海外股票基金 印度、印尼風光2013/10/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來新興市場表現一直落後成熟市場，但自下半年起展開大反攻，印度、印尼市場跌深反彈，連帶相關基金近期也繳出不錯的成績。
根據統計，近一個月投信發行海外股票基金績效亮眼，報酬率達一成以上的基金有三檔，依序分別為群益印度中小11.62%、安泰ING泰國10.47%、元大寶來印尼指數10.2%。
印度相關基金在股匯雙漲下，前十強就拿下七席之多。法人表示，第4季向來為印度傳統旺季，雙印後市還有表現的空間。
群益投信表示，每年第4季為股市年度最後衝刺時機，以亞股來說，新興亞股表現不錯，特別是「雙印」印度與印尼，根據統計近10年來每年第4季亞洲股市平均表現，表現最佳為印尼7.2%、印度6.2%。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度盧比近期回漲，股價指數也同步走升。新任央行行長拉詹（Raghuram Rajan）在10月4日上任後，採取措施穩定匯價，印度盧比兌美元已從8月底止貶回升，提振市場信心。
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第4季投資 股優於債2013/10/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐美中三大經濟同步復甦，激勵全球股市展開景氣行情，今年全球股市表現明顯優於債市，富蘭克林證券投顧研究部副總經理羅尤美指出，這是近五年來，資金由債轉股態勢最為明顯的一回，在成熟國家景氣復甦領銜下，投資「股大於債」仍是上策。
至於今年來起伏較大的新興市場，若能挑選經濟體質、債信評等良好的國家布局，仍有獲利契機。
今年以來歐美景氣明顯復甦，日本在「安倍經濟學」奏效下，經濟表現有所起色，中國也持續穩定增長，市場出現不少「轉機」題材，其中，歐美經濟數據持續報佳音，帶動成熟國家股市掀起波段漲勢，資金也持續回補成熟市場。
羅尤美指出，這是近五年來，市場資金由股轉債態勢最為明顯的一回，在全球景氣轉好下，第4季股市優於債市表現的趨勢不變，建議投資人側重股市布局；其中，積極型投資人可以股債比七比三、甚至八比二配置，保守型投資人可藉由股債兼備的平衡型基金、或偏重歐美股的全球型基金，掌握此波股市的漲升行情。
羅尤美分析，雖近期美股受到預算及債務上限的干擾，但美股表現仍算淡定，利空衝擊有限，顯現市場有信心，最終美股終究仍回歸基本面表現。
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強心臟投資人 危機入市吧2013/10/11【經濟日報╱記者蔡靜紋�台北報導】
美國調高舉債上限的17日大限進入倒數一周，全球股市連日下挫，美債違約信用交換（CDS）已自低檔彈升近四成。中國信託、國泰世華兩等大財富管理銀行認為，美國倒債機會低，建議投資人危機入市，成熟國家看好美、歐、日，新興市場則首推亞洲。
相較於美國總統歐巴馬提名葉倫出任美國聯準會（Fed）主席，銀行業者認為，葉倫提名案對短線股債匯市影響相對有限，倒是美國倒債風險對市場影響較大。
依銀行取得的國外報告看來，各大外資券商目前仍幾乎一面倒認為美國倒債機率是「0趴」；話雖如此，美國國會仍不願積極協商的態度，已使股債匯市按捺不住憂慮。
中國信託商銀協理廖婷婷認為，美國倒帳風險機率低，但研究部門也已做好各種情境推演，從「會倒帳、不會倒帳」之下，還可各分兩種狀況。
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台陸股便宜 高息債抗跌2013/10/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國信託投信總經理于蕙玲指出，美國第三次量化寬鬆（QE3）退場突踩煞車，模擬再次上演量化寬鬆（QE）退場情境，她預期，市場反應將不若5月時的恐慌，不致再發生股債全面走跌的情形，高息債及評價便宜的股市，應仍有表現機會。
于蕙玲建議，第4季股債配置，可採五五各半比重。股市部分，看好評價便宜的中國股市，表現穩健的美國、德國股市，以及兼具表現穩健及評價便宜的台灣、南韓股市。
債市部分，于蕙玲建議，具利差的高息債券，較能對抗利率反轉的環境，如高收益債及新興市場債。預期QE3真的退場時，高息債券之前已預先反應，將不致再出現恐慌性的賣壓。
就股市來看，于蕙玲表示，第3季以來，美國ISM製造業指數維持在55以上的高水準，顯示製造業動能強勁。歐元區GDP季比於第2季正式由負轉正，站上0.3%，結束了近兩年的二次衰退。製造業採購經理人指數（PMI）也回溫至50以上，為2011年歐債危機以來，製造業首次回到擴張水位。
中國經歷半年的波動，9月中國官方的PMI指數升至17個月以來高位至51.1。上升的PMI指數代表經濟復甦正在加速，從下行風險轉變為上行利多。
于蕙玲表示，不論QE退場抑或升息，市場皆預期美國經濟增速至少將穩定成長兩季以上，在景氣逐漸好轉的環境，股市勢將較佳的表現，評價便宜、外資卡位的台、韓股市可為首選。
從債市來看，回顧今年5月迄今，由於美國QE政策縮減規模提前，致使美債殖利率強勁反彈，債市資金大幅流出，美國公債與新興市場債券指數皆走跌。
因美債利率走揚，套利成本增加，資金亦撤離新興股市，轉向經濟相對穩健與從谷底復甦的歐美股市，標普500與德國股市均創歷史新高，但新興股市則反向走跌。
于蕙玲指出，投資人大多擔憂QE若真的退場，會造成資金從債市撤出的效應，但回顧過去第一次量化寬鬆（QE1）與第二次量化寬鬆（QE2）結束前，美國聯準會（Fed）也未曾作過後續還會有QE的提示。 換言之，市場當時是認為QE時間一到就走，美債殖利率並未因此而大幅走揚，反而是回檔走跌，因此，未對新興債市產生負面影響（除了QE2退場後的三個月，發生美債降評事件外）。
于蕙玲指出，QE3退場，之所以對新興債造成衝擊，主要是QE3未曾發布退場時間點，在今年5月之前，投資人還沒有心理準備，但參考過去QE結束時的走勢可發現，只要投資人知道退場時間，非但不會造成新興市場債下跌，還能有機會使新興債持續走強。
于蕙玲指出，自5月2日美債殖利率反彈以來，各債券全面走跌，並以新興市場與亞洲相關債券跌幅最深。但在QE緩步、溫和退場機制確立，且經濟擴張力道微弱，美債殖利率揚升空間有限，勢將激勵跌深債市強彈，預期QE3退場時，債市不致再出現恐慌性賣壓。
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金融市場喊「葉」 QE退場估延後 亞洲經濟體 可望獲得喘息機會-自由時報1021010〔編譯王詩韻�綜合報導〕
葉倫接掌美國聯準會（Fed）主席職位，可能意味著中國、南韓等亞洲經濟體可暫時喘息，避免任何刺激措施縮減可能攪亂市場及導致資金外流。各國專家普遍表示樂觀其成，預估ＱＥ退場時機將延後。
彭博報導，南韓表示，期待葉倫「謹慎思考」美國減少購債規模對其他國家的影響；日本首相安倍晉三的顧問濱田宏一也預估，新任聯準會主席不會急於讓貨幣寬鬆政策退場；印尼央行副總裁說，葉倫的任命對當地和全球金融市場來說都是一項利多消息。
匯豐駐香港亞洲經濟部門共同主管范力民（Frederic Neumann）表示，「若聯準會從亞洲市場抽腿，恐招致一些嚴重的後果。但葉倫被市場認為可能會逐步縮減寬鬆規模，讓亞洲貨幣決策者有更多時間做準備，面對美國利率開始升高的那天。」
濱田宏一則認為，美國寬鬆政策退場時間延後的可能性，隨著葉倫接任主席職位而提高，恐導致日圓兌美元匯率走強，傷及復甦中的日本經濟。
日圓兌美元恐走強 不利日復甦
路 透彙整各國市場專家對此消息的反應，多數認為對金融市場是個利多。多倫多道明證券公司（TD Securities）駐新加坡亞太研究部主管畢徹爾（Annette Beacher）表示：「市場樂於聽聞此消息，美元已適度走貶。從金融市場的角度看來，無人不喜歡看到葉倫接任。」雪梨澳洲聯邦證券 （Commonwealth Securities）首席經濟師詹姆士（Craig James）說：「葉倫基本上會採取與柏南克相似的政策，意味著美元將維持在相對低點。」
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葉倫掌Fed 美續寬鬆 亞洲憂喜參半 QE緩退 惟亞幣升值期間恐拉長2013年10月10日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）副主席葉倫（Janet Yellen）明年1月可望接掌Fed，在溫和鴿派繼續當家下，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆貨幣政策）可望緩慢退場，給予亞洲新興市場充分因應時間。
不過，美元維持弱勢，不僅將推升日圓，使日本安倍經濟學效果大打折扣，還將延長人民幣升值期，造成人行貨幣政策陷入兩難。
白宮官員周二透露，美國總統歐巴馬（Barack Obama）擬於台北時間今晨3時正式宣布提名葉倫為Fed主席候選人，明年1月接替柏南克（Ben Bernanke），一旦獲國會通過，將是Fed成立百年來首位女主席。
百年來首位女主席
中國人民銀行（人行）前貨幣政策委員李稻葵指出，葉倫出掌Fed，代表熱錢將進一步湧入中國，人民幣將長期升值，人行貨幣政策調整，恐陷入應該降息抑制熱錢流入，還是升息打壓通膨的兩難局面。
日本首相安倍晉三經濟顧問濱田宏一也示警說：「葉倫將維持寬鬆貨幣立場，一旦日圓走強威脅日本經濟，日本央行必須採取行動。」
根據《華爾街日報》報導，葉倫成為聯準會主席希望濃厚，市場高度預期，她將持續實施寬鬆貨幣政策，縮減公債收購計劃時間將延緩，亞洲新興國家可望從中受惠。
南韓企劃財政部國際金融政策局局長崔熙男說：「葉倫歷練豐富，作為一名決策官員，她游刃有餘。」
將面臨共和黨挑戰
印尼央行副行長瓦吉耶（Perry Warjiyo）說：「美國政府部分關門導致美國經濟出現不確定性，政府關門也可能會削弱美國經濟。葉倫比其他聯準會候選人的立場更偏寬鬆，推估聯準會不會很快縮減量化寬鬆。」
匯豐控股（HSBC）指出，葉倫是聯準會中最鴿派代表人物，她被提名為聯準會主席人選，讓亞洲國家政府有時間針對美國利率調升做準備。他表示，葉倫可能緩慢縮減刺激政策規模，這讓亞洲國家政府重整本國經濟秩序留出了更多時間。
不過，葉倫雖在美國民主黨國會議員、國際社會與市場上獲得許多支持，但她也將面臨政治挑戰，預期共和黨參國會議員將以尖銳問題挑戰葉倫。
《華爾街日報》指出，美國兩黨惡鬥可能由財政預算延伸至Fed主席任命，國會審查葉倫人事案恐怕也是漫漫長路。
【葉倫小檔案】
★年齡：67歲
★現職：Fed副主席
★學歷：
◎耶魯大學經濟學博士
◎布朗大學經濟學學士
★經歷：
◎加州大學柏克萊分校經濟學教授
◎白宮經濟顧問委員會主席(柯林頓時期)
◎舊金山聯邦準備銀行總裁
★出線理由：
◎學經歷完整，決策經驗豐富
◎政策立場溫和，擅長溝通協調
◎國際關係良好，產學界支持
★未來挑戰：
◎量化寬鬆減碼退場
◎升息回復中性利率
◎平衡失業率與物價
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46檔台股商品 下半年來賺逾10%-2013/10/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球股市在美國預算僵局、債務上限仍干擾下，出現震盪，台股表現相對國際股市強勢，下半年以來，至10月8日約有3.5%的漲幅，以投資台股為主的188檔台股基金中，共有46檔基金報酬率超過一成以上，表現突出。
觀察第3季以來績效前十名的台股基金，以一般型基金居多，前三名的第一金電子、安多利高科技及日盛新台商基金，分別19.65%、19.31%及18.37%，展現驚人的彈力。
日盛投信表示，台股目前季線走揚逐步墊高支撐，下檔亦有限，類股輪動表現差異極大，金融股續創波段新高為盤面主流，傳產股也因多題材，吸引資金進駐。
日盛首選基金經理人蔡昀達表示，近期可以留意金保會的舉行，將激勵保險相關題材。
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OTC指數2年新高 中小基金夯2013-10-11 01:25工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年來，OTC指數一路走高，迄今不僅大漲20.83％，大幅優於大盤的8.78％，近期更持續改寫2011年8月初以來高點，帶動中小基金績效表現火燙，10月以來漲幅前10大的台股基金中，中小基金就佔了許多席次。
摩根中小基金經理人葉鴻儒表示，美國寬鬆政策暫未退場，全球資金行情依舊火燙，股本小、籌碼輕薄，亦受資金推升的中小型股動能絕佳。此外，過去以電子股為主的店頭市場，今年更增添許多新興產業生力軍，如生技醫藥股具備長期需求及利基題材，搭配政策面利多，不少相關生技、製藥中小型股漲勢相當強勁。
展望後市，葉鴻儒認為，成交量能偏弱，中小型股表現空間較強，以目前OTC指數各均線呈多頭排列，短線續強態勢可望延續，可持續關注4G、營建、太陽能族群及蘋果供應鏈股表現。
ING中小基金經理人林界政表示，大陸十一長假前的電子廠商備貨心態相對保守，需觀察銷售是否出現意外驚喜，蘋果電腦新產品也於年底前陸續上市，對於電子業來說，第3季季報將是年底銷售旺季前的利空測試，惟電子業缺乏明星產品，需依賴降價來刺激需求，相關公司必須具備技術或市場獨占性才有機會在電子產品降價趨勢下勝出，而需求平穩的汽車電子及進入建置成長期的4G供應鏈將是相對較佳的投資標的。
林界政指出，非電子部份的原物料報價未見長期反轉趨勢，但短期波動將使評價過高的公司股價下修，需求穩定及受惠美國景氣復甦的相關公司有機會繳出長期穩健獲利的成績。
施羅德投信投資長陳朝燈說，台股第3季企業獲利因旺季拉貨及股利入帳等因素，預估將成長15％，為今年獲利次高點，而全年企業獲利成長率預期可達16.8％。第4季的投資原則，可用「多元分散、首重收益」來形容，美國、歐洲和台灣股市都可以活力充沛的小型股基金作為投資標的。
元大寶來精準中小基金經理人劉家宏表示，今年以來盤勢在指數空間有限的情況下，中小型股表現明顯較為活潑，未來在中小型股的佈局還是要以中長期產業展望仍佳的個股作為主軸，例如台灣具有優勢的半導體，走長多的生技，或是受惠景氣回溫的工業電腦等。
惠理康和台灣紅不讓基金經理人蔡俊宸指出，台股有機會重返今年5月8,439高點，但大盤指數高檔區將在150點狹幅盤整，主要是電子股恐不易延續第3季的上攻力道，表現有限，大盤漲幅相對受壓抑。
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大中華基金 行情走俏2013/10/11【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
影響第4季全球投資市場最大變數，在於美國預算案及舉債上限發展。台新投信總經理藍新仁指出，若預算案爭議無法在短期內解決，使美國政府關門時間拖至一個月以上，將影響美國經濟復甦，有可能使量化寬鬆（QE）規模縮減時間延後至年底甚至明年，有利資金行情延續，對於投資市場而言並非壞事，投資人反而可以利用短線的回檔整理逢低布局。
在股票型基金方面，藍新仁看好企業獲利轉佳的台股基金、中國三中全會政策加持的大中華基金，以及進入消費旺季的印度基金。
至於債市方面，則看好外資紛紛上調展望的新興市場債券基金。此外，北美不動產投資信託（REITs）復甦格局可望延續至2015年，亦是投資人可中長線布局的基金商品。
藍新仁認為，就台股分析，第4季起基本面空窗期利空逐漸過去，隨著蘋果新產品的鋪貨效應及中國十一長假旺季加持，企業成長動能增加，台股仍有高點；在大中華市場方面，滙豐中國9月製造業採購經理人指數（PMI）初值升至51.2，創下六個月新高，連續兩個月處於50以上，且生產分項指數初值升至51.1，創下五個月新高，顯示經濟呈現正向循環，可望激勵陸股後市反彈行情。
至於印度股市，接續而來有象神節、排燈節至婚禮旺季，配合今年印度雨季狀況良好，農村消費可望拉動部分經濟增長，且盧比通常於第4季會有不錯的升值表現，可望帶動印度反彈契機。
在REITs展望方面，藍新仁表示，美國房市目前處於庫存偏低、房價漲勢由中西部擴展至東北部、銷售持續熱絡等良性循環，分析師普遍預期美國房市復甦之路將持續至2015年，此波美國REITs指數已大幅修正逾11%，正好提供中長線布局時機；至於新興市場債券，在投資價值浮現下，近期多家外資券商紛紛調升展望，新興債市目前相對價值高，正是布局時機。
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OECD 樂觀中俄經濟回溫2013-10-10 01:07 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
經濟合作暨發展組織（OECD）周三公布8月綜合景氣領先指標，顯示經濟成長緩慢，但OECD同時預估中國和俄羅斯的經濟成長將回溫，而美、日、英、德等大型已開發經濟體的經濟將持續走強。
OECD的34個已開發成員國8月份綜合景氣領先指標，由前月的100.5上升至100.6。指標位在100之上代表經濟成長優於長期趨勢，OECD領先指標被視為經濟成長的風向球。
據綜合景氣領先指標顯示，在大型新興市場國家中，中國和俄羅斯的經濟逐漸回復動能，然而印度和巴西的經濟表現仍低於長期趨勢，因為投資人預期已開發國家的經濟將會走強，而且已開發國家的央行最終仍會緊縮貨幣，故將資金撤出新興市場。
指標也顯示，歐洲經濟火車頭德國將持續帶領歐元區經濟溫和復甦，義大利經濟經歷了2年的低潮後，可望開始回復成長，法國經濟也將持續擴張。
此外，全球前2大經濟體美國和日本經濟成長將趨於穩健，英國的經濟也預估將持續好轉。
即便許多大型經濟體將回復成長，但經濟擴張速度仍較歷史水準來得溫和。OECD周二公布的數據雖顯示全球通膨壓力和緩，但央行的寬鬆貨幣政策可能還會維持一段時間。
景氣領先指標還顯示，經歷了一段經濟成長遲緩期後，部分大型已開發經濟體開始呈現復甦。雖然今明兩年全球經濟表現仍有可能不如預期中的強勁，不過明年的經濟可望優於今年。
國際貨幣基金（IMF）周二下修今年全球經濟成長預測，由3.2％降至2.9％，但預估明年可望有3.6％的成長幅度，亦顯示出明年經濟將較今年更為穩健。
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大陸釋放利多 東協題材升溫2013/10/11【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
大陸領導人習近平、李克強本月接力出訪東協，宣示2020年大陸與東協雙邊貿易總額將達1兆美元。回顧歷史，大陸與東協自2005年簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設合作密切，帶動東協近年經濟榮景，也有助漲股市長線走升。
大陸近十年來持續透過經貿整合，拉攏與東協國家的關係，期望大陸與東協分享區域經濟的巨大商機，是未來東協國家經濟成長的一大助力。
東協前陣子因國際資金抽銀根，造成股匯市大崩壞，專家也坦言，東協國家短期內經濟成長確實會減弱，但從長線結構性發展來看並未轉壞，且加速區域經濟整合後，「投資與消費」將是重啟東協成長的關鍵因素。
摩根東協基金經理人黃寶麗分析，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，可促進雙邊貿易與經濟成長；以東協加一為例，根據大陸商務部統計，大陸與東協2010貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
不過，有鑑於東協股市尚未從8月的重挫中康復，霸菱大東協基金經理人林素亥建議，近期想逢低布局東協的投資人，應暫時減碼印尼、增加具防禦性的新加坡。
至於長線投資可著重菲律賓與泰國，因為菲律賓經濟基本面穩健，今年上半年GDP達7.6％，優於市場預期，泰國則有政府致力推行2.2兆泰銖的基礎建設計畫，且泰銖貶值增加出口競爭力，有利扭轉目前的經常帳赤字問題。
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大陸、東協雙邊題材 熱燒2013-10-11 01:25工商時報記者陳欣文�台北報導
大陸領導人習近平、總理李克強本月接力出訪東協，宣示2020年雙邊貿易總額將達1兆美元，雙方經貿合作題材持續火燙！根據統計，雙邊2005年簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設各面向合作密切，不僅帶動東協近年經濟起飛榮景，更是助漲股市長線走勢的重要動能。
摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，更可促進雙邊貿易與經濟成長，以東協加一為例，根據中國商務部統計，大陸與東協2020貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
儘管東協本波因資金調節造成股市修正，但東協經濟基本面正向發展不變，黃寶麗說明，投資與消費將帶動東協成長關鍵因子。
預期當國際情勢回穩後，可望續吸引逢低買盤回流，這波震盪創造另一個中長期的買點。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人鄭宇廷指出，大陸經濟轉佳，年底旺季與三中全會召開有助股市表現；東南亞股市在經過之前一波資金外流風險下股市打底，長期看好中國、東協經貿整合及內需成長，以陸股搭配東協的方式，鎖定受惠於區域經貿整合商機的題材與產業，是長期可以投資布局的方向。
群益東協成長基金經理人蘇士勛強調，東協近幾年靠著經濟體區域貿易熱絡，不受歐美景氣衰落影響，經濟持續成長，在基本面佳的情況下，股市表現也非常亮麗，雖然今年拉回修正，不過，股市漲多拉回修正尚屬合理範圍，重要的是，東協後續機會大於風險，第4季東協維持強者恆強的態勢不變。
瀚亞股票投資暨研究部主管林宜正說，雖然最近大陸看似積極拉攏與東協的關係，但從實體經濟面來看，大陸跟東協早已是一體，近期習近平之所以要在APEC場合上拉攏東協，經濟合作只是表象，重點是要趁著歐巴馬缺席的時機，抵銷美國重返亞洲對東協的影響力。
林宜正表示，儘管東協股市看似已經修正一波，但跟亞洲其他國家的股市相比，東南亞股市依舊偏貴，尤其菲律賓與印尼，股價淨值比都還在3.1倍，遠高出陸股的1.45倍；再加上東協對外資的依賴程度遠勝過大陸，在美國狀況明朗前，短期只建議定期定額，並不建議積極加碼。
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東協「中」氣足 股市動能強2013/10/11【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
中國領導人習近平、李克強本月接力出訪東協，宣示2020年中國大陸與東協雙邊貿易總額將達1兆美元，雙方經貿合作題材持續火燙。根據摩根投信整理，2005年雙邊簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設各面向合作密切，不僅帶動東協近年的經濟起飛榮景，更是助漲股市長線走勢的重要動能。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，中國大陸國家主席習近平本月出訪印尼、馬來西亞並將出席APEC，此行不僅與印尼簽署150億美元貨幣互換協議，對今年來跌深的印尼盾將具一定支撐，並深化與印尼、馬來西亞的經貿合作與基建投資，預期至2015年與2017年前實現雙邊貿易額至800億與1,600億美元。
黃寶麗分析，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，更可促進貿易與經濟成長，根據中國大陸商務部統計，雙邊2002年貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4,000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
儘管東協本波因資金調節造成股市修正，但經濟基本面正向發展不變，黃寶麗說明，投資與消費將是帶動東協成長的關鍵因子。再者，先前匯率大幅貶值給予東協政府改革壓力，整體而言，黃寶麗認為，預期當國際情勢回穩後，可望續吸引逢低買盤回流，這波震盪創造了另一個中長期買點。
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歐元區經濟展望轉佳 投信按讚2013/10/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
國際貨幣基金（IMF）調降今年全球經濟成長率，包括美國、日本與多數新興市場國家經濟展望皆遭調降，不過，歐元區與英國展望均獲得上修，IMF更預期明年歐元區經濟成長率回到正1%；投信業者看好，在經濟持續復甦之下，歐洲資產仍具漲升空間。
國際貨幣基金將今年全球經濟成長率由7月預估的3.2%下調至2.9%，明年經濟成長預估也由3.8%下調至3.6%，不過，IMF仍大幅調高歐元區與英國展望，並大幅提升英國今、明兩年經濟成長預估至1.4%及1.9%，且看好歐元區明年全年將回到正成長1.0%。
歐元區經濟復甦態勢幾乎確立，市場在由資金行情逐步轉向景氣行情之際，投信業者看好，歐洲資產後續仍具漲升契機。
富蘭克林證券投顧指出，就基本面而言，根據麥格理證券統計，回顧前兩次1993年至1995年、以及2003年至2006年，當歐洲景氣由負成長轉為正成長期間，歐洲企業獲利的平均年複合成長率分別達到24%及39%，對照今年歐洲企業獲利預估衰退0.6%，預估明後年獲利將有兩位數增幅，且隨著經濟展望轉佳，未來還有上調空間，在企業基本面逐漸轉佳之下，歐股將具支撐。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈表示，相較於美國深陷政黨鬥爭及債務議題，歐洲在德國大選過後政局相對穩定，義大利政治雜音也隨之消弭，使得歐股得以在美國政府關門後表現淡定，並持續獲得國際買盤青睞。
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施羅德�歐股 明年投資首選2013/10/10【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
根據施羅德針對銷售通路客戶的調查顯示，八成受訪者認為2015年底前美國將升息，53%受訪者明年最看好全球股票，51%則計畫未來半年會增加在新興市場股票部位。
施羅德投資日前在雅典舉辦投資論壇，共有來自歐洲、中東、亞洲、美國及拉丁美洲超過35個國家、146位銷售通路客戶參加。論壇中調查與會者對各項資產類別、中期利率與通貨膨脹的看法。
今年2月施羅德的調查已顯示，客戶對通膨的疑慮首次變得明顯。這次調查則更確定此趨勢。接近四分之三（72%）的受訪者預期，2018年以前對通膨的擔憂會比對通縮的擔憂來得大。81%的受訪者預期2015年底前美國會升息，80%的人則預期歐元區到2015年或之後才會升息。
調查顯示，53%的人明年最看好全球股票，50%看好歐股表現，高於看好美國的20%。15%的受訪者預期，未來12個月新興市場股票表現強勁。51%受訪者預期，未來半年會增加新興市場股票的部位，顯示在最近市場的波動後，對新興市場股票的信心可能回升。
不過，也有不少受訪者在經歷市場的波動之後，對於降低波動的產品有高度興趣。接近三分之一（32%）的受訪者正在尋找可避免股市波動又可成長的投資組合，超過四分之一（28%）的人則在波動且難以預測的市場中尋求保護財富的方法，五分之一（20%）的人則在尋找可持續產生收益的產品。
施羅德投資泛歐地區通路業務主管特拉巴托尼（Carlo Trabattoni）表示，調查結果顯示，市場對風險資產的偏好已經普遍增加。他還預期，市場對於抗通膨產品的興趣會愈來愈高，因為未來通膨將是重要的議題。
這次調查所顯示的通膨疑慮與上次結果一致，但事實上，只有6%的受訪者正為客戶尋求規避通膨風險的方法，顯示這些受訪者擔心歸擔心，但尚未開始行動。
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歐股投資價值 不受政盪影響2013/10/10【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
義大利與希臘政局不穩，歐洲股市最近又見波動。基金業者指出，歐洲景氣已見復甦跡象，歐洲股市本益比低於歷史平均也低於美股，加上歐洲股利率高，歐股投資價值不宜忽視。
德國大選結束，梅克爾順利連任，不過，在她組成大聯合政府之前，政治仍有不確定因素。此外，最近義大利與希臘政局不穩定，義大利內閣面臨重組風波，希臘極右派領導人則遭逮捕。
施羅德投資歐洲股票團隊主管貝特曼（Rory Bateman）表示，如果義大利出現國會僵局，將影響義大利股市，尤其是銀行類股及前總理貝魯斯科尼概念股。
不過，貝特曼認為，歐洲經濟基本面改善，第2季歐元區國內生產毛額（GDP）成長率達0.3%，優於預期，目前採購經理人指數（PMI）、消費者信心指數調查等領先指標都上揚，強化景氣將持續好轉的預期。
就歐股價值面來說，貝特曼說，歐洲景氣循環調整後的本益比目前仍低於15倍，不但遠低於歐股過去歷史高點的22倍，同時也遠低於美股歷史高點的25倍。
在企業獲利方面，貝特曼指出，美國企業的利潤率和獲利都已遠高於歷史水準，歐股獲利預期有上調空間。
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IMF掛保證 歐股錢景可期2013-10-11 01:25工商時報記者呂清郎�台北報導
國際貨幣基金（IMF）8日公布最新《世界經濟展望報告》，歐元區與英國的經濟展望不同於普遍下修的全球經濟成長，其中英國今明兩年預估為1.4％及1.9％，並看好歐元區明年回到正成長1.0％，投信建議掌握歐洲復甦契機，可加碼歐股相關基金。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲企業的營運槓桿較高，當總體經濟稍顯好轉，企業獲利將可出現明顯的回升，將提供歐股強勁的爆發力。目前是歐洲股市最好投資時點，具有高股利、價值面、景氣復甦與政策面四大優勢，且歐股目前本益比仍低於長期歷史平均，觀察下半年以來資金開始回流歐股，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，英國在財政與貨幣政策推動下，經濟復甦動能強勁，第3季服務業採購經理人數據創16年來最佳季度表現，房市復甦也回到接近金融海嘯前水準，看好英法德等核心歐洲國家將持續帶領歐洲地區景氣回溫。產業布局側重循環類股，看好金融、耐久財及工業股，多元參與歐洲股市獲利契機。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭認為，10月市場仍面臨如美國政府關閉、財政預算談判與義大利政治風暴等系統性風險，但仍看好系統性風險過後全球股市的表現，其中歐美等成熟型股市仍將是全球投資市場的主軸。預期，歐元區邊陲國家仍會通過三巨頭評估，而持續獲得援助；歐元區近期已無太多政治紛擾，伴隨經濟數據多有起色，看好歐洲資產仍將有所表現。
亨德森遠見泛歐股票基金經理人Tim Stevenson強調，歐元區9月份綜合PMI終值為52.1，創27個月新高，並為連續第6個月上揚，可說為下半年歐洲股市表現信心再次注入一劑強心針。德國22日選舉後確定由梅克爾三度連任，選後對歐洲政策立場可望持續貫徹推動，並加速歐元區加速經濟復甦及整合步伐，歐洲近期最大的政治不確定因素消除，而過去2年來對於歐債主權問題的解決政策是否調整，也可望塵埃落定，利多因素將有利歐股後續走勢。
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美錢進歐股 創36年新高2013-10-11 01:25 工商時報 記者陳欣文�台北報導
相較於本益比已經高達15倍的美股跟14倍的日股，本益比只有12倍的歐元區股票明顯受到美國投資人的青睞，買入金額甚至創下36年新高。
法人指出，歐股跟新興市場都很便宜，但相對新興市場進入經濟下修階段，景氣上調的歐洲反而是交易員最青睞的市場。
根據Morgan Stanley統計，從今年上半年起，美國投資人目前對歐洲股票的金額已經來到36年來新高，而對照前波歐股買入金額高點的2005年，可發現從當年起至2007年，歐股同樣面臨大漲局面；可見先行布局股票的美國投資人，現在正樂觀等待未來兩年的收割。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，只要德國等歐元區核心國家經濟轉好，邊陲國的經濟衰退自然可以減緩；再加上以評價面來看，美股本益比15.0倍已處於過去5年平均的上緣，MSCI歐股本益比卻只有12.4倍，仍在歷史平均值以下10％的狀態。
施羅德投信指出，歐洲股市雖自去年6月以來已上漲38％，但漲幅仍低於同期間的日股，同時也低於全球股市表現。在經濟轉為復甦且明年可望成長以及企業獲利改善下，歐洲股市目前本益比明顯偏低價值仍被低估。
歐洲央行於9月初會議維持利率不變，且承諾將延長目前低利率水準的期間同時也調升經濟展望，預期歐洲股市可望成為美股和日股之後的第3個投資亮點。
根據EPFR統計，國際資金持續加碼歐股基金，今年以來累積流入更突破百億美元，為2008年以來單年度流入之最。而且，美系資金更大舉流入歐洲股債。根據高盛證券報告，美國退休基金與大型法人在今年前6月加碼歐洲股票達650億美元，是1977年以來新高，今年來美系資金投入歐洲企業債也高達1060億美元
伴隨全球經濟復甦，及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。
法人指出，歐洲企業（不含金融）的淨負債比例已經從2008年55％的高點下滑至去年的40％，今年將再下降至35％，明後兩年更將滑落至3成之下，而且企業現金部位維持在25％以上的高檔，顯見企業財政體質改善有成。
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17日債限觸頂 美恐再度陷入衰退2013-10-11 01:29 中國時報 蔡鵑如�綜合報導
10月17日，美國舉債上限就正式觸頂，不但可能面臨債務違約，萬一府院無法就調高舉債上限快速達成協議，美國經濟恐怕將因此再度陷入衰退。
美國國會1月通過臨時議案，把債務大限延至5月19日，在此之後，舉債上限調至16.7兆美元，財政部採取特殊會計措施，讓政府可在上限以下多撐一陣子。但財長李烏指出，這些「最後非常手段」最晚在17日前、最快在12或15日就會用光，除非國會在那之前同意調高舉債上限，否則政府會觸及債務上限。
一旦上述狀況發生，財政部因無法再發新債，只能靠手頭僅剩的300億美元現金、以及每天零碎的收入來支付國家帳單。
財政部可用現金大約何時入不敷出？國會預算局估計，大約落在22日到31日間，屆時將爆發債務違約，付不出利息、社會安全津貼和給承包商的款項，會演變為李烏口中的「悲慘後果」。
經濟學家和預算專家清楚，越接近10月中旬，金融市場就越可能劇烈震盪。拒不調高舉債上限，現金短缺時間一拉長將重創經濟和投資。部分共和黨人稱，財政部應自行決定先支付欠款給誰；但財政部認為，這是不可能的任務，因為該部有付款機制。李烏在寫給國會議員的信中說，此作法和倒債異曲同工。
大多數專家預期，財政部可能採取先付利息給公債持有者，以避免全球金融市場天翻地覆。專家指出，財政部有兩條路可走：一是先全額支付部分債權方，其他則推遲發放；二是展延所有欠款，等手頭有足夠的現金再一次付清。資深官員在報告中則提到，第二種方式可行性較大，損害較小。
但無論如何，一旦走到這地步，對市場的信心、美國經濟和全球金融體系都會造成傷害。穆迪Analytics首席經濟學家詹狄擔心，倘若國會沒有跡象調高舉債上限，隨著10月17日逼近，股市單日恐怕會跌掉好幾百點。萬一財政部現金真的無法即時償還債務，到了那天，「美國經濟將重回衰退。」
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歐巴馬態度軟化 願接受短期調高債限 美1月期國庫券標售利率狂飆 恐慌蔓延2013年10月10日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國總統歐巴馬（Barack Obama）雖堅持舉債上限須調高沒有商量餘地，但周二態度明顯軟化，聲稱國會若能通過無任何附帶條件預算及債限法案，即便是短期法案，他也能接受，並願 意在法案通過後，與共和黨就醫療改革、削減支出、削減赤字等問題協商。
不 過，美債違約風險隨財政僵局持續升高，美國財政部周二標售300億美元（8850億元台幣）1個月期國庫券，標售利率衝上0.35%，較上周的0.12% 驟增近2倍，為2008年金融海嘯以來新高，違約疑慮也影響投資興趣，此次超額認購僅2.75倍，較前2次大幅降低，種種跡象顯示市場恐慌情緒正快速蔓 延。
短債近日相繼到期
IG Markets策略師盧卡斯說：「若美債違約，市場將擔憂這些美國國庫券不會支付利息，目前國庫券殖利率攀升道理就在此。10年期公債殖利率相較下比較沒受到美國政府關門影響。」
高 盛（Goldman Sachs）、市場研究機構IHS及法國巴黎銀行（BNP Paribas）等機構皆預估，美國財政部將會利用稅收支付國債利息及本金，並暫時止付刪減公務員薪資及合約商款項等方式，全力避免美債違約，但這些機構 分析師認為，美國財政部雖有辦法避免美債違約，卻難化解違約恐慌對經濟所帶來的衝擊。
恐慌情緒將損經濟
據彭博統計，10月17日當天就有高達1200億美元（3.52兆元台幣）短債到期，24日也將有規模930億美元（2.73兆元台幣）國庫券到期，31日則有2年、5年期短債共1500億美元（4.41兆元台幣）到期。
Fidelity’s money market group主管普莉爾說：「我認為美國政府不會違約，不過身為貨幣市場基金，我們已經開始採取預防措施」Fidelity稱，上月初就已停止購買10月 18日前到期的政府債券。美國財政部長傑克•路（Jack Lew）當天示警稱，若美國國會沒有即時通過提高債務上限，財政部月底將無錢可用。上周Fidelity更進一步出清所持的10億美元（295億元台幣） 國債。
傑克•路也曾表示，將會採取「特別措施」以避免美債違約，不過高盛資產管理公司前董事長歐尼爾（Jim O' Neill）說：「美債違約所帶來的衝擊恐將讓美國經濟陷入衰退。」
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拉美股市 動能強2013/10/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國量化寬鬆（QE）退場疑慮影響，近半年來拉美各國匯率大貶加重股市跌幅，但在聯準會決定QE緩退後，拉美股匯市波動已經降低，其中，阿根廷股市近期大幅反彈，兩個月漲幅逾四成，今年以來大漲逾七成。
拉美市場先前歷經一連串利空，包括巴西民眾抗議事件、秘魯退休基金合併導致短線賣壓升溫、中國景氣趨緩以及中東政治情勢緊張等，都讓拉美上半年股市面臨波動，在墨西哥及智利、哥倫比亞、祕魯等逐漸走出谷底之下，市場預估第4季拉美股市將有持續轉強動能。
柏瑞投信表示，拉美景氣仍相對其他新興市場穩健，智利和秘魯內需消費及基建投資仍蓬勃發展，預期拉美小型股下半年將擺脫上半年陰霾，股市動能將更為強勁，尤其在墨西哥及智利、哥倫比亞、秘魯等地，其強勁的景氣成長、低通膨及良好經濟體質，有助這些國家走出谷底。
富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，拉美股市與中國大陸製造業景氣預期高度連動，隨著大陸製造業與投資回穩，有助拉美出口個股表現，而聯準會退場延後，可望讓拉美匯率出現止穩走勢。
宏利環球拉丁美洲股票基金經理人Ian Simmons表示，今年以來，拉美股市表現相對落後其他新興市場，然而因近期美國房市與就業等相關經濟數據仍呈現穩步增長，加上聯準會量化寬鬆政策暫不退場，皆給予市場更多空間與活絡的資金持續為經濟復甦注入動能。
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巴西利率 恐升破2位數2013-10-11 01:25 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
為力抗因巴西幣貶值而導致通膨加劇問題，巴西央行周三宣布基準利率調高2碼，此為連續第5度升息，並暗示這場通膨抗戰還沒有收手的打算。高盛預測巴西央行會繼續維持升息步調，下個月利率恐怕突破兩位數。
巴西央行周三決策會議一致決議，基準Selic利率從9％調升2碼（0.5個百分點）至9.5％，大致符合接受路透調查的65位分析師預期，當中僅2位未做此預測。
央行在簡短聲明中指出，此決議「將可助使通膨降溫，並確保這個趨勢會持續到明年。」巴西央行無異暗示這場抗通膨戰尚無罷手的打算，專家認為這意味央行11月集會時仍會維持目前的升息步調。
高盛集團經濟學家周三也提出報告，指從巴西央行最新出爐的政策聲明來看，央行下次集會（下月27日）並無放慢升息腳步的傾向。高盛預測11月可能會再加息2碼，使基準利率達兩位數。
高盛也指出，巴西利率不無可能從今年初的歷史低點7.25％回升到兩位數，而2014和2015年的通膨預估也大有機會下修到4.5％。
若干分析師表示，欲將通膨率拉回至4.5％，央行須將基準利率上調到介於11％和12％之間。
周三稍早發布的巴西9月消費者物價指數（CPI）年增率5.86％，增幅連續第3個月縮小。但據巴西央行的調查，經濟學家認為通膨率繼續下滑的空間不大，預估今年年底前停留在5.82％。
巴西這個拉美最大經濟體，儘管祭出貨幣寬鬆措施刺激經濟，但成效有限，過去3年來仍如老牛拖車停滯不前。拉抬經濟不成反使通膨升溫，央行被迫改弦更張轉而緊縮貨幣，今年4月來Selic利率已調升225個基點。
巴西通膨率今年中攀揚到6.7％的高點，部分要歸咎於巴西里拉劇幅貶值，今年上半兌美元的貶幅達20％。
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巴西再升息兩碼 股市恐受衝擊2013/10/11【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
為了壓抑居高不下的通膨問題，巴西央行昨天宣布再升息兩碼至9.5％，是本波升息循環第5度升息，累計已升息225個基點。金融市場分析家普遍預測，至今年底，巴西基本利率可能再調高一碼至9.75％，巴西股市漲勢也可能再受衝擊。
巴西地理統計局（IBGE）昨天公布消費者物價指數，今年累積至9月已達3.79％，巴西中央銀行經濟學家預測，2013年巴西通膨率恐來到5.82％，比起巴西政府訂定今明兩年通膨目標4.5％，高出1.32個百分點。
從過去經驗來看，巴西股市在升息期間的表現均不理想，前一波2010年4月至7月升息期間，巴西聖保羅指數重挫7.24％，本次自4月起啟動升息後，巴西股市也下跌3.11％，昨天收在5萬2547點。
摩根巴西基金經理人露巴力亞指出，升息將衝擊內需動能，導致巴西股市率先反應經濟保守預期，今年來大跌13.79％，可說是三大新興市場中表現最差的地區。
不過，巴西股市自9月起反彈逾13％，台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，受到前波超賣回補、原物料跌深反彈及量化寬鬆退場暫緩等三大因素帶動，且巴西鐵礦砂在每年12月至隔年1月一向有供給吃緊問題，這波漲勢有機會延續至明年1月。但投資人搶反彈之際，需持續觀察CPI是否降溫以及巴西匯市走向。
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南非股市飆 投信籲謹慎2013/10/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
全球市場今年來受美國恐縮購債規模影響陷入震盪，其中又以新興市場波動最劇，但南非股市今年來仍上漲約10%，近一年來近兩成的漲勢，更為新興市場之冠。不過，投信業者提醒，短線上指數已有漲多回檔疑慮，對未來走勢仍偏謹慎看待。
根據彭博資訊統計，過去一年來，亞洲以外的新興市場都以下跌居多，但南非卻以19.51%的漲幅高居所有新興市場之冠；今年以來，MSCI指數下跌逾4%，南非股市硬挺表現，仍繳出逾10%正報酬。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，南非股市持續創下高點，主要是歐美復甦帶動當地工業生產指數站上擴張階段，使得企業獲利持續上揚所致。根據統計，南非企業今年的獲利率高達18.9%，幾乎是新興市場各國中最高，即使受到QE退場衝擊調降明年的經濟增長，但明年的企業獲利依舊高達14.1%，可見南非股市頗具基本面支撐。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，南非企業的最大優勢在於跨國的區域經營現象頻繁，有利經濟規模與投資效益，不僅出口到歐美、金磚國家以礦產與原物料為大宗，出口到其他非洲國家的商品以製造業產品為主。
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資源基金 能源最夯2013/10/11【經濟日報╱記者郭幸宜�台北報導】
美國量化寬鬆政策「延畢」，法人指出，儘管維持寬鬆環境有利商品後市，但檢視商品市場可發現，油、礦走勢可謂兩樣情。Lipper資料顯示，截至9月底止，雖然過去一年天然資源基金平均報酬率負3%，但仍有部分資源基金繳出一年10%以上的報酬率佳績，部分礦業基金則呈負報酬。
德盛安聯投信表示，觀察商品市場主要指數表現，雖然下半年後黃金與礦業跌深反彈，不過因今年來跌幅較大，因此相形之下能源類股表現出色。若把受惠頁岩油氣商機的化學品納入考量可發現，今年以來，代表參與頁岩油氣開採的能源上游探勘生產廠商－費城能源探勘生產類股指數，漲幅則超過兩成。
相較之下，滙豐世界礦業指數今年來跌幅超過兩成，凸顯能源與礦業今年來表現兩樣情。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，油金下半年均有利多因素，鐵礦砂因應夏季歲修，庫存位於兩年低點，觸底反彈。
林孟洼認為，就總體面來看，在今年全球GDP回升、全球PMI維持在50以上的前提下，中長期有利於油礦金產業表現，其中，世界礦業指數與黃金類股跌深反彈，可適度持有。法人補充，由於中國大陸經濟維持在7.5%的成長下，屬較溫和的成長，原物料要回復過去超級景氣循環的大多頭行情短期不易發生，加上油、礦、金輪動頻繁，建議以多元產業布局天然資源為宜，並參與頁岩油氣革命商機，會比重押單一能源或黃金、礦業基金更穩健。
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新興國天然資源豐 受寵2013/10/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受美國縮減購債疑慮影響，全球股債市呈現震盪，相較之下，受惠全球總體經濟緩步復甦長多方向確立，景氣持續揚升，市場對天然資源持續擴大，而全球67%的天然資源集中於新興市場，當中不少國家蘊含豐富資源，法人認為頗具投資契機。今年來投資市場充滿高度不確定，美債、歐債陰影尚未褪去，美國量化寬鬆政策何時退場，更牽動投資人神經，面對渾沌不明的市場狀況，與景氣連動性較高的投資產品具備一定投資優勢。
以天然資源來說，隨中國大陸及美國的製造業採購經理人指數（PMI）連續數月呈現上揚，形成有利景氣持續揚升的局勢，市場對天然資源需求也跟著擴大。
法儲銀資產管理公司（NAM）固定收益部門投資長Ibrahima Kobar指出，天然資源的短期交易價格雖難免上下波動，但在供不應求的情況下，長期價格走勢必然持續向上攀升。
Ibrahima Kobar分析，雖然新興市場債及高收益債近期雜音較多，但在基本面無虞、加上新興國家蘊含豐富天然資源之下，看好擁有石油、銅礦、天然氣、水等豐富資源的新興國家，例如阿拉伯聯合大公國、巴西、鈾藏量全球居冠的哈薩克共和國、安哥拉、迦納、奈及利亞，以及幾乎沒有通膨風險、不會升息的俄羅斯等，這些國家或相關企業發行的債券，受惠於天然資源的利多加持，投資價值可期。
永豐環球趨勢資源基金經理人張禎佑表示，美國經濟數據表現優於市場預期，致使能源類股價上漲，全球總體經濟緩步復甦的長線格局不變，對天然資源需求跟著擴大，因此看好能源有關產業方面包括煉油廠、化工、化學、天然氣探勘與開採、天然氣設備商等受惠產業。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之天然資源組合基金經理人胡志豪認為，新興國家燃油需求持續增加，歐美復甦將帶動消費與企業端用油需求，有利於能源公司獲利表現。
另外，全球人口飲食、動物飼料以及生質燃料需求，對於農機、農化肥料、種子的需求將增加，農業上中下游具投資機會。
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股票組合基金 抗震出頭天2013/10/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
由於美國財政問題引發國際買盤退場觀望，使得上周全球主要市場面臨不少壓力，資金持續流出美國與新興市場，僅歐、日股持續獲得資金青睞，其中，股票組合型基金不畏市場震盪，近一個月績效表現亮眼。根據理柏統計資料，國內13檔股票組合基金近一個月平均報酬為3.09%，且全數均為正報酬。
進一步分析國內13檔股票組合的表現，近一年平均報酬率也有6.47%，惟各基金因投資屬性不同，績效表現差異較大，表現最好的是富蘭克林華美坦伯頓全球股票基金，近一年累積報酬率為13.51%，同樣繳出雙位數報酬則有保德信全球組合基金、瀚亞趨勢精選組合基金、及國泰全球積極組合基金。
銀行財富管理中心表示，投資股票組合基金最大的好處是交由專家彈性配置，不論在區域配置、投資判斷、及即時掌握機會上都具有優勢。此外，股票組合基金能在不同類型、不同投資區域的基金間自由轉換，資產分散效果最佳，也能讓投資聚焦在未來最具上漲潛力的標的上。近期因政治面變數壓抑10月美股走勢震盪，但鑑於聯準會維持寬鬆貨幣政策，搭配經濟數據明顯改善，近期政治紛擾不啻為逢低布局的好時機。
根據統計，2011年、2012年過去兩次美國財政協商期間，美股史坦普500指數、羅素2000指數、那斯達克生技指數等雖有盤整下跌走勢，然而在財政協商修正期間後一個月、後三個月均呈現一至二成的漲勢，可見財政議題對市場的影響性相對偏向短期反應，而目前美國債務水平已較過去如2011年下滑、信評調降風險也較2011年相對降低。
專家表示，特別看好股性相對活潑、景氣循環性較高的中小型股，或者如科技股、生技股等循環性類股的成長題材，短線若美股震盪整理可視為進場布局時機。建議可趁現階段分批加碼納入股票組合資產之列，以掌握市場反彈的投資機會。
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跨國股票組合基金 亮眼2013/10/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來股市報酬率雖不乏二至三成的佳績，但股市波動甚大，加入債券及REITs在投資組合中，可收穩定資產之效。
觀察今年以來跨國投資股票組合型基金表現，也不乏亮點。前五名報酬率皆超過10%，包括國泰幸福階梯傘型全球積極組合、保德信全球組合、富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合、元大寶來全球ETF成長組合、瀚亞精選傘型趨勢精選組合等基金。
據了解，元大寶來全球ETF成長組合基金今年以來的漲幅超過10%，主因和基金布局成熟市場，如美國循環性產業中的工業類型ETF、中小型ETF以及加碼日本和歐洲有關。
在市場上ETF組合基金不在少數，透過海外ETF布局也是基金投資的另一方法，除了目前舊有的ETF組合基金外，新光投信已在9月下旬送件申請募集「新光全球ETF組合基金」，為組合基金再添生力軍。
元大寶來全球ETF成長組合基金經理人賴盈良表示，今年底前，他相對看好美國地產股、日本REITs、南歐銀行類股的表現機會，理由是美國地產股基本面佳，但因量化寬鬆（QE）縮減而跌深，而聯準會延後縮減量化QE，有助貸款利率回落，再加上就業穩步回升，購房意願和能力預計將雙雙提升。
至於收益和題材性皆高的日本REITs，目前收益率超過3%，遠高於十年公債0.7%，而日本已宣布將消費稅由5%提升至8%，改善財政體質，有助穩定公債殖利率；而增加消費稅將推升通膨，令扣除通膨後的實質利率轉負，買房保值將成顯學，在不動產價格高升後，對日本REITs有利。
至於南歐金融類股，因2012年歐債危機期間，歐洲央行向金融體系釋出逾1兆歐元的三年期貸款，成功增加流動性。
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全球股票收益型基金 法人青睞2013-10-11 01:25工商時報記者魏喬怡�台北報導
時序進入第四季，統計今年前8月各主要區域型基金類別，規模持續成長的基金主要落在成熟市場以及亞洲國家，至於表現欠佳的則集中在新興市場，其中又以拉丁美洲基金規模縮減達27％，最為落後。法人觀察，值得注意的是全球股票收益型基金成長最多，單就今年基金規模便成長達70％，遠勝於其他區域型基金。
貝萊德全球股票投資團隊表示，投資高股息股票已成為今年投資新趨勢。據貝萊德集團的統計顯示，自2010年至2013年7月，高股息ETF的數量和資產規模連年大幅成長，僅3年左右的時間，數量便增加75％達166支，規模占整體ETF資產的比例由2.9％增加到5.7％，市場的青睞程度，不言而喻。
景順環球股票收益基金經理Nick Mustoe表示，與大盤指標相比，目前加碼副消費品與健康護理類股。
施羅德投信產品研究部莊筑豐經理表示，以往投資人習慣從債券中尋求收益，但是在利率緩步上升的環境中，即使領取了債券利息也避免不了會有本金的損失。
先機美國入息基金富盛產品經理劉振璋分析，宜鎖定高股息、高股利成長的美股，現階段看好金融、能源、工業與消費類股。
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兩類債券 資金捧場2013/10/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國政治僵局未解，市場觀望氣氛濃厚，債市的資金買盤也跟縮手。據統計，上周僅高收益債及投資級企業債呈現淨流入2.3億美元及4.6億美元，其餘全面呈現淨流出。新興債短暫資金回流也中斷，上周淨流出2.2億美元，僅新興混合債獲得2.17億美元的資金進駐。
摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，美國政府預算僵局與債務上限對消費和企業支出信心造成威脅，將使聯準會延後調整購債時間點，亦減輕對公債敏感高的債券資產如投資級企業債及新興債的短期壓力。
劉玲君指出，由於美債主要買主為各國央行與商銀，將不會因短期技術違約出售公債，預期美債殖利率年底前整理機會大，有利短期整體債券資產價格。在經濟增長動能持續，全球央行仍致力維持低利環境下，債券資產仍有表現空間，以高收益債、不動產抵押貸款證券（MBS）及新興債相對受惠。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，美債利率逐步回歸正常化，造成資金調整配置的過程中，擁有較高收益率保護且與美國經濟及股市高度連動的高收益債，風險報酬上相當有吸引力。在市場利率回升的預期心理下，企業可望提前展開併購交易，就過去經驗來看，高收益債將是最大受惠者。全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康資產負債表，並產生穩定的現金流，也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。
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投資級債反彈可期2013-10-11 01:25工商時報記者魏喬怡、呂清郎�台北報導
美國十年期公債殖利率近月變化大，9月5日衝至高點2.99％後，在10月3日一度降至7週低點，10月迄今處於2.60％到2.65％區間盤整，帶動全球債市反彈，對投資級債市表現也有所貢獻。
富蘭克林華美投信指出，據統計，最近3次美國十年期公債殖利率盤整期間，美銀美林主要投資等級債市，包含全球主權債指數、美元計價主權債指數、新興市場主權債指數等均可出現反彈走勢，最近1次以美國大型金融債指數上揚2.1％較為顯著，顯示市場情緒較為觀望之際，投資等級債市相對獲得正向支撐。
瑞銀（UBS）台灣區財富管理投資產品服務總監柯仕偉認為，預算僵局拖越久市場越審慎保守，但市場普遍看法是美國債務不會違約，美國去槓桿化的進度相對比其他國家早，企業信心改善以及房價上漲趨勢下，將持續經濟復甦期的腳步，美國還是瑞銀最看好的市場，尤其如果因事件而修正，反提供投資人進場好機會。
富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示，當前聯準會暫緩量化寬鬆的退場，進一步壓抑美公債殖利率，市場氛圍穩定，提供投資級債市反彈機會，將強化投資級債券基金表現。
德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出，市場持續觀望美國財政預算後續情況，股市下跌，投資人追求較為安全的資產，資金偏好公債等防禦型債券。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，投資級債市狹幅整理，近1周小跌0.07％。區域而言，美國投資級債券及歐洲投資級債券小跌0.1％，亞洲投資級債券小跌0.02％。就利差來看，近月全球投資級債券利差維持區間整理，但距離與過去1年利差低點仍有空間，顯示仍具投資價值。
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歐洲高收債 風雲再起2013/10/11【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
惠理康和投信總經理柯世峰指出，第4季股票表現可望優於債券，另類資產則看好部分基礎金屬價格止跌回穩，資產配置上建議六成配置在股票，三成債券，一成另類資產，股票看好順序為歐洲、日本、中國、部分跌深反彈的新興股市。
柯世峰分析，今年成熟股市表現較亮麗，歐洲經濟回溫，政治和邊陲國家債務危機暫告解除，加上歐洲中央銀行（ECB）日前決定維持利率不變，寬鬆政策將持續，ECB總裁德拉吉也表示會採取必要措施，以挹注流動性，這種鴿派作法就是不要壓抑剛冒出的經濟綠芽，也有助整體投資氛圍，有利歐股表現。
美股不在柯世峰的優先看好市場中，關鍵在美國國會未如期通過歐巴馬政府財政預算案，還有調高舉債上限難關。財政預算未過，導致部分美國行政部門被迫關門、公務員放無薪假，是近17年來首見。雖然市場多半預期，華府政治僵局可望在最後一分鐘解決，但終將影響美國第4季經濟成長率。
安倍政府已宣布明年4月將調高消費稅。柯世峰表示，日本短期受到日圓回升與消費稅提高等影響，但安倍政府的三支箭政策可望持續發酵，並且推出提振內需、調降公司稅、調高薪資等刺激政策，抵銷明年加稅的負面衝擊，日股仍有機會表現。
中國第3季經濟成長可望優於市場預期，柯世峰認為，主要是政府端出小規模刺激政策與放緩積極改革的步調。股市最近更受到上海自由貿易區試點成立的激勵，預期上海自貿區題材還會持續發酵，中國三中全會將於11月召開，市場關注焦點放在「改革紅利」亮點。
新興市場則受到量化寬鬆（QE）延後退場與鴿派葉倫將擔任美國聯邦準備理事會（Fed）主席影響，國際資金短期內迅速且大量撤資的可能性降低，將有助於回補7、8月的跌勢，柯世峰認為值得布局的新興股市是印度、印尼和巴西。
在債券部分，柯世峰看好高收益債券，歐洲高收債較有表現，亞洲高收債也有機會。近來國際資金再度逢低布局美歐公債，但殖利率仍有揚升風險，高收益債因為利差較大，在利率彈升時較有緩衝。
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邊境市場高收益債券 看俏2013/10/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
看好歐美景氣復甦帶動天然資源需求，聯邦投信將於12月推出「聯邦新興資源豐富國家高收益債券基金」，挑選新興市場中擁有較豐富天然資源、且開發程度較低的邊境國家進行布局，主要是邊境市場與已開發國家的連動性較低，較不易受國際市場擾動。
聯邦投信認為，全球67%的天然資源集中於新興市場，全球景氣正處於緩步復甦的階段，不管是已開發國家或是新興國家對於天然資源的需求將跟著上漲，看好由這些新興資源豐富國家所發行的債券後市表現。
聯邦新興資源豐富國家高收益債券基金經理人余政民指出，看好天然資源所帶來的經濟成長，在新興市場中特別挑出擁有較豐富天然資源、且開發程度較低的邊境國家，譬如委內瑞拉、納比亞、奈及利亞等國。
余政民分析，邊境市場就如同10至15年前的新興國家一樣，人口紅利及天然資源是其經濟成長的兩大趨動力，在5、6月全球金融市場都受到量化寬鬆（QE）要退場的消息紛擾時，這些與已開發國家連動性較低的邊境市場所受到的衝擊相對較小。
因此在投資組合中納入部分的邊境市場，除了能拉高投資組合的收益率之外，也能達成分散風險的效果。
「聯邦新興資源豐富國家高收益債券基金」，主要投資於新興資源豐富國家所發行的高收益債，並邀請來自法國的「法儲銀資產管理公司」擔任其海外顧問公司。
