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基金操作篇=現況解析+跨類型 100檔投信基金 定期定額好賺2013/06/06【經濟日報�記者李娟萍�台北報導】
今年來報酬率逾6% 市場震盪可加倍扣款
美國量化寬鬆（QE）疑慮，使風險性資產修正，但據「買黑不買紅」原則，市場震盪時，定期定額投資人反而可逢低加倍扣款。投信業者建議，可選擇具利基產業、能創造超額報酬的基金，創造長期穩定增值的效果。
根據理柏統計，至2013年5月底止，國內投信發行的635檔基金中，有100支基金今年來定期定額報酬率超過6%，表現搶眼。
若將時間回溯到2008年5月海嘯前進場，五年長期扣款更是績效斐然，如德盛全球生技大壩，五年定期定額報酬率高達67.28%，其次為德盛台灣大壩基金的54.54%，永豐主流品牌基金緊追在後。
就類型來看，長短皆宜定期定額的基金，可分為兩大類，一類是掌握產業利基的生技基金，另一是創造超額報酬的台股基金，在市場修正加倍扣款，可達攤平進場成本的效果，讓定期扣款效果更佳。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技產業成長動能強勁。
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債券+定期定額 保守牌至上2013/06/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期全球股市紛紛出現回檔，即使聯準會宣稱維持量化寬鬆不變，但市場已提前反映，法人表示，債券與定期定額二大保守方式操作基金，可望有較佳績效。
瀚亞投資指出，美國經濟驚奇指數在4月還站穩在0以上，5月開始便反轉向下，目前回落到2012年6月以來的低點，而S&P 500指數卻創下史上新高，可見股市表現與實體經濟嚴重脫鉤，證明當前美股的上漲，主要來自寬鬆貨幣環境對企業獲利的支撐，而非實體經濟的加持。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，實體經濟數據不佳，是Fed宣稱繼續維持量化寬鬆的理由，而低利環境對債券比股票更有利，目前看來應債優於股。美、日等成熟股市的下跌多是因漲多的合理修正；但修正幅度是否擴大，要看Fed的訊號而定，所以投資人反要給自己爭取更長的緩衝時間，建議對股票基金可改定期定額方式投資，或是直接贖回已獲利的部分再進行分批布局。
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不畏QE 美日股基金續吸金-自由時報1020603記者廖千瑩�台北報導
美國QE提前退場疑慮，衝擊金融市場，不過資金仍有流向風險性資產的態勢，根據最新基金資金流向統計顯示，美股、日股基金仍持續吸金。
業者認為，日股近期震盪，應屬良性修正；至於美股，隨著美國經濟下半年可望增溫、聯準會漸進式退場將可降低對股市的衝擊，評估美股中長期展望仍屬樂觀。
最新基金資金流向統計顯示，美股、日股基金仍持續吸金，美國過去4週累積淨流入金額破170億美元，日股基金也連18週獲資金淨流入，今年來淨流入金額正式超越各類型新興市場股票基金總和。
富達證券認為，日股在大幅上漲後，近期的走勢可說是良性的修正。
雖然短期內可能有進一步走軟的可能，但未來數個月，潛在上漲空間還是大過於下跌風險。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯．鮑曼分析，近期對於聯準會退場時點的討論引發市場震盪，但若沒有有利的經濟發展作為支撐，預期聯準會不會輕易退場。整體而言，隨著美國經濟下半年可望增溫、聯準會漸進式退場將可降低對股市的衝擊，評估美股中長期展望仍屬樂觀。
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日股變臉 境外基金日落2013/06/01【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】
美國QE提前退場的預期心理發酵，導致本周全球股市瞬間變臉，多數陷入盤整格局，也讓近一周境外基金績效中，只有美國相關基金抗跌，反觀今年來漲勢不斷的日本卻在漲多回檔壓力下，基金績效幾乎殿底，Lipper統計就顯示，近一周境外基金後10名，全部都是日本及日圓計價相關基金，周跌幅達7.3%至9.5%不等。
雖然日股5月31日當天補漲逾200點，但當周仍跌約5%之上。摩根日本首選50基金經理人井村大堀(Ryuske Ohori)指出，今年來日股漲幅已超過5成，逢高調節壓力在所難免，加上美國QE退場及中國經濟成長趨緩等疑慮，導致獲利了結賣壓出籠。只是，儘管日股短線急跌，但回歸基本面來看，企業獲利大幅回升卻是不爭的事實，今年EPS預估成長5成，且日圓匯價走勢依然穩定，企業獲利改善料將提供股市低檔強勁支撐。
而境外基金前10名中，約有3檔與美股相關，宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，儘管市場對於聯準會縮減構債規模的擔憂，促使美股上下震盪劇烈，但美國近期經濟數據優於市場預期；且美股本益比仍有上揚空間，公司獲利及基本面亦可望轉佳等因素，都可望嘉惠美股上漲動能持續。
台股基金部分，近一周以來，台股隨國際股市陷入震盪，30日一路拉出長黑K，致台股基金表現亦不理想，但平均績效仍多數收紅。其中，又以科技型基金表現最搶眼，共有5檔入列前十名；指數型基金表現則在指數表現空間不大情勢下，相對落後。
據悉，隨著全球第二大的台北Computex電腦展即將登場，電子股擺脫盤整格局，近一周漲勢明顯優於大盤。摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，Computex料將有多款平板、NB產品上市，包括觸控IC、面板、行動裝置及承軸等族群，都將受惠參展題材，有利維繫盤面人氣。
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6月旺股 首推東協2013-06-03 01:19工商時報記者呂清郎�台北報導
根據Bloomberg資料，近10年每年6月全球主要股市平均表現較佳的都是亞股，尤其東協5國全數上榜，顯示亞股東協是6月最佳布局選項，法人認為，東協基金獲利值得期待。
Bloomberg統計近10年每年6月全球主要股市平均表現，以泰國漲2.21％居冠，其次依序為日本1.91％、印度1.89％、印尼1.7％、新加坡1.56％、菲律賓1.47％、俄羅斯1.26％、墨西哥1.1％、西班牙0.84％和馬來西亞0.73％。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，從東協本身的內需動能觀察，該區域人口數量僅為大陸的45％，人口結構卻具備絕對優勢，因東協30歲以下的人口占比逾7成，遠優於大陸34.1歲的平均年齡。
以個別國家來看，印尼中產階級成長速度達12.9％，為東協成長最快速的國家，其次依序為菲律賓9.2％、泰國5.6％、馬來西亞5％，這些中產階級的勞動力也會轉換成消費力，未來不可小覷。
蘇士勛強調，東協人均GDP在2011年突破3,000美元，觀察過去美、日及台灣等消費模式，當人均GDP突破3,000美元關卡後，消費市場將升級到下一個階段，並帶動內需消費相關產業加速起飛。
日盛亞州星鑽基金經理人高仰遠指出，東協主要股市技術面持續走強，東協內需強勁，可留意印尼與馬來西亞的續航力，其中印尼受惠於房地產財報表現佳且政府從4月啟動總投資達28.45兆印尼盾的基礎設施，投資金額比去年成長10％，預期成為推動內需的引擎。
至於馬來西亞選舉局勢穩定，股市開始反彈，且外資看好其政府的經濟轉型計畫；泰國政府實施寬鬆貨幣政策激勵股市表現，但須留意短線拉回整理。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，城市化與中產階級人口增加，搭配政府擴大支出引導民間投資成長，締造豐沛的內需實力，推動印尼、菲律賓等東協國家成為全球經濟成長速度最快的區域。
她指出，內需動能強勁下，東協股市近幾年持續展現強勁走勢，尤其印尼與菲律賓股市屢創新高，但要留意印尼經常帳赤字與通膨及菲律賓股市本益比價位過高的問題，建議可側重企業獲利成長率高、股價水準仍未被高估的泰國股市。
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5月績效13% 越南基金勇2013/06/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）可能退場疑慮，引發5月全球股市震盪，但越南、馬來西亞基金依然挺得住，分居第一、第二名，美股基金也不落人後，美國中小型股、美國股票型基金包辦第三、第四名。
此外，不易受國際利空影響的消費基金及生技基金也有不錯表現，平均漲幅在5%以上。
越南股市市場規模小，近來受到外資匯入帶動，二檔國內上架的越南基金5月勁揚13.19%。 至於馬來西亞基金，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，馬來西亞股市的強勢表現，主要是反應政黨交換等變數解除，帶動股市回升。
黃寶麗分析，馬來西亞股市最大特色是外資占比低，主要籌碼來自退休基金，在大選不確定性排除後，退休基金重回股市；此外，企業也啟動原有投資計畫，對經濟成長有正面助益。
黃寶麗說，馬來西亞執政黨在選前已陸續釋出公務員加薪7%~13%，最低工資提升至800~1,000馬幣等利多，對消費類股是一大利多。加上馬國政府將擴大公共投資與基礎建設，金融股將受惠貸款需求增加，工業類股則得利於基礎建設投資，都是相對看好的族群。
在美股部分，摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）說，儘管QE購債規模可能縮減，美股盤整回應，但整體表現還算抗跌，除漲多回檔外，QE退場也代表美國景氣復甦優於預期，支撐美股後市表現。
賽門指出，現階段美國企業滿手現金，去化管道將以發放股利與購買庫藏股為主，在年初國會兩黨上調股利稅後，實施庫藏股將形成熱潮，成為助漲美股的一大動能。
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五大資產 5月幾乎全賠錢2013/06/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆貨幣政策（QE）退場的疑慮，導致5月分全球市場出現震盪，五大資產幾乎全面負報酬。以股市指數來看，在美股穩盤下，MSCI成熟國家指數僅小跌0.29%，匯市也是美元一枝獨秀，漲幅近2%。至於債市出現較大的跌幅，風險性及避險性債券全面下跌；商品部分，黃金跌逾5%，跌幅最大。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，成熟國家股市3、4月強勢，5月美股漲逾2%，連漲七個月，因日股漲多修正，使MSCI成熟國家指數小跌0.29%。拉美股市受商品價格走低，與巴西第一季經濟成長率不如預期，跌幅最大，新興亞股跌1.14%，整體而言，成熟國家股市表現優於新興國家股市。
群益多利策略基金經理人張俊逸表示，在債市部分，由於美國十年期公債殖利率，從4月底的波段低水位，一舉攀升約50個基點，令國際債市承壓走跌，且因美元強勢導致商品市場弱勢，使拉美、俄羅斯以商品出口為主，新興國家債市表現不彰，新興市場債表現較差。
匯市方面，美元加權匯價指數持續上揚，主要反應美國經濟持續復甦，歐元則因該區經濟連六季衰退，單月貶值1.28%，日圓則在日本量化寬鬆政策下，亦貶值逾3%。
張俊逸表示，短期間美債殖利率彈升雖不利於全體債市，但長期而言收益率較高的債市，受公債殖利率彈升的影響相對較低，長期投資仍有不錯的回報。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，美國聯準會可能縮減QE購債規模，推升美元走勢趨強，近一個月DXY美元指數就上漲0.6%，也進一步帶動美元資產走俏。QE可能提前退場，代表美國經濟復甦大於預期，美股近一個月S&P500指數仍上漲1.6%，可見即使QE退場，市場預期美國經濟成長力道，也足以支撐美股走強。
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五月海外股票基金 大中華最閃2013/06/05【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
全球股市震盪，美、日股市紛紛拉回，統計顯示，最近一月全球主要股市以陸股表現最亮麗，月漲幅高達5.76%，影響所及，196檔海外股票型基金中，近一月績效前10名排行榜裡，大中華基金就占了8檔，「叫我第一名」。
績效排名顯示，國泰中國新興戰略、國泰中國內需增長皆有逾1成的漲幅；統一大中華中小、保德信中國品牌也都有8%以上的漲幅，績效亮眼。
群益投信表示，上證指數上周漲0.53%，為連續第五周上漲，創業板指數月線飆漲20.65%「連六漲」，同時5月大陸官方版的製造業PMI指數微升至50.8，優於經濟學家49.8的預期，顯示大陸景氣穩健復甦中。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，今年資金持續淨流入中國，推升人民幣匯率頻創新高，市場資金充沛，陸股人氣不減。
加上MSCI亞洲指數及新興市場指數調高陸股權重，凸顯陸股仍受外資青睞，具投資價值。
不過，國泰中國新興戰略基金經理人蔡佩芬認為，由於大陸經濟仍是弱復甦趨勢，預估A股指數為區間盤整格局，而中小型股、成長股已有波段漲幅，本益比已拉高，短線有修正風險。
蔡佩芬表示，中國市場投資標的眾多，加上新興產業成長快速，新公司崛起與汰換的速度是歐美市場的2至3倍，一般投資人未必能夠快速掌握投資標的，因此建議，逢低分批買進，或採定期定額投資，可兼顧報酬與風險。
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5月股票基金 馬來西亞最勇2013-06-05 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導
QE可能退場疑慮，拖累5月全球股市陷入震盪，但馬來西亞基金平均仍上漲6.8％，美股基金表現緊追在後，共有3類基金入列前10名。此外，不易受國際利空影響的消費基金及生技基金也有不錯表現，平均漲幅也逾5％。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，馬來西亞股市的強勢表現，主要是反應選舉等變數解除，帶動股市估值回復。
黃寶麗分析，馬來西亞股市最大特色是外資占比低，主要籌碼來自於退休基金，因此大選不確定性排除後，退休基金可望重回股市；企業在選舉不確定因素排除後，也將啟動原有的投資計畫，料將帶動後續景氣回升。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，全球化趨勢帶動股市波動加劇，然而鎖定內需市場的食品飲料、醫藥、服務、零售的內需消費產業，不易受到外部衝擊，獲利表現穩定度較高。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，今年來資金效應主要反應在日股等成熟股市的上漲行情，理應受惠的其他亞太股市表現反而相對落後，因此隨日股回檔修正，亞太區股市具有補漲契機，建議伺機布局亞洲區域型基金。
元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，今年企業獲利成長預估，印尼、泰國均有10％以上幅度，菲律賓獲利成長放緩，其中泰國SET指數仍較MSCI亞太不含日本指數折價7％，是除了大陸外，相對便宜地區。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，新興亞洲近期再度掀起降息潮，有利股市資金動能。除了降息題材，也看好南韓因出口年增率高於預期，資金面與股市可望逐步改善，股市有落後補漲空間。
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三股二債 富達加碼投資2013/06/04【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
富達投資時鐘連續第五個月位在無通貨膨脹的復甦期，對股市的利多勝過對原物料。雖然位在高峰的經濟循環正開始減緩，但通膨也在下滑。
富達持續加碼美國、日本及新興市場股票，偏好信用債與高收益債。
富達投資時鐘方法利用經濟成長及通膨兩項指標，把全球景氣循環區分為四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。
富達資產配置總監葛利森（Trevor Greetham）指出，雖然全球成長指標去年夏天以來首次下滑，但投資時鐘依然處在有利全球商業投資循環的復甦階段，且商品原物料價格持續走跌，多國央行有更多操作的空間。
隨著貨幣政策持續寬鬆，希望經濟成長趨緩只是短暫現象。
葛利森指出，美元走強，商品價格持續受到壓力，主要是因為市場預期美國將是第一個躲過債務陷阱的國家。此外，商品正面臨中國經濟趨緩與產能過剩的逆風環境。目前的情境有點類似190年代末期，當時股價表現打敗商品。
在股市方面，富達維持溫和加碼美股，主要是因為積極的量化寬鬆政策與房市全面復甦。儘管日股震盪，但依然看好日股後市，仍維持今年元月以來的加碼部位。
葛利森分析，最近日本股市震盪，主要是因為中國疲弱的經濟數據及日本10年期公債殖利率大幅彈升。通常在經濟復甦期間，公債殖利率上揚是很自然的現象，但對股市不會是問題。然而，殖利率攀升不利於利率敏感的類股，像地產類股。
在新興市場方面，富達微幅調降新興市場原本加碼的部位。葛利森認為，新興股市投資評價依然便宜，但商品原物料價格疲軟是個問題，加上中國經濟數據令人失望。
在類股方面，富達已連續第四個月減碼貴金屬。至於全球地產類股，則依然是加碼，因為地產類股的收益具吸引力，加上主要經濟體的房市信貸成本下滑，持續值得投資。
富達雖然趁全球成長指標走緩時際買進公債，但公債殖利率偏低，仍維持大幅減碼公債的看法。至於信用債與高收益債，則持續看好。
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亞股、高收債 第3季布局首選2013-06-06 02:06 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
全球超低利率環境下，經濟呈現「乍暖還寒」的緩復甦格局，針對下半年投資布局，富達投資表示，下半年投資股應優於債，投資重心可逐漸轉至股市，但投資仍不可偏廢，至於第3季股市投資，亞股是首選；債券標的以高收益債最優。
展望第3季投資布局，富達國際投資表示，股債市的投資策略，都要聚焦在「收益」與「成長」兩大主軸，亞股中的大陸和東協，以及高收益債（尤其是亞洲高收益債），都是適合在第3季布局的投資標的。
富達亞洲（日本除外）投資總監凱瑟琳•楊恩（Catherine Yeung）表示，相較歐美成熟市場經濟復甦力道緩慢，根據預估，亞洲（日本除外）2013全年經濟成長率（GDP）可達6.6％，領先美國的2.1％及歐元區的-0.4％。
除此之外，她指出，亞洲（日本除外）股利率近3％，具成長及收益功能，因此建議第3季股市投資可聚焦大陸、東協及印度等，具有成長題材及高股利的股票。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）認為，全球資金充沛，重壓股票最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗，因此，具有高股息概念的商品會是資金進駐首選。
以成長力道來說，他認為，亞太（不含日本）表現最強，且其中以高股息股最為看好；今年以來MSCI亞太（不含日本）高股息股票指數上漲8.6％，遠超越MSCI亞太（不含日本）指數的3.3％。
富達國際投資固定收益投資總監葛瑞可•卡爾（Gregor Carle）則指出，目前最看好高收益債，尤其亞洲高收益債。
他指出，即使今年全球高收益債市殖利率雖處歷史低檔，但根據富達研究團隊債券模型，顯示利差仍有收歛空間，高收益債還是具有吸引力，而且過去10年，除2008年金融海嘯及2011歐債危機時期，歐洲高收益債、美國高收益債及亞洲高收益債，都可提供正報酬。
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美元展開牛市 美國資產吸金2013-06-06 02:06工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來美國風險資產表現相對亮眼，就股市方面，史坦普500指數今年來上漲15.37％，優於MSCI全球指數的上漲11.51％；就債市來看，花旗美國高收益債指數今年來上漲4.21％，優於花旗全球債券指數僅上漲0.35％。伴隨美元走勢逐步墊高，資金可望持續流入美國資產。
根據彭博資訊對大型外資銀行與券商調查，預估美元將呈現逐年走升的長線趨勢，2014年底美元指數中位數預估值為85.5，2015年與2016年分別增至89.8、91.4。展望未來，美國經濟復甦持續，加上聯準會逐漸縮減印鈔規模，美元長線走升趨勢可望成形。
觀察銀行端熱門境外平衡型基金於美元升值期間表現。這波美元自5月1日升值以來，市場受到聯準會政策不確定干擾，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金仍維持0.86％的正報酬（美元計價）表現最佳，其次則為貝萊德環球資產配置基金上漲0.78％。
若統計金融海嘯後的這長波段復甦期間，以2011年4月底美元出現低點至今，約2年期間，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金漲幅便達11.9％，也優於其他平衡型基金。
分析該檔基金表現較佳的原因，在於該基金聚焦美國資產的投資佈局策略。
就股票配置方面，經理團隊透過由下而上的基本面分析，找尋具有強健企業財務體質、較佳營運成長潛力，以及具有股利題材的美國大型類股作為投資主軸，佈局兼顧成長與穩健的產業。
至於債市布局方面，由於美國公債殖利率長線看升，高品質債市不具投資價值，經理團隊透過聚焦於美國高收益債市，得以分享企業獲利成長的債市投資利基。
展望未來，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理團隊認為，成熟國家中，美國復甦趨勢最為明確，加上美元長線走升，有利於資金流入美國資產。
即使近期聯準會政策不確定，但仍無礙美股長線多頭格局，因此該團隊看好美國大型類股投資機會，逐步提高股票配置。
此外，該基金並搭配具較高殖利率題材的高收益債，穩定投資組合表現，投資人納入這類型基金作長期核心資產配置，可參與美元走升以及美國復甦所營造的美國資產長期多頭行情。
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「錢」進股債 聚焦兩主軸2013/06/06【經濟日報�記者張瀞文�台北報導】
收益、成長是關鍵
富達證券昨（5）日舉行第3季投資展望說明會指出，美國量化寬鬆政策（QE）最快到明年第1季才會逐步退場，全球正位於復甦初期，且仍將處於超低利環境，股債市的投資策略都聚焦在「收益」與「成長」兩大主軸上。
QE退場疑慮最近干擾全球金融市場，美國公債殖利率彈升至近一年新高。富達國際投資固定收益投資總監卡爾（Gregor Carle）認為，QE何時退場，失業率是最重要的觀察指標。美國目前失業率是7.5%，美國聯邦準備理事會（Fed）目標是6.5%，在失業率明顯下滑前，QE不會立刻結束。富達判斷，到明年第1季，失業率降到約7%，QE才可能逐步退場。
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其他訊息=經濟政策篇 華府智庫：日圓若續貶 G7恐干預2013-06-04 01:06 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
美國華府智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的最新報告指出，日圓下修已經太過，若進一步貶值，則7大工業國（G7）恐需考慮干預。
在此同時，南韓財長玄旿錫亦也公開敦促8國集團（G8）領袖處理日本安倍經濟學造成的衝擊。
周一華爾街日報線上部落格的報導指出，彼得森國際經濟研究所的資深研究員克萊恩（William Cline）發表他的半年度匯率報告，直指日圓匯率過去半年來的劇烈下修，較諸市場基本面及經濟狀況所應有的水準，已超過將近10％。
克萊恩在報告中說：「若日圓繼續更下層樓，則G7可能需要考慮協調性干預。」
克萊恩曾任美國財政部高官，他的半年度匯率報告，係根據受分析國的貿易帳與金融帳而來，被認為是就此議題而言，最具權威的民間部門分析之一。
金融時報周一則登出南韓財長暨副總理玄旿錫的專訪，他警告說，G8領袖在這個月稍後召開高峰會時，需要投注更多心力在解決日本貨幣寬鬆的「意想不到後果」上。
玄旿鍚表示，日圓貶值已開始傷及南韓出口，對全球經濟也有意想不到的外溢效應。他強調，G8本月稍晚在愛爾蘭召開高峰會時，必需提出方法來解決這些議題。
另針對日本最近宣布加入美國與其他10個國家的建立泛太平洋夥伴關係（PTT）談判，玄旿鍚表示南韓正在檢視此舉的衝擊。
被問到南韓是否有意加入PTT時，他未正面回答。
G8及20國集團（G20）今年來都曾透過聲明，表態貨幣政策的目標應為國內經濟成長，而非匯率。日本迄仍堅稱其所做正是如此，而日本大體上也仍受到G7的支持。
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美、中、歐5月製造業慘2013-06-04 01:06 工商時報 記者林殿唯、林佳誼�綜合報導
全球三大經濟體美國、歐元區與大陸製造業景氣全面萎縮！美供應管理協會5月製造業指數（相當於採購經理人指數）、歐元區5月製造業採購經理人指數（PMI）與匯豐公布之大陸5月製造業PMI全都在50點之景氣臨界點之下。
其中美國與大陸分別是6個月與8個月來首次跌破50點，歐元區則是連續22個月低於50點。由此顯示全球需求低迷，經濟欲振乏力。受此影響，周一美元疲軟，跌破100日圓。
5月美國製造業景氣指數從4月的50.7點重挫至49點。這是美國製造業景氣近半年來首度陷入萎縮，更是2009年6月以來的最低紀錄。其中產能和新訂單這兩大重要次指標都嚴重萎縮，是重創整體表現主因。
同時，市調機構Markit Economics公佈5月歐元區製造業PMI終值，從4月的46.9點上揚至48.3點，然而儘管是15個月新高，但卻也寫下連續第22個月持續處在萎縮的紀錄。
Markit首席經濟學家威廉森表示，這份數據依舊顯示，該區第2季GDP可能仍將出現0.2％的負成長，也就是累計連續7季陷入衰退。
匯豐數據顯示，大陸5月份的製造業PMI終值為49.2點，低於預覽值的49.6點，創下近8個月新低，也是去年10月以來首度跌破50點，分項指數中的新訂單指數更只有48.7點，也是8個月以來第一次低於50點。
同日公布大陸官方5月份非製造業商務活動指數則為54.3點，比4月份下滑0.2點，其中新訂單、新出口訂單、從業人員等分項指數都呈現下滑。
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市場趨勢+台股篇 台股月線連7紅 26年首見2013-06-01 01:41中國時報王宗彤�台北報導
在利空交戰下，台股昨天終場上揚11點，收在8254點，因MSCI季底權重調整換股，最後一盤爆出近300億元大量，成交量攀至1123億元。總計台股5月上漲161點，月線連7紅，創下26年來首見。
受美股收紅、證所稅修正案闖關有望等激勵下，台股昨開盤一度大漲超過90點，但隨著證所稅案遲遲未見明朗，指數震盪走低。
保德信高成長經理人葉獻文表示，台北國際電腦展(Computex)下周二（4日）登場，將讓電子產品趨勢發展將更為明確，預料下周起台股看電子股表現，觸控、平板及雲端發展將是焦點。
元大寶來多多經理人董士興表示，短線拉回整理機會升高，但月指標仍持續多頭，故中長線多頭格局未變。台股相對其他股市來看，指數基期偏低，若證所稅修正案三讀通過，將有利於本土資金回流。整體來看，台股中長多格局沒變，逢低注意下半年趨勢佳個股才是關鍵。
摩根新興科技經理人龔真樺指出，電腦展預期將有多款平板、NB產品上市，包括觸控IC、面板、行動裝置等族群，都將受惠參展題材，有利維繫盤面人氣。
雖然今年台灣出口壓力仍大，尤其國際大廠銷量趨緩更直接影響台灣資訊通訊產品出口，NB、PC等產業能見度仍相對偏低，但隨著平板與觸控電腦市占率續創新高，能掌握突破性技術的光學、面板、觸控等零組件族群，成長動能將會優於組裝與代工廠。
富蘭克林華美投信高科技經理人郭修伸表示，6月登場的有台北國際電腦展外，還有生技展及蘋果開發者大會(WWDC)等題材，皆可望吸引資金流入，尤其電子股傳統淡季步入尾聲，急跌後可望吸引買盤低接，下方支撐力道不弱。
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亞洲基金 國內投信操盤績效贏老外2013/06/03【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
國內投信操盤績效，勝過國外經理人！
雖然新興亞洲上半年漲勢並未特別突出，不過，統計第二季以來境內外亞洲相關基金，前10強績效都保持在6％以上的水準，更特別的是，10強中高達9檔是國內投信經理人操盤。
上榜的9檔投信發行的亞洲基金，由統一新亞洲科技能源基金奪冠，第二季報酬達8.9％；其他依序為：元大寶來亞太成長、中國信託東方精選、統一大龍印、凱基亞洲四金磚基金，報酬皆逾8％。至於今年表現最佳的亞洲相關基金，則是報酬高達19％的復華亞太成長基金。
值得注意的是，擠進前10強的亞洲相關基金中，有一半持有高比率日本股市，像是冠軍的統一新亞洲科技能源基金，持有14％日股，為投資組合中第二大持股；亞軍的元大寶來亞太成長基金，持有日股比重高達46.5％；第三名的中國信託東方精選基金也將日股設定為最大宗持股，比重達47.58％，是這10檔基金中比重最高的一檔。而復華亞太成長與摩根太平洋證券基金，布局日本的比重則超過3成。
投信業者指出，向來漲勢洶湧的新興市場，今年反而不如成熟市場來得有勁，不過根據近10年來的統計，新興亞洲在下半年「扳回一城」的機會最大。
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外資調高台股目標價2013-06-03 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
外資日前紛紛調高台股目標價，繼瑞銀調升至8,650點，巴克萊證券也發布台股策略報告，將台股目標價上調到9,500點，法人指出，外資信心回溫可望激勵內資，有助台股逐步走穩，台股基金仍有表現空間可期。
ING中小基金經理人林界政表示，台股4月上旬雖受到大陸H7N9疫情影響而一度回測7,688點，但半導體龍頭釋出第2季展望樂觀看法後，配合外資期貨及現貨同步作多，台股轉強，且量價健康，有利台股後市。
林界政指出，第2季看法相對樂觀主要為觸控、智慧手機及平板電腦等零組件次族群，半導體高階製程轉換則是中長期趨勢，非電子部分因大陸需求平平而開始停滯，個股表現差異性將拉大。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，外資持續挺進台股，除了回補先前過度調節的部位，法人機構也陸續上修台股指數高點預估值，有助台股後續表現。
施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力表示，台灣經濟已較去年好轉，今年企業獲利也預期可逐步走高，建議投資人第2季台股布局重點，電子類股以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠較看好。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，整體來看，第2季電子產業營運皆優於先前水準，預期第3季進入返校需求及大陸十一長假旺季，第2季開始拉貨，電子股有機會表現。
第一金投信店頭基金經理人謝杰良表示，台股在美、日、歐分別營造寬鬆的資金環境下，大盤表現不俗，後續指數漲勢能否延續，有待實質經濟面好轉激勵；以景氣行情觀察，短期台股因指數居於高檔，短期有回測壓力，但市場預估下半年景氣有望回升，操作上可利用回檔修正逐步建立部位。
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4月商業景氣燈號 轉黃藍燈2013-06-06 02:06 工商時報 記者林祝菁�台北報導
商業發展研究院（簡稱商發院），昨（5）日公布4月「商業服務業景氣指標」（ISI） 為98，燈號轉為「趨向低迷」的黃藍燈；商發院表示，主要在於悶經濟延燒，國人消費力道不足，加上薪資無法有效提升所致。
至於未來景氣，商發院表示，5月雖然有母親節檔期買氣帶動，但國際市場需求不振、毒澱粉事件持續蔓延、及梅雨季節增加物價上漲壓力下，可能形成這一波景氣回溫的阻力。
據調查顯示，今年量販賣場大都明顯感受到「三窮四絕」的魔咒，即使下重本促銷，似乎都無法回溫；5月有母親節、加上已經啟動的端午粽子預購，且天氣炎熱，飲料、冰品買氣提升，應該有機會增加營收成長。不過，部分業者也坦言，梅雨、食品安全問題干擾，能否成功達陣，又是一個未知數。
ISI指標來源區分成三大面向，分別為證券市場、人力薪資及營運實況。在證券市場方面，4月分國內股市交易趨向熱絡，單月報酬2.21％，是近5個月來新高。但在證所稅修正問題與國際不確定因素的干擾下，使得資金仍無法大量投入，「證券市場」僅呈現緩和成長。
人力薪資方面，在實質薪資倒退、廠商工時與需求仍有限的情況下，僅加班工時增加，使得「人力薪資」面向無法有效提升。至於營運實況，受禽流感疫情影響，餐飲業營業額大幅下滑，且受第一季景氣復甦趨緩，批發業出口表現不佳，僅靠零售消費力道支撐，整個指標分數大幅下滑了3分之多。
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11檔台股基金 5月賺5%-2013/06/03【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股5月力爭上游再度收紅，推升月線連七紅，創26年來首見，台股基金表現更上層樓，共有11檔基金單月報酬逾5%，明顯優於大盤的1.85%，展現經理人優異的選股能力。
投信業者表示，主計處雖然下修年度GDP成長率至2.4%，但逐季改善的論調不變。由於台股上市櫃企業第1季獲利超出預期，預估下半年的季獲利有成長空間，支持台股中長期向上趨勢。
復華全方位基金經理人孫民承表示，目前散戶進場指標—融資餘額，仍處相對低檔，顯示行情仍未過熱，預估各國貨幣寬鬆政策引發的資金充斥條件未改變，大盤可能仍偏向區間往上格局。
孫民承指出，6月起電子界盛事台北國際電腦展、蘋果全球開發商大會、美國E3電玩展等將陸續展開，將為電子股挹注話題性與資金動能，可留意相關產業標的，看好觸控、平板電腦及智慧型手機零組件族群。
傳產族群則可留意即將簽訂的兩岸經濟協議（ECFA）下服務貿易協議相關的中概消費受惠題材。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，短線台股一方面受到美國聯準會（FED）可能採取量化寬鬆措施（QE）規模縮減動作消息干擾、另方面則因為證所稅是否能順利三讀通過的變數影響而拉回修正，三大法人連續兩天同步賣超下，可能使台股轉為整理格局。
而下半年相對看好的族群為蘋果概念股、PC族群、有機會從Q3開始轉虧為盈的太陽能族群、長期趨勢仍看好的生技類股，以及具備成長動能且優質的個別公司，都將是逢低佈局的主軸。
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台股基金10強抗跌2013-06-03 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導
經建會近期公布的4月景氣訊號燈續亮「黃藍燈」，法人統計，台股基金近一周前10名的表現抗跌，績效落在2.1∼2.69％，法人建議，目前投資台股基金，中小型股跑贏大型股的機率較高，投資人可以注意。
華頓中小型基金核心經理人葉時雙表示，台股本波漲勢自4月中以來，沿著5日線上攻，呈現大漲小回，且走的是資金行情；台灣經濟保3破功，但政府為了搶救悶經濟，將會提出對策方案，具有業績或特定題材的中小型股將有表現機會。
摩根台灣微型基金經理人顏榮宏表示，眼見全球景氣谷底翻揚，極端性風險發生機率大幅下降，在成長性與獲利爆發性加持下，小型股往往會跑贏大型股，漲幅差距也將擴大，但要留意波動風險。
短線來看，隨獲利了結賣壓逐步出籠，先前漲多的個股修正壓力增加，顏榮宏建議，可留意轉進基期較低，且具獲利支撐的族群，如具業績或特定題材的中小型股。顏榮宏說，智慧型裝置新機出貨帶動相關產業上下游出貨、股價低檔具轉機的太陽能及LED股，與政策偏多，業績成長動能看佳的生醫股，都是潛力標的。
復華高成長基金經理人蔡政哲表示，主計處下修年度GDP成長率至2.4％，但逐季改善的論調不變，由於台股上市櫃企業第1季獲利超出預期，預估下半年季獲利仍有成長空間，支持台股中長期向上趨勢，中小型股評價看升。蔡政哲指出，景氣對策燈號停留在黃藍燈的低檔區，短期股市若出現修正，提供波段布局進場點，將優先布局具政策利多、具新產品、新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。
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5月台股基金 近200檔僅4檔負報酬2013/06/03【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台股5月力爭上游再度收紅，月線連7紅，創26年來首見，但加權指數僅小漲1.85％；台股基金平均報酬則達2.3％，近200檔基金僅有4檔讓投資人賠錢。
從類型來看，店頭型表現不俗，平均漲幅逼近4％；科技型及中小型也不落人後，平均上漲逾2.6％。若從前十強台股基金排名來算，店頭、中小型台股基金占了4檔，分別為新光店頭、群益店頭市場、統一中小、群益中小型股，漲幅都超過5.3％；其中冠亞軍的新光店頭與群益店頭市場，在震盪5月天替投資人賺進超過6％報酬。
摩根中小基金經理人顏榮宏分析，店頭型及中小型基金在5月「勝出」並不令人意外，主要是OTC指數今年來漲勢凌厲，不僅以17％漲幅超越大盤的7％，5月甚至創下今年新高，充分反應資金行情發酵，股性活潑的中小型受益不淺。這樣的情形不只發生在台灣，就連追蹤美國中小型股的羅素2000指數，表現也明顯優於道瓊與S&P500指數。
統計5月店頭市場日平均成交量超過168億元，與去年相比成長逾四成，反觀加權指數5月日均量只比去年小幅成長3％。元大寶來店頭基金經理人姚宗宏指出，從店頭市場與加權指數成交量，可看出資金在上市指數短線轉為整理之際，明顯轉進店頭市場，特別是店頭市場一樣以電子權重最高，只要是未來營運成長趨勢向上，且獲利預期佳的公司，自然成為市場資金追捧焦點。
不過短線來看，小型股的漲幅確實已高，隨著獲利了結賣壓逐步出籠，先前漲多的個股修正壓力增加，顏榮宏建議，可先轉進基期較低，且具業績或特定題材的標的。
復華全方位基金經理人孫民承表示，6月起電子界盛事，台北國際電腦展、蘋果全球開發商大會、美國E3電玩展等將陸續展開，為電子股挹注話題性與資金動能，其中可特別留意觸控、平板電腦及智慧型手機零組件族群。傳產則可聚焦即將簽訂兩岸ECFA服務貿易協定的中概消費受惠題材。
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35檔台股基金 逆勢衝2013/06/06【經濟日報�記者曹佳琪�台北報導】
上櫃、中小型表現強勢 業者建議 可趁短線整理逢低布局
台股從高點8,439點以來回檔約3%，不過，期間在店頭指數逆勢上漲0.56%下，以上櫃、中小型基金為首，合計有35檔台股基金續漲，為台股基金中的強棒。
群益投信表示，美國量化寬鬆貨幣政策是否退場，成為近期干擾國際股市波動的主因，在歐美股市震盪加劇下，台股也從高檔拉回。
統計從5月22日台股盤中高點8,439點以來，指數約下跌近3%，而今年強勢的店頭指數仍維持上漲格局，主要是在外資本波賣超下，從高點以來賣超集中市場317億元，但對店頭市場加碼5.3億元，穩定了店頭指數的表現。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股在月線連七紅後，後市較不明朗，加上歐美股市高檔震盪整理，將壓抑台股表現，但從產業角度觀察，電子類股優於傳產類股。
台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，台股第2季基本面不差，估計今年整體獲利可較去年成長二成以上。
另一方面，資金行情相當豐沛，政府代操資金仍有高達800至900億元未釋出，台股中長線有機會呈現盤堅向上格局，可以中性偏多看待。
建議若短線遇較大回檔整理，可伺機逢低分批布局。
摩根台灣微型基金經理人顏榮宏指出，店頭市場搶先大盤演出向上攻堅的氣勢，充份反應資金行情發酵，挹注股性活潑的中小型股向上動能。
短線來看，顏榮宏說，隨著獲利了結賣壓逐步出籠，先前漲多的個股修正壓力增加，建議可留意轉進基期較低、且具獲利支撐的族群，如具業績或特定題材的中小型股。
由於量能持續萎縮，指數無法克服5日線短壓，顏榮宏認為，在證所稅修正案尚未通過，市場變數未除前，預期高檔指數空間有限，仍得留意先前外資大幅買超個股的調節賣壓，短線仍以中小型或中低價不占權值個股為操作重點。
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中小型股、科技股 有看頭2013-06-03 01:19 工商時報 記者呂清郎�台北報導
市場擔憂美國QE退場，資金暫縮手，造成全球股市震盪，台股預期要等電子業下半年接單狀況好轉，指數才能堅定向上，且要留意資金流向轉折，法人指出，電子新品拉貨行情將啟動，近期台股基金績效較佳者集中中小型與科技股。
日盛首選基金經理人蔡昀達表示，根據經驗，資金在大盤拉回幅度較大後，轉向基期低展望佳的族群，提防漲幅已大的個股出現獲利了結賣壓。
從產業面來看，他指出，目前電子股訂單雖然能見度不高，下半年仍有可期待的題材，包括蘋果新品預計從6月中下旬零組件啟動拉貨。
蔡昀達分析，傳產類股的基本面變化不大，上半年由於電子題材缺乏，買盤集中在部分個股，訴求評等調整的行情，短期需留意籌碼鬆動，中長期看好大陸城鎮化題材衍生的受惠族群，包括節能減排、生態永續與文創相關個股，待城鎮化會議召開後政策明確，或能啟動長波段的成長趨勢。
台新2000高科技基金經理人李穗佳認為，台股第2季基本面不差，估計今年整體獲利可較去年成長2成以上，另一方面，資金行情相當豐沛，政府代操資金仍有800∼900億元未釋出，台股中長線有機會呈現盤堅向上格局，可中性偏多看待，建議若短線遇較大回檔整理，可伺機逢低分批布局。李穗佳指出，中小尺寸面板、微軟XBOX ONE及蘋果MacBook是較具動能的題材。建議優先布局今年趨勢佳、公司體質轉佳及本益比偏低的個股。
富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰強調，在台股進一步修正下，高現金股利殖利率個股反而更吸引人，後勢值得關注；除上市櫃公司除權息，6月登場的電腦展、生技展及蘋果開發者大會（WWDC）等題材，皆可望吸引資金流入。
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台股基金 中小型發光2013/06/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股5月亮麗演出，加權指數上漲1.99%、上櫃指數大漲5.74%，受到中小型股表現突出的激勵，5月台股基金成為上櫃型、中小型的天下，績效前二名都是店頭基金，分別是新光店頭和群益店頭基金。
統計台股基金5月共有127檔打敗大盤，比重高達66%，但若與上櫃指數相比，則僅有九檔打敗上櫃指數。
若以台股基金績效前十名來比較，則可發現有一半是以中小型股為主的店頭及中小基金，就算是一般型基金，有多數也是主要投資中小型股。
5月的台股基金表現相當分歧，總計有七檔台股基金績效逾6%，但也有四檔台股基金績效為負報酬，顯示5月的大盤是選股比選市重要。
5月台股基金績效冠軍的新光店頭基金，淨值已經創下2011年8 月4日以來新高。
主要持股包括世界先進、漢微科等，5月持股比重最高的是上櫃半導體，約莫達三成以上，這是創造5月亮麗績效的主要關鍵。
排名第二的為群益店頭市場基金，群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股從去年11月反彈以來，店頭指數表現領先大盤，由於主要是小型股帶頭引領台股走揚，因此中小型股也成了這波領漲的主力。
儘管早先外資連續加碼台股20個交易日，讓盤面主流轉移到權值股上，不過近期國際股市震盪加劇，在外資資金撤出下，也讓大型股受到相對大的影響，所以整個5月店頭指數漲幅仍明顯領先大盤。
累積今年來台股上漲6.51%，店頭指數則上漲17.69%，領先幅度之多不容忽視。
第2季雖然仍是電子淡季，但從6月開始，因應許多電子新產品將在下半年推出，不少電子業從6月起業績將有明顯的成長，也讓電子股後續表現更值得留意。
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市場趨勢+中概>大中華篇 看好大陸內需 中概基金添利基2013/06/01【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
中概基金近期績效繳出亮麗成績單，今年以來7檔基金平均報酬率達11.85%，表現比大盤突出。且績效從近一年或近一個月來看，皆呈全面正報酬佳績。專家認為，台股的中概基金近期可短期操作，適合積極型的投資人操作。
據Lipper最新統計，今年來績效表現最好的前三名中概基金，報酬率依序為台新中國通基金（17.07%）、中國信託台灣優勢基金（16.73%）、保德信台商全方位基金（16.03%）；以近一年表現來看，上述三檔基金也都有16%至26%的表現。
摩根中國A股基金經理人張正鼎則看好中概內需股的成長動能。他說，中國十八大後所提出「人均所得翻倍」、「城鎮化」等兩大政策主軸，增添中概股後市想像空間。
張正鼎表示，大陸正進行城鎮化政策，預估到2020年前，將有潛在1.2億人陸續移轉到城鎮，這代表產生更多的中產階級，同時帶動消費、醫療和城市建設，有助於長期耕耘中國大陸通路的中概內需股的營收動能。
台新中國通基金經理人沈建宏表示，雖然中國大陸上半年經濟走緩，但下半年舉行的十八屆三中全會上將推出改革措施及刺激景氣方案，預計將可帶動經濟回溫，預估大陸今年消費品零售總額可能呈現「前低後高」走勢，全年仍然可望實現14.5%的增長目標。操作上仍看好大陸內需消費、城鎮化、節能減碳商機等政策利基股。
中概基金與台股及陸股表現連動，中概基金後續該如何操作？沈建宏建議，對已持有的單筆基金投資人而言，已獲利達標者，建議先行獲利了結，逢低再進場；而尚未布局的投資人，則可利用短線股市有較大幅度回檔整理時布局。
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中概大爆發 今年來夠「正」2013/06/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
中概基金近期隨著上證指數大幅反彈，以及中概企業獲利優於預期，績效繳出亮麗成績單。
不論是近六個月、一年來或今年以來，七檔中概基金全面正報酬，今年來短短五個月，平均報酬率即高達11.18%。
展望後市，台新中國通基金經理人沈建宏表示，兩岸ECFA服務貿易協議6月可望洽簽。
台灣獲得中國大陸開放包括電子商務、文創、運輸、金融、醫療、電信和旅遊業等產業，加上中國下半年經濟成長力道上揚及台股企業獲利逐季成長，有利於中概股後市表現，中概基金持續看俏。
在中概基金操作策略上，沈建宏建議，中概基金與台股及陸股表現連動，對已持有的單筆投資人來說，如果獲利已達設定目標的人，可先行獲利了結，逢低再進場。
至於還沒有布局的投資人，則可利用短線股市有較大幅度回檔整理時進場布局。
群益長安基金經理人鄭亦婷表示，中國內需仍有待中國政府的政策刺激。由於今年全球經濟正向走勢、台灣經濟也將會逐季成長，明年景氣更將優於今年，在廠商獲利數字表現不差，及證所稅修正案最終仍將會通過的後援下，對台股後市不悲觀。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，中國新型城鎮化政策如火如荼進行，目前中國城鎮人口約6.9億人，農村人口約6.57億人，預估到2020年前，將有潛在逾億人陸續移轉到城鎮，意謂著將產生更多的中產階級、帶動更多的消費、醫療健保和城市建設，料將有助於長期耕耘中國通路的中概內需股營收動能。
目前中國仍穩居台灣最大出口國的寶座，以3月最新資料來看，台灣對中國出口占GDP比重高達17.9%，遠高於二、三位香港與美國的8.6%與7.8%。
張正鼎說明，中國十八大後所提出「人均所得翻倍」、「城鎮化」等兩大政策主軸，未來中國官方將全力導引經濟結構從出口轉內需，並提出2015年消費品零售總額達人民幣32兆元的目標，較現有規模成長約八成，在內需消費力道擴增下，增添中概股後市想像空間。
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陸股5月反彈 大中華基金亮眼2013-06-04 01:10中國時報王宗彤�台北報導
5月全球股市震盪，雖歐美股市持續創新高，日股也站上15000點，不過總結到5月底來看，5月全球主要股市中表現最突出的要算是中國股市，月漲幅高達5.63％，位居第一，激勵相關大中華基金績效上揚。
據CMONEY統計，在196檔海外股票型基金中，近一月基金績效前10名中共有9檔大中華基金，其中，國泰中國新興戰略、國泰中國內需增長、保德信中國品牌、統一大中華中小、群益華夏盛世、元大寶來新中國等大中華基金績效近一月漲幅在7％以上，表現相對亮麗。
元大寶來新中國經理人樂禹表示，陸股中長線仍將受惠結構上政府政策將外資引入，而呈現長多格局。
群益投信表示，中國5月官方製造業PMI從4月份的50.6微升至50.8，優於經濟學家49.8的預期，顯示中國景氣穩健復甦中。
群益華夏盛世經理人葉書弘指出，今年以來資金持續淨流入中國，推升人民幣匯率不斷創新高，資金面持續寬鬆，代表推動後勢行情的人氣未減，加上中國股市於MSCI亞洲指數及新興市場指數權重雙雙獲得調升，顯示中國股市於外資眼中仍具投資價值，中長線有利於陸股跟上其他主要股市表現。
摩根中國A股經理人張正鼎表示，新興市場中，相對俄、巴股市受商品價格牽動，企業盈餘成長動能回溫的中國股市更具投資價值。
樂禹補充，今年前5月，中國上證指數雖然漲幅不到2％，但個股表現差異極大，盤勢上仍舊以高成長個股為主要重點，股價表現相對強勁，因此，未來在A股布局，仍將以產業獨特、具備高獲利成長動能為選股方向，避開權值類股，如石油、保險等與總體經濟連動權值股。
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7檔大中華基金 年報酬驚艷2013-06-07 01:34工商時報記者呂清郎�台北報導
統計今年以來報酬率10％以上的大中華基金共7檔，分別是群益華夏盛世、國泰中國新興戰略、台新中國精選中小、國泰中國內需增長、統一大中華中小、國泰中港台、統一強漢，7檔基金績效遠勝上証指數的0.08％。
且1、3、6個月短中長期績效均為正報酬，可稱得上強勢基金。
群益投信表示，根據路透社最新月度調查，大陸基金經理人對未來3個月股票的持有水位，從80.3％回升至83.7％，創4個月新高，顯示陸股短線機會大於風險，使得基金經理人願意提高持股部位。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸官方公布的5月製造業採購經理人指數（PMI），由4月的50.6小幅上升至50.8，優於市場預期，顯示大陸製造業擴張動能雖不強，但仍可維持回升走勢。
台新中國精選中小基金經理人翁智信認為，大陸下半年10月舉行的18屆三中全會，可望推出系列改革措施及刺激景氣方案，帶動經濟的回溫，預期大陸今年GDP成長率應可達官方設定目標7.5％，第2季是逢低布局大中華基金的時機。
類股操作上，翁智信建議，可依4大方向操作，首先是布局修正已深的大型股，如銀行股、保險股、地產股為陸股此波大幅修正的主要類股；其次是留意財報績優中型成長股，因具基本面的支撐，下跌空間相對有限。
他指出，第3是非常規能源概念股，在環保意題抬頭下，替代能源節能產業重獲市場青睞，如頁岩氣、風力發電、水力發電等概念股。
最後則是防疫概念股，隨著H7N9疫情的發展，疫苗股、血液檢測等相關生技股將會獲得青睞。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智分析，大陸股市後勢不悲觀，雖然政策面持續傾向調結構，人民幣升值也不利製造業景氣，讓大陸經濟今年可能為弱復甦，但受到評價面偏低支撐，A股在利空 他指出，市場對於今年大陸企業獲利預估尚約有10％溫和成長，加上年底三中全會容易浮現市場對改革的期待氣氛，陸股全年還是有機會溫和上漲。
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市場趨勢+港陸篇 優於預期！陸5月PMI 續揚至50.8-2013-06-02 01:11 工商時報 記者邱莞仁�綜合報導
中國官方版本的5月份製造業採購經理人指數（以下簡稱PMI）昨（1）日公布，5月製造業的PMI為50.8，較上月回升0.2個百分點，優於外界預期。
不過，因PMI各分項指數中，半數指標仍處於50榮枯線下方，就業情況也不樂觀，顯示大陸經濟復甦仍不穩定；且綜合觀察日前匯豐公布的中國5月PMI初值為49.6，降至7個月來最低，因此未來小型企業整體經營發展，仍有待密切關注。
在數據公布之後，美銀美林中國首席經濟師陸挺預期，數據回溫有助於紓緩市場對中國經濟增速放緩的憂慮，預料周一市場會有正面反應。
但陸挺認為，中國官方不會推出新的刺激措施，會更專注於結構性改革；他也預期，中國政府不會降息或調降存款準備金率；且人民幣對美元不會貶值，但升值步伐有限。
交通銀行金融研究中心在最新的報告中則認為，當前中國大陸經濟弱勢但不悲觀，未來政策重心需要進一步加大結構性減稅力度，透過加快收入分配改革、個人所得稅減免等舉措，努力促進居民消費增長。
根據中國物流與採購聯合會、大陸國家統計局昨日公布的分項指數中，以企業規模看，大型企業PMI為51.1，比上月微升0.1個百分點；中型企業PMI為51 .4，比上月上升0.7個百分點；小型企業PMI為47.3，比上月下降0.3個百分點，經營狀況一直沒多大起色。
在分項數據中，生產指數為53.3，比上月增加0.7個百分點，是推升本月PMI的主要動力，表明企業活動回穩；反應製造業外貿情況的新出口訂單指數為49.4，雖比上月回升0.8個百分點，但是仍在榮枯線下方；進口指數為50.3，比上月上升1.6個百分點，升至臨界點以上。
但是，製造業PMI項下的12個分項指數中，有一半仍然處在50臨界點下方，包括就業指數已經連續一年在50以下徘徊，原材料庫存儘管比上月回升0.1個百分點來到47.6，仍連續4個月處於臨界點下方，暗示著經濟增長仍然面臨相當的不確定因素。
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陸股5月發燙 相關基金夯2013-06-04 01:07 工商時報 記者呂清郎�台北報導
5月全球股市震盪，歐美股市持續創新高，日本股市也站上15,000點，但總結到5月底來看，5月全球主要股市中表現最突出的是陸股，以月漲幅高達5.63％居冠，也激勵相關大中華基金績效上揚。
根據CMONEY統計，在196檔海外股票型基金中，近1月基金績效前10名中有9檔是大中華基金，並且前8名都是大中華基金包辦，前10名平均月績效更達8％以上。
群益投信表示，上證指數周線上漲0.53％，是連續5周上漲，創業板指數月線飆漲20.65％，是連續6個月上漲，且大陸5月官方製造業PMI從4月的50.6微升至50.8，持續站在50上方，也優於經濟學家49.8的預期，顯示景氣穩健復甦中。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸政府「簡政放權」，將發改委審批權利下放或取消，可望為經濟注入活力；同時全球股市普漲的氣氛對於陸股也可望有一定的拉動，中長線有利於陸股跟上其他主要股市表現。
台新中國精選中小基金經理人翁智信認為，下半年舉行的18屆三中全會，可望推出系列改革措施及刺激景氣方案，帶動經濟回溫。
他預期，大陸今年社會消費品零售總額增速可能呈「前低後高」走勢，全年仍可望實現預期14.5％增長目標，第2季是逢低布局大中華基金時點。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智強調，大陸政策面可能持續傾向調結構，人民幣持續升值也不利製造業景氣，但評價面偏低的支撐，讓A股在利空中仍浮現初步底部跡象，加上三中全會浮現改革期待，陸股全年有望溫和上漲。
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A股基金 躍投資新亮點2013/06/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
主管機關去年開放投信基金可100%投資中國A股市場後，摩根投信搶先發行國內第一檔主動式A股基金「摩根中國A股基金」，由於目前國內投信取得直接投資A股的合格境外機構投資者（QFII）額度不到12億美元，這檔產品具稀有性，預料將吸引投資人目光。
摩根投信昨（4）日舉行記者會，說明摩根A股基金布局方向。摩根資產管理執行董事梁碧嫻指出，主動式A股基金與A股ETF、中國基金不同的地方是，可以有更寬廣的選股空間，績效跑贏大盤的機會也較高。
她舉例如，在A股中，銀行股及煤礦股的市值占比高，這些大型股獲利雖穩定成長，但是較不具爆發力；反觀科技、醫療等中小企業，業績成長性高，股價較有衝高 潛力。因此，投資A股，要採取選股不選市的投資策略。梁碧嫻表示，就中國經濟基本面來說，在正面消息方面，基礎建設、房地產市場表現堅挺；在負面消息方 面，由於高層執行打貪政策，調控政府開支，導致高階消費力道放慢，今年年初以來，餐飲、白酒等產業業績大受影響，進而影響中國經濟第1季度表現。
不過，梁碧嫻表示，整體來看，滬深300企業今年的獲利成長上修，今年可望有10%至12%的年成長，基本面可望形成A股支撐。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，投資中國的實質內涵隨兩岸政策開放與時俱進。目前市場上的中國基金主要投資香港掛牌的中資股（H股�紅籌股），A股ETF則複製指數標的。
目前A股只開放中國本地人，以及少數取得資格與額度的外資，即QFII 與人民幣合格境外投資機構（RQFII）參與，且核准額度有限，占A股比重不到2%。
張正鼎表示，目前國內投信取得直接投資A股的QFII額度不到12億美元，可說是物以稀為貴，多數投信業者將取得額度運用於既有產品，摩根投信則是目前唯一將全數額度運用於單一產品、且直接發行A股產品的基金公司。
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本益比低 A股漲相佳2013/06/06【經濟日報�記者葉家瑋�台北報導】
今年以來，相較歐美股強勢上漲，新興亞洲地區股市表現較溫吞，漲幅尚未跟上國際腳步。觀察MSCI中國指數的本益比及股價淨值比，今年前5月表現仍低於五年平均值，顯示股市估值仍相較偏低。
統計今年1至5月，MSCI中國指數本益比是9.27倍，低於五年平均9.66倍；1至5月股價淨值比1.36倍，也低於五年平均1.51倍。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，短期美國聯準會量化寬鬆政策是否提前結束影響市場投資信心，但無礙長期中國股市的多頭格局，儘管中國近期經濟數據較市場預期差，但由於10月將有政府部門會議召開，在利多政策出台下，對股市可望有正面激勵效果。
傅子平分析，MSCI中國指數的本益比和股價淨值比相對偏低，仍低於5年平均，且A股估值則接近金融海嘯時的水準。以全球許多股市大漲來看，中國偏低的估值仍具一定程度的投資吸引力。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，目前大陸股市整體估值非常低，但個股差異很大，本益比從10倍以下，甚至40倍以上都有。其中較看好的產業包括進入高成長的電子產業、傳媒娛樂產業，以及大陸政府大力扶植的環保產業。
陳朝政指出，大陸上半年缺乏政策利多刺激，許多待審批的工程也延後，下半年的景氣及股市上升趨勢明顯，陸股下檔風險有限，尤其在大陸政府加速開放A股市場後，國際資金積極進場卡位，增添陸股資金動能。
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陸內需概念 投資主流2013/06/06【經濟日報�記者李娟萍�台北報導】
電信、資訊科技、生醫族群今年來狂勝大盤 領漲趨勢鮮明
中國內需類股股價漲幅今年以來漲幅驚人，滬深300指數僅小漲1.69%，但內需板塊如電信、資訊科技、生技醫療等類股，漲幅是大盤的八至十倍。
其中，受惠新社群聊天商機，如微博、Wechat（微信）、飛信等社群網站、手機通訊軟體的用戶激增，帶動電信類股今年至今大漲31%，穩居A股第一。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，中國內需的龐大商機，不侷限於食衣住行等民生需求，隨智慧型手機普及，網路、寬頻建設大量鋪設，帶動中國專屬的社群、聊天商機。
例如騰訊旗下微信從2011年成立以來，兩年內用戶數就超過3億人口，更讓兩大電信龍頭中國移動以及中國電信計畫推出「飛信」、「翼聊」等通訊軟體加入戰場。
張正鼎分析，今年以來滬深指數漲幅貼近平盤，主要是因為能源、原物料族群表現不佳，加上權值最大的金融地產股，仍有打房政策疑慮，獲利雖穩定成長，但股價上漲動能較有限。
觀察滬深300十大類股表現，電信股大漲三成，資訊科技、生技醫療等族群，也上漲逾24%。顯示中國政府近年致力於產業轉型，未來內需股領漲趨勢將更為鮮明。
目前中國總體經濟政策，並不具備進一步收緊的基礎，張正鼎認為，市場多預期在經濟溫和復甦格局下，政策再大幅收緊機率不高，搭配下半年消費旺季，週期性復甦繼續推進與企業獲利穩健改善，看好將為後續股市表現帶來支持。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，中國5月分官方製造業採購經理人指數（PMI），從4月分的50.6微升至50.8，優於市場預期，維持弱復甦態勢，其中，購進價格、出口訂貨和新訂單表現較好，從業人員指數和生產經營活動預期指數則下降，整體環境為內需走弱、外需疲弱。
游清翔表示，滙豐PMI與官方指數走勢出現差異，主要是因為滙豐指數中，中小型企業權重較大，官方指數則偏重大型國有企業，在景氣轉弱時，中小企業首先受到衝擊。中國官方需要提振內需，防止製造業產出進一步下滑，並降低對勞動力市場的負面影響，改革與增長之間的平衡點，為未來幾年中國須面對的課題。
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中國A股帶勁 5月漲幅霸全球2013-06-07 01:34工商時報記者陳欣文�台北報導
美國QE可能提前退場疑慮，讓今年來呈現驚驚漲的全球股市瞬間變臉，美、日股波段跌幅擴大，但在主要指數中本益比唯一低於10倍的A股，開始吸納來自各地獲利了結的資金，5月以來漲逾4％獨霸全球股市，看好中國A股在「周期復甦」、「政策紅利」與「估值偏低」三大利多下，下半年補漲行情蓄勢待發。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，以股市市值來看，中國是全球第5大股市，同時也是本益比最低、最便宜的股市，眼見其他4大股市本益比已經逼近，甚至遠超越歷史平均值，目前A股本益比不到10倍、股價淨值比不到1.5倍，相當接近金融海嘯時的歷史低檔。
他指出，大陸股市底部幾乎確立，也加速國際資金前往布局，搭配大陸企業今年獲利可望重回兩位數增長幅度，現階段A股可謂物美價廉。
張正鼎指出，目前A股市值全球占比已達5.95％，市值達3.3兆美元，但在MSCI全球指數內，大陸的權重卻不到2％，主要是因為大陸對外資資金管制，國際資金無法自由進出A股，才會讓陸股在全球占比偏低。
他指出，隨大陸加速QFII（合格境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構投資者），應可加速國際資金投資A股的速度；且台灣主管機關去年也開放投信基金可100投資A股，代表台灣投資人現在已經可以參與A股市場，真正感受大陸企業動能。
過往受限法規，多數中國基金主要投資是在香港掛牌的H股，猶如「隔靴搔癢」。摩根投信趕在法規開放後，即將在6月17日募集國內第一檔A股基金摩根中國A股基金，為國內首檔「原汁原味」的主動式A股基金，未來投資大陸可一步到位。
張正鼎強調，直接投資A股的最大好處，就是將直接參與大陸特色產業，因為在H股掛牌的中資股，基本上都是集中在大型企業，包括國企銀行股、大型保險和電信公司，或是龍頭石油及地產開發商。
他指出，許多深具特色的民生消費企業，例如雲南白藥、祁連山、華誼兄弟、全聚德等，這些特色股，都必須直接投資A股才能深入掌握，也使投資更加能貼近當前內需為上的政策主軸。
「行情總是在不確定中誕生」，張正鼎認為，相較獲利成長性，大陸與其他市場差異並不大，但陸股價值面卻相對便宜很多，吸引資金大撿便宜的機會濃厚。
再者，日前中國國家主席習近平以親自主持起草7大經濟改革計畫，具體方案將在下半年召開的十八屆三中全會上公布，催化陸股的政策紅利即將全面啟動，看好A股下半年異軍突起，風雲再起。
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外資推升 陸股蓄勢待發2013-06-07 01:34 工商時報 記者陳欣文�台北報導
以散戶為主的A股，今年起隨外資額度審批加速。根據高盛證券預估，未來5年預估將有超過2,500億美元資金投入陸股，每年放行的QFII（合格境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度平均可達505億美元，約為過去10年年平均的10倍，外資活水推升陸股上漲的想像空間。
元大寶來新中國基金經理人樂禹表示，陸股中長線仍將受惠結構上政府引入外資政策，呈現長多格局，大陸5月新批准13.35億美元QFII額度，較4月顯著提高。
截至5月底，中國大陸國家外匯局已經累計批准202家QFII機構總計425.63億美元額度。而人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度審批，5月新批准了156億元RQFII額度，資金放行速度有加快現象。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，MSCI中國指數的本益比及股價淨值比仍低於5年平均，A股評價接近金融海嘯時的水準，顯示股價便宜，具有投資價值，因此吸引資金準備搶進卡位。
他表示，大陸近期經濟數據較市場預期差，但由於10月有重要政府部門會議召開，預期政策作多出爐對股市有激勵效果，在陸股評價吸引力逐漸提升下，投資組合可以適度納入陸股。
摩根大中華投資團隊執行董事梁碧嫻指出，外資對A股的投資興趣高昂，但都是苦於沒有額度可投資，因此香港投資人申購A股基金常常處於等待額度的狀況，往往在QFII額度獲得核准後，通常就會即刻被搶著申購，可見在額度有限的情況下，投資人對A股的投資興趣只會愈來愈旺。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，為了提振股市動能，大陸國家外匯管理局已放寬QFII與RQFII額度審核，今年5月新批准的QFII額度達13.35億美元，較4月增加近9倍；且截至5月底，共已批准202家QFII機構，累計額度超過420億美元，在政策撐腰下，資金活水將源源不絕，A股成長空間可期。
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