年以來，不論是什麼原因停賣，宣布停售的境外基金總是熱賣，不少投資人搶著在銷售截止日期前單筆下單，也有不少投資人透過定期定額「卡位」，確保停售後仍可以繼續扣款。
據了解，在昨日下午3、4時時，各銷售銀行才收到德盛老虎基金今日起將停賣的消息。不過，原有定期定額投資人的權益並不受到影響。 【2007/09/05 經濟日報】@ http://udn.com
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國人投資比過高 兩基金停賣-蘋果日報960906
【陳文蔚、李亮萱╱台北報導】
近1年來基金市場熱度升高，《今週刊》與台北金融發展基金會所做的基金投資行為調查顯示，過去1年買基金投資人，4個有3個賺錢，平均報酬達16.8%，但也有18%不清楚自身投資績效。過去1季無論股災或台股熱，從海外基金轉回台股基金的只有8.1%，隨股災過後，不想進場的投資人也超過1半。
台灣人一窩蜂投資，也常讓不少海外基金瞬間資金爆炸，還因台灣投資人太多而暫停銷售，4日又有德盛老虎基金與美國運通新興市場債基金，因台灣人投資比例超過9成，宣布停賣。
國內股民有700萬人，基金人口僅110萬人，但過去1年高達75%的基金投資人獲利，虧損的只有6.5%，且幅度都在2成內，投資成果還算不錯。投資行為也符合長期外熱內冷的趨勢，投資海外基金還是佔多數。
即便是台股在7月間急漲，但過去1季卻只有8.1%把海外基金贖回頭吃台股，穩健型、積極型投資人更把投資部位拉高到逾5成。
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安盛羅森堡亞小基金 重新開賣-蘋果日報960907
【陳文蔚╱台北報導】
去年因資金湧進，造成規模成長過快而停售的安盛羅森堡亞洲小型股基金，昨日宣布將從7日起重新開放申購。由於亞洲市場今年企業獲利可望持續成長，小型股原本股性就比大型股活潑，股災以來反彈力道強勁，安盛羅森堡亞小重新開放提供投資人新選擇。
去年規模過大停售
安盛羅森堡亞洲小型股基金以投資小型股為主，對於最適規模有嚴格控管，去年2月底就因為快速流入大筆資金，導致規模過大，只好宣布停售。股災後規模略有降低，部分投資人獲利了結，使得又有額度空間可供投資人申購。
該基金投資範圍包括澳洲、南韓、香港、新加坡、紐西蘭及中國等股市當中的小型企業，且亞洲國家發展成熟度較高的澳洲、南韓、香港、新加坡持股就超過9成。透過專業電腦選股模型選股，不設基金經理人，在量化分析全球19000家上市公司、高達200餘種財務比率後，交叉分析選出價值被低估的個股進行投資，成為該基金最大特色。
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降溫了 因熱賣而停售基金恢復申購 【聯合報╱記者許韶芹�台北報導】
前陣子全球股市重挫，不少境外基金受到波及，規模直直落，去年2月因為熱賣而停售的安盛羅森堡亞太小型基金，最近因規模下跌，宣布今天接受重新申購。
去年以來國內有不少境外基金因為熱賣，「被迫」暫時和投資人說拜拜，包括安盛羅森堡亞太小型、安盛羅森堡泛歐小型、安盛羅森堡環球小型、摩根士丹利美國房地產基金、友邦歐洲小型，以及百利達歐洲可轉換債券基金等6檔。
投顧業者說明，8月下旬全球股市開始回穩，很多在高點套牢者會逐步解套，不少過去因熱賣而停售的中小型基金，可能都會因此回到「最適規模」，不排除會陸續開放申購。 【2007/09/07 聯合報】@ http://udn.com
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安盛羅森堡亞小基金 再戰江湖 【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】
安盛羅森堡亞太（日本除外）小型企業Alpha基金（簡稱安盛羅森堡亞小基金）即將於今（7）日重新接受申購，於國泰世華銀行首度開賣。
國泰投顧表示，安盛羅森堡系列基金一向以獨有的專家電腦選股模型著稱，不設基金經理人。在量化分析全球1.9萬家上市公司、高達200餘種財務比率後，交叉分析選出價值被低估個股進行投資，並且有效管控投資風險。
安盛羅森堡亞小基金投資範圍包括澳洲、南韓、香港、新加坡、紐西蘭、中國等股市當中的小型企業，且以亞洲國家當中發展成熟度較高的澳洲、南韓、香港、新加坡為主，占比九成以上。
根據國泰投顧統計，在同類型基金當中，安盛羅森堡亞小基金短中長期皆有優異表現，近三月、六月、一年、二年、三年報酬率超越亞太（日本除外）小型基金均值以及亞太（日本除外）大型基金均值。
近年來，每年經濟成長率超過10%的中國，已經繼美國之後，成為全球經濟的重要引擎，亞太市場圍繞著中國這個快速成長經濟體，也持續向上蓬勃發展。
國泰投顧分析，天然資源豐富的澳洲，受惠於中國基礎建設的發展，近年對中國出口的成長速度超過中國經濟成長率，出口中國占總出口的比例亦有逐年上升趨勢；南韓出口占GDP六成以上，中國自2003年起更已超越美國成為南韓第一大出口國。
香港與中國的貿易關係則是密不可分，國泰投顧指出，香港對中國出口約占五成，而陸資向外開放政策也有利香港金融市場資金動能。
至於新加坡除已是亞太區重要金融中心外，近年官方也積極發展觀光旅遊業，預計將在濱海灣與聖淘沙興建兩大賭場，吸引東協、中國、印度觀光消費群，未來博弈事業商機可期。 【2007/09/07 經濟日報】@ http://udn.com
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安盛羅森堡亞小基金 今重新接受申購 【聯合晚報╱記者楊雅婷、葉憶如/台北報導】
安盛羅森堡亞太(日本除外)小型企業Alpha基金 (簡稱安盛羅森堡亞小基金)今日重新接受申購。該基金自去年2月底暫停申購，近來基金公司基於市場現況及基金最適規模之考量，決定重新開放申購。安盛羅森堡系列基金一向以專家電腦選股模型操作，不設基金經理人。 【2007/09/07 聯合晚報】@ http://udn.com
