境外基金 又見「金」光閃閃2013/06/08【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
全球股市陷入下修潮，台灣股市也難以倖免，回顧上周台股基金績效，僅五檔基金勉強維持正報酬，其中柏瑞巨人基金異軍突起，在近一周創下1%的報酬最亮眼。
而在境外基金的部分，黃金基金稱霸市場，在近一周表現前十強中包辦前七名的位置；而表現最差的則包括菲律賓、日本與泰國這些先前股市相對強勢的地區。
在美國傳出可能提早縮減量化寬鬆(QE)規模後，全球股市近一周在美、日股懼高回檔影響下，幾乎同步下挫，其中，台股先前漲勢不如人，在下挫時雖然也相對抗跌，但相較前波高點的約8400點水位，還是下修了不少，這也讓上周台股基金光芒盡失，平均報酬率為負1.25%的原因，後段班的台股基金報酬率甚至負逾2%。
在境外基金的部分，之前跌深的黃金、天然資源基金出現反彈，其中黃金基金鹹魚翻生，一舉拿下前十強中的前七席，表現讓人刮目相看。
此外，日圓貶值、日股強漲的趨勢，也出現轉折，在日圓止貶反升下，日圓債券基金雖見擠入境外前十強，但日股走跌則使得敬陪末座的基金中，有為數不少的日股基金。另外，近一周表現較落後的市場，還有土耳其、菲律賓與泰國股市。
針對日股走跌，德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，對於日本首相安倍對外宣布新一輪經濟結構改革政策內容，投資人雖然肯定政策方向，但其所設定的目標期間較長，引發短期內恐難收立即成效的憂慮，因而導致日股出現拋售性賣壓。不過，許廷全也認為，市場表現主要反映企業是否具備投資價值，在未來多項政策落實的過程中，企業盈餘能力與競爭力，仍將因整體經濟回溫而獲得正向提升，進而成為日股下檔支撐的來源。
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日圓暴升 恐慌指數創1年來新高-自由時報1020608〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
日圓匯率劇烈波動，繼週四盤中升值達九十六日圓兌一美元後，週五續走強至九十五價位，主因日本財長麻生太郎表示無意立即進場干預匯市，日股受重創收黑。日本金融市場暴起暴落之際，傳出金融大鱷索羅斯管理基金已悄悄重返日本，搶進日股也作空日圓。
傳索羅斯搶進日股、作空日圓
日本股市持續下挫，日圓兌美元匯率攀升至逾兩個月來最強，匯市恐慌指數站上一年來新高。彭博報導，日圓匯率週五觸及九十五．二九兌一美元，為四月四日以來最強水準，台灣晚間近九點，漲○．八％至九十六．一八。
麻生太郎週五被詢及對日圓升值看法時表示，「審慎關注匯市走勢，但沒有採取任何行動如干預的立即意圖。」
日經指數受日圓急升拖累，週五開低震盪，但在日本政府退休投資基金（ＧＰＩＦ）表示將減低日債配置、增加投資日股後，一度受提振翻紅大漲逾兩百點，但隨著日圓走強，收盤跌○．二％，至一二八七七．五三點。東証指數則下挫一．三％，收一○五六．九五點。
日財長稱不會立即干預匯市
根據日本厚生省的聲明，ＧＰＩＦ將把日本股票配置部位從十一％調高至十二％，並下砍國內債券持有部位。ＧＰＩＦ監管規模達一一二兆日圓左右資產，為全球最大的政府退休基金。
華爾街日報引述知情人士報導，日前曾作空日圓獲利超過十億美元的索羅斯旗下基金本週重返日本，並大量買進日本企業股票，範圍從大型的全球藍籌股到中型成長類股都有，不受日股最近大幅回檔修正所影響。
據瞭解，索羅斯一方面押注日本經濟數據與企業受益將回升，另方面反手也意在作空日圓。日圓兌美元匯率五月份曾貶至一○三價位。
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股匯震盪加劇 外銀：注意時效2013-06-10 01:32 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
美國QE3議題延燒全球股匯債，市場人士指出，對匯市來說，已帶來「亞洲貨幣關聯性的破壞」，上周美元指數下跌1.7個百分點，日圓對美元匯價1個月來的高低價位相差6.05％，澳幣對美元的月差價也有5.9％。
瑞銀財富管理首席投資總監Alexander S. Friedman認為，「貨幣市場的傳統相關性在今年被打破」，投資人應理解此現象所提供的更多相對收益的機會。
荷商安智（ING）銀行亞洲總經研究部門主管Tim Condon指出，近期主要貨幣對美元的波動，主要來自各國央行的「操作原則」。
例如渣打銀行預估，人民幣今年將持續升值，預期至今年底可望升值至6.1人元，全年升幅達2.5％。渣打銀行大中華區研究部主管王志浩（Stephen Green）說，上半年該升的部位就都升了，下半年人民幣的升值期待比重較低。
美元指數上周下跌，國內匯銀人士指出，起因來自投資人急於賣出美債，並退出美元兌換成本國幣，短期的國際資本移動，才會造成近期美元下跌。
至於澳幣下跌、日圓升值，則是日資可能開始撤出澳洲、新興亞洲等市場，造成亞洲新興市場股市下跌，因此投資人將短線趨貶的澳幣、亞幣，換回已貶值30％的日圓，短期資金移入日本造成日圓短線上揚。
瑞銀表示，目前仍對美元維持加碼配置，在市場風險偏好升溫的背景下，美元仍是最看好的貨幣，而澳幣在這1個月來表現最差，是外匯市場最不被看好的貨幣。
瑞銀投資產品暨服務副總裁曾慶瑞指出，今年理財操作要特別注意時效性，投資人心態要謹慎，除了匯市，資產配置股債比雖可採取第1季6：4，但股市波動將隨各個市場的「造市者」作法波動。
此外，建議調降美國高收益債券部位的資金，應該轉投入美國股票，不要因為美元變貴，就想兌換回本國貨幣。
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強勢美元下 股債理財有撇步2013-06-10 01:32工商時報記者陳碧芬�台北報導
美國聯準會討論QE退市，外銀總經研究部門呼籲，「要對美元長期升值作好準備」，BNP法巴銀行研究部門認為，強勢美元下的理財策略，應是股債商品都挑選出口商成分作為買進標的，避開組成成分中有美元負債的進口商標的。
根據BNP法巴銀行研究部門的最新報告，韓國的科技業和汽車業、台灣科技業，以及部分印度科技業與汽車零件業，將是此波美元升值最大受益者，尤其是聯發科、現代汽車、起亞汽車。
匯銀人士比對2001年4月到2013年6月，美元�日圓與日經225指數相關係數為0.4839，相關性不高，日本進口產業將因日圓貶值受害，這段期間日本外銷產業反因日幣貶值，營收獲利爆衝，當時買進含有出口商成分的日本基金，有明顯獲利。
瑞銀董事總經理暨財富管理亞太區首席投資總監浦永灝指出，全球IT產業下半年行情可期，參照MSCI台灣指數12個月遠期的P�E倍數，瑞銀對台灣股市的評價是「不貴」，目前僅在於歷史平均值間，以美股屢創新高來看，瑞銀認為台股符合加碼新興市場股票部位的條件。
巴克萊資深經濟學家梁偉豪也指出，科技業是台灣經濟及製造業的重心，傳統印象中第二季有「5窮6絕」的低迷陰影，以他觀察科技產品的新趨勢，台灣科技業反而可有「5反6彈」的期待，因為美國市場正從谷底翻揚。他觀察，科技業今年來大量進口機器設備，業者普遍精明，若沒有訂單安排或上游客戶的要求，不可能如此大手筆投資。
浦永灝認為，負債有美元部位的企業應該加快調節負債的貨幣結構，強勢美元將使得業者的融資成本墊高，若是日本進口商將因日圓貶值，面臨雙重虧損，上述變動，可做為投資人近期檢視手上共同基金或高收債的最好原則。
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景氣循環股 下半年動起來 美逐步復甦QE減量 將啟動景氣行情2013年06月09日【陳佩嘉╱台北報導】
美國就業報告上周五出爐，失業率意外提升至7.6%，消除市場對於QE退場疑慮，帶動美、歐主要股市，上周五全面大漲，有利台股本周醞釀反彈行情，不過，法人認為，下半年景氣逐漸復甦，QE減量是遲早的事，此時可留意景氣循環股，最看好小尺寸面板、記憶體、營建、紡織4大族群。
看好小面板記憶體
美國就業報告出爐，非農就業人口新增17.5萬人優於原先經濟學家預期，不過失業率卻意外提升0.1個百分點，由7.5%升為7.6%，則略差於市場預期，法人認為，這項結果為QE退場爭取了一些時間，惟下半年景氣逐步復甦，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）減量遲早會發生。
萬寶投顧總經理蔡明彰說：「隨著下半年景氣復甦逐步明朗，近期不少企業大老闆在股東會或其他公開場合，開始對下半年營運轉趨樂觀。」
他表示，這些樂觀氣氛大致集中在小尺寸面板、記憶體、營建、紡織等景氣循環指標，尤其美股中，美光大漲突破新高，就是景氣循環股指標，近期國內包括威剛（3260）、宇瞻（8271）、凌巨（8105）、彩晶（6116）等，股價都明顯表態。
至於傳產股部分，近期包括營建、紡織皆釋出對未來展望樂觀的訊息，且人氣匯集，成為盤面焦點，但蔡明彰認為，這些族群亦流於投機，雖然短線不乏表現空間，建議投資人介入必須留意相對位置。
台股將整理1.5~2月
台新投顧董事長吳火生說：「美國景氣好轉，可以從房地產、汽車銷售等各項數據看出來，QE減量是遲早的事。」他認為，台股此波修正後，短線再向下大跌的空間不大，惟台股進入7月除權息旺季，預料指數至少蒸發235點，將使台股進入1.5~2個月的整理期。但他認為，整理過後，此波的資金行情將正式轉為景氣行情。
吳火生認為，就算QE減量，從850億美元，減至400或450億美元，未來每個月還是會放出資金，美股的衝擊不至於太大，此波回檔應視為漲多修正，至於台股此波受歐美股回檔，跟著修正近2成，短線有機會反彈，建議接近8000點時可逢低進場，且蘋果全球開發者大會將展開，預料族群皆有機會表態。
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投資教父杜英宗：高收益債好日子不多2013-06-09 01:14 工商時報 記者彭禎伶�台北報導
投銀教父對高收益債示警！南山人壽副董事長杜英宗8日表示：「High yield bond（高收益債）好日子沒有多久了，因為錢已開始流出。」他強調，美國10年期公債利率反彈，債券價格下跌，讓高收益債的整體報酬率下降，仍在繼續投入的投資人應特別小心。
加碼台股、新興債
杜英宗也首度透露，南山人壽對競標北市信義計畫區A25的BOT案有興趣，目前正在研究用什麼開發方式會有較高的報酬率；南山人壽2年來資產增加6000億元，除了大幅加碼台股、增加海外新興市場的債券、公司債及政府債外，也花了268億元標下世貿二館的地上權案。
不過他也坦言，最近已接到保險局的不動產禁買令，主要是金檢缺失要改善，獲金管會認可後，才能再開始買不動產，至於A25的標案是否會因此受影響，杜英宗則沒有回應。
美國最快明年升息
杜英宗昨日在南山人壽創業說明會後接受媒體訪問，提及全球各國都競相實施QE（貨幣量貨寬鬆政策），但資金並沒有大量流入股市、不動產，反而是透過債券買賣，又流回各國央行手中，原本市場預估QE可能在今年9月逐步退場，但在美國失業率不降反升、且經濟復甦未如預期下，杜英宗也表示，最快明年才可能看見美國微幅升息，且QE退場勢必會緩步進行。
QE退場，壽險利多
也因此他分析，QE即便退場，對股市的衝擊也只是心理面大過實質面，同時也只是短時間的影響，且若QE退場時，各國經濟已有明顯成長，則資本市場受影響的幅度也不會太大。杜英宗強調，QE退場代表利率會上揚，對壽險公司營運就是好消息。
也由於債券利率已有反彈，杜英宗提醒高收益債的好日子可能已接近尾聲，杜英宗表示，高收益債有垃圾債券的性質，主要看債券利率及資本利得的總收益性，現在美國10年期公債利率已從1.1％提高到2.2％，債券價格下滑，資本利得空間縮小，影響高收債的總收益率，在考量風險下，南山人壽基本上並未投資太多的高收益債或高收益債基金。
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杜英宗：新興高收債 好日子不多2013/06/09【經濟日報╱記者陳怡慈�台北報導】
高收益債近年在國內強力吸金，不過南山人壽副董事長杜英宗提醒，新興市場高收益債好日子不是很多了，資金已經在淨流出，「很多人還笨笨的還在買，投資人應該小心一點。」
他並表示，南山人壽對投資台北市信義區A25案很有興趣，仍在評估當中。不過，金管會最近對金檢有缺失的壽險公司祭出不動產禁買令，杜英宗坦言「南山也有收到公文」，多家壽險受到限制，可能影響A25能否順利標脫。
南山人壽昨（8）日在台北市十信中學舉行2013創業說明會，杜英宗會後受訪時指出，一般講高收益債報酬率兩位數，講得是「總報酬率」，包括利率與匯率。事實上，當一國貨幣貶值時，投資人會緊張贖回，導致高收益債總報酬率降低。
美國經濟情勢轉佳，美元走強，杜英宗認為，美元未來還會強個五、六年，新興市場貨幣有貶值壓力，牽動高收益債資金持續淨流出。他說，高收益債屬垃圾級債券，南山配置很少，主要還是買新興市場公債與投資等級公司債，且是美元計價。
他提醒，國際情勢動盪不安，投資人資產配置時還是保守為宜，今年以來，國內壽險公司競推投資型保單，其中不乏人民幣計價者，南山認為投資型保單對保戶不見得有利，並未加入戰局。
杜英宗指出，人民幣計價的投資型保單，報酬率才2%多，國內的人民幣資產熱潮也像蛋塔一樣，一下子就沒了，現在已經很少機構在促銷，他認為目前並非投資中國大陸的好時機，陸股的表現也不好。
新台幣匯率方面，杜英宗說，新台幣貶值對提升我國產競爭力效益很有限，他並反問：「新台幣就算從29 元貶到36元，鴻海會有很大競爭力嗎？」
他解釋，鴻海毛利率才3%，新台幣就算貶值20%到36元，鴻海的毛利率不過從3%增至3.6%，顯示台灣的代工式產業結構難靠貶值來提升競爭力。他強調，「台灣要有日本那樣的競爭力才能去玩貶值的遊戲，我們都是代工的產業，沒資格玩安倍的遊戲。」
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日圓帶頭飆 台幣創近月新高2013-06-08 01:40中國時報黃琮淵�台北報導
日圓匯率走勢大逆轉、不貶反升，造成亞洲匯市大震撼。新台幣昨在日圓領升帶動下，再度暴走，高低價差逼近3角，尾盤中央銀行阻升，以29.871元、升值4.4分作收，總成交量13.73億美元。
昨日市場更傳出，正當日本股匯市出現恐慌情緒之際，「金融巨鱷」索羅斯旗下對沖基金卻再度搶進日股，同時作空日圓，更讓這一波日圓升勢能否持續，備受關注。
日本首相安倍的「第三枝箭」射到鐵板，日圓走勢急轉直下，昨對美元匯率創下三年來最大升幅，一度觸及95.91元，帶動亞幣強彈，新台幣、韓元、人民幣、新加坡幣全面走揚。
「日圓逆轉，亞幣全沒了方向，就跟飛機遇到亂流一樣亂了套」，匯銀主管形容，外資看到這樣，錢二話不說全往亞洲國家倒，新台幣昨日盤中最高升抵29.616元，勁升2.99角，回到5月初的強勢水準。
匯銀主管表示，過去一陣子，台北匯市平靜無波，僅靠實質拋補撐盤，每日平均交易量不到10億美元，但「這幾天忙翻了」，不少美元部位更是趁勢殺出，造成成交量暴增。
交易室主管認為，原本外界預期日圓將在100元附近徘徊，甚至下探105元，未料安倍一講完話，「不只升值，還往95元猛竄」，「大家都嚇傻了」，在預測全失準的的情況下，恐慌性賣盤魚貫而出，間接助長台幣升勢。
「不過，日圓這幾天衝太快，部分外銀開始擔心日本央行會出手」，交易室主管說，昨日午盤過後，外商銀行開始回補美元，使新台幣升幅收斂，尾盤央行阻升約1.2角，讓新台幣收在29.871元的近1個月來新高價。
銀行主管認為，新台幣、或者是亞幣接下來該怎麼走，除觀察日本央行動作外，美國的非農就業數據因影響聯準會（Fed）縮減購買公債規模的力道，美元動向值得觀察。
銀行主管表示，日圓是升是貶、美國量化寬鬆規模是否縮減，都將牽動亞幣走勢，新台幣短線受國際盤影響甚深，劇烈震盪難免。
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又亮藍燈 台經院：連3月衰退2013-06-08 01:40 中國時報 陳宥臻�台北報導
台灣經濟研究院昨日公布，4月製造業景氣燈號，景氣信號估計值較3月微降，燈號仍亮代表衰退的「藍燈」，這已是連續3個月亮藍燈。
台經院表示，由於4月進口及製造業生產指數，分別較去年同期減少7.1％及1.18％，使得製造業景氣信號估計值，較3月的10.25分，下降0.31分至9.94分，景氣燈號依舊維持在代表衰退的藍燈。
在類別產業的景氣方面，石油及煤製品業因4月國際油價持續走跌，不利油品外銷價格，景氣燈號依舊為衰退的藍燈。
金屬基本業因中國鋼材產能過剩問題，鋼材報價及需求持續疲軟，也呈現藍燈。
機械設備業因日圓貶值衝擊產品出口競爭力，加上大陸經濟復甦力道減緩，景氣燈號由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。
另外，汽車零件受惠海外市場需求回升，抵銷國內車市銷售下滑的不利因素，使得汽車業景氣燈號維持低迷的黃藍燈。
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法人：布局基金優於個股2013-06-10 01:32工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來台股大盤僅漲約5％，同期間台股基金平均報酬率達10％；如以近1個月大盤跌約0.89％來看，台股基金則僅小跌0.15％；再以近3個月來看，台股基金近3個月績效前6名的報酬率都超過1成，法人指出，布局台股基金優於投資個股。
台新主流基金經理人吳胤良指出，全球系統風險仍低，但在缺乏更大的經濟利多激勵、證所稅未定、QE議題持續干擾盤面下，預期台股短線進入區間震盪整理格局，個股表現差異化將加大。
這種情況下，他認為，具基本面利基的個股股價表現空間將優於大盤走勢，選股上宜優先佈局具下半年新產品利基及除權息旺季效應的高現金殖利率股。
吳胤良建議，台股後市觀察3大重要指標，包括WWDC（蘋果全球開發者大會）、歐債進展和外資動向等。
類股操作上，電子股以下半年營收動能佳、具新產品利基的個股可優先布局，看好觸控、面板（眼球革命概念）、雲端概念（如Apple iTV、iPad mimi、SEC、低價Smart phone、LTE）等產業；傳產股方面，看好大陸城鎮化商機，投資可著重大陸內需概念。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰認為，股東會與除權息開始，現金殖利率4％以上，且稅後純益成長率佳的績優股，不排除在第3季有填息的可能，現在不妨逢低介入。
至於電子股在淡季結束後，新平板與觸控筆電推出及蘋果第3季iPad與iphone新品上市等，都有利相關供應鏈，包括機殼、光學鏡頭元件、通訊與驅動IC等，有表現機會。
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台股基金 績效全勝大盤2013-06-10 01:32工商時報記者孫彬訓�台北報導
台股近期表現疲弱，統計至7日，今年來台股漲幅僅剩5.14％，但今年台股基金表現強勢，近期下跌跌幅也低於大盤，漲幅則多領先指數，不論股票或平衡基金，績效全數超越加權指數，顯示今年台股相關基金操作表現比大盤略勝一籌。
群益中小型股基金經理人王耀龍表示，全球景氣溫和復甦、資金充沛，績優成長公司更有機會受到投資人青睞；電子股方面，可留意非蘋陣營受惠族群，大尺寸高解析度電視概念股也將有機會表現。
另外，他指出，股東會旺季高殖利率概念股，還有7月生技月，和生技新藥醫材股，都值得持續留意。
群益安家基金經理人沈宏達指出，台股大盤部分，雖受國際股市影響拉回，預期空間應不大，6月指數將在8,000∼8,500點區間整理。
ING優質基金經理人陳茹婷表示，近期股市回檔主要為漲多獲利了結，以國際股市而言，研判美國短期內將不至調整寬鬆政策，國際股市短線修正後，中長期多頭格局仍然不變。
陳茹婷指出，台股指數勉強在8,100點附近整理，近期市場觀望氣氛應會持續，成交值即刻放大的可能性不高，預期證所稅修正案在6月中後三讀通過，天險8,500點解除，期待股市在第3季會有較突破的表現。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，以季線、半年線等上揚走勢觀察，支撐力道並不弱，指數可能呈現區間盤整格局。
施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力建議，投資人台股布局重點電子類股以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較為看好。
台新主流基金經理人吳胤良表示，台股短線進入區間震盪整理格局，選股上宜優先布局具下半年新產品利基及除權息旺季效應的高現金殖利率股。
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意外 陸5月出口僅年增1% 熱錢管制民幣升值衝擊 今年成長目標恐減至6~7%-2013年06月09日【王秋燕╱綜合外電報導】
中國經濟數據再度出現利空，5月出口僅年增1%，進口年減0.3%，遠低於4月的16.8%，引發中國今年出口成長率目標可能將減少至6~7%的疑慮加深。
中國海關總署昨公布，中國對香港套利貿易額得到抑制，以及香港貿易減少，加上內需經濟低迷、人民幣升值，衝擊5月中國出口金額達1827.7億美元，僅年增1%，比4月大幅減少13.7個百分點。
對台進出口增16.7%
中國5月對台灣進出口總額161.6億美元，年增16.7%，其中對台灣出口38.8億美元，年增26.8%；自台灣進口122.9億美元，年增14%；中國5月對香港進出口總額僅年增5.8%至293.2億美元，成長率遠不如4月的66%；5月對香港出口279.7億美元，自香港進口13.6億美元。
中國交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛指出，5月中國出口年增率大減到1%的低成長率，主要原因包括，去年同期出口基數較高，從而大幅拉低5月當月的出口年增率，以及近期國家外管局20號文對貿易項下熱錢流入形成抑制，出口虛增明顯下滑。
大幅成長機率恐小
他認為，全球經濟整體仍顯疲弱，但經濟大幅惡化的可能性很小，預期今年中國出口還是可以穩定成長，不過大幅成長機率很小。
野村證券中國經濟學家陳家瑤指出，5月1%出口成長率顯示出中國政府控管熱錢效果很強，透過貿易管道的資本流入得到明顯控制。她認為，這是好事，如此中國出口數據更能真實反應。
中國國家外匯管理局5月初發文要求加強外匯資金流入管理，特別是加強對進出口企業貨物貿易外匯收支的分類管理，加大對存在異常或可疑情況企業的核查力度。
中國進出口數據利空消息，是否衝擊周一亞洲股市表現，沖淡美股上周五大漲的氣氛則需觀察。
美非農數據表現佳
上周五美國勞工部公布5月就業報告，美國非農就業人數該月新增17.5萬，優於經濟學家原估目標16.7萬人；5月美國失業率升至7.6%，遜於市場原估7.5%，4月美國失業率降至7.5%的5年新低。
經濟學家認為，5月非農就業數據顯示就業市場正在改善，但改善程度不足以讓聯準會迅速收緊寬縮貨幣政策規模。
非農就業數據利多激勵，美股上周五大幅收高，道瓊工業指數上漲207.50點或1.38%，收在15248.12點，納斯達克指數上漲45.17點或1.32%，收在3469.22點，標準普爾500指數上漲20.82點或1.28%，收在1643.38點。
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陸加速開放 A股基金全面啟動2013-06-10 01:32工商時報記者陳欣文�台北報導
隨著主管機關去年開放投信基金可100％投資A股市場，今年多家投信法人看好陸股投資價值，也多建議今年不可少的風險性資產中，可將陸股納入核心部位。國內第一檔主動式A股基金將在本月展開募集，搶搭今年的陸股投資熱潮。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，大陸經濟正處於周期性復甦階段，雖然經濟結構轉型、調整產能過剩都非一朝一夕，目前景氣確實已在谷底復甦的正向軌道，從股市對近期利空不跌，可見A股股價已接近底部。
另就經驗來看，每當高層領導人喊出具體政策後，陸股波段上漲行情都相當明確，日前中國國家主席習近平親自主持起草七大經濟改革計畫，具體方案將在下半年召開的十八屆三中全會公布，改革紅利行情值得期待。
群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文表示，今年人民幣在台灣掀熱潮，除了台灣，全球投資人也覬覦大陸股匯市龐大的漲升潛力，過去受到嚴格管制，投資內地金融市場的困難度相當高，但隨著大陸政府進一步開放市場，與A股連結的金融商品持續增加，吸引全球投資人紛紛搶進追逐。
法人指出，今年中國大陸批准通過QFII（合格境外機構投資者）的步伐明顯加快，吸引海外資金的態勢明顯，以目前QFII及RQFII的投資額度僅占內地資本市場的1.5∼1.6％，官方希望此規模能擴大9∼10倍，未來資金動能的推升力道值得期待，也更增A股投資吸引力。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，人民幣持續升值，加上估值相對偏低，境外資金在近期加快布局大陸市場的節奏，5月估計買入超過人民幣30億元，超過4月的6億元，買入對象主要為藍籌股。
內資方面，素有機構風向標之稱的ETF，5月最後一周出現今年以來最大單周淨申購，其中素有藍籌ETF代表之稱的華夏上證50ETF更出現連續7周淨申購，顯示內外資機構法人都開始布局藍籌股，在信心、政策、資金三方面皆到位之下，陸股表現仍可以持續關注。
目前市場中國基金主要投資香港掛牌的中資股（H股�紅籌股），摩根中國A股基金原則上規劃至少70％直接布局A股企業，是去年9月台灣開放100％投資A股後，首檔主動式A股基金，選股涵蓋大中小型股，且集中投資30∼60檔，更能為投資人挖掘「A股獨家企業」的投資題材。
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全球市場觀測╱Fed動向 下季指標2013/06/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球主要股市在部分資金退潮下震盪回檔，成熟股市表現不盡理想，美股劇烈波動，歐股因ECB調降歐元區GDP預期而雪上加霜，日股亦因日圓走升及對日本政府政策失望而持續走低；新興市場跌幅也不輕。
ING投信表示，除個別市場因素外，近來全球股市下跌主要是獲利了結賣壓影響，因此短期雖然有震盪，中長線仍將回歸基本面。以美股為例，經濟仍是溫和成長，加上通膨在低檔，聯準會無立即緊縮購債規模的必要，待投資氣氛回穩後，美股即可回歸中長線多頭格局。
日本股市上周重挫，ING投信指出，日股自去年低檔以來漲幅相當大，資金藉由近期市場紛擾獲利了結出場，並不意外，只要基本面持續轉好，日股後市仍看好。
ING投信表示，第3季市場焦點會放在聯準會量化寬鬆政策動向，短期市場恐震盪，預期聯準會不會在第3季採取行動，股市前景依然看好。
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日股熊出沒 2周暴跌17% 日圓昨飆3年來最大升幅 索羅斯伺機進場2013年06月08日【連欣儀╱綜合外電報導】
日圓昨大幅升值，日圓兌美元一度升1.4%破96關卡，創3年來最大升幅，1美元兌日圓一度來到95.65。日本財務大臣麻生太郎對匯市大幅波動發表談話說：「日本政府目前不會干預匯市，但會密切關注匯市發展。」
日圓大升、日本政府不干預匯市態度明確，衝擊日股昨一度險進入熊市，盤中最低點來到12548點，日股昨日下午跌幅超過4%。
12501.8點多空關鍵
不過在日本厚生勞動省昨下午宣布，日本政府退休保險基金（Government Pension Insurance Fund, GPIF）要加碼日股後，終場跌幅收歛至0.2%，收黑在12878點，連續第3個交易日下挫。
據《華爾街日報》（Wall Street Journal）報導指出，一旦日股收低於12501.8點時，相當於日股由5月22日的15627.26高點下挫，累積跌幅達20%，將成為徹底的熊市。
日股從去年底至5月22日的15627.26高點，漲幅高達50.47%，不過隨後呈現下滑趨勢，至昨收盤12878點為止，短短2周半的時間，日股跌幅達17.6%，瀕臨熊市。
日本厚生勞動省昨宣布，為追求更高的投資收益，資產總值規模高達108兆日圓（1.12兆美元）的日本政府退休保險基金將提高股票持有比重，日股的配置比重將由原先的11%提高至12%，同時也將日本公債配置比重由67%調降至60%。
傳索羅斯獲利10億美元
據《華爾街日報》引述消息人士報導指出，有鑒於日本債市出現穩定跡象，素有「金融巨鱷」稱號的投資大亨索羅斯（George Soros）目前已重返日本市場。
索羅斯旗下規模高達240億美元（7169.04億元台幣）的索羅斯基金管理公司，在5月日本股市遭遇大規模拋盤前，就全面退出日本市場。傳索羅斯先前看跌日圓的投資策略使其獲利已超過10億美元（298.71億元台幣）。
全球最大資產管理業者貝萊德（BlackRock）表示，短線來看，預估日圓在日本央行（Bank of Japan，日銀）強力寬鬆下將會走貶。貝萊德基本固定收益副投資長提爾說：「我們依舊維持減碼日本公債的看法，並持續看空日圓。」
貝萊德看空日圓日債
法國興業銀行（Societe Generale）外匯主管齋藤由次說：「由於市場擔憂QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）將提早退場，未來美元賣壓假設加重，日圓仍有升值空間。」
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日圓大震盪 黑田防線受考驗2013-06-08 01:38 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
周五日圓與日股持續混亂，日圓急漲急跌，兌美元匯價一度升破96日圓關卡，但歐美盤間，因美國5月失業率上揚至7.6％，令市場期待聯準會的寬鬆貨幣政策（QE）會延後退場，促使美元止跌回升至97日圓以上。不過日股周四失守1萬3千點重要關卡後，周五繼續向下沉淪，令外界懷疑日銀總裁黑田東彥促使「日股漲日圓貶」的黑田效應恐告結束！
周四、周五日圓震盪激烈，周四日圓兌美元一度飆升1.9％至95.55日圓的1個月高點，創下3年來最大單日升幅，紐約收盤升幅收斂至96.96日圓，不過周五歐盤中再度升破96關卡，也讓日銀總裁黑田自4月上任以來宣布超級量化寬鬆政策，摜壓日圓走勢的努力前功盡棄，當時日圓是在96.35日圓兌1美元。
不料周五美國開盤後，由於新公布的5月失業率揚升至7.6％，讓投資人期待QE不會急於退場，於是推升美股與美元雙揚，日圓遂回跌至1美元兌97.64日圓，上下震盪近2日圓。
日股周五在多空激烈拉鋸下，震盪幅度亦高達558點。一開盤受日圓兌美元急升影響，日經225指數盤中暴跌2.8％至12,548.20的低點，讓日股曾短暫進入熊市領域。不過午盤受到市場揣測日本央行進場買進指數股票型基金，以及預期日本政府退休基金將增加日股配置，讓跌勢有所收斂。日經225指數終場下跌0.2％至12,877.53點的兩個月低點。
三菱東京摩根士丹利證券投資策略師藤田指出，過去6個月對日股挹注超過4兆日圓資金的海外對沖基金，從5月底已經開始進行獲利了結。中國經濟成長趨緩、美國聯準會是否將縮減量化寬鬆規模的不確定性、對日相安倍的成長計畫大失所望，加上近來這波日股漲勢過大，都讓股市趁此拉回修正。
日經225指數連跌3天，也讓它從5月23日所創下的5年半高點迄今已經大幅回檔19.2％。
大和證券分析師鹽村認為，目前要斷定安倍經濟學效應是否完全消失還言之過早，因為它對市場最大影響還是來自於貨幣寬鬆。而貨幣寬鬆至今還在持續進行。
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日圓本周勁升4.2% 拉抬亞幣全走揚2013年06月08日【王秋燕╱綜合外電報導】
隨日圓大幅升值帶動，本周亞洲主要貨幣兌美元全面走升，韓元升值1.7%，創2011年來最大周升幅，星元升幅達1.5%，馬元升0.4%，菲律賓披索升0.4%。
韓元單周升幅1.7%
外匯分析師認為，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）可能縮減每月購買公債計劃疑慮加深，美元開始走勢偏弱，因為多數亞洲貨幣還是受到美元牽動，美元後市將是觀察關鍵。
本周人民幣兌美元變動不大，但泰銖則貶值1%，主要與外資賣股匯出資金有關。
法國興業銀行分析師鄭偉君（音譯）說：「亞洲貨幣中，值得注意的是馬元，該國經濟基本面仍很強勁，馬元走升可期。
不過，三井住友銀行資深全球市場分析師岡川聰表示，美國聯準會縮減購買公債規模對馬來西亞、印度、印尼等新興國家不利。
除美元外，日圓走勢也深受亞洲國家關注。日圓本周大升4.2%，升值幅度遠超過韓元等其他亞洲貨幣。
亞洲開發銀行經濟學家李昌鏞接受《華爾街日報》採訪時說：「南韓政府利用匯率優勢提振出口的時代已過去，當前開發國家放鬆貨幣政策帶來的一個重要訊息是，南韓政府是時候學習日本如何在過去20年克服日圓升值影響的經驗。」
此外，李昌鏞指出，香港和新加坡是最需要做好準備應對聯準會縮減寬鬆貨幣政策規模的國家，預期聯準會可能在今年下半年採取減碼QE的行動。
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逆向操作 索羅斯重返日股2013-06-08 01:38 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
日經指數近來狂瀉，據傳早在日股暴挫前即出脫持股的金融巨鱷索羅斯，卻在此時逆向操作重返日本市場，另日本退休基金也宣布加碼日股，這些利多消息料能讓瀕臨熊市邊緣的日本股市暫時鬆一口氣。
據內情人士指出，索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）5月時，也就是在日股引爆賣壓前，即大舉出脫日股部位。
但在投資人對日本政府拉抬經濟的成效存疑，紛紛急拋手中持股之後，索羅斯基金管理公司卻反其道而行，再度進場承接日股。
內情人士表示，索羅斯靠押空日圓與日股大賺超過10億美元，而看出日本債市有回穩跡象後，於本周重返日本市場。
據透露，索羅斯旗下基金正積極買入日企股票，標的涵蓋大型藍籌股和中型成長股。儘管日股近來連連暴跌，但索羅斯公司認為目前的股價仍「極具吸引力」，主要是看好日本經濟數據與企業獲利會漸入佳境。
除索羅斯重新擁抱日股外，日本政府退休投資基金（GPIF）也計畫調整資產組合，減持日本公債改為增持日股。
日本厚生勞動省周五宣布GPIF的中期調整計畫，將日本公債的配置比例從67％拉低到60％，日股部位則從目前的11％調高至12％。資產總值逾1兆美元的GPIF，為全球規模最大的退休基金。
GPIF加碼日股雖於盤後才正式宣布，但消息早被媒體搶先披露，故已對日經指數起了支撐作用。日經指數周五下跌，盤中一度與5月的5年半高點相比跌幅超過20％符合熊市定義，幸而尾盤急拉，收盤時跌幅縮小。
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日圓震盪 做空不再穩賺2013-06-10 01:31 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
自去年底開始，隨著安倍晉三當上日本首相，推出安倍經濟學，日圓就一路下滑，做空日圓成為國際匯市中最容易賺錢的交易。然而現在情況已經改觀，日圓匯率反而成為交易商最感頭痛的問題。
日本政局變天，安倍上台，承諾要以超級寬鬆的貨幣政策與弱勢日圓來振興日本經濟，使得市場一面倒的看準日圓將會貶值，而不過幾個月的時間，投資人與對沖基金等就靠著做空日圓大賺3成左右。
但是這樣的情況在兩周前，也就是在日圓兌美元匯價觸及2008年雷曼兄弟破產以來最低價之後，情勢完全改觀，日圓開始回升，美元反而下跌。
這是因為美國經濟轉好，市場擔心聯準會將會縮小量化寬鬆（QE）規模，美國為美元帶來下壓，而日圓也因此重回避險貨幣的角色，而告揚升。
其次，市場憂慮美國QE縮減可能傷害全球經濟復甦，而也開始對日本經濟感到憂心，對安倍經濟學的信心大減，上周安倍宣布其振興經濟的第3支箭：經濟成長策略，市場大失所望，導致日股重挫、長期利率走升，而日圓更呈勁揚。
因為如此，日圓兌美元匯價也從5月時的低點103日圓 挺升至96日圓左右。
分析師大都認為，這是日圓跌勢過重之後的向上修正，弱勢日圓的基本情勢並未改變。彭博主一項針對分析師所做調查就顯示，大部分的分析師都認為日圓在年底前會跌到106日圓兌1美元。 不過他們同時也認為，至少到7月日本參院選舉之前，日圓走勢都難以擺脫窄幅震盪的格局。
他們認為，QE前景不確定、安倍經濟學需要重振投資人信心的情況下，做空日圓已無法再像之前穩賺不賠了。
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政策光環仍在 日股基金看旺2013-06-10 01:32工商時報記者呂清郎�台北報導
日本金融市場自5月23日至上周股債雙跌，日本股市下跌17.43％更引發市場對「安倍經濟學」失靈的擔憂，法人認為，日股從去年11月起漲至高點的漲幅近75％，短線拉回屬合理情況，從政策持續、企業成長、資金動能三面向觀察，日股政策加持的趨勢不變，日股基金後市可期。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，安倍經濟學的精神是改善過去20年日本通縮、消費遲緩的情況，同時以財政政策及貨幣政策組合成3隻箭，以求達到2％的通膨目標，從通縮走向通膨會導致金融市場狀態需要重新再平衡，過程中必然伴隨資產價格波動，短線回檔也在所難免。
王文宏強調，根據經驗，日本公司股價表現與整體宏觀經濟關聯度較低，主要與公司盈利情況有關，機構預估未來1年日本企業盈利有望增長30％以上，在亞洲市場中屬於較高的水準，可望推動日股後市。
至於安倍公布的第3隻箭，提出經濟特區以及養老金入市等政策，將敦促政府部門養老基金增加股市和海外資產比重，希望藉由通過推高股價，利用財富效應來刺激居民消費意願，法人認為，日本股市後市在資金面仍有政策支撐。
聯博日本策略價值基金經理人克明緒方指出，安倍經濟學的首要目標在改變日本人過去的行為模式，打破過去20年的通縮心態，有鑑於此，日圓走貶可望強化企業獲利，帶動薪資成長，刺激通膨上揚，如果安倍經濟學能夠成功推展，日本經濟體將更穩健，進而有利全球經濟成長與貿易。
克明緒方認為，過去半年以來，日本市場信心在日圓走貶及日股走升帶動下已好轉，預期在日本政府擴大寬鬆政策和財政措施激勵下，相關效應可望自年中起開始浮現；受惠日本政府推行寬鬆政策的積極程度超越市場預期，應有助於提振今年日本經濟復甦力道。
富達投信強調，日本出口企業在美國消費增溫與日圓貶值的激勵下，具相對良好的優勢地位，但對於內需經濟數據走強，將會推升日股的說法並不盡然，基本上新興市場比日本對中國經濟疲弱的影響還大，日本出口企業在美國消費增溫與日圓走貶下，目前應處相對良好的優勢地位。
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南韓 擬上修今年GDP成長率2013-06-10 01:31工商時報記者顏嘉南�綜合外電報導
南韓聯合通訊社周日引述政府官員談話指出，南韓政府正考慮上修2013年的經濟成長預測，以反映財政支出和央行降息對經濟的正面影響。
南韓官員表示，政府有意將今年的經濟成長預測由3月預估的擴張2.3％，上修至2.6％至2.8％。基於國內外經濟不確定性，南韓政府在3月大砍經濟成長預估，由原先預測的成長3％下修至2.3％。
1名財政部官員表示，「政府正考慮上修今年經濟成長預測，經濟展望應反映政府追加預算和央行降息帶來的影響，以及近來的經濟活動趨勢。」
假若南韓政府上修今年的經濟預測，政府的預測數字將略高於南韓央行預估的擴張2.6％。至於主要國外投資銀行的平均預測為成長2.8％。
為了提振經濟成長動能，朴槿惠政府追加預算17.3兆韓元（約155億美元），並推出一連串措施以刺激投資，和活化停滯的房地產市場。
南韓央行5月宣布調降利率，此是7個月來首見，協助政府提振經濟。央行於去年7月和10月都曾宣布降息。
即便南韓上修今年的經濟成長預測，經濟表現仍大幅遜於其他亞洲新興經濟體。今年中國的經濟估計將擴張7.8％，印尼和菲律賓預料都有6％的成長率。
南韓聯合通訊社指出，在10個亞洲國家中，新加坡可能是今年唯一一個經濟擴張步伐較南韓慢的國家，預估僅成長2.4％。南韓財長玄日午錫和央行總裁金仲秀均認為，今年下半年南韓的經濟不確定性依舊，美國聯準會（Fed）可能縮減量化寬鬆規模，便是影響因素之一。
去年南韓的經濟僅成長2％，寫下3年來最差紀錄。央行估計，南韓的長期潛在成長率約達3.8％。
另方面，據周日公布的最新官方數據顯示，南韓5月科技產品出口揚升至史上高點，凸顯市場對南韓的智慧型手機和半導體需求依然穩健。
根據南韓科技規劃部的數據顯示，5月科技產品出口值攀升至創下新高的151.5億美元，較去年同期勁揚17.2％。
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內需投資雙引擎 東協股夯2013-06-10 01:32 工商時報 記者呂清郎�台北報導
東協股市是今年以來表現最佳的股市，短線雖然回檔震盪，但從基本面來看，法人認為，無論是內需消費與建設投資，都仍深具投資價值，短線如果拉回，反而是長線布局的好時機。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，從東協本身的內需動能觀察，雖然該區域人口數量僅為大陸的45％，人口結構卻具備絕對優勢，因東協30歲以下人口占比即逾7成，遠優於大陸34.1歲的平均年齡。
以個別國家來看，印尼中產階級成長速度達12.9％，是東協成長速度最快的國家，其次依序為菲律賓9.2％、泰國5.6％、馬來西亞5％，這些中產階級的勞動力，也都會轉換成消費力。
蘇士勛強調，東協人均GDP在2011年突破3,000美元，觀察過去美、日及台灣等消費模式，當人均GDP突破3,000美元關卡，消費市場將升級到下一個階段，人民消費習慣從只求溫飽轉往高品質消費，並帶動內需消費相關產業加速起飛。
他認為，未來無論勞動人口或勞動力成長，都將是東協經濟成長一大亮點。
再者，投資人既往印象是東協隸屬於內需主導區域，所以面臨歐美的系統性風險，東協股市反而抗跌，實際上東協經濟正在轉型，在2003∼2009年，東協5國投資占GDP比重一直在25∼26％徘徊，2010年開始則跳升到28％以上，股市也開始大漲。他指出，東協正被注入投資動能，而投資比重預估會達到3成以上，往後一直上升到2017年，投資東協股市，買的就是投資加速。
群益投信強調，東協國家股市間有不同的利基點互補，因此若執著投資於單一國家股市，效率將不及整體東協股市；以印尼、菲律賓與泰國為例，3國對原物料帶動的通膨敏感度較高，若商品市場維持弱勢，反有利於當地央行維持目前的低利水準，進一步刺激消費與投資。
群益投信分析，東協股市以內需為主，受全球景氣循環影響程度較小，展望後市，由於歐美經濟成長速度相對溫和，需求不強也會繼續壓抑原物料價格，因此以內需為主的東協股市，2013年可望有優於其他地區的表現。
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5月22日起 67檔境外歐股基金全面跌2013/06/10【聯合報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐洲中央銀行（ECB）日前未宣布新的刺激經濟措施，拖累歐股下挫。回顧上周歐股表現，受到日股走跌拖累，及歐元區經濟數據不佳等利空衝擊，英國、德國、法國股市單周跌幅近4%，連帶拖累歐股基金表現。
回顧自5月22日美國聯準會釋出恐縮減QE規模的訊息後，全球股市陷入震盪，歐股也難以倖免、拖累歐股基金績效表現。統計5月22日至今，境外67檔歐元及歐洲股票基金全面下挫，平均走跌2.38%，表現最佳的一檔也只繳出0.87%的負報酬。
歐洲央行上周宣布利率按兵不動，由於歐洲央行總裁德拉吉並未提及更多振興經濟的相關措施，同時調降今年歐元區成長預估值，導致歐股走跌。
富蘭克林坦伯頓潛力歐洲基金經理人海樂•安諾表示，近期歐洲政治領袖意識到持續削減財政支出無法帶動經濟繁榮，開始考慮轉變為促進經濟成長及創造就業的政策，歐洲央行及歐盟也願意給予各國更多時間調整以落實財政目標，相關政策可望帶動歐洲經濟於下半年自谷底反彈。
景順泛歐洲增長基金Clas Olsson表示，由於投資人持續推斷寬鬆貨幣政策的利多因素，帶動歐股今年以來表現仍算強勁。然而，市場並未有直接證據證明歐洲國家疲弱的經濟已經出現改善，加上企業獲利並未強勁到可支撐股市走揚，一旦全球投資市場出現盤整，歐股仍然有回檔風險。
摩根投信投資策略部協理謝仁華指出，投資人對歐洲經濟前景仍應謹慎以對，尤須留意其政局變數、與偏高估值可能造成的技術性拉回。短線來看，資金對歐股可能較觀望，布局較看好以大型股為主的歐股基金，主要是較不易受到資金流動的衝擊，且營收來自歐洲以外的部位較高，獲利狀況可能較穩定。
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上周歐股基金 全倒2013/06/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐洲央行（ECB）日前未宣布新的刺激經濟措施，拖累歐股下挫。回顧上周歐股表現，受到日股走跌拖累，及歐元區經濟數據不佳等利空衝擊，英國、德國、法國股市單周跌幅近4%，連帶拖累歐股基金表現。
統計5月22日至今，境外67檔歐元及歐洲股票型基金平均走跌2.38%，表現最佳的一檔也繳出0.87%的負報酬。
富蘭克林坦伯頓潛力歐洲基金經理人海樂•安諾認為，目前歐股的價位仍相當便宜，尤其看好醫療、金融、工業及能源類股。
景順泛歐洲增長基金Clas Olsson表示，一旦全球投資市場出現盤整，則歐股仍有回檔風險。
摩根投信投資策略部協理謝仁華指出，投資人對歐洲經濟前景仍應謹慎以對，短線來看，資金對歐股可能較為觀望，布局較看好以大型股為主的歐股基金，主要是較不易受到資金流動的衝擊，且營收來自歐洲以外的部位較高，獲利狀況可能較為穩定。
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QE減碼雜音多 估10月啟動 Fed理事發言紛歧 59位經濟學家聯手問診2013年06月08日【賴宇萍╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）可能減碼QE（量化寬鬆）的疑慮加深。根據彭博針對59位經濟學家的調查顯示，Fed估將在10月例會中開始減碼QE，每月購債規模從目前的850億美元（2.5兆元台幣），縮減至650億美元（1.9兆元台幣）。
第一步削減規模應很小
據彭博6月4~5日最新調查，經濟學家預估當Fed首度減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）時，抵押貸款債券與美國公債收購規模將分別減至300億美元（8961億元台幣）與350億美元（1兆元台幣），也就是每項資產減少100億美元（2987億元台幣）。
由於Fed內部對於退出QE的時間點與方式意見紛歧，相關爭論持續衝擊金融市場。隨著Fed不同理事的公開發言，各界也不斷修正對Fed動向的看法。彭博上次在Fed於4月30日~5月1日例會前進行類似的調查時，經濟學家預估，Fed將在第4季首度減碼QE，但當時預計的縮減幅度更大，原本估每月購債規模將大減至500億美元（1.5兆元台幣）。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）北美首席經濟學家柯羅納杜（Julia Coronado）說：「即使是支持縮減QE的理事也認為，第一步削減規模會很小，以便觀察效果。」
DMG & Partners Securities首席經濟學家蘭姆（Tom Lam）說：「如果就業人數持續維持在每月增加15~20萬人的區間，可能足以小幅降低失業率，加上實質經濟成長率達到2.5%，將足以促使Fed在12月會議上考慮溫和減碼。」
市場憂帶動利率飆升
部分市場人士樂觀解讀，一旦Fed開始減碼QE，等於釋出美國經濟轉好訊息，但投資人仍擔心，Fed的寬鬆措施開始退場，將帶動利率快速升高。《華爾街日報》報導指出，為防範利率走高風險，部分美國公司被迫加快融資計劃，另一些公司則不得不暫停從債市融資。
【各界對美國聯準會減碼QE看法】
★費城Fed總裁 普洛瑟：應從6月會議開始削減QE規模
★達拉斯Fed總裁 費雪：Fed的資產負債表規模不可能無限制持續擴張
★法國巴黎銀行北美首席經濟學家 柯羅納杜：即使是支持縮減QE的理事也認為，第一步削減規模會很小，以便觀察效果
★DMG & Partners Securities首席經濟學家 蘭姆：若就業市場與經濟成長表現穩定，Fed將在12月會議上考慮溫和減碼
★Wells Capital Management首席投資策略師 鮑爾森：一旦Fed開始減碼QE，等於釋出經濟轉好的訊息
資料來源：綜合外電
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標普降巴西展望至負向 信評不變2013年06月08日【連欣儀╱綜合外電報導】
國際信評機構標準普爾（Standard & Poor’s，標普）以巴西經濟疲軟及擴張性財政政策恐導致政府負債水平上升為由，將巴西主權信評展望由「穩定」（stable）調降至「負向」（negative），並維持巴西BBB級主權信評，和垃圾等級僅差 2 級，與墨西哥與哥倫比亞評級相同。
標普分析師布里歐佐說：「巴西經濟持續疲軟，財政以及外部環境也表現疲弱，加上政府所提出的經濟政策模稜兩可等因素，都削減了巴西處理外部衝擊的能力。」他同時表示，家庭支出面臨進一步下滑的風險，亦對巴西經濟成長前景帶來壓力。
政策缺乏連貫一致性
巴西央行6月3日公布報告顯示，2012年經濟成長僅增0.9%，預估2013年經濟將僅成長2.77%，相較於2010年經濟成長創25年來新高的7.5%遜色許多，顯示金磚褪色榮景不再。
Jefferies Group固定收益資產分析師摩登說：「巴西政策沒有連貫性與一致性是關鍵，預料信評展望調降恐使巴西債券表現遜於市場平均表現。」
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買盤回來了 金價1360美元有撐 穩定訊號浮現 專家：伺機逢低布局2013年06月10日【王立德╱台北報導】
步入黃金需求淡季尾聲，金價底部支撐轉強，台銀貴金屬部副理楊天立說，全球黃金ETF持有數量減幅趨緩，加上全球股市下跌，部分避險買盤轉進金市，提供給下檔支撐，每盎司1380美元及1360美元都是支撐點。
台銀貴金屬部表示，上周五美國就業數據比預期佳，加大市場對美國寬鬆量化（QE）退場的疑慮，美元走強導致金價下跌，但暫在每盎司1380美元止穩，對金價來說是穩定訊號，可觀察未來數天走勢，若未進一步跌深，底部區將更明確。
1400美元附近盤整
元大銀行財富管理資深副總吳鴻麟說，目前市場空方訊息雖然較多，但各國央行續買進黃金，近期將在每盎司1400美元附近盤整，可逢低布局。
對保守投資人而言，吳鴻麟說，全球各黃金開採廠開採成本約每盎司1000~1300美元，下檔空間有限，若跌破1300美元，是不錯進場時機。
觀察國際金價近10日多在每盎司1380至1415美元徘徊。5月20日創近期低點1338美元後，黃金續漲，中期技術指標MACD出現黃金交叉，若遇突發利多而上漲，有機會突破1421美元，甚至挑戰1432美元及1450美元。
需求淡季接近尾聲
國銀主管分析，上半年通常都民間消費淡季，影響金價，這也是「低買」布局下半年旺季漲勢好時機。
銀行主管說，市場充斥著美元將因QE政策退場而走強的觀點，看壞與美元走勢反向連動黃金行情，但美元走強須來自美元實際出現緊縮，美元緊縮的堅實基礎，須來自大幅且積極升息，或經濟再度衰退。
但目前看來這些情況都不易出現，因此擔心美元走強而看空黃金，都將使得金價超跌。現階段便嗅出有這種意味，喜歡長線投資的民眾，此時可參酌是否布局黃金部位。
行庫主管分析，美國5月ISM製造業指數跌破代表景氣榮枯分界的50，景氣尚無法確定是否已步入自發性成長，服務業ISM指數中就業分項降至50.1，顯示美就業狀況暫趨緩。有利金價支撐走勢趨穩。
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5月下旬以來 7檔黃金基金平均漲7.9％-2013/06/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
8月的黃金期貨上周五（7日）又下挫2.3％，再度跌破每英兩1400美元關卡；不過，之前率先破底的黃金貴金屬基金反而上演跌深反彈戲碼，5月下旬全球股市回檔以來，7檔黃金基金平均上漲7.94％，大幅超越黃金現貨1.88％的漲幅。
投資專家認為，近期美元兌歐元和日圓匯率走弱，增加黃金做為替代性投資需求，加上即將進入第三季黃金傳統旺季，有買盤需求支撐，這些因素都是讓黃金類股相對耐震的原因。
不過，由於近期黃金價格在1400美元附近反覆震盪，市場對黃金多空看法仍分歧，樂觀派認為，短線即使黃金價格可能再下跌，也已進入末跌段，且近日市場的賣壓已經明顯減緩；只是目前仍處於黃金淡季，在未見買盤積極進場下，暫時還不易見到金價或黃金類股持續性上漲。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，今年來黃金價格走跌，造成金礦商獲利明顯受壓縮，因此在金價下跌過程中，金礦類股跌幅遠大於黃金現貨；而這一波全球市場下跌，黃金價格反而止穩，加上黃金類股修正幅度已經不小，因此出現明顯反彈。
根據統計，過去10年黃金在每年第二季表現相對不佳，第三季的平均漲幅則有6.4％，第四季亦有5.09％的報酬。方立寬認為，金價跌勢至今已具備止跌條件，配合金市淡季將盡，且籌碼沉澱，預期金價將展開低檔回漲。
不過，富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪提醒，金價跌深後引來的實質需求，可支撐黃金短線在1400至1450美元之間，但黃金空頭走勢不易反轉，加上上檔解套賣壓重重，若利空再現不排除出現較重的跌勢。此外，若聯準會未來開始縮減量化寬鬆規模時，對金價又是一個打擊，建議投資人不宜對黃金資產有過高的期待。
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賺6％租金投報率 REITs辦得到2013-06-10 01:32 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
理財專家表示，國外房價雖低，買了之後若「看不到、用不到」，只想賺6％的租金投報率，還不如投資買REITs、新興市場債或高收益債，除更簡單方便，資金更可隨時進出，又不用擔心想賣時賣不掉。
元大寶來投信總經理劉宗聖表示，他本身對於赴國外買房興趣高，也一直留意相關資訊，他發現有些人至國外買屋只是跟著流行走、或者房價相對便宜就買進，似乎對於當地情況毫無所悉，就會發生買進時睡覺會掛著徵笑、過一陣子苦笑，接下來則可能笑不出來。
他建議，到國外買房，要想到最壞的情況，如果在房子租不出去、賣也賣不掉時，自己若還會用得到，那就沒有關係，如買在香港、日本，因距離台灣不遠，或出差考察可以住、或旅遊度假用得到。
劉宗聖說，例如原本就有日圓資產配置，或者未來對有日圓需求，與其將錢大筆放在日圓定存，可以趁日圓大貶、日本房地產可能上揚之際，以買地產的方式持有日圓資產；但至國外買房，若只是為了6∼7％的租金投報酬率，就不一定要到國外投資房地產，其他可選擇的投資工具還很多。
他指出，例如買REITs基金照樣可以搭房市漲升的順風車；買高收益債、新興市場債基金年配息率也可以超過6％，而且想賣時隨時都可賣。
要注意的是，REITs基金波動近期比房地產價格更大，和股市連動性高，近期股市呈現漲多回檔修正，根據彭博資訊（Bloomberg）統計，至6月6日，各地REITs指數自今年高點滑落幅度不小，日本REITs就修正了25％，美、香港及新加坡等相關REITs指數跌幅都逾10％。
瑞銀亞洲全方位不動產基金經理人張繼文和元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝都表示，急漲後的回檔修正是正常，投資人可趁低價進場，未來幾年REITs仍處於多頭走勢中。
張繼文指出，只要全球景氣復甦無虞，房價還有成長機會的空間，REITs行情絕非如此而已；李文孝也說，全球REITs指數位置低於2007年的高點約25％；日本、歐洲以及澳洲甚至還有3成的空間，目前價格並不算貴。
張繼文說，目前全球REITs的平均配息率約3∼4％，遠比公債或定存更吸引人，況且全球央行還在實行低利率政策，這種又可以收息、又可參與未來房價上漲的金融商品，未來勢必還會持續吸金。
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REITs看漲 亞太北美最靚2013/06/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期市場籠罩在美國量化寬鬆（QE）規模可能縮減的陰霾中，全球金融市場展開修正，今年表現強勢的REITs也受全球股市波動影響，由於美國房市復甦趨勢愈趨明確，根據經驗，即使美國聯準會（Fed）進入升息，也正是REITs市場進入主升段，近期漲多後修正的REITs可留意布局機會。
全球富時REITs指數今年5月初上漲至2,280點高點，漲幅一度超過13%，近期受到美國QE規模可能縮減影響，引發全球股債市修正，REITs指數也從5月初高點回跌至短線低點，修正幅度約10%，惟今年以來仍小漲2.3%。
元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，REITs具備三大特性，包含收益性、成長性，以及不怕升息。由於升息是確認景氣進入成長循環，建物價值上升，商用不動產空置率降，租金提高，讓REITs進入基本面主升段循環。
吳宗穎分析，就全球區域別來看，未來看好的REITs市場分別是美國循環性REITs、日、星高息REITs；今年區域表現仍將以亞太與北美為布局主軸。基金操作部分，今年於REITs相對高檔已減碼降低持股，將逢低布局下階段看好的潛力投資標的。
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高收益債後市 法人仍力挺2013-06-10 01:32 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
近期不少大型資產管理公司仍持續看好高收益債後市，還有國外基金經理人到台灣來，目的就是告訴台灣投資人，現在投資高收益債真的沒有那麼可怕。
法人指出，依然叫進高收益債的原因有3，1是高收益債違約率在低檔；2是高收益債和10年公債利差和金融海嘯時相比，仍有繼續收歛的空間；3是全球經濟還是在緩步復甦。
富達國際投資固定收益投資總監葛瑞可•卡爾（Gregor Carle）表示，高收益債殖利雖在歷史低檔，今年高收益債收益率不會如過去亮眼，但目前利差還是比金融海嘯時多。
以美國高收益債為例，金融海嘯時是315個基本點，目前有449基本點；這種情況同樣發生在歐洲高收益債以及亞洲高收益債，而且在低成長、實質殖利率低與高齡化人口下，將促使收益型資產，像高收益債，持續受到投資人青睞。
葛瑞可•卡爾（Gregor Carle）指出，即使高收益債已走了數年多頭，目前整體高收益債券的基本面如違約率、企業盈餘表現與資產負債表的槓桿程度，目前仍可繼續持有高收益債券基金，特別是高收益債基金中持債存續期較短者，因為債的存續期短，可降低預期利率上漲時價格的波動程度。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，由於高收益債與美國公債呈現負相關，因此美公債走跌，高收債相對抗跌，因此未來就算QE退場，利率走高，高收益債也會較抗跌。
法人認為，美國高收益債和美股史坦普500指數正相關，若美經濟持續回溫，美高收債券價格將持續走揚。
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可轉債基金 隨漲抗跌表現佳2013-06-10 01:32工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國QE是否逐步縮減退場的擔憂，引發近期股、債齊跌，但統計5月各債種基金表現，可發現環球可轉債基金表現相對突出，5月單月上漲2.16％、今年以來上漲近8％，表現遠優於其它券種。
英傑華基金總代理第一金投顧指出，兼具股、債特質的可轉債，績效具有多重驅動因子特性，其中大約50％績效來源為股市動向、30％績效貢獻來自公司債表現、其餘20％則來自於可轉債獨特的市場供需變動。
第一金投顧表示，統計過去10年，可轉債年化波動度低於12％，股市年化波動度則高於17％；可轉債隨漲抗跌特性，既可參與股市上漲潛力、又具備相對抗跌優勢，且投資風險小於股票，是金融動盪下相對優質的替代投資工具。
英傑華環球可轉債基金經理人David Clott預估，中長期而言今年股市會有不錯表現，對於可轉債市場展望持樂觀看法，今年第1季以來可轉債發行量仍大，在供給面大情況下，新發行債券定價低於次級市場債券價格時，投資機會將浮現。
英傑華環球可轉債基金經理人David Clott建議，持續加碼美國和亞太地區（含日本）可轉債，減碼歐洲；美國市場則以中型企業的非投資等級可轉債，具有最佳投資價值和基本面條件。且這類企業通常較不受賣方市場（sell-side）關注，代表願意深入了解此類企業的投資人，將可從中發掘價值被低估的潛在投資契機。
面對近期多空不明市場走勢，第一金投顧建議，可轉債具備股、債雙重特質，可透過選擇權轉換為股票，隨股市上漲參與股市走多的報酬成果；又有債券下檔防禦保護，每月還可領債券配息，有助投資組合風險平衡。
