股票基金 今年大吸金2013/10/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
股票型基金資金淨流入在今年創下海嘯後的新高水準，統計今年流入股票型基金的金額較去年成長285%，總計已達到3,120億美元（約新台幣9.26兆元），不但是2008年以來的新高紀錄，也是五年來唯一股票基金吸金超過債券的年份。
根據JP Morgan的統計，今年流入債券型基金的資金有1,620億美元，但是股票基金卻高達3,120億美元，比債券基金的規模高出92%，相對於過去四年債券型基金吸金規模動輒超過股票數倍的表現，可發現今年市場對股票的青睞明顯勝過債券。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，雖然股票資產今年吸金程度勝過債券，但這不代表資金出現大規模轉向，根據美林全球經理人調查顯示，超過61%的經理人認為，10年期公債殖利率要在3.5%至4%才會發生「棄債轉股」，這也解釋了今年債券仍吸金1,620億美元的道理。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，近年來國際重大利空不斷，市場大幅波動之際，投資心態轉趨保守，帶動資金瘋狂買進債券基金，國際買盤已連續四年重金加碼，但今年則有不同光景，伴隨全球景氣復甦帶動市場風險胃納量提升，股票基金終於睽違五年再見吸金量超越債券基金，顯見市場增持股票意願大躍升。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，目前懸而未解的美國財政問題，替市場增添不確定性，因此短期內流向成熟股市的資金表現恐較為震盪，目前應持續關注美國重要經濟數據的表現、並靜候美國政府協議結果，預期在不確定性因素消除後，成熟股市應可重啟資金流入主導態勢。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，短期而言市場料將聚焦於美國債務上限議題與經濟基本面變化，市場普遍預期直至10月上旬國會才會達成最後協議，因此愈接近期限，市場反應預料將愈激烈。
從基本面觀察，美股企業財務結構良好，又有股票回購與股利率提高的優勢，因此仍可作為長期資金配置上的參考。
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基金組合 股八債二2013/10/02【經濟日報╱記者邱煜婷╱台北報導】
美國聯準會主席柏南克上周宣布，量化寬鬆（QE）政策暫不退場，使投資人暫時鬆了一口氣，全球股市立即反應大漲。但面對全球投資環境瞬息萬變，元大銀行資深副總經理吳鴻麟建議，以定時定額投資美國、歐洲股票型基金，可減少市場波動性帶來的影響。
吳鴻麟表示，雖然美國量化寬鬆政策暫不退場，不過因為美國經濟逐漸復甦，量化寬鬆一定會逐漸縮減購債規模，只是時間早晚的問題。而面對量化寬鬆政策退場時間未定，會對市場產生一些波動性，因此建議改持定時定額投資股票型基金，減少相關影響。
股票型基金中，吳鴻麟認為，以美國、歐洲的股票型基金較佳。因為美國經濟狀況緩慢復甦，未來聯準會逐漸朝縮減購債規模，甚至朝升息的方向走，建議可趁機調高投資金額，或是增加投資頻率，逐步調高手中持有的單位數，買進相關美國股票型基金。
另外，歐洲部分，因為經濟也逐步復甦，加上德國大選底定，由梅克爾順利連任，歐洲的政治不確定因素消除、穩定下來，也建議可逢低投資。
新興市場部分，因受到月前量化寬鬆可能退場影響，造成資金大舉抽離，相關市場也較不穩定，因此較不建議買進。
吳鴻麟指出，因為受到量化寬鬆政策影響，美國公債殖利率往上攀升，建議基金組合上，股票型基金與債券型基金的比例為八比二，較能獲得穩定收益。
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9月PMI持平 復甦力道弱2013-10-02 01:18 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
中華經濟研究院昨（1）日公布9月臺灣製造業採購經理人指數（PMI）為52.6％，已連續三個月持平不變。中經院長吳中書表示，台灣製造業PMI連續七個月站在50以上的景氣擴張，顯示經濟確實在復甦，但是出現指數連續三個月持平現象卻非常少有，顯示復甦力道相當疲弱。
吳中書指出，全體企業評估未來半年的景氣狀況，百分點也下跌到去年12月以來的最低點，「廠商對景氣預估，非常、非常保守。」
吳中書強調，經過季節調整，9月台灣製造業PMI指數其實有較8月改善，景氣慢慢在往上升，台灣經濟也在緩步回溫，現在的問題在復甦力道沒有原估的樂觀，歐洲、美國和大陸的PMI也呈現類似狀況。
就產業別來看，中經院指出，六大產業中，除了食品暨紡織產業由於已過了中元、中秋消費旺季，走入收縮，其餘產業皆呈現擴張。但要特別注意的是，電子暨電光和交通工具兩項產業的數據明顯上揚，實際內涵卻低於預期，也沒有步入成長階段的跡象，顯示出製造業第3季有「旺季不旺」的不利情況。
中經院指出，PMI組成的五項指標中，新增訂單已連續11個月呈現擴張，連兩個月指數上揚，但9月明顯下滑來到50.7％，相較8月的55％大幅下滑，反映新接訂單不如預期。
中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫指出，目前邁入第4季，新增出口訂單應該更好，但廠商反映9月景氣較8月還冷，供應商交貨時間也出現加長情況。
PMI組成中，唯一正面的表現的是人力雇用擴散指數54.5，明顯上升，吳中書指出，這與台灣就業市場相似，與勞動供應實際情況一致，9月失業率正在逐步減緩中。
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復甦力弱 我9月PMI持平 電子業缺大單加持 中經院：年底前景氣難期待2013年10月02日【陳瑩欣╱台北報導】
中華經濟研究院今公布9月台灣製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）為52.6，維持連續3個月不變，惟多項指數顯示產業欠缺旺季復甦力道，整體表現不如預期。
受訪廠商透露，聖誕節買氣的訂單至今尚未大量出籠，年底前的行情恐將出現「旺季不旺」的現象。
中經院院長吳中書表示，雖然PMI連續7個月呈現擴張，但擴張型態持平，就算加計季節性因素，指數上揚空間有限，顯示經濟復甦力道緩慢且不如預期。他表示，景氣循環周期與過去不同，年底前的景氣不能期待非常好。
新增出口訂單連3跌
吳中書指出，受訪廠商表示接單表現較去年同期衰退，其中新增訂單數量由前月55.1大降至50.7，製造商對未來6個月景氣狀況指數，同樣也由前月的53.3跌至51點，是去年12月以來低點，顯示產業對未來景氣看法，沒有非常正面。
他說，我國向來以出口為優先，但業者新增出口訂單降低至48.7，為連續3個月下滑，廠商對未來6個月景氣狀況較前月保守，其中電子暨光學、食品暨紡織對未來半年景氣看法最悲觀，指數分別為48.3和47.6，兩產業都是今年以來首次看壞未來半年景氣。
中經院助理研究員陳馨蕙表示，日前動態隨機存取記憶體（Dynamic Random Access Memory，DRAM）產業受海力士失火影響，出貨供不應求，漲價幅度超過42%、加上鋼價波動，理論上原物料售價走高，廠商備貨動作應很明顯，可是9 月調查發現廠商心態仍顯保守，不敢多做備料，已透露出對市場信心不足。
陳馨蕙說，受訪廠商因為錯估去年年底景氣表現，因此今年修正對前景觀測心態，即使有蘋果新機題材，但電子等相關產業到現在為止仍缺乏大單加持，經營者還是「怕怕的」，不敢有太多看法。
上海自貿區一大創新
另外，吳中書昨日會中表示，上海自貿區成立是中國往國際化、自由化的墊腳石。
儘管這次提出「負面表列」，算是一大創新；不過中國官方不提供租稅優惠，自貿區能否成功還應加強建置法令和商業活動，須拭目觀察。
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電子 原物料股強 台股利空不跌2013年10月02日【高佳菁╱台北報導】
美國國會未能對預算案達成共識，導致美國政府出現17年來首度關門，但美股期貨盤早盤走揚，激勵亞股普遍反彈，台股在電子、原物料股帶動 下同步抗跌，未受此利空衝擊；分析師表示，大盤在反彈過程中量能無法放大，加上外資轉為賣超，短線指數將在季線8085點至月線8200點區間整理。
外資昨賣超25億
儘 管美國政府關門，但法人普遍認為，未來美國會終究還是會對預算案達成共識，避免阻礙經濟發展，加上仁寶（2324）宣布收購華寶（8078），華寶昨直接 攻上漲停鎖死，委買張數逾94萬張，激勵PC、手機等族群同步走強，帶動台股在10月第1個交易日不畏利空，上漲13.15點，收8187.02點。
萬寶投顧副總王榮旭表示，昨盤中傳出美國預算僵局已定，美國政府將關門，對於後市影響有多大還不得而知，需觀察美、歐股開盤的反應而定，若美、歐股市不跌反漲或小跌，顯示預算僵局對股市衝擊有限。
由於美、歐股市會如何反應美國政府關門仍充滿變數，外資昨賣超25億元，連2天減碼，雖然大盤空間不大，但個股表現分歧，大型股受外資調節，走勢偏弱，中小型股走勢活蹦亂跳，昨天有40多檔攻上漲停。
由於台股與美股連動性高，美股短線走勢偏弱，且10月中旬美國仍有舉債上限問題，而台股本周起進入9月營收公布、第3季財報公布及法說會即將登場，預估台股10月將「先蹲後跳」。
10月將先蹲後跳
華頓中小型基金經理人葉時雙指出，台灣景氣正慢慢回溫，預期第4季進入傳統旺季，中小型類股可望同步轉強。
不過，短線上，國泰證期顧問處協理簡伯儀認為，昨天成交量萎縮，在量縮下無法有效攻上月線8200點，且外資轉為賣超下，台股將在季線8085點至月線8200點區間整理，但投資人不必太擔憂，目前籌碼面仍偏多，建議可留意9月營收較佳的個股。
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台股基金十強 三投信撐場2013/10/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股9月指數最高來到8,310點，單月績效為1.89%，因9月台股震盪，台股基金表現不如大盤，一般股票型基金僅有0.5%績效，但前台股基金前十強則都有逾2%亮麗成績，且光台新投信、元大寶來投信及第一金投信等三家投信，即包辦六檔之多，掌握績效前十強的大半江山。
台新投信總經理藍新仁表示，進入第4季，基本面空窗期利空即將過去，隨著蘋果新產品的舖貨效應及中國大陸十一長假、聖誕節銷售旺季加持，企業成長動能增加，另一方面又有政策極力作多護航，預期第4季台股可望再創今年新高點，建議短線若遇回檔整理皆可伺機找買點。
在類股操作上，藍新仁認為，未來將朝個股集中化表現，建議優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。
元大寶來績效基金經理人劉博玄表示，影響台股未來行情的觀察重點與指標將是美國經濟數據（非農就業、殖利率）以及外資買賣超情況，若外資未出現連續賣超之前，預料大盤將蓄勢挑戰今年高點8,439點。
在族群方面，傳產族群可留意兩岸餐飲通路、食品油脂及生技醫療等，金融股則較看好壽險類股，10月底兩岸金保會即將召開，題材面有利壽險類股表現，建議可逢低布局。
而電子股方面，建議可挑選第4季營運動能向上及具備長線競爭力的公司介入，如LED及光學鏡頭相關零組件。
第一金投信認為，全球景氣出現好轉，在操作策略上，傳產股以金融、輪胎、成衣業及中概股為主，電子則以股價修正過後低本益比且具題材性的個股為主。
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台股基金前10強 績效勝大盤2013-10-02 01:19工商時報記者呂清郎�台北報導
今年來台股選股不選市的趨勢，讓台股基金績效表現遠遠超越大盤，績效強者恆強，根據Lipper最新統計，近一個月績效前十強的一般型台股基金，都打敗同類型平均及大盤報酬率。
台新投信總經理藍新仁表示，台股基金因為美國聯準會（Fed）維持每月850億美元購債計畫不變，讓全球股市信心回升，短期內國際暫時無重大系統性利空風險，將會帶動台股上攻。
而由基本面來看，第4季空窗期利空將過，隨著蘋果新產品的舖貨效應及大陸十一長假、聖誕節銷售旺季加持，企業成長動能增加，另一方面又有政策極力作多護航，預期第4季台股可望再創今年新高點，建議短線若遇回檔整理皆可伺機找買點。
類股操作上，藍新仁建議，未來將朝個股集中化表現，建議優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。
電子股則看好蘋果新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關以及新規格受惠股如：LTE與新遊戲機概念股；非電子股續看好受惠大陸經濟加溫的中概股、景氣復甦的汽車供應鏈，以及具新利基題材的生技股。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正指出，中國大陸各項經濟指標復甦幅度強，出口、消費和投資平穩上揚，政策方向也促進投資需求回升，企業仍有補庫存動力，全年GDP增長可望維持在目標值7.5％以上，將是台股大陸內需成長概念股最大利基。
大陸汽車工業協會最新公佈汽車銷售報告，顯示今年大陸汽車銷售優於預期，加上金九銀十消費旺季，及每年第4季與第1季都是汽車銷售旺季，包括汽車及零組件相關類股後市不看淡。
元大寶來績效基金經理人劉博玄強調，影響台股未來行情的觀察重點與指標將是美國經濟數據及外資買賣超情況，若外資未出現連續賣超前，預料大盤將蓄勢挑戰今年高點8,439點，傳產族群可留意兩岸餐飲通路、食品油脂及生技醫療。
金融股方面，劉博玄指出，較看好壽險類股10月底兩岸金保會即將召開，題材面有利壽險類股表現，建議可以逢低布局。
而電子股建議可挑選第4季營運動能向上及具備長線競爭力的公司介入，如LED及光學鏡頭相關零組件。
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價值型、中概型 第3季績效犀利2013-10-02 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導
觀察台股基金第3季平均績效表現，各類型基金不僅全數打敗大盤的1.52％，表現最好的前三名均達5％以上，分別是價值型6.62％、中概型6.43％、其他型5.61％；以前三季表現來看，所有台股基金平均績效打敗大盤的6.9％，而且績效均達一成以上，約有近八成台股基金今年績效勝大盤。
復華投信表示，台股進入今年相對高點8,200∼8,500點壓力區，但國際股市仍維持向上、外資續買超台股，加上電子業出貨旺季仍有利台股向上趨勢，有利台股震盪盤堅走勢。
加上電子業進入出貨旺季、蘋果供應鏈業績也有所提升，第3季為台股股息入帳獲利高峰期，業績表現及獲利面仍支撐台股向上趨勢。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，隨國際重大利空逐步消弭，台股走勢將由經濟復甦的景氣行情接棒，但隨著經濟結構及產業結構變化，個股表現將與指數有相當的差異，看好具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股。
以電子股來說，他認為，上游優於下游趨勢未變，可持續留意下半年到明年電子商品新品推出狀況，尤其搭配第4季消費旺季來臨，以出口為導向的台股可望水漲船高。
群益投信指出，由於之前擔心美國量化寬鬆（QE）退場，資金撤出新興股市，外資對台灣及南韓多出現流出，但在國際盤勢震盪下，經濟體質及股市波動較穩定的東北亞股市反而受到資金青睞，QE暫不退場也讓資金回補台、韓股市。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股後續逐漸進入電子等淡季，由於蘋果新機發表以及接下來包括SONY及微軟也將在11月推新款遊戲機，因此預期第4季將呈現淡季不淡的情況，股市下檔應將有撐。
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歷年第4季 店頭基金收益俏2013-10-02 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
第4季通常是台股的旺季，統計加權指數2001年來，第4季平均有6.32％的表現；以基金類型來看，店頭基金從2001年來，第4季平均有5.48％的報酬，投資表現最出色，也顯示台股年底還有行情可期。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，預期在季節類股特性效應之下，電子股後續可期；由於蘋果新機發表，電子族群將會持續有新機利多題材加持，可望有表現。
元大寶來矽谷基金經理人夏光宇表示，國際股市事件風險提高，但總體經濟數據仍維持復甦格局，加上電子新產品發表帶動營收效應，預期發生系統性危機機率不高，第4季台股可望挑戰今年高點。
施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力，台股布局重點，電子類股可以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較被看好；未來財報展望表現佳的個股也可加入投資組合。
第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，在大漲無誘因，又無大跌理由下，推估接下來台股橫盤整理機率較高，建議後續觀察大陸十一長假鋪貨效應與民眾消費動能是否展開、PC市場修正是否持續、電子新品是否如預期推出。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，基期偏低加上部分產業落底回升，台股今、明年預估盈餘成長率各達48.8％與17.8％，且預估股息殖利率也可達3.2％與3.5％，在全球市場均名列前茅，顯示台股投資價值浮現，將吸引資金轉進。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，預期台股大盤下跌空間有限，在7,900∼8,000點具不弱的支撐，但是個股表現差異大，將會呈現強者恆強的局面，建議操作上汰弱換強，下半年美國經濟可望走揚，預期後市全球股市大跌的風險有限。
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歐美製造業PMI 9月雙喜
2013-10-02 01:18 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
歐美製造業景氣9月份持續擴張，歐洲因需求增強使製造商能夠調漲產品價格，為去年中期以來首見。美國製造業景氣擴張速度則於9月締造近兩年半來最高，出乎經濟學家意料之外，就業前景亦呈好轉。
根據Markit，歐元區9月製造業PMI（採購經理人指數）為51.1，與初估值同，是連2月高出景氣興衰分水嶺50.0，不過卻低於前月51.4，當時寫下26個月來新高。Markit認為，數據資料顯示，製造業者正帶動歐元區景氣，甚至西、葡、希、義等國亦見需求好轉。
Markit首席經濟學家威廉森表示，歐元區製造業的業況持續改善，意味製造業是歐元區得以擺脫長達1年半來衰退的一大助力，但也不要欣喜過頭，9月製造業PMI略遜於前月，且距離景氣興衰分水嶺不遠，正透露出歐元區脆弱的景氣復甦還在起步階段。
美國供應管理協會（ISM）全美製造業景氣指數9月則由8月的55.7月意外升至56.2。路透調查，經濟學家原估9月ISM指數降至55.0。
次指數方面，美國就業指數自8月的53.3，於9月攀高至55.4，創1年餘來新高。不過，新訂單指數卻從63.2降至60.5，但需求尚稱穩固。
美國製造業景氣於春天減緩，並於5月發生衰退，反映政府財政緊縮和全球需求萎縮衝擊美國企業，直到近幾月景氣大幅躍進，支撐市場對美國製造業料正逐漸站穩腳步期待。
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中港台韓股 滿堂紅2013/10/02【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
全球股匯市第3季受到量化寬鬆（QE）恐縮減疑慮陷入震盪，其中，新興亞洲受到熱錢挪移影響，表現更是上沖下洗，但相較南亞股市弱勢整理，北亞股市相對淡定，在歐美景氣復甦帶動出口成長的支持下，中、港、台、韓等股市第3季全面收紅，中國大陸與香港股市更繳出近一成漲幅。
QE調整預期引發股匯雙市備受壓抑，隨後在QE緩退場的帶動下，資金迅速回流推升股市表現回穩，但在亞洲市場當中，北亞地區股市相較不受QE牽動，主要是亞洲在所有新興市場中，和成熟市場景氣復甦關連度最高，隨歐美景氣復甦帶動出口成長，包括中國大陸、韓國、台灣皆可望受惠。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）分析，新興亞洲與成熟市場景氣復甦關連度最高，在歐美景氣回溫下，亞洲企業不僅盈餘率先出現改善，在QE暫不退場的帶動下，近期資金動能也已回復，新興亞洲股票基金累積資金流入量，已回復至5月美債殖利率彈升前的水準。
普林說明，9月美國消費者信心指數依然維持高檔，顯示美國終端消費動能增強，第4季旺季需求可望維持強勁，美國景氣復甦鮮明，將帶動大陸、韓國、台灣等相關出口產業營收向上，如大陸智慧型手機零組件、台韓的半導體與科技、韓國的汽車與石化等，此外，大陸的金融業也將間接受惠出口產業的貸款需求增加。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，第3季大陸股市仍繳出近一成正報酬表現，主要是大陸新政府3月上任以來，持續強調經濟穩增長，加上新政府進行中長期經濟改革，比方加速基建審批，以及推出上海自貿區等政策，帶動企業信心回升，也使得第3季經濟數據出現好轉，上證與國企指數更出現較大幅度的反彈。
景順中國基金經理鄧偉基指出，陸股近來走反彈格局，搭配對三中全會改革的預期心理，市場普遍估計有機會在年底前為股市注入一波行情，隨近期大陸多項經濟數據趨於穩定或適度增長，包括最新的採購經理人指數、貿易、工業生產、固定資產投資等，相關整體經濟指標數據優於預期，加上政府支持增長，可望帶動大陸經濟第3季起至年底溫和回升。
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日股基金 將重拾動能2013/10/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
日本首相安倍昨（1）日宣布，消費稅將在明年4月1日自5%調升至8%，配套措施也會適時推出。由於消息符合市場預期，日經225指數終場漲0.2%，收14,484點。基金業者認為，在政策面變數消除後，日股將重拾成長動能。
摩根投信分析，日本第2季國內生產毛額（GDP）成長率優於預期，東京申奧成功、民間消費回溫與外資持回流等各方面利多下，日本政府如預期調高消費稅。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，多數專家與決策者在9月所舉辦公聽會中贊同增稅措施，針對日本民眾進行的增稅意向調查，也有超過七成的認同率，因此增稅的不確定性已在第3季起陸續反應。
整體而言，日本宣布調高消費稅可視為利空出盡，對市場衝擊有限。
日本央行也在昨日公布第3季短觀調查報告，顯示大型製造商信心已改善，且已連續第3季成長。
景順投信產品經理唐紀為表示，大型企業持續增強，特別是製造業連續兩個月維持正值，顯示弱勢日圓成效正顯現。唐紀為說，雖然小型企業的短觀數值雖仍在負值，但今年以來在安倍三箭的拉動下，觀光、消費逐漸回穩，加上又取得2020年奧運舉辦權，都帶動內需市場的回溫，有利小型企業。
富盛投顧產品研究部主管劉振璋更認為，目前很多人在猜測，今年代表日本的漢字可能是「倍」字，除了搭上超夯日劇「半澤直樹」的經典台詞「加倍奉還」外，也代表今年是「安倍經濟學」元年。劉振璋指出，安倍經濟學效應持續發酵，企業信心增強，民調聲望高，安倍政府已獲得外界與外資對改革的信心。如果能下調企業稅，更有利大型股。
劉振璋也提醒投資人，日本負債為經濟規模的約兩「倍」，除了貨幣、財政政策刺激外，以加稅促使負債規模不致過於快速擴大，並且促使企業增加雇員與加薪，才是日股可長可久之道。
就外在環境來說，摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一說，美國成長步調符合預期，中國大陸近期復甦動能也見加溫，都有助日本企業獲利成長動能。
目前日股投資價值處在合理水位，搭配多元秋季題材，以及經濟續復甦帶動企業獲利持續上調，建議投資人可留意回檔後的投資機會。
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無畏消費稅利空 日股走多頭2013-10-02 01:19 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
日本首相安倍宣布消費稅將如期在明年4月1日自5％調升至8％，因符合市場預期，日股依然收小紅，法人表示，日股先前已反應過該利空，且有其他利多如東京申奧成功、民間消費回溫與外資持續回流等，日股依然走在多頭之路。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，消費稅如期在明年4月實施，對日本股、匯、債市的影響最小，且為了為減輕消費稅調高影響民間消費意願，預期日本政府將推出其他配套，如增加財政支出與調降企業稅，日本央行也應會進一步寬鬆貨幣政策來因應。
水澤祥一表示，根據全球各主要區域市場第2季財報結果，和其他主要國家企業獲利比較，東證一部指數企業優於預期的比率最高，且在所有國家企業今、明年企業每股盈餘預估上調�下修比率中，也只有日本企業具上調趨勢。
此外，他指出，日股投資價值處在合理水位，搭配多元秋季題材，以及經濟續復甦帶動企業獲利持續上調，使日股估值具吸引力。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬．多佛認為，日本安倍政府提升消費稅是必要行動，因為日本政府負債占GDP比重已逾200％，是全球負債最嚴重的國家之一。富蘭克林投顧表示，以日本股市的結構來看，出口股仍占大宗，日本企業在匯價貶值後，若能適當恢復競爭力，日本股市在後續仍有上攻機會。
百達研究團隊認為，提高消費稅可能在短線上造成民間消費下降，但日本執政團隊也在同時擬定其他擴張經濟計畫，甚至是利用2020年舉辦東京奧運的公共建設支出，以消弭對於景氣的衝擊，由於日股股價淨值比是1.3倍，較美國、歐洲的2倍及1.7倍低，建議可加碼日股。
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熱錢回亞洲 印尼不見得受惠2013/10/02【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美債危機致資金重回新興市場，但印尼仍難有起色。印尼股市在新興市場中仍然偏貴，未來最好跟隨外資動向操作。
受美國量化寬鬆（QE）貨幣政策終將退場衝擊，印尼股市從今年高點5,251點下跌到3,837點。儘管9月19日印尼股市一度反彈至4,791點，但隨後又修正；印尼盾今年更重貶20.15%，對美元匯價來到1萬1570元，幾乎是金融海嘯來新低，可見印尼資金外移情況嚴峻。
印尼基金績效也是「青筍筍」，4檔印尼基金今年來大賠15%，近一季績效更是慘跌逾25%，遠遜於印尼大盤的表現。
瀚亞投資全球首席策略師Robert Rountree指出，印尼股匯市都超跌，但與其他便宜的新興市場相比，印尼股票依舊偏貴，主要原因是印尼的企業獲利下調，導致印尼股價淨值比達3.1倍，在亞洲國家中與菲律賓同為最貴的市場，其次是印度的2.3倍、泰國的2.2倍、馬來西亞的2.1倍。
分析師指出，股市評價面過高的亞洲國家，明顯集中在東協，才會出現外資齊殺東協國家股匯雙市的慘況。
不過，從長線的角度來看，印尼仍具發展潛力；中、美兩國政治領導人10月將相繼訪問印尼，維持經貿關係。
Robert Rountree表示，印尼基金受到的衝擊，主因國際資金大舉撤出，投資人若要布局印尼，需待QE與美國經濟走勢明朗，國際資金重返新興市場後，再按照外資腳步操作印尼基金。
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印度製造業 續疲軟2013-10-02 01:18 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
據華爾街日報周二報導，印度製造業採購經理人指數（PMI）已連續2個月萎縮，印度的經濟前景進一步讓市場擔憂。
據匯豐委託市調機構Markit所做的調查顯示，印度製造業PMI雖由8月的48.5點上升至49.6點，但仍位於景氣榮枯分界的50點以下。
匯豐印度及東南亞國協（ASEAN）首席經濟學家艾斯克森（Leif Eskesen）表示，「9月製造業活動持續萎縮，雖然減幅較前月略為緩和。製造業的訂單流量依然疲弱，特別是出口訂單，且就業也開始走疲。」
匯豐指出，出口訂單萎縮的速度寫下逾2年來最快，主要因為盧比疲弱推升進口成本，衝擊印度出口商的競爭力，印度政府原預期盧比走貶可望提振出口和競爭力的希望破滅。
由於印度經常帳赤字擴大，且市場擔心一旦聯準會（Fed）開始縮減購債規模後，印度難以籌措資金，使得盧比在5月至8月間重貶22％。
PMI亦顯示印度製造業的聘雇情況開始呈現疲態。據匯豐表示，新訂單下滑讓印度製造商19個月來首次開始裁員。
高通膨率也讓印度的困境雪上加霜，通膨躥揚讓央行採行激進的振興經濟措施機率大減，避免刺激物價進一步走高。不過印度央行在最近一次於9月20日召開的貨幣政策會議，宣布將指標利率升息一碼，令市場大感意外。
截至今年3月底止的年度，印度的國內生產毛額（GDP）僅成長5％，成長率創下10年低點，主要因為高借款成本、脆弱的基礎建設，以及振興投資的經濟法規改革緩慢。
印度政府預估，今年4月至6月的經濟成長率恐進一步放緩，擴張幅度恐只有4.4％。
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歐股基金 Q3漲一成2013/10/02【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐洲主要股市包括德國法蘭克福指數及法國CAC 40指數，在第3季分別上漲近8%及11%，帶動道瓊歐洲600指數第3季上漲逾9%，歐股走高之下，帶動歐元區及歐洲股票基金績效繳出平均逾一成正報酬表現，在第3季全球各主要區域股市中領先。
歐股經濟數據頻傳捷報，比方8月英國消費者信心指數由上月的負16上升至負13，創2009年10月以來新高；德國9月IFO企業景氣指數升至107.7，創2012年4月以來高點；歐元區消費者信心自2012年底觸底以來，更已經連續上揚數個月，顯現歐洲景氣明確復甦。
歐洲景氣的回溫也使得歐股獲得資金青睞，歐股已連續吸金長達13周，顯示資金持續回流歐股，景氣復甦行情正如火如荼展開。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，歐洲景氣轉佳將改善歐洲企業盈餘，為帶動歐股續揚的關鍵動能，其中，看好以內需為導向的企業，產業布局側重循環類股，看好金融地產、消費耐久財及工業類股。
10月政治議題增多，包括義大利及希臘政局、德國籌組新政府進展，加上年底前將陸續評估希臘、葡萄牙及愛爾蘭紓困進展，須留意對南歐股市帶來的波動。
至於第4季歐洲市場展望，柏瑞投信認為，第4季歐洲股票相對美國股票來說仍有價值面優勢，雖義大利短期政治動盪，但整體來說，南歐國家，英國、德國及法國表現仍算穩健，加上歐洲區域經濟成長率從第3季、第4季起將由負轉正，擺脫近五年衰退走勢，因此對歐股後市仍樂觀。
在選股方面，景順泛歐洲基金經理Martin Walker表示，未來歐洲將會進行持續性的改革與經濟開發計畫，將有利於整體經濟的發展。
從已公布的經濟數據來看，歐洲景氣似已從谷底回升，現階段市場認為較安全的防禦性股票，如消費品與副消費品等，評價上已不便宜，反而是與經濟周期相關的類股，如金融公司、景氣循環股、歐洲邊陲國家的公司等，評價與過去歷史水準相比較便宜，可以留意。
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歐元區PMI連升 消費科技股看旺2013/10/02【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德國總理梅克爾獲得勝選後，她所屬的政黨得票率未過半，必須與其他政黨組聯合政府執政。投信業者指出，德國政治雖尚有不確定性，但經濟已走出衰退，預期歐股後市看好，第4季可能更勝過美股。
聯博投信指出，各項證據顯示歐元區正走出經濟衰退，不僅是歐元區第2季經濟成長季增0.3%，寫下2011年第3季以來首次經濟正成長的季度，同時各項調查數據也持續改善。
8月製造業與服務業複合採購經理人指數（PMI）上升至51.5，不僅是連續第五個月上升，同時也締造2011年6月以來的最佳水準。
歐元區周邊國家經濟狀況也展露曙光，例如8月義大利與西班牙綜合PMI指數自2011年上半年後，首次雙雙來到50榮枯分水嶺之上。
群益投信副總經理張俊逸表示，德國總理梅克爾獲得勝選，意味德國面對歐債處理態度不會有太大改變，政策不確定性下降，雖然復甦力道偏弱，但第3季經濟成長率預料維持正增長。
歐元區9月消費者信心指數持續上升，顯示歐元區景氣呈復甦態勢，後市值得樂觀期待，消費性與科技類股相對看好。
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美政府關門 全球股市回穩-自由時報1021002〔編譯盧永山、記者廖千瑩�綜合報導〕
美國國會未通過臨時支出法案，導致聯邦政府出現17年來首度關門，週一美股和全球股市下挫，美元兌歐元跌至8個月最低，但週二全球股市回穩，因投資人臆測，美國預算僵局很快就會落幕，讓國會議員有更多時間協商提高舉債上限的問題，美國公債反而下跌，為3天以來首見。
美國國會未在週一午夜最後期限前通過臨時支出法案，可能導致部分聯邦機構停擺，近百萬公務員放無薪假。週一美股和全球股市下挫，美元對歐元貶至1.3589美元，為8個月最低。但週二全球股市回穩，紐約時間早盤MSCI AC世界指數上漲0.2%，美國10年期公債殖利率上漲0.18個百分點至2.63%。此外，歐元區9月製造業採購經理人指數連續第三個月上升，有助全球股市回穩。
有分析師指出，過往的經驗顯示，美國政府關門導致股市下挫，反而創造買點。據1976年以來美國聯邦政府12次關門的資料，史坦普500指數在美國聯邦政府關門後的12個月內，平均上漲11%；且在12次關門後的2年，該指數都呈現上漲。
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美政府關門 低檔加碼美股2013-10-02 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導
美國因無法如期通過預算法案，美國政府昨起部分營運停止運作，為17年後首見停擺。法人表示，美股之前已先大跌反應，加上經驗顯示，只要經濟基本面持續向上，此時短線震盪，反而是投資人搶進美股的好時機。
根據摩根資產管理統計，前次美國政府停止運作發生在1995年12月16日至1996年1月6日，達21天，美股在停擺期間仍挺住收紅，MSCI世界指數也維持漲勢，且後一個月至後六個月美股持續走揚，漲幅在4∼5％。
摩根證券副總謝瑞妍表示，美國政府部份營運暫停曾出現過17次，平均停擺天數為6天，就經驗來看，每暫停營運一周約使美國GDP減少0.15個百分點，但恢復營運後，部分損失的GDP可由加班回復，因此只要未來幾周美國政府預算案獲得解決，影響料將有限。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，就經驗來看，協商破局或美國政府關門都已不是新聞，這次很可能是2011年舉債上限談判破裂的翻版，但預期對金融市場的衝擊不至於像上次嚴重，畢竟市場已有經驗，且2011年市場還有歐債危機干擾，目前全球經濟持續復甦，雖有變數但衝擊不至於太高。
群益多重資產基金經理人李奇潭指出，債務問題雖有影響金融市場的情形，但也是低檔加碼的時機。根據德意志銀行報告統計資料顯示，2002年以來在債務上限議題共12次，後五天美股漲跌各半，期間的平均報酬率是零；但債務問題解決的五天後，美股平均上漲0.3％。
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美政府關門市場動盪 美股基金撿便宜 歷史經驗：3個月後平均漲6% 11月初逢低找買點2013年10月02日【高佳菁╱台北報導】
美國國會未達成預算協議，導致部分政府部門被迫關門，不確定因素恐讓美股陷入震盪，但根據JP Morgan統計，最近6次美國聯邦政府關門事件中，關門期間美股平均跌幅僅0.52%，在關門後1、2、3個月分別上漲1.1%、3.4%、6.1%， 尤其今年正處景氣回溫，且QE尚未縮減，美股短線下挫後仍有機會反彈，提供投資人逢低布局時點。
針對關門事件，ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，JP Morgan統計，自1976年以來，美國政府已發生過17次關門事件，平均歷時天數為7天，S&P500指數於政府機構關門期間，平均下跌0.8%，但關門後1至3個月的美股均上揚。
觀察債務技術違約
她指出，政府機關並未全面關閉，主要是與人民生命財產較無關緊要的部門關閉，如博物館、動物園、國家公園、聯邦房貸保險部門等，預期股市將繼續震盪，但對經濟造成的影響是暫時的。
若美國政府於10月中旬前未達成提高債務上限協議，美國政府將出現債務技術性違約，屆時影響性較大，投資人須特別留意，要等到協議達成後，市場關注焦點才會重新回到經濟面及公司業績上，股市才可能明顯走高。
摩根證券副總謝瑞妍表示，美股上周已先行反映政治協商破局預期，以過去經驗來看，多數賣壓都會在美國政府關門前宣洩完畢。
美股急跌機率不大
謝 瑞妍指出，美國債務上限需於10月中旬提高，若無法如期通過，美國國債面臨違約，勢必將大幅削減非利息相關的支出，造成經濟面風險，值得持續關注。她強 調，要重演2011年美債降評造成股市急跌的機率不大，因當時引發降評的時空背景和現在已大不同，穆迪也表示，美國國會與總統有望就提高債務上限達成一 致，不太可能針對目前美國AAA主權債務評級和穩定展望進行調整。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty指出，美國就業持續改善、加上寬鬆低利嘉惠房市及股市上漲，帶動整體民眾財富向上提升，進一步帶動佔美國經濟成長近7成的消費動能轉佳。
仍將反映基本面佳
他強調，目前美國經濟基本面較佳，加上歐洲債務危機已緩和，即使是發生機率極低的最壞結果，市場跌幅也會小於2011年因美國降評與歐債危機所引發的下跌幅度，一旦兩黨達成共識，美股可快速回歸基本面。
資產管理業者認為，美股中長線展望不變，在11月初美國債務上限解決前，若市場出現較大震盪，建議投資人在美股拉回之際，可逢低進場布局美股基金。
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聯準會10月會議 恐按兵不動2013-10-02 01:18 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
美國府會預算爭議導致聯邦政府被迫周二開始停止運作，聯準會儘管不在關閉之列，但若政府其他機關停擺時間延長，聯準會（Fed）10月底貨幣決策會期可能因無經濟指標可供參考，加上市場動盪的不確定性，而被迫按兵不動，繼續維持每月購買850億美元債券的量化寬鬆（QE）刺激措施。
Fed在9月會期宣布QE不減碼，大出外界意料之外，市場因此預期，Fed可能在10月底的貨幣會期決議啟動縮減QE。
如今在美國聯邦政府因預算僵局，導致運作宣告停擺下，經濟指標恐將暫時無法發布，進而影響Fed貨幣決策結果。
Fed早已表明，貨幣政策走向與勞動市場的改善情況呈高度連動，如今美國政府出現17年來首度關閉狀態，Fed將無法獲得就業情勢的更新資訊。
勞工部原定本周五公布9月就業市場報告，但與其他政府部會一樣，勞工部接下來都是沒上班的情況，連蒐集統計資料都有問題，更不要說發布統計結果。
就業市場報告不是只有Fed在盯，也是全球所有投資人密切注意的重大經濟指標之一，若報告無法如期公布，何時會補發布同樣是一大問號。
就業報告目前的角色更加吃重，因為Fed已將此視為何時啟動縮減QE的重大參考依據，而QE是否縮減又牽動全球金融市場的行情走向。
就算短期內勞工部就補發布就業市場報告，Fed對於數據結果的準確度可能也有所保留，再加上政府關門對經濟的衝擊還有待觀察，Fed 10月會期似乎只能持續按兵不動。
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便宜有料 新興股市長線吃香2013-10-02 01:19 工商時報 陳欣文�台北報導
美國陷入兩黨僵局，連帶讓新興股市在過去兩天再度修正，統計自9月24日以來，MSCI新興市場指數已連跌五日，也讓本益比再度修正到10倍以下，但是跟歷史平均的12.5倍相比，新興股市現在已經折價20％，長線投資價值反而浮現。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，短線不只有美國的財政僵局未解，就連義大利也陷入倒閣危機，政治變數的擴大會增加市場動盪，讓全球股市這幾天都明顯修正，但根據經驗，短期修正後，往往是長線布局買點。
林宜正表示，由於美國量化寬鬆（QE）退場仍然箭在弦上，因此對新興股市來說，短線仍然面臨比成熟股市更大的壓力；但是對長線投資人而言，新興市場現在的股價反而相當誘人，是中長期較佳的布局時點。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銘說，新興市場歷經大半年盤整，MSCI新興市場指數落後成熟市場幅度已近2008年水準，新興市場本益比相對成熟市場本益比的比例也創2006年以來低點，顯示新興市場已反應經濟面與資金面負面消息。
何銘銘指出，隨著傳統旺季來臨，搭配9月的反彈氣勢，新興市場可望在第4季持續有表現。
他指出，新興市場估值已調整至較具吸引力的水準，可望吸引長期資金逢低布局；再者，成熟市場經濟復甦將帶動新興市場出口回升，預期新興股市仍有續漲空間。
法人指出，從經驗來看，只要新興市場經濟復甦向上趨勢不變，搭配第4季旺季題材，近期回檔修正都是不錯的進場布局時點。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，QE縮水的不確定性仍然存在，後續仍然將不定時對市場構成影響，經常帳表現較好的國家集中在東北亞，代表更有能力承受外資流出的衝擊，在QE訊息持續干擾市場之下，東北亞是值得注意的布局重點。
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新興市場 Q4投資亮點2013/10/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歷史顯示，第4季布局新興市場的勝算高。基金業者指出，今年第3季新興股市漲幅已超過成熟市場，第4季表現看好，但仍要注意資金流向。
新興市場今年以來表現落後成熟市場，但9月以來績效回升，推升第3季漲幅來到6.33%，超越美股的5.32%。時序進入第4季後，法人看好新興市場在這一季的表現。
彭博資訊統計，2000年以來，新興市場指數在各季績效普遍優於美股及世界指數，第4季尤其明顯，第4季平均漲幅達6.21%，勝過摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數的3.23%、美國S&P 500 指數的2.9%。
群益投信表示，過去經驗來看，新興市場第4季表現搶眼，漲勢甚至延續至隔年第1季。短線來看，新興股市已漸趨穩定，部分新興國家先前匯價大貶，最近匯率都有回穩跡象，顯示新興市場已逐漸消化量化寬鬆（QE）退場利空，中長線來看，資金流向仍是觀察重點。
中國經濟與股市回溫，也是投資人看好新興市場的原因。第一金投信投資長高子敬說，8月以來，無論是官方或滙豐公布的製造業採購經理人指數都站穩50且持續回升。另外，拉動經濟增長的三駕馬車（消費、投資、出口）也連續兩個月成長，利多消息連連，讓人期待陸股轉骨後的多方行情。未來一年，指數上漲的速度及幅度都極有看頭。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，QE縮水的疑慮暫告落幕，新興市場的投資將更加回歸基本面，投資人應避開雙赤字及通貨膨脹持續增溫的國家。東北亞財政結構較佳，且沒有通膨疑慮，將更有能力承受外資流出的衝擊，是不錯的區域布局亮點。
歷年來，拉丁美洲在第4季表現突出，但近來表現疲弱。王文宏說明，巴西股市自7月5日盤中低點至9月19日盤中高點已上漲26.7%，達到從底部上漲20%的牛市標準，累計巴西股市第3季上漲逾一成，按照歷史經驗，漲勢可望延續至隔季。
王文宏說，去年巴西的經濟成長是由家庭消費所帶動，但今年卻是投資活動帶來的正面影響較大。國際貨幣基金（IMF）也指出，巴西財政、貨幣政策穩健，金融體系法制也不差，雖然經常帳惡化令人擔憂，但外匯存底、外資流入情況仍然健康，整體總經狀況仍然穩健，復甦指日可待。
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新興基金Q4漲相佳 布局好時機2013-10-02 01:19 工商時報 呂清郎�台北報導
統計資料顯示，2000年以來，新興市場指數在各季度表現普遍優於美股及世界指數，尤其第4季平均漲幅可達6.21％，高於世界指數的3.23％，法人建議，第4季是布局新興市場基金不錯的時機。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美國量化寬鬆（QE）縮水疑慮暫告落幕後，新興市場的投資將回歸基本面，應避開財政雙赤字以及通膨持續增溫的國家，財政結構較佳且沒有通膨疑慮的東北亞區域。
王文宏指出，新興拉美的巴西股市自7月5日盤中低點至9月19日盤中高點已上漲26.7％，達到從底部上漲20％牛市標準，累計至9月27日為止，巴西股市第3季上漲逾13.2％。
國際貨幣基金（IMF）認為巴西財政、貨幣政策狀況穩健，金融體系法制也不差，王文宏說，巴西經常帳惡化令人擔憂，但外匯存底、外資流入狀況仍然健康，整體總經狀況依舊穩健，復甦指日可待。
瀚亞投資全球首席策略師Robert Rountree認為，新興亞洲方面，東協最大經濟體印尼因股市跟匯市都已跌多，但與其他便宜的新興市場相比，印尼股票依舊偏貴，且印尼股價淨值比達3.1倍，依舊是亞洲最貴的市場之一。
但他表示，印尼企業股東權益報酬率達21.8％，依舊高居亞洲第一，所以印尼這次受衝擊，主要是資金流向的結果，實體經濟面並非如此，也沒有基本面疑慮。建議投資人待QE與美國經濟走勢更加明朗後，再按照外資佈局的方向前進新興亞洲基金。
台新投信總經理藍新仁分析，新興股市今年以來表現相較成熟市場弱勢，受QE將退場致資金撤出新興國家所致，長期仍是低利率政策維持的時代，可望吸引資金回流布局股價位置相對偏低的新興市場。又以基本面趨勢向上的台股、大中華、印度等，相對較被看好。
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採購旺季到…精品股閃亮2013/10/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
時序進入第4季，歷史經驗顯示，精品類股在第4季全球消費旺季表現突出，主要是因為歐美耶誕節及中國大陸金九銀十、十一長假以及農曆新年採購挹注強力的消費力道，增添精品產業銷售動能。
根據理柏統計發現，歷年精品指數第4季平均季報酬為3.31%，優於全球股市的0.64%、非必需消費品的1.38%以及民生必需品的1.95%；若扣除金融海嘯期間，平均季報酬更達7.95%，同樣優於上述類股指數4%至5%的報酬率。
而觀察各年份季度報酬表現，精品類股更有三年季報酬達雙位數，次數多過全球股市、非必需消費品和民生必需品，顯示在全球景氣復甦的情況下，精品類股彈升的幅度往往也更加優異。
華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉表示，今年全球經濟成長率為2.8%，將嘉惠向來與經濟成長連動性強的精品產業，估計今年精品銷售成長率約8%，明年產業規模將達2,400億歐元（約新台幣9.6兆元），顯示精品產業有實質的經濟力做後盾，商機無限。
此外，精品企業具有獨占性，市場競爭門檻高，多數精品企業高毛利率、資產結構佳，消費者購買意願也強烈，事實上精品企業第2季每股盈餘和銷售成長分別達102.44%以及11.4%，遠優於市場預期。
百達投顧指出，根據美國波士頓顧問公司中國消費者洞察智庫表示，隨著中國大陸城鎮化與中產階級的持續擴大，精品對於這些小城市的中、高收入族群仍有相當大的吸引力，而這群人也將是推動中國未來經濟發展的重要力量，因此波士頓顧問預估到了2020年，此族群將占城市人口的25%，並驅動全國40%的城市消費。
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歐洲公債 投資人大舉回籠2013-10-02 01:18 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
歐元區債券的投資人已從金融危機學到寶貴的經驗：壓寶看來大到不會倒的國家，不失為良策。
歐元區幾個負債最多及就系統性而言最重要的國家，就歐債投資客而言，向來都是大贏家，且這種戰果可望延續下去。
西班牙或甚至是目前爆發政治危機的義大利，其公債的獲利，相對較其他成員國的公債漂亮。
舉到上周五為止的第3季為例，投資義國ishares公債的指數股票型基金（ETF）上漲1.35％，西班牙公債的ETF上漲3.09％，但德國公債的ETF則反而下跌0.03％。
投資人大舉回籠歐洲政府公債。而啟動這個變化的，則是歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）在2012年7月提出的保證：將竭盡所能確保歐元繼續存在。
據理柏（Lipper）指出，共同基金在2010年賣掉120億歐元（162億美元）的歐洲公債，2011年又再賣掉255億歐元，但去年轉為買進5,000萬歐元的部位，今年前7個月則已買進20億歐元。
瑞銀的分析師潘恩（Simon Penn）表示，德拉吉的演說，鼓舞客戶對歐洲經濟前景轉趨樂觀，但因客戶已持有德國公債，在預見歐元區核心國公債的上漲空間有限下，乃買進尚未持有的、也就是「歐洲邊陲國家」的公債。
事實上，投資人開始把歐元區邊陲公債分成2籃：被視為大到不會倒的國家所發行者，及其他國家所發行者。
義大利、西班牙10年期公債殖利率較德國同類公債殖利率的溢碼，在2012年7月底時分別為5.3個與6.3個百分點，現已分別降至2.84個與2.56個百分點。
從2012年7月以來，希臘及葡萄牙公債與相對應德國公債的殖利率溢碼，分別已下降16個及5個百分點，成為7.8％及5.2％。殖利率下降代表價格上揚。
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新興債 買點到2013-10-02 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導
新興美元債連續17周淨流出後，9月下旬出現反轉跡象，法人認為，新興債短線雖要面對美國財政預算及舉債上限議題、大陸經濟未見好轉等不確定因素而呈現震盪，但從5月金融市場動盪至今，新興債修正幅度與時間都已接近滿足點，對中長期投資人而言，近期震盪反是相對不錯的布局時點。
天利全球新興市場債券投資部門主管暨新興市場債券基金聯合經理人約翰．皮塔（John Peta）表示，歷經修正後，新興債市長期買點浮現，等大陸經濟觸底後，將是更明顯的買進訊號。
他指出，短線來看，新興市場固定收益的報酬將從目前的水準反彈，未來3個月內的報酬可望回升至2∼4％，第4季利差可望縮小；投資人擔憂的新興貨幣貶值問題，長線來看，貨幣適度貶值反有利新興市場企業獲利，對經濟發展正面。
約翰．皮塔指出，目前較看好的美元計價的短天期新興市場政府債，主要是短天期債券具有較高的滾動利差。
德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理蔡明潔指出，未來投資新興債可觀察四大指標，除了美國政經情勢，投資人可多留意新興貨幣走勢、大陸經濟走勢、美國公債波動以及資金流向。
就現況來看，新興貨幣波動度已逐漸下滑，大陸經濟也由相對低點逐漸回溫，美國公債波動度也略下滑，若未來經濟持續溫和擴張，新興市場國家債券預期仍有表現空間。
先機新興市場債券基金富盛產品經理劉振璋分析，新興債價格低，新興美元債、美元主權債、公司債等截至9月27日利差相較去年底擴大60∼69個基本點（1個基本點是0.01個百分點；美銀美林統計，截至第2季新興投資級公司債毛槓桿比）負債�股東權益）與美國投資級公司債相當，約1.95倍。
他指出，新興國家經濟基本面良好，不論經濟成長和財政狀況，相對優於成熟國家佳，新興投資級債企業除淨槓桿比低外，其現金比重高，新興投資級公司債較美國投資級債更具韌性。
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新興債 明年績效翻正2013/10/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
天利（Threadneedle）全球新興市場債券投資部門主管皮塔（John Peta）昨（1）日指出，新興市場債券今年表現不佳，但明年可望回到正報酬率。
皮塔也是天利新興市場債券基金聯合經理人，他認為，面臨年初的修正與資金外流的挑戰後，即使仍面臨賣壓壓力，但投資人對於新興市場固定收益的恐慌稍歇，現在是評估新興市場債券的關鍵點。
新興市場債券基金資金連續淨流出17周後，上周終於首見淨流入。不過，皮塔說，投資人看到的基金資金流量，只是市場資金的一部分。他昨天離台後飛往馬來西亞拜訪法人，就他了解，法人的資金不輕易進場，但也不輕易離場。
皮塔說，新興市場固定收益的報酬將從目前水準反彈，第4季的利差可望縮小，未來三個月的報酬可望回升至2%至4%，可望但他也坦承今年全年仍難免負報酬率。皮塔判斷，美國聯邦準備理事會（Fed）到12月才會宣布量化寬鬆（QE）開始退場，隨著經濟好轉，恐慌趨緩，利差的吸引力將支撐新興市場公司債表現。
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高收債 價格將反彈2013/10/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
法國巴黎投資高收益債券基金經理人庫庫拉可斯（Jim Kourkoulakos）昨（1）日指出，量化寬鬆（QE）退場的負面效應早已經反映，預期高收益債券與美國公債的利差仍有縮減空間。
今年以來，高收益債投資人最大的隱憂，來自於美國QE退場和未來的升息環境。
庫庫拉可斯表示，QE退場，代表經濟正面發展。對於高收益債券，長期來說其實是利多於弊的推升動力，但短期造成投資人心理壓力及市場混亂在所難免。
5月以來，高收益債券價格動盪，資金大幅流進流出，正顯示投資人的恐慌心態。
不過，庫庫拉可斯說，5月及6月高收益債券價格大跌，已經反映完畢QE的利空。
庫庫拉可斯認為，高收益債券價格可望反彈，預期利差仍有100 個基本點（1個基本點是0.01個百分點）的縮小空間，因而產生資本利得。
庫庫拉可斯分析，雖然目前高收益債的利差接近歷史平均水準，但同期的高收益債違約率卻低於長期平均，因此利差仍有收斂空間。
JP摩根也預估，由於經濟溫和成長、企業行為謹慎、資產負債表健康及新債發行平衡，今、明兩年高收益債違約率仍將低於2% ，維持在歷史低檔。
就發行面來看，庫庫拉可斯說，今年以來高收益債的新債供給健康，新債發行的主要目的為再融資，以併購融資為目的（風險較高）的新債發行比例大幅低於2007年水準，顯示企業行為仍相當謹慎。
此外，高收益債中較低評等的新債比例仍低，顯示基本面仍健康。
