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概念+叮嚀+操作篇 巴菲特10大投資建言 成經典2013-09-01 01:31 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導
全球第四大富豪巴菲特（Warren Buffett）被視為是百年來最偉大的投資者，8月30日度過83歲生日的他，數十年來發表過許多平易近人的經典理財名句，被無數世人奉為圭臬。
巴菲特的理財金句，反映他投資的基本原則。巴菲特旗下的投資公司柏克夏海瑟威，所投資的企業往往是巴菲特所瞭解的領域，他著重在於企業本身價值，多過於目前的財務情況。
今日巴菲特的身價約達550億美元，倘若巴菲特沒有將大多數的財產捐給慈善機構，可能是全世界最富有的人。巴菲特每年出席柏克夏海瑟威的股東大會，為全球財經界不容錯過的盛事，更猶如股神粉絲的朝聖會，去年5月，即吸引3.5萬人參加。
以下是巴菲特曾說過的十大投資箴言：
第一，「與其用便宜的價格去買一間普通的公司，倒不如以合理的價格去買傑出的公司。」
第二，「投資首則第一條：不要虧錢。第二條：不要忘記第一條。」
第三，「我們獲利的策略大多來自於不變，而非變化。就像箭牌口香糖，他不變的特質吸引我，我認為它不會被網路興起而受創，這就是我喜歡的事業。」
第四，「我會買前景極佳、甚至連笨蛋都可以經營的企業，因為這情況總有一天會發生。」
第五，「股市沒有三振的規定，所以不用一直揮棒，你可以等待好球出現。問題在於當你是一個資金經理人時，你的粉絲會不斷要求你揮棒！」
第六，「價格是你所負擔的，價值是你所得到的，無論我們談的是襪子還是股票，我喜歡在降價時買優質商品。」
第七，「別對賣到好價錢期望過高。倘若你買進的價格已夠吸引人，那麼就算隨便賣出，也會有不錯的回報。」
第八，「倘若你已完全瞭解一個企業以及其前景，就不需要太多的安全邊際（margin of safety）。」
第九，「我們時常覺得股票預測家的看法就像算命。查理（巴菲特的合夥人查理．蒙格）和我都認為，市場的短期預測是毒藥，小孩、或在市場上行為像小孩的大人，都該避免觸碰。」
第十，「我們只會因採取對的行動而得到報酬，而非妄動。但無論如何我們勢必要等待。」
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專家投資術－葉書弘：善用生活投資學找出獲利關鍵2013-08-31 01:55工商時報記者呂清郎�台北報導
群益投信海外投資長葉書弘，身兼群益海外投資長及基金操盤人，同時也扮演專業的投資者與市場的消費者兩種角色，透過兩種角色的替換，在專業投資思維與市場消費趨勢的結合之下，帶出生活中的投資藝術，成為他獨特的「生活投資學」。
葉書弘倡導的「生活投資學」中，認為投資與生活密不可分，例假日最常做的事是帶著家人親山、親水，親近大自然。他認為，生活中發生的小事件背後，往往蘊藏相應而生的投資脈絡與商機。
注意小事件背後的商機
舉例來說，當購物中心人人手中提著購物袋變多，或者，電影院的人潮增加可能顯示景氣環境變好，也可能像是「阿凡達」電影一樣背後蘊藏著3D科技的商機。或者是人人都崇尚生機飲食追求健康美麗，那麼生技醫美產業的未來則不可限量。
國際化資產配置不可少
落實到投資實務面，身為海外投資長的葉書弘指出，投資理財首重觀念正確，而國際化的資產配置是必要的，可以透過國際視野的廣度與深度，來增加投資組合的豐富完整性，也可以藉此分散投資風險。他說，對一般投資人來說，若是不懂最佳切入時機點，可用基金定期定額方式，在對的趨勢上，持之以恆。
葉書弘除了強調「生活投資學」，另外，還有一項重要的投資心法，就是「懂得認錯」，投資市場最重要的是認錯，也就是承認錯誤，有些投資人，看錯市場，或是看錯趨勢，但就是不肯承認錯誤，導致最後損失慘重。
他更強調，不要高估自己，要敬畏市場，及不斷的累積經驗，他以2000年的網路泡沫為例，對於剛踏入投資領域的人而言，算是1次震撼教育，這種經驗雖然過去教科書上大多會有描述，但是如果沒有置身其中，難以體會箇中的道理，不過一旦有過相同的經驗，對於未來投資生涯將有正面的幫助。
投資需要不斷累積經驗
過去一般人做事，大多存著沒有功勞，也有苦勞的觀念，但是在投資市場上可就不是如此，一旦發生錯誤，一翻兩瞪眼，既沒有功勞，也不會有苦勞。因此，他送給投資人5個市場應該要注意的重點：一、看對趨勢；二、選對股票；三、耐心與持續力；四、風險控管；五、嚴守紀律。希望投資人都能投資獲利。
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基金操作篇=現況解析+跨類型 林寶珠：QE退場衝擊 還沒跌完2013年09月02日【劉煥彥╱台北報導】
先鋒投顧董事長林寶珠預期，QE退場對全球資產市場衝擊「只爆了50%，剩下50%會在未來2個月反映」，建議投資人年底前，對各類投資皆保守看待。
先 鋒投顧董事長林寶珠昨天在基金投資新書發表會中表示，美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場對全球資產市場衝擊「只爆了50%」，加上中國經濟成長趨緩，拖累俄羅斯、印尼、巴西及東南亞等大宗商品及能源出口國家和地 區，全球股、債、匯市都將受這2大變數影響而續跌，尤其是新興市場貨幣。
林寶珠估計，全球市場到年底前可望跌近底部，但目前還看不清楚何時會回升，建議投資人年底前對國內外資產投資都保守看待。
年底前可望跌近底部
至於今年外界看好的美歐日等成熟市場，林寶珠以波浪理論的5波上漲趨勢觀察，認為目前大多已進入末升段的第5波，真正主升段已於7月前後漲完，因此投資機會已經過去。
林 寶珠對基金投資也提出「停損不停利」的觀念，認為不知頭部在哪裡就停利，是「亂砍好基金」，基金投資重點不在擔心賺太多錢，而是不能賠大錢。她提出停損3 指標，就是大盤是否從高點累積下跌逾20%、大盤是否出現單日逾5%跌幅，以及VIX指數（即恐慌指數）超過25的次數是否明顯增加。
以下跌逾20%為例，若這20%是短時間形成，投資人應立即賣出。若跌幅是緩慢累積而成，意味市場轉空但未失控，投資人可下次反彈時分批出場，降低受傷程度。
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資金大逃亡 雙印、東協基金落荒2013/08/31【聯合晚報╱記者馬瑞璿╱台北報導】
美QE將退場，亞洲資金大逃亡，致使本周亞股紛走弱。統計本周基金績效，不管是境內還是境外基金，印度、印尼、泰國、東協基金都全面墊底，反倒是科技股、中小證券基金有較好績效，顯示有題材性、業績較佳的族群廣受市場關注。
綜觀全球市場，歐洲疲弱多年之後，今年下半年開始，各項訂單緩步成長，雖然南歐表現仍欠佳，但國際資金已經連續8周進駐歐股，歐元區PMI也連續兩個月站上50以上，顯示歐洲經濟築底回升走勢相當明顯；美國在年初繳出亮眼經濟數據後，第二季GDP更達到2.5%，優於預期，QE可望緩步退場，新興市場則面臨國際資金出走窘境。
摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示，相較於成熟市場經濟轉佳，新興市場基本面並無太大變化，但利率及財政政策正在經濟結構性調整，導致資金偏好度降低。皮耶認為，市場不確定氣氛高漲，熱錢暫時選擇退場，待經濟情勢明朗化後，可望回流具有基本面支撐的新興債。
近一周境外基金績效主要分後十名，主要落在東協，後5名為「摩根菲律賓基金」、「法巴百利達印尼股票基金C(美元)」、「宏利環球基金-土耳其股票基金AA」、「富達基金-印尼基金A股美元」、「富達基金-泰國基金A股美元」。
台股基金方面，近一周績效後5名則為「安泰ING雙印傘型之印尼潛力證券投資信託基金」、「元大寶來新興國家指數傘型之印尼指數證券投資信託基金」、「安泰ING泰國證券投資信託基金」、「群益東協成長證券投資信託基金」、「元大寶來新興國家指數傘型之印度指數證券投資信託基金」。
按照歷史經驗，因應美國年底感恩、聖誕禮物季，電子股以往多從8月中旬開始出貨，但是今年歐美消費性電子產品需求仍不明顯，連蘋果預計9月10號對外公布新一代iPhone 、iPad產品，部分零組件廠也都在9月初才開始陸續出貨，電子廠出貨有往後遞延的走勢。
今年以來，台股持續在8000點上下來回震盪，以往有電子股帶動，台股從第3季底就會緩步墊高，但以目前走勢來說，台股最快恐怕也要等到第4季才有明顯走升，有題材、業績較佳的個股較容易吸引投資市場目光。
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6檔夯基金 變胖又變勇2013/09/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來全球股市漲跌互見，統計360檔投信發行的國內外股票型基金中，成立滿一年、今年以來規模增加最多，且績效雙位數報酬的基金共有六檔，大中華基金及生技基金表現相對出色，堪稱市場上的「夯」基金。
這六檔基金分別是群益華夏盛世、國泰中國新興戰略、宏利台灣高股息、保德信全球醫療生化、德盛全球生技大壩、摩根絕對日本，大部分為海外股票型。
群益投信分析，在美國聯準會（Fed）第3輪量化寬鬆政策（QE）推動下，資金行情明顯推升各地資產價格，同時也帶動全球景氣逐漸復甦。
從第1輪量化寬鬆（QE1）施行以來，不論歐美及新興股市，均有不少國家創下波段高點，但中國資本管制較嚴格，也阻礙海外資金流入，受惠有限，表現相對非常落後。
近期因Fed可能逐步結束QE政策，頻頻干擾市場，中國A股受到資金退潮的直接影響，反而相對較小，致使陸股表現相對突出。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國總經狀況趨穩，基本面逐步落底反轉，外資亦陸續調升中國GDP值，包括德意志銀行8月22日將中國今年下半年GDP成長預測從7.6%調高至7.7%，瑞士信貸8月26日將中國2013年GDP目標由先前預期的7.4%上調到7.6%。
葉書弘表示，國務院總理李克強7月份提出「底線論」，表示中國雖進行調控，但仍不能讓經濟成長滑出「下限」，政策大方向明朗化，使市場重拾對中國A股的投資信心，上證指數7月在2,000點以下打底完成、逐步向上墊高，止穩回升態勢明確。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥表示，中國景氣已開始穩定復甦，預期陸股將會反應基本面的好轉，展望未來，宏觀需求持續轉向正面，將提升景氣落底的預期，在中國政策紅利持續釋放且資金風險降低情況下，未來中國經濟將穩健增長，陸股後市可期。
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成熟市場歐股最吸金 8月淨流入70億美元 日股居次2013年09月03日【劉煥彥╱台北報導】
歐洲及日本意外成為8月成熟市場資金流向的大贏家，歐洲股市同期淨流入70億美元（約2100億台幣），傲視所有成熟市場，創下2008年以來單月最大淨流入，且是4年半後重新登上單月吸金王寶座；日本股市以12億美元（約360億台幣）居次，且今年是連續第8個月吸金。
美股淨流出增
反觀美國股市受QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場影響，8月淨流出123億美元（約3690億台幣），創下近10月單月最大資金流出量。
摩根歐洲動力基金經理人英格姆（Jonathan Ingram）表示，今年歐盟不再要求各國進一步刪減財政支出以維持赤字目標，歐元區今後4年年赤字消減幅度預估大幅下滑，有助各國走出撙節惡性循環，支持歐股後市表現。
摩根大通及新興組合基金研究（EPFR）統計，歐股基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入近百億美元（約3000億台幣），不僅德法經濟開始回春，義大利、西班牙、愛爾蘭等國經濟也顯著改善。
經濟顯著改善
英格姆認為，歐洲製造業及服務業採購經理人指數（PMI）穩定向上，消費者信心也自谷底攀升，有助歐元區內需消費回升，推升經濟加速成長。
德意志DWS Invest歐洲股票基金經理人Britta Weidenbach指出，道瓊歐洲600指數本益比約13倍，仍低於過去長期平均的14倍，更不如美國標準普爾500指數的15倍，且道瓊歐洲600指數的股利率達3.5%，仍具吸引力，預期國際買盤將持續進駐。
至於下半年以來，日股隨美國QE退場預期及日圓走勢而陷入盤整，但國際資金並未止步。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏認為，目前日股修正屬於良性回檔，長線基金經理人仍在觀察安倍內閣的第2輪成長政策（調升消費稅與企業稅減稅），做為新內閣改革決心的觀察點，且距離前波基金經理人持股水位高點，仍具有加碼空間。
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暌違4年半 歐股8月吸金王2013-09-03 01:28工商時報記者陳欣文�台北報導
中東地緣政治風險再起，資金買氣大降溫，上周僅歐股及日股呈現淨流入，拉長至8月來看，也只有歐股及日股分別淨流入70億及12億美元。
法人指出，歐洲急起直追態勢實在不容忽視，不但8月吸金量超越美日，創下2008年以來單月最大淨流入，更在睽違4年半之後，重新登上單月吸金王寶座。
至於美股在量化寬鬆（QE）政策調整干擾下，連第三周失血，但上周淨流出已收歛至28億美元，8月累計淨流出達123億美元，為近10個月單月最大流出量。
國際資金挪移過程中，新興市場則持續遭到調節，上周再度呈現全面流出，全球新興市場及亞洲（不含日本）分別淨流出14億及19億美元，都是下半年來單周最大的賣壓。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，QE提前退場持續干擾市場動能，歐股難以倖免，但憑藉明顯改善的經濟基本面，獲國際買盤青睞，成為歐股堅實支撐。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，聯準會政策不確定性可能壓抑短線資金動能，但若9月隨利率會議的召開能使政策更明朗，有利全球股市於第4季開展基本面行情。
他指出，尤其近期歐洲經濟數據亮眼，歐洲政治領袖更意識持續削減財政支出無法使經濟繁榮，著眼歐洲經濟自谷底反彈，特別看好可望優先受惠內需循環性類股表現。
美日股市方面，摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美股終止連續5個月吸金，8月轉為淨流出123億美元，主要是受到QE縮減時程的不確定性及中東情勢升溫的干擾。
賽門認為，目前市場預期QE退場很有可能在9月FOMC會議宣布，利空雜音可望逐漸淡化，此外，隨夏季假期結束，交易員重返崗位，美股將能擺脫低迷的成交量能，後市表現料將更加明朗化。
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歐股基金 8月吸金王2013/09/03【經濟日報╱記者王奐敏、葉家瑋�台北報導】
著眼歐洲景氣谷底復甦的契機，歐股持續獲資金青睞，上周再獲13.3億美元資金淨流入，8月吸金70億美元榮登單月吸金王。相較下，近期美國可能對敘利亞出兵，在地緣政治疑慮升高下，美股上周淨流出28億元，已是連三周資金遭撤離。
中東地緣政治風險再起，資金買氣大降溫，上周僅歐股及日股呈現淨流入。 根據EPFR統計，上周歐洲股票型基金再獲13.3億美元資金淨流入，連九周獲資金淨流入，累計歐股8月吸金70億美元， 睽違四年半重登單月吸金王。
反觀美股，受美國恐出兵敘利亞影響，連續第三周失血，但上周淨流出金額已收歛至28億美元，累計8月共淨流出達123億美元，是近十個月單月最大流出量。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，國際資金持續回補歐股，無非是看中歐洲景氣谷底復甦的契機，不但第2季GDP重回正成長軌道，歐元區PMI也連續二個月站上50以上的擴張水準，加上整體歐元區預算赤字占GDP比重逐漸改善，大幅提振國際買盤的投資信心。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，近期歐洲經濟數據表現佳，歐洲政治領袖更意識到持續削減財政支出無法使經濟繁榮起來，政策面逐步轉向經濟結構調整，預料9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，特別看好能優先受惠的內需循環性類股表現。
柏瑞投資全球首席經濟分析師馬可仕．舒曼表示，在美國QE是否縮減尚未完全明朗，因歐洲公布經濟狀況已自谷底翻揚，加上資金持續挹注下，歐股表現急起直追，後市可期。
至於近來遭資金撤離的美股，德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，接下來需觀察即將到來的美國債務上限議題，若無法提高舉債上限，恐對市場再造成波動。
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美股、美高收益債 將走多2013/09/02【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
9月全球市場充滿不確定，包括聯準會利率政策、美國債務上限討論等議題，恐造成金融市場波動。但據歷史經驗顯示，美國風險性資產在9月表現雖相較疲弱，但進入第4季，受惠節慶帶來的消費需求提升，替投資市場增溫，美股及美國高收益債9月低檔盤整後，第4季通常能走出旺季行情。
今年9月全球市場將面臨不少考驗，包括聯準會利率政策、美國債務上限討論、德國選舉等議題。
若就過去資料統計也顯示，自1990年以來，美股與美高收益債於9月表現相對疲弱，然而，無論是平均報酬率或是收紅機率，於第4季呈現逐月增加，顯現美國風險資產第4季旺季行情依然值得期待。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克表示，9月市場變數多，但全球經濟持續復甦，企業獲利可望成長，美國成長趨勢仍向上，下半年經濟成長率可望逐季增溫，在美國內需消費與房市復甦，勞動市場也有所改善下，待短線政策不確定性釐清後，美國風險資產有望反映基本面，上漲潛力仍值得期待。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪表示，目前對美股及日本市場下半年展望仍樂觀，儘管目前有9月QE的退場疑慮，但就經濟基本面而言，美國市場無論房市、就業、製造業PMI及ISM等指數都顯示經濟仍朝溫和復甦方向前進。
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美股債 8月失血1.49兆 市場不確定性高 投資人加速落袋為安2013年09月01日【王秋燕╱綜合外電報導】
根據《華爾街日報》報導，投資人風險意識拉高、加快獲利落袋為安速度，8月更積極拋售股票與債券，美國股市與債市該月流出金額達498億美元（1.49兆元台幣）。
根據投資分析機構TrimTabs統計，8月投資人從美國股票基金、指數股票型基金撤出金額達115億美元（3450億元台幣），同月從債券基金撤出金額達383億美元（1.15兆元台幣），為1984年來第3大紀錄。
美國公債利率攀升、敘利亞緊張局勢升級，加上美國經濟數據好壞參半，以及聯準會9月縮減寬鬆貨幣政策預期拉高，是導致美國股票市場與債券市場8月同步大失血的原因。
信心指數4個月新低
上周五發布美國8月密西根大學消費者信心指數終值降至82.1，為4個月來新低紀錄，7月為85.1，是2007年7月以來最高水準。
美國總統歐巴馬上周五表示，尚未在回應敘利亞方面做出最終決定，不過無論如何也不會在敘利亞涉及到美國地面部隊。
Gabelli Funds投資組合經理李力指出，如果美國對敘利亞進行轟炸，將會持續多久將不得而知。投資人不喜歡不確定性，而敘利亞問題上有太多不確定性。
標準普爾500指數上周五下跌0.3%，收在1632.97點，道瓊工業指數下挫0.2%，納斯達克指數下挫0.84%。
道瓊指數8月跌幅4.4%
標準普爾500指數8月下跌3.1%，為5月來最大月跌幅，道瓊工業指數8月跌幅更大，達4.4%。納斯達克指數8月下挫1.01%。
美國大型股中8月普遍表現不佳，唯獨微軟，8月股價上漲5%，主要受執行長鮑默宣布退休消息所驅動。美國小型股跌幅相對於大型股小；標準普爾400小型股指數8月下挫1.5%。
US Bank Wealth Management資深投資分析師哈瓦指出，除敘利亞問題外，還有聯準會對寬鬆貨幣政策縮減時機，及美國債務上限討論。他認為，美國與歐洲經濟的確復甦中，醫療股與工業股都是投資好選擇。
美債跌勢2年來最長
美國債市8月連4月下跌，跌勢為2年多來最長，顯示市場認為聯準會9月將開始縮減寬鬆貨幣政策預期濃厚。彭博統計資料顯示，美國10年期公債殖利率上周五升達2.78%，8月總計上升21個基點。
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前10強股票基金 生技精品險中求勝 購併題材+專利斷崖 挹注生技動能2013年09月02日【高佳菁╱台北報導】
9月多事之秋，中東面臨敘利亞開戰危機，且美國聯準會量化寬鬆規模可能縮減、熱錢撤退隱憂，面對各變數紛至沓來，以過去3年年化報酬與波動風險調整後報酬率，發現投信300多檔股票基金中，前10檔不怕被吃掉報酬，聚焦生技、精品基金。
前10檔報酬相對出色的基金，以生技基金為最大宗，佔比高達5檔，德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，近1個月市場至少有3件購併傳聞，購併熱可望為生 技指數走揚帶來動能，加上專利斷崖將在2015年進入另一波高峰，大型藥廠為提前因應，購併中小型生技公司以維持營運動能，購併題材將持續延燒。
此外，美國食品藥物管理局(Food and Drug Administration，FDA)審藥態度將持續偏正面，有利於已經送件或是即將送件申請藥證的公司，也是生技中長期偏多的關鍵因素。
新藥研發領盤要角
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，2012年總計FDA核准了37項新式分子藥物及疫苗，創下2004年來新高紀錄，年初至今已有14項新式分子藥物獲FDA核准上市，預計今年全年有機會達30件以上，仍將維持偏高水位。
從價值面來看，目前市場對於生技股2013年營收以及獲利成長預期雙雙呈現上修趨勢之下，生技類股具備Re-rating(價值重估)優勢，隨9月醫學年會旺季展開，新藥研發題材將成為引領盤勢要角，類股仍具上攻潛力。
雖近期生技指數隨美股一起修正，但德盛全球生技大壩基金今年來報酬仍高達5成，其幕後操盤手是德盛安聯投信海外投資首席傅子平，「以人為本、尊重人性」是傅 子平堅守的投資哲學。他說，情緒可能造成投資判斷的失準，所以他採取的是兼顧「成長與收益」平衡式投資策略，依市場變化調整比重，創造最大投酬率。
精品年增維持5~6%
除了生技基金不怕被波動吃掉報酬，精品消費基金也是能跳能躲，華南永昌全球精品基金經理人蔡佩怡指出，精品基金的風險報酬率(Sharp值)表現突出，主要是精品產業具獨佔性，市場競爭門檻與產品訂價高，即使產品售價調漲，仍不影響消費者的購買意願。
過去幾年精品消費力道在新興國家高經濟成長加持下快速成長，但去年以來則由帶頭復甦的美國接棒表現，預估在2013~2015年，全球精品市場可維持5~6%的年增長率，同時於2015年全球精品市場規模將可望超過2400億歐元(9.5兆台幣)。
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9月股優於債 歐股成亮點2013-09-03 01:28 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
9月富達投資時鐘已進入過熱階段（overheat phase），就經驗顯示，在進入過熱階段時，對債券投資不利，卻對股市有正面助益。富達投資表示，以現階段股市來看，雖持續看好美股，但目前只酌量加碼歐股。
聯準會縮減量化寬鬆規模的說法甚囂塵上，已模糊美國貨幣政策維持至少一年寬鬆的焦點，房市位於明顯復甦軌道上，同時財政負擔正在減緩。
富達資產配置總監Trevor Greetham表示，日本與英國的寬鬆政策也奏效，甚至歐洲經濟已脫離衰退窘境，因此本月資產配置雖看好股市，但持續減碼原物料的比重。
至於各地區股市加碼情況，Trevor Greetham說，美國經濟持續自主復甦，富達投資團隊還是強烈偏好美股，但考量到歐洲復甦，已降低美股原本加碼的比重，略減碼日股，主要是市場對安倍於明年4月將調高消費稅失望，但因政策非常寬鬆，等日股回檔修正之後，還是可逢低進場。
即使看好股市後市，富達對於新興股市及原物料股還是較為保守，富達表示，雖買進原物料，相對其他風險性資產，依然維持減碼看法，主要是強勢美元使得商品受壓、過剩產能與大陸經濟進一步趨緩。
對於亞洲股市後市，多數法人看法都較為保守，富蘭克林投顧協理盧明芬說，新興亞股股價已跌過頭，但就現階段而言，該研究團隊仍只相對看好東北亞的投資機會。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽也表示，由於菲律賓、泰國、印度以及印尼等東南亞體質比較不穩定，在市場擔憂QE退場、美國恐出兵敘利亞負面消息影響下，仍會使得該地區股匯市同步重挫。
先鋒投顧總經理周智釧認為，日股的動能明顯走疲，而新興亞股先前跌幅較大的印尼、泰國才修正兩成，仍不算是適當的買點，尤其9月市場風險事件很多，首當其衝就是聯準會QE將開始退場，此外還有美國債務上限議題與德國國會大選等，就算是長線市場仍是多頭，但市場波動可能仍大。
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金價1400美元站不穩 麥嘉華轉捧美債 美QE退場疑慮 高盛看空黃金長線走勢2013年09月05日【連欣儀╱綜合外電報導】
有「末日博士」稱號的麥嘉華（Marc Faber）一路看好黃金，但周二接受財經媒體CNBC專訪時表示，黃金經過一波強勁反彈，接下來可能進行修正，並轉而看好美債；高盛（Goldman Sachs）近期雖調升今年金價目標，但對長線走勢仍維持偏空看法。
國際金價雖自6月谷底反彈約20%，但始終未能站穩1400美元大關。投資人對美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場擔憂，勝過即將攻擊敘利亞影響，黃金現貨價昨一度跌逾1%至每盎司1397.03美元，跌破1400美元。
投資人憂通縮來臨
麥嘉華指出，儘管黃金市場投資信心恢復，目前仍相對偏多，但未來隨金融市場修正，投資人會開始擔心通貨緊縮（通縮），轉進另一避險工具—美債，在通縮環境下，美元購買力提升，金價隨之看跌，預估將小幅回檔。
麥嘉華說：「我認為現在市場對美國公債抱持非常悲觀的態度，不過，一旦股市下跌，投資人將開始擔憂通縮，接著就會搶進美國10年期公債市場。」在通縮環境之下，定期提供固定收益的債券成為較有魅力的投資資產。
美股年底前回檔20%
麥嘉華承認，投資人目前尚無避險跡象，但他預估，一旦金融市場如他所言大修正，他所預期的趨勢就會成真。
麥嘉華先前預言，美股年底前恐回檔20%。
高盛（Goldman Sachs）近日雖調升今年下半年金價目標，由原先估的每盎司1300美元調升至1388美元，但中長期目標不變。
高盛指出，金價近期上漲是通膨預期升高以及美國可能出兵敘利亞所致，不過若以長線來看，美國經濟復甦與寬鬆退場等因素，都不利金價走勢。
據CNBC報導指出，金價未來走勢如何就看白銀未來走勢而定，因為白銀自2011年迄今即一路引導金價，例如最近一次貴金屬價格大轉折的趨勢即2012年9月白銀價格攀升至高峰後即回檔，隨後不久金價也在2012年10月出現一波回檔。白銀昨同樣受累於投資人獲利了結等因素一度下跌2.4%。
中東動盪 支撐金價
投資機構ANANDRATHI Commodities指出，「儘管市場對美國聯準會（Federal Reserve，Fed）將縮減資產收購規模疑慮猶存，不過近期中東情勢動盪，緊張局勢一旦升溫就會支撐金價，限制了金價下滑趨勢。」
由於美國預備攻擊敘利亞，帶動市場近期看多金價。據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）統計，截至8月27日當周，黃金期貨與選擇權淨多單部位大增34%至9萬7902口，為7個多月來新高。
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其他訊息=經濟政策篇 歐元區8月PMI創26月新高-自由時報1020903〔編譯盧永山�綜合報導〕
歐元區八月製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）由七月的五十．三升到五十一．四，創二十六個月最高，主因是西班牙及義大利製造業活動升溫。週一歐股大漲，歐元及英鎊均走高。
自歐元區第二季結束史上最長衰退後，出現越來越多令人鼓舞的指標。Markit首席經濟學家威廉姆森（Chris Williamson）表示，最令人鼓舞的是，製造業活動升溫是全面性的，除法國以外，所有國家的ＰＭＩ都上升。
中國下修去年ＧＤＰ0.1個百分點
此外，匯豐公布八月中國製造業ＰＭＩ指數終值為五十．一，與初值相同，並創四個月來最高。中國國家統計局則下修去年ＧＤＰ成長率○．一個百分點至七．七％。
匯豐印度八月製造業ＰＭＩ指數由七月的五十．一大跌至四十八．五，是二○○九年三月以來最低。
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歐元區8月PMI逾2年新高 希臘義西國回春 經濟復甦添動能2013年09月03日【連欣儀╱綜合外電報導】
研究機構Markit公布歐洲多國的8月製造業PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）終值。受惠於訂單強勁成長，歐元區整體PMI終值由初值的51.3上修至51.4，創逾2年新高，英國則拜新訂單和產出創近20年來新高所賜，PMI終值為57.2，創2年半新高。
歐洲多國的8月製造業PMI終值中，最令人矚目的是先前爆發債信危機的南歐國家，希臘製造業景氣儘管持續萎縮，但PMI終值創逾3年半新高48.7，萎縮情況已經趨緩，其他包括義大利和西班牙PMI終值均由初值上修，並落在代表該產業景氣擴張的50以上，創2年多新高。
擴張動能持續至9月
歐洲最大經濟體德國拜國內外需求強勁攀升所賜，PMI終值51.8創逾2年新高；法國復甦力道則不若德國強勁，落在代表該產業萎縮的50以下，為49.7。
歐元區8月製造業PMI分項指標中，新訂單指數由7月的50.8強勁攀升至53.3，創2011年5月以來新高紀錄，顯示歐元區經濟擴張動能將至少持續至9月。
Markit首席經濟學家威廉森說：「新訂單指數強勁回升意味擴張趨勢將延續至9月；然而，企業仍因油價攀升而帶動的周邊成本而不願增聘員工，顯示歐元區經濟復甦帶動就業市場出現重大改善之路仍遙遠。」
亞洲國家方面，除滙豐（HSBC）與Markit Economics公布的中國8月製造業PMI終值與初值一致、由7月11個月低點47.7反彈至50.1，重返擴張，其他國家8月製造業景氣多陷入萎縮，包括南韓、印度、印尼的8月製造業PMI皆低於50。
南韓景氣連3月萎縮
南韓8月製造業PMI雖回升至47.5，但已連3月處於象徵景氣萎縮的50以下，印度更是4年半來首度低於50；印尼製造業PMI也創1年多來新低，且為今年來2度陷入景氣萎縮。
儘管中國8月製造業PMI終值反彈至50以上，不過中國國家統計局昨將中國去年經濟成長率由原先1月公布的7.8%下修至7.7。市場分析師也示警，中國經濟成長力道恐在今年第4季減緩。
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OECD：QE太早退 全球經濟會更弱2013-09-04 01:22工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導
經濟合作暨發展組織（OECD）周三發表最新的全球主要經濟體成長預測，同時警告若美國聯準會讓量化寬鬆（QE）太早退場，致使資金持續逃離新興市場，將拖累本就低迷的全球經濟將因此而更疲弱。
OECD本次預測是將5月發表的今年經濟預測進行修正。中國與美國的國內生產毛額（GDP）預測，從原先成長7.8％和成長1.9％，分別向下修正至成長7.4％和成長1.7％。日本維持在成長1.6％不變。
英國和德國從原先成長0.8％和成長0.4％，向上修正至成長1.5％和成長0.7％。法國從萎縮0.3％，修正至成長0.3％。
儘管歐洲三大經濟體的成長預測上修，歐元區也擺脫衰退，但中、美這兩個全球前兩大經濟體的成長被下調，反映全球經濟復甦情況仍不穩固。
OECD警告，如果聯準會太早結束其寬鬆貨幣政策，將會危及全球經濟復甦。因為資金預期聯準會退場，而大舉撤離新興市場國家，令其經濟大受影響，也讓全球金融市場益趨緊張。
OECD認為在資金流出和近期經濟轉弱的情況下，新興市場在未來幾年的經濟成長，將較前幾年的表現疲弱。
OECD建議那些已採取振興措施的已開發國家央行，必須再維持其寬鬆貨幣政策一段時間，包括QE等非常規貨幣政策，來滿足市場資金需求，確保經濟持續復甦。
新興市場近年來在推動全球經濟成長上已扮演重要角色，OECD擔心QE退場會讓金融市場波動更劇烈，資金逃離新興市場的規模會更大，最終拖累目前本已疲弱的全球經濟。
OECD表示，贊同聯準會緩步減小買債規模做法。日本央行應持續其振興措施，直至通縮結束為止。歐洲央行可能必須採取，包括直接向銀行提供資金等做法，來活絡實質經濟。
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外幣布局挑美元 避新興市場貨幣 國銀：美元佔比60~70% 積極投資可納澳幣2013年09月06日【王立德╱台北報導】
美國縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模的預期心理發酵，新興市場出現資金大逃亡，造成印度、巴西、印尼當地貨幣急貶，國銀主管建議，外幣資產配置最好避開新興市場貨幣，相對看好美元、歐元、英鎊及人民幣等外幣。
資產配置上，國銀普遍認為，美元可佔外幣資產比重60~70%，歐洲貨幣（含英鎊）可配置約15~20%，人民幣依照個人風險屬性配置10~20%，積極型的投資人，澳幣也可納入外幣配置的一環，但佔比不要太高，最好低於1成，先試試水溫為上。
元大銀財富管理資深副總吳鴻麟指出，美元已出現一波升值，但後續預料仍會持續升值，加上目前美元對台幣匯率水準仍屬10年來相對低點，投資人可考慮逢低進場買入美元存款投資。
逢低進場加碼歐元
央行外匯局官員也表示，今晚間美國將公布非農就業人口統計若傳出佳音，「美國鐵定會逐步縮減購債規模。」如此一來美元可望持續走強，不過因尚不到「升息」階段，美元匯價升幅會「緩慢」或「急速」，還要看其他消息面、經濟面因素而定。
至 於歐元方面，因歐債危機最艱困時期已過去，加上近期歐元區公布的各項經濟數據皆優於市場預期，市場認為歐元對美元走勢已經在1.2850歐元對1美元築底 完成，短線上應會在1.32~1.35歐元對1美元間波動。無論是歐元對台幣，或英鎊兌台幣匯率，都已是2008年金融風暴以來的相對低點，投資人也可考 慮逢低進場加碼歐元存款。
人民幣則因今年中國經濟成長率仍有7%以上水準，且中國正努力將人民幣推向國際化，各項匯率政策正往匯率自由化逐步開放，前景依然是看升，加上人民幣存款利率比美元高，資產配置不妨也加入人民幣。
吳鴻麟表示，即使市場普遍認為中國政府為了調整體質，放緩經濟成長速度，但近期公布的經濟數據如8月中國匯豐PMI（製造業採購經理指數）表現亮麗，在此後盾下，人民幣匯率前景依舊看升。
觀察9月德澳選舉
台北富邦銀行財富管理資深副總黃以孟補充，外幣資產配置除了考量匯率波動、存款利率，還要考慮可投資的理財商品種類，因此投資人也可考量投資商品選擇較多的澳幣，兼顧投資機會。
整體而言，投資人還是要依照個人風險屬性及投資積極程度來決定，但大方向上建議以美元布局為大宗，並密切觀察9月澳洲、德國選舉，及Fed的利率決策會議所釋出的消息，來調整外幣資產的配置。
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市場趨勢+台股篇 我8月製造業PMI 連6月擴張 經濟緩步復甦 9月翻揚機會高2013年08月31日【林潔禎、王立德╱台北報導】
中經院昨公布8月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為52.6，與7月持平，終止連4月下滑，中經院院長吳中書指景氣緩步復甦，9月PMI翻揚機會高。
中經院公布的8月台灣製造業PMI已連續擴張6個月，與7月指數相比擴張速度維持不變。PMI組成5項指標中，新增訂單數量、生產數量與人力雇用數量仍呈現擴張，供應商交貨時間較前月下降，現有原物料存貨水準則由7月的擴張轉為緊縮。
電子暨光學業轉緊縮
吳中書表示，從各國PMI走勢來看，中國逆勢走揚、歐元區也翻揚，顯示「國際經濟緩慢改善」。國內部分，新增訂單指數也往上，代表出口加溫可能性高，但幅度不穩健，所以經濟處緩步復甦，而非強勁復甦。
而 6大產業中8月的PMI分別是電子暨光學產業49.5%及交通工具產業46.7%結束了連續5個月的擴張轉為緊縮外；其餘4大產業則都呈現擴張，依指數高 低排序為食品暨紡織產業62.7%、基礎原物料產業56.7%、化學暨生技醫療產業54.3%與電力暨機械設備產業51.7%。
值得注意的是電子暨光學產業PMI自今年3月以來雖持續下滑，仍處擴張階段，但8月首次滑落至收縮，顯示旺季不旺，動能有所疑慮。
吳中書指出，電子暨光學產業的反應兩極化，部分產業訂單表現不錯；部分產業壓力大，整體動能有疑慮，但未必代表未來趨勢會往下。
中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫補充，8月電子業上游零件相關產業接單較忙，下游組裝則顯保守，而美國蘋果（Apple）新機上市將是觀察電子業景氣的一個重要指標。
標普：台通膨率穩定
中經院經濟展望中心助研究員陳馨蕙也指出，最近 2年電子業淡旺季比較不明顯，反而是新機銷售時有較明顯需求量，通常廠商在新機推出前1個月會開始拉貨及備貨，但廠商認為現階段尚未有強勁需求出現，仍有庫存。
面對國內下半年景氣為謹慎樂觀，昨日央行也指出，標準普爾（S&P）認為央行貨幣政策極具彈性，金融體系流動性充裕，且央行貨幣管理健全，使通膨率維持低且穩定。
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景氣緩步復甦 8月PMI中止連4滑2013-08-31 01:57中國時報洪凱音�台北報導
中華經濟研究院昨公布8月「台灣製造業採購經理人指數」(PMI)為52.6％，與7月持平，中止先前連續4個月下滑態勢；中經院院長吳中書對此表示，台灣目前經濟環境「緩步復甦」。
吳中書表示，先前指數不斷下滑，8月出現持平，代表經濟確實有復甦跡象，只是速度比較緩慢；而近來歐洲、日本等地PMI指數呈現翻揚，顯示國際經濟環境逐步改善，加上8月(農曆鬼月)以後新增訂單指數呈現走升，出口可望增溫。吳中書預期，9月PMI指數翻揚的機會很大。
中經院資料顯示，PMI的5項組成指標中，包括新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量都呈顯擴張；不過供應商交貨時間較7月下降，現有原物料存貨水準，也由7月的擴張轉為緊縮。
由中經院資料可看出，在6大產業中，電子暨光學產業和交通工具產業，結束連續5個月的擴張，轉為緊縮；其餘包括食品暨紡織產業、基礎原物料產業、化學暨生技醫療產業，以及電力暨機械設備產業，皆呈現擴張。
值得注意的是，8月電子暨光學產業指數跌至49.5％，存貨亦維持低水準，顯示確實有旺季不旺的現象，而中經院的PMI指標以50％為分界，高於50％代表擴張，反之則為緊縮。
中經院經濟展望中心助研究員陳馨蕙指出，上半年有過度下單的狀況，隨著手機與平板電腦下修，能見度低，下半年看法保守，廠商將存貨成本堆積在上游。
不過，好消息是企業看好「未來6個月的景氣狀況」的家數比例，在連5個月下滑後，首次出現回升，且增加幅度為2.3個百分點，顯示企業對未來前景愈來愈樂觀。
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Q3景氣「晴朗無雨」 全年經濟成長保3%機率「微」2013年09月05日【林巧雁、陳瑩欣╱台北報導】
國泰台大產學合作團隊昨公布最新經濟展望，台灣景氣復甦雖微弱，但下半年經濟氣候維持穩定「朗」的機率最大，今年台灣經濟成長率預測維持2.27%不變，保3可能性「微」，破2危機性則屬「弱」。第3季以後的經濟氣候為「朗」，但轉為「陰（景氣低迷）」的不確定仍在，雨（景氣衰退）的機率為零，代表台灣近期不會落入衰退的窘境。
中央大學經濟系教授徐之強說，下半年出口改善，下半年會比上半年好，但是成長很微弱。儘管10月會有油電雙漲，但央行月底不會動利率，而是讓台幣不要貶太快，或是往升值方向走，抵銷輸入性通膨的影響。
徐之強：全年2.27%不變
徐之強說，上次預測的經濟成長上限從2.94%下修至2.89%，表示保3困難，下限從1.89%上調至2.03%，顯示今年要跌破2也不容易，較上次預測樂觀，經濟下行的風險較小。
另外，香港國泰康利資產管理公司執行長康禮賢（Mark Konyn）表示，美國復甦緩慢，為U型復甦，中國經濟穩定，美國與歐洲也已步入復甦階段，亞洲經濟與股市急速復甦的機會不大，但股價已反映大多的負面消息，且亞幣已大幅走貶，今年與明年將是很有吸引力的進場時間點。
國泰金指出，金融情勢6月來在台幣微貶帶動下，由穩定轉寬鬆，不過受到美國量化寬鬆政策9月可能退場及提前升息的預期影響下，台股難免震盪，民眾風險偏好指數略有回升，台股應不至於大幅下跌。
至於惠譽信評昨也公布全球及台灣經濟成長的預測，亞太區主權評級主管高翰德說，當前全球經濟復甦不確定性及中國經濟放緩，預測今年台灣經濟成長率為2.7%，較2012年的1.3%高，至於央行利率政策，仍要看美國聯準會貨幣政策而定，預期美國最快2015年才會升息。
惠譽：美2015才會升息
高翰德表示，台灣要重返2008年以前每年5%至6%成長的機會較低，而近5年中的平均經濟成長率，以2012年時下滑到3%最為嚴重，比起「A」級國家的數據低。
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國泰：景氣「微弱復甦」2013-09-05 01:19 工商時報 記者彭禎伶、陳碧芬�台北報導
國泰定調今年國內景氣由「弱復甦」掉入「微弱復甦」。國泰金控及台大產經團隊昨（4）日宣布最新經濟成長率預估，外界原預估會調高，最後則宣布維持全年經濟成長預測2.27％不變，且全年由「弱復甦」落入「微弱復甦」。
惠譽信評昨天也公布台灣經濟成長率最新預測值，從第2季的3％下調至2.7％。惠譽亞太區主權評級主管高翰德表示，主因是當前全球經濟復甦具不確定性與大陸經濟放緩，畢竟台灣還是出口導向的經濟體，外部因素容易帶來總經的波動。
至於惠譽授與台灣的主權評等為A+等級不變，高翰德認為，比較同等級國家，台灣表現在中等以上，但對主權評等最有影響的政府債務，台灣會在2013∼2014年達到高峰，占GDP比重逼近50％，台灣政府稅收占GDP比率則是亞洲最低。
今年首季經濟成長超乎預期的低，國泰台大團隊6月5日先下修全年經濟成長預估，由原先4.23％降到2.27％，6月因為景氣對策信出現綠燈，相關指標預估7月可能景氣加溫且8∼11月都可維持景氣穩定，國泰台大團隊8月時原本計劃9月要小幅上修經濟成長率。但昨天國泰台大團隊確定維持2.27％的預估值，且全年最樂觀預期也從2.94％降為2.89％。
國泰台大團隊指出，6月景氣綠燈僅是曇花一現，其他領先指標沒有明顯反彈，且大陸復甦力道仍相當弱，新興市場又有些不安，抵消美歐景氣復甦的利多因素，也壓抑台灣的經濟成長機會，所以維持全年經濟成長率預估，且確定「保3可能性微，破2危機性弱」。
國泰台大團隊研究成員中央大學教授徐之強表示，在民間投資不足以拉動經濟大幅成長下，建議政府應增加公建投資，帶動民間投資，尤其是交通系統建設要加快腳步，另外增加金融商品開放，也有助增加民間投資。
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台股後勁強 績優族吸睛2013/09/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股近幾個交易日逐漸走出早先的跌勢，過去七天中有六天收紅，指數站穩8,000點，昨（5）日已來到8,169點，8月底低點來波段漲幅達5.25%。
根據統計，過去十年台股在年終往往有不錯表現，扣除金融海嘯當年，指數甚至出現平均連續四個月都上漲的走勢，波段行情不容小覷。
投信表示，預期9月不確定因素多，多數投資人將偏向觀望，指數短線以整理格局為主。
不過，台股在每年年底多半有一波行情，加上年底到隔年農曆年前，不論歐美或中國都有強勁的需求，將推動國內業者的供應鏈及業績走揚，也讓台股年底走勢不看淡。
外資9月來買超台股5.83億美元，是新興亞洲中少數賣超的國家，今年累積加碼19.5億美元，資金動向相對穩定。
群益投信投資長吳文同表示，台灣經濟復甦緩慢，6月景氣燈號亮出綠燈，但7月又轉為黃藍燈，顯示景氣復甦力道仍有待加強，但整體企業獲利數字表現不差，今年優於去年，預期明年獲利仍將持續成長，台股下檔應有支撐。
時序即將進入第4季，德信投信投資長李文桐指出，由於美國、日本、中國的經濟數據皆轉佳，歐洲景氣也可望落底，2014年整體經濟基本面應較2013年佳，企業獲利也可望成長，此時可布局業績面轉佳的成長股，以掌握景氣回升的契機。
吳文同認為，傳產部分，可留意中國「金九銀十」消費旺季概念股，電子部分則看好手機供應鏈及蘋果新產品相關類股。
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全球股市七強 台股進榜2013/09/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
全球股市動盪，只有七個指數最強勢，站上短、中、長期均線，其中只有一個是新興市場，也就是台股。基金業者指出，台股已經呈多頭排列，後市看好。
台股昨日價量俱揚，指數上漲85.66點，收8,169.1點，創一個多月來新高。事實上台股已站上月線、季線、半年線及年線之上，為唯一站上所有均線的新興市場。
彭博資訊統計，另外六個也同樣強勢的指數為日本、澳洲、紐西蘭、加拿大、那斯達克（NASDAQ）及費城半導體指數，全都是成熟市場。
今年以來，新興股市表現普遍不及成熟股市，部分新興市場更因為通貨膨脹壓力而陷入政策緊縮的壓力，不像成熟市場的貨幣政策仍然寬鬆，尤其澳洲甚至仍有降息空間。
台股在新興市場中一枝獨秀，群益店頭市場基金經理人沈萬鈞分析，台股整體企業獲利數字表現不差，今年優於去年，預期明年獲利仍將持續成長，加上近來月線都出現長下影線，顯示大盤支撐力道強，因此如遇大盤下跌，可偏多操作，但類股輪動快速，建議仍以選股為重。
第一金投信電子基金經理人俞瑞華建議，後續可觀察大陸十一長假鋪貨效應與民眾消費動能是否展開、個人電腦市場修正是否持續、電子新品是否如預期推出，以便及早掌握潛力產業及供應鏈未來的揚升機會。
在類股投資來說，沈萬鈞指出，在傳產部分，中國大陸進入「金九銀十」消費旺季，中概內需類股最有表現動能；生技坐擁長多題材，值得持續留意；美國電動車大廠Tesla大漲的題材性，帶動相關汽車零組件跟漲。
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新興市場 台股獨強2013/09/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
彭博資訊統計，最近全球股市動盪，只有七個指數最強勢，站上短、中、長期均線，其中六個都是成熟市場股市，包括日本、澳洲、紐西蘭、加拿大、那斯達克（Nasdaq）及費城半導體指數，全都是成熟市場；只有一個是新興市場的台灣股市。
台股昨天價量俱揚，上漲85.66點，以8,169點收盤，創一個多月以來新高。台股已經站上月線、季線、半年線及年線之上，是唯一站上所有均線的新興市場。
專家指出，這些呈現多頭排列的市場，都具有良好基本面或經濟好轉的特色。台新投顧研究協理黃文清分析，這7個市場可略分成三大類，一類是對量化寬鬆（QE）退場衝擊相對小的東北亞市場，如台灣、日本；另一類是經濟基本面步向復甦軌道，加上最近有蘋果新品上市加持，指數提前反應的NASDAQ、費城半導體指數等美國股市；第三類則是在大陸經濟好轉，止住原物料跌勢，帶動股市走強的澳洲、紐西蘭。
以唯一進榜的新興股市台股來說，雖然目前市場仍然認為大盤難脫區間震盪，但黃文清認為，隨指數走強，只要未來公布QE縮減規模符合預期或小於市場估計，就可能上演利空出盡行情，帶動大盤9月過後突破區間整理，站上8300點之上。
統一全天候基金經理人朱文燕分析，5月起台股氣氛圍繞在QE 何時退場，市場第一次反應時，外資大賣台股逾1700億元，加權指數下跌近10％；市場第二次討論此議題時，外資賣超金額不到第一次的1/3，指數也只修正約5％。
從企業獲利來看，對台股也是正面訊息，群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股今年整體企業獲利表現不差，優於去年，加上近月月線都出現長下影線，顯示大盤支撐力道強，這時若遇大盤下跌，可偏多操作，並以選股為重。
元大寶來雙盈基金經理人江政翰說，隨大陸金九銀十消費旺季到來，台股經過6至8月三個月的整理後，即將重返上漲軌道，第四季甚至有機會看到今年高點。
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15檔台股基金 猛2013-09-04 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
9月市場多空訊息紛雜，投資人觀望氣氛濃厚，台股短線回穩並收復8,000大關，但反彈量偏低，指數恐區間震盪格局，面對市場動盪，法人建議，可選擇中、長期各天期績效穩健的強勢台股基金，且排名前15檔平均績效都逾25％。
根據CMONEY統計投信發行189檔台股基金，1、2、3年及今年以來績效都在前三分之一的基金共30檔，觀察這些強勢基金績效表現，各天期平均績效23∼33％，表現亮麗，前15檔平均績效更有25％以上。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股布局在傳產方面，大陸進入「金九銀十」消費旺季，中概內需類股最佳；生技坐擁長多題材，可持續留意；電子留意大陸步入消費旺季，面板、IC設計手機供應鍊等受惠電子類股。此外，蘋果iPhone 5C、iPhone 5S即將於9月中推出，是否獲市場青睞，也將牽動相關概念股表現。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，歐元區PMI表現優於預期，匯豐PMI數據回升、使得歐股及亞股普遍表現佳，台股市場人氣回籠，生技股、中概股、中小型業績成長股都表現強勢。
他認為，9月觀察重點包括FOMC會議召開、德國國會選舉、美國政府臨時支出預算到期等；現階段市場已對QE縮減購債陸續反應，目前美歐經濟表現不錯，屆時若退場定案，可視為好的投資時點，但建議分批布局。
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台股基金15強 超賺2013/09/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期台股表現震盪，也更突顯台股基金選股的重要性，在看好第4季是台股傳統旺季的前提下，布局台股基金可留意中長線報酬均優的基金，今年來有15檔優質台股基金，平均報酬達25%，展現中長期的優異績效。
根據統計，投信發行189檔台股基金中，包括一、二、三年以及今年來各天期績效都在前三分之一的基金共有31檔，包括群益店頭市場、復華全方位、安泰ING鴻運等前15檔，今年來績效大勝大盤，各天期平均績效都超過二成。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股近期在美國可能對敘利亞採取攻擊行動，以及量化寬鬆（QE）可能在9月逐步退場等疑慮下，國際股市震盪，指數一度跌破年線，不過，近期在外資反賣為買下，指數回穩並站穩8,000點大關。
整體來看，台股盤整待變，往上往下都需補量，後續仍需靜待量能放大，方向才能較為明確，投資布局建議以選股創造績效。
ING鴻運基金經理人林界政表示，隨經濟數據好轉，QE退場是早晚問題，加上美國近期對敘利亞攻擊延宕未決，在外在變數持續增加下，美股恐進入回檔整理，連帶影響台股表現。
台股雖已先行反映QE可能退場的衝擊和半導體庫存過高的利空，但缺乏明星殺手級產品，仍是電子類股長期隱憂。傳產股在中國持續進行產業結構調整下，也難吸引市場追價買盤，造成資金輪動快速，預期9月台股將持續區間整理。
復華全方位基金經理人孫民承指出，台股下半年來雖受QE退場影響，指數一度跌破8,000點關卡。不過，隨全球主要經濟體近期公布的經濟數據持續好轉，以出口為導向的台灣市場將明顯受惠，預估台股後市仍偏多，接下來台股將逐步反應旺季及獲利成長題材，大盤年底前有機會再攀新高。
孫民承認為，在美國QE退場疑慮未消除前，大盤較難有明顯表現。不過，個股或產業仍有利基題材可供布局，如9月起隨消費性電子新品陸續問市，配合旺季來臨，可留意平板及行動配件、手機鏡頭等智慧型手機供應鏈等。
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15檔台股基金 擁25%報酬2013/09/04【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期台股表現震盪，但今年來有15檔優質台股基金，平均報酬達25%，展現中長期的優異績效。
根據統計，投信發行189檔台股基金中，包括一、二、三年以及今年來各天期績效都在前三分之一的基金共有31檔，包括群益店頭市場、復華全方位、安泰ING鴻運等前15檔，今年來績效大勝大盤，各天期平均績效都超過二成。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股近期在美國可能對敘利亞採取攻擊行動，以及量化寬鬆（QE）可能在9月逐步退場等疑慮下，國際股市震盪，指數一度跌破年線，不過，近期在外資反賣為買下，指數回穩並站穩8,000點大關。
整體來看，台股盤整待變，往上往下都需補量，後續仍需靜待量能放大，方向才能較為明確，投資布局建議以選股創造績效。
ING鴻運基金經理人林界政表示，隨經濟數據好轉，QE退場是早晚問題，加上美國近期對敘利亞攻擊延宕未決，在外在變數持續增加下，美股恐進入回檔整理，連帶影響台股表現。
台股雖已先行反映QE可能退場的衝擊和半導體庫存過高的利空，但缺乏明星殺手級產品，仍是電子類股長期隱憂。傳產股在中國持續進行產業結構調整下，也難吸引市場追價買盤，造成資金輪動快速，預期9月台股將持續區間整理。
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趨勢走強 台股基金後市俏2013-09-06 01:40工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來全球股市漲跌互見，統計全球主要股市以9月4日收盤來看，站上所有月、季、半年、年線的只有七個股市，且在這全球七強股市中，台股更是唯一上榜新興股市，法人看好台股後市及台股中小型基金表現。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股整體企業獲利數字表現不差，預期明年獲利仍將持續成長，加上近月月線都出現長下影線，顯示大盤支撐力道強，因此若遇大盤下跌，可偏多操作，但類股輪動快速，建議仍以選股為重。
沈萬鈞指出，類股的傳產部分，大陸進入「金九銀十」消費旺季，中概內需類股可望最有表現動能；生技坐擁長多題材，值得持續留意。
美國電動車大廠Tesla大漲的題材性，帶動相關汽車零組件跟漲；電子半導體產業的製造端持保守態度，但IC設計等手機零組件相關族群較看好。
日盛精選五虎基金經理人林佳興認為，聯準會9月4日公布的褐皮書顯示經濟仍溫和復甦；大陸8月官方PMI指數續11個月位於臨界點以上，再次確認景氣在復甦趨勢上，全球經濟指標反彈，總經數據轉佳下，短線雖有不確定因素干擾，但皆可維持在緩步趨堅格局。
台新大眾基金經理人沈建宏分析，台股近期利多訊息頻頻，上市櫃公司今年整體獲利將較去年成長約兩成，第4季進入聖誕節舖貨旺季，將帶動企業營運進一步成長；政策面在金管會全力作多，有助活絡交易量；外資8月底開始買超台股，增添上攻助力，預期台股後市仍有上攻行情可期。
類股操作上，沈建宏建議，優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股，電子股方面，看好Apple新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關及新規格受惠股如LTE與新遊戲機概念股。
非電子股方面，則持續看好受惠大陸經濟加溫的中概股、景氣復甦的汽車供應鏈，及具新利基題材的生技股。
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台股基金 指數型價值型有料2013/09/03【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股第4季為傳統股市旺季，時序進入第3季末，台股基金投資人可留意，近五年第4季加權指數單季平均繳出逾7%的報酬，包括指數型及價值型台股基金績效亦亮麗，顯示台股年底還有行情可期。
群益投信表示，今年來台股表現震盪，加權指數前八月僅上漲4%，在亞股中表現雖不差，但比起店頭指數今年維持雙位數漲幅仍顯落後，觀察台股基金今年表現不錯，除指數型，各類基金都有一成以上績效，為今年基金投資中的好標的。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，法人機構通常在第4季提前布局明年投資，具有價值面吸引力及業績成長優勢的個股，較獲青睞，採由下而上選股策略、發掘遭低估個股，並以電子與傳產並重的價值型基金，在第4季表現較為突出。
葉鴻儒表示，第4季為消費旺季，電子股有拉貨、備貨利多，非電族群也有內需消費題材加持，各類股齊漲的拉抬下，指數表現空間較大，因而造就指數型基金在第4季的好表現。
元大寶來投信基金管理部經理郭一信表示，中低價智慧型手機需求表現不錯，第4季應仍有成長空間，相關供應鍊應可逐漸回溫。
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今年來報酬13.92% 店頭基金一枝獨秀 漲幅已大 經理人：逢高先獲利了結2013年08月31日【高 佳菁╱台北報導】
台股受美股震盪影響，今年指數漲幅僅4%多，不過店頭指數今年仍維持雙位數報酬，在亞股中表現亮眼，店頭基金今年來也以13.92%的績 效，居所有類型之冠，資產管理業者表示，在QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場、敘利亞情勢動盪，資金加速撤離亞洲之際，以中小型股能否續強較值得留意。
近1個月來，在資金持續撤離新興市場，新興國家股市都面臨修正壓力，不過，OTC指數明顯抗跌，優於加權指數，且今年來表現更突出，漲幅高達14%多，領先加權指數4%多的報酬。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，從基本面來看，雖然主計處將今年經濟成長率下修至2.4%，但主因在於中國經濟成長放緩，導致台灣出口欲振乏 力，然從中國市場動向來看，中國股市表現雖差，中小型股與網通、環保等利基型族群股價卻相當強勁，使得店頭指數今年來表現明顯突出。
電子旺季需求延至Q4
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏分析，台股8月面臨回檔修正，主要受到國際股市回檔及國內調整電價等負面因素影響，市場呈現量縮價跌，其中上市及上櫃指數皆呈現下跌，中小型個股也面臨補跌；截至8月30日止，上市日均量下降至771.3億元，月減幅約8.56%。
上櫃部分，8月日均量157.5億元，月減幅約5.03%，以成交量觀察，中小型個股雖跌幅較大，但成交量減幅仍以上市市場較大，顯示資金並無明顯從店頭市場或中小型個股撤出跡象。
儘管第3季電子產業旺季不旺，但預期第4季將有中國十一長假以及歐美聖誕節補庫存需求，電子旺季需求可望遞延至第4季，預期店頭指數表現將優於上市指數。
在布局上，沈萬鈞指出，電子股因新品上市不夠多，漲幅相對有限，因此市場氛圍處在電子股價格便宜但展望不佳，使得資金承接意願較低。
傳產方面，雖展望佳，但股價也高，資金在獲利出場後若無標的，預期盤面仍由具題材性個股主導，包括生技醫療、汽車零組件、電機及百貨類股多頭氣勢仍盛。
題材性個股主導盤面
不過，今年來店頭指數漲幅不小，新光投信建議，已持有店頭基金的投資人不妨逢高先獲利了結；保德信中小型股基金經理人陳明勛進一步指出，隨著第4季電子新產品競爭白熱化，可觀察旺季效應的遞延效果何時發揮，拉回仍可伺機提高布局。
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科技型台股基金 下半年喊衝2013/09/03【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
年底消費旺季將屆、科技新品推出在即，科技型台股基金開始「走自己的路」、表現強勢。8月以來加權指數走跌1.06％，電子指數更下跌3.06％，但科技型台股基金逆勢上漲1.25％。
據統計，近15年來中秋節前後的台股，中秋節前1至2周大盤上漲機率僅3成，但中秋過後1周至3個月，大盤上漲機率躍增至6 、7成，讓法人率先卡位即將登場且具新品題材的蘋果概念股。
下半年來科技型基金績效開始「衝刺」，30檔基金績效逾6成勝過大盤，更有28檔打敗電子指數，前三強的安多利高科技、第一金電子、德信數位時代基金，兩個月的時間替投資人賺進逾10％報酬。
群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，電子股成交比重降至10年來的低位，電子指數相對大盤報酬率落後2、3個月，已達相對低點，9月蘋果將發表年度新機，以過去經驗來看，每當蘋果新品上市，都能激勵台廠「蘋果派」股價。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸也表示，蘋果新品集中在第四季推出，上游關鍵零組件、下游組裝廠等業績將逐季升溫，成為指數反彈向上的「明星族群」。
但過去和蘋果沾上邊就能大漲的盛況恐不復見，現在必須精選個股，如高階鏡頭廠、高功率揚聲器廠，或新打入蘋果供應鏈的公司，如外傳的藍寶石相關材料廠商等，才有資金聚焦。
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科技基金 績效漸漸美2013/09/03【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來台股傳產表現領先大盤，也優於電子類股，連帶帶動傳產基金績效表現；隨著電子產業第4季旺季來臨，資金開始朝電子布局，反映在31檔科技型基金上，近一周及近一個月平均報酬率都是正報酬，表現有轉強的趨勢。
投信業者分析，在電子交易比重來到歷史平均低點，電子指數落後大盤表現二至三個月，以及蘋果預計9月出新產品的三大利基下，科技股可望反彈，台股科技基金後市也看俏。
群益投信表示，8、9月國際股市處在震盪盤弱的格局，一方面全球製造業數據回升為市場提供支撐，另一方面投資人等待9月中的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）利率會議結果，試圖從中瞭解QE動向，導致股市欲振乏力。
就中期來看，由於台灣10月份確定調漲電價，屆時將影響今年第4季與明年第1季的企業獲利，指數大漲不容易。
群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，就產業面來看，由於目前電子股市值比重降至46%，已處於過去十年的低位，在蘋果新機上市的題材下，資金可望轉移至電子股。
此外，電子指數相對大盤報酬率已落後二至三個月，就歷史經驗來看，已達滿足點，因此電子股反彈的機會相當高。
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台股科技基金後市俏2013-09-04 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來台股傳產表現領先大盤也優於電子類股，但近期類股輪動，資金朝電子布局明顯，法人認為，主要是電子交易比來到歷史平均低點，電子指數落後大盤表現2∼3個月、蘋果預計9月出新品等利基加持，台股科技基金後市看俏。
據投信投顧公會最新資料，統計投信發行的科技基金共31檔，其中規模超過20億元以上的僅四檔，且以今年以來績效來看，這四檔基金平均績效有4.42％，優於大盤的4.19％，更勝過電子指數的1.42％。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，就產業面來看，由於目前電子股市值比重降至46％，已處十年來低位，在蘋果新機上市的題材下資金將轉移至電子股。
他指出，電子指數相對大盤報酬率已落後2∼3個月，就經驗而言已達滿足點，因此電子股反彈的機會相當高；9月Apple將發表年度新機iPhone5S、iPhone5C，除2008年金融海嘯，Apple新機發表一般對台股有激勵效果，且表現有望延續至新機發表後。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，台股後市觀察主要產業表現，半導體、NB、TFT、金融等族群表現空間不大，主因第3、4季營運表現已定調，第3季旺季不旺，第4季庫存去化，要到2014年第1季營運表現才現轉機，在營運動能不大情況下，股價表現大不易。
他預期，次產業可望接棒冒出頭，一些二線產業包括安控、被動元件、車用零組件、工業電腦等展望佳，近期股價表現好。
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