全球股票型基金 吸金蔚主流2013-07-22 02:03工商時報記者黃惠聆�台北報導
後QE（量化寬鬆）時代，市場投資方向也悄悄在改變，全球股票型基金重獲青睞，今年以來迄今，吸金能力已超過過去10年歷年各年度流入金額，天達投顧指出，美國景氣逐漸起色，預料將帶動全球股市在波動中向上挺進，高品質的龍頭品牌企業股票或產業可望勝出。
根據美林證券統計，今年以來至7月17日，全球股票型基金已淨流入1,516億美元，超越過去10年歷年各年度淨流入金額，若換算成年率，預估今年資金流入將超過2,700億美元。
天達投顧指出，美國聯準會（Fed）的QE政策蘊釀退場，暗示景氣前景逐漸改善，已使市場資金嗅到投資氛圍的轉變，吸引資金持續湧入全球股市。
由於投資前景尚非萬里晴空，復甦之路難免遭遇短暫的波動，天達投顧建議，應從3方面慎選核心配置的資產，以抵禦景氣循環風險，追求長期較佳的報酬機會，首先是降低單一市場或區域波動風險，以全球股票型基金為核心配置優選。
第2是國家配置應以偏重成熟國家為主，由於成熟國家諸多消費產業的營收來自世界各地，營收成長相對更為穩定，有助於降低投資之波動度；第3是企業成長動能可分享新興市場高消費力的龍頭品牌企業。
這些龍頭品牌企業多為非必需消費品、健康護理與必需消費品的產業公司，如家庭及個人用品龍頭廠商聯合利華、全球食品飲料企業龍頭雀巢、全球醫療用品領導廠商嬌生等。
根據彭博統計2010年以來至今，期間雖然出現3次明顯的波段修正，各類股都面臨修正風險，然而幾經波段循環之後，各類股在景氣逐漸復甦之下開始翻正，其中又這3大類股表現較佳，至今年7月15日止，漲幅約達47∼67％，領先MSCI所有國家世界指數。
面對後QE時代的波動向上趨勢，天達投顧指出，具高現金創造能力、獲利穩定成長、收益率高於平均的高品質股票，如穿越時間與景氣循環淬煉的全球龍頭品牌企業，將更有機會在波動的投資市場中突圍，是建構核心配置時的優選。
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投信基金 14檔紅通通2013/07/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來量化寬鬆政策（QE）的啟動與退場，造成全球市場震盪起伏，股債市皆因短線賣壓調節而回檔修正，但整理730多檔投信基金中，有14檔每季都維持逾5%的報酬，表現相對穩定，其中以台、日股表現最傑出。
摩根絕對日本基金經理人張正鼎指出，安倍晉三接任首相後，射出第一支箭「新量化寬鬆政策」，藉由壓低利率與一年50兆日圓的購債規模，激發經濟活動與投資。接著祭出史上第二高的13.1兆日圓財政支出政策，進一步刺激景氣。
張正鼎分析，在雙箭齊發下，不僅帶動日股自去年低點以來波段強漲七成，更在美國宣布縮減QE購債規模後，率先止跌回穩，目前仍強勢力守各均線以上。
安倍第三支箭是力促日本未來10年平均實質GDP成長2%，帶動國民年均所得未來10年增加150萬日圓以上，但因涉及到產業結構的轉型與升級，挑戰極高，也成為外界觀察日股日否一舉扭轉多年熊市的重要關鍵。
摩根投信執行董事葉鴻儒分析，QE退場對台股來說，是下半年較大的利空因素，但觀察過去三年國際資金流入台灣股、債市金額占亞洲地區均相對少，因此受資金退潮的影響不大，反而近期外資已見逐步回流台股趨勢。
葉鴻儒指出，近期資金轉進傳產族群，非金電指數已突破今年來高點，非關電子指數仍在季線附近整理，未來台股續漲的關鍵，仍在電子股是否順利接棒輪動。
葉鴻儒認為，7、8月為除權息高峰，權值股、高價股易受填權息之路是否順利的影響，短線上較受資金青睞的中小型股，相對具有利基優勢，包括紡織、生技、自行車、百貨等非電族群受惠旺季效應，仍有續強空間。
日盛首選基金經理人蔡昀達表示，下半年電子新品推出時程也是觀察重點，不管是蘋果新品還是中低階智慧手機，預期8月供應鏈動能將轉強，對股價或有激勵作用。
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新興歐、拉美基金 大吐悶氣2013/07/20【聯合晚報╱記者林超熙╱台北報導】
近一周國內外基金表現以境外基金較佳，且投報率多優於境內基金表現。尤其是今年來表現格外盤弱的新興歐洲及拉美市場，這一周來終於揚眉吐氣，一周漲幅都在5%以上，境外基金前十名幾乎都是該兩類基金。
摩根新興中東經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出，國際油價漲勢不斷，近一周上漲3.46%，推升俄羅斯及土耳其股市反彈逾4%，MSCI新興歐洲指數跟著上漲5%，帶動相關基金有突出的績效。
新興歐洲翻身，主要來自國際油價走揚的帶動，白祐夫表示，新興歐洲近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，再者，大部分國家的財政及經常帳盈餘相當豐厚，因此，只要國際油價走勢維持高檔，將有助貨幣穩定及財政前景，長線來看，仍具落後補漲姿態。
摩根新興市場產品經理謝瑞妍認為，新興歐洲股市能否持續反彈，關鍵在於全球資金動盪壓力緩和及國際油價維持高檔，利於引領新興歐洲股市走升，不過也不能排除市場震盪再擴大，應以長線角度看待新興歐洲。
近一周巴西股市止跌反彈，也帶領拉美股市由黑翻紅。不過，最大原物料需求國－中國，在經濟轉型為內需過程中所造成的經濟增速下降，將使原物料價格今年走強不易，因此，原物料比重占比高達三成的巴西股市，在全球原物料需求未見改善之前，將維持較觀望看法。
在台股基金方面，受美股再創新高激勵，外資反賣轉買，連續多日站在買方，但電子權值股拖累台股表現，近一周僅小漲0.19%，台股基金表現也相對失色，平均下跌0.5%，僅三成超越大盤，以類型來看，仍以傳產族群布局比重較高的一般型基金較強。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，儘管美國聯準會強調QE短線不退場，推升美股續創新高，但台股卻出現拉回走勢，除了獲利了結賣壓出籠，半導體龍頭釋出下半年看法保守的訊息，導致電子股籌碼鬆動，股價大幅回檔，進而壓抑大盤走勢。
葉鴻儒進一步指出，雖然外資持續站在買方，但內資法人卻轉為賣超，且外資在期指轉為淨空單，可見在市場混沌之際，法人看法多空不一。
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台股基金 傳產掌帥印2013/07/22【經濟日報╱記者曹佳琪、李娟萍�台北報導】
電子股近期受到前景疑慮影響，導致資金撤出轉往傳產股，7月以來包括汽車及食品類股都有一成以上漲幅，受惠傳產股表現亮眼，今年來傳產比重高的台股基金，績效也繳出兩位數的佳績。
根據統計，台股各分類指數近10年第3季平均表現最佳前四名依序為橡膠類8.9%、食品類6.55%、水泥類4.19%、塑膠類4.03%，都是傳產類股，而汽車、百貨也有3%左右表現，第3季可說是傳產股的天下。
目前國內189檔台股基金中，傳產股比例20%以上的基金有15檔，今年來績效表現較佳的前五名，都可繳出超過12%績效的報酬。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正指出，各國經濟數據逐步好轉，加上持續寬鬆的貨幣政策，資金逐步轉向高風險資產，為中長期股市添加動能。
群益安家基金經理人沈宏達指出，長期操作上看好競爭力改善的傳產股，如醫材、紡織下游、工具機等與雲端、光學等消費電子股。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，電子股下半年仍混沌不明，資金趨向非電族群，可以留意金融、生技、紡織、汽車零組件等產業。另外，外資積極回補台股，觀察利空已知且股價已修正的權值股，如NB族群、塑化等，短期可望成為資金避風港。
林佳興分析，觀察外資此波回籠布局重點在非電族群，包括評價低如金融、成長穩健且波動低如傳產，及受惠油價上漲的塑化等，建議投資人短線須留意外資動向。
群益長安基金經理人鄭亦婷強調，受惠於日圓貶值與原料持續下跌，下游廠商如汽車、腳踏車、輪胎、紡織代工等產業獲利可期。此外，第3季汽車、營建及資產族群預期也會有所表現，同樣值得關注。
整體來看，由於Fed下次會議在9月中旬才召開，將有一個多月的空窗期，在市場資金充沛下，包含台股在內的全球金融市場，有機會出現一波短多行情，尤其資金又積極轉往傳產股，預期傳產股比重高的台股基金後市將持續看俏。
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傳產基金前段班 逢低可進2013-07-22 02:03工商時報記者陳欣文�台北報導
觀察近期台股各分類指數表現，7月以來表現最佳的汽車類與食品類都有 10％以上的漲幅，進一步分析表現較佳的前段班都是傳產類股，包括水泥、食品、塑膠、橡膠、汽車、貿易百貨，反觀電子類股表現較落後，法人認為，傳產類股 下半年有機會表現，投資人也可留意傳產基金投資契機。
群益投信統計，台股各分類指數近10年第3季平均表現最佳前4名，依序為橡膠類8.9％、食品類6.55％、水泥類4.19％、塑膠類4.03％，清一色是傳產類股，其他汽車、百貨也都有3％左右表現。
統計189檔台股基金中，擁有該6項持股比重20％以上的基金有15檔，其中今年以來績效表現較佳的前10名為群益長安、群益葛萊美、群益奧斯卡、富蘭克林華美台股傘型之傳產、元大寶來巴菲特、保德信新世紀、華頓台灣、匯豐成功、國泰價值卓越、合庫巴黎台灣領航。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正指出，全球股市波段上漲後，因總體經濟復甦及企業獲利成長較緩，短期面臨漲多震盪；但各國經濟數據逐步好轉，加上各國持續寬鬆的貨幣政策，資金已逐步轉向高風險資產，為中長期股市添加動能。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，電子龍頭股對後市釋出保守展望，半導體族群走勢不樂觀，短線盤勢恐有沉重回檔壓力，建議在布局上仍須選股不選市，包括業績展望較佳、題材面強的族群。
台新中國通基金經理人沈建宏表示，台股7、8月除面臨產業基本面空窗期，在除權息陸續展開下，指數具向下扣抵壓力，預期大盤震盪將加大；下檔因受 到企業獲利上修、Apple新產品即將發表的保護，預期在7,700∼7,800點附近具支撐力，若遇較大的回檔格局，反可逢低找買點。
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全球觀測�美股續揚 台韓股壓抑2013/07/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球市場關注美國企業財報及美國聯準會（Fed）主席柏南克在國會談話，由於財報普遍有不錯表現，柏南克的談話也有助穩定市場不安情緒，美股持續上揚，不少股市順勢反彈；不過，美國科技股財報的利空消息，也壓抑到上周五台、韓股市的表現。
柏南克再度表達縮減購債規模時間表並非固定不變，將隨著經濟表現調整，溫和的談話內容，帶給投資人更多信心，美國標普500指數再創歷史新高。
ING投信表示，柏南克釋出訊息有助安撫市場，但在美國經濟動能逐步復甦下，Fed在今年底前可能逐步縮減購債規模，未來Fed官員談話仍是市場關注焦點。此外，雖然近期恐慌情緒逐漸沉澱，但QE議題將持續影響股市表現。
近期飽受升息及資金流出壓力的巴西股市，上周出現明顯反彈。ING投信指出，QE縮減疑慮降低，有助紓解外資在拉美股市的賣壓，美股走高也有助拉美股市反彈；不過，中期而言，國際干擾因素仍存在，中國大陸的錢荒和景氣下滑問題也待解決，加上巴西經濟動能仍溫吞，未來股市仍以整理格局為主。
上周台股表現落後其他亞洲市場，主要受到科技股回跌影響。ING投信指出，第2季包含NB與蘋果相關產品無新品上市，造成市場需求疲弱，第3季蘋果新產品與品牌平板電腦有機會重啟成長動力，加上低價大陸智慧手機持續成長，因此半導體上游與非蘋品牌都有機會較上季成長。除QE何時退場外，美國科技股財報亦為短線影響盤勢的重要因素。
本周美國將公布房市數據如成屋銷售、新屋銷售，以及耐久財訂單，是投資人持續觀察美國經濟的重要指標。
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俄股強彈 經理人喊買 油價走揚利多推升 後市看俏2013年07月21日【高佳菁╱台北報導】
俄羅斯股市近1周強彈逾4%，居金磚國家之冠，底部反彈態勢明顯。資產管理業者說，俄股本益比僅5倍，低於金融海嘯時期，通膨趨緩，預估俄國央行下半年可望降息，搭配油價反彈，外資開始回補，俄股本季反彈行情可期。
下半年有機會降息
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷說，俄羅斯新任央行行長納比烏林娜日前召開例會，宣布維持指標利率8.25%不變，但會後表示將對市場提供1年期浮動利率貸款，最低借款成本僅5.75%，與目前類似產品固定利率水準高達7.5%相較，企圖壓低借貸成本的決心不言可喻，加上國際油價連3周走揚利多帶動，強力刺激俄股走勢反轉向上。
美銀美林證券7月全球經理人新興市場調查報告顯示，俄羅斯躍為新興市場中，經理人最為看好國家，有50%經理人選擇加碼，其次才為泰國、中國、土耳其和馬來西亞，近期已見外資開始回補，俄股後市看俏。
目前本益比僅5倍
葉菀婷指出，QE1（Quantitative Easing，量化寬鬆）到QE3期間，俄股未吸引太多熱錢，使新興市場資金外流效應對俄股衝擊甚低，降低指數下檔風險，且俄股連2季回檔修正後，俄國股市預估本益比僅5倍，遠低於MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）新興市場指數的9.6倍。
台新新興歐洲基金經理人王昱如說，俄羅斯為全球最大石油輸出國之一，今年來俄國與中國加強石油長期供應合作；此外，Novatek亦出售給中石油20% YAMAL氣田的投資股份，並預定在建成後每年提供300萬噸液化天然氣予中石油，帶動中長線龐大商機。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan Bottcher分析，近期市場已開始上調下半年油價預測，在油價相對中性偏多的情況下，伴隨著相對弱勢的盧布，預料對俄羅斯能源出口公司的收益將有所支撐與提振。
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QE退場前 會做好溝通2013-07-21 01:37工商時報記者王曉伯�綜合外電報導
20國財長與央行總裁周六在莫斯科會議中同意，主要國家央行在撤出或改變貨幣政策時，必須十分謹慎與清楚溝通，以避免造成市場混亂，進而傷害全球經濟。
他們同時也承諾，在9月擬定一套推動全球經濟成長的行動計畫，包括創造就業與促進成長，平衡全球需求與債務。此一計畫將在9月交付G20高峰會議進行討論。
由於美國聯準會最近透露要逐步讓量化寬鬆（QE）退場的計畫，引發市場混亂，新興國家尤其擔心QE退場會導致經濟受創。有鑑於此，本次財長與央行 總裁會議聚焦在美國貨幣政策可能的改變上。根據會後公報，G20財長與央行總裁承諾，主要國家貨幣政策的改弦易轍，必須審慎規劃與經過清楚溝通。
代表聯準會主席柏南克出席的副主席葉倫在會中重申，QE退場的速度與時間完全要看美國經濟的發展而定。美國財長李烏則是表示，美國經濟已在復甦之中。
南韓財長玄旿錫則表示，他相信美國QE會以循序漸進的方式退場，而新興國家必須各自擬定因應對策。
不過G20在公報中同時也指出，全球經濟成長依然脆弱、失衡，而且失業問題嚴重，因此仍然需要貨幣政策的支撐。公報指出，儘管歐元區經濟已出現趨穩跡象，新興經濟體也在繼續成長，不過成長依然疲弱。
此一會議最耐人尋味之處是日本刻意與美國親近，並對新興國家大加諷刺。日本財務大臣麻生太郎對柏南克沒有出席表示沒有關係，因為「有葉倫在就行 了。」他並且以諷刺新興國家來支持美國QE退場。他表示，之前新興國家不是表示由於寬鬆貨幣政策導致資金流入國內，造成麻煩，如今又抱怨資金流出，到底是 怎麼回事。
另一方面，中國在會中面臨壓力，被要求促國進國內需求與讓匯率更有彈性，為化解全球經濟失衡貢獻一己之力。中國在周五已遞出橄欖枝，央行宣布啟動貸款貸款利率市場化。
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今年來平均賺逾2成 美股基金樂透2013/07/20【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
美國聯準會為QE退場重新定調，道瓊工業指數及S&P500指數連袂創下歷史新高，美股基金跟著水漲船高，今年來國內68檔美股基金平均賺21.6%，投資人樂透。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國近期經濟數據優於預期，失業率降至4年新低的7.6%，上周初領失業救濟金人數也降至33.4 萬人，聯準會對明年美國經濟成長預期上調至2.9%至3.4%，預期在實質經濟面帶動下，美股再走升的機會濃厚。
復華大趨勢基金經理人呂丹嵐指出，美國經濟好轉趨勢不變，未來不論量化寬鬆政策如何退場，資金仍會持續回流美元，有利美股表現。
根據EPFR統計，今年來美股基金流入逾766億美元，較第二名的日股329億美元流入超過兩倍之多，更遙遙領先資金調節壓力較重的新興股市。
隨道瓊、S&P 500創下歷史新高價，NASDAQ也來到近13年高點，股價是否偏高？賽門認為，美國企業獲利走升，使美股未來12個月本益比得約僅13.9倍，低於長年均值14.9倍。
根據Thomson One資料顯示，目前市場預期未來12個月標普500指數企業獲利年增率仍可達13.8%。
投資專家說，美股密集財報周雖然普遍優於預期，可惜微軟、谷歌、英特爾等重量級大廠財報表現欠差，壓抑美股漲勢。
不過美股趨勢仍看多，只是整體經濟復甦力道稍弱，短線必須留意追高風險，建議逢黑分批布局較適宜。
另外，也可以選擇全球股票型基金，一方面掌握成熟市場的景氣復甦契機，並降低單一標的風險。
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14檔美國概念股 鍍金2013-07-21 01:37工商時報記者楊穆郁�台北報導
19日台股重挫132點、跌破季線，但美股卻在柏南克於國會進行聽證 演說，舒緩市場對QE退場的恐慌心理，加上美國經濟數據三喜臨門下，周四道瓊指數再創新高，美股延續大漲小回格局，連帶嘉惠國內包括南亞、台塑、長榮等 14檔美概股走強，預期後市可望持續受惠美國經濟及美股表現。
美國最新公布的初領失業金人數等數據，顯示經濟持續復甦，在中國經濟成長力道減緩，電子股有旺季不旺之餘下，近期美國經濟成長受惠股受到投資買盤 高度關注；其中，19日股價表現強過大盤、站在季線之上，且上周法人買超之美概股，計有：南亞、台塑、長榮、華航、陽明、萬海、長榮航、台塑化、美利達、 福興、成霖、儒鴻、巨大、利奇等14檔，後市值得期待。
摩根台灣增長基金經理人顏榮宏表示，柏南克10日先宣稱低利政策不變，上周於眾、參院進行聽證演說，再次確認QE購債規模甚至不排除會擴大，一掃 市場對資金面趨緊的疑慮，激勵美股再創歷史新高。而聯準會對明年美國經濟成長預期，也上調為2.9％∼3.4％，預期股市在實質經濟面帶動下，再走升的機 會仍高，也有機會帶動台股相關概念股沾光。
萬寶投顧總經理蔡明彰表示，美國經濟數據持續溫和復甦，對外銷美國比重大、直接在美國設廠、美國子公司對財業務貢獻度大者，乃至客貨運輸業者，均可望受惠。
只是隨著近年來台美貿易降低、美韓FTA等因素影響，美國概念股數量明顯變少，並非所有外銷股都可以冠上美概股之名，必須像儒鴻這樣有策略、有技術者；或像台塑直接進入美國本土投資設廠者，才具備受惠條件。
蔡明彰表示，電子股具全方位技術，美國科技大廠都必須仰賴其代工者，也算得上美概股，惟最近電子業上游廠商股價疲弱，短線有疑慮。而除了台塑集團 3家公司在美國德州設廠，海、空運者之外，自行車及零組件業者過去雖然都以銷歐為主，但受最近油價大漲及休閒運動概念興起，美國市場也具發展空間。
顏榮宏表示，隨著美國經濟好轉，汽車及房地產銷售都跟著報喜，而台灣汽車零組件，房屋之配件、工具，像五金、鎖具、水龍頭等產業，都可望分享美國經濟果實。
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5200億熱錢 湧美股基金 S&P 500指數再創新高 投資人撤資債市2013年07月21日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國聯準會（Federal Reserve，Fed）矢言戮力支撐美國經濟，投資人看好前景，上周不斷將資金投向美股，隨著美股S&P 500等指數再創新高，美股基金也跟著看漲。據英國《金融時報》（Financial Times）報導，光上周流入美股基金的資金就高達175億美元（約5200億元台幣），創5年來最多資金流入的1周。
看好美國經濟前景，投資人撤資債券基金、轉戰股票基金。據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）最新報告指出，上周流入全球股票基金的資金高達197億美元（約5900億元台幣），金額創過去6個月來最多，而投資人從債券基金撤資的規模則高達7億美元（約209億元台幣）。
Spider ETF最吸金
美股基金所「吸金」的175億美元中，流入投資機構State Street Global Advisors最熱門的「Spider」ETF（指數股票型基金）即高達65億美元（約1948億元台幣），間接推升了S&P 500指數上周五收盤再創新高。
美股上周普遍收漲，除納斯達克因科技類財報不佳拖累周線跌0.3%、中止連3周周線上漲外，包括道瓊與S&P 500指數，均連續第4周周線收漲。
市場信心持續增加
其中，S&P 500指數上周五更創收盤新高，上漲0.2%至1692.09點，周線則是上漲0.7%。
新加坡安本資產管理（Aberdeen Asset Management）全球策略與基金經理透納說：「目前可以清楚看到投資人紛紛將資金投向美股，究其背後原因，近期強勁的經濟數據及Fed的發言，皆為市場增加信心的主因。」
Fed強心針確見效
Fed主席柏南克（Ben Bernanke）上周在國會發表證詞時強調，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場並沒有既定的時間表，並表示會靈活運用QE，以繼續支撐美國經濟復甦，激勵美股漲勢持續。
不過柏南克仍未明確指出QE的退場規劃，有鑑於近來政策不確定性，已加劇新興市場動盪，為避免金融市場出現過度波動，上周召開的G20（Group of Twenty，20國集團）財長會議後發布的公報草案即呼籲，各國應更清楚傳達政策訊息，避免衝擊到其他國家如新興市場等。
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美股基金 今年平均賺兩成2013-07-22 02:03工商時報記者陳欣文�台北報導
美國經濟數據三喜臨門，初領失業金人數創新低，企業活動轉強，整體景氣動能向上復甦，帶動道瓊工業指數及S&P 500指數聯袂創新高，法人指出出，美股基金表現更超越大盤，今年國內68檔美股基金平均賺21.6％，報酬率亮眼。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國近期各部門經濟數據表現多優於預期，以就業市場來看，不僅失業率降至7.6％的4年新低，上周初領失業救濟金人數也降至33.4萬 人，搭配企業活動指數回溫，預期股市在實質經濟面帶動下，再走升的機會濃厚。
就資金動能來看，美股吸金動能也維持高檔，賽門指出，根據EPFR統計，今年來美股基金流入逾766億美元，較第二名的日股329億美元流入超過2倍，更遙遙領先資金調節壓力較重的新興股市。
隨道瓊、S&P 500創下歷史新高價，NASDAQ也來到近13年高點，但法人認為，美股當前價值面並不貴；美國企業獲利穩定走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍。
群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出，觀察各類美股股指數，年來金融以26.23％居冠，其次依序為非必需性消費25.66％、醫療保健24.79％、必需性消費18.85％、工業18.27％。
整體來看，她指出，受惠於股市上漲所帶來的的財富效果，消費性類股表現相對較佳，都有雙位數的漲幅，未來在美國景氣穩健增溫之下，持續看好消費性類股。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉認為，從去年到今年上半年，美股上漲動能來自於QE所帶動流動性的增加，但今年下半年至明年的股市動能將來自景 氣復甦行情所帶動，因此下半年在布局上將轉為以側重循環性類股為主軸，看好金融、循環消費、工業、及科技產業等價值面及復甦題材。
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「金磚」基金加碼攤平？ 再等等2013/07/20【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
今年以來新興市場股市表現明顯落後成熟市場，中巴俄跌幅均逾一成，僅印度小幅收紅，資金動能也不振，根據Lipper統計，金磚四國基金今年來周周呈現淨流出，相關基金績效平均下跌8%。
觀察國內9檔新興市場相關「金磚」基金，今年以來績效不僅虧損6%至12%不等，短中長期也都呈現負報酬，尤其持有期間達兩年的投資人，幾乎大虧兩成，讓不少想「攤平」的投資人徒呼負負。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，金磚股市動能偏弱，主要受美歐政府撙節與中國大陸調結構影響，導致這波景氣復甦力道相對過去景氣回升周期和緩，原物料產業比重高的新興市場相對缺乏表現機會，且金磚股市波動性高，此時相對不受資金青睞。
在全球經濟微溫增長的情況下，今年原物料價格走強機會不高。何銘銓認為，與商品連動度較低的中國大陸，及受惠油金價格走滑的印度，料將支撐金磚股市後市表現。
不過，台新投信總經理兼投資長藍新仁說，目前金磚四國中，以俄羅斯財政體質相對穩健，且後市還有降息空間，目前股價已來到歷史相對低檔，看好度優於其他三國。
但整體而言，在目前新興市場處於貨幣政策趨緊、量化寬鬆（QE）政策退場議題干擾的格局下，資金短期內大幅回流的可能性不高，不建議投資人此時低接金磚相關基金。
雖然金磚相關基金績效跌幅逐漸收斂，但還住在「套房」的投資人，是否仍應加碼攤平持有成本？投資專家指出，由於巴西、大陸等股市波動大，且短線已跌到相對低點，只要巴西匯率止穩，且大陸經濟不再利空頻傳，下半年有機會跌深反彈，想進場的投資人不妨放慢腳步。
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美中踩油門 原物料拚轉機2013/07/20【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
近期商品受到中國經濟成長趨緩影響，表現相對疲弱，投資人擔憂商品市場是否步入熊市。瑞士寶盛天然資源基金經理人Evelyne Pflugi表示，目前市場過度關注中國經濟情況，也認為中國是左右商品的主要因素，但實際上，商品價主要受全球經濟影響，雖然商品的超級循環已結束，但以目前的經濟情況而言，美國漸復甦將帶來許多天然資源的投資機會。
Evelyne Pflugi表示，目前央行持續以寬鬆的貨幣政策來維持經濟發展，未來恐帶來通膨上升壓力，不過將有利天然資源產業的投資。雖然目前商品價格仍維持低檔，但在美國經濟復甦帶動下，商品市場應會出現轉機。
德銀遠東DWS全球原物料能源基金經理人劉坤儒也認為，市場對美國將進入升息循環的預期提高，將會增加商品市場的波動性。然而，若美、中經濟成長在下半年如預期加速，原物料能源相關類股後市展望依舊有表現機會。目前天然資源類股的本益比位於2008年金融海嘯時水準，價格相對便宜，在未來全球經濟持續復甦不變的趨勢下，相當具有吸引力。
此外，Evelyne Pflugi也強調，包括能源、礦業及農業等產業，受景氣好壞影響較深；水資源產業受景氣影響較小，於市場震盪時可展現下檔保護，並看好金屬採礦、農業及水資源等多元配置是較佳的投資標的。
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油金價揚 資源基金7月強彈2013/07/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國聯邦準備理事會改口力挺寬鬆，油金等商品價格跟著大翻轉，7月以來，金價反彈逾4％，油價甚至大漲逾11％，連帶45檔資源、黃金等基金由黑翻紅，7月績效全面走揚，分別上漲4.8％及7.5％。
金礦股票原本是今年最弱勢的類股之一，因此7月展現的跌深反彈力道也特別強，像7月彈勢前十強的資源基金中，與金礦相關的基金便高達6檔。
但即使資源相關基金，短線績效強彈5％至10％，仍無法扭轉今年來大虧雙位數、甚至虧損超過4成的窘境。若是今年初投入黃金礦業基金，7月的這波反彈，對投資人而言只有「大虧」和「虧損幅度稍緩」的差別。
專家認為，美國經濟回春帶動美元走強，對以美元計價的商品相當不利，加上商品供需結構轉差，即使看好商品市場中長線的投資人，也不建議重押單一原物料，應選擇同時布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，目前就能源、農產品、基本金屬、貴金屬等各原物料來看，最有表現機會的恐怕只有「能源」可以獨挑大梁，因為7月進入夏季用油旺季，過去25年油價在各季的表現中，以第一季、第三季相對好，其中第三季的平均漲幅逾8％，而第一季的上漲機率則接近8成，再看今年的第一季上漲逾4％，第二季下跌，第三季至目前為止上漲逾11％，今年還有季節性效應。
但因為美國的頁岩油開採技術不斷進步，大幅提升原油產量，且新興市場經濟成長率減緩，富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗認為，夏季用油旺季，油價在突破中期區間後，西德州油價短期可能上看2012年2月高點的每桶110美元，但整體來說，油價在每桶100美元才是合理價格。
至於黃金方面，富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪認為，落底反彈的美國公債利率、強勢美元及溫和的通膨，對投機資金來說已無長期持有黃金的理由。
根據黃金礦業服務公司GFMS分析，去年黃金生產成本再上升至1211美元，一旦跌破生產成本價，部分黃金生產商將會面臨虧損風險。
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國內資源基金 酷夏發威2013/07/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國能源資訊協會（EIA）最新公布庫存資料顯示，原油庫存連降三周，加上美國經濟數據好轉、美國煉油廠發生故障，以及中東產油供給面疑慮等消息，尤其目前正值夏季用油旺季效應持續發酵，帶動油價創下17個月新高價，也使本月以來國內資源相關類別基金反彈走強。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，7月進入夏季用油旺季，在需求面增強下，而近期美國多家煉油廠突然發生故障停產事件，更造成短期供應吃緊，進而推升原油價格自7月以來明顯走強，在商品類別中表現相對強勢。
曾士育分析，過去一段時間，市場擔憂美國開採頁岩油將對西德州油價造成影響，因而持續壓抑油價，但在頁岩油尚未克服開採成本及環保水資源等相關問題前，預期西德州油價在美國景氣好轉支撐下，可望有表現空間。
根據統計，過去25年以來，油價在各季表現中，以第1季、第3季相對表現良好，其中以第3季平均漲幅逾8%最佳；今年以來，第1季上漲逾4%，第2季下跌，第3季至今上漲逾11%，顯見過去的季節性效應在今年仍然明顯。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，目前市場對油價看法多空分歧，從價格來看，在大部分商品都面臨拋售情況下，油價卻強撐盤。
根據國際能源總署的說法，沙烏地阿拉伯和中國大陸的新增煉油需求，推升油價將在未來一季上漲，原油供給未能跟上煉油的需求，也讓油價走出一波格局，加上又有埃及的動亂影響，影響原油運輸，進而推升油價走勢。
不過，王文宏指出，空方的看法是認為北美能源供給增加，大陸需求放緩，將威脅仍處高檔的油價。
但就現階段狀況看，油價仍在高水位盤旋，中東的地緣風險，加上伊朗出口下降，油價後市仍值得多加關注。
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油價衝破108美元 16月新高 美經濟回暖 紐約原油期貨本周升幅估達2%-2013年07月20日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國經濟好轉、庫存減少，推升美國原油需求增加的市場預期心理，帶動紐約西德州8月原油期貨價衝上每桶108美元，最高價一度來到108.38美元，創下16個月來新高價。
紐約西德州原油期貨價衝高，進一步拉近與英國倫敦布蘭特原油期貨報價，布蘭特9月原油期貨報價昨一度來到每桶108.69美元。
美國勞工部報告顯示，至7月13日當周美國請領失業救濟金人數降到33.4萬人，低於彭博分析師市調原估的34.5萬人。
截至7月12日的2周美國原油庫存量減少357萬桶至4610萬桶，為去年11月底來最低紀錄。
Newedge集團能源交易經理長谷川說：「紐約西德州與倫敦布蘭特原油期貨價有機會下周達到平價，美國經濟表現比歐洲與亞洲好的多，美國經濟表現成為西德州原油期貨價最大支撐力。」根據彭博報導，紐約西德州原油期貨本周升幅可望達到2%。
不過，全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金（Kynikos Associates）總裁查諾斯（Jim Chanos）示警大宗商品市場風險，他表示，中國信貸泡沫是「世界級」的，而且還在不斷惡化，信貸惡化的狀況已對鋼鐵、水泥與全球大宗商品產生影響。
查諾斯於美國紐約參加第3屆Delivering Alpha會議時，接受美國財經媒體CNBC訪問時說：「中國與其他新興國家經濟崛起成就大宗商品市場超級循環，不過此波已經結束。」
查諾斯：陸信貸惡化
查諾斯在2009年即對中國經濟提出疑慮，他是短線做空者，在中國股市中放空房地產、銀行、鋼鐵與水泥類股中獲利。他認為，中國房地產市場仍具風險，是最可能拖累中國經濟發展的一環。
瑞銀董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬認為，中國槓桿風險高，未來經濟形勢不容樂觀，房地產泡沫、地方政府債和影子銀行風險湧現，此外，中國國內信貸環境已現轉折點，流動性問題仍存在。
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1300美元關卡 金價不進則退2013年07月20日【王立德╱台北報導】
金價昨日一度上漲至每盎司1294美元價位，逼近每盎司1300美元關卡，台銀貴金屬部副理楊天立說，金價近期盤整，若能向上突破每盎司1300美元，利於未來金價漲勢，但若久攻不破，恐有回測風險。
台銀貴金屬部表示，金價短線仍受消息面左右，目前在每盎司1280~1300美元之間盤整，靜待美國聯準會主席柏南克新一波談話來指引方向，因此上漲動能不足，每每遇到1300美元價位均無法突破。
黃金分析師分析，柏南克本周在美國國會聽證會上表示，縮減量化寬鬆（QE）的購債規模並不代表升息，更不代表緊縮。由於QE退場並無時間表，低利政策也將維持一段時間，金市因此受到激勵，下檔形成支撐。
且近期國際原油價格上漲，有機會成為黃金上漲的助力，黃金分析師指出，西德州原油期貨價格在每加侖100美元以上，18日收盤價108.04美元更創今年以來新高，使得黃金浮現通膨避險價值。
反彈可先落袋為安
當前最大問題仍在於市場信心不足，若資金仍無法回流金市，期貨投資人也難再燃熱情，黃金分析師指出，若從樂觀的角度來看，美國黃金期貨的散戶多單比率已經從最高時佔整體期貨留倉比22%，下降到12%，與常態水位的10%相去不遠，顯示再度急跌機會大降。
以黃金ETF的進出量分析，台銀貴金屬部指出，全球黃金ETF仍在減持實體黃金，不過減幅已經縮小，預估未來即使跌破每盎司1280美元價位，金價也有機會在每盎司1260~1270美元之間得到支撐。
黃金分析師建議，現階段全球金融穩定，通膨溫和，黃金長線偏空無大幅逆轉跡象，投資人應謹慎安排進場，逢反彈先落袋為宜。
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柏南克坦承 自己也不懂金價2013年07月20日【賴宇萍╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）主席柏南克（Ben Bernanke）在接受參議院銀行委員會質詢時，針對今年來黃金價格走勢，坦言沒有人真的理解黃金價格，他也不會假裝自己很懂。
柏南克表示，黃金是一種「與眾不同的資產」，人們持有黃金是為了防範風險。但柏南克指出，黃金並非應對通膨的理想工具，「黃金價格走勢在預測通膨方面，表現並不太好」。
不過作為避險工具的黃金價格重挫，柏南克表示，這可能反映投資人對美國經濟出現災難性後果的憂慮降低。
穆迪上調美信評展望
柏南克對人民幣、日圓等熱門議題也發表看法。柏南克在周四的聽證會上比較了日本與中國的匯率政策，他讚許日本提振經濟成長的努力，認為日本的寬鬆政策並非試圖操控日圓匯率，但同時指出，中國一直藉由「管理」匯率，讓人民幣匯率低於市場價值水平，暗批中國操縱匯率，「當中國從中受益時，我們就受損。」
柏南克吹捧日本批判中國的說法，引發中國方面不滿。中國官方媒體《人民日報》昨發文直批，美國「又扯中國匯率當遮羞布」，一廂情願打「匯率牌」試圖牟利。
另一方面，國際信評機構穆迪投資人服務（Moody’s Investors Service）以赤字狀況獲得改善為由，將美國信評展望由「負向」上調至「穩定」，並維持現有的3A頂級信評不變。
穆迪表示，美國預算赤字不斷下降，未來幾年債務曲線也將維持下降趨勢，加上美國經濟成長速度雖然緩慢，但仍優於其他3A信評國家，因此看好美國長期經濟成長表現。
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綠色基金今年漲逾13％ 續反攻2013-07-22 02:03工商時報記者陳欣文�台北報導
過去受限產業限制與全球景氣的低迷，綠色環保基金一度受到台灣投資人冷落，但境內6檔相關基金在今年美國經濟明確復甦後，綠色基金平均績效反而全面勝過以美、歐為主的全球股票基金，表現出色。
根據Lipper統計，今年來無論何一區間，綠色環保基金的平均績效都比全球股票型基金多出1∼2％。
瀚亞全球綠色金脈基金經理人方鈺璋表示，今年以來綠色產業的股價上漲，主要是仰賴歐美景氣復甦所致，尤其伴隨經濟的好轉，綠色產業相關的機械設備表現反而突出，加上先前基期較低，因此今年股價表現便勝過美歐股市。
相關基金今年來的報酬多在13％以上，法人預期，在美歐持續復甦的前提下，綠色相關產業應能持續維持反攻態勢。
中長期來看，德盛安聯投信指出，看好全球各國日益嚴格的環保法規，新興市場城市化�工業化的高度發展，及各國政府致力於降低環境汙染的努力。
特別是美國總統歐巴馬節能環保政策再加碼，中美雙強在政策面持續釋利多，預期將續帶動全球綠能產業長期成長，相關類股未來表現有機會，建議適度考慮採取定期定額投資長期投資，操作策略上可抓穩績優成長股。
德盛安聯投信建議，投資人可掌握5大題材，包括節能�自動化產業、節能汽車�排氣控制產業、廢棄物及廢金屬回收處理產業、水資源及LED。
群益新興金鑽基金經理人王文宏認為，經驗顯示，油價愈高愈能激勵新能源、替代能源投資價值，他指出，油價在重回百元後，新能源可望成新寵兒，其後續表現可多加留意。
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生技熱 4檔基金今年賺4成 新藥、購併題材延燒 下半年持續看好2013年07月20日【劉煥彥╱台北報導】
美國去年起核准新藥腳步加快、業界購併話題不斷，加上資金回流美股使指數頻創新高，國內核備發行的7檔生技基金今年來報酬率平均逾30%，前4名的報酬率甚至都超過40%，下半年表現空間依然可期。
美國那斯達克生技指數（NBI）5月下旬雖與美股同步回檔，但不僅守住半年線，還在6月下旬展開反彈，順利站回季線，7月突破2000點大關創新高，技術面仍屬強勢。
美國新藥核准數大增
瑞銀投信研究部主管張繼文表示，新藥核准與購併增溫是激勵生技股創新高2大關鍵，通常美國食品藥物管理局（FDA）核准新藥消息，都會激勵生技業股價大漲。2012年起美國新藥核准數量大增，全年達32件，創2000年來年度核准件數新高，且今年前5個月也有14件，超過2012年同期的11件。
其次，大藥廠近年頻溢價收購中小型生技業，擴充自家產品線，使相關個股價格及生技指數雙雙大漲，近期市場傳出知名藥廠輝瑞（Pfizer）、諾華（Novartis） 有意買下美國腫瘤藥業者Onyx，帶動Onyx股價單日狂飆逾50%，刺激具購併題材的其他中小型生技股水漲船高。預期2013~2014年美國生技業購併總額將超過過去2年，意味金融市場認同生技股價有上揚空間。
張繼文也說：「上半年生技業收購金額年增30.2%，2014~2015年是美國生技及製藥業專利到期高峰。大型藥廠為擁有足夠產品線，維持獲利能力，多數分析師預期大型藥廠下半年將加快合併生技業者，後續生技股價表現不看淡。」
長多未變可分批加碼
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，從產品類別而言，相對看好癌症，病毒感染與罕見疾病，特別是近期市場傳出專攻罕見疾病藥品的業者可能被購併消息，他利用6月上旬股價拉回修正，增加這類族群持股，並提高小型股比重，搭上生技購併熱潮。
傅子平認為，產業型基金波動較大，惟生技業長多未變，建議想介入的投資人，可採分批加碼或定期定額的方式投資，參與生技產業的長線多頭趨勢。
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暑假旺季 精品產業衝刺2013/07/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
7、8月是精品業的銷售旺季，最近消費品牌基金成為基金投資的焦點，部分投信業者看準這項趨勢，引進新的品牌基金。
即使遭遇大陸禁奢政策、經濟數據走緩等風險打擊，品牌、精品基金績效仍屹立不搖，今年8檔相關基金繳出平均17％的亮眼報酬，其中景順消閒基金、荷寶環球消費新趨勢股票基金的報酬高達2成以上。
不過，品牌、精品基金名稱看似相同，各檔基金投資標的與選股邏輯差異相當大，投資人除了看績效，也應留心基金的持股標的。例如，有的品牌基金強調投資Prada、Swatch、COACH、LVMH等精品股票；有的則以NIKE、Adidas、雀巢、菸草商等龍頭消費股為主。
天達投顧上半年引進環球特許品牌基金，是一檔強調布局全球龍頭品牌企業，且持股集中，完全不投資金融、工業、能源、原物料、電信與公用事業產業的品牌基金。
而國內永豐投信發的永豐主流品牌基金，主要投資於全球時尚精品形象相關的品牌公司，包括交通運輸工具、酒類、運動商品、居家飾品、飯店旅遊、頂級生活與醫療器材、私人銀行等七大類別。
另外包括瑞士寶盛精品、華南永昌全球精品、百達精選品牌、華頓全球時尚精品、安泰ING全球品牌基金等，也都是聚焦精品產業的基金。
永豐主流品牌基金經理人陳人壽指出，第二季因美國量化寬鬆傳出提早退場，全球風險性資產修正，且大陸禁奢令影響，大型精品股財報結果好壞半參；但也由於量化寬鬆退場代表總體經濟趨於穩健，美國及日本兩大精品消費國景氣好轉、股市財富效果擴大及日圓貶值效應等因素，支撐全球精品產業。
ING全球品牌基金經理人莊凱倫則表示，隨著7、8月全球海外度假旺季來到，精品消費產業進入營收獲利的衝刺期，是僅次於歐美耶誕年節之後消費旺季，預估下半年精品產業營收年比依然可達雙位數，EPS獲利成長率為16％。
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可轉債基金 上半年績效傲人2013-07-22 02:03工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年上半年各債券基金績效表現能交出正報酬成績單者不多，理柏統計，可轉債基金表現傲視其他種類。法人指出，可轉債特殊的結構，具有「跟漲抗跌股價」的特性，且時間拉長愈明顯。
以經驗來看，投資可轉債4年以後，即使股市下跌，可轉債價格也不一定會跟跌。
愛德蒙得洛希爾歐元可轉債基金經理人Kris Deblander表示，可轉債同時具備股票與債券特性的資產類別，且跟漲抗跌的特性隨著投資期間的拉長而增加。
他指出，可轉換公司債等於公司債加上股票買權的組合，在動盪的金融環境中有助於提升可轉債選擇權價值，由於選擇權評價的特性，使可轉債的股價連動性會隨股價走高而升高，在股價下跌時股價連動性則降低。
Kris Deblander指出，目前全球可轉債市場總發行量約3,650億美元，雖較2011年底的接近5,000美元縮減，但由於目前經濟成長帶動股市上漲趨勢確立，估計未來在預期股價上揚的誘因下，可轉債發行量將持續回升。
以區域來看，全球可轉債發行量以美國最多，歐洲次之，近期因美股上漲動能強勁，帶動美國可轉債市場表現亮眼，他指出，展望後市，歐洲市場在逐漸擺脫歐債陰霾，央行態度維持寬鬆，成長又可望受惠美國帶動，股市表現可期。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球景氣微溫增長之際，市場波動在所難免，具備的「股債自然平衡」特色的可轉債因而成為資金焦點。
他指出，儘管市場風險胃納量提升，但股市波動仍然不小，投資人在規避波動風險考量下，造就可轉債的成長空間。
英傑華基金總代理第一金投顧指出，兼具股、債特質的可轉債，其績效具有多重驅動因子特性，約50％績效來源為股市動向、30％績效貢獻來自公司債表現、其餘20％則來自於可轉債獨特的市場供需變動。
面對今年景氣復甦步伐顯顛跛的大環境，股、債市均可能面臨大波動，但高波動金融環境反而有助提升可轉債選擇權價值，進而推升可轉債表現，法人因而認為，可轉債基金是動盪金融環境中，相對優質的替代投資工具。
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新興債、高收債 伺機低接2013/07/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）退場，美元重返榮耀。基金業者建議，投資人宜減碼利率敏感度高的成熟市場公債，伺機低接風險債券，如新興市場債券與高收益債券，尤其是強勢貨幣計價的債券。
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克6月20日宣布減少QE購債規模後，全球股債市大動盪，尤其是新興市場債券基金，資金持續流出，價格也大幅下滑。至於高收益債券基金，初期資金也大量流出，但最近已見資金回流。
富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，新興國家基本面良好，市場過度修正，拉大後續表現空間。
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7月扭轉頹勢 高收債後市靚2013/07/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國聯準會主席柏南克釋出寬鬆貨幣（QE）不輕易退市後，6月大失血的高收益債，7月以來扭轉頹勢，上周高收益債資金流入，創下兩年來最大單周淨流入記錄，預期在低利環境及資金行情重啟下，高收益債後市表現不容小覷。
根據EPFR統計，進入7月，在前2周小幅度的回流之後，截至7月17日單周共同基金資金流入高收益債的金額高達39億美元，其中美國高收益債有28億美元、非美國的高收益債也有11億美元，為近2年來單周最大流入量。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，美國政府債務軌跡穩定、預算赤字下滑，因此穆迪將美國Aaa債信評級展望，從「負面」上調至「穩定」，結束2011年8月以來長達近兩年的負面展望。
此外，日前美國初領失業救濟人數也減少2.4萬人至33.4萬人，費城聯儲銀的總體經濟指數7月也升至19.8，高於市場預期，可見美國經濟復甦明確，已經反映在資金對高收益債的布局上。
周曉蘭說，高收債對抗利率風險的能力較強，且高收益債強調的是個別公司的債信基本面研究，因此經濟好轉，有助於高收益債獲得資金買盤支撐。
高收債在殖利率已達壽險及法人長期投資目標價位後，吸引大型買盤介入，再加上大幅贖回狀況緩和且資金回流下，預期殖利率仍有收斂空間。
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利差誘人 高息貨幣超夯2013-07-22 02:03工商時報記者陳欣文、孫彬訓�台北報導
根據投信投顧公會統計，自今年3月高息貨幣資產首度取代歐元，成為國人第2大外幣資產後，至今年5月止，以澳幣、紐幣、南非幣及加幣為主的高息貨幣，資產規模合計達新台幣2,064億元，比歐元資產的1,565億元還多出近500億元，幾乎多出整整1/3。
法人指出，5月市場雖有QE退場震撼，造成風險性資產明顯的衝擊，但反映在國人的投資行為上，可發現對澳幣、南非幣、甚至加幣等高息貨幣計價的境外基金依舊青睞，而且在規模還超越歐元資產達25％；可見匯率市場的高波動，並不折損投資人對高息貨幣「息差收益」的青睞。
所有高息貨幣匯率今年以來幾乎都呈現下跌局面，其中又以澳幣跟南非幣的跌幅較大；但根據統計，除紐幣跟加幣的規模在5月較4月減少，澳幣跟南非幣5月金額增長還分別較4個月多出288.18億元與80億元，法人指出，可見即使匯率受到衝擊，澳幣跟南非幣對美元的利差優勢依舊吸引投資人。
高息貨幣計價的債券基金，在5∼6月因匯率關係，淨值明顯下降，但是法人指出，債券投資追求的是較高的債息收入，因此短期的匯率波動不會影響投資人追求債息的意願；可見利差優勢足以取代匯率的波動，成為債券投資人的追求目標。
看準投資人考量利差優勢的投資需求，下半年國內新基金的募集，仍主要以訴求配息債券、高息外幣債券基金為主，多家投信業者持續增列人民幣計價基金或申請人民幣基金，都可見低利環境下追求「高息」的趨勢仍十分明顯。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，利率反轉首要衝擊主權債券，短天期債券受影響較小且波動低，使近期債市明顯「棄長買短」，2∼3年期的短期債券成熱門標的，5∼7年期的中期債券也有不少買盤。
劉蓓珊表示，與景氣連動的亞高收債券殖利率及利差在此波修正後，明顯超越去年第3波量化寬鬆前，甚至逼近2011年歐債危機的高點，以亞洲仍具基本面及債信面利多下，此波修正似嫌過度，但近期利率市場仍偏波動，建議投資人理性面對，待美債利率穩定後再分批布局。
