資產配置�押寶點心債基金 有賺頭2013/08/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
人民幣業務開放後，近來掀起一股人民幣理財風潮。宏利投信建議，若是穩健型投資人，可將投資組合中較穩健的資產（含投資級債券、貨幣市場基金等）的一半配置在境外人民幣債券商品；積極型的投資人則可以直接投資人民幣債券基金，適度參與人民幣升值並獲得不錯的利息收入。
人民幣商品越來越多元化，除了人民幣定存外，還有單一境外人民幣債券、人民幣債券基金等，在這些人民幣相關商品中，以境外人民幣債券基金，也就是俗稱的點心債券基金，流動性最佳，同時也可提供穩定報酬。
宏利投信指出，投資境外人民幣債券可參與境外人民幣債券市場快速成長優勢，不受限於投資金額，且境外人民幣債券是以人民幣計價，平均殖利率也高於人民幣定存，投資人可參與人民幣升值契機。
不過，由於境外人民幣債券的投資需求強勁，一般人不易取得投資標的，投資人若直接投資人民幣債券基金，更能直接參與人民幣債券成長與人民幣升值契機，也因為是投資一籃子債券標的而較能分散信用風險。
目前市場上的人民幣債券基金已有多種計價級別，宏利投信表示，不論民眾投資哪種級別的人民幣債券基金，都可享受人民幣升值的好處，但若直接投資人民幣計價的人民幣債券基金，已持有人民幣的民眾，便可直接以人民幣申購人民幣計價的點心債基金，可免去美元兌人民幣、或新台幣兌人民幣的換匯成本。
宏利投信提醒，在挑選人民幣計價基金時，須注意的是人民幣計價基金的投資標的，因為部分人民幣計價基金並非投資在人民幣計價的商品，因此需注意相關的匯兌風險與信用風險，相較於人民幣債券可能會較大。
投資人若是想參與人民幣升值契機，建議還是挑選純度較高、投資在人民幣計價債券比例超過80%的基金為主。此外，由於目前境外人民幣債券市場仍以公司債為主，因此，信用風險的分析及管控相對重要，要適度掌握投資風險狀況。
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資金漸轉向 股票績效打敗高收債2013/08/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來統計至6月底，以全球股票指數、全球高收益債指數作比較，全球股票指數漲幅達8.8%，同期的全球高收益債指數則是-0.1%，這是四年來首次表現不如全球股票。
根據高盛證券報告指出，信用市場的各類債券價格從2011年後至今，來到30年來最高點，已算是相當昂貴；相反的，成熟國家股市的價值，才開始進入上調（Re-Rating）階段，全球資金漸有移入股市的態勢。
貝萊德分析，股價表現逆轉，除了因為債券價格已高外，目前的經濟發展，屬於低度成長的階段，景氣雖見復甦，但仍屬不平均的復甦，市場震盪難免。
類似的情況，也曾在2000至2002年這三年間發生，當時的市場經歷巨幅震盪後，經濟逐步復甦，而全球高收益債券在這段期間內，連續三年的表現優於全球股市。
但到了2003及2004年，全球股票報酬率開始優於全球高收益債，但差距不到1%，之後全球景氣正式進入多頭行情，股市表現也大幅優於高收益債券，資金也棄債買股。
貝萊德認為，由過去的經驗，高收益債可視作股票市場的先行指標，一旦股票表現優於高收益債市場，可解釋景氣復甦已回到軌道上，建議投資人可逐步轉移標的，因應投資環境的變化。
摩根全球發現基金經理人趙心盈則指出，2008年金融海嘯後，保守意識抬頭，帶動債券資產大出風頭，連走四年多頭，然而，隨著市場極端風險大幅降低，各國央行加入量化寬鬆行列，熱錢大量湧入市場，也推升風險性資產走揚。
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5大資產 7月收紅2013-08-01 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
7月全球投資市場普遍上揚，股市以美、日帶頭的成熟國家上漲逾5％最凸出，債券投資則呈現止跌回升，但漲勢最強勁的是商品，油金聯袂上揚，漲幅超過6％以上，房市也出現漲勢。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美、日股市在全球經濟穩健下，仍可維持漲勢，尤其美國財報公布狀況偏正面，日本甫公布的6月失業率也降至近5年新低。
今年以來新興市場表現不如美日等成熟國家，但就回檔後低點反彈幅度來看，新興市場反彈力道優於成熟國家；不動產指數反彈也相對強勁，顯示在美國景氣復甦方向不變的前提下，新興市場與不動產仍受市場資金青睞。
王文宏指出，商品市場就實際狀況來看，今年僅油價表現相對強勢，儘管近期油價下跌，根據IEA（國際能源總署）說法，沙烏地阿拉伯和大陸的新增煉油需求推升油價將在未來一季都呈現上漲，原油供給未能跟上煉油的需求，也讓油價走出一波格局。
黃金部分，由於經濟成長趨緩，加上大陸GDP增速下降，降低市場對黃金需求的預期，可能增添金價後市的不確定性。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯認為，新興國家成長潛力仍佳，新興市場具備流動性充足、經濟日益改善、企業獲利優於成熟市場，以及股票評價便宜等優勢，現階段投資人過於看空且過度減碼新興市場，因此只要有相對較佳的基本面數據公布或政策面利多，很有機會吸引資金回流。
依據花旗證券資料顯示，新興市場央行的資產仍以6.1％速度擴張，預期可降低QE縮減的衝擊並支持新興股市上漲。
台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元強調，第2季黃金呈現崩跌走勢，除QE退場議題的衝擊，主要是受到黃金ETF賣壓湧現所致，但第3季開始黃金需求加溫；進入第4季，印度排燈節、大陸農曆年的購買熱潮，更有助黃金銷售，黃金未來下跌空間有限，估計黃金在1,300美元將是中長線支撐。
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資金回籠 東協重新點火2013-08-01 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導
先前因外資大量撤出而一度跌破年線的MSCI東協指數，自6月24日低點以來已回升7.7％，菲律賓更領頭強勢反彈逾12％。另據統計，除了印尼，東協貨幣近期已見止貶回升跡象，外資買超已漸回流，法人看好基本面良好的東協在資金重新回籠後，股市「再啟動」潛力十足。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，觀察本波低點以來，除了印尼盾，東協貨幣已普遍轉強，顯示資金開始回流東協；先前外資賣壓較重的泰國連3周回補，菲律賓7月外資買超金額更僅次於台股，至於印尼賣壓雖仍未止血，但相較6月大幅流出，也見止穩跡象。
黃寶麗認為，美國聯準會宣布將視經濟情況決定QE時程與購債規模，並重申低利政策基調不變，看好隨市場信心回復，東協強勁的經濟基本面料將持續帶動指數反攻。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協五國自去年年底全球股市起漲以來，在新興國家中漲幅居前，五國平均上漲超過20％，但早先的QE退場疑慮，確實對東協市場帶來衝擊。
他指出，觀察東協五國去年底起漲以來的漲幅，以及今年5月底以來的回檔幅度，可發現東協五國的跌幅正好與先前的漲幅成正比，回檔幅度也尚在合理範圍，如今資金回流，對股市當然也會帶來激勵。
蘇士勛指出，從過去兩次QE退場經驗來看，東協股市在兩次QE結束後表現都很好，未來在內需以及人口紅利持續看好的趨勢下，更具投資價值。
根據里昂證券研究，5年內東協高資產人口成長速度驚人，其中印尼、泰國的新富人口增加幅度將超過20％，菲律賓、馬來西亞與新加坡也將超過15％，龐大的新富人口所帶動的內需成長潛力不容小覷。
近年東協國家不斷地從出口導向轉型為以基建投資、內需為主的經濟體，因而能在歷次國際利空中挺住，法人強調，東協各國政府持續落實強化基礎建設及財政體質，並持續開放外資，在今、明年企業獲利仍將保持強勁成長下，將是推升指數走升的利基。
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泰國、俄羅斯 逢8月必旺2013-08-01 01:22 工商時報 記者陳欣文�台北報導
經歷7月全球投資市場上漲，即將進入8月份，根據LIPPER統計，從2000年來，8月份表現最好的區域股票基金以泰國及俄羅斯分別有3％以上最強勁，其他包括印度及美、日成熟國家單月也都有1％以上漲幅，可做為接下來投資的參考標的。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，早先亞洲股市走勢偏弱，主要影響因素來自於市場預期大陸經濟可能持續減速，不過其影響可能下降。
另外，早先美元持續強勢，吸引股債市資金陸續回流美國，東協三國中的印尼、菲律賓及泰國今年來的外資動向已經轉為淨流出，如果這個趨勢不見反轉，仍將持續影響多數亞洲股市。
但從近期的貨幣走勢觀察來，美元有轉弱跡象，資金撤出亞股的力道有機會減弱，而7月來的全球股市反彈也以新興亞股表現最為強勁。
從亞洲的個別國家來看，日本有機會持續表現，日圓弱勢與改善的經濟數據將引導日經指數的表現。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，隨著國際股市回穩，外資買氣也跟著升溫，泰國憑藉亮麗的企業獲利率先獲得外資回補，亦提供未來股市漲升的強力動能。
黃寶麗指出，泰國通過2020年前2兆泰銖的基礎建設預算，預計從今年10月起具體實施，每年平均單就投資金額即佔GDP近3％，將帶動如地產、水泥等產業的企業獲利，美林證券上調今年泰股企業獲利年增率至26％，居東協國家之冠，可望支持後續股市表現空間。
印度方面，元大寶來印度基金經理人林志映表示，每年6∼10月為印度雨季，目前降雨情況已優於預期，未來3個月的降雨情況仍抱持樂觀，將優於過去5年降雨狀況。
由於印度人口有五成是農民，而農作物生產對於GDP的貢獻達20％，降雨情況良好將使得農作物收成情況佳，農民所得也可優於預期。
他指出，印度通膨可望改善，以及下半年財政支出將呈擴張的情況下，預期印度股市仍可望呈現震盪向上格局，今年底前有機會挑戰2010年11月所創下的高點21,108點。
俄羅斯方面，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，伴隨OPEC減產及美國經濟展望轉佳，近期國際油價回穩走升，帶動俄羅斯股市展開反彈，近1月上漲逾5％。
依經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，由於能源占俄羅斯出口2/3比重，財政收入有一半來自原油，因此，國際油價上漲，將能挹注俄羅斯經濟動能。
他指出，隨著國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年。
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印度看俏 陸股保守2013-08-01 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導
時序進入8月，法人表示現階段投資策略應該注重「趨吉避凶」原則，觀察近10年每年8月全球主要股市平均月漲幅表現，以印度1.67％、泰國1.63％、澳洲1.32％、巴西1.11％、俄羅斯1.09％表現最佳；相反的希臘-2.52％、中國-2.3％、印尼-2.17％、新加坡-2.14％、德國-1.86％，則是投資人要盡量避免的區域。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，印度存在不確定性，但印度股市可選標的廣度大，選股可留意受惠匯率貶值之出口型產業。
產業方面，當前油價相對高檔、原物料價格平穩，印度通膨略有增溫之虞，但仍可控制，產業仍有投資機會。消費產業維持穩健增長，部份產業如食品相關，中長期成長展望穩健；而整體生醫產業獲利能力優，加上財報旺季將至，生醫產業能見度及成長性相對較高。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度政府已實行中長期結構改善政策，包括開放外資直接投資，財政與經常帳雙赤字也持續改善，7月以來印度盧比也在央行政策干預後止貶回升，顯示過往遭人詬病的政策效能已改善，預期待投資信心回升後，外資仍將逢低回流。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，泰國股市是近年的投資熱點，金融海嘯後累積漲幅翻了雙倍，主要反應其內需消費的成長、基礎建設的帶動的新商機，股市出現「評價面提升」效應，而企業獲利是支撐股市後市關鍵。
反觀陸股，8月宜保守看待，以期第4季的反彈契機，元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，近日在陸股修正過程中，中國外匯局火速放行9億美元QFII資金、以及92億人民幣RQFII額度，不難理解在調整舊經濟問題同時，也藉此引導法人資金進行「撈底」的結構調整。
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過去十年經驗…印度泰股 8月最強勢2013/08/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
8月全球股市多半休養生息，據統計，過去十年來，8月以印度及泰國表現最強，希臘及中國則比較弱勢。基金業者認為，市場前景不明時，短線宜採取「趨吉避凶」的原則。
印度、印尼基金7月表現均不佳，但據彭博資訊統計，十年來，每年8月全球主要股市平均以印度1.67%漲幅最優，泰國1.63%的漲幅居次，其他如澳洲、巴西及俄羅斯也都有1%以上漲幅；相反的，十年來，希臘、中國、印尼、新加坡在8月的月跌幅都超過2%，表現殿後。
今年以來，泰國及澳洲仍然表現不錯，但巴西及俄羅斯就慘了。
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Q2經濟成長率 上修至2.27％2013-08-01 01:21工商時報記者于國欽�台北報導
行政院主計總處昨（31）日公布102年第2季GDP概估統計，由於海關出口、民間消費成長優於預期，使得第2季經濟成長率達2.27％，較原預測高出0.29個百分點，惟經濟復甦力道仍不強。
歷來經濟成長率（實質GDP成長率）依其發布先後，計有預測數、概估統計、初步統計，主計總處昨日循例發布概估統計，8月16日再公布初步統計及修正經濟成長的預測。
綜合統計處專門委員梅家瑗表示，第2季海關出口比原預測高出新台幣500億元，這是讓本季經濟成長優於預期的主因，不過，由於服務輸出不如預期，加上出口價格比預測高，抵消了輸出對經濟成長貢獻，併計第2季實質輸出成長率4.95％，優於原預測4.87％。
讓本季經濟成長優於預測的另一個原因是民間消費，依主計總處概估，第2季民間消費的年增率1.61％，優於原預測1.42％，對經濟成長率的貢獻較原預測多出0.11個百分點。
雖然出口、消費比預期好，但本季的資本形成表現不佳，梅家瑗表示，第2季我國資本形成實質成長率-3.03％，比原預測低了5.68個百分點，顯示國內投資不如預期，也削弱了本季的經濟表現。
主計總處表示，併計第2季國內需求、對外貿易，我國的經濟成長率為2.27％，雖比原預測1.98％高出0.29個百分點，但由於增幅仍小，顯示我國經濟依然處於軟性擴張階段，復甦力道不強。
「季經濟成長率」除了一般慣用的年增率，還有季增率、季增年率，從年增率而言，第2季經濟成長為2.27％，從季增年率而言，經濟成長已由第1季的-2.75％轉為第2季的2.39％。梅家瑗表示，依IMF定義，如今第2季轉正，顯示我國經濟並未衰退。
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消費出口增 Q2GDP保2成功2013-08-01 01:23中國時報洪凱音�台北報導
由於民間消費回溫、出口優於預期，主計總處昨上修第2季經濟成長率至2.27％，較今年5月時的預測數1.98％上調0.29個百分點；由於主計總處多次下修預測數字，專門委員梅家瑗表示，暫時以「軟性擴張」來形容第2季景氣，第3、第4季是否穩步走向復甦，短時間還無法判定，仍需持續觀察。
上修第2季經濟成長率至2.27％後，是否進而上修全年預估值？主計總處表示，仍維持全年經濟成長率2.4％的預估，待8月16日再更新全年預測數字。
根據主計總處預估，民間消費成長1.61％，較上次預測高出0.19個百分點，對第2季經濟成長率貢獻了0.87個百分點；第2季出口表現也優於預期，主因半導體、礦產品等出口擴增，資通訊產品也中止連5季負成長，第2季出口成長2.43%，較五月預測增加2.22個百分點。民間消費與出口成長，拉動第2季GDP往上調升。
民間消費回溫，梅家瑗指出，上市櫃股票成交值、民間支付共同基金服務費成長最顯著，分別增加12.44％以及44.55％；第1季車市處於觀望態度，近來觀望民眾陸續出手，讓自用小客車新增掛牌數增加6.47％，為民間消費成長提供支撐力道。
值得注意的是，第2季半導體設備、飛機及軌道車輛等投資增加，新台幣計價資本設備進口增加3.95％，金額創連續8季新高；但因美國量化寬鬆（QE）退場疑慮，廠商加速存貨調整步調，概估資本形成（包括政府、公營與民間固定投資及存貨變動）預測實質負成長為3.03％。
而國內其他預測機構，包括中研院、中經院近期皆陸續下修全年經濟成長率，預估數字分別為2.35％、2.28％，下修原因除景氣復甦不如預期外，還包括美國QE退場以及中國經濟成長降溫等變數，都是影響台灣下半年經濟的不確定因素。
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7月出口 下半年榮枯關鍵2013-08-01 01:23 中國時報 鐘惠玲�台北報導
第2季經濟成長率保2成功，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，下半年如果民間消費能持續成長1至2％，出口也穩健良好，第3季就能比第2季更上層樓。下半年景氣起落的關鍵，全看7月出口表現。
孫明德說，第2季經濟成長率2.27％，並不值得特別高興，主要是去年基期相對較低緣故。上半年平均約2％，全年如要保3，下半年必須達4％，第3季說不定有機會接近這目標，但第4季去年基期又較高，加上可能有QE退場因素影響，所以還需觀察，目前全年經濟成長率仍估計約為2.4％至2.5％。
中經院經濟展望中心主任劉孟俊認為，第2季經濟成長率上修，與6月進出口數字漂亮有關，但6月的表現僅為一時現象或可延續，還需要觀察。
劉孟俊也表示，兩岸經貿關係密切，中國景氣成長趨緩，台灣經濟復甦的腳步會連動不利，所幸日本與美國經濟情況好轉，或可彌補中國帶來的影響。台灣持續分散出口地區，對東協出口比重目前已佔2成，而該地區內需消費能力逐漸提升，也是有利因素。
孫明德分析，第2季消費回升，部分原因應是證所稅制度修正影響，至於資本形成方面，受到廠商打消庫存影響，表現沒那麼好，但長期來看，這是健康的做法。
劉孟俊則說，第2季消費動能提升，下半年得顧慮電價若調漲，帶動物價攀升，恐怕影響消費意願。
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日股基金 買氣連旺27周2013/08/01【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
根據EPFR統計，日股基金不僅今年吸金力最強，買氣連旺27周，創2008年來最長吸金周數，此外，隨政治變數消弭，自安倍晉三去年12月26日執政以來，日股基金吸金量達387億美元，已超越小泉純一郎執政逾5年期間淨流入的240億美元。
統計顯示，從去年底安倍晉三接任首相至今，國內38檔境內外日股基金，即使扣除匯損，平均仍繳出24.12%的報酬率。其中，摩根日本（日圓）、摩根絕對日本、瀚亞投資M&G日本、貝萊德日本價值型基金的報酬，更是從30%起跳。
觀察歷史，日本政治環境穩定度較高時期，股市信心也顯著攀升。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，1980年代中曾根康弘任職首相5年，期間日本東證一部指數漲幅逾兩倍，遠優於同期美國S&P500漲幅僅八成表現。
雖然目前基金經理人對日股加碼比例，尚未回到小泉時代的水準，但日股本益比僅有14倍左右，低於五年平均的16.8倍，摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一認為，基本面改善、外資持續流入，可積極加碼日股。
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日續航力獨強 買氣連燒27周2013-08-01 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導
隨景氣復甦態勢明朗，成熟市場受資金青睞，已聯手同步吸金達4周，以日本吸金續航力最持久，買氣連旺27周，創下2008年以來最長吸金周數。
隨政治變數消弭，安倍執政期間的吸金量達387億美元，已超越小泉執政期間的240億美元，可見市場對安倍執政的信心，法人認為，日股續漲有望。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，日本持續維持超級量化寬鬆政策，日本經濟基本面好轉，帶動資金前進日股，自去年10月以來，外資轉賣為買，淨買超總額逾10兆日圓，對照前波2003年至2007年，外資買超逾28兆日圓，日經225指數上漲逾106％，不但外資仍有回補空間，日股續航力道值得期待。
從價值面來看，水澤祥一分析，今年日股漲幅逾3成，但本益比約在14倍左右，仍低於5年平均的16.8倍，看好日股本波多頭格局將可延續。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本剛進入財報公布旺季，市場關注美國發言動向，國際資金大筆流入讓日股走勢更為震盪，惟各項指標皆顯示日本經濟處於復甦軌道，持續看好中長期走勢。
施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，接下來的3年日本國內不會有選舉，安倍晉三有很好的機會組成穩定且有執行力的政府，並將重點放在經濟復甦；政局穩定、短期刺激政策、企業投資環境改善及企業基本面好轉等多項因素同時加持下，日股仍然受到投資人的青睞。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，目前日本國會休會，要到9月中旬國會才會開始運作，且這段期間日本首相安倍晉三將不會有刺激經濟的政策出現，且安倍晉三要到9月才會明確說明第三支箭的內容細節，因此預料日股在9月中以前，將以區間盤整格局為主。
長期而言，日股在整理過後，仍將持續多頭走勢，日圓也將維持貶值，至於選股方面，相對看好金融與汽車兩大主軸，營建、電鐵與零售次之。
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南韓股市 錢景可期2013-08-01 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導
南韓公布第2季GDP季成長增速至1.1％，法人表示，南韓第2季GDP仍低度成長，且近期經濟數據仍相對疲弱，主因在於內需消費不強，同時製造業及出口數據疲弱，但經濟成長已有增速態勢，股市後續看好。
ING韓國基金經理人紀晶心表示，南韓第2季GDP經季節性因素調整後的季增幅達1.1％，創2011年第1季以來最大增速，南韓股市近月漲幅逾6％，來到6月中旬以來波段高點，表現不弱。
紀晶心指出，南韓企業陸續公布季報，市場已持續下修第2季獲利預期增長至14％，因此整體獲利結果若有機會優於預期，盤勢有機會驚喜走揚，其中又以汽車、電信等產業表現將較為優異，將成近期盤面領頭羊。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇認為，南韓第3季的成長率可能僅與上一季持平，第4季在消費旺季提升下，可望微幅成長，預料韓股於今年底前仍將持續維持區間狹幅的走勢。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，韓股隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資開始逢低回補，支持韓股擺脫盤整格局。
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股市低點已過 東協市場回神2013/08/01【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
東協股市先前因外資撤出，MSCI東協指數一度跌破年線後，自6月24日低點以來已回升7.7%，但投資專家指出，在量化寬鬆（QE）即將退場的環境下，東協市場可能無法再複製近年的強漲模式，股市進入緩漲期。
拿國內銷售的7檔東協基金，與MSCI東協指數由此波低點彈升以來做比較，沒有任何一檔打敗MSCI東協指數7.7%的升幅，表現最好的富達東協基金也只上漲7.34%。
分析這7檔東協基金，普遍持有新加坡、馬來西亞股市比重最高，但這波東協市場回神，表現最佳的以菲律賓股市漲逾12%為首，其次是新加坡的5.57%，大馬股市漲幅反而墊底，僅有3.27%。
復華東協世紀基金經理人許家瑝表示，研判東協股市低點已過，不過因為東協內需消費基期墊高，成長腳步略有放緩，未來東協的成長動力，將交棒給民間投資、外資直接投資與基礎建設，漲勢可能無法再如前幾年強勁。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如也說，東協股市近幾年本益比價位已被拉升許多，相對不具價值投資優勢，因此須特別精選企業成長動能強勁、股市評價仍合理的標的。
不過，摩根東協基金經理人黃寶麗表示，觀察本波MSCI東協指數自6月的低點以來，除了印尼盾外，東協貨幣多數轉強，顯示資金開始回流。先前外資賣壓較重的泰國連3周回補，菲律賓7月外資買超金額更僅次台股，達1.33億美元，至於印尼賣壓雖仍未止血，但已見止穩跡象。
專家認為，投資東協必須以中長期持有為主。就類股部分，許家瑝建議，避開利率敏感型類股，增加景氣循環相關性高的類股，如工業、能源等。
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雙印基金 7月績效遜2013/08/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
印度、印尼近期資金調節壓力加重，7月以來分別遭外資調節10.5億與2.4億美元，尤其是印尼意外升息2碼，在通膨疑慮未除前，外資已連續12周賣超印尼，拖累雅加達指數下跌逾6.8%，落入全球主要股市後段班。
7月印度及印尼基金績效皆不佳，根據Lipper統計，24檔印度基金平均是-1.38%，六檔印尼基金跌幅更大，平均報酬率是-8.08%。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度盧比今年來兌美元貶幅達9%，在亞洲貨幣中貶幅最重，顯示資金出走壓力不小。
印度央行為穩定匯率，在7月15日宣布調升銀行融通利率，並設定央行融通總額度上限，以收緊流動性來穩定匯價，但此舉也壓抑消費與經濟增速，造成近期印度股市再度陷入震盪。
施樂富說，印度政府在去年實行中長期結構改善政策，包括開放外資直接投資，財政與經常帳雙赤字也持續改善中，7月以來，印度盧比也在央行政策干預後止貶回升，顯示過往遭人詬病的政策效能改善，預期待投資信心回升後，外資仍將逢低回流印度。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，印尼政府降低燃油補貼，通膨壓力隨之而來，引發資金外流，不過，本周印尼央行超乎市場預期的升息2碼，在利率上揚帶動下，有利吸引資金回流，後續需觀察印尼盾貶值走勢是否趨緩。
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美Q2經濟成長加速2013-08-01 01:21 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
美國商務部周三盤前公布，第2季國內生產毛額(GDP)季增年率初值為1.7％，不但高於第1季的1.1％，也較市場預期高出近1倍，顯示經濟成長有加溫之勢。
此外，ADP公布美國民間部門7月就業人口增加20萬人，增數高於市場預期的18.3萬，預告周五即將出爐的官方就業市場報告結果可能優於市場預期。
ADP指出，7月份服務業總共新增17.7萬就業人口，而6月民間就業人口增數也由18.8萬上修至19.8萬，都是就業市場持續復甦的跡證。
在經濟成長遠高於預期與另一份報告顯示7月民間就業人口成長動能強勁的利多帶動下，美股早盤開高，道瓊工業指數上漲逾80點或0.5％，那斯達克指數則大漲近0.5％。
反映聯邦政府減支與增稅的影響，華爾街經濟學家原估第2季美國經濟成長年率僅約0.9％，雖高於去年第4季的0.1％，但較第1季的1.8％縮水，呈現走疲之勢。
商務部周三公布報告將第1季成長年率下修至1.1％，第2季初估成長年率則達1.7％，其中企業庫存部份為最大亮點，為經濟成長貢獻0.4個百分點，經濟學家原本估計這部份會侵蝕成長。
經濟成長火車頭─消費者支出第2季成長率初估僅1.8％，雖低於第1季的2.3％，但仍為第2季的經濟成長貢獻1.2個百分點。
第2季出口儘管成長5.4％，該季貿易赤字不減反增，拉低經濟成長0.8個百分點。
通膨率則持續下滑，第2季個人消費支出物價指數較第1季持平，低於去年第4季的1.6％與今年首季的1.1％，改寫2009年以來新低。
大多數經濟學家預估，美國經濟下半年在房市景氣加溫與消費者信心衝高的帶動下進一步走強，匹茲堡PNC金融服務集團首席經濟學家赫夫曼(Stuart Hoffman)表示：「種種跡象顯示經濟前景看好，下半年會比上半年強。」
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新興股基金紅了 44檔7月滿堂彩2013/08/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
今年來新興市場表現不及成熟市場，但下半年以來，新興歐洲帶領反彈，全球新興市場基金全都收紅。相關基金業者認為，新興市場的反彈幅度大於成熟市場，新興亞洲持續看好。
美國聯邦準備理事會（Fed）重申寬鬆貨幣政策，7月全球股債市大反彈，新興市場整體也有不錯的表現。此外，資金也持續回流。新興組合基金研究（EPFR）統計，到24日為止的一周，整體新興市場股票基金淨流入7.18億美元。
理柏（Lipper）統計，國內有44檔核備的境外全球新興市場股票型基金，7月全都收紅，平均漲幅逾2%，前十名漲幅都超過3%，除了邊境基金以外，金磚四國基金也很出色，主要受惠於俄羅斯、中國反彈較大。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）分析，現階段投資人過於看空且過度減碼新興市場，因此只要公布較佳的基本面數據或政策面利多，即有機會吸引資金回流。
墨比爾斯指出，花旗證券資料顯示，新興市場央行的資產仍以6.1%的速度擴張，預期可降低量化寬鬆政策（QE）縮減的衝擊，並支持新興股市上漲。
群益新興金鑽基金經理人王文宏認為，新興市場雖然今年以來表現不如美日等成熟國家，但回檔後低點反彈力道優於成熟國家。美國景氣復甦方向不變，新興市場將持續受國際資金青睞。
富達新興市場基金經理人普萊斯（Nick Price）則調高核心消費股的投資部位，但減碼原物料的投資比重。他認為，新興市場股市歷經第2季修正後，本益比跌到10.2倍，長線仍看好。
普萊斯說，新興市場有龐大的結構性商機。以奈及利亞為例，人口多，人均所得增加，金融服務滲透率低。他持續加碼奈及利亞最大的啤酒公司、前五大銀行等。
陸股方面，墨比爾斯表示，中國經濟雖然不易重返兩位數成長，但中國已是全球第二大經濟體，如能保持高個位數成長，以金額來看仍相當驚人，因此持續看好中國的消費產業。
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1年半單月最強 金價7月大漲逾8% Fed寬鬆規模應不變 白銀白金同步小漲2013年08月01日蘋果日報【連欣儀╱綜合外電報導】
美國聯準會（Federal Reserve，Fed）台北時間凌晨公布決議，由於市場預期Fed料將維持現行各項寬鬆政策不變，貴金屬行情昨蠢蠢欲動，黃金現貨價昨一度漲逾1%至每盎司1339.74美元，擴大7月來漲幅至8%以上，有機會寫下1年半來單月最大漲幅紀錄。
白銀現貨價昨也一度上漲近1.4%，回到每盎司20美元以上，7月可望收紅上漲，為今年1月首見單月反彈；鈀金昨也一度上漲1.3%至每盎司738.88美元；白金則一度小漲0.5%至每盎司1443.89美元。
QE退場估仍無時間表
據彭博訪調54位經濟學家調查結果顯示，經濟學家一致認為Fed將維持現行每月規模850億美元（約2.55兆元台幣）購債計劃不變，並料Fed將維持基準利率在歷史低點0~0.25%。
分析師預期Fed理事將持續討論QE減碼退場規劃，但暫不會擬定具體時間表。
國際金價短線雖反彈，但長線由於Fed寬鬆政策趨向減碼、退場，仍遭分析師看空。
防反彈行情曇花一現
黃金自從今年4月步入熊市，加上Fed主席柏南克（Ben Bernanke）6月中旬表示QE將在1年內減碼退場，並可能在2014年劃下休止符，衝擊市場資金回流美元資產，6月底金價創34個月來新低，金價第2季下跌了23%，今年來也累跌逾20%。
市場認為白銀現貨價反彈現象恐也是一時，因為白銀反彈通常是在美元指數弱勢，或是黃金反彈為主導的背景下所呈現出的被動性反彈，因此長線來看也是看空。
金價上下50美元震盪
Forex Capital研究部門主管杜雷說：「金價目前走勢將取決於Fed所公布的最新決議內容，金價可能會上下震盪50美元左右。市場投資人當前最關心Fed是否會暗示將縮減購債規模。」
Marex Spectron貴金屬業務主管戈維特說：「國際金價短線因投資人買空以及些許的實際需求而反彈。但在Fed計劃讓QE退場的背景下，並不認為金價會有多大的漲幅動作。」
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水資源基金 前景看好2013/08/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
今年以來，生態基金表現不錯，多檔基金漲幅超過15%，勝過大多數新興市場股票基金。基金業者指出，水是各項產業的重要原料，具備龐大的投資商機。
一般人普遍認為水資源問題僅存在於新興市場，但事實上水資源問題與地球上每個人息息相關。
KBI全球水資源基金經理人薛爾登（Matthew Sheldon）指出，目前地球擁有3.36億立方哩的水，但僅有2.5%的乾淨水源可供使用。
例如，亞洲擁有全球60%人口，但只分配到全球36%的水資源，非洲雖然只分配到11%的水資源，但人口占全球13%。
因此，以每人可分配到的水資源分析，亞洲的缺水問題比非洲更嚴重，也顯示水資源呈現嚴重供需失衡的現象。
全球缺水，薛爾登分析，主要有四項原因。
一是人口密集區與水源區不一致；二是水源持續嚴重污染；再來是新興市場經濟崛起，飲食習慣改變，食肉量大增，需要消耗更多水；最後是，成熟國家基礎設備老舊，平均漏水率高達兩成，也造成巨額經濟損失。
聯合國最近有警告，到2025年時，全球有三分之二的國家將面臨缺水問題，其中美國、澳洲、中國及印度都無法避免。
薛爾登說，水資源匱乏問題已是現在進行式，將影響全球經濟發展。
薛爾登說，水資源長期缺少的嚴重性已引起各國政府積極重視，紛紛立法推動水資源相關建設，像是成熟國家老舊管線的維修更換及新興國家大規模推動水務基礎建設等，將帶動整體水資源產業的投資價值。
康和投顧指出，水為民生必需品，具不可取代的特殊價值。
除了民生用水以外，各個產業都需要用到水，包括農作物生長、晶圓製造廠、頁岩油提煉、工程建設進行及食品飲料製造等。
例如，生產1公斤牛肉，需用掉1.5萬到到7萬公升的水，幾乎是1公斤稻米用水的十倍。
薛爾登預估，至2030年，水務基礎建設金額將高達22兆美元，成為地表上最大的基礎建設，遠超過電力的17兆美元及農業的9兆美元，具有龐大的投資商機。
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龍頭大動作 鉀肥價看跌 全球糧食價格料下滑 打破限制 影響有如「沙烏地阿拉伯退出OPEC」2013年08月01日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
全球最大鉀肥生產商URALKALI，周二突然宣布退出與白俄羅斯同業BELARUSKALI的合資企業BPC，決定打破穩定全球價格的產能限制，「有如沙烏地阿拉伯退出OPEC（石油輸出國家組織）」。
這次URALKALI舉動讓規模達200億美元（6024億元台幣）的全球鉀肥市場，8年來首度得以自由定價，未來價格下跌可望降低農業成本，在農作物供過於求而價格大幅下滑之際，進一步壓低全球糧食價格。
8年來首度自由定價
VTB Capital分析師薩克諾華預估，鉀肥價格估計將跌33%，降低農業成本，刺激中國、印度栽種需求，帶動玉米、黃豆等農糧產量大增，壓低糧食價格。
7大廠市值掉6千億
URALKALI擬削價搶市，拖累自家公司股價周二重挫19%，歐洲最大鉀肥生產商K+S更暴跌24%，創14年來最大跌幅，其他競爭廠商，北美2大鉀肥廠包括PotashCorp與Mosaic也雙雙慘跌17%，全球7大鉀肥廠的市值一夕蒸發200億美元。
全球鉀肥市場共有2大陣營，URALKALI與BELARUSKALI合資的BPC於2004年成立。另一則以加拿大Canpotex為首，負責為北美廠商PotashCorp、Mosaic與Agrium處理鉀肥出口。2大陣營合計佔全球鉀肥貿易70%，地位等同於牽動全球油價走勢的OPEC（Organization of the Petroleum Exporting Countries，石油輸出國家組織）。
URALKALI指責，白俄羅斯政府取消由BPC獨家出口當地鉀肥代理權，改由BELARUSKALI自行出口，因此決定退出。
URALKALI執行長鮑葛納（Vladislav Baumgertner）表示，該公司決定產能全開，計劃明年產能將由今年的1050萬噸提升24%至1300萬噸，2015年預期將進一步提升至1400萬噸。鮑葛納說：「不久的將來，全球競爭加劇將進一步壓低價格。」
廠商憂落至成本以下
URALKALI預估，退出BPC的決定，可能導致全球鉀肥價格從目前的每噸400美元（1.2萬元台幣）下跌25%至300美元（9000元台幣）以下。但部分廠商更憂心，鉀肥價格恐落至生產成本以下。巴克萊分析師科恩（Matthew Korn）表示，BPC合資企業的瓦解，一舉讓產業改頭換面，由BPC與Canpotex壟斷的市場面臨「遊戲規則改變」。
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糧價若跌 專家：通膨壓力減 下游食品廠中長期營運利多2013年08月01日蘋果日報【高佳菁、林潔禎╱台北報導】
國際鉀肥價格可能大跌，國內法人及學者認為，除會促成糧食價格下滑、讓下游食品廠受惠之外，由於食品佔CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）比重非常高，倘若糧價下跌，將有助於舒緩國內通膨壓力。
食品佔CPI比重高
台新投顧董事長吳火生表示，如果俄羅斯肥料廠不再遵守產能限制，採用自由訂價，可能造成肥料價格下跌，進一步降低糧價，對台股相關供應鏈利多於弊。
其中東鹼（1708）、台肥（1722）等上游廠將面臨報價下跌，不利營運，下游食品廠因原物料成本下降，毛利可推升，成為最大受惠者，加上正值傳統旺季，股價可望展開慶祝行情。
他認為，不僅下游食品廠受惠，糧價下滑，這也有助紓緩國內的通膨壓力，因為食品佔CPI比重非常高，而今年颱風並不多，若食品價格因原物料下滑而跟著修正，對於舒緩通膨確實會有很大的幫助。
吳火生表示，國內肥料製造商需要的鉀肥都是進口，隨國際肥料價跌，成本將下降，但下游廠商會同步要求報價下調，不利整體營運。反之，糧價下跌，包括黃豆、玉米、小麥等原物料進口成本會大幅降低，有利於大成（1210）、南僑（1702）、統一（1216）、味全（1201）等下游食品廠。
旺季效應拉抬類股
元大寶來投信台股策略副總劉興唐說，一旦糧價走跌趨勢已定，對於下游的食品廠中長期營運將是利多，且原物料使用愈多者受惠愈大，加上中元節即將到來，接著又有中秋節等，在旺季效應下，有利食品類股的走勢。
中正大學財金系教授王元章指出，上游肥料廠過去是壟斷市場，現在變成開放競爭，理論上，將可讓下游的使用廠商受惠，最終有利於消費端，但是由於下游農業結構體系狀況為何，並無法深入了解，是否可以因肥料價格自由化而實際反映價格，還有待進一步了解。
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英美高股息基金 優選2013/08/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
股債表現近期反轉跡象逐漸明朗。資產管理業者建議，在景氣復甦初期，可先投資全球高股息基金，隨著景氣復甦訊號更為明確後，轉入循環型、資源型基金。
就投資市場選擇上，可以先布局全球股票市場、成熟市場，待資金流入新興市場時，再移往新興市場及單一新興國家。
貝萊德指出，每年都有配息的固定收益型股票基金，一方面可提供股利，另一方面還能參與股市上漲契機，相當具有吸引力。
固定收益型股票基金主要投資在高股利率及高股利成長率的企業，特別是英、美國家中的大型國際型企業。
貝萊德全球股票投資團隊指出，大型國際企業雖多屬歐美企業，但其營收來源卻相當多元，不僅獲利穩定，且具防禦市場多空變動的功能。如美國的大型企業，其一半以上的營收來源，都不是來自於美國本土；歐洲大型企業則目前有超過30%的營收來源來自於新興市場。
另外，這類高股利成長率股票在這兩年是20年來首次處於折價的狀態，未來資金回補可期。
