投資配置 股55%債45%-2013/08/09【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】
新光銀行董事長李增昌昨（8）日出席「典藏人生父親節理財說明會」，給投資人的建議配置組合：股票部位55%、債券部位45%，當中高收益債持有比率約20∼30%。
李增昌認為，目前世界局勢受美國量化寬鬆（QE）、日本安倍經濟學和中國經濟成長率修正，整體景氣不好，應該以小賺、少賠為原則；外幣方面美元最保險，當紅的人民幣有每日2萬元的換匯限制，加上最近中國進出口成長情況不如預期，人民幣匯率較少波動，李增昌說，他自己的人民幣持有量不多，而是轉去購買人民幣計價產品。
李增昌建議，無論是持有美元、歐元或人民幣，不要因為現在哪一個貨幣走強就單一大量買進，以分散且長期持有為原則，受匯率風險影響最低。至於保本的黃金，李增昌認為以前金價漲太多，現在呈現回檔趨勢，未來可能還有繼續下跌空間。
債券方面，李增昌說，高收益債券最近受到主管機關關切，但以他本身持有高收益債券約占總投資組合二到三成左右，搭配其他股票組合，長期看來報酬率很樂觀。
至於投資人擔心QE退場後造成升息，對債市殖利率造成影響。對此，李增昌非常樂觀，認為台灣不需要太擔心後續效應，美國經濟好轉的話，會帶動全球景氣復甦，台灣也會跟著受惠。
投資人須了解，美國景氣恢復後，國際資金可能會從新興國家回流美國、歐洲等成熟市場，這是難以避免的趨勢。但只會是短期效應，畢竟全球金融體系好轉，熱錢不可能只集中在美國，還是會回流亞洲等報酬率較高的新興經濟體。
李增昌建議，投資人必須了解，流動性與持有資產不是0和1兩個選擇而已，無論是哪一種產品，分散且長期持有是不變的獲利秘訣。
【記者劉于甄�台北報導】
ING投信昨（8）日在新光銀行「典藏人生父親節理財說明會」表示，第3季因為系統風險持續下降，市場流動性增加，持有高收益債等資產性風險仍對市場有利。
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海外基金 大中華、日股雙霸天2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期全球股市再度出現大震盪，在歐美成熟國股市漲多回檔之際，其他主要股市也疲弱，惟中國大陸市場表現強勢，近一周有2.66%的漲幅；此外，日股雖然經歷日前的急跌，但早先的大漲也讓日股累計表現突出，根據統計，近一周投信海外基金中，前十強有七檔為大中華基金，另外三檔則是日股基金。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，大陸國家統計局公布7月PMI數據意外回至50.3%，並未如外界預期的跌破50%榮枯線，非製造業PMI數據也同步改善。
由於目前大陸政策以「調結構」為重，在產業消長的過程中，官方與民間整體數據結果不同調其實不令人意外，未來也不至於產生系統性惡化的疑慮。葉書弘認為，投資上，大陸房地產及汽車銷售量能大，對於經濟形成強力的支撐，預期大盤短線將以持續盤整格局為主。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，大陸央行上周重啟暫停半年之久的逆回購操作，向市場注入流動性，改變了市場對於未來幾個月流動性偏緊的預期。
而7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8%，總體經濟呈現企穩回升態勢。目前滬深兩市成交量能仍然保持旺盛，顯示市場信心仍在醞釀中，預計指數仍將繼續震盪上揚，陸股後市表現仍可留意。
統一強漢基金經理人張繼聖表示，短期內陸股指標的A股指數可能仍處在低水位震盪，不易有明顯成長，主要看個股表現。
後續應關注重點為新型城鎮化計畫的發展，大陸預定在10 月召開三中全會，若屆時能落實該計畫施行細則，各地區重大建設工程陸續展開，則A股可望在第4季走出低迷。
保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，大陸宣示將力保7.5%經濟增長率，並開始出台一連串刺激經濟的微調措施，包含暫免徵收部分中小型企業稅收優惠、增加對基礎設施的資本支出，加上中國人行 （大陸央行）重啟逆回購，預料將有助於提振近期大陸股市的投資氣氛。
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QE路難測 美元跌至7周低點2013-08-09 01:12 工商時報 記者林國賓、蕭麗君�綜合外電報導
美國周四公布上周初領失業救濟人數不減反增，代表就業市場與經濟復甦存有不確定性，同時意謂聯準會的量化寬鬆（QE）是否會在下月減碼的變數仍多。在不確定性升高下，美元兌主要貨幣周四重貶，摜破96日圓重要支撐，至7周低點。
勞工部周四表示，到8月3日為止的上周，初領失業救濟金人數增加5千人，經季節因素調整後達到33.3萬人，低於分析師原先預估的33.6萬人。
然而該指標仍不足以確認聯準會的QE會於何時減碼。由於美國QE前景不明，不確定性升高，市場避險意識又大舉抬頭，資金紛紛轉進日圓與歐元避風頭，導致美元近來一路走跌，周四並且跌破96日圓，至95.8日圓左右的7周低點，兌歐元也跌至1.3369美元的7周新低。專家指出，聯準會的QE與下任主席人選都使得市場不確定性升高，短期內美元易跌難漲。
同時，受美元拖累，美股周四先揚後挫，道瓊指數從上揚50點轉而下跌40點左右。
至於前周初領失業救濟金人數，經修正後則上調為32.8萬人。較能反映就業市場真實情況的4周移動平均人數上周則減少6,250人至33.55萬人人，創下2007年11月，也是美國經濟陷入上波衰退前以來的最低。若與1年前相比，該移動人數則是大幅減少3.425萬人。
然美國經濟正處於持續復甦，企業對前景的信心跟著好轉，促使裁員人數逐漸穩定。但該情景卻只凸顯就業市場的部分景象，因為企業在增聘員工的意願上始終不見明顯提升。
由於聯準會向來密切關注就業市場動態，以作為是否淡出量化寬鬆計畫的主要憑據之一。分析師認為，以該數據來看，儘管凸顯就業市場持續改善，但力道卻不夠強勁，恐怕難以支撐聯準會在9月份開始對量化寬鬆計畫啟動退場機制。
不過近來聯準會多位官員表示，如果經濟與就業持續改善，聯準會的QE最快可望在9月就開始減碼。這些訊息使得投資人難以適從，舉棋不定。
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法人看好韓元、馬幣、星幣2013-08-09 01:13 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
先前新興市場貨幣一度趨貶，但各國貨幣走勢仍有些差異，法人表示，例如和大陸相關性較高的貨幣仍具升值空間；另外，東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，貨幣也具升值潛力，法人建議可以布局相關貨幣。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博即表示，以基本面來看，新興國家經濟體質仍佳，負債水準也相對成熟國家低，政府有更佳的能力來因應大環境的變化，且新興國家央行擁有巨額的外匯存底，輔以相對利差優勢仍在，長期將帶動資金流入。
麥可．哈森泰博指出，目前尤其看好韓元、馬幣及星幣等與大陸連動性較高的國家貨幣，其它具經濟成長優勢及轉機題材國家貨幣，如中東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，均是值得投資標的。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau） 表示，就歷史估值來看，部分新興市場國家貨幣先前已落入相對便宜區間，如印度盧比即是一例，因此短線較具反彈機會。
皮耶分析，新興市場及亞洲擁有經常帳盈餘，實質有效匯率又多數遭低估，短線可能受美國利率走向正常化影響，但長期而言，有些亞洲及新興市場貨幣仍具升值潛力。
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台股基金 科技型爭氣2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受部分電子股法說會展望不如預期影響，近期台股電子股籠罩賣壓，昨（8）日指數更創今年以來新低點282.26點，近一個月來電子指數走跌逾5%。不過，台股科技型基金卻相對抗跌，有12檔基金逆勢上揚維持正報酬。
這一波台股電子股走勢疲弱，主要受半導體龍頭股台積電（2330）帶頭領跌影響，此外，部分電子股法說展望不如預期，7月營收欠佳，衝擊電子指數近一個月跌勢擴大，修正幅度逾5%。
不過，32檔台股科技型基金近一個月平均跌幅僅0.38%相對抗跌，其中有12檔強勢基金近月維持仍正報酬，安多利高科技基金以上漲逾7%表現最強，其次是德信數位時代、第一金電子；至於表現最差的基金，則與電子指數跌勢相近，跌幅逾5%。
永豐領航科技基金經理人邱鶴倫表示，主流電子股訂單持續下修，近期股價強勢的傳產及小型電子股也漲多休息，台股基本面回升趕不上股價漲幅，加上一路做多的外資籌碼也出現鬆動，影響短線電子股技術指標由高檔轉折向下，盤勢轉弱。但預期指數將在季線與年線區間整理。
展望電子股後勢，邱鶴倫指出，儘管半導體訂單尚未上修，但科技大廠法說對中國低價智慧型手機 與平板需求展望不差，預計仍有機會出現十一長假的備貨潮，資金有機會轉進受惠的電子股，接下來十一長假銷售將是影響電子股表現的重要觀察指標。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，雖然近期電子股表現不盡理想，但部分擁有業績優勢及前景展望較佳的個股，仍能吸引法人回頭加碼，不少握有技術優勢及業績題材的個股，成為資金提前卡位標的。隨電子股進入下半年旺季，接下來的中國十一長假、歐美感恩節及耶誕節等節慶帶動的拉貨效應及消費熱潮，有機會挹注電子消費品上下游供應鏈營運動能，可望帶動電子股擺脫盤整格局。
在電子族群取材方面，富蘭克林華美台股傘型的高科技基金經理人郭修伸看好半導體、光纖、雲端、蘋果概念股表現，至於近來漲多的記憶體，以及股價持續弱勢整理的面板族群，則需留意產品報價及中國十一拉貨狀況。
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資金回流亞洲 瞄準大陸2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
第一金投信投資處資深協理黃時彥昨（8）日指出，依歷史經驗，中國大陸股市經過四年調整期之後，反彈力道驚人。而且，量化寬鬆（QE）退場後，資金終將回流基本面強的亞洲，大陸會是最大受益者。
黃時彥接受本報專訪時指出，不論是美國或主要新興市場，在股市大幅調整期間之後的一、兩年，往往有不錯的反彈幅度。因此，如果投資人在調整階段尾聲開始分批布局，通常可以享受豐碩的投資成果。
以上證綜合指數來看，從1992年5月到1996年5月，指數大跌55%，但調整完畢之後，指數一年的漲幅高達96%，兩年則上揚117%。
另外一次的四年調整期則出現在2001年6月，上證指數到2005年6 月也大跌54%，但之後一年反彈62%，兩年更大漲265%。
黃時彥認為，這波又經歷四年的調整期，2009年8月以來，上證指數已下跌41%，中間雖然有小反彈，但整體來說仍讓投資人失望。
黃時彥表示，雖然沒有人會知道市場何時會反彈，但這四年來，投資人對大陸股市的信心愈來愈弱，看壞或質疑大陸經濟的聲音愈來愈強，依據經驗，等到沒有信心的人大都出場了，離谷底也不會太遠。
從資金面來看，QE將退場，造成資金撤離新興市場回流美國，黃時彥認為，這並非看壞新興市場，也不是因為新興市場前景有問題。無論如何，亞洲的基本面仍強，經濟成長率高於全球其他地區，終究會吸引資金回流。
黃時彥指出，資金一旦回流亞洲，大陸將是最大受惠者，主要是因為大陸市場持續開放，有政策面、基本面、資金面的利多支撐，股價又已壓抑一段期間，此時進場反而是較安全的選擇。
黃時彥認為，大陸資本市場逐步對外開放，有助金融市場國際化，加上三中全會召開在即，將推出且落實擴內需與城鎮化政策，在在有助市場走出盤整，陸股後市大有可為，分批布局或定期定額更是簡單有效率的投資方式。
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東歐股市拉回 表現勝東協2013-08-09 01:13 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
從最近幾周資金流向可發現，只要是具備較確定的投資亮點和利多，新興國家仍吸引資金流入，股市也存在不錯的漲升動能，近期東歐股市更反敗為勝，贏過過去2、3年表現佳的東協股市。
根據Bloomberg、Lipper資料顯示，從7月以來，東歐指數和東歐基金績效都贏過了東協指數以及東協基金。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，東協股市過去2個月多來的拉回走勢，主要是受到聯準會退場議題影響，且先前漲幅已大，使得獲利了結賣壓較重。
即使近期東歐基金贏過東協，摩根投信表示，由於東協與東歐市場都屬於成長基期低，也都是商品出口與內需的新興潛力市場，因此「雙東」市場都仍具落後補漲回升機會。
摩根投信表示，東歐以油價為馬首是瞻，東協則需看貨幣能否趕快回穩。陳韻如則認為，東協股市近期走跌，對中長期的發展優勢傷害並不大，長線投資人仍可投資。
先鋒投顧研究部表示，東協股市近期表現不如先前，主要跟大陸經濟放緩、股市表現疲弱有關，大陸今年自泰國、印尼、菲律賓的進口明顯較去年萎縮，其它東南亞國家的情況也沒有去年好，未來東南亞與亞洲股市可能難有好表現。
先鋒投顧研究部認為，現階段選擇東歐相對較佳，但仍並非長線布局的時機，建議採取區間操作，適時落袋為安並提高警覺。
保德信投信國際投資組主管林如惠指出，相對較看好東歐股市後市，近期東歐與東協各自面臨不同挑戰，若現階段要進場布局，建議可從長線價值面評估，那麼股價已明顯反應多數利空的東歐將是不錯的選擇。
她說，尤其東歐股市的本益比來到相對低檔，同時油價維持在高檔震盪、俄羅斯央行可望因通膨走緩而降息等，都提供東歐股市的下檔支撐，但新興市場股價波動相對劇烈，建議以長時間的定期定額方式介入較佳。
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美、歐股市飆高 法人續叫進2013-08-09 01:13 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
根據EPFR統計，近期資金明顯回流成熟市場，7月美國股票型基金淨流入逾374億美元，創2008年以來單月之最，今年以來，累計淨流入將近千億美元。法人指出，即使美國、歐洲股市皆已來到近期高點，法人依然叫進。
美國聯準會寬鬆貨幣政策短期不會改變、美國就業、製造業景氣也傳來好消息，使得美股表現氣勢如虹，股市頻創新高。聯博美國經濟學家暨投資總監喬．克森（Joseph Carson）表示，美國經濟成長周期可望持續，而且預期未來4年的經濟平均成長率將有機會超越過去4年的表現。
喬．克森（Joseph Carson）表示，主要是美國持續執行寬鬆貨幣政策，將有利美國經濟成長；美國房市轉佳也會帶動美國經濟復甦；另外，企業擴大資本支出效應，也有利美國經濟表現。
富達投資今年以來都持續看好股市，尤其是美日股市。富達投資表示，全球通膨指標依然處於負值，持續對股市有利，自全球金融海嘯以來，美國非核心消費類股表現就相當出色，因聯準會還是會採取寬鬆貨幣政策，非核心消費類股表現很好，即使縮減量化寬鬆規模，非核心消費類股的漲幅可能接近尾聲，但還是有一段時間會呈現不錯的表現。
除了美股，法人建議不要忽略了曾經是歐債風暴主戰場的歐洲，而且提醒投資人歐股已開始起漲。
保德信投信表示，歐元區7月製造業採購經理人指數（PMI）上升到50.3，比6月的48.8大幅上升，而且近1年來首次高於50，似乎透露出歐元區經濟已有起色。
保德信歐洲組合基金經理人李宏正說，歐股價偏離的程度達到高點，本淨比（PBR）則還是在相對低檔位置，尤其下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利提升，歐股評價會重新獲得投資人青睞，較看好股價偏低的西班牙與義大利。
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物美價廉 布局大陸、東協 正逢時2013-08-09 01:13工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年來MSCI世界指數今年來上漲13.5％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌7％，不少遭錯殺的市場投資價值浮現，研究調查公司Capital Economics報告也以中國東協為例，指股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）達雙位數，「物美價廉」，值得逢低買進。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動大陸與東協國家的外銷，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐，目前中國東協市場基本面疑慮不高，大陸第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢逐漸止穩，資金也出現回流跡象，現在是不錯的介入時點。
觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3，ROE則是12.8％，新興亞洲各國，包括大陸、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度，相較於歷史平均，股市仍便宜，且企業獲利能力佳，成長潛力強。
惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，中國國務院總理李克強在7月底定調推出城市基礎建設的六大重點任務，顯示大陸領導重視當前經濟放緩的挑戰，經濟從趨緊的「調結構」轉向偏寬鬆的「穩增長」，在新的提振經濟政策下，可望受惠的產業以房產營建、環保、醫療類為主。
瑞銀投信研究部主管張繼文表示，包括經濟驚奇指數、PMI指數表現亮眼，加上李克強明確喊出經濟成長下限，隨著改革加速，陸股可望再次落後補漲，建議投資陸股應擺脫指數思維，由下而上選股，更貼近克強經濟學的相關類股將更有機會跟隨大盤向上表現。
摩根東協基金經理人黃寶麗表示，2010年東協加1上路以來，大陸與東協的雙邊貿易持續攀高，即使因結構調整，今年以來大陸進出口貿易均面臨成長下滑的壓力，但根據大陸海關總署統計，7月大陸對外貿易總額中，與東協國家的貿易總額達371.7億美元，仍較去年同期成長13.1％，高於美國的10％與歐盟的5％，日本則下滑6.1％。
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企業當後盾 日股還會再漲2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導
受到QE退場疑慮與日圓升值影響，日本股市短線波動劇烈，惟統計至8月5日為止，日本東證指數成分股的第2季企業盈餘成長率達13.2％，為全球主要國家唯一雙位數成長者。
法人指出，日本股市短線或受消息影響震盪，中長期仍將回歸基本面復甦的上升軌道。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，東証指數總市值66％企業已公布財報，增幅優於分析師預估5％以上者達47％，包括指標企業豐田汽車第2季獲利幾近倍增並調高全年財測；此外日本經濟數據，也顯示名目薪資及失業率都出現好轉。
統計日股自去年11月12日至今年5月22日高點漲幅達80％，成為市場恐慌時落袋為安的調節標的。
黃尚婷指出，QE退場風聲讓股市不安，今年漲幅逾3成的日股難免受影響，在基本面好轉、資金持續流入、EPS預估上修趨勢下，長久不見的政治穩定更將日股放入成長的甜蜜點，日股長期仍不看弱。
摩根新興日本基金經理人顏榮宏表示，日股下挫並非基本面有變，主要仍是漲多的獲利了結修正，以及短線缺乏新利多的觸媒所導致；日股走勢與日圓匯價高度相關，由於日圓匯價走升的衝擊，7日盤中一度升破97，也導致日股受壓。
顏榮宏指出，7月中旬參議院大選過後，日股便呈現盤整走勢，市場預期在9月中旬內閣開議前，不會再有政策利多釋出；此外，美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現也可能隨之震盪。
但他強調，現階段修正仍屬良性回檔格局，預期9月中旬可望公布更具體的政策方案，股市表現才會更明朗。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，安倍大手筆、大動作救經濟，日本景氣已漸復甦，為了讓「安倍經濟學」效應延續下去，安倍政府還將追加新的成長戰略，安倍所推動的相關計畫和法案，有利驅動經濟增長，日股仍看好。
施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，日圓兌美元每貶值1日圓，企業（不含金融業）的盈餘將可望增加1∼2％，因此未來數個月內股市仍將受惠於日本央行的寬鬆政策，安倍經濟學搭配弱勢日圓，有助於股市持續表現強勁。
柏瑞投資日本股票團隊執行董事暨柏瑞環球日本新遠景股票基金經理人關谷明弘（Akihiro Sekiya）表示，日本景氣在安倍的寬鬆政策推動下持續轉佳，經濟成長率連兩季恢復成長，6月消費者物價創下5年以來最大漲幅，已逐漸擺脫通貨緊縮陰霾；隨企業獲利逐漸改善，民眾薪資可望穩步上升，引發物價持續上漲預期，帶動消費支出。
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逆轉勝 韓股基金近月漲5.8%-2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
南韓經濟數據報喜，近一個月來韓股勁揚逾2%，韓國基金績效水漲船高。據統計，境外南韓股票型基金今年以來平均下跌4.67%，但過去一個月績效全數開紅盤，平均漲幅達5.83%。
今年以來，南韓股市受國內外利空消息衝擊走勢疲弱，不過，南韓經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，加上南韓第2季經濟成長率及企業財報優於預期，吸引買盤進場，相關利多帶動韓股表現回穩，近一個月來漲幅逾2%，逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，也帶動南韓股票型基金績效紅光滿面。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來賣超逾70億美元，不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的評價偏低，外資已連續四周回補，7月買超逾6.4億美元，帶動韓股擺脫盤整格局。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨韓國基金經理人馬克•墨比爾斯表示，目前南韓股市本益比偏低，隨著下半年至明年美國復甦動能加速、需求回升，對於亞洲國家出口將不再是拖累，預估韓國股市仍有表現空間，其中較為看好與內需消費相關的南韓小型股。
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韓股基金下半年逆轉 漲近3％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年來表現不如預期的南韓股市，下半年有漸入佳境的趨勢，KOSPI指數上漲0.8％，逆轉上半年慘跌6.7％的頹勢，韓國基金也水漲船高，且漲勢更勝大盤，平均上漲2.89％。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資今年來賣超逾70億美元，但隨市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資已連續4周回補，引領韓股擺脫盤整格局。
崔光鉉說明，韓國經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好的可能大增；第2季GDP年增率達2.3％，為近一年來最大增速，大幅提振市場對下半年的樂觀預期，挹注韓股上漲動能。
就價值面來看，崔光鉉分析，韓股預估本益比已來到低檔的7.7倍，較5年平均值折價約18％，且低於亞太不含日本指數的11倍，隨著企業獲利有機會向上修正，可望吸引價值性買盤持續回補，為韓股後市表現帶來有效支撐。
ING韓國基金經理人紀晶心表示，美國經濟數據喜報佳音，國際連動度高的韓股表現自然不俗，搭配近期南韓企業第2季獲利優於預期比重增加，及外資近月回流、股市便宜等價值面因素，韓股可望續堅。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，南韓第2季GDP仍處低度成長，且近期經濟數據相對疲弱，主因在於內需消費不強，同時製造業及出口數據疲弱，全球對科技業的需求並不強勁，造船及鋼鐵相關行業同步低迷，至於汽車業今年沒有新車款推出，也受日圓貶值衝擊。
李洋昇認為，對韓股展望偏向中性，原因在消費性電子的拉貨潮並不明顯，科技業的競爭激烈導致毛利被壓縮，全球需求復甦狀況並不強勁，預料韓股於今年底前仍將持續維持區間狹幅的走勢。
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印度股市撿便宜 趁現在2013-08-09 01:13 工商時報 記者呂清郎�台北報導
印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，過去3個月以來盧比累計對美元仍處貶值，連帶也讓印度股市從7月底以來再度修正，法人指出，盧比匯價走低，讓印度股市實際價格比2008年2月高點時折價約35％，現在是布局印股時機。
瀚亞投資表示，目前印度盧比兌美元的匯價是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，印度盧比足足較當時貶值35.42％；即使印度股市指數看似在高點，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35％。
瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價下挫，主要是因為經常帳逆差的擴大，所以，光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響。
只要盧比未來能夠止穩，他指出，長線來看，現在反而是布局印度股市較佳時點，印度股市指數位置來到18,550區間，較今年20,034高點已修正6％；加上盧比貶值效應，使印度股市本益比跟股價淨值比都已回到平均水準。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，近期由於印度GDP增速放緩，加上政府政策不明朗，導致資金撤離，短線震盪較大，中長期來看，由於龐大的人口和增長潛力，印度仍是一個有吸引力的市場。
他指出，印度政府已提出一連串提振經濟的措施，包括電信企業可以由外資全資所有，放寬能源和單一品牌零售業的海外投資規定，建議投資人可留意跟內需相關的消費類股。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯強調，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利印度出口業獲利，可多著墨於軟體服務產業。
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印度匯價貶 股市魅力增2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
有鑑於印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，連帶也讓印度股市從7月底至今再度修正。不過，盧比匯價來到歷史新低，也讓以美元換算的印度股市，其實際價格比2008年2月時還要低35%，可見現在反而是分批布局印度股市的好時機。
瀚亞投資指出，目前印度盧比兌美元的匯率是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，目前印度盧比足足較當時貶值35.42%；所以即使印度股市指數看似在18,000 以上的高點區間，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35%。
瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價的下挫，主因是經常帳逆差的擴大，所以光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響；只要盧比未來能夠止穩，長線來看，現在反而是布局印度股市的較佳時點。
元大寶來印度基金經理人林志映表示，印度SENSEX指數在7月試圖挑戰近二年半高點後拉回整理，印度盧比今年7月以來至8月7日共貶值2.8%，今年以來貶值幅度超過一成，在新興亞洲國家中的貶值幅度最高。
而貨幣政策方面，央行嚴控通膨、盧比貶值風險，在今年降息三次後，轉而緊縮市場流動性，預期2014年已無降息空間。
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美股基金 題材點火2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
2011年8月5日標普摘下美債AAA最高評級，一度引發全球風險性資產巨震，但二周年過去，不僅美債評等已在今年6月由「負向」重回「穩定」，美股更創下歷史新高，道瓊、S&P 500指數今年以來漲幅都超過18%。統計美債降評至今表現最突出的基金類型，美股基金在前15名中搶下14席，且績效均超過51%。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國自2年前失去AAA最高評級後，今年6月國際信評機構S&P將美國債信評展望從「負面」調升至「穩定」，顯見市場對美國經濟與財政狀況轉趨樂觀。此外，近期經濟數據也持續反應景氣復甦，7月消費者信心創下六年新高，推升美股再登高峰。
賽門表示，以基本面來看，聯準會預期美國未來二年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。
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新興基金10強 月漲逾7％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國經濟數據好壞參半，但QE退場議題對市場的影響持續淡化，全球股市過去1個月呈現齊漲格局，新興股市漲幅更甚，統計投信投顧公會分類新興市場股票基金中，近1個月有10檔漲幅超過7％。法人認為，在資金寬鬆環境持續下，資金回流新興市場的趨勢值得期待，若擔心震盪激烈的投資人，建議以定期定額方式布局。
群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，就總經面觀察，美國聯準會（Fed）主席柏南克公開演說表示經濟仍需要高度寬鬆的貨幣政策，美歐央行步調一致保持低利率，市場資金寬鬆不再疑慮也因此獲得緩解，資金行情可望持續的樂觀情緒帶動全球股市及債市出現反彈。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，先前受到QE退場疑慮造成市場資金撤出新興市場的情況已經改善，油價持續上漲，也帶動像是巴西及俄羅斯等新興國家的股市表現。
雖然大陸面臨經濟轉型的過渡期，需求趨於緩和，但觀察美歐日3大經濟體，美國財政減支的影響將逐漸消退，加上經濟加速復甦，市場預期歐洲國家經濟成長率在2014年可望轉為成長。
此外，安倍的3支箭帶動日股向上，不只帶動民間消費，也提升日本企業的設備投資意願，在新興市場的內需仍舊穩定，而外部需求成長動能可望增強下，新興股市後市仍可期，惟單一新興國家短線易有震盪，建議以區域佈局為宜。
施羅德投信指出，大陸政府有意解決經濟成長動能過於依賴投資的問題，並宣示質的成長更重於量的成長，在這樣的前提下，大陸將傾向維持偏緊的貨幣環境，並引導金融體系改革；這樣的環境會對中小型金融機構或企業造成壓力，但長線而言，對健全大陸經濟結構與品質的確有正面效果。
第一金投信投資處資深協理黃時彥表示，7月大陸製造業採購經理指數（PMI）為50.3％，比前月上升0.2個百分點，不僅較預期的49.8％來得好，也優於前期的50.1％，預期在大型企業帶動及中小企業動能回穩下，未來出口年增率將轉正，搭配零售銷售年增率維持增長，陸股上彈指日可待。
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新興消費股 漲相佳2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國經濟走穩，全球採購經理人指數（PMI）也陸續傳出佳績，基金業者認為，景氣復甦，下半年又是新興市場消費股的旺季，漲幅優於其他類股。
彭博資訊統計，十年來，新興市場各類股中，以核心消費類股的平均年漲幅最高，年化報酬率高達17.7%，其次是非核心消費的13.3%，優於其他類股，也領先大盤的10.4%。
如果以衡量波動程度的標準差來看，消費類股的年化標準差也不算高。也就是說，如果考慮報酬率與波動風險，核心消費類股是最「划算」的投資標的。
群益新興消費基金經理人洪玉婷表示，按照歷史經驗，新興市場下半年表現較佳，第3季非核心消費表現最好，平均漲幅7.3%，第4季則以核心消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5%。下半年布局新興市場，鎖定新興消費類股將是勝算較高的選擇。
群益投信表示，目前資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，經濟復甦有利穩定全球經濟，將有助新興國家出口增溫。景氣持續復甦、股市活絡氣氛下，消費類股後市可期。
洪玉婷強調，美國房市與就業市場締造四年多來佳績，經濟成長動能日益增溫，也提振企業與終端消費者信心，為新興市場提供動能。
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歐非中東基金 強力吸金2013/08/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年來新興市場資金面持續失血，進入下半年，吸金動能仍不如成熟市場，只有歐非中東淨流入，7月吸金3.8億美元，創下17個月來單月吸金最大金額，帶動MSCI歐非中東指數下半年上漲2.7%，是三大新興市場唯一收紅的區域。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際資金積極回補歐非中東，主要是來自於國際油價走揚的帶動。石油輸出國組織（OPEC）減產及全球經濟展望轉佳，國際油價反彈，持穩在每桶100美元以上，未來可望隨景氣復甦帶動需求回升，維持高檔區間震盪，進而引領國際資金回流歐非中東。
從過往經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，白祐夫分析，由於能源占俄羅斯出口比重三分之二，財政收入有一半來自原油，因此，國際油價上漲，將增加俄羅斯經濟動能，帶動股市水漲船高。
白祐夫指出，目前夏季是用油旺季，國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年，歐非中東股市表現也不會太差。
白祐夫指出，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，大部分國家的財政及經常帳盈餘相當豐厚，蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值占全球比重偏低，未來將吸引更多資金流入市場。
相較於新興亞洲及拉美，歐非中東的發展較晚，成長基期更低，投資機會也較為多元，白祐夫認為，只要國際油價走勢維持高檔，將有助貨幣穩定及財政前景，長線來看，仍具上漲空間。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美歐經濟數據轉佳，市場預期，美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）的立場將更為堅定，同時，美元反彈，新興市場貨幣相形走弱，美股受到QE退場言論的影響，全球股市再度陷入震盪，新興股市也出現較大的波動。
王文宏表示，截至前一周EPFR的資料顯示，資金對於新興市場股票基金已轉為淨流入，但只有500萬美元，且並不是全面流入新興市場，部分較依賴外資的新興國家，如拉美及亞洲部分國家，資金仍是流出，且匯率貶值。
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能源基金 前3報酬12%起跳2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
國際油價緩步走高，西德州原油或布蘭特原油每桶均回到100美元以上，與年初相比上漲13.67％，能源基金跟著沾光。不過，隨著新能源的開採及原油產量穩定、供需趨於平衡，今年油價再飆升的空間不大。
中國海關公布7月進口原油2611萬噸，平均一天進口617萬桶，較去年同期增加20％也較6月成長18％。由於中國是全球僅次於美國的第二大石油消費國，需求增加也讓能源題材增溫。
不過，專家指出，美國的頁岩開採技術日益進步，讓頁岩氣與頁岩油的產量不斷創新高，未來投資能源類股，不能只看油價，應尋找受惠頁岩氣、頁岩油開發的商機與產業。
統計今年來前十強天然資源基金中，能源基金就占了9檔，不過績效落差相當大。前三名的景順能源、安盛環球泛靈頓小型能源企業、貝萊德世界能源基金，報酬都從12％起跳，而第十名的歐義銳榮能源原物料基金，則小賺4.15％。
天達環球能源基金經理人華強思建議，投資可聚焦在經濟效益較佳的頁岩產區的產業類股，但也不要過度集中，最好適度配置全球有契機的能源投資。
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日本REITs 後市樂觀2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
亞太地產類股近期仍處於回檔狀況，但經過前波修正後，亞太地產類股的投資價值已浮現，相關經理人認為，中期來看，房地產即使在利率微升的環境下後市仍然看好。尤其看好日本REITs（不動產投資信託）表現，對其後市表現保持樂觀看法。
亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，經過前波修正後，亞太地產類股，因新供應有限，盈利增長穩健，股息收益率持續增長，意味房地產公司在經濟強勁復甦所引領的溫和加息環境下，仍可蓬勃發展。
Tim Gibson指出，房地產投資信託基金體制在亞洲已日趨成熟，目前地產可投資的國家來說，日本、香港、澳洲與新加坡仍主要投資的地區。除了與對比指標相對布局外，市場規模與流動性也是主要的考量重點。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，亞太REITs投資機會多元，平均收益率達5.7%。
羅傑瑞強調，歐洲央行承諾持續維持低利率環境，日本仍在實施超級量化寬鬆計畫，全球貨幣環境仍相當寬裕，對REITs的融資成本較為有利。
羅傑瑞認為，亞洲財富逐年增長，投資不動產意願也逐年提升，房價看漲機率相當高。全球資金環境持續寬鬆，且利率仍舊在低檔，REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長前景。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，今年美國房市持續加溫，相關數據績效亮眼，未來的補漲空間也最受期待。
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8檔南非幣基金 一片慘綠2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國量化寬鬆貨幣政策（QE）退場在即，新興市場貨幣重貶，更導致以南非幣等為投資標的的基金大虧，不僅績效慘綠，國內投資人還得賠上匯率，兩頭虧損。
聯準會有關QE縮減規模的說法愈來愈明確，全球資金回流美元避險，讓美元走強。今年來除人民幣、歐元與墨西哥披索對美元升值外，其它貨幣全數走貶。
尤其經常帳和財政帳雙赤字的南非，更是這波匯市動盪的重災區。南非幣今年來對美元重貶14.54％，居主要貨幣之末，跌勢還超越澳幣的下跌12.64％。
前幾年基金、保單等南非幣資產熱賣，主打當地貨幣升值與高息兩大優勢。
目前台灣上架的南非幣相關基金共有8檔，清一色為債券基金，有的是以南非幣為計價級別，有的則是投資標的為南非幣債券，像復華投信發行的復華南非幣2017保本基金，則強調持有南非政府公債至到期，透過債券定期領息、到期還本的特性，達到自然保本。
但是在南非幣今年重貶的影響下，這8檔南非幣基金績效一片慘綠，以三個月績效來看，南非幣計價已無正報酬，換算回台幣後，報酬率還得再扣逾7個百分點，跌幅幾乎從一成起跳。
摩根士丹利證券最新報告指出，金價下跌及國際收支惡化，讓資金自南非債市逃離，衝擊南非幣走勢，加上南非將於2014年第二季舉行選舉，可能會影響國內改革步伐，不利南非幣表現。
富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥指出，有意進場「撿便宜」的投資人，一定要考慮匯兌風險。
他說，儘管近一個月南非幣跌深反彈，但基本面轉弱和黃金空頭趨勢未變，長期弱勢很難扭轉。
