陸股本月來漲勢 稱霸亞股2013/08/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
8月以來亞股美國縮減量化寬鬆政策（QE）疑慮再起，全球股市多陷入震盪，僅陸股逆勢走揚，滬深300指數漲幅6.5%，排名全球主要股市第四強；專家指出，中國經濟復甦仍在初始階段，投資陸股宜挑選「資本支出低、但具龐大商機」的公司，最看好醫藥、傳媒、電子、環保四大產業。
8月以來亞股大幅回檔，但中國經濟數據出現超於預期的改善，加上當前市場流動性與資金面較先前預估來得佳，激勵中國大陸股市在亞股中逆勢上漲，滬深300指數漲幅6.5%，在亞股中獨強。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，大陸近期多項指標顯示景氣逐漸回升，加上政策面穩定、貨幣升值趨勢不變，有利股市多頭表現，但由於中國景氣復甦進入初始復甦階段，現階段投資宜走「輕巧」路線，意即挑選投入資本較少、但具龐大商機的產業，避開需投入大量資本，比方斥資大筆費用建設廠房、購買機器設備的公司，主要是壓重本投資的企業，要回收獲利需要較長時間，加上中國景氣處於復甦初升段，一旦市場出現較劇烈變動，需求減緩，投入大筆資金投資的公司，受衝擊程度也會較大。
陳朝政舉例，影片製作公司會優於影城經營者、手機遊戲業者優於手機製造商、藥品研發公司，會比終端銷售廠商更有機會，環保材料業者則比環保設備商更有利基；以手機產業來說，手機遊戲廠商投入固定成本不高，但若開發成功受到市場歡迎的遊戲，其獲利貢獻相當驚人，簡單來說，具軟體開發潛力的公司獲利表現空間，優於專注在硬體設備的公司。
至於陸股後市展望，陳朝政指出，大陸的政策面穩定、外匯存底厚實，且是資本管制國家，在這波全球資金回流美國的風暴中受影響小，8月以來人民幣匯價仍保持穩定升勢，未來人民幣走勢也可望趨穩，有助股市表現。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，日前中國國務院釋出不少刺激經濟的正面政策，包括促進網路購物消費、營業稅改增值稅試點擴及全國、擴大寬頻網路普及率，以及改革鐵路投資與融資制度等，從一連串政策訊息釋放，可看出新任領導人與團隊以積極改革、創造經濟紅利為施政方向，緊接著第4季節中國三中全會將開，若政策利多出台，陸股後市可望有表現。
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歐洲股市反撲 中國股市搶眼2013/08/28【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球市場再度受到美國QE（量化寬鬆）退場時程變數衝擊，但相較5、6月風險性資產全面急跌，近期資產反應程度有明顯減緩。
在這一波資金退潮疑慮中，估值偏低且籌碼乾淨的市場表現明顯抗跌，以歐股和中國為代表。8月以來也以這兩類基金績效表現最為突出，不僅有八類歐洲相關基金排進前十名，中國基金也以3.74%平均報酬率名列前茅。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，QE是否9月即啟動減少購債尚無定論，但已造成短線市場波動加劇，包括巴西、印度、印尼近期更因資金撤出，貨幣大貶而拖累股債重挫。預期隨著美國利率逐步正常化，資金陸續調整配置過程中，經濟動能較佳或財務結構較穩健的市場，表現可望相對穩健。
謝瑞妍強調，歐元區經濟已重回成長軌道，最新製造業採購經理人指數（PMI）數據也優於市場預期，景氣也增溫趨勢。根據美林對全球基金經理人調查顯示，機構投資人對歐洲經濟信心已逐漸回升，但對於歐股持股相較歷史水準仍明顯偏低。此外，今年以來流入歐股基金僅83.75億美元，明顯落後美股的945億與日股的351億美元。謝瑞妍認為，歐洲復甦格局中，具有資金回補機會。
摩根中國基金經理人沈松說明，中國是資本管制與經常帳盈餘國家，受熱錢退潮影響較小，且受惠穩增長政策與流動性風險受到控制，股市氣氛改善，近一月來上證指數反彈逾5%，表現優於各主要股市。來自政策面的支撐是陸股反攻轉強的一大因素。
沈松認為，目前滬深300指數本益比約僅九倍、股價淨值比約在1.4倍，處於谷底水準，看好中國下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，短期來看，中國穩增長的政策持續出台，讓市場對第3季國內生產毛額（GDP）又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。
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印度股票基金跌18% 績效墊底2013/08/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
相較於美國經濟穩健復甦帶動美股亮麗演出，新興股市受美國將縮減量化寬鬆政策（QE）影響，遭資金大幅撤離，股市表現疲弱，而新興國家與成熟國家的股市強弱表現，也明顯反應在基金績效上，今年以來表現最佳的美國股票型基金、與表現最差的印度基金，一來一往之間，績效差距近四成。
由於市場擔心聯準會將於9月開始縮減購債規模，資金撤出新興市場，加上新興市場許多經濟數據不如預期，拖累近期新興股匯債市表現備受壓抑；相較下，自年初開始，美國經濟數據陸續繳出亮眼成績，增添投資人對美國經濟成長前景信心，也嘉惠美股屢創新高，使得美股與新興市場股市今年以來表現出現明顯落差。
根據統計，今年以來MSCI新興市場指數下跌逾13%，美國S&P500指數上漲逾14%，兩個市場正負表現差距近三成，股市強弱表現也反應在基金績效上，統計境外全球主要區域及國家股票型基金表現，今年來績效最佳的股票型基金績效前三名，由成熟國家囊括，分別是美國股票型基金上漲逾21%、日本基金上漲逾20%、歐洲基金漲逾17%；表現墊底的則為印度重挫逾18%、拉美重挫逾14%。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析， 歐美經濟轉佳，市場對歐美股信心逐漸提振，帶動歐美股表現，雖新興股市受資金撤離、經濟數據不如預期表現疲弱，但美國經濟若持續改善，將增加對歐洲、亞洲及其他新興國家的拉貨，有助於歐洲及新興市場的出口及經濟成長，加上中國經濟數據逐步趨穩，在中美兩大經濟表現陸續提升下，新興股市仍可望上演補漲行情。
而上半年表現強勢的美股，下半年能否續強？法人大多抱持樂觀看法。
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黃金基金 8月急彈11%-2013/08/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期黃金展開急漲多頭格局，統計8月以來，國內核備的產業型基金績效表現，以黃金及貴金屬基金績效平均上揚逾11%最佳。除了跌深反彈外，歐元區經濟轉強，壓抑美元表現並間接推升黃金需求，以及實體黃金ETF賣壓減緩等因素，都帶動黃金價格表現扭轉先前頹勢。
觀察8月各產業型基金表現，跌深的黃金及貴金屬產業基金出現連兩月大漲，月線平均飆漲11.91%；根據彭博統計，黃金現貨價格自今年7月5日低點反彈以來至8月27日止，漲幅達14.8%，滙豐環球黃金指數漲勢更為兇猛，短短二個月漲幅已逾三成。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，歐元隨歐洲經濟數據好轉而走強，導致美元指數回落，並間接推升黃金需求，且近期市場對聯準會退場擔憂稍見退散，激勵金價進行波段反彈走勢。但從技術面上觀察，金價在每盎斯1,400美元附近將面臨前波套牢區壓力，是否能順利突破值得觀察。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價自低點1,200美元持續反彈上揚的主因，在於歐元區經濟轉強，壓抑美元間接推升黃金，且實體黃金ETF賣壓有減緩的跡象，有利黃金旺季價格起漲。
方立寬表示，現階段主要地區經濟復甦態勢逐漸明朗，歐洲製造業PMI指數持續攀升，中國採購經理人指數也走升，顯示下半年可望有較強的原材料需求，通膨壓力可望增溫，有利於支撐旺季金價。若從歷史經驗觀察，傳統上金價旺季至少持續至9月底。
天達投顧指出，目前黃金現貨與期貨價格都突破半年線，意味著短期黃金漲勢可期，加上時序即將步入飾金旺季，持續有助金礦股短線漲升行情延燒，尤其在國際金價突破半年線後，資金回流情況愈趨明顯，預期美國聯準會將在9月召開的會議結果尚未出爐前，市場不確定性增加短期股市波動，將有助資金回流黃金市場。
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敘國戰雲密布 油金急升 亞股驚跌 紐約期油創2年新高 金價衝至1433.83美元2013年08月29日【連欣儀╱綜合外電報導】
敘利亞戰爭風險升溫，市場避險意識升高，資金由股市流向商品市場，原油與黃金價格拉高，紐約西德州原油期貨價一度大漲3%至每桶112.24美元，創2年新高，英國倫敦布蘭特原油期貨價上漲2.6%至每桶117.34美元。
黃金現貨價衝破每盎司1400美元後，多頭力道不減，昨連續第5天上揚，一度大漲1.3%至每盎司1433.83美元，創5月中來新高；黃金期貨價同步大漲1%至每盎司1434美元。
資金流向商品市場
據彭博報導，全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust持金量也攀升0.1%至921.03公噸，創8月1日以來新高水準。黃金自6月27日低點以來迄今已大漲19%，一步之差踏進牛市。另外，追蹤24種原物料的S&P GSCI現貨指數也來到673.4點，創8個月新高。
市場資金流向商品市場，股市相對失血，繼周二歐美股市下殺後，昨亞洲股市同步持續下挫，MSCI亞太指數一度下挫1.5%至129.25點，創2個月來新低。
日股昨盤中一度重挫2.1%，終盤小幅收斂收挫1.5%；韓股收挫0.07%；港股收挫1.6%；東南亞股市跌幅更大，其中尤以菲律賓股市下殺一度超過3%最多；印尼股市盤中亦一度跌逾2%，終場則因不明原因大幅拉升，收漲1.48%。
法國興業銀行（Societe Generale）石油市場研究主管維特納表示，若美國在下周對敘利亞展開軍事行動，預計布蘭特原油價格還會再漲5~10美元，至每桶120~125美元水準。
維特納進一步說：「若敘利亞危機所帶來的外溢效應，導致周邊國家如伊拉克等產油大國發生嚴重的原油供應鏈中斷，布蘭特原油價格將上看至每桶150美元。」不過，維特納也表示，預料油價暴衝僅是一時，因為沙烏地阿拉伯可望迅速補上供應缺口，且原油進口國也有戰略儲備可用。
中東產油國受衝擊
澳盛銀行（Australia and New Zealand Banking Group，ANZ）分析師波夫安說：「敘利亞戰爭風險升溫導致油金價格上揚，其實敘利亞本身產油量並不大，市場怕的是敘利亞危機效應會衝擊到中東其他產油大國。」
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QE、敘利亞衝突 成熟市場續強有望2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
美國QE政策9月調整機率升高，新興股因資金流出造成股匯市重跌，加上中東緊張情勢再起，歐美恐直接空襲敘利亞，成熟市場也因風險趨避上揚，股市短線受壓。不過，在本波資金陸續調整配置過程中，預期仍將以經濟持續復甦、政策面支持較強的成熟市場表現相對穩健。
根據摩根投信整理，美歐日景氣復甦明確，搭配資金面維持寬鬆，企業盈餘持續上修，在資金青睞度不減下，中長期底部將可望緩步墊高，下半年續強有望。
摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，金融市場今年來表現分化，成熟國家經濟數據與股市表現均優於新興市場，造成資金大移轉，根據EPFR統計，今年美國、日本與歐洲基金分別流入945億、351億與83億美元，均改寫2008年以來單年度流入金額新高。
觀察最新採購經理人指數，劉玲君指出，美國景氣持續好轉，8月份PMI來到53.9的近5月高點，歐元區PMI指數更攀高至51.3，創下逾兩年新高紀錄。而日本7月PMI雖較前月小降，但也連5個月維持50以上的擴張趨勢。雖然上半年成熟市場漲幅不小，但對於股價續漲動能的企業獲利來看，未來仍有投資亮點。
施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德．桑加納（Azad Zangana）認為，歐元區復甦的腳步並不一致，他預期整個歐元區的經濟活動如同PMI的表現，會持續改善下去，大部分的成長會集中在那些未涉入主權債務危機的國家，以及受惠於出口貿易的國家。
據統計，歐洲股市的股利率平均高達4％，居全球各地區之冠，加上低本益比的價值優勢，已成為美股和日股之外另一已開發國家中重要的投資機會。施羅德投信建議投資人可以價值相對偏低的高息股票為主，參與歐洲復甦的前景。
法人強調，短線市場仍需消化QE與敘利亞的不確定因素，投資人可持續觀察美債殖利率、油價與美國VIX指數等風險性指標變化。展望後市，成熟市場下半年仍可望持續領先，短線以籌碼面較乾淨之歐股，最具有漲多跌少機會。而美股雖因漲多與資金已大幅流入，仍有拉回整理壓力，但長線基本面優異，近期籌碼適度整理反而有利未來走勢。
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摩根：美歐日 下半年續吸金2013/08/29【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）政策9月調整機率升高，加上近期中東緊張情勢，敘利亞恐直接遭到空襲，市場波動再起。不過摩根投信認為，美歐日景氣復甦明確，在經濟數據走強、資金強力注入下，下半年成熟市場續強有望。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，金融市場今年以來表現分化，成熟國家政策面、經濟數據，及股市表現均優於新興市場，造成資金大移轉。根據新興組合基金研究（EPFR）統計，今年美國、日本與歐洲基金分別流入945億、351億與83億美元，均改寫2008年以來單年度流入金額新高。
觀察最新採購經理人指數（PMI），劉玲君指出，美國景氣持續好轉，8月份PMI來到53.9 的近五個月高點，歐元區PMI指數更攀高至51.3，創下逾兩年新高紀錄。而日本7月PMI雖較前月小降，但也連五個月維持50以上的擴張趨勢。
劉玲君強調，美歐日英G4國家的多數企業遠較新興市場善於管理，也擁有較高的股東權益報酬率。
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9月投資 股優於債2013/08/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）可能將在9 月開始退場，加上德國選舉、中東緊張情勢升高等變數，基金業者建議，9月市場變數多，投資人宜先觀望，增加手上現金部位，但大方向來說，股票優於債券。
9月歐美利率政策備受矚目，最近又有非經濟因素出現，造成投資市場波動風險升高。天達投顧建議，投資配置應該強化分散風險概念，操作策略應著重在多元分散布局，藉由全球股票型基金跨國家、區域、產業來分散布局，以兼顧風險與報酬。
天達投顧較看好歐美等成熟市場，尤其是龍頭品牌企業，更能抵禦景氣波動循環，擁有跟漲抗跌的特性。此外，能源產業與景氣連動較密切，也可望有不錯表現。
整體來說，天達投顧建議，在投資組合中，股票可占65%，債券占35%。9月債市波動機會大，可把握三大原則進行債券配置，也就是降低存續期間、選擇較高殖利率與較高利差、增加與景氣復甦有較高連動的企業債。
先鋒投顧指出，市場對於QE開始退場反應較大，將引發債市下跌，股市震盪也將更劇烈。建議投資人檢討投資組合內容，降低手中的基金部位，增加現金水位，在市場消化完利空因素後，再進場承接。
先鋒投顧認為，在震盪之後，高收益債與美債將出現買點。美債仍有避險性質，而以美元、歐元等強勢貨幣計價的高收益債券，屆時也會出現比當前更便宜的價格。由於美元強勢，投資新興市場債券時，要留意匯兌損失。
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9月投資展望 美國具漲相2013/08/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
第三季國際政經情勢多變化，根據國內五大投信對於9月投資展望，最具「漲相」的投資區域以美國為首選，歐洲、日本等成熟國家也值得投資人留意；新興市場方面，投資專家則一面看好中國大陸的成長潛力。
但因成熟股市今年來驚驚漲，不論美歐日股都已來到相對偏高的位置，市場震盪勢必加劇，投信業者建議，投資人除了挑選投資地區，也要注意類股的選擇。
以美股而言，富蘭克林證券投顧分析，綜合資金面、評價面、景氣面來看，目前S&P 500指數本益比僅有5至16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點，目前評價面仍算合理；加上美國下半年經濟成長率可望加速至2.5%以上，明年上看3%，有助於挹注企業獲利，可趁震盪期間布局美國中小型股、生技、科技等三大類股。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，這波全球成熟國家經濟復甦，主要來自內需成長，也看好美國、歐洲的內需消費相關產業。
日本方面，由於近期適逢日本國會休會，處於消息空窗期，日股漲勢暫歇。不過，元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉指出，本周五日本將公布7月失業率、CPI、工業生產指數、家計調查消費支出與房屋開工件數等重要經濟數據，日本政府也將邀請學者專家召開調高消費稅對經濟與財政影響會議，提供安倍政府在9月底、10月初決定是否調升消費稅的參考，會議相關消息將成為左右日股的重要指標。
他認為，一旦日本長期經濟開始好轉，加上安倍政府的第三支箭內容確認，日股將有機望再展漲勢，9月可提前布局日本消費類股及地產類股。
統一大中華中小基金經理人陳朝政建議，大陸布局9月可以「醫藥、傳媒、電子、環保、中小版塊、大西部開發題材」六大題材為主。他分析，大陸近期多項指標顯示景氣逐漸回升，且政策面穩定、外匯存底厚實。
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雙印台股 力拚9月反彈2013/08/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
統計顯示，金融海嘯以後，每年9月全球主要股市以印度平均上漲6.83%最多，其次是印尼的4.09%，再來是台股的3.95%。不過，雙印最近股匯暴跌，台股今年以來表現平平，9月是否反彈仍有待觀察。
彭博資訊統計，2008年金融海嘯結束後，全球主要股市中，每年9月平均漲幅達2%的股市有11個，以新興市場為主。不過，今年以來，新興股市的表現不及成熟市場。
以美國那斯達克（Nasdaq）指數、費城半導體指數來說，2009年以來，每年9月都有約3%的漲幅，反映出返校需求，同時也迎接第4季旺季。今年以來，這兩個代表科技股的指數全都有兩成以上的漲幅，領先絕大多數的新興市場，甚至也領先美股大盤。
印度及印尼最近跌跌不休，今年以來雖然看似跌幅不到一成，但半個月以來的跌幅超過一成，單是昨（27）日的跌幅全都超過3%，與菲律賓一起名列跌幅最凶的三大亞股。
群益投信表示，雖然雙印今年以來表現不佳，但若以長線投資來看，不妨逢低以基金定期定額布局。台股目前在年線附近震盪，預估指數約在7,800點震盪築底，第4季具向上動能，投資人可逢低布局。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，目前各大外資已調降印度金融業今、明年的獲利能力，股市已劇烈反應獲利下修，未來有機會止穩。另外，今年雨季順利，雨量至今高於均值15%，農村消費力道持穩，可留意相關題材。
富達印尼基金經理人法達尼斯（Dhananjay Phadnis）認為，印尼盾弱勢，中國復甦，將有利於改善印尼出口前景。他目前減碼金融、能源、原物料與電訊類股，但加碼消費、醫療保健與基礎建設概念股。
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陸股「金九銀十」 內需敲鑼2013/08/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
亞洲股市受到資金撤離衝擊普遍拉回，陸股的表現相對突出，上綜指數近一個月走出4%以上的漲幅，投信業者指出，即將進入「金九銀十」的中國消費旺季，中國消費類股及中國股市過往多有亮眼表現，在目前全球股市震盪之際不失為一投資方向。
根據統計，在中國受到消費旺季加持下，自2003年來，中國股市在9月、10月表現通常強勢，平均漲幅分別達3.75%及6.27%，遠優於月平均表現的2.11%，也意味十一長假拉貨力道，對中國消費類股及中國股市有提振作用。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，從全球投資人觀點來看，在股市震盪加劇後，先前持續打底的中國股市在8月份的全球基金經理人調查中重新獲青睞，與俄、韓同列國家布局最偏愛的前三名，此外，8月份看空中國經濟的經理人由先前的65%銳減至32%，顯示市場對中國景氣看法開始轉趨正面。
隨著中國市場進入消費旺季，將是支撐股市的重要動能，本波市場修正，中國股市表現穩健，可望成為當下新興市場首選。
葉書弘指出，中國8月匯豐製造業採購經理人指數（PMI）50.1，不但重返50景氣榮枯線之上，且為四個月來新高，加強投資人對於中國經濟前景改善的預期，創業版再創今年以來新高，但由於美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，多數官員支持縮減購債規模，陸股也受到影響，但相對近期賣壓沉重的新興亞洲股市，陸股表現較有支撐。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥指出，全球主要國家的央行仍維持寬鬆貨幣政策，市場資金充沛，需要尋找一個出口，陸股已在低檔整理多時，評價相對便宜，加上中國政府持續開放合格的境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII ）投資額度，外資排隊等著與中國做生意，預期陸股未來走的會是大反彈的多頭行情。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國股市滬深300指數上漲6.3%，內需消費族群表現強勢，如資訊科技、電信、消費、生技醫療等類股漲幅逾一成，遠勝於大盤，由此可見，投資中國不能只看大盤表現，慎選具有內需商機的個股，才能創造優於大盤的機會。
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大摩中國脈動8月調查 對陸股信心大增2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
根據最新摩根士丹利中國脈動8月調查顯示，受訪的130個專業投資人中有超過70％預期MSCI中國、恆生及上海A股指數未來1年將會上漲，而上月只有54.6％受訪者這麼預期，顯示出投資人對陸股後市看法轉趨樂觀。
其中，投資人預期MSCI中國未來12個月將會上漲5.5％（7月份調查為2.1％），預期中國上海A股未來12個月將會上漲5.5％（7月份調查為0.8％），以產業別來觀察，非必需消費及科技股最看好、金融最不被看好。此外，在企業獲利預估部份，投資人預期MSCI中國2013企業獲利成長率9.3％（7月份調查為7.8％）。
群益投信表示，大陸總經狀況趨穩，包括進出口貿易年增率雙雙由負翻正、工業生產超乎預期，基本面逐步落築反轉，外資亦陸續調升其GDP，此外，匯豐中國8月製造業採購經理人指數較前1個月上升2.4至50.1，不但重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50之上，也創下4個月來新高，並創下2010年8月以來最大增幅，顯示出景氣復甦，也增強市場投資信心，也因此更具投資價值。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，信評機構標準普爾發表的報告也指出，大陸有機會在未來5年內超越美國，成為全球最大消費品市場，零售與消費品企業應擁有足以支持其增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。整體而言，陸股仍在長期谷底階段，相對於全球市場，更堪稱是物美價廉，投資人不妨趁此時酌量分批布局。
摩根中國基金經理人沈松表示，經濟數據持續好轉，市場流動性改善，加上大陸政府日前出台第1波穩增長策略，全球基金經理人對大陸經濟悲觀比例降低，顯見市場氣氛有轉趨樂觀的跡象。
相較其他新興市場備受熱錢調節壓力，陸股表現淡定，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％，居新興股市之冠。沈松分析，陸股估值低廉，A股及H股的12個月預估本益比分別為8.2倍及8.4倍，加上通膨相對溫和，7月份升幅為2.7％，但這次股市短期反彈能否持續，將主要取決於未來幾個月經濟數據的改善幅度，是否足以說服分析師調高對大陸企業的盈利預測。
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陸股抗跌 七成法人喊讚2013/08/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）退場時間不確定，亞洲股市跌得鼻青臉腫，更顯得中國大陸股市抗跌。摩根士丹利最新調查顯示，看好陸股的信心大增，七成以上法人預期陸股未來一年會上漲。
美股本周表現不佳，道瓊30種工業股價指數跌破15,000點，大多數亞股昨（28）日也都收黑，但上海證券綜合指數只小跌2.27點，收在2,101.3點，本月已上漲4.5%，為最強勢的亞股。
摩根士丹利8月中國脈動調查顯示，預期摩根士丹利資本國際（MSCI）中國、恆生及上海A股指數未來一年會上漲的受訪者超過70%，超過7月調查時的54.6%。調查時間為8月13日到19日，對象為130個專業投資人。
調查顯示，投資人預期MSCI中國未來12個月將上漲5.5%，高於7月調查時的2.1%；預期中國上海A股未來12個月將上漲5.5%，高於7月時的0.8%。以產業別來觀察，非核心消費及科技股最看好、金融最不被看好。在企業獲利預估方面，投資人預期MSCI中國企業今年獲利成長9.3%，高於7月時的7.8%。
群益投信表示，中國最近經濟數據傳出佳音，進出口貿易年增率雙雙由負翻正，工業生產超乎預期，基本面落底反轉，外資也陸續調升中國國內生產毛額（GDP）成長率預估值，今年可望達成7.5%的官方目標。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，信評機構標準普爾報告指出，中國有機會在未來五年內超越美國，成為全球最大消費品市場，中國零售與消費品企業有足以支持其增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。相對於全球市場，陸股可以說是物美價廉。
第一金投信新任投資長高子敬指出，當前全球景氣回升訊號愈發強烈，中國經濟轉型、美歐景氣復甦，有利市場信心及消費需求走多，對企業獲利、股市投資有正面挹注。
高子敬說，中國製造業成長率回穩，上證指數經過四年整理後，近來也往年線逼近。基本面及技術面雙雙報喜，預示錢進中國、布局陸股時機來臨，投資人得加快腳步迎接中國新漲勢。
惠理康和投信投資長唐雲益分析，近來國際資金紛紛撤出風險資產，但陸股目前本益比只有10.75倍，遠低於五年平均值16.22倍，股價很有吸引力。
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景氣復甦確立 陸股可低接2013-08-29 01:44工商時報記者孫彬訓�台北報導
匯豐中國8月製造業採購經理人指數較前1個月上升2.4至50.1，不但重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50上，也創下4個月來新高，一掃上月47.7創下11個月新低的陰霾，並創下2010年8月以來最大增幅，顯示出中國大陸景氣復甦，也增強市場投資信心，有利於陸股後市。
群益投信統計，2007年以來，匯豐中國PMI當月指數較前1月增幅大於2以上，共有4次，其中，以2009年2月那次表現最佳，其後1個月上證指數漲幅13.94％、後3個月、6個月漲幅近3成，後1年漲幅更接近4成；再以這4次平均來看，其後平均1個月上證指數表現上漲6.26％，3個月漲幅也高達22.69％，顯示出股市隨著景氣復甦也跟著上揚。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，人民幣升值拉低進口原材料價格，短期大陸不會遭遇明顯的通膨壓力，因此預期若經濟再度放緩，人行仍將維持寬鬆的貨幣政策，持續加大公開市場淨投放，市場可望維持穩定。
看好類股以大陸調整經濟結構的受惠族群為首選，如城鎮化、信息產業等。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，隨著美、歐、日製造業PMI堅定上揚，大陸對3大經濟體出口有望加速，出口改善可期；另外，進口數據超乎預期，反映部份內需好轉，基本面明顯轉佳。
莊凱倫指出，分析2008年金融海嘯以來，無論MSCI中國指數或上證指數，均在大區間波動，以波段操作較能勝出，目前股市價值面來到相對底部，加上第4季向來為陸股走勢旺季，建議投資人抱持中長期持有的策略分批進場，預期調結構等官方政策於明年初步入尾聲之後，陸股較有明顯的行情拉出。
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經濟傳佳音 中國基金報喜2013/08/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
7月，中國大陸國務院總理李克強定調大陸今年經濟成長率底線為7％，上海綜合證券指數隨即由1960點一路上漲到2100點，一個月的時間上漲7％，不僅帶動中國基金績效走高，外資對大陸的經濟展望與股市預期均轉佳，成為下半年最值得期待的市場。
陸股下半年來全球獨強，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％；國內銷售的中國基金，下半年平均替投資人賺進7.07％報酬。
摩根士丹利中國脈動8月最新調查，130位專業投資人中逾7成看升上海A股與香港恆生指數未來一年走勢，看好比率比前次調查增15個百分點。
經理人預期上海A股未來12個月有望上漲5.5％，比起7月調查的0.8％高逾6倍；從產業別來看，經理人最看好非必需消費及科技股，金融股則最不被看好。經理人更預期MSCI中國指數的成分企業，今年獲利成長9.3％，亦比起7月調查的7.8％再升高。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘則指出，大陸近期經濟數據頻傳佳音，總經狀況趨穩：進出口貿易年增率翻正、工業生產超乎預期，外資陸續調升大陸GDP成長預期。
摩根中國基金經理人沈松指出，歐美經濟活動復甦，中國內部系統性風險發生機率也不高，儘管地方政府債務在未來幾年進入還款高峰期，但大陸官方應會端出政策因應。但因為9月全球面臨美國量化寬鬆（QE）貨幣政策可能縮減的變數，惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益建議，短線布局陸股要做好防禦。
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熱錢搬風 亞洲不同調2013/08/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
市場預期美國量化寬鬆（QE）很有可能在9月退場，引爆國際熱錢大挪移，高度仰賴外資的新興亞洲首當其衝，但北亞、南亞呈現兩樣情，北亞淡定、南亞重挫，投信業者認為，短線來看，熱錢調節不會太快結束，南亞股市波動仍不小，想避開短線波動的投資人，建議布局籌碼相對穩定的北亞市場。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，國際熱錢出走，外資調節壓力加重，亞洲貨幣驟貶並拖累股市受壓，尤以東協與印度股市首當其衝，8月以來，印尼盾及印度盧比貶值逾5%，泰銖也有2%的貶幅，進一步加重股市跌勢。
顏榮宏分析，由於近期歐美復甦與季節性出口旺季即將來臨，對新興國家出口導向經濟體的短期經濟增速與經常帳改善將有正面助益，對以出口為主的北亞經濟體，包括台、韓股市的受惠空間大增，短線表現穩定度將優於南亞股市。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，北亞的南韓股市近兩周逆勢吸金，而近期亞幣貶值，跌幅較大的是東協國家以及印度，韓元並未受到影響，貨幣表現尚稱穩定，李洋昇預期，南韓股市今年底前仍將處於大箱型區間震盪走勢。
ING亞太高股息基金經理人黃靜怡表示，近期與美股連動性較高的南韓、香港等股市走勢領先，泰國、雙印股市則因匯率貶值壓力較大，表現落後。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，世界銀行6月將今年全球經濟成長率預估，從2.4%下修至2.2%，而東協五國中除了新加坡以外，其餘四國今年GDP都超過5%，顯示東協基本面仍佳。
蘇士勛強調，外資近期雖大量撤出東協區域，但依歷史經驗，外資後續多再回補，待QE退場效應反應完畢，市場資金將回歸正常投資判斷。
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雙印泰國 股幣齊貶2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
美國可能對敘利亞展開軍事行動，波及亞股，使得亞股昨（28）日全面走跌，亞洲貨幣亦難逃貶勢，加重這波國際熱錢出走壓力。法人表示，外資調節壓力加重，亞洲貨幣驟貶並拖累股市受壓，尤以東協與印度股市首當其衝，8月以來，印尼盾及印度盧比貶值逾5％，泰銖也有2％的貶幅，進一步加重股市跌勢。
市場預期美國QE很有可能在9月退場，引爆國際熱錢大挪移，加上敘利亞戰事升溫，高度仰賴外資的新興亞洲首當其衝，但北亞、南亞呈現兩樣情，北亞淡定、南亞重挫，法人表示，此波熱錢調節不會太快結束，南亞股市波動仍然不小，想避開短線波動的投資人，建議布局籌碼相對穩定的北亞市場，或待熱錢調節暫歇後再行進場。
德盛安聯亞洲小型企業基金經理人呂尚謙表示，印度與印尼雙赤字問題，使得經濟體質較其他亞洲國家弱，目前相對看好能受惠於出口的國家，由於亞洲出口年增率趨勢與全球GDP成長率趨勢相似，表示亞洲出口與全球景氣連動關係強，從港、韓、台出口與內需趨勢可知，出口與這些地方內需連動關係高，全球經濟復甦這3地內需成長也將受惠。
目前亞股指數到年底的本益比約在11.7倍，以相對本益比來看，約為S&P500的0.76倍，極度偏離過去的區間0.8∼1.0倍之間。但近期看到開始回升的跡象，今年度每股盈餘預估停止下修，明年度每股盈餘預估則開始上修，雖然新興市場股市仍未獲資金青睞，但在價值面浮現下，投資人反而可以透過相對抗跌的亞洲小型股逢低布局。
至於東協股市，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，在聯準會QE調整政策明朗化之前，預期東協市場波動機率仍高，但就中長期角度來看，東協市場競爭優勢強勁。黃寶麗認為，歷經這波回檔後，將使估值回到更具吸引力水準，積極型投資人可留意以區域型投資方式參與東協未來成長機會。若想避開短線波動的投資人，則建議待熱錢調節暫歇後，再行進場布局。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，市場已有東協漲幅過大偏離評價面的雜音，回檔後的東協五國本益比已接近海嘯以來本益比平均水準，評價面已相對合理，對於東協五國未來股市表現有利。另根據歷史經驗，外資後續多再進行回補，待QE退場效應在市場反應完畢，市場資金將回歸正常投資判斷，基本面健全以及評價面合理的東協五國可望再度受寵。
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東協股市 兩個月內難止跌2013/08/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
敘利亞危機升溫，國際資金逃離波動大的東協市場，造成雙印股匯雙挫！分析師認為，代表股市漲跌趨勢的隨機指標（KD指標）正從高檔往下，估計兩個月內東協股市都難以止跌。
美英等西方國家可能對敘利亞發動攻擊，恐引起中俄抗議，國際情勢緊張，讓處於弱勢的東協市場一蹶不振。印尼股市昨天再度大跌逾3.7%，指數跌破4000點關卡，創今年來新低；菲律賓補跌近4%，快要回吐今年來漲幅；印度、泰國昨天雙雙大跌超過3%，新加坡、馬來西亞、越南股市平均下挫1%。
復華東協世紀基金經理人許家瑝表示，敘利亞危機與美國量化寬鬆（QE）退場的預期效應持續，導致東協市場出現資金外逃、貨幣重貶，短線股市能否止穩，必需視匯率臉色。他說，就技術面觀察，東協各國股市月KD為高檔向下，未來1、2個月內難見止跌。
菲律賓股市26日休市，但昨天在民怨沸騰的抗議活動衝擊下，盤中一度重挫逾4%。
印度與印尼受雙赤字拖累，由於外資持有印尼股市近六成，近期資金逃亡造成股匯市大失血，印尼盾已跌破11330兌1美元關卡，創金融海嘯以來新低，貨幣疲弱讓印尼通膨更加嚴重，惡性循環下，股市短期難見好轉。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，東協五國狀況最差的是印尼，最有機會回升的則是泰國。
德盛安聯亞洲小型企業基金經理人呂尚謙則表示，印度同樣有雙赤字問題，經濟體質比其他亞洲國家弱，不宜低接。
謝瑞妍解釋，印尼是東協唯一財政與經常帳雙赤字的國家，第二季經常帳赤字再擴大為98.5億美元，較第一季暴增七成，占GDP約4.4%，創1996年以來新低，引發匯率急貶及股市暴跌，更糟的是，印尼上半年貿易逆差擴大，對經常帳造成更大壓力。
泰股經濟意外出現衰退，謝瑞妍說，泰國第二季GDP季減0.3%，年增2.8%，低於市場預期，不過，泰國企業獲利居東協之冠，未來出現跌深反彈，泰股應為首要受惠國。
JPMorgan證券預估，泰國企業今年每股盈餘成長19%，且2020年前，泰國官方將釋出2兆泰銖的基礎建設預算，挹注每年GDP近3%的成長。
從東協基金績效來看，今年僅剩摩根東協與復華東協世紀基金兩檔正報酬，其餘全虧損3%至5%，下半年進場更虧近一成。
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泰國基金 8月跌近一成2013/08/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期資金大幅撤出新興市場，泰國受經濟數據表現不佳衝擊，股市表現更為疲弱，連續10個交易日收黑，累計跌幅逾11%，衝擊泰國基金績效表現全盤皆墨，8月以來平均下跌近一成。
受到市場擔憂聯準會將縮減量化寬鬆影響，近期資金大幅撤出新興市場，其中，泰國股市成為重災區。根據彭博資訊報導，8月以來外資在泰國市場賣出約11億美元股票，大幅高過自印尼股市撤出的逾4億美元，以及自菲律賓撤出的逾1億美元，上周外資調節泰國股市力道持續加重，單周遭賣超7.82億美元，居亞股之冠。
資金大逃竄，泰銖匯價日前貶值至三年低點，衝擊泰股走弱，此外，泰國日前公布第2季經濟成長率及7月出口數據表現不佳，相關經濟數據利空皆加深對泰股的衝擊，股市表現連十天收黑。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克．墨比爾斯指出，受到家庭支出與民間投資減速影響，第2季泰國GDP較去年同期僅成長2.8%，更是連兩季呈現萎縮，不過評估此應屬於技術性衰退，評估下半年隨著泰國2兆泰銖的基礎建設計畫施行，加上中、美、歐景氣復甦，帶動泰國出口狀況改善，可望拉抬泰國經濟成長動能回升。泰國更因金融體系與日本連結較深，可望受惠於安倍經濟學的外溢效應挹注，因此並不特別看壞泰國經濟前景。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，由於第2季國際經濟情勢動盪，拖累泰國出口季減1.4%，加上國內汽車補貼即將到期，消費力道減弱，皆影響泰國經濟成長表現，雖然泰股短線疲軟，相較印尼有經常帳赤字及匯率貶值疑慮，泰股仍具反彈契機，因為泰銖貶值壓力較印尼盾輕，另據JPMorgan證券預估，泰國企業今年每股盈餘成長居東協之冠，有助股市回穩。
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印度盧比匯價創新低2013年08月29日【王秋燕╱綜合外電報導】
敘利亞戰雲密布，市場避險意識升高，美元順勢抬頭，昨美元兌16種主要貨幣升值，新興國家貨幣跌幅加劇。印度盧比昨兌美元一度貶值近4%至68.74，刷新歷史新低紀錄，隨後貶幅收縮至3.22%。
印度HDFC分析師萊納警告，短期內印度盧比貶值幅度將會加劇，美元需求會進一步升高。
美元需求增強
渣打銀行預期，印度盧比將貶至70，才有機會彈升。BlackRidge Capital Advisors執行長葛許指出，印度不是唯一貨幣貶值國家，新興國家貨幣重貶，美元需求增強成為趨勢。
萬通互惠人壽保險公司派駐東京資深投資組合經理吉田指出，新興國家貨幣賣壓沈重，同時也拉高美元兌日圓匯價，由於許多投資人看好中長期的美元兌日圓匯價，因此美元匯價跌到不錯的價位時，投資人就想要買進。昨美元兌日圓一度升值0.3%至97.3。
另一方面，根據彭博報導，6月來匯市波動加大，尤其在每個月底最後一個交易日，倫敦匯市會於短短數分鐘內拉高匯價，又迅速逆轉，以14個主要貨幣對統計數值觀察，2年來此狀況發生機率高達31%，似乎有交易商試圖操控匯率價格。
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歐股基金下半年升勢壯 前10名今年來報酬率逾20%-2013年08月29日【劉煥彥╱台北報導】
歐洲股市上演大復活，上周資金淨流入16.8億美元（約504億台幣），規模超美趕日，是連續第2周吸金居全球所有區域股市之首，累計今年以來淨流入達83.7億美元（約2511億台幣），雖仍落後美國及日本等成熟市場，但已超越所有區域新興市場。
歐股價位具吸引力
不只如此，歐洲製造業採購經理人指數（PMI）連續2個月站上50以上的擴張水準，且今年來歐股基金績效前10名幾乎都逾20%，與同期台股基金不相上下。投信業者認為，國際資金轉進歐股，就是著眼歐洲經濟進入復甦軌道，下半年可望為歐股基金創造更佳表現。
摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫（Patrick Vermeulen）表示，除了美國量化寬鬆退場疑慮，9月德國大選及義大利、葡萄牙政治雜音未平，都可能造成歐股短線震盪，但長線來看，歐股籌碼相對乾淨且價位具吸引力，伴隨經濟擺脫衰退重回成長軌道，國際買盤可望持續進駐。
馮穆倫指出，近1年來，歐盟不再要求各國加強實施財政撙節，加上美國經濟加速成長，帶動歐洲經濟翻升，目前歐元區通膨率僅約1%，低於歐洲央行設定的目標2%，估計歐洲寬鬆貨幣政策短期不會改變，可降低美量化寬鬆退場的衝擊，有利歐股後市。
最新美林全球基金經理人調查顯示，機構投資人對歐洲經濟信心已逐漸回升，但持股歐股部位相較歷史水準仍明顯偏低，摩根證券副總謝瑞妍認為，籌碼面較乾淨的歐股，最具漲多跌少的機會。
選歐洲高股息股票
施羅德投資歐洲經濟學家桑加納（Azad Zangana）認為，8月中旬歐盟統計局預估，歐元區第2季經濟較第1季成長0.3%，意謂自歐元成立以來的歐洲最長經濟衰退期已結束。
歐股已領先反映歐洲經濟復甦，今年以來漲幅達2位數，本益比也達18倍左右，但漲勢與大盤相去不遠的歐洲高股息股票，本益比卻僅約12倍。施羅德投信建議，投資人可留意價值相對偏低的歐洲高股息股票，及早布局逐漸復甦的歐洲經濟。
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高息歐股基金 優選2013/08/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
德國景氣優於預期，不但帶領歐元區，也有利邊陲及新興歐洲。基金業者指出，投資人可以布局高息股票為主的歐洲股票基金，或是逢低持有新興歐洲基金，參與歐洲復甦的前景。
第一金投顧表示，德國第2季國內生產毛額（GDP）年增率達0.7%，主要由於德國內需強勁，創下2012年第1季以來最快增速。德國建築活動加速擴張，企業對於機械及設備需求強勁，民間消費穩健。IFO經濟周期顯示，德國各項經濟指標雖距離歐債風暴前仍有差距，但已逐步擺脫衰退。
歐元區採購經理人指數（PMI）被視為景氣榮枯重要指標，在2011年8月跌落榮枯分界點50以下之後，歷經23個月之後終於再度站上50以上，7月報出50.5的佳績，8月再上揚至51.3，顯示該區域經濟復甦已見趨勢。德國的PMI不但高於歐元區數據，也高於預期。
施羅德投信指出，回顧前次歐元區PMI由50以下重新回到50以上，是在2009年10月，在此之前經歷了由金融海嘯引起的16個月沈潛期，PMI還曾重跌至3字頭達半年。經濟重現活力之後，股市的表現也轉好。歐元區PMI重回50以上之後三個月，歐股上漲6%，德國更領漲達11%。
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油價有撐 俄股吹反彈號角2013-08-28 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國製造業數據良好，加上大陸、歐元區PMI指數回升反彈，國際油價獲得推升動力，自7月站上每桶百元大關後，近期均在105美元附近高檔震盪，連帶激勵俄羅斯股市近周收高，預期油價續揚與股利發放旺季結束後，俄股有望反彈。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，俄股與油價連動性高，觀察美國返校採買情況良好，預估油價在返校需求熱潮、大陸石油需求看升以及埃及衝突事件趨緩下，將低檔有撐且持續向上突破。
俄股方面，葉菀婷認為，近期新興市場貨幣走勢受關注，8月俄羅斯企業股利發放總金額達170億美元，其中部分股利將匯出至海外投資者，俄羅斯盧布8月表現偏弱，俄股受到油價上揚機率而短彈，預料在股利發放旺季結束後，盧布表現可望轉佳，轉為支撐股市力道。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，下半年看好俄股的投資展望，主因在於內需持續成長、利率可望降低、幣值相對穩定、油價可望走揚等。
他指出，近期許多新興市場貨幣呈現貶值壓力，但俄羅斯盧布持穩，主要原因在於俄羅斯並非新興市場債券的主要成分國家，同時也沒有經常帳赤字的壓力，幣值可以相對穩定。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher指出，在第1季表現相對穩健的俄股，隨著總體經濟面的回軟以及隨後國際股市的震盪，主要指數在第2季相對受壓，但在近期整體市場逐步回 穩，歐陸方面也顯露擺脫衰退回穩，以俄羅斯目前的股價水位與高貝他的特性看來，預料俄股在邁入第4季傳統旺季下，可望展開一波上漲行情。
元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，新興市場各國股市近期飽受資金外流等因素影響，進而造成股匯兩市同步走跌，但就經常帳、外債、外匯存底與財政赤字占GDP等數據觀察，俄羅斯抵禦資金外流能力遠優於其他新興市場國家，經濟體質相對較佳。
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俄股 Q4將展身手2013/08/28【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
受惠於原油價格走高及金屬價格回穩，俄羅斯股市在新興市場中表現亮眼，下半年來上漲3.8%。在產業改革及經濟持續發展的情況下，俄羅斯股市目前股價淨值比只有0.8倍，邁入第4季傳統旺季後，可望展開一波上漲行情。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher指出，俄羅斯央行雖未於政策會議調降指標利率，但新推出一年期無擔保放貸指標利率，意圖降低金融體系借貸成本，市場預料在近月通膨數據已不再高漲的情況下，到年底前央行將有二至三碼的降息空間。
此外，下半年油價在供需持穩且美國經濟成長加溫下，預料布蘭特原油將維持每桶百元以上的價位，近期市場券商已開始上調下半年油價預測，預期對俄羅斯能源出口公司的收益將有所支撐。Stefan Bottcher指出，部分外資券商已開始上調俄羅斯投資評等，例如摩根大通將俄羅斯從減碼調升至中立；花旗銀行則由中立調升至加碼。
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布局美股 三管齊下2013/08/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國經濟溫和復甦，企業獲利優，美國股票價格仍合理，都是市場人士看好美股的因素。基金業者指出，如果投資人不知如何投資美股，可以由中小、生技及科技基金著手。
美國量化寬鬆政策（QE）可能最快在9月退場，美股波動加大，在連收六黑之後，連紅兩日，但本周起再度下挫，也造成亞、歐股市昨（27）日表現不佳，顯示美國政策與美股的影響力仍大，美股仍是全球布局中不可或缺的一部分。
富蘭克林投顧認為，從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍然大有可為，目前標準普爾500種股價指數本益比僅有15~16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點，目前美國股市評價面仍然合理。
此外，富蘭克林投顧指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5%以上，明年更上看3%，經濟加速復甦，有望帶動企業獲利增長，因此對美股中長線的樂觀看法不變。
美股最近起起伏伏，富蘭克林投顧建議，可以趁震盪期間加碼美國中小型股及生技產業型基金，並留意科技股的投資機會，多元分享美國股市的漲升契機。
今年以來，生技類股漲幅稱霸各類股。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅（Evan McCulloch）分析，大型生技股陸續進入新產品周期，主管機構加速審核新藥，新產品順利上市，有利營收及股價動能。
下半年以來，蘋果股價自底部反彈，大漲超過27%，帶動科技類股漲幅優於標準普爾指數。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利（J.P. Scandalios）表示，美國經濟顯現復甦跡象，將有助帶動返校需求與企業資本支出回升，加以目前科技業具有本益比偏低、財務結構良好，以及股票回購及股利率提高等優勢，可望吸引資金進駐。
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美股持續領先 加碼美國找買點2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
美國今年以來扮演引領全球經濟正向復甦的火車頭，伴隨經濟數據明顯回春，美股一路走高，不僅道瓊、S&P 500指數陸續改寫歷史高點，NASDAQ與費城半導體指數今年來漲幅也都超過兩成。隨QE政策退場機制再掀全球市場震盪，摩根投信認為，景氣展望最為明朗的美股仍將扮演下半年領漲先鋒。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)表示，以基本面來看，聯準會預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」的正向腳步，並持續吸引資金買盤流入美股。根據EPFR統計，今年以來流入美股基金金額已超過945億美元，創下2008年以來的單年度流入新高。
雖然近期QE提前退場疑慮干擾美股動能，所幸，美國就業及房市數據優於預期，帶動美股走勢回穩。賽門指出，由於9月份美國聯準會和國會將進行一連串重要討論，包括QE退場方式、下屆聯準會主席提名、政府資金需求缺口及未來10、11月再度面臨的債務上限問題等，將使美股短線走勢較為震盪，不過，賽門說，短期回檔整理反而有利長線走升格局。
事實上，美國股票可說是QE政策退場下的最大受惠者。賽門分析，美國景氣復甦趨勢，是聯準會QE退場的最大前提。未來美元資產走勢偏多，但受限於美國公債利率回升趨勢，除高收益債與可轉換債券外，具有資本利得的債券投資機會相對有限，有利資金持續流入美股。
此外，現階段美國資金環境仍相當寬鬆，賽門說明，就聯準會針對美國銀行業所做之第三季信貸調查顯示，整體銀行業信貸標準在過去三個月較以往進一步放寬，加上住宅、商用不動產、商業、及消費性貸款需求均出現回升現象，有助於銀行將多餘資金放貸至實體經濟。
賽門進一步指出，雖然QE退場帶來市場對貨幣緊縮的預期，但銀行信貸的水龍頭現在正慢慢打開，不僅利於提高貨幣乘數，並有助於未來內需持續復甦，眼見資金仍然偏向寬鬆，中長期整體環境仍有利於美股表現。
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美股資金回流 走勢穩健2013/08/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到中東敘利亞政情干擾，加上市場仍面臨聯準會量化寬鬆政策退場疑慮，全球股市近日再陷入震盪，然而相較東南亞股市大幅受資金外流而紛紛走跌，美股走勢持續穩健，據統計，近一周美股主要類股指數表現更勝上一周，顯現其抗跌功力。
歐美成熟經濟體持續傳出經濟數據利多，支持資金回流成熟股市，帶動美股相關產業類股維持漲勢。根據統計，近一周美股主要類股指數走揚，那斯達克指數上漲1.22%，優於上周走跌逾2%表現；道瓊工業指數跌幅則較上周明顯收斂。在產業部分，則以生技指數勁揚逾4%、及投資美國內需市場中小型股為指標之羅素2000指數，上漲近1%最強。
富蘭克林華美投信表示，國際政局情勢引發全球股市震盪，在市場投資情緒波動下，資金紛紛從動盪幅度較大的市場中撤出，並轉向流入經濟持續升溫的歐美股市，支撐歐美股市於此波震盪中跌幅相對較輕。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，全球股市近期修正自去年第4季以來，出現短線過熱的賣壓，然而美國經濟改善的跡象趨於明顯，尤其就業市場數據轉佳、整體零售銷售狀況優於市場預期，以及近月消費者信心指數升溫等，顯示出美國經濟復甦力道相對強勁，帶動資金持續回流美股。
在布局方面，陳韻如指出，在美國房屋市場復甦，帶動美國房屋價格回升，民眾感受到資產增值帶來的財富效果，購買力將有所提高，在內需市場擴大下，美國內需股與中小型股企業將增加獲利來源和成長的契機。
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利多頻傳 資源基金後勁足2013-08-28 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
全球資源類股上半年呈現回檔整理格局，來到金融海嘯以來相對低檔，且資源產業近期利多頻傳，資源基金後市上攻行情可期，法人建議，可伺機逢低布局相關基金。
台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，大陸三大主要糧食作物全部轉為淨進口，去年穀物淨進口達1,316.9萬公噸，今年小麥、玉米、大 米需求大增下，可望帶動農糧產品漲升動能；至於油價受三大地緣政治的干擾，供給受壓抑，支撐能源價格，且需求面在美國、日本、歐元區經濟動能加溫下，系統 性風險降低，未來油價欲小不易。
陳雯卿指出，全球景氣回溫將使2014年資源產業獲利成長能力更勝今年，根據高盛對MSCI世界指數的產業獲利預估，明年全球能源類股EPS可望 成長10％，原物料預估EPS可成長19.6％；就評價面來看，目前能源類股本益比約11.7倍，原物料類股本益比僅約12.6倍，皆是金融海嘯以來相對低點。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪認為，夏季是印度迎接秋天結婚季及慶典前的購買黃金旺季，經驗顯示，從初夏至初秋，金價平均漲幅約15％，加上歐元隨歐洲經濟數據好轉走強，美元指數回落，激勵金價波段反彈走勢。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育分析，美中經濟轉好，近期美國原油需求較去年同期提升3.1％，大陸原油需求更較去年同期增加6.6％，雖然美QE可能開始縮減，仍提供國際原油上漲動能。
農產品方面，因氣候影響供給狀況，其中黃豆上漲但玉米及小麥下跌，黃豆期貨價格走高至近2個月來新高，推升農糧漲升動能。
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資源基金 吹響反攻號角2013/08/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受惠油、金雙漲，全球資源類股下半年起表現亮眼，帶動全球資源基金績效翻正。由於全球資源類股評價已來到金融海嘯以來相對低檔，加上近期利多不斷，預期相關基金後市行情可期。
台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，資源產業近期利多頻傳，有中國大舉進口黃豆、小麥及玉米的強力買盤；受惠石油供需轉佳，價格有撐；節能產業則有美國總統歐巴馬長期減碳政策加持，利多浮現。
陳雯卿指出，全球景氣回溫將使明年資源產業的獲利成長能力更勝今年。根據高盛對MSCI世界指數的產業獲利預估，明年全球能源類股每股盈餘可望成長10%，原物料預估每股盈餘成長19.6%，且本益比雙雙來到金融海嘯來相對低點，正是逢低布局時機。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，根據利率期貨市場顯示，美國聯準會（Fed）可能在2015年1月升息，按照歷史經驗，原物料往往會提前反映升息預期而走高，值得投資人參考。
王文宏指出，從量化寬鬆（QE）實施以來，內需消費股表現一度超越景氣循環股近300個百分點，內需消費股與景氣循環股股價淨值比（P/B）分別來到3.7倍及1.3倍，P/B差幾乎達歷史新高，建議投資主軸應可多留意原物料等景氣循環類股。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，不僅是國際油價維持高檔，帶動能源類股漲勢，美國頁岩氣量產也是一大助力。
葛瑞森分析，因頁岩氣大量產出，使美國天然氣價格具有國際競爭力，此外，美國第二張出口天然氣執照在5月發出，而第一張發出的執照預計在2015年完成出口。因此，美國天然氣將挾價格優勢，使全球天然氣市場面臨重新洗牌，勢力料將重新分配，相關能源類股亦將同步受惠。
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資源基金 近兩月漲8%-2013/08/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國即將對敘利亞開戰，中東情勢升溫，導致27日布蘭特原油上漲3.63%至115美元，西德州原油則上漲近3%至109美元，雙雙創下今年3月以來新高。
能源類股受到整體美股下挫影響，MSCI全球能源指數不漲反跌，下跌0.25%，但低於MSCI全球指數1.33%的跌幅。觀察資源基金績效，近一周平均上漲1%，僅二檔交出負報酬，下半年來平均漲幅甚至高達8%。
不過，今年以來資源基金績效則差異甚大，有的有一成以上正報酬，也有的是二成以上的負報酬，導致36檔資源基金今年平均績效僅0.34%，顯示資源基金持股標的，將攸關績效表現。
近一周績效強彈2.68%，今年以來也有18.99%的景順能源基金，因偏重中、上游能源公司，如石油與天然氣探勘、生產與設備及服務等，表現相對突出。
景順投信指出，在石油開發過程中，可探勘油田越來越少時，需要更先進探勘設備，才能維持正常供給量。而下游綜合石油公司，股價表現反而無法與油價呈正相關，股價表現呈現兩樣情。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）預期，油價走勢將隨地緣政治風險而波動。
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資源基金下半年漲8％-2013-08-29 01:45 中國時報 洪凱音�台北報導
英美可能聯手對敘利亞採取軍事制裁，中東緊張情勢升溫，布蘭特原油前日大漲3.63%、每桶來到115美元，西德州原油也上漲近3%至109美元，雙雙創下今年3月以來新高；這波油價漲勢，也讓資源基金績賺到「戰爭財」，根據Lipper統計，國內36檔資源基金近1周平均上漲1％，下半年來漲幅高達8.4％。
德盛安聯全球油礦金基金經理人林孟洼表示，近來油價上漲與中東緊張情勢有關，短期開戰疑慮推升油價走揚，除了地緣政治因素外，目前又處於美國夏季用油旺季，加上歐洲、美國逐步走向復甦，加上中國進口原油創歷史新高，皆可望支持油價表現。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森對油價走勢則相對保守。他說，美國即將面對債務上限問題，德國也將於9月大選，在國際變數未弭及經濟前景不明下，油價上漲力道亦將受限。
摩根證券副總經理謝瑞妍以經驗指出，資源股輪動、波動均大，炒短線不見得有利，投資人若看好資源長線走勢，最好不要重押單一資源產業。
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中東局勢動盪 國際油價漲勢再起 野村：新興市場首當其衝 印度通膨恐加劇2013年08月28日【連欣儀╱綜合外電報導】
中東緊張局勢升高，市場預期西方國家可能出兵干預敘利亞問題，加上美國颶風季將至，國際油價蠢蠢欲動，昨一度漲逾2%，布蘭特原油衝破每桶113美元，續創6個月新高，西德州原油則衝破每桶108美元，創2年多新高。
美國痛斥敘利亞動用化學武器襲擊，並考慮展開軍事行動予以回應，造成中東緊張局勢升溫。儘管敘利亞不是最大產油國，但仍增添中東原油供給疑慮。
原油供給恐受影響
此外，受到境內衝突影響，利比亞國家石油公司（National Oil Corp.）表示日產量可能跌破20萬桶，降至2011年以來最低，在中東緊張局勢可能影響原油供給下，國際油價昨蠢蠢欲動。
Intelligent Investor資源分析師索希接受美國財經媒體CNBC專訪時表示：「我們已經看見中東緊張局勢對國際原油價格所造成的影響。然而，目前很難斷定油價會飆升到什麼價位。」
野村首席經濟學家沙巴拉曼說：「油價續漲恐衝擊亞洲經濟，對其將是一大利空，且在美國擬縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模背景之下，新興市場尤以印度最受威脅，恐加深通膨疑慮及財政赤字惡化問題。」
日港印星股市齊挫
美、英等國對敘利亞軍事行動一觸即發，除了國際原油價格續漲之外，也拖累亞洲主要股市如日、港、印度、新加坡股市昨同步下挫，其中尤以印度衝擊最大，收挫3.3%，日經225指數也在日圓走堅背景下收挫0.7%。
White Funds Management經理人葛洛斯基說：「地緣政治出現不確定性，讓市場投資人居場邊觀望，暫時不會加碼投資股市。」
除 了中東局勢之外，商品投資刊物貝瑞特期刊創辦人貝瑞特（Jonathan Barratt）指出，美國颶風季將近，也讓油價未來看多。貝瑞特說：「（中東）區域緊張局勢已推升油價至當前水準，加上美國颶風季即將進入高峰，所有因 素綜合在一起，國際油價似乎正醞釀一波飆漲。」
美颶風季再添變數
另 一方面，美國今日公布的油料庫存數據也將牽動短線油價走勢。美國石油協會（American Petroleum Institute，API）台北時間今日凌晨將公布截至8月23日當周原油庫存數據，市場分析師預料原油庫存將大減25萬桶。美國能源署（Energy Information Administration，EIA）今晚也將公布每周統計報告。
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油價恐攀上150美元2013-08-29 01:43 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
美英等西方國家可能對敘利亞動武，使得近來國際油價連連大漲，市場擔心此一軍事行動可能將敘利亞盟友伊朗捲入其中，導致中東原油出口管道荷姆茲海峽遭到封鎖。有專家指出，如果敘利亞危機擴散到中東其他地區，油價可能攀上每桶150美元。
根據華爾街日報指出，油價向來對中東地區情勢敏感，如7月上旬埃及政府就導致油價大漲，然而埃及根本是原油進口國，透過其所控制的蘇伊士運河轉運至歐美的原油也有限。
至於敘利亞，雖然生產原油，但是原油出口甚至在2011年內戰爆發前就很少。既然如此，為什麼油價會呈大漲？
油市主要是擔心美英等國的軍事行動引發激烈衝突，並且將伊朗捲入其中。伊朗掌控荷姆茲海峽，而平均每天有1,700萬桶原油，相當於全球供給量的5分之1必須經過該處輸出。地域風險專家佛德曼表示，荷姆茲海峽在油市的重要性遠超過蘇伊士運河，而伊朗若是封鎖荷姆茲海峽，其對油市與全球經濟的殺傷力有如核武。
專家指出，對於敘利亞危機，油市最為關切的就是衝突擴大使得中東地區的原油供給遭到阻斷。一位專家表示，敘利亞既然能對國內人民使用化學武器，也能對其周邊國家，包括土耳其、以色列與伊拉克使用，何況敘利亞政府已揚言要採取一切手段來對抗美英等國的攻擊。
法國興業銀行周三即提出警告，若是敘利亞危機擴大，並且影響到主要原油生產國如伊拉克的原油供應，好比說原油供應1日減少50萬桶到2百萬桶，北海布蘭特原油將會躍升至150美元。
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QE＋敘戰火 油金衝股匯瀉-自由時報1020829〔編譯王詩韻�綜合報導〕
美國量化寬鬆（ＱＥ）退場陰霾未散，加上美國恐主導攻打敘利亞，導致週三國際金融情勢持續動盪。黃金、油價連袂上漲，股、匯市重挫， 菲律賓股市盤中狂瀉六％，土耳其里拉和印度盧比續創新低；印尼央行甚至考慮緊急升息，遏止印尼盾貶勢。週三歐股除德國重挫逾一％，英、法跌幅收斂，道瓊早 盤震盪。
國際原油昨飆至兩年來高點，西德州中級原油（ＷＴＩ）盤中上漲○．八％、至每桶一○九．九六美元。
黃金連五個交易日上揚，昨天上漲一．三％、至每英兩一四三三．八三美元，創五月中以來最高價位；且黃金已自六月二十七日的收盤最低價反彈十九％，逼近市場對由最低價上漲二十％以上即為牛市的普遍定義。銀價亦升至四個月高點。
週三亞股市持續下挫，菲律賓股市盤中一度大跌六％，收盤下跌三％，引領ＭＳＣＩ新興市場指數下跌近二％。菲股本月來累積下跌十四％。
連投資人視為天堂的杜拜股市也受到牽連，收盤下跌一．三％，該指數今年來上漲五十七％，傲居全球四十大股市之冠。
印度盧比昨盤中重貶三％以上、至一美元兌六十八．三四盧比，菲律賓披索和泰銖則貶值逾○．三％，土耳其里拉貶值一％以上。
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敘利亞戰事起 油金現升機2013-08-29 01:44 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
敘利亞戰事一觸即發，緊張情勢升溫，市場憂慮原油供應中斷進一步帶動國際油價狂漲，單日漲幅逾2.9％，突破每桶110美元關卡。
法人觀察，隨資源價格持續反彈，下半年以來天然資源基金漲勢強勁，包括摩根環球天然資源、德盛德利全球資源產業、貝萊德世界礦業、摩根資源活力股票與新加坡大華全球資源基金反彈都超過18％。
德盛安聯全球油礦金基金經理人林孟洼表示，中東緊張情勢升溫，短期開戰疑慮可能推升油價走揚，尤其是布蘭特原油，但除了地緣政治因素之外，目前是美國夏季用油旺季，加上美歐今年以來逐步復甦、中國進口原油創歷史新高，顯示能源主要消費國的需求已逐步回溫，皆可望支持油價表現，即使最後緊張情勢舒緩，在需求回溫、歐洲供給不足影響下，仍可望支撐油價位於高檔，進一步帶動能源股表現。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，敘利亞並非石油主要出口國，原油日產量僅7.1萬桶，占全球供給不到0.1％，因此局勢不穩對油價支撐有限，倘若聯合國出兵敘利亞，將有助加快穩定當地情勢，油價也將隨之回穩。
再者，美國即將面對債務上限問題，經濟前景不明朗，油價上漲力道亦將受限。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，觀察歷史經驗，以往波灣衝突開始時，市場先是動盪以對，隨後若衝突逐步獲得抑制，市場便會適應，不會造成長期衝擊，不過就經濟復甦的狀況來說，中、印兩國對汽車需求仍持續攀升，美國車市狀況也不錯，油價仍有基本面撐腰，後市偏樂觀。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，敘利亞並非重要產油國，在2011年初敘利亞內戰危機爆發前，每日產量僅35萬桶，而目前已不到2萬桶，占全球每日8,600萬桶的比重微乎其微。
因此，近期油價飆高應為短期因素，不致長期上揚為全球經濟帶來太大衝擊，且沙烏地阿拉伯也可能增產原油，或各國會釋出戰備儲油來因應油價的高漲現象。然而，若中東亂局議題持續發酵，近期油價仍可能處於偏高檔的格局。
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金價漲破1430美元 大戶回本2013-08-29 01:44 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
國際金價衝力十足，直線上漲，價位在昨（28）日衝破1,430美元，最高一度站上每盎司1,433美元，創下5月中以來新高。國內銀樓業者笑言，手中庫存黃金價錢都已回本，幾乎沒有賠錢壓力。
受到上漲影響，不光部分逢低搶進的國內黃金大戶，已回本，透過跨海買黃金的投資人，也逐步回本。
5月國際金價從每盎司1,480美元左右下挫，一路下滑至每盎司1,400美元時，引發國內買金潮，由於香港交易所的黃金成交價格較低，甚至出現投資人跨海至香港買金，重量高達數十公斤。
這些買金投資人，一度陷入套牢區，但部分投資人仍逢低買金攤平，成本平均在每盎司1,300美元上下，目前逐步回本，甚至小有獲利，報酬率超過5％以上。
國內銀樓業者指出，一般而言，國際金價上揚時，買氣都會下滑，加上景氣不佳，飾金買金都未回檔。
昨日國內銀樓黃金掛牌賣出價，參考報價為每台錢5,260元，每公斤黃金檯面價位約為140萬元，為8月最高，也創下3個月以來新高價。
台銀貴金屬部指出，受到德國公布8月IFO企業景氣判斷指數上升至近16個月高點後，國際金價站上了每盎司1,410美元。
27日晚間傳出西方國家考慮以武力制裁敘利亞，加上國際市場擔憂美國聯邦政府可能觸及舉債上限，避險買盤湧入，推升國際金價。
分析師表示，此波國際金價上漲，若能突破5月高價每盎司1,487美元，後續樂觀看待，可望再挑戰每盎司1,500美元高點。
但短線而言，此波上漲速度過快，短線可能將先整理再繼續上攻。
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合併題材 金礦股漲聲響起2013-08-28 01:22工商時報記者黃惠聆�台北報導
近期金價出現明顯漲勢，這段時間不少金礦股漲幅逾3成，法人表示，主要是近期有不少合併題材以及礦產公司正在尋找合併標的的激勵，使跌深的金礦股價出現一波彈升潮。
根據彭博27日報導，加拿大怡東集團打算投資黃金礦業公司，由於加拿大怡東集團是亞洲首富李嘉誠旗下長江實業與加拿大帝國商業銀行所投資，因此格外引起注意。南非礦商、還中國紫金礦業集團所控股的澳洲產金公司─Norton Gold Fields等積極尋求收購目標，這些擬購併的訊息，更讓近期金礦股價錦上添花。
匯豐環球黃金指數自6月26日相對低點以來的漲幅已逾3成，先鋒投顧研究部表示，金價與黃金基金近期大幅上漲後，或有可能出現修正，但即使金價向下修正，不認為金價會跌破前次低點1,180美元。
由於9月美國聯準會開始退場在即，金價和黃金基金還能維持強勢動能，合理的解釋就是兩者先前的崩跌已大致反應完畢，至於金礦公司股價從低檔反彈以來已經漲了3成多，但目前股價還是被低估。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪則認為，GFMS表示去年黃金金礦廠生產成本已來到1,211美元，一旦跌破生產成本，部分的黃金生產商將會面臨虧損風險，且金礦類股波動較黃金高，投資黃金基金的投資人應留意。
天達投顧研究部表示，金礦股之前跌幅又比金價跌得還多，吸引買盤進場，這一波金礦股股價彈得比金價還高。
先鋒投顧研究部認為，長線來看，目前是黃金基金進場佈局的時間點，現今才剛剛準備進場的投資人，建議採取定期定額，規避因市場短期修正而短套在相對高點。若7月初底部買進黃金基金，或黃金基金部位已達投資組合超過5、6成的投資人，可考慮先獲利了結，但維持定期定額扣款，同時保留足夠現金，等待修正時再回補相關部位。
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台股科技基金 添動能2013/08/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場及即將對敘利亞開火，干擾台股近期盤勢，但電子股表現相對抗跌，主要是蘋果新機即將在9月初上市，沈寂已久的蘋果概念股，可望為台股增添柴火。
投信業者指出，根據統計，蘋果新機上市期間，台股蘋果概念股業績升溫，往往帶動台股上揚，也將挹助科技型基金績效。
根據群益投信統計，過去五年蘋果推新手機，往往帶動台股供應鏈一波漲勢，扣除金融海嘯時期股市前後，甚至有6%的漲幅，可視為台股近期投資的觀察指標。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，就美股來看，隨著時序即將進入第4季，去槓桿化狀況持續改善，消費回溫將帶動年終旺季需求，美國景氣逐季轉強，形成美股下檔支撐。
陳煌仁認為，在中國在十一長假前，中低階智慧型手機零組件拉貨需求將十分暢旺，而蘋果將發表新款新機及平板電腦，可望帶動相關關鍵零組件的出貨動能，皆可留意。
日盛高科技基金經理人施生元表示，蘋果新品預計將在9月10日發表，激勵蘋果股價表現，7月底以來漲幅近8%，是美股的撐盤要角，台灣蘋概股業績開始走強，也是大盤的焦點，市場預測iPhone系列是這一次主角。
施生元表示，在高階iPhone部分，指紋辨識為最大亮點，這項功能未來將與金流結合，可望引領新的風潮，平價iPhone則以價格平實與色彩多元取勝，受惠產業包括軟板、鏡頭與組裝，可以留意新加入蘋概行列的個股。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，蘋果供應鏈股價仍處於低檔，在新機上市增添營收動能的加持下，吸引逢低承接買盤進場，短線表現空間大增，增添台股科技基金利多題材。
龔真樺分析，蘋果iPhone新機問世，不但挹注相關供應鏈題材面及業績面利多，更有助於人氣回籠；蘋果可能同步推出平價iPhone，並進攻中國搶食中低階智慧型手機大餅，為上下游供應鏈再添營運動能。
根據摩根士丹利證券預估，第3季iPhone出貨量將達4,000至4,200萬支，將扮演相關供應鏈下半年營運引擎。
龔真樺指出，智慧型手機銷售量與市占率持續成長，但有偏向價格平價化、功能平實化的趨勢，加上換機循環拉長，對以往高附加價值、高毛利的高階智慧型手機，帶來業績成長壓力，相較之下，較看好中低階智慧型手機相關概念股的表現。
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生技併購效應 帶旺績效2013/08/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
生技大廠安進（Amgen）近日宣布以104億美元收購生產抗癌藥的Onyx，跨足快速成長的癌症用藥市場，併購金額創下去年以來新高，觀看今年來生技製藥產業併購案不斷升溫，題材利多可期，有助生技基金績效續揚。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，生醫產業不僅併購題材加溫，溢價空間亦具吸引力，增添產業面利多。
此外，美國FDA醫藥審核也回升，今年以來有14項新式分子藥物獲得核准，預期全年有機會達30件以上，屬於偏高水準。
黃靜怡指出，過去經驗顯示，下半年生醫類股在旺季效應提振下，呈現漲多跌少走勢，目前市場普遍看好今年營收與獲利成長有機會上修，顯示基本面依然良好。
隨著企業財報季結束，9月起又將進入醫學年會旺季，新藥研發題材可望接棒成為攻堅要角，加上第4季一向為生醫類股旺季，即便短期因投資氣氛偏弱因素回檔修正，但後續仍具上攻潛力。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為，生技再掀併購熱，Amgen納入抗癌藥廠Onyx的資源後，將有助於Amgen在癌症領域方面的營收獲利動能，預估併購案對Amgen中長期發展有正面影響，可望帶動Amgen未來營運。
傅子平指出，除了Amgen此次的重大收購案外，近一個月市場至少有三件併購傳聞，由於專利斷崖將在2015年進入另一波高峰，大型藥廠為提前因應，併購中小型生技公司以維持營運動能，預期生技產業併購題材將持續為生技股表現點火，提高生技產業的投資能見度。
群益安家基金經理人沈宏達表示，今年AMEX生技指數及NBI生技指數分別上漲32%及39.5%，漲幅超過全球主要股市表現，也凸顯吸睛程度。
從市場動態來看，今年美國新掛牌的生技公司總籌資金額高達17億美元，超過2010加上2011年的總和，顯示產業正處高度發展階段。
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美國REITs 老神在在2013/08/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
標準普爾數據顯示，美國6月CS20（20座大城市）房價指數年增12.1%，顯示美國房市仍緩步復甦，不動產維持多頭格局。由於目前美國無信貸緊縮問題，加上房價上升，美國REITs（不動產投資信託）後市看好。
元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，美國今年第2季REITs財報有近七成優於預期，僅有8%不如市場預期；就次產業別來看，旅館業財報表現最佳，工業類表現呈現打底階段，平均來看，所有次產業基本面表現都呈穩定向上成長，且有52%公司已上修今年全年度的預估展望。
若以過去十年REITs產業價格淨值比及股利率來看，REITs產業價格淨值比目前數值約0.9，接近過去十年平均的1.02，REITs股價處於合理區間。
至於股利率位在平均以下一個標準差，短期而言，美國REITs股價上漲壓力已減緩，長期來說，美國REITs未來將在升息循環中超越美股表現。
群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示，美國REITs受量化寬鬆（QE）退場疑慮影響，雖然整體房市復甦確立，但在利率轉折的過程中，仍衝擊房市銷售，且以流動性佳的傳統住宅和商辦型REITs修正幅度較大。
李運婷認為，未來美國消費相關的零售型REITs會是市場重心，旅館及倉儲型REITs則是觀察指標；歐洲方面因已度過景氣最差階段，央行也欲維持寬鬆政策，房市後續表現可以期待。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs的景氣變化與利率水準息息相關，而利率走勢則受到QE何時退場所牽動。
雖然目前美國房市、製造業指標轉強，但就業數據仍未明顯改善，整體而言，美國各總經數據仍在調整期，因此，雖然美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議指出未來將開始進行QE縮減，但失業率降到6.5%仍是重要的前提假設，在經濟緩慢復甦格局下，推測美國聯準會短期內仍不會貿然退場。
目前全球資金仍是相當充沛，因為美國至少在2014年底以前仍不會升息，因此，在未來二年投資REITs皆是不錯的時機。
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平衡基金10強 賺逾10%-2013/08/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
9月為多事之秋，預期市場波動可能加大，境外平衡基金成為投資人青睞標的。根據理柏資訊統計，國內可銷售的35檔境外平衡基金，今年來共繳出8.26%的平均報酬率，前十名更有一成以上的報酬，含歐美股比重高者，績效相對突出。
富蘭克林證券投顧分析，9月國際事件多，包括美國聯準會利率會議的召開、歐巴馬總統提名新任聯準會主席、美國債務上限討論、澳洲國會選舉及德國國會選舉，加上埃及、敘利亞政治動盪等，將牽動投資人的敏感神經，也讓許多投資人將資金轉進平衡型基金。
根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金呈現月月資金淨流入，累積淨流入已達546.47億美元。另外，根據投信投顧公會統計，國人持有境外平衡基金規模也衝上新台幣千億元大關，達1,109億元，今年成長幅度高達百分百。
富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人彼德•溫赫斯特表示，雖然近期市場議題紛擾，加劇市場波動，他持續看好全球景氣復甦，有利企業獲利表現，在股票資產比重提高至64%，歐洲及美國股市有很多機會，尤其看好金融、健康醫療及科技類股。
德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔指出，聯準會減緩催油門，不等於立刻要踩煞車，量化寬鬆（QE）減量也不代表立刻退場，若市場過度反應，反而可以逢低找買點。
鄧漢翔指出，全球經濟呈現不對稱復甦，投資人很難重押高速成長的市場，因此，投資組合裡同時兼顧收益與成長，是當前投資環境下較佳的配置。
鄧漢翔指出，投資人擔心美國QE縮手、熱錢撤退，造成風險性資產修正，但美國剛公布7月耐久財訂單較上月跌7.3%，經濟並非立刻進入榮景，預估聯準會將採漸近式收回刺激方案。
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平衡型基金 賺贏大盤2013/08/29【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
近一個月台股受到量化寬鬆（QE）退場議題干擾、歐美股市重挫衝擊，再加上中東情勢混亂攪局，大盤下跌逾4%。不過，平衡型基金因採股債彈性調配策略，明顯發揮「進可攻、退可守」優勢，不但相對抗跌，今年以來績效平均報酬達10.59%，更較大盤的1.58%賺贏五倍以上。
平衡型基金在投資台股比重相對較低之下，近一月僅小跌0.62%，且20檔平衡基金績效全面勝過大盤。從今年以來整體報酬率表現來看，績效前三名的台新高股息平衡、復華人生目標、復華神盾等基金，漲幅超過17%，扭轉平衡基金「漲相牛皮」的印象。
分析上述績效前三名基金可發現，除了經理人選股及多空避險得宜，因為基金還配置約二至三成的債券（台債）或附買回債券等部位，除可獲取低風險固定收益外，又能在盤勢震盪時期兼顧風險及獲利機會。
據理柏（Lipper）統計，不論是近一個月、近三個月、近一年或今年以來，平衡基金的平均報酬皆大勝台股。以近三個月績效來看，平衡基金的平均報酬為1.51%，大贏台股負報酬5.55%；以近一年分析，平衡基金的平均報酬高達11.65%，亦為台股報酬4.72%的2.5倍；從今年以來績效來看，平衡基金的平均報酬為11%，更賺贏台股報酬五倍以上，績效前十強之基金更皆大賺二位數以上。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡指出，台股短線仍將面臨基本面空窗期、量能低迷、除權息賣壓、QE退場與否等議題干擾而持續震盪，正是布局平衡型基金的最佳時機，主要原因在於平衡型基金採股債彈性調配，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，最適合目前震盪的投資環境。
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QE將縮減 全球債歐洲熱銷2013-08-28 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
根據湯森路透旗下的Lipper FundFile機構統計，今年上半年歐洲共同基金淨銷售金額達1,096億歐元，較去年同期的832億歐元成長31.7％，主要來自於第1季資金淨流入1,093億歐元所貢獻。
第2季因美國聯準會主席柏南克暗示即將縮減QE，導致6月底固定收益型基金遭逢贖回，但整個季度仍小幅流入3億歐元。理柏分析，今年上半年固定收益基金仍然主導共同基金市場，反映出投資人仍有龐大的收益需求，新成立的基金仍以債券型基金為主。
就銷售狀況來看，今年上半年最佳銷售基金，前五檔中有四檔為債券型基金，其中富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金吸納超過79億歐元，吸金力第一；其次，M&G最適收益基金也吸金43億歐元；摩根亞太入息基金則是入榜中唯一的平衡型基金，前兩季淨銷售29億歐元。
再就各資產管理集團來看，上半年吸金最強勁的前三家資產管理公司，依序為富蘭克林坦伯頓、貝萊德及摩根，共吸金387億歐元。
富蘭克林證券投顧表示，QE退場的預期心理，短期將持續影響市場投資氛圍，但政策調整的背後，反應美國有更趨樂觀的經濟前景，與景氣相關性高、殖利率具優勢的美國高收益債與部分新興債市將可望受惠。不過，這也較不利高品質、長天期的債券型基金表現。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博指出，現階段佈局債市首重防禦殖利率上揚的風險，應側重短天期債券為主，並建議以能受惠股市走多，且波動風險又較股市為輕的高收益債及新興國家債市為主。
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新興債 具投資價值2013/08/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）時程不定，全球金融市場來回震盪。基金業者指出，7月以來，資金流出新興市場債券基金的速度已減弱。目前新興市場債券與美國高收益債券收益率差距已大幅縮減，出現投資價值。
新興組合基金研究（EPFR）指出，新興市場債券基金自5月底以來，周周淨流出，已創2008年下半年以來最長紀錄。不過，雖然美元強勢，但強勢貨幣計價基金流出金額反而是當地貨幣計價基金的二倍。
新興市場債券基金雖然持續淨流出，但個別市場的差異仍大。EPFR指出，新興亞洲債券基金不受青睞，但中國、墨西哥、捷克、哥倫比亞等債券基金卻逆向吸金。
合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示，短線上新興市場相關債市可能仍籠罩在擔憂美國提早結束QE，擔憂新興國家可能會面臨較大的資本外流。
不過，陳雅真說，20年來，新興國家整體債市體質明顯改善，新興市場債券指數成份大幅增加且分散，整體政府負債大幅下降，外匯存底大增，已有足夠能力因應外來資金的抽離。
陳雅真指出，6月中旬以來，新興市場債券與美國高收益債券的平均收益率差距急速縮減，從57個基本點（1個基本點是0.01個百分點）大幅縮小到三個基本點。
然而，新興市場債券的平均信評為BBB，與美國高收益債券的B相差五個等個等級，陳雅真說，考量收益與信用評等角度後，新興市場債券目前的整體收益率很有吸引力。
陳雅真指出，新興市場債券除了信評提升以外，收益來源也愈來愈多元，包括新興主權美元債、新興主權當地債、新興企業美元債等。建議投資人，可以透過組合基金分散風險，進行匯率避險，同時降低波動。
新興市場債券市場愈來愈龐大多元，相關基金也愈來愈多。投信投顧公會統計，在台核備的境外新興市場債券基金已達50多檔，國內發行的相關基金也有約40檔。
新興市場債券的投資範圍多元，相關基金的布局重點不同，績效差異也大。以2011年及2012年來說，強勢貨幣計價主權債表現最好，但當地貨幣市場就較弱，理柏（Lipper）統計，不同基金的獲利差距可達17個百分點。今年市場波動大，預期績效會有更大的差距。
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高收債 長期投資資金進駐2013-08-28 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導
5月底聯準會主席柏南克關於量化寬鬆（QE）退場的談話，攪亂市場一池春水，讓美國公債殖利率迅速上揚，高收益債券、新興市場債券波動加劇；法人卻認為，全球高收益債券市場經歷長達3個月的QE消息面沖洗，市場對QE退場已過度反應，投資機會相對浮現，長期投資資金反可趁隙逢低布局。
柏瑞投信分析，目前美國企業的營收與總體經濟狀況持續改善當中。加上根據JPMorgan報告，從年初至7月底發行的高收益債券，有62％是企業借新還舊，這有利於高收益債券發行機構的償債期限延後，降低到期違約的風險。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，全球高收益債券市場經過了3個月QE消息面沖洗，已讓去年以來置身其中的投機性資金大量退出市場，留下來或再進場的國際資金，主要是看重這類債券長期投資效益的穩定型資金。
根據歷史資料顯示，雖然目前高收益債利差已接近長期均值522個基本點（25年平均值），但受惠於美國強勁的經濟與企業基本面表現，未來利差仍可望進一步收斂。
另外，高收益債券市場整體殖利率下滑，但仍維持在約6.6％的水準，相較於美國公債、投資等級債券，仍相當具吸引力。
林紹凱分析，根據歷史數據，過去25年（1987∼2012年），比較美林美國高收益債券指數與美國S&P標準普爾500股票指數，可發現經濟擴張期間，高收益債表現與股票相比毫不遜色，在2010年、2012年，美國高收益債券漲幅分別為15.2％與15.6％，都勝過美國股票指數12.8％與13.4％的漲幅。
林紹凱認為，美國高收益債券票息仍達7.5％左右，加上目前與公債利差仍有485基本點以上，是吸引國
