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陸經濟 65%經理人不看好2013/07/17【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國第2季經濟增速放緩至7.5%，市場對於中國景氣的樂觀程度再見走低。根據美銀美林7月的全球經理人報告顯示，有淨65%的經理人預期中國經濟將在未來12個月內轉弱，降上月的31%大大地增加，接近有調查來的最高水準。
中國第2季GDP年增7.5%，雖算是符合市場預期，但市場仍存在對中國經濟緩增長的疑慮。美銀美林證券調查指出，有56%的經理人擔憂中國經濟將出現硬著陸，同項調查上月只有32%，是當前最被重視的風險來源。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，中國經濟成長放緩背後的主要原因是出口疲弱，但國內整體需求對GDP增長提供相當大的幫助。使得整體來看，中國經濟並沒有出現令人意外的大幅放緩，中國經濟整體上仍是平穩運行狀態。
隨下半年中國將召開三中全會前，不排除還有相關改革政策釋出，預期中國政府仍會採取作為，來支撐經濟不致大幅下滑。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出， 中國經濟成長動能趨緩，市場早有共識，股市反應也未如預期來得震盪。
從6月低點以來，MSCI中國指數與滬深300指數分別反彈7.7%與6.8%，市場先前悲觀情緒已有些修復。
張正鼎表示，在中國當局調整結構的大前提不變下，推出財政刺激政策的機率降低，經濟數據不太可能再像過去飛速增長。
短線來看，中國股市將持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間相當令人期待，尤其看好受惠政策紅利的內需消費及健康醫療等產業。
永豐滬深300紅利指數基金經理人章宇傑表示，日前「財富」雜誌公布世界500強企業排行榜，包括中國、香港及台灣上榜公司數量高達95家，創下歷史新高。
其中，中國89家上榜家數與美國132家的差距持續縮小，顯現中國企業獲利具高度成長潛力。
章宇傑指出，中國企業獲利近幾年持續成長，加上政策面積極鼓勵企業加大分紅制度，提高股東權益報酬率，刺激大型國有企業淨利潤提升、中國股市配息率成長，看好以中國控股為主體，且分布在鋼鐵、汽車、能源電力及金融等重點發展產業，將是市場投資亮點。
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經濟穩健增速 陸股露曙光 中國基金有看頭2013-07-17 01:15 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
大陸第2季經濟成長率增速7.5％，符合市場預估，且6月零售銷數據達13.3％，表現優於預期的12.9％，先前受到流動性緊縮、IPO重啟等訊息而衝擊的陸股明顯露出曙光，滬深300指數上周收紅後，本周2個交易日也持續翻揚，法人建議，可重新注意中國基金。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，大陸經濟成長動能趨緩，市場早有共識，股市反應也未如預期震盪，從6月低點以來，MSCI中國指數與滬深300指數分別反彈7.7％與6.8％，反應市場先前悲觀情緒已有所修復。張正鼎分析，短線來看，陸股將持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間令人期待，看好受惠政策紅利的內需消費及健康醫療等產業。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，大陸總理李克強提出「底限論」與政府對GDP下限容忍度提高等政策方向，刺激陸股走勢上下震盪，第2季GDP相較去年成長7.5％，與政府所定目標相去不遠，股市有機會盤堅走穩。
第一金中國世紀基金經理人吳裕良表示，今年新領導階層接棒，強調改革決心，也提出經濟轉型計畫，加上陸續開放外資資金，在經濟轉型、資金開放等多方挹注下，陸股後市令人期待。
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加掛人民幣計價基金 已達6檔-自由時報1020717〔記者張慧雯�台北報導〕
金管會開放基金可加掛人民幣計價後，不少投信立刻提出申請，目前市場除新募基金外，在現有基金加掛人民幣計價幣別的基金檔數已達6檔，分別由元大寶來、匯豐中華、永豐、宏利4家投信發行，元大寶來投信旗下「元大寶來中國平衡基金」則是市場上首檔獲准加掛人民幣計價幣別的「海外平衡基金」。
市面上先前已獲核准的人民幣基金分為2種，一是舊基金加掛人民幣計價級別，一種則是新募基金；前者包括匯豐中華、宏利、永豐投信旗下的債券型基金，而後者則有復華、富邦等投信已募集成立的基金。
元大寶來投信表示，為持續強化多元化的投資產品線，滿足投資人對人民幣投資商品的理財需求，此次新增人民幣計價幣別的「元大寶來中國平衡基金」，是1檔包含海外股票與點心債券的平衡型基金。投資人若手中已持有人民幣現金，可直接以人民幣申購投資人民幣計價幣別的基金，以參與中國未來中長線的投資契機，可免去美元兌人民幣或新台幣兌人民幣的換匯成本。
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資金潮 陸股將掀漲勢2013/07/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國A股可能納入MSCI等國際股票指數，市場預期未來有更多資金前進A股卡位。法人指出，A股2007年本益比高達35倍以上，目前卻不到十倍，加以合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資金浪潮來襲，中國A股漲升行情蓄勢待發。
中國證監會對台灣金融業者申請QFII大放送，最新公布名單中，6月台灣新增兆豐國際投信一家，取得QFII資格；累計近三年，已有13家台灣投信業及八家台灣壽險業者，獲得QFII資格。
中國證監會原本規定台灣金融證券業者申請QFII門檻，資產管理規模需達50億美元，相當於新台幣1,500億元，但現已放寬至5億美元，只要十分之一規模，就可以提出申請，使台灣金融業者取得QFII資格的家數大增。
目前取得QFII資格的台灣投信業者，包括元大寶來、第一金、永豐、摩根、統一、富邦、保德信、復華、國泰、群益、台新、滙豐、兆豐。
台灣金融業者取得QFII資格後，須向中國外匯管理局申請額度，目前以富邦投信額度最多，計有2.5億美元，元大寶來居次，有2億美元，國泰投信現為1億美元，但近期又加碼申請3億美元。
國泰投信董事長張錫指出，國壽及國泰投信近期皆送件申請QFII 新額度，主要是看好中國A股後市，站在長期投資角度，中國A股評價相對便宜，以選股不選市方式，可有不錯報酬。
兆豐國際投信總經理孫蘭英指出，該公司雖取得QFII資格，但要視投資時機，並妥善規劃商品，才會遞件申請。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測�美股報喜 歐日走揚2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球股市持續在臆測美國聯準會（Fed）何時縮減購債規模中震盪起伏，由於美國就業數據較預期佳，顯示美國經濟穩健成長，加上財報季展開，美股表現不俗，歐、日等成熟股市亦呈上揚走勢。
ING投信表示，雖然Fed態度仍是市場關注焦點，但投資人可留意即將開跑的第2季企業財報，隨著就業市場復甦，經濟基本面可望好轉，預期將有良好的企業財報表現。分析師預估，S&P500企業第2季獲利將成長1.8%，成長幅度雖然不高，但投資人仍樂觀看待，美股在部分企業財報優於預期帶動下走高。
Fed主席柏南克在國家經濟研討會的演說中指出，美國經濟現階段處於高失業率，以及通膨未達Fed設定的水準，現階段仍將維持寬鬆政策。柏南克談話，緩解市場擔憂情緒，可望帶動股市反彈。
此外，雖然中國大陸進出口數據不佳，一度拖累陸股走勢，但在國務院總理李克強發表「穩增長」的信心喊話後，陸股以大漲回應。ING投信指出，先前陸股因抑制信貸成長、經濟放緩，呈現震盪走勢，短線須持續觀察官方政策面方向，將於秋季召開的中共三中全會，所推出政策將影響大陸未來五年經濟發展走向。
相較於成熟市場維持低利率政策，部分新興市場則開始採取升息行動。上周巴西與印尼央行皆宣布升息2碼。ING投信表示，印尼與巴西升息主要是抑制通膨，惟此乃個別國家因素，整體而言，原物料價格位於低檔，油價走高也是短期因素，目前全球並無通膨壓力。若美國經濟數據穩健復甦，企業財報也有優於預期表現，股市仍有續彈機會。
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大馬、印度股市 衝勁足2013/07/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國景氣復甦確立，帶動美股激揚，美股四大指數紛紛創下今年新高，也帶動不少其他股市往高點邁進，包括馬來西亞、印度，甚至台灣股市，都有望在本周可以創下今年新高，展現多頭氣勢。
群益投信表示，QE議題暫有定案，市場焦點將回到經濟基本面，近期來看，美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P 500指數今年以來上漲17.81％，整體來看，受惠於股市上漲帶來的財富效果，消費性類股表現相對佳、漲幅達雙位數，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
在新興市場中，馬來西亞股市有望成為本周最快創新高的市場。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞產業以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，下半年將是東協國家的投資亮點。
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大馬股市 站在浪頭上2013/07/17【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美股近期亮麗的表現，持續帶動全球股市反彈，目前除了美股之外，日本、英國、法國等成熟國家股市也相當強勁，新興市場中的馬來西亞、印度等，股市也同步站上短、中、長期所有均線，可望持續展現強者恆強態勢。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞是亞洲發展伊斯蘭金融的主要中心，在五年一期的第十大馬計畫引導下，馬國政府期盼達到每年6%經濟成長目標，人均所得也能從2010年的7,000美元增加至2015年的1萬2,140美元，基本面後市看俏。
第一金投信認為，就籌碼面來看，雖然外資自5月下旬起對馬來西亞股市由買轉賣，但內資法人機構仍持續接手，預期在系統性風險消除、外資回補以後，將可望帶動股市上漲。
在印度方面，ING印度潛力基金經理人葉菀婷指出，印度股市中長線展望樂觀，首先，在通膨壓力減輕下，印度央行在7月初再度降息1碼，市場普遍預估未來仍有調降空間。
此外，企業獲利也持續轉佳，印度企業第1季季報不如預期者僅八家。
根據券商預估，SENSEX指數第2季獲利年增率約5.8%，在預期偏低的情況下，後續反而有機會為市場帶來正面驚喜。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，市場預期今年印度企業EPS年成長達12%，擺脫去年僅6%的低潮。
此外，印度股市在前一波修正後，目前MSCI印度指數未來12個月本益比約12.8倍，較五年均值14.8倍折價一成，是亞太市場中相對便宜的股市。施樂富認為，看好印度仍將持續吸引長線資金加碼進駐。
台新印度基金經理人張晨瑋認為，印度為農業生產大國，雨季的降雨量狀況將牽動農作物的收成及物價。
以目前降雨情況來看，明顯高於歷史平均值，有機會帶來農作物的豐收，另一方面，也可抑制物價的上揚，降低通膨壓力。
而目前券商預估，印度全年有機會再降息50-75個基本點，可望為下半年股市挹注資金活水。
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站上所有均線 台、馬、印 領漲新興股2013-07-18 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導
法人統計，今年來全球主要股市中，站上短、中、長期所有均線（5日、10日、20日、60日、120日、240日）的股市有14個，其中新興股市3個分別是台灣、馬來西亞、印度。
法人表示，今年以來成熟股市表現原本就勝過新興股市，如今台灣、馬來西亞、印度竄出，可望扮演新興股市領頭羊的角色。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞表示，整體來看，預期後續外資將受歐美股市影響，短期觀察QE退場效應何時利空出盡，台股指數應為震盪區間整理，目前仍是以「選股內容」為重要投資方向。
產業部分，傳產方面，隨著歐美景氣溫和復甦，大陸下半年也可望復甦，績優的傳產龍頭公司仍是最受長期投資人青睞的標的，生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。
電子股方面，筆電等下游廠商疑慮增加，上游半導體第3季有基本面支撐，但漲幅恐較有限。此外，高殖利率概念股在第3季亦可持續留意。
瀚亞印度基金經理人林宜正表示，今年6月底以來，印度股市出現戲劇性反彈，近1月上漲4.47％，雖然波動率很高，卻是金磚四國中跟歐美連動較高的市場，經濟成長落底及偏低的物價環境，也讓印度股市明顯受惠。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，馬來西亞5月國會大選過後，政策延續性支撐經濟成長動能，提高國民所得搭配擴大公共投資與基礎建設等政策，料將帶動後續景氣回升。
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跟進美股 台股、亞股基金會紅2013-07-15 01:24工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會主席柏南克發表QE不急著退場談話，全球股市大漲慶祝，統計今年以來全球主要股市最新收盤與今年高點，除美股表現亮麗外，與今年高點差距較小排序為馬來西亞、紐西蘭、台灣、加拿大、印度等，都可望跟進美股創波段新高，台股基金及亞股基金後市看俏。
群益投信表示，QE退場訊息越趨明朗，反映在市場的負面效應將逐漸減低，後續焦點仍將回到經濟基本面。近期來看美國經濟數據仍呈現上升轉佳趨勢，美股S&P500指數今年以來上漲17.45％，整體上來看，受惠於股市上漲帶來的的財富效果，消費性類股表現相對佳，都有雙位數的漲幅，未來在美國景氣穩健增溫下，持續看好消費性類股。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，馬來西亞是亞洲發展伊斯蘭金融的主要中心，在股市方面也相對其他成員國來的穩定，就產業上，也以金融、不動產、內需消費等為主，而馬來西亞在大選順利落幕後政策將能夠持續推行，在下半年當中將是東協國家的投資亮點。
群益馬拉松基金經理人鍾景星分析，美QE不會早退場說法激勵，台股11日出現2％以上漲幅，外資更大買190億元，創近期最大買超金額，回補力道強勁，有機會讓過去一段時間拉回的新興股市出現一波行情。類股，建議將部分電子股的比重作調整，相對看好傳產的百貨、食品及醫材等進入旺季及長線看好的產業。
日盛日盛基金經理人王彥迪認為，Fed出面緩和市場對於QE退場反應，未來需觀察4個指標，即美國2Q財報成績、對3Q展望、電子新品銷售與傳產業績成長動能，如果都是正向結果，指數可望挑戰前波高點；產業部分，中長期看好電子股技術密集的半導體上游與材料端，傳產則留意受惠原物料下跌的產業，美國經濟復甦可望帶動過去連結度大的供應商業績成長。建議投資人鎖定台灣技術密集具競爭力的產業，如半導體上游與材料端。
富蘭克林證券投顧認為，整體而言，亞洲消費趨勢發展仍將是未來投資聚焦所在。以投資策略來看，亞洲企業以中小型企業為主，提供眾多的投資機會，小型企業相對大型跨國企業而言，營收來源更為倚賴亞洲當地市場，內需導向程度較高，也帶動企業獲利動能更為強勁，根據IBES資料顯示，亞洲小型股今年度獲利預估成長33.0％，遠高於大型股的20.6％，投資價值更為顯著。建議透過亞洲小型股布局，透過食品飲料、平價消費、生技製藥等多元投資題材，以便掌握亞洲豐沛內需所創造的投資機會。
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外資回流台股吃補 升勢冠亞洲2013/07/16【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股終結連七賣的窘境，外資上周大舉回補11.59億美元，為單周亞股流入之最，一舉逆轉今年累計金額至買超7.8億美元，帶動台股單周大漲2.73％，領先其他亞洲股市表現。
此外，在6月份遭外資大砍近45億美元的韓股，也獲1.45億美元加碼，反應本波資金撤出東北亞趨勢已見和緩。
不過，東南亞則持續面臨調節壓力，上周外資再度賣超印尼與泰國股市，分別達1.75億元與0.16億美元，連續賣超的周數分別為第十周與第七周。印度、菲律賓與越南雖也有賣超，但賣超金額都已較前幾周縮小。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，上周主要亞洲國家股市全面收紅，股市已逐步消化消息面利空的負面影響，台股更在外資回補助陣下收復8200點與短中期均線。由於目前技術面翻多向上，看好短線操作上仍有空間，操作面上可留意本周登場的美國重量財報如Intel、微軟與Google等相關概念股的表現。
葉鴻儒分析，由於7、8月是除權息旺季，對權值股壓力較重，電子股以利基型中小型股表現較突出，接下來可持續觀察美國科技大廠的財報，以及台灣晶圓龍頭與重量級廠的法說會展望，預期下半年的產業能見度，將逐步明朗化。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，外資調節東協股市仍未縮手，但研判本波外資出走東協是獲利了結的成分居高，且從近期指數低檔震盪期間，成交量能明顯增強，顯示有低接買盤入市，看好在籌碼勢度換手後，東協往上走升動能將更加強勁。
中國信託投信也指出，美國聯準會主席柏南克的一舉一動，對全球金融市場具絕對影響力，並成為多空司令官，尤其在新興市場面臨資金撤離、貨幣貶值之際，寬鬆政策不變的談話，猶如天降甘霖，讓新興亞股免於再次破底危機，一旦外資持續回流，預期籌碼較穩定的台、韓、港股市，本波反彈力度將強過東南亞。
中國信託投信表示，在美股創新高、各產業各擁題材下，台股再度出現類股輪漲格局，同時原本填息不順的指標股也轉強，發揮匯集人氣的效用，讓台股有機會以緩步墊高的方式，挑戰5月下旬高點。
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MSCI中國指數 翻揚逾10%-2013/07/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國聯準會釋出力挺寬鬆談話，加上7月經濟數據喜多於優，國際盤勢短期一掃陰霾，全球股市大多轉跌為升。其中，由於中國銀行業與金融體系資金緊俏問題緩解，近來MSCI中國指數反彈逾一成，表現領先新興亞洲及歐美股。據統計，7月至今MSCI世界指數上揚4.52%，其中，以MSCI中國指數反彈逾一成幅度最大。
MSCI新興亞洲指數則反彈逾7%，連帶美、日、台等股市均可見到4%~7%的反彈走勢。
富蘭克林華美投顧指出，以中國為首的新興經濟體與全球主要市場都有貿易上的往來，包括成熟市場例如美國、日本、歐洲，以及新興亞洲市場台灣、香港等，由於中國市場消費人口紅利不減，當全球景氣轉佳激勵消費市場，也會同時激勵MSCI中國指數反彈行情拉高。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信表示，原先來自美國量化寬鬆收手，以及中國上證指數破底導致的新興市場撤資問題，隨著國際盤勢短期利空淡化後，下半年市場經濟與企業發展仍可見曙光，對新興國家中期盤勢仍不需過度悲觀。
永豐滬深300紅利指數基金經理人章宇傑表示，陸股目前本益比已來到十倍，對一個轉型成長中的市場來說，陸股向上漲機率遠大於下跌，滬深指數7月出現大幅反彈，顯示在低檔位置已獲得支撐，中國政府目前正是轉型及政權交接過程的壓抑期，但企業獲利仍在持續成長，中長期的陸股表現值得期待，尤其看好在股市低檔區時的高殖利率成長股。章宇傑表示，統計自2000年以來，陸股本益比波段性跌破11倍共有三次，2012年9月首度發生，但6個月後上證指數漲幅達14.4%。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳洲降息不心急 澳元升1.5%慶祝2013年07月17日【實習記者陳雪蕾╱綜合外電報導】
澳洲央行昨公布7月2日會議記錄，鑑於澳元近期一波重貶，加上先前降息效果發酵，貨幣刺激力度到位，理事認為目前政策立場恰當，顯示未來雖有降息空間，但時間不似市場預期般迫切，帶動澳元昨升逾1.5%，連2日升值，1澳元兌美元一度來到0.9238，創本月新高。
利率2.75%低點
澳洲央行不僅不急於降息，甚至有點擔心澳元短線貶勢太急，帶動通膨增溫，會議記錄顯示，理事認為澳元近期持續走軟有可能刺激通膨微幅升溫，但預估不至於超過2~3%目標區間；澳洲預計7月24日公布第2季通膨率。
澳元今年第2季重貶12%，對此澳洲央行表示，由於貿易條件和礦業投資減少，澳元可能進一步貶值，有助經濟增長恢復平衡。
對於中國收緊銀根，目前難以確定資金緊張情形是否會持續下去，而收緊銀根對澳洲經濟的影響也有待觀察。
據彭博報導，昨會議記錄公布後，分析師調查所反映的澳洲央行8月降息1碼機率已由65%降至54%。
自2011年底以來，澳洲央行累計已降息4碼（2個百分點），基準利率目前處於歷史低點2.75%。
TD Securities駐新加坡亞太策略分析師彭托認為，澳洲央行有關通膨的言論並未排除8月降息的可能性，但確實淡化近期降息的迫切性。
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澳洲 短期內降息機率低2013-07-17 01:14 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
澳洲儲備銀行（澳洲央行）周二公布7月2月的決策會議紀錄，顯示央行短期內降息的機率降低。受此影響，澳元周二勁揚，但專家表示，澳元長期仍處於下跌趨勢。
周二澳元兌美元匯價由1澳元兌0.9087美元升至0.9156美元，一度衝高至0.9173美元。
澳洲央行在會議紀錄中指出，自5月起澳元兌美元大跌15％，進口物價上揚可能會將通膨推升「若干」。這也是央行首度承認貨幣貶值可能加劇通膨風險。不過央行亦表示，必要時仍有降息空間。
IG Market首席市場策略師威斯頓（Chris Weston）表示，央行會議記錄的語氣顯示，下個月降息的機率降低。
據路透的調查顯示，市場預期澳洲央行8月宣布降息的機率降至53％，低於會議記錄出爐前的63％。
由於商品價格走跌、澳洲最大貿易夥伴中國大陸經濟減速，以及美國聯準會（Fed）量化寬鬆可能逐步退場，今年迄今澳元貶值幅度達12％，僅優於南非幣和日圓。上周澳元重貶至0.9美元，直逼近4年低點。
蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯策略師吉布斯（Greg Gibbs）認為，央行本次會議記錄不會改變長期澳元下跌走勢，他並預估年底前澳元恐下探0.83美元價位，或較目前水準再跌9％。
吉布斯指出，未來幾周澳元可能維持在0.9美元至0.93美元，但長期走勢仍為走貶，預估第3季末將跌至0.85美元，年底前可能降至0.83美元。
法國巴黎銀行資深貨幣策略師Thio Chin Loo亦有相同看法，由於澳元走勢通常與商品價格同步，他認為澳元仍面臨強勁逆風。
澳洲第1季通膨年增2.5％，第2季的數據將於下周出爐。
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台股受寵 單周亞股流入之最2013-07-16 01:34工商時報記者魏喬怡�台北報導
檢視上周亞股資金流向，台股終結連7賣的窘境，外資大舉回補11.59億美元，為單周亞股流入之最。東南亞則持續面臨調節壓力，上周外資再度賣超印尼與泰國股市各1.75億元與0.16億美元，連續賣超的周數分別為第10周與第7周。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，上周主要亞洲國家股市全面收紅，凸顯股市已逐步消化消息面利空的負面影響，台股更在外資回補助陣下收復8,200點與短中期均線。由於目前技術面翻多向上，看好短線操作仍有空間。
至於操作面，他指出，可留意本周登場的美國重量財報如Intel、微軟與Google等相關概念股表現。
德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅表示，第3季將逐漸回歸常態，短線錯殺個股以及產業龍頭都是逢低承接的好時點；至於傳產類股，近年受惠於原料成本下滑以及產業集中的特性包括輪胎、紡織與自行車仍持續有不錯的業績表現。
另外，利基型產業，如工業電腦、安全監控與包材事業屬於長線具備成長潛力且有穩定配息的公司，可以逢低布局。
至於東協幾個市場雖上周呈現淨流出，但印尼及泰國流出已減緩。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，經過前波修正，東協股市偏貴疑慮已漸漸消除，投資價值浮現。
亨德森亞洲股息收益基金經理人Michael Kerley分析，以未來12月的獲利看來，亞太市場的本益比僅約10倍左右，仍低於中長期平均的12倍，此波回檔，反而提供投資人中長期不錯的介入買點。
Michael Kerley認為，長線亞股仍有投資價值，未來美國聯準會寬鬆貨幣的退場，預告美國經濟的成長力道更形穩健，且隨歐洲經濟回穩，亞太國家的出口成長也將獲得提振；相較歐盟及美國等已開發國家，亞洲企業股息發放成長速度更為顯著，對於尋求收益的投資人，是很好選擇標的。
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開發中亞洲國家 欲振乏力2013-07-17 01:14工商時報記者林佳誼�綜合外電報導
亞洲開發銀行（ADB）周二宣佈全面下修開發中亞洲國家今、明2年的經濟成長率預測，估計今年成長6.3％，明年6.4％，都較4月調查水準調降0.3個百分點。而區內經濟龍頭中國的今、明兩年經濟預測，更一口氣調降0.5個百分點。
相較於這份最新的亞洲發展前景報告，4月份時，ADB本預期今年開發中亞洲經濟成長率可達6.6％，明年則加快至6.7％。
ADB解釋，這是因為「儘管先進經濟體前景略有改善，但是在2013年上半年，開發中亞洲仍是欲振乏力。」
其中最值得注意的是，亞洲最大經濟體的中國，今年經濟「保8」破功，預料僅將成長7.7％，明年更將放緩為7.5％，分別低於前次預測的8.2％和8.0％。
ADB並指出，5月份中國的投資成長放慢腳步，再加上6月間的「錢荒」使得金融機構更趨保守，恐將導致今年投資力道益發疲軟。
不過ADB仍肯定中國的內需市場是經濟亮點，如薪資持續成長、消費信心居高，以及零售抬頭等，都是正面指標。
話雖如此，受到中國經濟冷卻的連帶衝擊，包含台、港、韓與中國在內的「東亞區」，今年整體經濟成長率預測值由前次的7.1％，下修為6.7％，明年亦同樣由7.1％下修為6.7％。
ADB指出，東亞各國遭到下修，主要原因是中國經濟成長趨緩，以及已開發經濟體需求亦持續疲弱，這種情形在台灣和香港尤其明顯。
另外，南亞最大經濟體印度的經濟成長預測，亦遭到下修。如今ADB預估今年印度將成長5.8％，明年則是加快至6.5％。
所幸在經濟成長一片低迷，再加上國際原物料價格回檔的影響下，ADB預期開發中亞洲的通膨壓力可望舒緩，這有助提供各國央行更多政策操作空間。
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率先反彈 亞股下半年大反攻2013-07-18 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
新興經濟體今年以來經濟數據普遍不理想，但隨QE退場利空逐步淡化，產業結構相對多元的新興亞股已率先反彈，7月以來MSCI亞太不含日本指數上漲0.74％，居各區域新興指數之冠，且今年以來跌幅也明顯小於歐非中東與拉美市場，法人看好，亞股仍是下半年最具投資機會的新興區域。
摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌（Victor Lee）表示，今年新興市場表現疲弱，但以3大新興區域來看，原物料占產業、股市比重較高的拉美與歐非中東跌幅較新興亞股更重，且本波全球股市低點反彈以來，也以亞股反攻力道最強。
施羅德投信認為，亞股近期下跌，許多優質企業的股價已然超跌，目前來看，超過60％企業的股價已低於合理價值，市場明顯超賣，預期亞洲貨幣貶值後，將推升未來企業獲利，看好財務體質穩健且能持續創造現金流量的企業。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，儘管經歷全球經濟信心轉弱及股市修正，日銀第2季短觀企業調查出現兩年來最好數值，大型製造業信心更自2011年9月後首度轉正，計畫資本支出年增5.5％，經濟好轉加上日圓回貶，推升日經指數走揚，未來只要風險意識持穩，日股向上格局不變。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，隨著美、歐、日3大區域國家景氣好轉，將不再拖累亞洲國家外部需求，亞洲消費趨勢發展仍將是未來投資的聚焦重點。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，長線來看，歷經回檔更顯價值的新興股市是不能錯過的投資要角，其中，新興亞股是今年表現相對突出的新興股市，尤其東協雖經歷一波回檔，但反彈幅度更強勁，是資產配置不可缺的一環。
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亞股相對便宜 伺機進場2013-07-19 01:37工商時報記者楊筱筠�台北報導
亞洲股市震盪後，法人認為，投資價格已經深具吸引力。貝萊德投信昨（18）日發表2013年亞洲市場展望，會中指出，亞洲股票已經進入相對便宜的時點，可以擇機進場，為布局2014∼2015年的股市表現作準備。
面對2013年亞洲投資展望，貝萊德投信指出，大陸經濟具有政策不確定因素，但危機就是轉機，加上日本企業受惠日圓貶值，獲利增加，手中投資金額擴大，投資海外市場時，鄰近的東南亞市場成首選，成為亞洲市場另一成長動力。
貝萊德投信指出，日本對東協6國的直接投資金額，從去年第1季開始逐步增加，今年來自日本投資金額有機會超過2008年第2季的水準。
回顧亞洲第2季發展，貝萊德董事總經理兼亞洲基本股票團隊主管施安祖指出，受累亞洲國家經濟普遍放緩，企業盈餘預測下調，加上美國經濟改善，資金對亞洲國家呈現淨流出，其中南韓股市下調幅度最大，其次是印尼與泰國。
至於大陸股市在經濟成長放緩及產能過剩下，也受到拋售，價格同樣下滑。
但施安祖指出，這已讓亞洲股票的價格漸具吸引力，出現買入時間點，可以擇機進場布局，以把握2014∼2015年的最佳投資機會。
展望未來，施安祖指出，大陸主管機關持續採取緊縮政策，的確會影響到經濟發展，但結構調整的政策，對大陸經濟長線有挹注，陣痛過後將可現曙光。
且即使出現經濟結構轉型，大陸市場仍有不少投資機會，例如科技、旅遊娛樂、醫療保健等等，其中醫療保健主要鎖定大陸龐大老年人口需求，但不建議投資高息股等。
貝萊德固定收益團隊主管金義龍指出，亞洲貨幣債券同樣已經出現買進訊號，例如新加坡、韓國、泰國。
因為這些市場不但價格便宜，且遭逢過度的技術性修正，未來預期這些國家將可能再次採取貨幣寬鬆政策，吸引力湧現。
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日股近月漲冠全球 多頭仍在2013-07-16 01:34 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
日股在5、6月大跌後，近1個月來漲幅仍居全球之冠，法人表示，日本上市公司今、明兩年企業盈餘成長率皆可望高於全球平均，且日股距離2007年高點還有近3成的空間，預期日股多頭漲勢還未結束。
日股5月中因漲多修正，加上QE退場消息，一度回檔逾2成，但近期日股已經明顯走穩，7月以來反彈5.8％，且今年以來累積漲幅達到39％。
摩根日本首選50基金經理人井村大堀（Ryuske Ohori）指出，從企業面來看，日本企業獲利大幅回升，今年企業每股盈餘EPS預估成長5成，料將提供日股低檔強勁支撐。
百達研究團隊表示，儘管日本股市自5月23日高點跌到6月13日盤中最低點12,415.85點，跌幅逾21％，但日本股市受惠強勁經濟成長，且具盈餘成長，具基本面支撐，估日本今年每股盈餘成長率將達62％，日股可望跌深反彈。
法人指出，自6月13日的日股近期最低點至07月12日收盤價，日經225指數已強彈16.84％，且即便日股已上漲接近2成，若將日股與美股做比較，美股早已突破金融海嘯前高點，日股目前水準距離2007年7月所創高點尚有26％的距離，日股漲勢尚未結束，後續空間仍值得期待。
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日股基金 吸金329億美元2013/07/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
日本「安倍經濟學」的政策效益顯現，市場信心回溫，不但吸引國際買盤全面回補，也帶動企業實施庫藏股創下2005年來新高紀錄，在內外資同步加碼下，日股前景可期。
摩根日本 （日圓）基金經理人水澤祥一 （Schoichi Mizusawa）說明，儘管量化寬鬆（QE）退場時程確立後，資金行情稍有退燒，但日股買盤卻不間斷，根據EPFR統計，今年來日本基金僅有一周淨流出，累計淨流入逾329億美元（約新台幣9,830億元），創下2008年以來年度新高。
水澤祥一指出，日本政府祭出超級量化寬鬆手段拯救失落已久的經濟動能，大獲外資高度認同，自去年10月以來，外資轉賣為買，截至7月5日淨買超總額逾10兆日圓（約新台幣3兆元），對照前波2003年至2007年外資買超逾28兆日圓（約新台幣8.4兆元），日經225指數上漲逾倍，不但外資仍有回補空間，日股續航力道也值得期待。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，目前日股的每股稅後純益（EPS）預估成長為63%，傲視全球平均的9.5%，在全球企業盈餘下修之際，日股盈餘上修趨勢卻未改變，顯見市場對日本企業獲利能力信心未減，未來日圓趨貶除直接挹注財報數字，實質上也將對出口有所提升，搭配全球經濟在回暖之路，日股物美價廉更具吸引力。
復華亞太成長基金經理人賴學緯表示，日本上修第1季國內生產毛額（GDP）成長率至4.1%，5月消費信心亦連續五個月上升，顯示日本經濟呈現好轉。
由於日本經濟基本面出現明顯轉變，也推升外資持續進駐日股，而本（7）月21日日本將舉行參議院選舉，若安倍陣營勝選，搭配企業、總體經濟數據持續改善，將再次拉抬日股走勢。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，全球最大退休基金──日本政府退休投資基金今年6月公布最新資產配置比例修正值，配置在日本股市的基準比重，由11%調高至12%，而該基金理事長三谷隆博接受媒體訪問時亦表示，日本股市並非已飆漲至沒有上漲空間的地步，和歐美股市相比，日本股市仍沒漲夠。
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印度強勢阻貶盧比 股市收黑 深夜突升拆款利率 並將拋售政府債券2013年07月17日【連欣儀╱綜合外電報導】
為阻貶印度盧比，印度央行跟進巴西、中國收緊流動性行列，周一深夜突然宣布調高銀行業隔夜拆款等2種利率，並預備拋售印度政府債券，基準利率則維持不變，帶動印度盧比昨一度急升近1.3%，1美元兌印度盧比來到59.125，為2周高點，印度股市則收黑。
被視為緊縮銀根
印度央行宣布，邊際貸款工具（Marginal Standing Facility，MSF）利率由原先的8.25%調升至新高10.25%，銀行業隔夜拆款利率也同步升至10.25%，藉提高銀行融資成本緊縮銀根。印度央行並表示，將於18日透過公開市場操作、標售總規模達1200億印度盧比（約20億美元）的政府公債，藉此回收流動性。
印股收盤跌0.9%
印度財政部長齊丹巴南（Palaniappan Chidambaram）周二表示，限制盧比波動是為了平息外匯市場過度投機行為，「不應將此舉措解讀為變更政策利率的前奏。」印度央行最新措施被視為收縮資金舉措，衝擊印度股市收盤下跌0.9%，銀行股指數盤中一度大跌近5%，創近3年半單日最大跌幅。
印度經濟疲軟造成盧比遭拋售，匯價5月來走貶，6月下旬一度貶至歷史新低61.15。為阻貶盧比，印度央行屢屢出手干預，以收緊市場本幣流動性。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）日前將印度今年度（截至明年3月止）經濟成長預估值，由原先的5.8%下修至5.5%。印度央行在6月將基準利率維持在7.25%的水平不變。此前印度曾連續3次降息來應對10年來最疲軟的經濟成長。
ICICI Securities首席經濟學家安那塞蘇巴拉姆（Prasanna Ananthasubramanian）說：「印度此舉不僅將推高利率，也料將收緊流動性。印度央行在經濟疲軟之際，卻採取這些措施來支撐印度盧比一事令人驚訝。」
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盧比狂貶 印度緊縮流動性2013-07-17 01:14 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
面對盧比匯價一路下滑，印度央行周一宣布，大幅調升兩項利率以支撐匯價。此舉儘管可能拖累印度經濟復甦，但美國聯準會可能縮減量化寬鬆規模，引發資金不斷從新興市場撤走，盧比匯價也因此遭到重創，迫使印度央行改變寬鬆立場，以緊縮流動性來阻止盧比持續貶值。
受資金外流影響，許多新興國家都面臨貨幣重貶的問題，這些國家先是進行干預，由於效果不彰，有的於是直接採貨幣緊縮措施，例如巴西與印尼最近都調升利率，而印度也在周二加入他們的行列。
受調升利率因素激勵，盧比兌美元匯率，周二盤中升值逾1％，報59.245盧比。盧比為今年來表現最弱的主要亞洲貨幣，上周兌美元曾貶值至61.21盧比，創歷史新低。
印度央行把邊際貸款工具利率（Marginal Standing Facility）與銀行利率（Bank Rate）等兩項利率分別調升2個百分點，從8.25％上升至10.25％；但維持基準的附買回利率在7.25％不變。
印度央行在聲明稿中發出警示，會「繼續嚴密監控」金融市場，並且「在必須的情況下將採取其他類似的措施」以確保「宏觀經濟的穩定性」。
印度央行調升兩項利率的目的，是要吸引投資人持有盧比，以緩和盧比的貶值走勢。但此舉卻讓印度商界失望，因為商界一再呼籲央行降息來活絡經濟。
印度去年經濟成長5％，為10年來最低；近期公布的連串疲弱的經濟數據，都顯示印度今年經濟將會持續走弱。
印度央行周一調升利率的做法，反映其改變年初以來要寬鬆貨幣政策的立場。央行今年來已3次調降基準利率來刺激經濟成長。
瑞士信貸經濟師溫斯佛德（Robert Prior－Wandesforde）說：「盧比自5月初以來貶值11％，這表示印度央行在7月30日召開的貨幣政策會議，會做出降息的機率近乎零。」他強調目前印度升息的可能性甚至高於降息。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐股基金 資金追著跑2013/07/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國聯準會主席柏南克上周表示將維持量化寬鬆，美股表現氣勢如虹，單周吸金121.65億美元，歐洲股票型基金也獲近20億美元資金流入，都創下近兩年來最大單周淨流入資金規模。
美國聯準會上周改口仍力挺寬鬆，啟動國際買盤全面進駐美股，上周美股淨流入121億美元，是今年第四度吸金逾百億，歐洲也獲得資金青睞，上周獲得淨流入近20億美元。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，美國下半年財政緊縮對經濟成長率的拖累程度預估將比上半年減少，加上就業數據維持強健，上個季度平均每月增加19.6萬人，汽車銷售及房市信心數據也顯示消費支出及房市前景正面，下半年美國經濟有望加速復甦，著眼經濟動能轉強、資金寬鬆及企業股票回購與股利發放提升等利多，美股中長期展望仍樂觀。
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歐盟經濟恐連衰7季2013-07-17 01:14 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
歐盟統計局周二公布，歐元區5月進出口同步下跌，而且歐洲最大經濟體德國，7月投資人信心也意外下跌。市場擔心已陷入戰後最長衰退期的歐元區17國經濟，將連續第7季衰退。
歐元區5月出口，經季節因素調整後月跌2.3％，進口月跌2.2％。歐元區出口連續兩個月大跌，並創2011年6月來最大月跌幅。
未經季節因素調整，歐元區5月貿易盈餘152億歐元（約5,928億台幣），是去年同期66億歐元的逾2倍，也高於4月的141億歐元，主要是內需疲弱拖累進口下跌。
失業率持續攀升、薪資低增長和各國削減財政支出等拖累內需，歐元區要回復成長就必須依賴出口成長。但全球愈來愈多國家的經濟紛紛轉弱，因此歐洲未來幾個月出口，不可能大幅成長。
歐元區第1季經濟因為出口衰退而萎縮。儘管歐盟沒有公布6月到8月的經濟成長預測，但市場預期經濟會持續衰退。
國際貨幣基金（IMF）預估歐元區今年經濟將萎縮0.6％，明年才會回升0.9％。因此呼籲歐洲央行降息和採取其他措施，刺激市場的借貸以活絡經濟。
歐元區6月通膨年率，從5月的1.4％上升至1.6％，但仍低於歐洲央行的2％通膨目標，顯示歐洲央行仍有降息空間來刺激經濟。IHS Global Insight預估歐洲央行最終會把基準利率，從0.5％調降至0.25％。
德國5月出口月跌9％，跌幅僅次於塞普勒斯；塞國月跌10.6％，為歐元區跌幅最重國家。周二德國公布7月投資人信心指數，下跌2.2點至36.3點，但指數仍處正面，反映市場仍有信心。
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歐元區失業難題 明年也無解2013年07月18日【王秋燕╱綜合外電報導】
全球主要開發國家就業市場難改善，國際勞工組織、OECD（Organisation for Economic Co-operation and Development，經濟合作暨發展組織）呼籲，20國集團（Group of Twenty，G20）在本周峰會上必須優先探討就業議題。
OECD籲G20優先處理
根據OECD《2013年就業展望報告》顯示，34個成員國就業市場難在明年底前得到明顯改善，年輕人和低技能族群失業率將維持高位。
報告預估，今年5月至明年底，成員國失業率將從8%微降至7.8%，失業人口仍將維持約4800萬人水準。不過，各成員國就業情況差異依舊大。
美國和德國失業率將分別從7.6%和5.3%，各降至7%和5%。歐元區整體失業率將從12.2%升至12.3%。
除德國外，多數歐元區成員國失業率將繼續保持在高位，法國將達11.6%，希臘和西班牙則接近28%。
國際勞工組織總幹事萊德（Guy Ryder）、OECD秘書長葛利亞（Angel Gurria）於聯合聲明中指出，全球金融危機已踏入第6年，然而G20國家就業市場成長速度仍疲弱。儘管有半數G20成員國過去12個月出現失業率輕微 下滑，但另外一半成員國卻出現了增長，在西班牙和南非兩個國家現時的失業率超過25%。
G20總體失業人口於今年初達9300萬人，其中30%失業人口已超過1年沒有工作。
聲明呼籲，G20國家需增加基礎建設投資、銀行增加向小企業貸款、改善社會安全保障及最低工資、為年輕人提供更好的發展前景。
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俄股強勢 近2周勁揚7%-2013/07/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
6月以來新興東歐整體股市表現疲弱，但占權重最大的俄羅斯股市，近兩周出現明顯反彈，漲逾7%，光是過去一周，境外俄羅斯基金平均已繳出近4%正報酬，投信業者看好，以俄羅斯目前的股價水位評估，俄股可望還有3%至5%的上漲空間。
全球股市歷經第2季的大幅震盪後開始反彈，近兩周俄國斯股市漲幅居全球第三名，新興東歐及俄羅斯股票基金也陸續止跌並開始回漲，近一周六檔境外俄羅斯股票基金平均繳出3.98%績效。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan Bottcher指出，在近期整體市場氛圍逐步回穩下，俄羅斯股市展開一波上漲行情，而以俄羅斯目前的股價水位評估，股市再向上漲3%至5%並非難事。
Stefan Bottcher看好俄股後市，主要原因是近來油價持續攀升，下半年油價在供需持穩且美國經濟成長加溫下，預料布蘭特原油將維持每桶百元以上的價位，預料將支撐與提振俄羅斯能源出口公司收益；另外，俄羅斯總體經濟回軟，市場預料在近月通膨數據已不再高漲的情況下，到年底前央行仍將有2至3碼的降息空間，資金面仍有利股市表現。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，由於市場對於俄羅斯今年經濟走緩等利空因素已多數反應，儘管近期由於受到中國的經濟數據成長不如預期，以及市場擔憂美聯準會提期前縮減量化寬鬆政策，造成股市再次震盪回檔，但預料隨著美歐經濟轉佳，加上資金陸續回籠，相對便宜的俄羅斯股市後勢仍具表現空間。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，以評價面來看，俄羅斯股市仍處相當便宜的水平，且俄羅斯企業增發股利有機會對股市形成較佳發展，目前俄羅斯企業的股利發放率為17%，預期到2015年，俄羅斯企業的股利成長率可達每年11%。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（ Oleg Biryulyov）認為，在油價高檔震盪之際，內需股料將支撐俄股下檔空間，此外，受惠於經濟成長率溫和、通膨風險不高的經濟環境，零售消費與銀行獲利能力將相對出色，支持俄股表現不致太差。
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俄股強彈 經理人看好後市2013-07-18 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
俄羅斯股市至16日為止的1周強彈6.7％，居全球股市之冠，近1月表現也僅次於日本與埃及股市，法人指出，俄股底部反彈態勢明顯，投資人可擇機布局。
據美銀美林證券7月全球經理人新興市場調查報告顯示，俄羅斯躍為新興市場最被經理人看好的國家，有50％的經理人選擇加碼，其次為泰國、中國大陸、土耳其和馬來西亞。
上周俄羅斯央行召開例會，會後表示將對市場提供1年期浮動利率貸款，最低借款成本5.75％，與目前類似產品固定利率水準7.5％的情況相較，顯示央行企圖壓低借貸成本，加上國際油價連續3周走揚，強力刺激俄股走勢反轉向上。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷指出，統計QE1到QE3期間，俄股並未吸引多少熱錢湧入，使得新興市場資金外流效應對俄股衝擊甚低，限縮指數下檔風險，配合油價反彈，外資反而開始轉手回補，看好俄股在第3季低部反彈力道十足。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，就資金面來看，近期原油價格上漲，但外資資金若要重新回到俄羅斯，必須看到企業盈餘持穩以及相關政策出爐；只是由近期經濟數據觀察，判斷俄股已在築底。
就技術面而言，近期俄股上漲，已站上季線位置，並往半年線靠近，惟年線位置在1,450點，且過去半年來累積不少上檔壓力，俄羅斯RTS指數在年線位置仍可能整理一段時間，以消化先前的套牢籌碼並形成底部。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，在油價處於高檔下，對高油價受惠國俄羅斯，仍將刺激能源探勘相關支出，天然氣能源相關產業相關標的值得留意。
因油價容易受地緣政治、美元強弱、市場投機、需求變化、突發事件等多重因素影響，波動度較大，他指出，俄股適合積極型投資人，穩健投資人，可考慮以全球新興市場股票基金布局。
施羅德新興歐洲股票投資團隊預期，俄羅斯今年GDP成長可望達3.3％，略低於去年的3.4％，但仍持續強勁成長。由於消費貸款快速成長，因此消費仍為主要成長動能。
施羅德新興歐洲股票投資團隊認為，俄羅斯政府財政健全，公共負債更處於極低水準，加上低本益比的價值優勢，未來持續看好獲利成長，且可望提高配息的高股利率的俄羅斯企業。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 瑞銀財管：加碼美國金融股2013-07-15 01:24工商時報記者陳碧芬�台北報導
對於美股堅定加碼的瑞銀財管部門，本周添加了新的「首席投資總監首選」項目：美國金融機構的股票，成為後QE時代資產布局的亮點。花旗投顧負責人王進彰也表示，QE逐步退場對金融市場是利多消息，有意投資股票市場可以考慮美國與德國等成熟市場，若遇美股回檔，投資人能採取定期定額投資美國價值股。
美國銀行業因應明年上路的BASEL III，聯準會要求第一類資本占加權風險資產比至少要提升到4.5％，並要求各銀行設立不低於2.5％的核心一級資本留存緩衝。
兩項相加，使銀行資本充足率要求達到7％，花旗、摩根大通等大型美國銀行的資本結構已超過此門檻。市場人士指出，相較起來，近日繼續被標準普爾調降信評等級的歐洲大型銀行巴克萊、德意志銀行、瑞士信貸銀行，讓投資人感到擔心。
瑞銀財富管理首席投資總監Alexander Friedman在致客戶的最新報告書中，首度強調，與全球同業相比，美國金融機構的資產負債表更為強健、流動性更充裕且資產質量更高。美國區域型銀行的營業表現，將會受到房地產市場不斷改善和長期利率上升預期的驅動，大型全球性銀行的上行潛力甚至更大，目前此類銀行的平均評價水準較區域銀行有35％的折價，「此項差距實在太大」，全球性銀行其實還擁有更多節省費用的機會，以及更大的信用槓桿。
就目前的市況發展，瑞銀財管部建議高端資產客戶，選擇投資美國金融機構、與美國住房相關的股票、美國中型市值公司、美國股票回購與股息，至於亞洲股票，以日本出口商、新興市場成長的西方受益者，加上與水務相關的投資和股票長/短倉避險基金。
但，歐洲電訊股和澳洲股票，投資人現階段應該避免投入資金。
許多投資人是將退出債市的資金轉入股市，英仕曼亞洲區總經理裴天明則提醒，投資者尋求降低債券風險的出路，「股市並不是唯一選擇」，實際上兩類投資產品均有鉅大的變動風險，其實也能選擇兩種投資策略：多空股票和可轉換債券的投資策略，帶給投資組合分散風險的同時，具備多元化及分散的作用選擇。
裴天明指出，多空股票的策略，包括市場對沖型式，從而更有利於市場賺取利潤，同時比傳統股票型基金可在更快時間收復損失。
可轉換債券的策略，能為投資者可參與市場上具升值潛力的存股票，同時也持有債券，掌握一定程度市況下挫的下跌保障。
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國內投資人 對美股「慢熱」2013/07/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美股今年漲勢相對火熱，國內投資人卻對美股「慢熱」。年初至今國際資金累計流入美股高達766.03億美元，反觀國人到了近一、兩個月才對美股「比較有興趣」，統計至5月底，國人持有境外美股基金金額達184億台幣，只比年初略增不到3億。
量化寬鬆（QE）即將退場，國際資金「見風轉舵」，由新興市場重返美股、美元資產等成熟市場。據統計，上周全球淨流入美股的金額高達121億美元資金，創下金融海嘯後第三高吸金紀錄，也讓美股今年第四度單周吸金逾百億。
摩根證券副總經理謝瑞妍說，美股自去年11月以來節節高升，不僅指數屢創新高，指數見回不回，導致投資人不敢逢高搶進。不過，第二季獲利了結賣壓出籠，加上QE退場時程確立，拖累美股拉回盤整，投資人才趁著4、5月逢低進場。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，S&P500指數短線續創新高，主要來自金融類股財報優於預期，因金融獲利多來自消費及企業貸款需求，與景氣連動度高，若金融股表現佳，將大幅提振投資信心。
許志偉認為，即使市場仍擔心QE退場可能影響資金撤離，但有經濟復甦做後盾，美股將從資金行情轉向基本面行情，尤其近期美元走強、公債殖利率飆高，很明顯市場資金開始撤出債市，轉往美元停靠觀望，一旦美國景氣確認復甦，資金再「錢」進美股機率高。
目前市場都將焦點放在美國超級財報周，ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，截至7月12日止，S&P500企業中有26家公布第二季財報，包括美鋁、摩根大通、富國銀行等指標性企業獲利優於預期，分析師對企業財報結果普遍抱持樂觀，加上投資人信心逐漸增強，也有助美股繼續往上攻堅。
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美股上週吸金 創22個月新高-自由時報1020716〔記者卓怡君�台北報導〕
美國聯準會改口力挺寬鬆，美股漲升氣勢如虹，啟動國際買盤全面進駐美股，上週淨流入121億美元，為今年第四度單週吸金逾百億，並創下22個月以來單週最高紀錄，美股搶錢的同時，歐洲及日本也連袂獲得資金青睞，上週分別淨流入19億美元及6億美元，資金明顯回流成熟市場。
相較資金前進成熟市場，新興市場調節壓力大，全球新興市場及亞洲（不含日本）基金，上週分別淨流出12億美元及7億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門 （Jonathan Simon）指出，美國聯準會重申短期維持高度寬鬆環境，利率也將保持在低檔，有效提振投資士氣，進一步引領資金回流美股，推升道瓊工業指數及S&P500指數再創歷史新高。
隨著美國超級財報週到來，賽門表示，由於先前市場預期偏低，目前已有65%企業公布結果優於預期，優於長期平均的63%，並與過去4季平均值相當，若後續企業財報發布能持續優於預期，可望挹注美股進一步向上攻堅動能。
柏瑞投信投資長高子敬分析，短線上，新興市場股票仍籠罩壓力，國際資金持續佈局成熟國家股票如美國、日本及歐洲，建議分批加碼績優的全球市場基金。
長線而言，新興國家後續仍具表現機會，不妨逢低利用定期定額方式投資亞洲及拉丁美洲市場。
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QE退場時點 柏南克周三可望鬆口2013-07-17 01:14 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）主席柏南克周三將赴國會進行為期2天的貨幣政策聽證會行程，而市場屏息以待。這很可能是柏南克任內最後一次發表貨幣證詞，而市場最關切的就是柏南克是否會進一步透露Fed究竟將於何時開始縮減量化寬鬆（QE）措施。
柏南克本周聽證會行程按例周三先到眾院金融服務委員會，隔天再到參院銀行委員會。眾院周一發表聲明指出，柏南克聽證會將於美東周三早上10點舉行，但書面證詞將提前於8點30分對外公布。
柏南克之前釋出QE逐步退場的訊息後，造成全球金融市場緊張與震盪，此次到國會進行半年一度的貨幣政策聽證會，柏南克除了得面臨市場希望瞭解QE退場的更多細節外，還有就是外界幾已認定這就是他任內發表貨幣證詞的告別作。
也就是說，就算柏南克極力說服市場縮減QE不代表會提前升息，但2014年Fed當家的很可能已不是柏南克，市場對於柏南克的說服力可能打上問號。
Fed6月決策會議紀錄就已曝露柏南克即將下台所衍生的溝通問題，會議紀錄指出，參與會議的19名決策成員「有約一半」主張應在今年底就結束QE措施，不過具有投票權的12名委員中「有許多人」則認為，應等看到更多就業成長的訊號後才開始縮減QE。
在書面證詞中，預料柏南克會謹守Fed的既定政策，將著重於向外界說明Fed購債政策與未來升息決策並無直接關聯，所以市場觀察重點將在於問答議程，議員可能挑明向柏南克詢問開始縮減QE的時點。
若要消除市場不必要的揣測，柏南克是可透露一些口風，但最可能的情況是，他還是會重申之前的說法，即「只要經濟持續溫和成長，時間就就在今年稍後。」
部份Fed官員曾經暗示，Fed可能在9月分開始縮減QE，這也是目前市場主流的預測時點。
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6月工業生產報喜 美續復甦2013-07-17 01:14 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
美國周二公布多項經濟指標，6月消費者物價指數（CPI）寫下5個月最大增幅，不過仍在控制之中，6月工業生產則創4個月最大升幅。由此顯示美國經濟持續復甦。
然而上述數據仍不足以提供市場有關聯準會量化寬鬆行動（QE）何時退場的有力訊息，美股周二走勢沈滯，主要是因為在等待聯準會主席柏南克周三的國會作證。
據美國勞工部最新報告顯示，6月CPI經季調後月增0.5％，增幅大於道瓊斯社調查經濟學家意見所預估的上升0.4％。
6月CPI揚升主要因汽油價格勁揚所致，汽油價格繼5月維持持平後，6月經季調後的價格大漲6.3％。
扣除食品和能源等波動性較大的項目後，6月的核心CPI月增0.2％，符合經濟學家預期。
6月整體能源價格上漲3.4％，食品價格微增0.2％。住房成本上升0.2％，服飾成本揚升0.9％，寫下近2年來最大增幅。
就年度來看，6月CPI年增1.8％，接近聯準會（Fed）2％的通膨目標。不過扣除食品和能源後，核心CPI僅年增1.6％，創下2年來最小增幅。
目前市場普遍認為，聯準會考慮最快在9月逐步縮減購債規模，不過通膨溫和可能讓部分官員主張將量化寬鬆退場時機延後至12月或更晚。
另外，美國聯準會周二指出，6月工業生產經季調後月增0.3％，產能利用率由前月的77.7％上升至77.8％。
據道瓊斯社調查經濟學家意見，原預估工業生產上升0.2％，產能利用率為77.7％。
占工業生產比重最大的製造業生產，6月數據月增0.3％。國防和航空設備生產上揚0.1％，創下今年來首度上升紀錄。
6月份汽車生產上升1.4％，家電生產勁揚2.2％，波動性高的礦業生產增加0.8％，較前月揚升1倍。
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美股看好度 一年新高2013/07/17【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據美銀美林7月全球經理人調查報告顯示，市場出現「增股減債」投資趨勢。有55%的經理人表示正在減碼債券，有淨52%的經理人表示正在加碼股票，較上期調查的48%增加。其中，經理人對美股的看好度來到2012年6月來高點。
由於美國經濟持續顯現復甦訊號， 6月就業數據報喜，強化投資人對於美國經濟加速成長的信心，市場對第2季企業財報結果也較為樂觀，支撐經理人持續看好美股後勢。
根據美銀美林7月全球經理人調查報告指出，經理人在7月份對美股的看好度來到2012年6月來高點，淨加碼程度達到29%，較上月25%提升，且是全球各主要區域中，最被看好的市場。另外，有高達淨83%的經理人預期未來一年裡美元可能升值，創下有調查來新高比例。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示，過去五年來，美國經濟所面臨的兩大挑戰，包括失業率及房市，但近期已見到大幅改善，且房市復甦有機會對經濟形成有力支撐。由於史坦普500企業營收有三分之二來自美國本地，在美國經濟將更為強健的預期下，將驅動企業獲利成長，也替股市帶來基本面支撐。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出，美國量化寬鬆退場時程確立，美利率可能漸進趨升，全球景氣動能穩定向上，債券不再獨領風騷，股票吸引力大增，在實質經濟基本面支撐下美股續強機會濃。
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美股攀高 環球基金好樂2013/07/17【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
國際貨幣基金組織（IMF）日前調降全球今明兩年經濟展望，但卻上調英國及日本經濟成長預估，顯見成熟國家經濟基本面持續轉佳，加上市場樂觀期待美日歐央行將維持寬鬆貨幣政策，帶動史坦普500指數近日再創歷史新高，道瓊歐洲600指數近日也創五周來高點，側重歐美股市布局的環球型基金表現也水漲船高，半年來平均繳出一成的正報酬。
過去一年，全球股市已扭轉新興國家強、成熟股市弱的表現，根據統計，過去一年來（截至7月12日）史坦普500指數漲幅達28.84%，道瓊歐洲600指數上揚21.43%，遠優於MSCI新興市場指數6.32%的漲幅。觀察國內核備的77檔境外環球股票型基金，過去一年平均漲幅超過兩成，績效前十名基金漲幅皆超過30%，近半年來也平均繳出一成的正報酬。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人波斯瑪表示，目前配置側重歐美大型股，主要是美國內需經濟基本面良好，股市評價面合理；歐股部分，由於歐股本益比仍低於長期平均值，折價空間較大；歐企盈餘亦有龐大上漲潛能，對歐洲股市後市仍看好。
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68檔美國基金 滿堂彩2013/07/17【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國企業財報續傳佳音，推升美股再攀高峰，道瓊工業指數及S&P 500指數連袂創下歷史新高，S&P500指數更是連續八天收紅，為今年第二長的多頭走勢。
觀察美國基金表現，也是一片長紅，68檔美國基金今年以來平均報酬率高達21.34%，而近一個月、近三個月及近六個月的平均績效，也全面正報酬。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，近期是美國超級財報周，銀行業受惠於房地產復甦及信貸改善，而交出亮眼成績，進一步帶動市場對企業獲利優於預期升溫，推升道瓊工業指數及S&P 500指數再創歷史新高。
但由於先前市場預期偏低，目前已有65%企業的財報公布結果優於預期，優於長期平均的63%，並與過去四季平均值相當，預估第2季企業營收與盈餘分別成長1.4%與2.4%。
賽門指出，若後續企業財報發布能持續優於預期，可望挹注美股進一步向上攻堅動能。
賽門分析，雖然美股持續創下新高，但價值面並不貴，來自企業獲利穩定走升是主要支撐，使得未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長期平均的14.9倍。根據Thomson預估，今年S&P 500指數成分股獲利年增率可達13.8%。
美國聯準會（Fed）對美國明年經濟成長預期高達2.9%至3.4%，賽門表示，在實質經濟面改善的帶動下，美股後續再走升的機會濃厚，從美國近期就業報告中，非農就業人口來到近20萬人優於預期，薪資增速亦達2.2%。
就業市場與薪資水準改善，不但有助於消費信心提升，連帶拉抬房地產、耐久財與信貸等相關內需復甦，有利於美股持續走強。
貝萊德首席投資策略師孔睿思（Russ Koesterich）則表示，美國經濟復甦之路仍有可能轉向，最終，聯準會將會撤回寬鬆貨幣政策，預期聯準會將在秋季逐漸減少資產收購。
孔睿思說，在不影響經濟復元的情形下，市場可以忍受利率小幅上揚，不過，風險也已相對提高。一般而言，在10年期公債殖利率長期且明顯上升超越3%的情況下，代表股市的風險隨之出現，較高利率將影響企業獲利、減緩房市復甦，不過，對於追求收益的投資人也多提供了一個選擇。
孔睿思認為，在低利的環境下，股票比債券表現好，建議投資人應傾向布局中大型股。股票在上半年的表現，明顯打敗了債券，由於價值仍具吸引力，下半年也還有上升的機會。
不過，孔睿思預期，股票上漲的速度將較為緩慢，波動也會增加。就股票類別來看，美國的大型股今年以來上漲大約13%，而小型股表現則微幅超越大型股。下半年度，持續看好美國中大型股的表現，並建議聚焦循環性類股，即能源及科技類股。
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美6月房屋開工 意外大減2013-07-18 01:18工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導
美國周三公布6月房屋開工戶數意外較前月大減，凸顯房貸利率升高抑制房屋的興建。6月建築許可亦意外減少。兩數據在在顯示，美國房市復甦緩慢，第2季經濟活動恐減弱。
美國6月房屋開工經季節調整後年率為83.6萬戶，刷新10個月來最低紀錄，與前月相比減少9.9％，主因多棟相連房屋開工戶數大減26.2％（24.5萬戶）。經道瓊斯社調查，經濟學家原估美國6月房屋開工戶數月增3.9％。
而衡量未來建屋活動的指標建築許可，6月年率較前月下降7.5％，為91.1萬戶，創下逾兩年來新低，同樣是因多棟相連房屋之建築許可大減，呈月減21.4％（28.7萬戶）。根據道瓊斯社，經濟學家預測美國6月建築許可月增1.5％。
美國6月獨棟房屋（最大宗之住宅類別）開工戶數月減0.8％，為59.1萬戶，寫下7個月來新低。不過，6月獨棟房屋建築許可卻呈月增0.6％，以62.4萬戶締造5年多來新高。
此前，美國房價低檔以及就業人口穩定增加，有效帶動購屋需求，使得美國住宅營造業景氣於近幾個月期間增強。儘管各月房屋開工戶數尚明顯低於2006年1月締造的史上最高（230萬戶），但今年3月曾以104萬戶刷新5年來最高紀錄。
時值美國公部門實施財政緊縮，同時又遇製造業因海外需求不振而受受衝擊，住宅投資強勁適時為美國經濟提供關鍵支撐，美國今年首季國內生產毛額（GDP）成長年率為1.8％，住宅投資貢獻度0.34個百分點。
然而，由於聯準會（Fed）表示有意於今年稍晚啟動量化寬鬆退場，導致房貸利率於近幾周內飆升，等於拉高購屋門檻，打擊了營造業的士氣。
與此同時，建商對加速蓋新房仍有疑慮，反映其尚未擺脫前波房市重創的陰霾。也有些建商為拉抬房價，著手抑制新建房屋供給量。
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柏南克鬆口 強調QE有彈性2013-07-18 01:18工商時報記者林國賓�綜合外電報導
聯準會（Fed）主席柏南克周三在眾院發表貨幣政策證詞，內容明顯倒向鴿派。他表示，經濟復甦步調溫吞，且面臨諸多走疲的風險，量化寬鬆（QE）措施雖擬在今年底前逐步退場，但不排除因經濟表現不如預期，現行購債計畫可能進一步展延，甚至反向加碼。
柏南克發表鴿派證詞，掃除市場對美國QE提前退場的疑慮，投資人吃下定心丸，歐股由跌翻漲，美股早盤也開高；美元由升轉貶，兌歐元與澳元分報1.3168美元與0.9280美元；美債上漲，10年期公債殖利率下滑至2.48％。
經濟情勢方面，柏南克表示，「大體而言經濟仍僅以溫和的步調復甦，對於全球經濟成長走疲等不可預期震撼的承受度依然脆弱，展望也面臨諸多向下的風險，包括緊縮財政政策將在未來幾季限縮經濟成長，以及債限的不確定因素。」
柏南克的證詞明顯強調經濟向下的風險，這與Fed上個月決策聲明指稱「經濟向下風險已降低」，有相當大的反差。
對於外界關注的QE退場問題，柏南克強調，雖然Fed仍擬在今年稍後開始縮減QE，但關鍵還在於經濟與金融情勢的發展，「購債計畫絕非已預定往某一個方向前進。」
他進一步指出，「如果經濟走強速度比預期快，Fed縮減QE的步調就可能加快；反之，如果就業市場前景轉壞，或是通膨率未如預期回升至2％的目標，則現行每月購買850億美元債券的實施時間則可能拉長。」
柏南克還說：「事實上，一旦有需要，決策委員會也會準備好所有的政策工具，包括加碼購債，俾以達到充份就業與維持物價穩定的政策目標。」
此外，柏南克表示，「如果失業率情況好轉一大部份原因是勞動參與減少，而非就業成長，則決策委員會就不可能將失業率降到6.5％視為開始升息的充份條件。」
柏南克此番說法代表即便未來失業率降到6.5％，Fed也會再等一段時間評估後，才會開始升息，意即現行超低利率環境還會維持相當長一段時間。
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寬鬆怎麼走 緊盯4變因2013-07-18 01:18工商時報記者林國賓�綜合外電報導
聯準會（Fed）主席柏南克日前透露，若經濟復甦強度一如預期，Fed打算從今年下半年起縮減量化寬鬆，並於明年中完全退場。華爾街日報分析指出，Fed將視就業成長能否持續、失業率能否確實反映就業市場景氣、通膨率是否能回到目標水準，以及財政政策發展等4大因素，來決定啟動QE退場計畫的時點與速度。
Fed現階段QE規模為每月850億美元，柏南克所說的經濟復甦強度基本上指的就是就業市場、通膨率與財政政策的情勢發展。
就業市場包括就業成長與失業率，據統計過去9個月美國每月平均新增20萬個就業，但多數經濟學家預測，這期間經濟成長年率可能不到1.5％。
一般而言，景氣須明顯走強才會讓企業增聘人力，柏南克認同此一看法，但近來指標都指向經濟成長並未加溫，使得就業市場能否每月維持新增20萬個就業的續航力備受質疑。
柏南克與Fed官員曾公開表示，Fed未來貨幣政策出現重大轉變所可能參考的失業率目標，包括失業率降至7％左右時結束QE與6.5％時開始考慮升息。
然而，部份Fed官員已在質疑失業率是否能確實反映就業市場狀況，過去一年美國失業率從8.2％降到7.6％，就業市場看似有明顯的好轉，實則失業的情況仍然嚴重。
通膨率方面，Fed偏好的參考依據─個人消費支出物價指數5月較去年同期上揚1％，遠低於Fed的2％目標，另一個通膨指標─消費者物價指數6月較去年同期則上揚1.8％，也低於2％。
目前Fed預估未來幾個月通膨率應可向2％靠攏，但若情況不然，Fed可能推遲QE退場的時點。 另外一個變因是財政政策，去年Fed的經濟預測就因聯邦增稅與減支而失準，不排除今年又出現財政政策亂象攪局。
目前已知最大的一顆財政地雷是聯邦政府債限的問題，如果華府決策官員沒有處理好，恐將引發金融市場動盪，迫使Fed重新檢討QE退場計畫。
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美經濟3喜臨門 股市衝高2013-07-19 01:37 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
美國周四公布上周初領失業救濟人數意外大減至4個月低點，費城聯邦準備銀行7月企業活動指數則是意外強勁，再加上聯準會（Fed）周三公布最新褐皮書報告指出，美國經濟以「溫和至適度」的速度成長，在在顯示美國經濟持續在復甦軌道上。
美股周四勁揚，道瓊指數與標普500指數都創下盤中新高，前者上漲近百點。
美股強勢，一方面是因為聯準會主席柏南克強調不急於縮減量化寬鬆，一方面則是因為IBM與摩根士丹利等業績在預期之上。
柏南克周三與周四赴國會作證，強調量化寬鬆的緊縮與退場有彈性操作空間，若情況需要，縮減速度可能放慢，甚至不無可能還會擴大寬鬆。不過由周四公布指標來看，聯準會量化寬鬆逐步退場計畫沒有調整的必要。
據美國勞工部表示，截至7月13日當周，初領失業救濟金人數大減2.4萬人，經季調後降至33.4萬人，優於經濟學家預估的34萬人。
前周初領失業救濟金人數也由原先公布的36萬人，下修至35.8萬人。較能反映勞動市場現況的初領失業救濟4周移動平均數，上周減少5,250人至34.6萬人。
最新報告顯示，企業主減少裁員，甚至開始增聘員工。雖然失業率仍維持在高點，過去9個月來美國每月增加逾20萬份工作。
費城聯邦準備銀行7月企業活動指數，由前月的12.5點揚升至19.8點，寫下2011年3月以來最高，並大幅超越市場預估的7.8點。
紐約經濟諮商理事會的6月景氣領先指標與前月維持持平，5月景氣領先指標修正後為增加0.2％。市場則是預期6月指標上升0.3％。
此外，涵蓋5月稍晚至7月8日的褐皮書報告指出，「自6月5日公布前次報告以來，整體經濟活動持續以溫和至適度的步伐前進。」
美國房市反彈持續為復甦亮點，報告指出，「在聯準會的12個轄區中，住宅房地產和營建活動皆呈現適度至強勁的成長力道。」
大多數的轄區呈報製造、消費者支出和汽車銷售成長，聘雇仍維持「穩定的成長速度」。製造活動增加主要受「住宅營建需求強勁」和汽車生產推動。
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資金加速湧進 美股下半年更旺2013-07-19 01:37 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
研究機構TrimTabs指出，7月來已有270億美元（約8,079億台幣）流入美股共同基金和股票指數型基金（ETFs），上周五更創下今年來最大單日流入紀錄。資金加快湧入美股，市場看好美股下半年將繼續創新高。
TrimTabs資料顯示，7月來有66億美元流入美股共同基金。204億美元流入美股ETFs；光上周五單日即有78億美元流入美股ETFs。
標準普爾500指數和道瓊工業指數近期創新高，即拜資金加快流入之賜。專家看好美股下半年將續漲。
標準普爾資本IQ首席股票策略師史托佛（Sam Stovall）說，美股下半年表現，將跟上半年一樣好。
The Gartman Letter創辦人賈特曼（Dennis Gartman）周一接受CNBC訪問時預測，美股在不久將來可望再創新高。他認為美股經過近期修正後，將繼續往上攻。
Jefferies首席全球股市策略師達比（Sean Darby）以周三收盤價預估，標普500指數在今年底前將再上漲3.5％至1,735點，其理由是殖利率曲線往上升的走勢更陡峭，有利股市多頭行情。
殖利率曲線往上揚，反映經濟前景良好。美國目前近乎零利率，但長期利率上升帶動曲線上揚，表示銀行以近乎零成本的利率吸納存款，卻以較高借貸利率放款，讓利息收入不斷增加。
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拉美股市 漲相變美了2013/07/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
第2季以來，拉美股市受巴西央行升息及聯準會可能提早縮手量化寬鬆政策（QE）影響，面臨大幅修正。不過，根據過去十年歷史統計，第2季為拉美股市整理期，下半年在旺季效應帶動下，整體盤勢上漲機率達80%。
根據歷史經驗顯示，第2季通常是拉美股市修正期間，下半年受拉美消費旺季報到，相關產業如內需、金融類股平均漲幅通常特別亮眼。過去10年，拉美股市下半年上漲機率達80%，第3、4季平均上漲幅度分別達7.82%、9.09%，表現普遍勝於上半年。
柏瑞拉丁美洲中小型公司基金經理人史戴西（Stacy Steimel）表示，若從技面指標觀察，目前拉美小型股指數與長期平均走勢間呈現大幅負乖離，顯示大盤處於超跌情況。
從資金面觀察，截至7月12日，共同基金流出拉美情況已有所改善，並無持續擴大跡象，顯示QE縮減所引起短期賣壓已獲紓緩，信心面亦逐漸回穩。
在拉美股市中，市場較看好墨西哥股市表現。元大寶來全球ETF成長組合基金經理人賴盈良表示，美國今年下半年和2014年經濟展望前景佳，對與美國景氣連動度較高的墨西哥有利，加上墨西哥政府提出能源和財政等結構性改革，可望在今年第4季被批准，因此，就拉美股市而言，墨西哥因經濟前景以及公司增長預期的利多，下半年股市表現可望較為強勢。
至於日前第三度調升利率的巴西，其6月通貨膨脹居高不下，巴西高漲的通貨膨脹衝擊經濟成長，也侵蝕民間消費力及投資信心，本月以來巴西股市跌幅仍逾1%。
摩根新興市場產品經理謝瑞妍指出，拉美市場經過一段時間整理後，許多個股目前投資價值都相對合理，只要市場氣氛更加正面，均有向上突破機會，長線拉美股市仍具成長潛力。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克．墨比爾斯指出，雖然全球經濟現階段的發展對多數拉美國家形成不利影響，拉美各國也需要調整自身經濟結構，但以長期的角度來看，拉美各國仍有一定的發展利基，拉美股市中看好秘魯和智利股市，秘魯近期經濟數據大致仍超越市場預期，且本益比為9.5倍偏低，未來仍可望有表現空間。
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消費旺季到 拉美股可低接2013-07-18 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導
受到巴西央行升息及聯準會可能提早縮手QE3影響，拉美股市第2季面臨大幅修正。法人指出，但根據統計，第2季通常是拉美股市整理期，且拉美股市過去第3、4季上漲機率達8成，建議投資人應視本身風險承受度，逢低加碼。
據統計，過去10年（2003∼2012年）拉美整體盤勢上漲機率達80％、第3、4季漲幅分別達7.82％、9.09％，普遍勝過上半年。
法人分析，第2季通常是拉美股市整理期，也是全年淡季，盤勢較容易受利空消息干擾；相反的，下半年通常為拉美消費旺季，除了相關產業如內需、金融類股平均漲幅特別亮眼，若拉美景氣維持擴張，投資人選擇於第3季初進場布局，將有機會掌握消費旺季帶來補漲行情。
柏瑞拉丁美洲中小型公司基金經理人史戴西（Stacy Steimel）表示，若從技面指標觀察，目前拉美小型股指數與長期平均走勢間呈現大幅負乖離，顯示大盤處超跌情況。從資金面觀察，截至2013年7月 12日，共同基金流拉美出情況已有所改善，並無持續擴大跡象，顯示QE3所引起短期賣壓已獲紓緩，信心面也逐漸回穩，待市場利空消息逐漸鈍化，拉美小型股 補漲行情可期。
此外，近期拉美經濟數據好壞參半，但花旗驚奇指數顯示整體經濟數據低於市場預期情況已改善，基本面利空消息對盤勢影響亦有減弱趨勢。
法人指出，花旗驚奇指數和拉美小型股指數走勢連動性高，目前花旗驚奇指數已呈現谷底反轉情況來看，可預期拉美小型股將逐漸止跌回穩。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，占整個拉丁美洲權重最大的巴西，今年以來股市表現不佳，跌幅達23％，讓投資人擔心巴西、甚至整個拉美市場基本面是否出現變化。
他指出，但伴隨油價價格走揚，近期巴西股市也有不錯的表現，7月低點以來，巴西指數上漲3.6％，巴西由於通膨疑慮持續影響經濟復甦，但內需消費持續成長，因此中、長線仍看好，同時也看好金融、農產品類股。
6月初公布的巴西採購經理人指數（PMI）較5月略為下滑，但製造業、服務業採購經理人指數分別為50.4、51，仍維持在溫和擴張階段，顯示巴西經濟仍有相當韌性，不用過度悲觀。
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市場趨勢+其他區域篇 歐非中東基金 短線波動高2013-07-15 01:24 工商時報 記者陳欣文�台北報導
埃及衝擊升高，波及埃及股市表現，法人表示，埃及是阿拉伯世界的龍頭，國內動亂擴大有可能波及周邊地區，對歐非中東基金跟能源基金都要留意短線高波動，宜分批波段操作。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，相對俄羅斯、埃及今年來非別下跌15.25％與14.47％，MSCI歐非中東指數跌幅僅5.86％，明顯較為抗跌。白祐夫分析，中東經濟表現穩定，加上阿拉伯聯合大公國今年可能開放規模逾6,000億美元市值的股票市場，區域市場流動性提升將有助吸引國際投資者擴大參與，看好未來投資契機。
瀚亞投資指出，伴隨動亂擴大，埃及股市本周也開始修正，布蘭特原油也因埃及動亂擴大站上每桶107美元。不過目前國際油價已經過度反應了市場需求，這波油價上漲反映地緣政治動盪，而不是全球經濟好轉，在沒有基本面支撐下，國際油價上漲空間有限。
歐非中東指數中，今年只有南非與匈牙利能夠維持1％以上的正報酬，至於土耳其、埃及甚至東歐北非等國家，反而相繼受到油價與政治動盪的干擾；建議投資人留意這些地區資產波動性。
摩根新興市場產品經理謝瑞妍表示，鑑於俄羅斯股市具有反彈條件，關鍵在於全球資金動盪壓力緩和及國際油價維持高檔，利於引領歐非中東股市走升，當然也不能排除市場震盪再擴大，因此應以長線角度看待歐非中東市場。
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