生醫、日本基金合唱7喜2013/10/05【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】
美國部分政府關門，導致近一周國際市場陷入震盪，投資氣氛偏向觀望，造就具防禦性質的生技醫療基金出線，績效前10席就搶占4席，摩根證券副總經理謝瑞妍指出，由於生技醫療產業的資產負債表和信用等級相對健康，加上生醫產業的企業獲利並不差，且未來全球高齡人口漸增，生化科技和製藥業商機無窮，雖然生技產業長期成長潛力不變，不過研發時間通常較長、投入資金龐大，應以長期投資角度看待。
此外，日本基金在外資加碼的帶動下也有不錯表現，在前10名中也拿下3席。摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)表示，隨著東京申奧成功、安倍政府符合市場預期，將如期於明年調高消費稅下，近期日股人氣再起，外資連4周回流。搭配目前日股投資價值處在合理水位及多元秋季題材，日股漲升潛力值得期待。
後10名部分，摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)指出，美國政府運作停擺，未激勵黃金價格走揚，反而連跌三天，甚至跌破每盎司1300美元，顯見黃金避險光環不再。隨著資金熱潮消退，各國央行恐將減少購買黃金，價格恐更顯艱難，GFMS預估今年全球央行購買黃金量將減少34%。葛瑞森表示，全球通膨壓力未見升溫，投資需求也不強，不利於金價多頭走勢，短線易受消息面影響、波動大增。
台股基金則以一般型及中小型較為抗跌，分別有4檔及3檔擠入前10名。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，隨著美歐經濟明顯改善，進口商品需求提升，出口導向的台灣最為受惠，不僅扭轉外資看法轉趨樂觀，更積極回補台股部位，搭配金管會政策鬆綁的大利多，進一步挹注台股上漲動能。
葉鴻儒表示，由於9月美國消費者信心指數依然維持高檔，顯示美國終端消費動能增強，第四季旺季需求可望維持強勁，將可望持續帶動出口概念股表現。葉鴻儒預期，在內部不確定干擾逐漸消除後，若能搭配成交量能增溫，對指數推升將更添助力，台股基金表現料將更有力。
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法人Q4看好美、日、東北亞2013-10-07 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導
9月各區域市場擺脫量化寬鬆（QE）退場陰霾、全面反彈，以MSCI指數觀察，跌深反彈的新興市場表現略強於成熟國家，但進入10月以後的第4季，法人認為，在歐美主要國家景氣復甦趨勢不變的情況下，看好美、日與東北亞。
群益投信表示，美國9月ISM製造業指數持續上升至56.2％，優於市場預期，同時也高過前期的55.7％，顯示由房地產以及網路零售推動的美國經濟復甦動能，近期製造業明顯好轉跡象，隨著資產價格回升帶動消費信心，經濟已漸顯全面復甦。
至於歐元區的德國，由於製造業持續強勁，景氣持續健康，法人認為，10月市場觀察焦點將在Fed主席接任人選，關乎未中長期的貨幣政策走向，未來可能成為影響市場的重要因素。
群益投信副總經理張俊逸指出，今年以來，全球市場的表現回歸經濟體質，美國、日本整體強勢，大陸、韓國需掌握主流，近期韓元相對亞幣的波動整體表現相對平穩，可看出韓國強勢品牌持續受惠亞洲成長，已超越匯率因素，吸引外資進駐。
大陸方面，經濟情勢維持穩定情況，製造業復甦進度明確，非製造業活動業出現回升態勢，在二元結構持續下，預期大盤短線將持續盤整格局為主，不會走出太明顯的趨勢，可聚焦具成長性的消費品牌、汽車、電信網路等。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤認為，預算案及舉債上限爭議，導致美國財政危機浮上檯面，美股近期陷入震盪整理，如果預算案爭議無法在短期內解決，關門拖1個月以上，將影響美國經濟復甦，可能造成QE規模縮減時間延後，有利資金行情延續；但預算案終會解決，屆時美股將回歸基本面表現。
台新2000高科技基金經理人李穗佳強調，近期台股籌碼面、外資動向、政策面皆偏多格局，10月以後傳統銷售旺季，國內上市櫃公司今年整體獲利將較去年成長達兩位數，將激勵後續漲升動能。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如強調，雖然政治面變數恐壓抑10月美股走勢震盪，當前風險考量關鍵在10月中下旬的債務上限議題，若財政協商僵局未能達到共識，將有可能帶給市場較大的衝擊。
不過，觀察過去政治面的變數釐清之後，美股漲升行情可期，就中長線來說，預料美國財政議題拖累經濟的程度應該不大。
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債券商品 成避風港2013/10/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國財政協商及後續債務上限問題進入僵局，近期公布的經濟數據多空錯綜，股市承壓也激發債市的避險需求，根據統計，9月美銀美林全球債券指數上漲0.65%，顯現債市避風港角色再度浮現。
美國政府17年來罕見關閉，上周美股三大指數表現疲弱，在美國政局仍陷入僵局之際，股市承壓也激發債市的避險需求；若就歷史經驗統計，過去十年第4季各類主要債券表現，新興國家主權債、歐洲高收益債、美國高收益債之平均表現優於全球公債；若不含金融海嘯2008年之平均值來看，以歐洲高收益債平均第四季漲逾4%最為突出，其次是美國高收益債的3.72%。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，歐美製造業數據續走揚，全球企業獲利調整比率動能持穩，公債殖利率仍有走揚空間。
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93檔台股基金 2年來報酬逾25%-2013年10月05日【高佳菁╱台北報導】
外資捲土重來，台股向今年高點8439點挺進，統計過去2年來，有高達93檔台股基金平均報酬逾25%，表現突出。
資產管理業者說，隨外資轉進，多頭氣勢不變，台股第4季高點可期，投資人可鎖定長短表現皆優的台股基金。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，外資中斷連續20買後，近期捲土重來，連2天大舉匯入，台幣昨盤中漲幅逾2角，而與台股連動高的陸股，近來也頻傳佳音，中國官方最新公布的非製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）達55.4，創下半年新高，搭配中國輕油裂解廠開放，可望帶動指數走揚。
金融中概族群躍焦點
展望後市，蕭惠中指出，全球股市近期關注焦點將轉向美國財政舉債上限問題及QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）延後退場時程，以及中國11月進行的三中全會是否推出利多政策，若變數帶來震盪，幾個題材仍值得逢低布局，如外銷市場持續復甦，包括汽車零組件、機械產業均可留意，另外，長線具升息題材之金融股及年底中國三中全會政策可望帶動之中概族群，亦是市場焦點。
日盛精選五虎基金經理人林佳興則認為，在第4季量能有限下，次產業可望優於權值股表現，看好貼著GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）成長的工業電腦及車用電子、安控、被動元件等，另外可以觀察金融股，是服務貿易協定通過最大受惠族群，可視為第4季帶領指數突圍的奇兵。
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11檔台股基金 績效鍍「金」2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
外資近期作多台股，大舉敲進金融類股，根據統計，國內投信發行93檔台股一般型股票基金中，金融股持股比例15%以上的基金有11檔，其中最高持股比例有超過四成，今年以來，這11檔平均績效超過一成。
前一波外資連續21日買超金融股285億元，推升金融指數從927.09點大漲至980.47點，漲幅5.75%，投信業者指出，外資近期再度買超金融股，加上兩岸金融政策作多，金融持股比例高的台股基金將持續受惠。金融指數上周五（4日）收994.34點，創今年以來新高，也是自2011年8月4日以來新高。
群益投信表示，金融股利多不斷，包括兩岸金融業務開辦、放寬證券商辦理有價證券借貸業務，收受外幣擔保品限額與用途，金管會主委曾銘宗並發布股市三箭，活絡股市交易的證券業務相關措施，有利金融證券股表現。
此外，在9月央行匯率會議上，央行總裁彭淮南強調，不會一直維持低利率環境，也讓市場有預期升息的心理準備。如果升息，對壽險業將是利多，在利差壓力上將獲得改善。
群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，兩岸金融業務開放，將使台灣金融產業發生實質變化，從兩岸服貿協議到上海自貿區的設立，對於金融業都有大幅的改革創新獲利契機，將表現在業務開放、產業整併、總體經濟好轉等層面，可望帶動長期獲利成長。
第4季將有兩岸金保會的召開，可望會激勵金融股表現亮麗，以評價面來看，目前金融股的評價偏低，目前金融保險指數的本益比約13.1倍，遠低於過去五年平均的16.78倍，股價可望因題材帶動，出現反彈契機。
陳建宗建議，以2013年的獲利成長性、個股的題材性擇股，最看好壽險，其次為銀行證券族群。
未來資產阿波羅基金經理人施博元指出，至10月4日止，今年外資累計買超1,634億元，其中906億元是買金融股，金融股本益比低於大盤，隨著利率看升金融後勢看好。
施博元表示，除基本面、籌碼面外，金融股題材也不少，兩岸服貿協議雖卡關，但10月間金保會將首度召開，可望討論放寬台灣壽險業登陸「532條款」，及放寬壽險業赴陸合資保險公司持股可拉高至50%以上；大陸希望放寬保險業來台參股限制，兩岸利多題材持續，金融股可採中長線布局。
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外資回補 台股基金勁揚2013-10-07 01:30工商時報記者魏喬怡�台北報導
近一周面對美國政府關門危機，全球股市多跟著起伏盤整，台股卻逆勢走強，在1,600多檔境內外基金中，台股基金就獨霸前15名，表現十分強勁。法人指出，若成交量能增溫且外資買超擴大，可激勵大盤動能再走揚，現在可說是近一年盤面正向加碼訊號。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，美股受到美國預算延宕爭議影響而陷入震盪，但台股在外資大量回補下，成交量能增溫，加權指數也穩穩站上8,300點大關；相較鄰近亞洲國家，近年外資買超台股部位並不大，過去4年累計買超約174億美元。
他指出，對照韓國及香港買超金額均達590億美元，外資回補台股行情蓄勢待發，搭配台灣經濟成長力道相對強勁，因而使得台股提高外資青睞度，讓資金大舉回補台股部位。
葉鴻儒指出，歐美景氣動能加溫，大陸經濟也自谷底翻揚突破，外資持續看好與景氣連動較強的東北亞股市，台股成為本波外資主要買進標的。
法人指出，在外資期、現貨同步加碼，搭配金管會提出三箭措施，並宣示對台股未來量價結構將逐步好轉，明年千億以上量能可望成為常態，日前台股單日大漲百點並站上所有均線，更讓短多氣氛樂觀。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，因應美國舉債上限問題，國際資金持續流入亞洲，特別鎖定台灣及韓國等東北亞經濟體，突顯出東北亞經濟可能較東南亞更穩定，外來資金充沛，推升股匯走揚。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，美國經濟數據好轉但不足以支撐量化寬鬆（QE）退場，第4季受到QE議題與舉債上限干擾盤面；大陸雖由快速成長步入穩健，但未停滯，可反彈看待。
至於歐洲製造業PMI轉佳，有走出谷底跡象，預期全球2014年經濟將優於今年，台股短期下檔風險不大，且明年第1季可望有較大的表現空間。
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外資壓寶 金融股基金看俏2013-10-07 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導
外資近期作多台股，更大舉敲進金融股，創2011年8月4日以來新高，連買近285億元的金融股，推升金融指數漲幅5.75％，法人預估，金融指數在外資近期再度買超，及兩岸金融政策作多下，後市看俏，連帶使金融持股比重高的台股基金也將受惠。
群益馬拉松基金經理人陳建宗表示，兩岸金融業務開放形同政策作多，將使台灣金融產業發生實質變化，從兩岸服貿協議到上海自貿區設立，對於金融業都有大幅的改革創新獲利契機，都有將表現在業務開放、產業整併、總體經濟好轉（升息）等層面，可望帶動金融業長期獲利成長。
陳建宗指出，第4季兩岸金保會的召開是重頭戲，眾多利多消息聚集也激勵金融股表現亮麗，以評價面來看，目前金融股評價偏低，以金融保險指數的本益比來看，目前是13.1倍，遠低於過去5年平均的16.78倍，股價可能因題材具反彈的契機。
他建議，可以2013年的獲利成長性、個股的題材性為擇股的重點，最看好壽險，其次為銀行股，最後則是證券族群。
日盛精選五虎基金經理人林佳興認為，近日台股表現優於國際股市，但要留意基本面與指數位置的落差，如適度拉回對於後市將有正面幫助，第4季量能有限情況下，次產業可望優於權值股表現，尤其可觀察金融類股，因是服務貿易協定通過最大受惠族群。
台新投信強調，兩岸金融業務開辦、放寬證券商辦理有價證券借貸業務收受外幣擔保品限額與用途，還有活絡股市交易的證券業務相關措施，尤其央行總裁彭淮南認為不會一直維持低利環境的發言，更讓市場解讀為升息暗示，對壽險業是一大利多。
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指數型基金 一路旺到Q4-2013-10-07 01:30 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
資金持續回補台股，讓波段台股基金以指數型基金表現相對突出，法人指出，資金持續流入東北亞，台灣及南韓都是主要受惠區域，加上進入第4季旺季，台股到年底前都仍有行情可期。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，外資對台灣及南韓多出現流出，但在國際盤勢震盪下，經濟體質及股市波動較穩定的東北亞股市反而受到資金青睞，QE暫不退場，更讓資金出現一波回補台、韓股市的趨勢。
ING中小基金經理人林界政表示，蘋果新手機出貨亮眼，但相關延伸零組件如觸控、面板及IC等次產業族群，第3季旺季不旺已成市場共識，相關公司必須具備技術或市場獨占性，才有機會在電子產品降價趨勢下勝出，需求平穩的汽車電子及進入建置成長期的4G供應鏈將是較佳的投資標的。
施羅德投信投資長陳朝燈說，台股第3季企業獲利因旺季拉貨及股利入帳等因素，預估將成長15％，為今年獲利次高點，而全年企業獲利成長率預期可達16.8％；至於第4季的投資原則，可留意活力充沛的小型股基金作為投資標的。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，相較於鄰近亞洲國家，近年來外資買超台股部位不大，近期外資開始陸續布局下一個年度的投資部位，是台股買氣續旺的原因之一；眼見美歐經濟動能明顯改善，搭配第4季消費旺季來臨，以出口為導向的台股可望水漲船高。
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大中華基金 Q3績效逾8%-2013/10/05【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
全球三大經濟體採購經理人指數（PMI）報佳音，美國、歐元區、中國9月PMI均持續在50以上的經濟擴張期。專家指出，成熟國家復甦有利亞洲國家出口，尤其是出口歐美占比較高的大中華圈。經濟復甦，大中華基金跟著同樂，近3個月績效平均逾8%。
PMI是經理人根據未來的訂單，採購貨品的動向，指數常用來判斷景氣，超過50通常代表景氣處於擴張階段。歐元區PMI雖然較上月微幅下滑，但仍有51.1，軸心的德國攀高至53.8；美國連續4個月上升，來到56.2；中國PMI亦站上51以上。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國官方版與匯豐中國編製的PMI指數均站穩50以上，代表中國景氣持續復甦。他說，投資中國現首重選產業，如在資本擴充階段需買設備，可嘉惠精密機械業。此外，中國具國際競爭力的產業也是另一個需長期關注的重點，如消費品牌、網路媒體內容等。
復華大中華中小基金經理人余文耀認為，大陸經濟基本面逐步好轉，加上改革利多，吸引國際資金回補部位，此一趨勢應可持續一段時間，有利中長期投資。
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陸A股比重高 大中華基金沾光2013/10/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投資大中華基金，記得檢視基金A股「純度」高不高！
下半年來陸股走勢強強滾，大中華基金詢問度跟著增溫，統計今年來績效前十強的投信發行大中華基金，持有A股比重多在二至五成，顯見基金績效與A股比重正相關。
即使從7月以來、陸股起漲的時間計算，也是A股「純度」較高的基金績效勝出。
專家指出，陸股近年個股漲勢勝過大盤，例如A股與創業板這兩個次板塊中，有不少個股股價今年續創歷史新高，持有較高比重A股的大中華基金績效跟著沾光。
統計今年來前十強的大中華基金，全數繳出雙位數績效。其中，國泰中國新興戰略與國泰中國內需增長兩檔基金，績效高達38％、32％，漲勢媲美成熟股市基金，這兩檔基金的A股比重都超過57％。
此外，統一大中華中小、統一強漢、群益華夏盛世基金，今年也替投資人賺進超過兩成的好報酬。
但漲多就是最大的風險，現階段投資人想知道，已經漲了一段的大中華基金，現在還適合續抱或進場？
摩根大中華團隊投資總監王浩表示，投資大陸不能只看指數，要跟著政策走，慎選受惠政策利多的內需商機個股，例如9月非必需消費及資訊科技等內需版塊漲幅逾兩成，遠遠超越大盤的一成。
保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，9月底上海自貿區掛牌，對企業設立條件放寬，並在風險可控前提下，自貿區金融機構可試行利率市場化、人民幣兌換等業務，是大陸下一波經濟改革的試點起步，讓更多產業走向開放及自由化，有利大陸經濟中長期結構調整。
目前市場都在等待大陸11月將召開的三中全會，有望釋出更多利多政策，催化陸股的改革紅利全面啟動；王浩表示，直接受惠政策利多且掌握在地商機的A股，表現有望持續領先H股。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘建議，投資陸股的重點關鍵在產業選擇，例如趨勢上已朝向於本地製造的精密機械，以及消費品牌、網路媒體內容等，都是有潛力的行業。
不過，投資專家提醒，雖然持有A股比重較高的基金報酬較佳，但也有少數大中華基金，即使A股純度高，績效僅有個位數或負值，除了考量A股比重，也應以短中長期績效做為篩選依據。
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統計顯示：十一長假後 陸股下跌機率高2013/10/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今天是大陸十一長假的最後一天，明天開始陸股將恢復交易，要注意的是，統計2000年以來，每當十一黃金周過後一個月，陸股下挫機率大。專家認為，從全球大環境與陸股漲多出現小幅拉回來看，11月以前不容易見到陸股大行情。
陸股上證指數在黃金周之前的最後一個交易日，收在2174點，已經從9月12日的波段高點2255點拉回3.5％；滬深300指數與上海A股，也都出現自波段高點下滑。
據統計，近12年來，陸股放完十一長假後，下跌機率為53.85％，平均跌幅0.63％。瀚亞中國基金經理人林元平表示，11月將召開的中共中央經濟工作會議，將成為市場關注的新焦點。
保德信中國品牌基金經理人陳舜津說，十一長假的消費狀況，與之後公布的9月分經濟數據等內需指標，也會成為牽動陸股短線走勢的重要因素。
根據外電報導，今年大陸黃金周期間，大陸熱門旅遊景點的遊客數與門票收入，有機會創下歷史新高，年增率至少兩成起跳；市場研究機構拓墣產業研究所則預估，今年十一長假期間的各項電子、3C產品銷售，年增率可達一成的水準。
摩根中國基金經理人沈松表示，在消費熱潮及政策行情持續發酵下，將支持大陸股市第四季的旺季行情；況且從價值面來看，目前陸股依舊便宜，即便近期波段反彈，大陸股市相較過去5年平均折價幅度仍是亞太不含日本股市中最大，外加經濟數據回穩，建議可掌握拉回逢低布局的機會。
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陸股Q4 內需消費蹲馬步2013/10/05【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】
中國官方10/1公布9月中國製造業PMI指數為51.1，呈現連續3個月回升，PMI溫和上升正反應出穩增長政策的目標 。保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，8月份中國工業生產數據優於預期，發電量以及之前持續去化庫存的鋼材、煤炭、玻璃等生產量也開始回升，印證中國的實體經濟正在好轉。
陳舜津指出，9月底上海自貿區正式掛牌，此次披露的18條措施基本符合預期，實施投資「負面清單」，對企業的設立條件放鬆，並在風險可控的前提下，自貿區的金融機構將可試行利率市場化、人民幣兌換等業務。這是中國下一波經濟改革的試點起步，透過逐步降低人為干預的色彩，讓更多產業走向開放及自由化，預料將有利於中國經濟的中長期結構調整與發展。
股市展望部分，隨著中國經濟景氣開始回升，同時上海自由貿易區的成立，投資人對第四季中國景氣預期已有所回升，陳舜津指出，陸股因十一長假在10/1~10/7休市，預料黃金周消費情形與之後的9月份經濟數據等內需重要指標，預料將牽動短線中國股市走勢。第四季而言，上海自由貿易區相關工作與細節將穩步推進，加上11月召開三中全會，政府改革預期及結構調整的政策將具體化，進而提振中國股市的投資氣氛。產業展望上，除了看好受惠所得成長的消費類股及醫療類股、環境保護相關類股外，業績確定及估值偏低的汽車、家電與證券族群也可望有較佳的表現。
投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。
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全球觀測站�台股震盪走高 中東竄紅2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
受到美國國會未達成預算協議、部分政府機構關門影響，上周全球主要股市多呈震盪走勢，歐美日等成熟股市回檔幅度較深，中東股市邊境市場表現較佳。
ING投信表示，原先市場對美國通過預算法案協商抱樂觀態度，加上不錯的經濟數據支持，因此美股回檔幅度並不算大。從歷史經驗看，美政府有17次關門經驗，大約在五天以內，對經濟影響有限。
不過，因10月中有債務上限議題，若關門時間延長，影響到債務上限談判，將導致市場波動加劇。
上周台股漲幅領先其他亞洲主要市場，量價呈現同步升溫趨勢。ING投信表示，第4季台股可望呈現震盪走高格局，但指數空間相對有限，具利基的個股較具表現機會。
日股受美國債務前景未明，及日圓上揚等因素影響震盪走低。ING投信表示，上周安倍政府重申明年4月調漲消費稅，引發市場擔憂，不過，參酌英、法、德增稅經驗，增稅後陣痛期約一季。上周公布日銀短觀報告亮眼，顯示日經濟有起色，中長期日股仍看好。
ING投信指出，本周除持續觀察美國債務協商進展，亦須留意中國大陸十一長假的消費狀況，若消費數據表現良好，對於近期因製造業數據轉佳而自谷底逐步回彈的陸股而言，將更具正面助益。
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出口給力 亞股北強南弱2013-10-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導
相較南亞股市第3季仍然收黑，北亞表現相當淡定，在歐美景氣復甦帶動出口成長的支持下，中、港、台、韓等股市第3季全面收紅，上證指數更創下近3年來最大單季漲幅，法人看好東北亞第4季旺季行情。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）表示，成熟市場景氣復甦引領，亞洲在所有新興市場中，和成熟市場景氣復甦關連度最高，不僅企業盈餘率先出現改善跡象，在量化寬鬆（QE）暫不退場帶動下，資金動能也已改善。
法人指出，亞洲股票基金累積資金流入量已回復至5月美債殖利率彈升前的水準；9月美國消費者信心指數依然維持高檔，顯示美國終端消費動能增強，第4季旺季需求可望維持強勁，將帶動大陸、韓國、台灣相關出口產業營收向上。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，美國、歐元區3大主要國家最新公布的9月PMI指數，不但全數持續站上50榮枯點，甚至美國是連續3個月以上上升。
從資金流向而言，統計從2003年1∼8月資金流向資料顯示，在美國製造業ISM處於45∼50以及50∼55兩個區間時，資金多流向東南亞與印度這些內需為重的區域；反觀當美國製造業ISM處於55∼60以及60以上，資金都以流向東北亞為主。
法人指出，過去資金對新興市場的流向是隨著景氣榮衰移動，現階段成熟國家的復甦，對亞洲國家極有利，尤其是出口占比較高的東北亞國家，因此建議投資人布局東北亞投資占比較高的新興亞洲基金。
法人強調，美國QE調整框架並未改變，以往支持亞洲國家高速成長的熱錢將不再大幅湧入，亞洲各國處於不得不調整體質的轉折點，相較下，北亞是經常帳盈餘國家，利率與匯率受衝擊幅度相對較低，加上股市估值相對便宜，又直接受惠美歐景氣復甦，第4季旺季行情值得期待。
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亞太高股息基金 走紅2013/10/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國政府陷入停擺引發資金出走，可望加速熱錢回流亞股速度，投信業者看好，在基本面持續復甦與資金面無虞下，亞股第4季補漲行情可期，其中，企業於景氣回溫階段坐擁高現金，將增加股利發放，在低利率市場環境中，高股息投資可望提升投資組合效益。
9月美國聯準會主席柏南克宣布QE緩退後，全球資金出現重回新興市場跡象，尤其在美國政府停擺引發資金外流下，新興亞股因景氣溫和復甦，加上今年以來表現仍相較歐美股市落後，後續補漲空間可期。其中，高股息投資兼具穩健與高報酬特性，高配息更成為股市下檔保護，向來是低利率市場環境與景氣轉折點下，投信業者看好，逢低布局高股息股票基金可望掌握後續市場漲升行情。
柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，新興亞洲景氣復甦雖不若美國及日本強勢，但仍處於溫和復甦階段，根據CLSA統計資料，若投資人於復甦時期投資亞太高股息族群，其績效打敗大盤機率達70%，目前這個景氣階段，即適合穩建型投資人布局亞太高股息標的，提升投資組合效益；據統計，亞太高股息股票之股利與美國10年期公債殖利率差長期平均約為3%，仍具投資吸引力。
ING亞太高股息基金經理人朱繼元表示，全球主要經濟體仍屬溫和增長，亞洲企業具高配息優勢，藉由高素質人力及創新的科技研發，對全球經濟體的影響力正以倍數增長，尤其高股息投資標的多屬穩健型之行業，企業於景氣回溫階段坐擁高現金，將增加股利發放，適合配息型投資人作為股市核心資產。
若就資金流向來看，根據摩根士丹利證券統計至8月底的資料顯示，國際資金淨流入全球高股息基金超過1,000億美元，已為去年的兩倍。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，現階段MSCI亞洲不含日本指數股價淨值比為1.52倍，較2011年7月時的1.95倍，折價約22%，顯示評價面仍偏低，在標的選擇方面，現階段布局亞股建議增加出口型經濟體之比重，比方中國和南韓。
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美風險資產 波動擴大2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國國會兩黨協商破裂，美國聯邦政府17年來首次停止運作，投信業者認為，對於經濟的立即影響有限，但將不利10月17日債務上限到期的談判前景。
滙豐中華投信認為，美國國會就財政支出及債務上限兩項議題，最終雖可望達成協議，但短期內風險資產表現波動將較大，而避險資產相對獲得短暫支持。
但就長線而言，仍持續看好風險資產，如股票及高收益債券等。
滙豐中華投信表示，美國聯邦政府雖停止運作，但只限於非重大的政府支出。政府必需的支出，如社會保障的退休金、福利保障及醫療保障等將會持續。
滙豐中華投信評估，美國政府停止運作數天，對於美國整體經濟影響有限。例如，目前美國私營及公營就業總人數約1.36億人，對比約80萬公務員出缺，情況不算嚴重。
上一次美國政府停擺是發生在1995年12月到1996年1月間。而自1977年到1996年間共發生17次政府停擺，停擺期間從3天到21天不等，但是最終均能達成妥協共識。
另一項令人擔憂的是10月17日，美國財政部將達到美國舉債上限，同時也用盡所有「特別措施」。
5月時已觸及舉債上限，財政部自當時起，即運用某些特別措施，以避免更多舉債。
但到了10月17日，美國公債已耗盡所有可用的特別措施，並僅剩300億美元現金可供支付費用，10月下旬，預期有10月23日到期的大筆社會安全支出與10月31日到期的利息給付，若到期前舉債上限未獲得提高，這兩筆款項將難以支付。
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投資大咖：美國不會倒債2013-10-06 01:07 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
預算僵局迫使美國政府機構已經關閉多日。不過美國投資界大咖包括貝萊德集團執行長芬克，以及太平洋投資管理公司（Pimco）首席投資長葛洛斯都一致認為，預算僵局將會獲得解決，美國不會發生倒債事件。
芬克日前在加州大學洛杉磯分校安德森管理學院舉辦的會議上指出，國會爭議將會「迅速」落幕。葛洛斯也認為該鬧劇是「政治人物為搶收視率，所上演的戲碼」。
芬克與葛洛斯這兩人掌管的公司，其所管理的資產合計超過5.8兆美元，他們兩位同時也是安德森的校友，而且均認為美國是最適合投資的地方。
Pimco執行長伊爾艾朗也指出，市場多數投資者依然預期美國國會議員將會調高債務上限，以避免債務違約發生。
巴菲特稍早也曾對外發表他的看法，他說這些政治人物應該停止利用國家的舉債權限作為政策談判的交換籌碼，他說該作法有如威脅要丟原子彈。
美國府會由於無法對預算議題達成共識，導致美國政府部分機構已經停工多日。緊接下來美國將在17日面臨債務上限調高的最後期限，根據國會預算處指出，若債務上限無法上調，美國將在本月22日到31日之間無法支付所有帳款。
儘管Pimco指出美國發生倒債的機率很小，不過依然警告若是美國無法支付債務，對美國與全球市場將是「相當不利」的衝擊。
Pimco旗下的兩名基金經理人提默斯與坎瑞爾指出，萬一美債真的出現倒債，勢必將讓債市許多投資人大受驚嚇、混亂與坐立不安，Pimco也將會重新評估美債資產配置的部位。但是他們也補充，即使屆時將有許多投資者爭相把資金撤離債市，他們認為部分持有美元資產的投資者會選擇棄美股，但續抱美債。
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蘋果新機熱銷 科技基金長紅2013-10-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導
蘋果新推出的手機iPhone 5S與iPhone 5C熱賣，帶動蘋果股價上攻；回顧以科技股為主的美國那斯達克指數，今年來漲幅約25％，也帶動17檔境外科技基金表現突出，今年來平均報酬率超過兩成。
德盛德利全球高科技產品經理許廷全表示，蘋果先前宣布iPhone 5S與5C兩款新手機時，市場並不看好，擔心蘋果在新手機發表後可能會有利多出盡的獲利了結賣壓，沒想到統計出來的銷售數字比想像突出，也帶動投資信心與機會。
他說，第4季除了觀察蘋果兩款指標新iPhone手機的銷售熱度，市場盛傳蘋果接下來將宣布新款iPad 5與iPad Mini 2等新產品，也會是未來市場新的注目焦點。
許廷全表示，科技產業今年來表現搶眼，除了美股是強勢市場，科技與生技等成長力道較強的產業持續受市場關注，由於科技位於成長趨勢，預期未來仍有表現空間。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）指出，全球景氣回春，不僅激勵企業支出增加，也刺激內需消費提升，帶動科技股後市看俏，MSCI全球科技指數下半年來上漲9.2％，優於MSCI世界指數的8.5％。
托特指出，隨著美歐經濟復甦，資訊設備支出跟著回升，相對於過去10年成長迅速的原物料、能源股，開始面對大陸經濟轉型、商品價格難持續飆高，伴隨第4季旺季來臨，科技業獲利可望交出亮眼成績，股價也有機會水漲船高。
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消費旺季到 精品基金閃亮亮2013/10/05【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
中國十一黃金周再度帶動消費人潮，專家指出，進入全球消費旺季，有利高價精品消費，精品基金的績效將逐漸閃亮。
彭博資訊統計，過去5年來，精品產業每年10月至次年4月表現最佳，因為精品產業與假期關聯性高，最能受惠節慶贈禮、購物與假期旅遊，民眾的消費意願。
永豐主流品牌基金經理人陳人壽表示，美銀美林9月最新的全球精品產業分析，精品業正處於復甦期，主因歐洲、美國及中國等經濟數據好轉，觀察產業指標性的瑞士腕錶，出口成長好轉且優於市場預期。
瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝指出，新興市場消費貢獻度已占全部精品銷售額50%。在工資上漲及個人財富增加，新興市場消費者對奢侈品的需求日益增加，成為精品業長期增長的驅動力。
黃意芝預期，今年精品業的銷售額可望成長6％至8％，新興市場的銷售比重甚至可提高至80％。
中國的禁奢令是否衝擊精品基金表現？黃意芝認為，禁奢令雖影響中國境內精品市場，但中國消費者對奢侈品的需求未退。
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後QE 美不動產基金可進2013-10-07 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導
美國不動產投資信託基金（REITs）下半年因量化寬鬆（QE）退場消息衝擊而走跌，但觀察近20年共十次美債殖利率彈升階段，美國REIT指數上漲機率仍達六成，平均漲幅更有2.48％，顯示後QE時代，美國REITs仍是最佳資產配置。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，觀察美國房市目前處於庫存偏低、房價漲勢由中西部擴展至東北部、銷售持續熱絡等良性循環，分析師普遍預期美國房市復甦之路將持續至2015年，這波美國REIT指數已修正逾11％，正好提供中長線布局時機。
林瑞瑤就基本面分析，近期美國公布的最新房市數據持續有佳績，包括美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率上漲12.4％，十大城市房價指數年率增長12.3％，但美國房價仍較2006年高點下跌約21％，顯示後市仍有上漲空間。
美國8月成屋銷售年率較7月上揚1.7％，創2007年2月以來新高，且為連續第26個月增長，也說明美國不動產的強勁復甦力道，進而提供北美REITs下檔有力支撐。
群益全球不動產平衡基金經理人李運婷指出，美國房市復甦確立，但在QE政策的不確定性下，市場較易受到干擾而忽略基本面發展，目前REITs類股表現不一，傳統商辦整體走勢持穩，消費相關的零售型REITs表現則較弱，但整體消費者消費意願正逐步回升中，預期後續反彈想像空間仍大。
亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner認為，如果聯準會（Fed）升息是因多項經濟數據顯示經濟呈復甦狀態，租金收益隨經濟復甦而水漲船高，現階段有限的新屋供給、公司財務槓桿偏低，且伴隨較高而上升的股息率和相對合理的股價水平，都會使REITs即便在利率溫和上升環境中，仍有不錯的績效表現。
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債券組合基金 抗震2013-10-07 01:30 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美國量化寬鬆（QE）緩退，但近期包括美國政府關門等事件仍持續影響市場，法人建議，投資人仍須撐好保護傘，可透過債券組合基金，平衡不同債券資產之間的投資風險，因應不同景氣循環的資產穩定度。
日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝表示，很多事件接下來仍可能干擾市場，包括美國政府舉債上限將至、FOMC會議、Fed下任主席提名、大陸地方債務審計報告，目前殖利率水準價值面已達機構法人長期投資目標，仍看好風險性債券和可轉債，但建議留意各類信用債快速輪動。
鄭鼎芝指出，美歐經濟與企業回升動能加速，違約率仍低，企業財務體質轉好有利債信升等和利差縮減，仍是資金最偏好的資產，高收益債表現可望受惠；可轉債具與股市跟漲抗跌特性，且第4季至明年第1季是旺季，目前是資金持續流入，市場熱度也大幅提高。
富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，短線市場對美國貨幣政策的擔憂暫獲紓解，預期年底前債市表現可望回歸經濟基本面，但美國10年期公債殖利率依舊快速攀升，若要預防利率持續上揚風險，建議投資債市應重視均衡配置。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸強調，高收益債與可轉債對抗利率上行風險能力較佳，第4季建議將投資等級以上債券轉入高收益債或可轉債，尤其亞洲高收益債評級相對較高、存續期間短，利率又具吸引力為加碼重點。
他建議，可慎選新興債基金，只要選擇具備基本面的債市配置，應能較快在市場恢復理性時享有反彈機會。
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點心債 蓄勢待發2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場暫歇，市場仍在低利率環境，投信業者預期，點心債市場將在區間盤整後，搭配人民幣強勢力道，累積更多向上動能，加上11月中共三中全會將有改革措施，利多政策可期，點心債將重回升勢，中長線表現仍可樂觀期待。
元大寶來中國高收益點心債券基金毛宗毅表示，香港人民幣存款規模在連續兩個月下降後，8月止跌回升，8月香港人民幣存款較7月上升2.1%至7,095億元，創下新高，當月跨境貿易結算的人民幣匯款總額為3,042億元，較7月增加188億元。
央行統計，台灣人民幣存款至8月底已達851億元，較7月增長10.78%，今年底前達成千億元應不成問題。
毛宗毅表示，目前流通在外的香港點心債共計380檔，金額約3,065億元，今年以來已發行點心債734億元，為去年同期發行量77%。法國Total SA及南韓SK global近期相繼發行點心債，顯示企業對於發點心債動機重新燃起。而2011年發行點心債將於近二年內大量到期，預期市場將有更多補券及再融資需求，供給量可望再增長。
近期人民幣中間價大幅上揚，人民幣即期匯率基本維持在6.12關口附近波動，中間價與即期匯率價差縮小，很有可能為政策導向，為人民幣匯率每日波動區間，由目前的中間價上下1%擴大為2%預做準備。
人民幣今年以來兌美元升值表現位居亞太所有主要貨幣之冠，也是所有亞太貨幣兌美元唯一維持升勢、逆勢走高的主流貨幣。
彭博預測，今年底前，人民幣兌美元匯率上看6.11元兌1美元，2016年人民幣可望突破6元兌1美元，仍有穩定升值空間。隨著大陸在國際交易貨幣流動性提升，機構法人看好人民幣未來走勢。
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資金回流 亞債不看淡2013-10-07 01:30 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
美國維持購債規模不變，促使美元回落，加上大陸經濟數據趨穩，激勵亞洲貨幣再度走揚，亞債因先前市場擔憂QE退場而引發資金縮手，目前利空出盡，使市場快速回歸基本面，法人認為，亞債長期表現不看淡。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，從資金來源觀察，亞洲高收益新發債資金來自亞洲的買盤比重躍升至八成以上，顯示亞洲買家才是亞債真正主導者，未來亞債受歐美利空衝擊而出現資金調度的影響程度將漸減，亞債價格表現將更趨穩定。
劉蓓珊指出，以債券評價分析，大陸經濟觸底回升有助帶動亞洲區域景氣穩定，亞洲企業獲利更上層樓，亞洲公司債堅實且健康的基本面，伴隨市場風險情緒好轉資金回流，後市價格不容小覷。
美盛集團旗下西方資產管理共同投資長Ken Leech認為，美國經濟持續溫和增長以及低通膨，在這環境下，利差債券表現應會領先國庫券，而利率走勢則應會狹幅震盪。
未來資產新興市場債券基金經理人曾任平指出，即便QE開始退場，美國經濟仍能維持復甦，但力道溫和，讓亞洲在內的新興市場資產多了喘息空間，加上大陸近期穩定表現，新興市場債的短期上漲表現可望持續。
施羅德投信投資長陳朝燈說，QE雖將縮減乃至於完全退場，但主要國家低利率的政策短期內尚未改變，因此不論債券或股票投資，債息和股息收入仍是投資重要的考量因素，穩健型投資人，可以亞洲的股債平衡基金為主，較積極的投資人則可以大陸高收益債券基金為主。
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資金湧進 新興貨幣正點2013/10/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國政府關閉影響，上周美元指數下跌逾0.6%，在美國市場不確定性干擾下，資金轉向其他新興國家，上周印度盧比、巴西里拉、馬來西亞幣漲幅都逾1.4%。
美國部分政府機關17年來首度關閉，加上市場預期聯準會（Fed）可能延後縮減購債規模，在充滿眾多不確定因素下，上周美元指數下跌0.61%，美元指數跌破80至79.79，為今年2月來低點。美國不確定氣氛增溫，資金有轉向新興國家的趨勢。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，新興市場貨幣對美元表現愈來愈不一致，看好墨西哥、南韓這類低負債、外資依賴程度低、經濟成長強勁的國家貨幣。
