金融海嘯已過5年 你的基金還住套房嗎？2013/07/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
你的基金還在「住套房」嗎？距離金融海嘯已經過了5年，美國、東協股市等也早已收復海嘯前的高點，但統計顯示，自金融海嘯發生前高點進場至今，仍有126檔境內外基金慘遭套牢，報酬率從負20％起跳，甚至有基金5年來大虧逾六成。
這項統計是以2008年7月1日單筆進場投資計算至今年7月上旬，分析這些慘套的基金分為兩大類，一類是與黃金貴金屬、原物料相關，其中不乏當年在基金市場紅到發紫的世界礦業、綠能基金。即使以定期定額投資，如中間沒有停利贖回，至今也淪落套牢窘境，讓許多投資人都在急問「該持續扣款還是認賠出場？」
另一類則是金磚四國相關基金，除了大陸、印度、巴西、俄羅斯這四國之外，拉美、新興歐洲這些重押巴西、俄羅斯的區域型基金績效也中箭落馬。
金磚四國自從下半年開始，就沒有太亮眼的起色，進入今年後，隨著美國釋出量化寬鬆可能提前退場的訊息，大陸對原物料的需求又不振，讓巴西、俄羅斯更成了「重傷區」，這兩個單一國家基金的跌幅，幾乎都從30％起跳，巴西基金投資人更是有苦難言。事實上，巴西基金已長達2年多讓投資人「越攤越平」。
投資專家指出，經過金融海嘯的洗禮後，全球資金的循環周期明顯縮短，產業周期的變化也加劇，因此若是長期投資的定期定額投資人，一定要設訂停利點，有賺要「落袋為安」，才不會紙上富貴一場。另外，要定時檢查投資標的的趨勢是否轉變，如果時空環境已不利該市場，就不該留戀，以免「越攤越平」。
目前許多高點進場黃金、能源、世界礦業或是綠能的投資人，都想知道該走或留？投信業者認為，礦業與黃金基金短時間恐難見到以往的榮景，建議逢高伺機出脫，將銀彈轉至更具「漲相」的市場，增加投資效率。
至於套牢在巴西等金磚相關基金的投資人，投資專家指出，由於巴西、大陸等股市波動大，且短線已跌到相對低點，只要巴西匯率止穩，且大陸經濟不再頻傳負面消息，下半年有機會見到跌深反彈；但就長期趨勢來看，美國為主的成熟市場才是未來的投資王道。
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美股飆高馬、印、台股可望跟漲2013/07/15【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國景氣復甦確立，帶動美股激揚，美股四大指數紛紛創下今年新高，也帶動不少其他股市往今年新高價邁進，包括馬來西亞、印度，甚至台灣股市，都有望在本周創下今年新高價位。
群益投信表示，美國的量化寬鬆（QE）短期暫不退場，市場焦點將回到經濟基本面，近期來看，美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P500指數今年以來上漲17.8%，整體來看，受惠於股市上漲帶來的財富效果，消費性類股表現相對佳、漲幅達雙位數，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
在新興市場中，馬來西亞股市有望成為本周最快創新高的市場。群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞產業以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，下半年將是東協國家的投資亮點。
第一金投信馬來西亞基金經理人高君逸表示，馬來西亞在內需市場強韌的支撐下，迄今維持穩定增長，加上經商環境改善，特別是去年馬來西亞外資直接投資信心排名躍升至第十名，中長期將持續吸引外資流入，在基本面及資金面雙引擎的驅動下，更將推升馬來西亞股市緩步向上。
在印度股市方面，元大寶來印度基金經理人林志映分析，印度盧比今年以來表現疲弱，預期伴隨美國景氣緩步復甦的趨勢逐漸明顯下，將有助於提振印度出口類股表現，在印度景氣有機會在下半年好轉，搭配明年印度將進行總理大選，政策面上預期將有相關提振經濟表現的利多出現。
上周強勢表態的台股，元大寶來多多基金經理人董士興認為，中國大陸領導人在出口警訊後開始信心喊話，帶動陸股連續大漲，聯準會主席柏南克近期也消除市場疑慮，美股持續高檔盤堅，國際股市大漲也帶動台股增量站穩8,000點大關，外資回補的權值股均有不錯表現，預料台股將持續震盪盤堅。
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平衡基金 連七月長胖2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
最新境外基金規模統計出爐，5月股票型基金受市場對美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策的預期調整而持續下滑，債券型基金則仍維持穩定增幅，最特別的是平衡型基金，規模不但是連續七個月增長，且今年來規模成長已翻倍，顯示出在市況不穩時，平衡型基金成為投資人首選。
目前市場上的平衡型基金已不只是兼具股、債，新型的平衡型基金更納入REITs與可轉債，增添多重收益來源。自去年起，不少平衡基金不僅提供月配息機制，甚至新增多重計價幣別，操作空間及資產配置都更具彈性，成為投資人在景氣能見度未明前，「進可攻、退可守」的明星產品。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，第2季受到聯準會量化寬鬆政策的預期調整，造成風險性資產震盪加劇，不僅股市回弱，連信用債券也一度大幅修正。
不過，施厚德認為，信用債券在本波修正整理後，評價面更加合理，投資價值也因低利政策不變而更具吸引力。且目前操作面更可適度增加高股息股部位，有利在市場止穩後參與景氣復甦。
高股息商品成為平衡型基金中相當熱愛的持股標的，主因高股息多屬信評高的大型藍籌企業，相較於一般股票收益穩定度較高，波動度相對低。
此外，由於高股息股相較普通股可優先分配股利的特性，因此S&P特別股總報酬指數三年的年化波動度僅7.55%，明顯低於S&P500指數的14.13%。
德盛安聯投信指出，去年股債齊揚，帶動股債平衡布局的平衡基金績效一年平均報酬率達16%，也讓平衡基金成為過去一年表現最亮眼的境外基金資產類別，規模持續大增，而近期股債市場波動大，長期績優的平衡基金，可望成為當前進可攻、退可守的最佳投資策略。
台新投信認為，目前是布局具「進可攻，退可守」優勢平衡型基金的最佳時機，主因平衡型基金採股債彈性調配，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，可達防禦性作用，最適合在目前震盪的投資環境。
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逢低搶進 中長線布局陸股2013-07-15 01:24工商時報記者陳欣文�台北報導
儘管近期資金大量撤出新興市場，券商已經預期未來12個月內，香港H股會是新興股市中最有吸引力的市場。法人建議，投資人可開始留意中長線布局時機，進場搶便宜。
根據高盛與摩根士坦利最新發布的報告，香港H股今年的本益比已來到7.5倍，伴隨企業獲利增加，明年本益比更會低到7倍。在此同時，亞太不含日本股市在今明兩年本益比卻達11.9與10.9倍，低於拉丁美洲與歐非中東的12∼13倍。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，中長線投資人現在較適合進場陸股，短線則陸股風險仍高，主要是QE退場對內可能打擊A股，對外也足以打壓H股短期表現，建議投資人若投資陸股，此時微幅加碼即可，不用積極買進。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，陸股的逢低布局點已至，目前陸股股價淨值比相對股東權益報酬率仍處於較低水平，也就是說A股在相對較低的股價淨值比上享有較高的股東權益報酬率，顯示A股估值不僅來到低檔水位，而且能提供回報相較於其他股市仍有前段班吸引力。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，如後續QE退場衝擊淡化，新興股市大幅反彈的機會較高，特別是新興亞股，建議投資人可多留意逢低布局的機會。
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領導人喊話 陸股下檔風險小2013-07-15 01:24 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
近日大陸領導人重申「穩增長」，讓市場鬆了一口氣，陸股從低點以來反彈約13％，法人表示，即使大漲後仍可能繼續震盪，然因大陸大型藍籌股的本益比多數在10倍以下，就算短期無法大漲，下檔風險也不大。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，近期在陸股大跌時中央匯金公司再度進場買進藍籌股，且一向被視為大陸法人資金指標的大陸當地A股ETF，最近出現今年以來單周最大淨申購紀錄，達134億份，搭配近日柏南克表示QE還不急著退場的言論，激勵陸股從低點以來反彈約13％，即使大漲後仍可能震盪，但代表短期底部應該出現。
陳品橋指出，目前就大陸政策面來看，尚見不到明顯偏多的動作，然而近日大陸領導人重申「穩增長」，讓市場鬆了一口氣，未來進入第4季隨著三中全會召開，未來經濟政策定調後，或許陸股有機會隨著政策議題逐漸發酵及第4季的旺季效應，搭配企業獲利成長動能恢復，讓陸股回到合理評價水準。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，由於之前大陸資金流動性緊俏，打擊A股盤勢，使H股也跟著進一步走跌，香港恆生中國企業指數一度跌破9,000點整數關卡，然6月27日已止跌回升，再度站上9,000點之上之後就一路向上挺進，到7月11日甚至突破9,500點。
根據彭博統計，張正鼎表示，就價值面來看，MSCI中國股市本益比以及滬深300指數本益比還在歷史低檔區，目前尤其看好內需消費及健康醫療等產業。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智也認為食品飲料、消費品和醫療服務等類股較佳。他說，尤其是大陸股市目前正面臨財報公布旺季，操作上建議從個股間的差異化中找尋機會，消費以及醫療股中較易找到比較好的投資標的。
游金智說，雖然大陸經濟成長率近期頻遭下修，但大陸仍維持在7％以上的成長，國內消費市場表現穩健且人民幣升值也有助內需消費市場的進一步擴大。
富達亞洲資深投資總監馬修•沙德蘭（Matthew Sutherland）表示，即使6月匯豐(HSBC)製造業採購經理人(PMI)預覽指數下滑至48.3，該數據顯示出大陸經濟復甦的腳步似乎不如市場預期來得強勁，然和去年比較，大陸經濟成長(GDP)儘管不是那麼強勁或是全面性的復甦，但還是有些成長。
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全球觀測�美股報喜 歐日走揚2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球股市持續在臆測美國聯準會（Fed）何時縮減購債規模中震盪起伏，由於美國就業數據較預期佳，顯示美國經濟穩健成長，加上財報季展開，美股表現不俗，歐、日等成熟股市亦呈上揚走勢。
ING投信表示，雖然Fed態度仍是市場關注焦點，但投資人可留意即將開跑的第2季企業財報，隨著就業市場復甦，經濟基本面可望好轉，預期將有良好的企業財報表現。分析師預估，S&P500企業第2季獲利將成長1.8%，成長幅度雖然不高，但投資人仍樂觀看待，美股在部分企業財報優於預期帶動下走高。
Fed主席柏南克在國家經濟研討會的演說中指出，美國經濟現階段處於高失業率，以及通膨未達Fed設定的水準，現階段仍將維持寬鬆政策。柏南克談話，緩解市場擔憂情緒，可望帶動股市反彈。
此外，雖然中國大陸進出口數據不佳，一度拖累陸股走勢，但在國務院總理李克強發表「穩增長」的信心喊話後，陸股以大漲回應。ING投信指出，先前陸股因抑制信貸成長、經濟放緩，呈現震盪走勢，短線須持續觀察官方政策面方向，將於秋季召開的中共三中全會，所推出政策將影響大陸未來五年經濟發展走向。
相較於成熟市場維持低利率政策，部分新興市場則開始採取升息行動。上周巴西與印尼央行皆宣布升息2碼。ING投信表示，印尼與巴西升息主要是抑制通膨，惟此乃個別國家因素，整體而言，原物料價格位於低檔，油價走高也是短期因素，目前全球並無通膨壓力。若美國經濟數據穩健復甦，企業財報也有優於預期表現，股市仍有續彈機會。
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大馬、印度股市 衝勁足2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國景氣復甦確立，帶動美股激揚，美股四大指數紛紛創下今年新高，也帶動不少其他股市往高點邁進，包括馬來西亞、印度，甚至台灣股市，都有望在本周可以創下今年新高，展現多頭氣勢。
群益投信表示，QE議題暫有定案，市場焦點將回到經濟基本面，近期來看，美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P 500指數今年以來上漲17.81％，整體來看，受惠於股市上漲帶來的財富效果，消費性類股表現相對佳、漲幅達雙位數，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
在新興市場中，馬來西亞股市有望成為本周最快創新高的市場。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞產業以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，下半年將是東協國家的投資亮點。
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跟進美股 台股、亞股基金會紅2013-07-15 01:24工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會主席柏南克發表QE不急著退場談話，全球股市大漲慶祝，統計今年以來全球主要股市最新收盤與今年高點，除美股表現亮麗外，與今年高點差距較小排序為馬來西亞、紐西蘭、台灣、加拿大、印度等，都可望跟進美股創波段新高，台股基金及亞股基金後市看俏。
群益投信表示，QE退場訊息越趨明朗，反映在市場的負面效應將逐漸減低，後續焦點仍將回到經濟基本面。近期來看美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P500指數今年以來上漲17.45％，整體上來看，受惠於股市上漲帶來的的財富效果，消費性類股表現相對佳，都有雙位數的漲幅，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞是亞洲發展伊斯蘭金融的主要中心，在股市方面也相對其他成員國來的穩定，就產業上，也以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，在下半年當中將是東協國家的投資亮點。
群益馬拉松基金經理人鍾景星分析，美QE不會早退場說法激勵，台股11日出現2％以上漲幅，外資更大買190億元，創近期最大買超金額，回補力道強勁，有機會讓過去一段時間拉回的新興股市出現一波行情。類股，建議將部分電子股的比重作調整，相對看好傳產的百貨、食品及醫材等進入旺季及長線看好的產業。
日盛日盛基金經理人王彥迪認為，Fed出面緩和市場對於QE退場反應，未來需觀察4個指標，即美國2Q財報成績、對3Q展望、電子新品銷售與傳產業績成長動能，如果都是正向結果，指數可望挑戰前波高點；產業部分，中長期看好電子股技術密集的半導體上游與材料端，傳產則留意受惠原物料下跌的產業，美國經濟復甦可望帶動過去連結度大的供應商業績成長。建議投資人鎖定台灣技術密集具競爭力的產業，如半導體上游與材料端。
富蘭克林證券投顧認為，整體而言，亞洲消費趨勢發展仍將是未來投資聚焦所在。以投資策略來看，亞洲企業以中小型企業為主，提供眾多的投資機會，小型企業相對大型跨國企業而言，營收來源更為倚賴亞洲當地市場，內需導向程度較高，也帶動企業獲利動能更為強勁，根據IBES資料顯示，亞洲小型股今年度獲利預估成長33.0％，遠高於大型股的20.6％，投資價值更為顯著。建議透過亞洲小型股布局，透過食品飲料、平價消費、生技製藥等多元投資題材，以便掌握亞洲豐沛內需所創造的投資機會。
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瑞銀財管：加碼美國金融股2013-07-15 01:24工商時報記者陳碧芬�台北報導
對於美股堅定加碼的瑞銀財管部門，本周添加了新的「首席投資總監首選」項目：美國金融機構的股票，成為後QE時代資產布局的亮點。花旗投顧負責人王進彰也表示，QE逐步退場對金融市場是利多消息，有意投資股票市場可以考慮美國與德國等成熟市場，若遇美股回檔，投資人能採取定期定額投資美國價值股。
美國銀行業因應明年上路的BASEL III，聯準會要求第一類資本占加權風險資產比至少要提升到4.5％，並要求各銀行設立不低於2.5％的核心一級資本留存緩衝。
兩項相加，使銀行資本充足率要求達到7％，花旗、摩根大通等大型美國銀行的資本結構已超過此門檻。市場人士指出，相較起來，近日繼續被標準普爾調降信評等級的歐洲大型銀行巴克萊、德意志銀行、瑞士信貸銀行，讓投資人感到擔心。
瑞銀財富管理首席投資總監Alexander Friedman在致客戶的最新報告書中，首度強調，與全球同業相比，美國金融機構的資產負債表更為強健、流動性更充裕且資產質量更高。美國區域型銀行的營業表現，將會受到房地產市場不斷改善和長期利率上升預期的驅動，大型全球性銀行的上行潛力甚至更大，目前此類銀行的平均評價水準較區域銀行有35％的折價，「此項差距實在太大」，全球性銀行其實還擁有更多節省費用的機會，以及更大的信用槓桿。
就目前的市況發展，瑞銀財管部建議高端資產客戶，選擇投資美國金融機構、與美國住房相關的股票、美國中型市值公司、美國股票回購與股息，至於亞洲股票，以日本出口商、新興市場成長的西方受益者，加上與水務相關的投資和股票長/短倉避險基金。
但，歐洲電訊股和澳洲股票，投資人現階段應該避免投入資金。
許多投資人是將退出債市的資金轉入股市，英仕曼亞洲區總經理裴天明則提醒，投資者尋求降低債券風險的出路，「股市並不是唯一選擇」，實際上兩類投資產品均有鉅大的變動風險，其實也能選擇兩種投資策略：多空股票和可轉換債券的投資策略，帶給投資組合分散風險的同時，具備多元化及分散的作用選擇。
裴天明指出，多空股票的策略，包括市場對沖型式，從而更有利於市場賺取利潤，同時比傳統股票型基金可在更快時間收復損失。
可轉換債券的策略，能為投資者可參與市場上具升值潛力的存股票，同時也持有債券，掌握一定程度市況下挫的下跌保障。
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歐非中東基金 短線波動高2013-07-15 01:24 工商時報 記者陳欣文�台北報導
埃及衝擊升高，波及埃及股市表現，法人表示，埃及是阿拉伯世界的龍頭，國內動亂擴大有可能波及周邊地區，對歐非中東基金跟能源基金都要留意短線高波動，宜分批波段操作。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，相對俄羅斯、埃及今年來非別下跌15.25％與14.47％，MSCI歐非中東指數跌幅僅5.86％，明顯較為抗跌。白祐夫分析，中東經濟表現穩定，加上阿拉伯聯合大公國今年可能開放規模逾6,000億美元市值的股票市場，區域市場流動性提升將有助吸引國際投資者擴大參與，看好未來投資契機。
瀚亞投資指出，伴隨動亂擴大，埃及股市本周也開始修正，布蘭特原油也因埃及動亂擴大站上每桶107美元。不過目前國際油價已經過度反應了市場需求，這波油價上漲反映地緣政治動盪，而不是全球經濟好轉，在沒有基本面支撐下，國際油價上漲空間有限。
歐非中東指數中，今年只有南非與匈牙利能夠維持1％以上的正報酬，至於土耳其、埃及甚至東歐北非等國家，反而相繼受到油價與政治動盪的干擾；建議投資人留意這些地區資產波動性。
摩根新興市場產品經理謝瑞妍表示，鑑於俄羅斯股市具有反彈條件，關鍵在於全球資金動盪壓力緩和及國際油價維持高檔，利於引領歐非中東股市走升，當然也不能排除市場震盪再擴大，因此應以長線角度看待歐非中東市場。
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分析師看多黃金情緒 5周來最高2013年07月15日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）主席柏南克（Ben Bernanke）上周表示美國仍需要寬鬆貨幣刺激措施後，紐約黃金期貨價上周明顯反彈，漲幅達5.4%，市場交易員多預期，黃金反彈行情可望持續至本周。
根據彭博針對商品分析師所做的調查報告，受訪者看多金價的情緒為5周來最高，19位分析師預期金價本周持續上漲，僅9位預期金價下跌。
英國實體黃金交易商Sharps Pixley執行長諾曼（Ross Norman）說：「柏南克談話強化市場對於聯準會執行對收購公債計劃不至於過快退場的預期，實體黃金需求將支撐金價在一定的水位。」
實際需求仍難回升
4月紐約商品交易所黃金期貨價跌到谷底後，黃金珠寶與錢幣實體需求提高，不過金價一波反彈下殺後，目前實體需求不如4月強勁。
澳洲伯斯鑄幣廠指出，6月金幣與金條銷售持續第2個月下滑，大跌47%。
根據渣打銀行（Standard Chartered）報告預估，黃金買家大國印度6月黃金進口量可能因為政府限令而大幅減少80%，7月、8月實際需求難見回升。
高盛（Goldman Sach）預期，美元看升，金價至年底仍不改下探趨勢，至明年底甚至將見到每盎司1050美元。瑞士信貸（Credit Suisse）預期，1年內金價將見到每盎司1150美元。
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跌太多 搶賺黃金財時機近2013-07-15 01:24工商時報記者黃惠聆�台北報導
儘管金價不可能大漲，但是已經有法人開始叫進黃金基金，只因為金礦類股跌太深了！
金價自每盎司1,900美元的歷史高點到日前失守1,200美元大關，跌幅逼近4成，而追蹤金礦公司同期間表現的金蟲指數更崩跌近70％，先鋒投顧董事長林寶珠說，但對於黃金基金，已經由原先的「不持有」改成「買進」囉！「叫進」的原因是，過去幾年黃金的開採成本約莫落在950∼1,150美元的區間，目前金價已逼近成本，即使金價短期內雖不會大漲，但再跌也有限。
受到油價上漲帶動，上周金價已止跌回升，元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，由於逐步走入黃金旺季，金價可望緩步上揚，目前中期金價的技術面關卡約在1,350美元，不過金價也不會像過去一樣往上衝高，建議不宜過度搶反彈，且宜應善設停利點。
對於黃金基金後市，林寶珠說，可觀察「金蟲指數」，目前金礦股平均本益比只有9.24倍，接近歷史低點，且遠低於近10年平均的46.99倍，顯示目前金礦股股價相對便宜，加上金礦公司獲利能力仍受到看好，不管是股東權益報酬率、資產報酬率預計今明年都會有顯著成長，代表目前的黃金產業的前景依舊有樂觀的本錢。
天達投顧研究部主管唐宗凱也表示，自2012年以來，因成本上升，金礦類獲利下降，股價表現甚至比金價還差，不過，這結果主要是因投資人對金礦公司的看法過度悲觀所致，事實上，金礦公司具有良好的現金創造能力，有些現金股息率也不錯，加上股價低，預估2013年金礦公司現金股利率及自由現金流量殖利率都會遠高於近5年平均水準之上，只要股價再低就會吸引買盤介入。
林寶珠進一步表示，目前金蟲指數跌幅已深，甚至逼近金融海嘯時的低點，即便現在不是最低點但也相去不遠，此時不失為逢低佈局的好時點。先鋒基金超市建議投資人可採用「定期定額」或是「日日扣」的方式分批佈局黃金基金，如此一來，不但分散進場風險，同時又不錯過黃金基金回升的行情。
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黃金存摺開戶數 逆勢增2013-07-15 01:24 工商時報 記者朱漢崙�台北報導
金價重回走揚氣勢，台銀黃金存摺戶數也增光，年底可望破60萬戶。根據台灣銀行內部的最新統計，儘管近幾個月來金價大幅震盪，持續探底，但黃金存摺的開戶數仍逆勢激增，截至6月底止，黃金存摺戶數已超過54萬6000戶，整個上半年已增加4萬多戶，預計今年底前破60萬戶的機會大增。
先前金價一路暴跌，使得原本有逢低買進預期心理的投資戶，轉趨觀望，台銀指出，近2、3個星期以來，比起先前的搶進黃金潮，現在的買量約與賣量等齊，亦即看多及看空兩方勢均力敵。台銀對此分析，黃金現貨的買盤出籠，大致在先前金價從每盎司1520美元跌到1320美元的期間，當時金價一口氣暴跌200美元，搶現貨潮波濤洶湧，但隨著金價一路跌，買盤開始縮手。
不過台銀也表示，近來金價出現觸底反彈跡象，前週金價曾來到約每盎司1179美元的低點，但上周五盤中金價已一度觸及每盎司1300美元，因此等待反攻時機的買盤，是否將陸續出籠，將有待進一步觀察。
黃金業務目前不僅已成為台銀的「金」字招牌，更成為今年主打業務的重點，台銀進而指出，除金價持續探底，投資人趁勢先開戶，等到最佳時機再進場投資外，黃金存摺戶數量大增，應與今年初開始全省辦理的黃金存摺業務說明會密切相關，半年內已大約辦理150場次。
台銀指出，去年黃金存摺戶數全年增加約6萬5千多戶，不過今年以來，光是上半年就增加了4萬多戶，預計今年黃金存摺的總開戶數應會較去年成長逾5成；台銀也表示，目前來看，每日大約有400戶左右的新增開戶數。
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生技股基金 今年來漲三成2013/07/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
那斯達克生技指數受到個股利多及併購消息帶動，在7月9日再度突破1,900點大關，7月11日更創歷史收盤新高，累計今年以來，境內外生技股票型基金平均漲幅已逾三成。
統計至7月11日止，那斯達克生技指數漲幅達37.75%，優於史坦普500指數的18.80%，更遠優於今年走勢疲弱的礦業類股，儘管5月全球因美國將縮減量化寬鬆疑慮陷入震盪，但生技指數整理過後重啟漲勢，近一個月境內外生技股票型基金漲幅逾4%，今年以來績效更達34%。
投信業者指出，7月進入生技股第2季財報公布旺季，若大廠能繳出優於預期的成績單，有助推升生技股續揚。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，生技類股財報公布結果前，市場多給予較保守的看法，但若實際結果優於預期，反而有利於生技股持續向上攻堅的行情。
另外，受惠於美國食品藥物管理局（FDA）審核環境改善、新藥產品線增加、環境有利於併購交易，都有望支撐生技股後續走勢。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，今年以來全球生技醫療產業持續發酵，在美國QE可能減緩及歐洲經濟走緩的前提下，整體美國生技醫療產業類股今年至7月11日仍上漲31%，相對S&P500指數的17%表現亮眼。
許志偉認為，生技醫療產業需求持續穩定，不受景氣循環影響，今年在許多生技廠合併效應提升情況下，生技醫療產業前景持續看好。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，生技產業中長期利多因素仍未改變，主要利多驅動因素包括新藥通過件數仍高，今年1至5月達14件，比2012年同期11件高；2013年至2015年生技產業獲利，更預估有15%至20%的高成長。
就評價面而言，大型生技股目前本益比約14至25倍，低於2000年生技類股泡沫時，仍具投資機會。
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生技基金漲聲大 可望續航2013-07-15 01:24 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
今年來那斯達克生技指數漲幅已超過34％，是史坦普500指數漲幅的1倍，且相較於其他礦業、黃金等產業今年下跌25∼50％，生技股牛氣沖天。法人指出，7月進入生技股第2季財報公布旺季，若能繳出優於預期成績單，有助推升生技股續揚。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，近期財報是觀盤重點，依照經驗，財報公布結果前，市場多給予較保守的看法，若實際結果優於預期，反而有利於生技股持續向上攻堅。
再者，受惠於美國食品藥物管理局（FDA）審核環境改善、新藥產品線增加、環境有利於併購交易，這些利多因素有望支撐生技股後續走勢。
伊凡．麥可羅表示，根據德意志銀行預估，未來3年大型生技股年複合獲利成長率預估將達2成，遠高於史坦普500企業大型製藥業者，加上今年新藥通過審查的速度加快，將可挹助生技股更高成長動能，相對看好生物科技、生物製藥及新興的製藥公司。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，持續看好具利基的中小型生技股，著眼於相關公司有被併購的潛力，以經驗來看，生技產業不只在宣布併購當天股價亮麗，在併購前1個月與3個月就會提前反應併購議題，鎖定中小型生技股可參與生技併購熱。
傅子平建議，可採取「大小通吃」策略，除了中小型生技股以掌握併購熱，適度布局在大型生技股相對較穩健，也可參與這波資金回流權值股的投資契機。
瑞銀投信研究部主管張繼文指出，2011∼2015年是藥物專利權到期的高峰，大型製藥者為了擴增產品線與維持獲利前提下，可望催生更多的併購案，對於生技類股的漲勢，亦有推波助瀾的作用；生技類股受到QE可能退場及即將來到2000點心理關卡前，漲勢稍歇，在基本面不變，利多題材不斷下，生技類股漲勢可望持續。
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三周來戰績 最高漲逾6%-2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年表現最亮眼的平衡型基金，不但發揮跌時抗跌特性，也展現漲時隨漲的優勢。統計MSCI世界指數於6月25日落底反彈後，至今表現最佳的平衡型基金，漲幅甚至超過6%。精選優質平衡型基金已是資產配置不可或缺的選擇。
觀察近期全球股、債市反彈的績效表現，平衡型基金平均漲幅接近2%，表現最佳前三名分別為德盛東方入息基金、富達卓越領航全球組合基金及PIMCO美國股票增益基金，漲幅均達4%以上。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，根據美國聯準會（Fed）主席柏南克最新的談話，透露出美國經濟在可預見的未來，仍需要極度寬鬆的政策支持。
低通膨及高失業意味著Fed需要延續刺激措施，這種立場將緩解市場對QE退場的過度擔憂。
股、債市也漸漸止穩反彈，甚至經過這一輪整理後，高品質具成長性的標的更顯投資價值。
許廷全認為，平衡型基金經理人可依市場情況靈活調整股債比例，投資標的也是績效能否勝出的主要原因，因此在挑選平衡基金時，可留意投資標的與目前市場的狀況。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰表示，全球景氣邁向復甦，提供股票市場前景，加上低利率環境持續，基於避險與收益率考量，債券市場亦有利基，全球平衡型基金因為具有股、債配置部位，同步受惠。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）認為，未來美國利率可能漸進趨升，全球景氣動能穩定向上，債券不再獨領風騷，股票吸引力大增，此時應伺機提高風險胃納量，可以多重收益資產來進行操作。
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全球股債反彈 平衡基金穩穩賺 靈活調整股債比例 報酬風險兼顧2013年07月15日【高佳菁╱台北報導】
MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）世界指數於6月25日落底後，全球股、債市止穩反彈，投資較為積極的平衡型基金，在短短幾個交易日明顯走揚，前10強漲幅至少3%，表現最佳甚至逾6%。
資產管理業者表示，平衡型基金經理人可依市場情況靈活調整股債比例，近期因QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策預期調整引發市場動盪，不過隨景氣仍處正向復甦，將帶動投資風險胃納量漸擴大，而多元分散的平衡基金可兼顧報酬與風險。
日陸投資價值浮現
德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）主席柏南克最新談話透露美國經濟在可預見的未來，仍需要極度寬鬆的政策支持。低通膨及高失業率意味Fed需要延續刺激措施，這樣的立場將緩解市場對QE退場的過度擔憂。而股、債市也漸漸止穩反彈，甚至經過這一輪整理後，高品質具成長性的標的更顯投資價值。
他進一步分析，在這波全球QE退場疑慮下的市場震盪，日本是較早回穩的市場，且在先前經歷一波修正後，亞太主要市場，如日本、中國等，投資價值已重新浮現。
許廷全說，由於未來經濟增長政策推動想像空間仍大，日本景氣重回軌道，亦將帶動區內貿易與投資活動成長，建議投資人運用區域型方式布局亞太市場，以平衡型基金介入，掌握亞洲股債匯行情。
摩根債券產品策略長劉玲君指出，傳統平衡型基金兼具股、債，但新型平衡型基金更納入REITs（不動產投資信託）與可轉債，更添收益來源。
可增高股息股部位
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，信用債券在本波修正整理後，評價面更加合理，投資價值也因低利政策不變而更具吸引力。且目前操作面更可適度增加高股息股部位，有利在市場止穩後參與景氣復甦。
施厚德分析，能配發高股息的多屬信評高的大型藍籌企業，不僅相較於一般股票收益穩定度較高，波動度相對低。此外，由於高股息股相較普通股可優先分配股利的特性，因此S&P特別股總報酬指數3年年化波動度僅7.55%，明顯低於S&P 500指數的14.13%。
至於REITs雖也會受到房地產周期影響，但租金收益穩定且可隨物價調整，帶有部分抗通膨概念，近年在房市回春下更有優異表現。
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境外平衡型基金 今年規模翻倍2013/07/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
市場多空不明，以往不太受資金注目的平衡型基金，最近反而成為吸金焦點。
投信業者統計，境外平衡型基金今年以來規模成長翻倍，幅度高達109％，截止5月底已達1157.56億元，國人持有金額更連7個月成長，無疑是最受資金寵愛的「境外之星」。
從絕對金額來看，境外平衡型基金的整體規模或許不及股票型的10588億、高收益債的8557.4億，或是新興債的2927.01億；但平衡型基金自今年3月突破千億規模大關後，即使5月資金大退潮，仍逆勢吸金逾91億元。
除了台灣的平衡型基金吸金，根據資金流向研究機構ICI統計，今年來全球的平衡型基金同樣每月呈現淨流入，即使受到聯準會釋出寬鬆政策退場時間表，平衡型基金6月單月還是吸金15.8億美元。
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美高收益債 淨流入2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受到美國6月非農就業人口數據優於預期的激勵，美國經濟復甦有望，美元指數站上三年來新高，美元強勢造成資金回流美元資產，美國高收益債資金流向也跟著轉正，殖利率來到6.3%，投信業者認為，現階段是低接高收益債的好時機。
瀚亞投資表示，美10年期公債殖利率來到2.61%，5月以來，兩個月漲逾60%，升勢大過市場預期，連帶也讓資金加速回流美元資產，導致新興市場股債受到嚴重衝擊。然而，S&P500再度挑戰歷史新高，連美國高收益債殖利率也站上6.3%，現在對交易員來說，美元資產（股、債）兼具安全與收益。
瀚亞縱橫全球高收益債基金經理人周曉蘭表示，相較於股市的震盪，美國信用債券持續吸金，尤其是美國高收益債已呈現資金淨流入。
