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概念+叮嚀+操作篇 定額不定時 跌10％進場「觸發扣款」報酬率2成2013-07-30 01:25 中國時報 洪凱音�台北報導
後QE時代來臨，金融市場大幅震盪，ING投信昨發表首創的「D檔投資法」，除了基本的每月扣款，還加上「觸發扣款」機制，簡單來說就是定額不定時，目的是幫助投資人克服心理障礙，集中火力扣款於相對低點，以發揮最大的投資效益。
ING投信多元理財部副總經理張靈靈表示，「D檔投資法」是每月6日或22日的「基本扣款」，再加上不定時的「觸發扣款」；觸發扣款是計算過去10個基金營業日的基金淨值下跌10％，便自動觸發扣款機制。
張靈靈指出，下跌10％進場是黃金投資的最佳時機點，分析金融海嘯以來的多空循環發現，透過D檔投資法可增加股災期間的扣款次數，真正落實逢低承接法則，投資報酬率更是定時定額的數倍。
以MSCI新興市場指數為例，歷經2008年風暴、2011年股災與今年6月回檔後，每月定時定額進場的報酬率僅1.41％，但透過「D檔投資法」的報酬率達20.66％，兩者差距將近2成。
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D檔投資法 創觸發扣款2013-07-30 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
後QE時代來臨，如何精確逢低布局成為投資獲勝關鍵，除了目前市場推出的定期定額、定期不定額，ING投信昨（29）日宣布推出創新的D檔投資法。也就是定額不定時，除了基本的每月扣款，還加上「觸發扣款」機制，讓基金投資升級。
ING投信指出，這種理財方式可幫投資人克服心理障礙，集中火力扣款於相對低點，以累積更多基金單位數，發揮最大投資效益。
ING投信多元理財部副總經理張靈靈表示，「D檔投資法」是每月6日或22日的「基本扣款」，加上不定時的「觸發扣款」。
觸發扣款是計算過去10個基金營業日的基金淨值下跌10％，便自動觸發扣款機制。
這兩項扣款機制結合的好處，在於市場上漲或盤整的期間，透過「基本扣款」，可以達到傳統定時定額分批進場的好處。
但若市場高度震盪或非理性下跌，「觸發扣款」的自動啟動功能可增加低點進場機率，逢低累積更多能量。
張靈靈分析，下跌10％進場可說是黃金投資比例。
分析金融海嘯以來的多空循環發現，透過D檔投資法，可增加股災期間的扣款次數，真正落實逢低承接法則，投資報酬率更是定時定額投資法的數倍。
以MSCI新興市場指數為例，歷經2008年風暴、2011年股災與今年6月回檔後，每月定時定額進場的報酬率僅1.41％，但透過「D檔投資法」的報酬率可達20.66％，兩者間的差距將近2成。
ING投信投資策略部主管穆正雍表示，D檔投資法回溯計算績效、評估投資效率與投資可行性後，建議投資人在選擇全球型基金時，可挑選高股息基金，台股基金以中小基金勝出，東協市場則以泰國基金最佳。
至於產業型基金的首選，包括消費品牌基金、生技醫療基金和全球不動產基金。
元大寶來投信電子交易部主管黃漢昌協理表示，元大寶來投信的「Yes！基金理財管家」電子交易平台，除了一般定期定額外，也可依據自身需求設定扣款加減碼、計畫損益出場、固定買回、母子基金配置，進行主、被動基金配置，協助投資人全方位理財。
摩根資產管理則是在8月中旬將推出「息積金」投資策略，結合單筆投資配息基金與每月小額布局潛力基金的新策略，約定將配息基金每月的配息金額，透過系統自動轉投資潛力基金，等於只要一筆錢，即可投資一股加一債。
富蘭克林證券投顧表示，現階段新興股市評價面已屬低廉，建議投資人可持續定期定額，掌握市場未來跌深反彈契機，可著重側重消費產業的新興亞洲及亞洲小型企業布局。
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QE退不退場 退休族都要慎防2013-07-29 01:38 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
量化寬鬆（QE）政策退不退場，造成全球金融市場大幅波動，也打亂不少退休族的理財腳步。法人表示，不管QE退不退場，退休族都應重新檢視風險性。
格林威治聯營（Greenwich Associates）董事總經理葛藍•海傑格（Goran Hagegard）指出，金融海嘯後，世界改變了，但變化程度並不如部分投資人想像的巨大，投資行為常與景氣循環背離。
例如，對危機常會過度反應，但時間一久就會遺忘或淡化，又變得過度樂觀；接著另一場危機降臨，投資人再度反應，但不管如何，他指出，最重要的課題是「別讓昨天的不幸影響明天的成功」。
德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔建議退休族，不管環境如何變動，都應該做好資產配置，留住符合趨勢的核心債券資產，才能將更多心力花在挑選股票資產。
他指出，長期來看，債券資產在市場下跌時相對具資產保護的功效，並且能較股票更快收復跌幅。
比對1987年以來債券及股票資產創新高後的跌勢，過去26年來，債券單年最大跌幅為5％，並在極短時間內收復，相較下，股市在2008年創下55％的最大跌幅，並且要花上幾多年的時間才能收復失土。
退休族除了要布局債券，保德信投信國際投資組主管林如惠，未來只要美國聯準會退出QE甚至開始轉向升息即代表經濟成長超預期，長期趨勢來看，將有利於股市本益比同步提高，並為股市帶來正面助益。
因此，對於退休族群或即將退休投資人而言，她指出，QE退場、美國利率逐漸揚升之際，可以布局一點具有較高股息的公司，在市場波動時，往往較具防禦性。
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資產配置�押寶點心債基金 有賺頭2013/08/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
人民幣業務開放後，近來掀起一股人民幣理財風潮。宏利投信建議，若是穩健型投資人，可將投資組合中較穩健的資產（含投資級債券、貨幣市場基金等）的一半配置在境外人民幣債券商品；積極型的投資人則可以直接投資人民幣債券基金，適度參與人民幣升值並獲得不錯的利息收入。
人民幣商品越來越多元化，除了人民幣定存外，還有單一境外人民幣債券、人民幣債券基金等，在這些人民幣相關商品中，以境外人民幣債券基金，也就是俗稱的點心債券基金，流動性最佳，同時也可提供穩定報酬。
宏利投信指出，投資境外人民幣債券可參與境外人民幣債券市場快速成長優勢，不受限於投資金額，且境外人民幣債券是以人民幣計價，平均殖利率也高於人民幣定存，投資人可參與人民幣升值契機。
不過，由於境外人民幣債券的投資需求強勁，一般人不易取得投資標的，投資人若直接投資人民幣債券基金，更能直接參與人民幣債券成長與人民幣升值契機，也因為是投資一籃子債券標的而較能分散信用風險。
目前市場上的人民幣債券基金已有多種計價級別，宏利投信表示，不論民眾投資哪種級別的人民幣債券基金，都可享受人民幣升值的好處，但若直接投資人民幣計價的人民幣債券基金，已持有人民幣的民眾，便可直接以人民幣申購人民幣計價的點心債基金，可免去美元兌人民幣、或新台幣兌人民幣的換匯成本。
宏利投信提醒，在挑選人民幣計價基金時，須注意的是人民幣計價基金的投資標的，因為部分人民幣計價基金並非投資在人民幣計價的商品，因此需注意相關的匯兌風險與信用風險，相較於人民幣債券可能會較大。
投資人若是想參與人民幣升值契機，建議還是挑選純度較高、投資在人民幣計價債券比例超過80%的基金為主。此外，由於目前境外人民幣債券市場仍以公司債為主，因此，信用風險的分析及管控相對重要，要適度掌握投資風險狀況。
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專家建議 可母子基金投資2013-08-02 01:57 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
據7月發布的宏利投資者意向指數，台灣投資者平均持有達約20個月薪資的閒置資金，若以主計處公布的平均薪資5萬換算，閒置資金額度至少有約新台幣100萬元。
法人建議，可用母基金與子基金策略，母基金以保守型或穩健型基金為主，以提供長期穩定收益，子基金則以成長型與積極型基金為主來爭取較高報酬。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，這些閒置資金有些人可能考慮單筆投資，但是單筆投資則適合資金較多、有投資經驗且能判斷進出時機點的人，一般人可採用母子基金投資方式做好核心、衛星的配置。
鄭安佑說明，以宏利投信Smart子母雙利投資計畫為例，最低投資金額就是100萬元，本金會先投入波動較小的母基金中，之後依可再約定轉申購日期與金額，按月將部份母基金資金轉申購子基金，子基金可有1∼5檔，每一檔子基金的最低投資金額為新台幣1萬元。
鄭安佑指出，這樣一來，不但能利用母基金創造穩定的收益，更可利用子基金建立更有彈性的資產配置，在股市多頭時，也才有機會創造較高的報酬。
在母子基金的配置上，德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，核心仍建議要以債券為核心，但債券應採取多元券種策略，適度配置在美國公債及其他優質公債以作為避險之用，但適度配置在投資級債與風險性債券，以多元收益策略的全球債或是組合債仍是投資市場的核心主流。
至於衛星配置，則可放在風險性較高的平衡基金，特別是能夠充分掌握日股再起題材的東方平衡式基金，是把股票適度納入投資組合之中，進可攻、退可守的較佳作法。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，目前建議以高收益債券作為核心部位，但傾向挑選基金持有結構較單純的標的，避免內含新興市場部位的高收益債券基金。
由於相對於美國，歐洲央行（ECB）態度更趨寬鬆，將有利於債券走勢。
張俊逸建議可增加歐洲債券部位，加上著眼股市展望有機會隨著經濟數據轉佳而受惠，也將在歐美股市修正期間加碼可轉債部位，以提升獲利機會，並降低利率風險。
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月配息再投資 債券基金錢滾錢2013年08月02日【劉煥彥╱台北報導】
摩根投信推出「息積金」投資平台，將債券基金的月配息，每月自動轉投資股票基金，使投資人能以1筆金額兼顧債券及股票資產，不僅是國內投信界創舉，也是投信業者進一步提升傳統基金投資績效的最新設計。
兼顧債券股票資產
摩根投信執行董事邱亮士昨天表示，近幾年國人熱捧月配息債券基金，但是與其閒置每月配息金額或花掉，不如拿來再投資，且今年適逢美國聯準會宣示將縮小量化寬鬆規模，股優於債的形勢愈趨明顯，部分投資人鑒於全球經濟復甦不夠明確，對直接轉進股票基金仍有疑慮，「息積金」設計恰好可滿足現階段投資人需求。
邱亮士說明，摩根息積金申購門檻是50萬元，可選擇摩根亞洲總合高收益債券基金等3檔月配型債券基金，再投資基金則可選擇摩根亞洲基金等3檔股票基金，且只要配息基金投資達3年就免手續費。
投資門檻50萬較高
投信同業認為，摩根投信設計確有獨到之處，惟投資門檻50萬元可能非一般上班族能負擔，但對中上階層投資人倒不是問題。
事實上，投信業行之有年的提升基金投資效益概念是子母基金，就是在母基金達到設定的投資收益後，將資本利得轉投資其他穩健或保守型基金，包括滙豐中華投信的「iSuper動態超能投資計劃」、復華投信的「好利High定時定額」及永豐投信的「效率投資法」都是。
【蘋果小辭典】息積金
「息積金」投資機制是將國人近年青睞的月配息債券型基金，以配息再投資的機制，把每月配息金額自動投資至股票型基金，等於每個月為投資人多養1檔基金，追求更高資金運用效率，且自然達成同時配置債券及股票資產的目標，可說是第3代的股債平衡投資方式。
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息積金 新股債平衡投資術2013-08-02 01:57工商時報記者陳欣文�台北報導
即將進入後QE時代，市場面臨風險胃納重新啟動（Re-Risking）調整過程，有投信業者首創「息積金」投資機制，讓投資人可保有目前最愛的月配息債券基金，且更進一步活化配息，將配息金額自動每月投資至股票基金。透過配息再投資的機制，每月多養一檔基金，追求更高的資金效率。
摩根投信執行董事邱亮士表示，近年月配息型基金熱銷，目前投信業界整體約2兆的債券基金規模中，有7成都是配息基金，粗估每月配出的債息就高達60億元；但若每月配息閒置在銀行或無感花掉，其實相當可惜。
邱亮士指出，「息積金」是台灣資產管理界的創舉，從廣受歡迎的「配息機制」切入，並結合國人最常使用的「定期投資法」，讓投資人以一筆資金，就可購入一檔低波動的「債券配息基金」，並將每月配出來的現金自動定期投資另一檔「股票基金」參與潛力市場的成長。
息積金可說是最新一代的股債平衡投資術。邱亮士分析，股票和債券一向是資產配置的兩大重點資產，也是分散投資組合風險的關鍵。
早年第一代的傳統平衡基金，由經理人幫投資人挑選股債配置比例；去年起廣受歡迎的多重資產資金，在資產組合中納入更多元收益來源，如REITs、可轉債等標的，可說是第二代的資產配置產品，高度具備收益概念，獲得投資人高度認同。
邱亮士認為，「息積金」可說是第三代股債平衡新機制，讓投資人不用再拿出新錢，就可透過月配息基金的每月現金配息，持續小額且定期投資股票型基金，以新平衡投
資觀念，讓配息投資生生不息，更可掌握當前景氣微溫復甦之際的股債投資契機。
德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔指出，聯準會重申持續購債，對股、債後市均有利，但此時建議應做好資產配置，並採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是相當不錯的方式，用多元找「收益」的債券穩住核心、並戰略性配置在能「成長」的題材，以股債平衡方式配置，才能兼顧成長與收益。
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「息積金」搶市 股債穩穩賺2013/08/02【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
進入後量化寬鬆（QE）時代，投資人對股、債配置感到猶豫，摩根投信昨（1）日宣布推出「息積金」投資機制，讓投資人保有月配息債券基金外，透過配息再投資的機制，每月多養一檔股票基金，提高資金效率，且自然達成債券、股票資產配置目標。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」從國人偏好的「配息機制」切入，並結合國人最常使用的「定期投資法」，讓投資人以一筆資金，就可購入一檔低波動的「債券配息基金」，並將每月來的現金自動定期投資另一檔「股票基金」，參與潛力市場的成長。
邱亮士分析，股、債一向是資產配置的重點，也是分散投資組合風險的關鍵。
早年第一代的傳統平衡基金，由經理人幫投資人決定股債配置比例。
去年起廣受歡迎的多重資產資金，在資產組合中納入REITs、可轉債等多重收益標的，這是第二代的資產配置產品，具備高收益概念，獲得投資人高度認同。
邱亮士認為，「息積金」是第三代股債平衡機制，讓投資人不用再拿出新錢，即可透過月配息基金的每月現金配息，持續小額且定期投資股票型基金，讓配息投資生生不息，掌握目前景氣微溫復甦之際的股債投資契機。
摩根資產管理董事總經理石恬華指出，摩根的發展策略重視建立多元產品線，至今的成績證明策略是成功。
截至今年5月底，摩根資產管理在台管理總資產規模，不但在股票部位保持第一，債券規模歷經三年多發展後，也衝上業界前五名；此外，多重資產類型基金的市占率也拿下第一。
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「息積金」三大優勢 幫你錢滾錢2013/08/02【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
金融海嘯之後，國內投資人偏好高收益配息基金。依照投信投顧公會統計，境內、外固定收益基金基金規模約有新台幣2兆元，其中，有六至七成為配息基金。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」有三大優勢，一是，投資人不必提撥額外資金，就可在投資組合中新增一檔股票基金；二是，將現金配息拿來再投資，有機會爭取到額外報酬，提高資金收益；三是只要用一筆資金，就能完成股債資產配置，一方面用波動較低的配息基金做累積，另一方面透過較具成長潛力的股票基金來滾動財富。
摩根投信執行董事邱亮士指出，「息積金」有三大優勢，一是，投資人不必提撥額外資金，就可在投資組合中新增一檔股票基金；二是，將現金配息拿來再投資，有機會爭取到額外報酬，提高資金收益；三是只要用一筆資金，就能完成股債資產配置，一方面用波動較低的配息基金做累積，另一方面透過較具成長潛力的股票基金來滾動財富。
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基金操作篇=現況解析+跨類型 投信基金 7月強強滾2013/07/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球金融市場從6月觸底反彈，7月隨恐慌指數大幅回落而走揚，投資普遍獲利，以國內投信發行的638檔基金為例，7月整體平均報酬率為2.21%，538檔基金正報酬，占所有基金比重約91%。其中，表現最佳的前十強，單月報酬率在近一成以上。
就類型來看，7月以來的十強基金，類型多元，包括：生技、平衡、黃金與世礦、科技以及台股中概基金均上榜。就個別基金來看，單月表現最佳的是滙豐黃金礦業基金、摩根資源活力股票與德盛全球生技大壩基金，這三檔報酬率在11%以上。
不過，以今年來表現納入考量，可發現生技續旺，但黃金與世礦等資源相關基金只是跌深反彈。根據理柏統計，今年以來的表現，德盛全球生技大壩基金今年來報酬率達45%，但金礦基金今年來報酬率還呈現虧損25%以上，雖然7月大反彈，但距離收復跌幅仍有一段路要走。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大利空，指數仍有想像空間，可望延續長線多頭格局，建議投資組合適度持有，以免錯失市場多頭行情。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，近期生技股表現相對強勢，主要是7月美國食品藥物管理局密集通過新藥題材，然而，並非所有股票都能跟著漲，像是美國基因公司的股價就落後大盤。7月生技旺季題材將過，生技股表現可能不如先前亮眼，建議投資人不宜重押。
黃金、世礦類股7月表現強勁，德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，主要是因為跌深反彈，加上市場對於量化寬鬆立刻退場的疑慮消退，而美元走貶，也帶動以美元計價的原物料價格走揚。其中，鐵礦砂因應夏季歲修，庫存位於兩年低點，價格走揚，黃金與礦業現貨價格與類股均出現反彈。
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低點反攻 17檔基金漲逾6成2013-07-31 01:02工商時報記者魏喬怡�台北報導
統計金融海嘯低點以來至今，有3成基金績效已翻正、17檔基金漲逾6成，更有5檔基金翻倍，且清一色是亞股基金，尤其是泰國基金表現最出色；產業類型上則以生技、精品表現最優。
在區域基金表現中，以泰國最亮眼。摩根泰國基金經理人黃寶麗指出，今年迄今泰股僅漲6.09％，但泰國已從出口代工為主的型態轉變為以內需與投資導向的經濟體，內需產業比重逾55％。
她指出，自金融海嘯後，泰國股市漲勢洶湧，就是反應內需消費的成長、及基礎建設帶動的新商機，看好泰國地產股的投資機會，主要是泰國城鎮化比率偏低，且房價起漲的時間較晚，當地地產開發商槓桿操作比重低，企業體質優異。
康和投顧統計過去5年，10項股票產業指數於美國10年期公債殖利率飆升時表現，彭博數據顯示10項指數平均上漲13.50％，以德意志奢侈品指數平均上漲20.41％表現最優，明顯超越MSCI世界指數及MSCI新興市場指數5％以上。
瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，近期精品業者公布的最新財報，包括Swatch集團、Kering（原PPR）集團及LVMH集團獲利都優於預期，顯示在全球新興市場強勁的消費成長力道及美、日的經濟甦支持下，仍保有發展動能。
百達投顧指出，近3個月美股先下後上、再創新高，那斯達克綜合指數上漲約14.05％、標普500指數上漲約9.58％，相較全球股市僅上漲6.89％，道瓊精品指數則上漲12.28％，且3、4季是精品產業的傳統旺季，精品基金下半年表現可期。
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股票基金吸金 超越債券2013/07/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
近年來，國際重大利空不斷，市場大幅波動之際，投資心態也轉趨保守，帶動資金瘋狂買進債券基金，但今年則有不同光景，伴隨全球景氣復甦帶動市場風險的胃納量提升，股票基金睽違五年之後，吸金量再度超越債券基金，顯見市場增持股票意願大躍升。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，美國量化寬鬆（QE）退場趨勢已定，全球景氣具改善契機，國際資金增持股票意願提升，根據美國投資公司協會（ICI）資料顯示，今年來股票基金資金淨流入2,590億美元（約新台幣7.8兆元），已超越債券基金的2,190億美元，為2008年來首見。
許長泰強調，過去受惠QE所產生的低風險、高報酬的局面，將回歸常軌，「重債輕股」的資產配置也開始有所調整，在美國QE退場的預期下，資金將加速布局股市。
根據美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產未來加碼空間。
回歸基本面來看，美國經濟已開始明顯回溫，全球景氣動能穩定向上，許長泰表示，債券將不再獨領風騷，股票吸引力大增，投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、日本及亞洲為首選。
許長泰指出，美國及日本具有經濟與政策的強勢利基，資金回補加碼趨勢成形，帶動股市估值上調，後市表現空間可期。此外，許長泰認為，亞股歷經多時盤整，最具落後補漲契機，下半年只要轉機出現或風險持續下降，價值面吸引力將帶動資金回流，補漲行情值得期待。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪表示，自6月中以來，美國經濟數據持續報佳音，截至7月29日止，美國企業公布第2季財報的家數，已有278家，其中有73.29%優於預期，25%低於預期數字，表現亮眼。
根據1994年以來的統計，美國企業財報每一季優於預期均值為63%，低於預期均值為21%，顯然目前多數美國企業財報表現穩健並符合預期，有助於提振投資美股信心。
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重債輕股 金融海嘯後首見逆轉2013/07/31【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
根據美國投資公司協會（ICI）資料統計，今年來股票基金淨流入2590億美元，超越債券基金的2190億美元，為2008年來首見，「重債輕股」情勢似已逆轉。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出，過去因量化寬鬆（QE）產生的「低風險高報酬」局面將回歸常軌，資金將加速布局股市。
最新的美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位，已浮現買進訊號，超過半數經理人表示，將加碼股票資產。
德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔認為，近期美國企業財報報喜，加上房市復甦，新屋及成屋的庫存均在低位，家戶可負擔房價的比率高，激勵美股表現，投資人可適度參與美股漲勢。
至於日股方面，盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本經濟活動持續增溫，日本企業信心增強，若政策得宜，日股極有機會重回中長期多頭循環。
而較看好的產業基金，ING投信投資策略部主管穆正雍分析，面對QE步入尾聲與升息來臨，市場波動度勢必加大，投資人可留意消費品牌、生技醫療和全球不動產等基金，這些都是經濟前景佳與獲利能見度高的產業。
回顧金融海嘯至今的6年間，全球資金大洗牌，2008年股債基金皆全數流出；2009年之後，投資心態轉趨保守，資金瘋狂湧入債市，高達6740億美元資金買進債券基金，當年股票基金買盤僅2180億美元。
到了2012年，股債基金更是天壤之別，債券基金吸金8540億美元，股票基金只淨流入770億美元。
今年在量化寬鬆可能提早退場下，股票基金扳回一城，截至7月19日已吸金2590億美元，超越債券基金的2190億美元。
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基金吸金量 股票 再勝債券2013-07-31 01:02 工商時報 記者陳欣文�台北報導
近年國際重大利空不斷，市場大幅波動之際，投資心態轉趨保守，帶動資金連續4年重金加碼債券基金，但今年伴隨全球景氣復甦和市場風險胃納量提升，股票基金暌違5年後，吸金量再超越債券基金，顯見市場增持股票意願躍升。
法人指出，美國QE退場趨勢成形，全球景氣具改善契機，帶動國際資金增持股票意願提升，根據美國投資公司協會（ICI）資料顯示，今年來股票基金資金淨流入2,590億美元，已超越債券基金的2,190億美元，是2008年來首見。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將回歸常軌，「重債輕股」的資產配置也開始調整，近期市場在美國QE退場的預期下，資金加速布局股市的趨勢鮮明。
根據美林基金經理人調查，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產加碼空間。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，市場逐步消化QE退場疑慮，撤出新興股市的資金已趨緩，從基本面來看，新興市場的外匯存底占全球的8成，政府債務占GDP比重也低於成熟國家，財政抗壓性高。
觀察新興市場自6月下旬低檔以來的反彈幅度，可發現MSCI新興市場指數反彈力道持續大於MSCI成熟國家指數，顯示在市場過度減碼新興市場的情況下，投資價值已逐漸被市場看見。
許長泰認為，亞股歷經多時盤整，最具落後補漲契機，下半年只要轉機出現或風險持續下降，價值面吸引力將帶動資金回流，補漲行情值得期待。
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資金漸轉向 股票績效打敗高收債2013/08/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來統計至6月底，以全球股票指數、全球高收益債指數作比較，全球股票指數漲幅達8.8%，同期的全球高收益債指數則是-0.1%，這是四年來首次表現不如全球股票。
根據高盛證券報告指出，信用市場的各類債券價格從2011年後至今，來到30年來最高點，已算是相當昂貴；相反的，成熟國家股市的價值，才開始進入上調（Re-Rating）階段，全球資金漸有移入股市的態勢。
貝萊德分析，股價表現逆轉，除了因為債券價格已高外，目前的經濟發展，屬於低度成長的階段，景氣雖見復甦，但仍屬不平均的復甦，市場震盪難免。
類似的情況，也曾在2000至2002年這三年間發生，當時的市場經歷巨幅震盪後，經濟逐步復甦，而全球高收益債券在這段期間內，連續三年的表現優於全球股市。
但到了2003及2004年，全球股票報酬率開始優於全球高收益債，但差距不到1%，之後全球景氣正式進入多頭行情，股市表現也大幅優於高收益債券，資金也棄債買股。
貝萊德認為，由過去的經驗，高收益債可視作股票市場的先行指標，一旦股票表現優於高收益債市場，可解釋景氣復甦已回到軌道上，建議投資人可逐步轉移標的，因應投資環境的變化。
摩根全球發現基金經理人趙心盈則指出，2008年金融海嘯後，保守意識抬頭，帶動債券資產大出風頭，連走四年多頭，然而，隨著市場極端風險大幅降低，各國央行加入量化寬鬆行列，熱錢大量湧入市場，也推升風險性資產走揚。
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5大資產 7月收紅2013-08-01 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
7月全球投資市場普遍上揚，股市以美、日帶頭的成熟國家上漲逾5％最凸出，債券投資則呈現止跌回升，但漲勢最強勁的是商品，油金聯袂上揚，漲幅超過6％以上，房市也出現漲勢。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美、日股市在全球經濟穩健下，仍可維持漲勢，尤其美國財報公布狀況偏正面，日本甫公布的6月失業率也降至近5年新低。
今年以來新興市場表現不如美日等成熟國家，但就回檔後低點反彈幅度來看，新興市場反彈力道優於成熟國家；不動產指數反彈也相對強勁，顯示在美國景氣復甦方向不變的前提下，新興市場與不動產仍受市場資金青睞。
王文宏指出，商品市場就實際狀況來看，今年僅油價表現相對強勢，儘管近期油價下跌，根據IEA（國際能源總署）說法，沙烏地阿拉伯和大陸的新增煉油需求推升油價將在未來一季都呈現上漲，原油供給未能跟上煉油的需求，也讓油價走出一波格局。
黃金部分，由於經濟成長趨緩，加上大陸GDP增速下降，降低市場對黃金需求的預期，可能增添金價後市的不確定性。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯認為，新興國家成長潛力仍佳，新興市場具備流動性充足、經濟日益改善、企業獲利優於成熟市場，以及股票評價便宜等優勢，現階段投資人過於看空且過度減碼新興市場，因此只要有相對較佳的基本面數據公布或政策面利多，很有機會吸引資金回流。
依據花旗證券資料顯示，新興市場央行的資產仍以6.1％速度擴張，預期可降低QE縮減的衝擊並支持新興股市上漲。
台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元強調，第2季黃金呈現崩跌走勢，除QE退場議題的衝擊，主要是受到黃金ETF賣壓湧現所致，但第3季開始黃金需求加溫；進入第4季，印度排燈節、大陸農曆年的購買熱潮，更有助黃金銷售，黃金未來下跌空間有限，估計黃金在1,300美元將是中長線支撐。
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終止連9周賣壓 亞股吐怨氣2013-07-30 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球股市一掃陰霾，EPFR統計，上周全球主要市場多呈現淨流入，僅拉美及金磚四國基金小幅流出。值得注意的是，亞洲（不含日本）上周轉賣為買，淨流入1.43億美元，終止連9周淨流出；日本吸金續航力則最持久，買氣連旺27周，創2008年以來最長吸金周數。
摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌指出，美國經濟情勢好轉，對出口導向的亞洲是一大利多，加上原物料價格高檔回落，亞洲回升動能可望較其他新興市場出色，但伴隨大陸經濟轉型，波動難免。
他指出，但亞洲的價值面優勢，足以吸引資金進駐，目前MSCI亞洲（不含日本）指數的股價淨值比（P/B）來到1.5倍，較長期平均折價17％，從經驗來看，當股價淨值比落在1.3∼1.7倍，正報酬機率達7成，平均漲幅達17％，下半年落後補漲行情值得期待。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本政府連續第 3個月上調經濟展望，且通縮問題緩解，積極貨幣政策與財政支出已有效提振經濟成長，並同步調高資本支出、工廠生產與企業信心預估，日元走弱更有助企業獲利，進而帶動營收與投資。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉認為，在安倍晉三獲得上議院選舉勝選後，市場期待安倍晉三對於企業營所稅、消費稅等政策改革、以及所得提升等有所作為，讓日本擺脫過去15年通縮，且日圓維持弱勢貶值趨勢下，日本企業成長動能持續看好，成為日股行情向上的支撐動能。
貝萊德投信強調，事實上今年投資氣氛為股優於債，統計2009年至今，4年來首見股票表現優於高收益債。
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資金回籠 東協重新點火2013-08-01 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導
先前因外資大量撤出而一度跌破年線的MSCI東協指數，自6月24日低點以來已回升7.7％，菲律賓更領頭強勢反彈逾12％。另據統計，除了印尼，東協貨幣近期已見止貶回升跡象，外資買超已漸回流，法人看好基本面良好的東協在資金重新回籠後，股市「再啟動」潛力十足。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，觀察本波低點以來，除了印尼盾，東協貨幣已普遍轉強，顯示資金開始回流東協；先前外資賣壓較重的泰國連3周回補，菲律賓7月外資買超金額更僅次於台股，至於印尼賣壓雖仍未止血，但相較6月大幅流出，也見止穩跡象。
黃寶麗認為，美國聯準會宣布將視經濟情況決定QE時程與購債規模，並重申低利政策基調不變，看好隨市場信心回復，東協強勁的經濟基本面料將持續帶動指數反攻。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協五國自去年年底全球股市起漲以來，在新興國家中漲幅居前，五國平均上漲超過20％，但早先的QE退場疑慮，確實對東協市場帶來衝擊。
他指出，觀察東協五國去年底起漲以來的漲幅，以及今年5月底以來的回檔幅度，可發現東協五國的跌幅正好與先前的漲幅成正比，回檔幅度也尚在合理範圍，如今資金回流，對股市當然也會帶來激勵。
蘇士勛指出，從過去兩次QE退場經驗來看，東協股市在兩次QE結束後表現都很好，未來在內需以及人口紅利持續看好的趨勢下，更具投資價值。
根據里昂證券研究，5年內東協高資產人口成長速度驚人，其中印尼、泰國的新富人口增加幅度將超過20％，菲律賓、馬來西亞與新加坡也將超過15％，龐大的新富人口所帶動的內需成長潛力不容小覷。
近年東協國家不斷地從出口導向轉型為以基建投資、內需為主的經濟體，因而能在歷次國際利空中挺住，法人強調，東協各國政府持續落實強化基礎建設及財政體質，並持續開放外資，在今、明年企業獲利仍將保持強勁成長下，將是推升指數走升的利基。
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美QE不變 股債吞定心丸2013/08/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會公開市場操作委員會（FOMC）會後指出，將維持每月購買850億美元債券政策不變，直至美國就業市場好轉，市場解讀，聯準會的鴿派言論有利市場。
德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔建議，美國量化寬鬆（QE）退場議題，左右全球金融市場，聯準會的聲明雖無新意，但重申持續購債，對股、債後市均有利。
鄧漢翔表示，此時宜做好資產配置，採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是不錯的方式，用找具「收益」的債券穩住核心，並戰略性配置在能「成長」的題材，以股債平衡配置兼顧成長與收益。
柏瑞投信指出，QE雖可能延至12月退場，不過，QE退場已成定局，投資人現階段應該著重，如何在QE退場風險下，找到好的投資契機。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪認為，高息債券在這波公債殖利率大幅飆升後，浮現買點，以JP Morgan新興市場企業債券指數為例，過去十年來指數修正幅度超過5%，共有四次，而在修正過後一年內，指數的報酬反彈表現皆超過10%。
新興市場高收益債殖利率達7.7%，在全球低利率的環境下，相對具投資吸引力。朱挺豪建議，投資人可趁市場波動之際逢低布局，掌握新興企業債券反彈契機，但也需注意潛在的波動風險。
整體而言，柏瑞投信指出，在股票部分，看好成熟市場，如美、日股，新興市場看好中小型股票，債券則看好美國高收益與新興企業債、高收益債。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，聯準會會後聲明了無新意，維持現行QE購債步調及極低利率政策不變，QE退場時間點仍取決於就業數據強度，並不代表QE政策不退場，再者，市場已充份反應QE退場預期，根據市場調查，近七成專業投資人預期，QE會在今年底前退場。
但即使QE政策退場，聯準會並無售出帳上資產之意，加上通膨壓力偏低，基準利率亦無短期調升的壓力，美國將維持在負實質利率的寬鬆環境。
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油價漲 俄、東歐飄香2013-08-02 01:57 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
近期原油價格上漲，資金開始重新回到俄羅斯和東歐，使得俄股和東歐股市明顯出現漲升，但接下來俄股的利多看俄羅斯央行是否會降息，法人表示，俄羅斯可望降息刺激經濟，就算油價原地踏步，俄羅斯和東歐還是有機會續彈升。
受到埃及政局緊張與美國景氣回升，國際油價7月每桶已站上百美元，摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，油價上漲帶動俄股由黑翻紅，國際資金對歐非中東也轉賣為買，成為7月以來唯一吸金的新興區域。
依據美銀美林（BOA Merrill Lynch）7月16日公布的最新全球基金經理人調查（Global Fund Manager Survey），預期未來基金經理人最想加碼的新興市場，以俄羅斯最受青睞，土耳其名列第4。
從經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，白祐夫分析，由於能源佔俄羅斯出口2/3比重，財政收入有一半來自原油，因此國際油價上漲，將挹注俄羅斯經濟動能，並帶動股市水漲船高。
他指出，隨用油旺季來臨，國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年，歐非中東股市表現也不會太差。
保德信大俄羅斯基金經理人林如惠指出，俄羅斯近期經濟降溫，預期通貨膨脹逐步走緩，央行可望進一步降息，若今年油價可維持在高檔震盪，俄羅斯股價也會具支撐；整體東歐股市本益比已來到相對低檔，短線利空多已反應。
白祐夫指出，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，且大部分國家財政及經常賬盈餘相當豐厚，並蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值卻僅占全球比重偏低，預期將吸引更多資金流入。
除了俄羅斯有降息利多外，林如惠說，俄羅斯中產階級興起與政府改革將可望帶動俄羅斯及新興東歐經濟與股市表現，但仍建議投資人以定期定額方式介入較佳。
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基金績效 黃金勇士大復活2013/07/27【聯合晚報�記者黃淑惠�台北報導】
原物料觸底反彈，近一周黃金類股跟著出現飆漲，成為近一周境外基金的最大贏家，表現最好的前三強分別為愛德蒙得洛希爾、瑞銀黃金股票基金及新加坡大華黃金基金。相較之下，近一周表現較弱勢的為日本、科技、中國與土耳其等基金。國內的台股基金績效表現較好的前三名，則為國泰價值卓越、台新主流及富蘭克林華美台股傘型之傳產基金。
黃金基金拿下近一周境外基金績效前三名的，其周漲幅都在一成以上。相較之下，本周表現較弱勢的境外基金則為日本、科技、印尼、中國與土耳其等，其中，周績效表現較差的後3名為ING歐洲新興市場、摩根新興中東A美元、瀚亞印尼股票基金A，不過多數為漲多小回檔，今年也多數仍為獲利狀態。
針對近期黃金價格出現反彈，德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，就商品市場裡的油礦金來比較，近期金與礦表現相較油來得突出，主要是因為跌深反彈，加上聯準會主席柏南克在國會聽證的一席話，紓解市場對於量化寬鬆立刻退場的疑慮，美元應聲走貶，也帶動以美元計價的原物料價格走揚，其中，鐵礦砂因應夏季歲修，庫存位於兩年低點，價格走揚，黃金與礦業現貨價格與類股均出現反彈。
林孟洼進一步強調，要留意的是，金礦雖然反彈，但是以黃金類股為例，即使不少基金單周反彈逾一成，但今年來仍有35%以上的虧損。林孟洼認為，投資組合裡可適度增持金礦部位以參與短線反彈；建議以多元產業布局天然資源的方式較佳，會比一次重押能源或黃金、礦業某一單一產業基金來得更為穩當。
至於台股基金部分，表現較好的前二名國泰價值卓越基金及台新主流基金，周績效分別為2.74%及2.09%，其餘8至10名周績效都在1%-2%之間。周績效比較差的後三名基金，分別為元大寶來經貿基金、群益馬拉松基金及富邦長紅基金。
法人指出，國內台股基金隨著台股第三季進入電子傳統旺季，加上高價股帶動類股轉換效應，使得電子族群開始轉強，配合下半年Apple新產品陸續推出、中國十一長假、歐美需求接續回溫，電子有機會表現，帶動指數上攻。近期持續處於第二季季報公布期，部分公司對第三季營收做出展望，此為後續重點觀察指標，也會持續影響盤面，過去跌幅較大的電子個股，有機會在展望轉佳時走勢轉強。
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黃金、資源基金 敗部大復活2013/07/28【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
今年來金價慘跌，拖累黃金基金重挫逾35%，但隨美國聯準會澄清量化寬鬆（QE）政策無立即退場風險，帶動金價、油價強彈走升，7月以來黃金基金以15.76%搶下績效冠軍寶座，37檔天然資源基金也有6.67%漲幅，堪稱兩大敗部復活的基金類型。
此外，去年飽受歐債衝擊的歐股相關基金，今年來由於極端風險大幅緩解，搭配近期歐元強勁升值，7月績效也相當突出，包括義大利、歐元區、歐洲中小、歐洲地產、英國股票基金當月都有7%以上的報酬表現。
復華海外股票研究部主管詹硯彰表示，隨著市場對美國QE退場的疑慮暫時消除，先前跌幅較深的黃金及貴金屬股票吸引跌深買盤進場，拉抬7月相關基金漲勢。不過，整體來看，第三季原物料市場走勢仍以原油表現相對較佳，其他原物 料表現可能持平。
雖然金價上周強彈3.83%，反攻站上每盎司1333美元，但專家認為，新興市場通膨壓力不大，且美、日等成熟股市表現亮眼，進一步削弱投資人對黃金保值的興趣，短線出現明顯大波段反彈機會不大，同時得留意美元走勢，再行決定投資意向。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)建議，投資人若看好資源股大幅修正過後投資價值，也應持有油、礦、金、油頁岩等均衡布局的天然資源基金，將持有比單一資源型基金，更具風險分散之效。
至於同樣強彈的歐元區相關基金，詹硯彰則認為，目前已開發國家區域看好度，仍以美、日為首選，歐元區因各國經濟復甦力道不一，部分國家失業率與財政窘境仍未明顯改善，若要搶短的投資人，投資比重不宜過高。
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跌深反彈 黃金、貴金屬閃亮 月線均漲18.97％-2013-07-29 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會近來多次談話安撫市場情緒，減輕聯準會退場疑慮，美元回貶，加上金價在跌深後獲得實質買盤支撐，重回每盎斯1,300美元以上，激勵貴金屬商股價大幅反彈，黃金及貴金屬產業基金也上演翻身行情，月線平均飆漲18.97％。
富蘭克林天然資源組合基金經理人胡志豪表示，夏季通常都是印度為迎接秋天結婚季及慶典前的購買黃金旺季，經驗顯示，從初夏至初秋時期，金價平均漲幅約15％。
他指出，近期市場對聯準會退場擔憂稍見退散，投資人可掌握短線反彈的契機；但從基本面來看，落底反彈的美國公債殖利率、美元可能長期走升加以溫和的通膨情勢，除非目前預設的長期投資背景出現意外轉變，金價在未來仍有回落風險，且貴金屬商在跌深之後，短期易出現較大震盪，投資人宜考量自身風險承受能力再介入。
台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元指出，第2季黃金價格呈現崩跌走勢，除了QE退場議題的衝擊，主要是受到黃金ETF賣壓湧現，但第3季開始，黃金需求加溫，進入第4季，在印度排燈節、大陸農曆年的購買熱潮下，更將黃金銷售推向高峰，黃金未來下跌空間有限，反而是上漲潛能值得期待，估計黃金在1,300美元將是中長線支撐。
他指出，預期今年底以前黃金價格有機會挑戰1,400美元，可望帶動其他貴金屬上漲，目前正是逢低布局貴金屬基金的時機。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬認為，金價盤勢持續受到油價上漲帶動，且Fed強調QE縮手並不代表升息，不代表緊縮，同時也沒有時間表，且就算QE縮手，低利政策仍將維持一段時間，金市受此激勵而出現支撐，維持穩定狀況。目前中期金價技術面關卡處於1,350美元，價位可望緩步逼近。
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黃金基金 7月狂賺15%-2013/07/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國聯準會（Fed）澄清QE沒有立即退場，帶動金價、油價強彈走升，今年來重挫逾35%的黃金基金跟著反彈。另外，去年飽受歐債衝擊的歐股基金，也同步繳出亮麗成績單。
根據統計，7月以來黃金基金以15.76%漲幅搶下冠軍寶座，37檔天然資源基金也有6.67%漲幅，堪稱兩大敗部復活基金。而歐股相關基金的7月績效也相當突出，包括義大利、歐元區、歐洲中小、歐洲地產、英國與歐洲股票基金都有逾6.8%報酬表現。
黃金價格一個月來強漲一成以上，但摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）分析，新興市場通膨壓力不大，且美、日等成熟股市表現亮眼，削弱投資人對黃金保值的興趣。
短線黃金要有明顯的長波段反彈機會不大，投資人若看好資源股大幅修正過後的投資價值，應持有油、礦、金、油頁岩等均衡布局的天然資源基金，將比單一產業資源型基金更能分散風險。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，油價處於高檔，通膨避險需求可望增溫，因此市場資金自金市流出的速度將放緩、甚至回籠，有利於黃金緩步脫離低檔而回漲。
不過，由於金融穩定及通膨溫和等兩大因素不變，黃金長線不會漲不停，雖然研判目前金價大跌風險降低，但中線操作上仍宜嚴守停利紀律，投資人現階段進場額度不宜過大，擇點獲利入袋為宜。
歐洲方面，雖然歐債極端風險下滑，今年來歐洲相關基金績效不差，但歐債問題並未完全消除，摩根大歐洲基金經理人趙心盈認為，從基本面來看，歐元區國家公共債務比重仍呈上升趨勢，債務壓力沈重，加上撙節支出等政策實施，更壓抑經濟增長動能。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇認為，目前歐洲企業獲利不錯，財報表現符合市場預期，但指數已站上相對高點，股市大幅上漲空間不多，短期內對指數空間不宜過度樂觀。
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生技黃金基金 績效正點2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
產業基金7月績效大反攻，且以黃金基金及生技基金表現最佳，單月漲幅逾一成。如果以今年來看，黃金基金跌幅仍高達36%以上，生技基金則是大漲四成，兩者報酬率相差高達六成。
近期受到美股轉強帶動，生技醫療類股重拾多頭攻勢，NBI那斯達克生技指數突破2,000點大關後持續攀高，MSCI全球醫療保健指數也來到今年5月22日高點157點。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，受產業基本面強勁，加以資金回流成熟股市帶動，生技醫療產業傳統旺季效應提早發酵，而緊接著8月下旬又將進入醫學年會密集召開期、年底前預計將陸續針對12項重點新藥進行上市審核，全球生技醫療類股熱度料有機會一路延續至年底。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大基本面利空，指數未來仍有想像空間，可望延續長線多頭格局。
群益安家基金經理人沈宏達表示，從市場動態來看，今年美國新掛牌的生技公司總籌資金額高達17億美元，超過2010 加上2011年的總和，顯示產業正處彭博發展階段。預期在人口老化趨勢明顯，為生技醫療產業提供長線支撐，近期可多留意高階醫材部分。
在黃金產業部分，復華全球原物料基金經理人陳亭安表示，第3季因進入用油旺季，預期仍以原油表現相對較佳，工業金屬、穀物等原物料分項受大陸經濟仍未明顯復甦，以及產出增加下，表現可能相對較落後。
陳亭安指出，金價近期因跌深出現反彈，黃金貴金屬基金跟著受惠，不過仍須留意未來美國經濟若好轉，美國聯準會縮減量化寬鬆規模，資金可能回流美國，使美元走強，對黃金等貴金屬報價仍具有關鍵性影響。
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生技7月旺 可長抱2013-08-02 01:57工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球金融市場6月觸底反彈，7月再隨恐慌指數大幅回落而走揚，投資普遍獲利，以國內投信發行的638檔基金為例，7月整體平均報酬率2.21％，538檔基金正報酬，占所有基金比重約91％，表現最佳的前10強，單月報酬率更近1成以上。
就類型來看，7月10強基金分布在各類型，包括生技、平衡、黃金與世礦、科技，以及台股中概基金均有上榜，但若把今年以來的表現納入考量，拉長時間，可發現生技續旺，但黃金與世礦等資源相關基金只是跌深反彈。
據理柏統計今年以來的表現，德盛全球生技大壩基金今年來報酬率達45％，但金礦基金今年來報酬率還虧損25％以上，雖然7月大反彈，距離收復跌幅，仍有一段路要走。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大基本面利空，指數未來仍有想像空間，可望延續長線多頭格局。
傅子平指出，投資生技產業較大風險在於美國食品藥物管理局（FDA）的審藥態度，如果有暢銷藥物因副作用而被下架並且新增臨床規範，是投資生技面對最大的風險，但目前FDA審藥態度未變，加上專利斷崖在2015年進入另一波高峰，生技產業購併題材仍將延續，並推高中小型生技股評價。
瑞銀投信研究部張繼文表示，受惠於過去一年陸續有新藥上市，帶來營收以及獲利加速成長，大型生技業者的財報普遍預計會有不錯的表現。
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全球7月股漲 生技強中強2013-07-29 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導
美國經濟持續顯現復甦，且政策擔憂退散，全球股市7月大漲，其中生技、貴金屬和天然資源類股基金漲勢領先，生技產業基金6月短暫休息後，動能再起，7月平均上漲12.01％。
富蘭克林證券投顧表示，近期生技產業漲勢主要由併購和新藥利多帶動，Onyx製藥和Alexion製藥傳出潛在被併購機會，股價各漲50.59％ 和18.99％，Celgene旗下藥物Revlimid實驗結果達到主要目標；Biomarin向巴西國家衛生主管機關提交Vimizim行銷許可申 請，股價也雙雙上漲逾14％，引領生技股月線表現。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅指出，生技產業在許多國家裡都已經成為重點扶植產業，在法規與租稅上具優勢；相對其他產業，生技業也具備市場成長性明確、高進入障礙、產業循環在新興周期及高毛利的優勢，未來生技企業的獲利與股價成長空間可期。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，7月中到8月下旬將進入生技股第2季企業財報公布旺季，目前市場預期展望樂觀，若能繳出優於預期的成績單，有助推升生技股走揚。
群益新興金鑽基金經理人王文宏分析，生技類股連年表現強勢，今年以美國股市為主的生技產業持續走強，在超過10家公司公開發行下，加上未來幾個月上市公司持續攀升，今年生技產業籌資將可超過10億美元。
他認為，儘管生技產業的投資風險不低，但只要有新藥成功推出，就能帶來龐大的利益，也讓生技產業成為投資人壓寶的對象。
再從指數表現來看，今年以來AMEX生技指數大漲38.26％，明顯領先S＆P500指數今年18.21％的表現，顯示投資人願意承受更大的風險。
日盛首選基金經理人蔡昀達認為，台股生技部分個股近期漲幅已大，或有修正的情形，但下半年有新股掛牌、代工出貨與授權題材，有機會再度炒熱話題，中長期的表現機會仍然可期。
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黃金、生技基金 搶眼2013-07-31 01:05 中國時報 洪凱音�台北報導
全球金融市場自6月觸底反彈，7月隨恐慌指數大幅回落而走揚，投資普遍獲利，根據Lipper統計，國內投信發行的638檔基金，7月整體平均報酬率為2.21％，其中有538檔為正報酬；就類型來看，黃金、生技基金表現最搶眼，單月(統計至29日)平均報酬率分別為16.19％與10.59％。
除黃金、生技基金外，平衡、科技以及台股中概基金均在10強內，就個別基金來看，單月表現最佳的包括匯豐黃金及礦業基金、摩根資源活力股票與德盛全球生技大壩基金等。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，生技產業在許多國家裡都已經成為重點扶植產業，並具備市場成長性明確、高進入障礙以及高毛利等優勢，未來生技企業的股價成長空間可期。
若把時間拉長，可發現生技續旺，黃金與資源相關基金只是「跌深反彈」。根據Lipper統計顯示，雖然黃金基金7月表現最佳，但自今年以來報酬率還呈現負25％以上，距離收復跌幅仍有一段路要走。
展望黃金基金後市，台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，預期黃金今年底以前有機會挑戰1400美元，而油價在下跌空間有限下，也將有利能源股的表現，目前是逢低布局資源基金的絕佳時機。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼建議，商品市場波動仍大，應選擇多元產業布局的天然資源較佳，會比重押能源、黃金或單一礦業來得更穩當。
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瑞銀：加碼美股、高收債、美元2013/07/31【經濟日報╱記者邱煜婷�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場時間未定、新興國家成長趨緩。瑞銀指出，金融市場風向已改變，近五年一帆風順的新興市場，已轉為需要「搶風行駛和改變船向」，建議加碼已開發國家，特別是美股、高收益債券及美元。
瑞銀財富管理首席投資總監Alexander Friedman發布最新報告指出，過去五年，投資人避開已開發國家低成長和低收益率環境，轉往投資發展中國家，獲取較高的收益率，這讓發展中國家享有持續不斷的資本流入，並為新興市場經濟體和資產發展提供推動力。
但Alexander Friedman表示，美國寬鬆的貨幣政策即將收緊，影響資金流入新興市場的意願，加上金磚國家經濟成長放緩，意味風向已經發生了變化；新興市場現在就像一艘已經不再前行的帆船，當地政府正被迫「搶風行駛和改變帆向」。
Alexander Friedman建議投資人，與其在不確定性的新興市場揚帆而行，不如轉往具前進動力的已開發國家；其中美國因經濟逐漸復甦，將可吸引資金回流，建議加碼美國股票、高收益債券和美元。
瑞銀表示，美國股票除吸引大量資金流入，未來至少也會得到日益強勁的經濟或寬鬆貨幣政策的支持，因此看好美國金融股、房地產相關股票及中型公司的股票。
另外，日本自民黨贏得上議院選舉後，瑞銀也看好日股，特別是日本出口商的股票。但瑞銀指出，澳洲股票市場評價過高，且澳洲跟成長趨緩的新興市場緊密相連，不建議投資澳洲銀行業的股票。
債券上，因為美國經濟前景仍有好轉趨勢，且違約率處於低點，因此瑞銀看好美國高收益債、全球投資及債券、公司混合型債券等。
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下半年投資 已開發國家領先2013年07月28日【王立德╱台北報導】
全球經濟緩步復甦，國泰康利資產管理公司行政總裁康禮賢表示，下半年已是進場投資的時機，預估未來股市表現會逐步恢復，其中又以已開發國家的經濟表現會領先於新興市場。
相對看好中國經濟
康禮賢說，由於美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）確定退場後，世界經濟其實已重新調整，下半年起美、歐市場逐步復甦，已開發國家經濟表現將領先新興市場。
目前市場仍相對看好中國經濟，康禮賢認為，中國領導階層有意放緩中國經濟成長，扭轉過度依賴投資來帶動經濟成長的情況，將支持經濟成長的重心轉到出口及內需，中國會成長，但不會大幅成長。
康禮賢並分析，美國聯準會（Fed）明示，QE將在明年停止，出現資金反轉現象，投資高收益債的資金大幅流出，當美國10年期公債升到2%多，投資人自然不願意冒高風險去投資較不安全的公司債，而改去購買更安全的美國公債。
康禮賢說，雖不是說高收益債就不能投資，但必須要慎選成熟市場的高收益債。
台股部分，台灣金融業受惠於RQFII（RMB Qualified Foreign Institutional Investors，人民幣合格境外投資者）等新制，未來股價動能值得期待，被列為「加碼」標的，內需股也被看好。
台灣金融內需可期
康禮賢認為，目前市場仍由情緒主導，是入市好時機，因機構投資人很可能在今年稍晚或明年開始加碼整體市場，現在入市獲利機會不小。
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泰俄股市 8月表現看好2013/07/31【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
時序即將進入8月，根據過去經驗，從2000年來8月表現最好的區域股票基金，以泰國及俄羅斯最強，皆有3%以上的報酬，其他如印度及美、日成熟國家，單月也都有1%以上漲幅，可做為接下來基金投資的參考標的。
以統計資料來看，泰國基金以往8月平均有將近4%的高報酬利潤，成為後市最看好標的，且今年來也維持6%以上的正報酬，在新興市場中表現相對穩健。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，從近期貨幣走勢觀察，美元有轉弱跡象，資金撤出亞股的力道有機會減弱，而7月全球股市反彈中，也以新興亞股表現最強勁。從亞洲個別國家來看，日本可望持續表現，日圓弱勢與改善的經濟數據，將引導日經指數的表現。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國執政黨表示8月初國會復會後將提請國會審議特赦條例草案，中下旬再進行泰幣2兆元（約新台幣1.9兆元）基建法案的二、三讀，引發市場擔憂近期兩黨對立及街頭抗爭情勢將再起，短期泰股應以區間盤整為主。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）認為，隨國際股市回穩，外資買氣跟著升溫，泰國憑藉亮麗企業獲利率先獲得外資回補，亦提供未來股市漲升的強力動能。
美林證券上調今年泰股企業獲利年增率至26%，居東協國家之冠，可望支持後續股市表現空間。
俄羅斯基金歷年8月績效也不錯，今年來跌幅不輕，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，經驗顯示，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，由於能源占俄羅斯出口三分之二比重，財政收入有一半來自原油，因此國際油價上漲，將能挹注俄羅斯經濟動能，並帶動股市水漲船高。
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泰國、俄羅斯 逢8月必旺2013-08-01 01:22 工商時報 記者陳欣文�台北報導
經歷7月全球投資市場上漲，即將進入8月份，根據LIPPER統計，從2000年來，8月份表現最好的區域股票基金以泰國及俄羅斯分別有3％以上最強勁，其他包括印度及美、日成熟國家單月也都有1％以上漲幅，可做為接下來投資的參考標的。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，早先亞洲股市走勢偏弱，主要影響因素來自於市場預期大陸經濟可能持續減速，不過其影響可能下降。
另外，早先美元持續強勢，吸引股債市資金陸續回流美國，東協三國中的印尼、菲律賓及泰國今年來的外資動向已經轉為淨流出，如果這個趨勢不見反轉，仍將持續影響多數亞洲股市。
但從近期的貨幣走勢觀察來，美元有轉弱跡象，資金撤出亞股的力道有機會減弱，而7月來的全球股市反彈也以新興亞股表現最為強勁。
從亞洲的個別國家來看，日本有機會持續表現，日圓弱勢與改善的經濟數據將引導日經指數的表現。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，隨著國際股市回穩，外資買氣也跟著升溫，泰國憑藉亮麗的企業獲利率先獲得外資回補，亦提供未來股市漲升的強力動能。
黃寶麗指出，泰國通過2020年前2兆泰銖的基礎建設預算，預計從今年10月起具體實施，每年平均單就投資金額即佔GDP近3％，將帶動如地產、水泥等產業的企業獲利，美林證券上調今年泰股企業獲利年增率至26％，居東協國家之冠，可望支持後續股市表現空間。
印度方面，元大寶來印度基金經理人林志映表示，每年6∼10月為印度雨季，目前降雨情況已優於預期，未來3個月的降雨情況仍抱持樂觀，將優於過去5年降雨狀況。
由於印度人口有五成是農民，而農作物生產對於GDP的貢獻達20％，降雨情況良好將使得農作物收成情況佳，農民所得也可優於預期。
他指出，印度通膨可望改善，以及下半年財政支出將呈擴張的情況下，預期印度股市仍可望呈現震盪向上格局，今年底前有機會挑戰2010年11月所創下的高點21,108點。
俄羅斯方面，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，伴隨OPEC減產及美國經濟展望轉佳，近期國際油價回穩走升，帶動俄羅斯股市展開反彈，近1月上漲逾5％。
依經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，由於能源占俄羅斯出口2/3比重，財政收入有一半來自原油，因此，國際油價上漲，將能挹注俄羅斯經濟動能。
他指出，隨著國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年。
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印度看俏 陸股保守2013-08-01 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導
時序進入8月，法人表示現階段投資策略應該注重「趨吉避凶」原則，觀察近10年每年8月全球主要股市平均月漲幅表現，以印度1.67％、泰國1.63％、澳洲1.32％、巴西1.11％、俄羅斯1.09％表現最佳；相反的希臘-2.52％、中國-2.3％、印尼-2.17％、新加坡-2.14％、德國-1.86％，則是投資人要盡量避免的區域。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，印度存在不確定性，但印度股市可選標的廣度大，選股可留意受惠匯率貶值之出口型產業。
產業方面，當前油價相對高檔、原物料價格平穩，印度通膨略有增溫之虞，但仍可控制，產業仍有投資機會。消費產業維持穩健增長，部份產業如食品相關，中長期成長展望穩健；而整體生醫產業獲利能力優，加上財報旺季將至，生醫產業能見度及成長性相對較高。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度政府已實行中長期結構改善政策，包括開放外資直接投資，財政與經常帳雙赤字也持續改善，7月以來印度盧比也在央行政策干預後止貶回升，顯示過往遭人詬病的政策效能已改善，預期待投資信心回升後，外資仍將逢低回流。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，泰國股市是近年的投資熱點，金融海嘯後累積漲幅翻了雙倍，主要反應其內需消費的成長、基礎建設的帶動的新商機，股市出現「評價面提升」效應，而企業獲利是支撐股市後市關鍵。
反觀陸股，8月宜保守看待，以期第4季的反彈契機，元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，近日在陸股修正過程中，中國外匯局火速放行9億美元QFII資金、以及92億人民幣RQFII額度，不難理解在調整舊經濟問題同時，也藉此引導法人資金進行「撈底」的結構調整。
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過去十年經驗…印度泰股 8月最強勢2013/08/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
8月全球股市多半休養生息，據統計，過去十年來，8月以印度及泰國表現最強，希臘及中國則比較弱勢。基金業者認為，市場前景不明時，短線宜採取「趨吉避凶」的原則。
印度、印尼基金7月表現均不佳，但據彭博資訊統計，十年來，每年8月全球主要股市平均以印度1.67%漲幅最優，泰國1.63%的漲幅居次，其他如澳洲、巴西及俄羅斯也都有1%以上漲幅；相反的，十年來，希臘、中國、印尼、新加坡在8月的月跌幅都超過2%，表現殿後。
今年以來，泰國及澳洲仍然表現不錯，但巴西及俄羅斯就慘了。
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其他訊息=經濟政策篇 周四利率決策 美英歐央行料不動 經濟成長率就業數據牽動Fed動向2013年07月29日【賴宇萍╱綜合外電報導】
美國、英國與歐洲央行將於台北時間本周四接力公布最新利率決策。除了3大央行的最新決議外，市場還將關注同日公布的製造業數據，以檢視各國復甦動力，加上美國本周還有第2季經濟成長率、7月就業數據等重量級經濟數據公布，都將成為投資人評估未來景氣與Fed可能動向的依據。
市場普遍預期，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）在內的3大央行都將按兵不動，靜觀最新經濟狀況變化，因此投資人勢將更密切關注近來公布的經濟數據，以猜測央行的下一步可能措施。
Jefferies首席金融經濟學家麥卡錫（Ward McCarthy）說：「由於Fed不可能採取任何行動，比起這次的例會，投資人必須關注經濟成長率與就業數據，才能夠更清楚解讀Fed的可能動向。」
Fed聲明將影響美股
Wells Capital Management首席投資策略師鮑爾森（Jim Paulsen）說：「如果就業人口增加個25萬人，可以料想得到Fed可能的（減碼）動作；不過如果就業人口只增加10萬人，也可以猜測到Fed可能的下一步。」
部分分析師也警告，Fed會後聲明的措辭，若有稍許變動，仍可能挑動投資人敏感神經，引發股市強烈反應。
Cozad Asset Management投資組合經理伊凡斯（Bryan Evans）說：「Fed不必多說，就可以輕易嚇壞或鼓動投資人；Fed動向向來都能導致市場的激烈反應。」
里奇蒙Fed總裁萊克（Jeffrey Lacker）呼籲，Fed必須儘快結束購債計劃，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）結束「近在眼前」。萊克說：「通膨率相對較低，美國失業率下滑速度也快於預期，這些因素都足以促使Fed開始減碼。」
柏南克接班人受矚目
Fed的QE減碼、退場動向，牽動市場情緒，投資人對Fed下屆主席人選的關注程度也逐漸攀升。美國總統歐巴馬（Barack Obama）在接受《紐約時報》專訪時透露，接替Fed現任主席柏南克（Ben Bernanke）的人選範圍已經縮小到「幾個特定的傑出候選人」，未來幾個月內，他將公布人選名單。
歐巴馬希望未來的Fed主席能致力於協助美國經濟實現成長，而非僅關注於控制通膨與確保市場穩定等抽象工作上。
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美元資產 錢途看好2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）終究將退場，美元走強，美元資產也受歡迎。基金業者認為，投資人可以依自己屬性，布局美國小型股、生技股、高科技、美國高收益債券等基金，來搭上美國股債匯市的行情。
美國股市居高不下，道瓊、標準普爾（S&P）500種股價指數及那斯達克（Nasdaq）等三大指數7月單月漲幅介於4.12%~6.64%之間，創近三年最高，美銀美林美國高收益債指數也有1.88%的漲幅。
富蘭克林投顧表示，統計1995年到2000年前一波美元多頭期間，美國股債雙漲。對照這一波漲幅，預期美元資產還有一波漲勢可期。而且，現階段美國坐擁兩強三多的優勢加持，即「經濟強」、「美元強」，以及「資金多」、「獲利多」、「機會多」。
即使S&P 500指數來到歷史高檔，但富蘭克林投顧指出，美股本益比仍只有15至16倍水準，在合理水位。美國經濟復甦，將帶動企業獲利增長，預期美國股市多頭行情還大有可為，建議空手者逢近期震盪積極加碼。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨也認為，美股雖已進入歷史新高，但股價本益比與歷史均值相比仍屬合理，而且無論從經濟復甦、企業獲利、匯率優勢或資金流向等面向來看，都勝過歐洲、日本、英國等已開發國家。
富蘭克林投顧建議，投資人應持續提高美元資產的配置，並依照個人的風險屬性，選擇美國股債相關產品。
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美元資產長望樂觀 鎖定新4力2013-08-02 01:57工商時報記者呂清郎�台北報導
美國聯準會利率會議後聲明並未釋出更多量化寬鬆政策退場訊息，但顯示美經濟不僅能抵禦財政緊縮衝擊，下半年已有轉強趨勢，展現續航力、爆發力、成長力、趨勢力的「新4力」，法人建議布局美國高收益債、平衡型基金、中小型股票基金、生技基金。
富蘭克林證券投顧表示，美國最新公佈第2季經濟成長率初值1.7％，高於市場預期，ADP公佈7月民間企業新增雇用20萬人，創今年最大增長，顯示美經濟不僅能抵禦財政緊縮衝擊，下半年已有轉強趨勢。
7月累計道瓊、史坦普500指數及那斯達克三大指數月線漲幅介於4.12％至6.64％之間，創近3年最佳7月表現，至於美銀美林美國高收益債指數月線揚升1.88％。
富蘭克林證券投顧認為，後QE時代投資主軸，應鎖定美國新4力，即現階段美國坐擁的經濟強、美元強、資金多、獲利多、機會多兩強三多優勢加持下，成就續航力、爆發力、成長力、趨勢力的的新4力。
富蘭克林坦伯頓基金集團總裁暨執行長、現任美國投資公司協會（ICI）主席葛列格．強森（Greg Johnson）指出，目前全球基金管理業發展相當活躍，全球基金資產規模自去年底的26.84兆美元攀升至27.86兆美元、創下新高。
增加的1兆美元中，近8成來自股票型基金；富蘭克林坦伯頓基金集團過去3年持續提醒投資人「Time To Take Stock提高股票比重」的重要，並建議投資人透過短天期債防範利率上揚風險，透過股債均衡配置長期布局。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅分析，受惠大型生技公司在C肝及多發性硬化症藥品的突破，過去兩年許多生技公司出現研發生產率的轉折契機，財報由虧轉盈且獲利預估還有很大的成長空間，預期未來幾年眾多新產品審核及併購活動活動，將支撐生技產業延續漲勢。
瀚亞投資強調，美國中小型企業較40％獲利來自海外的大型股，更受惠美國經濟復甦。根據Morning的統計與分類，美國中、小型股票基金的平均漲幅都在13％以上，以大型股為主的S&P 500指數漲幅則為8.51％，連帶也讓美國大型股基金的平均績效來到9％附近，顯示現在布局美股，選股很重要，應以中小型優先。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑建議，下半年全球總體經濟仍維持緩步成長格局，美國市場在製造業景氣復甦帶動，加上就業市場持續改善，可望帶動風險性資產下半年表現。
他指出，股票市場偏低的評價加上高股息率，仍具投資吸引力，因此下半年建議採取「股優於債」模式，加碼股票。
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