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概念+叮嚀+操作篇 到銀行買基金 留意7項手續費2013年07月18日【廖珮君╱台北報導】
民眾到銀行買國內、外基金手續費多如毛。除申購手續費、信託管理費、轉換基金投資標的3項主要基本費用外，還外加信託帳戶餘額證明、印鑑掛失、對帳單補發、調閱影印交易文件等4項一般費用，7項費用合計，投資人最多得付上千元。
最多得付上千元
目前投資國內外基金、國外有價證券或結構型商品等，都是透過銀行「特定金錢信託」業務辦理，基本費用就有申購費、管理費和轉換費。
銀行主管說，銀行收取的手續費中，國外發行機構所訂的銷售費率約是信託資金的0.1~3%不等，若採定期（不）定額投資，每次每筆手續費最低50元，且多是投資人每次投資時，另外加收。
第2項的信託管理費，是每次投資人贖回時，從贖回款扣收。一般是投資的第2年起，開始依信託資金的0.2%計收，部分銀行有每次最低200元的規定，國內貨幣型基金則多免收。
第3項的基金投資標的轉換費則是投資人每次申請轉換時計收。通常投資境外基金標的轉換時，多會收100~500元不等，也有銀行自行吸收費用，在一定次數下可免收費。
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基金操作篇=現況解析+跨類型 6月投信基金規模 月減千億-自由時報1020716〔記者卓怡君�台北報導〕
6月全球金融市場陷入震盪，投信基金規模跟著大縮水，直接跌破2兆元，達1.94兆元，較5月減少1032億元，減幅達5%，不論是單月減少金額或縮減幅度均創下2011年9月以來最大。各類基金規模幾乎全面縮水，僅國內一般債及貨幣型基金規模小幅成長，其中高收益債及組合型基金面臨較大調節壓力，分別淨贖回265億及221億元，為投信基金規模縮減的主要壓力來源。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，6月投信基金規模縮水的主要壓力來自於固定收益型商品，單月淨贖回288億元，但仍無法斷言資金將就此從債券轉向股票。她說，股票基金尚未見到明顯的資金流入，6月淨贖回122億元，可見市場反映量化寬鬆政策轉向所導致的資金調整，並不限於債券基金，股票基金的調節壓力其實也不小。
關於6月債券基金的調節壓力，劉玲君說，除了投資人信心動搖，還有來自美債殖利率短時間急速彈升，進而抑制債券價格的壓力，全球主要債市6月幾乎全面走跌。未來投資人將得適應債券僅能以收息為獲利來源、甚至債息會被侵蝕。
PIMCO總回報投資團隊經理人馬克．賽納（Marc Seidner）指出，減少購債和貨幣緊縮有很大不同，市場可能過度反應Fed（聯準會）減少購債訊息，只要Fed還在購買債券，就會有流動性被釋放，預估Fed至少在2015年後才考慮緊縮貨幣政策。他說，公債殖利率彈升幅度的確讓市場感到意外，但正因為這波彈升，反而可在公債、機構房貸抵押債（MBS）、高評等公司債等券種找到不錯投資機會。
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投信基金 6月失血逾千億2013/07/16【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
6月全球金融市場陷震盪，投信基金規模跟著大縮水，直接跌破2兆元，達1.94兆元，較上月減少1,032億元，減幅達5%，不論是單月減少金額或縮減幅度，均創下2011年9月以來最大數字。
觀察各類基金規模，也幾乎全面縮水，僅國內一般債及貨幣型基金規模小幅成長。就單月淨申贖來看，高收益債基金及組合型基金面臨較大調節壓力，分別淨贖回265億及221億元，為投信基金規模縮減的主要壓力來源，海外股票型基金也淨贖回逾200億元。
投信業者分析，投信基金總規模的萎縮，包括市場因素（全球金融市場動盪）以及投資人因素（獲利了結賣壓），不過，根據歷史經驗顯示，通常市場修正期間投資人容易恐慌殺出，但如果能掌握買黑不買紅原則，基本面仍佳的產業或標的在市場修正期間，反而值得逢低分批布局。
投信業者指出，隨著未來全球景氣持續復甦，股市行情將從過去的資金行情，過度到景氣行情，美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）規模只是早晚問題，建議投資人重新檢視資產配置，可逐步提高股票型基金配置比重。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，6月投信基金規模縮水的主要壓力來自於固定收益型商品，單月淨贖回288億元，但股票基金也未見到明顯的資金流入，仍呈現淨流出，6月淨贖回122億元，可見市場反應QE政策轉向，所導致的資金調整，並不限於債券基金，股票基金的調節壓力也不小。
劉玲君分析，全球景氣重回復甦軌道，但尚未讓人百分百有信心，經濟數據也沒好到資金全面轉向股市。儘管美國QE 政策調整勢在必行，但其他主要國家央行仍持續量化寬鬆政策，資金環境依然充沛，市場對收益型產品需求仍未減少。6月債券基金備受調節壓力，除了投資人信心動搖，美債殖利率短時間急速彈升，進而抑制債券價格的壓力，全球債市幾乎全跌。
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投信基金總規模 6月減逾千億元2013/07/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
6月全球市場上沖下洗，國內投信發行基金總規模也縮水逾千億元，創21個月來最大減幅。
6月投信基金整體金額跌破2兆元關卡，剩1.94兆元，較上月大減1032億元，減幅高達5％，縮減幅度創下2011年9月以來最大。
各類基金規模也全面縮水，其中高收益債及組合型基金「失血最甚」，分別遭淨贖回265億及221億元，減幅高達17％、18％，遠大於國內外股票型基金流失的122.13億元，為投信基金規模縮減的主要壓力來源。
投信業者指出，高收益債券失血，是因投資人信心動搖，還有來自美債殖利率短時間急速彈升，債券轉跌。
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基金6月大贖回 縮水逾千億2013-07-16 01:36中國時報王宗彤�台北報導
全球金融市場陷震盪，6月投信基金規模跟著大縮水，直接跌破2兆元關卡，來到1.94兆元，較上月減少1032億元，減幅5％，不論是單月減少金額或縮減幅度均創下2011年9月以來(21個月來)最大。其中，高收益債及組合型基金面臨較大調節壓力，分別淨贖回265億及221億元，為6月投信基金規模縮減的主要壓力來源。
在全球股債步調紊亂的時刻，也有異軍突起的基金受青睞，6月國內、外股票型基金仍有淨申購者，國外以A股ETF、大中華基金為主，像元大寶來上證50、瀚亞中國、國泰中國新興戰略，都看中國有關。國內則集中在ETF淨申購上，前4檔都是指數股票型基金。
元大寶來投信認為，這代表市場資金在美國貨幣政策可能調整過程中，開始由債市轉向股市，逢低進場布局。
統一投信也指出，從6月境內基金定期定額扣款金額，觀察全體基金增減，投資人的喜好出現了明顯的偏移。扣款金額減少的前20名基金，幾乎都是債券型基金；扣款金額增長前20名，則有18檔是股票型基金。
這顯示，投資人看好全球景氣將逐步回升，趁股市仍在盤整階段，透過定期定額，逐步加碼股票型基金。其中，投資人加碼最給力的，以亞洲、大中華股票型占多數，其次為國內中小股票型基金。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，6月投信基金規模縮水的主要壓力來自於固定收益型商品，單月淨贖回288億元，不過，市場反應ＱＥ政策轉向所導致的資金調整，不限於債券基金，股票基金的調節壓力其實也不小，6月也遭淨贖回122億元。
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金融海嘯已過5年 你的基金還住套房嗎？2013/07/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
你的基金還在「住套房」嗎？距離金融海嘯已經過了5年，美國、東協股市等也早已收復海嘯前的高點，但統計顯示，自金融海嘯發生前高點進場至今，仍有126檔境內外基金慘遭套牢，報酬率從負20％起跳，甚至有基金5年來大虧逾六成。
這項統計是以2008年7月1日單筆進場投資計算至今年7月上旬，分析這些慘套的基金分為兩大類，一類是與黃金貴金屬、原物料相關，其中不乏當年在基金市場紅到發紫的世界礦業、綠能基金。即使以定期定額投資，如中間沒有停利贖回，至今也淪落套牢窘境，讓許多投資人都在急問「該持續扣款還是認賠出場？」
另一類則是金磚四國相關基金，除了大陸、印度、巴西、俄羅斯這四國之外，拉美、新興歐洲這些重押巴西、俄羅斯的區域型基金績效也中箭落馬。
金磚四國自從下半年開始，就沒有太亮眼的起色，進入今年後，隨著美國釋出量化寬鬆可能提前退場的訊息，大陸對原物料的需求又不振，讓巴西、俄羅斯更成了「重傷區」，這兩個單一國家基金的跌幅，幾乎都從30％起跳，巴西基金投資人更是有苦難言。事實上，巴西基金已長達2年多讓投資人「越攤越平」。
投資專家指出，經過金融海嘯的洗禮後，全球資金的循環周期明顯縮短，產業周期的變化也加劇，因此若是長期投資的定期定額投資人，一定要設訂停利點，有賺要「落袋為安」，才不會紙上富貴一場。另外，要定時檢查投資標的的趨勢是否轉變，如果時空環境已不利該市場，就不該留戀，以免「越攤越平」。
目前許多高點進場黃金、能源、世界礦業或是綠能的投資人，都想知道該走或留？投信業者認為，礦業與黃金基金短時間恐難見到以往的榮景，建議逢高伺機出脫，將銀彈轉至更具「漲相」的市場，增加投資效率。
至於套牢在巴西等金磚相關基金的投資人，投資專家指出，由於巴西、大陸等股市波動大，且短線已跌到相對低點，只要巴西匯率止穩，且大陸經濟不再頻傳負面消息，下半年有機會見到跌深反彈；但就長期趨勢來看，美國為主的成熟市場才是未來的投資王道。
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台股基金績效 冠新興市場2013-07-19 01:37工商時報記者孫彬訓�台北報導
經過過去一個月全球股市的震盪，7月以來投資市場出現一波漲勢，由成熟市場領頭，MSCI全球指數本月以來上漲超過4％，理柏（Lipper）統計，漲幅超過4％的基金類型多集中在歐、美、日市場，至於新興市場由台股相關基金與受惠油價上漲走揚的俄羅斯上榜。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，台股本波反彈強勁，儘管近期美股財報陸續公布，將持續左右全球股市，短線來看，電子股在下半年缺乏殺手級產品的帶動下，業績及股價表現需持續觀察，但傳產族群，受到歐美復甦帶動，整體來看，看好橡膠、汽車與自行車、食品等產業。
第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示，7月底將進入美國財報和國內大型股法說周，科技類股法說結果將主導台股向上攻堅的力道；另外，歐美科技股財報和展望亦將左右盤勢走向，投資人應多加關注。
施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力建議，台股布局重點，電子類股可以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較為看好。
元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠表示，全球景氣進入緩步復甦階段，預估今年台灣50成分股整體獲利將比去年成長逾30％，整體而言，台股指數今年的行情有機會表現優於去年，加上證所稅8,500點天險關卡取消，將有機會帶動內資資金重新回籠，下半年台股行情可期。
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兩岸基金 絕地大反攻2013/07/17【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會（Fed）先前宣布量化寬鬆政策（QE）退場時程，加速全球市場落底，但隨後美國經濟數據改善及聯準會再改口力挺寬鬆，使得全球股市展開一波絕地大反攻，也帶動相關基金績效表現。
統計6月24日低點反彈以來的境內外基金績效，共有12檔漲幅逾一成，全由亞洲相關基金包辦，以台灣及中國表現最搶眼，分別有7檔及4檔入列。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，QE政策調整代表美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，搭配龐大內需帶動強勁成長力道，使得新興亞洲的回升動能較其他市場出色。
葉鴻儒指出，新興亞洲體質穩健，經常帳占GDP比例、外匯存底占進口比例均較1997年穩定，企業負債比也相對較低，因此，在股市打底後回歸基本面之際，易有相對突出的表現，尤其是先前漲勢落後的台灣及中國，跌深反彈力道最為強勁。
葉鴻儒分析，受惠於中美二大出口國的經濟持續成長，台灣的經濟基本面不會太差，雖然今年GDP可能保3無望，但企業獲利可望從去年的個位數成長至今年的雙位數，成為台股下檔有力支撐。
葉鴻儒表示，相較於其他亞洲市場，近四年來外資流入台股金額並不大，尚遠遠落後鄰近的韓股逾200億美元，外資回補空間值得期待。
葉鴻儒指出，隨著市場陸續反應利空出盡，外資、散戶陸續回流，台股表現可望趨於穩定，搭配電子股旺季及節慶拉貨效應，盤整向上格局不會改變。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞則表示，近來中國經濟經濟成長放緩，製造業採購經理人指數（PMI）數字仍在相對低檔，使得貿易夥伴國及原物料商品價格低迷不振，台灣也受此影響，主計處將今年台灣經濟成長率下修到2.4%。
但反觀美歐兩大經濟體持續溫和復甦，下半年需求可望逐步提升，美歐兩國可能將從中國手中接棒，成為全球經濟的領頭羊，資金及經濟面中長線有助於支撐台股後市。
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美股飆高馬、印、台股可望跟漲2013/07/15【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國景氣復甦確立，帶動美股激揚，美股四大指數紛紛創下今年新高，也帶動不少其他股市往今年新高價邁進，包括馬來西亞、印度，甚至台灣股市，都有望在本周創下今年新高價位。
群益投信表示，美國的量化寬鬆（QE）短期暫不退場，市場焦點將回到經濟基本面，近期來看，美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P500指數今年以來上漲17.8%，整體來看，受惠於股市上漲帶來的財富效果，消費性類股表現相對佳、漲幅達雙位數，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
在新興市場中，馬來西亞股市有望成為本周最快創新高的市場。群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞產業以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，下半年將是東協國家的投資亮點。
第一金投信馬來西亞基金經理人高君逸表示，馬來西亞在內需市場強韌的支撐下，迄今維持穩定增長，加上經商環境改善，特別是去年馬來西亞外資直接投資信心排名躍升至第十名，中長期將持續吸引外資流入，在基本面及資金面雙引擎的驅動下，更將推升馬來西亞股市緩步向上。
在印度股市方面，元大寶來印度基金經理人林志映分析，印度盧比今年以來表現疲弱，預期伴隨美國景氣緩步復甦的趨勢逐漸明顯下，將有助於提振印度出口類股表現，在印度景氣有機會在下半年好轉，搭配明年印度將進行總理大選，政策面上預期將有相關提振經濟表現的利多出現。
上周強勢表態的台股，元大寶來多多基金經理人董士興認為，中國大陸領導人在出口警訊後開始信心喊話，帶動陸股連續大漲，聯準會主席柏南克近期也消除市場疑慮，美股持續高檔盤堅，國際股市大漲也帶動台股增量站穩8,000點大關，外資回補的權值股均有不錯表現，預料台股將持續震盪盤堅。
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資金大轉彎 成熟市場狂吸金2013-07-16 01:34 工商時報 記者陳欣文�台北報導
最新股票資金流向上周明顯出現「成熟國家吸金、新興市場流出」態勢，美、歐、日股基金同步吸金，其中美股基金單周吸入121億美元，金融海嘯來單周第三高量，日股基金資金續航力佳，從3月來連續淨流入，歐股也連續第二周吸金，上周流入近20億美元。
反觀新興市場，在QE政策逐步調整過程中，資金調節賣壓不斷，上周再度出現整體新興市場全面流出的情形。今年來吸金力道還算強勁的全球新興市場及亞洲（不含日本）基金，上周也分別淨流出12億美元及7億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，聯準會重申短期維持高度寬鬆環境，利率也將保持在低檔，不但有效提振投資士氣，並進一步引領資金回流美股，推升道瓊工業指數及S&P500指數再創新高；內需數據報喜，更是帶動美股站上新高動力。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，美國下半年財政緊縮對經濟成長率的拖累程度，預估將比上半年減少，加以就業數據維持強健，上個季度平均每月增加19.6萬人，汽車銷售及房市信心數據顯示消費支出及房市前景正面，下半年美國經濟有望加速復甦。
富蘭克林證券投顧表示，著眼經濟動能轉強、資金寬鬆及企業股票回購與股利發放提升等利多，美股中長期展望樂觀，景氣回升有利循環性產業及中小型股後市，建議布局首選美國中小型股票型基金，產業則持續看好具成長潛力及題材面活絡的生技與科技類股。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技類股未來將是推升美股的要角。尤其今年併購熱度續旺，預期併購熱仍可望延燒至2015年，未來股價表現仍具想像空間。
今年新興市場買氣明顯不若成熟市場，但就基本面來看，新興亞洲不論經濟成長力度或企業獲利動能都相對突出，摩根亞洲內需主題基金經理人羅思洋（Desmond Loh）說，美國經濟好轉，對出口導向的亞洲是利多，加上原物料價格高檔回落，使亞洲回升動能可望較其他新興市場出色。
伴隨大陸經濟轉型，他指出，亞洲波動難免，但價值面優勢足以吸引資金進駐，目前MSCI亞洲（不含日本）指數的股價淨值比（PB）1.5倍，較長期平均折價17％。
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12基金好漢低點反彈逾1成2013-07-17 01:15工商時報記者陳欣文�台北報導
美國聯準會明確勾勒QE退場時程，加速全球市場盤整落底，隨後在美國經濟數據改善及聯準會改口力挺寬鬆的帶動下，全球展開絕地大反攻，統計6月24日低點反彈以來，境內外基金共有12檔漲幅逾1成，全由亞洲相關基金包辦，又以台灣及中國分別有7檔及4檔入列最搶眼。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說明，QE政策調整代表美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，搭配龐大內需帶動強勁成長力道，使得新興亞洲的回升動能較其他市場出色。
葉鴻儒指出，新興亞洲體質穩健，企業負債比也相對較低，因此在股市打底後回歸基本面之際，易有相對突出的表現，尤其是先前漲勢落後的台灣及陸股，跌深反彈力道最為強勁。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，根據經驗，當陸股放寬QFII額度，都會為股市帶來一波行情，如去年4月大陸放寬QFII額度至800億美元，去年10月審批QFII額度單月達27億美元，同年11月也有25億美元，促成上證指數去年底至今年初反彈24％，上證50指數反彈幅度更達35％，顯示當機構法人資金逢低布局時，往往以布局藍籌股為主。
元大寶來投信表示，大陸近日將QFII額度從去年的800億美元一舉放寬至1,500億美元，並納入倫敦與新加坡為人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地，被市場視為利多。
當地A股ETF在6月持續出現法人逢低淨申購動作之後，7月QFII也在陸股大舉加碼4億藍籌股與ETF；國內6月份基金出現淨申購類型除了貨幣市場型，主要集中在國內ETF以A股ETF，顯示兩岸大戶逢低進場布局的動作明顯。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，經濟轉型中的大陸還是有投資契機，投資邏輯在「選股不選市」，即便大盤呈現上下震盪，還是有很多產業具備投資價值，現階段轉型在部分領域已經浮現成果，不必太過拘泥於指數表現空間。
他指出，主要關注重點是其二元經濟結構質的轉變，要看趨勢正確的產業投資，仍有利可圖。
台股方面，受惠於中美二大出口國的經濟持續成長，台灣的經濟基本面不會太差，雖然今年GDP可能保3無望，但企業獲利可望從去年的個位數成長至今年的雙位數，成為台股下檔有力支撐。
法人預期，台股表現可望趨於穩定，搭配電子股旺季及節慶拉貨效應，盤整向上格局不會改變。
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近三周12檔基金漲逾10% 本土最亮眼2013/07/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美股道瓊指數在6月24日創下14659點波段低點後「止血」，國際盤逐步回溫，國內逾千共同基金（含境外與投信基金）共有12檔漲幅逾10%，全數都是亞洲相關基金，以台灣及大陸最搶眼，分別有7檔及4檔入列。
值得注意的是，這12檔基金中，本土發行的投信基金就占了10檔，驗證「外國月亮不一定比較圓」，投信基金經理人受惠於地緣與文化優勢，對於台股與大中華股市的掌握度，明顯比國外經理人高。
如拉長期間來看，這12檔低點反彈逾10%的基金，今年績效也不差，像是摩根台灣金磚、國泰中國新興戰略、國泰中國內需增長、群益店頭市場、中國信託台灣活力、安泰ING優質與群益中小型股，今年淨值成長都超過20%。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，聯準會調整QE政策，代表美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，加上既有龐大內需市場，新興亞股的回升動能較其他市場強勁。
另外，新興亞洲國家體質穩健，經常帳占GDP比例、外匯存底與進口比例均相對穩定，企業負債較少，使得漲勢落後的台灣及大陸，演出「補漲行情」。
群益投信統計，全球主要股市中，只有台灣、馬來西亞與印度等三地股市守穩短、中、長期均線，技術面優勢突出，可望扮演新興股市領頭羊。
復華全方位基金經理人孫民承表示，市場對QE退場擔憂、大陸經濟放緩，以及歐美5、6月景氣動能較弱等利空因素多已反應，未來一季國際股市並無較大下跌風險。
隨著外資回籠、台股技術面轉趨多頭，加上成交量能穩健，大盤可望重新恢復上漲走勢。
在陸港股方面，德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，陸股已反應大部分利空，但短線不易快速回升，可能低檔整理一段時間，下半年漸入佳境。
就產業來看，目前相對看好政策受惠相關的五大族群，包括科技、環保、基礎建設（尤其是高鐵）、天然氣潔淨能源，以及電信產業，由於大陸正由3G走向4G，電信產業資本支出有機會提升，是可留意的投資機會。
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基金大反彈 12檔漲逾1成2013-07-17 01:18中國時報王宗彤�台北報導
美ＱＥ的退場言論，加速全球市場盤整落底，隨後在美國經濟數據改善及聯準會改口力挺寬鬆的帶動下，全球展開絕地大反攻，統計自6月24日低點反彈以來的境內外基金績效，共有12檔漲幅逾1成，全由亞洲相關基金包辦，表現比美、日基金還強，其中又以台灣及中國表現最搶眼，分別有7檔及4檔入列。
據統計，境內外基金自6月底低點以來，前12強基金績效都在10％以上，而這12強今年來績效表現也不俗，平均上漲2成。
群益葛萊美經理人蔡彥正表示，台股本波反彈強勁，從6月下旬波段低點來，反彈幅度達7.7％，很多台股基金表現都比同期大盤表現強很多，近期美股財報陸續公布，仍將持續左右全球股市。
摩根台灣金磚經理人葉鴻儒指出，ＱＥ政策調整代表美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，搭配龐大內需帶動強勁成長力道，使得新興亞洲的回升動能較其他市場來得出色。尤是先前漲勢落後的台灣及中國，跌深反彈力道最為強勁。
6月24日以來，MSCI中國指數反彈逾7％，扭轉陸股疲軟形象。摩根中國A股經理人張正鼎指出，儘管中國第2季ＧＤＰ增速下滑至7.5％，但零售銷售數據優於預期，中國經濟增速放緩是結構調整的必然現象，未來經濟成長步調將不再飆速而是穩健成長，長期來看，更有利於中國經濟正向發展。
元大寶來中國平衡經理人顏世龍表示，中國為求人民幣國際化，目前正加速開放資本市場，包括QFII、RQFII額度的增加與審批加速，富時指數與MSCI指數公司也積極洽談納入中國成為指數成分區域，預期中國將持續引入資金，有助改善中國股市的投資結構。
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6�24反彈以來 生技基金最漲2013-07-16 01:34工商時報記者孫彬訓�台北報導
本波股市反彈以來，台灣核備的717檔境外股票型基金平均上漲5.34％，生技基金、日股基金表現更甚一籌，績效前10強的基金有7檔由生技與日股基金包辦，平均漲幅超過1成，法人指出，生技相關基金後市持續看俏。
道瓊及S&P500指數7月11日再創新高，那斯達克指數也再創2000年10月以來新高，統計6月24日低點反彈以來，那斯達克生技指數勁揚12.31％、那斯達克指數上漲7.85％，優於道瓊及S&P500指數表現。
生技股連漲4年，讓投資人擔憂可能有追高的風險，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，從整體生技產業來看，並不擔心評價面過高的風險，生技股，特別是大型生技公司，只是在脫離股價偏低階段。
他指出，預估未來3年大型生技股，無論獲利或營收年複合成長率均高於S&P500企業及大型製藥業者，未來3年大型生技股年複合獲利成長率預估將達2成，遠高於S&P500企業的9％及大型製藥業者的2％，以目前約20∼24.5倍的本益比來看，評價相當合理。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，受併購消息帶動，NBI那斯達克生技指數站上2,000點關卡，生技類股有機會淡季不淡，且市場上仍有為數不少的早期癌症新藥研發公司，未來生醫產業併購題材仍可望持續發酵。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，生技醫療產業需求持續穩定，不受景氣影響，尤其今年在合併效應提升下，前景持續看好。
群益安家基金經理人沈宏達表示，近期表現強勢的生技類股多集中在醫材相關個股，主要是過去一段時間投資人在經歷對新藥的熱烈期望後，開始轉向思考生技產業的投資報酬，更加重視生技公司的營運模式及現金流等財務體質，醫材廠兼具創新及穩定的現金，成為市場認同度高的投資標的。
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平衡基金 連七月長胖2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
最新境外基金規模統計出爐，5月股票型基金受市場對美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策的預期調整而持續下滑，債券型基金則仍維持穩定增幅，最特別的是平衡型基金，規模不但是連續七個月增長，且今年來規模成長已翻倍，顯示出在市況不穩時，平衡型基金成為投資人首選。
目前市場上的平衡型基金已不只是兼具股、債，新型的平衡型基金更納入REITs與可轉債，增添多重收益來源。自去年起，不少平衡基金不僅提供月配息機制，甚至新增多重計價幣別，操作空間及資產配置都更具彈性，成為投資人在景氣能見度未明前，「進可攻、退可守」的明星產品。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，第2季受到聯準會量化寬鬆政策的預期調整，造成風險性資產震盪加劇，不僅股市回弱，連信用債券也一度大幅修正。
不過，施厚德認為，信用債券在本波修正整理後，評價面更加合理，投資價值也因低利政策不變而更具吸引力。且目前操作面更可適度增加高股息股部位，有利在市場止穩後參與景氣復甦。
高股息商品成為平衡型基金中相當熱愛的持股標的，主因高股息多屬信評高的大型藍籌企業，相較於一般股票收益穩定度較高，波動度相對低。
此外，由於高股息股相較普通股可優先分配股利的特性，因此S&P特別股總報酬指數三年的年化波動度僅7.55%，明顯低於S&P500指數的14.13%。
德盛安聯投信指出，去年股債齊揚，帶動股債平衡布局的平衡基金績效一年平均報酬率達16%，也讓平衡基金成為過去一年表現最亮眼的境外基金資產類別，規模持續大增，而近期股債市場波動大，長期績優的平衡基金，可望成為當前進可攻、退可守的最佳投資策略。
台新投信認為，目前是布局具「進可攻，退可守」優勢平衡型基金的最佳時機，主因平衡型基金採股債彈性調配，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，可達防禦性作用，最適合在目前震盪的投資環境。
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6月淨申購基金 集中兩岸ETF-2013/07/16【聯合報╱記者李娟萍�台北報導】
美國可能縮減量化寬鬆（QE）規模，衝擊全球股債市表現，造成國內6月基金總規模減少。然而，6月國內、外股票型基金仍有淨申購者，國外以A股ETF、大中華基金為主；國內則集中在ETF。
根據投信投顧公會統計，6月分出現淨申購的基金類別，前三名為：貨幣市場型基金、國內指數股票型（ETF）、跨國指數股票型（ETF）。
就國內、外股票型基金來看，國外以元大寶來上證50基金單月淨申購3.66億元居首；國內的富邦台灣摩根指數ETF、元大寶來卓越50ETF兩檔，分別有逾20億元淨申購，金額最多。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，上證綜合指數從低點1,849點反彈至近日高點2,092點，幅度逾13%，值得注意的是，以藍籌股為代表的上證50指數同期漲幅達16.2%。
陳品橋分析，7月以來合格的境外機構投資者（QFII）在中國大陸當地累計買入近4億元人民幣藍籌股，「掃貨」低估值藍籌的意味盡顯；而國內6月元上證ETF出現淨申購，顯示低接買盤已進場布局。
目前上證綜合指數本益比處在10.6倍的歷史低點，而上證50指數只有8倍，較中小板與創業板本益比的30倍與56倍，更具吸引力。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞表示，儘管台股今年指數表現與鄰近國家相比並不出色，不過經歷外資大賣後，資金有回流的現象，外資更連續五個交易日買超逾500億元。
從績效來看，台股基金今年績效揮強棒，包括股票型、平衡型基金都有強勁的表現，不少基金績效都有雙位數水準，且選股奏效下，基金平均績效更勝大盤，也吸引投資人進駐。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文表示，陸股雖然今年表現不佳，不過投資人多認為陸股已經來到相對低檔；加上中國大陸經濟成長雖趨緩，但與全球主要市場相比，仍在高速成長階段，有助吸引長線資金進駐。
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定期定額 亞股基金最熱2013/07/16【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
根據投信投顧公會最新統計資料，6月境內基金定期定額扣款筆數65.09萬筆、扣款金額32.65億元，比5月的65.58萬筆、33.91億元略微減少。
定期定額規模前十大投信公司裡，逆勢增長的只有摩根、統一、群益三家投信。其中，統一投信新增扣款金額成長最多，6月扣款金額3.44億元，使得規模排名由全市場第三名上升至第二名，僅次於外商投信公司摩根投信的4.58億元，居本土投信之冠。
值得注意的是，觀察全體基金的增減情況，投資人的喜好出現了明顯的偏移。扣款金額減少的前20名基金，幾乎都是債券型基金；扣款金額增長前20名，則有18檔是股票型基金。
由此可知，投資人看好全球景氣將逐步回升，趁股市仍在盤整階段，透過定期定額方式，逐步加碼股票型基金。
其中，投資人加碼最給力的類型，以亞洲股票型、大中華股票型占多數，其次為國內中小股票型基金。
統一投信表示，該公司定期定額增長的基金，主要是大中華基金及亞洲股票型基金，包括統一強漢、統一亞太、統一大龍印等基金，多是長期績效穩定的基金，因而吸引投資人青睞。
摩根投信副總經理邱可君指出，面對近期市場震盪，投資情緒反覆，6月定期定額金額雖然小幅下滑3.7%，但就過去經驗來看，危機就是轉機，定期定額不停扣才是王道。
邱可君表示，以不變應萬變，定期定額是股市劇烈震盪中最佳投資策略，即使面臨重大金融危機，只要選對標的，持之以恆，定期定額足以發揮「聚沙成塔」的財富累積成果。
邱可君表示，由於定期定額不需考慮進場時點，且具攤平成本優勢，最適合成長前景佳、波動較大的新興市場，例如近年快速崛起的東協，擁有絕佳財政體質及長期經濟增長潛力。此外，具備高成長優勢的中國，搭配政策利多及便宜估值，也是定期定額首選標的。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，從美國聯準會（Fed）會議紀錄看來，聯準會雖然可能在今年下半年減少購債規模，但量化寬鬆（QE）持續到明年的機會極高，這代表美國政府將持續透過寬鬆政策，維護經濟穩定成長，先前的全球股市修正，已適度反映QE縮減的短空，未來歐美股市可望回歸到震盪向上的軌道上。
王文室表示，QE退場的疑慮，使大量資金從新興股市流出，特別是漲多的東協股市，市場獲利了結壓力頗大。
不過，近期資金外流情況已趨緩，Fed主席柏南克於上周演說中，表示超寬鬆的貨幣環境還會持續很長一段時間，可望解除新興股市的資金疑慮。
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定期定額族 6月減碼債市、加碼亞股2013/07/17【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
投信投顧公會最新資料，6月定期定額扣款金額較5月減少1.25億元，為32.65億元，減幅3.7%，同時定期定額投資人，近來減碼債市、加碼股票趨勢也很明顯。
根據統計數，6月定期定額扣款減少的前20名基金，幾乎都是債券型基金；而加碼扣款的前20檔基金，18檔為股票型基金，其中投資人加碼「最用力」的類型，以亞洲股票型、大中華股票型占多數。
統一亞太基金經理人林鴻益說，美國縮減QE規模，衝擊短期債市，並波及股市，不過全球股市修正後迅速彈升，資金回流也較債市明顯。
摩根投信產品投資部副總劉玲君認為，近年快速崛起的東協，擁有穩健的財政體質及長期增長潛力，而大陸的高成長特性，搭配政策利多及便宜估值，都是獲得定期定額投資族青睞的原因。
林鴻益表示，定期定額靠的是分散買進時點、長期扣款累積投資金額，並可利用市場震盪整理期逐步進場，兼顧風險及收益。
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波浪指數探底 股市元氣足2013-07-19 01:37 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
美林全球波浪指數顯示，全球景氣已落底並開始向上。法人分析，從年初開始，各細項指數都已翻正，加上美國就業市場持續改善，消費溫和成長，都有利股市，建議可在投資組合中加碼具成長潛力的區域型股票，以平衡型基金介入。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，美林全球波浪指數是由全球工業信心、消費者信心、產能利用、失業情況、生產者定價、信用利差及盈餘修正比率等組成，涵蓋股、債市，勞動市場、投資等各面向所編撰。經驗顯示，波浪指數是落入谷底之後，各項指數開始漸漸改善，漸漸向尖峰邁進，全球總體經濟情勢轉好。
許廷全認為，過去幾年投資人手上累積許多債券資產，固定收益商品仍有其必要和需求，但不論從資產配置或市場的角度，現階段投資人可以漸漸加入股票配置。
如果擔心市場波動，他建議，可以從平衡型基金入手，特別是以日本為主搭配其他亞洲國家的區域平衡型基金。
富蘭克林證券投顧協理盧明芬表示，市場看好美國下半年成長力道可望轉強，但政策變數略為壓抑市場風險偏好，吸引資金進駐平衡型基金。
根據資金流向研究機構ICI統計，6月以來平衡型基金累積淨流入42.37億美元，其中7月3∼10日當周資金淨流入17.85億美元，是6周來最高金額。
貝萊德董事總經理兼亞洲基本股票團隊主管施安祖（Andrew Swan）指出，目前亞股價格經過修正已漸具吸引力，是進場的好時機。
他指出，尤其台灣、韓國股票目前投資價值也浮現，因為日圓貶值受影響最大的就是台、韓，未來日圓貶值會趨緩，加上美國經濟復甦下，台、韓企業獲利將可調升。
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經理人加碼股票 減債券商品2013-07-17 01:15 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
據7月全球經理人調查報告，由於美國經濟持續顯現復甦訊號，經理人對未來景氣看法偏多，淨52％經理人表示正在加碼股票，較上期的48％增加；另一方面，淨55％經理人表示正在減碼債券，經理人也仍在撤出商品資產，對商品資產淨減碼幅度為26％。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯．鮑曼表示，過去5年來，美國經濟所面臨的兩大挑戰：失業率及房市，都見到大幅改善，且房市有機會對經濟形成有力支撐。
他指出，目前美國股票盈利率約為10年期公債殖利率的2.5倍，利差達400個基本點，雖然新興經濟體成長動能不如先前預期，但史坦普500企業營收有2/3來自美國本地，在美國經濟將更為強健的預期下，將驅動企業獲利成長。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，美國科技股今年來漲幅尚落後大盤，但自4月18日美股低點來，卻以11.97％的漲幅高於大盤9.73％的漲幅，顯示漲升動能有增強的跡象。
由於下半年一向是科技業的旺季，預期在旺季效應的帶動下，對美國科技業的多頭行情相當有利。
景順投信表示，美國貨幣政策立場轉向正常化，量化寬鬆退場將無可避免。量化寬鬆階段性目標已達成下，景氣衰退風險降低，美國家計單位支出年增長率持穩在2％的水位，有利美國以內需為主的經濟體。
此外，美國企業資本支出亦逐年增加，顯示企業對未來展望已較不悲觀，整體說來，美股仍具長線投資價值，修正後的美股更具投資吸引力。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，全球正處於看似穩定的失衡，隨著量化寬鬆近尾聲、資金行情退潮後將為資產帶來重洗牌效應，往後投資人將愈來愈仰賴透過選股創造優於大盤的超額報酬（Alpha）。
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10大投信 Q3看好美股、亞股2013-07-17 01:15 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
最新出爐的10大投信投顧看好第3季投資標的，股票型基金以美國8票勝出，亞洲區域為7票，但對亞洲看好的國家相對分散，其中日本有5票支持。
以亞股7票來看，新光投信看好包含亞洲的新興市場、宏利投信、摩根投信看好新興亞洲、富蘭克林投顧看好亞洲小型股、德盛安聯投信看好東協及台股、ING投信看好南韓、泰國、印度、大陸、群益投信則看重南韓、東協、印度、大陸。
美股部分，ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，市場焦點轉向開跑的第2季企業財報，隨著美國就業復甦，經濟基本面可望好轉，預期企業財報表現不弱，分析師預估S&P500企業第2季獲利將成長1.8％。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，資產重洗牌下，第3季宜掌握「美國中興、安倍翻身、中國升級、東協擴大」4張王牌，投資採取定期定額克服人性弱點，執行紀律投資。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，去年第3季全球GDP增速是全年最低水準，就年成長角度來看，今年第3季經濟增長的基期頗低，配合下半年消費旺季效應，經濟數據開始有優於預期表現，對市場信心有正面影響，看好全球股市第3季反彈向上機會較大。
資產布局上，謝瑞妍表示，投資上應適度提高風險胃納量，漸進式擴大對股票等風險性資產比重，以美國、日本及亞洲為首。
至於第3季布局仍然不能缺少債券，債券部位可增持與景氣連動較高的企業債，如高收益債。富蘭克林證券投顧表示，美國QE漸進退場有利經濟自發性復甦，全球央行維持相對寬鬆的貨幣政策，有利風險性資產延續多頭行情。
富蘭克林證券投顧建議，投資人可「提高美元資產」，債市佈局側重「短天期債券加上高殖利率」。
柏瑞投信投資管理處資深副總經理高子敬表示，美國仍是全球市場指標，美國經濟表現溫和復甦，加上美元走強，因此，美債、美股仍是可加碼的核心標的，但因公債受QE縮減購債消息面影響波動甚大，投資宜以美國企業債為主。
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股票基金 押A咖企業利多2013/07/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
全球金融市場已逐漸消化美國量化寬鬆政策（QE）將退場的衝擊，美股持續創新高。基金業者指出，美國景氣好轉，市場流動性也沒有問題，全球龍頭品牌可望受惠最深。
QE將退場，投資人擔心利率將急速上揚。天達投顧研究部主管唐宗凱昨（17）日表示，美國就業市場短期內不會快速改善，美國聯邦準備理事會（Fed）不致立刻結束QE。即使在QE結束後，Fed對升息也趨於保守。
唐宗凱強調，QE結束，並不代表市場流動性有問題，因為到6月底為止，Fed資產規模約膨脹2.5兆美元，相對銀行目前超額準備約1.9兆美元，顯示QE累積釋出的流動性，有四分之三以上仍留在銀行體系中，仍能提供市場流動性。
面對後QE時代的波動趨勢，唐宗凱建議，最好選擇波動低，又可跟上景氣復甦循環的全球股票型基金，尤其是全球龍頭品牌企業。
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經理人拋債 轉抱不動產2013-07-16 01:34 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
受到美國聯準會喊出量化寬鬆（QE）退場的驚嚇，上月全球債券殖利率飆升，投資人大舉自債券基金抽腿，失血規模創新高。據資產管理業者透露，撤退的資金多流向不動產市場。
美國財經網站CNBC報導，急拋債券的基金經理人，基於股票的曝險部位已經很高，又需要替從債市抽出的資金尋找新的停泊港，且得兼顧獲利前景，不動產因此脫穎而出，成了股票和債券之間的折衷選擇。
亨德森全球投資人（Henderson Global Investors）主管麥克奎克（Bill McQuaker）指出：「我們將部份曝險部位轉移到不動產，多少是因為預見債市潛藏的風險。」
他表示，購買不動產的獲利與高收益債券不相上下，而且較具保值功能。雖然短期內，投資不動產不見得有很高的資本利得，但商用不動產的直接收益率相當誘人，我們預期1年內有4.5％至5％的收益率。
摩根大通多元資產收益基金（Multi Asset Income Fund）的投資組合經理人沃辛頓（Rob Worthington），近半年來已減少該公司全球多元資產投資組合的固定收益曝險部位。
沃辛頓透露，其歐洲投資組合的高收益債券，原本所佔比重高達55％，目前已降到25％，而將一些投資部位移轉到不動產。
他說：「我們特別看好不動產投資信託（REITs），因為比起直接投資商用不動產，REITs的變現性更佳。」
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）指出，不動產ETFs的吸金功力也很了得。iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF今年第1季淨流入2.77億美元，遠高於去年同期的1.73億美元。
就連退休基金也增持不動產部位。英國電信商BT及加拿大退休金計畫投資委員會上周五宣布，打算進軍投資倫敦市中心的商辦，以及紐約房屋租賃市場。
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景氣回升 布局平衡基金搶反彈2013/07/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
根據美林全球波浪指數顯示，全球景氣已落底，逐步向上，從年初開始，各項指數皆已翻正。投信業者指出，美國就業市場持續改善，消費溫和成長，有利於股市表現，投資組合中可加碼具成長潛力的區域型股票，以平衡型基金介入，也是不錯選項。
歷史經驗顯示，美林全球波浪指數落入谷底後，各項指數將逐漸改善，再邁向尖峰，可由據此評估全球總體經濟情勢是否轉好，是否該重新進場布局。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，成熟國家近期漲幅優於新興市場，又以日本動能最為強勁，中國大陸有落後補漲的優勢，兩者皆可適度布局，掌握股市反彈契機。
許廷全認為，過去幾年投資人手上累積了許多債券資產，固定收益商品仍有其必要和需求，但從資產配置或市場的角度，現階段投資人可以漸漸加入股票的配置，若擔心市場波動，可以從平衡型基金入手。
德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）表示，美國聯準會（Fed）預期經濟增長，因而考慮縮減量化寬鬆（QE ）規模，但目前距離升息仍有一段距離，市場卻已反映升息利空。假設經濟增長仍維持穩步向上，現階段的修正，對於未來亞洲股市而言，將提供進一步的逢低買進機會。
允卓德分析，觀察近期日本企業表現，除信心正逐步恢復，且企業庫存調整良好，企業雇用人力意願上揚，更重要的是日本勞工薪資有機會再度上揚，消費者信心也將上升，未來安倍經濟學效益將愈趨明顯，當一個經濟體從通縮走向通膨，市場潛在爆發力可觀。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）認為，美國QE退場時程確立，引領全球邁向不同於以往的經濟脈動，過去的投資思維已不適用，避險不再是唯一需求，追求收益更重要。
許長泰說，美國利率可能漸進調升，全球景氣動能穩定向上，債券不再獨領風騷，股票吸引力大增，此時應伺機提高風險胃納量，可以多重收益資產為起點，逐步增持股票部位，或者分批逢低承接經濟或政策具強勢利基的美國、日本及亞洲。
美林全球波浪理論指數【經濟日報╱李娟萍】
美林全球波浪指數是由幾項總體經濟數據，包括全球工業信心、消費者信心、產能利用、失業情況、生產者定價、信用利差及盈餘修正比率等涵蓋股、債市，勞動市場、投資等各面向數據，所編纂而成。
該指數由美林編纂，藉此指數評估全球總體經濟狀況。
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Q3投資股票 法人推薦高股息股2013-07-16 01:34 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
投資人第3季股票布局，法人推薦高股息股票。法人表示，除了尋找優於公債殖利率的收益來源，應以股市參與中長期景氣復甦後的投資契機，而高股息股最符合目前投資氛圍。
在聯準會明確表達將採取循序漸進的步調進行，未來還是會採取寬鬆的貨幣政策，也就是低利環境仍將維持一段時日，讓全球股市多頭走勢繼續，對於第3季投資方向，不少法人持續看好股市後市，尤其是具有高品質、高股息股票。
富達全球股市投資長多明尼克•羅西（Dominic Rossi）即表示，目前美國經濟處在過去20年來最好的狀態，這得拜結構性改善所賜。
最顯著的是，美國財政與貿易雙赤字正出現改善訊號。預期美國經濟在低通膨的環境中約有3％的成長，這意味著美國聯準會能夠逐漸縮減量化寬鬆規模，整體而言也有利支撐全球股市走勢。
根據美林美銀資料顯示，以美國道瓊工業指數以及美國10年期公債殖利率走勢來看，每當步入景氣升息循環時期，股市便同步呈現走升趨勢，即使美國不會那麼快升息，再降息空間已有限。
法人除了建議投資人買股票，尤其建議買高股息股或者高股息基金，貝萊德投資就表示，因為能配發較高股息，甚至每年股息配發成長率能逐步上升的企業，營運狀況普遍較為良好，這樣的企業不僅在市場震盪的時候，表現有機會優於大盤、抵抗外在衝擊。
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押寶高股息價值型股票 穩2013/07/19【經濟日報╱記者葉家瑋、曹家琪�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）引發近期股債市動盪，貝萊德投信新任總經理馬瑜明指出，債市這些年來的多頭榮景已結束，超額報酬將回歸合理報酬，未來半年至一年，由債轉股、選擇成熟國家、具高股息的防禦價值型股票進行布局，將是比較安全的投資方式。
馬瑜明表示，債市這幾年的多頭行情，讓資金持續進駐，不過，以往信用債券一年高達二位數的績效榮景應該結束了，未來高收益債年報酬6%至7%、新興市場債年報酬4%至5%才算合理報酬。
不過，馬瑜明也強調，債市並非完全沒有表現機會，側重歐美投資的全球高收益債，受惠經濟穩健復甦，金融體質完善，在基本面支撐下仍較具投資契機。
馬瑜明分析，儘管近期高收益債市因市場憂心美國縮減QE，出現大量撤資，但高收益債規模相當龐大，撤離的資金幅度並不足以嚴重衝擊整體債市；反倒是新興市場債，尤其是當地貨幣計價券種，因美元長線走強趨勢不變，後市表現恐持續承壓。
馬瑜明認為，下半年由債轉股的投資將是市場趨勢，不過，過往十年相當熱的新興市場，未來可能要拱手讓位給成熟市場，唯中長線來說，新興市場股市還是有其利基。
馬瑜明分析，上一波股市多頭聚焦在以中國為首的新興市場，但如今金磚四國中，除了俄羅斯外，已明顯在緊縮資金，而中國經濟增速雖然放緩，但正在調整結構轉型中，還需要時間，相較之下，成熟國家受惠經濟穩健復甦，可望延續今年上半年漲勢。
在成熟國家中，馬瑜明較看好歐美股，其中，美國油頁岩相關開發公司、生化醫療產業，在技術領先下較有表現空間；歐股受到歐債利空淡化走勢也相較穩健，建議投資人可用全球型股票去參與成熟國家股市的多頭行情，挑選高股息、具防禦特性的價值型股票，將是最安全的投資方式。
在新興市場部分，儘管近來受美國經濟復甦、美元走強下，資金出現大幅撤離，但馬瑜明認為，長線而論，全球景氣復甦，有利以出口為導向的新興國家經濟走強，當中又以新興亞洲受惠幅度最大。
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葛洛斯：QE從容退場 建議買公債2013年07月19日【賴宇萍╱綜合外電報導】
Fed主席柏南克（Ben Bernanke）在國會發表證詞時強調，QE（量化寬鬆）退場並沒有既定的時間表。
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）解讀認為，柏南克的發言暗示，利率可能好一段時間都將維持低檔，因此建議投資人，應該買進5~7年期公債。
柏南克表示，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）資產收購計劃的執行時間表，將取決於經濟與金融形勢，所以退出QE（Quantitative Easing ，量化寬鬆）無法像課程一樣有既定的時間表。
在柏南克發言後，葛洛斯隨即在推特上發文，「關注利率動向，買進5~7年期公債」。
預言低利率直至2016
葛洛斯表示，就算Fed開始縮減QE規模，但Fed的主要政策利率水平才是最大關鍵，目前的超低利率水平可能延續至2016年。
另外，Fed在最新公布的褐皮書中指出，今年6月至7月初期間，美國經濟繼續以「緩慢到溫和」的步調復甦，房市、製造業與個人消費均保持成長趨勢，並暗示，美國市場經濟成長可能在今年下半年加速。
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葛洛斯：快買5到7年期美債2013-07-19 01:37 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
聯準會（Fed）主席柏南克周三在國會作證一派力挺量化寬鬆的言論，債券天王葛洛斯不僅拍手叫好，還馬上在推特發文，鼓勵投資大眾趕快買進5到7年期的美國公債。
受到柏南克發表鴿派貨幣證詞，葛洛斯又在旁大敲邊鼓的激勵，美債周三全面上揚，其中又以5到7年期券漲勢最為凌厲，10年期券殖利率最低一度觸及2.46％的2周新低，5年期券殖利率則下滑至1.28％的1個月最低。
柏南克周三強調，Fed縮減購債計畫並無預定的時間表，將視經濟表現彈性調整，甚至不排除反向加碼的可能。他並且表示，可預見的未來，聯準會都不會升息。
葛洛斯立即推文說：「重點在政策利率...重點在政策利率...重點在政策利率...買5到7年期美國公債。」
柏南克5月釋出Fed可能開始縮減QE後造成美債大跌，殖利率全面飆升，10年期券殖利率本月初最高觸及2.76％。葛洛斯操盤的Pimco總回報債券基金受創尤重，第2季績效重挫3.6％，創該基金歷來最大單季跌幅。
據葛洛斯的推文，「即使Fed開始縮減QE，但關鍵還在於Fed的政策利率，這部份可能在2016年前都不會調升。」Fed基準放款利率目前為0.25％。
渣打銀行固定收益、貨幣暨商品部門全球主管奧斯華（Will Oswald）指出：「債市還未到利率將走升的階段，之前Fed一些官員曾公開表示債市殖利率已漲過頭，如今應會對現行的利率水位感到寬心。」
不過，許多分析師認為，債市短期將難脫震盪格局，只要Fed的購債計畫有任何風吹草動，價格與殖利率將大起大落。
Kapstream資本公司董事經理帕法特（Kumar Palghat）表示：「Fed雖未預設好未來QE要怎麼走，但我認為債市未來12到18個月都會維持劇烈震盪，下一次重大轉折點應是9月份的Fed決策會期，我預料屆時殖利率會比目前還高。」
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其他訊息=經濟政策篇 高盛獨家唱衰：美元1年貶6% QE退場將比預期更晚 市場有重新定價風險2013年07月18日【連欣儀╱綜合外電報導】
市場高度預期，美元多頭氣勢強盛，各家投資機構加入炒作美元，推升美元成為今年全球表現最佳的主要貨幣。
多數分析師看升6%
不過，美國知名投資機構高盛（Goldman Sachs）表示，美國聯準會（Federal Reserve，Fed）縮減購債規模的時間可能會比市場預期的要晚，此舉可能讓美元走貶。
高盛估，未來12個月，美元兌歐元將貶值6%，歐元可能升達1.4。高盛預期顯然與市場唱反調，根據彭博調查66位分析師預估中値，到明年中美元兌歐元將上漲6%至1.24。
市場認為Fed近期表示可能縮減購債規模，意味未來2年美國的利率可能也會上升，高盛首席貨幣策略師史托波認為這種解讀是錯的，他說：「美元受益 於有關QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場疑慮而走升，但這種走勢是暫時的。Fed行動的時間可能會比市場預期的要晚，市場存在重新定價的風險，進而可能讓美元走 貶。」
高盛上季稅後倍增
市場持續關注Fed未來動向，Fed主席柏南克（Ben Bernanke）昨赴美國國會、就美國經濟和貨幣政策發表半年一度的陳詞。《華爾街日報》（Wall Street Journal）分析報導指出，QE退場只是時間問題，具體計劃仍須考量經濟與就業市場等因素。
受惠固定收益、外匯和商品交易，以及投資銀行業務收入明顯成長，高盛上季稅後純益比去年同期倍增至19.3億美元（577.55億元台幣），或每股3.7美元；營收年增近30%至86.1億美元（2576.54億元台幣），雙雙優於市場預期。
不過，高盛上季交易業務表現仍略遜於同業花旗集團（citi）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）。花旗上季交易業務營收年增18%，證券交易營收增28%；摩根大通2項業務分別增17%和24%。
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英救經濟 擬加碼QE 日穩市場 政策兩難2013-07-18 01:18工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導
英國央行周三公布7月決策會議紀錄顯示量化寬鬆政策不變，而且有可能會擴大振興經濟的力度。另一方面，日本央行6月會議紀錄則顯示央行在平息市場動盪與維持政策之間陷入兩難。
英國周三公布新央行總裁卡尼（Mark Carney）上任後第1場決策會議紀錄，內容顯示9人貨幣政策委員會一致通過維持現行振興政策不變，但央行內部針對擴大振興規模的意見依舊分歧。
據了解，部分委員認為央行應擴大振興規模，但期待卡尼能提出資產採購以外的其他振興措施。另有部分委員則認為國內經濟將持續復甦，因此無須提出額外的資產採購計畫，以免通膨升溫。
周三公布的會議紀錄並未顯示各方意見人數多寡，但包括前任央行總裁金恩（Mervyn King）及邁爾斯（David Miles）、費雪（Paul Fisher）等委員在先前幾次決策會議中都主張擴大資產採購計畫。
儘管如此，英國央行仍表示多數委員相信「現階段政策重點應在避免振興措施太早退場，以確保經濟持續復甦」。
日本央行周三公布的會議紀錄則顯示，激進寬鬆政策引起的市場動盪令貨幣政策委員會陷入兩難。
部分政策委員認為，央行若能延長對商業銀行的貸款期限，將「有效抑制利率波動並穩定市場信心」，但委員會投票結果仍舊決定不延長貸款期限。
分析師則認為，央行之所以不敢擴大放款規模，是希望商業銀行多貸款給企業，而非將大筆資金投入債市避險。
根據會議紀錄，部分委員也預警央行若延長貸款期限，將與另一項鼓勵商業銀行放款的資金措施相互牴觸，以致貨幣政策委員會最終決定「現階段還沒必要延長貸款期限」。
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市場趨勢+台股篇 12檔台股基金 淨值創新高2013-07-17 01:15 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
受到國際股市齊揚帶動，台股基金最近績效搶眼，不僅股票基金揮強棒，平衡基金績效同樣亮眼，統計台股相關基金共有12檔淨值創新高，平衡及台股基金各半，今年來績效更多有雙位數。
群益安家基金經理人沈宏達指出，短線來看，上周五台積電完成填息，可望引導除息題材快速升溫，本周多檔重量級指標股除息，美股將有更多重量級企業公布財報，勢必牽動美股及台灣相關個股表現。
沈宏達認為，整體來看，預期後續外資將受歐美股市影響，短期觀察QE退場效應何時利空出盡，台股震盪區間整理的可能較大，中長線全球景氣逐漸復甦、台灣經濟明年優於今年，加上證所稅修正案通過，有利資金逐漸回流。
兆豐國際全球高股息基金經理人葉貴榕指出，後續的台股佈局方面，傳產部分可著墨消費、金融、塑化等族群，電子部分，則看好IC設計、光電、半導體。
元大寶來多多基金經理人董士興表示，傳產股近期成為市場交投重心，紡織、自行車等熱度不減，但短線漲幅已不小，須留意風險，金融股則可注意後續兩岸會談題材。
電子股方面，元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，美股未來兩周進入超級財報周，其中重量型科技股，往往是台股相關概念股的風向球，可多留意。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，隨著上半年營收全數公布完畢，財報雜音干擾消除，搭配美國發表量化寬鬆政策的有利談話，提振市場投資士氣，台股上攻，雖然QE退場勢在必行，但投資人不必悲觀看待。
他指出，台股已提前反應QE退場利空，而且政策背後代表美國景氣復甦，更能挹注台股企業獲利動能。
第一金投信大中華基金經理人廖文偉表示，就傳產族群來看，金融股評價佳，今年國內整體銀行放款成長率將有機會達4.5％，配合今年度提存壓力的減輕，今年國銀稅前淨利將高於去年，且就價值面來看，金融股評價偏低，投資價值浮現。
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台股基金 科技型檔檔賺2013/07/17【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股近期以傳產股表現較電子股亮麗，不過，觀察台股基金中的科技基金，逆勢出現幾乎全面正報酬表現，今年來平均績效逾一成，顯示科技型基金在選對標的後，績效仍較電子指數突出。
根據統計，國內31檔科技型基金今年來全面正報酬，同類型基金平均報酬率高達10.95%，較台股超額報酬3.74%，並有高達15檔科技基金報酬率達二位數以上，賺贏台股數倍。
台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，目前的操作主要優先布局下半年年趨勢佳、公司體質轉好及本益比偏低的個股，在電子股方面，看好XBOX ONE、低價Smartphone、觸控相關、半導體、安全監控等類股，而在進入除權息旺季下，亦可搭配高股息殖利率股，以達防禦性效益。
蘋果預計8月後陸續推出新產品，包括Low cost iPhone、iPad5、iPad mini、iPhone 5S以及Macbook改款等，有利於相關供應鏈的股價表現，科技基金後市持續看俏。
群益創新科技基金經理人陳煌仁認為，受到美國早先指出，量化寬鬆貨幣政策（QE）不急著退場的激勵，全球投資市場全面上演慶祝行情，外資連續加碼台股超過500億元，回補力道強勁，尤其在早先全球資金受到QE恐退場影響撤出投資市場，讓資金行情失效，如今資金效應可望延續的預期下，台股後市展望佳。
目前美股財報陸續公布，將持續左右全球股市，由於月底將公布蘋果財報預期將較疲弱，拖累電子股表現，但由於下半年蘋果新產品陸續推出，後續供應鏈業績表現可多留意。
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IEK：製造業下半年 審慎樂觀2013-07-19 01:37 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
工研院產經中心（IEK）昨（18）日指出，第2季製造業出口表現不佳等負面因素，下半年可望隨美、日經濟表現升溫激勵而改善。以IEK-CQM模型估算，今年整體製造業產值成長率將由去年的-0.54％提高至2.84％。
IEK主任蘇孟宗表示，製造業四大業別今年來已露曙光，成長率均由負轉正，整體製造業景氣「審慎樂觀」。
IEK認為，美國醞釀QE退場，對我國製造業來說是具有正面助益，代表美國經濟將逐漸轉由實質面趨動的成長軌道，不再過分仰賴寬鬆貨幣政策的經濟特效藥；若未來美國就業、投資等實質面持續改善，需求也將明顯提升，廠商將積極投產，因此QE退場衝擊應屬「短空長多」。
台灣金融研訓院長鄭貞茂表示，台灣下半年會受惠中、美兩大經濟體的穩定復甦，台灣出口主力產業的電子零組件下半年表現會好轉，加上半導體產業表現佳，近期簽署的兩岸服務貿易協議，以及將進行的ECFA後續商品貿易協商，對台灣都有利，下半年景氣「保守但沒理由悲觀」。
IEK昨天公布第3季製造業趨勢預測模型（IEK-CQM）預測結果，工研院產經中心資深研究員陳志強指出，受第2季製造業出口表現太差、政策鼓勵產業創新空間不足等因素影響，預估全年製造業產值僅為17.56兆元，年增率為2.84％，較5月預測值下修1.39個百分點。
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民眾對景氣續悲觀 保守看房市-自由時報1020719〔記者廖千瑩�台北報導〕
民眾對景氣看法依舊不樂觀。國泰金昨公布最新國民經濟信心調查，結果顯示，民眾對景氣持續悲觀，景氣現況及展望樂觀指數分別下探至負19.1、負9，民眾看壞比例續攀高，且已是連四月下滑。
在景氣仍處悲觀及政策氛圍籠罩下，民眾對房市持續保守，調查也指出，民眾買房意願續降至負53.4，創今年新低，賣房意願則上升至負6.2，為奢侈稅以來最高，買賣房意願背離持續擴大，恐將促使房市成交量進一步下滑。
國泰金認為，美國量化寬鬆（QE）將退場，國際資金面及財政改革不確定性對經濟動能帶來的不利影響，恐延緩國內經濟脫離「弱復甦」的時程；加上經建會景氣對策燈號仍處黃藍燈，顯示國內經濟動能改善步伐仍相當遲緩。
調查發現，民眾對景氣的看法持續悲觀，就業展望樂觀指數也創今年來新低，但對未來薪資上漲的預期與大額消費意願都出現止跌，國泰金認為，部分信心指標落底，似有機會為下半年經濟狀況提供支撐。
另QE將退場，黃金價格近期自高點滑落，但根據國泰金調查，願意在此時買進黃金的民眾比率僅22.2%；至於理想的黃金買進價位，超過半數民眾認為金價在每英兩1000美元以下才是理想買進價位。
國泰金昨公布7月國民經濟信心調查，調查時間為7月1至7日，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，並成功回收共2萬2631份有效填答問卷。
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國泰庶民指標：景氣連4月悲觀2013-07-19 01:37 工商時報 記者彭禎伶�台北報導
景氣低潮，庶民最有感。國泰金控昨（18）日公布7月國民經濟信心調查結果，民眾對現今及未來半年景氣的樂觀程度，連續4個月下滑。國泰分析，主要還是受到各大機構調降主要國家經濟成長率，以及美國QE政策擬退場，造成資本市場波動的影響。
同時，7月國泰庶民指標的買賣房意願持續背離，68.8％受訪者認為現在不是買房的好時機，創下去年9月以來的新高，但同一時間有37.2％的受訪者，認為目前是賣房的最佳時機，也是2011年3月以來新高。
國泰分析，以2010年3月時的統計分析，若買賣房背離程度越高，則房價要再往上漲的難度就會提高，但買賣房屋的交易量則可望增加，主要是賣方意願增加時，價格就可能鬆動，有往下調的可能性，成交機率也就會跟著提高；但若賣方不願降價，也可能造成成交量暫時性下滑，直到價格往下降或整體情勢變化為止。
7月國泰庶民指標對景氣樂觀程度、未來半年就業展望都創下今年以來的新低，但對加薪及未來消費意願則有「止跌」跡象，國泰認為，部分指標落底，有機會可為下半年的經濟提供支撐。
整體而言，7月的國泰庶民指標受到大環境及資本市場波動影響，呈現連續4個月的趨向悲觀氣氛，但國泰方面表示，若以6個月移動平均來看，樂觀轉悲觀程度還是平滑，並未急速崩落；同時QE退場的訊息，應代表經濟景氣足夠支撐，民眾若了解後，應算是正面的訊息，現在只是資本市場的劇幅波動造成的不確定感。
本月國泰庶民調查的時事題則是詢問黃金購買意願，有77.8％的受訪者不願意在此時買入黃金，有58.5％的人認為金價要跌到1,000美元才算是進場的好時機，也有22.6％的人認為1,100美元以下即可考慮買入，13.5％則是1,200美元以下就可能買入黃金。
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國人金融知識 亞太第三2013-07-19 01:37 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
台灣金融知識普及，民眾吸收多，根據萬事達卡國際組織統計，台灣民眾的金融知識僅次於紐西蘭與新加坡，位居亞太區第三、亞太三地第一，表現突出。
鄰近國家南韓以及日本，金融知識反而為倒數，分別是倒數第四名與最後一名，其中南韓名次下滑幅度相當高，從去年第9名下滑至第13名，今年排名遠低於孟加拉、菲律賓、緬甸、越南。
調查中，發現除了菲律賓，亞太區30歲以上以及已婚的受訪者具備較高金融知識，包括紐西蘭、澳洲以及台灣最為明顯。
根據萬事達卡資料顯示，共計訪問來自亞太區16個市場，包括澳洲、台灣、大陸、香港、印度、印尼、日本、南韓、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、新加坡、泰國、越南、緬甸與孟加拉。
萬事達卡指出，根據調查，台灣民眾的金融知識指數以71持續維持高水準，已連續2年位居亞太區第三名，至於大陸指數，則由65上升至68，是兩岸三地中唯一表現進步地區。
香港與台灣表現輕微下滑，分別從68與67下滑至67與63，但名次仍居於亞太區第二名以及第三名，顯示兩岸三地民眾投資能力在亞太區持續名列前茅。
鄰近國家表現則大不相同，其中日本金融知識指數僅57，成為亞太區倒數第一，調查中的理財計劃以及投資能力，日本都是亞太區最後，指數僅有68與39。
亞太地區平均整體金融知識指數為66，其中基本財務管理、理財計劃以及投資能力平均數字分別為63、77與58。
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市場趨勢+中概>大中華篇 大中華基金 三檔逆勢賺2013/07/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
中國大陸股市近期表現相對成熟國家弱勢，但市場看好低檔承接的風氣不減，今年來仍有八檔大中華基金出現淨申購，不過，僅有三檔今年來績效正報酬，顯示不少基金投資人仍套牢在大中華基金中。
群益投信指出，陸股今年雖然表現不佳，不過投資人多認為股市已經來到相對低檔，加上經濟成長雖趨緩，但仍與全球主要市場相比，在高速成長階段，仍會吸引逢低買盤進場。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘認為，雖然大陸市場正經歷結構調整的陣痛期，但第2季經濟成長仍保持7.5%成長，預期全年仍有機會成長7%以上。此外，包括滙豐與野村等機構也樂觀期待，大陸官方可能透過財政政策來達到穩增長的目標，大陸股市後市不宜看淡。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出，今年大陸第2季經濟成長率出爐，雖然較今年第1季再放緩，但符合市場預期，消彌先前外界認為大陸經濟恐大幅衰退的疑慮。
配合大陸創業板半年報報喜與美股再創新高，以及大陸證監會持續開放外資QFII額度增加資金動能，預估在經濟結構持續調整與政策逐漸明確之下，陸港股反彈格局有望延續。
余文耀指出，陸港股市在技術面部分，仍處於極度超賣區，加上目前本益比約至八倍多，研判再大幅下跌的風險有限，將關注第3季大陸三中全會的政策最新動向是否能激勵股市擺脫低檔震盪。
保德信大中華基金經理人楊佳升指出，大陸經濟結構轉型期間，將牽動不同類股表現，例如原物料、工業、製造業等產業將面臨汰弱留強的陣痛期，這些產業在經濟規模的占比或股市權值都較高，因此不論是經濟動能或股市表現都會受到衝擊。不過，大陸經濟一旦轉型成功，可望重啟新多頭走勢。
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市場趨勢+港陸篇 逢低搶進 中長線布局陸股2013-07-15 01:24工商時報記者陳欣文�台北報導
儘管近期資金大量撤出新興市場，券商已經預期未來12個月內，香港H股會是新興股市中最有吸引力的市場。法人建議，投資人可開始留意中長線布局時機，進場搶便宜。
根據高盛與摩根士坦利最新發布的報告，香港H股今年的本益比已來到7.5倍，伴隨企業獲利增加，明年本益比更會低到7倍。在此同時，亞太不含日本股市在今明兩年本益比卻達11.9與10.9倍，低於拉丁美洲與歐非中東的12∼13倍。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，中長線投資人現在較適合進場陸股，短線則陸股風險仍高，主要是QE退場對內可能打擊A股，對外也足以打壓H股短期表現，建議投資人若投資陸股，此時微幅加碼即可，不用積極買進。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，陸股的逢低布局點已至，目前陸股股價淨值比相對股東權益報酬率仍處於較低水平，也就是說A股在相對較低的股價淨值比上享有較高的股東權益報酬率，顯示A股估值不僅來到低檔水位，而且能提供回報相較於其他股市仍有前段班吸引力。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，如後續QE退場衝擊淡化，新興股市大幅反彈的機會較高，特別是新興亞股，建議投資人可多留意逢低布局的機會。
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領導人喊話 陸股下檔風險小2013-07-15 01:24 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
近日大陸領導人重申「穩增長」，讓市場鬆了一口氣，陸股從低點以來反彈約13％，法人表示，即使大漲後仍可能繼續震盪，然因大陸大型藍籌股的本益比多數在10倍以下，就算短期無法大漲，下檔風險也不大。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，近期在陸股大跌時中央匯金公司再度進場買進藍籌股，且一向被視為大陸法人資金指標的大陸當地A股ETF，最近出現今年以來單周最大淨申購紀錄，達134億份，搭配近日柏南克表示QE還不急著退場的言論，激勵陸股從低點以來反彈約13％，即使大漲後仍可能震盪，但代表短期底部應該出現。
陳品橋指出，目前就大陸政策面來看，尚見不到明顯偏多的動作，然而近日大陸領導人重申「穩增長」，讓市場鬆了一口氣，未來進入第4季隨著三中全會召開，未來經濟政策定調後，或許陸股有機會隨著政策議題逐漸發酵及第4季的旺季效應，搭配企業獲利成長動能恢復，讓陸股回到合理評價水準。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，由於之前大陸資金流動性緊俏，打擊A股盤勢，使H股也跟著進一步走跌，香港恆生中國企業指數一度跌破9,000點整數關卡，然6月27日已止跌回升，再度站上9,000點之上之後就一路向上挺進，到7月11日甚至突破9,500點。
根據彭博統計，張正鼎表示，就價值面來看，MSCI中國股市本益比以及滬深300指數本益比還在歷史低檔區，目前尤其看好內需消費及健康醫療等產業。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智也認為食品飲料、消費品和醫療服務等類股較佳。他說，尤其是大陸股市目前正面臨財報公布旺季，操作上建議從個股間的差異化中找尋機會，消費以及醫療股中較易找到比較好的投資標的。
游金智說，雖然大陸經濟成長率近期頻遭下修，但大陸仍維持在7％以上的成長，國內消費市場表現穩健且人民幣升值也有助內需消費市場的進一步擴大。
富達亞洲資深投資總監馬修•沙德蘭（Matthew Sutherland）表示，即使6月匯豐(HSBC)製造業採購經理人(PMI)預覽指數下滑至48.3，該數據顯示出大陸經濟復甦的腳步似乎不如市場預期來得強勁，然和去年比較，大陸經濟成長(GDP)儘管不是那麼強勁或是全面性的復甦，但還是有些成長。
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中國成長連2衰 全年7.5％難達標-自由時報1020716〔編譯盧永山�綜合報導〕
中國國家統計局昨公佈第二季ＧＤＰ（國內生產毛額）僅七．五％，是連續第二季走跌，符合市場多數預期。雖然官方強調全年達成七．五％的目標沒問題，但市場多懷疑在中國總理李克強抑制信用成長措施下，全年恐難達標。
第2季GDP僅7.5％ 金融海嘯以來最低
根據中國國家統計局數據，中國第二季ＧＤＰ較去年同期成長七．五％，低於第一季的七．七％，是二○○九年金融海嘯來最低。
蘇格蘭皇家銀行匯率策略師施吉布斯表示，這數據或可化解市場對中國經濟前景進一步惡化疑慮，但依此趨勢來看，除非第三季ＧＤＰ出現驚人反彈，否則中國全年經濟成長率恐只有七％。
但中國國家統計局發言人盛來運堅稱，中國肯定可達成七．五％的官方成長目標。該局並發布聲明強調，上半年成長整體情勢穩定，主要指標都在合理範圍內，但仍將面臨嚴峻和複雜的經濟形勢。
新公布其他經濟數據方面，第二季工業生產僅年增八．九％，低於市場預估的九．一％；但零售銷售成長十三．三％，優於市場預期的十二．九％。
無振興經濟措施 面臨極大下滑風險
渣打銀行中國經濟學家王志浩（Stephen Green）表示，中國經濟正面臨極大下滑壓力，主因是中國銀行業背負龐大壞帳，企業放款部門正在去槓桿，且出口表現不好，中國政府並不打算端出刺激措施，這些都會帶來中國經濟下滑的風險。
中國國家統計局也公布第二季企業景氣指數僅一二○．六，較第一季下滑五．○，仍高於一○○的景氣臨界值；第二季企業家信心指數為一一七，較第一季下跌五．四。
週一上證綜合指數收盤上漲約一％。摩根大通駐香港首席中國經濟學家朱海濱表示，由於中國第二季ＧＤＰ符合預估，或許投資人認為沒有壞消息就是好消息。
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中國基金 四檔守住正報酬2013/07/16【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國國家統計局公布中國第2季GDP增速放緩至7.5％，低於第1季的7.7％，上半年也同步緩成長，年增7.6％。投信業者分析，中國第2季GDP經濟成長率雖不如第1季，但仍符合市場預期，陸股下半年有機會倒吃甘蔗，漸入佳境。
根據Lipper統計，上證指數今年下跌9.24％，香港國企指數今年跌幅更達17％，但23檔中國基金平均報酬-4.91％，瑞銀（盧森堡）中國精選、首域中國核心、景順中國、木星中國四檔基金，今年以來仍有正報酬。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，拉動中國經濟的三頭馬車，如投資、消費、出口，都沒有起色，第2季經濟數據也難有表現。其中，出口數據落後市場預期最多，年減3.1％，是近三年半來最差。
張正鼎表示，中國近來公布的經濟數據雖不如預期，但主要是內部經濟結構轉型所帶來的負面衝擊，這也同步顯示，未來經濟步調不再飆速，而是轉為穩健成長。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，中國第2季經濟成長符合市場預期，並未出現意外，就下半年來看，市場對於三中全會帶動第4季政策改革仍抱希望，預期中國股市短期內市場評價要快速回升不容易，可能會低檔整理一段時間。不過，下半年應有轉機。
許廷全表示，中國第2季零售銷售年成長率優於預期，短期來看，近期官方針對影子銀行（理財產品發行以及負債表外融資）控管等措施短期內不會鬆手，可能會抑制銀行貸款成長。不過，穩健貨幣政策基調未變，加上投資氣氛在近期官員信心喊話下有所提振，整體來看，中國總體經濟有機會逐步加溫。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，中國第2季的經濟增長速度下滑，是官方主動調控的結果，顯示現階段中國政府聚焦改革，容忍宏觀經濟弱勢。因此，建議投資人留意符合結構調整方向的產業，包括內需消費與環保節能等。
高仰遠表示，根據中國統計局數據顯示，中國鄉村與城鎮零售消費品年增率今年以來呈現不同走勢，受宏觀經濟疲弱，城市消費增長動能疲弱，而鄉村居民的消費動能則未受影響，零售增速持續上升，預期在城鎮化過程中，食衣住行育樂各方面需求，將保持高速成長。
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下半年中國股市不樂觀-自由時報1020717〔記者廖千瑩�台北報導〕
國泰康利資產管理行政總裁康禮賢（Mark Konyn）昨說，中國經濟成長大幅趨緩，加上信用泡沫過度膨脹，對下半年中國股市表現不樂觀；反觀台灣，台灣是以出口為主國家，受國際影響大，若美國確定復甦，台灣是有潛力的市場，將進一步加碼台灣。
國泰金2年前將資產管理列為金控獲利的第3支引擎，國泰金也與美國康利（Conning）資產管理共同出資成立的香港國泰康利管理資產公司，主攻機構法人市場的資產管理平台，去年9月開業，今年已有獲利。
今年5月中美國量化寬鬆（QE）將退場消息傳出後，美國債券殖利率上揚，所有高殖利率資產的風險也跟著一夕走高，其中包括高收益債券、新興市場債券，資金也開始大幅撤出新興股債、高收益債等。
展望下半年投資，康禮賢表示，全球市場正處於關鍵的轉折點，現正「站在投資的十字路口」，整體而言，看好股市更勝債市。
值得注意的是，國泰康利資產管理認為，中國經濟成長趨緩的幅度比投資人想像得更嚴重，且信用泡沫過度膨脹正對中國造成衝擊，對中國股市下半年表現仍不樂觀。
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