專家建議 可母子基金投資2013-08-02 01:57 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
據7月發布的宏利投資者意向指數，台灣投資者平均持有達約20個月薪資的閒置資金，若以主計處公布的平均薪資5萬換算，閒置資金額度至少有約新台幣100萬元。
法人建議，可用母基金與子基金策略，母基金以保守型或穩健型基金為主，以提供長期穩定收益，子基金則以成長型與積極型基金為主來爭取較高報酬。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，這些閒置資金有些人可能考慮單筆投資，但是單筆投資則適合資金較多、有投資經驗且能判斷進出時機點的人，一般人可採用母子基金投資方式做好核心、衛星的配置。
鄭安佑說明，以宏利投信Smart子母雙利投資計畫為例，最低投資金額就是100萬元，本金會先投入波動較小的母基金中，之後依可再約定轉申購日期與金額，按月將部份母基金資金轉申購子基金，子基金可有1∼5檔，每一檔子基金的最低投資金額為新台幣1萬元。
鄭安佑指出，這樣一來，不但能利用母基金創造穩定的收益，更可利用子基金建立更有彈性的資產配置，在股市多頭時，也才有機會創造較高的報酬。
在母子基金的配置上，德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，核心仍建議要以債券為核心，但債券應採取多元券種策略，適度配置在美國公債及其他優質公債以作為避險之用，但適度配置在投資級債與風險性債券，以多元收益策略的全球債或是組合債仍是投資市場的核心主流。
至於衛星配置，則可放在風險性較高的平衡基金，特別是能夠充分掌握日股再起題材的東方平衡式基金，是把股票適度納入投資組合之中，進可攻、退可守的較佳作法。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，目前建議以高收益債券作為核心部位，但傾向挑選基金持有結構較單純的標的，避免內含新興市場部位的高收益債券基金。
由於相對於美國，歐洲央行（ECB）態度更趨寬鬆，將有利於債券走勢。
張俊逸建議可增加歐洲債券部位，加上著眼股市展望有機會隨著經濟數據轉佳而受惠，也將在歐美股市修正期間加碼可轉債部位，以提升獲利機會，並降低利率風險。
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月配息再投資 債券基金錢滾錢2013年08月02日【劉煥彥╱台北報導】
摩根投信推出「息積金」投資平台，將債券基金的月配息，每月自動轉投資股票基金，使投資人能以1筆金額兼顧債券及股票資產，不僅是國內投信界創舉，也是投信業者進一步提升傳統基金投資績效的最新設計。
兼顧債券股票資產
摩根投信執行董事邱亮士昨天表示，近幾年國人熱捧月配息債券基金，但是與其閒置每月配息金額或花掉，不如拿來再投資，且今年適逢美國聯準會宣示將縮小量化寬鬆規模，股優於債的形勢愈趨明顯，部分投資人鑒於全球經濟復甦不夠明確，對直接轉進股票基金仍有疑慮，「息積金」設計恰好可滿足現階段投資人需求。
邱亮士說明，摩根息積金申購門檻是50萬元，可選擇摩根亞洲總合高收益債券基金等3檔月配型債券基金，再投資基金則可選擇摩根亞洲基金等3檔股票基金，且只要配息基金投資達3年就免手續費。
投資門檻50萬較高
投信同業認為，摩根投信設計確有獨到之處，惟投資門檻50萬元可能非一般上班族能負擔，但對中上階層投資人倒不是問題。
事實上，投信業行之有年的提升基金投資效益概念是子母基金，就是在母基金達到設定的投資收益後，將資本利得轉投資其他穩健或保守型基金，包括滙豐中華投信的「iSuper動態超能投資計劃」、復華投信的「好利High定時定額」及永豐投信的「效率投資法」都是。
【蘋果小辭典】息積金
「息積金」投資機制是將國人近年青睞的月配息債券型基金，以配息再投資的機制，把每月配息金額自動投資至股票型基金，等於每個月為投資人多養1檔基金，追求更高資金運用效率，且自然達成同時配置債券及股票資產的目標，可說是第3代的股債平衡投資方式。
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息積金 新股債平衡投資術2013-08-02 01:57工商時報記者陳欣文�台北報導
即將進入後QE時代，市場面臨風險胃納重新啟動（Re-Risking）調整過程，有投信業者首創「息積金」投資機制，讓投資人可保有目前最愛的月配息債券基金，且更進一步活化配息，將配息金額自動每月投資至股票基金。透過配息再投資的機制，每月多養一檔基金，追求更高的資金效率。
摩根投信執行董事邱亮士表示，近年月配息型基金熱銷，目前投信業界整體約2兆的債券基金規模中，有7成都是配息基金，粗估每月配出的債息就高達60億元；但若每月配息閒置在銀行或無感花掉，其實相當可惜。
邱亮士指出，「息積金」是台灣資產管理界的創舉，從廣受歡迎的「配息機制」切入，並結合國人最常使用的「定期投資法」，讓投資人以一筆資金，就可購入一檔低波動的「債券配息基金」，並將每月配出來的現金自動定期投資另一檔「股票基金」參與潛力市場的成長。
息積金可說是最新一代的股債平衡投資術。邱亮士分析，股票和債券一向是資產配置的兩大重點資產，也是分散投資組合風險的關鍵。
早年第一代的傳統平衡基金，由經理人幫投資人挑選股債配置比例；去年起廣受歡迎的多重資產資金，在資產組合中納入更多元收益來源，如REITs、可轉債等標的，可說是第二代的資產配置產品，高度具備收益概念，獲得投資人高度認同。
邱亮士認為，「息積金」可說是第三代股債平衡新機制，讓投資人不用再拿出新錢，就可透過月配息基金的每月現金配息，持續小額且定期投資股票型基金，以新平衡投
資觀念，讓配息投資生生不息，更可掌握當前景氣微溫復甦之際的股債投資契機。
德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔指出，聯準會重申持續購債，對股、債後市均有利，但此時建議應做好資產配置，並採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是相當不錯的方式，用多元找「收益」的債券穩住核心、並戰略性配置在能「成長」的題材，以股債平衡方式配置，才能兼顧成長與收益。
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「息積金」搶市 股債穩穩賺2013/08/02【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
進入後量化寬鬆（QE）時代，投資人對股、債配置感到猶豫，摩根投信昨（1）日宣布推出「息積金」投資機制，讓投資人保有月配息債券基金外，透過配息再投資的機制，每月多養一檔股票基金，提高資金效率，且自然達成債券、股票資產配置目標。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」從國人偏好的「配息機制」切入，並結合國人最常使用的「定期投資法」，讓投資人以一筆資金，就可購入一檔低波動的「債券配息基金」，並將每月來的現金自動定期投資另一檔「股票基金」，參與潛力市場的成長。
邱亮士分析，股、債一向是資產配置的重點，也是分散投資組合風險的關鍵。
早年第一代的傳統平衡基金，由經理人幫投資人決定股債配置比例。
去年起廣受歡迎的多重資產資金，在資產組合中納入REITs、可轉債等多重收益標的，這是第二代的資產配置產品，具備高收益概念，獲得投資人高度認同。
邱亮士認為，「息積金」是第三代股債平衡機制，讓投資人不用再拿出新錢，即可透過月配息基金的每月現金配息，持續小額且定期投資股票型基金，讓配息投資生生不息，掌握目前景氣微溫復甦之際的股債投資契機。
摩根資產管理董事總經理石恬華指出，摩根的發展策略重視建立多元產品線，至今的成績證明策略是成功。
截至今年5月底，摩根資產管理在台管理總資產規模，不但在股票部位保持第一，債券規模歷經三年多發展後，也衝上業界前五名；此外，多重資產類型基金的市占率也拿下第一。
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「息積金」三大優勢 幫你錢滾錢2013/08/02【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
金融海嘯之後，國內投資人偏好高收益配息基金。依照投信投顧公會統計，境內、外固定收益基金基金規模約有新台幣2兆元，其中，有六至七成為配息基金。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」有三大優勢，一是，投資人不必提撥額外資金，就可在投資組合中新增一檔股票基金；二是，將現金配息拿來再投資，有機會爭取到額外報酬，提高資金收益；三是只要用一筆資金，就能完成股債資產配置，一方面用波動較低的配息基金做累積，另一方面透過較具成長潛力的股票基金來滾動財富。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」有三大優勢，一是，投資人不必提撥額外資金，就可在投資組合中新增一檔股票基金；二是，將現金配息拿來再投資，有機會爭取到額外報酬，提高資金收益；三是只要用一筆資金，就能完成股債資產配置，一方面用波動較低的配息基金做累積，另一方面透過較具成長潛力的股票基金來滾動財富。
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美QE不變 股債吞定心丸2013/08/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會公開市場操作委員會（FOMC）會後指出，將維持每月購買850億美元債券政策不變，直至美國就業市場好轉，市場解讀，聯準會的鴿派言論有利市場。
德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔建議，美國量化寬鬆（QE）退場議題，左右全球金融市場，聯準會的聲明雖無新意，但重申持續購債，對股、債後市均有利。
鄧漢翔表示，此時宜做好資產配置，採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是不錯的方式，用找具「收益」的債券穩住核心，並戰略性配置在能「成長」的題材，以股債平衡配置兼顧成長與收益。
柏瑞投信指出，QE雖可能延至12月退場，不過，QE退場已成定局，投資人現階段應該著重，如何在QE退場風險下，找到好的投資契機。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪認為，高息債券在這波公債殖利率大幅飆升後，浮現買點，以JP Morgan新興市場企業債券指數為例，過去十年來指數修正幅度超過5%，共有四次，而在修正過後一年內，指數的報酬反彈表現皆超過10%。
新興市場高收益債殖利率達7.7%，在全球低利率的環境下，相對具投資吸引力。朱挺豪建議，投資人可趁市場波動之際逢低布局，掌握新興企業債券反彈契機，但也需注意潛在的波動風險。
整體而言，柏瑞投信指出，在股票部分，看好成熟市場，如美、日股，新興市場看好中小型股票，債券則看好美國高收益與新興企業債、高收益債。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，聯準會會後聲明了無新意，維持現行QE購債步調及極低利率政策不變，QE退場時間點仍取決於就業數據強度，並不代表QE政策不退場，再者，市場已充份反應QE退場預期，根據市場調查，近七成專業投資人預期，QE會在今年底前退場。
但即使QE政策退場，聯準會並無售出帳上資產之意，加上通膨壓力偏低，基準利率亦無短期調升的壓力，美國將維持在負實質利率的寬鬆環境。
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油價漲 俄、東歐飄香2013-08-02 01:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
近期原油價格上漲，資金開始重新回到俄羅斯和東歐，使得俄股和東歐股市明顯出現漲升，但接下來俄股的利多看俄羅斯央行是否會降息，法人表示，俄羅斯可望降息刺激經濟，就算油價原地踏步，俄羅斯和東歐還是有機會續彈升。
受到埃及政局緊張與美國景氣回升，國際油價7月每桶已站上百美元，摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，油價上漲帶動俄股由黑翻紅，國際資金對歐非中東也轉賣為買，成為7月以來唯一吸金的新興區域。
依據美銀美林（BOA Merrill Lynch）7月16日公布的最新全球基金經理人調查（Global Fund Manager Survey），預期未來基金經理人最想加碼的新興市場，以俄羅斯最受青睞，土耳其名列第4。
從經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，白祐夫分析，由於能源佔俄羅斯出口2/3比重，財政收入有一半來自原油，因此國際油價上漲，將挹注俄羅斯經濟動能，並帶動股市水漲船高。
他指出，隨用油旺季來臨，國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年，歐非中東股市表現也不會太差。
保德信大俄羅斯基金經理人林如惠指出，俄羅斯近期經濟降溫，預期通貨膨脹逐步走緩，央行可望進一步降息，若今年油價可維持在高檔震盪，俄羅斯股價也會具支撐；整體東歐股市本益比已來到相對低檔，短線利空多已反應。
白祐夫指出，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，且大部分國家財政及經常賬盈餘相當豐厚，並蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值卻僅占全球比重偏低，預期將吸引更多資金流入。
除了俄羅斯有降息利多外，林如惠說，俄羅斯中產階級興起與政府改革將可望帶動俄羅斯及新興東歐經濟與股市表現，但仍建議投資人以定期定額方式介入較佳。
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生技黃金基金 績效正點2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
產業基金7月績效大反攻，且以黃金基金及生技基金表現最佳，單月漲幅逾一成。如果以今年來看，黃金基金跌幅仍高達36%以上，生技基金則是大漲四成，兩者報酬率相差高達六成。
近期受到美股轉強帶動，生技醫療類股重拾多頭攻勢，NBI那斯達克生技指數突破2,000點大關後持續攀高，MSCI全球醫療保健指數也來到今年5月22日高點157點。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，受產業基本面強勁，加以資金回流成熟股市帶動，生技醫療產業傳統旺季效應提早發酵，而緊接著8月下旬又將進入醫學年會密集召開期、年底前預計將陸續針對12項重點新藥進行上市審核，全球生技醫療類股熱度料有機會一路延續至年底。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大基本面利空，指數未來仍有想像空間，可望延續長線多頭格局。
群益安家基金經理人沈宏達表示，從市場動態來看，今年美國新掛牌的生技公司總籌資金額高達17億美元，超過2010 加上2011年的總和，顯示產業正處彭博發展階段。預期在人口老化趨勢明顯，為生技醫療產業提供長線支撐，近期可多留意高階醫材部分。
在黃金產業部分，復華全球原物料基金經理人陳亭安表示，第3季因進入用油旺季，預期仍以原油表現相對較佳，工業金屬、穀物等原物料分項受大陸經濟仍未明顯復甦，以及產出增加下，表現可能相對較落後。
陳亭安指出，金價近期因跌深出現反彈，黃金貴金屬基金跟著受惠，不過仍須留意未來美國經濟若好轉，美國聯準會縮減量化寬鬆規模，資金可能回流美國，使美元走強，對黃金等貴金屬報價仍具有關鍵性影響。
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生技7月旺 可長抱2013-08-02 01:57工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球金融市場6月觸底反彈，7月再隨恐慌指數大幅回落而走揚，投資普遍獲利，以國內投信發行的638檔基金為例，7月整體平均報酬率2.21％，538檔基金正報酬，占所有基金比重約91％，表現最佳的前10強，單月報酬率更近1成以上。
就類型來看，7月10強基金分布在各類型，包括生技、平衡、黃金與世礦、科技，以及台股中概基金均有上榜，但若把今年以來的表現納入考量，拉長時間，可發現生技續旺，但黃金與世礦等資源相關基金只是跌深反彈。
據理柏統計今年以來的表現，德盛全球生技大壩基金今年來報酬率達45％，但金礦基金今年來報酬率還虧損25％以上，雖然7月大反彈，距離收復跌幅，仍有一段路要走。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大基本面利空，指數未來仍有想像空間，可望延續長線多頭格局。
傅子平指出，投資生技產業較大風險在於美國食品藥物管理局（FDA）的審藥態度，如果有暢銷藥物因副作用而被下架並且新增臨床規範，是投資生技面對最大的風險，但目前FDA審藥態度未變，加上專利斷崖在2015年進入另一波高峰，生技產業購併題材仍將延續，並推高中小型生技股評價。
瑞銀投信研究部張繼文表示，受惠於過去一年陸續有新藥上市，帶來營收以及獲利加速成長，大型生技業者的財報普遍預計會有不錯的表現。
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美元資產 錢途看好2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）終究將退場，美元走強，美元資產也受歡迎。基金業者認為，投資人可以依自己屬性，布局美國小型股、生技股、高科技、美國高收益債券等基金，來搭上美國股債匯市的行情。
美國股市居高不下，道瓊、標準普爾（S&P）500種股價指數及那斯達克（Nasdaq）等三大指數7月單月漲幅介於4.12%~6.64%之間，創近三年最高，美銀美林美國高收益債指數也有1.88%的漲幅。
富蘭克林投顧表示，統計1995年到2000年前一波美元多頭期間，美國股債雙漲。對照這一波漲幅，預期美元資產還有一波漲勢可期。而且，現階段美國坐擁兩強三多的優勢加持，即「經濟強」、「美元強」，以及「資金多」、「獲利多」、「機會多」。
即使S&P 500指數來到歷史高檔，但富蘭克林投顧指出，美股本益比仍只有15至16倍水準，在合理水位。美國經濟復甦，將帶動企業獲利增長，預期美國股市多頭行情還大有可為，建議空手者逢近期震盪積極加碼。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨也認為，美股雖已進入歷史新高，但股價本益比與歷史均值相比仍屬合理，而且無論從經濟復甦、企業獲利、匯率優勢或資金流向等面向來看，都勝過歐洲、日本、英國等已開發國家。
富蘭克林投顧建議，投資人應持續提高美元資產的配置，並依照個人的風險屬性，選擇美國股債相關產品。
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美元資產長望樂觀 鎖定新4力2013-08-02 01:57工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會利率會議後聲明並未釋出更多量化寬鬆政策退場訊息，但顯示美經濟不僅能抵禦財政緊縮衝擊，下半年已有轉強趨勢，展現續航力、爆發力、成長力、趨勢力的「新4力」，法人建議布局美國高收益債、平衡型基金、中小型股票基金、生技基金。
富蘭克林證券投顧表示，美國最新公佈第2季經濟成長率初值1.7％，高於市場預期，ADP公佈7月民間企業新增雇用20萬人，創今年最大增長，顯示美經濟不僅能抵禦財政緊縮衝擊，下半年已有轉強趨勢。
7月累計道瓊、史坦普500指數及那斯達克三大指數月線漲幅介於4.12％至6.64％之間，創近3年最佳7月表現，至於美銀美林美國高收益債指數月線揚升1.88％。
富蘭克林證券投顧認為，後QE時代投資主軸，應鎖定美國新4力，即現階段美國坐擁的經濟強、美元強、資金多、獲利多、機會多兩強三多優勢加持下，成就續航力、爆發力、成長力、趨勢力的的新4力。
富蘭克林坦伯頓基金集團總裁暨執行長、現任美國投資公司協會（ICI）主席葛列格．強森（Greg Johnson）指出，目前全球基金管理業發展相當活躍，全球基金資產規模自去年底的26.84兆美元攀升至27.86兆美元、創下新高。
增加的1兆美元中，近8成來自股票型基金；富蘭克林坦伯頓基金集團過去3年持續提醒投資人「Time To Take Stock提高股票比重」的重要，並建議投資人透過短天期債防範利率上揚風險，透過股債均衡配置長期布局。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅分析，受惠大型生技公司在C肝及多發性硬化症藥品的突破，過去兩年許多生技公司出現研發生產率的轉折契機，財報由虧轉盈且獲利預估還有很大的成長空間，預期未來幾年眾多新產品審核及併購活動活動，將支撐生技產業延續漲勢。
瀚亞投資強調，美國中小型企業較40％獲利來自海外的大型股，更受惠美國經濟復甦。根據Morning的統計與分類，美國中、小型股票基金的平均漲幅都在13％以上，以大型股為主的S&P 500指數漲幅則為8.51％，連帶也讓美國大型股基金的平均績效來到9％附近，顯示現在布局美股，選股很重要，應以中小型優先。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑建議，下半年全球總體經濟仍維持緩步成長格局，美國市場在製造業景氣復甦帶動，加上就業市場持續改善，可望帶動風險性資產下半年表現。
他指出，股票市場偏低的評價加上高股息率，仍具投資吸引力，因此下半年建議採取「股優於債」模式，加碼股票。
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7月製造業PMI 我回落 中國走升 未來6個月前景台廠保守 成長要靠急單2013年08月02日【陳瑩欣、王秋燕╱綜合報導】
受到廠商對未來6個月前景看法保守、人力雇用與原物料存貨指數均下滑等影響，中經院昨宣布7月台灣製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）為52.6，為連4月下滑，中經院院長吳中書說：「經濟雖屬成長，但速度趨緩。」
吳中書表示，今年經濟成長率應可保2%，廠商反應淡季不淡，旺季卻不旺的疑慮仍在，對未來6個月景氣看法轉趨審慎樂觀，下半年製造業實際表現仍要看是否有急單。
滙豐中國PMI下滑
相較於台灣PMI續走緩，中國物流與採購聯合會、國家統計局昨公布7月中國製造業PMI達50.3，較6月50.1上升，未如經濟學家預期降至象徵景氣萎縮的50以下，淡化走疲疑慮。
從7月中國製造業PMI的12個分項指數來看，與6月相比，僅產成品庫存和供應商配送時間下降，其餘各主要指數有不同程度回升。
惟不同於中國官方數據，滙豐公布7月中國製造業PMI終值降至47.7，6月終值為48.2，7月新訂單總量創11個月最大降幅。滙豐控股首席經濟學家屈宏斌指出，內需和外需疲軟，製造業成長放緩，繼續拖累就業市場。
以台灣PMI相關數據組成的5項指標中，7月新增訂單數量、生產數量和人力雇用數量與原物料存貨水準仍有50以上水準，惟供應商交貨時間由6月的上升轉為下降，各產業中僅電力暨機械設備產業指數跌至44.6，中斷連續7個月的擴張趨勢。
吳中書表示，本次接受調查的製造業廠商共262家，受訪業者對未來6個月景氣感覺樂觀的指數為51，較上月下滑0.7個百分點，雖還在擴張階段，但自從今年2月以來相關指數逐漸滑落中，顯示經濟成長力道不如預期。
巴克萊砍我成長率
受到上半年經濟成長表現不如預期影響，巴克萊昨也公告今年經濟成長率預估值為2.2%，為今年來第2次下修，巴克萊資深經濟學家梁偉豪指出，台灣下半年將受惠於電子產業復甦，經濟成長前景仍可期。
梁偉豪分析，台灣經濟成長動能主要來自外部需求，由於智慧手機和半導體出貨續成長，出口成長率呈現上升情形。內需方面，則因中國觀光客數量增加，成長穩健。惟投資成長趨緩，顯示企業對於全球經濟復甦看法依舊審慎。
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7月製造業PMI 連4跌2013-08-02 02:03 中國時報 洪凱音�台北報導
中華經濟研究院昨公布7月台灣製造業採購經理人(PMI)指數為52.6，雖然仍在代表景氣擴張的50以上，但已連續4個月下滑；中華經濟研究院長吳中書表示，國內經濟仍處在復甦階段，但是復甦力道有趨緩現象。
根據中經院資料顯示，7月台灣製造業採購經理人指數組成的5項指標中，供應商交貨時間呈現收縮，顯示廠商態度保守，對市場動能有疑慮、動作謹慎，影響成長力道；其餘指標如原物料存貨、生產數量、人力雇用數量和新增訂單等，仍維持擴張。
對於下半年的經濟表現，中經院表示，密切關注第4季平板、手機新產品上市後，是否可以拉抬出新景象；吳中書則認為，目前斷定下半年狀況還太早，但7月廠商對未來半年景氣持「審慎樂觀」態度，可以看出下半年的景氣動能比上半年強勁。
吳中書認為，雖然經濟復甦力道緩慢，若內需市場的餅如做大、拉抬經濟，全年經濟成長率仍可維持2％以上。
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台PMI連4跌 逼近50臨界點2013-08-02 01:57 工商時報 記者陳碧芬、實習記者許奕湉�台北報導
中華經濟研究院昨（1）日公布7月台灣製造業PMI為52.6，雖然連續5個月處於代表擴張的50以上，但指數連續4個月下滑，並逐步接近50的臨界點。
中經院長中書表示，全球供應普遍過剩、廠商庫存增加，製造業對景氣的能見度僅1∼2個月，一有動靜急於搶料，對未來6個月景氣看法相對保守。
吳中書強調，傳統7、8、9月是製造業旺季，因此接下去2個月的PMI變動非常重要，今年至今沒有強勁的景氣表現，部分廠商相當看好蘋果新品帶動的消費表現，若蘋果議題能在第4季初就發酵，相關廠商將以急單處理，緊急備料，可望帶動台灣PMI呈現「緩步盤旋、蓄勢待發」。
7月臺灣製造業PMI為52.6、較6月下跌1個百分點，中經院指出，全體受訪企業的新增訂單數量與生產數量2項指數，已分別連續9個月與5個月呈現擴張，且指數各較6月上揚1.2與0.3個百分點，達52.6％與55.8％。 吳中書分析，PMI相對趨勢，表示目前經濟處於復甦期，惟動能趨緩，力道疲弱。
中經院經濟展望中心助研究員陳馨蕙認為，整體上雖然已連續8個月看好未來半年的景氣狀況，但看好的企業家數，卻連續5個月遞減，7月指數續跌0.7個百分點來到51％。
就六大產業的個別PMI表現，中經院指出，電力暨機械設備產業為44.6％，中斷連續7個月的擴張走勢，轉為緊縮，其餘五大產業均呈擴張。
中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫表示，目前業別發展相差明顯，少數產業如電子、食品業預見第4季抱持樂觀態度，大部分的產業則對未來持保守看法。
值得注意的是，台灣製造業主力的電子暨光學產業，7月PMI的擴散出現下降2.5個百分點，陳馨蕙分析，主因來自大陸需求減緩、日圓走貶與東亞國際間競爭激烈等因素。
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今年台股基金績效 遠勝大盤2013/08/02【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
統計顯示，台股近一個月小漲0.57%，今年累計漲幅也僅5.3%，大盤表現平平，台股基金卻繳出亮麗成績單，例如上櫃型台股基金今年平均績效達14.41%，是大盤漲幅的2倍多，其他型台股基金淨值成長13.27%、中小型漲了12.97%。
元大寶來績效基金經理人劉博玄說，今年台股大走「個股行情」，指數未創新高，卻有許多個股創下歷史或波段新高，這也是今年台股基金績效突出，遠勝大盤的主因。
由於大型權值股走勢膠著，預料台股「個股行情」短期內不會落幕，投資人「選股重於大勢」不必太在意指數。
德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅分析，今年股性活潑的中小型股表現優於權值股，而台股基金持有中小型股比例不低，因此相對較大盤突出。
李俊毅表示，從資金面來看，近期投信法人鎖定腳踏車、紡織、工業電腦等，這些族群漲幅大、占權值低；相對地，占權值較重的PC產業表現欠佳，使得大盤漲勢不如主動操盤的台股基金。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，進入8月後，除了陸續公布7月營收，半年報大戲也將跟著登場，將是接下來影響台股走勢的重要觀察。
針對產業動向，蔡彥正指出，電子中的PC與NB依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點；傳產方面，內需為主的食衣住行皆值得留意，除需求持續提升外，原物料價格下滑，有利輪胎與食品股第二季獲利提升。
除此之外，美國景氣復甦，帶動內需以及汽車零組件需求，可以多留意食品、包材、通路、零售、輪胎、車廠、汽車零組件等。
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台股基金 績效壓大盤2013/08/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
7月市場震盪，台股小漲0.57%，今年以來漲幅4.63%，儘管指數表現空間不大，但台股基金繳出亮麗成績，各類基金包括平衡基金在內，近一個月及今年來報酬率皆強壓大盤。
投信業者認為，主動式基金的操作上較為靈活，基金經理人順著趨勢調整持股，在選股不選市的策略下，促使今年基金明顯勝過指數。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，今年來台股表現震盪，類股、個股不同調，公司如站在對的產業趨勢上，又搭上新產品或歐美復甦契機，今年來股價有不小的漲幅，成為吸引資金聚焦之處。
蔡彥正表示，美國企業第2季財報表現不錯，目前已公布財報的企業中，盈餘優於市場預期的比例超過七成，營收高於預期者，也有五成以上水準，有利美股續強；台股進入8月後，除了公布7月營收，半年報也將揭露，將是影響台股走勢的關鍵因素。
蔡彥正認為，從近期盤勢來看，7月股市回穩，應有部分資金持續進場，加上除息資金逐漸發放，股市資金活絡程度提升，有助台股表現。
蔡彥正說，蘋果第3季開始備貨，歐美耶誕銷售旺季的加持，預期台股測試築底後，最遲到第4季初，走勢將回升。
針對類股，蔡彥正指出，從產業來看，PC與筆電（NB）依舊疲弱，智慧型手機與平板是市場亮點；傳產方面，內需包括食、衣、住、行，皆值得留意，除需求持續提升外，原物料價格下滑，有利於輪胎及食品股第2季獲利提升。
此外，美國景氣復甦，帶動內需及汽車零組件需求，食品、包材、通路、零售、輪胎、車廠、汽車零組件等，也可留意。
日盛首選基金經理人蔡昀達表示，先前漲多個股近期賣壓湧現，電子股嘗試接棒。
下周進入7月營收密集公布期，市場預期，電子股7月營收整體表現不佳，加上近期法說會釋出的利空訊息，將影響電子股表現。
蔡昀達指出，大盤成交量能下滑，指數將是狹幅區間表現，預估在8,000點到8,300點間震盪，若要突破區間盤整，須待成交量能放大，才有上攻力道。在產業方面，電子業即將進入拉貨期，業績題材加持下，類股可望轉強。
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8月進場 傳產股放光2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
近十年來，台股下半年的傳產類股表現普遍優於電子股，如果在8月進場，到年底前的報酬率，以塑膠、觀光、水泥類股表現最好。基金業者指出，全球經濟逐步復甦，有利台股的多頭走勢。
美國聯邦準備理事會（Fed）重申量化寬鬆（QE）維持彈性，歐美股市持續高檔盤堅，陸股也受惠於政策而反彈，整體外在環境有利，台股也仍在8,000點之上高檔整理。台股人士認為，選股不選市，才是較佳的投資策略。
如果以台股分類指數來看，CMoney統計，近十年來，8月進場到年底前，塑膠類股的漲幅最大，接近4%，其次是觀光及水泥的3%以上。至於電子股，表現不如傳產股。
群益長安基金經理人鄭亦婷指出，台股擁有高度波動性與類股輪動快速等特徵，隨著台灣景氣逐步回暖，股市可望回歸基本面表現。各國經濟數據逐步好轉，加上寬鬆的貨幣政策，資金已逐步轉向高風險資產，為中長期股市添加動能。
鄭亦婷表示，就產業投資觀察，傳產類股可以鎖定中國大陸的消費成長契機。大陸在推動「新四化」後，目前以內需作為經濟成長主力，包括新型工業化、信息化、農業現代化、城鎮化等，都帶來新的投資機會。
鄭亦婷說，大陸的商品零售規模近三年都是雙位數成長，高於經濟成長年增率，又有原物料價格下滑的利多，推升廠商毛利率提升，包括食品、包材、通路及零售產業受惠最直接。
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傳產族群 旺到年底2013-08-02 01:57工商時報記者陳欣文�台北報導
時序進入8月，據近10年經驗顯示，台股現在進場布局至年底，如以分類指數來看，塑膠類、觀光類、水泥類、食品類、百貨類、營建類表現最佳，整體而言，傳產表現優於電子，投資人可多留意傳產比重偏高的台股基金。
群益長安基金經理人鄭亦婷指出，台股擁有高度波動性與類股輪動快速等特徵，隨台灣景氣逐步回暖，股市可望回歸基本面表現，全球股市波段上漲後，因總體經濟復甦及企業獲利成長較緩，短期面臨漲多震盪。
但各國經濟數據逐步好轉，加上各國持續寬鬆的貨幣政策，資金已逐步轉向高風險資產，為中長期股市添加動能。在市場資金仍充沛下，包含台股在內的全球金融市場有機會出現一波短多行情。
鄭亦婷表示，就產業投資觀察，傳產類股可以鎖定大陸消費成長契機，民生必需是後續投資不可缺的一環，以內需市場最大的大陸來說，在推動「新四化」後，目前以內需作為經濟成長主力，包括新型工業化、信息化、農業現代化、城鎮化等，都帶來新的投資機會。
此外，大陸商品零售規模近3年都以雙位數成長之姿，高於經濟成長年增率，又有原物料價格下滑的利多，推升廠商毛利率提升，包括食品、包材、通路及零售產業受惠最直接。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，近期電子股因除權息與財報展望保守，包括權值股、高價股相對疲弱，反觀傳產股多聚焦於內需題材，不易受到國際情勢影響，業績表現較穩定。
葉鴻儒分析，近年傳產股有兩岸紅利題材加持，更加增添未來想像空間，以百貨股為例，除受惠暑假商機，搭配兩岸開放政策，如陸客自由行等利多題材，預期7、8月營收仍可望走高，股價可望進一步表態。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，美股仍持續扮演風險性資產偏好的信心來源，S&P500財報約73％公司高於預期，對市場有正向影響，資金對風險接受逐步墊高，股市評價將緩步上揚。
鍾兆陽認為，第3季電子回補庫存效應值得期待，對能見度較高、緩步復甦的非消費性產業也有很高的信念，科技產業可專注在低價智慧手機、平板、LED照明、伺服器概念、工業電腦、安全監控等。至於傳產，看好輪胎、自行車、成衣、機電、外銷（汽車與房屋相關）、食品耗材和生技醫材等。
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澳元 恐成今年最弱勢貨幣2013-08-02 01:57 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
澳洲經濟不振使降息預期升高，摜壓澳元周四盤中跌至3年來低價，今年來已重貶13.8％，在全球主要貨幣中，僅略優於今年來已重貶14％而墊底的南非鍰，而澳元極有可能淪為今年全年的最大輸家。
周四澳元最低觸及0.8926美元，稍後升至0.8956美元，較周三仍重貶近1％，失守0.90美元大關。
紐西蘭元周四對澳元勁揚，因紐國經濟持續展現堅實復甦跡象，紐國央行貨幣政策也偏向緊縮。紐元周四一度觸及0.8928澳元的將近5年來高價，稍後為0.8885澳元，較周三漲0.6％。
中國經濟放緩，殃及澳洲礦業投資熱潮迅速消退，使得澳洲經濟遭到打擊，重創企業信心，推高失業率，美元也恢復強勢，都為澳元帶來沉重下壓。澳元從4月開始急遽下跌。
澳洲央行總裁本周談及澳洲企業信心疲弱且通膨也低，被解讀成是為該行在下周決策會議通過降息來鋪路。
金融市場已反應澳洲央行未來1年將降息2次。市場普遍預期，澳洲央行下周將降息1碼（25個基點），將指標短率從目前的2.75％降至2.5％，再創新低紀錄。
受惠於弱勢澳元，澳洲諸如觀光等產業已開始傳出景氣增溫。不過周四出爐的一項調查，顯示澳洲製造業在7月仍奄奄一息，反映澳元弱勢尚未加持到出口上。
據若干分析師預測，澳元未來幾年還可能再跌約20％。
Smead資本管理公司的執行長暨投資長史密德（Bill Smead）預期，未來2年澳元將下探至0.70美元。
雪梨AMP資本公司的首席經濟學家奧立佛（Shane Oliver）也指出，若商品價格持續下跌，澳元未來幾年可能看到0.70美元的低價。
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亞股基金 將重返榮耀2013/08/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美、中經濟數據報佳音，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄，也強調量化寬鬆（QE）政策不變，在低利環境下，資金將回流亞股。投信業者指出，在基本面、資金面支撐下，亞股修正過後，將回到上升軌道。
根據觀察，44檔亞洲基金近一個月績效已出現反彈，平均有0.58%，其中，柏瑞亞太高股息、ING亞太高股息、新光亞洲精選、瀚亞亞太基礎建設、日盛大中華、保德信亞太等近一個月報酬率，更勝過MSCI（不含日本）指數的2.29%。
美國民間部門7月就業人口增加20萬人，增數高於市場預期的18.3萬，第2季國內生產毛額（GDP）季增年率初值為1.7%，不但高於第1季的1.1%，也較市場預期高出近一倍，顯示美國經濟成長有加溫之勢。
中國7月官方版製造業採購經理人指數（PMI）上升至50.3，生產經營活動預期指數結束連續三個月下降走勢，顯示未來一季生產活動轉趨樂觀，加上外資7月買超亞洲區較6月積極，在資金面支撐下，亞股後市可望續揚。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，根據Bloomberg統計，7月外資對菲律賓、南韓、台灣及泰國7月皆轉為買超，加上中國PMI顯示製造業轉為擴張階段，陸股走勢回穩，對亞股也有積極幫助。
摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌（Victor Lee）指出，美國QE政策可能直到今年底才會調整，日本仍維持超級量化寬鬆不變，日幣中長期趨貶效應，導致資金外溢效果，為鄰近亞洲股市挹注流動性，從亞洲（不含日本）基金今年來仍能保持6億美元的淨流入可見一斑。
李鴻斌指出，美國經濟情勢好轉，對於以出口為導向的亞洲亦是一大利多，加上原物料價格高檔回落，使得亞洲回升動能可望較其他新興市場出色，伴隨中國經濟轉型的波動難免，不過，價值面優勢仍足以吸引資金進駐。
李鴻斌指出，目前MSCI亞洲（不含日本）指數的股價淨值比（P/B）來到1.5倍，較長期平均折價17%，從過去經驗來看，當股價淨值比落在1.3倍至1.7倍時，正報酬機率高達七成，平均漲幅達17%，下半年落後補漲行情值得期待。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，在投資上，最看好利基型產業，包括韓國化學、印度油氣上游與大陸博奕等相關產業，針對大盤而言，儘管早先難免受資金流向影響呈震盪走勢，不過資金有回流亞股的跡象，其中，股市輪漲明顯的東協，也是投資亞股中不可忽視的一塊市場。
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陸美報佳音 亞股8月續旺2013-08-02 01:57工商時報記者呂清郎�台北報導
據Bloomberg統計，7月外資買超亞股較6月轉趨積極，菲律賓、南韓、台灣及泰國7月皆轉為買超，法人指出，亞股後市可期，在資金面的支撐下，預期8月亞股可望續揚，看好亞股基金績效。
ADP公布美國民間部門7月就業人口增加20萬人，高於市場預期的18.3萬人，且第2季GDP季增年率初值1.7％，較市場預期高出近1倍，顯示美國經濟成長加溫，法人指出，美國報佳音，也讓外資7月買超亞股比6月積極。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，大陸7月PMI上升至50.3％，生產經營活動預期指數結束連續3個月下降走勢，顯示對未來一季生產活動轉持樂觀態度，尤其外資7月買超亞洲區較6月明顯增加，資金面將支撐亞股8月續揚。
李忠翰分析，7月30日大陸中央政治局會議，釋出穩增長、調結構、促改革，有望加強政策執行力道，將逐步轉趨積極，硬著陸風險降低，並保證在長期經濟結構優化的過程中，短期經濟增長也不至於失速；政策加持下的市場將穩健回升，陸股走穩對亞股是利多，將有助亞股後市表現。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，今年亞洲除了表現最強勁的日本，後市持續受到矚目，其他國家的投資最看好利基型產業，包括韓國化學、印度油氣上游與大陸博奕等相關產業。
對大盤而言，儘管早先難免受資金流向影響呈震盪走勢，但在資金持續寬鬆的環境下，有回流亞股的跡象，其中股市輪漲明顯的東協，也是投資亞股中不可忽視的一塊。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰認為，美國及日本具有經濟與政策的強勢利基，資金回補加碼趨勢成形，帶動股市估值上調，後市表現空間可期。
他指出，亞股歷經多時盤整，最具落後補漲契機，下半年只要轉機出現或風險持續下降，價值面吸引力將帶動資金回流，補漲行情值得期待。
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南韓7月出口回升製造業景氣續萎縮2013-08-02 01:57 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
南韓周四公布7月出口一反6月頹勢，轉而成長，並且增幅大於預期，主因是手機等重點產品外銷增長，以及中、美對韓製品的需求強勁。
然而，匯豐�Markit周四公布的韓國7月製造業採購經理人指數（PMI）卻寫下10個月來新低，主因之一就是外銷新訂單指數萎縮，由此也顯示未來南韓出口仍將面臨海外需求不振的威脅。
另一方面，南韓7月消費者物價指數（CPI）年增率1.4％創5個月來新高，但仍低於韓銀（央行）所訂低標，給予韓銀進一步寬鬆貨幣的空間。
南韓出口雖於6月年減1.0％，但到7月即反彈，達458.41億美元，較去年同期增長2.6％，優於經濟學家預測的年增1.8％。7月進口則年減2.7％，為431.27億美元，因此產生27.13億美元貿易順差。
7月輸出的行動電信裝置總值年增27.3％，記憶晶片輸出額則年增21.8％。7月南韓輸中金額年增14.5％，輸美年增8.5％。
南韓製造業PMI自前月49.4降至47.2，距離景氣興衰分水嶺50.0更遠。其中的外銷新訂單指數由48.6降至47.5，創9個月來新低，是連續第2個月低於50.0。
匯豐經濟學家曼恩（Ronald Man）表示，外銷新訂單萎縮嚴重，以電子產品最為明顯，在韓國政府振興經濟支出即將結束，而外需尚未開始好轉之下，南韓本季經濟成長恐遭抑制。
韓國7月CPI年增1.4％，主因農漁產品、房價和水電瓦斯價格走揚，但略低於經濟學家預測的年增1.5％，且距離韓銀所訂目標區間2.5％至3.5％尚遠。
7月米價年增6.6％，蛋價年增14.3％，而房價及公用事業服務收費年增3.3％。至於不計能源和食物價格的核心CPI，7月呈年增1.5％。
韓銀估南韓今年通膨於下半年加重，通膨率由上半年的1.3％增至2.1％。
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東協股市 資金回籠2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
MSCI東協指數自6月24日低點以來，已回升超過7%，菲律賓更領頭強勢反彈逾12%，市場似乎漸漸對量化寬鬆（QE）規模縮減疑慮淡去，目前除了印尼之外，東協貨幣已見止貶回升跡象，外資買超有漸回流，預期東協在資金重新回籠後，股市「再啟動」的潛力十足。
外資回補向來是東協股市為正向訊號，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年6月希臘退出歐元區疑慮高升，導致外資一度大舉撤離股市，MSCI東協指數重挫逾10%，不過隨著疑慮排除後外資重返東協，從當時低點算起，三個月後指數反彈近20%。
黃寶麗認為，美國聯準會宣布將視經濟情況決定QE時程與購債規模，並重申低利政策基調不變，看好隨市場信心回復，東協強勁的經濟基本面將帶動指數反攻。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協自去年年底全球股市起漲以來，在新興國家中漲幅居前，平均上漲超過20%，不過早先的QE退場疑慮，確實帶來衝擊。
蘇士勛指出，即便從過去歷史兩次QE退場經驗來看，東協股市在兩次QE結束後表現都很好，未來在內需以及人口紅利持續看好的趨勢下，更具投資價值。
根據里昂證券研究，五年內東協高資產人口成長速度驚人，其中，印尼、泰國的新富人口增加幅度將超過20%，菲律賓、馬來西亞與新加坡也將超過15%，龐大的新富人口所帶動的內需成長潛力不容小覷。
根據7月最新IMF預估，今、明兩年東協的國內生產毛額（GDP）成長率分別高達5.6% 、5.7%，區域繁榮經濟可以帶動自身成長動能。
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泰國「政盪」 買股時候到了2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
為討論極其敏感的前總理塔信特赦案，泰國總理盈拉宣布從8月1起至10日在大曼谷三個區域實施「國內安全法」，軍隊也將進駐。
由於泰國將進入政治風險期，但根據歷史經驗，政治風險期都是買進泰國股市的時機。
瀚亞亞太高股息基金經理人方鈺璋表示，儘管以目前泰國的狀況不會有大暴動發生，但政治風險明顯升溫必然不利市場信心，甚至有可影響到股市表現。
但根據歷史經驗，政治衝突引發的股市大跌，往往是入市的絕佳機會，若未來股市因動盪而回落至歷史均值的1,300點至1,350點，反而是投資人可以留意的進場時機。
泰國再見示威抗議，拖累泰股連三天回跌，摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，政治情勢不穩的確影響股市短線震盪加劇，不過，此次抗議事件規模並不大，且泰國抗爭頻傳，早已不是新聞，對股市的衝擊實屬短線，昨（1）日泰股已止跌回升。
黃寶麗指出，著眼於泰國亮麗的企業獲利，外資買氣並未降溫，提供未來股市漲升的強力動能。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，政治動盪使得泰國股市7月下旬以來出現一波修正，但目前看來第2季企業財報表現持平，根據美銀美林證券7月全球經理人新興市場調查報告顯示，加碼標的第二名為泰國，顯見外資仍看好泰國股市表現。
復華東協世紀基金經理人許家王皇表示，就過去政治事件對泰國股市的影響程度來看，大多屬於短期效應，主導行情的關鍵還是來自基本面與資金動向，由於先前美國量化寬鬆（QE）退場效應，導致資金撤出泰國股市，行情明顯回落，若因非經濟因素使指數下跌，可留意波段布局時點。
ING投信表示，短線泰股難免震盪，惟從過去經驗來看，政治因素造成的低檔也是布局良機，投資人可以採取分批進場或是逢低再加碼方式介入。
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外資恐撤印度股市 盧比看貶-自由時報1020802〔編譯盧永山�綜合報導〕
印度成長速度為10年來最慢，高盛建議投資人減持印度股票，外資可能加速撤離印度股市的疑慮，使盧比進一步貶值。
印度央行將印度2013會計年度成長預估由5.7%調降至5.5%，高盛日前將印度股市調降至「減持」，表示資金逆流的潛在風險升高。7月外資從印度股債市撤離30億美元。
市場擔心美國聯準會將縮減購債規模，衝擊印度經常帳赤字，印度盧比近期跌勢深重，印度盧比兌美元7月8日曾跌至61.2125盧比的歷史最低。
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歐英利率不動 ECB暗示續鬆2013-08-02 01:57 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導
歐、英兩大央行周四在外界預期下，雙雙宣布貨幣決策按兵不動。歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）公開肯定歐元區經濟已走出谷底，但強調低利環境還會維持「一段長時間」。其言語並暗示ECB貨幣政策可能直到2014年都不會緊縮。
ECB周四會後宣布，將基準利率連續第3個月維持在歷史低點0.5％不變。由於近來歐元區經濟有好轉跡象，所以這一結果也早在外界意料之中。
德拉吉在會後記者會上重申7月說法，指出低利率環境將維持「一段長時間」，必要時也不無可能降息。
此舉顯然是在安撫市場，承諾ECB將持續為歐元區經濟復甦提供刺激力道。不過德拉吉仍舊不願說明「一段長時間」的確切意含，只說：「本行貨幣政策立場……將支撐今年下半年及2014年的經濟逐步復甦。」
一般認為，ECB意在保持政策彈性，視乎經濟復甦態勢來隨時調整利率升降。
德拉吉特別指出，近期數據「暫時證實」歐元區經濟可望一如該行預期，從下半年起展開復甦，並持續到明年。同時ECB也預期歐元區通膨將維持低檔，即接近或在2％以下。
德拉吉也警告，歐元區經濟前景仍存在下行風險，包含全球金融市場的不確定性、內外需求低於預期，以及歐元國結構性改革成果不彰等，都有可能為經濟帶來負面影響。
另一方面，在英國央行（BOE）新總裁卡尼（Mark Carney）上任來的第2場貨幣決策會議，該行也持續做出利率維持在歷史低點0.5％、購債規模保持3,750億英鎊不變的決策。
但目前市場所關切的，是BOE貨幣政策委員會（MPC）預定將於下周三（7日），首度公開說明未來貨幣政策「前瞻指引」（forward guidance）的根據。
外界估計，BOE可能會仿照美國聯準會（Fed）的做法，預先聲明以失業率降低作為貨幣政策轉向緊縮的主要先決條件。
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Fed維持寬鬆政策不變 下屆主席人選 三強鼎立2013年08月02日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）結束2天聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）後決議維持現有的積極寬鬆貨幣政策，會後聲明稱美國經濟僅溫和成長，並點出通膨率持續低於2%目標不利復甦，意味寬鬆政策仍有維持必要，淡化減碼退場疑慮。
公債殖利率降至2.64%
聯準會將維持每個月850億美元收購公債計劃，預期美國經濟下半年復甦力道將更強，預期今年經濟可望成長2.3%。
市場普遍樂觀解讀聯準會會後聲明，認為聯準會不會輕易、快速縮減寬鬆貨幣政策力度。美國10年期公債殖利率於聯準會發布會後聲明後降到2.64%。
9月擬縮減購債規模
巴克萊經濟學家馬基說：「聯準會7月的會後聲明對於縮減寬鬆貨幣政策的計劃細節多所模糊帶過，預期9月可能較有比較明確的說明，預估9月聯準會就會縮減收購公債規模。」
另一方面，美國總統歐巴馬（Barack Obama）與民主黨國會議員閉門會議上為前財政部長薩默思（Lawrence Summers）先前績效辯護，但他否認外界所傳Fed主席是薩默思與葉倫（Janet Yellen）2選1的局面，言談中並提及聯準會前副主席寇恩（Donald Kohn），使得下屆Fed主席人選又形成三強鼎立。
FOMC會後聲明概要
●基準利率：維持0~0.25%，失業率高於6.5%、通膨率低於2.5%前維持超低利率
●資產收購：
◎資產抵押證券每月400億美元
◎長期美國公債每月450億美元
◎依據就業與通膨變化增減力度
●通貨膨脹：
◎持續低於2%目標構成經濟風險
◎中期可望趨近目標，長期預期穩定
●美國經濟：上半年緩步復甦，成長受財政政策壓抑
●就業情況：進一步改善，失業率仍偏高
●美國房市：持續轉強，房貸利率已見走升
資料來源：美國聯準會官網
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美聯準會聲明 鴿派抬頭2013-08-02 01:57 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
美國聯準會週三發布決策會議聲明，表示美國經濟儘管持續復甦，但依然需要提振，聲明中沒有做出任何有關量化寬鬆（QE）政策未來走向的提示。經濟學家指出，聯準會這次聲明的措辭比以往溫和，立場明顯傾向支持QE的鴿派。
儘管大部分經濟學家仍認為，聯準會最快可能在9月就會開始縮減QE的購債規模，但受此聲明影響，也有一些專家轉而認為聯準會可能會延後縮減QE的時程。
聯準會在聲明中指出，將持續維持每月850億美元的購債措施以加速經濟成長。聯準會並且強調，財政減支正對美國經濟動能造成抑制。聯準會本次會後聲明較以往做出3項顯著的調整，經濟學家因此認為該聲明立場傾向鴿派。
首先、聯準會微幅調降對今年上半年經濟的評估，表示經濟「微幅」（modest）成長，取代去年多數時間使用的「溫和」（moderate）成長措辭。
其次，聯準會提到房屋抵押貸款利率日漸攀升，恐對房市復甦遭成潛在的威脅，顯示聯準會仍擔心房市復甦不穩。
最重要的一點，是聯準會認為通膨有過低風險。聯準會在聲明中表示，「委員會認為通膨率在2％以下目標區，將對經濟造成風險，但委員會也預期，在中期通膨將逐漸朝向目標區。」
美西銀行首席經濟學家安德森認為，聯準會週三的聲明較過去溫和，它既沒有提供任何縮減QE的確切時間表，也無對QE退場機制釋出新的訊息。
聯準會主席柏南克曾在6月決策會議後表示，聯準會將在今年稍後開始縮減購債規模，不過他也強調，這將視經濟是否符合成長加速、失業率持續下降與通膨率回升到2％等條件而定。但綜觀今年上半年經濟情勢，雖然就業市場呈現成長，但經濟復甦動能與通膨都難令人滿意。
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金價7月反彈 漲幅7.25%-自由時報1020802〔記者盧冠誠�台北報導〕
連跌3個月的國際金價7月展開反彈，每英兩突破1300美元大關，單月上漲89美元、漲幅為7.25%，但由於今年金市遭遇嚴重空襲，今年來跌幅仍達21%。
有「新末日博士」稱號的美國經濟學家羅比尼（Roubini）本週預測，金價在2015年可能下跌至1000美元。
羅比尼認為，美國聯準會（Fed）不斷推行量化寬鬆（QE），但通貨膨脹並未因此上升，顯示以黃金做為抗通膨的資產投資價值不高，加上全球經濟風險正在逐漸降低，而多數國家實質利率仍維持在相當低的水準，一旦開始升息，將導致金價下跌。
高盛（Goldman Sachs）表示，雖然近期金價出現反彈，但因美國經濟持續好轉，Fed將縮減QE規模，金價中期仍存在修正壓力，預估未來6及12個月黃金目標價分別為1300、1175美元。
台灣銀行黃金交易員表示，目前市場關注焦點在於Fed何時縮減QE，在此之前，金價將於1300至1350美元間震盪機率高，至於接下來的金市旺季，必須觀察印度推出一連串黃金稅制，是否會壓抑實金需求，造成旺季不旺的情況發生。
台灣時間昨晚6點國際金價約於1320美元附近整理，國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價為5020元，台銀每公克黃金存摺售價1278元。
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平衡型基金 吸金無法擋2013-08-02 01:57 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
根據理柏統計，2010年以來全球共發行100支收益型基金，累計吸引260億美元資金流入，目前基金規模達4,600億美元。
資金流向研究機構ICI統計，今年上半年，平衡型基金淨流入金額達456.16億美元，是2007年同期以來最高。
富蘭克林坦伯頓穩定收益基金經理人愛德華．波克認為，美國公債殖利率長線走升趨勢成形，從保守型資產所釋出的資金預期將尋找其他的投資機會。
以當前狀況，能夠發放股利或是股利持續成長的企業，財務體質普遍較為穩健，加上高股利股票波動度相對較低，可望獲得資金青睞。
另外，高收益債具備高殖利率投資題材，過去幾波公債殖利率走升期間，高收益債受惠於景氣復甦，仍有不錯表現，愛德華．波克相對看好具股利題材的美國大型股表現機會，認為透過基本面篩選，高收益債市仍存在投資機會。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，日本安倍經濟學改變的是人的心態，從最新的日銀短觀報告可以明顯看到企業回復信心，此舉也將反映在未來的企業資本支出以及連帶影響的消費者動能。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，下半年整體趨勢股優於債，不過，穩健保守投資人還是可用5成股、5成債來打造投資組合，股市布局建議加碼新興市場，且亞洲優於東歐優於拉美；債券布局建議加碼投資級債券及人民幣債券。
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債市布局 3大不敗策略2013-08-02 01:57工商時報記者呂清郎�台北報導
美、歐、英三大央行利率會議相繼登場，法人指出，現在投資債市應掌握三大策略，避開利率敏感度高的美債、降低持債天期及縮減基金存續期間、選擇與景氣正向連動及基本面佳且殖利率較高債種。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博表示，金融體系仍保有充足的流動性，但要留意長債利率領先反映景氣回升的走揚壓力，建議現階段投資債市，應避開利率敏感度高的美國公債，降低持債天期、縮減基金存續期間。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯指出，評估趨勢不利高品質、長天期、及採固定利率債券基金表現，從國際資金流向來看，投資方向明顯轉變，EPFR統計，6月淨流出投資級公司債基金規模達260億美元，以中天期與長天期債券為主，短天期債券基金6月則淨流入30億美元。
群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸認為，從歷史資料觀察，2003年至今，美國10年期公債殖利率在3個月內飆升超過50個基本點的期間共計6次，顯示後市新興主權債轉折向上的機會較大。
他指出，主要因國際債市利空來自於美國公債殖利率的攀揚，並非新興主權債違約率提升或新興國家體質不佳，新興債市殖利率攀升，預料未來更將吸引資金進駐，建議在新興主權債跌深與金融市場動盪加劇時，逢低布局新興主權債相關基金。
瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭強調，新興市場增速放緩，寬鬆銀根的效應反而容易在成熟國家顯現，即便是信用債券資產，美國反而具備質（經濟復甦）與量（交易量）的雙重優勢，投資人應將手中債券資產汰弱扶強。
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可轉債基金 今年績效奪冠2013-08-02 01:57工商時報記者黃惠聆�台北報導
債券基金今年來表現最佳的是可轉債基金，無論短期或者中長期績效都跑第一，法人表示，只要股市表現佳，可轉債基金就會有好氣色。
今年股市表現有起色，連帶也使得和股市連動性高的可轉債基金績效也明顯提升，根據資料統計，最近1個月、3個月，乃至今年以來以及1年績效都是居債券基金之冠。
國泰投顧經理黃若蘭說，景氣在慢慢好轉中，市場利率也會慢慢走高，在如此的大環境下，投資股會更勝於債。
她認為，正因投資人投資股票沒有那麼有信心，一時間可能還無法接受股票，因為可轉債是債券加一個債轉股的選擇權，債券與選擇權的價格的波動都較股票小，買可轉債是一個相對較和緩可參與股市的管道，所以吸引資金介入。
對於可轉債基金的續航力道，瑞銀投信研究部張繼文表示，根據JP Morgan計算，從1994∼2013年美國10年期公債每彈升1個百分點，可轉債報酬率上漲3.2％，加上可轉債的存續期間短，受公債殖利率彈升的影響較小，使得可轉債基金近期績效表現較突出。
他指出，利率向上往往代表景氣好轉，股市多半有所表現，因可轉債中的選擇權部位是與股市連動，因此只要股市漲，可轉債就會漲。
但張繼文也說，可轉債屬於較為複雜的債券類別，需要考慮的層面比較多，若投資人想投資，最好從全球型可轉債基金著手，會比較合適，因為全球投資可以分散區域與信用風險。
目前歐美日成熟國家佔可轉債市場發行量約7成，加上現在市場資金主要流向歐美日等成熟國家，法人認為，投資人可以搶搭這波成熟國家股市上漲的機會財。
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美債殖利率 升幅有限2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）拋出量化寬鬆政策（QE）退場時程後，美國公債殖利率大幅上揚。債券基金經理人指出，美國債券殖利率短期內不致再大幅揚升，投資人最好採取全球化多元布局策略，降低波動風險。6月以來，美國10年期公債殖利率急速升破2%、2.5%，一度衝到2.74%，最近則約在2.6%。國內30年期公債30日標售，加權得標利率2.377%，也站上2%的關卡。
公債殖利率急速上揚，代表價格下滑，債券投資人蒙受損失，對利率敏感的債券類型影響尤其大。不過，聯博新興市場企業債券基金經理人陳俊憲認為，市場已大致反映價格，利率短期內沒有大幅攀升的條件，全球仍將維持一段時間的低利率環境。
陳俊憲指出，如果美國經濟持續穩健成長，Fed確實有可能在今年年底前縮小QE。但即使如此，也不是停止收購或者賣出債券。Fed主席柏南克也表示，在2014年年中以前，將還是持續QE，不會退場。
事實上，陳俊憲計算，如果以目前Fed每個月大約購買850億美元的債券來估算，等於平均每分鐘挹注200萬美元的資金到金融體系。就算年底時真的減少購買，美國貨幣政策還是非常寬鬆。即使Fed開始縮小QE，陳俊憲強調，公債殖利率年底前上升幅度仍將有限，因為利率仍低，而且美國通貨膨脹率只有1%，低於2%的目標。此外，美國失業率仍高達7.6%，勞動參與率仍是30年來的低點，都沒有快速升息的條件。
因此，陳俊憲認為，美國利率不致急升，只會隨著經濟溫和復甦而緩步走升，投資人最好做好債券投資組合，以因應經濟復甦的環境。
陳俊憲說，利率上揚時，到期日較長的債券受到的影響較大，因此，投資人最好選擇存續期間較短的債券。在各類債券種類中，以傳統美國企業債及新興市場企業債對利率的敏感度較低，且更能受惠於景氣復甦。
陳俊憲指出，以新興市場企業債為例，正因為與企業基本面有一定的關連性，也會受惠於企業獲利成長。投資新興市場企業債，除了可以掌握新興市場國家較強勁的經濟動能外，也可參與到企業獲利成長的機會。
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新興、企業債 伺機加碼2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
投資信心回穩，資金回流風險資產，除了全球高收益債券基金外，新興市場高收益債券基金動能也增溫。基金業者認為，新興市場的股、債、匯市反彈，有利新興市場高收益債券。
今年以來，新興市場股債市表現弱於成熟市場，主要是因為投資人懷疑以中國為首的新興市場經濟動能，國際貨幣基金（IMF）更是第三度下修全球經濟成長率由3.5%至3.1%。
量化寬鬆政策（QE）將退場的消息一出，資金大幅流出新興市場。
不過，柏瑞投信認為，政策已經宣示，「保七」是中國必守的經濟成長率。中國不可能等到GDP數據掉到7%後才會有動作，預期GDP只要低於7.5%，中國的經濟刺激政策勢必出籠。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為，新興市場的股債匯市已開始轉強，投資人應把握低檔進場的良機，視本身風險承受度加碼布局。
陳秀宜分析，新興市場高收益債的殖利率高達7.7%，是美國高收益債券的1.45倍。信心回穩後，收益需求勢必再度浮現，適度增持，可望提升投資組合的收益能力。
英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron Grehan）表示，新興國家財政收支平衡、民眾消費力增長、國家持續累積可觀的外匯存底、債信穩定上調，都是新興債的基本面利多。
葛拉罕指出，新興國家債務占GDP比重平均只有35%，財政體質優於成熟國家。不過，新興國家個別狀況差距大，要嚴選標的，看好基本面持續轉強的墨西哥、全球經濟成長最快國家之一的智利、基本面健全的菲律賓、拉脫維亞和羅馬尼亞等國。
柏瑞投信分析，最近QE緊縮疑慮趨於緩和。一旦資金回流新興市場債券，新興市場高收益債券的動能最看好。不過，仍要注意潛在的投資風險與未來利率的變化。
葛拉罕他建議減碼主權債，加碼波動度較低的類主權債，並適時加碼企業債。
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高收債 連4周淨流入2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
市場對量化寬鬆（QE）退場的心理準備越強，資金流出公債與投資等級債的趨勢也就越明顯；根據統計，自6月以來，資金持續流出投資等級公司債；但高收益債卻從7月開始出現連四周的資金淨流入；可見QE退場下的贏家現階段仍是高收益債。
根據EPFR統計，截至7月最後一周為止，投資等級債前一周流出18億美元；但是同一期間，高收益債卻湧入54億美元，創下史上單周新高紀錄。
瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，QE退場對信用債券其實是好事，因為QE退場象徵美國經濟好轉，而經濟好轉通常有利企業違約率下降；因此投資等級債與高收益債的基本面與債信其實都很不錯；只是從收益來看，高收益債較不易受到利率風險干擾；投資人才會出現追求較高的收益，也不要追求收益偏低的投資等級債。
元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，在美國聯準會主席伯南克表示將維持低利率政策，同時也澄清退出QE政策不代表啟動升息後，7月以來美國公債利率波動度降低，並使投資等級債、新興市場債與高收益債表現在跌深後獲得反彈。
依美林全球高收益債指數統計，高收益債7月以來至30日共上漲2.31%，而信用價差也縮窄45個基本點。
高收益債上漲除反映聯準會溫和談話以外，美國企業財報表現良好，引領市場風險情緒轉趨樂觀，亦提高市場對高收益產品的追價意願。
ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，在「距離QE結束仍有相當的時間，美國聯準會仍將保持低利率環境」的投資氣氛下，各類債券價格還有機會再向上彈升。
不過在各類型債券中，投資級債與公債連動度高，較易受到利率波動影響。
