9檔基金 「人財兩得」2012/06/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
投信投顧公會公布最新資料顯示，5月國內投信基金規模下滑至1.735兆元，創下去年9月以來低點，定期定額人數更降至近15個月新低的56.5萬人，但5月有9檔基金不但單月淨申購逾億元、且定期定額人數逆勢成長，可謂集人氣、買氣的「雙喜基金」。
在利空消息面充斥下，投信業者的基金規模普遍下滑，而仍能逆勢成長的基金，主要集中在台股、中國與信用債券為主。
日盛投信指出，5月國內股票型基金微幅上漲0.51%，淨申購金額增加新台幣31.4億元，顯示雖然5月台股表現慘淡，但投資人依然逢低布局。
日盛投信表示，今年以來股市波動很大，下半年各種電子新產品推出與受惠中國釋出的救市政策，台股可望逐季上揚，不過歐債問題短時間只能紓緩無法根治，隨時會成為影響股市的不定時炸彈，建議投資人透過定期定額投資台股基金，避開波動風險。
摩根JF台灣增長基金經理人葉鴻儒分析，台股10多年來經歷過多次全球股災與多空循環，但加權指數從2000年5月迄今仍下跌近13%，然而，不少績優的老牌基金報酬表現遠超越大盤，投資團隊能掌握產業趨勢與脈動，選股功力紮實，才能為投資人創造優於大盤的績效。
由於國內外市場氣氛不佳，台股近期成交量能低迷，葉鴻儒認為，近期因市值大幅縮水，台股在MSCI權重遭雙降，加上台指期將在下周三結算，若成交量能還是無法放大，大盤在流動性壓力增高下，不排除有續破底可能。
摩根JF亞洲總合高收益債基金經理人郭世宗表示，歐債危機延燒，希臘債信已被打入垃圾級，5月以來穆迪更調降16家西班牙銀行信評，反觀亞洲國家則屢獲信 評機構調升，除了年初印尼獲惠譽上調評級至BBB-，為14年來首度躍升為投資級後，穆迪近期更上調菲律賓債信展望從穩定至正向，未來半年至1年內，評級仍有上調空間。
亞債挾信評調升及經濟成長優勢，JPMorgan亞洲高收益債券指數扭轉去年下跌5.8%劣勢，今年迄今上漲9.79%，領先全球主要債市。郭世宗表示，亞洲各國淨外債占GDP比重不到50%，外匯儲備又遠大於短期外債額，經濟體質較為健全，將增加亞債後市漲升空間。
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高收債、印度基金 4月股債雙寵2012-06-15 01:06工商時報記者陳欣文�台北報導
4月國人持有境外基金金額較微幅上升0.1％至新台幣2.397兆元，單月申贖金額連續3個月淨買超，顯示國人對境外基金仍十分偏好；就基金類型來看，高收債、新興市場債券基金單月規模合計增加逾百億元，最受青睞。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，今年高收益債券到期金額僅240億美元，評估整體違約風險不高，且企業現金充沛，S&P500企業帳上現金占市值比重來到逾10％的1995年以來新高，有利高收益債價格。
分析國人投資喜好，法人進一步指出，今年來規模增幅超過12％的高收益債券基金，及淨申購超過新台幣41億元的印度基金，是最受投資人偏愛的股、債雙寵，其中印度基金5月與今年以來都維持資金淨流入。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，印度雙赤字問題在政府陸續採取行動後，可望減低對市場的影響；此外，因油價下跌與政府減少油品補貼，預算赤字改善可望令盧比匯率持穩，對股市偏正面，後市觀察重點則是通膨。
JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度股市近期呈現利空不跌、利多必漲的強勢格局，6月以來上漲4.21％，且在亞股全面流出之際，仍獲外資加碼0.16億美元，加上印度通膨減壓與企業獲利增長，股市表現可期。
就資金面來看，施樂富指出，截至今年3月，印度FDI（外國直接投資）達468億美元，較去年同期成長35％，且今年以來外資仍流入印度股市84.13億美元，是亞股最吸金者，反應外資長線看好印度股市的投資價值。
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5月投信基金 債券型獨旺2012-06-15 01:06工商時報記者陳欣文�台北報導
5月國內投信共同基金規模較4月縮水702億元，但債券商品仍受投資人青睞，其中跨國投資固定收益一般債券型增加18.05億元，再以該類型單一基金來看，更有9檔基金買氣不墜，規模維持淨增加。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達分析，投資人對歐洲債務危機能否解決仍然存疑，風險趨避心態也隨之抬頭，以致風險性資產回檔，但資源國因信評好，倒債機率只有高收債的1％，殖利率卻和高收益債不相上下。
以澳洲及巴西為例，澳洲隨著通膨狀況緩解，後續還有降息題材，增添長期債券投資價值；巴西經濟成長趨緩，但央行將維持寬鬆貨幣政策，並可能再度降息至歷史低點，政府債券後續表現樂觀。
摩根全球債券基金經理人郭世宗表示，投資人的風險與資產配置意識抬頭，債券相對股市具較低波動度，在市場震盪期間能發揮較強的防禦性，且受惠於美歐日央行的低利政策，全球債券共同基金規模也持續成長。
郭世宗說明，全球政府債券是波動度相對低的資產類別，更是流動性最佳的資產之一，自2000年以來，若每月月底進場投資全球債券指數滿一年，平均報酬率為7.72％，正報酬機率更超過90％。
他認為，除了特殊經濟環境，全球債券指數在多數時間表現都很穩定，適合納入穩健，以及保守型投資人的投資組合。
復華全球債券基金經理人吳易欣表示，近期受到公債殖利率走升影響，投資等級公司債指數紛紛下跌，風險情緒似轉為和緩，但從日前發行市場獲得不錯的認購迴響觀察，市場對優質的高評等債券仍相當青睞。
吳易欣表示，相較希臘退出歐元區的風險，市場應該更擔心全球景氣趨緩，因此投資策略不應只是關注6月17日希臘選舉，而要觀察全球經濟數據是否好轉，在景氣趨緩下，市場資金可能移向短天期公司債與長天期公債。
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不畏歐債 10檔債券基金逆勢增胖2012/06/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
歐債5月雪，資金逃離股票市場，債市受惠。根據投信投顧公會數據顯示，5月仍有10檔債券基金淨申購逾億元，成為國內共同基金規模連3個月下降，資金卻逆勢轉進的青睞標的。
根據統計，扣除貨幣市場型，5月跨國投資股票型受歐債利空衝擊，規模大減270億元，為失血最多的基金類別，跨國投資固定收益一般債券型則因資金持續申購，月規模仍小幅增加18億元。
復華新興市場高收益債基金經理人汪誠一表示，本周三穆迪大降西班牙債信評等3級，從原本A3級下砍至Baa3級，相較歐元區國家債信岌岌可危，新興國家債 信評等被調升的趨勢持續，加上爆發歐債危機後，新興國家財政狀況穩定、倒帳風險低，在較佳的基本面及較高的收益下，反而能吸引資金流入新興債市。
汪誠一指出，新興國家的債信橫跨AA~B等級，行情空頭時可買入高評國家公債避險，反之處於多頭時期時，可降低評等追求成長性。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，近年來多空消息反覆多變，金融市場波動加劇，亞債表現更勝亞股一籌。
亞債新債發行熱絡，今年來累積發行204億美元，超越去年同期的111億美元，郭世宗分析，由於亞洲企業基本面佳，今年預估獲利成長可達雙位數，因此，當資金回流時，亞債自然是首選。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，由於歐債疑慮加重，市場資金流向相對安全的資產，投資級債券成為首選，在全球經濟尚未回穩、企業體質持續改善下，投資級債券仍具有投資價值。
至於新興市場債與高收益債部份，許家豪認為，由於市場對景氣動能放緩疑慮仍在，資金短期流出高收益債，有拉回修正疑慮，新興市場債基本面相對較佳。
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操盤趨保守 基金經理人 提高現金水位2012-06-15 01:05工商時報記者林國賓�綜合外電報導
歐債危機難以收拾，全球專業操盤人心態轉趨保守，一方面降低股票配置水位，同時也拉高現金與債券投資比重。美銀美林證券最新的基金經理人月調結果發現，過去一個月來提高現金的基金經理人比例已升至18％，創2年新高，凸顯當前基金舵手抱現金求平安的操盤心態。
根據美銀美林證券公布的調查結果，隨著歐債危機不斷升高，基金經理人過去一個月來股票交易買少賣多，宣稱對股票維持「加碼」配置的基金經理人比例從5月初的41％，銳減至6月初的27％。
同期間，基金操盤人則大幅拉高現金水位，「加碼」配置現金的受訪者比例6月初時已增到18％，創2010年6月以來的新高。參與美銀美林證券月調的基金經理人共達282人，操盤總資產約8,280億美元。
基金經理人表示，歐債危機升溫後，大家也對美國與中國的經濟成長前景感到憂心，因此在不得不降低曝險。
由於美國經濟成長走疲，許多分析師與投資人均呼籲聯準會（Fed）應有新一波刺激成長的措施，包括推出第3輪量化寬鬆（QE3）與延長扭轉操作都是可能的振興政策選項。
然而，絕大多數的基金經理人認為美國短期內並不會推出QE3，美銀美林的調查發現，高達3分之2的基金經理人表示不會有QE3。
這些基金操盤人指出，推出QE3的時機尚未成熟，美銀美林證券全球研究部門首席全球股票策略師哈特奈（Michael Hartnett）表示：「雖說投資人都拉高現金部位，同時也增持一些防禦性的類股，但目前還沒看到投資人全面撤出風險性資產。」
他還說，市場對全球經濟成長的恐慌必需進一步上升，Fed推出QE3的可能性才會跟著提高。
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中巴股市 全球經理人續挺2012/06/15【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
受到歐債疑慮與全球經濟數據疲弱影響，國際資金大舉自新興市場撤出，根據6月的美林經理人新興市場調查報告，經理人對新興股市持股水位降至2011年10月以來最低，不過，對於中國與巴西則持續按讚。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，在風險趨避氛圍下，新興股市多呈現資金流出，但新興市場並非唯一被賣超標的，全球股市也在近7個月來首度被經理人調 降持股，商品原物料更被減碼至2009年2月以來最低持股水位，因此並非新興市場出現基本面問題，而是全球投資信心脆弱，資金由股轉向債市。
陳信嘉指出，即便中國仍有硬著陸風險且經濟成長率降至7%，但經理人對陸股仍具信心，與中國經濟連動較深且股市價值面低廉的巴西，也是經理人看好加碼的市 場，反映大金磚國家經濟具備深度，在持續寬鬆貨幣刺激下，就等國際雜音漸除後，可能成為滿手現金的全球經理人優先加碼標的。
整體而言，目前投資市場等待希臘國會改選結果出爐，行情總在悲觀中誕生，若往正面方向發展，則新興股市有機會在6月轉折向上，重新吸引國際資金回流。
復華全球大趨勢基金經理人呂丹嵐指出，目前金磚四國均面臨經濟結構或政治上的挑戰，但降息貨幣政策將有利企業資金成本的降低，並能夠為資本市場帶來更多活水，尤其巴西在缺工、消費需求減少及製造業成長趨緩的情況下，降息政策對於降低企業成本，的確有很大幫助。
宏利投信投資策略部鄭安佑協理進一步指出，在中國政府提出新的刺激內需方案的同時，商品價格及貨幣也將止跌回穩，以中國為原物料最大出口市場的巴西也將因此受惠。
巴西央行為因應近期歐債危機及國際經濟需求減緩的走勢，除已提出刺激內需的經濟方案外，也已連翻降息，目前指標利率來到歷史低點8.5%，這些政策與行動將逐漸提升巴西內需消費，後市偏向正面。
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東協大陸 Q3股市布局焦點2012-06-15 01:06工商時報記者陳碧芬�台北報導
西班牙本週被迫接受歐盟千億歐元紓困，希臘將於17日重新舉行議會選舉，歐債危機將成為全球金融市場的不定時炸彈，投資人現在欲尋求的是「避險、安全」，展望第三季的布局，富達證券研究部協理王紹宇表示，一旦歐元區共識成形，投資人終會看到風險性資產的投資價值已浮現，特別是新興股市，其中又以東協與中國為兩大標的。
今年以來，金融市場各資產的輪動速度越來越快，諸如美元指數從疲弱態勢短期間翻轉，金價和油價從高點下滑，長線趨勢偏弱，前景不樂觀。富達證券表示，事實上不論是新興市場或是成熟國家，若按照股利率與公債殖利率的相對價值判斷，目前全球股市的投資價值再度浮現，已回到去年9月底、10月初的水準。
目前時屆第二季底，王紹宇指出，放眼全球的投資標的與市場，投資人是在弱勢資產中，努力尋找相對強勢標的，東協國家因此跳出全球股市亮點榜單之上。整體股價來看，根據Bloomberg統計，東協指數走勢已越過2008年高點，去年10月全球股市低盪期間，東協指數仍能守住重要的支撐關卡，今年第一、二季持續走揚，東協股市前景看好，股價走高使得本益比、股價淨值比略高，建議透過分批佈局方式，在第三季介入東協股市。
富達證券研究部協理王紹宇表示，東協如印尼、泰國、菲律賓等國的製造業工資，已比中國沿海地區便宜，業者轉進東協國家尋求便宜勞動力是必然發展，金融業發展特別突出的新加坡，成為海外企業前往東協各國投資時的繞境中心，台大財金系教授沈中華即指出，新加坡金融業看到此商機，大量在東南亞各國深根佈局，而東協當中的印尼，則成為新加坡金融業押注的成長引擎。
印尼在去年下半年受惠於主權評等調升，帶動股債市場的新成長動態，現在印尼再度受惠於土地收購法案的通過，賦予政府以較短的時間收購土地進行建設，亦將改善印尼的國家競爭力。
大陸市場與印尼規模足以媲美，經過此波股市下跌，王紹宇認為，現在大陸股市的市值與GDP比率、以及股價淨值比，已經低於當時水準，顯示中國股市極具投資價值。（資料來源：Bloomberg, 2011.5.21） 而中國中產階級的興起帶來驚人的消費力，歐盟監視指標Euromonitor估計，屆及2020年，中國將擁有世界各國最多的富裕家庭，家戶年收入將達3萬5000美元，成為僅次於美國的第二大消費市場。
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投信︰歐債問題嚴重 新興市場較好-自由時報1010615〔記者張慧雯�台北報導〕
穆迪將西班牙政府債券評等自「A3」一口氣調降3級至「Baa3」（僅較垃圾等級高一級），市場瀰漫著歐債危機加重，甚至是全球可能因此步入二次衰退的恐慌。華頓投信總代理的資本國際副總裁安迪．巴頓（Andy Budden）則說，歐洲問題會比預期更嚴重，但新興市場會比預期來得更好，成為全球資金矚目焦點。
安迪表示，資本國際特別看好新興市場，其中，中國股市後市表現尤其值得期待。他認為，全世界正邁入經濟勢力板塊重組時期，在新興市場成長速度增快的情況下，經濟權力從已開發市場流動到新興市場是不容忽視的發展，新興市場具有長線投資的價值。
他分析，目前新興市場通膨情況獲得舒緩、貨幣寬鬆政策方向持續刺激景氣成長，因此儘管市場波動增幅加劇，資金仍持續流往新興債市，主要是因為考量風險調整後新興債報酬仍將優於美國公債，國際資金希望藉此參與新興市場的成長機會。
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德央行避險 擬增澳元資產2012-06-15 01:05工商時報記者林佳誼�綜合外電報導
華爾街日報周三報導指出，德國央行（Bundesbank）目前正考慮在外匯存底配置中加入澳洲公債等澳元資產。由於該行外匯存底策略極其謹慎，所以此舉更彰顯出在歐債危機加劇下，澳元資產已成為新的避險天堂。
根據2位知情人士指出，德國央行官員近月已與該國各大銀行會談多次，討論調整該國外匯策略的可能性。
其中1位人士更提到，該行對澳元資產頗有興趣。
據悉德國央行自2010年起，便開始審慎考慮將澳元資產加入外匯存底的組合之中，並曾與澳洲央行（RBA）進行初步討論。1名前澳洲央行官員即指出，該行曾在2010年為德國央行簡報，詳細說明澳洲債券市場及澳洲經濟的性質。
但德國央行及澳洲央行發言人對上述說法均不願回應。
因恐歐債危機可能引發另一波全球經濟衰退，澳元資產近來逐漸被全球投資人視為一個新的避險天堂，並促使澳債殖利率跌至歷史低點。
而除了德國央行之外，全球央行界也都因為歐債危機導致歐元前途生變，被迫開始思考在外匯存底的配置上，加入其它低風險外幣資產的安全選項。
根據澳洲外匯交易委員會（AFXC），澳元現為全球第7大交易貨幣，且對美元交易量也排名第4高。去年5月澳元兌美元匯價曾一度創下1.1080美元的紀錄，目前則大約保持平價。
儘管近來中國對澳洲礦產的需求有減弱之虞，但澳洲經濟在已開發國家中仍然一枝獨秀，是以不少央行都同樣選擇將澳元加入投資組合，如俄國央行即為一例。
德國央行的外匯存底策略相當謹慎保守，大多由美、日公債，以及世銀等超國家機構債券所組成。2011年底該行外匯存底達294.33億歐元（約368億美元），其中93.1％均為美元資產，6.8％為日圓資產，其餘才是其它貨幣。
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外匯儲備新星 澳幣資產看俏2012-06-15 01:06工商時報記者藍鈞達�台北報導
歐洲局勢動盪，讓以追求穩健為目標的各國央行開始將外匯存底轉投入非美、歐貨幣，華爾街日報報導，德國央行考慮將澳洲債券等澳幣資產納入外匯儲備，可能鞏固澳幣成為新一輪全球投資避風港的地位，法人認為，市場可能掀起澳幣資產投資熱潮。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，鑒於歐美政府信用品質下降，2010年起瑞典、俄羅斯等多國央行，就開始評估將澳幣及加幣納入資產組 合，俄羅斯更於今年，將澳幣正式納入儲備貨幣，由於德國央行是全球最謹慎的央行之一，德國考慮將澳洲公債列為資產配置，可望帶動市場跟進。
宏利投信投資策略部協理鄭安佑指出，澳洲經濟、企業及政府財政良好，且政府積極以寬鬆政策力保經濟成長，有助支撐澳幣後市維持穩定；澳洲債券信評仍有調高空間，預期澳洲債市仍有表現空間。
游陳達說，2010年以來，歐美公債屢傳信評被降的利空，連帶影響歐美主權債投資價值；反觀同屬高信評的加拿大、澳洲、巴西、南非等資源國家，因擁有資源出口優勢，提供較佳的債券品質與票息水準，在當前動盪的市場氛圍下更具投資價值。
法人指出，投資人如果不願承擔直接投資貨幣的高波動，可考慮布局囊括澳洲主權債在內的資源國家債券型基金。
摩根JF亞洲總合高收益債基金經理人郭世宗表示，JP Morgan亞洲高收益債券指數，扭轉去年下跌5.8％的劣勢，今年迄今已上漲9.79％，領先全球主要各國的債市，表現突出。
郭世宗說，亞洲各國的淨外債占GDP比重不到50％，外匯儲備額遠大於短期外債，凸顯健全的經濟體質，可望加持亞債後市漲升空間。
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國泰金調查︰65%民眾看壞下半年景氣-自由時報1010615〔記者廖千瑩�台北報導〕
國泰金昨公布6月最新國民經濟信心調查，結果顯示，有6成5民眾看壞未來半年景氣，且有逾半數民眾看跌台股；民眾無論對景氣前景、就業及薪資均感悲觀，與股市樂觀指數同創調查以來新低。
這項調查一共回收1萬5287份有效樣本，調查時間為6月1日至6月7日。根據調查結果，隨著歐債風險持續擴大，台灣經濟成長動能偏弱，民眾對景氣前景悲觀，景氣現況或展望樂觀指數，分別下探至負的71.8分與負的52.6分，續創調查以來新低。
國泰金經濟研究處襄理陳欽奇分析，歐債問題不確定性似已傳導至實體經濟，5月台灣出口年增率進一步下滑至-6.3%，顯示台灣外需動能已受到影響，主計總處日前也再下調今年全年經濟成長率至3.03%，顯示國內經濟情勢嚴峻，民眾對景氣也抱持悲觀預期。
另調查也指出，民眾對就業及薪資也感悲觀，在外需疲軟及內需降溫影響下，民眾對未來勞動市場感受悲觀，無論對就業展望樂觀指數與薪資上漲預期指數，皆持續下滑，同樣創調查以來新低，但消費意願則似有落底回升跡象。
有關股市，陳欽奇表示，由於證所稅議題的不確定性，台股一度跌破7000點大關，民眾保守看待台股後市，對股市樂觀指數為負的34.5分，續創調查新低。
房市方面，民眾買房意願微幅下滑，賣房意願也轉向，出現今年以來首次下滑的現象，買賣雙方意願減少可能壓縮未來成交量，可能對未來房價造成壓力。
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看壞景氣 國民經濟信心創新低2012-06-15 01:08中國時報劉宗志�台北報導
國泰金昨日發布6月國民經濟信心調查，民眾對景氣現況及展望指數再度創下調查以來新低。此外，受歐債危機影響，全球股市出現明顯修正，加上國內證所稅議題衝擊，6月股市樂觀指數也續創新低。
國泰金表示，希臘國會選舉將於6月17日舉行，選舉結果充滿不確定性；財政困窘的西班牙政府若無力穩定金融體系，恐讓危機擴大。此外，美國5月非農就業數據遠低於預期，中國大陸各項經濟數據疲弱，也加深民眾對未來景氣疑慮。
國泰金調查結果發現，民眾對景氣仍持悲觀預期，6月景氣現況及景氣展望樂觀指數分別下探至-71.8與-52.6，創調查以來新低。
受歐債危機影響，MSCI全球股價指數5月下跌9％，創今年最低水準。在國際股市壓力與證所稅議題不確定性下，台股一度跌破7000點大關，民眾保守看待台股後市，使得6月股市樂觀指數與風險偏好指數也續創新低。在房市部分，國泰金指出，6月民眾買房意願微幅下滑，賣房意願也轉向，出現今年以來首次下滑現象，買賣雙方意願降低可能壓縮未來成交量，進而對房價造成壓力。
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6月國民經濟信心2好3壞 消費意願回溫 惟景氣展望指數創新低-2012年06月15日【林巧雁╱台北報導】
國泰金經濟研究處昨公布6月國民經濟信心調查結果，呈現出「2好3壞」。其中，3壞指的是民眾對景氣、就業與薪資、股市看法持續悲觀創新低；2好的部份是物價壓力稍緩，消費意願回溫。
中興大學財金系主任楊聲勇表示，政府近來諸多政策造成股市不確定性，除非國際景氣轉好，否則景氣谷底未必在第2季，甚至可能延至更久。「2好3壞」之後更加關鍵，不是三振就是保送。
通膨壓力趨緩
國 泰金調查報告指出，6月景氣現況與展望樂觀指數分別下探至-71.8與-52.6，雙雙創調查以來新低。國泰金經濟研究處表示，受歐債危機影響，避險情緒 蔓延使得全球股市5月明顯修正，加上證所稅議題不確定性，台股一度跌破7000點大關，民眾保守看待台股後市，風險偏好程度明顯低迷，6月股市樂觀指數與 風險偏好指數皆續創新低。
不過，此次調查也顯示，國內通膨壓力已趨緩，民生物資雖因電價上調而有上漲壓力，然而國際原物料價格持續下跌，民眾對物 價上漲壓力的感受略為舒緩。6月物價上漲預期指數由5月89.9下滑至76.6，民眾對未來半年生活必需品的價格漲幅預期也降為4.05%~4.58%， 對照5月時的4.34%~4.97%，預期漲價幅度明顯減少。
另一好消息是消費意願小幅回升，因為物價壓力稍緩，6月消費意願不論是耐久財或大額消費意願指數，皆呈現出現4月來首次微幅回升。
國泰金經濟研究處襄理陳欽奇指出，若消費意願能持續回溫，或許可為未來經濟注入些許動能，目前景氣谷底看起來仍在第1季。
買房意願下滑
此外，調查顯示若開放國銀承做人民幣業務，約56%民眾希望持有人民幣存款的比率在4%以下。主計總處2009年國富統計資料顯示，家庭部門持有的現金及各類存款金額約21.32兆，以此推估，家庭部門的人民幣存款潛在市場規模約介於9003~9278億元之間。
調查也指出，6月民眾買房意願微幅下滑，賣房意願也轉向，出現今年以來首次下滑，買賣雙方意願減少可能壓縮未來成交量，進而對未來房價造成壓力。
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5月投信基金規模 僅剩1.735兆元-自由時報1010615〔記者卓怡君�台北報導〕
歐債、證所稅、油電雙漲等內外利空交雜，投資市場信心大受衝擊，根據投信投顧公會公布最新資料，5月國內投信基金規模持續下滑至1.735兆，創下去年9月以來低點，定期定額人數56.5萬人，更降至近15個月新低。
在利空充斥下，5月仍有9檔基金人氣逆勢上揚，不僅單月淨申購逾億元且定期定額人數逆勢成長，集中在台股、中國與信用型債券，包括統一大滿貫、匯豐資源豐富國家債券、摩根JF中國亮點、第一金全球高收益債券、復華全球債券、日盛首選、柏瑞全球策略高收益債券、第一金電子、摩根亞洲總合高收益債券，其中有5檔就是債券基金，顯示市場心態偏向保守，但台股因為跌深也有不少投資人進場佈局。
匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達分析，歐債烏雲籠罩，資金將找尋最佳出路，因此具有高評等的資源國債，殖利率曲線在資金湧入下趨近平坦，以澳洲及巴西為例，澳洲隨通膨狀況緩解，後續還有降息題材，增添長期債券投資價值；巴西雖然經濟成長趨緩，但該國央行將維持寬鬆貨幣政策，並可能再度降息至歷史低點，其政府債券的高殖利率及票面利息，有利於利差收斂，後續表現樂觀。
摩根JF亞洲總合高收益債基金經理人郭世宗認為，亞債挾信評調升及經濟成長優勢，JPMorgan亞洲高收益債券指數扭轉去年下跌5.8%的劣勢，今年迄今上漲9.79%，領先全球主要債市，表現分外突出，由於亞洲各國的淨外債佔GDP比重不到50%，外匯儲備額又遠大於短期外債額，更加凸顯其健全的經濟體質，亦加持亞債後市漲升空間。
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5月基金規模縮近4% ETF逆增2012/06/14【聯合晚報╱記者楊雅婷、鍾張涵╱台北報導】
投信投顧公會公布5月共同基金規模，整體規模達1.735兆元，較前一個月縮水702億元、衰退3.89%，不僅創今年單月新低，也是去年10月來幅度下 滑最多的月；但觀察各基金類型規模增減，債券商品仍持續受投資人青睞。匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達指出，歐債烏雲籠罩，中美兩大火車頭也都陷入 各自的難題，但資金自會找尋最佳出路，因此具有高評等及資金避風港地位的資源國債，殖利率曲線在資金湧入下，日趨平坦。
國內38家投信截至5月底的共同基金，其中以貨幣市場基金規模減少450億元最多，其次是跨國投資股票型基金減少270億元。不過，5月間逆勢增加的類型，國內指數股票型基金(ETF)增加最多，全球債券及國內股票型基金也分別增加18億元及14億元。
復華復華基金經理人王博祺表示，5月間的台股走勢黯淡，當月大盤指數下跌200.22點或-2.67%，然而國內指數股票型基金(ETF)規模卻逆勢增加 83億元，為5月份規模增加最多的基金類型，而由於台股短線跌深處並於摸底階段，因此對於一般投資人來說，剛好是逢低分批布局的好時間，而選擇投資指數股 票型基金，則可以減少挑選個股的麻煩。
法人表示，從歷史經驗來看，每年進入6、7月的除權息旺季之前，部分外資法人會有節稅的策略考量，而將現股轉為ETF部位，另由於台股從3月以來跌幅頗深，故市場亦推測在政策性護盤下，ETF也往往成為政府基金拉抬指數的工具之一。
富蘭克林華美投信表示，歐債危機緩解期間，亞洲及新興市場是值得期待之投資選擇，由於新興市場具較高的經濟成長率、低債務水準，以及厚實的外匯存底，相較已開發國家有更強勁的基本面優勢，一旦亞洲投資題材發酵或能沖淡歐債衝擊，同步帶動台股反攻衝力。
富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金核心經理人黃世洽認為，台股第二季以來雖受歐債危機下挫，但隨著5月下旬中國題材逐漸活躍，以及6月科技業營收回溫之趨勢，小型、中概、科技型基金可望相對優異。
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端午若變盤 可逢低買台股2012-06-15 01:06工商時報記者魏喬怡�台北報導
時序進入6月中旬，台股是否可能端午節變盤，數據會說話。根據群益投信統計，2005年以來，端午節前、後一周台股平均為正報酬2.31％與1.54％，端午節後1個月指數出現負報酬的機率高，但跌幅並不大。
法人認為，6月是股東會旺季，利多或利空都會提前反應，但電子股第3∼4季將進入旺季，投資人可先逢低布局。
群益平衡王基金經理人林皇瑞表示，股市往往會量先價行，近期的低成交量不利多方，但是外資對台股賣超已經從5月的1,137億元縮減至6月以來約250億元，而且6月未再出現單日超過百億的賣超，資金流出力道縮減，短線股市低點已現。
林皇瑞說，從技術面來看，與國際股市相比，道瓊及SP500都維持在年線之上，歐洲股市距離年線約有2％的距離，台股則差了7％，台股表現相對落後，加上下半年不論企業獲利或經濟基本面都可望走揚，股市應有機會率先表態反彈。
ING投信國內股票投資部副總祝明智表示，台股近期盤勢仍偏震盪整理，但指數在7,000點可望有較強的支撐，主要原因是先前幾次台股在急跌過程中，並未見到政府基金積極作為，但最近可觀察到代操基金進場。
他指出，加上行政院指示加速擴大內需，因此即便台股成交量未放大，但大盤應有支撐，等本周末希臘國會改選定案後，若歐債問題可朝正向發展，台股短線可望啟動一波反彈行情。
施羅德台灣主動基金暨樂活中小基金經理人陳同力表示，現階段台股選股電子股以產業前景佳、受惠新產品推出、及企業具競爭力者為主，看好的族群有軟板、機殼、IC設計、代工、筆電品牌組裝、觸控面板等。
至於傳產部分，較看好與大陸民生消費連結的中概族群。
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15檔台股基金 5月逆勢吸金2012/06/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
無懼股市氣氛差，投資人逆勢「錢」進台股基金！投信公會最新統計，5月投信發行的基金總規模縮水，但仍有15檔台股基金至少都吸金逾1億元。
據統計，5月投信基金大幅下滑至1.735兆元，創去年9月以來低點，國內股票基金規模連續3個月下滑至3000億元以下，僅剩2792億元。可是台股基金在5月卻逆勢淨申購高達31.48億元，反應投資人搶在低檔承接。
投信業者指出，5月吸金的台股基金，多以指數型基金與老字號招牌基金為主，吸金第一名的是寶來台灣卓越50指數型基金，大舉吸金逾111億元；寶來台灣加 權股價指數基金也擠進吸金第四名排行榜。其他主動型台股基金，像是統一大滿貫、國泰小龍、永豐永豐、第一金電子、群益葛萊美、摩根JF台灣金磚等個投信的 招牌基金，也吸引不少投資人青睞。
摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，除了逢低買盤搶進，老字號基金能在市況低迷時受到投資人青睞，原因有二：一是有長期績效可供參考，二來歷經金融海嘯及歐債風暴的洗禮，尚能維持一定規模，顯得能禁得起考驗，因此投資人反而逢低加碼。
至於吸金黑馬的指數型基金，復華復華基金經理人王博祺說，由於台股短線跌深又處於摸底階段，對於一般投資人來說，選擇投資指數股票型基金，可以減少挑選個 股的麻煩。此外，每年進入6、7月除權息旺季之前，部分外資法人會將現股轉為ETF，再加上之前在政策性護盤下，ETF也往往成為政府基金拉抬指數的工具 之一，帶動指數型基金的買氣。
群益台股指數基金經理人呂鴻德說，台股5月走跌幅度約2.74%，在國際股市跌幅相對輕，再加上回檔後已來到相對低檔，在長線仍看好的情況下，自然吸引被動型投資的資金進場。
不過，專家認為，台股雖然已止穩在7000點附近，但後續需帶量突破上方月線7138點的反壓區，指數才會有像樣的反彈行情可期。
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印度通膨升 壓縮降息空間2012年06月15日【連欣儀╱綜合外電報導】
印度工商部昨公布，用來衡量通膨的5月躉售物價指數（Wholesale Price Index，WPI）年增7.55%，高於4月的年增7.23%，亦高於市場預估目標7.5%，抑制了印度央行擴大降息以刺激經濟成長的空間。
紐西蘭利率不變
印度上季經濟成長放緩至近10年來新低，因此急於刺激國內經濟，但通膨升溫，恐讓印度央行下周一的利率決策會議陷兩難。但ICICI Securities首席經濟學家安那塞蘇巴拉姆預估：「印度央行屆時仍將降息1碼，以刺激疲弱的經濟。」
此外，有鑑於經濟成長疲軟降低通膨壓力，紐西蘭一如市場預期，昨決議維持利率在2.5%不變，為連續15個月來的按兵不動，並暗示可能將利率維持在歷史低檔至明年。
紐西蘭央行總裁波拉德指出：「歐洲的政治和經濟壓力，以及一連串低於預期的疲弱經濟數據，已惡化了紐西蘭貿易夥伴的前景。此外，由於歐洲情勢恐有進一步惡化的風險，加上原物料出口價格走跌，而通膨仍在央行設定的1~3%區間，因此維持利率在2.5%為適當的措施。」
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印股基金 一枝獨秀2012/06/15【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】
4月境外基金規模出爐，國人持有金額較上月微幅上升0.1%至新台幣2.397兆元；且連續3個月呈現單月淨買超現象，顯見國人對境外基金的買氣仍十分熱絡，債券基金持續吸金，股票基金則由印度市場一枝獨秀。
投信業者指出，台股4月受證所稅議題干擾嚴重，投資人在對台股信心不足的情況下，較容易將資金轉往固定收益商品，替境外債券基金營造有利的續強條件。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯庫克（Robert Cook）分析，歐債擴大危機壓抑市場風險偏好，雖然JPMorgan美國高收益債券指數利差近期擴大至722點，約當反應7%違約率，對照目前實際違約率僅2.2%，顯示市場過度恐慌。
在歐、美、中央行同步釋出寬鬆訊號，未來資金尋求收益型標的的趨勢不減，仍有利信用型債券表現空間。
一旦市場風險偏好改善，高收益債價格收復力高，並可望隨利差收歛及資金行情持續走俏。
而在股票型基金部分，印度與中港相關境外基金在4月與今年以來，均獲得資金的持續青睞。
有了資金關愛，股市表現更是搶眼，以印度為例，其股市近期呈現利空不跌、利多必漲的強勢格局，6月以來即上漲4.21%。
滙豐印度基金經理人聖傑夫道格（Sanjiv Duggal）表示，從第一季經濟成長的數據來看，值得關注的是印度的固定資產投資與內需皆在今年第1季向上反彈，顯示印度最大的投資亮點「龐大內需動能」，依然有相當健康的成長。
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希臘國庫剩756億 下月就花光【聯合報╱編譯任中原、簡國帆�綜合外電報導】
希臘周日大選，全球屏息以待，更擔心骨牌效應波及全球經濟。尤其希臘媒體透露，國庫僅剩二十億歐元（約台幣七百五十六億元）的現金，只夠發放公務員薪津及退休金到七月廿日為止，希臘前景極不樂觀。
希臘勞工部長洛帕鳩提斯表示，退休年金發到七月底應無問題，但之後如何則不願做評論，但他坦言，「財務狀況很糟。」德國財長蕭伯樂則強硬的表示，強烈反對放鬆對希臘的紓困條件，「希臘人的選舉不能改變任何情況。」
據希臘「每日新聞報」報導，看守內閣財政部長十二日向激進左派聯盟簡報時，指目前國庫只剩下廿億歐元。
消息曝光後，財政部拒絕評論。不過財政部公布，今年一月到五月間，國庫的收入比目標額短少六點六六億歐元（約台幣二百五十億元）。
德國財長蕭伯樂表示，無論希臘選舉結果如何，希臘民眾都不能逃避削減支出。儘管他「非常同情希臘街頭的民眾」，但他們的工資不可能不被削減。
他說：「小老百姓遭難，但許多希臘人仍擁有遊艇。」他強調，如果希臘要重拾競爭力，基本工資「必須調降」。
希臘選情仍然膠著。「激進左派聯盟」黨魁齊普拉斯威脅如果勝選，將撕毀先前的紓困協定。偏右派的「新民主黨」黨魁薩瑪拉斯則表示，選後該黨將「盡一切努力以組成政府」，並強調「我們必須改變紓困計畫以刺激就業成長，同時盡力留在歐元區。」
希臘十七日將舉行國會選舉。消息人士十四日透露，歐元區財長準備在希臘選後召開視訊會議，因應各種情況。
歐債危機持續惡化，但歐洲各國對化解危機的方案仍互相牴觸。德國反對由歐洲穩定機制（ESM）直接對銀行提供資金以進行資本重組，並呼籲廿國集團（G20）協助歐洲；法國則將提出穩定方案，主張由ESM直接對銀行業注入資金。
德國總理梅克爾十四日指出，於十八及十九兩天召開的G20峰會上，歐債危機將是主要議題，但歐洲不能用急就章的方案化解當前危機。德國國會訂廿九日表決歐盟財政協定和ＥＳＭ案。梅克爾說，敦促德國採取行動的國家，都須先重視財政紀律。
法國總統歐蘭德將在廿八日歐盟峰會召開之前，提議由ECB負責監督有系統性風險的銀行，及處理銀行破產事宜，並由ESM對銀行挹注資本。【2012/06/15 聯合報】@ http://udn.com/
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防希臘效應 各國備戰【聯合報╱編譯吳國卿�綜合外電報導】
從日本、大陸到瑞士，許多國家政府都已擬定保護經濟和金融市場的應變計畫，以防周日希臘大選結果引發歐元區市場動盪，導致資金外流。
令各國政府和央行最擔心的不是希臘退出歐元區，而是引發骨牌效應，造成西班牙和義大利的金融和財政危機。
如果歐洲第四、第三大經濟體金融崩潰，可能引發全球股市大跌和銀行業信用緊縮。
消息人士說，日本央行和政府官員十四日起舉行兩天的決策會議，針對希臘大選若出現不利結果擬定應變計畫。
最可能發生的狀況是大量資金湧入日圓資產，推升日圓匯率，因此日銀和政府可能進場干預以抑制日圓升值。日本目前已規定股市不得放空。
日本將不會採取資金管制，但日銀可能藉擴大收購資產，進一步放鬆信用，以預防金融市場動盪。另外據大陸消息人士透露，人民銀行等機構也已應政府要求擬訂應變計畫，包括穩定人民幣匯率，及強化經濟的政策。印度財政部首席經濟顧問巴蘇說：「政府已成立數個危機管理小組，針對可能的情況研擬對策。」
日本等主要國家央行與美國聯準會之間，目前仍維持美元換匯協議，容許日本央行無限量動用美元資金，協議的有效期已延長到2013年二月。
瑞士央行十四日重申將實施資金管制，以防堵避險投資人大買瑞郎，導致瑞郎匯率急升。【2012/06/15 聯合報】@ http://udn.com/
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信評一舉被降三級 西班牙瀕垃圾等級-自由時報1010615〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
歐債危機惡化，西班牙在銀行業獲紓困後，償債能力仍遭市場質疑，週三穆迪、Egan-Jones接連大砍其債信評等至瀕臨垃圾等級，週四基準借貸成本首次突破歐元區紀錄的七％警戒線，為主權國家無法長期負擔的水準。穆迪同時也下調恐將尋求紓困的賽普勒斯信評。
根據Tradeweb電子交易系統報價，週四台北時間下午五時左右，西班牙十年期公債殖利率升至七．○一％，當天升了○．二三四個百分點，為歐元區成立以來新高，主要受到前天降評影響，市場猜測西班牙不久恐將尋求全面紓困。
西班牙危機蔓延，路透週四引述顧問公司Oliver Wyman與Roland Berger擬於六月二十一日公布的審計報告指出，西班牙銀行業清算重整需要六百億至七百億歐元資金，約為一千億歐元紓困上限的三分之二。
外交部長賈西亞馬加羅抨擊，德國是造成危機的元凶之一，德國受益於歐元走軟、從南方快速成長國家的放貸中牟取暴利，呼籲對歐債危機採長遠觀點，若「把一國丟向虎口，其他國家也將受到影響」。
德國總理梅克爾週四仍堅拒「奇蹟式解方」，例如法國總統歐蘭德、義大利總理莫提等倡議的歐元債券、歐元區存款擔保等方案，不僅帶來反效果，且違反德國憲法，籲採漸進式地朝建立歐洲政治聯盟的「重大工程」邁進。
週三，穆迪以西班牙債務負擔日增、經濟走向衰退、資本市場融資管道有限為由，一舉下調其信評三級，從「A3」降至「Baa3」，只高出垃圾級一級，展望負向。Egan-Jones則是六週內四度調降西班牙信評，由「B」下調至「CCC+」，這兩級均屬於垃圾級。
Rock Creek Global Advisor副總裁Clay Lowery分析，上週末歐洲雖向西班牙銀行業提供最高一千億歐元紓困貸款，卻無法安撫市場情緒；西班牙隨著優先順位債的累積，負債愈來愈沉重，違約可能性日漸升高。
此外，穆迪下調賽普勒斯信評二級至「Ba3」，賽普勒斯對希臘銀行業曝險高、債務缺口高達二二○億歐元，日前傳出已向歐盟求援，恐在六月底淪為下個紓困對象。
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西班牙信評 穆迪大砍3級 義大利3年期公債殖利率攀至5.3% 市場疑慮升高-2012年06月15日【連 欣儀╱綜合外電報導】
希臘國會大選將於17日登場，市場靜待結果之際，國際信評機構穆迪投資人服務（Moody’s Investors Service）再度揮刀砍向西班牙及賽普勒斯。穆迪周三以西班牙獲千億歐元金援將加重該國債務負擔為由，將西班牙信評由原本A3連降3級至Baa3，展 望為「負向」。
此外，獨立信評機構Egan-Jones亦調降西班牙主權信評，從原本B級降至CCC+級。受到信評調降利空衝擊，西班牙10年期公債殖利率昨至截稿時間一度觸及7%。
賽普勒斯也遭到降評
市 場對義大利疑慮不斷攀升，反映在該國公債標售情況。義大利昨標售總規模45億歐元（56.57億美元）3、7和8年長期公債，其中規模30億歐元 （37.71億美元）的3年期公債殖利率攀升至5.3%，創去年12月來新高，較1個月前殖利率高出1.4個百分點，也高於今年來其他公債平均殖利率 3.86%，凸顯市場疑慮。
穆迪亦於同日宣布，將賽普勒斯信評從Ba1下調至Ba3，展望同列為「負向」。主因為希臘退出歐元區可能性升高，恐導致賽普勒斯前景嚴重惡化，提高了該國政府須加強對銀行業援助的可能性。
穆迪指出：「儘管西班牙獲紓困，但此舉將使該國面臨的債務壓力更加沉重，自金融危機爆發來，該國債務負荷已攀升。」穆迪調降西班牙信評至Baa3，為投資級最低級，僅較垃圾級高出1級。
穆迪表示，不排除未來進一步調降西班牙及賽普勒斯信評的可能性。針對穆迪降評西班牙一事，西班牙經濟部對此僅表示不予置評。
法擬提金融穩定措施
此 外，法國總統歐蘭德昨與義大利總理蒙蒂會面，先前蒙蒂針對外界謠傳義大利恐尋求紓困一再出面闢謠。據英國《金融時報》報導，法國擬於本月28日將登場的歐 盟領袖高峰會上提議歐盟採取金融穩定措施，包括建議歐洲央行監督有系統性風險的銀行業，及運用ESM（European Stability Mechanism，歐洲穩定機制）並直接對銀行業進行資本重組等。
美財長：歐情勢仍嚴峻
歐債危機延燒，美國財政部長蓋瑟納周三再度向歐洲施壓，敦促歐洲領導人應有更多作為。蓋瑟納說：「目前歐洲情勢仍嚴峻。西班牙獲紓困是好事，歐元區已向美國表示，將竭盡所能不讓歐元區步上瓦解一途。」
Spiro Sovereign Strategy執行董事斯皮洛說：「儘管義大利財政體質仍優於西班牙，但目前市場幾乎已將義大利與西班牙一視同仁，凸顯出市場的恐慌現象。」
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西債殖利率飆破7趴 史上新高2012-06-15 01:09中國時報黃文正�綜合報導
歐債危機再度惡化，西班牙受穆迪（Moody’s）大砍主權債信評級衝擊，十年期公債殖利率十四日飆破七％的紓困警戒線；塞浦路斯也遭穆迪降評，恐淪為歐元區第五個要求紓困的成員國。同一天義大利標售公債，借貸成本也大幅飆升。不過儘管利空頻傳，歐美股市十四日早盤表現相對平穩。
儘管西班牙上周才獲歐元集團承諾，將提供最高一千億歐元貸款，拯救其岌岌可危的銀行業。不過，穆迪十三日以西班牙債務負擔增加、經濟減弱，以及資本市場募資能力受限為由，將西班牙評等連降三級，從A3降至Baa3，只比「垃圾級」高一級。
受此利空衝擊，西班牙十年期公債殖利率十四日早盤飆抵一九九九年歐元上路以來的歷史新高，一度達到七•○一％，超越先前希臘、愛爾蘭和葡萄牙等國被迫要求紓困的七％警戒線，市場恐慌氣氛蔓延。
此外，穆迪也將已處於垃圾級的塞浦路斯債信評級，從Ba1調降兩級至Ba3，理由是，塞國銀行受希臘債務危機拖累，且希臘本周日將二度舉行國會大選，如果反財政撙節政黨勝出，希臘退出歐元區的可能性將大增，連帶使塞國承受風險上升。
塞國政府已與俄羅斯達成協議，取得五十億歐元貸款，以解決財政燃眉之急。塞國去年已向俄羅斯借款廿五億歐元。塞國也可能向歐盟尋求金援，成為第五個接受紓困的歐元區成員國。
另一方面，義大利十四日標售總值四十五億歐元的三年、七年和八年期公債。受西班牙遭降評影響，三種公債殖利率皆大幅上升，其中三年期公債殖利率從三•九一％飆升至五•三○％，幅度最驚人。
由於市場氣氛悲觀，義大利十年期公債殖利率十四日一度上升至六•三四％。分析師表示，因借貸成本急遽飆升，蒙提總理雖極力避免向歐元集團請求金援，但難度已越來越高。
歐債野火狂燒不止，廿國集團（Ｇ20）各國領袖十八、十九兩日將在墨西哥洛斯卡波斯集會，研商因應與解決之道。美國財政部長蓋特納十三日呼籲，歐洲應盡速創立銀行聯盟、刺激經濟成長，並透過紓困金降低債台高築國家的貸款成本，以防止歐債風暴危及全球經濟。
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西公債逼近垃圾級 瀕臨倒債2012-06-15 01:05工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
穆迪周三把西班牙主權債信評等大砍至近垃圾等級，導致西班牙發債成本周四再度飆高，10年期指標公債殖利率更是升破7％的警戒線，改寫歐元時期以來新高。
另外，與希臘關係密切的塞浦路斯經濟恐受嚴重拖累，因此穆迪把塞國主權債信評等一口氣調降2級，從Ba1降至Ba3。穆迪還把塞國信評列為可能再度調降的觀察名單。
西班牙10年期公債殖利率周四一度上漲23個基點至7.01％，已經超過7％的警戒水位，意味借貸成本已高到西班牙無力承擔，面臨倒債威脅，也引發該國將被迫接受更大紓困貸款的風險升高，就如同希臘、愛爾蘭與葡萄牙等國一般。
此外，西班牙與德國同年期公債利差也擴增到超過550基點，同樣締造歐元以來新高紀錄。
眼見殖利率升破7％，西班牙經濟部長戴金多斯表示，政府將在近期採取行動以協助把該殖利率壓低。
上週末歐元區財長決議提供1千億歐元以拯救西班牙境內岌岌可危的銀行。不過此舉不但沒有恢復投資人對西班牙化解銀行危機的信心，反而使得投資人更為擔心西班牙本身最終也要向歐盟求援。
西班牙風暴未止，再加上希臘國會選舉即將在周日舉行，假若反撙節政黨勝選，希臘退出歐元區機率大升，恐讓金融市場再度掀起大地震。
穆迪投資者服務機構周三把西班牙主權信評連砍3級至Baa3，只比垃圾等級高出1級。它還警告未來還可能再對西國降級。
由於許多機構投資者禁止購買打入垃圾等級的債券，因此穆迪這番調降預警也如同再度對市場丟下一顆深水炸彈。
西班牙證券公司Renta 4在市場報告中指出，由於憂心將失去投資等級，讓西班牙債券殖利率周四飆到歷史新高。
儘管西班牙政府堅持，收到紓困貸款的銀行一定會償還這筆資金。不過穆迪認為，最終償債的責任，顯然還是會落在西班牙政府身上。它警告這將加重該國的債務負擔。自金融危機爆發以來，西國債務已經大幅攀升。
穆迪預測西班牙公共債務，將從在2011年底占其經濟產能約68.5％的比率，升高至今年的90％。而且該比率直到2015年還會持續上升。
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ＰＩＭＣＯ減持德國公債-自由時報1010615〔編譯許世函�綜合報導〕
週四義大利售出三年期公債，殖利率由三．九一％飆升至五．三○％；至於被視為避險天堂的德國公債殖利率已升破一．五％，全球最大債券基金管理公司ＰＩＭＣＯ警覺到此趨勢，已減持德國公債。
義大利公債殖利率飆升
義大利三年期公債殖利率為去年十二月歐洲央行推首輪長期再融資操作（ＬＴＲＯ）以來新高，儘管達四十五億歐元目標上限，但歐洲債市並未回穩，義大利十年期公債殖利率一度升至六．三三％。
瑞信（Credit Suisse）指出，從愛爾蘭、葡萄牙、希臘至上週的西班牙銀行援助案，德國在歐債危機應對計畫支出已經累計至一一三○億歐元，相當於德國ＧＤＰ（國內生產毛額）的四％。瑞信估計，德國對歐洲金融穩定基金（ＥＦＳＦ）以及歐洲穩定機制（ＥＳＭ）的承諾出資如果全部動用，德國的直接風險曝露將達四○一○億歐元。
瑞信表示，德國透過歐洲央行尚擁有對其他歐元區國家的間接風險曝露，德國的潛在風險曝露為六七一○億歐元，相當於德國ＧＤＰ的四分之一，且該數字還在上升，如果歐元區解體或是希臘退出歐元區，損失不可預期。
全球最大債券基金管理公司ＰＩＭＣＯ警覺到此趨勢，已減持德國公債。該公司德國事業部主任Andrew Bosomworth指出：「德國負債增加減損了德國公債的吸引力。」債券天王葛洛斯（Bill Gross）週三也於個人推特表示，德國債券也捲入了這場（歐債危機）漩渦中，德國債券唯有在德國退出（暗指歐元區）才會轉好。
德國媒體Wirtschaftswoche報導，德國仍被視為全球投資避風港，ＰＩＭＣＯ首次撤離德國令人驚訝，並且是一項政治警訊。
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歐債衝擊 PIMCO減持德債2012年06月15日【賴宇萍、劉煥彥╱綜合報導】
歐債危機恐加重歐元區最大經濟體德國的債務負擔。全球最大債券基金公司PIMCO（Pacific Investment Management Co.，太平洋投資管理公司）坦承降低德國債券部位，但未透露減持規模。
儘管在歐債危機肆虐下，被視為避險標的的德國公債價格持續走高，導致德國10年期公債殖利率走低。PIMCO德國債券部門主管波桑渥斯表示，儘管在歐洲，德國公債仍是質量最好的主權債券，但他也補充表示，需要考量到價格是否適合投資人。
義西仍有破產危機
至於歐債問題前景，波桑渥斯表示，義大利與西班牙無力還債的機率不到50%；但義大利與西班牙公債殖利率若不下降，仍可能面臨破產命運。
PIMCO基金台灣總代理德盛安聯投信表示，PIMCO是減碼德債，而非結束德國業務。在德債價格創新高下，PIMCO減碼德債是獲利了結動作。
PIMCO預期，如果歐洲在財政統合下發行聯合債券，邊陲國家借貸成本可能會下滑、德國借款利率則會飆高，自然不利德國公債價格。
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美股基金吸金61億美元火力強2012-06-15 01:06工商時報記者孫彬訓�台北報導
歐洲政治雜音增添歐債處理時的變數，最近資金大幅撤出歐洲並轉進美國，EPFR統計，今年以來，美股基金累計吸金達61億美元。法人指出，美國經濟溫和成長，加上美國企業盈餘持續亮眼，將有助美股持續上攻。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，歐債問題持續延燒，拖累歐元區經濟恐將陷入衰退，但美國經濟維持成長，OECD近日更調高美國今明兩年經濟成長率至2.4％、2.6％。
從企業獲利來看，S&P500企業公布第1季財報時，有67％的企業獲利優於市場預期，海外盈餘的貢獻比重更從2010年的30％擴大到33％。
賽門分析，美國企業享有低利率、全球化優勢、國內景氣改善等多重利基，獲利成長率將維持7∼8％，加上S&P500企業現金部位達3.67兆美元，較2007年高出6,670億美元，充裕的現金部位可確保企業能從容面對景氣循環過程。
他認為，短期美國股市或有波動，但整體向上趨勢不變，建議如逢股市拉回，反可建立長期投資部位。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾指出，國際情勢仍充滿變數，增添美股震盪的可能，但2012年美國經濟跟企業獲利仍可溫和成長，將提供股市下檔支撐，若歐債疑慮能逐步消除，中長期美國股市修正後仍有走升空間。
美盛銳思小型公司基金經理人Lauren Romeo表示，美股後市持續看好，其中小型股表現可望更優異，自羅素2000指數於1978年推出以來，小型股共經歷17次跌幅超過10％的修正，但在 下跌後的6個月和12個月，小型股平均報酬率分別為30％和48％，顯示小型股前景可期。
元大全球成長基金經理人許志偉表示，今年以來美股表現相對其他股市穩健，美股道瓊指數及S&P500指數的本益比約12.5倍，低於過去30年平均值（15倍），美國今年有總統大選，可望釋出政策利多，美股第3季表現可期。
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墨、哥 拉美投資新亮點2012-06-15 01:06工商時報記者陳碧芬�台北報導
巴西主導拉丁美洲經濟快速成長的主軸上，富達新興拉丁美洲投資總監馬克•利文斯頓（Mark Livingston）最新指出，投資人對於第三季的拉美投資佈局，眼光可以放在重返製造業中心地位的墨西哥，以及擁有具吸引力的石油公司、對股市投資人更友善的哥倫比亞。
上述投資佈局，是富達拉丁美洲基金2位基金經理人Angel Ortiz、Alex Duffy，在豐富產業背景與熟練市場分析經驗下，所作出的決策。該檔基金分別在3年與5年期拿下Lipper 2012年台灣基金獎的最佳拉丁美洲新興市場股票基金；以及連續三年2010、2011、2012）都獲得Smart智富台灣基金獎-拉丁美洲股票型基金。
為了富達2012第三季市場投資展望專程抵台的馬克•利文斯頓，亦長期專注在拉美市場的投資策略，贊同巴西在GDP比重及MSCI拉丁美洲指數比重的雙重考量下，依然主導拉丁美洲經濟，惟此行馬克•利文斯頓特別點出，隨著原物料、大宗貨物市場價格的下滑，拉美原物料類股能夠擁有的乘數擴張效果已經大不如前，拉丁美洲的投資焦點已轉向中產階級議題，以及背後所衍生的消費商機。
馬克•利文斯頓指出，目前投資拉丁美洲的焦點大多放在其快速興起的中產階級所能帶來的商機，反映在核心消費之上，就是股價淨值比的持續擴張，因此才會在巴西之外，新增墨西哥、哥倫比亞的投資焦點。
在墨西哥部份，富達研究部門引述DataStream的統計數據，墨西哥擁有穩定低廉的勞動力，占美國進口比重持續上揚，這要歸功於墨國正在重新取得製造業中心的地位，在墨西哥披索結構性走貶下，銷美汽車銷售量增，企業購併成本節省，得以多元化工業參與拉丁美洲市場，改善了墨國整體的競爭優勢，包括墨西哥汽車零件業、加工食品業、電訊及化工業等都成為主要受惠產業，如富達拉美基金看好的墨西哥alfa石化業者即是一例。
國人較不熟悉的哥倫比亞，利文斯頓帶來最新資訊，包括哥倫比亞在2011年下半年間，初次公開發行（IPOS）的企業比其他國家還多，全球經濟展望和世界銀行報告均評定，哥國在保護投資人方面是拉丁美洲作最好的國家，股市投資人處於極為友善的環境
另方面，鄰國委內瑞拉被迫國有化的石油業，部份民間資方帶著先進開採技術轉向哥國，創造該國在原油儲量上的優勢，如拉美基金前10大持股之一的Pacific Rubiales原油業，被看好其企業營運獲利的佳績。
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金磚股市 近1月印度獨強2012-06-15 01:06工商時報記者魏喬怡�台北報導
市場避險氣氛高漲，讓金磚股市近3個月表現欠佳，但相較俄羅斯股市跌幅達25.32％，印度股市僅小跌4.77％，在金磚市場中相對抗跌；如果觀察近1個月績效，印度甚至是唯一小漲的金磚股市，投資人可以注意印度相關基金。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示，印度近期股市表現在金磚國家中最好，主要是印度總理辛格推出系列基礎建設計畫，讓市場有較正面的反應。
但相較於其他金磚三國，印度景氣成長有趨緩現象，且通膨偏高讓印度央行降息難度較高，他指出，本周公布的躉售物價數據將是觀察印度通膨和股市後續方向的重點。
其中，油價近期回落，或許有機會讓物價增幅趨緩，進而增加印度央行降息的空間。
群益投信海外投資長葉書弘表示，現階段投資金磚四國強調選股重於選市，指數短線可能以盤整為主，因此投資人宜選股重於選市。
其中因印度農村消費持續熱絡，盧比貶值也有利製藥業出口，因此看好消費零售、醫藥；巴西較優勢的產業為消費零售、工業；大陸可重點投資的標的則有國際優勢產業，像消費零售、汽車、稀缺資源；俄羅斯則看好能源探勘產業。
宏利亞太中小企業基金經理人張哲元表示，下半年新興市場如大陸、印尼、巴西等市場GDP年成長仍能維持5∼6％以上，看好亞太基礎建設相關類股、政府政策保護下的博弈概念、生技醫療，與受惠全球代工鏈持續向亞太轉移的個股。
日盛中國內需動力基金經理人葉岦陞表示，人行公布的5月新增信貸情況優於市場預估，顯示央行的貨幣寬鬆政策開始出現效果，加上大陸5月CPI下滑，可望提供官方更大的空間，陸股逐季翻揚的趨勢並未改變。
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高盛鐵口直斷 能源未來一年漲四成2012/06/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
高盛證券最新報告指出，商品價格已跌破去年低點，在各類資產類別中，商品市場已過度反應，未來價格有機會走揚，高盛調升油、礦、金未來的預期價格，其中，預期能源未來1年報酬率上看逾四成，基礎金屬與貴金屬也有2成以上的漲幅。
高盛是近來第一家對油礦金看法轉趨樂觀的外資券商，就指數表現來看，摩根士丹利世界能源指數自6月初起展開一波跌深反彈行情，天然資源基金也一掃陰霾。
但整體來看，天然資源產業波動較大，不宜重押，投信業者建議以多元產業均衡布局，掌握商品市場反彈行情。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，歐債危機再次浮現、中國經濟成長減速，加上美國景氣放緩，導致市場對於全球經濟衰退的疑慮升溫，不過，在美國聯準會維持低利率政策不變，加上新興市場持續推出寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策，將有助天然資源商品的需求成長。
高盛在報告中指出，因歐債危機與經濟放緩疑慮，3月曾對商品價格預估值進行一波下修，不過，現在看到商品價格已過度修正，預期歐洲決策者能夠控制住歐債危 機，美國與中國的經濟復甦將持續下去，今年全球經濟可望維持3.3%的成長率，即使總體經濟背景仍有不確定性，特別是在歐洲，不過，高盛認為，大宗商品價 格的跌勢已經過頭，價格可望轉向上漲。
高盛看好原油、天然氣、銅與鋁等礦業及黃金未來的走勢，其中，受到伊朗即將禁運影響，預估原油價格漲幅應最大，而從產業基本供需面來看，礦業及黃金後市也相當樂觀。
林孟洼認為，油價來將有機會回升，特別是7月起歐洲將啟動伊朗原油禁運令，而中東產油國為維持財政均衡，如果油價過低，中東產油國可能宣布減產，開發成本較高的深海油田、油砂和頁岩油等產油設施也可能停工，供給面的緊縮將帶領油價回升。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）指出，油價自今年從109美元高點以來，波段修正已超過2成，與去年下半年相較，修正時間與幅度已趨近滿足點。
隨市場對歐美釋放進一步寬鬆預期提高，若歐元區對處理歐債盡快達成共識，油價於第3季跌深反彈機會高。
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降低資產波動 美元債首選2012-06-15 01:06工商時報記者陳碧芬�台北報導
歐債危機延燒難熄下，全球投資市場風險意識再度趨於保守，風險性資產移往安全性固定收益資產的狀況明顯，面對市場不確定性，富達證券研究部資深協理郭瑞玲建議，保守型投資人可先以美元高評級債券基金為主，高收益債券基金為輔，藉以因應波動的市場。
根據美銀美林全球研究報告，在近期幾次市場震盪期間，美國投資級債券持續吸引市場資金流入，美銀美林美國企業及政府大型資本指數表現穩健，美國投資級公司債信用利差目前仍在長期平均水準之上。而美銀美林美國高收益債券指數的表現，展現相對較高的票息收益，有助降低總報酬的波動度，投資人因此獲得相對穩定的獲利。
美國高收益債券的市值，目前佔整體高收益債券市場達8成，郭瑞玲指出，此類債券具有多項優點，包括流動性相對較佳、產業集中度較為分散，且單位風險報酬亦最高。在Bloomberg長期統計中，亦可看出，自1990年以來，美國高收益債券指數累計年報酬率打敗S&P500股票指數70.37％，表現相對比歐洲與亞洲高收益債市穩健，突顯出美國高收債的避險特性。
第二季底資本市場態勢顯現出資金行情暫歇，預測未來3至6個月全球景氣循環的富達投資時鐘，在第二季底、準備跨進第三季的現階段，投資時鐘正邁向「過熱」階段，富達研究部門指出，通常此階段的景氣循環是有利於風險性資產，但在歐債影響之下，建議投資人不妨採取逢低微幅加碼股市、地產類股與原物料的策略，固定收益投資策略方面，如前述所論，建議加碼公司債。
郭瑞玲表示，當歐元區局勢渾沌不明，相較於公債殖利率下滑空間有限，逆勢加碼信用債，可以作為景氣回溫題材的接棒，因此今年第三季的投資策略與精選基金，富達以「中鋒」、「後衛」、「前鋒」3分位作為思維，具有中流砥柱，守衛禁區的投資題材，以美元債券為優；能夠掌控全局，為投資人穩紮穩打的投資工具，則首推美元高收益基金及亞洲高收益基金。若投資人寄望前鋒達陣，突圍而出，快速投資斬獲，就屬東協及中國內需消費基金為上。
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美債 經理人喊加碼2012/06/15【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
市場等待希臘國會選舉結果，投資氣氛偏向保守，根據美銀美林證券進行的全球固定收益型基金經理人調查顯示，6月受訪經理人持續增加美元資產，對美國公債的配置也是去年11月以來首度來到加碼區。
調查顯示，因市場風險趨避心理明顯增溫，受訪經理人較上月增持信用評級較佳的公債配置，例如美國公債的淨配置指數由5月的49增至51，歐元區公債配置也由44增至45，另外受惠澳洲降息預期利多，澳紐公債配置仍持續由52增至53 。至於新興國家債市由58下滑至54，雖然下滑幅度較大，但以絕對值來看，仍是調查的債市類別中，配置指數最高者，並且為連續第43個月獲加碼。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，希臘政治不確定風險仍在，在這種環境下資金仍會偏好相對安全的美元資產，現階段宜往美元債券資產靠攏。
再者，成熟國家公債殖利率已來到偏低的水準，再向下空間並不大，建議可考慮殖利率較高、企業償債基本面佳的高收益債市。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為，全球的經濟數據表現不佳，風險性資產價格向下修正，資金積極轉入傳統避險資產。
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新興債 抓住關愛眼神2012/06/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
西班牙銀行獲得紓困，短期雖解除不確定因素，但本周末將舉行的希臘大選仍是變數。
基金業者指出，市場仍將持續動盪，未來一個月是關鍵時期，投資人宜密切注意歐元區的發展。
美盛西方資產管理投資長華爾許（Steve Walsh）指出，有鑒於未來的發展難以預料，在承擔利差風險方面必須要更謹慎。整體而言，目前所布局的信用風險程度較低。
西方資產管理公司兩年來降低曝險程度，華爾許說，這並非認為企業的資產負債表會惡化，而是因為歐洲的問題非常複雜，將持續好一段時日，因此變得更謹慎。
華爾許認為，未來一個月是歐元是否維繫的關鍵時刻，但政治難以精確預料，歐洲問題整體上應該會持續好一段時日，成熟市場的利率將維持在低點，而且期間可能比一般人想像得更久。
摩根士丹利新興市場債券基金經理人鮑麥斯特（Eric Bauermeister）認為，當前成熟國家公債陰霾籠罩，新興債券的基本面仍較健全，且與其他資產的關聯性低，具備分散市場波動風險的特性，將持續抓住投資人的目光。
鮑麥斯特說，今年以來，新興債券市場資金動能持續不墜，新興組合基金研究（EPFR）資料顯示，今年第1季，新興債券基金共湧入143.7億美元的資金（占資產總規模的7.15%），其中美元計價新興債基金流入96.5億美元，當地貨幣計價新興債基金流入40.7億美元。
摩根士丹利新興市場債券基金主要投資在美元計價的新興債券，大多為新興公債及國營企業公司債，更在今年4月推出月配息股別，以更貼近市場動盪時台灣投資人每月領現金的需求。
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利差重回去年Q4高點 高收債買點到2012-06-15 01:06工商時報記者藍鈞達�台北報導
隨市場避險情緒偏高，美國政府公債的殖利率跌至接近1.75％歷史低點，但美國高收益債指數殖利率達7.9％，目前利差水準6.7個百分點，已經達到去年第4季以來最高，投資價值浮現，法人認為，現在是高收益債買點。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭認為，歐洲狀況不穩，美國跟大陸經濟數據也沒有市場預期強勁，但預期全球央行會致力支持經濟復甦，繼續實施寬鬆貨幣政策以促進成長，讓高收益債相對其他固定收益商品更具吸引力。
群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸表示，全球資金環境寬鬆，讓具備基本面及利差優勢的新興市場債可望吸引資金回流，尤其亞洲國家多數經濟強健且債信展望佳，投資等級亞債可望優先受到資金青睞。
周曉蘭說，高收益債券現行評價已將過高的違約率納入，但實際上過去幾個月高收債的實際違約率不高，且企業仍繼續降低槓桿，未來幾個月違約率應不會明顯上升，目前高收益債價格已反映違約風險，具投資價值。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，人行5月調降存準金率，並於6月7日降息，有助提振市場流動性，讓地產開發商銀根壓力大減，加上大陸地產開發商發行債券票面利率約10％，具投資潛力。
鄭易芸指出，2012年亞高收債券發行維持熱絡，根據德銀統計，今年以來亞洲（除日本）發債金額已超過去年整年的6成，企業擴大投資計畫，有助整體亞債供給繼續成長，預期高收債行情下檔具支撐力道。
